Aula 00

Sistema Financeiro Nacional p/ BACEN
Teoria e exercícios comentados

Prof. Caio de Oliveira Aula 00
AULA 00: Função e Órgãos Reguladores do SFN
SUMÁRIO PÁGINA
1. Apresentação 1-3
2. Cronograma 3-4
3. Função do SFN 4-6
4. Conselho Monetário Nacional 7 - 17
5. Conselho Nacional de Seguros Privados 17 - 20
6. Conselho Nacional de Previdência Complementar 19 – 21
7. CRSFN 21 - 23
8. Lista das questões apresentadas 24 - 26
9. Gabarito das questões apresentadas 27
1 - Apresentação
Caríssimo aluno,
É com grande felicidade que escrevo esta aula demonstrativa de

Sistema Financeiro Nacional. Em primeiro lugar, porque sempre me
interessei muito pelo dinamismo e pela importância do Sistema
Financeiro. Afinal, quantas manchetes de jornal e questões importantes
das nossas vidas não envolvem os bancos? Em segundo lugar, porque
tenho certeza que estas aulas contribuirão fortemente para você se tornar
um servidor público federal.
O BACEN acabou de publicar Edital de Concurso Público com
400 vagas para analista! Ademais, diversos órgãos públicos federais
costumam exigir conhecimentos sobre o SFN nos seus concursos: CVM;
SUSEP; entre outros. Dessa forma, acredito que este curso ajudará muito
você no concurso do BACEN (porque este será o nosso foco) e, por tabela,
em outros concursos que aparecerem nos próximos meses na área
financeira.
Enfim, me entusiasmei demais com a matéria e não me apresentei!

Meu nome é Caio de Oliveira e estou há mais de quatro anos envolvido
com concurso público e, há dois, com o mercado financeiro. Sou Analista
Prof. Caio de Oliveira www.estrategiaconcursos.com.br 1 de 27

de Mercado de Capitais na Comissão de Valores Mobiliários (vamos
falar bastante sobre ela neste curso) e, anteriormente, trabalhei três anos
como Analista de Comércio Exterior no Ministério do Desenvolvimento,
Indústria e Comércio Exterior. Ainda, tenho MBA em Finanças pelo
IBMEC e sou candidato no CFA Program (fui aprovado no Level II em
junho de 2013). Enfim, vou tentar neste curso aliar minha experiência em
concursos, estudo teórico e exemplos da vida real. Com seu empenho na
leitura das aulas e a minha disposição em responder suas dúvidas,
teremos boas oportunidades de aprendizado!
Meu método de estudo é simples e direto, mas não abro mão de

lhes ensinar todos os detalhes necessários para que vocês sejam
aprovados no concurso! As aulas seguirão, basicamente, a seguinte
estrutura:
 explicação ampla sobre o tema;

 análise detalhada dos tópicos cobrados normalmente em concursos,
com exemplos demonstrativos;
 apresentação de exercícios já aplicados por diversas bancas;
 resolução dos exercícios.
Como vocês podem ver, utilizo uma linguagem simples e busco

explicar mesmo o que parece óbvio, mas, como o objetivo é preparar-
lhe para ser aprovado, alcançaremos gradualmente um sólido
conhecimento da matéria.
Neste curso, focaremos exclusivamente no Edital do BACEN

recentemente publicado. Em relação ao edital com o qual
trabalharemos, a grande dificuldade que vejo na preparação do
concurseiro é que, primeiro, o conteúdo exige uma atenção constante às
novas normativas que surgem e, segundo, necessita de alguns
conhecimentos de economia, direito e administração para o pleno

entendimento da matéria. A grande vantagem deste curso, na minha
opinião, é apresentar informação sempre atualizada e juntar, num mesmo
lugar, diversas disciplinas de forma que um aluno sem nenhuma bagagem
na área possa entender tudo.
Uma última observação importante: este curso é protegido por

direitos autorais (copyright), nos termos da Lei 9.610/98, que altera,
atualiza e consolida a legislação sobre direitos autorais e dá outras
providências.
Grupos de rateio e pirataria são clandestinos, violam a lei e

prejudicam os professores que elaboram os cursos. Valorize o trabalho de
nossa equipe adquirindo os cursos honestamente através do site
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2 Cronograma
O cronograma das nossas aulas será o seguinte:
Aula Demonstrativa (19/08/2013)

Função do Sistema Financeiro Nacional e introdução à sua legislação
básica (Lei nº 4.595/64). Órgãos reguladores (composição e
competências): Conselho Monetário Nacional; Conselho Nacional de
Seguros Privados; Conselho Nacional de Previdência Complementar.
Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional.
Aula 01 (26/08/2013)
Entidades supervisoras (competências legais e funções): Banco Central do
Brasil; Comissão de Valores Mobiliários; Superintendência de Seguros
Privados; Superintendência Nacional de Previdência Complementar.

