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• Operativas
Destrezas necesarias • Técnicas
(Si nos falta alguna, evaluar la posibilidad de
• Financieras
incorporar un asociado que aporte esa
calidad) • Comerciales
• De dirección de personal (claridad)
• Es útil demostrarla mediante un diagrama
• Se mostrarán los diferentes dtos. Sus
responsables y que no están demasiado
Estructura de la organización agobiados.
(Organigrama) • Que no haya demasiadas actividades ni
personal supervisadas por una misma persona
• Con tener individuos excelentes solo se ha
ganado la mitad de la batalla, es preciso que
formen además un equipo que funcione
Demostrar Control • Disponer de información financiera exacta y en el
(que se tienen contempladas las áreas momento oportuno (rentabilidad y cash flow)
mencionadas) • Info. actual y proyectada. Cifras trimestrales,
La experiencia en la alta dirección, a menudo no mensuales, semanales o diarias. Comparadas con
prepara para las minucias de la marcha las mismas del ciclo anterior.
cotidiana de un pequeño negocio. El lector • Stock, cantidades, localización, caducidad
querrá saber si ese director financiero, estará (promociones?)
dispuesto y será capaz de enfrentarse a las
• El sector que se considera, el personal o la clientela,
tediosas tareas de una pequeña oficina, como
sentarse a mecanografiar facturas cuando no tienen la costumbre de robar? Solución potencial.
haya otra persona, contestar el teléfono, acosar • Quienes serán los encargados de compra y como se
a los deudores, dar largas a los acreedores, controlarán.
hablar con el banco, preparar el café, negociar
con la compañía informática etc.)
Objetivos
• Claros, sin frases ambiguas
• Alcanzables, mas vale menos ambicioso pero
verosímil
• Mensurables, debe explicarse en términos de
que, de objetivos comparados con los
competidores. Y formularlos de modo que
podamos saber cuando los alcanzamos.
• Útiles, que utilidad representa el haberlos
alcanzado, en dinero? Satisfacción personal?
Mejora del medio ambiente???
• Oportunos: feche un plazo para la consecución
de los mismos. Trimestre, semestre, año,
trieño...
3 Vías
• Un comprador directo. No debemos nombrar
Desenlace uno concreto salvo si realmente estamos en la
Formas de remuneración para el inversionista situación de poder hacerlo.
Dividendos, intereses, acuerdos que beneficien • Cotización en bolsa, para una pequeña
otros negocios etc. La mayor parte del ingreso,
empresa seria un poco grandilocuente.
para este, provendrá de la venta futura de las
acciones por lo que este apreciará la flexibilidad • Venta parcial a un inversor de “segundo
a la hora de salir del negocio. recurso”. Muchos fondos por ejemplo,
prefieren la realización en un plazo de tres a
cinco años.
• Precios supuestos P1... P4
• Productos. Cantidades.
• Flujo de fondos
La proyección Con $x de publicidad en el medio M se logran ventas x
% mayores del Servicio S1 y con $x en el M1
Exponer hacia donde se llevará a la
aumentan un x % las ventas de los S2, S5.
empresa. Horizonte a 4 o 5 años
Previsión de ventas: es el capitulo de donde
suele derivar todo y son Es esencial explicar cómo se alcanzará
todas conjeturas, ante estas determinada cifra, afirmar lo que se hará no
todo el mundo se siente basta. El equipo de vendedores, tarda algún tiempo
intranquilo. La respuesta a
en desarrollar su efectividad, y aun así los clientes o
esta intranquilidad es que ya
nos ocuparemos mas delante pasan pedidos instantáneos. “Algunos clientes
de lo que haya que hacer si repetirán pedidos y algunas recomendaciones
nos hemos equivocado. empezarán a surtir efecto, etc.
Por ahora no hay mas que empezar, eso si, Hay que tener en cuenta las variables inflacionarias,
procurando basarnos en las mejores
crecimiento de la economía... Una vez obtenida la
conjeturas y justificándolas.
tabla que desglosa los ingresos, mes a mes, se puede
avanzar a la cuenta de perdidas y ganancias y a la
previsión de caja. Por supuesto, tomar en cuenta los
costos.
