Exercícios de Gestão de Carteiras

Modelos de Precificação
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 Exercício de prova
Assinale a afirmativa CORRETA em relação ao risco de um ativo;
A)-independe de sua inclusão em um portfolio.
B)-não deve ser avaliado pela sua contribuição ao risco total da carteira,quando nela incluso.
C)-pode ser reduzido através da combinação entre dois ativos perfeita e positivamente correlacionados.
D)Varia de acordo com a sua inclusão ou não em uma carteira

R: d

Elevando-se de maneira diversificada o número de títulos em uma carteira:

a)reduz-se o seu risco sistemático
b)eleva-se o seu risco diversificável
c)reduz-se o seu risco diversificável a uma taxa crescente
d)Diminui o risco não sistemático a uma taxa decrescente

R:d
 A reta ZW indica:
a)Uma correlação nula entre os ativos
b)Uma correlação positiva entre os ativos
c)Uma correlação perfeitamente positiva entre os ativos
d)Uma correlação negativa entre os ativos
e)Uma correlação perfeitamente negativa entre os ativos

R.e
A curva KMW indica:
a)O efeito da diversificação da carteira pelo aumento do risco dado
os ativos X e Y não apresentam correlação perfeita
b) a)O efeito da diversificação da carteira pelo aumento do risco
dado os ativos X e Y apresentam correlação perfeita
c)O efeito da diversificação da carteira pela redução do risco dado
os ativos X e Y apresentam correlação perfeita
d)O efeito da diversificação da carteira pela redução do risco dado
os ativos X e Y não apresentam correlação perfeita

R.d
 Exercício de prova

R.b
 Exercício de prova
Sendo 6,5% a taxa Rf e de 15% a taxa de retorno da carteira de
mercado, apresente graficamente a e equação da SML
 Exercício de prova

R.c
 Exercício de prova
A fórmula do CAPM nos diz que o retorno esperado de um título é igual ao:
A)-Retorno do ativo sem risco, mais o beta do título multiplicado pela diferença entre o retorno esperado da
carteira de mercado e a taxa livre de risco.
B)-Retorno do ativo sem risco, mais o beta do título multiplicado pelo retorno esperado da carteira de
mercado.
C)-Retorno do ativo sem risco, mais o beta da carteira de mercado multiplicado pela diferença entre o retorno
esperado da carteira de mercado e a taxa livre de risco.
D)-Retorno do ativo sem risco, mais o beta multiplicado pela diferença entre o retorno esperado da carteira de
mercado e a taxa livre de risco.

R: a
 Exercício de prova

No modelo CAPM:
a)A variância, que é a raiz quadrada do desvio padrão, é utilizada para medir a
volatilidade dos retornos de um título.
b)A variância mede a inter-relação entre dois títulos, ou seja, sua correlação.
c)A variância mede a volatilidade dos retornos de um título.
d)A variância mede a volatilidade da correlação dos retornos entre dois títulos.

R: c

A variância é igual ao quadrado dos desvio-padrão.

Exercício de prova

Os retornos da ação da Spice S.A são ampliados por um múltiplo de 1,5 sobre os
retornos de uma carteira de ações composta exatamente como o Índice
Bovespa. Esta medida de sensibilidade da ação da Spice é dada pelo:

a)Beta da carteira do Ibovespa.

b)Sigma, ou seja, a variância da ação da Spice.
c)Hedge da carteira do Ibovespa.
d)Beta da ação da Spice.

R: d
 Exercício de prova

Por que quando a companhia aumenta o endividamento, o custo de capital próprio

também aumenta?

a)Com a elevação do endividamento, a relação dívida/patrimônio líquido se eleva e,

conseqüentemente, o beta aumenta, puxando para cima – tudo o mais constante – o custo de
capital próprio;
b)Se a companhia aumenta o endividamento, o custo de capital próprio deverá, pelo contrário,
cair;
c)Não há nenhuma relação entre aumento do endividamento e aumento do custo de capital
próprio;
d)Mesmo que o endividamento aumente a relação dívida/patrimônio líquido, isso não trará
qualquer conseqüência para o custo de capital próprio, pois, para seu cálculo, considera-se o beta
desalavancado – como se a empresa não tivesse dívidas.

R: a

Beta Alavancado = Beta Desalavancado * [ 1 + ( 1- IR) * Dívida/Capital Próprio Alvo]

 Exercício de prova

O coeficiente beta, em modelos como o CAPM (capital asset pricing model), indica o risco
sistemático ou não-diversificável da ação. O beta do portfólio consolidado do mercado:

a)É igual a 0.
b)É igual a 1.
c)Tem valor entre 0 e 1.
d)Tem valor entre 1 e 2.

R: b

Mercado =1,
 Exercício de prova

O CAPM (capital asset pricing model) é o principal modelo utilizado para cálculo da taxa de
desconto para o acionista. Há quatro principais hipóteses assumidas pelo modelo CAPM:

a)Inexistência de custos de transação; liquidez restrita de compra e venda nos mercados;

simetria de informação no mercado; possibilidade de diversificação total do risco específico da
ação em um portfólio.
b)Inexistência de custos de transação; total liquidez de compra e venda nos mercados; simetria
de informação no mercado; impossibilidade de diversificação do risco específico da ação em um
portfólio.
c)Inexistência de custos de transação; total liquidez de compra e venda nos mercados;
assimetria de informação no mercado; possibilidade de diversificação total do risco específico
da ação em um portfólio.
d)Inexistência de custos de transação; total liquidez de compra e venda nos mercados; simetria
de informação no mercado; possibilidade de diversificação total (eliminação) do risco específico
da ação em um portfólio.

R: d