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MATEMÁTICA FINANCEIRA
ANUIDADES E SISTEMAS DE AMORTIZAÇÃO
Pré-edital
Livro Eletrônico
MATEMÁTICA FINANCEIRA
Anuidades e Sistemas de Amortização
Prof. Thiago Cardoso
Sistemas de Amortização..............................................................................3
Introdução.................................................................................................3
1. Conceitos Básicos....................................................................................3
1.1. Período de Carência............................................................................. 14
2. Sistema de Amortização Americano.......................................................... 15
3. Sistema de Amortização Francês.............................................................. 17
3.1. Valor Presente e Valor Futuro................................................................ 19
3.2. Fator A de Amortização........................................................................ 21
3.3. Exemplo de Sistema Francês................................................................ 22
3.4. Saldo Devedor.................................................................................... 36
4. Sistema de Amortização Constante (SAC)................................................. 66
4.1. Exemplo de Sistema SAC..................................................................... 77
5. Sistema de Amortização Misto............................................................... 105
Questões de Concurso.............................................................................. 111
Gabarito................................................................................................. 135
Gabarito Comentado................................................................................ 136
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divisão
de custos
CONCURSOS
CURSOS PARA
Gmail
SISTEMAS DE AMORTIZAÇÃO
Introdução
Olá, aluno(a), tudo bem? Seja bem-vindo(a) a mais uma aula do nosso curso
de Matemática Financeira.
Gostaria de repetir meus contatos para que você possa tirar suas dúvidas.
Nesta aula, falaremos sobre um dos assuntos mais recorrentes em provas, prin-
de Amortização.
Algumas bancas, como CESPE e FCC, são realmente aficionadas por questões
sobre Amortização. Por isso, é necessário dar enorme atenção a este assunto.
Portanto, este material abordará o assunto em todas as suas minúcias, para que
nesta aula.
1. Conceitos Básicos
No mundo moderno, o crédito – ou seja, tomar dinheiro emprestado – é essen-
Imagine que você tenha passado no concurso público dos seus sonhos e resol-
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Para tanto, você poupa mensalmente certa quantia. Você será um chamado
poupador.
A Equipe Gran Cursos, por sua vez, preocupada com a melhoria da qualidade
ponta.
para a Equipe Gran Cursos, é alta, pela necessidade imediata de dinheiro para
construir o estúdio. Já você tem baixa preferência temporal, pois não precisa do
O que vai acontecer, portanto, é que a Equipe Gran Cursos tomará um crédito,
dem a ser bastante poupadoras e investem para o futuro. Os ricos, por sua vez,
Além disso, é importante destacar que pessoas ricas têm maior facilidade de
quitar suas dívidas caso o empreendimento para o qual tomaram crédito falhe.
baixas. Isso tem consequências graves, pois faz com que o crédito custe caro – é
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o seu patrimônio.
postos é devastador.
Por isso, uma ideia inteligente é quitar a dívida aos poucos, de modo a evitar
É para isso que existem os pagamentos periódicos de uma dívida, como quan-
periódicos.
De maneira geral, podemos dizer que um pagamento é composto por três par-
tes:
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É importante destacar que esse é o valor mínimo a ser pago para evitar que a
dívida cresça.
Suponha que você tenha comprado seu primeiro imóvel e financiado R$400000
a uma taxa de juros de 1,5% ao mês. Se a primeira parcela vai ser paga daqui a 1
Portanto, depois de 1 mês, sua dívida terá crescido em R$6000. Esse é, portan-
to, o valor mínimo que você deverá pagar para evitar que sua dívida seja sempre
crescente.
Para entender melhor essa situação, vejamos dois exemplos. No primeiro, você
Na situação 1, os juros fazem sua dívida crescer em R$6000; ela passaria a ser
crescimento foi atenuado para R$402000. Nessa situação, houve apenas paga-
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Se o pagamento realizado é inferior aos juros, o saldo devedor será sempre cres-
cente.
Por outro lado, na situação 2, aconteceu uma amortização que será explicada
logo a seguir.
com o passar do tempo, de modo que os juros não se acumulem e que o saldo
devedor diminua com o tempo até chegar a zero, momento em que a dívida
posto por um cupom de juros (J). O que sobra, em geral, é o valor da amortização.
Dizemos em geral porque pode haver a incidência de outros encargos, que serão
comentados adiante.
saldo devedor:
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É importante que você saiba que as expressões que serão deduzidas para o
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valor global de R$200000,00 e pagará esta dívida com uma taxa de juros de 10%
haja saldo residual, efetuará o devido pagamento ao final deste período. Despre-
a) se o prazo de pagamento for superior a 100 (cem) meses, não haverá saldo
devedor.
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d) se a capitalização dos juros for mensal, o saldo devedor ficará zerado após 240
meses de pagamento.
e) se a capitalização dos juros for anual, o saldo devedor ficará zerado após 240
meses de pagamento.
Letra b.
Como os pagamentos são mensais e a taxa de juros é anual, tem-se que essa taxa
timo:
Observe que os juros são maiores do que o valor da própria parcela paga. Portan-
ceira emprestou a uma empresa R$100000, quantia entregue no ato, sem prazo de
carência, a ser paga em cinco prestações anuais iguais, consecutivas, pelo Sistema
ao ano, e a primeira prestação deverá ser paga 1 ano após a tomada do emprés-
timo.
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Assertiva: se o valor das prestações for de R$26380, a soma total dos juros que
deverão ser pagos pela empresa, incluídos nas cinco parcelas do financiamento,
é inferior a R$31500.
Errado.
No final das cinco parcelas, o empréstimo será totalmente quitado, ou seja, total-
ato, sem prazo de carência, para serem pagos pelo Sistema de Amortização Fran-
cês, em prestações de R$800. A primeira prestação foi paga 1 mês após a tomada
do empréstimo, e o saldo devedor, após esse pagamento, era de R$ 29650. Nessa
Certo.
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Os juros que incidem na primeira parcela (paga 1 mês após a contração da dívida)
são dados por:
Sabemos que:
diferente.
Contabilidade
Consiste em Contabilidade geral
pública
Pagar o principal, de modo a
Receita ou Liquidação de um passivo ou
Amortização diminuir o crescimento
despesa de capital conversão de um ativo em caixa
dos juros
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Pagamento Receita ou
Paga apenas os juros Despesa ou receita
de Juros despesa corrente
A Tabela 1 é muito valiosa. Dependendo dos concursos que você pretende pres-
tar ao longo de sua carreira como concurseiro, ela pode servir para três matérias.
Quando você paga um aluguel, está assumindo uma despesa efetiva (no âmbito
blica). Essa despesa diminui seu patrimônio líquido, ou seja, sua riqueza.
apartamento à vista. Nesse caso, isso nem mesmo seria uma despesa para a Con-
(imóvel). Para a Contabilidade Pública, essa compra seria uma despesa de capital,
Sendo assim, ao comprar um apartamento à vista, você não diminui seu pa-
trimônio líquido.
No caso da Questão 1, você paga uma parcela todo mês, mas nada daquilo
contribui para o seu patrimônio. Pior ainda, seu saldo devedor é sempre crescente.
ao mês. Por isso, nunca vi muito sentido em comprar meu próprio imóvel.
Sem falar que, caso eu precise me mudar, é muito mais fácil simplesmente rom-
per o contrato de aluguel e alugar outro apartamento do que ter que lidar com um
imóvel próprio.
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Não pense que estou dizendo tudo isso para fazer você desistir de comprar seu
imóvel. Estou apenas mostrando o poder que esses conceitos básicos de Matemá-
tica Financeira possuem e como podem mudar sua maneira de lidar com dinheiro.
A matemática não serve para ser decorada. Deve ser realmente aprendida e
vivida.
ríodo de carência.
É importante deixar claro que a carência não é nenhuma benesse por parte do
ofertante do empréstimo.
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feito nenhum pagamento. Por isso, a dívida cresce normalmente por meio de
juros compostos;
que possuem donos arrojados – e pelo governo no pagamento de suas dívidas (os
Convém destacar que esse cupom deve ser calculado de um período de capitali-
zação para o próximo. Portanto, quando a taxa de juros estiver na mesma unidade
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te, junto com o último cupom de juros. Essa situação pode ser representada esque-
Up. Flávio conta que abriu a Wise Up com R$20000 tomados emprestados de seu
Consciente de que essa taxa de juros era muito alta, Flávio sempre se preocupou
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Após abrir a segunda turma de sucesso, Flávio quitou sua dívida com o banco.
de inglês do Brasil.
valor de R$500000,00. Sendo assim, a taxa de juros nominal paga pela empresa
Certo.
Como a questão pediu a taxa nominal anual, ela deve ser calculada usando o con-
algumas regras que precisam ser muito bem-memorizadas. A fórmula que será
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deduzida mais adiante leva em consideração todas essas condições. Caso alguma
questão de prova mude uma delas, é preciso tomar cuidado na hora de aplicá-la:
Por outro lado, no Sistema Francês, a última parcela não se difere das demais.
