BR Distribuidora: Performance 2T20

BR DISTRIBUIDORA
Performance 2T20
ri.br.com.br
ri@br.com.br
Teleconferência
2T20
A BR Distribuidora realizará
teleconferência com tradução simultânea
no dia 12 de agosto
de 2020 para comentários sobre o
resultado da Companhia no primeiro
trimestre de 2020. A apresentação estará
disponível para download no website da
Companhia uma hora antes do início das
teleconferências.
Horário
Horário12:00 (hora de Brasília) / 11:00 (Nova York)
Telefones para conexão:
Brasil: +55 (11) 3127-4971 / +55 (11) 3728-5971

Nova York: +1 (929) 378 3440
Londres: +44 (20) 3972 0813
Link para acesso Webcast: clique aqui
Em caso de dúvida ou problema de acesso, faça contato via e-mail sac@voitel.com.br

ou pelo telefone +55 (11) 4003-1858.
A transcrição, apresentação e áudio serão disponibilizados após a

teleconferência/webcast no site da Companhia: ri.br.com.br
ri.br.com.br
ri@br.com.br
Mensagem da Administração
No segundo trimestre de 2020 pudemos observar a intensificação dos efeitos de nossas iniciativas
de aumento de eficiência, ligadas ao Plano de Transformação Organizacional, à eficiência logística
e à gestão dos demais grupos de despesas, com a Companhia operando de forma mais ágil e flexível,
já em sua nova estrutura organizacional. O 2T20 foi também o primeiro trimestre completo após o
início da pandemia, que trouxe novos desafios ao contexto, tanto para a condução de nossas
operações, quanto para a própria demanda brasileira de combustíveis.
Seguimos avançando com o Plano de Transformação Organizacional, que desde antes do início da
crise atual, mostrou-se de fundamental importância nesses meses fortemente afetados pela
pandemia da COVID-19. A nova forma de atuação da Companhia, buscando ser cada vez mais ágil,
eficiente e flexível, facilitou a implementação de medidas tempestivas e eficazes, dentro dos
princípios de Consciência, Responsabilidade e Solidariedade. Reconhecendo o caráter essencial de
nossas atividades para a sociedade e que somos uma parte central em um ecossistema que integra
produtores, transportadores, prestadores de serviços, revendedores, consumidores e
colaboradores, concentramos esforços em diversas ações que buscaram a sustentação dos negócios
ao longo dessa crise e, também, propiciar as condições para o retorno dos níveis de atividade de
nossos parceiros, à medida que haja a esperada recuperação econômica nos próximos meses.
Ações no contexto da pandemia
Com ações coordenadas a partir da nossa Sala de Crise, instituída em meados de março, seguimos
com as medidas mitigadoras buscando a estabilidade de nossas operações, a normalidade no
atendimento aos clientes e a preservação da saúde e bem-estar de colaboradores diretos e
indiretos. A partir da Sala de Crise também monitoramos as medidas implementadas, abrangendo a
adaptação a novas formas de trabalho, novos protocolos e cuidados operacionais, novas formas de
interação com clientes e novos processos administrativos.
Colocamos em home office todos os nossos trabalhadores cujas atividades podem ser
desempenhadas remotamente. E em prol da segurança dos nossos empregados que estão dedicados
a atividades que necessariamente precisam ser realizadas presencialmente, reduzimos o efetivo
para minimizar a circulação de pessoas em nossas unidades operacionais, e orientamos a
observância do distanciamento seguro entre as pessoas. Oferecemos soluções de transporte para
evitar o uso de transporte público por nossos colaboradores que permanecem nas atividades
operacionais. Também reforçamos as medidas de higiene e limpeza em nossas instalações e
elaboramos planos de contingência para cada unidade para mitigação de riscos de impacto
ri.br.com.br
ri@br.com.br
operacional. Utilizamos a nossa cadeia de abastecimento para ajudar na segurança de motoristas
de caminhões-tanque, operadores de abastecimento, frentistas e toda a equipe dos postos.
Distribuímos álcool em gel e máscaras para bases e terminais da BR, onde são dadas aos motoristas
de caminhões-tanque, para uso por eles e entrega aos frentistas e equipes do posto ao qual se
destina o combustível. Compramos máscaras para todos os nossos postos ativos no país: são cerca
de meio milhão de máscaras, produzidas por empresas que atuam de forma socialmente
responsável. Também disponibilizamos consultas on-line para as equipes de postos, funcionários da
companhia e motoristas que realizam a entrega de combustíveis, com o objetivo de prestar
orientação especializada sem a necessidade de comparecer a uma unidade de saúde. Nos Postos da
Rede Siga Bem, estamos distribuindo quentinhas e frascos de álcool em gel para auxiliar os
caminhoneiros e caminhoneiras em suas jornadas. E os cadastrados no Cartão do Caminhoneiro
podem realizar uma consulta com um especialista em saúde.
No Rio de Janeiro, nos unimos ao Circo Crescer e Viver em uma parceria de apoio à comunidade do
entorno da nossa sede, o Edifício Lubrax. São 1.600 famílias (mais de oito mil pessoas) beneficiadas
com kits de higiene pessoal e cinco mil cestas básicas por três meses. Ainda beneficiamos 15
instituições de apoio social, entre unidades de saúde, escolas públicas, serviços assistenciais e
organizações sociais e comunitárias dos bairros da Cidade Nova e do Estácio.
Em uma parceria com a Única e a ABTLP (Associação Brasileira das Transportadoras de Líquidos
Perigosos), as associadas do Sindicom, entre elas a BR, doaram todo o diesel utilizado para o
transporte de mais de 600 mil litros de álcool 70% das usinas para as unidades de saúde. Também
doamos cerca de 100 mil litros de etanol para universidades brasileiras e abastecemos a frota de
veículos de duas instituições que estão na linha de frente do combate à pandemia do COVID-19: a
Fiocruz e a Cruz Vermelha Brasileira. Estamos ainda realizando a distribuição de 3 milhões de litros
de combustível doados pela Petrobras para unidades e órgãos de saúde de estados e municípios,
além de estarmos doando, diretamente para a FAB, combustível para voos que irão distribuir
insumos hospitalares e equipamentos de combate à pandemia por todo o Brasil.
No site ri.br.com.br, estamos atualizando constantemente as ações realizadas neste momento da

pandemia da COVID19.
Avanços importantes ocorridos no 2T20
Em meados de maio/2020, iniciamos a implementação de importante parceria com a fintech Ame

Digital, que possibilita aos consumidores o pagamento nos postos de forma rápida, segura e sem
contato físico, além de proporcionar benefícios nas compras. A Ame também oferece, aos
revendedores BR, custos competitivos, na comparação com outros meios de pagamento. E os
participantes do Programa de Fidelidade Premmia pontuam automaticamente ao usarem a Ame nos
postos. Até o momento, mais de 4.100 postos já aderiram à Ame, tendo sido realizadas mais de 1,1
4
ri.br.com.br
ri@br.com.br
milhão de transações, chegando a mais de R$ 100 milhões em valor total transacionado. Entendemos
que essa parceria se insere em um contexto de diversas medidas que tomamos no sentido de
fortalecer o relacionamento com nossos clientes.
Ainda no contexto do Plano de Transformação da BR, vale ressaltarmos a aprovação, na Assembleia

Geral Ordinária e Extraordinária ocorrida em 28/7, do plano de remuneração de longo prazo,
desenvolvido com o suporte da Korn Ferry e com base em benchmarks e melhores práticas do
mercado. O Plano aprovado era uma parte importante da transformação organizacional iniciada no
ano passado e permitirá o alinhamento de todos os níveis de liderança da Companhia aos interesses
de seus acionistas, através de um perfil de remuneração mais variável e focado na performance a
longo prazo.
Efeitos na demanda e nos negócios
Com a continuidade da pandemia ao longo do segundo trimestre, os volumes totais de vendas da BR

sofreram uma redução de cerca de 14,8% em relação ao primeiro trimestre de 2020. No entanto, a
despeito das diferenças sazonais entre os períodos, a Companhia continua a observar uma gradual
recuperação dos volumes vendidos, o que tem acompanhado a contínua retomada da circulação de
pessoas, em especial em algumas das principais metrópoles do país. Ao longo do mês de junho, o
volume de vendas da BR de diesel, gasolina e etanol, principais produtos para a mobilidade urbana,
foi 7% superior ao verificado no mês de maio. As vendas médias diárias de diesel em junho foram
5% superiores à média do período imediatamente anterior à crise (de janeiro até 21 de março). A
demanda de Ciclo Otto foi 12% inferior à mesma referência pré-crise. Por outro lado, as vendas de
querosene de aviação continuam uma lenta recuperação, tendo performado em junho ainda 79%
abaixo do período pré-crise (jan-20/mar).
Nesse contexto, foram importantes as medidas adotadas desde o início da crise, como forma de
preservação do caixa e reforço de liquidez, tais como contingenciamento de despesas e capex, bem
como captações adicionais de instrumentos de dívida de cerca de R$ 2 bilhões. Desses instrumentos,
aproximadamente R$ 1,5 bilhão foram captados já durante o segundo trimestre. Estas captações
foram adicionais ao Liability Management já realizado para fins da rolagem da debênture vincenda
em abril de 2020 e tiveram um caráter preventivo em face das incertezas trazidas pela pandemia,
como forma de assegurar um maior nível de liquidez no curto prazo (todos com prazos contratados
de até 1 ano). Adicionalmente, a AGO/E realizada em 28 de julho aprovou a destinação de R$ 1,1
bilhão para dividendos, conforme detalhado em Fato Relevante divulgado em 28/7/2020, a serem
distribuídos até o último dia útil de 2020.
O 2T20 trouxe importantes desafios também para as condições de liquidez de curto prazo de parte
de nossos clientes. Seguindo os princípios de Consciência, Solidariedade e Responsabilidade,
implementamos neste período diversas medidas com vistas a fortalecê-los, através da postergação
de cobrança de aluguéis em postos próprios, suspensão temporária de pagamento de royalties e
5
ri.br.com.br
ri@br.com.br
fundo marketing, condições favoráveis para antecipação de recebíveis, entre diversas outras
medidas, além de termos conduzido individualmente com cada cliente negociações de condições
comerciais e de pagamentos de maneira a adequá-las ao contexto do mercado. Essas medidas,
associadas naturalmente ao menor nível de atividade econômica fizeram nossas receitas com
royalties de franquias e aluguéis se reduzirem em cerca de R$ 28 milhões, ou R$ 3,6 /m3, no período.
Acreditamos, no entanto, que estas medidas foram importantes e compatíveis com a parceria de
longo prazo que cultivamos com nossos clientes.
No segmento de aviação, onde temos uma presença preponderante no fornecimento de

combustíveis, as restrições a viagens e circulação de pessoas naturalmente afetaram de maneira
significativa o tamanho das operações das principais companhias. Temos mantido junto a nossos
principais clientes um diálogo próximo, de maneira a alcançarmos as melhores soluções de
continuidade operacional e financeira. A redução brusca de demanda neste segmento, embora
seguida de significativo contingenciamento de despesas, gerou importante deseconomia de escala,
o que afetou nossas margens consolidadas no período. Acreditamos no potencial de recuperação do
segmento à medida que gradualmente se reduzam os efeitos da pandemia e pensamos estar bem
posicionados para esta retomada. Em que pese nossa expectativa positiva, o segundo trimestre teve
o reconhecimento de perda de crédito esperada em função do pedido de recuperação judicial de
um importante cliente no valor de R$ 58 milhões, ou R$ 7,4 /m3.
Sabemos que o fato de sermos, ao mesmo tempo, compradores e vendedores de commodities,

confere ao nível recorrente de margens de comercialização de nosso negócio uma dinâmica própria
e independente dos patamares de preço de petróleo. No entanto, variações bruscas nas cotações
como as ocorridas desde o início da crise produzem comumente efeitos pontuais nas margens
reportadas oriundos de ganhos ou perdas de inventários. Este trimestre foi negativamente afetado
pelas variações de inventário, já iniciadas no 1T20, em função do significativo recuo das cotações
do petróleo e seus derivados ao longo do mês de abril. Em que pese a recuperação dos preços a
partir de maio, o efeito líquido de estoques acumulado no trimestre ainda foi negativo e em patamar
superior ao verificado no 1T20. Por outro lado, tivemos maiores ganhos de hedge, de nossas
atividades de importação, neste trimestre de modo que o efeito líquido negativo de variações de
estoque/hedge foi inferior ao verificado no trimestre anterior.
Se para fins de análise observássemos o lucro bruto do 2T20 (de R$ 596 milhões) em conjunto com
o resultado das operações encerradas de hedge de importação de commodities, teríamos lucro bruto
da ordem de R$ 923 milhões, portanto equivalente a uma margem bruta de R$ 118/m³. Destacamos
ainda que nossas margens médias de reposição permaneceram saudáveis no período, tendo inclusive
aumentado em torno de R$ 2/m3 em comparação com o trimestre anterior.
Mantivemos o posicionamento de preços adotado pela Companhia no 1T20, consistente com a

intenção de evitarmos volatilidades exacerbadas nas margens de reposição com vistas à
compensação de variações de estoques. E buscando focar no fortalecimento do relacionamento de
6
ri.br.com.br
ri@br.com.br
longo prazo com nossos clientes, sobretudo em um período em que todo o ecossistema foi
particularmente afetado pela crise.
Deste modo, no 2T20 considerando uma combinação de significativas perdas de estoques,

deseconomias de escala pela redução de volumes e maiores provisões de perdas de créditos,
parcialmente compensados, principalmente, pelas reduções de despesas resultantes de nossas
iniciativas e pelos ganhos com hedge de commodities, entre outros fatores, nosso Ebitda ajustado
foi de R$ 104/m3, perfazendo um Ebitda ajustado absoluto de R$ 816 milhões no período.
Dentre fatores não recorrentes, destaque para a decisão favorável transitada em julgado em 26 de
junho de 2020, possibilitando à BR reaver os valores de PIS e COFINS recolhidos a maior, entre abril
de 2012 e fevereiro de 2020, relativos à inclusão de ICMS na base de cálculo dos referidos tributos,
com o valor do principal estimado em R$ 376 milhões. Ainda vale mencionar a recuperação de cerca
de R$ 59 milhões referentes a outros créditos tributários, o provisionamento de R$ 58 milhões no
segmento de aviação e o efeito negativo de cerca de R$ 17 milhões líquidos pela assinatura do novo
plano de equacionamento de déficits (PED) junto à Petros, que, no entanto, gerará uma redução na
referida despesa de aproximadamente R$ 7 milhões mensais, no segundo semestre de 2020.
Importante salientar a redução adicional de despesas ocorrida no 2T20, em relação ao 1T20, por
conta, entre outras razões, da consolidação das iniciativas de redução de despesas e medidas de
contingência adicionais adotadas durante a pandemia da COVID-19. Em que pese a contribuição
dessas medidas de eficiência, que atingiram cerca de R$ 81 milhões, o 2T20 teve os já mencionados
impactos extraordinários negativos de R$ 17 milhões, decorrentes da reavaliação atuarial
intermediária pela finalização do acordo sobre o PED com a Petros, e de R$ 28 milhões pelas
reduções de receitas com royalties e aluguéis. Deste modo, a redução total de despesas, já líquida
destes efeitos foi de R$ 36 milhões em relação ao 1T20. Essas iniciativas de redução foram
importantes no sentido de atenuarem os efeitos da expressiva redução dos volumes de vendas
ocorrida no trimestre. Os efeitos dessa deseconomia de escala no trimestre produziram um aumento
líquido de cerca de R$ 8/m³ das despesas unitárias em relação ao 1T20.
Verificamos ainda uma forte redução de volumes de importação, o que foi motivado pela
inexistência de arbitragens especialmente em maio e junho. Nesses meses, nosso sourcing de
gasolina e diesel foi concentrado no mercado nacional, não tendo havido geração de savings
expressivos em operações de importação no período.
Apesar de todos os impactos da crise e de seus desdobramentos para os negócios da Companhia, a

