Você está na página 1de 113




 
   

       
   

 
  
    
                       
                       
  
 !            " 

 #
               
      $    #   %!  & '"  %  
( #    & '"          "   #  

                    
  
               !    
      )    *  )  
    +      
,           -    .   
   
                     
   "       
    !       
       &      !    
  
   '"   

-
  * /  %%!
 0-.1&  & '"  23
* 4&56.12    * 7 *!
 
-  '"    0&.1-   23
/  %!  08  
  %! *   & %!
  9 /
8! -666  

 
   


    
     


  

   



   

 

 
    

   

 

 

    

  

  



 


 
      
             
  
 
   
 !  
  
"        #     
$  !%  !      &  $  
'      '    ($    
'   # %  % )   % *   %
'   $  '     
+      " %        & 
'  !#     
 $,
 ( $



 -. /
           "
          -.   
  
 0     /
        .  1  
  ! 
0                    . (  2
       2 -.    %       
         /
0          %     %   % 
   %  -3     %  -3    % %   
      -3 %
    ! 
   4               5  
      -.  -.     %  %    
4 4 

6    $$$   

7 8 
 8-3 " 9
 5   
0& )*:6 +)
  
 ;<=%>>???&  %   @
8 6A 
B  

*   &


 (  C /
 

6@ 6 DE  F 


6@ 6 D<G?H0& )*:6 +)
"I   J      &  <G?H
+6%()'-1)2837

BM<?@[J@?@?D>J@NN@GDQMJ<HDIC<HZ@
!JMDO@
LP@H@?@P>JI?D[c@NK<M<H@P
?@N@IQJGQDH@IOJK@NNJ<G@KJNND=DGDO<M<HH@P?@N@IQJGQDH@IOJKMJADNNDJI<G 

l HDIC< @NKJN< $DN@GG@


 LP@ H@ DI>@IODQ< CW  <IJN H@NHJ ?PM<IO@ OJ?<N <N
<?Q@MND?<?@N
 O@H H@ ?<?J OJ?J J ><MDICJ ?PM<IO@ @NN< ><HDIC<?< @ \ PH<
BM<I?@NN_NNDH< 

JKMJA@NNJM!M 'JN\G=@MOJ0<GB<?J@0DGQ<2#/'
LP@<>JHK<ICJP>JHHPDO<
K<>D^I>D< H@P KMJ>@NNJ ?@ <H<?PM@>DH@IOJ K@NNJ<G @ KMJADNNDJI<G
 @ N@HKM@ NJP=@
H@ <>JIN@GC<M K<M< PH H@GCJM ?@N@IQJGQDH@IOJ >JHJ <GPIJ @ HJIDOJM <J GJIBJ
?@NN@NLP<OMJ<IJN?@BM<?P<[ZJ@?PM<IO@JH@NOM<?J 

l-MJA< !M< /<LP@G*<MLP@N3DGG<M?D2"/'


K@G<NJMD@IO<[c@NHPND><DN@K<M<<
QD?< 

 OJ?JN JN >JG@B<N ?@ OM<=<GCJ


 KMJA@NNJM@N @ <GPIJN ?< "N>JG< ?@ *dND>< 3DGG<
)J=JN   -JGJ 1JH 'J=DH MH<[ZJ ?JN dUDJN @ ?< "N>JG< ?@ *dND>< *<@NOMJ
tGQ<MJ?@0JPU<#PI?<[ZJ PG>PM<G <NDHDMJ?@=M@P 

OJ?JN<HDBJNLP@K<NN<M<HK@G<HDIC<QD?< 

N K@NNJ<N LP@ @P K@M?D ?PM<IO@ < A<>PG?<?@ @ H@NOM<?J H@P K<D #@MI<I?J
 HDIC<
<Q`"GDN<
H@P<Qa#M<IN>DN>J
H@PODJ+@GNJI@HDIC<<H<?<NJBM<0P@GT 

 



 N


  IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIT

IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIU

IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIPO

     IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIPO

PIP +0(17/ 9+#0&%:#$!1IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIPO

PIQ /;8+#&1#1/5:9%17IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIPQ

PIQIQ 9708/+88!1/:8+#.&155&.%1#1/5:9%17IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIPR

QIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIQO

      IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIQO

QIP /"7&=&*+8927+#181"7&1&08+01%*7/10+IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIQO

QIQ  7/10+ :0#+10.IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIQQ

QIR 7/10+515:.7 7/10+ :0#+10.IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIQQ

QIS 51.+(10+%8 7/10+8IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIQS

RIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIQW

    IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIQW

RIP &8#7+$!1%/&91%1.1)+IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIQW

 

SIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIRT

       IIIIIIIIRT

1%18%&57&0%+?)&/%&*7/10+97='8%1#1/5:9%17IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIRU

SIP 09&70&9K10J.+0&LIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIRV

SIPIQ :.810J.+0&G#*98&/&08)&+718IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIRX

SIPIR &518+927+1%&76:+=18IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISO

SIPIS 1/579+.*/&091%&/;8+#8019%8IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISP

SIPIT ,9+18%&#1/579+.*/&091 :%+1J=+8:.IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISQ

SIQ 5.+#9+=18K1((J.+0&LIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISR

SIQIP 1(9>7&%&&%:#$!1/:8+#.IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISS

SIQIPIP 1(9>7&8%&&%:#$!1/:8+#.H*7/10+&0 .+8&*7/30+#IIIIIIIIISS

SIQIPIQ1(9>7&8%&&%:#$!1/:8+#.H1:9718(+08&%:##+10+8IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIST

SIQIQ 1(9>7&8%&/;8+#K571%:$!1/:8+#.&8&6<&0#+/&091LIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISU

SIQIQIP 1(9>7&8%&/;8+#H/0+5:.$!1G)7=$!1&8&6:&0#+/&091%&

& :%+1 SU

SIR 1(9>7&8%&:81)&7.IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISW

SIRIP +=718&5189+.8IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISW

SIRIQ &571%:917&8:%+1=+8:+8IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISX

 

SIS 09&7$4&8&097&8#9&)17+80.+8%8IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIISX

IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIITW

 IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIITW

 
  IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIUP

 IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIUR

 J +):78IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIUR








 J&86:+8#1/18:8: 7+18I25+#1PIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIVR

 J&86:+8#1/18:8: 7+18I25+#1QIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIXP

 

 



   >L

#DBPM<n-D<IJMJGGn 

#DBPM<n1M<O<?J?@C<MHJID<OM<?D>DJI<G 

#DBPM<n%<MHJID<API>DJI<G 

#DBPM<n%<MHJID<@DHKMJQDN<[ZJC<MHJID<KJKPG<M 3JG&  C@?D<F  

#DBPM<n1<=G<OPM< 

#DBPM<n%<MHJIT!D>DJIWMDJ?@<>JM?@N  

#DBPM< MNIJQ<>JIO@MKJDIO@M 

#DBPM<#PI>ODJI<GC<MHJIT" 0H@?D< 


#DBPM<%<MHJID>KMJBM@NNDJIkkkkkkkkkkkkkkkkkkkk 

#DBPM<1C@KD<IDNOkkkkkkkkkkkkkkkkkkkkkkk 

#DBPM<$+20JGA@B@kkkkkkkkkkkkkkkkkkkkkkkkk 

#DBPM<*PN@n0@LP@I>@M 

#DBPM<*PN@N>JM@ 

#DBPM<P?<>DOT 

#DBPM<#DI<G@ 

#DBPM<$<M<B@=<I? 

#DBPM<)JBD>KMJ 
#DBPM<-D<IJOC@JMT 

 

 >K

 K@NLPDN<NJ=M@@NN@GDQMJNPMBDP?<I@>@NND?<?@?@N@<KMJAPI?<M@H<GBPH
<NNPIOJ LP@ EW @NODQ@NN@ IJ >JOD?D<IJ ?@ OJ?JN JN H@PN <GPIJN @ <KMJQ@DOW G< >JHJ
A@MM<H@IO<?D?WOD><  JINO<O@D@HKDMD><H@IO@LP@@IOM@@NN@N<GPIJN
J>JHKPO<?JM\
<GBJ>JHPH<LP<N@OJ?<N<NA<DS<N@OWMD<N@>G<NN@NNJ>D<DN ,N>JHKPO<?JM@N@NOZJ
KM@N@IO@N @H BM<I?@ K<MO@ ?<N M@ND?^I>D<N
 =D=GDJO@><N
 @N>JG<N @ )+ %JPN@N
 @
DI?@K@I?@IO@H@IO@ ?< A<DS< @OWMD<
 B@M<GH@IO@ A<U@H K<MO@ ?J >JOD?D<IJ ?@
NDBIDAD><ODQ<K<M>@G<?<KJKPG<[ZJ K@NLPDN<AJD@IOZJ?@GDHDO<?<K<M<J@INDIJ?@
%<MHJID< PODGDU<I?J J >JHKPO<?JM >JHJ PH< A@MM<H@IO< ?@ <KM@I?DU<B@H ?@
KMJ>@NNJN LP@ DI?PU<H < <KM@I?DU<B@H ?@ %<MHJID<  #JM<H >JIND?@M<?JN JN
<KGD><ODQJN@N_ODJN?<DIO@MI@OLP@KJNNP<H<GBPH<M@G<[ZJ>JH<<KM@I?DU<B@H?@
C<MHJID<
 H@NHJ LP@ @NN< M@G<[ZJ IZJ O@IC< ND?J KG<I@E<?< ?PM<IO@ J
?@N@IQJGQDH@IOJ?J<KGD><ODQJJPN_ODJ 

 N K@NLPDN<N <><?^HD><N ?@N@IQJGQD?<N I< WM@< ?@ DIAJMHWOD>< I< @?P><[ZJ
HPND><G B@M<GH@IO@ ?DU@H M@NK@DOJ < <KGD><ODQJN PN<?JN K<M< HPND><GDU<[ZJ LP@ NZJ
QJGO<?JNK<M<OPMH<N?<@?P><[ZJ=WND><?<M@?@JAD>D<G?@@INDIJ
JPAJ><?<NI<A<N@
DID>D<G ?< <KM@I?DU<B@H ?@ <GBPH DINOMPH@IOJ HPND><G
 B@M<GH@IO@ DINOMPH@IOJ ?@
O@>G<?J 1<H=\HCWK@NLPDN<NNJ=M@DIAJMHWOD><I<@?P><[ZJ@NJ=M@DIAJMHWOD><I<
HdND><
 B@M<GH@IO@ GDB<?<N X WM@< ?< HdND>< @G@OMJ<>dNOD>< JP ?@ JPOM<N
H<IDA@NO<[c@N HPND><DN >JIO@HKJMYI@<N  %W <DI?<
 K@NLPDN<N NJ=M@ C<MHJID< @
%<MHJID< ?@ HdND>< KJKPG<M
 JP C<MHJID< API>DJI<G
 OM<O<I?J >JHJ ?DN>DKGDI<N
?DA@M@IO@N
 KJM\H IZJ AJM<H @I>JIOM<?JN O@H<N LP@ N@ M@G<>DJI@H >JH NP<
<KM@I?DU<B@H 

 N DIAJMH<[c@N NJ=M@ < @?P><[ZJ HPND><G <OM<Q\N ?< DIAJMHWOD>< IZJ NZJ
A<>DGH@IO@ @I>JIOM<?<N IJN >JIN@MQ<O`MDJN @ @H DINODOPD[c@N ?@ I_Q@G NPK@MDJM ?@
HdND><
 AD><I?J < K@NLPDN< M@NOMDO< @H NP< H<DJM K<MO@ <N DIAJMH<[c@N <OM<Q\N ?@
JPOMJN <H=D@IO@N
 >JH < DIO@MI@O  -JP>JN >PMNJN NPK@MDJM@N ?@ HdND>< JA@M@>@H
?DN>DKGDI<NGDB<?<NXDIAJMHWOD><I<@?P><[ZJHPND><G
KJDN<H<DJMD<?@G@N<JH@IJN
 

IJ M<NDG  N@ KM@J>PK<H @H JA@M@>@M <JN <GPIJN >JIO@d?JN M@G<>DJI<?JN >JH <
>JHKJND[ZJ HPND><G AJ><?< I< HdND>< @G@OMJ<>dNOD>< @ JPOM<N M@G<>DJI<?<N X
>JIO@HKJM<I@D?<?@
 @INDI<I?J J <GPIJ < KMJBM<H<M @H NJAOR<M@N K<M< @NN<
ADI<GD?<?@ 

 "H HPDOJN ><NJN


 J @INDIJ ?@ DIAJMHWOD>< I< HdND>< ?@ I_Q@G NPK@MDJM IZJ
>JMM@NKJI?@ X @SK@>O<ODQ< ?J <GPIJ
 LP@ HPDO<N Q@U@N KMJ>PM< >JIO@d?JN GDB<?JN <
BM<Q<[ZJ @ HDS<B@H
 < @?DOJM<[ZJ @G@OMaID>< ?@ K<MODOPM<N JP <DI?< >JIO@d?JN
M@G<>DJI<?JN X @?P><[ZJ HPND><G
 N@E< <OM<Q\N ?@ <KGD><ODQJN JP K@G< DIO@MI@O  JH
DNNJ
J<GPIJLP@O@IC<DIO@M@NN@I@NN@N<NNPIOJNO@HLP@M@>JMM@M<H@DJNDIAJMH<DN
AJM<?<PIDQ@MND?<?@JP<K@NNJ<NoLP@O@IC<HDIODHD?<?@>JHJ >JHKPO<?JMpK<M<
@I>JIOM<MNJGP[c@N@DIAJMH<[c@N<@NN@M@NK@DOJ 

-<M<<>JINOMP[ZJ?<K@NLPDN<
<G\H?<K@NLPDN<=D=GDJBMWAD><@IQJGQ@I?JWM@<N
?@DIAJMHWOD><I<@?P><[ZJ
@?P><[ZJHPND><G@<KM@I?DU<B@H?@C<MHJID<
AJDA@DO<
PH< K@NLPDN< K<M< G@Q<IO<H@IOJ ?JN N_ODJN @ <KGD><ODQJN H<DN PN<?JN I< DIO@MI@O 
#JM<H >MD<?JN O`KD>JN ?@ KJNO<B@IN @H A`MPIN
 >JHPID?<?@N QDMOP<DN @ JPOM<N
A@MM<H@IO<NLP@NZJPODGDU<?<NK@GJNPNPWMDJNO<H=\HK<M<@NOP?<MC<MHJID<@O@JMD<
HPND><G<OM<Q\N?<DIO@MI@O 

 K@NLPDN<AJD?@GDHDO<?<K<M<J@INDIJ <KM@I?DU<B@H?@C<MHJID<<OM<Q\N?J
>JHKPO<?JM
 @IBGJ=<I?J JN HJ?JN ?@ <KGD><ODQJN JAA GDI@  @ ?< DIO@MI@O JI GDI@ 
JH J >M@N>@IO@ ?@N@IQJGQDH@IOJ ?< O@>IJGJBD<
 AJM<H NPMBDI?J H<DN M@>PMNJN

>JHJO@G@AJI@N
DKJ?N
O<=G@ON
I@O=JJFN
@ =JJFN
KJ>F@O- N
@O> 0@@IO@I?@MHJNJ
>JHKPO<?JM>JHJPH<HWLPDI<><K<U?@KMJ>@NN<M@<MH<U@I<M?<?JN
DNNJM@NPGO<MD<
I< DI>GPNZJ IZJ N` ?JN <K<M@GCJN ?@N>MDOJN <IO@MDJMH@IO@
 >JHJ O<H=\H J PNJ ?@
><G>PG<?JM<N
 <K<M@GCJN @G@OMaID>JN DI>GPDI?J <GBPIN DINOMPH@IOJN HPND><DN >JHJ J
O@>G<?J JP =<O@MD<N @G@OMaID><N  JH DNNJ
 KJM LP@NOc@N ?@ QD<=DGD?<?@
 < K@NLPDN<

 

"HPHA`MPHQDMOP<G
KJ?@HN@M>MD<?JNO`KD>JN>JHIJQJN<NNPIOJNJP<DI?<N@M@H?@=<OD?JNJNO`KD>JN
@SDNO@IO@N  "H ><?< O`KD>J
 ><?< PNPWMDJ KJ?@ >JIOMD=PDM >JH NP<N KJNO<B@IN K<M< M@NKJI?@M K@MBPIO<N JP
ODM<M?dQD?<NNJ=M@<NNPIOJN@NK@>_AD>JN
?@Q@I?JN@MM@G<>DJI<?J>JHJO`KD>J 

 

AD>< ?@GDHDO<?< < K@NLPDN<M <KGD><ODQJN @ N_ODJN ?@N@IQJGQD?JN K<M< PH >JHKPO<?JM
K@NNJ<G 

 K@NLPDN< ?<N KWBDI<N ?< R@= @ <KGD><ODQJN H<DN PODGDU<?JN @IOM@ JN
DIO@MI<PO<N <><=JP B@M<I?J PH< ?DQDNZJ @IOM@ ><O@BJMD<N ?DNODIO<N ?@ <>JM?J >JH J
HJ?J?@PNJJI GDI@JPJAA GDI@ @B@M<I?JPHAGPSJBM<H< JADI<G?J><K_OPGJ

AJD >MD<?< PH< GDNO<B@H >JH @S@HKGJN ?@ N_ODJN @ <KGD><ODQJN K<M< >JHKPO<?JM
 IJ
DIOPDOJ ?@ N@MQDM >JHJ >JINPGO< K<M< <LP@G@N LP@ @NO@E<H K@NLPDN<I?J NJ=M@ J
<NNPIOJ 

 2H<?<NKM@HDNN<NPODGDU<?<?PM<IO@<K@NLPDN<AJD@HM@G<[ZJXNNDBIDAD><[c@N
?@<>JM?J>JHJPNJ /JB@M C<MOD@M?DN>JMM@NJ=M@JNPNJN?JNO@SOJN
JLP<G@QJGPD
@H N@P H@DJ ?@N?@ J >`?D>@
 K<NN<I?J K@G< DHKM@IN< <O\ J HJ?J ?@ G@DOPM< IJ
HJIDOJM
JLP<GAJB@?JAJMH<OJJMDBDI<G@>MD<IJQ<NAJMH<N?@PNJ
?@<>JM?J>JHJ
H@DJPN<?J *PDO<NQ@U@N
KJM?@O@MHDI<?<NAJMH<N?@PN<MPH<KGD><ODQJ
@NN@PNJ
HPDO<N Q@U@N AJB@ <J >JIOMJG@ ?J KMJBM<H<?JM JP H@NHJ ?J <KM@I?DU  2H
?@O@MHDI<?J<KGD><ODQJLP@AJD>MD<?JK<M<N@MPHN@LP@I>D<?JMJPK<M<H<NO@MDU<[ZJ
KJ?@ O@M PH PNJ API?<H@IO<G K<M< J @NOP?J ?@ C<MHJID<  " \ K<MODI?J ?@NN<N
KJNND=DGD?<?@N ?@ PNJN LP@ < K@NLPDN< AJD A@DO<
 @ IZJ NJH@IO@ ?@ <KGD><ODQJN
?DM@O<H@IO@GDB<?JNX%<MHJID< 

 K@NLPDN<O@H>JHJADI<GD?<?@PH<GDNO<B@HLP@G@Q@@H>JIO<<?DQ@MND?<?@
?@ DIO@M@NN@N  -JMO<IOJ
 AJM<H G@Q<?JN @H >JIO< JN NDNO@H<N JK@M<>DJI<DN H<DN
PODGDU<?JN K@GJN HdND>JN @ @SDNO@IO@N I<N DINODOPD[c@N ?@ @INDIJ
 <G\H ?@ <=M<IB@M
<KGD><ODQJNKMJADNNDJI<DN
<G\H?JN<KGD><ODQJN>JHGD>@I[<NBM<OPDO<NJNNC<M@R<M@N

AM@@R<M@N
?@HJ
JK@INJPM>@@OMD<G
LP@KJ?@H>JIO@M<GBPH<NM@NOMD[c@NO\>ID><N?<
Q@MNZJ ADI<G
 KJM\H NZJ ?DNOMD=P_?JN K@GJN KM`KMDJN A<=MD><IO@N @ NP< ?DNOMD=PD[ZJ ?@
<>JM?J>JH<NG@DN 

 

-@MNJI<G>JHKPO@MJPNP<<=M@QD<[ZJ- 0ZJ>JHKPO<?JM@NK<M<PNJ?JH\NOD>JJPK<M<PHK@LP@IJBMPKJ
?@DI?DQ_?PJN -J?@HN@M>JHKPO<?JM@N?@H@N<?@NFOJKN JPKJMOWO@DNG<KOJKN
IJO@=JJFN 

 

 *PDO<N =D=GDJO@><N
 @N>JG<N @ PIDQ@MND?<?@N K<NN<M<H < <?JO<M < KG<O<AJMH<
GDIPS>JHJNDNO@H<JK@M<>DJI<G
KJDN\PHNJAOR<M@BM<OPDOJ@?@>`?DBJ<=@MOJ
@Q<D
<J @I>JIOMJ ?JN DIO@M@NN@N ?JN `MBZJN Kd=GD>JN
 KJDN DI?PU@H <J MJHKDH@IOJ ?J
HJIJK`GDJ ?< Q@I?< ?@ NJAOR<M@N  JHJ @H JPOM<N K@NLPDN<N QD KJP><N M@A@M^I>D<N
NJ=M@<KG<O<AJMH<)DIPSJPNJAOR<M@NBM<OPDOJN
KMJ>PM@DN@HKM@A<U@MPH<<I<GJBD<
?@ <KGD><ODQJN N@H@GC<IO@N < @NN@ NDNO@H< JK@M<>DJI<G  1<H=\H AJM<H OM<=<GC<?JN
<KGD><ODQJN K<M< JPOMJN NDNO@H<N JK@M<>DJI<DN  -JMO<IOJ
 < K@NLPDN< <=M<IB@
<KGD><ODQJNK<M<4DI?JRN
*<>@)DIPS
<G\H?JNN_ODJNLP@KJ?@HN@M<>@NN<?JN?@
HPDOJN NDNO@H<N JK@M<>DJI<DN @ <K<M@GCJN LP@ QZJ <G\H ?J ><HKJ ?@ <OP<[ZJ ?J
>JHKPO<?JM 

 

 O 

  # R  N 

 -2*361?8-'%2%)(9'%A@3

 , ?J PNJ ?< DIAJMHWOD>< I< @?P><[ZJ >JH@[JP < J>JMM@M @ N@M ?DN>POD?J
NDBIDAD><ODQ<H@IO@I<?\><?<?@
DI>GPNDQ@IJM<NDG  JHJ K<NN<M?JO@HKJ@<
KJKPG<MDU<[ZJ ?JN >JHKPO<?JM@N K@NNJ<DN @ ?< DIO@MI@O
 J <NNPIOJ K<NNJP < N@M
<HKG<H@IO@ ?DN>POD?J
 @ J BJQ@MIJ <?JOJP KJG_OD><N ?@ DI>GPNZJ ?DBDO<G 
 /3)%,
 

  PODGDU<[ZJ ?< DIAJMHWOD>< I< WM@< @?P><>DJI<G \ =@H H<DN >JHKG@S< LP@ <
PODGDU<[ZJ ?@ LP<GLP@M JPOMJ M@>PMNJ ?D?WOD>J <O\ @IOZJ >JIC@>D?J
 ?@QD?J < NP<
LP<IOD?<?@ ?@ M@>PMNJN ?DNKJI_Q@DN @ ?@ PH< >JINO<IO@ <OP<GDU<[ZJ ?@NN@N M@>PMNJN 
o?DN>PNNZJNJ=M@JPNJ?@>JHKPO<?JM@NI<N@N>JG<NEWPGOM<K<NNJP<A<N@?@N<=@M
N@ NZJ dO@DN IJ KMJ>@NNJ @?P><>DJI<G
 KJDN < NP< PODGD?<?@ >JHJ A@MM<H@IO< ?@
OM<=<GCJ \ CJE@ DI>JIOMJQ@MN<p  $*"0
 
 K   <KP? #/&1 % #),/"0
*&))"1,3& /&-&*"+1

K  

 ,M<NDGQDQ@PHHJH@IOJ?@>JH=<O@X@S>GPNZJ?DBDO<G
@K<MO@?<N@N>JG<N
Kd=GD><N @ K<MOD>PG<M@N EW >JIO<H >JH G<=JM<O`MDJN ?@ DIAJMHWOD>< K<M< N@M@H
PODGDU<?JN K@GJN KMJA@NNJM@N  , KMJBM<H< I<>DJI<G ?@ DIAJMHWOD>< @?P><ODQ< n
-/,&+#, n O@H KJM J=E@ODQJ DINO<G<M @ H<IO@M PH< N<G< ?@ DIAJMHWOD>< @H ><?<
@N>JG<Kd=GD><?JK<_N G\H?JN>JHKPO<?JM@NO@M@H?DQ@MNJNJPOMJN=@I@A_>DJNK<M<
< <KM@I?DU<B@H ?J <GPIJN @H JPOM<N ?DN>DKGDI<N
 I< HdND>< J >JHKPO<?JM KJ?@ N@M
PODGDU<?J>JHJPHDINOMPH@IOJHPND><G ">JIND?@M<I?JLP@KJP><N@N>JG<NIJM<NDG
KJNNP@H PH< =J< DIAM< @NOMPOPM< ?@ H<O@MD<DN @ DINOMPH@IOJN HPND><DN
 OM<?D>DJI<DN
JPIZJ
JKMJA@NNJMKJ?@@I>JIOM<MIJN>JHKPO<?JM@NPH<AJMH<<H<DN?@QD<=DGDU<M
<J<GPIJPH<KM@I?DU<?JH<DN?DIYHD>J@DIO@M<ODQJ 

