ADMINISTRACION FINANCIERA I, ADM-351

EJERCICIOS DE RAZONES FINANCIERAS

1- Para la empresa que se muestra a continuación, determinar los ratios

financieros de liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad:

EVOLUCION DE LOS RATIOS PERIODO 2018-2019

RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL
PRUEBA ACIDA
CAPITAL DE TRABAJO
PERIODO PROMEDIO DE COBRANZAS
ROTACION CUENTAS POR COBRAR
RATIOS DE GESTION
ROTACION DE INVENTARIO
PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIO
PERIODO PAGO A PROVEEDORES
ROTACION ACTIVOS TOTALES
RATIOS DE SOLVENCIA
ESTRUCTURA DEL CAPITAL
RAZON DE ENDEUDAMIENTO
COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS
COBERTURA DE GASTOS FIJOS
RATIOS DE RENTABILIDAD
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
MARGEN NETO DE UTILIDAD
 BALANCE GENERAL AL 31/12/2018 Y 31/12/2019

ACTIVOS 2018 2019

CAJA BANCOS 194,196 191,303
CXC 741,289 809,514
INVENTARIOS 1,452,419 1,347,423
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 22,684 18,795
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 38,473 31,874
ACTIVOS CORRIENTES 2,449,061 2,400,928
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 1,745,231 1,681,415
(-)DEPRECIACION ACUMULADA 936,425 864,705
ACTIVOS FIJOS NETOS 808,806 816,710
INVERSION A LARGO PLAZO 69,263
OTROS ACTIVOS FIJOS 224,215 224,726
ACTIVOS FIJOS 1,102,284 1,041,436
TOTAL DE ACTIVOS 3,551,345 3,442,364
PASIVO Y PATRIMONIO
PRESTAMOS BANCARIOS Y PAGARES 490,173 389,630
CUANTAS POR PAGAR 162,215 149,501
IMPUESTOS ACUMULADOS 39,566 139,295
OTROS PASIVOS ACUMULADOS 208,675 179,546
PASIVOS CORRIENTES 900,629 857,972
DEUDA DE LARGO PLAZO 689,380 682,656
TOTAL PASIVOS 1,590,009 1,540,628
CAPITAL ACCIONISTAS 459,921 459,917
CAPITAL ADICIONAL PAGADO 394,710 394,597
UTILIDADES RETENIDAS 1,106,705 1,045,203
TOTAL PATRIMONIO 1,961,336 1,899,717
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 3,551,345 3,440,345
 ESTADO DE RESULTADOS AL 31/12/2018 Y 31/12/2019

2018 2019
VENTAS NETAS 4,363,670 4,066,930
INVENTARIO INICIAL 1,752,682 1,631,850
COMPRAS 2,629,024 2,447,775
INVENTARIO FINAL 1,452,419 1,347,423
COSTO DE VENTAS 2,929,287 2,732,202
UTILIDAD BRUTA 1,434,383 1,334,728
GASTOS DE VENTAS GENERALES Y ADMINISTRATIVOS 875,842 794,491
DEPRECIACION 121,868 124,578
UTILIDADES ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS 436,673 415,659
INTERESES PAGADOS 93,196 76,245
UTLIDADES ANTES DE IMPUESTOS 343,477 339,414
IMPUESTOS A LA RENTA 123,541 122,793
UTILIDAD NETA 219,936 216,621
DIVIDENDOS 156,249 142,574
UTILIDAD RETENIDA 63,687 74,047

2- Una empresa mostraba los siguientes balances y estados de ganancias y

pérdidas para los últimos 3 años:
BALANCE GENERAL 31/12/2005 AL 31/12/2007
ACTIVOS 2005 2006 2007
Caja Bancos 46.750 32.250 16.833
CxC 163.583 239.167 337.583
Inventarios 169.250 217.750 273.917
Activos Corrientes 379.583 489.167 628.333
Activos Fijos Netos 215.083 369.167 363.667
TOTAL ACTIVOS 594.666 858.334 992.000
PASIVOS Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 155.167 245.333 301.083
Acumulaciones 25.083 43.000 48.917
Préstamo bancario 20.833 75.000 87.500
Pasivos Corrientes 201.083 363.333 437.500
Deudas de largo plazo 41.667 83.333 79.167
TOTAL PASIVOS 242.750 446.666 516.667
Capital de Accionistas 351.916 411.668 475.333
TOTAL PATRIMONIO 351.916 411.668 475.333
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 594.666 858.334 992.000