alavancagem média se manteve em 1,0x Dívida Líquida/Ebitda, portanto ainda dentro da banda que
vimos perseguindo. Entendemos que em momentos como este, os patamares de alavancagem que
praticamos nos oferecem a solidez financeira necessária para o enfrentamento da crise e
eventualmente poderão ainda nos abrir oportunidades adicionais de criação de valor adiante.
ri.br.com.br
ri@br.com.br
Mesmo diante da redução substancial dos nossos volumes de vendas obtivemos lucro líquido, nesse
trimestre, de R$ 188 milhões (-37,7% vs 2T19 e -19,7% vs 1T20) que contém cerca de R$ 150 milhões
de resultado financeiro pela atualização monetária da recuperação de crédito de PIS/COFINS já
mencionado. Vale ainda destacar, no entanto, que o 2T19 havia sido positivamente impactado por
receitas extraordinárias relacionadas a recebimentos de dívidas do Sistema Eletrobras.
Mais uma vez reafirmamos os princípios de Consciência, Responsabilidade e Solidariedade que têm
norteado toda nossa atuação na condução dos negócios e na administração dos desdobramentos da
pandemia. Estamos mais do que nunca próximos a nossos clientes, fornecedores, colaboradores,
parceiros e demais stakeholders, cientes da importância de nossa atividade e das fortalezas e papel
central da BR neste ecossistema. Continuaremos a manter os investidores informados acerca de
futuros desenvolvimentos da crise e eventuais impactos sobre as operações e negócios da
Companhia.
ri.br.com.br
ri@br.com.br
Destaques 2T20
O segundo trimestre de 2020 foi marcado principalmente pela redução de volumes vendidos e
ainda pelo efeito das reduções nos preços dos derivados de petróleo ocorridas até abril, que
resultaram no expressivo ajuste na marcação de nossos estoques, ainda que parcialmente
atenuado pelos ganhos das operações de hedge de importação e pela variação positiva da margem
média de comercialização em relação ao trimestre anterior. Deste modo, o lucro bruto do 2T20
foi de R$ 596 milhões (-37,0% vs 1T20).
Nosso volume de vendas foi 14,8% inferior na comparação QoQ, com menores vendas do Ciclo Otto
(-16,6%), produtos de aviação (-82%) e coque (-25,7%), devido aos efeitos da Pandemia, mas
também por conta da sazonalidade menos favorável no 2º trimestre de cada exercício. Destaque
para o diesel, com ligeiro crescimento (+0,16%). Importante destacar o ganho de market share
total de 0,4% na média do 2T20 vs 1T20, com importante avanço tanto no segmento B2B (+2,4%)
quanto na revenda (+1,4%), parcialmente atenuados pela forte redução de volumes no segmento
de aviação, onde a BR tem expressiva participação. No diesel, nosso market share avançou em
1,2% e, no ciclo Otto, 1,9%.
Redução das disponibilidades no período em R$ 690 milhões devido às amortizações das dívidas
(R$ 2,9 bilhões) serem superiores às captações (R$ 1,5 bilhões) no trimestre. Relevante
desempenho no Fluxo de Caixa Operacional (R$ 828 milhões) no 2T20, em razão da melhora no
capital de giro, principalmente pela liberação de recursos empregados em estoque e contas a
receber.
Apesar de todos os desafios de curto prazo impostos pela pandemia e seus impactos na demanda
pelos nossos produtos, continuamos confiantes na resiliência de nossas atividades e nas fortalezas
da BR em seus segmentos de atuação. Neste contexto, continuamos focados na execução das nossas
10 iniciativas de criação de valor, reiterando o potencial de nossos ativos, pessoas, produtos e
marcas, que vão gerar resultados consistentes e sustentáveis no longo prazo.
Como vimos fazendo, apresentamos a seguir um breve resumo das principais ações realizadas no
âmbito das 10 iniciativas, até o momento:
ri.br.com.br
ri@br.com.br
1. Pricing
REALIZAÇÕES
• Estruturada nova Área na Companhia, focada em pricing, com contratação de especialistas;
• Novos processos já estabelecidos, com decisões centralizadas sobre as estratégias de pricing,
baseadas em dados;
• Definição dos micromercados e início dos testes da ferramenta contratada em um estado;
• Aumento da cobertura das pesquisas de preços-bomba;
2. Sourcing
REALIZAÇÕES
• Importação:
- Incorporação da atividade de hedge cambial no sourcing, abrindo possibilidade de novas formas
de precificação aos clientes finais;
- Estruturação da atividade de shipping e primeira importação FOB de diesel;
- Manutenção das importações como parte estrutural do sourcing de derivados;
- Ajustes táticos e comerciais de sourcing para adequação ao contexto da Covid-19;
- Importação de outros produtos tais como óleos básicos, químicos e Coque;
• Comercializadora de Etanol:
- Avanço importante no projeto e negociações;
3. Logística e Transporte
REALIZAÇÕES
• Implantado e consolidado o novo modelo de contratação de transportadoras por perímetros:
- Reduzido número total de 144 para 57 transportadoras
- Redução potencial de custos estimada em cerca de R$ 155 milhões anualizados
• Concluídos o mapeamento da infraestrutura atual e projeção de demanda futura;
• Definição das ações de investimentos / desinvestimentos para adequação operacional
(em andamento).
10
ri.br.com.br
ri@br.com.br
4. Gestão de Despesas
REALIZAÇÕES
• Implantada ferramenta para acompanhamento gerencial automatizado da eficiência de despesas;
• Objetivos e metas de redução desdobrados para os gestores na Companhia;
• Indicadores relativos a custos introduzidos como KPIs de grande parte da força de trabalho;
• Definidas ações de contingenciamentos adicionais de despesas no contexto da Covid-19;
• Renegociação de contratos em andamento com vistas a redução de custos em curso;
• Implementada dinâmica de reuniões de análise crítica entre os responsáveis por “pacotes” de
despesas e a Diretoria Executiva;
5. Gestão de Pessoas
REALIZAÇÕES
• Aprovado o Novo Plano de Compensação do Management e time gerencial da BR, alinhando a
remuneração dos executivos aos objetivos do Plano de Transformação e aos interesses dos
acionistas;
• Iniciada a Gestão para Resultados, com indicadores definidos para todos os colaboradores e a
realização do primeiro ciclo de controle e captura, como fase inicial de processo de melhoria
contínua;
• Iniciado o projeto de Transformação Cultural da BR;
• Consolidados a nova estrutura organizacional e novos centros de lucro;
• A BR começou o projeto de transformação organizacional com 5.450 colaboradores, incluindo
próprios e terceiros. Em junho de 2020 temos um quadro de 2.568 colaboradores próprios e até
dezembro de 2020 internalizaremos 1.162 novos colaboradores, totalizando um quadro de 3.730,
entre próprios e terceiros.
• Definições salariais alinhadas aos tetos orçamentários;
• Redução de custos com pessoal estimado em R$ 650 milhões anuais com efeitos totais a partir de
2021;
11
ri.br.com.br
ri@br.com.br
6. Marketing e Relacionamento
REALIZAÇÕES
• Lançada nova imagem dos postos simultaneamente nas cinco regiões do Brasil;
• 19 postos já ostentam a nova imagem da BR, com previsão de alcançarmos 50 postos até
dezembro/20;
• Mantidas diversas medidas de suporte aos revendedores incluindo parcerias com adquirentes e
oferecimento de condições favoráveis aos clientes para antecipações de recebíveis;
• Distribuição de materiais de higiene e prevenção para uso pelos funcionários de atendimento nos
postos;
• Iniciadas ações de incentivo de vendas de produtos aditivados e premium;
7. Gestão de Portfólio
REALIZAÇÕES
• Assinado com o governo do ES o contrato de concessão com a ES Gás (empresa 60% BR);
• Desinvestimentos:
- Processo do desinvestimento das UTE’S, Muricy II e Pecém II, em andamento, com recebimento
de propostas não vinculantes;
- Projeto de desinvestimento da CDGN concluído, com o closing da negociação em 5/junho;
- Processo de alienação da Stratura asfaltos em andamento.
• Negociações com a Golar Power em andamento, para participação no segmento de GNL;
• Em fase de avaliação das opções para entrada no segmento de comercialização de energia;
• Venda de imóveis:
- Recebidas propostas de diferentes modelos de estruturação;
- Em fase de definição do modelo de desmobilização.
12
ri.br.com.br
ri@br.com.br
8. Conveniência
REALIZAÇÕES
• Agregação de valor no modelo atual de negócio:
- Aperfeiçoamento na gestão de categorias de produtos em andamento;
- Novas parcerias comerciais em negociação;
- Revisão do food service e nova logística já em operação;
- Conveniência ampliada: parcerias com Rappi, iFood e B2W que podem gerar fluxo de receita
adicional com novas ofertas de serviço;
• Novos modelos de negócio:
- Discussão com possíveis parceiros em andamento.
9. Lubrificantes
REALIZAÇÕES
• Implantados novos modelos de operação, com uso de distribuidores exclusivos;

• Selecionadas propostas para aquisição de aditivos para lubrificantes da linha diesel;
• Avanço na implantação do modelo de Distribuidor Autorizado.
Serviços Financeiros e Programas

10. de fidelidade
REALIZAÇÕES
• AME já aceito em 4100 postos BR, ultrapassando 1,1 milhão de transações realizadas;
• Mais de R$ 100 milhões em valor total transacionado;
• Premmia: definição de novo modelo de operação, visando a personalização de ofertas (em
andamento);
13
ri.br.com.br
ri@br.com.br
Desempenho dos Segmentos de Negócio
CONSOLIDADO
Em milhões de reais
2T20 2T19 2T20X2T19 1T20 2T20x1T20 1S20 1S19 1S20x1S19
(exceto onde indicado)
Volume de vendas (mil m³) 7.827 9.999 -21,7% 9.191 -14,8% 17.018 19.764 -13,9%
Receita líquida 14.882 24.045 -38,1% 21.188 -29,8% 36.070 46.477 -22,4%
Lucro bruto 596 1.289 -53,8% 946 -37,0% 1.542 2.879 -46,4%
Margem bruta (% da
4,0% 5,4% -1,4p.p. 4,5% -0,5p.p. 4,3% 6,2% -1,9p.p.
Receita líquida)
Margem bruta (R$/m³) 76 129 -40,9% 103 -26,0% 91 146 -37,8%
Despesas operacionais* (735) (1.013) -27,4% (861) -14,6% (1.596) (2.070) -22,9%
Resultado financeiro 77 188 -59,0% (96) -180,2% (19) 460 -104,1%
Lucro líquido 188 302 -37,7% 234 -19,7% 422 779 -45,8%
EBITDA ajustado 816 506 61,3% 545 49,7% 1.361 1.366 -0,4%
Margem EBITDA ajustada (%

5,5% 2,1% 3,4p.p. 2,6% 2,9p.p. 3,8% 2,9% 1,1p.p.
da Receita líquida)
Margem EBITDA ajustada

104 51 106,0% 59 75,8% 80 69 15,7%
(R$/m³)
* Foram excluídos das despesas operacionais os efeitos do Hedge de commodities no valor de R$ 19 milhões no 2T20; R$ 416
milhões no 1T20; R$ 24 milhões no 2T19, 1S20 R$ 435 milhões e 1S19 -21 milhões. Além do ajuste de 376 milhões referentes
ao PIS/COFINS no 2T20 e 1S20. Nota completa na sessão despesas operacionais, no release.
O volume total de vendas apresentou uma redução de -21,7% em comparação com o 2T19 em função
das reduções das vendas no ciclo otto ( -26,1%), diesel (-13,6%), produtos de aviação (-82,3%) e
coque (-11,9%). Na comparação com o 1T20 a redução das vendas foi de (-14,8%) em função de
menores volumes de vendas no ciclo otto (-16,6%), coque (-25,7%), de produtos de aviação (-82,0%).
A receita líquida apresentou redução de 38,1% em comparação com o 2T19 em função,

principalmente, da queda no volume dos produtos vendidos e redução do preço médio de realização.
Na comparação QoQ a redução foi de 29,8% pelas mesmas razões apresentadas.
Em relação ao lucro bruto, observa-se uma redução de 53,8% na comparação com o 2T19 em razão
de fortes perdas com desvalorização dos estoques e menores volumes vendidos, efeitos
parcialmente compensados por savings de importação e pelas maiores margens médias de
comercialização praticadas. Na comparação com o 1T20 a redução foi de 37,0%, pelas mesmas
razões já apresentadas.
14
ri.br.com.br
ri@br.com.br
As despesas operacionais foram de R$ 735 milhões no 2T20, uma importante redução de (-27,4%) na
comparação YoY com destaque para R$ 278 milhões inferiores às realizadas no mesmo período do
ano anterior, em função, principalmente função de menores gastos com Pessoal (-R$ 156 milhões),
com Fretes (-R$ 33 milhões), Publicidade e cultura (-R$ 5 milhões) operações e logísticas (-R$ 22
milhões) e Engenharia e SMS (-R$ 19 milhões)
O EBITDA ajustado reportado para o período do 2T20 foi R$ 816 milhões ou R$ 104/m³ em
comparação com um EBITDA de R$ 506 milhões ou R$51/m³ no 2T19 e de R$ 545 milhões no 1T20,
tal resultado é reflexo direto da desvalorização dos estoques ocorrida no 2T20, compensado
parcialmente pela redução das despesas operacionais, principalmente em razão do Plano de
Transformação Organizacional e efeito positivo de R$ 376 milhões de recuperação de créditos de
PIS/COFINS.
REDE DE POSTOS
2T20 2T19 2T20X2T19 1T20 2T20x1T20 1S20 1S19 1S20x1S19
Receita líquida ajustada 9.137 14.268 -36,0% 12.601 -27,5% 21.738 27.329 -20,5%
Lucro bruto ajustado 301 642 -53,1% 482 -37,6% 783 1531 -48,9%
Margem bruta ajustada (% da

3,3% 4,5% -1,2p.p. 3,8% -0,5p.p. 3,6% 5,6% -2,0p.p.
Receita líquida)
Margem bruta ajustada (R$/m³) 68 115 -41,1% 97 -30,1% 83 141 -40,8%
Despesas operacionais
(239) (322) -25,8% (252) -5,2% (491) (671) -26,8%
ajustadas*
EBITDA ajustado 283 297 -4,7% 305 -7,2% 588 860 -31,6%

3,1% 2,1% 1,0p.p. 2,4% 0,7p.p. 2,7% 3,1% -0,4p.p.
(% da Receita líquida)