Aula 02 (02/09/2013)
Conceito e classificação de instituições financeiras e de outras instituições
supervisionadas pelo Banco Central. Instituições operadoras (Parte 1).
Aula 03 (09/09/2013)
Instituições operadoras (Parte 2).
Aula 04 (16/09/2013)
Regulação Prudencial e Estabilidade Financeira: Acordos de Basileia.
Aula 05 (23/09/2013)
Sistema de pagamentos brasileiro: aspectos institucionais; instrumentos
de pagamento; sistemas de liquidação.
Aula 06 (30/09/2013)
Exercícios extras para revisão.
Agora, vamos ao que interessa!
3 Função do Sistema Financeiro Nacional
Este tópico não é explicitamente cobrado no Edital do BACEN, mas é

fundamental para a compreensão dos demais temas. Portanto, preste
atenção!
Sou um mero funcionário público e professor de curso preparatório
para concurso e quero comprar um apartamento no Rio de Janeiro, onde
moro. Certamente, não tenho dinheiro para tanto. Ao contrário, meu
vizinho de bairro J. Roberto Marinho, um dos homens mais ricos do Brasil,
não sabe mais onde colocar tanto dinheiro. Eu teria a opção, portanto, de
bater na casa dele e pedir R$ 500 mil emprestado para pagar em 20
anos, mas eu desconfio que os seguranças dele não gostariam muito da
história que tenho para contar. O Sistema Financeiro Nacional, porém,
existe para resolver o nosso problema! O J. Roberto Marinho empresta o

dinheiro que ele não consegue gastar para o Itaú, por exemplo, e eu vou
à agência do banco, apresento alguns documentos e o Itaú me empresta
o dinheiro que preciso!
Essa é, portanto, a principal função do SFN: fazer a
intermediação do fluxo monetário entre os agentes econômicos
superavitários e os deficitários. No caso, o Itaú faz a intermediação,
eu sou o agente deficitário (ganho menos do que preciso para comprar
um apartamento hoje à vista) e o J. Roberto Marinho é o agente
superavitário (não gasta tudo o que ganha).
A função de unir poupadores e “gastadores” (pode chamar de
“investidores” ou “agentes deficitários” para ficar mais bonito), apesar de
ser a principal do SFN, não é a única. Uma função secundária, e muitas
vezes esquecida pelos livros de concurso, é a diversificação do risco do
emprestador. Ops, não precisa fazer cara de quem está perdido! Vamos
para outro exemplo.
Imagine que eu ainda quero comprar um apartamento e preciso de
R$ 500 mil, mas não conheço o endereço do J. Roberto Marinho. Porém,
sei que o Zeca das Couves, meu vizinho de porta, guarda exatamente R$
500 mil debaixo do colchão para sua aposentadoria! Eu bato na porta
dele, faço a proposta, ele olha para a minha cara, mas, apesar de eu
estar com gel no cabelo e de gravata, fala que não empresta para mim
porque eu tenho cara de caloteiro e ele não gostaria de perder todas as
economias que tem. Porém, veja lá, o Brasil tem um SFN relativamente
desenvolvido! Zeca das Couves abre uma poupança de R$ 500 mil na
CEF, que, por sua vez, empresta naquele mês R$ 100 milhões para que
seus clientes possam comprar seus sonhados apartamentos. Eu sou um
desses clientes que consegue comprar seu apartamento por causa de
poupadores como o Zeca das Couves! Porém, se eu der o calote na CEF,
muito provavelmente o Zeca não vai perder um centavo, porque a CEF é
uma instituição financeira grande e, para que ela quebre, milhares de
pessoas têm que dar um calote conjunto. Assim, o Zeca acaba me

emprestando o dinheiro indiretamente, mas com um risco muito menor
que se pegasse toda a sua poupança e deixasse na minha mão.
Essas são, portanto, as duas principais funções do SFN. Todas as
regras e instituições que estudaremos a seguir nada mais são que
partes desse amplo Sistema que busca cumprir a função de
intermediar o fluxo monetário entre os agentes econômicos superavitários
e os deficitários, diminuindo, ao máximo, o risco daquele que empresta o
dinheiro!
Vamos, então, aquecer os motores com uma questãozinha do
CESPE. Marque Certo ou Errado:
(CESPE; BB 2009)
1 - O SFN atua na intermediação financeira, ou seja, no processo pelo
qual os agentes que estão superavitários, com sobra de dinheiro,
transferem esses recursos para aqueles que estejam deficitários, com
falta de dinheiro.
Solução: Como vimos, é exatamente esta a definição do principal objetivo

do Sistema Financeiro Nacional.
Gabarito: Certo.
4 Conselho Monetário Nacional

O Sistema Financeiro Nacional, porém, não é composto apenas por
mim, o Zeca das Couves e a CEF. Na verdade, milhões de pessoas,
milhares de empresas e centenas de instituições financeiras fazem parte
do SFN e efetuam operações muitas vezes mais complicadas que um
financiamento imobiliário. Dessa forma, é mais que necessário que
haja regulação por parte do Estado sobre o SFN, até porque, como
sabemos, quando há uma crise financeira generalizada, todas as pessoas
no país sofrem (veja, por exemplo, a recente crise nos EUA e na
Europa...).