• Directos
• Distribución
• Personal
• Equipamiento / Locales / Maquinaria
Los costos
• Gastos generales
• Amortizaciones
• Publicidad
• Financieros
• Intenta mostrar cual es el rumbo que se
emprenderá. Quien invierte, siempre quiere
saber cual será su rédito si todo saliera según
lo previsto
Previsión Quinquenal Fundamental es preservar la credibilidad graficar las
Generalmente no son muy útiles, ya que
difícilmente se pueda prever que sucederá a 5
cosas al lector.
años vista Es preferible ofrecer un cuadro para dos o tres años,
Explicar por qué los numerosos varían en la que impresione y persuada, que una
forma que lo hacen para que el lector no cascada de números en los que nadie
necesite detenerse a hacer un laborioso análisis. cree.
La proyección es un anuncio inducido a favor del
mensaje que intentamos entregar.
El resumen histórico siempre se coloca al lado de las
proyecciones. Para tener a mano las
tablas y de este modo hacer las
proyecciones. Ambos deben tener el
mismo formato.
• Analizar uno mismo los datos, asegurarse de
que los entendemos y podremos defenderlos a
la hora de presentar el plan.
• Se está narrando una historia sencilla y clara.
El lector no debe necesitar horas para
Revisión del plan interpretarla.
Cuál es el significado de estos números?
• Se tratará de desglosar por productos las
ventas y los costos.
• Si la rentabilidad es muy diferente entre
productos, hay que mostrar cuántas unidades
de cada artículo se prevé vender.
• Subieran los costos
• Las ventas no alcanzasen los niveles esperados
Análisis de Sensibilidad
Es el calculo de que ocurriría si...
• Devaluaciones de moneda
Es necesario descubrir los lunares de • Todo lo de arriba
nuestro propio plan, de esta manera??? Puntos donde ajustar
Si, son previsiones que demuestran - Costos que parecen fijos se pueden reducir (se
honestidad y fiabilidad. sacrificará el crecimiento pero se asegura la
Mucha utilidad representa estudiar cuanto supervivencia)
pueden caer las ventas y aún así mantener - Reducción de plantilla
los costos cubiertos. - Gastos de promoción comercial
Si expusiésemos un plan sin riesgos, Quien lucha por crear su propia empresa nunca se basa en
inmediatamente nuestra credibilidad se vería el supuesto de que va a quedarse corto. Si no confía en si
afectada y el lector sacaría conclusiones mismo como van a confiar otras personas? No obstante, es
desfavorables. Hacerlo, da pie para manifestar necesario situarse en la perspectiva ajena y considerar lo que
por qué la contrariedad es improbable y como se
haría uno ante la eventualidad negativa. De todos modos, no
la enfrentaría en caso de que ocurriese.
sería la primera vez que una empresa tambalea al principio,
para rehacerse luego y triunfar.
• No planificar costos excesivamente bajos, márgenes
de beneficios excesivamente altos.
Supuestos clave • Entregas demasiado a tiempo, sistemas que
Detectar cuales son las variables que realmente funcionen de primera mano. Desperfectos en la
afectarían nuestro cash flow o nuestro margen maquinaria.
de beneficios en caso de aumento, escasez, etc. Explicar los puntos importantes:
Detectar y revisar hasta que tener varias veces La facturación < o >, por qué? Margen de beneficio al que
vistos los puntos clave. apunta el sector. Porcentaje de ocupación. Acceso a nuevos
“Un supuesto es aquello que hacemos sin mercados?
darnos cuenta” Si los resultados son el punto fuerte, con el que queremos
sorprender... debemos tener información que lo sustente,
balances públicos, estudios de mercados. Et. etc., etc.
• La info. a proporcionar es directamente proporcional
a la complejidad del negocio.
• Si es una empresa que está funcionando, aportar los
balances de los últimos 3 ejercicios y el del corriente
aunque se tenga en borrador.
• Dependiendo quien es la audiencia será el tono en
que se explique el plan
La información financiera El cuadro financiero, debe ser fácil de interpretar. Cifras
Una institución financiera requerirá mayor info. claras, periodos acotados, proyecciones en tiempo y en
que un organismo publico al que solicitamos una nos. Debe aportarse dentro del cuerpo del plan.
subvención. Datos financieros que deben incluirse:
- la cuenta de pérdidas y ganancias
- el balance
- la previsión de caja
- la generación neta de recursos
No hacer proyecciones sobre intereses, ratios, activos /
deuda, limitémonos a mostrar qué ingresos, beneficios,
producirá la empresa para subsistir.