64 53 19,7% 62 3,9% 63 79 -20,8%
(R$/m³)
Número total de postos de

7.774 7.797 -23 7.818 -44 7.774 7.797 -23
serviços
* Foram excluídos das despesas operacionais ajustadas os efeitos do Hedge de commodities no valor de R$ 221 milhões no
2T20, R$ 75 milhões no 1T20, R$ -23 milhões no 2T19, R$ 296 milhões no 1S20. Nota completa na sessão despesas
operacionais, no release.
A Rede de Postos apresentou volume de vendas -20,4% menor na comparação com o 2T19, em razão
das menores vendas no e ciclo otto (-26,2%) e diesel (-11,8%) destaca-se ainda que o impacto provocado
pela menor circulação de veículos, especialmente os leves, foram determinantes nessas reduções. Na
comparação QoQ a redução foi de (-10,7%), em função das menores vendas no ciclo otto (-16,5%) e
diesel (-2,1%) causados principalmente pela Pandemia do Coronavirus.
A receita líquida do segmento foi de R$ 9.137 milhões no 2T20, uma queda de 36,0% YoY, em função
do menor volume vendido, e pelos menores preços médios de venda. Em relação ao 1T20, a receita
15
ri.br.com.br
ri@br.com.br
líquida teve uma redução de -27,5%, em função da redução de volume e menores preços médios de
comercialização.
O lucro bruto ajustado foi de R$ 482 milhões no 1T20 representando uma redução de 45,8% em relação
ao 1T19, principalmente em razão da queda de preço da commodities ocorrida ao longo do trimestre
gerando forte desvalorização dos estoques agravado ainda por menores volumes médios
comercializados, os ganhos com importação de derivados e maiores margens médias de
comercialização compensaram parcialmente a redução no lucro bruto. Em relação ao 4T19 a redução
foi de 51,5%, pelas mesmas razões já apresentadas.
As despesas operacionais ajustadas alcançaram R$ 239 milhões no 2T20, uma redução de 25,8% em
comparação ao 2T19, em razão de menores gastos com pessoal R$ -40,9 milhões, menores gastos com
fretes na venda de produtos R$ -19 milhões. Na comparação com o 1T20, a redução foi de 5,2%,
principalmente por menores perdas com créditos esperadas R$ -13 milhões e menores gastos com
pessoal R$ -8,7 milhões.
O EBITDA ajustado atingiu R$ 283 milhões no 2T20 apresentando uma redução de -4,7% em relação ao
2T19, principalmente em razão do menor lucro bruto (R$ -341 milhões), decorrente de perdas com
desvalorização dos estoques compensados parcialmente pelos ganhos nas operações hedge de
comodities de R$ 221 milhões. Na comparação com o 1T20 a redução do EBITDA foi de 7,2%, devido à
redução de R$ -181 milhões do lucro bruto, parcialmente compensado pelas menores despesas do
período.
Encerramos o primeiro trimestre de 2020 com 7.774 postos em nossa rede representando um
decrescimento de 23 postos, na comparação com 2T19. Foram priorizados os investimentos com
maiores retornos e com maior potencial volumétrico. Investimos nesse trimestre o valor de R$ 204
milhões no embandeiramento e manutenção da rede.
16
ri.br.com.br
ri@br.com.br
B2B
2T20 2T19 2T20X2T19 1T20 2T20X1T20 1S20 1S19 1S20x1S19
Receita líquida ajustada 5.600 7.729 -27,5% 6.580 -14,9% 12.180 15.008 -18,8%
Lucro bruto ajustado 427 550 -22,4% 422 1,2% 849 1.195 -29,0%

7,6% 7,1% 0,5p.p. 6,4% 1,2p.p. 7,0% 8,0% -1,0p.p.
Receita líquida)
Margem bruta ajustada

131 153 -14,3% 124 5,9% 128 168 -24,2%
(R$/m³)
(218) (265) -17,7% (204) 6,9% (422) (507) -16,8%
ajustadas*
EBITDA ajustado 315 273 15,4% 267 18,0% 582 672 -13,4%

5,6% 3,5% 2,1p.p. 4,1% 1,5p.p. 4,8% 4,5% 0,3p.p.

97 76 27,4% 78 23,5% 88 95 -7,6%
(R$/m³)
* Foram excluídos das despesas operacionais ajustadas os efeitos do Hedge de commodities no valor de; R$ 106 milhões no
2T20, R$-12 milhões no 2T19, R$ 49 milhões no 1T20, R$ 155 1S20 e R$ -16 milhões no 1S19. Nota completa na sessão
despesas operacionais, no release.
No 2T20, o segmento apresentou um volume de venda 9,4% inferior ao registrado no 2T19, em função
da maior seletividade nas vendas óleo diesel, refletindo a estratégia de sustentação das margens
médias de comercialização. Em relação ao 4T19, houve aumento no volume de vendas de 2,3%,
principalmente pelos maiores volumes vendidos de coque verde de petróleo (+16,8%), parcialmente
compensados pelas menores vendas de óleo combustível e diesel, (-4,0%) e (-1,3%), respectivamente.
Desconsiderando o efeito da pandemia o volume teria crescido cerca de 4% QoQ.
A receita líquida no 2T20 foi de R$ 5.600 milhões, -27,5% inferior ao 2T19 e 14,9% inferior em relação
ao 1T20. Tais reduções se devem principalmente aos menores volumes, acentuados pelo menor preço
médio de realização no 2T20 na comparação com ambos os períodos.
No lucro bruto ajustado houve redução de 22,4% na comparação YoY em função do menor volume de
vendas de Diesel (-15,6%) e de Óleo Combustível (-1%). Já na comparação QoQ houve Desempenho 5%
superior, em razão da flexibilização de medidas restritivas para COVID19, que possibilitou aumento do
volume de diesel (+2%) e óleo combustível (+3%).
As despesas operacionais ajustadas alcançaram R$ 218 milhões no 2T20, redução de 17,7% comparação
com o 2T19 principalmente em razão de menores gastos com pessoal (R$ -31,2 milhões) e com Fretes
(R$ -13 milhões). Em relação ao 1T20 houve um aumento de 6,9%, devido principalmente por maiores
gastos com créditos estimadas R$ 7 milhões no 2T20.
O EBITDA ajustado foi de R$ 315 milhões no 2T20, 15,4% superior ao 2T19 e 18,0% superior ao 1T20,
ambos justificados pelo maior ganho com hedge de commodities compensado parcialmente pelo menor
lucro bruto gerado pela redução de volume e ajustes negativos de estoques de produtos no período, e
ainda pela redução das despesas operacionais.
17
ri.br.com.br
ri@br.com.br
MERCADO DE AVIAÇÃO
2T20 2T19 2T20X2T19 1T20 2T20X1T20 1S20 1S19 1S20x1S19
Volume de vendas (mil m³) 150 848 -82,3% 833 -81,9% 983 1.802 -45,4%
Receita líquida ajustada 302 2.163 -86,0% 2.157 -86,0% 2.459 4.379 -43,8%
Lucro bruto ajustado 28 215 -87,0% 195 -85,6% 223 398 -44,0%

9,3% 9,9% -0,6p.p. 9,0% 0,3p.p. 9,1% 9,1% -
Receita líquida)
Margem bruta ajustada

186 253 -26,6% 234 -20,5% 227 221 2,7%
(R$/m³)
(108) (104) 3,8% (109) -0,9% (217) (218) -0,5%
ajustadas*
EBITDA ajustado -80 111 -172,1% 86 -193,0% 6 180 -96,7%

-26,5% 5,1% -31,6p.p. 4,0% -30,5p.p. 0,2% 4,1% -3,9p.p.

-532 131 -506,3% 103 -614,8% 6 100 -93,9%
(R$/m³)
Na comparação YoY, o segmento de aviação apresentou uma redução de 12,7% no volume de vendas,
refletindo ainda a saída de um cliente do portfólio além dos impactos causados pela redução de voos na
última quinzena de março devido a pandemia do Coronavírus. Na comparação QoQ, observa-se uma
diminuição de (-8,3%) do volume vendido, resultante da sazonalidade do setor e dos impactos pandêmicos
supramencionados. Da redução de 8,3% QoQ o efeito da pandemia responde por cerca de 80%.
A receita líquida atingiu R$ 2.157 milhões no 1T20, um decréscimo de 2,7% quando comparado com o
1T19, em função dos menores volumes vendidos, compensados parcialmente pelo maior preço médio de
comercialização (11,4%). Em relação ao 4T19, a receita líquida apresentou redução de 7,7%, em função
dos menores volumes vendidos e menores preços médios de realização (-0,6%).
O lucro bruto ajustado neste trimestre foi 85,5% inferior no 2T20, muito em razão do efeito do Coronavírus
no segmento, que colaborou para o volume de vendas 83,4% inferior e na comparação com 2T19 foi 87%
inferior no 2T20, em função do volume 82,3% inferior devido ao significativo impacto do Coronavírus no
segmento de aviação, apesar das margens de comercialização 260% superiores neste trimestre.
As despesas operacionais ajustadas atingiram R$ 108 milhões no 2T20, e foram praticamente constantes
em relação ao 2T19 e 1T20 com destaque para a redução de R$ -6,9 milhões com despesa de pessoal, na
comparação com o 2T19.
O EBITDA ajustado foi R$ 167 milhões menor no 2T20, explicado pelo menor lucro bruto (-R$167 milhões)
devido à redução do volume em 82% em função da pandemia do COVID-19. Já em relação ao 2T19 foi
inferior em R$ 191 milhões também explicada pelo menor lucro bruto (-R$188 MM) devido à redução do
volume em 82% em função da pandemia do COVID-19.
18
ri.br.com.br
ri@br.com.br
CORPORATIVO
O Corporativo é composto, principalmente, pelo overhead da Companhia não alocado aos demais
segmentos. Os valores classificados como corporativos são apresentados abaixo:
Em milhões de reais 2T20X 2T20X 1S20x

2T20 2T19 1T20 1S20 1S19
(exceto onde indicado) 2T19 1T20 1S19
Despesas operacionais ajustadas* (77) (175) -56,0% (114) -32,5% (189) (347) -45,5%
EBITDA ajustado 298 (175) -270,3% (113) -363,7% 185 (346) -153,5%
*Despesas operacionais ajustadas estão sem o efeito da recuperação do Crédito de PIS/COFINS de R$ 376 milhões.
Nota completa na sessão despesas operacionais, no release.
As despesas operacionais ajustadas alocadas no corporativo são representadas principalmente por

despesas com planos de pensão e de saúde de inativos (2T20: R$ 112 milhões; 2T19: R$ 83 milhões;
1T20: R$ 90 milhões).
A recuperação de créditos de PIS/COFINS de 376 milhões tiveram seus efeitos integrais no 2T20 assim
como a recuperação de outros créditos tributários. Com a assinatura do novo plano de
equacionamento de déficits junto a Petros, houve um acréscimo de cerca de R$ 18 milhões no 2T20,
no entanto gerará uma redução de despesas de aproximadamente R$ 21 milhões nos trimestres
subsequentes. Além disso, destaca-se na comparação com o 2T19 os menores gastos com pessoal (R$
-71,2 milhões) e publicidade e cultura (R$ -11,4 milhões).
LUCRO LÍQUIDO
Em milhões de reais 2T20X 2T20X 1S20x

2T20 2T19 1T20 1S20 1S19
(exceto onde indicado) 2T19 1T20 1S19
Lucro Líquido 188 302 -37,7% 234 -19,7% 422 779 -45,8%
Lucro Líquido por ação (R$/ação) 0,16 0,26 -37,7% 0,20 -19,7% 0,36 0,67 -45,8%
Capital social composto de 1.165.000.000 ações ordinárias.
O lucro líquido foi de R$ 188 milhões (-37,7% vs 2T19 e -19,7% vs 1T20) neste resultado há cerca de
R$ 342 milhões como efeito líquido positivo, após IR/CSLL, da recuperação do crédito de PIS e
COFINS assim como sua respectiva atualização monetária. Vale ainda destacar, no entanto, que o
2T19 havia sido positivamente impactado por receitas extraordinárias relacionadas a recebimentos
de dívidas do Sistema Eletrobras.
19
ri.br.com.br
ri@br.com.br
ENDIVIDAMENTO
Em milhões de Reais (exceto onde

1S20 1S19 1S20 x 1S19 1T20 1S20x1T20
indicado)
Financiamentos 8.424 5.412 55,7% 9.531 -11,6%

Cessão de direitos creditórios - 8 -100,0% - -
Arrendamentos mercantis 796 743 7,1% 810 1,8%
Dívida Bruta 9.220 6.163 49,6% 10.341 -10,8%
Swap (631) - (421)
Dívida Bruta Ajustada 8.589 6.163 39,4% 9.920 -13,4%
(-) Disponibilidades 5.307 1.885 181,5% 5.997 -11,5%

(-) FIDC - 187 -100,0% - -
Dívida Líquida 3.282 4.091 -19,8% 3.923 -16,3%
LTM EBITDA Ajustado 3.122 2.643 18,1% 2.817 10,8%
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado (X) 1,0x 1,6x -0,6x 1,4x -0,4x
Custo médio da dívida (% a.a.) 5,2% 6,9% -24,6% 5,0% 4,0%
Prazo médio da dívida (anos) 2,7 2 35,0% 2 35,0%
O endividamento bruto ajustado da Companhia alcançou o montante de R$ 9.220 milhões no 2T20.

Na comparação com 2T19, a dívida bruta aumentou 49,6% em razão, principalmente, pelas maiores
captações de caráter precaucional por causa da Pandemia da COVID-19.
O prazo médio das dívidas verificada no 1º semestre de 2020 foi de 2,7 anos reflexo das captações
no início da crise do corona vírus de aproximadamente 2 bilhões com um prazo médio de 1 ano.
Apesar desse cenário desafiador mantivemos a alavancagem da companhia em cerca de 1,1 vezes o
EBITDA.
20
ri.br.com.br
ri@br.com.br
MERCADO DE CAPITAIS
O volume financeiro médio da BR Distribuidora negociado na B3 – Brasil, Bolsa & Balcão de 15/12/2017
a 10/08/2020 foi de R$ 136,4 milhões/dia, confirmando a boa liquidez do papel. As ações da
Companhia encerraram o pregão de 10/08/2020 cotadas a R$ 22,07, apresentando uma valorização
de 66,7% desde o IPO. No mesmo período, o índice Ibovespa apresentou uma valorização de 42,5%.
ATIVO BRDT3
Quantidade de ações (mil) 1.165
Cotação em 10/08/2020 22,07
Valor de mercado em 10/08/2020 (R$
25.712
milhões)
Período 15/12/2017 a 10/08/2020
Volume médio ações/dia 5.814.749
Volume financeiro médio/dia (R$ mil) 136.456.735 BRDT BVSP
Cotação média (R$/ação) 21,35
15/12 25/3 3/7 11/10 19/1 29/4 7/8 15/11 23/2 2/6
JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO E DIVIDENDOS
Foi aprovada por maioria dos votos na Assembleia Geral Ordinária, ocorrida em 28 de julho de 2020,
a proposta de destinação do resultado do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2019,
incluindo a distribuição de dividendos, nos seguintes termos:
R$ R$ /ação
Dividendos R$ 583.851.131,83 R$ 0,50115976981
Juros sobre capital próprio R$ 540.318.218,33 R$ 0,46379246209
Os dividendos totais aprovados em Assembleia foram de R$ 583.851.131,83 representando R$