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Quando se tem uma série de pagamentos uniformes, tem-se que o capital inicial
conto composto, o valor futuro das parcelas é igual ao valor futuro do próprio ca-
Esse valor futuro pode ser calculado levando cada uma das parcelas a valor fu-
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Podemos escrever:
Temos, assim, que o valor futuro (VF) é a soma de uma PG com as seguintes
características:
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utilizá-la para calcular o valor presente de uma série de pagamentos – o que pode
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É muito comum que a banca forneça aproximações para uma potência. Por
exemplo, se for fornecido que , provavelmente a banca está espe-
rando que a expressão da esquerda seja utilizada.
Por outro lado, caso seja fornecido , provavelmente deverá ser
usada a expressão da direita, que tem (1+i)-n.
Tudo isso ficará mais fácil com exemplos e exercícios.
Suponha que você tenha comprado um carro por R$50000,00, pagando 50%
de entrada. O restante vai ser pago por meio do Sistema de Amortização Francês a
juros de 3% ao mês. Dessa maneira, o valor financiado será R$25000.
Com o auxílio de uma planilha de Excel, fizemos o cálculo das prestações e da
sua composição – em juros e amortização.
As parcelas calculadas são de R$1476,19. O comportamento dos juros e da
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À medida que o saldo devedor vai sendo amortizado, o poder da dívida de gerar
juros diminui. Por isso, a amortização cresce à medida que prossegue o financia-
mento.
tema de amortização.
Vejamos agora o que acontece quando o número de parcelas aumenta para 48.
Nesse caso, nas primeiras parcelas, os juros consomem quase 80% de todo o
valor pago.
o valor delas não diminui muito, pois praticamente todo o valor a ser pago nas pri-
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A planilha utilizada para realizar essas simulações está disponível no link a se-
guir. Você poderá, assim, criar suas próprias simulações utilizando o Sistema de
mento.
os juros, decrescentes.
são fixas.
Letra c.
Amortização Francês (ou Tabela Price). Nesse sistema, as parcelas são fixas e o
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Como os juros decrescem, mas as parcelas são fixas, tem-se que a amortização é
cutivas e iguais a R$750,00. A primeira prestação foi paga 1 mês após a compra
valor aproximado para 1,025-24, é correto afirmar que o preço à vista, em reais,
do veículo foi:
a) inferior a 16.800.
e) superior a 18.300.
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Letra b.
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Por sua vez, a parte C1 pode também ser calculada pela expressão do Sistema de
Amortização Francês:
Como foi fornecida a aproximação para 1,025-24, o fator A de amortização deve ser
de R$750. O preço à vista do carro (ou seja, seu valor presente) é, portanto:
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Errado.
Esta é uma questão bastante direta. O valor da parcela é calculado por:
Como foi fornecida a aproximação para 1,0212, o fator A de amortização será cal-
culado pela expressão:
Para calcular a amortização pedida pela questão, devemos calcular os juros que
incidem sobre a primeira parcela.
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Certo.
presa, com o objetivo de captar recursos financeiros para ampliação de seu mer-
cado de atuação, apresentou projeto ao Banco Alfa, que, após análise, liberou
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Considerando-se a quitação do empréstimo pelo sistema Price e que 10,90 seja va-
lor aproximado para , é correto afirmar que o valor de cada parcela será
superior a R$90000,00.
Certo.
timo. Tendo em mente a aproximação que foi fornecida, devemos utilizar a seguinte
expressão:
paga 1 mês após a contratação da dívida. O credor cobrou uma taxa de juros com-
situação, tomando 0,51 como valor aproximado de 1,07-10, julgue o item abaixo.
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Certo.
A relação entre a dívida adquirida e a parcela financiada é dada pelo fator de amor-
maneira:
do a primeira parcela paga no ato da compra. Isso significa que seu preço à vista
é de, aproximadamente:
a) R$1184,00.
b) R$1260,00.
c) R$1140,00.
d) R$1200,00.
e) R$840,00.
Letra d.
É importante destacar que a primeira parcela foi paga no ato da compra, não se
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sobre o valor financiado, nesse prazo, uma taxa de juros compostos de 1% ao mês.
a) R$100000,00.
b) R$112000,00.
c) R$112683,00.
d) R$119615,00.
e) R$118000,00.
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Letra d.
A ESAF poderia ter sido mais incisiva nesse ponto, cobrando realmente um Sistema
Para exemplificar a situação, pense no seguinte: você contraiu uma dívida no dia
meses depois, ou seja, no dia 31 de Julho de 2019. Caso não houvesse carência,
prestações a serem pagas caso ele opte pela carência e caso não opte.
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R$1196
Algo bom em ser professor é que, ao perceber que algo ficou faltando em uma
questão, é possível simplesmente criar uma questão nova e apresentar aos alunos
Caso o tomador do empréstimo opte pela carência, já vimos que o montante acu-
Por outro lado, caso o cliente não opte por usar o prazo de carência, deverá come-
menor (R$100000), pois não será atualizado por juros compostos. Denotaremos
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do saldo devedor.
Contudo, em questões mais complexas, que pedem, por exemplo, saldo deve-
dor após 15 pagamentos, seria muito difícil calcular 15 amortizações para fazer
essa conta.
pode ser utilizada: quando pegamos o saldo devedor depois de alguns pagamentos,
em um quadrado pontilhado).
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Na Figura 8, vemos que o saldo devedor é o valor presente das parcelas que
ainda faltam, podendo ser calculado pela mesma expressão do Sistema Francês
vista na Seção 3.2.
Outro ponto que devemos ter em mente é que, no Sistema Francês, os juros são
sempre calculados em relação ao saldo devedor do mês anterior. Isso ficará claro
cutivas, e considerando 0,68 e 1,80 valores aproximados para 1,05-8 e 1,0512, res-
R$3500,00.
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Errado.
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inferior a R$21250,00.
Errado.
A questão 15 parece estranha, porque, com base na questão 11, poderíamos cal-
cular o valor real do saldo devedor após a segunda parcela. Contudo, de qualquer
maneira, podemos calcular os juros incidentes nessa parcela com base no que foi
vida no valor de R$20000,00 vai ser paga em 30 prestações mensais, iguais e con-
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a) R$502,86.
b) R$512,72.
c) R$522,58.
d) R$532,44.
e) R$542,30.
Letra a.
Como foi fornecido o valor do saldo devedor após o pagamento da primeira presta-
inicial da dívida.
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do que esses juros devem ser calculados em relação ao saldo devedor no mês 1,
de $50000 foi contratado pelo Sistema de Amortização Francês (SAF) para ser
na 5ª parcela foi de:
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a) $4050,00.
b) $4156,98.
c) $4500,00.
d) $4593,28.
e) $5000,00.
Letra d.
Apesar dos números quebrados, esta é uma questão bem interessante para enten-
Temos que o saldo devedor após do pagamento da parcela 4, isto é, D4, é igual a
tante. Portanto, a 5ª prestação será igual também a R$8137,27. Dessa maneira,
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Nessa tabela, tem-se que o fator de acumulação de capital para pagamento único é
dado por (1 + i)n; o fator de valor atual de uma série de pagamentos é dado por (1
meira vencendo 1 mês após a data do contrato. Sobre a terceira prestação desse
empréstimo, é verdade que:
Letra e.
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Agora que sabemos o valor das parcelas, podemos também calcular sua composição
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Note que a questão pediu informações sobre a terceira parcela. O saldo devedor ao
fim do mês 2 é:

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Letra b.
Após o pagamento da oitava parcela, sobraram ainda duas para serem quitadas.
A relação entre o saldo devedor e as duas últimas parcelas é dada pelo fator de
amortização:
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veu quitar sua dívida pagando todo o saldo devedor que ainda restava. Assinale a
quinta parcela.
Dados: 
a) R$9000,00.
b) R$10125,00.
c) R$12000,00.
d) R$15000,00.
e) R$18000,00.
Letra c.
Podemos calcular a parcela por meio do Sistema Francês maior, que possui 24 pa-
gamentos.
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Portanto, a parcela será:
Podemos agora calcular o saldo devedor após o décimo quinto pagamento, perce-
bendo que ele corresponde a um Sistema Francês menor, com apenas 9 pagamen-
tos.
duo tenha pagado 15 das 24 prestações (62,5%), ele conseguiu amortizar apenas
tra nas últimas parcelas. Mais adiante, veremos uma questão em que o número de
parcelas é maior. Será possível comparar o que acabamos de ver com o que acon-
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Francês (Tabela Price), em 150 prestações mensais, com taxa de juros, no regime
Dado: (1,04)−75 = 0,05
a) 5%.
b) 25%.
c) 50%.
d) 75%.
e) 95%.
Letra a.
