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2T17 Resultados
A Telefônica Vivo apresentou resultados resilientes e melhora constante. A receita Recomendação: Compra
líquida cresceu 1,8%, totalizando R$ 10,7 bi (em linha com nossas estimativas) com Preço Alvo: R$ 56,00
crescimento nas linhas móveis. Os pós-pagos destacaram-se com crescimento de 9,7% Preço (26/07): R$ 46,10
e representa 46,7% da base total de clientes móveis, assim, a participação de mercado Valor Mercado (R$ MM): 72.790
no Brasil encerrou o trimestre em 30,7%.
A expansão de cobertura 4G é uma das estratégias para consolidação no mercado e Raul Grego Lemos
alcançou 1477 cidades, melhorando a experiência dos clientes. Com isso, os Analista, CNPI
+55 11 4302-3340
investimentos seguem focados em melhorias de cabeamento.
O EBITDA totalizou R$ 3,5 bi, com crescimento de 6,9% em relação ao 2T16, reflexo da
eficiência em custos de serviços prestados e pessoal. A estrutura de capital menos
endividada aliviou os resultados financeiros líquidos e, consequentemente,
impulsionou o lucro líquido em 24,8% em relação ao 2T16.
A forte geração de caixa da companhia nos deixa convictos de que a Vivo está mais
descontada em relação aos seus pares. Continuamos com outlook positivo para VIVT4,
com preço-alvo de R$ 56, potencial de valorização de 21,5%.
Conforme o artigo 16, parágrafo único da ICVM 483/2010, o analista Raul Grego Lemos declara-se inteiramente responsável pelas informações e afirmações
contidas neste relatório de análise. De acordo com a exigência regulatória do artigo 17 previsto na ICVM 483, de 06 de julho de 2010, o analista de valores
mobiliários, responsável principal por este relatório, declara:
(i) que as recomendações contidas neste relatório refletem única e exclusivamente sua opinião pessoal sobre a companhia analisada e seus valores
mobiliários e foram elaborados de forma independente e autônoma.
(ii) que as informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas às mudanças, não
implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança.
Para maiores informações, pode-se ler a Instrução CVM 483, de 2010, e também o Código de Conduta da Apimec para o Analista de Valores Mobiliários.
Este relatório é destinado exclusivamente ao assinante da Eleven que o contratou. A sua reprodução ou distribuição não autorizada, sob qualquer forma, no
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