0,50115976981 por ação, e farão jus os acionistas na posição acionária do dia 31 de julho de 2020
(inclusive) passando a ser negociadas ex-dividendos em 03 de agosto de 2020.
Não houve nenhuma alteração com relação a distribuição a título de juros sobre capital próprio, já
informados no Fato Relevante de 29 de novembro de 2019, no valor de R$ 540.318.218,33 ou R$
0,46379246209 por ação, e terão direitos os acionistas na posição acionária de 04 de dezembro 2019
(inclusive). As ações de emissão da Companhia passaram a ser negociadas ex-juros sobre capital
próprio a partir de 05 de dezembro de 2019. O valor dos juros sobre capital próprio ainda será
deduzido do valor relativo ao Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF), na forma da legislação em
vigor, com exceção dos acionistas comprovadamente imunes e/ou isentos.
Ainda conforme deliberação na Assembleia Geral Ordinária ambos os pagamentos serão realizados
até 31 de dezembro de 2020.
21
ri.br.com.br
ri@br.com.br
NEGOCIAÇÃO DE DÍVIDAS DO SISTEMA ELETROBRAS
Em 30 de abril de 2018, as Centrais Elétricas Brasileiras S.A. – Eletrobras e suas distribuidoras de

energia (Eletrobras Amazonas, Eletrobras Roraima, Eletrobras Rondônia e Eletrobras Acre) firmaram
instrumentos de confissão de dívida com a BR Distribuidora no valor atualizado de R$ 4,6 bilhões.
Informamos que temos recebido regularmente as parcelas conforme o acordo firmado, o qual
contempla 36 prestações mensais (sem carência), atualizadas por taxas de mercado. Até 01 de agosto
de 2020, a Companhia já havia recebido 27 parcelas, totalizando R$ 4.491 milhões de reais. O valor
remanescente da dívida é de R$ 306,5 milhões (posição 01/08/2020). Este montante será pago pela
Eletrobras em 9 parcelas mensais remanescentes.
DESPESAS OPERACIONAIS
Em continuidade com a divulgação do no 1T20 e em consonância com os objetivos definidos em nossa

iniciativa de sourcing, destacamos os ajustes apresentados nas despesas operacionais no consolidado,
no segmento de rede de Postos, no B2B e no corporativo oriundo das operações com derivativos de
commodities possuem lastro em atividades comerciais e de suprimento.
Outro sim, foi a decisão favorável transitada em julgado em 26 de junho de 2020,

possibilitando a BR a reaver os valores de PIS e COFINS recolhidos a maior, entre abril de
2012 e fevereiro de 2020, devidamente corrigidos, relativos à inclusão de ICMS na base de
cálculo dos referidos tributos, com valor estimado em R$ 376 milhões. Que estão sendo
tratado como ajuste proforma.
No quadro que se segue apresentamos o impacto da reclassificação do resultado de Hedge de

Commodities tanto no consolidado quanto nos segmentos operacionais:
BR Consolidado (Em milhões de reais) 2T20 2T19 1T20 1S20 1S19

Despesas Operacionais sem Hedge e PIS/COFINS (735) (1.013) (861) (1.596) (2.070)
Hedge comodities liquidado 327 (35) 124 451 (16)
Hedge comodities a realizar (308) 59 292 (16) (5)
Resultado de PIS/COFINS 376 - - 376 -
Despesas Operacionais (340) (989) (445) (785) (2.091)
Rede de Postos (Em milhões de reais) 2T20 2T19 1T20 1S20 1S19
Despesas Operacionais sem Hedge (239) (322) (252) (491) (671)
Resultado do Hedge liquidado 221 (23) 75 296 -
Despesas Operacionais Ajustadas (18) (345) (177) (195) (671)
B2B (Em milhões de reais) 2T20 2T19 1T20 1S20 1S19

Despesas Operacionais sem Hedge (218) (265) (204) (422) (507)
Resultado do Hedge liquidado 106 (12) 49 155 (16)
Despesas Operacionais Ajustadas (112) (277) (155) (267) (523)
22
ri.br.com.br
ri@br.com.br
VOLUME DE VENDAS (MIL M³)
BR consolidado
Produtos 2T20 2T19 2T20 X 2T19 1T20 2T20 X 1T20
Diesel 3.703 4.284 -13,6% 3.708 -0,1%
Gasolina 1.757 2.242 -21,6% 2.025 -13,2%
Etanol 596 943 -36,8% 795 -25,1%
Óleo Combustível 394 396 -0,6% 383 3,0%
Coque 652 740 -11,9% 879 -25,7%
Combust. Aviação 150 847 -82,3% 831 -82,0%
Outros 575 547 5,1% 571 0,7%
Total 7.827 9.999 -21,7% 9.191 -14,8%
Rede de Postos
Diesel 2.037 2.309 -11,8% 2.080 -2,1%
Gasolina 1.741 2.223 -21,7% 2.003 -13,1%
Etanol 594 941 -36,8% 792 -25,0%
Outros 56 91 -38,8% 81 -30,8%
TOTAL 4.428 5.565 -20,4% 4.956 -10,7%
B2B
Diesel 1.666 1.974 -15,6% 1.627 2,4%
Óleo Combustível 394 396 -0,6% 383 3,0%
Coque 652 740 -11,9% 879 -25,7%
Outros 536 476 12,7% 513 4,5%
TOTAL 3.249 3.587 -9,4% 3.402 -4,5%
Mercado de Aviação
QAV 146 843 -82,7% 827 -82,3%
GAV 4 4 -12,4% 4 -12,9%
Outros 1 1 -42,9% 2 -72,0%
TOTAL 150 848 -82,3% 833 -81,9%
23
ri.br.com.br
ri@br.com.br
RECONCILIAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
A necessidade de capital de giro foi menor neste período, resultando em uma maior geração de
caixa operacional livre quando comparado com 1S19.
Em milhões de Reais 1S20 1S19

EBITDA 1.026 1.044
IR/CS pagos (71) (393)
Efeitos não caixa no EBITDA (68) 643
Capital de giro 697 (336)
Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais 1.584 958
CAPEX (224) (262)
Outros 8 10
Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos (216) (252)
FLUXO DE CAIXA LIVRE 1.368 706
Financiamentos/arrendamentos 1.577 (414)
FIDC - 54
Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamentos 1.577 (360)
CAIXA LIVRE PARA OS ACIONISTAS 2.945 346
Dividendos/Juros sobre o capital próprio pagos a acionistas (1.518)
Caixa líquido gerado (consumido) no período 2.945 (1.172)
Saldo inicial 2.362 3.057
Saldo final 5.307 1.885
Observações:
1. Os recursos de caixa aplicados em bonificações antecipadas a clientes, R$ 207 milhões em 2020 (R$ 441 milhões em 2019)
são apresentados na variação do capital de giro;
2. Os recursos de caixa aplicados em bonificações por performance, R$ 143 milhões em 2020 (R$ 148 milhões em 2019) são
deduzidos do EBITDA.
3. Aplicações de recursos em Capex representam desembolsos para formação de ativos imobilizados e intangíveis e não
incluem as bonificações antecipadas a clientes.
4. “Efeitos não caixa no EBITDA” incluem: perdas estimadas em créditos de liquidação duvidosa, perdas e provisões em
processos judiciais e administrativos, planos de pensão e de saúde, planos de desligamentos, resultado com alienação de
ativos, amortização das bonificações antecipadas a clientes, amortização de seguros, aluguéis e outros, juros e variações
monetárias/cambiais líquidas (estes deduzidos do resultado financeiro líquido) e outros ajustes, conforme apresentados na
Demonstração dos Fluxos de Caixa, parte integrante das Demonstrações Contábeis.
24
ri.br.com.br
ri@br.com.br
CONSIDERAÇÕES SOBRE AS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS
O EBITDA ajustado da Companhia é uma medição adotada pela Administração e consiste no lucro
líquido da Companhia, acrescido do resultado financeiro líquido, do imposto de renda e da
contribuição social, das despesas com depreciação e amortização, da amortização das bonificações
antecipadas a clientes (as bonificações antecipadas a clientes são apresentadas no ativo circulante
e não circulante), perdas estimadas em crédito de liquidação duvidosa do sistema isolado e
interligado de energia, perdas e provisões com processos judiciais, planos desligamento, gastos com
anistias fiscais, operações de hedge de commodities em andamento e encargos tributários sobre
receitas financeiras.
A Margem EBITDA Ajustada é um índice calculado por meio da divisão do EBITDA Ajustado pelo
volume de produtos vendidos. A Companhia utiliza a Margem EBITDA ajustado por entender ser um
bom indicador da rentabilidade de seus segmentos de negócios.
Reconciliação do EBITDA Consolidado

R$ milhões 2T20 2T19 1T20 1S20 1S19
Composição do EBITDA
Lucro Líquido 188 302 234 422 779
Resultado financeiro líquido (77) (212) 96 19 (460)
Imposto de renda e contribuição social 144 186 170 314 470
Depreciação e amortização 136 127 135 271 255
EBITDA 391 403 635 1.026 1.044
Perdas estimadas em créditos de liquidação duvidosa - Setor
(1) (4) - (1) (11)
Elétrico (Sistema Isolado e Interligado)
Perdas e provisões com processos judiciais e administrativos (68) 31 26 (42) 86
Amortização de bonificações antecipadas concedidas a clientes 157 115 150 307 239
Planos de desligamento 1 (13) (3) (2) (16)
Abono por repactuação salarial - Plano de Transformação
12 - 9 21 -
Organizacional
Programa de Anistias Fiscais - - 11 11 -
Operações de hedge de commodities em andamento 308 - (292) 16 5
Despesas tributárias sobre resultado financeiro 16 9 9 25 19
EBITDA AJUSTADO 816 541 545 1.361 1.366
Volumes de vendas (milhões de m³) 7.827 9.999 9.191 17.018 19.764
MARGEM EBITDA AJUSTADA (R$/m³) 104 54 59 80 69
25
ri.br.com.br
ri@br.com.br
DEMONSTRATIVO DA POSIÇÃO FINANCEIRA - ATIVO – EM MILHÕES DE REAIS
Consolidado
Ativo 30.06.2020 31.12.2019
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 5.307 2.362
Contas a receber, líquidas 3.696 4.475
Estoques 2.347 3.412
Adiantamentos a fornecedores 34 29
Imposto de renda e contribuição social 227 224
Impostos e contribuições a recuperar 1.529 906
Bonificações antecipadas concedidas a clientes 601 604
Despesas antecipadas 65 56
Instrumentos financeiros derivativos 16 9
Ativos mantidos para venda 14 38
Outros ativos circulantes 108 110
13.944 12.225
Não circulante
Realizável a longo prazo
Contas a receber, líquidas 415 592
Depósitos judiciais 1.197 1.173
Impostos e contribuições a recuperar 588 607
Imposto de renda e contribuição social diferidos 1.673 1.905
Bonificações antecipadas concedidas a clientes 1.819 1.926
Despesas antecipadas 142 153
Instrumentos financeiros derivativos 631 -
Outros ativos realizáveis a longo prazo 15 15
6.480 6.371
Investimentos 47 47
Imobilizado 6.651 6.703
Intangível 547 520
13.725 13.641
Total do Ativo 27.669 25.866
26
ri.br.com.br
ri@br.com.br
DEMONSTRATIVO DA POSIÇÃO FINANCEIRA – PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
EM MILHÕES DE REAIS
Consolidado
Passivo 30.06.2020 31.12.2019
Circulante
Fornecedores 1.313 2.307
Financiamentos 2.629 4.254
Arrendamentos 103 87
Adiantamentos de clientes 409 285
Imposto de renda e contribuição social 166 1
Impostos e contribuições a recolher 284 315
Dividendos e Juros sobre o capital próprio 536 525
Salários, férias, encargos, prêmios e participações 211 309
Plano de incentivo ao desligamento voluntário - 2
Programas de desligamento e reestruturação 3 115
Planos de pensão e saúde 210 192
Instrumentos financeiros derivativos 35 41
Outras contas e despesas a pagar 181 166
6.080 8.599
Não circulante
Financiamentos 5.795 1.703
Arrendamentos 693 731
Planos de pensão e saúde 4.309 5.019
Provisão para processos judiciais e administrativos 970 1.040
Outras contas e despesas a pagar 9 8
11.776 8.501
17.856 17.100
Patrimônio líquido
Capital social realizado 6.353 6.353
Reservas de lucros 5.103 4.681
Ajuste de avaliação patrimonial (1.643) (2.268)
9.813 8.766
Total do Passivo 27.669 25.866
27
ri.br.com.br
ri@br.com.br
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS – EM MILHÕES DE REAIS
Consolidado
30.06.2020 30.06.2019
Receita de vendas de produtos e serviços prestados 36.070 46.477
Custo dos produtos vendidos e serviços prestados (34.528) (43.598)
Lucro bruto 1.542 2.879
Vendas (1.208) (1.455)
Gerais e administrativas (283) (385)
Tributárias (58) (50)
Outras receitas (despesas), líquidas 764 (201)
(785) (2.091)
Lucro antes do resultado financeiro, participação e impostos 757 788
Financeiras
Despesas (202) (230)
Receitas 172 794
Variações cambiais e monetárias, líquidas 11 (104)
(19) 460
Resultado de participações em investimentos (2) 1
Lucro antes dos impostos 736 1.249
Imposto de renda e contribuição social
Corrente (271) (351)
Diferido (43) (119)
(314) (470)
Lucro líquido do período 422 779
Lucro líquido, básico e diluído por ação do capital social - R$ 0,36 0,67
Capital social composto de 1.165.000.000 ações ordinárias.
28
ri.br.com.br
ri@br.com.br
INFORMAÇÕES POR SEGMENTOS – EM MILHÕES DE REAIS
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Trimestre atual (01.04.2020 a 30.06.2020)
Reconciliação com
Total as
Rede de Mercado de dos Demonstrações
Postos B2B aviação Corporativo segmentos Contábeis Total
Receita de Vendas 9.137 5.600 302 - 15.039 (157) (a) 14.882
Custo dos produtos vendidos (8.836) (5.173) (274) - (14.283) (3) (b) (14.286)
Lucro bruto 301 427 28 - 756 (160) 596
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (243) (225) (112) (11) (591) (132) (c) (723)
Tributárias - (3) - 2 (1) (16) (d) (17)
Outras receitas (despesas), líquidas 225 116 4 308 653 (253) (e) 400
Resultado de participações em investimentos - - - (1) (1) - (1)
Resultado financeiro líquido - - - - - 77 (f) 77
EBITDA Ajustado 283 315 (80) 298 816
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos (484) 332
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Trimestre anterior (01.04.2019 a 30.06.2019)
Reconciliação com
Total as
Receita de Vendas 14.268 7.729 2.163 - 24.160 (115) (a) 24.045
Custo dos produtos vendidos (13.626) (7.179) (1.948) - (22.753) (3) (b) (22.756)
Lucro bruto 642 550 215 - 1.407 (118) 1.289
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (383) (265) (106) (38) (792) (120) (c ) (912)
Tributárias 4 (1) (1) (6) (4) (9) (d) (13)
Outras receitas (despesas), líquidas 34 (11) 3 (131) (105) 41 (e) (64)
Resultado de participações em investimentos - - - - - - -
EBITDA Ajustado 297 273 111 (175) 506
29
ri.br.com.br
ri@br.com.br
INFORMAÇÕES POR SEGMENTOS – EM MILHÕES DE REAIS
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Consolidado (30.06.2020)

Reconciliação com
Total as
Lucro bruto 783 849 223 - 1.855 (313) 1.542
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (537) (442) (222) (26) (1.227) (264) (c) (1.491)
Tributárias (8) (5) (2) (7) (22) (36) (d) (58)
Outras receitas (despesas), líquidas 350 180 7 220 757 7 (e) 764
Resultado de participações em investimentos - - - (2) (2) - (2)
Resultado financeiro líquido - - - - - (19) (f) (19)
EBITDA Ajustado 588 582 6 185 1.361
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Consolidado (30.06.2019)