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Note que o saldo devedor D75 corresponde ao valor presente das 75 últimas parce-
las. Esse valor presente pode ser escrito pela expressão do fator A:
Como foi fornecida a aproximação para (1,04)−75, vamos utilizar a seguinte expres-
que o capital tomado foi C em 150 prestações e que a relação entre as parcelas e
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Isso é muito interessante – para não dizer horrível. Quando você faz uma dívida de
longo prazo, nesse caso de 150 prestações, as primeiras prestações serão compos-
É por isso que, mesmo após pagar metade do financiamento, você quitou apenas
5% da sua dívida.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 51 de 214
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citada.
críveis R$8022,35, o que significa que o total a ser pago será de R$1203352,68
É bem verdade que a questão foi bastante exagerada, pois taxas de juros de 4%
ao mês não são tão comuns para financiamentos de longo prazo. Uma taxa de ju-
ros relativamente padrão para financiamento imobiliário, por exemplo, é de 1,5%
a 2% ao mês.
Como comparação com a questão anterior, vamos fazer a mesma simulação, con-
total a ser pago será de R$632433,13 (mais de 3 vezes o valor da dívida). Isso é
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 52 de 214
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– o que equivale a pouco mais de 81% da dívida – e, mesmo após pagar metade
Lembre-se bem dessa questão quando pensar em adquirir dívidas grandes que le-
R$120000,00 a uma taxa de juros compostos de 2% ao mês, que deverá ser pago
em 10 parcelas iguais. O valor dos juros a serem pagos na oitava parcela é de:
a) R$5,00.
b) R$51,00.
c) R$518,00.
d) R$5187,00.
e) R$770,00.
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Prazo Fator A
1 0,98
2 1,94
3 2,88
4 3,81
5 4,71
6 5,60
7 6,47
8 7,33
9 8,16
10 8,98
11 9,79
12 10,58
Letra e.
A questão pediu o valor dos juros a serem pagos na oitava parcela. Para isso, po-
rém, precisamos saber o saldo devedor antes de pagar essa parcela.
Façamos, então, uma representação esquemática do empréstimo e de suas 10 par-
celas.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 54 de 214
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uma dívida pelo Sistema de Amortização Francês (Tabela Price) em três pagamen-
tivamente.
a) R$5250.
b) R$5000.
c) R$5516.
d) R$6050.
e) R$6655.
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Letra e.
Esta é uma questão bastante complicada. As parcelas do Sistema Francês são cal-
em conta que:
anterior.
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Comparando as duas parcelas e lembrando que elas devem ser iguais, porque a
Agora que descobrimos as taxas de juros, podemos obter a relação entre a parcela
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-se trocar uma série de oito pagamentos mensais iguais de R$1000,00, vencendo
o primeiro pagamento ao fim de 1 mês, por outra série equivalente de doze paga-
compostos de 2% ao mês.
a) R$750,00.
b) R$693,00.
c) R$647,00.
d) R$783,00.
e) R$716,00.
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Letra b.
uma série de pagamentos de oito parcelas iguais que se iniciam 1 mês após a con-
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Letra e.
O primeiro ponto a se comentar sobre esta questão é que foi fornecida a taxa de
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nalidade.
tado:
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Perceba que o cupom de juros J1 foi calculado com base no valor de R$612800, sal-
do devedor inicial. A soma dos juros com a amortização produz o valor da parcela,
que é de R$100000.
devedor no mês 1.
crescente.
gabarito correspondente.
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Letra a.
Esta é mais uma questão das boas sobre o Sistema Francês, muito parecida com a
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mês 0, ou seja, o capital inicial da dívida. Já os juros sobre a segunda parcela de-
O capital inicial da dívida pode ser calculado pelos juros da primeira parcela:
O enunciado pediu o saldo devedor após o pagamento das duas parcelas. Portanto,
Questão 27 (ESAF) Uma máquina tem preço de $2000000, podendo ser financia-
vas. Sabendo-se que a financiadora cobra juros compostos de 28% ao ano, capita-
a) 3 anos e 2 meses.
b) 3 anos e 6 meses.
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c) 3 anos e 9 meses.
d) 4 anos.
e) 4 anos e 3 meses.
A A
1 0,93 11 7,50
2 1,81 12 7,94
3 2,62 13 8,36
4 3,39 14 8,74
5 4,10 15 9,11
6 4,77 16 9,45
7 5,39 17 9,76
8 5,97 18 10,06
9 6,51 19 10,34
10 7,02 20 10,59
Letra b.
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Note que o valor financiado foi apenas 90% do preço da máquina à vista, tendo em
vista que 10% foram pagos a título de entrada. Sendo assim, temos:
A relação entre a dívida adquirida e a parcela a ser paga é dada pelo fator de amor-
tização.
tabela). Sendo assim, o financiamento foi feito em 14 trimestres. Como 1 ano tem
Sistema Francês, é relativamente mais fácil colocar questões que envolvam maior
nível de raciocínio.
zação será.
Além disso, podemos calcular a parcela completa como a soma dos juros mais
a amortização.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 66 de 214
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Não existe muita teoria sobre o Sistema SAC além do exposto aqui, embora
R$12000 para Maria, que deve fazer a amortização em doze parcelas mensais con-
contratada para o empréstimo foi de 1% ao mês, e a primeira parcela deverá ser
Certo.
Esta é uma questão bem simples e muito útil para treinar o Sistema SAC. Vamos
esmiuçá-la a fim de que você entenda o maior número de detalhes a respeito desse
sistema.
para ser amortizado em doze parcelas mensais, temos que a amortização mensal é:
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 67 de 214
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Assim, podemos calcular a primeira parcela e o saldo devedor após esse pagamen-
to:
podemos notar que, como queremos a quarta parcela, e a amortização mensal é
por mês.
É importante deixar claro que os juros no mês 4 devem ser calculados em relação
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 68 de 214
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trais consecutivas.
a) 12400.
b) 13000.
c) 10000.
d) 11650.
e) 12250.
Letra a.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 69 de 214
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neira:
Dessa maneira, os juros que incidem na quinta parcela devem ser calculados
Podemos agora calcular a quinta parcela como a soma dos juros com a amortiza-
ção.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 70 de 214
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Letra a.
Note que, não raro, as questões que tratam de Sistema de Amortização Constante
(SAC) cobram simplesmente o cálculo de uma parcela específica, sem nenhuma
particularidade.
A amortização mensal é dada pela razão entre o empréstimo tomado e o número
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 71 de 214
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A segunda parcela é, então, composta pelo cupom de juros calculado e pela amor-
tização constante.
mento de quatro anos cujo valor do principal seja de R$100,00 e a taxa de juros,
igual a 4% ao ano.
• no plano 2, ao fim de cada ano são pagos apenas os juros, com exceção do
último ano, no qual, além dos juros, é efetuado o pagamento integral do prin-
cipal;
d) menor do que 100, maior do que 100, maior do que 25 e 25.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 72 de 214
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Letra a.
carência, para serem pagos em quatro prestações anuais consecutivas pelo Siste-
o empréstimo foi de 10% ao ano, e a primeira prestação será paga 1 ano após a
tomada do empréstimo.
a) superior a R$33000.
b) inferior a R$30000.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 73 de 214
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Letra e.
Como são quatro parcelas anuais, a amortização constante será:
Os juros que incidem sobre a segunda parcela devem ser calculados em relação ao
saldo devedor no mês 1. Esse saldo é calculado levando-se em conta que já houve
uma amortização, porque já foi paga uma parcela.
Observe que o gabarito é bem ambíguo, pois a parcela encontrada não é nem su-
perior nem inferior a R$33.000 – ela é igual. Isso possivelmente seria suficiente
para um recurso, de modo que a banca aceitasse, pelo menos, a letra a também
como resposta.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 74 de 214
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a) R$5270,00.
b) R$5420,00.
c) R$5300,00.
d) R$5360,00.
e) R$5330,00.
Letra a.
É uma questão bem semelhante às anteriores. Nesta, porém, a ESAF cobrou uma
parcela mais distante – a décima segunda. Contudo, isso em nada altera o grau de
Para calcular a décima segunda parcela, precisamos do saldo devedor no mês ante-
rior. Nesse ponto, precisamos saber que, como já foram pagas 11 parcelas, houve
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 75 de 214
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Podemos calcular os juros que incidem sobre a décima segunda parcela com base
Portanto, a décima segunda parcela será a soma dos juros com a amortização cor-
respondente.
Pela questão 28, você deve ter reparado que, no Sistema SAC, o saldo deve-
tizações.
Os juros na parcela n, por sua vez, devem ser sempre calculados em relação ao
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 76 de 214
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decrescem por meio de uma progressão aritmética, ou seja, são linearmente de-
crescentes.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 77 de 214
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financiamento imobiliário.
lamos que a primeira parcela será de R$4250. Já a última parcela será de R$1275.
Figura 10. Comportamento das parcelas num Sistema SAC de 120 parcelas.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 78 de 214
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Imagine agora que seja você, recém-aprovado no concurso público dos seus
sonhos, a tomar esse financiamento para comprar seu imóvel.
Ao adquirir seu imóvel, ele se torna o que há de mais importante na sua vida.
Por isso, você está disposto a pagar prestações altíssimas no início – nesse caso,
R$4250.
No entanto, depois de 5 anos, suas prioridades começam a mudar. Você come-
ça, por exemplo, a pensar em ter filhos. É natural, portanto, que você queira pagar
prestações menores. Por isso, a 60ª prestação já caiu para R$2775. Isso lhe dá
uma folga interessante no orçamento.
