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FINANÇAS FINANÇAS E CONTABILIDADE

ANÁLISE DE PROJECTOS E
INVESTIMENTOS
ANO ACADÉMICO 2020/2021

Análise de Projectos e Investimentos


4º Ano – Finanças e contabilidade Domingos Camilo Celestino Kalumana 1
FINANÇAS E CONTABILIDADE

Programa

CAPÍTULO I. – CONCEITOS E ENQUADRAMENTO


1.1 – Investimento e Projecto de Investimento
1.2 – A decisão de investir
1.3 – Ópticas de avaliação de projectos de investimento
1.4 – Investimentos reais VS Investimentos financeiros
1.5 – Classificação de projectos de investimento
1.6 – Etapas e ciclo de um projecto

CAPÍTULO II. – ESTUDOS DE VIABILIDADE DE UM PROJECTO


2.1 – Estudos de mercado
2.2 – Estudos técnicos, económicos, financeiros e administrativos

CAPÍTULO III. – CRITÉRIOS E MÉTODOS DE AVALIAÇÃO


3.1 – O Cash-flow de um projecto
3.2 – Breve considerações sobre cálculo financeiro
3.3 – O custo de oportunidade de um projecto de investimento
3.4 – Critérios e medidas de rendibilidade de um projecto: VAL, TIR, Payback, IRP
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CAPÍTULO II. – ESTUDOS DE VIABILIDADE DE UM PROJECTO

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2.1 – Estudo de mercado

O estudo de mercado também designado por avaliação comercial, pretende


determinar:

 A quota de mercado da empresa


 O preço de venda do produto
 A política de distribuição a adoptar pela empresa

O objectivo do estudo de mercado é o de determinar o valor da produção, a


dimensão da tecnologia a adoptar e o valor das vendas.
O estudo de mercado determina, conjuntamente com o estudo técnico, o custo
das existências vendidas e consumidas.

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2.1 – Estudo de mercado

Com o objectivo de determinar a quota de mercado, o preço de venda e a política


de distribuição a adoptar estuda-se:

 A procura passada e presente


 A procura futura
 A estrutura de mercado incluindo quotas de mercado de cada empresa

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2.1 – Estudo de mercado

Estudo procura passada e presente

O estudo da procura passada e presente é o ponto de partida do estudo de


mercado e serve de base à previsão da procura futura. Este estudo pode ser feito
de duas formas:

i. Através de inquéritos; e
ii. Registos estatísticos.

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2.1 – Estudo de mercado


Estudo das redes de distribuição e de clientela

Estudada a produção, o consumo e o preço médio do bem, no presente e no


passado, há que investigar o procedimento utilizado na distribuição do produto:
rede de lojas, franchising, agentes exclusivos, grossistas, concessionários, etc.
O estudo da rede de distribuição faz-se investigando o funcionamento do
mercado, lendo relatórios e falando com técnicos do sector; isto é, estuda-se a
localização e o funcionamento dos produtores concorrentes, redes de distribuição
utilizadas e as vantagens específicas que dominam. É ainda importante perceber
os clientes o seu estrato sócio-económico, sexo, idade, religião, hábitos,
motivações, atitudes, etc., de modo a adaptar o produto as necessidades e
preferências do consumidor e prever alterações futuras.
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2.1 – Estudos técnicos, económicos, financeiros e administrativos

A realização de estudos técnicos, económicos, financeiros e administrativos vai dar


origem a quatro planos principais:
 Plano de investimento: activo fixo (tangível e intangível) e fundo de maneio
 Plano de exploração: proveitos e Custos
 Plano de financiamento: capitais próprios e capital alheio
 Balanços previsionais: activo, capital próprio e passivo

Obs: com base nesses planos são elaborados outros planos/mapas


complementares…
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2.1 – Estudos técnicos, económicos, financeiros e administrativos

Exercício nº 1
Investimento: Valor de aquisição Vida útil (anos)
- Equipamento 500 000,00 5
- Construções 2 500 000,00 20

Financiamento:
- Empréstimo 900 000,00
- Período 3anos

- Taxa de juro 10%

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2.1 – Estudos técnicos, económicos, financeiros e administrativos

Exercício nº 1
Vendas, Custos e Política de Fundo de Maneio
1 2 3
Vendas 1 000 000,00 1 500 000,00 2 000 000,00
CV 15% 20% 30%
CF 20 000,00 20 000,00 20 000,00
Cliente 10 000,00 15 000,00 20 000,00
Existências 5 000,00 7 000,00 9 000,00
Fornecedores 1 000,00 2 000,00 3 000,00

Imposto S/Lucro 30%

Pretende-se: Plano de Investimento, de exploração, de financiamento e Balanço Previsional

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2.1 – Estudos técnicos, económicos, financeiros e administrativos

Resolução – Exercício nº 1.