 

 !@N?@ LP@ JN KMJA@NNJM@N IZJ PODGDU@H JN >JHKPO<?JM@N K<M< NDHKG@NH@IO@
M@KMJ?PUDM>JIO@d?JNOM<?D>DJI<DN
<DIAJMHWOD><KJ?@OM<U@M?DQ@MNJN=@I@A_>DJNK<M<
JN <GPIJN  0@BPI?J 3)"+1" 
 K 
 J PNJ ?@ >JHKPO<?JM@N K<M< <EP?<M J
<GPIJ < M@<GDU<M <N <ODQD?<?@N N@H >JHKM@@I?@M J LP@ @NOW A<U@I?J \ PH< H@M<
DIAJMH<ODU<[ZJ?J<OP<GKMJ>@NNJK@?<B`BD>J -JM\H
J>JHKPO<?JMO<H=\HJA@M@>@
< KJNND=DGD?<?@ ?@ PH< OM<INAJMH<[ZJ IJ KMJ>@NNJ ?@ <KM@I?DU<B@H @ PH< >C<I>@
K<M<OM<INAJMH<M<@N>JG< 

DI?< NJ=M@ < <KM@I?DU<B@H <OM<Q\N ?J >JHKPO<?JM


 LP@ O@H >JHJ
><M<>O@M_NOD><<DIO@M<ODQD?<?@@IOM@J>JHKPO<?JM@J<KM@I?DU

o, >JHKPO<?JM KJ?@ N@M PH DHKJMO<IO@ M@>PMNJ K<M<


KMJHJQ@M<K<NN<B@H?<DIAJMH<[ZJ<JPNPWMDJJPA<>DGDO<M
J KMJ>@NNJ ?@ >JINOMP[ZJ ?@ >JIC@>DH@IOJ  JHJ AJD
HJNOM<?J KJM -D<B@O
 J I_Q@G ?@ >JHKM@@INZJ @NOW
M@G<>DJI<?J >JH J I_Q@G ?@ DIO@M<[ZJ LP@ J <KM@I?DU O@H
>JHJJ=E@OJ@IZJ>JHJJ=E@OJ@HND GBPINNJAOR<M@N
<KM@N@IO<H ><M<>O@M_NOD><N LP@ A<QJM@>@H < >JHKM@@INZJ

>JHJ IJ ><NJ ?< KMJBM<H<[ZJ JPOMJN
 IJN LP<DN >@MO<N
><M<>O@M_NOD><N IZJ @NOZJ KM@N@IO@N
 M@LP@M@H PH H<DJM
@IQJGQDH@IOJ ?J KMJA@NNJM
 >MD<I?J NDOP<[c@N
>JHKG@H@IO<M@N <J NJAOR<M@ ?@ HJ?J < A<QJM@>@M <
>JHKM@@INZJ
 >JHJ IJ ><NJ ?J OPOJMD<G p 3)"+1"

K   
<NJ >JIOMWMDJ
 DHKG<IO<M >JHKPO<?JM@N I<N @N>JG<N N@H J ?@QD?J KM@K<MJ ?@
KMJA@NNJM@N @ ?< >JHPID?<?@ @N>JG<M IZJ OM<MW JN =@I@A_>DJN LP@ @NK@M<HJN  0` DMW
M@KMJ?PUDMJNH\OJ?JNOM<?D>DJI<DN?@@INDIJ 0@>JIND?@M<MHJN LP@JKMJA@NNJM\J
?@O@IOJM ?JN >JIC@>DH@IOJN @ LP@ J <GPIJ \ PH< AJGC< @H =M<I>J
 KMJIO< K<M< N@M
KM@@I>CD?<
 @ PN<M J >JHKPO<?JM K<M< <PSDGD<M I@NN@ KMJ>@NNJ
 @IOZJ @G@ K<NN< < N@M
H<DN PH DINOMPH@IOJ ?@ JKM@NNZJ
 <J DIQ\N ?@ >JIOMD=PDM K<M< < NJ>D@?<?@ ?J
>JIC@>DH@IOJ  , M@NPGO<?J ?DNNJ \ PH <KM@I?DU K<NNDQJ
 N@H ><K<>D?<?@ >M_OD>< @
>JHPH<QDNZJ?JHPI?J?@<>JM?J>JHJLP@GC@AJDOM<INHDOD?J "NN@<GPIJO@MW
HPDOJ KJP>< >C<I>@ ?@ NJ=M@QDQ@M I< NJ>D@?<?@ ?J >JIC@>DH@IOJ < LP<G @NO<HJN
<?@IOM<I?J  !@ A<OJ
 J @INDIJ OM<?D>DJI<G JP < NP< DIAJMH<ODU<[ZJ KMJ?PU
KMJADNNDJI<DNJ=NJG@OJN 3)"+1"
 
 

 *PDOJN@O@H?DN>POD?JI<WM@<?@DIAJMHWOD><I<@?P><[ZJNJ=M@JNKMJ>@NNJN
?@ PNJN ?J >JHKPO<?JM  -JM\H <DI?< N@BPI?J < QDNZJ ?@ <GBPIN <?HDIDNOM<?JM@N
@N>JG<M@N
K<M<>JH=<O@MX@S>GPNZJ?DBDO<G=<NO<@LPDK<M<@N>JG<>JH>JHKPO<?JM@N
@DINO<G<M<KGD><ODQJN>JIO@I?JK@MBPIO<N@M@NKJNO<NJ=E@ODQ<N +J@IO<IOJ
I@NN@><NJ
IZJ@NOWN@I?JOM<=<GC<?<<<POJIJHD<?J<GPIJ
<>MD<[ZJ@<><K<>D?<?@?@M@NJGQ@M
KMJ=G@H<N
@NDHPHH@MJEJBP@O@?@K@MBPIO<N@M@NKJNO<NJ=E@ODQ<NLP@KJ?@MD<N@M
M@<GDU<?JN@H<KM@N@I[<?J>JHKPO<?JM +@NN@><NJ
<@?P><[ZJ OM<?D>DJI<G<K@I<N
AJDOM<INKJNO<?JK<K@GK<M<JHJIDOJM 

 1G7-'%)3'31498%(36

 KMDH@DM<Q@ULP@PH>JHKPO<?JMM@KMJ?PUDPH@GJ?D<NAJD@H
@HPH
>JHKPO<?JM>C<H<?J &0/ -JM\H
@NN@>JHKPO<?JMAD>JPGDHDO<?J<M@KMJ?PUDM
H@GJ?D<N?@HdND><NKJKPG<M@NEW>JIC@>D?<N ,KMDH@DMJ<KGD><ODQJK<M<>JHKPO<?JM
NPMBDP @H   , HPND> & AJD >MD<?J KJM *<S *<OC@RN I< @GG G<=N @ AJD
?@N@IQJGQD?JK<M<J>JHKPO<?JM&*  JH@G@
NPMBDP<KMDH@DM<K@MAJMH<I>@
<OM<Q\N ?J >JHKPO<?JM  "NN@ KMJBM<H< N@ OM<O<Q< ?@ PH N@LP@I>D<?JM @ PH
NDIO@ODU<?JM
 @H=JM< N@P PNJ @SDBDNN@ ?J KMJBM<H<?JM PH ?JH_IDJ O\>ID>J HPDOJ
<Q<I[<?J
 >JIND?@M<?J HPDOJ >JHKG@SJ N@ >JHK<M<?J <J -"9065 ?JN <KGD><ODQJN
<OP<DN
LP@KMJ>PM<H?@N@IQJGQ@M<NK@>OJNBMWAD>JNDIOPDODQJN 

JH J NPMBDH@IOJ @ <K@MA@D[J<H@IOJ ?< DIAJMHWOD>< @ < ?DAPNZJ ?JN


>JHKPO<?JM@NK@NNJ<DN@IOM@<KJKPG<[ZJ
J>JHKPO<?JMK<NN<<?@N@IQJGQ@M<GBPIN
K<?Mc@N @NK@>_AD>JN K<M< <LP@G@N LP@ PODGDU<H JN >JHKPO<?JM@N K<M< BM<Q<[ZJ @
N@LP@I>D<H@IOJ  "NN@N K<?Mc@N <><=<H KJM >MD<M IJQJN QJ><=PGWMDJN @ IJQ<N
O\>ID><N  2H @S@HKGJ K@MODI@IO@ \ J 1*"/0 30-- Q@M ADBPM< 
 PH HJ?J ?@ @?D[ZJ

 

4&(&-"!& *PND> I !DNKJI_Q@G@HCOOK @I RDFDK@?D< JMB RDFD *PND>:& >@NNJ@HA@Q@M@DMJ?@
 "NN@KMJBM<H<N@OM<O<Q<?@PHN@LP@I>D<?JM@PHNDIO@ODU<?JM
@H=JM<N@PPNJ@SDBDNN@?J
KMJBM<H<?JMPH?JH_IDJO\>ID>JHPDOJ<Q<I[<?J
>JIND?@M<?JHPDOJ>JHKG@SJN@>JHK<M<?J<JG<TJPO?JN
<KGD><ODQJN<OP<DN
LP@KMJ>PM<H?@N@IQJGQ@M<NK@>OJNBMWAD>JNDIOPDODQJN 

 

LP@ \ PODGDU<?J K<M< NP=NODOPDM < K<MODOPM< OM<?D>DJI<G ?PM<IO@ PH< BM<Q<[ZJ JP
N@LP@I>D<H@IOJ*&!& 3@MADB 
<I@SJ 

G\H ?J KD<IJ MJGG


 JPOMJN QJ><=PGWMDJN @NK@>_AD>JN ?< WM@< NPMBDM<H >JHJ
DIAJMH<[c@N o1"5&3/4p
 o494&8p
 o#06/$&p
 <G\H ?@ A@MM<H@IO<N ?@ @?D[ZJ ?@
ODH=M@N NDIO@ODU<?JM@N
 PODGDU<I?J O@MHJN EW >JIN<BM<?JN K@G< <>dNOD><
 NJAM@I?J <
I@>@NND?<?@?@PH@NOP?J@NK@>_AD>JNJ=M@@NN<IJQ<WM@<?@>JIC@>DH@IOJ 

 86%271-77@3197-'%0)34%4)0(3'31498%(36

  DIO@MI@O A<QJM@>@P J KMJ>@NNJ ?@ M@QJGP>DJI<M J H@DJ ?@ >JHPID><[ZJ @


>JIN@LP@IO@H@IO@
<OM<INHDNNZJHPND><G KMDH@DM<@O<K<?@NN@MJHKDH@IOJBGJ=<G
J>JMM@P>JH<BM<Q<[ZJNJIJM<DID>D<GH@IO@KJM>DGDI?MJ ,AJI`BM<AJAJD&IQ@IO<?J
KJM1CJH<N"?DNJI@H +JM<NDG
<NKMDH@DM<NBM<Q<[c@NJ>JMM@M<H@H
K@GJ PNOM_<>J #M@? #DBI@M
 LP@ <IJN H<DN O<M?@ API?JP < <N< "?DNJI
 < dID><
BM<Q<?JM<?JM<NDG@IOM@JK@M_J?J?@<
KMJ?PUDI?J>@M><?@
HDGCc@N
?@?DN>JNKJM<IJ 

 +<N<IWGDN@N?JNKMDH@DMJN><OWGJBJN?@?DN>JN?<O<I?J?JDI_>DJ?JN\>PGJ55

CWPH<>@I<HPND><GHPDOJH<DNAM<BH@IO<?<?JLP@<<OP<G +@NN<\KJ><
<NK@NNJ<N
IZJODIC<HPHJPQD?J@?P><?JK@G<<P?D[ZJ?@HdND><NKMJQ@ID@IO@N?@CJMDUJIO@N
?DNO<IO@N @ LP@MD<H @N>PO<M <LPDGJ LP@ N@HKM@ >JIC@>@M<H  <?< K<_N
 JP H@NHJ
><?< M@BDZJ
 ODIC<H N@PN ><IOJM@N
 NP<N ><I[c@N @H N@P ?D<G@OJ
 @ <KM@>D<Q<H
H@GJ?D<N@DINOMPH@IOJN@NK@>_AD>JN .P<N@OJ?JNJN?DN>JN?@HdND><KJKPG<M@M<H
 

-<?Mc@N #PI>DJI<H>JHJJNODI<OJN
N@E<HM_OHD>JNJPH@G`?D>JN 


 0TNO@H @S>GPNDQ@  "H KJMOPBP^N
 oNDNO@H< @S>GPNDQJp  -J?@ A<U@M =<>FPKN @ @?DO<M NDNO@H<N ?@
@LPDK<H@IOJNDIO@MGDB<?JN@?@NDNO@H<NN@H@GC<IO@N 

"SKJMO<MPH<HdND><>JIO@I?JWP?DJJP*&!&JP<H=JN ?@PHKMJBM<H<N@Le@I>D<?JMK<M<PH<MLPDQJ
K<?MZJ ><K<U ?@ N@M M@>JIC@>D?J @H JPOMJN <KGD><ODQJN
 JP N@M BM<Q<?J @H PH ?DN>J K<M< M@KMJ?P[ZJ @H
<K<M@GCJN?@NJH>JHPINJPN@MQ@I?D?JK@G<DIO@MI@O 


$&/,+
)PDUIOaIDJ  1-14B6-3197-'%0236%7-0 $<U@O<
H@M><IODG
 <?@MIJ#DH?@N@H<I<
 
IJQ@H=MJ?@
K  

 

BM<Q<?JN KJM HdND>JN GJ><DN
 K<M< PH Kd=GD>J GJ><G
 <NNDH >JHJ J>JMM@P IJ M<NDG
>JH< <N<"?DNJI K@I<NJN?DN>JN>JIO@I?J<HdND><@MP?DO<?<OM<?D[ZJ@N>MDO<
J>D?@IO<GODQ@M<HDID>D<GH@IO@PH<P?DO`MDJDIO@MI<>DJI<G 

 .P<N@PHN\>PGJH<DNO<M?@
<NDOP<[ZJHP?JPM<?D><GH@IO@
EW LP@<HdND><
KJKPG<MBM<Q<?<\AM@LP@IO@H@IO@oHPI?D<Gp@BGJ=<GDU<?< oG\H?DNNJ
@I>JIOM< N@
@H K@MH<I@IO@ @H Q<MD<[ZJ
 EW LP@ IZJ KWM< 80& 9 ?@ DIO@BM<M <N >JIOMD=PD[c@N ?@
OM<?D[c@N GJ><DN JMDBDI<DN
 <NNDH >JHJ <N @SKM@NNc@N ?@ IJQ<N >JMM@IO@N >PGOPM<DN @
NJ>D<DN p)V36

K  

 , @NOd?DJ ?@ BM<Q<[ZJ K<NN< < N@M J KMDI>DK<G DINOMPH@IOJ ?< HdND><
>JIO@HKJMYI@< 0J=M@@NN<IJQ<AJMH<?@OM<INHDNNZJHPND><G
<HdND><8)'23NPMB@
>JHJoPIDQ@MN<GDU<?JM<?JNK<?Mc@N?<>MD<[ZJHPND><G
JI?@JH<O@MD<G=MPOJNJIJMJ
@NOW <>@NN_Q@G K<M< < >MD<[ZJ JP M@>MD<[ZJ KJM PH DI?DQ_?PJ JP PH< >JHPID?<?@p 
JH @NN< KJKPG<MDU<[ZJ ?JN @NOd?DJN DI?DQD?P<DN LP@ K<NN<M<H < ><=@M IJN
JM[<H@IOJN ?JN HdND>JN
 @ < IZJ AD><M H<DN K@I?@IO@ ?@ PH< BM<Q<?JM
 JN
N@LP@I>D<?JM@N
 N<HKG@MN
 NDIO@ODU<?JM@N
 @ KMJBM<H<N ?@ HDS<B@H @ <MM<IEJ
K<NN<M<H<KMJ?PUDM<OM<Q\N?@>`?DBJN?DBDO<DN
JNLP<DNKJ?@HN@M>JHK<MODGC<?JN
@IOM@@NN<N>JHPID?<?@N 2H@S@HKGJ?DNNJ\<K<?MJIDU<[ZJ?JKMJOJ>JGJ*&!& 

 JH DNNJ
 JN HdND>JN KJ?@H >JIOMJG<M < NP< ><?@D< ?@ KMJ?P[ZJ N@H K<NN<M
K@G< CD@M<MLPD< LP@ AJD ND?J DIOMJ?PUD?< K@GJN NDNO@H<N ?@ IJO<[ZJ @ ?@ BM<Q<[ZJ
@?DOJM@N
 GJE<N
 BM<Q<?JM<N
 @O>  +JN NDNO@H<N ?@ OM<?D[ZJ JM<G
 JI?@ < >MD<[ZJ @M<
A@DO< KJM PH DI?DQD?PJ JP KJM PH BMPKJ @ OM<INHDOD?< ?@ H<I@DM< LP@ KJNN< O@M
?@O@MHDI<?<N>JIOMD=PD[c@NK@NNJ<DNKJMK<MO@?<LP@G@LP@OM<INHDO@
?@H<I@DM<LP@
J M@NPGO<?J ADI<G KJNN< N@M ?DA@M@IO@ ?< AJMH< JMDBDI<G  !< H@NH< H<I@DM< LP@ <N
@?D[c@N?<NK<MODOPM<NKJNN<HNJAM@M<GO@M<[c@NLP<IOJXDIO@MKM@O<[ZJ?J@?DOJMJP<

 

)"36
-D@MM@ ,NJH?<>D=@M>PGOPM< &I-&)6'90896% 0ZJ-<PGJ "?   -  

 &=D?
 K    , O@MHJ HdND>< 8)'23 \ PN<?J KJM )"36 K<M< ?@NDBI<M PH< HdND>< A@DO< <OM<Q\N ?@
<HJNOM<NN<HKG@MN LP@KJ?@HN@MH<IDKPG<?<N@M@A@DO<NKJMPH<>JHPID?<?@?@HdND>JN
HJ?DAD><I?J<
LP@NOZJ <POJM<G  +ZJ AJM<H @I>JIOM<?<N M@A@M^I>D<N ?@ @LPDQ<G^I>D< >JH < HdND>< 8)',23
 @NODGJ HPND><G
@I>JIOM<?J?<HdND><KJKPG<MLP@PN<NJIN@G@OMaID>JN>JHJK<MO@JPOJO<GD?<?@?JN<MM<IEJN 

 

DIO@MKM@O<[ZJ ?@ PH BMPKJ HPND><G
 LP<I?J A<U PH< Q<MD<[ZJ ?@ PH< BM<Q<[ZJ
JMDBDI<G -JM\H
@HOJ?JNJNOM^N><NJN
CW@H>JHPHJA<OJ?@LP@<H=<NODQ@M<H
PH< <POJMD< JMDBDI<G @ LP@ <J N@M OM<INHDOD?<
 @G< O@IO< KM@N@MQ<M <J HWSDHJ NP<
AJMH<JMDBDI<G 0@I?J<NNDH

  HdND>< O@>IJ DIQ@IOJP PH< IJQ< HJ?<GD?<?@ ?@


OM<?D[ZJ
 JP N@E<
 PH< AJMH< JMDBDI<G ?@ O@>@M J G<[J
>PGOPM<G  +ZJ \ H<DN
 >JHJ I< OM<?D[ZJ JM<G JP ?@
BM<Q<[ZJ
PH<M@K@OD[ZJJPPH<DINKDM<[ZJ<K<MODM?@PH<
<P?D[ZJ  1<H=\H IZJ \ H<DN
 >JHJ I< OM<?D[ZJ@N>MDO<
 <
M@G<[ZJ?@DIO@MKM@O<[ZJLP@N@>MD<@IOM@<K<MODOPM<@NP<
@S@>P[ZJ
 I@H < M@G<[ZJ ?@ M@A@M^I>D<
 KMJBM@NNZJ @
DIQ@I[ZJ >JHK@ODODQ< LP@ O@H GPB<M @IOM@ >JHKJNDOJM@N 
+J O@>IJ
 ><?< <OJM ?J >JG@ODQJ ?@ >MD<[ZJ @SOM<D H<O\MD<
NJIJM< ?@ PH AGPSJ @H >DM>PG<[ZJ @H PH< Q<NO< M@?@
O@>IJ NJ>D<G  "NN< H<O\MD< \ HDNOPM<?<
 <MM<IE<?<

OM<INAJMH<?<
 ?@KJDN M@DIE@O<?< I< AJMH< ?@ PH< K@[<
o03*(*/"-p IJ AGPSJ ?@ HdND>< ?DBDO<G @H >DM>PG<[ZJ 
NNDH
 ><?< HdND>J JP BMPKJ ?@ HdND>JN API>DJI< >JHJ
PH JK@M<?JM @H PH AGPSJ @H OM<INAJMH<[ZJ K@MH<I@IO@
@H PH< M@?@ >_>GD>< ?@ >JJK@M<?JM@N  +PI>< <IO@N
 >JHJ
J>JMM@I@NN@ODKJ?@OM<?D[ZJ?DBDO<G
JN>MD<?JM@N@NODQ@M<H
@H M@G<[ZJ OZJ _IODH< PIN >JH JN JPOMJN
 EW LP@ J G<[J \
OM<[<?JK@G<>DM>PG<[ZJ?JH<O@MD<GHPND><G@NJIJMJ@HND

@ IZJ <K@I<N K@G< <P?D[ZJ
 DHDO<[ZJ JP DIO@MKM@O<[ZJ 
)"36

K   
 DIO@MI@OEWKJ?@N@M>JIND?@M<?<PH<HJ?<GD?<?@?@OM<INHDNNZJHPND><G 
OM<INHDNNZJ HPND><G KJ?@ J>JMM@M I<N N@BPDIO@N AJMH<N JM<G
 @N>MDO<
 <PM<G @ K@G<
DIO@MI@O ,LP@?DA@M@I>D<<DIO@MI@O?JN?@H<DNHJ?JN?@OM<INHDNNZJ\ <LP@NOZJ
?< <POJMD<
 EW ?DN>POD?< KJM )@QT
 N@I?J >G<NNDAD><?< >JHJ HdND>< 5&$/0  
OM<INHDNNZJ JM<G \ =<N@<?< I< OM<INHDNNZJ ?<N HdND><N QDN<I?J X H@HJMDU<[ZJ  
OM<INHDNNZJ@N>MDO<\M@BDNOM<?<KJMIJO<[ZJHPND><G
>JHJ<K<MODOPM< OM<INHDNNZJ
<PM<G\<OM<INHDNNZJ=<N@<?<I<NBM<Q<[c@N
M@BDNOM<?<NKJMAJIJBM<H<N
JLP<GKJ?@
N@MPODGDU<?J>JHJH@DJ?@OM<INHDNNZJ 

 

2)%u
*<MOC<OPKDI<H=W?@ )PI?P@KMJN`?D<HPND><G><HDICJN?@K@NLPDN< &I*<IPN>MDOJ<>@DOJ
K<M<KP=GD><[ZJHdND><@CDNO`MD<<JGJIBJ?JN\>PGJ5&5n><N<?@/PD<M=JN< 3@MNZJK<M<>PMNJ?@Q@MZJ
 - *- +@NN<K<MO@?JO@SOJ
@NOZJ>JIOD?<N<ND?\D<N?@-D@MM@)@QT 

 

NNDH>JHJJHJIDOJM@<O@G@QDNZJKJ?@HO@IO<MNP=NODOPDMJGDQMJ
JBM<Q<?JM
KJ?@ NP=NODOPDM < K<MODOPM< OM<?D>DJI<G  NNDH >JHJ HPDOJN HdND>JN EW PODGDU<H <N
BM<Q<[c@N@NP<N<P?D[c@NK<M<OM<INHDODM<ND?\D<NHPND><DN< ?@O@MHDI<?JNBMPKJN

<NNDH >JHJ <N IJO<[c@N KJM >DAM<N <GA< IPH\MD><N
 KJ?@I?J PN<M J >JHKPO<?JM @ <
DIO@MI@O K<M< KMJK<B<M @NN<N <P?D[c@N
 IZJ N@ N<=@ <J >@MOJ LP<G N@MW J APOPMJ ?<
K<MODOPM< JP N@ @G< DMW NJ=M@QDQ@M < @NN@ >M@N>DH@IOJ O@>IJG`BD>J  , A<OJ \ LP@ J
@?P><?JM HPND><G KM@>DN< @NO<M KM@K<M<?J K<M< @NN< IJQ< GDIBP<B@H M@NPGO<IO@ ?J
>M@N>DH@IOJO@>IJG`BD>JJLP<GJ>JHKPO<?JM<>JHK<IC< 