Por isso, o Sistema SAC é uma opção muito interessante em financiamentos de
longo prazo. Outro fato importante a se citar é que o SAC garante uma amortização
mínima. Por isso, a diferença em relação ao Sistema Francês é notável para finan-
ciamentos de longo prazo.
Caso a mesma dívida de R$150000 fosse paga à mesma taxa de juros de 2% ao
mês em 120 parcelas, a parcela francesa seria de R$3307,21, o que daria um total
a ser pago de R$396865,74. Já no Sistema SAC, o total pago seria de R$331500.
A despeito disso, é importante citar que os juros continuam corroendo uma boa
parte das primeiras parcelas. Por isso, financiamentos de longo prazo tendem a
corroer boa parte do seu capital.
Essa simulação também pode ser realizada pela planilha disponibilizada nes-
ta aula.
A seguir serão oferecidas algumas questões de prova.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 79 de 214
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a) variável.
d) constante.
Letra d.
juros mensais de 1%, devendo ser pago pelo Sistema de Amortização Constante
seguintes itens.
Questão 35 O total dos juros pagos até a quinta prestação, inclusive, será igual a
R$400,00.
Certo.
a cada período.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 80 de 214
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Os juros sobre a quinta parcela devem ser calculados em função do saldo devedor
no mês 4. No mês 4, já foram feitos quatro pagamentos, somando, portanto, qua-
tro amortizações de R$1000 (um total de R$4000). O saldo devedor restante é,
assim, de R$6000.
Agora, podemos extrair a soma dos juros, lembrando que a soma dos termos de
uma PA é dada por:
Errado.
A primeira parcela é bem simples de calcular.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 81 de 214
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Fast Brick Robotics mostrou ao mundo um robô, conhecido como Hadrian 105, ca-
paz de construir casas em tempo recorde. Ele consegue trabalhar algo em torno de
20 vezes mais rápido que um ser humano, sendo capaz de construir até 150 casas
Questão 37 Situação hipotética: para adquirir uma casa feita pelo robô, um
que deverá ser pago integralmente somente ao fim do prazo do financiamento, que
é de 20 anos.
Errado.
Questão 38 Situação hipotética: para comprar uma casa construída pelo robô,
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 82 de 214
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rência, o valor da prestação a ser paga ao fim do quarto semestre será superior a
R$16000,00.
Certo.
tre em que foi contraída a dívida. Ao fim do primeiro semestre, é paga a segunda
prestação.
prestação.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 83 de 214
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Errado.
Precisamos entender que, durante o período de carência, os juros continuam acu-
mulando normalmente pela dinâmica de juros compostos.
Sendo assim, findo o prazo de 2 meses de carência, a dívida terá se elevado.
Para calcularmos a segunda prestação, devemos ter em mente que os juros devem
ser calculados em relação ao saldo devedor do mês anterior (mês 1). Nesse mês,
já foi feita uma amortização. Portanto, o saldo devedor referente ao mês 1 será:
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 84 de 214
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Letra a.
Em um Sistema de Amortização Constante, o cliente deve ser capaz de arcar com
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13800
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 86 de 214
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De posse do termo Ci, podemos aplicar essa expressão na primeira parcela e che-
gamos a:
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anos de carência, sem que os juros desse período ficassem capitalizados para se-
rem pagos posteriormente. Com base nessa situação e sabendo que esse emprés-
timo será pago pelo Sistema de Amortização Constante (SAC), em 3 anos, e à taxa
Questão 42 O valor da última prestação a ser paga será superior a R$ 23.500,00.
Errado.
Durante o período de carência, não houve acúmulo de juros, porque foram pagos
Findo o prazo da carência, a dívida será paga por meio do Sistema SAC habitual.
A amortização é calculada por:
de carência.
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 88 de 214
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A última parcela é calculada pelos juros que incidem no saldo devedor do ano 2,
que é de R$20000. Essa parcela pode ser calculada como mostrado no esquema.
Errado.
Durante o período de carência, não houve acúmulo de juros, porque foram pagos
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 89 de 214
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Certo.
Questão 45 Para que a primeira prestação tenha o menor valor possível, esse
Errado.
Esta é uma questão muito interessante. Sempre que a questão cobrar um seguro,
é importante grifá-lo, pois é algo bastante esquecido pelos alunos enquanto res-
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O primeiro ponto, muito importante, é que o Sistema SAC serve justamente para
Por isso, as primeiras parcelas do Sistema SAC são maiores que as respectivas
Questão 46 Pelo Sistema Francês, o valor da 98ª prestação será inferior a R$875,00.
Errado.
Em primeiro lugar, o financiamento foi feito em 120 vezes, pois afirma-se que as
guro.
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Certo.
Para o cálculo da 26ª prestação, devemos levar em conta o saldo devedor do mês
anterior (mês 25). Nesse momento, já foram pagas 25 parcelas. Portanto, houve
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Questão 48 Pelo SAC, a soma das primeiras 29 prestações será inferior a 50% do
valor financiado.
Certo.
A forma mais simples de calcular o somatório das parcelas pagas até a 29ª é lem-
brando que as parcelas no Sistema SAC formam uma progressão aritmética decres-
A primeira parcela é bem simples de ser calculada, pois os juros incidem sobre o
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 93 de 214
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Para a 29ª prestação, devemos levar em consideração que os juros incidem sobre
Calculemos a soma:
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do principal;
• prazo de 48 meses;
Com base nessas informações, pode-se concluir que o total dos juros pagos nesse
a) 960,00.
b) 1320,00.
c) 1920,00.
d) 2160,00.
e) 3840,00.
Letra d.
as parcelas.
enunciado em semestrais.
Por outro lado, a taxa de juros deve ser convertida em semestral usando o conceito
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Já os da segunda, por:
Como sabemos, os juros em um Sistema SAC seguem uma PA. Portanto, a razão
Agora, basta usar a soma da PA. A soma dos termos de uma PA é igual à média
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Caso você não se lembrasse da fórmula de soma da PA, você também poderia so-
Basta, então, somar – será bem mais trabalhoso, porém, o resultado será igual.
A taxa de juros nominal do financiamento foi de 12% ao ano. Para assegurar que
pudesse pagar perfeitamente o carro, João contratou um seguro de R$60 por mês
para o caso de ele perder suas principais fontes de renda e, ainda, contratou um
a) R$1240,00.
b) R$1280,00.
c) R$1300,00.
d) R$1304,52.
e) R$1324,94.
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Letra d.
Esta é uma questão cheia de detalhes. Em primeiro lugar, temos um período de
carência. Como não houve pagamento de juros, o valor total da dívida cresce por
meio de juros compostos.
Para calcular a atualização da dívida, devemos converter a taxa de juros fornecida
de nominal para efetiva.
Para calcular a terceira prestação, devemos ter em mente que os juros incidem
sobre o saldo devedor no mês anterior (mês 2). No mês 2, já houve duas amorti-
zações:
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 98 de 214
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de prazo, taxa de juros e valor emprestado iguais, os sistemas Francês, SAC, Misto
Letra b.
Esta é uma questão teórica bem interessante. Em todos os sistemas citados, os ju-
Dessa maneira, os juros sobre a primeira parcela são calculados em relação ao total
juros será:
https://www.facebook.com/groups/2095402907430691 99 de 214
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valor de juros.
Errado.
Como o cliente pagará em 35, serão 35.12 = 420 parcelas mensais. No Sistema
seus sonhos e, por isso, deseja comprar um imóvel em 120 parcelas mensais.
No entanto, ele sabe que pretende ter filhos daqui a um tempo. Por isso, sabe que
pode pagar uma parcela maior hoje, mas terá menos dinheiro para pagar as parce-
Por isso, Marcelo optou pelo Sistema de Amortização Constante. De acordo com sua
mas pretende aliviar seus pagamentos à medida que transcorrer o tempo, de modo
Com base nessas informações, Marcelo deverá dar uma entrada no valor de:
a) R$164000.
b) R$180000.
c) R$192000.
d) R$205000.
e) R$228000.
Letra e.
O primeiro passo para resolver essa questão é entender que Marcelo não vai finan-
R$420000 – C.
nhar o esquema.
e a última de R$1620.
Os juros da primeira parcela incidem sobre o saldo devedor no mês 0, que é o ca-
Já a última será:
Assim:
Dessa maneira, Marcelo tomou R$192000 financiados para pagar o imóvel. A entra-
Trata-se, assim, de uma taxa de juros módica. É uma taxa que pode ser oferecida
enunciado – quando você paga uma entrada superior a 50% do imóvel, não tem
Deve ser alertado que, muitas vezes, bancos e financeiras iludem seus tomado-
res de empréstimos.
tração.
estar atento.
Caso esteja previsto em seu edital, teremos uma aula sobre Custo Efetivo Total,
timos.
De qualquer maneira, uma dica muito útil é que, caso você tome algum tipo de
CET, ou custo efetivo total, da operação. Por lei, os bancos são obrigados a infor-
mar.