Plano de Investimento
0 1 2 3
Investimento em imobilizado -3 000 000,00
WC 14 000,00 6 000,00 6 000,00
Total -3 000 000,00 14 000,00 6 000,00 6 000,00

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2.1 – Estudos técnicos, económicos, financeiros e administrativos

Resolução – Exercício nº 1.
Plano de exploração
1 2 3
Vendas 1 000 000,00 1 500 000,00 2 000 000,00
CV 150 000,00 300 000,00 600 000,00
CF 20 000,00 20 000,00 20 000,00
EBITDA 830 000,00 1 180 000,00 1 380 000,00
Amortizações 225 000,00 225 000,00 225 000,00
EBIT 605 000,00 955 000,00 1 155 000,00
Juros 90 000,00 60 000,00 30 000,00
RAI 515 000,00 895 000,00 1 125 000,00
Imposto 154 500,00 268 500,00 337 500,00
RLE 360 500,00 626 500,00 787 500,00

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Resolução – Exercício nº 1.
Plano de Amortização do financiamento
1 2 3
Dívida no início 900 000,00 600 000,00 300 000,00
Juros 90 000,00 60 000,00 30 000,00
Reembolso 300 000,00 300 000,00 300 000,00
Prestação 390 000,00 360 000,00 330 000,00
Dívida no fim 600 000,00 300 000,00 0,00

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2.1 – Estudos técnicos, económicos, financeiros e administrativos


Resolução – Exercício nº 1.
Balanço Previsional
1 2 3
Activo
Activo não corrente
- Equipamento 400 000,00 300 000,00 200 000,00
- Construções 2 375 000,00 2 250 000,00 2 125 000,00
Total de ANC 2 775 000,00 2 550 000,00 2 325 000,00

Activo corrente
- Existências 5 000,00 7 000,00 9 000,00
- Clientes 10 000,00 15 000,00 20 000,00
- Disponibilidades 271 500,00 817 000,00 1 523 500,00
Total do AC 286 500,00 839 000,00 1 552 500,00
Total do Activo 3 061 500,00 3 389 000,00 3 877 500,00

Capital Próprio e Passivo


Capital Próprio
- Capital social 2 100 000,00 2 100 000,00 2 100 000,00
- Resultados transitados 0,00 360 500,00 987 000,00
- Resultado líquido do exercício 360 500,00 626 500,00 787 500,00
Total CP 2 460 500,00 3 087 000,00 3 874 500,00

Passivo
- Empréstimo de ML prazo 600 000,00 300 000,00 0,00
- Fornecedores 1 000,00 2 000,00 3 000,00
Total Passivo 601 000,00 302 000,00 3 000,00
CP + Passivo 3 061 500,00 3 389 000,00 3 877 500,00

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Resolução – Exercício nº 1.
Fundo de Maneio
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Cliente 10 000,00 15 000,00 20 000,00
Existência 5 000,00 7 000,00 9 000,00
Fornecedor 1 000,00 2 000,00 3 000,00
FM 14 000,00 20 000,00 26 000,00
WC 14 000,00 6 000,00 6 000,00

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Resolução – Exercício nº 1.

Amortização do Imobilizado
V0 Vida útil Am. Exerc. Am. Ac. VC
- Equipamento 500 000,00 5,00 100 000,00 300 000,00 200 000,00
- Construções 2 500 000,00 20,00 125 000,00 375 000,00 2 125 000,00
3 000 000,00 225 000,00 675 000,00 2 325 000,00

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Resolução – Exercício nº 1.
Plano financeiro
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Origens:
- RLE 360 500,00 626 500,00 787 500,00
- Amortizações 225 000,00 225 000,00 225 000,00
- Capital social 2 100 000,00
- Empréstimos obtidos 900 000,00
- Desinvestimento em FM
- Suprimento de sócios
3 585 500,00 851 500,00 1 012 500,00
Aplicações:
- Investimento em imobilizado 3 000 000,00
- Investimento em FM 14 000,00 6 000,00 6 000,00
- Distribuição de dividendos
- Reembolso de empréstimos 300 000,00 300 000,00 300 000,00
3 314 000,00 306 000,00 306 000,00

Saldo de tesouraria 271 500,00 545 500,00 706 500,00


Disponibilidade inicial 0,00 271 500,00 817 000,00
Disponibilidade final 271 500,00 817 000,00 1 523 500,00

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