O SFN, portanto, não é composto apenas pelos intermediários, os
agentes superavitários e os deficitários. Há, ainda, órgãos normativos e
entidades supervisoras. Os órgãos normativos (ou reguladores),
como o próprio nome sugere, são aqueles que criam normas para limitar
e coordenar as ações dos demais agentes do SFN. As entidades
supervisoras, por sua vez, são aquelas que supervisionam as operações
realizadas pelas instituições financeiras, empresas e pessoas que formam
o SFN, aplicando sanções, inclusive, quando as normas são
desrespeitadas. Os órgãos reguladores e as entidades supervisoras,
quando analisados em conjunto, constituem o subsistema normativo.
Antes que entremos em mais detalhes, veja o seguinte quadro:
Fonte: BACEN
Órgãos Entidades
Operadores
normativos supervisoras
Demais
Instituições instituições
Banco Central do financeiras financeiras
Brasil - Bacen captadoras de Outros intermediários
Conselho
depósitos à vista Bancos de financeiros e
Monetário
Câmbio administradores de recursos
Nacional - CMN
de terceiros
Comissão de Bolsas de
Bolsas de
Valores Mobiliários mercadorias e
valores
- CVM futuros
Conselho
Entidades
Nacional de Superintendência Sociedades
Sociedades abertas de
Seguros de Seguros Resseguradores de
seguradoras previdência
Privados - Privados - Susep capitalização
complementar
CNSP
Conselho Superintendência
Nacional de Nacional de
Entidades fechadas de previdência complementar
Previdência Previdência
(fundos de pensão)
Complementar Complementar -
- CNPC PREVIC
Na aula de hoje, estudaremos o CMN, o CNSP e o CNPC (maior

atenção será dada ao CMN, o qual costuma ser mais cobrado nos
concursos do BACEN). As entidades supervisoras serão estudadas na
próxima aula, com grande foco no BACEN, e as instituições operadoras,
nas duas aulas seguintes. Dessa forma, com a aula de hoje,
entenderemos a parte do quadro acima pintada com cinza.

Pronto! Agora estamos aptos a entender como funciona e para que
serve o CMN.
Segundo a Lei 4.595/64, que criou o CMN, o seu objetivo é o de
formular a política da moeda e do crédito como previsto nesta lei,
objetivando o progresso econômico e social do País. Essa frase é
muito abstrata, mas, em poucas palavras, quer dizer que o CMN tem que
fazer o melhor de si para que o SFN funcione bem, sem que a moeda
nacional se torne disfuncional (você estudará melhor este tópico nas suas
aulas de economia, mas falaremos um pouco sobre ele também no nosso
curso) e garantindo que os investidores tenham dinheiro para investir.
O Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e o Conselho
Nacional de Previdência Complementar (CNPC), como veremos mais a
frente, têm responsabilidade semelhante à do CMN, mas nas áreas de
seguro e previdência complementar, respectivamente. O CNSP é
responsável por fixar as diretrizes e normas da política de seguros
privados e o CNPC tem a competência de regular o regime de previdência
complementar operado pelas entidades fechadas de previdência
complementar (fundos de pensão).
Voltando agora para o CMN, vamos ver os seus principais objetivos.
Em negrito, coloco o texto da lei (muitas questões são dadas para quem
conhece a lei!) e, depois dos dois pontos, explico melhor o que a lei quer
dizer:
 Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou
corrigindo os surtos inflacionários ou deflacionários de
origem interna ou externa, as depressões econômicas e
outros desequilíbrios oriundos de fenômenos conjunturais: o
CMN é o responsável por controlar a inflação, ou seja, a perda do
poder de compra da moeda. Atualmente, o CMN define a meta de
inflação e o BACEN executa a política monetária para alcançar essa
meta (esse assunto deve ser visto em economia, mas, se você
quiser uma explicação minha, é só me enviar um e-mail).

 Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais
necessidades da economia nacional e seu processo de
desenvolvimento: olha o Legislador enchendo linguiça! Essa frase
diz o mesmo que a anterior: o CMN é o responsável por controlar a
inflação, mas sem prejudicar o desenvolvimento nacional.
 Regular o valor externo da moeda e o equilíbrio no balanço
de pagamento do País, tendo em vista a melhor utilização
dos recursos em moeda estrangeira: quando um importador
quer comprar um produto estrangeiro, ele troca reais por dólares e
faz a importação. Para tanto, o Governo tem que ter uma reserva
de dólares, caso contrário a compra pode não ocorrer se os bancos
que fazem câmbio não tiverem também disponibilidades em moeda
estrangeira. Historicamente, o Brasil em muitos momentos não
tinha reserva suficiente de dólares e muitos problemas ocorriam,
não só com importadores, mas também com aqueles que tinham
dívidas em dólar. É por isso que o CMN tem o poder de editar
normas que garantam uma reserva mínima de dólares para o país.
 Orientar a aplicação dos recursos das instituições
financeiras, quer públicas, quer privadas; tendo em vista
propiciar, nas diferentes regiões do País, condições
favoráveis ao desenvolvimento harmônico da economia
nacional: o CMN deve incentivar as instituições financeiras, por
meio de benefícios ou obrigando mesmo, a conceder crédito para e
incluir no sistema bancário a população de regiões menos
favorecidas, como o Nordeste e o Norte.
 Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos
instrumentos financeiros, com vistas a maior eficiência do
sistema de pagamentos e de mobilização de recursos: como
já vimos, o SFN tem a grande missão de conectar poupadores a
investidores. Se essa conecção for bem feita, o país melhorará
porque haverá mais investimento e, portanto, mais riqueza no
futuro. O CMN, portanto, tem o importante objetivo de fazer com

que o recurso para o investimento seja mobilizado de forma rápida
e eficiente.
 Zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras: o
SFN só tem serventia se grande parte das instituições financeiras
não quebrarem e mantiverem seus compromissos em dia. Esse
objetivo do CMN em negrito quer fizer que ele é responsável por
manter as instituições financeiras (IFs) líquidas (com dinheiro para
cumprir suas obrigações de curto prazo) e solventes (terem, no
total, mais ativos que passivos). Como veremos, esse objetivo é
implementado sobretudo pelo BACEN, tendo o CMN
responsabilidade apenas de criar regras gerais.
 Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária,
fiscal e da dívida pública, interna e externa: o CMN tem a
função de coordenar diversas áreas do governo direta ou
indiretamente responsáveis pelo funcionamento do SFN, tais como
monetária (BACEN), creditícia (próprio BACEN e instituições
financeiras públicas), orçamentária (Congresso Nacional e Ministério
do Planejamento), fiscal (Congresso Nacional e Ministério da
Fazenda) e dívida pública (Secretaria do Tesouro Nacional,
pertencente ao Ministério da Fazenda).
 Autorizar as emissões de papel-moeda: o Banco Central não
pode emitir papel-moeda sem autorização do CMN!
 Estabelecer condições para que o Banco Central da República
do Brasil emita moeda-papel de curso forçado, nos termos e
limites decorrentes desta Lei, bem como as normas
reguladoras do meio circulante: o CMN estabelece limites para o
BACEN emitir reais e esta entidade, com base na sua análise
técnica, emite o quanto achar necessário até os limites impostos. O
papel-moeda é dito de curso forçado, porque não pode ser recusado
como forma de pagamento (o comerciante, por exemplo, pode
recusar cheque, cartão de crédito etc., mas não pode recusar
receber dinheiro).

 Determinar as características gerais das cédulas e das
moedas: se o CMN quiser, a nota de R$100 pode ter a cara do Tio
Patinhas, por exemplo. É este órgão normativo o responsável por
definir as características das cédulas e das moedas!
 Disciplinar o crédito em todas as suas modalidades e as
operações creditícias em todas as suas formas, inclusive
aceites, avais e prestações de quaisquer garantias por parte
das instituições financeiras: o CMN é o maior responsável por
regular o crédito, como já dito, e, inclusive, as garantias reais e
pessoais que servem para diminuir o risco de perda do credor. O
CMN estabelece diretrizes e regulamentos que devem ser seguidos
pelos agentes do SFN e, em alguns casos, delega essa sua
competência para o BACEN melhor regular. “Delegar sua
competência” quer dizer permitir que o seu poder de regular o
crédito possa ser exercido, em casos específicos, pelo Banco
Central.
 Regular a constituição, funcionamento e fiscalização dos que
exercerem atividades subordinadas a esta lei, bem como a
aplicação das penalidades previstas: o CMN regula de que
forma as instituições financeiras e demais operadores do SFN (que
estudaremos durante este curso) serão criados, funcionarão e de
que forma serão fiscalizados. Basicamente, a frase em negrito
determina que o CMN deve regular todos os operadores do SFN.
 Expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem
observadas pelas instituições financeiras: tenho certeza que
você, caro concurseiro, adora contabilidade e estatística! O CMN
também gosta! E ele é o responsável por criar normas gerais para
que a contabilidade de uma instituição financeira seja comparável
com a contabilidade de outra instituição financeira (e, da melhor
forma possível, espelhe a realidade econômica da instituição).
Ademais, uma contabilidade uniforme facilita a supervisão, pelo
BACEN, das instituições sob sua responsabilidade.