5. Sistema de Amortização Misto
O Sistema de Amortização Misto é muito simples de calcular. Suas parcelas são
Esse sistema de amortização foi criado no Brasil e tem por objetivo ser um in-
termediário entre o Sistema Francês, em que as prestações são constantes, e o
Sistema SAC, em que as parcelas caem muito rapidamente.
A título de exemplificação, mostraremos a simulação do mesmo empréstimo das
Seções 3.3 e 4.1. Para relembrar, o capital financiado foi de R$25000 a ser pago em
24 meses a uma taxa de juros de 3% ao mês.
Misto.
ao Sistema SAC.
Essa simulação também pode ser realizada pela planilha disponibilizada nes-
ta aula.
(SAM).
a) R$501,40.
b) R$250,70.
c) R$330,80.
d) R$277,40.
e) R$224,00.
Letra b.
ros nominal contratada foi de 12% ao ano e, com isso, cada prestação ficou em
pelo Sistema de Amortização Misto, com a mesma taxa de juros, a terceira presta-
a) R$21133.
b) R$22000.
c) R$21815.
d) R$21662.
e) R$21420.
Letra d.
mensal, pois o tempo foi dado em meses. Como o desconto é simples, utilizaremos
o conceito de taxa proporcional. Basta apenas dividir por 12, já que 1 ano é igual
a 12 meses.
Os juros que incidem sobre a terceira prestação devem ser calculados sobre o saldo
devedor no mês anterior (mês 2). Nesse mês, já ocorreram duas amortizações.
zação:
aritmética:
Certo.
ce, igual a R$83000,00. Então, pelo Sistema Misto, a primeira parcela de quitação
Errado.
Para saber a parcela correspondente ao Sistema Misto, devemos fazer a média en-
QUESTÕES DE CONCURSO
Questão 1 (ESAF/2008 /ISS-RN) Uma pessoa faz a aquisição de um imóvel ao
valor global de R$200000,00 e pagará esta dívida com uma taxa de juros de 10%
haja saldo residual, efetuará o devido pagamento ao final deste período. Despre-
a) se o prazo de pagamento for superior a 100 (cem) meses, não haverá saldo
devedor.
d) se a capitalização dos juros for mensal, o saldo devedor ficará zerado após 240
meses de pagamento.
e) se a capitalização dos juros for anual, o saldo devedor ficará zerado após 240
meses de pagamento.
ceira emprestou a uma empresa R$100000, quantia entregue no ato, sem prazo de
carência, a ser paga em cinco prestações anuais iguais, consecutivas, pelo Sistema
ao ano, e a primeira prestação deverá ser paga 1 ano após a tomada do emprés-
timo.
Assertiva: se o valor das prestações for de R$26380, a soma total dos juros que
deverão ser pagos pela empresa, incluídos nas cinco parcelas do financiamento,
é inferior a R$31500.
ato, sem prazo de carência, para serem pagos pelo Sistema de Amortização Fran-
cês, em prestações de R$800. A primeira prestação foi paga 1 mês após a tomada
do empréstimo, e o saldo devedor, após esse pagamento, era de R$ 29650. Nessa
valor de R$500000,00. Sendo assim, a taxa de juros nominal paga pela empresa
os juros, decrescentes.
são fixas.
cutivas e iguais a R$750,00. A primeira prestação foi paga 1 mês após a compra
valor aproximado para 1,025-24, é correto afirmar que o preço à vista, em reais,
do veículo foi:
a) inferior a 16.800.
e) superior a 18.300.
presa, com o objetivo de captar recursos financeiros para ampliação de seu mer-
cado de atuação, apresentou projeto ao Banco Alfa, que, após análise, liberou
paga 1 mês após a contratação da dívida. O credor cobrou uma taxa de juros com-
situação, tomando 0,51 como valor aproximado de 1,07-10, julgue o item abaixo.
do a primeira parcela paga no ato da compra. Isso significa que seu preço à vista
é de, aproximadamente:
a) R$1184,00.
b) R$1260,00.
c) R$1140,00.
d) R$1200,00.
e) R$840,00.
sobre o valor financiado, nesse prazo, uma taxa de juros compostos de 1% ao mês.
a) R$100000,00.
b) R$112000,00.
c) R$112683,00.
d) R$119615,00.
e) R$118000,00.
prestações a serem pagas caso ele opte pela carência e caso não opte.
cutivas, e considerando 0,68 e 1,80 valores aproximados para 1,05-8 e 1,0512, res-
R$3500,00.
inferior a R$21250,00.
vida no valor de R$20000,00 vai ser paga em 30 prestações mensais, iguais e con-
a) R$502,86.
b) R$512,72.
c) R$522,58.
d) R$532,44.
e) R$542,30.
de $50000 foi contratado pelo Sistema de Amortização Francês (SAF) para ser
na 5ª parcela foi de:
a) $4050,00.
b) $4156,98.
c) $4500,00.
d) $4593,28.
e) $5000,00.
Nessa tabela, tem-se que o fator de acumulação de capital para pagamento único é
dado por (1 + i)n; o fator de valor atual de uma série de pagamentos é dado por (1
meira vencendo 1 mês após a data do contrato. Sobre a terceira prestação desse
empréstimo, é verdade que:
préstimo foi obtido para ser liquidado em 10 parcelas mensais de R$2000,00, ven-
cendo-se a primeira parcela 1 mês após a data da obtenção. A taxa de juros ne-
saldo devedor do empréstimo nessa mesma data, o valor que deverá ser pago,
a) 3846,00.
b) 3883,00.
c) 3840,00.
d) 3880,00.
e) 3845,00.
veu quitar sua dívida pagando todo o saldo devedor que ainda restava. Assinale a
quinta parcela.
Dados: 
a) R$9000,00.
b) R$10125,00.
c) R$12000,00.
d) R$15000,00.
e) R$18000,00.
Francês (Tabela Price), em 150 prestações mensais, com taxa de juros, no regime
Dado: (1,04)−75 = 0,05
a) 5%.
b) 25%.
c) 50%.
d) 75%.
e) 95%.
R$120000,00 a uma taxa de juros compostos de 2% ao mês, que deverá ser pago
em 10 parcelas iguais. O valor dos juros a serem pagos na oitava parcela é de:
a) R$5,00.
b) R$51,00.
c) R$518,00.
d) R$5187,00.
e) R$770,00.
Prazo Fator A
1 0,98
2 1,94
3 2,88
4 3,81
5 4,71
6 5,60
7 6,47
8 7,33
9 8,16
10 8,98
11 9,79
12 10,58
e) R$6655.
-se trocar uma série de oito pagamentos mensais iguais de R$1000,00, vencendo
o primeiro pagamento ao fim de 1 mês, por outra série equivalente de doze paga-
compostos de 2% ao mês.
a) R$750,00.
b) R$693,00.
c) R$647,00.
d) R$783,00.
e) R$716,00.
ciamento no valor de R$612800,00 deve ser pago pelo Sistema Price em dezoito
a) R$10687,00.
b) R$8081,00.
c) R$10000,00.
d) R$9740,00.
e) R$9293,00.
PRESAS) Considere um empréstimo que deverá ser liquidado por meio de 5 pres-
mentos, que a primeira prestação vence 1 mês após a data da concessão do em-
a) 24589,75.
b) 24780,00.
c) 25589,25.
d) 26525,00.
e) 23980,25.
Questão 27 (ESAF) Uma máquina tem preço de $2000000, podendo ser financia-
vas. Sabendo-se que a financiadora cobra juros compostos de 28% ao ano, capita-
a) 3 anos e 2 meses.
b) 3 anos e 6 meses.
c) 3 anos e 9 meses.
d) 4 anos.
e) 4 anos e 3 meses.
A A
1 0,93 11 7,50
2 1,81 12 7,94
3 2,62 13 8,36
4 3,39 14 8,74
5 4,10 15 9,11
6 4,77 16 9,45
7 5,39 17 9,76
8 5,97 18 10,06
9 6,51 19 10,34
10 7,02 20 10,59
e) R$5.360,00.
mento de quatro anos cujo valor do principal seja de R$100,00 e a taxa de juros,
igual a 4% ao ano.
• no plano 2, ao fim de cada ano são pagos apenas os juros, com exceção do
último ano, no qual, além dos juros, é efetuado o pagamento integral do prin-
cipal;
d) menor do que 100, maior do que 100, maior do que 25 e 25.
carência, para serem pagos em quatro prestações anuais consecutivas pelo Siste-
o empréstimo foi de 10% ao ano, e a primeira prestação será paga 1 ano após a
tomada do empréstimo.
a) superior a R$33000.
b) inferior a R$30000.
taxa de 1,5% ao mês, sem carência, vencendo a primeira prestação ao fim do pri-
a) R$5270,00.
b) R$5420,00.
c) R$5300,00.
d) R$5360,00.
e) R$5330,00.
a) variável.
d) constante.
juros mensais de 1%, devendo ser pago pelo Sistema de Amortização Constante
seguintes itens.
Questão 35 O total dos juros pagos até a quinta prestação, inclusive, será igual a
R$400,00.
