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Suplemento 1.

PolyPanel
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

Estrutura de Custos
DR (milhares de euros) 2004 2005 2006 2007 2007
Vendas 977 1,500 2,200 2,936 100%
CMV 684 1,035 1,540 2,052 70%
Gastos comerciais e de transporte 69 108 145 208 7%
Margem bruta 224 357 515 676
Salários 166 203 253 336 11%
Gastos gerais 120 153 181 221 8%
Opex 286 356 434 557
EBITDA -62 1 81 119
Amortização 20 33 31 31 1%
EBIT -83 -32 50 88
Resultados financeiros -8 -15 -22 -30 1%
Resultado antes de impostos -91 -47 28 58
Impostos (25%) 23 12 -7 -15 0%
Resultado líquido -68 -35 21 44 1%

Informação complementar
Compras 775 1,052 1,656 2,179
Salário do Sr. Lichtstein 60 90 90 100
Investimento bruto em Imobilizado (Capex) 1 117 9 8

Rácios da DR Média (3 anos)


Crescimento das vendas 170% 54% 47% 33% 45%
CMV /Vendas 70% 69% 70% 70%
Transporte/ Vendas 7% 7% 7% 7%
Margem bruta / Vendas 23% 24% 23% 23%
Crescimento de salários 46% 22% 25% 33% 27%
Crescimento de gastos gerais 20% 27% 19% 22% 23%
Crescimento opex 34% 24% 22% 28% 25%
Opex / Vendas 29% 24% 20% 19%
EBITDA / Vendas -6% 0% 4% 4%
ROS (Res. Líquido / Vendas) -7.0% -2.3% 1.0% 1.5%
RONA (EBIT / Activo Líquido) -41% -7% 9% 14%
ROE (Resultado Líquido / Equity) 15.3% 24.1%
Taxa de juro média 4.0% 4.7% 5.5% 6.5%

Orientações
1. Completar as células de rácios da DR. Posteriormente fazer uma análise da evolução desses rácios e retirar conclusões.
2. Para a previsão de demonstração de resultados e balanços utilizar as hipóteses que estão escritas a verde e a Bold.
Suplemento 2. PolyPanel. Balanços

MOAF
Balanço (milhares de €) 2004 2005 2006 2007 (2004/2007)
Caixa e Bancos 1 8 6 6 5
Clientes 188 305 473 649 461
Outros Devedores 42 56 38 18 -24
Existências 192 209 325 452 260
Activo corrente 423 578 842 1,125
Activo não corrente líquido (activo fixo líquido) 60 144 123 100 40
TOTAL ACTIVO 483 722 965 1,225

Fornecedores 131 210 390 400 269


Letras a pagar. Fornecedores 162 162
Outras dívidas 151 74 35 22 -129
Crédito bancário 100 122 202 310 210
Passivo a Curto Prazo 382 406 627 894
Dívida à Banca a longo prazo 100 200 200 150
Capital social 150 300 300 300 150
Reservas (exercícios anteriores) -81 -149 -184 -163 -82
Resultado do exercicio -68 -35 21 44 112
Recursos Próprios , E 1 116 137 181 179
RECURSOS PRÓPRIOS E PASSIVO 483 722 964 1,225
Crédito necessário

Balanco resumido 2004 2005 2006 2007


NFM 140 286 411 535
Activo Fixo Líquido 60 144 123 100
Activo Líquido 200 430 534 635

D, Dívida Bancária 200 322 402 460


E, Recursos Próprios 1 116 137 181
D+E 201 438 539 641
Caixa: excedente (+) ou falta (-) 1 8 6 6

NFM vs FM
NFM 140 286 411 535
FM 41 172 215 231
Excedente de caixa (+) ou crédito a curto prazo (-) Líquido -99 -114 -196 -304

Racios do balanço
Rácio de liquidez 1.1 1.4 1.3 1.3
Dias de caixa (em compras) 0.5 2.7 1.3 1.0
Dias de clientes (Prazo médio de recebimento) 69 73 77 80
Dias de existencias (Prazo médio de existências) 67 73 76 79
Dias de Fornecedores (Prazo médio de Pagamento) 61 72 85 93
Dias de Conversão em caixa 75 74 69 66
NOF / Vendas 14% 19% 19% 18%
(RESOLVIDO)

trutura de Custos Previsão


2008 2009 2010
3,650 4,563 5,703
2,555 3,194 3,992
256 319 399
840 1,049 1,312
− − −
− − −
694 867 1,084
146 183 228
30 30 30
116 153 198
-28 -34 -39
88 119 159
22 30 40
66 89 119

2,671 3,336 4,170

30 30 30

Média (3 anos) Hipóteses


24% 25% 25%
70% 70% 70%
7% 7% 7%

− − −
− − −

19% 19% 19%

1.8% 2.0% 2.1%

6% 6% 6%

retirar conclusões.
verde e a Bold.
(RESOLVIDO)

Previsão
2008 2009 2010
0 0 0
811 1,014 1,267
0 0 0
568 710 887
1,379 1,724 2,155
100 100 100
1,479 1,824 2,255

668 834 1,042

0 0 0
Não preencher. Ver linha 69
668 834 1,042
120 90 60
300 300 300
-119 -53 36
66 89 119
247 336 455
1,035 1,260 1,557
444 564 697

Previsão
2008 2009 2010
711 890 1,112
100 100 100
811 990 1,212

564 654 757


247 336 455
811 990 1,212
0 0 0

711 890 1,112


267 326 415
-444 -564 -697

2.1 2.1 2.1


0.0 0.0 0.0
80 80 80
80 80 80
90 90 90
70 70 70
19.5% 19.5% 19.5%

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