  -2*361?8-'%2%)(9'%A@3197-'%0

 -J?@HJN ?DQD?DM JN <KGD><ODQJN @H OM^N N@[c@N ?DNODIO<N NJAOR<M@ HPND><G
@?D[ZJ?@K<MODOPM<N
N@LP@I>D<?JM@N
@O>
0JAOR<M@@?P><ODQJHPND><GOM@DI<H@IOJ
<P?DODQJ
OPOJM@NHPND><DN
@O> @?@KMJBM<H<[ZJ>MD<[ZJ?@N@PKM`KMDJNJAOR<M@  
-JM\H
 oOJ?J KMJBM<H< KJ?@ N@M >JIND?@M<?J PH KMJBM<H< @?P><>DJI<G
 ?@N?@ LP@
PODGDU@PH<H@OJ?JGJBD<LP@J>JIO@SOP<GDU@IJKMJ>@NNJ?@@INDIJ@<KM@I?DU<B@H 
"NN<\PH<KJNOPM<><?<Q@UH<DN>JIN@INP<GI<>JHPID?<?@?@&" p-<MODI?J?@NN@
KMDI>_KDJ
 AJD >MD<?< PH< GDNO<B@H ?@ <KGD><ODQJN ?@ ?DA@M@IO@N PODGD?<?@N Q@M K<B 
 

JHJNPMBDH@IOJ?<NIJQ<NO@>IJGJBD<N<?<KO<?<N<JA<U@MHPND><G?@BMPKJN
?@HdND>JN
CW<I@>@NND?<?@?@?JH_IDJ?<NIJQ<NO\>ID><N  JIN@LP@IO@H@IO@
J
<GPIJK<NN<<?@K@I?@M?<<KM@I?DU<B@H?@NN<NO\>ID><N
<G\H?@<NNPIOJNLP@G@Q<H
< JPOM<N ?DM@[c@N IZJ >JIO@HKG<?<N <OP<GH@IO@ IJN >PMM_>PGJN ?JN >JIN@MQ<O`MDJN @
@N>JG<NAJMH<DN?@@INDIJ?@HdND><  JHJ?JH_IDJ?@NN<NO\>ID><N
JHdND>JK<NN<
<IZJH<DN?@K@I?@M?@KMJADNNDJI<DN>JH?JH_IDJNO\>ID>JN@NK@>D<GDU<?JN
<G\H?@

 

#/&10 %
"GJD#@MI<I?J#),/"0
) 3 *&)"11,
" * 3& /&
/ * -&*"+1
* 0 
0JAOR<M@*PND><G@0PB@NOc@N?@KGD><[ZJ@HPG<N?@*dND>< &I)&+"%"+10 %(")2 &+
!")"+ ,MB 27-23()G7-'% 634378%74%6%)27%6) +-6 0ZJ-<PGJ*J?@MI<
Q 
K 
 +@NN@OM<=<GCJ
KJMN@OM<O<M?@PH<KMJKJNO<KMWOD><K<M<JPNJKJMK<MO@?@<GPIJN@KMJA@NNJM@N
AJD
@S>GP_?<<><O@BJMD<?@KMJBM<H<[ZJ -JM\HK@MH<I@>@M<H<N><O@BJMD<NM@NO<IO@NIJ?D<BM<H<?J><K_OPGJ
 

&=D? K  

 

PH<H<IDKPG<[ZJNJIJM<<?@LP<?<
N@I?JJN@PKM`KMDJKMJ?POJM 0J=M@@NN@<NNPIOJ

?DU0>C<A@M

 ,NM@>PMNJNHPND><DNLP@O@IO<M@DAJ><GDU<M<N@BPDM@SDBDMZJ
<ODOP?@N DIO@DM<H@IO@ IJQ<N IJ LP@ N@ M@A@M@ X ^IA<N@ ?J
@NOP?J  +JQ<N ?DN>DKGDI<N NZJ I@>@NNWMD<N IJ >PMM_>PGJ
 @
@G<N IJN G@Q<MZJ GJIB@ K@GJN >JIOJMIJN HPO<IO@N ?J
>JIC@>DH@IOJDIO@M?DN>DKGDI<M<?@IOMJ 
 , IJQJ @NOP?<IO@ O@MW LP@ @NO<M DIAJMH<?J NJ=M@ WM@<N OZJ
?DQ@MN<N
 >JHJ <>dNOD><
 KND>J<>dNOD><
 @G@OMaID><
 EJBJN @
O@JMD<?<DIAJMH<[ZJ 
 0ZJ @NN@N dGODHJN
 EPIO<H@IO@ >JH J >JIC@>DH@IOJ ?JN
KMJ>@NNJN?@>JINOMP[ZJ@?DNNJGP[ZJ?<AJMH<
J=N@MQ<?JN
I<N>D^I>D<NI<OPM<DN
LP@N@MZJI@>@NNWMDJNK<M<M@BDNOM<M<N
AJMH<N @ ?@IND?<?@N ?<N IJQ<N >JIADBPM<[c@N NJIJM<N ?<
HdND>< ?@ CJE@ @ <H<ICZ  %JE@ N@ JPQ@ H<DN HPND>< KJM
H@DJ ?@ M@KMJ?P[ZJ @G@OMJ<>dNOD>< ?J LP@ I< NP< AJMH<
I<OPM<G
JLP@IJNG@Q<<K@MBPIO<MN@<HdND><I@NN<AJMH<
IZJ\O<GQ@UH<DNqI<OPM<GrK<M<JJPQDIO@>JIO@HKJMYI@J@

N@ AJM <NNDH
 IZJ ?@Q@MD< J @NOP?<IO@ >JHKM@@I?@M J LP@
<>JIO@>@LP<I?J<HPND><\M@KMJ?PUD?<?@NN@HJ?J
 , QJ><=PGWMDJ =WND>J ?< HdND>< N@ HJ?DAD><MW  #<G<M@HJN
O<GQ@U?@qJ=E@OJNNJIJMJNr
?@r@IQ@GJK@Nr@qOM<IND@IO@N?@
<O<LP@r@HQ@U?@qOM_<?@Nr
NAJMU<I?J@<KKJBBD<OPM< 0JIN
DNJG<?JN N@MZJ @NOP?<?JN H<DN <O@IO<H@IO@
 @ N@ KM@NO<MW
<O@I[ZJ<JN>JHKJI@IO@N?@N@PN@NK@>OMJNC<MHaID>JN@XN
NP<N ><M<>O@M_NOD><N ?@ <O<LP@ @ LP@?<  0 %#"/


-  
 0R<IRD>F <G@MO< NJ=M@ < I@>@NND?<?@ ?@ J HdND>J K@NLPDN<M NJ=M@ JPOM<N
>PGOPM<N o*PDOJ KJP><N @N>JG<N JP A<>PG?<?@N KJ?@H N@M DGC<N HPND><DN  !@Q@HJN
>JIND?@M<M>JHJDIQ@NODMM@>PMNJN?@H<I@DM<N?DA@M@IO@NnKJM@S@HKGJ
@IQJGQ@I?J
HdND>JN
 DI?DQ_?PJN @ >JHPID?<?@N >JHJ K<MO@ ?@ PH< M@?@ ?@ @?P><[ZJ HPND><G p
04+4& (

K  

 DIO@MI@OKJ?@N@MPH<?<NNJGP[c@NK<M<LP@<@N>JG<IZJADLP@>JIADI<?<@H
PH< oDGC< HPND><Gp
 >JIAJMH@ @SKJNOJ KJM 0R<IRD>F
 KJDN @G< DIO@BM< DI?DQ_?PJN

HdND>JN @ >JHPID?<?@N  +J @INDIJ ?< HdND><
 \ DHKJMO<IO@ J HdND>J @NO<=@G@>@M
>JIO<OJ>JH<NIJQ<NO@>IJGJBD<NPN<?<NI<<MO@@N@PNH@DJN?@OM<INHDNNZJ !@QD?J
 

<J-MJ&IAJKMJBM<H<I<>DJI<G?@O@>IJGJBD<@?P><>DJI<G
><?< Q@UH<DN<N@N>JG<N
DIQ@NO@H I< ><K<>DO<[ZJ ?JN ?JH_IDJN ?< O@>IJGJBD< @ ?< DIAJMHWOD><  "NN<
DHKJMOYI>D<N@A<UK@M>@=@MO<H=\HI<N@N>JG<N?@HdND><@>PMNJNGDQM@N ,N- +N
?@ HdND>< ?J @INDIJ API?<H@IO<G <=JM?<H <NK@>OJN O<DN LP<DN >JHJ Q<GJMDU<M <N
?DQ@MND?<?@N>PGOPM<DN
?<M<>@NNJ<J<GPIJ<HdND><N?@?DA@M@IO@NB^I@MJN
<=JM?<M
<NIJQ<NGDIBP<B@INHPND><DNNPMBD?<N<OM<Q\N?@HdND><@G@OMaID><JP<DI?<

/@AG@ODM @ ?DN>PODM JN HdGODKGJN <NK@>OJN ?<N M@G<[c@N


>JHPID><>DJI<DN ?JN <GPIJN >JH < HdND>< KMJ?PUD?< K@GJN
H@DJN O@>IJG`BD>JN >JIO@HKJMYI@JN LP@ OM<U@H IJQJN
K<M<?DBH<NK@M>@KODQJN@IJQ<NM@G<[c@N?@O@HKJ @NK<[J

=@H >JHJ >JH J H@M><?J >PGOPM<G DI?dNOMD< ?@ KMJ?P[ZJ

?DNOMD=PD[ZJ @ AJMH<N ?@ >JINPHJ p -<MYH@OMJN
>PMMD>PG<M@N I<>DJI<DN O@M>@DMJ @ LP<MOJ >D>GJN ?J @INDIJ
API?<H@IO<G MO@ M<N_GD<  K  
0J=M@ J PNJ ?< DIAJMHWOD>< @ ?< O@>IJGJBD< I< @?P><[ZJ HPND><G
 >JIAJMH@
0R<IRD>F

1<H=\H KM@>DN<HJN @SKGJM<M <N KJNND=DGD?<?@N ?<


O@>IJGJBD< ?< DIAJMH<[ZJ  -J?@HJN Q@M @NN< >JIOMD=PD[ZJ
@H ?P<N BM<I?@N WM@<N 2H< \ < @SO@INZJ ?J <KM@I?DU<?J
DI?DQD?P<G
 J LP<G M@NNJ< >JH J N@BPI?J KMDI>_KDJ n J ?<
<POJIJHD< ?J <GPIJ   N@BPI?< >JIOMD=PD[ZJ ?< O@>IJGJBD<
?< DIAJMH<[ZJ \ < @SO@INZJ ?JN M@>PMNJN DINOMPH@IO<DN ?@
AJMH< M<?D><G
 ?<I?J IJN <>JHK<IC<H@IOJN DINO<IOYI@JN

HPDOJN@A@DOJNOJI<DNDIDH<BDIWQ@DN
>JH=DI<[c@N?@NJIN
J
PNJ?@>JHKPO<?JM@NK<M<<KJD<MJKMJ>@NNJ?@>JHKJND[ZJ
HPND><G @ K@MAJMH<I>@  " DNNJ OP?J KJ?@ N@M >JIN@BPD?J
N@H LP@ J H<O@MD<G DINOMPH@IO<G KM@>DN@ @SDNODM @H O@HKJ
M@<G 
 JHJ < O@>IJGJBD< O@NO< IJNNJN OM^N KMDI>_KDJN
>JIND?@M<[ZJK@G<HdND><>JHJ?DN>PMNJ
>JIND?@M<[ZJK@GJ
?DN>PMNJ HPND><G ?JN <GPIJN
 >JIND?@M<[ZJ K@G< AGP^I>D<
HPND><G  , KMDH@DMJ ?@ IJNNJN KMDI>_KDJN
 >JIND?@M<[ZJ
K@G< HdND><
 \ PH MDN>J NJH@IO@ N@ @NLP@>@HJN LP@ <
HD>MJ O@>IJGJBD< \ PH< A@MM<H@IO< @ IZJ PH ADH @H ND
H@NH<  V HPDOJ AW>DG H@><IDU<M KMJBM@NNDQ<H@IO@ <
DH<BDI<[ZJ CPH<I< AJM< ?< @SDNO^I>D< @ PN<M GJJKN @
K<?Mc@N KM\ BM<Q<?JN
 JN LP<DN
 @H=JM< KJNN<H N@MQDM <JN
KMJK`NDOJN?@>@MO<N@NK\>D@NDINO<IOYI@<N?JA<U@MHPND><G

 

>@MO<H@IO@IZJ?@N@IQJGQ@HPHYH=DOJ@SKM@NNDQJJPPH<
N@IND=DGD?<?@ @NOMPOPM<G  *<N J >JHKPO<?JM KJ?@ N@M
O<H=\HPN<?JK<M<@NODHPG<MJNKMJ>@NNJN>JHKJND>DJI<DN@
A<>DGDO<M < IJO<[ZJ @ < @?D[ZJ  "G@ O<H=\H KJ?@ OM<?PUDM
H@OWAJM<NQDNP<DN@HNJH 
1P?JDNNJ\HPDOJ?DA@M@IO@?@PN<MJ>JHKPO<?JMNJH@IO@
@HPH<>JHKJND[ZJ?DMDBD?<K<M<<IJO<[ZJnPH<AJMH<?@
DINOMP[ZJ N@Le@I>D<?< LP@ J >JHKPO<?JM A<U HPDOJ =@H 
&NNJ<K<M@>@IJKMDI>_KDJ?<AGP^I>D<@O<H=\HIJKMDH@DMJ
KMDI>_KDJ
 >JIND?@M<[ZJ K@G< HdND>< >JHJ ?DN>PMNJ  0@M
><K<U?@?DU@M@HHdND><NJH@IO@JLP@KJ?@HJN@N>M@Q@M
@H IJO<[ZJ I@B< O<IOJ < @SKM@NNDQD?<?@ >JHJ J ?DN>PMNJ
HPND><G ?JN <GPIJN  !@Q@M@HJN KMJ>PM<M K@GJ KMJBM@NNJ
O@>IJG`BD>JK<M<GD=@MO<MJNKMJA@NNJM@N@<GPIJN?JOM<=<GCJ
K@IJNJ
 IZJ K<M< <PH@IOW GJ  N K@NNJ<N KJ?@MD<H
 @IOZJ

@NO<MH<DNGDQM@NK<M<KMJ?PUDM@M@NKJI?@MXHdND><<JQDQJ

LP@<NNDH?@N@HK@IC<MD<JN@PK<K@G
KMJHJQ@I?JDIO@M@NN@
@>JIQDQ^I>D<@
<JH@NHJO@HKJ
M@ADI<I?J<N@IND=DGD?<?@
@<HKGD<I?J<H@IO@p04+4& (

K  
 0R<IRD>F >JH@IO< NJ=M@ J PNJ ?@ GJJKN @ K<?Mc@N KM\ BM<Q<?JN
 LP@ N@
@ILP<?M< IJ LP@ )@QT >C<H< ?@ HdND>< 5&$/0  "H=JM< @G@ >JIND?@M@ PH< @NK\>D@
DINO<IOYI@< ?J A<U@M HPND><G
 @NN< HdND>< A<U K<MO@ ?@ PH M@K@MO`MDJ LP@ @NOW
?DAPI?D?J<JM@?JM?JHPI?J
@KJ?@A<U@MK<MO@?@PHM@K@MO`MDJLP@>JHPH@IO@\
<KM@>D<?J KJM @NOP?<IO@N
 KJ?@I?J A<U@M K<MO@ ?@ PH YH=DOJ @SKM@NNDQJ ?@ PH<
?@O@MHDI<?< >PGOPM< QDMOP<G  -JM DNNJ
 ?@Q@ N@M @NODHPG<?J K@GJN KMJA@NNJM@N @
KM@>DN<A<U@MK<MO@?JM@K@MO`MDJ<N@MOM<=<GC<?J>JHJN<GPIJN 

 JH J ?@N@IQJGQDH@IOJ ?< O@>IJGJBD<


 AJM<H >MD<?JN DINOMPH@IOJN QDMOP<DN @
JPOMJN<KGD><ODQJNLP@KJ?@H?@N@IQJGQ@MJG<?J@SKM@NNDQJ
<J>JIOMWMDJ?J@SKJNOJ
KJM 0R<IRD>F <J <ADMH<M LP@ <J OM<=<GC<M >JH @NN<N A@MM<H@IO<N >@MO<H@IO@ IZJ
?@N@IQJGQ@HPHYH=DOJ@SKM@NNDQJJPPH<N@IND=DGD?<?@@NOMPOPM<G "NN<<ADMH<[ZJ
J>JMM@P I< \KJ>< ?< KP=GD><[ZJ ?@NN@ O@SOJ JMDBDI<GH@IO@ @H 
 I< LP<G <N
O@>IJGJBD<N @HKM@B<?<N I@NN< KMJ?P[ZJ HPND><G IZJ @M<H OZJ <Q<I[<?<N LP<IOJ <N
@SDNO@IO@N <OP<GH@IO@
 LP@ KJ?@H @IQJGQ@M PH< H<DJM LP<GD?<?@ ?@ KMJ>@NN<H@IOJ
?@ ?<?JN
 LP@ KJ?@H NJ<M >JHJ K@MAJMH<I>@N H<DN M@<G_NOD><N @ @IQJGQ@I?J IJQ<N
O@>IJGJBD<NIJKMJ>@NNJ?<>MD<[ZJ?@NJAOR<M@N  
 



 O 

  #   




 ,>JI>@DOJ?@C<MHJID<KJ?@O@M?DA@M@IO@NNDBIDAD><?JN@IOM@JNHdND>JN@JN
OM<O<?JN@GDQMJN "H=JM<C<E<<GBPH<N?DQ@MB^I>D<N
?@H<I@DM<B@M<GJ>JI>@DOJ@NOW
M@G<>DJI<?J <OP<GH@IO@ < PH< >D^I>D< LP@ @NOP?< J PNJ ?JN <>JM?@N @ N@PN
@I><?@<H@IOJN@HPH<N@LP@I>D<HPND><G
<G\H?<>JH=DI<[ZJ?@NJINNDHPGOYI@JN

?@ <>JM?J >JH PH ?@O@MHDI<?J @NODGJ  -<M< MPIJ -T 
 LP<I?J A<G<HJN @H
C<MHJID< IZJ IJN M@A@MDHJN < PH< OJO<GD?<?@ ?@ >JH=DI<[ZJ ?@ IJO<N @
@I><?@<H@IOJN ?@ <>JM?@N
 H<N XN M@G<[c@N ?@ <ADID?<?@N ?@ PH NDNO@H< @NK@>_AD>J
LP@<><MM@O<@HPH>JIEPIOJ?@M@BM<N@KMJ>@?DH@IOJNQJGO<?JN K<M<PHM@NPGO<?J
NJIJMJ K<MOD>PG<M ><M<>O@M_NOD>J  ,POM< J=N@MQ<[ZJ
 \ LP@ J O@MHJ %<MHJID< LP<I?J
PN<?J?@AJMH<B@I\MD><N@M@A@M@<JNDNO@H<OJI<G 

 1&6):),-78D6-'373&6)3)27-23(%,%6132-%

 OP<GH@IO@
 J @INDIJ ?@ C<MHJID< N@ @I>JIOM< N@>>DJI<?J @IOM@ <N KMWOD><N
HPND><DN <><?^HD><N IJN HJG?@N @MP?DOJN @PMJK@PN @ < HdND>< KJKPG<M  +JN
>JIN@MQ<O`MDJN
 J @INDIJ ?@ C<MHJID< KMDQDG@BD< J ><MWO@M @NOMPOPM<G
 JP N@E<
 <
>JI?P[ZJ ?<N QJU@N @ < @NO\OD>< ?J K@M_J?J >GWNND>J ?< HdND><
 N@I?J ?@IJHDI<?J
o%<MHJID<1M<?D>DJI<Gp 'WI<KMWOD><?<HdND><KJKPG<M
J@INDIJ\@IA<ODU<?JIJ
><MWO@M KMWOD>J
 JP N@E<
 J ?@N@IQJGQDH@IOJ ?@ @N><G<N K<M< DHKMJQDN<[ZJ @ J @NODGJ
E<UU_NOD>J
 <OM<Q\N ?< <IWGDN@ ?@ >DAM<N <GA< IPH\MD><N @ IJN <>JM?@N ?DNNJI<IO@N


 

"NN@>JI>@DOJA<UM@A@M^I>D<<PH<C<MHJID<M@G<>DJI<?<>JH<OM<?D[ZJ@PMJK\D<
@EW<K<M@>@>JHJO_OPGJ
?@<GBPINGDQMJN?@C<MHJID<@N>MDOJNM@>@IO@H@IO@ 

 

N@I?J AM@LP@IO@H@IO@ ?@IJHDI<?< >JHJ o%<MHJID< #PI>DJI<Gp
 JP <DI?< >JHJ
o%<MHJID<-JKPG<Mp@JPOMJN?@MDQ<?JN "NN<?DQDNZJB@M<PH?DM@>DJI<H@IOJK<M<
JJ=E@ODQJ@IOM@JN@NOP?<IO@N?@HdND><
OM<O<I?J<C<MHJID<>JHJ?P<N?DN>DKGDI<N
>JHKG@O<H@IO@?DNODIO<N
N@BPI?J<QDNZJ?@<GBPIN@NOP?<IO@N  JIOP?J
<N=<N@N?<
O@JMD<AJM<HKJP>JJPI<?<HJ?DAD><?<N 

 , KMDH@DMJ OM<O<?J ?@ C<MHJID< NPMBDP @H 


 J 1M<DO] ?@ GrC<MHJID@ ?@
'@<I -CDGDKK@ /<H@<P  !@N?@ J NPMBDH@IOJ ?@NN< =<N@
 AJM<H A@DO<N HPDO<N
J=N@MQ<[c@N @ M@ DIO@MKM@O<[c@N
 KJM\H N@PN >JIO@d?JN AJM<H KM<OD><H@IO@ OJ?JN
DI<GO@M<?JN  o D?\D< M@G<ODQ< X OM<?D[ZJ
 JP N@E<
 < OM<INHDNNZJ ?@ KMWOD><N
 A<OJN @
>JIC@>DH@IOJN?@B@M<[ZJ<B@M<[ZJ
<KGD>< N@<PHNDNO@H<?@@INDIJLP@<KM@N@IO<
>G<M<H@IO@@NO@K@MADG p-6
 

 !@NN< K@MNK@>ODQ<
 \ QWGD?J A<G<M @H C<MHJID< OM<?D>DJI<G  2H< ?<N
><M<>O@MDU<[c@N ?< C<MHJID< OM<?D>DJI<G \ J PNJ ?<N >JI?P[c@N ?@ QJU@N K<M< <
C<MHJIDU<[ZJ
 DID>D<GH@IO@ KJM PH >JM<G ?@ LP<OMJ QJU@N =<DSJ
 O@IJM
 NJKM<IJ @
>JIOM<GOJ
 M@NK@DO<I?J < O@NNDOPM< @ K@>PGD<MD?<?@N ?<N QJU@N
 @ KJNO@MDJMH@IO@
C<MHJIDU<I?J>JIAJMH@<HdND><DINOMPH@IO<G >JI?P[ZJ?<NQJU@N\<GBJHPDOJ
DHKJMO<IO@ I@NN@ <KM@I?DU<?J @NOMPOPM< CJMDUJIO<G
 A<U@I?J DHDO<[c@N @IOM@ <N
QJU@N
 <G\H ?J KJND>DJI<H@IOJ ?J =<DSJ @H M@G<[ZJ X @NOMPOPM< Q@MOD><G ?J <>JM?@ 
GBPIN OM<O<?JN KMJKc@H M@BM<N LP@ ?@Q@H N@M M@NK@DO<?< K@GJN <GPIJN 
3@MADB 
<I@SJ 

 

+@NN@><NJ
JO@MHJ%<MHJID< API>DJI<G@NOWM@G<>DJI<?J>JHJ @INDIJ?@%<MHJID<<KGD><?JXHdND><
KJKPG<M
 B@M<GH@IO@ QJGO<?< K<M< J E<UU
 @ IZJ @S<O<H@IO@ <J NDNO@H< ?@ <IWGDN@ KMJKJNOJ KJM /D@H<II

@H=JM<<H=<NO@IC<H><MWO@MAPI>DJI<G 

 "NN< IJH@I>G<OPM< >JH@[JP < NPMBDM O<GQ@U KJM PH< I@>@NND?<?@ ?@ ?DA@M@I>D<M PH< C<MHJID< >JH
ADI<GD?<?@N @NO\OD><N M@G<>DJI<?<N X HdND>< KJKPG<M >JH DIAGP^I>D< E<UU_NOD>< ?< C<MHJID< API>DJI<G ?JN
N@BPD?JM@N?@/D@H<II ,POM<NIJH@I>G<OPM<NNPMB@H@H>PMNJNGDQM@NJP>JHJ?DN>DKGDI<N?@BM<?P<[ZJ@H
HdND>< M@G<>DJI<?<N < HdND>< KJKPG<M
 >JHJ o%<MHJID< <KGD><?< < HdND>< KJKPG<Mp
 o%<MHJID< KJKPG<M
<KGD><?<<JDINOMPH@IOJpB@M<GH@IO@KD<IJ
O@>G<?J
QDJGZJJPBPDO<MM<
o%<MHJID<I<HdND><KJKPG<Mp
@O> 