Fast Brick Robotics mostrou ao mundo um robô, conhecido como Hadrian 105, ca-
paz de construir casas em tempo recorde. Ele consegue trabalhar algo em torno de
20 vezes mais rápido que um ser humano, sendo capaz de construir até 150 casas
Questão 37 Situação hipotética: para adquirir uma casa feita pelo robô, um
que deverá ser pago integralmente somente ao fim do prazo do financiamento, que
é de 20 anos.
Questão 38 Situação hipotética: para comprar uma casa construída pelo robô,
rência, o valor da prestação a ser paga ao fim do quarto semestre será superior a
R$16000,00.
tante (SAC). Ele procurou uma instituição financeira que opera com vencimento da
mês, e foi informado que, pela análise dos comprovantes de rendimentos, o limite
a) 75000.
b) 100000.
c) 185000.
d) 225000.
e) 300000.
anos de carência, sem que os juros desse período ficassem capitalizados para se-
rem pagos posteriormente. Com base nessa situação e sabendo que esse emprés-
timo será pago pelo Sistema de Amortização Constante (SAC), em 3 anos, e à taxa
Questão 42 O valor da última prestação a ser paga será superior a R$ 23.500,00.
Questão 45 Para que a primeira prestação tenha o menor valor possível, esse
Questão 46 Pelo Sistema Francês, o valor da 98ª prestação será inferior a R$875,00.
Questão 48 Pelo SAC, a soma das primeiras 29 prestações será inferior a 50% do
valor financiado.
do principal;
• prazo de 48 meses;
Com base nessas informações, pode-se concluir que o total dos juros pagos nesse
a) 960,00.
b) 1320,00.
c) 1920,00.
d) 2160,00.
e) 3840,00.
A taxa de juros nominal do financiamento foi de 12% ao ano. Para assegurar que
pudesse pagar perfeitamente o carro, João contratou um seguro de R$60 por mês
para o caso de ele perder suas principais fontes de renda e, ainda, contratou um
a) R$1240,00.
b) R$1280,00.
c) R$1300,00.
d) R$1304,52.
e) R$1324,94.
de prazo, taxa de juros e valor emprestado iguais, os sistemas Francês, SAC, Misto
seus sonhos e, por isso, deseja comprar um imóvel em 120 parcelas mensais.
No entanto, ele sabe que pretende ter filhos daqui a um tempo. Por isso, sabe que
pode pagar uma parcela maior hoje, mas terá menos dinheiro para pagar as parce-
Por isso, Marcelo optou pelo Sistema de Amortização Constante. De acordo com sua
mas pretende aliviar seus pagamentos à medida que transcorrer o tempo, de modo
Com base nessas informações, Marcelo deverá dar uma entrada no valor de:
a) R$164000.
b) R$180000.
c) R$192000.
d) R$205000.
e) R$228000.
(SAM).
a) R$501,40.
b) R$250,70.
c) R$330,80.
d) R$277,40.
e) R$224,00.
ros nominal contratada foi de 12% ao ano e, com isso, cada prestação ficou em
pelo Sistema de Amortização Misto, com a mesma taxa de juros, a terceira presta-
a) R$21133.
b) R$22000.
c) R$21815.
d) R$21662.
e) R$21420.
ção, apresentou projeto ao Banco Alfa, que, após análise, liberou R$1000000,00 de
ce, igual a R$83000,00. Então, pelo Sistema Misto, a primeira parcela de quitação
GABARITO
1. b 25. e 49. d
2. E 26. a 50. d
3. C 27. b 51. b
4. C 28. C 52. E
5. c 29. a 53. e
6. b 30. a 54. b
7. E 31. a 55. d
8. C 32. e 56. C
9. C 33. a 57. E
10. C 34. d
11. d 35. C
12. d 36. E
14. E 38. C
15. E 39. E
16. a 40. a
18. e 42. E
19. b 43. E
20. c 44. C
21. a 45. E
22. e 46. E
23. e 47. C
24. b 48. C
GABARITO COMENTADO
Questão 1 (ESTAF/2008 /ISS-RN) Uma pessoa faz a aquisição de um imóvel ao
valor global de R$200000,00 e pagará esta dívida com uma taxa de juros de 10%
haja saldo residual, efetuará o devido pagamento ao final deste período. Despre-
a) se o prazo de pagamento for superior a 100 (cem) meses, não haverá saldo
devedor.
d) se a capitalização dos juros for mensal, o saldo devedor ficará zerado após 240
meses de pagamento.
e) se a capitalização dos juros for anual, o saldo devedor ficará zerado após 240
meses de pagamento.
Letra b.
Como os pagamentos são mensais e a taxa de juros é anual, tem-se que essa taxa
timo:
Observe que os juros são maiores do que o valor da própria parcela paga. Portan-
ceira emprestou a uma empresa R$100000, quantia entregue no ato, sem prazo de
carência, a ser paga em cinco prestações anuais iguais, consecutivas, pelo Sistema
ao ano, e a primeira prestação deverá ser paga 1 ano após a tomada do emprés-
timo.
Assertiva: se o valor das prestações for de R$26380, a soma total dos juros que
deverão ser pagos pela empresa, incluídos nas cinco parcelas do financiamento,
é inferior a R$31500.
Errado.
No final das cinco parcelas, o empréstimo será totalmente quitado, ou seja, total-
ato, sem prazo de carência, para serem pagos pelo Sistema de Amortização Fran-
cês, em prestações de R$800. A primeira prestação foi paga 1 mês após a tomada
do empréstimo, e o saldo devedor, após esse pagamento, era de R$ 29650. Nessa
situação, a taxa de juros desse empréstimo foi inferior a 1,8%.
Certo.
Apesar de ter sido fornecido que o empréstimo segue o Sistema de Amortização
Francês, esse dado é irrelevante, pois a conta a ser feita é a mesma.
Os juros que incidem na primeira parcela (paga 1 mês após a contração da dívida)
são dados por:
Sabemos que:
valor de R$500000,00. Sendo assim, a taxa de juros nominal paga pela empresa
Certo.
Como a questão pediu a taxa nominal anual, ela deve ser calculada usando o con-
os juros, decrescentes.
são fixas.
Letra c.
Amortização Francês (ou Tabela Price). Nesse sistema, as parcelas são fixas e o
Como os juros decrescem, mas as parcelas são fixas, tem-se que a amortização é
cutivas e iguais a R$750,00. A primeira prestação foi paga 1 mês após a compra
valor aproximado para 1,025-24, é correto afirmar que o preço à vista, em reais,
do veículo foi:
a) inferior a 16.800.
e) superior a 18.300.
Letra b.
Por sua vez, a parte C1 pode também ser calculada pela expressão do Sistema de
Amortização Francês:
Como foi fornecida a aproximação para 1,025-24, o fator A de amortização deve ser
calculado pela expressão:
Errado.
Como foi fornecida a aproximação para 1,0212, o fator A de amortização será cal-
Para calcular a amortização pedida pela questão, devemos calcular os juros que
Certo.
presa, com o objetivo de captar recursos financeiros para ampliação de seu mer-
cado de atuação, apresentou projeto ao Banco Alfa, que, após análise, liberou
Considerando-se a quitação do empréstimo pelo sistema Price e que 10,90 seja va-
lor aproximado para , é correto afirmar que o valor de cada parcela será
superior a R$90000,00.
Certo.
timo. Tendo em mente a aproximação que foi fornecida, devemos utilizar a seguinte
expressão:
Certo.
A relação entre a dívida adquirida e a parcela financiada é dada pelo fator de amor-
maneira:
Letra d.
É importante destacar que a primeira parcela foi paga no ato da compra, não se
sobre o valor financiado, nesse prazo, uma taxa de juros compostos de 1% ao mês.
a) R$100000,00.
b) R$112000,00.
c) R$112683,00.
d) R$119615,00.
e) R$118000,00.
Letra d.
A ESAF poderia ter sido mais incisiva nesse ponto, cobrando realmente um Sistema
Para exemplificar a situação, pense no seguinte: você contraiu uma dívida no dia
meses depois, ou seja, no dia 31 de Julho de 2019. Caso não houvesse carência,
prestações a serem pagas caso ele opte pela carência e caso não opte.
R$1196
Algo bom em ser professor é que, ao perceber que algo ficou faltando em uma
questão, é possível simplesmente criar uma questão nova e apresentar aos alunos
Caso o tomador do empréstimo opte pela carência, já vimos que o montante acu-
Por outro lado, caso o cliente não opte por usar o prazo de carência, deverá come-
menor (R$100000), pois não será atualizado por juros compostos. Denotaremos
cutivas, e considerando 0,68 e 1,80 valores aproximados para 1,05-8 e 1,0512, res-
R$3500,00.
Errado.
inferior a R$21250,00.
Errado.
A questão 15 parece estranha, porque, com base na questão 11, poderíamos cal-
cular o valor real do saldo devedor após a segunda parcela. Contudo, de qualquer
maneira, podemos calcular os juros incidentes nessa parcela com base no que foi
vida no valor de R$20000,00 vai ser paga em 30 prestações mensais, iguais e con-
a) R$502,86.
b) R$512,72.
c) R$522,58.
d) R$532,44.
e) R$542,30.