D: Pegadinha do Malandro! O CMN deve disciplinar o crédito em todas
as suas modalidades.
E: O CMN é responsável por regular o valor externo da moeda e o
equilíbrio no balanço de pagamento do País, mas a política
internacional é algo infinitamente mais amplo e é responsabilidade da
Presidência da República e do Ministério das Relações Exteriores.
(CESGRANRIO; BACEN 2010)

3 - O Conselho Monetário Nacional é a entidade superior do sistema
financeiro nacional, NÃO sendo de sua competência
(A) estabelecer a meta de inflação.
(B) zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras.
(C) regular o valor externo da moeda e o equilíbrio do balanço de
pagamentos.
(D) regular o valor interno da moeda, prevenindo e corrigindo surtos
inflacionários ou deflacionários.
(E) fixar o valor do superávit primário do orçamento público.
Solução: Todas as alternativas estão corretas, exatamente do modo que

estudamos, menos a letra E. Não confunda: o CMN estabelece a meta de
inflação a ser perseguida pelo BACEN, mas não o valor do superávit
primário, que é estabelecido pelo Congresso Nacional.
(ESAF; BACEN 2002)

4 - Entre as atribuições do Conselho Monetário Nacional, definidas pela
Lei 4595/64 e legislações posteriores, não se inclui:
a) disciplinar o crédito em todas as suas modalidades.
b) fixar as diretrizes e normas da política cambial.
c) executar a política monetária.
d) expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem
observadas pelas instituições financeiras.
e) disciplinar as atividades das bolsas de valores.

anteriormente, que, basicamente, podemos resumir em dois: controlar
inflação e regular o equilíbrio do balanço de pagamentos.
Gabarito: Certo.
(CESPE; BB 2009)
8 - O CMN é o órgão formulador da política da moeda e do crédito,
devendo atuar até mesmo no sentido de promover o aperfeiçoamento das
instituições e dos instrumentos financeiros, com vistas à maior eficiência
do sistema de pagamentos e de mobilização de recursos.
Solução: Mais uma vez repetindo a letra da lei! Lembra que já vimos que
o CMN deve promover a maior eficiência na mobilização de
recursos para proporcionar o investimento?
Gabarito: Certo.
Agora que você já exercitou o que aprendeu anteriormente, vamos

avançar mais um pouco na matéria! Se quiser, tome um copo d’água ou
um café e volte com o gás renovado!
Para saber tudo sobre o CMN de forma a gabaritar qualquer questão

sobre o tema, você precisa saber como esse Conselho é composto e de
que forma ele funciona. Isso é fácil.
O CMN é integrado pelo Ministro da Fazenda (que atua como
presidente do Conselho), o Ministro do Planejamento, Orçamento
e Gestão (MPOG) e o Presidente do Banco Central (BACEN).
Portanto, são essas três pessoas que tomam as decisões do CMN, ou seja,
editam suas resoluções ou deliberações sobre todos aqueles temas que
listamos anteriormente.
As reuniões do CMN ocorrem mensalmente ou sempre que o
Presidente do Conselho (o Ministro da Fazenda) convocar uma
reunião extraordinária. Durante essas reuniões e no período entre elas,
o órgão responsável para secretariar o CMN é o BACEN. Por

“secretariar”, entenda-se organizar o local, as convocações, a edição de
atas que resumam o que foi discutido e a divulgação das resoluções e
deliberações do CMN.
Para decidir sobre qualquer tema, incluindo principalmente a edição
de resoluções e diretrizes, o CMN delibera por maioria de votos. O
Presidente do Conselho ainda tem o voto de qualidade e a prerrogativa de
decidir em situações de urgência ad referendum dos demais membros do
CMN.
Opa, com latim fica mais bonito! O Ministro ter voto de qualidade
quer dizer que ele é o último a votar. Ainda, a prerrogativa de decidir ad
referendum do Conselho em casos de urgência e interesse relevante quer
dizer que o Ministro da Fazenda pode tomar uma decisão em nome
do CMN em caso de urgência e essa decisão será confirmada ou não
pelos demais ministros na reunião seguinte do CMN.
Para finalizar com chave de ouro o estudo sobre o CMN, marque

certo ou errado para as questões abaixo, de elaboração própria:
(Questão do Professor)
9 - O Conselho Monetário Nacional (CMN) é composto pelo Presidente da

República, pelo Ministro da Fazenda e pelo Presidente do Banco Central.
Solução: O Presidente da República não faz parte do Conselho. São

membros apenas: Ministro da Fazenda; Ministro do MPOG;
Presidente do BACEN.
Gabarito: Errado.
10 - As reuniões ordinárias do Conselho Monetário Nacional (CMN)

ocorrem semestralmente e as extraordinárias sempre que convocadas por
seu presidente.