 

 %6132-%92'-32%0

JH<@H<I>DK<[ZJ?<N?DNNJIYI>D<N
PNJ?@HJ?<GDNHJN@<=PN><KJMIJQ<N
NJIJMD?<?@N@@NO\OD><N
CJPQ@<I@>@NND?<?@?@>MD<MPH<GDIBP<B@HLP@<=M<IB@NN@
@NN@NIJQJN<NK@>OJN o+@NO@>JIO@SOJ
J<K<M@>DH@IOJ?<"3.0/*"6/$*0/"-O@IO<
?<M >JIO< ?@ PH IJQJ K<M<?DBH< @NO\OD>J
 ?DMDBDI?J PH IJQJ JGC<M <JN >JI>@DOJN
OJI<DN p-6

K  
 C<MHJID< API>DJI<G AJD ?@N@IQJGQD?< K@GJ O@`MD>J @ HPND>`GJBJ %PBJ
/D@H<II    @ <K@MA@D[J<?< KJM *<S /@B@M    @ %@MH<II
$M<=I@M    +J M<NDG
 @NN@ >JIO@d?J AJD ?DAPI?D?J K@GJ >JHKJNDOJM @
HPND>`GJBJ<G@HZJ%273%',-13)006)988)6

 O@JMD< ?<N API[c@N C<MHaID><N <K<M@>@ >JHJ PH< IJQ< HJ?<GD?<?@ ?@
<IWGDN@
LP@K<MO@?@PH<O@IO<ODQ<?@NDHKGDAD><MJNH\OJ?JNOM<?D>DJI<DN?@@INDIJ
?@C<MHJID<
?<I?J^IA<N@<JN@I><?@<H@IOJNC<MHaID>JN !@NN<H<I@DM<
?@IOMJ?@
PH<OJI<GD?<?@@SDNO@H<K@I<NOM^N<>JM?@N?DA@M@IO@N
API>DJI<GH@IO@IJH@<?JN?@
oOaID><p
oNP=?JHDI<IO@p@o?JHDI<IO@p 

J <I<GDN<M <N K@[<N HPND><DN


 JN <POJM@N @SOM<@H < K<MODM ?@ K@[<N ?@
>JHKJNDOJM@N @PMJK@PN >JIN<BM<?JN <N API[c@N C<MHaID><N ?JN <>JM?@N @ >DAM<H ?@
<>JM?J >JH IJH@I>G<OPM< @NK@>_AD>< ?< GDIBP<B@H  , LP@ KM@Q<G@>@ \ J <NK@>OJ
Q@MOD><G?<HdND>< Q@MADBPM< 

  %6132-%43490%6"%6132-%92'-32%0

 'WIJN\>PGJ55
>JHJ?@N@IQJGQDH@IOJ@O@JMDU<[ZJ?<GDIBP<B@HC<MHaID><
KJKPG<M
NPMB@PH<IJQ<<=JM?<B@H?@@INDIJ?@C<MHJID< V<OMD=PD?J<JN"NO<?JN
2ID?JN >JHJ N@I?J J K<_N M@NKJINWQ@G K@G< NDNO@H<ODU<[ZJ ?< C<MHJID< <KGD><?< X
HdND>< KJKPG<M
 <NNDHDG<I?J <N @SK@MDH@IO<[c@N @ DIJQ<[c@N ?@ >JHKJNDOJM@N @
<MM<IE<?JM@N ?@ E<UU I< KMDH@DM< H@O<?@ ?J N\>PGJ 55  +< ?\><?< ?@ 
 HPDOJN
HdND>JN =M<NDG@DMJN AJM<H <JN "NO<?JN 2ID?JN @NOP?<M @NN< IJQ< <=JM?<B@H
 

C<MHaID><
 O@I?J >JHJ PH ?@ N@PN H<DJM@N M@KM@N@IO<IO@N < &3,-&& 0--&(& 0'
64*$
 +J M<NDG
 @ KMDI>DK<GH@IO@ IJ /DJ ?@ '<I@DMJ
 NPMBDM<H >PMNJN GDQM@N ?@
HdND><@GDQMJNLP@<=JM?<Q<H@NN<IJQ<GDIBP<B@HC<MHaID><KJKPG<M
LP@AJM<H
?DAPI?D?JN>JHJIJH@?@o%<MHJID<API>DJI<Gp 

  J PNJ ?J O@MHJ M@A@MDI?J N@ X C<MHJID< @INDI<?< IJN


>PMNJNGDQM@N?@HdND><
<JH@IJNI<N@N>JG<NDIQ@NODB<?<N

IZJ NDBIDAD>< J @INDIJ ?< "3.0/*" 6/$*0/"- N@BPI?J <
O@JMD< ?@ /D@H<II @ N@PN N@BPD?JM@N
 H<N PH ODKJ ?@
@G<=JM<[ZJ C<MHaID>< LP@ KM@O@I?@ ?<M >JIO< ?@ PH<
@NO\OD><@NK@>_AD><
K<M<JI?@O<GO@JMD<N@?DMDB@ -6


K  
KMDI>DK<G?DA@M@I[<KM<OD><?<@IOM@<C<MHJID<KJKPG<MJA@M@>D?<KJM>PMNJN
GDQM@N@KM<OD><?<KJMHdND>JNKJKPG<M@N@<C<MHJID<API>DJI<G<G@HZ@NOWI<^IA<N@
?<>JI?P[ZJ?<NQJU@N "ILP<IOJLP@<O@JMD<API>DJI<G<G@HZ\<K@I<NPH<Q@MO@IO@
?@<IWGDN@?<C<MHJID<OM<?D>DJI<G
<C<MHJID<PN<?<I<HdND><KJKPG<MIZJ@IA<ODU<
<>JI?P[ZJ?<NQJU@N@HNP<N<IWGDN@N@C<MHJIDU<[c@N 2H?JNHJODQJN\JPNJ?@
>DAM<N <GA< IPH\MD><N
 LP@ IZJ ?DU@H M@NK@DOJ LP<G < ?DNKJND[ZJ ?<N IJO<N ?JN
<>JM?@N "PH<?<NM<Uc@N?DNNJ\<PODGD?<?@KMWOD><DH@?D<O<LP@DNNJJA@M@>@K<M<J
QDJGJIDNO< BPDO<MMDNO<
 LP@ IZJ O@H < H@NH< A<>DGD?<?@ ?@ G@DOPM< LP@ PH KD<IDNO<

?@QD?JX?DA@M@I[<<I<OaHD><?JDINOMPH@IOJ 
+< AJMH<[ZJ I<N =<I?<N ?@ E<UU
 <NNDH >JHJ I<N JMLP@NOM<N KJKPG<M@N J
KMDI>DK<G DINOMPH@IOJ <>JHK<IC<?JM @M< J QDJGZJ BPDO<MM<  %DNOJMD><H@IO@
 ?@N?@ J
=GP@NOM<?D>DJI<GIJN"NO<?JN2ID?JN<O\JN<H=<@>CJMJ=M<NDG@DMJ
JNDINOMPH@IOJN

 

 -6
 MPIJ *<T< ?@ U@Q@?J   ,%6132-% 2% 1G7-'% 43490%6 &6%7-0)-6% M@AG@Sc@N NJ=M@ < O@JMD< @ <
KMWOD>< ?< C<MHJID< @ N@P ?@N@IQJGQDH@IOJ <OM<Q\N ?< ><I[ZJ ?J N\>PGJ 55  !DNN@MO<[ZJ H@NOM<?J @H
HdND>< n>@IOMJ?@G@OM<N@<MO@N 2IDQ@MND?<?@?J/DJ?@'<I@DMJ
/DJ?@E<I@DMJ  -  

"H=JM<@NN<DIAJMH<[ZJIZJ@NO@E<>G<M<H@IO@@SKGD>DO<?<@HI@ICPH?JNGDQMJNJPH\OJ?JNK@NLPDN<?JN

\ >JHPH JN KMJA@NNJM@N ?@ HdND>< A<U@M@H @NN< <ADMH<[ZJ  +< KMWOD><
 DNNJ KJ?@ N@M >JINO<O<?J
 KJDN PH
KD<IDNO< >JIN@BP@ OJ><M PH< K<MODOPM< X KMDH@DM< QDNO< K@IN<I?J IJN DIO@MQ<GJN >JIOD?JN I< K<MODOPM<
 JI?@
<PH@IO< <=@MOPM< ?< HZJ X H@?D?< LP@ J DIO@MQ<GJ <PH@IO<  +JN DINOMPH@IOJN ?@ >JM?<N ?@?DGC<?<N @
<M><?<N  @NN< NDH@OMD< <I<OaHD>< @IOM@ JN DIO@MQ<GJN @ < HZJ ?J DINOMPH@IODNO< KJ?@ IZJ J>JMM@M
 ?@QD?J X
<ADI<[ZJ?<N>JM?<N
JPNJ?@>JM?<NNJGO<N@@H?@O@MHDI<?<NKJND[c@N "NN<D?\D<KJ?@N@H@I>JIOM<?<IJ
O@SOJ?@-T 

 

?@ >JM?<N KM@Q<G@>D<H >JHJ <>JHK<IC<?JM@N  " <J KMJ?PUDM PH< N@LP^I>D< ?@
<>JM?@N@HPHDINOMPH@IOJ?@>JM?<N
AD><H<DN>JHKG@SJKMJ?PUDMPH<>JI?P[ZJ?@
QJU@N N@H @MMJN ?@ >JI?P[ZJ C<MHaID>< ?@ <>JM?J >JH < C<MHJID< OM<?D>DJI<G

KMDI>DK<GH@IO@N@G@Q<MHJN@H>JIO<LP@<OM<INHDNNZJ?<HdND><KJKPG<M@M<JM<G 
1<GQ@UKJMDNNJ
J<NK@>OJQ@MOD><GKM@Q<G@>@NJ=M@J<NK@>OJCJMDUJIO<G 
 "NN< @G<=JM<[ZJ C<MHaID>< N@ ?@Q@ < PH< I@>@NND?<?@ @NO\OD>< ?@ >@MOJN
B^I@MJN HPND><DN ?<N ?\><?<N ?@  <O\ JN ?D<N <OP<DN
 >JHJ < =JNN< IJQ<
 <GBPIN
N<H=<N
HdND><N>JHDIAGP^I>D<N?JE<UU
@IOM@JPOM<N 0@JJ=E@ODQJ?@?@O@MHDI<?<
KMWOD>< C<MHaID>< \ QJGO<?J K<M< PH ?@O@MHDI<?J M@NPGO<?J NJIJMJ
 @IOZJ \ QWGD?J
LP@N@>MD@IJQJNKMJ>@?DH@IOJN?@C<MHJIDU<[ZJK<M<LP@JM@NPGO<?J@NO\OD>JN@E<
>JI?DU@IO@>JHJ@NODGJ 3@MADB 
<I@SJ 


 430-*32-%(%7%6132-%7

!@<>JM?J>JHJQ@M=@O@?@C<MHJID<?J?D>DJIWMDJ$MJQ@I<@?D[ZJ>JI>DN<
\KJ><N?DNODIO<N?<HdND><J>D?@IO<G@NKJN<M<HD?\D<N?DA@M@IO@NNJ=M@LP@ODKJN?@
C<MHJID< NZJ <>@DOWQ@DN JP QWGD?JN  0!&" <KP? -6
 
 K   DI?< NJ=M@ <
Q<GD?<?@ ?<N G@DN ?< C<MHJID< @HKM@B<?< K@GJN H\OJ?JN OM<?D>DJI<DN
 <ADMH<
0>CJ@I=@MB
 -JM\Hn@LP@ADLP@?@ADIDODQ<H@IO@?DOJ
OJ?<DINOMP[ZJ
N@MW<IPG<?<LP<I?JJ@SDBDMPH<I@>@NND?<?@NPK@MDJM -JM
>JIN@BPDIO@
 IZJ CW <LPD I@ICPH< G@D @O@MI<
 H<N N`
JMD@IO<[c@NLP@O@MZJQ<GD?<?@@ILP<IOJIZJAJM@HOJO<GJP
K<M>D<GH@IO@ <IPG<?<N KJM PH< JPOM<
 J LP@ <>JIO@>@MW IJ
DINO<IO@ @H LP@ IJQ<N >DM>PINOYI>D<N N@ <KM@N@IO<M@H 
0 %,"+"/$

K   

 

 o  +@NO@ HJH@IOJ
 J KD<IJ N@ M@ODM< ?J >@IOMJ ?J K<G>J
 @ JN BMPKJN ?@ >CJMJ K@M?@H @NK<[J
 >JH <
>M@N>@IO@DIAGP^I>D<?<HdND><IJMO@ <H@MD><I<@<KMJGDA@M<[ZJ?<N"::=<I?N ,QDJGZJB<IC<KJND[ZJ?@
?@NO<LP@
 <NNDH >JHJ < KMJ?P[ZJ ?@ ?DN>JN ><IO<?JN
 LP@ K<NN<H < NPK@M<M @H BM<I?@ IdH@MJ JN
DINOMPH@IO<DN  1P?J DNNJ
 BM<[<N X >C@B<?< IJ M<NDG ?< O@>IJGJBD< ?@ BM<Q<[ZJ @G@OMJH<BI\OD><
 LP@
K@MHDODMD<<BM<Q<[ZJ?@DINOMPH@IOJN?@H@IJMoB<ICJpJPoH<NN<NJIJM<p
A<>DGDO<I?J<DIO@MKM@O<[ZJ?JN
><IOJM@N@H@GCJM<I?J<LP<GD?<?@?<M@KMJ?P[ZJ?<NBM<Q<[c@N -6
JK  DO K  ,<POJMO<H=\H?@NO<><
LP@JQDJGZJ@M<JDINOMPH@IOJ?JNH<DNKM@A@MD?JN?JNHdND>JNKJKPG<M@N<O\JN?D<N?@CJE@ K  

 

 +< KMWOD><
 >JH @NN< ?DQDNZJ ?@ J=E@ODQJN
 J @INDIJ ?@ C<MHJID< OM<?D>DJI<G

@INDI<?JIJN>JIN@MQ<O`MDJN?@OJ?JJHPI?J
K<NN<<>J @SDNODM>JHPHH\OJ?J?@
@INDIJ?@C<MHJID<LP@QDN<>MD<MC<MHJIDU<[c@NIZJH<DNIJNHJG?@N@PMJK@PN
H<N
<BJM<?@PH<HdND><LP@K@?@JNIJQJNM@NPGO<?JN@NO\OD>JN?<HdND><KJKPG<M<OP<G

B@M<GH@IO@@INDI<?<IJN>PMNJNGDQM@N?@HdND><
@H=JM<OJ?JNO@IC<H@H>JHPH<N
H@NH<N=<N@NOJI<DN 0@BPI?J-T
 IJ[ZJ ?@ LP@ PH NDNO@H< O@`MD>J
 KJM H<DN >JHKG@OJ @
@G<=JM<?JLP@N@E<
?W>JIO<?<OJO<GD?<?@?<NQ<MDWQ@DN?JN
@Q@IOJN J=N@MQ<?JN \
 >@MO<H@IO@
 OJO<GH@IO@ @LPDQJ><?< 
&H<BDI<MLP@PHOM<O<?J?@C<MHJID<KJNN<?@N>M@Q@MOJ?<N
<N KJNND=DGD?<?@N ?@ >JH=DI<[c@N ?@ IJO<N \
 >JHJ QDHJN
<>DH<
DBP<GH@IO@PH<<ADMH<[ZJDIB^IP<@@LPDQJ><?< ,
LP@CW\<@G<=JM<[ZJ?@PHNDNO@H<LP@K@MHDO<<JPNPWMDJ
<ODIBDM PH M@NPGO<?J AJMH<G @ @NO\OD>J ?@O@MHDI<?J

>JI?DU@IO@ >JH >@MOJN KMDI>_KDJN @ >J@M@IO@ < ?@O@MHDI<?<
KMJKJNO< -6

K  
 !@ <>JM?J >JH PH< DIO@I[ZJ @NO\OD>< QJGO<?J K<M< < KMJ?P[ZJ ?@ HdND><
KJKPG<M ?DMDBD?J KMDI>DK<GH@IO@ K<M< QDJGJIDNO<N
 CJPQ@ PH< KM@J>PK<[ZJ >JH JN
M@NPGO<?JN@NO\OD>JN?@<KGD><[ZJDH@?D<O<I<HdND><KJKPG<M
N@HN@KM@J>PK<M>JH
<NJ=M<N@JNOM<O<?JN?@C<MHJID<LP@<IO@>@?@M<H@NN<NJ=M<N
<G\H?@IZJ>JIO@M
IJN GDQMJN <N M@A@M^I>D<N <JN <POJM@N
 JP ?@ IZJ >JIO@M N@LP@M <N M@A@M^I>D<N
=D=GDJBMWAD><N<JADI<G?JNGDQMJNJP?<N<KJNODG<N 
 C@?D<F ><M<>O@MDU<N@PGDQMJ>JHJC<MHJID<<KGD><?<
@?DUoN@MH<DN
J=E@ODQJ@?W<JHdND>JH<DJM@N>JI?D[c@N?@@IAM@IO<M<=<O<GC<?J?D< < ?D< pK  
"H=JM< J <POJM ?@>G<M@ LP@ o"H HDIC<N K@NLPDN<N IJ ><HKJ ?@ <IWGDN@ C<MHaID><
API>DJI<G p
J<POJMIZJA<UM@A@M^I>D<NNJ=M@OM<O<?JN?@C<MHJID<API>DJI<G@H
NP<NM@A@M^I>D<N=D=GDJBMWAD><N K<MODOPM<\PODGDU<?<@HN@PH\OJ?J>JHJ@G@H@IOJ
?@M@QDNZJ@?@>JINOMP[ZJ?<N@N><G<N@?JN<>JM?@N 
-JM\H
I<N<IWGDN@N
<NK<PO<NNZJ?@DS<?<N?@G<?J@<N>DAM<NK<M@>@HNPKMDM<
<PN^I>D<?<N?DNOMD=PD[c@N?<NQJU@N@HK<PO<N
?@<>JM?J>JHJJ=E@ODQJ?J<POJM 
K@I<N@HPHK<MWBM<AJ?JGDQMJ
J<POJMH@I>DJI<NJ=M@<>JI?P[ZJ?<NQJU@N
@H

 

M@BM<N N@H@GC<IO@N X C<MHJID< OM<?D>DJI<G
 KJM\H @NN<N DIAJMH<[c@N K<M@>@H IZJ
><M@>@M ?@ H<DJM@N @SKGD><[c@N  GBPIN @S@M>_>DJN NZJ KMJKJNOJN QDNP<GDU<I?J J
=M<[J?JQDJGZJ<JDIQ\N?<>G<Q@?@KD<IJ
>JHJKMJKJNOJIJNH\OJ?JN?@C<MHJID<
OM<?D>DJI<G@C<MHJID<API>DJI<G 
+J LP@ ?DU M@NK@DOJ X %<MHJID< *J?<G
 C@?D<F N@ M@NPH@ <JN HJ?JN
JMDPI?JN?J><IOJBM@BJMD<IJN@BPI?J<>G<NNDAD><[ZJ?@%@IMD>PN$G<M@<IPN
@HLP@
AJD>G<NNDAD><?<>JHJHJ?JNI<OPM<DN +@NN@NHJ?JN
@G@@SOM<DP<>JM?@NLP@AJM<H
PODGDU<?JN
 GDHDO<I?J < O\OM<?@N K<MODI?J ?@ O@M[<N NJ=M@KJNO<N  -JM\H
 JN HJ?JN
?@IJHDI<?JN K@IO<OaID>JN
 AJG>G`MD>JN @ NDIO\OD>JN IZJ AJM<H @SKGJM<?JN
C<MHJID><H@IO@ 
<N@<I?JI@NN@N<NK@>OJN
KJ?@HJN>JI>GPDMLP@J<POJMO@HPH<QDNZJKMWOD><
?<%<MHJID<
<LP<GIZJI@>@NNDO<?@AJIO@N ^IA<N@?JOM<=<GCJ
O@I?J@HQDNO<<
=D=GDJBM<AD< PODGDU<?< K<M< >JINPGO<
 N@ ?W IJ N@IOD?J ?< DHKMJQDN<[ZJ
 PH< Q@U LP@
IZJCW@S@M>_>DJNK<M<C<MHJIDU<[ZJ?@H@GJ?D<N 
'WI<J=M<?@(J@GGM@POO@M
<>JHKJND[ZJ<OP<GK<NNJP<KM@N>DI?DM?JN
NJIN?<@N><G<>MJHWOD><@M@LP@MPHIJQJH<O@MD<GNJIJMJ -JM\H
<J=M<M@dI@
PH M@K@MO`MDJ @S>GPNDQ<H@IO@ >JHKJNOJ KJM HdND>< >GWNND>< @ MJHYIOD>< ?J N\>PGJ
53&&& @ 5&5  , @NODGJ ?@ C<MHJIDU<[ZJ NPB@MD?J K@GJ GDQMJ \ J ?@ >JM<G < LP<OMJ
QJU@N
 N@H@GC<IO@ X %<MHJID< OM<?D>DJI<G  -JM\H
 NJ=M@ <N M@BM<N ?@NN< C<MHJID<

(J@GGM@POO@M 
 K    <ADMH< LP@ oIZJ \ ?< J=@?D^I>D< < M@BM<N @ KMDI>_KDJN ?@
JM?@HOM<?D>DJI<DN
H<N?<>JM<B@H?@OM<INBM@?D GJNLP@?@K@I?@JQ<GJM?<J=M<
?@ <MO@ p
.P<IOJ<DHKMJQDN<[ZJ
J(J@GGM@POO@M
K
 NPB@M@LP@<K`NJN@NOP?JN
NPB@MD?JN KJM @G@
 J <GPIJ ?@Q@ DHKMJQDN<M K@LP@I<N >JHKJND[c@N ?@
<KMJSDH<?<H@IO@ JDOJ >JHK<NNJN
 ?@Q@I?J C<MHJIDU<M @H PH DINOMPH@IOJ ?@

 

 %"!&(
 GHDM  %<MHJID< @ DHKMJQDN<[ZJ  K   , <POJM ?DU LP@ < >DAM< IZJ @NO<=@G@>@ < KJND[ZJ ?J
<>JM?@
<JM?@HQ@MOD><GJPCJMDUJIO<G@?J=M<H@IOJN@NPKM@NNc@N?@IJO<N?J<>JM?@ 0J=M@DNNJo-J?@ N@
?J=M<M
OMDKGD><MJPNPKMDHDM<LPDIO<EPNO<
?J=M<M@OMDKGD><M<API?<H@IO<G ,?J=M<H@IOJ?<O@M[<?@Q@N@M
@QDO<?J@IAM<LP@>@J<>JM?@ @<API?<H@IO<GN`KJ?@N@MNPKMDHD?<N@PHJPOMJDINOMPH@IOJOJ><MJ=<DSJ p
+@ICPH< JPOM< M@A@M^I>D< ?< ?DNKJND[ZJ ?<N IJO<N ?J <>JM?@ @ N@PN @I><?@<H@IOJN AJD @I>JIOM<?< @H N@P
GDQMJ 

 

O@>G<?JJPIJQDJGZJ -JM\H
<J?@>JMM@M?<J=M<
J<POJMIZJNPB@M@DINOMP[c@NK<M<
LP@DNNJJ>JMM< +@NN<J=M<NZJ@IA<ODU<?<N<N>JI?P[c@N?@QJU@N
<NG@DNOJI<DN@<N
<IWGDN@N?@K@[<N?@M@K@MO`MDJ>GWNND>J@MJHYIOD>J 
'W &<I $P@NO   A<U PH< <=JM?<B@H LP@ N@ NDOP< I< H@NH< GDIC< ?@
M<>DJ>_IDJ ?@ GHDM C@?D<F  -JM\H
 KJNNPD PH ><K_OPGJ ?@?D><?J < C<MHJID<
API>DJI<G
?@H<I@DM<N@H@GC<IO@X(J@GGM@POO@M
KJDNPN<LP<N@JH@NHJH\OJ?J?@
<IWGDN@
KJM\H<K@I<N@HPH<K<MO@?@NP<J=M< ,<POJM<KM@N@IO<@HNP<H<DJMD<<
H@GJ?D<I<K<MODOPM<EPIO<H@IO@>JH<>DAM<
<J>JIOMWMDJ?@ C@?D<F ,POM<?DA@M@I[<
\JPNJ?@H@GJ?D<NK<M<<C<MHJIDU<[ZJ 
 +< J=M< ?@ #DPN< 
 NZJ @I>JIOM<?<N OJ?<N <N M@BM<N ?< C<MHJID<
OM<?D>DJI<G  0ZJ OM^N QJGPH@N ?@ >JI>@DOJN M@G<ODQJN X C<MHJID< QJ><G
 LP@ KM@K<M<
K<M<JPNJ?<C<MHJID<DINOMPH@IO<G
LP@N@MD<PHK<NNJAPOPMJ 0ZJ@IA<ODU<?<N<N
C<MHJIDU<[c@N<OM^NJPLP<OMJQJU@N
<>JI?P[c@N?@QJU@N@<J=@?D^I>D<?@M@BM<N
?@>JI?P[ZJ@@I><?@<H@IOJ?@<>JM?@N
LP@?@Q@HN@MJ=@?@>D?<N
><NJ>JIOMWMDJ\
>JIND?@M<?J PH @MMJ   J=M< >DO< <N API[c@N OJI<DN
 H<N IZJ N@ <O\H < H<DJM@N
?@O<GC@N 
 J>JHK<M<M@NN<NJ=M<N
<D?\D<?<K@NLPDN<\@SKJMNP<NKMDI>DK<DN?DA@M@I[<N
@K@>PGD<MD?<?@N J@NOP?<IO@
><=@?@ADIDMLP<G\JJ=E@ODQJ <N@M<G><I[<?J@PN<M
?@ <>JM?J >JH <N NP<N KMDJMD?<?@N  <=@ <BJM<
 ?<M QJU <JN LP@ EW PN<H J
>JHKPO<?JMK<M<@NN@@NOP?J@?@N>J=MDMLP<G<<=JM?<B@HLP@@NN<NK@NNJ<N?ZJX
%<MHJID<  