Letra a.
Como foi fornecido o valor do saldo devedor após o pagamento da primeira presta-
inicial da dívida.
do que esses juros devem ser calculados em relação ao saldo devedor no mês 1,
de $50000 foi contratado pelo Sistema de Amortização Francês (SAF) para ser
Letra d.
Apesar dos números quebrados, esta é uma questão bem interessante para enten-
Temos que o saldo devedor após do pagamento da parcela 4, isto é, D4, é igual a
tante. Portanto, a 5ª prestação será igual também a R$8137,27. Dessa maneira,
Nessa tabela, tem-se que o fator de acumulação de capital para pagamento único é
dado por (1 + i)n; o fator de valor atual de uma série de pagamentos é dado por (1
meira vencendo 1 mês após a data do contrato. Sobre a terceira prestação desse
empréstimo, é verdade que:
Letra e.
Agora que sabemos o valor das parcelas, podemos também calcular sua composição
Note que a questão pediu informações sobre a terceira parcela. O saldo devedor ao
fim do mês 2 é:

Letra b.
Após o pagamento da oitava parcela, sobraram ainda duas para serem quitadas.
A relação entre o saldo devedor e as duas últimas parcelas é dada pelo fator de
amortização:
veu quitar sua dívida pagando todo o saldo devedor que ainda restava. Assinale a
quinta parcela.
Dados: 
a) R$9000,00.
b) R$10125,00.
c) R$12000,00.
d) R$15000,00.
e) R$18000,00.
Letra c.
Podemos calcular a parcela por meio do Sistema Francês maior, que possui 24 pa-
gamentos.
Portanto, a parcela será:
Podemos agora calcular o saldo devedor após o décimo quinto pagamento, perce-
bendo que ele corresponde a um Sistema Francês menor, com apenas 9 pagamen-
tos.
Letra a.
Façamos um esquema. Um capital C foi tomado emprestado e foi pago em 150
prestações mensais iguais pelo Sistema de Amortização Francês. Queremos saber
Note que o saldo devedor D75 corresponde ao valor presente das 75 últimas parce-
las. Esse valor presente pode ser escrito pela expressão do fator A:
Como foi fornecida a aproximação para (1,04)−75, vamos utilizar a seguinte expres-
que o capital tomado foi C em 150 prestações e que a relação entre as parcelas e
É bem verdade que a questão foi bastante exagerada, pois taxas de juros de 4%
ao mês não são tão comuns para financiamentos de longo prazo. Uma taxa de ju-
ros relativamente padrão para financiamento imobiliário, por exemplo, é de 1,5%
a 2% ao mês.
Como comparação com a questão anterior, vamos fazer a mesma simulação, con-
total a ser pago será de R$632433,13 (mais de 3 vezes o valor da dívida). Isso é
– o que equivale a pouco mais de 81% da dívida – e, mesmo após pagar metade
Lembre-se bem dessa questão quando pensar em adquirir dívidas grandes que le-
R$120000,00 a uma taxa de juros compostos de 2% ao mês, que deverá ser pago
em 10 parcelas iguais. O valor dos juros a serem pagos na oitava parcela é de:
a) R$5,00.
b) R$51,00.
c) R$518,00.
d) R$5187,00.
e) R$770,00.
Prazo Fator A
1 0,98
2 1,94
3 2,88
4 3,81
5 4,71
6 5,60
7 6,47
8 7,33
9 8,16
10 8,98
11 9,79
12 10,58
Letra e.
A questão pediu o valor dos juros a serem pagos na oitava parcela. Para isso, po-
celas.
uma dívida pelo Sistema de Amortização Francês (Tabela Price) em três pagamen-
tivamente.
a) R$5250.
b) R$5000.
c) R$5516.
d) R$6050.
e) R$6655.
Letra e.
Esta é uma questão bastante complicada. As parcelas do Sistema Francês são cal-
em conta que:
anterior.
Comparando as duas parcelas e lembrando que elas devem ser iguais, porque a
Agora que descobrimos as taxas de juros, podemos obter a relação entre a parcela
e o capital inicial da dívida.
b) R$693,00.
c) R$647,00.
d) R$783,00.
e) R$716,00.
Letra b.
uma série de pagamentos de oito parcelas iguais que se iniciam 1 mês após a con-
ciamento no valor de R$612800,00 deve ser pago pelo Sistema Price em dezoito
a) R$10687,00.
b) R$8081,00.
c) R$10000,00.
d) R$9740,00.
e) R$9293,00.
Letra e.
O primeiro ponto a se comentar sobre esta questão é que foi fornecida a taxa de
nalidade.
tado:
Perceba que o cupom de juros J1 foi calculado com base no valor de R$612800, sal-
do devedor inicial. A soma dos juros com a amortização produz o valor da parcela,
que é de R$100000.
devedor no mês 1.
crescente.
gabarito correspondente.
Letra a.
Esta é mais uma questão das boas sobre o Sistema Francês, muito parecida com a
mês 0, ou seja, o capital inicial da dívida. Já os juros sobre a segunda parcela de-
O capital inicial da dívida pode ser calculado pelos juros da primeira parcela:
O enunciado pediu o saldo devedor após o pagamento das duas parcelas. Portanto,
Questão 27 (ESAF) Uma máquina tem preço de $2000000, podendo ser financia-
vas. Sabendo-se que a financiadora cobra juros compostos de 28% ao ano, capita-
a) 3 anos e 2 meses.
b) 3 anos e 6 meses.
c) 3 anos e 9 meses.
d) 4 anos.
e) 4 anos e 3 meses.
A A
1 0,93 11 7,50
2 1,81 12 7,94
3 2,62 13 8,36
4 3,39 14 8,74
5 4,10 15 9,11
6 4,77 16 9,45
7 5,39 17 9,76
8 5,97 18 10,06
9 6,51 19 10,34
10 7,02 20 10,59
Letra b.
Note que o valor financiado foi apenas 90% do preço da máquina à vista, tendo em
vista que 10% foram pagos a título de entrada. Sendo assim, temos:
A relação entre a dívida adquirida e a parcela a ser paga é dada pelo fator de amor-
tização.
Certo.
Esta é uma questão bem simples e muito útil para treinar o Sistema SAC. Vamos
esmiuçá-la a fim de que você entenda o maior número de detalhes a respeito desse
sistema.
para ser amortizado em doze parcelas mensais, temos que a amortização mensal é:
Assim, podemos calcular a primeira parcela e o saldo devedor após esse pagamen-
to:
podemos notar que, como queremos a quarta parcela, e a amortização mensal é
por mês.
É importante deixar claro que os juros no mês 4 devem ser calculados em relação
trais consecutivas.
a) 12400.
b) 13000.
c) 10000.
d) 11650.
e) 12250.
Letra a.
neira:
Perceba que a primeira parcela é paga após o semestre 0 e a segunda é paga após
Dessa maneira, os juros que incidem na quinta parcela devem ser calculados pelo
Podemos agora calcular a quinta parcela como a soma dos juros com a amortiza-
ção.
segunda parcela será:
a) R$5.520,00.
b) R$5.450,00
c) R$5.180,00.
d) R$5.230,00
e) R$5.360,00.
Letra a.
Note que, não raro, as questões que tratam de Sistema de Amortização Constante
(SAC) cobram simplesmente o cálculo de uma parcela específica, sem nenhuma
particularidade.
A segunda parcela é, então, composta pelo cupom de juros calculado e pela amor-
tização constante.
mento de quatro anos cujo valor do principal seja de R$100,00 e a taxa de juros,
igual a 4% ao ano.
• no plano 2, ao fim de cada ano são pagos apenas os juros, com exceção do
último ano, no qual, além dos juros, é efetuado o pagamento integral do prin-
cipal;
d) menor do que 100, maior do que 100, maior do que 25 e 25.
Letra a.
carência, para serem pagos em quatro prestações anuais consecutivas pelo Siste-
o empréstimo foi de 10% ao ano, e a primeira prestação será paga 1 ano após a
tomada do empréstimo.
a) superior a R$33000.
b) inferior a R$30000.
Letra e.
Como são quatro parcelas anuais, a amortização constante será:
Os juros que incidem sobre a segunda parcela devem ser calculados em relação ao
saldo devedor no mês 1. Esse saldo é calculado levando-se em conta que já houve
Observe que o gabarito é bem ambíguo, pois a parcela encontrada não é nem su-
perior nem inferior a R$33.000 – ela é igual. Isso possivelmente seria suficiente
para um recurso, de modo que a banca aceitasse, pelo menos, a letra a também
como resposta.
taxa de 1,5% ao mês, sem carência, vencendo a primeira prestação ao fim do pri-
a) R$5270,00.
b) R$5420,00.
c) R$5300,00.
d) R$5360,00.
e) R$5330,00.
Letra a.
