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INTRODUÇÃO: O TAMANHO DA ECONOMIA MUNDIAL

A Tabela 1 abaixo mostra o tamanho atual do PIB para as 20 principais


economias do mundo, com base em ambos Paridade do Poder de Compra
(PPC) e preços correntes em final de 2000. A tabela também mostra a quota
real do PIB mundial em qualquer estimativa, e a diferença entre eles, bem
como o tamanho da população e PIB per capita. Como pode ser visto, existem
algumas muito diferentes estimativas sobre o tamanho relativo e a participação
da economia mundial, dependendo de qual técnica (PPP pesos ou pesos
correntes do PIB), é usado. Possivelmente, não surpreendentemente, o
tamanho absoluto real não difere muito para a maioria dos países do G7, com
exceção do Japão. Dado o preço do Japão em uma base de PPP, a
ponderação PPP sugere uma economia menos de 75% da sua actual
ponderação do PIB.

A imagem relativa muda drasticamente quando importantes economias


emergentes são levadas em conta, em particular o Brasil, a Rússia, a Índia e a
China e, em menor escala, outras economias asiáticas, como Indonésia. A
Tabela 2 destaca a diferença para as quatro maiores "economias emergentes",
tanto em PPP como em preços atuais. Como pode ser visto, para três dos
quatro países (China, Índia e Rússia), suas economias são mais de três vezes
maiores quando se utiliza um PPPP do que o atual GDP. De fato, com base em
PPP, a China é a 2ª maior economia do mundo, a Índia, a 4ª maior e todos os
quatro são maiores que o Canadá. Essas estimativas levantam questões
importantes sobre a transmissão de informações monetárias, fiscais e outras
políticas econômicas, bem como a necessidade de cooperação económica e
política internacional (quais eventos desde 11 de setembro têm destaque) em
uma base verdadeiramente global. Representação global e reuniões de política
econômica podem mudar significativamente. Uma comparação simples entre
China e Itália serve para ilustrar o ponto. Mesmo com base no PIB atual, a
economia chinesa é um pouco maior que a Itália, então uma política monetária
ou fiscal expansionista na China seria susceptível de ter um impacto
ligeiramente mais global do que políticas similares na Itália. Isso pode ser
particularmente relevante se um "choque" económico, como o período 1997/98
Crise asiática afeta a região vizinha mais do que em outros lugares.
Obviamente, se os pesos PPP são mais representativos do que o PIB atual, a
economia da China é de cerca de quatro vezes maior que a da Itália,
ampliando o relativo impacto da mudança de política. Se o G7 se tornasse um
fórum onde a verdade a coordenação da política econômica mundial foi
discutido, os EUA, o Japão, a Alemanha, a França e o Reino Unido seria
acompanhado pela China e Índia, em vez de Itália e Canadá, se os pesos de
PPP forem adequados juiz. O uso da metodologia de conversão PPP é tanto a
convenção preferida do GS quanto do FMI.

Usando metodologia atual do PIB nosso mundo atual de 2002 A


previsão do PIB de 1,7% estaria, na verdade, mais próxima 1,0%. (Veja o
apendice) Outro exemplo simples pode ser visto a partir do impacto on world
GDP do atual real forte PIB da China desempenho de crescimento. Estimamos
que, em 2002, o PIB real na China expandir em 7%. Se o peso da China no
mundo da economia é de 3,59%, o que contribui com 0,25% para crescimento
mundial. No entanto, se o peso da China for 12,59%, conforme implícito nos
pesos da PPP, PIB projetado contribuirá com 0,88% para o PIB mundial
crescimento, uma quantidade significativamente maior.
Não só isso é "interessante", mas
obviamente altamente relevante para
os preços do mercado financeiro. Nós
realmente não sabemos a resposta
"certa" a respeito de qual método está
certo, mas agora vai continuar a
argumentar que olhando para o PIB
real relativo e tendências de inflação
para os propósitos da futura política econômica global implementação, pode
não importar. Se você olhar para o futuro ou em termos atuais de US $ ou PPP,
posições relativas dos principais países do mundo a economia está mudando.
Agora, para mostrar China especialmente merece estar no "G7 Club", e em
alguns cenários, o mesmo acontece com os outros - certamente o Brasil,
Rússia e Índia em relação ao Canadá.

AÇÕES DE COMÉRCIO MUNDIAL

Dados mostrando a participação de cada um dos onze países inworld


trade mostra resultados semelhantes. Como nós escrevi sobre antes, o amplo
e moderno medida ponderada pelo comércio do dólar americano é altamente
interessante a este respeito, com a China agora a quarta maior país individual
ponderado à frente de Alemanha (ver tabela 3 na página anterior). Não
somente isso significa que questões competitivas envolvendo o CNY são mais
importantes que o (desaparecendo) Deutschemark, mas possivelmente
fiscalmente chinês mudanças na política monetária podem ser mais
importantes para os EUA do que as mudanças equivalentes na política alemã
(embora a proximidade entre a França e a Itália e seus capacidade de resposta
à mudança política alemã argumentar de forma diferente). Dados do FMI sobre
a participação dos países nas exportações e importações mostram uma
posição similar. Sem incluir dados sobre reexportações de Hong Kong, parte da
China exportações e importações mundiais foi de cerca de 3,9% e 3,4%
respectivamente, comparáveis aos do Canadá e da Itália no final de 2000.
Incluindo reexportações e importações através de Hong Kong, a China torna-se
imediatamente a terceira maior nação comercial, e dada a China entrada na
OMC, esta é uma posição relativa que pode só cresce. Estimamos que a
recente entrada da China no OMC vai impulsionar o comércio exterior da China
em US $ 800 bilhões por ano até 2005, e no processo permitir que o PIB
potencial suba para 7,5% acima do nível assumido em nossas projeções
anteriores. Mais uma vez, o caso de uma inclusão mais direta da China nos
principais os fóruns de formulação de políticas econômicas globais parecem
fortes.

OS PRÓXIMOS 10 ANOS 2001/2002

A Tabela 4 mostra nosso mais recente PIB real e inflação previsões para
o ano em curso e 2002. Como pode ser visto, esperamos um crescimento
muito baixo do PIB na maioria dos países do G7. países (crescimento negativo
nos EUA e no Japão) e inflação baixa (crescimento real negativo do PIB
nominal no Japão irá persistir). Em contraste, esperamos que a China
crescimento do PIB relativamente robusto e baixa inflação persistir e, em
particular, o crescimento real do PIB Rússia e Índia do que o G7. Dos quatro
"emergentes" países em foco, apenas o Brasil provavelmente experimente um
crescimento fraco ao estilo "G7".

Se as perspectivas de 2001/2002 fossem repetidas para o próximos 10


anos, então em 2011 a China será realmente tão grande como a Alemanha em
uma base atual do PIB, e Brasil e a Índia não muito atrás da Itália.
Uma repetição da perspectiva de 2001/2002 é altamente improvável nos
próximos 10 anos, mas se a China e os outros três Os países do BRIC
conseguem alcançar um crescimento rápido e baixa inflação, então o PIB
relativo pode realmente será mais parecido com os números determinados pela
PPP de hoje em vez da atual conversão do PIB.

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