 



  O   

 P  N




 K`N @SKJM JN >JI>@DOJN O@`MD>JN =<N@<?JN I< GDO@M<OPM< @NK@>_AD><


 @NO@
><K_OPGJ K<MO@ ?@ PH< ?DN>PNNZJ @IOM@ QWMD<N QJU@N
 JI?@ JN PNPWMDJN ?@ PH<
>JHPID?<?@ ?D<GJB<H NJ=M@ ?DQ@MNJN <NNPIOJN
 KJ?@I?J @NN@ <NNPIOJ O@M M@G<[ZJ JP
?DQ@MB^I>D<>JHD?\D<N?@<POJM@N 

 )7'6-A@3(%1)83(303+-%

 N@IOM@QDNO<NM@<GDU<?<N?PM<IO@<K@NLPDN<AJM<HA@DO<NK@G<DIO@MI@O
<OM<Q\N
?@ A`MPIN
 >JHPID?<?@N @ H@IN<B@DMJN DINO<IOYI@JN >JH PNPWMDJN H@H=MJN ?@NN<N
>JHPID?<?@N >JH DIO@M@NN@ @H >JHPHIJ @NOP?J ?@ HdND>< @ C<MHJID<  !PM<IO@ <
K@NLPDN<
 AJM<H >MD<?JN O`KD>JN ?@ LP@NOc@N NJ=M@ JN PNJN ?< C<MHJID< @ <KGD><[ZJ
>JH < DIAJMHWOD><  #JM<H DID>D<GH@IO@ @N>JGCD?JN <GBPIN A`MPIN
 >JHPID?<?@N K<M<
?@=<O@ +J?@>JMM@M?<K@NLPDN<
PODGDU@DNJH@IO@JA`MPH?JN_ODJ*'3"$-6#>JHJ
><HKJ 1J?JNJNPNPWMDJNNZJD?@IODAD><?JNKJM<K@GD?JN K@NLPDN<@IQJGQ@P@NN@N
H@H=MJN?JA`MPH
JI?@OJ?JN@G@NIZJODIC<HLP<GLP@MODKJ?@>JIO<OJ<IO@MDJM>JH
J K@NLPDN<?JM  +ZJ AJM<H A@DO<N LP@NOc@N NJ=M@ J IJH@ Q@M?<?@DMJ
 D?<?@
 BM<P ?@
@N>JG<MD?<?@ JP DINOMP[ZJ HPND><G J KMJ>@?DH@IOJ AJD ?@N@IQJGQ@M PH< K@MBPIO<
DID>D<G @ <BP<M?<M LP@ JN H@H=MJN K<MOD>DK<IO@N ?J A`MPH M@NKJI?@NN@H
 K<M< LP@
CJPQ@NN@ N@HKM@ PH< ?DN>PNNZJ NJ=M@ J O@H<  -JMO<IOJ
 LP<I?J H@ M@A@MDM < <GBPH
H@H=MJ
>DO<M@D<K@I<NJN@P<K@GD?JI<>JHPID?<?@
JN@PoID>FI<H@p 

J DID>DJ ?< K@NLPDN<


 KMDH@DM<H@IO@ H@ D?@IODADLP@D >JHJ PH @NOP?<IO@
K@NLPDN<?JM
?@NO<><I?JLP@<NK@MBPIO<NN@MD<HK<M<PH<HJIJBM<AD< K`N<GBPIN

 

,@I?@M@[J@G@OMaID>J?JN_ODJ\COOK AJMPH >DAM<>GP= >JH =M

 

H@N@N N@H J=O@M I@ICPH< M@NKJNO<
 ?@>D?D HP?<M HDIC< H<I@DM< ?@ >JI?PUDM <
K@NLPDN< *P?@D?@<K@GD?JI<>JHPID?<?@@>MD@DJNH@NHJNO`KD>JN
KJM\H7)11)
-()28-*-'%6 '313 91 4)759-7%(36
 @ PODGDU<I?J PH QJ><=PGWMDJ >JH <=M@QD<[c@N @
B_MD<N ><M<>O@M_NOD><N ?JN DIO@MI<PO<N  JH @NN@ KMJ>@?DH@IOJ
 J=ODQ@ M@NKJNO<N >JH
<N LP<DN AJDKJNN_Q@GDID>D<M ?DN>PNNc@N
 @IQJGQ@I?J JPOMJN PNPWMDJN ?< >JHPID?<?@ 
+ZJ AJM<H >MD<?<N LP<DNLP@M M@A@M^I>D<N NJ=M@ IJH@ ?@ <KGD><ODQJN JP GDQMJN

?@DS<I?JLP@JNPNPWMDJNJKDI<NN@H@DI?D><NN@H<LP@G@NLP@@G@NH<DNPN<Q<H 

"NN< K@NLPDN< >JIOJP >JH < <EP?< ?@ $G<P=@M *@I@U@N


 LP@ \ =<>C<M@G @H
>D^I>D<N ?< >JHKPO<[ZJ  "G@ AJMI@>@P PH ?DM@>DJI<H@IOJ B@M<G K<M< < K@NLPDN<

<EP?JP >JH D?\D<N @ AJIO@N I< WM@< ?< DIAJMHWOD><  G\H ?DNNJ
 KJM N@M BPDO<MMDNO<
O<H=\H>JIN@BPDP>JG<=JM<M>JHD?\D<NK<M<<K<MO@QJGO<?<K<M<<HdND>< 

&IA@GDUH@IO@
 IJ ?@>JMM@M ?< K@NLPDN< PH HJ?@M<?JM ?J A`MPH ?J *'3"$-6#

KJM<GBPHHJODQJIZJ@SKGD>DO<?J
<>CJPLP@JO`KD>JEWC<QD<ND?JM@NKJI?D?J "P
M@NKJI?D LP@ NJH@IO@ < ?DN>PNNZJ B@M< J >JIC@>DH@IOJ
 @ LP@ N@MD< I@>@NNWMDJ
?@=<O@M H@GCJM J O@H<
 KJDN I@H OJ?< K@MBPIO< \ N@BPD?< ?@ PH< M@NKJNO< KMJIO<

KJDN @G<N KJ?@H N@M ?DN>PNNc@N LP@ KJ?@H <PH@IO<M J >JIC@>DH@IOJ  K`N @NN<
?@>G<M<[ZJ
@PAPD@SKPGNJ?<>JHPID?<?@
N@HLP<GLP@M@N>G<M@>DH@IOJKJMK<MO@?<
<?HDIDNOM<[ZJ?JN_ODJ
<G@B<I?JLP@@P@NO<Q<oJ=MDB<I?JJNPNPWMDJN<M@NKJI?@M@H
<NK@MBPIO<Np
JLP@H@DHK@?DP?@KMJNN@BPDM>JH<K@NLPDN<I@NN@N_ODJ 

&NNJ IJN G@Q< < LP@NODJI<M N@ M@<GH@IO@ < DIO@MI@O M@<GH@IO@ ?@Q@M N@M QDNO<
>JHJ NDIaIDHJ ?@ ?@HJ>M<ODU<[ZJ ?J >JIC@>DH@IOJ
 PH< Q@U LP@ @NN< ?@HJ>M<>D<
KJ?@ N@M GD?@M<?< KJM K@NNJ<N LP@ IZJ N` ?@N@NODHPG<H J <>@NNJ <J >JIC@>DH@IOJ

>JHJ@S@M>@H?@AJMH<<POJMDOWMD<@NN@>JH<I?J 

-JMO<IOJ
 ?@QD?J X A<GO< ?@ DIO@M@NN@ ?< <?HDIDNOM<[ZJ ?J N_ODJ @H >JG<=JM<M
>JH<M@DIO@M<[ZJ?JO`KD>JX>JHPID?<?@
<K`NDIdH@M<NO@IO<ODQ<NKJMHDIC<K<MO@

<K@NLPDN<O@Q@LP@N@M@I>@MM<?<<IO@N?JADH +J<I@SJ
N@MWOM<IN>MDO<OJ?<<O\J
dGODHJ=<>FPKA@DOJ<IO@N?<HDIC<@SKPGNZJ 


 

 :3=(37-28)62%98%7

0J=M@ < <KM@I?DU<B@H ?@ C<MHJID<


 J PNPWMDJ $365*/*:&3 ?DNN@ O@M <KM@I?D?J
C<MHJID< N@H KMJA@NNJM
 NJH@IO@ <OM<Q\N ?JN GDQMJN
 @ LP@ < DIO@MI@O NJH@IO@ J
<EP?JP<>JIC@>@M@NN@NGDQMJN "HJPOMJO`KD>J
NJ=M@<KMWOD><DINOMPH@IO<G>JHJ
>JHKPO<?JM
@G@?DU

o" \ N` <_ LP@ @IOM< < O@>IJGJBD< IJ @NOP?J  JH LP<GLP@M KMJBM<H< QJ>^
KJ?@ JPQDM J LP@ @NOW A<U@I?J
 N@H KM@>DN<M ?@ PH KD<IJ K<M< >JIA@MDM JN N@PN
@S@M>_>DJN >CJDNNJ=@HDIO@M@NN<IO@ *<NIZJN@D?@JPOM<N<GO@MI<ODQ<N *<N>JH
>@MO@U<@SDNO@H p

'WJPNPWMDJ*$)&/%3*8IZJQ^<DIO@MI@O>JHJPHH@DJ?@<KM@I?DU<?J
H<N
NJH@IO@?@>JHKG@H@IOJ?J<KM@I?DU<?J

DIO@MI@O@J>JHKPO<?JMNZJA@MM<H@IO<NDIO@M@NN<IO@NIZJ
?@ <KM@I?DU<?J
 H<N ?@ >JHKG@H@IOJ ?J H@NHJ  -JDN IZJ
N`\KJNN_Q@G>JIC@>@MH\OJ?JN@>JHKMW GJNK@G<DIO@MI@O

JPOMJ KJIOJ DHKJMO<IO@ \ LP@ @SDNO@H NDO@N NJH@IO@ K<M<
Q@I?<?@K<MODOPM<NJI GDI@JP?@>JIO@d?JN?@<KJDJ>JHJ
QD?@J <PG<N
 DI>GPNDQ@ >JH <GBPIN KMJA@NNJM@N LP@ E<H<DN
@NO<MD<H?DNKJI_Q@DN?@JPOM<AJMH<
>JHJIJ><NJ?J)<MMT
<MGOJI
?JMG@I/JOC
?J0JIIT)<I?M@OC@O>
LP@NZJIZJ
<K@I<N <GBPIN ?JN H@GCJM@N BPDO<MMDNO<N ?J HPI?J
 H<N
ADBPM<H AW>DG I< GDNO< ?JN H@GCJM@N KMJA@NNJM@N ?@ BPDO<MM<
?J HPI?J p G\H ?DNNJ
 @G@ ?@NO<>< < DHKJMOYI>D< ?JN
<KGD><ODQJN ?@ K@M>@K[ZJ <P?DODQ<
 KJDN I< >D?<?@ JI?@ @G@
<OP<GH@IO@ M@ND?@ \ ?DA_>DG @I>JIOM<M KMJA@NNJM@N ?@
HPND><GDU<[ZJ
 C<MHJID< JP >JIN@MQ<O`MDJN  +D>C@I?MDS
?@NO<>< <DI?< < DHKJMOYI>D< ?JN <KGD><ODQJN LP@ NDHPG<H
NDIO@ODU<?JM@N QDMOP<DN IJ >JHKPO<?JM
 KJDN >JIND?@M<
API?<H@IO<GJPQDM<HdND><@ILP<IOJOJ><
@N@BPI?J@G@
\
AW>DG @I>JIOM<M <MLPDQJN *&!& I< DIO@MI@O @ PODGDU<M >JH
@NN@N<KGD><ODQJN 
DI?<JPNPWMDJ+D>C@I?MDS?@NO<><<DHKJMOYI>D<?JKMJA@NNJM
 KJDNN@BPI?J
@G@

  +@NN@ KJIOJ @P ?@QJ N<GD@IO<M < DHKJMOYI>D< ?J


KMJA@NNJM
 KJDN N@HKM@ A<>DGDO<H HPDOJ J KMJ>@NNJ @ O@ ?ZJ
 

DINDBCON LP@ I@ICPH H\OJ?J KJ?@MW ?<M  /@NPHDI?J J
H\OJ?J \ J H<O@MD<G ?@ @NOP?J @ J KJIOJ ?@ M@A@M^I>D< KMJ
H@NHJ
H<NJKMJA@NNJM\LP@HA<>DGDO<<>JHKM@@INZJ?JN
<NNPIOJN
 EW LP@ HPDO<N Q@U@N NJH@IO@ J H\OJ?J IZJ =<NO<
JPHJNOM<J<NNPIOJIPHKJIOJ?@QDNO<5LP<I?JKMJLP@
OP @NOW O@IO<I?J A<U@M J H@GCJM N@MD< Q@M J H@NHJ <NNPIOJ
NJ=JKJIOJ?@QDNO<7 
GBPINH@H=MJN>G<M<H@IO@N@JKc@H<J@NOP?J?<HdND><K@GJ>JHKPO<?JM

Q@I?JJNGDQMJN>JHJdID>JNH@DJN?@<KM@I?DU<B@H ,H@H=MJ0K<DI")?@>G<MJP
o!@DS@?@KM@BPD[<
H<I\NJAOR<M@JLP@
>JH@[<<G@M?J C@?D<F<_ p

 .P@NODJI<?J < M@NK@DOJ ?<N <PG<N OM<INHDOD?<N KJM PH KMJA@NNJM <OM<Q\N ?<
DIO@MI@O>JHQ_?@J@NJH
JNH@H=MJN>JI>JM?<M<HLP@\@S<O<H@IO@DBP<G<PH<
<PG<KM@N@I>D<G
H@NHJ<LP@G@NLP@JKDI<M<HLP@J>JHKPO<?JMO@HPODGD?<?@<K@I<N
>JHJ >JHKG@H@IOJ  +@NN@ ><NJ
 J >JHKPO<?JM
 N@BPI?J < JKDIDZJ ?JN PNPWMDJN

M@KMJ?PU@HPH<H=D@IO@QDMOP<GOJ?<N<N<[c@NI@>@NNWMD<NK<M<<<KM@I?DU<B@H?@
HdND><LP@KJ?@MD<J>JMM@M@HPH<H=D@IO@M@<G 

 "HM@G<[ZJXNK@>PGD<MD?<?@N?<%<MHJID<OM<?D>DJI<G@%<MHJID<API>DJI<G
J
H@H=MJ "#*+*3064 ?DU LP@ \ DHKJNN_Q@G @NOP?<M %<MHJID< OM<?D>DJI<G N@H PH
KMJA@NNJM
 KJDN CW M@BM<N >JHKGD><?<N @ CW < I@>@NND?<?@ ?@ PH KMJA@NNJM K<M<
>JMMDBD G<N  'W I< %<MHJID< API>DJI<G
 CW < KJNND=DGD?<?@ ?@ PH @NOP?J N@H <
KM@N@I[<?@PHKMJA@NNJM

%<MHJID<OM<?D>DJI<GO@HM@BM<N
LPDIO<N@JDO<Q<NN@BPD?<N
@O> @O>
 N@H PHKMJA@NNJM QJ>@ 8ND>9 IZJ N<=@ N@ @NOW >@MOJ
JP@MM<?J
<N>JI?P[c@N
JNH@GCJM@N><HDICJN@O>@O>
N@H
PH KMJA 8ND>9
 E< @M<  API>DJI<G OM<=<GC< >JH >DAM<
 *  \ H<DN AW>DG @NN< \ <O\ KJNN_Q@G @NOP?<M N@H PH
KMJA
"HJKJND[ZJ
*$)&/%3*8?@>G<MJPLP@?DN>JM?<LP@<%<MHJID<API>DJI<GIZJ
O@IC<=JINM@NPGO<?JNN@@NOP?<?<N@HPHKMJA@NNJM -<M<@G@
N@J<GPIJKJNNPDMPH
=JH@H=<N<H@IOJO@`MD>J<IO@N?JDID>DJ?J@NOP?J?<C<MHJID<
IZJCWKMJ=G@H<N 
-JM\H
N@HJ<PSDGDJ?@JPOM<K@NNJ<
J>JIC@>DH@IOJKJ?@AD><M@NO<BI<?J 

 

0@BPI?J<GBPINH@H=MJN
JK<K@G?JKMJA@NNJM\API?<H@IO<GK<M<<>JMM@[ZJ
?@ @S@M>_>DJN
 PH< Q@U LP@ J >JHKPO<?JM IZJ KJ?@ >JMMDBDM @NN@N @S@M>_>DJN N@
>JIND?@M<MHJNJN<KGD><ODQJN@SDNO@IO@N
@G@NIZJNZJ><K<U@N?@M@<GDU<MO<G>JMM@[ZJ 
%W<DI?<<JKDIDZJ?@LP@K<K@G?JKMJA@NNJM\DHKJMO<IO@K<M<JMD@IO<M<J<GPIJ@H
M@G<[ZJ<JPNJ?J>JHKPO<?JM
@NP<NAJMH<N?@PNJ +@NN@><NJ
><=@<JKMJA@NNJM<
K@NLPDN<NJ=M@@NN<NDIAJMH<[c@N 

 !PM<IO@ < ?DN>PNNZJ


 < H<DJMD< ?<N M@NKJNO<N K<M< LP@NOc@N ?@ @NOP?J ?@
C<MHJID< N@ M@NPHD<H < o=<DS<M J GDQMJ ?J C@?D<Fp  "H JKJND[ZJ < @NN@ GDQMJ

<GBPINH@H=MJN>DO<HJOM<O<?J?@%<MHJID<?@0>CJ@I=@MB +@NN@KJIOJ
<
H<DJMD< ?JN PNPWMDJN LP@ K<MOD>DK<M<H ?< ?DN>PNNZJ O@H PH< QDNZJ OM<?D>DJI<G ?J
>JHKPO<?JM
KJDNI@NN@><NJ<G@DOPM<?@DS<?@N@MIJK<K@G@K<NN<<N@MI<O@G<?J
>JHKPO<?JM +@NN<><O@BJMD<N@@ILP<?M<JLP@3<G@IO@>C<H<?@ <KM@I?DUK<NNDQJ
3)"+1"
- 
JLP<G<K@I<NOM<INKc@K<M<J>JHKPO<?JMJ@INDIJOM<?D>DJI<G

N@I?JPH<H@M<DIAJMH<ODU<[ZJ?JN<OP<DNKMJ>@NNJNK@?<B`BD>JN 'WIJN<KGD><ODQJN
LP@JA@M@>@HH<DJMKJO@I>D<G?@>MD<[ZJ
JA@M@>@H<DJMDIO@M<[ZJ@IOM@J<KM@I?DU@J
J=E@OJ
KJ?@I?JN@MPH<>C<I>@K<M<OM<INAJMH<M<IJQ<@N>JG< 

 !PM<IO@ < ?DN>PNNZJ


 LP<I?J O@IOJ <G@B<M LP@ @NO<HJN I< @M< ?< DIAJMH<[ZJ

@H KG@IJ N\>PGJ 55&
 < ADH ?@ @NODHPG<M <N M@NKJNO<N
 J H@H=MJ ",6.#"503
M@NKJI?@

*<N JN GDQMJN O<H=\H @NOZJ IJ N\> 55&


 ?@ADIDODQ<H@IO@
IZJNZJ>JDN<?JK<NN<?J )@H=M@ N@LP@JNBM<I?@NH@NOM@N
?< HdND>< ?@ JPOMJM<
 IZJ ODIC<H NJAOR<M@
 BM<Q<[ZJ

BJJBG@ @ OP?J J H<DN  +ZJ NP=@NODH@ J KJ?@M ?@ PH GDQMJ
=@H @N>MDOJ NJ=M@ J O@H< 
+J ADH ?<N >JIO<N
 \ < NP< ?@?D><[ZJ LP@ KJ?@ ODM<M J
H@GCJM ?J NPKJMO@ ?D?WOD>JN@E< @G@ PH GDQMJ
 BM<Q<[ZJ

NJAOR<M@
 @O>    -J?@ N@ PN<M NJAOR<M@N ?@ IJO<[ZJ
HPND><GK<M<@SK@MD^I>D<N?DQ@MN<N
O<IOJI<C<MHJID<>JHJ
 

 %"!&(
 GHDM  %<MHJID< @ DHKMJQDN<[ZJ   QJGN  "NN@ GDQMJ N@ @I>JIOM< =<NO<IO@ ?DAPI?D?J @IOM@ JN
@NOP?<IO@N ?@ HdND>< KJKPG<M
 KJM N@ OM<O<M ?@ PH GDQMJ =<NO<IO@ PN<?J KJM HPDOJN KMJA@NNJM@N @ <GPIJN
 J
LP<GAJD@N>MDOJ@HPH<\KJ><LP@C<QD<PH<><M^I>D<?@GDQMJN?@HdND><KJKPG<M "NN@GDQMJAJD?DBDO<GDU<?J
?@AJMH<IZJ<POJMDU<?<K@GJ<POJM@K@G<@?DOJM< @?DNOMD=P_?JI<DIO@MI@O 

 

IJN O`KD>JN LP@ >JH@IO@D <IO@N  +@NN@ KJIOJ @G@N NZJ
DH=<O_Q@DN  *<N N@H J =<>FBMJPI? O@`MD>J
 IZJ A<MZJ
HDG<BM@N 
-<M< <GBPIN H@H=MJN
 J A<OJ ?@ PH @NOP?<IO@ O@M PH KMJA@NNJM ?DNK@IN< <
I@>@NND?<?@ ?@ PH GDQMJ  "H >JIOM<KJIOJ
 J H@H=MJ 0(4  ?DU LP@ o, H@GCJM ?@
OP?J H@NHJ \ Q> 8ND>9 N<=@M PN<M J H<O@MD<G LP@ <KM@I?@P  N@ Q> 8ND>9 <KM@I?@P J
GDQMJ?J C@?D<F@A<U=JHPNJ p

JIOM<KJI?J@NN<N?P<NJKDIDc@N
@ILP<IOJPHG<?J<>C<LP@J<OJMKMDI>DK<G
?< <KM@I?DU<B@H ?@ C<MHJID< \ J KMJA@NNJM
 JPOM< >JMM@IO@ >JIND?@M< LP@ J <GPIJ
?@Q@@SOM<DMJH@GCJM?@><?<H<O@MD<G 

/JB@M C<MOD@M   <J <I<GDN<M < CDNO`MD< ?JN HJ?JN ?@ OM<INHDNNZJ ?<
@N>MDO<
A<UPHG@Q<IO<H@IOJ?JNH@DJN?@OM<INHDNNZJ?@NN<@N>MDO<
LP@K<NN<K@GJ
>`?D>@
 H<IPN>MDOJN
 GDQMJN DHKM@NNJN DHKM@IN<  @ CJE@ >C@B< <J HJIDOJM @ =JJFN

>@GPG<M@N
@O> "NN@dGODHJN@OM<O<?@PH<M@QJGP[ZJ
H<DJMLP@<?@$PO@I=@MB>JH
< DHKM@IN<
 KJDN <G\H ?@ NP< KMJK<B<[ZJ N@ ?<M ?@ H<I@DM< LP<N@ DINO<IOYI@< @ ?@
<G><I>@BGJ=<G
HP?<H<N@NOMPOPM<N@AJMH<N?@>JHPID><[ZJ>JHJNG@DOJM@N 