É uma questão bem semelhante às anteriores. Nesta, porém, a ESAF cobrou uma
parcela mais distante – a décima segunda. Contudo, isso em nada altera o grau de
Para calcular a décima segunda parcela, precisamos do saldo devedor no mês ante-
rior. Nesse ponto, precisamos saber que, como já foram pagas 11 parcelas, houve
também onze amortizações. O saldo devedor no mês 11 será:
Podemos calcular os juros que incidem sobre a décima segunda parcela com base
no saldo devedor anterior.
Portanto, a décima segunda parcela será a soma dos juros com a amortização cor-
respondente.
a) variável.
d) constante.
Letra d.
Tenha em mente que as parcelas no Sistema de Amortização Constante (SAC)
formam uma progressão aritmética. Portanto, a diferença entre duas prestações
consecutivas será constante.
Questão 35 O total dos juros pagos até a quinta prestação, inclusive, será igual a
R$400,00.
Certo.
Devemos sempre começar as questões de Sistema SAC calculando a amortização
a cada período.
Os juros sobre a quinta parcela devem ser calculados em função do saldo devedor
assim, de R$6000.
Agora, podemos extrair a soma dos juros, lembrando que a soma dos termos de
uma PA é dada por:
Errado.
Fast Brick Robotics mostrou ao mundo um robô, conhecido como Hadrian 105, ca-
paz de construir casas em tempo recorde. Ele consegue trabalhar algo em torno de
20 vezes mais rápido que um ser humano, sendo capaz de construir até 150 casas
Questão 37 Situação hipotética: para adquirir uma casa feita pelo robô, um
que deverá ser pago integralmente somente ao fim do prazo do financiamento, que
é de 20 anos.
Errado.
Questão 38 Situação hipotética: para comprar uma casa construída pelo robô,
rência, o valor da prestação a ser paga ao fim do quarto semestre será superior a
R$16000,00.
Certo.
tre em que foi contraída a dívida. Ao fim do primeiro semestre, é paga a segunda
prestação.
prestação.
Errado.
Para calcularmos a segunda prestação, devemos ter em mente que os juros devem
ser calculados em relação ao saldo devedor do mês anterior (mês 1). Nesse mês,
já foi feita uma amortização. Portanto, o saldo devedor referente ao mês 1 será:
mês, e foi informado que, pela análise dos comprovantes de rendimentos, o limite
a) 75000.
b) 100000.
c) 185000.
d) 225000.
e) 300000.
Letra a.
Em um Sistema de Amortização Constante, o cliente deve ser capaz de arcar com
13800
De posse do termo Ci, podemos aplicar essa expressão na primeira parcela e che-
gamos a:
anos de carência, sem que os juros desse período ficassem capitalizados para se-
rem pagos posteriormente. Com base nessa situação e sabendo que esse emprés-
timo será pago pelo Sistema de Amortização Constante (SAC), em 3 anos, e à taxa
Questão 42 O valor da última prestação a ser paga será superior a R$ 23.500,00.
Errado.
Durante o período de carência, não houve acúmulo de juros, porque foram pagos
Findo o prazo da carência, a dívida será paga por meio do Sistema SAC habitual.
A amortização é calculada por:
de carência.
A última parcela é calculada pelos juros que incidem no saldo devedor do ano 2,
que é de R$20000. Essa parcela pode ser calculada como mostrado no esquema.
Errado.
Durante o período de carência, não houve acúmulo de juros, porque foram pagos
Certo.
Questão 45 Para que a primeira prestação tenha o menor valor possível, esse
Errado.
Esta é uma questão muito interessante. Sempre que a questão cobrar um seguro,
é importante grifá-lo, pois é algo bastante esquecido pelos alunos enquanto res-
O primeiro ponto, muito importante, é que o Sistema SAC serve justamente para
Questão 46 Pelo Sistema Francês, o valor da 98ª prestação será inferior a R$875,00.
Errado.
Em primeiro lugar, o financiamento foi feito em 120 vezes, pois afirma-se que as
parcelas são mensais e em um período de 10 anos (120 meses).
guro.
Certo.
Agora, vamos partir para o cálculo do Sistema SAC. A amortização mensal será:
Para o cálculo da 26ª prestação, devemos levar em conta o saldo devedor do mês
anterior (mês 25). Nesse momento, já foram pagas 25 parcelas. Portanto, houve
Questão 48 Pelo SAC, a soma das primeiras 29 prestações será inferior a 50% do
valor financiado.
Certo.
A forma mais simples de calcular o somatório das parcelas pagas até a 29ª é lem-
brando que as parcelas no Sistema SAC formam uma progressão aritmética decres-
A primeira parcela é bem simples de ser calculada, pois os juros incidem sobre o
Para a 29ª prestação, devemos levar em consideração que os juros incidem sobre
Calculemos a soma:
do principal;
• prazo de 48 meses;
Com base nessas informações, pode-se concluir que o total dos juros pagos nesse
a) 960,00.
b) 1320,00.
c) 1920,00.
d) 2160,00.
e) 3840,00.
Letra d.
as parcelas.
enunciado em semestrais.
Por outro lado, a taxa de juros deve ser convertida em semestral usando o conceito
Já os da segunda, por:
Como sabemos, os juros em um Sistema SAC seguem uma PA. Portanto, a razão
Agora, basta usar a soma da PA. A soma dos termos de uma PA é igual à média
Caso você não se lembrasse da fórmula de soma da PA, você também poderia so-
Basta, então, somar – será bem mais trabalhoso, porém, o resultado será igual.
A taxa de juros nominal do financiamento foi de 12% ao ano. Para assegurar que
pudesse pagar perfeitamente o carro, João contratou um seguro de R$60 por mês
para o caso de ele perder suas principais fontes de renda e, ainda, contratou um
a) R$1240,00.
b) R$1280,00.
c) R$1300,00.
d) R$1304,52.
e) R$1324,94.
Letra d.
carência. Como não houve pagamento de juros, o valor total da dívida cresce por
Para calcular a terceira prestação, devemos ter em mente que os juros incidem
sobre o saldo devedor no mês anterior (mês 2). No mês 2, já houve duas amorti-
zações:
de prazo, taxa de juros e valor emprestado iguais, os sistemas Francês, SAC, Misto
Letra b.
Esta é uma questão teórica bem interessante. Em todos os sistemas citados, os ju-
Dessa maneira, os juros sobre a primeira parcela são calculados em relação ao total
juros será:
Errado.
Como o cliente pagará em 35, serão 35.12 = 420 parcelas mensais. No Sistema
SAC, a amortização mensal é constante. Portanto, pode ser calculada por:
seus sonhos e, por isso, deseja comprar um imóvel em 120 parcelas mensais.
No entanto, ele sabe que pretende ter filhos daqui a um tempo. Por isso, sabe que
pode pagar uma parcela maior hoje, mas terá menos dinheiro para pagar as parce-
Por isso, Marcelo optou pelo Sistema de Amortização Constante. De acordo com sua
mas pretende aliviar seus pagamentos à medida que transcorrer o tempo, de modo
Com base nessas informações, Marcelo deverá dar uma entrada no valor de:
a) R$164000.
b) R$180000.
c) R$192000.
d) R$205000.
e) R$228000.
Letra e.
O primeiro passo para resolver essa questão é entender que Marcelo não vai finan-
R$420000 – C.
nhar o esquema.
e a última de R$1620.
Os juros da primeira parcela incidem sobre o saldo devedor no mês 0, que é o ca-
Já a última será:
Assim:
Dessa maneira, Marcelo tomou R$192000 financiados para pagar o imóvel. A entra-
Trata-se, assim, de uma taxa de juros módica. É uma taxa que pode ser oferecida
enunciado – quando você paga uma entrada superior a 50% do imóvel, não tem
(SAM).
a) R$501,40.
b) R$250,70.
c) R$330,80.
d) R$277,40.
e) R$224,00.
Letra b.
ros nominal contratada foi de 12% ao ano e, com isso, cada prestação ficou em
pelo Sistema de Amortização Misto, com a mesma taxa de juros, a terceira presta-
a) R$21133.
b) R$22000.
c) R$21815.
d) R$21662.
e) R$21420.
Letra d.
O primeiro cuidado a se ter nesta questão é converter a taxa de juros anual em
mensal, pois o tempo foi dado em meses. Como o desconto é simples, utilizaremos
o conceito de taxa proporcional. Basta apenas dividir por 12, já que 1 ano é igual
a 12 meses.
Os juros que incidem sobre a terceira prestação devem ser calculados sobre o saldo
devedor no mês anterior (mês 2). Nesse mês, já ocorreram duas amortizações.
Certo.
No Sistema Misto, realmente, as prestações são decrescentes. Não decresçam tão
rapidamente quanto no Sistema de Amortização Constante, mas decrescem. Por-
tanto, o item 56 está certo.
Errado.
Agora, vamos converter a taxa nominal em efetiva.
Para saber a parcela correspondente ao Sistema Misto, devemos fazer a média en-
tre a parcela obtida pelo Sistema SAC e o Sistema Francês.
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MATEMÁTICA FINANCEIRA
Anuidades e Sistemas de Amortização
Prof. Thiago Cardoso
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