La cuenta de perdidas y ganancias
Ingresos (excepto IVA) A
Costos directos / producción B
Beneficio bruto C= (A-B)
(A-B)/ A%
Costos directos
Gastos de personal / producción D
La cuenta de P. Y G. Mercaderías E
Tener en cuenta dos factores importantes para Otros Varios (salidas) F
esta cuenta: Amortización del ejercicio G
La periodización: la renta y los gastos H= (D+E+F+G)
incurridos para obtenerlas deben contabilizarse
en el mismo ejercicio. Beneficio directo I= (C-H)
Las amortizaciones: reflejan la disminución
gradual por su natural desgaste y Gastos generales
envejecimiento. Por lo general se señala un Gastos de personal indirecto J
período de varios años y en cada uno se fija el Inmuebles / maquinaria K
mismo importe. Otros varios L
El período de amortización es clave: 3 o 4 años Amortizaciones M
para informática, 5 años para otro equipamiento N=(J+K+L+M)
de oficina, 10 o 15 años para los inmuebles. Se Beneficio (excepto financiación
intenta acercar el período de amortización a la e impuestos) O=(I-N)
vida útil real del activo y es mejor quedarse
corto que suponerles una duración excesiva. Gastos financieros P
Impuestos R
Ejemplos
- los equipos físicos y programas de ordenador se
reparten a lo largo de varios ejercicios en PyG pero en
Previsiones de caja el mundo real suelen pagarse inmediatamente.
Una empresa se hunde no cuando pierde dinero - Las existencias acumuladas, necesarias para ampliar el
sino cuando se queda sin dinero para pagar sus negocios figuran en PyG, pero no dejan de costar un
facturas. dinero real.
Los contadores generan beneficios pero los Si las entradas no van al compás de las salidas podríamos
negocios deben generar dinero efectivo. hallarnos en situación de insolvencia al menos temporal.
La diferencia esencial entre una previsión de Al hacer un cash flow del primer año, hacer el esfuerzo
beneficios y una previsión de caja esta en la consciente para que sea bien detallado para que así no tengamos
fecha en que se estiman los ingresos y los sobresaltos durante el arranque de la empresa. Muchas veces las
vencimientos asumidos. empresas nacientes tienen grandes necesidades de efectivo para
aumentar el nivel de existencias. También aumentan los
deudores y la nómina. Los beneficios, pocas veces son tan
cuantiosos como para aportar tanto efectivo de manera que será
necesario pedir dinero al banco, y eso que la empresa esta
funcionando bien.
Esta, es una fase critica en muchas empresas y, si el banco dice
que no... volvemos a entrar en apuros.
QUE HARIAMOS SI...
• Hubiese un período de recesión económica
• En caso de que la demanda tarde más de lo esperado
Sensibilidad en lograr los niveles previstos?
Son muy sensibles nuestros planes a una
• Que la facturación no alcance los niveles previstos
evolución desfavorable?
Tendremos liquidez para hacer frente al punto
No es descabellado que una empresa se quede corta en la
máximo de desembolso?
consecución de sus objetivos.
• El coste de establecimiento de una empresa
debería financiarse siempre con capital propio,
es decir, dinero de inversionistas que no
Capitalización devenga intereses y no se debe devolver a
Las perdidas iniciales no deben cubrirse con fecha fija.
préstamos bancarios salvo absoluta necesidad • Lo malo de los préstamos bancarios es que
“Muchas empresas que empezaron endeudadas, siempre hay que pagar los intereses y la
sin un capital propio suficiente. Suelen tener devolución del capital incluso cuando hay
percances. A veces son los bancos quienes dicen
no va mas antes de que la empresa consiga atonía del mercado o nos haría falta hasta el
doblar el cabo de los beneficios. Otras veces es ultimo céntimo para invertirlo.
el director quien no quiere arriesgar más, justo • No es mala la idea de nombrar los controles
cuando la empresa comenzaba su expansión y financieros del plan, ya que si hay algo peor
se necesitaban fondos para financiarla. No hay
que echar la culpa a los bancos, ellos no están
que una sorpresa es no darse cuenta de que
obligados a asumir riesgos y también tienen un ha ocurrido.
negocio que defender. Es, muchas veces, el • También los inversionistas querrán ganar algo
emprendedor quien ha elegido una manera con el negocio, tal vez no enseguida pero si
equivocada de capitalizarse” dentro de un tiempo. Por tanto hay que prever
la distribución de dividendos o la posibilidad
de vender la empresa de modo que se puedan
recoger los frutos de su éxito.