Solução: As reuniões ordinárias ocorrem mensalmente.
Gabarito: Errado.
11 - As deliberações do Conselho Monetário Nacional (CMN) são por

maioria de votos, tendo o seu presidente direito a voto de qualidade e a
prerrogativa de decidir ad referendum em questões de relevante interesse
e emergenciais.
Solução: Definição perfeita do processo decisório no CMN!

Gabarito: Certo.
5 Conselho Nacional de Seguros Privados

Da mesma forma que o Conselho Monetário Nacional formula as
diretrizes e normas para as instituições financeiras, bolsas, bancos de
câmbio, outros intermediários financeiros e administradores de recursos
de terceiros, o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) formula as
diretrizes e normas para o setor do SFN responsável pelos seguros
privados. São seguros privados os seguros de coisas, pessoas, bens,
responsabilidades, obrigações, direitos e garantias, ou seja, não é só o
seguro de coisas (carro, por ex.), mas também seguro de vida etc.
Ao CNSP, cabe fazer o seguinte:
 Fixar as diretrizes e normas da política de seguros privados;
 Regular a constituição, organização, funcionamento e fiscalização
dos que exercerem atividades de seguros privados, bem como a
aplicação das penalidades previstas;
 Estipular índices e demais condições técnicas sobre tarifas,
investimentos e outras relações patrimoniais a serem observadas
pelas Sociedades Seguradoras;
 Fixar as características gerais dos contratos de seguros;
 Fixar normas gerais de contabilidade e estatística a serem
observadas pelas Sociedades Seguradoras;

 Delimitar o capital das sociedades seguradoras e dos
resseguradores (resseguradores são as seguradoras que fazem
seguro para outras seguradoras);
 Estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro;
 disciplinar as operações de co-seguro (quando o valor assegurado é
muito grande – imagine o valor que uma seguradora deveria pagar
para um shopping que pegasse fogo por completo – é comum duas
seguradoras prestarem juntas o serviço de seguro);
 Aplicar às Sociedades Seguradoras estrangeiras autorizadas a
funcionar no País as mesmas vedações ou restrições equivalentes
às que vigorarem nos países da matriz em relação às Sociedades
Seguradoras brasileiras ali instaladas ou que neles desejem
estabelecer-se (é a velha lei do olho por olho, dente por dente: por
ex., se os EUA limitam as seguradoras brasileiras lá instaladas de
uma maneira X, as seguradoras americanas instaladas no Brasil
também devem ser limitadas da maneira X, mesmo se essa regra
não valer para as demais seguradoras não norte-americanas
instaladas no Brasil);
 Prescrever os critérios de constituição das Sociedades Seguradoras,
com fixação dos limites legais e técnicos das operações de seguro
(você pode imaginar que o Estado não quer que as seguradoras
quebrem e, portanto, impõe limites para elas não se arriscarem em
excesso);
 Disciplinar a corretagem de seguros e a profissão de corretor;
 Regular a instalação e o funcionamento das Bolsas de Seguro;
 fixar as condições de constituição e extinção de entidades
autorreguladoras do mercado de corretagem (são entidades
privadas que ajudam o Governo na regulação dos operadores, com
responsabilidades próprias), sua forma jurídica, seus órgãos de
administração e a forma de preenchimento de cargos
administrativos;

 regular o exercício do poder disciplinar das entidades
autorreguladoras do mercado de corretagem sobre seus membros,
inclusive do poder de impor penalidades e de excluir membros;
 disciplinar a administração das entidades autorreguladoras do
mercado de corretagem e a fixação de emolumentos, comissões e
quaisquer outras despesas cobradas por tais entidades, quando for
o caso.
O CNSP é constituído pelas seguintes pessoas, que decidem em