Reconciliação com
Total as
Lucro bruto 1.531 1.195 398 - 3.124 (245) 2.879
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (772) (524) (229) (77) (1.602) (238) (c ) (1.840)
Tributárias (6) (4) (2) (19) (31) (19) (d) (50)
Outras receitas (despesas), líquidas 107 5 13 (251) (126) (75) (e) (201)
Resultado de participações em investimentos - - - - 1 1 1
EBITDA Ajustado 860 672 180 (346) 1.366
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos (117) 1.249
30
ri.br.com.br
ri@br.com.br
INFORMAÇÕES POR SEGMENTOS – RECONCILIAÇÃO COM AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
EM MILHÕES DE REAIS
(a) Receita de Vendas 2T20 2T19 1S20 1S19
Apropriação das bonificações antecipadas concedidas a clientes
As receitas de vendas são ajustadas pelas bonificações antecipadas concedidas aos
revendedores dos postos de serviço para os quais a Companhia distribui combustíveis
e lubrificantes. Correspondem à parcela disponibilizada, principalmente, em
espécie e realizada sob condições pré-estabelecidas com tais partes, que uma vez
cumpridas, tornam-se inexigíveis, sendo absorvidas como despesa pela Companhia. (157) (115) (307) (239)
Trata-se de um regime de metas que, uma vez atingidas, isenta os clientes,
revendedores dos postos de serviço, da devolução à Companhia desses valores
antecipados a título de bonificação. São reconhecidas no resultado
proporcionalmente aos seus prazos de vigência.
(b) Custo dos produtos vendidos
Depreciação e amortização (3) (3) (6) (6)
(c) Vendas, gerais e administrativas

Depreciação e amortização (133) (124) (265) (249)
Perdas de crédito esperadas
Os valores ajustados referem-se às provisões relativas aos recebíveis devidos à
Companhia pelas empresas térmicas do sistema isolado e interligado de energia, 1 4 1 11
segmento atendido substancialmente pela Companhia.
(d) Impostos
Os ajustes de impostos referem-se às anistias fiscais e encargos tributários sobre
receitas financeiras.
Anistias fiscais: trata-se das provisões para pagamentos referente a adesão aos
programas de anistia instituídos por Leis Estaduais e do Programa Especial de
Regularização Tributária (PERT) da União sobre passivos tributários de ICMS e de
- - (11) -
tributos federais junto aos Estados e União, respectivamente.
Encargos tributários sobre receitas financeiras: os ajustes são referentes aos gastos
com IOF, PIS e COFINS incidentes sobre as receitas financeiras da Companhia e que (16) (9) (25) (19)
estão classificados em despesas tributárias.
(e) Outras receitas (despesas), líquidas
Perdas e provisões com processos judiciais
Os valores ajustados se referem às perdas incorridas em processos transitados em

julgado, bem como as provisões efetuadas com base nos pareceres obtidos junto aos
68 (31) 42 (86)
advogados responsáveis pelo acompanhamento dos processos judiciais ou pela
própria área jurídica da Companhia.
Planos de desligamento
Os ajustes referem-se aos valores que impactaram os resultados da Companhia pelo
contas a pagar e pela provisão dos gastos estimados com indenizações relativas aos
(1) 13 2 16
planos, respectivas reversões em função de desistências, além dos gastos com
desligamentos decorrentes da reestruturação da Companhia.
Abono por repactuação salarial - Plano de Transformação Organizacional

(12) - (21) -
Operações de hedge de commodities em andamento

(308) 59 (16) (5)
(f) Resultado Financeiro, líquido 77 188 (19) 460
Total (484) (18) (625) (117)
31
ri.br.com.br
ri@br.com.br
BR DISTRIBUIDORA
2Q20 performance
ri.br.com.br
ri@br.com.br
Conference Call
2Q20
BR Distribuidora is hosting a
teleconference with simultaneous
translation on August 12th
2020 to discuss the Company’s results for
the second quarter of 2020. The
presentation can be downloaded from the
Company’s website one hour before the
teleconferences commence.
Time
Time 12:00 PM (Brasília time) / 11:00 AM (New York)
Telephone numbers:
Brazil: +55 (11) 3127-4971 / +55 (11) 3728-5971

New York: +1 (929) 378 3440
London: +44 (20) 3972 0813
Link to access Webcast: click here
For queries or if you are unable to connect to the call, please contact us on the e-mail
sac@voitel.com.br or the telephone number +55 (11) 4003-1858.
The transcription, presentation and audio recording will be posted after the
teleconference/webcast on the Company’s site: ri.br.com.br
ri.br.com.br
ri@br.com.br
Message from Management
In the second quarter of 2020 our efficiency initiatives related to the Organizational Transformation
Plan, logistical efficiency and the management of other groups of expenses began gaining
momentum, with the Company operating more agilely and more flexibly under its new
organizational structure. 2Q20 was also the first full quarter after the pandemic’s outbreak, which
brought additional challenges with it, both in terms of our operations and Brazilian fuel demand.
The progress made on our Organizational Transformation Plan before and during the onset of the
current crisis has proven to be of fundamental importance during these months, which have seen
widespread disruption because of COVID-19. The Company's new operating model seeking greater
agility, efficiency and flexibility facilitated the implementation of timely and efficient measures
based around the principles of Conscience, Responsibility and Solidarity. Recognizing the essential
nature of our activities for society and that we are a central part of an ecosystem that comprises
producers, transportation companies, service providers, retailers, consumers and employees, we
doubled down on several initiatives that aimed to support our businesses for the duration of this
crisis, in addition to helping our partners to return to pre-crisis operating levels, given that an
economic recovery is expected in the months ahead.
Pandemic response
By way of coordinating actions from our Crisis Room set up in mid-March we continued our mitigation
measures to stabilize our operations, ensure the normal provision of services to customers and to
protect the health and well-being of direct and indirect employees. Our Crisis Room also monitored
the measures rolled out, which ranged from the implementation of new working procedures, new
protocols and operational precautions, new forms of interacting with clients and new administrative
processes.
All employees whose activities can be carried out remotely have been set up to work from home
offices. To ensure the safety of our employees whose activities require them to be physically
present, we have reduced staff levels to minimize the circulation of personnel at our operating
plants and have instructed all personnel to adopt appropriate distancing in the workplace. We are
providing transportation services to save our staff from having to use public transportation when
commuting to and from work. We have also ramped up hygiene and cleanliness measures at our
facilities and put together contingency plans for each plant to mitigate operational impact risks.
We draw on our supply chain to improve the safety of tanker truck drivers, supply operators,
forecourt staff and all gas station teams.
ri.br.com.br
ri@br.com.br
We are handing out hand sanitizer and masks at BR terminals and bases to tanker truck drivers,
forecourt staff and teams in the gas station taking delivery of fuel. We have purchased masks for
all our active gas stations in Brazil: around half a million masks made by socially responsible
companies. We have also provided online consultations for gas station teams, company employees
and drivers delivering fuel, in order to provide specialist guidance without the need to attend a
health clinic. Our Siga Bem gas stations are distributing free meals and bottles of hand sanitizer to
assist truck drivers on the road. Holders of our Prepaid Trucker's Card can have an appointment
with a health care specialist.
In Rio de Janeiro we joined forces with Circo Crescer e Viver in a partnership supporting the
community located around our head office, Edifício Lubrax. 1,600 families (more than eight
thousand people) received personal hygiene kits and five thousand food baskets for three months.
We also supported 15 social institutions including health establishments, public schools, welfare
services and community and social organizations in the districts of Cidade Nova and Estácio.
In partnership with Única and ABTLP (Brazilian Association of Hazardous Liquid Transporters),
members of Sindicom, including BR, donated all the diesel used to transport more than 600 thousand
liters of 70%-proof ethanol from the production facilities to the health establishments. We also
donated some 100 thousand liters of ethanol fuel to Brazilian universities and fueled the fleet of
vehicles of two institutions on the front line in the battle against COVID-19: Fiocruz and the Brazilian
Red Cross. We are also distributing 3 million liters of fuel donated by Petrobras to municipal and
state health agencies and establishments, and are directly donating to the Brazilian Air Force (FAB)
the fuel for flights that will distribute hospital supplies and equipment to fight the pandemic across
Brazil.
Latest developments about these COVID-19 initiatives can be seen on our site ri.br.com.br.
Milestones in 2Q20
Midway through May/2020 we embarked upon an important relationship with the fintech Ame
Digital, which consumers can use to make contactless payments quickly and securely. Participants
in our Premmia Loyalty Program automatically accrue points when using the AME app in our retail
stations. To date more than 4100 gas stations have signed up to AME, with more than 1.1 million
transactions taking place worth upwards of R$ 100 million. This partnership is part of a broader set
of measures to bolster customer relations.
Also as part of the BR Transformation Plan, the Annual and Extraordinary General Meeting held July
28th approved the long-term compensation plan, created with the support of Korn Ferry and based
on market benchmarks and best practices. The approved plan was a key part of the organizational
transformation initiated last year and will allow us to align all levels of Company leadership with
ri.br.com.br
ri@br.com.br
shareholder interests, by way of a more variable compensation profile focused on long-term
performance.
Effects on demand and business
The ongoing pandemic in the second quarter led to BR’s total sales volumes contracting by some
14.8% on the first quarter of 2020. However, despite the seasonal differences between the periods
the Company is continuing to experience a tentative recovery in sales volumes, in tandem with the
gradual returning of people to the streets, especially in some of Brazilian’s largest cities. Over the
course of June, BR’s diesel, gasoline and ethanol sales, the main products used in urban mobility,
were 7% higher than in May. Average daily diesel sales in June were 5% greater than the average
for the period immediately before the crisis (January to March 21st). Otto Cycle demand was 12%
lower than pre-crisis levels. Furthermore, aviation kerosene sales are continuing to make a sluggish
recovery, but were still down by 79% in June compared with the pre-crisis period (Jan-Mar 20th).
The measures adopted since the crisis’ onset have been important, as a means to preserve cash and
bolster liquidity, such as imposing contingency measures on expenses and capex and raising
additional funds of around R$ 2 billion through debt instruments. Approximately R$ 1.5 billion of
this funding was secured in the second quarter. This funding complemented the Liability
Management program already implemented to roll forward the debentures maturing in April 2020
of a preventive nature in light of the uncertainty triggered by the pandemic, in order to guarantee
greater short-term liquidity (all with contracted terms of up to 1 year). The AGM/EGM held July
28th approved the allocation of R$ 1.1 billion to dividends, as detailed in the Company Notice
released on 7/28/2020, to be distributed by the last working day of 2020.
2Q20 has also presented additional short-term liquidity challenges for some of our clients. Guided
by the principles of Conscience , Solidarity and Responsibility, in this period we rolled out several
measures to help them, such as postponing rent payments for our retail stations, temporarily
suspending royalties and marketing fund payments and providing favorable terms for factoring
receivables, amongst many other measures. We also individually negotiated commercial and
payment terms with each client in order to adjust them to market reality. Naturally associated with
lower economic output, these measures saw our revenue from franchise royalties and rental
contract by some R$ 28 million, or R$ 3.6 /m3, in the period. We do believe, however, that these
measures have been important and are compatible with the long-term partnership we have nurtured
with our clients.
In the aviation fuel segment, where we have an overarching footprint, travel and circulation
restrictions naturally affected the operations of the main airlines severely. We engaged in ongoing
close discussions with our leading clients so as to come up with the best solutions to ensure their
operational and financial continuity. Despite sweeping expense contingency measures, the sharp
downturn in demand in this segment has resulted in severe loss of economies of scale, affecting our
5
ri.br.com.br
ri@br.com.br
consolidated margins in the period. We believe in the potential recovery of the segment as the
effects of the pandemic gradually subside and are poised to act when this happens. Despite our
positive expectations, expected credit losses were recognized in the second quarter due to an
important client filing for judicial reorganization in the amount of R$ 58 million, or R$ 7.4 /m3.
We know that because we both buy and sell commodities simultaneously, the recurring level of
sales margins in our business creates specific dynamics regardless of oil prices. However, brusque
changes in prices such as those occurring since the crisis’ onset have specific effects on reported
margins due to inventory gains and losses. This quarter was undermined by inventory changes
beginning in 1Q20, due to the sharp declines in oil and oil-product prices in the month of April.
Despite the fact prices began making a recovery in May, the net effect of inventory accumulated in
the quarter was still negative and at a level above that seen in 1Q20. We also recorded greater
hedge gains from our import activities in this quarter, meaning the net negative effect of
inventory/hedge changes was lower than that seen in the previous quarter.
An analysis shows gross profit for 2Q20 (R$ 596 million) in conjunction with closed commodity import
hedge results would have yielded gross profit of some R$ 923 million, equal to a gross margin of R$
118/m³. We also point out that our average replenishment margins remained buoyant in the period,
actually rising by roughly R$ 2/m3 on the previous quarter.
We maintained the price positioning adopted by the Company in 1Q20, consistent with its intention
to avoid exacerbated volatility in replenishment margins with a view to offsetting inventory
variance. We strove to bolster our long-term relationship with our clients, above all in a period in
which the entire ecosystem has been shaken by the crisis.
2Q20 therefore saw a combination of significant inventory losses, loss of economies of scale due to
shrinking volumes and higher provisions for credit losses, partly offset by lower expenses resulting
from our initiatives and commodity hedge gains, amongst other factors. This resulted in an adjusted
Ebitda of R$ 104/m3 and an absolute adjusted EBITDA of R$ 816 million in the period.
The highlight amongst these nonrecurrent factors was the favorable final and unappealable decision
delivered on June 26th, 2020, allowing BR to recover PIS and COFINS taxes overpaid between April
2012 and February 2020, regarding the inclusion of ICMS in the calculation base of said taxes, with
a principal estimated to be worth R$ 376 million. Also note the recovery of some R$ 59 million in
other tax credits, the provisioning for R$ 58 million in the aviation segment and the negative effect
of some net R$ 17 million due to the signing of a new deficit repair plan (PED) with Petros, which
however will generate a reduction in this expense of approximately R$ 7 million a month, in the
second half of 2020.
Note the additional decrease in expenses in 2Q20 compared with 1Q20 due to consolidating
initiatives to cut expenses and additional contingency measures rolled out during the COVID-19
6
ri.br.com.br
ri@br.com.br
pandemic, amongst other factors. Despite the contribution from these efficiency measures, which
reached some R$ 81 million, 2Q20 witnessed the aforementioned negative extraordinary impacts of
R$ 17 million, due to the interim actuarial revaluation due to the ending of the PED agreement with
Petros, and R$ 28 million due to lower royalties and rental revenue. The total decrease in expenses
net of these effects was R$ 36 million in relation to 1Q20. These cost-cutting initiatives helped
alleviate the effects of the sharp downturn in sales volumes witnessed in the quarter. The effects
of this loss of economy of scale in the quarter produced a net increase of some R$ 8/m³ of unit
expenses in relation to 1Q20.
We also saw a sharp downturn in imports, triggered by the lack of arbitrage, especially in May and
June. In these months we mainly sourced gasoline and diesel domestically, which did not generate
major savings on imports in the period.
Despite all the impacts of the crisis and its effects on the Company’s business, average leverage
held steady at 1.0x Net Debt/Ebitda, and therefore still within our target. We understand that in
times like these, the leveraged levels we practice offer the financial foundations necessary to tackle
the crisis head on and could even open up additional opportunities to create value moving forwards.
Despite the sharp decrease in our sales volumes we did manage to make a net profit in this quarter
of R$ 188 million (-37.7% vs 2Q19 and -19.7% vs 1Q20), which includes some R$ 150 million of
monetary restatement due to the aforesaid recovery of PIS/COFINS credits. Note that 2Q19 had also
been positively impacted by extraordinary revenue due to debt receipts from Eletrobras Group.
Once again, we have reaffirmed the principles of Conscience, Responsibility and Solidarity that
underpin our entire business conduct and management of the pandemic’s consequences. We are
closer than ever to our clients, suppliers, employees, partners and other stakeholders, more than
aware of the importance of our activity and strengths and the key role BR plays in this ecosystem.
We will continue to maintain investors informed about future developments of the crisis and any
impacts on our operations and business.
ri.br.com.br
ri@br.com.br
2Q20 Highlights
The main event in the second quarter of 2020 was the decrease in volume sold and the effect of
lower oil product prices until April, which triggered a sizable adjustment to the mark to market
price of our inventory, even if this was partially offset by import hedge gains and the positive
variance in the average sales margin in relation to the previous quarter. The gross profit for 2Q20
was therefore R$ 596 million (-37.0% vs. 1Q20).
Our QoQ sales volume diminished by 14.8%, with lower sales in the Otto Cycle (-16.6%), aviation
products (-82%) and coke (-25.7%), due to the effects not just of the pandemic but also less
favorable seasonal factors in the 2nd quarter of each year. Diesel bucked the trend, rising modestly
(+0.16%). We point out the total average market share gain of 0.4% in 2Q20 vs. 1Q20, with major
gains in both the B2B segment (+2.4%) and resales (+1.4%), partly offset by the sharp contraction
in aviation segment volumes, a segment BR has a meaningful market share in. Our diesel market
share rose by 1.2% and the Otto cycle by 1.9%.
Cash equivalents diminished by R$ 690 million in the period, due to debt amortizations (R$ 2.9
billion) exceeding borrowing (R$ 1.5 billion) in the quarter. Positive Operating Cash Flow
performance (R$ 828 million) in 2Q20, due to the working capital improvement, especially due to
releasing funds used in the inventory and accounts receivable.
Despite the multiple immediate challenges brought by the pandemic and its impacts on product
demand, we continue to have every confidence in the resilience of our activities and BR’s strengths
in its operating segments. We have therefore continued to focus on executing our 10 value creation
initiatives, and reiterate the potential of our assets, people, products and brands to deliver
consistent and sustainable results in the long-term.
Once again see below a summary of the status of the main actions carried out under the 10
initiatives to date:
ri.br.com.br
ri@br.com.br
1. Pricing
MILESTONES
• The Company has structured a new pricing department, hiring experts;
• New processes have been introduced, with centralized, data-driven decisions for pricing
strategies;
• Defining micromarkets and initiating tests on the tool procured in one state;
• Expanded coverage of pump price surveys;
2. Sourcing
MILESTONES
• Imports:
- Incorporating forex hedges into sourcing, permitting new forms of pricing for end clients;
- Structuring shipping activities and initial FOB diesel imports;
- Maintaining imports as a structural part of oil product sourcing;
- Tactical and commercial sourcing adjustments to adapt to the Covid-19 pandemic;
- Importing other products such as base stocks, chemicals and coke;
• Ethanol trader:
- Major progress in the venture and negotiations;
3. Logistics and Transportation