 -<M<HPDOJNH@H=MJN
PH?JNH<DJM@N=@I@A_>DJN?<DIO@MI@OI<<KM@I?DU<B@H
?@C<MHJID<@HdND><AJDJH<DJM<>@NNJXNK<MODOPM<N@<HdND><N>DAM<?<N
@J<>@NNJ
<N HdND><N H_?D< >JH <MLPDQJ HPND><G  +@NN@ N@IOD?J
 C<MOD@M   LP<I?J
<ADMH<LP@JGDQMJIZJ\HJ?DAD><?JK@G<DHKM@IN<
KJ?@M_<HJN?DU@MLP@?JH@NHJ
HJ?J
 @G@ IZJ \ HJ?DAD><?J K@GJ >JHKPO<?JM  "IOZJ
 >JI>JM?<I?J >JH J H@H=MJ
.",6.#"503
LP<I?J@G@<ADMH<LP@<NNDH>JHJJ>JHKPO<?JM
JGDQMJO<H=\H@NOW
IJ N\>PGJ 55& @H=JM< < HP?<I[< ?J >`?D>@ K<M< J HJIDOJM N@E< H<DN M<?D><G  ,
>JHKPO<?JM \ <K@I<N PH HJ?J ?DA@M@IO@ ?@ G@DOPM<  " IJ N@IOD?J ?< G@DOPM<
 J
>JHKPO<?JM JA@M@>@ PH H<DJM <>@NNJ < @NN@N O@SOJN IJ ><NJ
 <N K<MODOPM<N
 @
KJNND=DGDO<NPK@M<M<>JIOM<?D[ZJLP@J=N@?JPJNCJH@IN?JJ>D?@IO@ o<>MD<[ZJ?@
PH< =D=GDJO@>< PIDQ@MN<G LP@ >JIBM@B<NN@ OJ?JN JN GDQMJN EW KP=GD><?JN
 OJ?JN JN
O@SOJN@N>MDOJN
KJDNN@H<H<O@MD<GD?<?@@GJ><GDU<[ZJ
JO@SOJ
@HNP<M@KM@N@IO<[ZJ
@G@OMaID><KJ?@<G><I[<MLP<GLP@MG@DOJM@LPDK<?J?JH<O@MD<GI@>@NNWMDJK<M<M@>@=^

 

GJ p  %/1&"/
 
 K    +@NN@
 KJ?@MD<H @NO<M DI>GP_?<N <N K<MODOPM<N

DI>GPDI?J AJIJO@><N  N NDBIDAD><[c@N CDNO`MD>< @ NJ>D<GH@IO@ ?DA@M@I>D<?<N ?@ PH
O@SOJ
N@E<LP<GAJM
IZJKJ?@HN@MN@K<M<?<N?<NHJ?<GD?<?@NH<O@MD<DNKJMH@DJ?@
LP@JO@SOJ\JA@M@>D?J<JNG@DOJM@N  

 

 O 


 !O   # 


  


-<M<O@M<>@NNJ<>JIO@d?JN?@<KM@I?DU<B@H?@C<MHJID<
JNPNPWMDJN=PN><H
H<O\MD<N I< DIO@MI@O
 <OM<Q\N ?@ N_ODJN @ M@KJNDO`MDJN
 <G\H ?@ O@M < KJNND=DGD?<?@ ?@
DINO<G<M<KGD><ODQJNIJ>JHKPO<?JM 

<N@<?J I@NN@N ?JDN HJ?JN ?@ =PN>< KJM H<O@MD<DN ?D?WOD>JN K<M< N@M@H
PODGDU<?JN IJ @NOP?J ?@ C<MHJID<
 >MD@D PH JMB<IJBM<H< >JH ><O@BJMD<N LP@ N@MZJ
?@N>MDO<N <J GJIBJ ?J ><K_OPGJ  J ADI<G ?J ><K_OPGJ
 N@MW @SD=D?< PH< GDNO<B@H
>JIO@I?J @S@HKGJN ?@ <KGD><ODQJN @ N_ODJN ?@IOMJ ?<N ><O@BJMD<N LP@ N@MQDM<H X
<IWGDN@I@NO@><K_OPGJ 

J >MD<M ><O@BJMD<N


 O<H=\H AJM<H DIQ@NODB<?JN @ D?@IODAD><?JN JN KJNN_Q@DN
>MD<?JM@N?JNH<O@MD<DN J>MD<MPHN_ODJJPKJNO<MPH<MLPDQJ@HPHM@KJNDO`MDJ
J
PNPWMDJ JP J KMJA@NNJM IZJ I@>@NNDO< KJNNPDM >JIC@>DH@IOJN <Q<I[<?JN ?@
KMJBM<H<[ZJ?J>JHKPO<?JM
KJ?@I?J>MD<M>JIO@d?JNI<DIO@MI@O<OM<Q\N?@NDHKG@N
>JH<I?JN?@PH>JHKPO<?JMJPH@NHJJPOM<HWLPDI<LP@O@IC<<>@NNJXDIO@MI@O 
'W K<M< < >MD<[ZJ ?@ <KGD><ODQJN
 CW < I@>@NND?<?@ ?@ J >MD<?JM O@M >JIC@>DH@IOJN
NJ=M@ <GBPH< GDIBP<B@H ?@ KMJBM<H<[ZJ  -JMO<IOJ
 JN <KGD><ODQJN NZJ A@DOJN HPDO<N
Q@U@N@H>JIEPIOJ>JHKMJA@NNJM@N@K@NLPDN<?JM@N 

,N >JIO@d?JN JAA GDI@ AD><H DINO<G<?JN IJ ?DN>J M_BD?J ?J >JHKPO<?JM ?J
PNPWMDJ
 @ILP<IOJ LP@ JN >JIO@d?JN JI GDI@ AD><H CJNK@?<?JN I< M@?@
 JP >JHJ
>JNOPH< N@ ?DU@M K@GJN DIO@MI<PO<N
 oI<N IPQ@INp  -JM\H
 J LP@ PI@ <N ?P<N
><O@BJMD<N\J?@NODIJADI<GJPNPWMDJ 

 +J ?D<BM<H< < N@BPDM


 @NOZJ @SKJNOJN <N ><O@BJMD<N >MD<?<N K<M< <IWGDN@ @ JN
KJNN_Q@DN>MD<?JM@N?@O<DN>JIO@d?JNQ@MADBPM< 

 

3(37()%46)2(-=%+)1(),%6132-%%86%:B7(3'31498%(36

#DBPM<*J?JN?@<KM@I?DU<B@H?<%<MHJID<<OM<Q\N?J>JHKPO<?JM

"H HPDOJN ><NJN


 <GBPIN ?@NN@N KMJBM<H<N KJ?@H K@MO@I>@M < PH< JP H<DN
><O@BJMD<N  /@>@IO@H@IO@ \ ><?< Q@U H<DJM < LP<IOD?<?@ ?@ M@>PMNJN ?@ <KGD><ODQJN
LP@?@N@HK@IC<H<H@NH<API[ZJ?@?JDNJPOM^NKMJBM<H<NNDHDG<M@N +J@IO<IOJ


 

>JHJ>MDO\MDJ?@>G<NNDAD><[ZJ@PKMJ>PM@DH@>JI>@IOM<MI<API[ZJKMDI>DK<G?@><?<
PH?@G@NK<M<?DNOMD=P_ GJN@IOM@<N?DQ@MN<N><O@BJMD<N@SKJNO<N<LPD 

 28)62)8320-2)

,I GDI@\PH<IBGD>DNHJ?@PH<B_MD< @SK<I?D?<K@G<DIO@MI@O
LP@NDBIDAD><
$0/&$5"%0
JP"07*70 -<M<M@>@=@M@NN@ODKJ?@DIAJMH<[ZJ
JPNPWMDJKM@>DN<@NO<M
>JI@>O<?JXM@?@?<DIO@MI@O VPH<@SO@INZJ?J>JHKPO<?JM
N@I?JPH<M@?@>JH
<G><I>@ HPI?D<G  ,N <MLPDQJN AD><H CJNK@?<?JN @H JPOMJ GJ><G B@M<GH@IO@ PH
N@MQD?JM  ?@ JI?@ J PNPWMDJ KJ?@ J=O@M J <MLPDQJ K<M< J ?DN>J M_BD?J ?J N@P
>JHKPO<?JM <OM<Q\N ?@ PH ?JRIGJ<? JP PODGDU<M JN <MLPDQJN >JH <KGD><ODQJN LP@
API>DJI<H <OM<Q\N ?< DIO@MI@O  1J?JN @NN@N >JIO@d?JN <LPD @SKJNOJN KJ?@H N@M
>MD<?JN O<IOJ KJM KMJA@NNJM@N ?@ C<MHJID< >JHJ KJM PNPWMDJN >JI@>O<?JN < M@?@ ?<

DIO@MI@O  /3)%,
 

DIO@MI@ONPMBDPI<?\><?<?@?PM<IO@<N@BPI?<BP@MM<HPI?D<G AJM[<
<\M@< ?JN "NO<?JN 2ID?JN >MDJP J G<=JM<O`MDJ )DI>JGI
 >JIO<I?J >JH >JHKPO<?JM@N
DIO@MGDB<?JN@IOM@ND<OM<Q\N?@GDIC<NO@G@AaID><N 0@BPI?J <MQ<GCJ
K 
o,
NDNO@H< KMJ>@NN<Q< DIAJMH<[c@N JMDPI?<N ?@ HDGC<M@N ?@ M<?<M@N
 ><G>PG<Q< MJO<N
<\M@<N@>JHK<M<Q<>JH?<?JN<MH<U@I<?JNK<M<QD<=DGDU<MOJH<?<?@?@>DNc@NLP@

?@ AJMH< MWKD?< @ >JIADWQ@G
 QD<=DGDU<NN@H < ?@A@N< >JIOM< <QDc@N =JH=<M?@DMJN
><MM@B<?JN ?@ <MO@A<OJN IP>G@<M@N <GO<H@IO@ ?@NOMPODQJN p "NN@N NDNO@H<N ?@
DIAJMH<[ZJ>JIODIP<M<H<@SDNODMKJMH<DN<GBPH<N?\><?<N
<K@MA@D[J<I?JN@PHJ?J
?@ >JHPID><[ZJ  +< ?\><?< ?@  \ >JGJ><?J @H KMWOD>< J >JI>@DOJ ?@ M@?@ ?@
<G><I>@ HPI?D<G  JH J ?@N@IQJGQDH@IOJ 1 - &-
 J M<NDG >JH@[JP <

 

COOK KO RDFDK@?D< JMB RDFD ,IGDI@

 , O@MHJ RRR NDBIDAD>< RJMG? RD?@ R@= @H KJMOPBP^N NDBIDAD>< M@?@ ?@ <G><I>@ HPI?D<G
 O<H=\H
>JIC@>D?<>JHJR@= 

 JIEPIOJ ?@ KMJOJ>JGJN ?@ >JHPID><[ZJ @IOM@ >JHKPO<?JM@N @H M@?@
 B@M<GH@IO@ PN<?J K<M< <
>JHPID><[ZJI<DIO@MI@O 

 

DHKG@H@IO<M J NDNO@H< @ <J DI_>DJ ?< ?\><?< ?@  < DIO@MI@O >JH@[JP < N@M
>JH@M>D<GDU<?<IJM<NDG 


 1&-)28)7:-689%-7)'3192-(%()7
2H< >JHPID?<?@ QDMOP<G o0@ ><M<>O@MDU< K@G< <BGPODI<[ZJ ?@ PH BMPKJ ?@
DI?DQ_?PJN >JH DIO@M@NN@N >JHPIN LP@ OMJ><H @SK@MD^I>D<N @ DIAJMH<[c@N IJ
<H=D@IO@QDMOP<Gp 

+<N >JHPID?<?@N QDMOP<DN


 NZJ KJNO<?JN O`KD>JN >JH ?@O@MHDI<?JN <NNPIOJN

LP@KJ?@HN@M>MD<?JNKJMPNPWMDJN@H<GBPIN><NJNIZJK`?@H
@M@NKJI?D?JNKJM
PNPWMDJN  #PI>DJI< >JHJ PH< @NK\>D@ ?@ HPM<G
 JI?@ ><?< H@H=MJ ?@DS< J N@P
M@><?J
 <BP<M?<I?J < M@NKJNO< ?@ PH JPOMJ PNPWMDJ  0ZJ >JHPID?<?@N QDMOP<DN JN
A`MPIN ?@ ?DN>PNNZJ WMQJM@ ?@ ?DN>PNNZJ
 GDNO< ?@ ?DN>PNNZJ KJM @ H<DG
 HPI?JN
QDMOP<DN
@O> 

JHJ0<G<QPJ<KP?$,%+
K 
 >JGJ><
IJ><NJ@NK@>_AD>J?<N
>JHPID?<?@N 0/-*/& NJ=M@ HdND><
 @SDNO@H >JHPID?<?@N ?@ $0/)&$*.&/50
 KJDN
HPDOJNK<MOD>DK<IO@NO^HAJMH<[c@N@?P><>DJI<DN?DQ@MN<N@@NOZJ?DNKJNOJN<?DQD?DM
NP<NJKDIDc@N>JHJNJPOMJN?JBMPKJ
@O<H=\H>JHPID?<?@N.64*$"*4
KJDN>MD<H
PH@NK<[JQDMOP<G@HLP@HdND><NNZJ?DNOMD=P_?<N@?DQPGB<?<N 

, O@MHJ <H=D@IO@ QDMOP<G @H DIAJMHWOD>< I< @?P><[ZJ NDBIDAD>< PH <H=D@IO@
KMJKD>DJ K<M< < <KM@I?DU<B@H ?@ >JIO@d?JN
 JA@M@>@I?J <GBPH<N A@MM<H@IO<N
O@SOP<DN
WP?DJ QDNP<DN@DIO@M<ODQ<N 2H@S@HKGJ?@<H=D@IO@QDMOP<G\J.00%-&
LP@
\ PH H@DJ ?@ >JINOMP[ZJ K<M< KMJA@NNJM@N
 EW PODGDU<?< @H @N>JG<N @ PIDQ@MND?<?@N 
"G@M@dI@HPDO<NA@MM<H@IO<N@HPHH@NHJ<H=D@IO@
>JHJA`MPIN
>C<ON
K@NLPDN<N

CJNK@?<B@H?@<MLPDQJN
CDK@MO@SOJN
@O> "NN<NA@MM<H@IO<NNZJJK[c@NK<M<JA@M@>@M
H<DJMDIO@M<ODQD?<?@@IOM@JKMJA@NNJM@JN<GPIJN
@@IOM@JNKM`KMDJN<GPIJN@HND 

 

 JHPID?<?@ */4DFDK\?D< !DNKJI_Q@G@HCOOK KO RDFDK@?D< JMB RDFD JHPID?<?@ >@NNJ@H<=MDG
?@ 

 

,N A`MPIN NZJ NDO@N ?@ ?DN>PNNZJ NJ=M@ ?@O@MHDI<?JN <NNPIOJN  #`MPH ?@
?DN>PNNZJ \ PH< A@MM<H@IO< K<M< KWBDI<N ?@ &IO@MI@O ?@NODI<?< < KMJHJQ@M ?@=<O@N
<OM<Q\N?@H@IN<B@INKP=GD><?<N<=JM?<I?JPH<H@NH<LP@NOZJ 

%W ?JDN ODKJN ?@ A`MPIN , Kd=GD>J


 JI?@ PH KMJQ@?JM ?DNKJID=DGDU< @NK<[JN
K<M<?DN>PNNZJ?@O`KD>JNQ<MD<?JN?@DIO@M@NN@B@M<GKJMPH?@O@MHDI<?JO@HKJ>JH
<>@NNJGDQM@@DMM@NOMDOJ
@JKMDQ<?J
JI?@@NN@KMJQ@?JM?DNKJID=DGDU<O`KD>JNNJ=M@
<GBPH< WM@< ?@ DIO@M@NN@
 JI?@ J PNPWMDJ KM@>DN< N@ ><?<NOM<M >JH N@IC< K<M< O@M
<>@NNJ 

,NNO<OPN?@PNPWMDJNM@BDNOM<?JNIPHA`MPHB@M<GH@IO@Q<MD<H@HOM^NI_Q@DN
?@ K@MHDNNZJ PNPWMDJN
 HJ?@M<?JM@N @ <?HDIDNOM<?JM@N ,N PNPWMDJN KJ?@H >MD<M @
M@NKJI?@M H@IN<B@IN @H <GBPIN ><NJN
 >MD<M O`KD>JN  ,N HJ?@M<?JM@N <GBPH<N
Q@U@N PNPWMDJN Q@O@M<IJN  KJ?@H @?DO<M
 <K<B<M O`KD>JN  ,N <?HDIDNOM<?JM@N
>JIADBPM<H @ <?HDIDNOM<H J NDO@
 NPNK@I?@H @ @SKPGN<H PNPWMDJN
 @IOM@ JPOM<N
API[c@N 

%W NDO@N ?@ HdND><N LP@ >JIO^H A`MPIN @NK@>_AD>JN ?@ O@H<N M@G<>DJI<?J X
HdND><
 DI>GPDI?J LP<GLP@M O`KD>J ?@ @INDIJ <KM@I?DU<B@H ?@ HdND>< JP LP<DNLP@M
O@H<NM@G<>DJI<?JNWHdND>< %WJPOMJNN_ODJN
>JHJJN=GJBN@JN?@CJNK@?<B@IN?@
Q_?@JN>JHJJNDO@TJPOP=@
JI?@J>MD<?JM?J=GJBKJNO<PHO@SOJJPH_?D<NJ=M@
?@O@MHDI<?J <NNPIOJ
 @ JN ?@H<DN DIO@MI<PO<N KJ?@H @IQD<M O@SOJ >JH < NP<
DHKM@NNZJ NJ=M@ J <NNPIOJ
 J LP<G AD>< ?DNKJI_Q@G K<M< JN ?@H<DN DIO@MI<PO<N
DID>D<M@HPH<@NK\>D@?@A`MPH 

 90%7320-2)',%87)1)27%+)-637

+@NN< ><O@BJMD<
 J PNPWMDJ N@ >JHPID>< @H O@HKJ M@<G >JH JPOMJN PNPWMDJN
@ JP KMJA@NNJM  J >JIOMWMDJ ?JN A`MPIN
 I@NN< HJ?<GD?<?@ CW PH< DIO@M<ODQD?<?@

 

 #`MPH ?@ ?DN>PNNZJ  &I RDFDK\?D<  !DNKJI_Q@G @H
COOK KO RDFDK@?D< JMB RDFD # MPH:?@:?DN>PNN J >@NNJ@H   

 

DINO<IOYI@<
 KJDN JN <NNPIOJN NZJ ?@=<OD?JN @H O@HKJ M@<G  +@NN< ><O@BJMD<
 NZJ
D?@IODAD><?JNJNPNJN?@H<O@MD<DNWP?DJ QDNP<DN@HPGODH_?D<N 

GBPIN@NK@>D<GDNO<N?<WM@<?@DIAJMHWOD><>JIND?@M<HJNH@IN<B@DMJN>JHJ
<H=D@IO@N QDMOP<DN
 PH< Q@U LP@ @G@N JA@M@>@H NPKJMO@ WP?DJ QDNP<G  , >JI>@DOJ ?@
<H=D@IO@ QDMOP<G N@BPI?J < DIAJMHWOD>< I< @?P><[ZJ \ ?DA@M@IO@
 KJDN N@BPI?J JN
@NK@>D<GDNO<N @H "!
 PH <H=D@IO@ QDMOP<G O@H LP@ N@M PH <H=D@IO@ ?@
<KM@I?DU<B@H
 @ILP<IOJ LP@ ?@ H<I@DM< B@M<G
 PH <H=D@IO@ QDMOP<G KJ?@ N@M
@IO@I?D?J>JHJ<NDHPG<[ZJ?@PH<M@<GD?<?@QDMOP<G
@KJ?@N@OM<O<M?@EJBJN>JHJ
J=E@ODQJ?@@IOM@O@IDH@IOJ
N@H>JHKMJHDNNJ?DM@OJ>JH<@?P><[ZJ 

GBPIN N_ODJN JA@M@>@H N@MQD[J ?@ PH< @N>JG< ?@ HdND>< QDMOP<G
 JI?@ NZJ
JA@M@>D?<N ?DN>DKGDI<N JI GDI@
 @ NZJ >MD<?<N OPMH<N ?@ <>JM?J >JH <N DIN>MD[c@N
I@NN<N?DN>DKGDI<N $@M<GH@IO@@NN@NN_ODJNKJ?@HN@M<H=D@IO@NQDMOP<DN>JHOJ?JNJN
M@>PMNJN ?DNKJI_Q@DN IJ KM`KMDJ I<Q@B<?JM
 JP KJ?@H N@M N_ODJN LP@ M@>JMM@H <JN
H@IN<B@DMJN DINO<IOYI@JN K<M< >JHPID><[ZJ >JH < OPMH<
 KJ?@I?J O@M <>@NNJ <
Q_?@J >JIA@M^I>D< @ OMJ>< ?@ WP?DJN  N @N>JG<N QDMOP<DN KJ?@H JA@M@>@M <PG<N
DIO@M<ODQ<N JP N@M@H GDHDO<?<N X G@DOPM< @ <KM@>D<[ZJ ?@ H<O\MD<N N@H < K<MOD>DK<[ZJ
?J<GPIJ
>C<H<?<NKJM<GBPIN>PMNJN?@>JIO@d?J0/%&."/% 

1<H=\HNZJA@MM<H@IO<NJN>C<ON@*@NN@IB@M
JI?@IZJCW<I@>@NND?<?@?<
ADBPM<?JKMJA@NNJM@?J<GPIJ
JI?@OJ?JNNZJ>JIND?@M<?JN<KM@I?DU@N +JNHPI?JN
QDMOP<DN NZJ =@H >JHPIN <N ?DN>PNNc@N ?@ <GPIJN ?@ PH< H@NH< OPMH< KJM >C<O
K<MODI?J?@PHO@H<@H>JHPH 

  )437-8D6-3()%659-:37

,N_ODJJPR@=NDO@\PH>JIEPIOJ?@KWBDI<N?<R@=JPCDK@MO@SOJNLP@<K`N
N@M@H ?@N@IQJGQD?JN
 NZJ KP=GD><?JN @H PH N@MQD?JM ?@ CJNK@?<B@H ?@ R@=NDO@N 
"NN@N@MQD[JK@MHDO@LP@OJ?JJH<O@MD<G>MD<?JADLP@?DNKJI_Q@GI<M@?@?<DIO@MI@O

 

"HDIBG^N
1)77)2+)67
278%28)77%+-2+JPNP<<=M@QD<[ZJ

 

O<IOJ I< QDNP<GDU<[ZJ ?J >JIO@d?J ?J N_ODJ >JHJ I< ?DNKJID=DGDU<[ZJ ?@ <MLPDQJN
KJ?@I?JN@M<MLPDQJN?@H_?D< LP@KJ?@HN@M>JHK<MODGC<?JN@IOM@PNPWMDJN 

G\H?<>MD<[ZJ?@N_ODJN
JLP@@SDB@PH?JH_IDJO\>ID>J?@PH<GDIBP<B@H
?@ KMJBM<H<[ZJ <KMJKMD<?< KJM K<MO@ ?J >MD<?JM
 CW O<H=\H JN N_ODJN >MD<?JN K<M<
<MH<U@I<H@IOJ ?@ <MLPDQJN
 ?@IJHDI<?JN M@KJNDO`MDJ ?@ <MLPDQJN
 A<>DGDO<I?J J
KMJ>@NNJ @ K@MHDODI?J < OMJ>< ?@ DIAJMH<[c@N @IOM@ PNPWMDJN LP@ IZJ KJNNP@H
>JIC@>DH@IOJN @H GDIBP<B@IN ?@ KMJBM<H<[ZJ @ IZJ KJNNP@H KMJQ@?JM@N ?@
CJNK@?<B@H ?@ R@=NDO@N  "H <H=JN JN ><NJN
 JN <MLPDQJN CJNK@?<?JN KJ?@H N@M
>JHK<MODGC<?J@IOM@BMPKJNA@>C<?JN?@PNPWMDJNJPKP=GD><H@IO@ 

,N H<O@MD<DN ?DNKJID=DGDU<?JN K<M< >JHK<MODGC<H@IOJ KJ?@H N@M ?@ <NNPIOJN


M@G<>DJI<?JN X C<MHJID< JP JPOMJN  +@NN@N N_ODJN
 JN PNPWMDJN @H =PN>< ?@ H<O@MD<G
K<M<J@NOP?J?@C<MHJID<KJ?@HJ=O@M<KGD><ODQJNJAA GDI@?@KM<OD><H@IO@OJ?<N<N
><O@BJMD<N >DO<?<N IJ !D<BM<H<   0@BPI?J < K@NLPDN< A@DO< @IOM@ JN PNPWMDJN ?<
DIO@MI@O I< ><K_OPGJ <IO@MDJM
 JN H<O@MD<DN H<DN =PN><?JN KJM PNPWMDJN LP@ QDN<H J
@NOP?J?@C<MHJID<NZJJNGDQMJN@<KJNODG<N
N@E<<OM<Q\N?@>JHKM<K@G<DIO@MI@O@H
?@ GDQM<MD<N @ N@=JN QDMOP<DN
 JP GDQMJN >JIQ@MOD?JN K<M< J AJMH<OJ ?DBDO<G
 >JH <
KJNND=DGD?<?@ ?< ?DNOMD=PD[ZJ IZJ N@M <POJMDU<?< K@GJN <POJM@N ?JN GDQMJN  , H@NHJ
KJ?@J>JMM@M>JHJN<KGD><ODQJN 

