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Engenharia

Econômica
Tulio Chiarini
tuliochiarini@unifei.edu.br
Resolução Lista 4 – Valor Presente Líquido
1. Numa análise das oportunidades para redução de custos efetuada pelo
departamento de transporte de uma usina siderúrgica foi detectada a
possibilidade de atingir-se tal objetivo, substituindo-se o uso de caminhões
alugados, para transporte de produtos em processamento na área de
laminação, por conjunto de tratores e carretas. Se implementada a
modificação, deverá haver uma redução anual de despesas da ordem de $
350.000 correspondentes ao aluguel pago pelo uso de caminhões. Um estudo
de simulação realizado determinou a necessidade de adquirir-se dois tratores
e cinco carretas, totalizando um investimento de $ 350.000. Os custos de mão
de obra, combustível e manutenção foram estimados em $ 200.000 no
primeiro ano, aumentando anualmente $ 5.000, devido a elevação do custo
de manutenção, proporcionado pelo desgaste dos veículos. Considerando-
se a TMA da empresa igual a 8% ao ano, verificar a viabilidade da
preposição, levando-se em conta que a vida econômica estimada para os
equipamentos foi de cincos anos com valor residual nulo.
350.000

0 1 2 3 4 5
200.000
5.000
350.000 10.000
15.000

20.000
VPL = -350.000 + (350.000 - 200.000) * (P/A; 8%; 5) – 5.000
(P/G; 8%;5)
VPL = 212.044,38
Resolução Lista 4 – Valor Presente Líquido

2. Realize uma análise do valor presente para máquinas que fazer serviços
idênticos, cujos custos são apresentados a seguir, se a TMA é de 10% ao ano.
Espera-se que as receitas de todas as três alternativas sejam iguais. Faça o
fluxo de caixa.

Movido à energia Movido Movido à


elétrica à gas energia solar

Custo de aquisição R$ 2500 R$ 3500 R$ 6000

Custo operacional anual R$ 900 R$ 700 R$ 50

Valor residual R$ 200 R$ 350 R$ 100

Ciclo de vida em anos 5 5 5


200

0 1 2 3 4 5

900

2.500

VPL = -2.500 - (900) * (P/A; 10%; 5) + 200 (P/F; 10%;5)


VPL = - 5.788

VPL = -3.500 - (700) * (P/A; 10%; 5) + 350 (P/F; 10%;5)


VPL = - 5.936

VPL = -6.000 - (50) * (P/A; 10%; 5) + 100 (P/F; 10%;5)


VPL = - 6.127
Análise de alternativas de
investimento

• Métodos:
– Pay-Back;
Cuidado!
– Pay-Back descontado;
– Benefício/custo;
– Valor Presente Líquido;
– Valor Anual; Métodos
exatos!

– Taxa Interna de Retorno.


Valor Presente Líquido (VPL)

0 1 2 3 4 n

VPL > 0

0 1 2 3 4 n
Método do Valor Anual (VA)

• Também chamado de método do valor uniforme;


• É o valor anual uniforme equivalente de todos os
recebimentos e desembolsos estimados durante o ciclo de
vida do projeto.

0 1 2 3 4 n

VA > 0 VA=VF(A/F, i%, n)

0 1 2 3 4 n
Exercício
Numa análise realizada em determinada VPL empresa, foram detectados
custos operacionais excessivamente elevados numa linha de produção,
em decorrência da utilização de equipamentos velhos e obsoletos. Os
engenheiros responsáveis pelo problema propuseram à gerência duas
soluções alternativas. A primeira consistindo numa reforma geral da
linha, exigindo investimentos estimados em $ 10.000, cujo resultado
será uma redução anual de custos igual a $ 2.000 durante 10 anos, após
os quais os equipamentos seriam sucateados sem nenhum valor
residual. A segunda proposição foi a aquisição de uma nova linha de
produção no valor de $ 35.000 para substituir os equipamentos
existentes, cujo valor líquido de revenda foi estimado a $ 5.000. Esta
alternativa deverá proporcionar ganhos de $ 4.700 por ano,
apresentando ainda um valor residual de $ 10.705 após 10 anos. Sendo
a TMA para a empresa igual a 8% ao ano, qual das alternativas deve ser
preferida pela gerência?
VPL

30.000
Análise 1: payback
VPL

• Reforma:

Pay--Back = 10.000 / 2.000


Pay
= 5 anos

• Aquisição:

Pay--Back = 30.000 / 4.700


Pay
= 6,38 anos
30.000
Análise 2: VPL

• Reforma:

VPL = -10.000 + 2.000 (P/A; 8%; 10)


= $ 3.420

• Aquisição:
VPL = -30.000 + 4.700 (P/A; 8%; 10) +
10.705 (P/F; 8%; 10) = $ 6.496 30.000
Análise 3: VA
Método do Valor Anual (VA)

– Reforma:

VA = -10.000 (A/P; 8%; 10) + 2.000


VA = 509,70

As duas opções
são viáveis
– Aquisição:

VA = -30.000 (A/P; 8%; 10) + 4.700


+ 10.705 (A/F; 8%; 10)
VA = 968,10
30.000
Método do Benefício-Custo (BC)
VPL

30.000
Análise 4: Benefício-Custo

• Reforma:
Viável
2.000( P / A,8%,10)
BC = = 1,34
10.000
• Compra:
4.700( P / A,8%,10) + 10.705( P / F ,8%,10)
BC = = 1,216
10.000
Método da Taxa Interna de Retorno
(TIR)

• Conhecida como a taxa de remuneração do capital (taxa de


retorno do investimento), rate of return (ROR), return of
investment (ROI)
• É a taxa de retorno para a qual o valor presente das receitas
torna-se igual aos desembolsos;
• É a taxa que torna nulo o valor presente líquido do projeto.
• − 100% < i* < ∞
Método da Taxa Interna de Retorno
(TIR)

0 1 2 3 4 n

Regra decisória: empreenda o investimento se


a TIR exceder o custo de oportunidade do
capital (TMA).

0 1 2 3 4 n

VPL = 0 = - Invest + Resul (P/A; i%; n) + VR (P/F; i%; n)


Método da Taxa Interna de Retorno
(TIR)
Exercício
O engenheiro de sistemas, da empresa VPLque está construindo um dos
edifícios mais altos do mundo, solicitou que fossem gastos $501.880
agora, durante a construção, em software e hardware, para melhorar a
eficiência dos sistemas de controle ambiental. Espera-se que isso
economize $100.000 por ano, durante 10 anos. Encontre a taxa de
retorno.

$100.000

0 1 2 3 4 10

VPL = 0
0 = -501.880 + 100.000(P/A; i*; 10)

$501.880 i* = 15%
30.000
Viável
Método da Taxa Interna de Retorno
Interpolação
1449

VPL i%

11% 13%

1343
i% - 11% 13% - i%
= ⇒ i = 12%
VPL + 1449 1343

i’ i’’ i
VPL -

TIR
VPL=0
Comparando os Resultados

VPL = 3.420
– Reforma: VA = 509,70
TIR = 15,10%
Payback = 5
B/C = 1,34

Na verdade, qual a melhor opção???

– Aquisição: VPL = 6.496


VA = 968,10
TIR = 12,00%
Payback = 6,38
B/C = 1,216
30.000