MILESTONES
• Implementation consolidated of the new perimeter-based carrier procurement model:
- Total number of transportation companies reduced from 144 to 57
- Potential annualized reduction in estimated costs of roughly R$ 155 million
• Mapping completed of current infrastructure and projecting future demand
• Defining investment / divestment actions to adapt operations
(in progress).
ri.br.com.br
ri@br.com.br
4. Managing Expenses
MILESTONES
• Tool implemented to automatically managerially monitor expense efficiency ;
• Reduction targets and goals assigned individually to Company managers;
• Indicators for costs introduced as KPIs for most of the workforce;
• Additional expense contingency initiatives determined as a result of Covid-19;
• Renegotiating contracts in progress in order to cut current costs;
• Critical analysis meetings created for those responsible for packages of expenses and the
Executive Board;
5. People Management
MILESTONES
• New BR Management and managerial team compensation plan approved, aligning
executive compensation with the objectives of the Transformation Plan and shareholder
interests;
• Results Management initiated, with indicators set for all employees and the first control and
capture cycle initiated, as an opening stage of the continuous improvement process;
• BR's Cultural Transformation project initiated;
• New organizational structure consolidated and new profit centers;
• BR initiated an organizational transformation involving 5,450 employees, including internal and
outsourced staff. In June 2020 we had a headcount of 2,568 registered employees and by December
2020 we will have insourced 1,162 new employees, amounting to a staff of 3,730 including own staff
and service providers.
• Salaries adjusted to budget ceilings;
• Personnel cost cutting estimated at R$ 650 million a year, to be felt primarily from 2021;
10
ri.br.com.br
ri@br.com.br
6. Marketing and Relations
MILESTONES
• New image of retail stations launched simultaneously across Brazil’s five regions;
• 19 gas stations are already flying the new BR flag, a figure set to rise to 50 by December/20;
• Several measures adopted to support retailers including partnerships with buyers and provision of
favorable terms to clients to factor receivables;
• Distribution of cleaning and prevention materials for use by employees in retail stations;
• Measures initiated to drive the sale of premium and additive-enhanced products;
7. Portfolio Relations Management

MILESTONES
• Concession agreement signed between the Espírito Santo state government and ES Gás (60% owned
by BR);
• Disinvestments:
- Disinvestment from the Muricy II and Pecém II thermal power plants in progress, with nonbinding
proposals being received;
- CDGN divestment project completed, with negotiations closed on June 5th;
- Sale of Stratura Asfaltos in progress.
• Negotiations with Golar Power in progress, to participate in the LNG segment;
• Options being assessed to enter the energy trading segment;
• Sale of properties:
- Proposals for various structuring models received;
- Demobilization model being defined.
11
ri.br.com.br
ri@br.com.br
8. Convenience Stores
MILESTONES
• Value creation in current business model:
- Improvements in product category management in progress
- New commercial partnerships under negotiation
- Review of food service and new logistics in operation;
- Expanded convenience store: partnerships with Rappi, iFood and B2W that can potentially create
new revenue streams from new service offerings;
• New business models:
- Discussions with possible partners in progress.
9. Lubricants
MILESTONES
• New operating models implemented using exclusive distributors under assessment;

• Proposals selected for acquiring additives for lubricants in the diesel line;
• Progress made in implementing our Authorized Distributor model.
Financial Services and Loyalty Programs

10.
MILESTONES
• AME now accepted in 4100 BR stations, with more than 1.1 million transactions conducted;
• Transactions taking place worth upwards of R$ 100 million;
- Premmia: new operating model defined in order to personalize offers (in progress);
12
ri.br.com.br
ri@br.com.br
Performance by Business Segment
CONSOLIDATED
In millions of reais
2Q20 2Q19 2Q20X2Q19 1Q20 2Q20x1Q20 1H20 1H19 1H20x1H19
(except when specified)
Volume of sales (thousand

7,827 9,999 -21.7% 9,191 -14.8% 17,018 19,764 -13.9%
m3)
Net revenue 14,882 24,045 -38.1% 21,188 -29.8% 36,070 46,477 -22.4%
Gross income 596 1,289 -53.8% 946 -37.0% 1,542 2,879 -46.4%
Gross margin (% Net

4.0% 5.4% -1.4p.p. 4.5% -0.5p.p. 4.3% 6.2% -1.9p.p.
revenue)
Gross margin (R$/m3) 76 129 -40.9% 103 -26.0% 91 146 -37.8%
Operating expenses* (735) (1,013) -27.4% (861) -14.6% (1,596) (2,070) -22.9%
Finance income 77 188 -59.0% (96) -180.2% (19) 460 -104.1%
Net income 188 302 -37.7% 234 -19.7% 422 779 -45.8%
Adjusted EBITDA 816 506 61.3% 545 49.7% 1,361 1,366 -0.4%
Adjusted EBITDA margin (%

5.5% 2.1% 3.4p.p. 2.6% 2.9p.p. 3.8% 2.9% 1.1p.p.
of Net revenue)
Adjusted EBITDA margin

104 51 106.0% 59 75.8% 80 69 15.7%
(R$/m3)
* The effects of commodities hedges were excluded from operating expenses in the amount of R$ 19 million in 2Q20; R$
416 million in 1Q20; R$ 24 million in 2Q19, R$ 435 million in 1H20 and R$ -21 million in 1H19. In addition to the adjustment
of R$ 376 million for PIS/COFINS in 2Q20 and 1H20. For the complete note see the section operating expenses in the release.
The total sales volume contracted by -21.7% on 2Q19 due to lower sales of the Otto cycle (-26.1%),
diesel (-13.6%), aviation products (-82.3%) and coke (-11.9%). In comparison with 1Q20 sales dropped
by (-14.8%) due to lower sales volumes of the Otto cycle (-16.6%), coke (-25.7%) and aviation
products (-82.0%).
Net revenue diminished by 38.1% on 2Q19 primarily due to the downturn in the volume of products
sold and drop in average sales prices. This QoQ figure dropped by 29.8% for the same reasons.
Gross profit dropped by 53.8% on 2Q19 due to substantial inventory devaluation and lower sales
volumes, partly offset by import savings and higher average sales margins. This figure dropped by
37.0% on 1Q20 for the same reasons.
Operating expenses amounted to R$ 735 million in 2Q20, a sizable YoY decrease of (-27.4%), or R$
278 million on the same period of the previous year, primarily due to lower expenses on Personnel
(-R$ 156 million), Freight (-R$ 33 million), Advertising and culture (-R$ 5 million), operation and
logistics (-R$ 22 million) and Engineering and HSE (-R$ 19 million).
13
ri.br.com.br
ri@br.com.br
The reported adjusted EBITDA for 2Q20 was R$ 816 million or R$ 104/m³ compared with an EBITDA
of R$ 506 million or R$ 51/m³ in 2Q19 and R$ 545 million in 1Q20, directly attributable to the
inventory devaluation in 2Q20, partly offset by lower operating expenses mainly thanks to the
Organizational Transformation Plan and the positive effect of R$ 376 million from recovered
PIS/COFINS credits.
RETAIL
2Q20 2Q19 2Q20X2Q19 1Q20 2Q20x1Q20 1H20 1H19 1H20x1H19
Volume of sales (thousand m3) 4,428 5,565 -20.4% 4,956 -10.7% 9,384 10,864 -13.6%
Adjusted net revenue 9,137 14,268 -36.0% 12,601 -27.5% 21,738 27,329 -20.5%
Adjusted gross income 301 642 -53.1% 482 -37.6% 783 1,531 -48.9%
Adjusted gross margin (% of Net

3.3% 4.5% -1.2p.p. 3.8% -0.5p.p. 3.6% 5.6% -2.0p.p.
revenue)
Adjusted gross margin (R$/m3) 68 115 -41.1% 97 -30.1% 83 141 -40.8%
Adjusted operating expenses* (239) (322) -25.8% (252) -5.2% (491) (671) -26.8%
Adjusted EBITDA 283 297 -4.7% 305 -7.2% 588 860 -31.6%

3.1% 2.1% 1.0p.p. 2.4% 0.7p.p. 2.7% 3.1% -0.4p.p.
(% of Net revenue)

64 53 19.7% 62 3.9% 63 79 -20.8%
(R$/m3)
Total number of service stations 7,774 7,797 -23 7,818 -44 7,774 7,797 -23
* The effects of commodities hedges were excluded from adjusted operating expenses in the amount of R$ 221 million in
2Q20, R$ 75 million in 1Q20, R$ -23 million in 2Q19 and R$ 296 million in 1H20. For the complete note see the section
operating expenses in the release.
The sales volume of our retail network diminished by -20.4% on 2Q19, due to lower sales of the otto
cycle (-26.2%) and diesel (-11.8%), not to mention the impact caused by lower circulation of vehicles,
especially light vehicles, which substantially ate into our volumes. The QoQ comparison shows a
reduction of (-10.7%) due to lower sales in the otto cycle (-16.5%) and diesel (-2.1%), primarily caused
by the coronavirus pandemic.
Net revenue in the segment was R$ 9,137 million in 2Q20, a YoY decrease of 36.0%, primarily due to
the lower sale volume and lower average sales prices. Net revenue fell by -27.5% on 1Q20, due to the
lower sales volume and lower average sales prices.
Adjusted gross profit was R$ 482 million in 1Q20, a decrease of 45.8% on 1Q19, mainly due to falling
commodities prices over the quarter triggering sharp devaluation of inventory, further aggravated by
lower average sales volumes. Gains on imported products and higher average sales margins partly
offset the downturn in gross profit. This decrease was 51.5% on 4Q19 for the same reasons.
14
ri.br.com.br
ri@br.com.br
Adjusted operating expenses amounted to R$ 239 million in 2Q20, a decrease of 25.8% on 2Q19, due
to lower expenses on personnel (R$ -40.9 million) and lower expenses on carriage for sold products (R$
-19 million). The decrease on 1Q20 was 5.2% also due to lower expenses on expected credit losses (R$
-13 million) and lower personnel expenses (R$ -8.7 million).
Our adjusted EBITDA stood at R$ 283 million in 2Q20, a decrease of -4.7% on 2Q19, primarily due to
lower gross profit (R$ -341 million) caused by inventory devaluation losses partly offset by commodity
hedge gains of R$ 221 million. Our EBITDA diminished by 7.2% on 1Q20, due to the R$ -181 million
decrease in gross profit, partly offset by lower expenses in the period.
We closed the first quarter of 2020 with 7,774 gas stations in our retail network, a decrease of 23
stations on 2Q19. We prioritized investments with the highest returns and volume potential. In this
quarter we invested R$ 204 million in branding and network maintenance.
B2B
2Q20 2Q19 2Q20X2Q19 1Q20 2Q20x1Q20 1H20 1H19 1H20x1H19
Volume of sales (thousand m3) 3,249 3,587 -9.4% 3,402 -4.5% 6,651 7,098 -6.3%
Adjusted net revenue 5,600 7,729 -27.5% 6,580 -14.9% 12,180 15,008 -18.8%
Adjusted gross income 427 550 -22.4% 422 1.2% 849 1,195 -29.0%
Adjusted gross margin (% of

7.6% 7.1% 0.5p.p. 6.4% 1.2p.p. 7.0% 8.0% -1.0p.p.
Net revenue)
Adjusted gross margin

131 153 -14.3% 124 5.9% 128 168 -24.2%
(R$/m3)
Adjusted operating expenses* (218) (265) -17.7% (204) 6.9% (422) (507) -16.8%
Adjusted EBITDA 315 273 15.4% 267 18.0% 582 672 -13.4%

5.6% 3.5% 2.1p.p. 4.1% 1.5p.p. 4.8% 4.5% 0.3p.p.
(% of Net revenue)