GBPIN?@NN@NH<O@MD<DNKJ?@HN@MPODGDU<?JNIJKM`KMDJ>JHKPO<?JMJP<DI?<
@HJPOM<NH_?D<N
>JHJ<KGD><ODQJNHPND><DNK<M<O@G@AJI@>@GPG<M
HdND><NJPQ_?@JN
K<M<N@M@H<NNDNOD?JN@H*-JP*-
@O> 


 314%68-0,%1)283()1G7-'%7238%(%7

2H<?<NAJMH<N?@<KM@I?DU<B@HK@G<DIO@MI@OLP@\=<NO<IO@?DAPI?D?<@IOM@
JNPNPWMDJNNZJJNN_ODJNLP@CJNK@?<HG@OM<N?@><I[c@N>JH>DAM<N<GA< IPH\MD><N

B@M<GH@IO@ >JIO@I?J H<O@MD<G M@G<>DJI<?J < PH M@K@MO`MDJ ?@ HdND>< KJKPG<M  ,
PNPWMDJ =PN>< J <MLPDQJ <OM<Q\N ?< ?DBDO<[ZJ ?J O_OPGJ ?< HdND><
 <POJM JP K<MO@ ?<

 

G@OM<   #M@LP@IO@H@IO@ NZJ ?DNKJID=DGDU<?<N H<DN ?@ PH< Q@MNZJ K<M< PH< H@NH<
=PN><
 >JH ?DA@M@IO@N C<MHJIDU<[c@N
 LP@ HPDO<N Q@U@N ?DQ@MB@H @IOM@ N_  "NN<N
OM<IN>MD[c@NNZJ@IQD<?<NKJMLP<DNLP@MPNPWMDJN><?<NOM<?JN
@AD><HDH@?D<O<H@IO@
>JHK<O_Q@DN K<M< >JHK<MODGC<H@IOJ  +ZJ CW LP<GLP@M B<M<IOD< LP@ @NN<N
C<MHJIDU<[c@N @NO@E<H >J@M@IO@N >JH < Q@MNZJ JMDBDI<G JP NDHKG@NH@IO@ >JH
>J@M^I>D< C<MHaID><  !@K@I?@I?J ?J N_ODJ
 KJ?@H N@M JA@M@>D?<N <GBPH<N
A@MM<H@IO<N
>JHJ<OM<INKJND[ZJ?JOJHoJMDBDI<Gp?<HdND><K<M<<OJI<GD?<?@LP@
JPNPWMDJ?@N@E<M +@NN@ODKJ?@IJO<[ZJ
\<KM@N@IO<?J<JPNPWMDJ<G@OM<?<><I[ZJ

EPIO<H@IO@>JH<>DAM<<GA< IPH\MD< "H<GBPIN><NJN
NZJPODGDU<?JN<O<=G<OPM<K<M<
<@N>MDO<?@NJGJNJPH@GJ?D<NQ@MADB 
<I@SJ 'PIO<H@IO@>JH<>DAM<
KJ?@HN@M
<KM@N@IO<?JN>JHJM@>PMNJ?D?WOD>JN<JNDID>D<IO@NIJDINOMPH@IOJ<QDNP<GDU<[ZJ?JN
<>JM?@N I< >DAM< <OM<Q\N ?@ ?D>DJIWMDJN ?@ <>JM?@N
 LP@ \ <I<OJHD< ?@ <GBPIN ?JN
DINOMPH@IOJNC<MHaID>JNH<DNKJKPG<M@N
>JHJJQDJGZJ
O@>G<?J
><Q<>JJPJPOMJN 

+@NN< ><O@BJMD<
 < K<MODOPM< OM<?D>DJI<G IZJ \ DID>D<GH@IO@ PODGDU<?<
 @H=JM< <
KWBDI< KJNN< >JIO@M PH GDIF K<M< PH< K<MODOPM< >JIQ@I>DJI<G  "H <GBPIN ?@NN@N
N_ODJN
 I< H@NH< KWBDI< NZJ @SKJNOJN <GBPIN GDIFN LP@ KJ?@H >JIO@M PH Q_?@J
?<LP@G<HdND><
WP?DJ
K<MODOPM<JPJPOM<NH_?D<N 

G\H ?J >JHK<MODGC<H@IOJ ?@ HdND>< KJKPG<M >DAM<?<


 O<H=\H CW <
KJNND=DGD?<?@ ?@ >JHK<MODGC<H@IOJ ?@ K<MODOPM<N ?DBDO<GDU<?<N @IOM@ PNPWMDJN
 >JH
M@K@MO`MDJ <=M<IB@I?J ?@N?@ HdND>< <IODB<
 AJG>G`MD><N
 KJKPG<M @ <O\
>JIO@HKJMYI@<N "H<GBPIN><NJN
<NK<MODOPM<NNZJKMJO@BD?<NKJM?DM@DOJ<POJM<G
@
?DQD?D?<N@IOM@?DA@M@IO@NBM<PN?@CD@M<MLPD< 

  C8-37()'314%68-0,%1)283?9(-3:-79%0

 OM<Q\N?J>JHK<MODGC<H@IOJWP?DJ QDNP<G
N@E<<OM<Q\N?@Q@I?<NK@G<DIO@MI@O
JP KJM >JHK<MODGC<H@IOJ @IOM@ Q_?@JN @IOM@ PNPWMDJN
 KJ?@H N@M <KMJQ@DO<?JN
>JIO@d?JN LP@ NDMQ<H >JHJ H<O@MD<G K<M< J @NOP?J ?@ C<MHJID<
 N@E< <OM<Q\N ?<N
Q_?@J<PG<N
 JN WP?DJGDQMJN
 JP NDHKG@NH@IO@ PH< HdND>< @H LP<GLP@M AJMH<OJ LP@
 

KJ?@ N@MQDM >JHJ H<O@MD<G K<M< OM<IN>MD[ZJ ?@ PH< K@[< @ K<MODI?J ?DNNJ A<U@M NP<
<IWGDN@C<MHaID>< 

+@NN@NN_ODJN
JNPNPWMDJNKJ?@H>JHK<MODGC<MQ_?@JN?@KM<OD><H@IO@LP<GLP@M
>JIO@d?J ?@ AJMH< LP@ IZJ I@>@NNDO@ ?@ >JIC@>DH@IOJN ?@ GDIBP<B@H ?@
KMJBM<H<[ZJ  "H <GBPIN ><NJN
 API>DJI<H >JHJ PH< @NK\>D@ ?@ HPM<G ?@ Q_?@JN

JI?@ LP<GLP@M PNPWMDJ KJ?@ Q@M @ @IQD<M Q_?@JN @ @N>M@Q@M >JH@IOWMDJN @ ?DQPGB<M
JKDIDc@N
?DQD?DMQ_?@JNM@G<>DJI<?JN
A<U@MK@LP@I<N@?D[c@NIJNQ_?@JNLP@<GBPIN
PNPWMDJNPODGDU<H>JHJM@AJM[J?D?WOD>J G\H?DNNJ
@NN@H<O@MD<GKMDI>DK<GH@IO@J
WP?DJ  KJ?@ N@MQDM K<M< PODGDU<M @H <GBPIN <KGD><ODQJN
 @ < K<MODM ?DNNJ H<IDKPG<M JN
NJIN K<M< @SOM<DM <NK@>OJN C<MHaID>JN
 H@G`?D>JN JP M_OHD>JN LP@ K@NNJ<N LP@ IZJ
K<NN<M<H KJM PH KMJ>@NNJ ?@ <KM@I?DU<B@H ?@ K@M>@K[ZJ HPND><G >JH O<G J=E@ODQJ
?DAD>DGH@IO@>JIN@BPDMD<HN@HJ<PS_GDJ?@NN@N<KGD><ODQJN 

+< <KM@I?DU<B@H ?@ C<MHJID<


 JN PNPWMDJN KJ?@H <NNDNODM <JN H<DN ?DQ@MNJN
>JIO@d?JN
?@N?@<NDHKG@N<P?D[ZJ?<HdND><<O\Q_?@J <PG<N 

 40-'%8-:373**0-2)

KGD><ODQJN NZJ KMJBM<H<N ?@ >JHKPO<?JM LP@ O^H >JHJ API[ZJ O<M@A<N ?@
KMJ>@NN<H@IOJ ?@ ?<?JN
 O@I?J >JHJ AJ>J J PNPWMDJ  0ZJ N@LP^I>D<N ?@ADID?<N ?@
DINOMP[c@NLP@?@O@MHDI<H>JHJJKMJ>@NN<?JM?@Q@JK@M<M "HB@M<GJKMJ>@NN<?JM
N` JK@M< J LP@ @NOW I< H@H`MD< ?J >JHKPO<?JM  !@ H<I@DM< B@M<G
 KJ?@H N@M
>JIND?@M<?JNNJAOR<M@N
@H=JM<JNJAOR<M@N@E<PHKJP>JH<DN<=M<IB@IO@IZJO@H
>JHJ AJ>J J PNPWMDJ
 @ NDH <[c@N ?@ B@M@I>D<H@IOJ ?@ PH< H<I@DM< B@M<G KJM
@S@HKGJ
 NDNO@H<N JK@M<>DJI<DN NZJ NJAOR<M@N >JH < API[ZJ ?@ B@M@I>D<M JN ?@H<DN
KMJBM<H<N
JP<DI?<H@H`MD<
DHKM@NNJM<
@O> +ZJ\I@>@NNWMDJ@NO<M>JI@>O<?JX

 

 0JAOR<M@ <KGD><ODQJ  &I RDFDK\?D<  !DNKJI_Q@G @H COOK KO RDFDK@?D< JMB RDFD KGD><ODQJN  >@NNJ @H
JPOP=MJ ?@   G\H ?J O@SOJ M@ODM<?J ?J Q@M=@O@
 O<H=\H AJM<H <?D>DJI<?<N DIAJMH<[c@N @H
>JHPID><[ZJK@NNJ<G>JH$G<P=@M*@I@U@N
LP@>JG<=JMJP>JH<K@NLPDN< 

 

M@?@ ?< DIO@MI@O JP JPOM<N M@?@N  K<M< @NN@N <KGD><ODQJN API>DJI<M@H
 @H=JM< <
DIO@MI@OKJNN<<HKGD<MNP<NAPI>DJI<GD?<?@N@H<GBPIN><NJN 

+JN<KGD><ODQJN
AJM<H@I>JIOM<?JN>JIO@d?JNM@G<>DJI<?JNX%<MHJID<>MD<?JN
KJM KMJBM<H<?JM@N
 KJ?@I?J N@M PH PNPWMDJ JP PH< @HKM@N< @NK@>D<GDU<?< @H
<KGD><ODQJN ?@ HdND><
 K@NLPDN<?JM@N @IQJGQD?JN >JH DIAJMHWOD>< I< @?P><[ZJ
HPND><G JP KMJA@NNJM@N  ,N <KGD><ODQJN KJ?@H N@M >G<NNDAD><?JN >JHJ <KGD><ODQJN ?@
PNJ B@M<G
 NJAOR<M@ HPND><G >JHJ A@MM<H@IO< @?P><ODQ< JP NJAOR<M@ @?P><ODQJ
HPND><G 

 3*8;%6)())(9'%A@3197-'%0

0ZJJN<KGD><ODQJNPODGDU<?JNIJ@INDIJ <KM@I?DU<B@H?@HdND>< -<M<J@NOP?J?<


C<MHJID<
 JN <KGD><ODQJN KJ?@H N@M ?DM@O<H@IO@ AJ><?JN @H C<MHJID< @ JP <IWGDN@
C<MHaID><
JPKJ?@O@MND?J>MD<?JK<M<JPOMJNADIN@?P><>DJI<DN
KJM\HLP@O@IC<H
PODGD?<?@ IJ @NOP?J ?< C<MHJID<
 >JHJ K@M>@K[ZJ HPND><G
 <KGD><ODQJN AJ><?JN @H
<GBPINDINOMPH@IOJNHPND><DNKD<IJ
QDJGZJ
@O> JP<DI?<JPOMJN<KGD><ODQJN?@PNJ
B@M<G 

 3*8;%6)7())(9'%A@3197-'%0 ,%6132-%)%2?0-7),%61E2-'%

,N <KGD><ODQJN @I>JIOM<?JN ?PM<IO@ < K@NLPDN< ?DM@O<H@IO@ @IQJGQD?JN >JH


C<MHJID<
 ?@ H<I@DM< B@M<G KJNNP@H PH >JIO@d?J AJ><?J I< <IWGDN@ C<MHaID><  ,
ODKJ ?@ <IWGDN@ @HKM@B<?< I@NN@N <KGD><ODQJN AJD PODGDU<I?J J >JI>@DOJ ?@ C<MHJID<
API>DJI<G@NP<O@JMD<?<NAPI[c@NC<MHaID><N 

 

 #/&10 %
 "GJD #@MI<I?J  #),/"0
 )P>D<IJ 3<MB<N  *&)"11,
 "  *   3& /&
 /JN< *<MD< 
-&*"+1
*<M>@GJ0J<M@N 0JAOR<M@*PND><G@0PB@NOc@N?@KGD><[ZJ@HPG<N?@*dND>< &I)&+"
%"+10 %(")2 &+!")"+ ,MB 27-23()G7-'% 634378%74%6%)27%6) +-6)1%0%
() 90% @? 0ZJ-<PGJ*J?@MI<

Q 
K  +@NN@><K_OPGJO<H=\H\NPB@MD?JK@GJN<POJM@NLP@
JPNPWMDJ>MD@N@PKM`KMDJNJAOR<M@ JA<U@M<>G<NNDAD><[ZJ?JN<KGD><ODQJN
JN<POJM@NH<IO\HJIJH@?@
oNJAOR<M@Np  -JMO<IOJ
 LP<I?J @NOJP PODGDU<I?J JN O@MHJN ?JN <POJM@N M@A@MD?JN
 PN<M@D oNJAOR<M@p  .P<I?J
PODGDUJHDIC<N>G<NNDAD><[c@N
PN<M@Do<KGD><ODQJNp 

 


3*8;%6)7())(9'%A@3197-'%0 398637*-27)(9'%'-32%-7

0ZJ JN <KGD><ODQJN ?@N@IQJGQD?JN K<M< JPOM<N ADI<GD?<?@N ?< @?P><[ZJ HPND><G @
LP@IZJ@NOZJ?DM@O<H@IO@M@G<>DJI<?JN>JH<<KM@I?DU<B@H?@%<MHJID< 2H>G<MJ
@S@HKGJ?DNNJNZJJN?@<KM@I?DU<B@H?@K@M>@K[ZJHPND><G
LP@\API?<H@IO<GK<M<
J<KM@I?DU<?J?@%<MHJID< GBPIN<KGD><ODQJNLP@NZJQ@I?D?JN>JH<ADI<GD?<?@?@
o1&3$&1=<0 )"3.B/*$"p JP o1"3" 5*3"3 .C4*$"4 %& 067*%0p
 KJM\H I< M@<GD?<?@
?DNKc@ ?@ >JIO@d?JN ?@ K@M>@K[ZJ HPND><G AJ><?JN I< K@M>@K[ZJ ?@ <>JM?@N
 LP@
B@M<GH@IO@PH<KGD><ODQJ?@N@IQJGQD?JK<M<J@INDIJ?@K@M>@K[ZJHPND><GJA@M@>@ 

GBPIN <KGD><ODQJN LP@ NZJ @NK@>_AD>JN K<M< <GBPIN DINOMPH@IOJN HPND><DN


C<MHaID>JN
 >JHJ QDJGZJ JP O@>G<?J
 O<H=\H NZJ PN<?JN >JHJ A@MM<H@IO<N ?@
<KM@I?DU<B@H ?@ C<MHJID<  2H< KJNND=DGD?<?@ ?@ PNJ NZJ JN NJAOR<M@N >C<H<?JN
?D>DJIWMDJN?@<>JM?@N
LP@>JINDNO@H@HH<K@<MJN<>JM?@N<I<OJHD><H@IO@@HPH
?@O@MHDI<?J DINOMPH@IOJ HPND><G
 ?@ H<I@DM< LP@ PH DID>D<IO@ KJNN< QDNP<GDU<M <
AJMH< ?@ ?@O@MHDI<?J <>JM?@ < K<MODM ?@ >DAM<N <GA<IPH\MD><N Q@M ADB 
 <I@SJ  
NNDH
 J DID>D<IO@ KJ?@ @S@>PO<M <GBPH<N C<MHJID<N @N>MDO<N KJM >DAM<N N@H <
I@>@NND?<?@?@>JIC@>DH@IOJKM\QDJ?@G@DOPM<IJK@IO<BM<H< DI?<I@NN<><O@BJMD<

CW KMJBM<H<N LP@ OM<O<H ?@ <KM@>D<[ZJ HPND><G ?@ M@K@MO`MDJ KM`KMDJ K<M< <GBPH
DINOMPH@IOJ HPND><G @ =<N@<?J @H <GBPIN @NODGJN @NK@>_AD>JN
 KJ?@I?J >JIO@M
M@K@MO`MDJ@MP?DOJ@@SKJND[ZJ?@K<MODOPM<N
JPHdND><KJKPG<M>JHPNJ?@>DAM<N@ JP
K@IO<BM<H<K<M<<I<GDN<MKJNN_Q@DNH@GJ?D<NJPDHKMJQDN<[c@N 

 


 3*8;%6)7()1G7-'%463(9A@3197-'%0)7)5H)2'-%1)283

0ZJ<KGD><ODQJN?@N@IQJGQD?JNK<M<HdND>JN
KMJ?POJM@NHPND><DN@@NOd?DJN
>JH
ADI<GD?<?@N ?@ @?D[ZJ ?@ K<MODOPM<N
 >JHKJND[ZJ
 KMJ?P[ZJ HPND><G
 B@M<?JM@N ?@
<>JHK<IC<H@IOJJPH<IDKPG<[ZJ@N@Le@I>D<H@IOJ?@WP?DJ@*&!& 

 3*8;%6)7()1G7-'% 1%2-490%A@3+6%:%A@3)7)59)2'-%1)283()


)?9(-3

0ZJ NJAOR<M@N ?@N@IQJGQD?JN >JH DIOPDOJN ?@ KMJ?P[ZJ HPND><G JP <MM<IEJ  +<
WM@< ?@ KMJ?P[ZJ HPND><G
 KJ?@H N@M NJAOR<M@N ?@N@IQJGQD?J K<M< KMJ?POJM@N
 J
H@NHJPODGDU<?JIJNBM<I?@N@NOd?DJN
>JH<KJNND=DGD?<?@?@BM<Q<[ZJ
HDS<B@H@
H<NO@MDU<[ZJ 

-<MO@?@NN@NKMJBM<H<N?@KMJ?P[ZJHPND><GNZJN@Le@I>D<?JM@N*&!&
KJ?@I?J
H<IDKPG<M @NN@N @Q@IOJN *&!& <OM<Q\N ?@ @?D[c@N >JHKG@O<N
 KJ?@I?J <GO@M<M <
OJI<GD?<?@
<I?<H@IOJ
IJO<NDNJG<?<N?@PH<>JM?@JPH@GJ?D<
HP?<I[<?@ODH=M@@
JPOMJN A<OJM@N LP@ <EP?<H I< <KM@I?DU<B@H ?@ C<MHJID<  "NN@N @?DOJM@N KJ?@H
JA@M@>@M < IJO<[ZJ @H PH K@IO<BM<H<  JP IJ KD<IJ MJGG Q@M ADB 
 <I@SJ   J
N@LP@I>D<M@H*&!&
@NN<NH@IN<B@INLP@NZJB@M<?<NK@G<@S@>P[ZJ?JHdND>JNZJ
<MH<U@I<?<NK@GJ>JHKPO<?JM
KJ?@I?JN@MBM<Q<?<N@M@KMJ?PUD?<NKJNO@MDJMH@IO@ 

'WIJNN@Le@I>D<?JM@N?@WP?DJJPKMJBM<H<N?@H<NO@MDU<[ZJ
\KJNN_Q@G<GO@M<MJ
<I?<H@IOJ?<HdND><
<<HKGDOP?@@<ADI<[ZJ
KJM\HJIJQJ<MLPDQJNJAM@<GBPH<N
?DNOJM[c@NIJNJH
<J>JIOMWMDJ?JN<MLPDQJN*&!&
KJDNIZJGD?<H?DM@O<H@IO@>JH
<NJI?<NNJIJM<NBM<Q<?<N 

 

 *PND><G DINOMPH@ION ?DBDO<G DIO@MA<>@  JINDNO@ @H PH KMJOJ>JGJ ?@ >JHPID><[ZJ @IOM@ DINOMPH@IOJN
HPND><DN@>JHKPO<?JM@N "G@NKJ?@HB@M<M<MLPDQJN*&!&
LP@\PH<MLPDQJ?@?<?JN
@IZJ>JIO\HWP?DJ

H<NNJH@IO@DIAJMH<[c@NK<M<<>MD<[ZJ?@NN@WP?DJ
@@NN@N?<?JNNZJDIO@MKM@O<?JNKJM>JHKPO<?JM@N>JH
KG<><N?@NJHJPDINOMPH@IOJN*&!& 

 

+@NN<><O@BJMD<
CW<DI?<JN<KGD><ODQJN?@@?D[ZJ?@K<MODOPM<N
B@M<GH@IO@>JH
ADI<GD?<?@N ?@ <MM<IEJN @ JMLP@NOM<[c@N  JHJ @NN@N <KGD><ODQJN O<H=\H OM<=<GC<H
>JH @Q@IOJN *&!&
 JN <MLPDQJN KJ?@H NJAM@M <GO@M<[c@N ?@ OJI<GD?<?@
 <I?<H@IOJ

ODH=M@
IJO<N
HDS<B@H
OM<INKJND[ZJ?@DINOMPH@IOJN
<GO@M<[ZJJP>MD<[ZJ?<@N>MDO<
?@G@OM<
@O> J>MD<MJP<=MDMPH<MLPDQJ
JPNPWMDJO@H<KJNND=DGD?<?@?@<I<GDN<M<
K<MODOPM<JPJPOM<NIJO<[c@N
>JHJ>DAM<JPO<=G<OPM<
<G\H?@KJ?@MJPQDMJLP@@G@
@NO< QDNP<GDU<I?J I< O@G< ?J >JHKPO<?JM
 KJ?@I?J <DI?< <GO@M<M J LP@ @G@ ?@N@E<M @
@SKGJM<MJNN@PN@A@DOJN 

!@IOMJ ?@NN< ><O@BJMD<


 O<H=\H @NOZJ KM@N@IO@N JN 73*8;%6)7 +)6%(36)7 ()
%'314%2,%1)283)0)86E2-'3 "NN@N<KGD><ODQJNNZJHPDOJPN<?JNKJMDINOMPH@IODNO<N
LP@ OJ><H <GBPH DINOMPH@IOJ LP@ IZJ N@E< DINOMPH@IOJ ?@ O@>G<?J
 KJDN O@H
?DAD>PG?<?@N K<M< M@KMJ?PUDM NDHPGO<I@<H@IO@ < H@GJ?D< @ < C<MHJID<  0ZJ PN<?JN
K<M<@NOP?J?@DHKMJQDN<[ZJ@C<MHJID<
LP@KJMGD?<M>JH>DAM<N<GA<IPH\MD><N
AD><
KM<OD><H@IO@M@NOMDOJ<JPNJ?<C<MHJID<KJKPG<M 

"H=JM< @NN@ ODKJ ?@ <KGD><ODQJ O<H=\H N@E< H<IDKPG<?J KJM @Q@IOJN *&!&
 IZJ
NZJAJ><?JN@HKMJ?P[ZJHPND><GJP<MM<IEJ
@NDHI<>MD<[ZJ?@<>JHK<IC<H@IOJN
@G@OMaID>JN K@GJ >JHKPO<?JM  "NN@ <>JHK<IC<H@IOJ N@ ?W ?@ H<I@DM< NDHDG<M < PH
O@>G<?J <MM<IE<?JM
 KJM\H JN <>JM?@N N@MZJ @N>MDOJN K@GJ PNPWMDJ @H PH< O@G< KJM
>DAM<N <GA<IPH\MD><N <OM<Q\N ?J O@>G<?J ?J >JHKPO<?JM
 J LP<G N@ @I><MM@B< ?@
KMJ?PUDMPH<>JHK<IC<H@IOJ@G@OMaID>J=<N@<?JIJB^I@MJ@IJN<>JM?@N@N>JGCD?JN
K@GJ PNPWMDJ
 KJ?@I?J <DI?< N<GQ<M J <MLPDQJ *&!& @ <DI?< H<IDKPG<M @H <GBPH
N@Le@I>D<?JM*&!& G\H?@N@MQDM>JHJ=<N@K<M<JDINOMPH@IODNO<OJ><MH@GJ?D<N

J KMJBM<H< JA@M@>@ PH< KJNND=DGD?<?@ ?@ <P?D[ZJ ?JN <>JM?@N
 @ <DI?< >JIO< >JH
<IWGDN@?@<>JM?@N@oG@Q<?<NpO_KD><N?@<GBPINB^I@MJNHPND><DN@<GBPINHdND>JN?@
?@O@MHDI<?JB^I@MJ
LP@KJ?@HN@MQDNP<GDU<?<N<OM<Q\N?@K<MODOPM<N
AJMH<I?JPH
H<O@MD<GK<M<@NOP?J?@HJIO<B@H?@<>JM?@N 
 