nome do Conselho por maioria de votos:
 Ministro da Fazenda, ou seu representante;
 representante do Ministério da Justiça;
 representante do Ministério da Previdência e Assistência Social;
 Superintendente da Superintendência de Seguros Privados - SUSEP;
 representante do Banco Central do Brasil;
 representante da Comissão de Valores Mobiliários.
O Ministro da Fazenda é o presidente do Conselho ou, se ele estiver
ausente, o Superintendente da SUSEP. Observe bem, na lista de
membros, que não necessariamente os ministros da Fazenda, Justiça e
Previdência Social precisam estar presentes (não confunda com a regra
do CMN), mas simplesmente seus representantes.
Algumas comissões consultivas funcionam para auxiliar
tecnicamente o CNSP nas suas decisões. Elas devem ser consultadas
obrigatoriamente quando uma decisão for tomada pelo CNSP na área de
competência da Comissão. Por exemplo, se uma diretriz for definida para
a área de seguro de aviões, a Comissão Aeronáutica deve ser consultada.
Além de outras comissões consultivas que podem ser eventualmente
criadas pelo CNSP, obrigatoriamente devem existir as seguintes:
 de Saúde;
 do Trabalho;
 de Transporte;
 Mobiliária e de Habitação;

 Rural;
 Aeronáutica;
 de Crédito;
 de Corretores.
6 Conselho Nacional de Previdência Complementar
O Conselho Nacional de Previdência Complementar (CNPC) é o

último dos três conselhos que formam o topo do SFN como órgãos
reguladores. O CNPC regula o segmento - supervisionado pela PREVIC
- de entidades fechadas de previdência complementar. Essas
entidades - chamadas normalmente de “fundos de pensão” - são aquelas
que administram planos de aposentadoria acessíveis exclusivamente aos
empregados ou servidores de uma companhia ou ente federativo
específico. Um exemplo conhecido é o da Caixa de Previdência dos
Funcionários do Banco do Brasil (Previ), que é responsável pela
administração de planos de aposentadoria de funcionários do Banco do
Brasil. As entidades de previdência complementar abertas, por
outro lado, são acessíveis a qualquer interessado, mas são
reguladas pelo CNSP e supervisionadas pela SUSEP.
A legislação não é específica a respeito das funções do CNPC. Ela
define apenas que o CNPC deve exercer “a função de órgão regulador do
regime de previdência complementar operado pelas entidades fechadas
de previdência complementar”. De qualquer forma, pode-se entender que
são funções semelhantes às do CMN e do CNSP.
O CNPC é constituído por um representante de cada um dos
seguintes indicados, que decidem em nome do Conselho por maioria
simples de votos (=metade mais um):
 Ministério da Previdência Social, representado pelo seu Ministro de
Estado, que será o presidente do Conselho (o Ministro tem voto de
qualidade em caso de empate, ou seja, desempata as votações se
necessário);

 Superintendência Nacional de Previdência Complementar - Previc;
 Secretaria de Políticas de Previdência Complementar do Ministério
da Previdência Social;
 Casa Civil da Presidência da República;
 Ministério da Fazenda;
 Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão;
 entidades fechadas de previdência complementar (representante
indicado pela Associação Brasileira das Entidades Fechadas de
Previdência Complementar);
 patrocinadores e instituidores de planos de benefícios das entidades
fechadas de previdência complementar (entre eles, por exemplo,
Banco do Brasil e Petrobrás); e
 participantes e assistidos de planos de benefícios das entidades
fechadas de previdência complementar (representante indicado pela
Associação Nacional dos Participantes de Fundos de Pensão).
7 Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional
O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional não é

explicitamente mencionado no Edital do BACEN na parte de “SFN e SPB”
(o assunto é especificamente exigido apenas para a área 4, na parte
“Direito Administrativo”). No entanto, como ele costuma ser cobrado em
provas de SFN e está muito interligado à supervisão do SFN, não custa
muito apresentá-lo brevemente.
Contra as penalidades administrativas aplicadas pelo BACEN e pela
CVM, as partes atingidas podem recorrer administrativamente, em
segunda e última instância, ao Conselho de Recursos do Sistema
Financeiro Nacional. Ainda, contra os arquivamentos de processo
administrativo, também há recurso ao CRSFN.
O CRSFN é composto por oito conselheiros designados pelo Ministro
da Fazenda, com mandatos de dois anos e possibilidade de recondução
por uma única vez. O Ministro da Fazenda designa cada Conselheiro com
base em uma lista tríplice enviada por alguns órgãos públicos e