• La previsión de cash flow y la cuenta de P y G
para un ejercicio deben guardar relación.
• Deben concordar en fecha en porcentajes,
vencimientos, ingresos, los saldos deudores y
Conciliación y verificación acreedores. Si no conseguimos hacerlo
nosotros mismos debemos solicitar la ayuda
de un profesional.
• Cualquier error o discordancia volatilizará la
confianza del inversor.
• LAS VENTAS: cuando se recibirán los pagos o
podríamos conseguir algo de liquido con la garantía
de lo que se nos debe (Factoring)
• El IVA: cuando hay que pagarlo exactamente. En un
negocio recién fundado quizás se pueda solicitar la
devolución de algunos gastos de pre apertura.
• Contribuciones y consumos: en muchos países hay
que pagar antes de percibir beneficios. La extorsión
Los vencimientos que esto nos genera no es excusa admisible para
DEL CASH FLOW, LO MAS IMPORTANTE ES evadir el gasto. Otras cargas: agua, y demás
MANTENER LA LIQUIDEZ. servicios del inmueble, seguros, están incluidos en la
En que fechas habrá que desembolsar capital, renta que se nos cobra o hay que pagar aparte. Los
pagar facturas, y cuando se realizará la pagos son mensuales, trimestrales
actividad comercial productora de ingresos. Las
• PROVEEDORES COMERCIALES: condiciones,
demoras con los en los pagos pueden crear
graves dificultades. seguras? Podemos haber tenido muy buenas
Vencimientos a favor y en contra. relaciones con ellos cuando trabajábamos para una
gran compañía pero ahora que formamos una
pequeña o novel, quizás las condiciones sean muy
diferentes.
• ASESORES PROFESIONALES: solicitan el pago parcial
o total por adelantado?
• Impuestos: es cierto que mucha gente se demora en
ingresarlos... esto puede generar multas e
inspecciones.
El balance • Dos columnas, puede ocurrir que un saldo
Es un estado del activo (y exigibilidades y el deudor se refleje como activo negativo.
pasivo (y obligaciones) Todo activo ha de ser
pagado por una fuente financiera (una
obligación) y esta puede: ser los accionistas, los
bancos o los acreedores, pero cuando se suman
Debe Haber
todas esas fuentes de financiación en una
columna debe corresponder exactamente a la
suma de los activos en la otra. De ahí el nombre
balance.
- Demostrar que las probabilidades que ocurra
el evento adverso es pequeñas
- Argumentar que el impacto del evento no
perjudicaría seriamente a la empresa
- Explicar como reaccionaremos ante la
circunstancia adversa.
•
El plan con cierto nivel de detalle es lo primordial
Planificar no es presupuestar •
Estrategia, el proceso verifica que los plazos
Cuando el presupuesto se elabora detallados sean los correctos.
primero, el plan no contiene ninguna • Proyectar los pasos financieramente, se asignan
idea nueva y se convierte en un simple cifras a los efectos de la consecución.
ejercicio aritmético de tomar los • RECORDAR QUE LOS NUMEROS QUEDAN
números del presupuesto y proyectarlos. SUPEDITADOS A LAS ACCIONES.
De este modo el plan se convierte en un • Revisar el plan y ajustar los números cuantas veces
simple comentario al presupuesto. sea necesario. Esto no representa un problema.
• NO HAY QUE REGATEARLE TIEMPO A ESTA PORQUE
Información blanda: es subjetiva, PERTENECE A LA VERDADERA ESENCIA DEL
DIRECTIVO
intuitiva, muchas veces es la más crucial El plan debe centrarse en:
para el éxito de la empresa. - Establecer objetivos y roles para las personas y los
departamentos
- Especificar las acciones concretas para el avance
cronológico.