ESTADO DE RESULTADOS 31/12/2005 AL 31/12/2007

Ventas netas 988.583 1.204.333 1.362.417
Costo de Ventas 711.417 927.000 1.001.333
Utilidad Bruta 277.166 277.333 361.084
Gastos de ventas generales y administrativos 195.750 221.583 249.417
Utilidades antes de impuestos 81.416 55.750 111.667
Impuesto a la renta 32.500 37.667 48.000
Utilidad Neta 48.916 18.083 63.667

Determinar los siguientes ratios y evaluar la salud financiera de la empresa:

 Días promedio de cobro
 Días promedio de inventario
 Rotación activos totales
 Días promedio de pago
3. Para una empresa con ventas por US$ 1,200,000 anuales, con una razón de
rotación de activos totales para el año de 5 y utilidades netas de US$ 24,000.
a) Determinar el rendimiento sobre la inversión o poder de obtención de
utilidades que tiene la empresa.
b) La Gerencia, modernizando su infraestructura instaló sistemas
computarizados en todas sus tiendas, para mejorar la eficiencia en el
control de inventarios, minimizar errores de los empleados y automatizar
todos los sistemas de atención y control. El impacto de la inversión en
activos del nuevo sistema es el 20%, esperando que el margen de utilidad
neta se incremente de 2% hoy al 3%. Las ventas permanecen iguales.
Determinar el efecto del nuevo equipo sobre la razón de rendimiento sobre
la inversión.

4. Una empresa nos entrega el siguiente balance general y estado de

ganancias y pérdidas, favor obtener las razones que se presentan a
continuación:

-LIQUIDEZ GENERAL
-PRUEBA ACIDA
-ROTACION DE CARTERA
-ROTACION DE INVENTARIO
-RAZON DE ENDEUDAMIENTO
-MARGEN NETO DE UTILIDAD
 BALANCE GENERAL AL 31/12/2007
ACTIVOS
Caja Bancos 26.667
CxC 86.667
Inventarios 140.000
Activos Corrientes 253.334
Activos Fijos Netos 221.333
TOTAL ACTIVOS 474.667
PASIVOS Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 21.333
Acumulaciones 17.333
Préstamo bancario 73.333
Pasivos Corrientes 112.000
Deudas de largo plazo 133.333
TOTAL PASIVOS 245.333
Capital de Accionistas 229.333
TOTAL PATRIMONIO 229.333
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 474.667

ESTADO DE RESULTADOS AL 31/12/2007

Ventas netas (100% crédito) 845.333
Costo de Ventas 563.333
Utilidad Bruta 282.000
Gastos de ventas generales y administrativos 148.667
Depreciación 32.000
Utilidad antes de intereses e impuestos 101.333
Intereses 30.667
Utilidades antes de impuestos 70.666
Impuesto a la renta 26.000
Utilidad Neta 44.666

5- Una empresa que opera solo con ventas a crédito tiene ventas por
US$900,000 y un margen de utilidad bruta de 20%. Sus activos y pasivos
corrientes son US$180,000 y US$135,000 respectivamente; sus inventarios
son US$67,000 y el efectivo US$25,000.

a. Determinar el importe del inventario promedio si la Gerencia desea

que su rotación de inventarios sea 5.
b. Calcular en cuántos días deben cobrarse las cuentas por cobrar si la
Gerencia General espera mantener un promedio de US$112,500
invertidos en las cuentas por cobrar.
Para los cálculos considerar el año bancario o comercial de 360 días.