associações do mercado financeiro: dois representantes do Ministério
da Fazenda; um do Banco Central; um da CVM; quatro de
associações do Mercado Financeiro, tais como ANBIMA e FEBRABAN.
Fazem ainda parte do Conselho de Recursos três Procuradores da
Fazenda Nacional, designados pelo Procurador-Geral da Fazenda Nacional,
com atribuição de zelar pela fiel observância da legislação aplicável, e um
Secretário-Executivo, nomeado pelo Ministro da Fazenda, responsável
pela execução e coordenação dos trabalhos administrativos. Para tanto, o
Banco Central do Brasil e, subsidiariamente, a CVM proporcionam o
respectivo apoio técnico e administrativo. Um dos representantes do
Ministério da Fazenda é o presidente do Conselho e o vice- presidente é o
representante designado pelo Ministério da Fazenda dentre os quatro
representantes das entidades de classe que integram o Conselho.
Agora, para finalizar esta aula, algumas questões sobre o CRSFN:
(CESPE; BB 2009)
O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) é um
órgão colegiado, de segundo grau, integrante da estrutura do Ministério
da Fazenda. Com relação ao CRSFN, julgue os itens a seguir.
12 - É atribuição do CRSFN julgar, em segunda e última instância
administrativa, os recursos interpostos das decisões relativas às
penalidades administrativas aplicadas pelo BACEN quanto a matérias
relativas à aplicação de penalidades por infração à legislação de
consórcios.
Solução: Como veremos melhor na próxima aula, o BACEN fiscaliza os

consórcios e, contra as suas penalidades administrativas, há possibilidade
de recurso no CRSFN.
Gabarito: Certo.

8 - Lista de Questões Apresentadas
(CESPE; BB 2009)
1 - O SFN atua na intermediação financeira, ou seja, no processo pelo
qual os agentes que estão superavitários, com sobra de dinheiro,
transferem esses recursos para aqueles que estejam deficitários, com
falta de dinheiro.
(CESPE; CEF 2010)

2- A Lei nº 4.595/1964, alterada pela Lei nº 6.045/1974, dispõe sobre as
competências do CMN. De acordo com essa lei, compete ao CMN
A determinar as características gerais, exclusivamente, das cédulas e dos
tributos.
B coordenar sua própria política com a de investimentos dos governos
federal, estadual e municipal.
C autorizar as emissões de papel-moeda.
D disciplinar o crédito em determinadas modalidades.
E fixar diretrizes e normas da política internacional.
(CESGRANRIO; BACEN 2010)

3 - O Conselho Monetário Nacional é a entidade superior do sistema
financeiro nacional, NÃO sendo de sua competência
(A) estabelecer a meta de inflação.
(B) zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras.
(C) regular o valor externo da moeda e o equilíbrio do balanço de
pagamentos.
(D) regular o valor interno da moeda, prevenindo e corrigindo surtos
inflacionários ou deflacionários.
(E) fixar o valor do superávit primário do orçamento público.
(ESAF; BACEN 2002)

4 - Entre as atribuições do Conselho Monetário Nacional, definidas pela
Lei 4595/64 e legislações posteriores, não se inclui:

a) disciplinar o crédito em todas as suas modalidades.
b) fixar as diretrizes e normas da política cambial.
c) executar a política monetária.
d) expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem
observadas pelas instituições financeiras.
e) disciplinar as atividades das bolsas de valores.
Marque Certo ou Errado:
(CESPE; BB 2009)
5 - O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social é uma das
principais entidades supervisoras do SFN.
(CESPE; BB 2009)
6 - A área normativa do SFN tem como órgão máximo o Banco Central do
Brasil (BACEN).
(CESPE; BB 2009)
7 - As funções do CMN incluem: adaptar o volume dos meios de
pagamento às reais necessidades da economia e regular o valor interno e
externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos.
(CESPE; BB 2009)
8 - O CMN é o órgão formulador da política da moeda e do crédito,
devendo atuar até mesmo no sentido de promover o aperfeiçoamento das
instituições e dos instrumentos financeiros, com vistas à maior eficiência
do sistema de pagamentos e de mobilização de recursos.
9 - O Conselho Monetário Nacional (CMN) é composto pelo Presidente da
República, pelo Ministro da Fazenda e pelo Presidente do Banco Central.

10 - As reuniões ordinárias do Conselho Monetário Nacional (CMN)
ocorrem semestralmente e as extraordinárias sempre que convocadas por
seu presidente.
11 - As deliberações do Conselho Monetário Nacional (CMN) são por
maioria de votos, tendo o seu presidente direito a voto de qualidade e a
prerrogativa de decidir ad referendum em questões de relevante interesse
e emergenciais.
(CESPE; BB 2009)
O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) é um
órgão colegiado, de segundo grau, integrante da estrutura do Ministério
da Fazenda. Com relação ao CRSFN, julgue os itens a seguir.
12 - É atribuição do CRSFN julgar, em segunda e última instância
administrativa, os recursos interpostos das decisões relativas às
penalidades administrativas aplicadas pelo BACEN quanto a matérias
relativas à aplicação de penalidades por infração à legislação de
consórcios.
13 - É atribuição do CRSFN adaptar o volume dos meios de pagamento às

reais necessidades da economia, bem como regular os valores interno e
externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos.

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