- Aportar una visión que motive y que oriente la toma
de decisiones
Apéndice
La carta de confidencialidad
Sres. de la empresa XXXX:
La información contenida en la memoria informativa, llamada en adelante “la información”, es de propiedad
de “redactor” y tiene valor comercial. Con su firma al pie de esta carta XXXX se da por enterada y aceptados los
términos siguientes:
1. No utilizar la información para sus propios fines comerciales. No fundar una empresa del mismo sector, ni
adquirirla, ni entrar en contactos ni negociaciones comerciales con miembros del personal de “redactor”
durante el período de un año a contar desde la fecha presente.
2. Asegurar la confidencialidad de la información. Se tomarán todas las medidas razonable para impedir su
difusión no autorizada directa o indirecta, excepto a aquellas personas de su propio personal o asesores
profesionales contratados que necesite para estudiar la proposición de “redactor”, y solo en la medida
necesaria y después de comprometer a su personal o asesores contratados en la misma medida.
3. No realizar copias de la información, salvo autorización expresa de “redactor”, quien podrá solicitar luego
la devolución de los documentos facilitados y que se destruyan todas las copias o extractos que se
hubieren elaborado.
En caso de incumplimiento “redactor” se reserva el derecho a formular las correspondientes reclamaciones por
daños y perjuicios y xxxx indemnizará a “redactor” por todos los gastos, obligaciones, costas beneficio cesante, etc.
sufridos a causa del incumplimiento.
Se exceptúan de éstas condiciones los datos que puedan corresponder al dominio público, y ambas partes se
someten a la jurisdicición de los tribunales de la ciudad de
Atte. les Saluda “redactor”
Por “redactor”
Por “xxxx”n
Fecha.
Contabilidad financiera: Son las cifras que resultan de enmendar los
datos de la información gerencial y que se presentan a los accionistas, al
Glosario fisco y a los banqueros y demás entidades financieras para transmitirles lo
Acciones ordinarias o preferentes: hay dos maneras que la dirección de una empresa quiere que crean acerca de la marcha de
de crear una empresa, acudiendo a préstamos, o la misma.
mediante la aportación de unos accionistas. Las Cuota de mercado: Porcentaje (del valor, generalmente) de un mercado
acciones son títulos en los que se divide y dan derecho definido, como cuando se dice por ejemplo “el mercado de los barreños de
a percepciones de renta llamadas dividendos, siempre y plástico en nuestro país”. A recordar que un mercado puede presentar
cuando haya beneficios que repartir. Cuando se liquida segmentos identificables, auque a menudo suele ser tema de discusión si
una sociedad, los accionistas reciben una parte del algún sub-mercado concreto tiene un comportamiento independiente, en
dinero que invirtieron. Los titulares de las acciones realidad, la cuestión estriba en saber si los productos obtenidos mediante
reciben mejor trato que los de las ordinarias. Al ser procesos diferentes por empresas distintas y que se comercializan a través
menor el riesgo, también devengan menos dividendos. de canales diferentes para públicos diferentes son destinados o no por los
Existen también diferencias entre acciones en cuanto a compradores a usos que correspondan a las características de otro
derechos de voto etc. segmento de mercado.
Activo circulante, es el constituido por las materias CV: Abreviatura de Curriculum Vitae, la biografía de una persona, resumida
primas y los productos semielaborados. El realizable es en estudios realizados, calificaciones obtenidas, empleos que ha
el que puede transformarse en dinero con facilidad. desempeñado, responsabilidades que ha ejercido, éxitos conseguidos.
(dinero y valores, existencias de producto terminado y Conviene reducirlo a una página de extensión, como máximo dos.
crédito comercial) Depreciación, amortizaciones Los bienes de capital sufren un desgaste
Activo fijo, los inmuebles y los bienes de equipo que natural hasta que su utilización llega a ser antieconómica y entonces hay
posee una empresa como elementos de su capacidad que sustituirlos. Esta perdida debe detraerse del beneficio bruto a fin de
de producción, pero que no pueden realizarse conocer el verdadero beneficio. Es un tema para el contable profesional.
rápidamente en forma de dinero.