97 76 27.4% 78 23.5% 88 95 -7.6%
(R$/m3)
* The effects of commodities hedges were excluded from adjusted operating expenses in the amount of R$ 106 million in
2Q20, R$ -12 million in 2Q19, R$ 49 million in 1Q20, R$ 155 in 1H20 and R$ -16 million in 1H19. For the complete note see
the section operating expenses in the release.
The segment’s sales volume diminished by 9.4% in 2Q20 compared with 2Q19, due to increased
selectivity in diesel oil sales, as part of the strategy to sustain average sales margins. Sales volumes
rose by 2.3% on 4Q19, primarily due to higher sales volumes of green petroleum coke (+16.8%), partly
offset by lower sales of fuel oil and diesel, (-4.0%) and (-1.3%), respectively. The volume rises by
around 4% QoQ if the effects of the pandemic are factored out.
Net revenue was R$ 5,600 million in 2Q20, down -27.5% on 2Q19 and 14.9% on 1Q20. These decreases
were primarily due to lower volumes, aggravated by lower average sales prices in 2Q20 compared with
both periods.
15
ri.br.com.br
ri@br.com.br
YoY adjusted gross profit shrank by 22.4% due to the lower volume of diesel (-15.6%) and fuel oil (-1%)
sales. The QoQ performance was 5% better, due to the relaxing of COVID-19 restrictions, which enabled
the diesel (+2%) and fuel oil (+3%) volumes to grow.
Adjusted operating expenses amounted to R$ 218 million in 2Q20, a decrease of 17.7% on 2Q19, chiefly
due to lower expenses on personnel (-R$ -31.2 million) and carriage (-R$ -13 million). There was an
increase of 6.9% on 1Q20, mainly due to higher expenses on estimated credits of R$ 7 million in 2Q20.
The Adjusted EBITDA was R$ 315 million in 2Q20, 15.4% more than in 2Q19 and 18.0% more than in
1Q20, both explained by the higher commodities hedge gain partly offset by lower gross profit due to
falling volumes and negative product inventory adjustments in the period, in addition to the decrease
in operating expenses.
AVIATION MARKET
2Q20 2Q19 2Q20X2Q19 1Q20 2Q20x1Q20 1H20 1H19 1H20x1H19
Volume of sales (thousand m3) 150 848 -82.3% 833 -81.9% 983 1,802 -45.4%
Adjusted net revenue 302 2,163 -86.0% 2,157 -86.0% 2,459 4,379 -43.8%
Adjusted gross income 28 215 -87.0% 195 -85.6% 223 398 -44.0%
Adjusted gross margin (% of

9.3% 9.9% -0.6p.p. 9.0% 0.3p.p. 9.1% 9.1% -
Net revenue)
Adjusted gross margin (R$/m3) 186 253 -26.6% 234 -20.5% 227 221 2.7%
Adjusted operating expenses* (108) (104) 3.8% (109) -0.9% (217) (218) -0.5%
Adjusted EBITDA -80 111 -172.1% 86 -193.0% 6 180 -96.7%

-26.5% 5.1% -31.6p.p. 4.0% -30.5p.p. 0.2% 4.1% -3.9p.p.
(% of Net revenue)

-532 131 -506.3% 103 -614.8% 6 100 -93.9%
(R$/m3)
In the YoY comparison, aviation segment sales diminished by 12.7%, due to the loss of a client from
the portfolio and impacts triggered by the downturn in flights in the last fortnight of March due to
the coronavirus pandemic. The sales volume dropped by (-8.3%) in the QoQ comparison, due to
seasonal factors affecting the sector and the aforesaid impacts of the pandemic. The effects of the
pandemic account for roughly 80% of the 8.3% QoQ decrease.
Net revenue amounted to R$ 2,157 million in 1Q20, a decrease of 2.7% on 1Q19, due to lower sales
volumes, partly offset by higher average sales prices (11.4%). Net revenue fell by 7.7% on 4Q19, due
to the lower sales volume and lower average realization prices (-0.6%).
The adjusted gross income this quarter was 85.5% less than in 2Q20, mainly due to coronavirus
disruption in the segment, which helped drive down sales in 2Q20 by 83.4% and 87% compared with
2Q19, due to the 82.3% decrease triggered by coronavirus in the aviation segment, although sales
margins were 260% higher this quarter.
16
ri.br.com.br
ri@br.com.br
The adjusted operating expenses amounted to R$ 108 million in 2Q20 and were practically unchanged
on 2Q19 and 1Q20, with personnel expenses falling by an impressive R$ -6.9 million on 2Q19.
Adjusted EBITDA was R$ 167 million less than in 2Q20, due to lower gross profit (-R$ 167 million)
caused by the 82% decrease in volume triggered by the COVID-19 pandemic. It was R$ 191 million less
than in 2Q19, also due to lower gross profit (-R$ 188 million) owing to the 82% decrease in volume
triggered by the COVID-19 pandemic.
CORPORATE
Corporate primarily consists of the Company’s overhead not allocated to other segments. The
amounts classified as corporate are presented below:
In millions of reais 2Q20 X 2Q20 X 1H20 X

2Q20 2Q19 1Q20 1H20 1H19
(except when specified) 2Q19 1Q20 1H19
Adjusted operating expenses* (77) (175) -56.0% (114) -32.5% (189) (347) -45.5%
Adjusted EBITDA 298 (175) -270.3% (113) -363.7% 185 (346) -153.5%
*Adjusted operating expenses do not include the effect of the R$ 376 million PIS/COFINS recovery. For the complete
note see the section operating expenses in the release.
Adjusted operating expenses allocated to corporate primarily consist of expenses incurred on pension
plans and health care plans for inactive employees (2Q20: R$ 112 million; 2Q19: R$ 83 million; 1Q20:
R$ 90 million).
The recovery of R$ 376 million of PIS/COFINS credits was felt in its entirety in 2Q20 as was the
recovery of other tax credits. The signing of the new deficit repair plan with Petros led to an increase
of some R$ 18 million in 2Q20, although it will generate cost savings of approximately R$ 21 million
in subsequent quarters. Furthermore, personnel expenses (R$ -71.2 million) and advertising and
culture expenses (R$ -11.4 million) fell on 2Q19.
NET INCOME
In millions of reais 2Q20X 2Q20X 1H20x

2Q20 2Q19 1Q20 1H20 1H19
(except when specified) 2Q19 1Q20 1H19
Net Income 188 302 -37.7% 234 -19.7% 422 779 -45.8%
Net Income per share (R$/share) 0.16 0.26 -37.7% 0.20 -19.7% 0.36 0.67 -45.8%
Share capital composed of 1,165,000,000 common shares.
Net income was R$ 188 million (-37.7% vs 2Q19 and -19.7% vs 1Q20), a figure which includes some
R$ 342 million as a positive net effect after IR/CSLL due to recovering PIS and COFINS credits and
the respective monetary restatement. Note that 2Q19 had also been positively impacted by
extraordinary revenue due to debt receipts from Eletrobras Group.
17
ri.br.com.br
ri@br.com.br
DEBT
In millions of Reais (except where

1H20 1H19 1H20 X 1H19 1Q20 1H20 X 1Q20
stated)
Financing 8,424 5,412 55.7% 9,531 -11.6%

Assignment of credit receivables - 8 -100.0% - -
Leases 796 743 7.1% 810 1.8%
Gross Debt 9,220 6,163 49.6% 10,341 -10.8%
Swap (631) - - (421) -
Adjusted Gross Debt 8,589 6,163 39.4% 9,920 -13.4%
(-) Cash and cash equivalents 5,307 1,885 181.5% 5,997 -11.5%
(-) FIDC - 187 -100.0% - -
Net Debt 3,282 4,091 -19.8% 3,923 -16.3%
Adjusted EBITDA LTM 3,122 2,643 18.1% 2,817 10.8%
Net Debt/Adjusted EBITDA (X) 1.0x 1.6x -0.6x 1.4x -0.4x
Average cost of the debt (% p.a.) 5.2% 6.9% -24.6% 5.0% 4.0%
Average debt term (years) 2.7 2 35.0% 2 35.0%
The Company’s adjusted gross debt stood at R$ 9,220 million in 2Q20. Our gross debt rose by 49.6%
on 2Q19, mainly due to higher precautionary borrowing due to the COVID-19 pandemic.
The average debt tenor in the 1st half of 2020 was 2.7 years thanks to funds raised at the start of the
novel coronavirus crisis amounting to approximately R$ 2 billion with an average tenor of 1 year.
Despite this challenging situation, we maintained the company’s leverage at around 1.1 times
EBITDA.
18
ri.br.com.br
ri@br.com.br
CAPITAL MARKET
The average financial volume of BR Distribuidora traded at B3 – Brasil, Bolsa & Balcão from
12/15/2017 to 8/10/2020 was R$ 136.5 million/day, confirming the stock’s excellent liquidity. The
Company's shares closed trading on 8/10/2020 at R$ 22.07, gaining 66.7% since the IPO. The Ibovespa
index gained 42.5% during this period.
BRDT3 Share
Number of shares (thousand) 1,165
Price at 08/10/2020 22.07
Market value at [08/10/2020] (R$ million) 25,712
Period 12/15/2017 to 8/10/2020

Average volume shares/day 5,814,749
Average financial volume/day (R$ thousand) 136,456,735
BRDT BVSP
Average price (R$/share) 21.35
15/12 25/3 3/7 11/10 19/1 29/4 7/8 15/11 23/2 2/6
INTEREST ON EQUITY AND DIVIDENDS
By majority vote, the Annual General Meeting held July 28th, 2020 approved the allocation of net
income for the financial year ended December 31st, 2019, including the distribution of dividends, on
the following terms:
R$ R$/share
Dividends R$ 583,851,131.83 R$ 0.50115976981
Interest on equity R$ 540,318,218.33 R$ 0.46379246209
The Meeting approved overall dividends of R$ 583,851,131.83, or R$ 0.50115976981 per share, to

which shareholders with a holding at July 31st, 2020 (inclusive) are entitled, which began to be traded
ex-dividend on August 03, 2020.
There was no change in relation to the distribution of interest on equity, as mentioned in the
Company Notice dated November 29th, 2019, in the amount of R$ 540,318,218.33 or R$ 0.46379246209
per share, to which shareholders with a holding at December 4th, 2019 (inclusive) are entitled.
Company shares were traded ex-interest on equity from December 5th, 2019. The interest on equity
is also subject to the deduction of withholding income tax (IRRF) in accordance with applicable law,
with the exception of shareholders who are shown to be immune and/or exempt.
The Annual General Meeting also decided that both payments will be made by December 31st, 2020.
19
ri.br.com.br
ri@br.com.br
NEGOTIATION OF ELETROBRAS GROUP DEBTS
On April 30th 2018, Centrais Elétricas Brasileiras S.A. – Eletrobras and its electricity distribution
companies (Eletrobras Amazonas, Eletrobras Roraima, Eletrobras Rondônia and Eletrobras Acre)
signed debt acknowledgment agreements with BR Distribuidora in the restated amount of R$ 4.6
billion.
We announce we have duly received the payments in accordance with the agreement signed that
entails 36 monthly installments (with no grace period), restated by market indexes. By August 1st,
2020 we had received 27 installments amounting to R$ 4,491 million. The remaining value of the debt
is R$ 306.5 million (as of 8/1/2020). Eletrobras will pay this amount in 9 remaining monthly
installments.
OPERATING EXPENSES
In continuity of the release for 1Q20 and in accordance with the goals outlined in our sourcing
initiative, we highlight the adjustments made to consolidated operating expenses in the retail, B2B
and corporate segments resulting from operations with commodity derivatives secured by commercial
and supply activities.
Further good news came in the form of the favorable final and unappealable decision delivered on
June 26th, 2020, allowing BR to recover PIS and COFINS taxes overpaid between April 2012 and May
2020, duly restated, regarding the inclusion of ICMS in the calculation base of said taxes, estimated
to be worth R$ 376 million. This is being treated as a pro forma adjustment.
The table below presents the impact of reclassifying the commodities hedge result for both
consolidated and operating segments:
BR Consolidated (In millions of reais) 2Q20 2Q19 1Q20 1H20 1H19

Operating Expenses without Hedges and
(735) (1,013) (861) (1,596) (2,070)
PIS/COFINS
Commodity hedges settled 327 (35) 124 451 (16)
Unrealized commodity hedges (308) 59 292 (16) (5)
PIS/COFINS income 376 - - 376 -
Operating Expenses (340) (989) (445) (785) (2,091)
Retail (In millions of reais) 2Q20 2Q19 1Q20 1H20 1H19

Operating Expenses no Hedges (239) (322) (252) (491) (671)
Settled hedge result 221 (23) 75 296 -
Adjusted Operating Expenses (18) (345) (177) (195) (671)
B2B (In millions of reais) 2Q20 2Q19 1Q20 1H20 1H19

Operating Expenses no Hedges (218) (265) (204) (422) (507)
Settled hedge result 106 (12) 49 155 (16)
Adjusted Operating Expenses (112) (277) (155) (267) (523)
20
ri.br.com.br
ri@br.com.br
VOLUME OF SALES (THOUSAND M3)
BR consolidated
Products 2Q20 2Q19 2Q20 X 2Q19 1Q20 2Q20 X 1Q19
Diesel 3,703 4,284 -13.6% 3,708 -0.1%
Gasoline 1,757 2,242 -21.6% 2,025 -13.2%
Ethanol 596 943 -36.8% 795 -25.1%
Fuel Oil 394 396 -0.6% 383 3.0%
Coke 652 740 -11.9% 879 -25.7%
Fuel Aviation 150 847 -82.3% 831 -82.0%
Other 575 547 5.1% 571 0.7%
Total 7,827 9,999 -21.7% 9,191 -14.8%
Retail
Diesel 2,037 2,309 -11.8% 2,080 -2.1%
Gasoline 1,741 2,223 -21.7% 2,003 -13.1%
Ethanol 594 941 -36.8% 792 -25.0%
Other 56 91 -38.8% 81 -30.8%
TOTAL 4,428 5,565 -20.4% 4,956 -10.7%
B2B
Diesel 1,666 1,974 -15.6% 1,627 2.4%
Fuel Oil 394 396 -0.6% 383 3.0%
Coke 652 740 -11.9% 879 -25.7%
Other 536 476 12.7% 513 4.5%
TOTAL 3,249 3,587 -9.4% 3,402 -4.5%
Aviation Market
ATF 146 843 -82.7% 827 -82.3%
GAV 4 4 -12.4% 4 -12.9%
Other 1 1 -42.9% 2 -72.0%
TOTAL 150 848 -82.3% 833 -81.9%
21
ri.br.com.br
ri@br.com.br
CASH FLOW RECONCILIATION
The working capital requirement was smaller in this period, resulting in larger operating and free
cash generation compared with 1H19.
In millions of reais 1H20 1H19