6- Los siguientes datos Financieros de Freemont Corporation deberán

utilizarse para responder a los seis primeros problemas de evaluación.
 Balance de Freemont Corporation

(Millares de dólares)

Activos Pasivos y Capital

Efectivo $ 1.500 Cuentas por pagar $ 12.500

Títulos comercializables $ 2.500 Títulos por pagar $ 12.500

Cuentas por Cobrar $ 15.000 Total de pasivos circulantes $ 25.000

Inventarios $ 33.000 Deuda a largo plazo $ 22.000

Total activo circulante $ 52.000 Total de pasivos $ 47.000

Activos fijos (neto) $ 35.000 Acciones comunes (valor par) $ 5.000

Total en activos $ 87.000 Capital Contenido sob. valor par $ 18.000

Utilidades Retenidas $ 17.000

Total capital contable $ 40.000

Total pasivos y capital contable $ 87.000

Estado de Resultados

(Miles de dólares)

Ventas (todas a crédito) $ 130.000

Costos de Ventas $ 103.000

Utilidad Bruta $ 27.000

Gastos de Operación * $ 16.000

Utilidad antes de intereses e impuestos $ 11.000

Gastos en intereses $ 3.000

Utilidad antes de impuestos $ 8.000

Impuesto al ingreso $ 3.000

Utilidad después de impuestos $ 5.000

* Incluye doscientos (mil) dólares en pagos de arrendamiento financiero.

Otras Informaciones: Precio de las acciones 9.50, Valor en libros por acción
8, y número de acciones 5.000.
1.- Calcular las siguientes razones financieras de liquidez:
a.- Razón de circulante
b.- Prueba Acida
2.- Calcular las siguientes razones financieras de administración de activos
a.- Período promedio de recuperación:
b.- Rotación de Inventario
c.- Rotación de Activos Fijos
d.- Rotación de activos totales
3.- Calcular las siguientes razones financieras de Apalancamiento Financiero:
a.- Razón de deuda
b.- Razón de deuda a Capital
c.- Razón de Cobertura de Interés
d.- Razón de cobertura de compromisos financieros
4.- Calcular las siguientes relaciones financieras de rentabilidad:
a.- Margen de utilidades brutas
b.- Margen de utilidades netas
c.- Rendimiento sobre la inversión
d.- Rendimiento sobre el Capital
5.- Calcular las siguientes razones financieras basadas en el mercado:
a.- Múltiplo precio-utilidades
b.- Múltiplo precio de Mercado-Valor en Libros

7- Utilizando los datos siguientes datos de Jackson Products, responda las

preguntas detalladas más abajo

Balance de Jackson Products Company

Diciembre 31,200X
Efectivo 240.00 Cuentas por pagar 380.00
Cuentas por cobrar 320.00 Títulos por pagar (9%) 420.00
Inventario $ 1.040.000 Otros pasivos circulantes 50.00
Total activo circulante $ 1.600.000 Total pasivo circulante 850.00
Activo Fijo Deuda a largo plazo (10%) 800.00
Planta y equipos neto 800.00 Capital Contable 750.00
Total de activos $ 2.400.000 Tot pasivos y capital $ 2.400.000

Promedios del sector

Razón de circulante 2.5 Veces
Prueba ácida 1.1 Veces
Período promedio de cobranza (año de
365 días) 35 días
Razón de rotación de inventario 2.4 Veces
Razón de rotación total de activos 1.4 Veces
Razón de cobertura 3.5 Veces
Margen de utilidad neta 4.00%
Razón de rendimiento sobre inversión 5.60%
Razón de activos totales sobre el
capital contable (multiplicador del
capital) 3.0 Veces
Rendimiento sobre el capital contable 16.80%
Múltiplo precio-utilidades 9.0 Veces

a.- Evaluar la liquidez de Jackson con respecto a la empresa promedio del

sector. Considerar la razón de circulante, la prueba ácida y el capital de trabajo
neto para la empresa. ¿Qué problemas, en caso de que haya alguno, sugiere
este análisis?.
b.- Evaluar el desempeño de Jackson observando las razones de
administración de activos estratégicos. Con base en este análisis, ¿son
evidentes algunos problemas?
c.- Evaluar el riesgo financiero de Jackson examinando la razón de veces que
se ganó el interés y el multiplicador de capital en comparación con las razones
promedio del sector.
d.- Evaluar la rentabilidad de Jackson en comparación con la empresa
promedio en el sector.
e.- Proporcionar una evaluación global del desempeño de Jackson en
comparación con otras empresas en el sector.
f.- El múltiplo actual de precios sobre utilidades de Jackson es de siete veces.
¿Qué factores tienen más probabilidad de representar esta relación con
respecto a la razón de promedio del sector más elevada?.
g.- Realizar un análisis DuPont para Jackson. ¿Qué áreas parecen tener mayor
necesidad de mejora?