Amortización: Tiene dos sentidos. Tratándose de una Dominio público: Es un termino muy complejo del derecho
deuda, es la cantidad que la empresa debe reservar en administrativo, pero en este libro se aplica en sentido restringido a la
cada ejercicio para cumplir las condiciones de información que no es susceptible de propiedad privada y por tanto puede
cancelación de aquella. Otras veces se usa amortización reproducirse libremente.
como sinónimo de depreciación. Emprendedor: El que crea una empresa. Expresión coloquial que ha
Balance: Cómputo y comparación del activo y el pasivo cobrado carta de naturaleza para designar al negociante dispuesto a asumir
de un negocio. Rige la ecuación fundamental: activo = riesgos (con su propio dinero y el de otros) confiando en una remuneración
pasivo + capital. financiera si la empresa tiene éxito.
Banca de negocios: Expresión que traduce la inglesa Fondo de Comercio: pueden distinguirse dos tipos, el trabajado y el
merchant banks y que se refiere a entidades dedicadas comprado. El segundo se define con facilidad, es la diferencia entre el
a financiar operaciones comerciales, antes que a la precio que se pago por una empresa y el valor asentado en los balances de
captación de depósitos y la cencesión de créditos a los la misma. El exceso vendría a ser entonces la medida de un futuro
particulares y las empresas. Típicamente asume potencial de beneficios que no está reflejado en las cuentas. El primero
mayores riesgos. representa el valoro de las marcas comerciales y otros bienes intangibles
Caballo blanco: El inversionista privado que invierte como la posesión de una tecnologías especiales de producto, o de
en una companía privada; la presentación ocurre las fabricación protegida por patentes; ventajas.
m{as de las veces a trav{es de amistades, parentescos Información Gerencial: Elaborada con periodicidad semanal, mensual o
o conocimientos de negocios. El inversionista suele trimestral, son los cuadros numéricos que le dicen a la dirección el estado
intervenir en la dirección de la empresa en un puesto en de la empresa, y diferentes de la contabilidad financiera, que debe
el C. De A. ajustarse a un formato determinado por ley.
Capital – Riesgo: Venture capital, el aportado a la Obligación: tiene dos sentidos. Uno cuando una entidad toma prestado
creación de una nueva sociedad por personas o dinero, o cualquier otro activo, contrae una “obligación” frente al prestador,
entidades diferentes de quienes van a figurar como o también puede decirse que este tiene, hasta fecha futura, una exigibilidad
propietarios de la empresa y sin vocación de frente al prestatario. Y recibe el nombre de obligación el titulo de renta fija
continuidad en ella, sino de pura colocación de dinero a en contrapartida de un préstamo, y que puede negociarse en la bolsa.
fin de obtener una rentabilidad dentro de un periodo Percances: el banco que concede un préstamo puede exigir, entre otras
determinado. garantías, que en caso de impago de los intereses o del principal a su
vencimiento el prestatario se someta a la administración de un sindico Esta
Cash flow: técnicamente, recursos generados. La persona se encarga entonces de administrar la empresa, liquidar las
cantidad neta de dinero que entra en una empresa, Punto de cobertura (equilibrio): entre ingresos y gastos: Este concepto del
deducidos sus gastos. El cash flow bruto es igual a la análisis de costes presupone una proporcionalidad entre los ingresos y los
cifra de ventas menos los gastos, menos las costes variables. El puto de cobertura es el volumen de ventas que va a
amortizaciones para el período elegido. permitir que los ingresos igualen la suma de los gastos generales más el
El neto es igual al anterior menos la previsión para el coste de obtención de la mercancía o el servicio vendido. A partir de este
pago de impuestos del mismo período. mínimo empieza a lograrse beneficio.
Compra apalancada: proceso por el cual una persona o
entidad financiera respalda al equipo directivo de una
empresa que proyecta comprar ésta al propietario
anterior. La participación de los directivos típicamente
depende de su rendimiento y en ocasiones., también del
tiempo que tarde el financiero en recuperar su
inversión.
Cuenta de pérdidas y ganancias: Estado de los
ingresos y los egresos gastos de una sociedad en un
período determinado. Difiere del cash flow en dos
detalles: contabiliza los ingresos y los gastos
devengados en el período aunque la entrada o la salida
efectiva de dinero todavía no se haya materializado, y
tiene en cuenta gastos no monetarios como las
amortizaciones.
Goyo Torrealday
Posibles inversores
Pablo Biagiotti
Z Rodríguez
Fervi Nardin
Wale Gonzalez
Chuso Gonzalez
Manuel Muguruza