EBITDA 1,026 1,044
IR/CS paid (71) (393)
Noncash effects on EBITDA (68) 643
Working capital 697 (336)
Cash Flows from Operating Activities 1,584 958
CAPEX (224) (262)
Other 8 10
Cash Flows from Investment Activities (216) (252)
FREE CASH FLOW 1,368 706
Financing/leases 1,577 (414)
FIDC - 54
Cash Flows from Financing Activities 1,577 (360)
FREE CASH FOR SHAREHOLDERS 2,945 346
Dividends/interest on shareholders' equity paid to shareholders (1,518)
Net cash produced by (used in) the period 2,945 (1,172)
Opening balance 2,362 3,057
Closing balance 5,307 1,885
Notes:
1. Cash funds paid as bonuses advanced to clients of R$ 207 million in 2020 (R$ 441 million in 2019) are presented in working
capital changes.
2. Cash funds paid as performance bonuses of R$ 143 million in 2020 (R$ 148 million in 2019) are deducted from EBITDA.
3. Capex investments consist of disbursements to form property, plant and equipment and intangible assets and do not
include bonuses advanced to clients.
4. “Noncash effects on EBITDA” include: estimated credit losses on doubtful accounts, losses and provisions for judicial and
administrative proceedings, pension and health plans, redundancy plans, proceeds from the sale of assets, amortization of
insurance, rental and other, net monetary/exchange interest and variance (deducted from net financing) and other
adjustments, as presented in the Statement of Cash Flows, an integral part of the annual financial statements.
22
ri.br.com.br
ri@br.com.br
OUR FINANCIAL AND OPERATIONAL INFORMATION EXPLAINED
The Company's adjusted EBITDA is a measure used by Management and consists of the Company’s
net income plus net finance income, income and social contribution taxes, depreciation and
amortization expenses, the amortization of bonuses advanced to clients (bonuses advanced to
clients are presented in current assets and noncurrent assets), estimated losses on doubtful
accounts in connection with the islanded and interconnected power grids, losses and provisions in
connection with legal claims, redundancy plans, tax amnesty expenses, commodities hedges in
progress and programs and taxes on financial revenue.
The Adjusted EBITDA margin is calculated by dividing Adjusted EBITDA by the volume of products
sold. The Company uses the Adjusted EBITDA margin as it believes it properly presents its business
earnings.
EBITDA Reconciliation Consolidated

R$ million 2Q20 2Q19 1Q20 1H20 1H19
EBITDA breakdown
Net Income 188 302 234 422 779
Net finance income (77) (212) 96 19 (460)
Income and social contribution taxes 144 186 170 314 470
Depreciation and amortization 136 127 135 271 255
EBITDA 391 403 635 1,026 1,044
Estimated allowances for doubtful accounts - Electric Sector
(1) (4) - (1) (11)
(islanded and interconnected power systems)
Losses and provisions in judicial and administrative
(68) 31 26 (42) 86
proceedings
Amortization of early bonuses awarded to customers 157 115 150 307 239
Redundancy plans 1 (13) (3) (2) (16)
Discount due to salary renegotiation - Organizational
12 - 9 21 -
Transformation Plan
Tax Amnesty Program - - 11 11 -
Commodity hedges in progress 308 - (292) 16 5
Tax expenses on finance income 16 9 9 25 19
ADJUSTED EBITDA 816 541 545 1,361 1,366
Sales volume (millions of m³) 7,827 9,999 9,191 17,018 19,764
ADJUSTED EBITDA MARGIN (R$/m3) 104 54 59 80 69
23
ri.br.com.br
ri@br.com.br
STATEMENT OF FINANCIAL POSITION - ASSETS - IN MILLIONS OF REAIS
Consolidated
Assets 6/30/2020 12/31/2019
Current
Cash and cash equivalents 5,307 2,362
Net accounts receivable 3,696 4,475
Inventory 2,347 3,412
Advances to suppliers 34 29
Income and social contribution taxes 227 224
Taxes and contributions recoverable 1,529 906
Advanced bonuses awarded to clients 601 604
Prepaid expenses 65 56
Derivative financial instruments 16 9
Assets held for sale 14 38
Other current assets 108 110
13,944 12,225
Noncurrent
Long-term assets
Net accounts receivable 415 592
Judicial deposits 1,197 1,173
Taxes and contributions recoverable 588 607
Deferred income and social contribution taxes 1,673 1,905
Advanced bonuses awarded to clients 1,819 1,926
Prepaid expenses 142 153
Derivative financial instruments 631 -
Other noncurrent assets 15 15
6,480 6,371
Investment 47 47
Property, plant and equipment 6,651 6,703
Intangible assets 547 520
13,725 13,641
Total Assets 27,669 25,866
24
ri.br.com.br
ri@br.com.br
STATEMENT OF FINANCIAL POSITION - LIABILITY AND EQUITY
IN MILLIONS OF REAIS
Consolidated
Liabilities 6/30/2020 12/31/2019
Current
Trade accounts payable 1,313 2,307
Financing 2,629 4,254
Leases 103 87
Customer advances 409 285
Income and social contribution taxes 166 1
Taxes and contributions payable 284 315
Dividends and interest on capital 536 525
Payroll, vacations, charges, bonuses and profit
211 309
sharing
Voluntary redundancy incentivization plan - 2
Severance and restructuring programs 3 115
Pension and health plan 210 192
Derivative financial instruments 35 41
Other accounts and expenses payable 181 166
6,080 8,599
Noncurrent
Financing 5,795 1,703
Leases 693 731
Pension and health plan 4,309 5,019
Provision for judicial and administrative
970 1,040
proceedings
Other accounts and expenses payable 9 8
11,776 8,501
17,856 17,100
Equity
Paid-in capital 6,353 6,353
Profit reserves 5,103 4,681
Asset and liability valuation adjustments (1,643) (2,268)
9,813 8,766
Total Liabilities 27,669 25,866
25
ri.br.com.br
ri@br.com.br
STATEMENT OF INCOME - IN MILLIONS OF REAIS
Consolidated
6/30/2020 6/30/2019
Revenue from goods sold and services rendered 36,070 46,477
Cost of goods sold and services rendered (34,528) (43,598)
Gross income 1,542 2,879
Operating expenses
Sales (1,208) (1,455)
General and administrative (283) (385)
Tax (58) (50)
Other net revenue (expenses) 764 (201)
(785) (2,091)
Net income before financial income/loss and taxes 757 788
Financial
Expenses (202) (230)
Revenue 172 794
Exchange and monetary variance, net 11 (104)
(19) 460
Equity earnings (2) 1
Income before tax 736 1,249
Income and social contribution taxes
Current (271) (351)
Deferred charges (43) (119)
(314) (470)
Net income for the period 422 779
Basic and diluted net income per common share - R$ 0.36 0.67
Share capital consists of 1,165,000,000 common shares.
26
ri.br.com.br
ri@br.com.br
SEGMENT REPORTING - IN MILLIONS OF REAIS
Consolidated statement of Net Income by Business Sector - Current quarter (4/1/2020 to 6/30/2020)
Reconciliation
against the
Aviation Total financial
Retail B2B market Corporate segments statements Total
Sales Revenue 9,137 5,600 302 - 15,039 (157) (a) 14,882
Cost of goods sold (8,836) (5,173) (274) - (14,283) (3) (b) (14,286)
Gross income 301 427 28 - 756 (160) 596
Expenses
General, administrative and sales (243) (225) (112) (11) (591) (132) (c) (723)
Tax - (3) - 2 (1) (16) (d) (17)
Other net revenue (expenses) 225 116 4 308 653 (253) (e) 400
Equity earnings - - - (1) (1) - (1)
Net finance income - - - - - 77 (f) 77
Adjusted EBITDA 283 315 (80) 298 816
Net income (loss) before tax (484) 332
Consolidated statement of Net Income by Business Sector - Previous quarter (4/1/2019 to 6/30/2019)
Reconciliation
against the
Sales Revenue 14,268 7,729 2,163 - 24,160 (115) (a) 24,045
Cost of goods sold (13,626) (7,179) (1,948) - (22,753) (3) (b) (22,756)
Gross income 642 550 215 - 1,407 (118) 1,289
Expenses
General, administrative and sales (383) (265) (106) (38) (792) (120) (c) (912)
Tax 4 (1) (1) (6) (4) (9) (d) (13)
Other net revenue (expenses) 34 (11) 3 (131) (105) 41 (e) (64)
Equity earnings - - - - - - -
Adjusted EBITDA 297 273 111 (175) 506
27
ri.br.com.br
ri@br.com.br
SEGMENT REPORTING - IN MILLIONS OF REAIS
Consolidated statement of Net Income by Business Sector - Consolidated (6/30/2020)

Reconciliation
against the
Sales Revenue 21,738 12,180 2,459 - 36,377 (307) (a) 36,070
Gross income 783 849 223 - 1,855 (313) 1,542
Expenses
General, administrative and sales (537) (442) (222) (26) (1,227) (264) (c) (1,491)
Tax (8) (5) (2) (7) (22) (36) (d) (58)
Other net revenue (expenses) 350 180 7 220 757 7 (e) 764
Equity earnings - - - (2) (2) - (2)
Net finance income - - - - - (19) (f) (19)
Adjusted EBITDA 588 582 6 185 1,361
Consolidated statement of Net Income by Business Sector - Consolidated (6/30/2019)

Reconciliation
against the
Sales Revenue 27,329 15,008 4,379 - 46,716 (239) (a) 46,477
Gross income 1,531 1,195 398 - 3,124 (245) 2,879
Expenses
General, administrative and sales (772) (524) (229) (77) (1,602) (238) (c) (1,840)
Tax (6) (4) (2) (19) (31) (19) (d) (50)
Other net revenue (expenses) 107 5 13 (251) (126) (75) (e) (201)
Equity earnings - - - - 1 1 1
Adjusted EBITDA 860 672 180 (346) 1,366
Net income (loss) before tax (117) 1,249
28
ri.br.com.br
ri@br.com.br
SEGMENT REPORTING - RECONCILIATION AGAINST THE FINANCIAL STATEMENTS
IN MILLIONS OF REAIS
(a) Sales Revenue 2Q20 2Q19 1H20 1H19
Appropriation of early bonuses awarded to customers
Sales revenue is adjusted by the early bonuses granted to resellers of service
stations to which the Company distributes fuels and lubricants corresponding to the
portion provided mainly in kind and held under the terms established in advance
with such parties, which once completed, become nonreturnable, being absorbed as
(157) (115) (307) (239)
expenses by the Company. This corresponds to a target scheme which, once met,
exempts the customers – resellers of service stations – from returning to the
Company these amounts advanced as bonuses. They are classified in profit or loss in
proportion to their due dates.
(b) Cost of goods sold
Depreciation and amortization (3) (3) (6) (6)
(c) General, administrative and sales

Depreciation and amortization (133) (124) (265) (249)
Expected credit losses
The adjusted values refer to the provisions relating to receivables owed to the
Company by the thermal companies of islanded and interconnected power systems, 1 4 1 11
a segment for which the Company substantially provides service.
(d) Taxes
Tax adjustments denote tax amnesties and tax charges on financial revenue.
Tax amnesties: payment provisions for joining the amnesty programs established by
State Laws and the Special Tax Regularization Program (PERT) from the Federal
Government concerning tax liabilities related to ICMS and federal taxes with the
- - (11) -
State and Federal Government, respectively.
Tax charges on revenue: the adjustments refer to expenditure on IOF, PIS and
(16) (9) (25) (19)
COFINS, levied on the Company’s revenue and which are classified as tax expenses.
(e) Other net revenue (expense)
Judicial losses and provisions
The adjusted amounts consist of losses incurred in final and unappealable lawsuits,
as well as the provisions made on the basis of the opinions obtained from the
68 (31) 42 (86)
lawyers responsible for handling the lawsuits or by the Company’s Legal
Department.
Redundancy plans
The adjustments denote the amounts that affected the Company’s earnings due to
accounts payable and the provision for the estimated expenditure on indemnities
(1) 13 2 16
related to the plan, as well as the respective reversals due to withdrawals from the
plan, as well as severance expenses due to the Company’s restructuring.
Discount due to salary renegotiation - Organizational Transformation Plan

(12) - (21) -
Commodity hedges in progress

(308) 59 (16) (5)
(f) Net financial income 77 188 (19) 460
Total (484) (18) (625) (117)
29
ri.br.com.br
ri@br.com.br

BR Distribuidora: Performance 2T20

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

BR Distribuidora: Performance 2T20

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

BR DISTRIBUIDORA

Horário12:00 (hora de Brasília) / 11:00 (Nova York)

Telefones para conexão:

Brasil: +55 (11) 3127-4971 / +55 (11) 3728-5971

Link para acesso Webcast: clique aqui

Em caso de dúvida ou problema de acesso, faça contato via e-mail sac@voitel.com.br

A transcrição, apresentação e áudio serão disponibilizados após a

Ações no contexto da pandemia

No site ri.br.com.br, estamos atualizando constantemente as ações realizadas neste momento da

Avanços importantes ocorridos no 2T20

Em meados de maio/2020, iniciamos a implementação de importante parceria com a fintech Ame

Ainda no contexto do Plano de Transformação da BR, vale ressaltarmos a aprovação, na Assembleia

Efeitos na demanda e nos negócios

Com a continuidade da pandemia ao longo do segundo trimestre, os volumes totais de vendas da BR

No segmento de aviação, onde temos uma presença preponderante no fornecimento de

Sabemos que o fato de sermos, ao mesmo tempo, compradores e vendedores de commodities,

Mantivemos o posicionamento de preços adotado pela Companhia no 1T20, consistente com a

Deste modo, no 2T20 considerando uma combinação de significativas perdas de estoques,

Apesar de todos os impactos da crise e de seus desdobramentos para os negócios da Companhia, a

• Implantados novos modelos de operação, com uso de distribuidores exclusivos;

Serviços Financeiros e Programas

Margem bruta (R$/m³) 76 129 -40,9% 103 -26,0% 91 146 -37,8%

Resultado financeiro 77 188 -59,0% (96) -180,2% (19) 460 -104,1%

Margem EBITDA ajustada (%

Margem EBITDA ajustada

A receita líquida apresentou redução de 38,1% em comparação com o 2T19 em função,

Margem bruta ajustada (% da

Margem bruta ajustada (R$/m³) 68 115 -41,1% 97 -30,1% 83 141 -40,8%

Margem EBITDA ajustada

Margem EBITDA ajustada

Número total de postos de

Margem bruta ajustada (% da

Margem bruta ajustada

Margem EBITDA ajustada

Margem EBITDA ajustada

Margem bruta ajustada (% da

Margem bruta ajustada

EBITDA ajustado -80 111 -172,1% 86 -193,0% 6 180 -96,7%

Margem EBITDA ajustada

Margem EBITDA ajustada

Em milhões de reais 2T20X 2T20X 1S20x

As despesas operacionais ajustadas alocadas no corporativo são representadas principalmente por

Em milhões de reais 2T20X 2T20X 1S20x

Em milhões de Reais (exceto onde

Financiamentos 8.424 5.412 55,7% 9.531 -11,6%

(-) Disponibilidades 5.307 1.885 181,5% 5.997 -11,5%

LTM EBITDA Ajustado 3.122 2.643 18,1% 2.817 10,8%

Dívida Líquida/EBITDA Ajustado (X) 1,0x 1,6x -0,6x 1,4x -0,4x

Custo médio da dívida (% a.a.) 5,2% 6,9% -24,6% 5,0% 4,0%

Prazo médio da dívida (anos) 2,7 2 35,0% 2 35,0%

O endividamento bruto ajustado da Companhia alcançou o montante de R$ 9.220 milhões no 2T20.

JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO E DIVIDENDOS

Os dividendos totais aprovados em Assembleia foram de R$ 583.851.131,83 representando R$

Em 30 de abril de 2018, as Centrais Elétricas Brasileiras S.A. – Eletrobras e suas distribuidoras de

Em continuidade com a divulgação do no 1T20 e em consonância com os objetivos definidos em nossa

Outro sim, foi a decisão favorável transitada em julgado em 26 de junho de 2020,

No quadro que se segue apresentamos o impacto da reclassificação do resultado de Hedge de

BR Consolidado (Em milhões de reais) 2T20 2T19 1T20 1S20 1S19

B2B (Em milhões de reais) 2T20 2T19 1T20 1S20 1S19

Em milhões de Reais 1S20 1S19

Reconciliação do EBITDA Consolidado

Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Consolidado (30.06.2020)

Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Consolidado (30.06.2019)