 *J?@GJ ?@ O@>G<?J @G@OMaID>J LP@ O@H < API[ZJ ?@ >MD<M <>JHK<IC<H@IOJN @G@OMaID>JN K<MODI?J ?@ PH
<>JM?@ OJ><?J K@GJ @S@>PO<IO@ B@M<GH@IO@ >JH < HZJ @NLP@M?<
 JI?@ NZJ B@M<?JN JNODI<OJN M_OHD>JN
=<N@<?J IJ B^I@MJ HPND><G KM@QD<H@IO@ @N>JGCD?J @ IJN <>JM?@N OJ><?JN ?PM<IO@ < K@MAJMH<I>@
 KJ?@I?J
@?DO<M@Q@IOJN*&!& 

 


   3*8;%6)7()973+)6%0

,POMJNODKJN?@KMJBM<H<NKJ?@HN@MPN<?JNK<M<<<KM@I?DU<B@H ?@%<MHJID<

LP@IZJO@HI@ICPH<M@G<[ZJ?DM@O<>JH<C<MHJID<JP>JHJ@INDIJ?<HdND><I@H
>JHKMJ?P[ZJHPND><G 2H?JNH@DJNH<DNPN<?JN
N@BPI?J<K@NLPDN<\<G@DOPM<?@
GDQMJN @ <KJNODG<N LP@ OM<O<H ?J <NNPIOJ JP M@KMJ?POJM@N <P?DJQDNP<DN  1J?JN @NN@N
<MLPDQJNKJ?@HN@M>JHK<O_Q@DN>JHO@G@AJI@N>@GPG<M@N@JPOMJN<K<M@GCJNKJMOWO@DN

?@K@I?@I?J?<>JHK<OD=DGD?<?@@?JAJMH<OJ?JN<MLPDQJN 

   -:637)%4378-0%7

%W<KJNND=DGD?<?@?J@NOP?J?@C<MHJID<<OM<Q\N?@O@SOJNLP@OM<O@H?J<NNPIOJ 
0@BPI?J<K@NLPDN<
I<H<DJMK<MO@?JN><NJN>JINO<O<?JN
NZJJNH@NHJNGDQMJNLP@
JNGDQMJNDHKM@NNJN
KJM\H?DBDO<GDU<?JN "NN@NGDQMJNHPDO<NQ@U@NNZJK@MO@I>@IO@N<
<GBPHPNPWMDJLP@KJNNPD<Q@MNZJDHKM@NN<
@<OM<Q\N?@PHN><II@M@G@?DBDO<GDU<@
>JHK<MODGC< @IOM@ <GBPH< >JHPID?<?@ QDMOP<G ?< DIO@MI@O
 KJ?@I?J O@M JP IZJ <
<POJMDU<[ZJ?J<POJMJMDBDI<GJP@?DOJM< 

3<G@ IJO<M LP@ <GBPIN ?@NN@N GDQMJN NZJ GDQMJN >MD<?JN ?DM@O<H@IO@ IJ K<K@G
?<ODGJBM<A<?JN JP H<IPN>MDOJN  JP A@DOJN K<M< N@M@H ?DNOMD=P_?JN I@NN@ AJMH<OJ 
-JM\H @SDNO@H <KJNODG<N LP@ AJM<H >MD<?<N K<M< N@M@H OM<INHDOD?<N @H AJMH<OJ
?DBDO<G GBPIN<MLPDQJNJA@M@>@H<KJNND=DGD?<?@?@GJ><GDU<[ZJ?@K<G<QM<N>C<Q@IJ
?@>JMM@M?JO@SOJ
JLP@A<>DGDO<<GJ><GDU<[ZJ 

,N<KGD><ODQJNK<M<<=MDM@NN@N<MLPDQJNNZJ@HBM<I?@K<MO@DI>GPNJNIJNDNO@H<
JK@M<>DJI<G
@JNAJMH<OJNH<DNKJKPG<M@N!, @-!# MJ?<H@HOJ?JNJNNDNO@H<N
JK@M<>DJI<DN 

 


  )463(9836)7%9(-3:-79%-7

0ZJ PN<?JN K<M< <KM@>D<[ZJ ?@ H<O@MD<G <P?DODQJ @ <P?DJQDNP<G  "NN@N <KGD><ODQJN
O@H DIO@M@NN@ ?DM@OJ I< <KM@I?DU<B@H ?@ C<MHJID< K<M< < <KM@>D<[ZJ HPND><G 
1<H=\H\API?<H@IO<GK<M<<KMWOD><?JHdND>JPN<M@NN@N<KGD><ODQJNJPLP<DNLP@M
?DNKJNDODQJNM@KMJ?POJM@N?@AJIJBM<H<N K<M<<P?D[ZJ?@JPOMJNHdND>JN OM<Q\N?<
K@M>@K[ZJ HPND><G
 J PNPWMDJ KJ?@ @I>JIOM<M ?@O@MHDI<?<N N@LP^I>D<N ?@ <>JM?@N @
A<U@M <N <IWGDN@N
K<M<KJNO@MDJMH@IO@>MD<M<NNP<NKMJBM@NNc@NC<MHaID><N +JLP@
?DU M@NK@DOJ <J H<O@MD<G QDNP<G
 N@MQ@ >JHJ >JHKG@H@IOJ ?J H<O@MD<G <P?DODQJ

KMDI>DK<GH@IO@I<NQ_?@J<PG<N 

OM<Q\N?JNKGPB DIN?@NN@N<KGD><ODQJN
>JIN@BPDHJNA@MM<H@IO<N><M<>O@M_NOD><N
?JN M@KMJ?POJM@N >JHJ <?D>DJI<M @A@DOJN
 M@K@OD[c@N KJM GJJKN
 @O>  %W KGPB DIN
@NK@>_AD>JN LP@ KMJH@O@H OM<IN>M@Q@M JN <>JM?@N >JIOD?JN @H PH< HdND>< K<M<
<LP@G@N LP@ IZJ O@IC<H PH< =J< K@M>@K[ZJ HPND><G
 <DI?< >JH < <EP?< ?@ PH
?D>DJIWMDJ ?@ <>JM?@N Q@M ADB 
 <I@SJ   "H=JM< JN M@NPGO<?JN <DI?< IZJ N@E<H
N<ODNA<O`MDJN
 @NN@N KGPB DIN <OP<H I<N AM@LP^I>D<N K<?Mc@N ?JN DINOMPH@IOJN

N@K<M<I?J JN
 <I<GDN<I?J @NN<N AM@LP^I>D<N @ >JHK<M<I?J <N IJO<N K<M< @SD=DM JN
<>JM?@N>JHJM@NPGO<?JADI<G?@NN@KMJ>@NNJ 


  28)6%AF)7)286)%7'%8)+36-%7%2%0-7%(%7

"H <GBPIN <KGD><ODQJN CW < KJNND=DGD?<?@ ?@ J=O@M @SK<INc@N <OM<Q\N ?< DIO@MI@O 
+J ><NJ ?@ N@Le@I>D<H@IOJ @ H<IDKPG<[ZJ ?@ WP?DJ
 J KMJBM<H< $<M<B@<I?f
?DNKJID=DGDU<Q_?@J<PG<N>JHM@KM@N@IO<[c@NBMWAD><N?@<>JM?@NIJK@IO<BM<H<@I<
<I<OJHD< ?J KD<IJ @ QDJGZJ
 @ <DI?< < KJNND=DGD?<?@ ?@ @?D[ZJ *&!& >JHKG@O< ?<
HdND>< @INDI<?< I< Q_?@J <PG< IJ KM`KMDJ KMJBM<H< N@LP^I>D<?JM  %W <DI?< <
KJNND=DGD?<?@ ?@ J PNPWMDJ KJ?@M >JHKM<M <N <PG<N K@G< DIO@MI@O ?@ <>JM?J >JH J
 

 0ZJ <KGD><ODQJN LP@ ?@Q@H N@M PODGDU<?JN EPIO<H@IO@ >JH JPOMJ <KGD><ODQJ
 @SK<I?DI?J NP<N
API>DJI<GD?<?@N  ,N KGPB DIN NZJ Q@I?D?JN N@K<M<?<H@IO@ ?JN <KGD><ODQJN
 HPDO<N Q@U@N A@DOJ KJM @HKM@N<N
?DA@M@IO@N
@NZJJA@M@>D?JN>JHJ@SO@INZJ?@<KGD><ODQJN 

 

DIO@M@NN@@JI_Q@G?@?DAD>PG?<?@ %WO<H=\HPH<DIO@M<ODQD?<?@>JH<>JHKJND[ZJ
K<M< >@GPG<M@N ?J H@NHJ A<=MD><IO@ ?J >JHKPO<?JM  -JM ADH
 J HJ?J $<M<B@=<I?
'<H JA@M@>@ < KJNND=DGD?<?@ ?@ DHKMJQDN<[c@N KJM @NODGJN
 N@H@GC<IO@ <J =<I? &I <
JS 

GBPIN <KGD><ODQJN HPND><DN K<M< O@G@AJI@N >@GPG<M@N KJ?@H N@M <?LPDMD?JN K@G<
DIO@MI@O  0ZJ <KGD><ODQJN LP@ NDHPG<H <GBPH DINOMPH@IOJ HPND><G
 N@Le@I>D<?JM@N
*&!&
?D>DJIWMDJ ?@ <>JM?@N
 <KGD><ODQJN AJ><?JN K<M< >JHKJND[ZJ HPND><G
 LP@
KJ?@H DIAGPDM ?DM@O<H@IO@ I< <KM@I?DU<B@H ?< %<MHJID<
 JP <DI?< K<M< JPOMJN ADIN
HPND><DN>JHJH@OMaIJHJNJP<ADI<?JM@N?DBDO<DN -<M<>JHKPO<?JM@NNZJJA@M@>D?<N
<OP<GDU<[c@N
<G\H?@IJQJNKGPB DIN 

+JN GDQMJN @ <KJNODG<N


 KMDI>DK<GH@IO@ JN >MD<?JN IJN AJMH<OJN ?DBDO<DN KJ?@H
>JIO@M CTK@MGDIFN K<M< <GBPH NDO@ JP <GBPH <MLPDQJ ?< DIO@MI@O
 JP H@NHJ >JIO@M
<MLPDQJN?@H_?D<<I@S<?JN 

2H @S@HKGJ ?@ PH< GDB<[ZJ <OM<Q\N ?< DIO@MI@O N@ ?W IJ N_ODJ ?@
>JHK<MODGC<H@IOJ ?@ Q_?@JN TJPOP=@ >JH
 JI?@ <J <NNDNODM PH Q_?@J
 JN PNPWMDJN
KJ?@H @SD=DM >JH@IOWMDJN NJ=M@ NP<N DHKM@NNc@N NJ=M@ <LP@G@ Q_?@J
 KJ?@I?J >MD<M
PH<@NK\>D@?@HPM<GLP@O@H<H@NH<API[ZJ?<N>JHPID?<?@NQDMOP<DN ,PNPWMDJ
KJ?@<DI?<A<U@MK@LP@I<N@?D[c@NIJQ_?@J?@_I?JG@?D?WOD><JPIZJ 1<H=\HCW<
KJNND=DGD?<?@ ?@ >JHK<MODGC<H@IOJ ?J H@NHJ Q_?@J @IOM@ N_ODJN @ =GJBN
 JI?@ \
@SD=D?J J Q_?@J K<MODI?J ?< CJNK@?<B@H IJ TJPOP=@  3<G@ J=N@MQ<M <DI?<
 LP@ <J
@I>JIOM<M PH ?@O@MHDI<?J Q_?@J
 J PNPWMDJ O@H <>@NNJ < JPOMJN Q_?@JN LP@
<POJH<OD><H@IO@ <K<M@>@H CTK@MGDIFN LP@ O@IC<H < Q@M >JH J <NNPIOJ ?J Q_?@J
KMJ>PM<?J
JLP@<HKGD<<B<H<?@KJNND=DGD?<?@N?@PHH@NHJ<NNPIOJ 

,POM< GDB<[ZJ I< DIO@MI@O \ J ><NJ ?JN N_ODJN LP@ <MH<U@I<H >DAM<N  "H <GBPIN
NDO@N AJM<H @I>JIOM<?JN GDIFN DIO@MIJN @ @SO@MIJN K<M< WP?DJN @ Q_?@JN GDIF K@GJ
TJPOP=@ >JH ?<H@NH<HdND><@HJPOM<NQ@MNc@N
?D>DJIWMDJ?@<>JM?@>JIO@I?JJN
<>JM?@N?<LP@G<HdND><
>JH<KJNND=DGD?<?@?@JPQDM><?<IJO<DNJG<?<?J<>JM?@JP
J <>JM?@ DIO@DMJ
 <OM<Q\N ?J O@>G<?J ?J >JHKPO<?JM  1<H=\H AJM<H @I>JIOM<?<N

 

<GBPH<N JK[c@N K<M< >JMM@[ZJ ?< >DAM< ><NJ <GBPH PNPWMDJ EPGBP@ @NO<M @MM<?<
 @
<>@NNJ<Q_?@J<PG<N 


   -78%'31%0+927(3746-2'-4%-77C8-37320-2))73*8;%6)73**
0-2)

"NN< K@NLPDN< AJD A@DO< <OM<Q\N ?< DIO@MI@O


 KJDN IZJ AJM<H <>C<?JN M@BDNOMJN @H
GDQMJNJPK@NLPDN<N<><?^HD><N>JHPH<GDNO<B@H?@<KGD><ODQJN@N_ODJNM@A@M@IO@NX
C<MHJID<  JHJ M@A@M^I>D<N
 AJM<H <KMJQ@DO<?<N GDNO<N >JIO@I?J <KGD><ODQJN PN<?JN
K<M<@?P><[ZJHPND><G
KJM\HAJM<HDIN@MD?<NIJQ<N><O@BJMD<N@IJQJN<KGD><ODQJN 

-<M< PH< H<DJM <=M<IB^I>D<


 AJM<H @IQJGQD?JN K<M< ><?< ><O@BJMD< <KGD><ODQJN
M@A@M@IO@N <JN OM^N NDNO@H<N JK@M<>DJI<DN <OP<GH@IO@ H<DN PN<?JN 4DI?JRN
 *<> @
)DIPS
@NO@dGODHJ?@?DNOMD=PD[ZJBM<OPDO<@>`?DBJ<=@MOJ
<OP<GH@IO@=<NO<IO@PN<?J
@H@N>JG<N
=D=GDJO@><N@PIDQ@MND?<?@N 

%&)0% <)14037()%40-'%8-:37)7C8-374%6%3)789(3(%,%6132-%

O

 > !>K


 Q
O
1&-)28)7:-689%-7)'3192-(%()7
*JJ?G@ COOK HJJ?G@ JMB "H=JM< N@ OM<O@ ?@ PH NJAOR<M@ K<M< PNJ
?@ KMJA@NNJM@N
 J M@NPGO<?J ADI<G \ PH
<H=D@IO@ QDMOP<G @?P><>DJI<G DIO@M<ODQJ

B@M<GH@IO@ PN<?J >JHJ >JHKG@H@IO<[ZJ

 

 JHJ @S@HKGJ
 < GDNO< >MD<?< @H #/&1 %
 "  #  #),/"0
 )  3 *&))"11,
 "  * 3& /&
 /  *
-&*"+1
 *  0  0JAOR<M@ HPND><G @ NPB@NOc@N ?@ <KGD><[ZJ @H <PG<N ?@ HdND><  */ 27-23 () G7-'%
-MJKJNO<NK<M<-@IN<M@BDM 0ZJ-<PGJ*J?@MI<
Q  K  

 

K@?<B`BD>< ?@ @INDIJ KM@N@I>D<G JP
@?P><[ZJ X ?DNOYI>D< KJM @N>JG<N @
PIDQ@MND?<?@N 
#`MPH COOK AJMPH >DAM<>GP= O 0_ODJ AJ><?J @H ?DN>PNNZJ NJ=M@ HdND>< 
?J @MM< >JH =M .P<GLP@M PNPWMDJ KJ?@ >MD<M JP M@NKJI?@M
DAM<>GP O`KD>JN  -JM\H
 JN HJ?@M<?JM@N KJ?@H
= <K<B<MO`KD>JNJP@SKPGN<MJNH@H=MJN 
,MFPO COOK RRR JMFPO >JH 0DO@ ?@ M@G<>DJI<H@IOJN HPDOJ KJKPG<M IJ
 M<NDG
 JI?@ J PNPWMDJ KJ?@ >MD<M
>JHPID?<?@N @ O`KD>JN @ K<MOD>DK<M ?@
>JHPID?<?@N?@?DN>PNNZJ
90%320-2)',%87)1)277%+)-637

!'G<= COOK RRR ?EG<= >JH "N>JG< ?@ WP?DJ JI GDI@ >JH <PG< ?@
=M O@>IJGJBD< @ KMJ?P[ZJ HPND><G  , NDO@
 <IPI>D< LP@ APOPM<H@IO@ C<Q@MW <PG<N ?@
 DINOMPH@IOJN HPND><DN  N <PG<N J>JMM@H
>JHDIO@M<ODQD?<?@ 
PMNJN COOK RRR >PMNJN?@H "N>JG< ?@ HdND>< QDMOP<G >JIO@I?J
?@ PND><JIGDI@ >JH =M ?DN>DKGDI<N N@K<M<?<N KJM ?@K<MO<H@IOJN 
HdND>< N <PG<N NZJ BM<Q<?<N
 KJMO<IOJ IZJ CW <
JI GDI@ K<MOD>DK<[ZJ?J<GPIJ 
0FTK@ COOK RRR NFTK@ >JH KGD><ODQJ H@IN<B@DMJ
 LP@ KJNNPD
DIO@M<ODQD?<?@ WP?DJ QDNP<G @IOM@ JN
PNPWMDJN  -J?@H N@M >JHK<MODGC<?JN
<MLPDQJN @IOM@ <N K<MO@N
 <G\H ?@
KJNND=DGD?<?@?@Q_?@J >JIA@M^I>D< *PDOJN
KMJA@NNJM@NPN<H>JHJA@MM<H@IO<K<M<<N
<PG<NJI GDI@ 

 

1@JMD< COOK RRR O@JMD< >JH JIO\H H<O@MD<G ?@ C<MHJID<
 O@JMD<
HPND><G @ K@M>@K[ZJ HPND><G  0DO@ @H
DIBG^N 
)437-8D6-3()%659-:37

NC<M@? COOK RRR NC<M@? >J <?< PNPWMDJ KJ?@ CJNK@?<M <MLPDQJN
H BM<OPDO<H@IO@ IPH< @NK\>D@ ?@ ?DN>J
 QDMOP<G
 JI?@ @NN@N <MLPDQJN K@MH<I@>@H
JMB<IDU<?JNKJMK<NO<N>JH<NNPIOJN "NN@N
<MLPDQJN KJ?@H N@M >JHK<MODGC<?JN >JH
JPOMJN 
314%68-0,%1)283()1G7-'%7238%(%7

DAM<>GP COOK >DAM<>GP= O@MM< >J 0_ODJ K<M< >JHK<MODGC<M HdND><N >DAM<?<N 
= H =M $@M<GH@IO@
 <>JHK<IC<?< ?< G@OM< JP
 O<=G<OPM< Q@M<I@SJ 
&*0-) COOK DHNGK JMB 0ZJ>JHK<MODGC<?<NK<MODOPM<N?DBDO<GDU<?<N
@IOM@ PNPWMDJN
 >MD<I?J PH <>@MQJ ?@
HdND><N ?@ ?DQ@MNJN @NODGJN @ \KJ><N  J
>JIOMWMDJ ?@ JPOMJN NDO@N JI?@ JN KM`KMDJN
PNPWMDJN >MD<H <N K<MODOPM<N Q@MNc@N
 I@NN@
N_ODJ NZJ ?DBDO<GDU<?<N K<MODOPM<N N@H
LP<GLP@M @?D[ZJ  $M<I?@ K<MO@ ?J H<O@MD<G
\M@A@M@IO@<HdND><@MP?DO< 
C8-37()'314%68-0,%1)283?9(-3:-79%0

6JPOP=@ COOK RRR TJPOP=@ >J .P<GLP@MPNPWMDJKJ?@KJNO<MJPQ@MQ_?@JN
H Kd=GD>JN  ?@ JPOMJN PNPWMDJN  <?< Q_?@J
OM<U PH GDIF K<M< JPOMJN Q_?@JN

 

M@G<>DJI<?JN  ,N PNPWMDJN KJ?@H ?<M NP<
JKDIDZJ NJ=M@ J Q_?@J @ <DI?< A<U@M
K@LP@I<N@?D[c@N 
*TNK<>@ COOK RRR HTNK<>@ > 0@H@GC<IO@ <J TJPOP=@
 KJM\H \ HPDOJ
JH PN<?J KJM HdND>JN K<M< ?DQPGB<[ZJ ?@
 HdND><N  -JNNPD A@MM<H@IO<N QJGO<?<N K<M<
HdND>JN 


 !

(9'%A@3197-'%0
%6132-%)%2?0-7),%61E2-'%
#PI>ODJI<G 4DI?JRN @ 0JAOR<M@ K<M< <IWGDN@ ?@ <>JM?@N @ API[c@N
C<MHJIT *<> C<MHaID><N n C<MHJID< API>DJI<G >JIAJMH@
/D@H<II (J@GM@POO@MQ@MADB  
%<MHJID> 4DI?JRN @ 1<H=\H <KGD><?J < C<MHJID< API>DJI<G
KMJBM@NNDJIN *<> G@HZ Q@MADB  
MNIJQ< 4DI?JRN @ KGD><ODQJLP@@INDI<<>MD<M>JIOM<KJIOJNLP@
>JPIO@MKJDIO@M *<> Q<MD<H ?@ KMDH@DM< X LPDIO< @NK\>D@ @ @H
QWMD<N QJU@N  J M@<GDU<M J @S@M>_>DJ
 J
KMJBM<H< <KJIO< JN @MMJN  -J?@H N@M DI>GPNJN
J>JIOM<KJIOJK<G@NOMDIJ
QJ><G@DINOMPH@IO<G 
1<H=\HNZJOM<=<GC<?JN<NK@>OJN?@C<MHJID<
@DI?@K@I?^I>D<M_OHD>< Q@MADB  
$+2NJGA@E@ )DIPS "H=JM< N@E< PH KMJBM<H< JMDBDI<GH@IO@ ?@
K@M>@K[ZJHPND><G
@G@>JIO\HO@NO@N>JIO@I?J
?DQ@MN<N @N><G<N K<M< J @NOP?J ?@ C<MHJID<
API>DJI<G@DHKMJQDN<[ZJ ,PNPWMDJKJ?@>MD<M
@S@M>_>DJN @ >JHK<MODGC<M
 KJDN N@ OM<O< ?@ PH

 

<KGD><ODQJ?@>`?DBJ<=@MOJ Q@MADB  
-D<IJOC@JMT 4DI?JRN @ 1@>G<?J QDMOP<G LP@ API>DJI< >JHJ RD?B@O 
*<> JIO\HPH?D>DJIWMDJ?@@N><G<N@<>JM?@NIJN
RD?B@O  ?DQ@MNJN OJIN @H PH DINOMPH@IOJ ?@ O@>G<?J 
Q@MADB  
98637*-27)(9'%'-32%-7
"<MH<NO@M 4DI?JRN @ 0JAOR<M@ QJGO<?J K<M< <KM@I?DU<B@H ?@
*<> K@M>@K[ZJHPND><G 
1C@ KD<IDNO  OC@ 4DI?JRN 3JGO<?J K<M< J @NOP?J ?J KD<IJ
 >JIO\H PH<
E<UUKD<IDNO <=JM?<B@H LP@ KJ?@ N@MQDM ?@ H<O@MD<G ?@
<IWGDN@C<MHaID>< Q@MADB  
3*8;%6)()1G7-'%
%2-490%A@3)7)59)2'-%1)283())%9(-3

<I?DI<JS 4DI?JRN ,K@M< N@H@GC<IO@ < PH O@>G<?J <MM<IE<?JM

KJM\H=<NO<JPNPWMDJ?DBDO<M<>DAM<?J<>JM?@
LP@ J <MM<IEJ \ >MD<?J
 ?<I?J < KJNND=DGD?<?@
?@ Q@M < K<MODOPM< @ K<MODI?J ?DNNJ @NOP?<M
%<MHJID< 
*@GJ?TI@@?DOJM 4DI?JN @ ,MDBDI<GH@IO@ \ PH <KGD><ODQJ PN<?J K<M<
*<> <ADI<[ZJ ?@ QJU  "G@ KJ?@ O<IOJ >JMMDBDM PH
QJ><G BM<Q<?J ?@N<ADI<?J K<M< PH<
?@O@MHDI<?< AM@Le^I>D< <ADI<?< LP<IOJ @?DO<M
H@GJ?D<N ?@ QJU JP DINOMPH@IOJ  "H NP<
Q@MNZJ   
 @G@ KJ?@ < K<MODM ?@ PH N<HKG@M
JPBM<Q<[ZJ
@SOM<DMOJ?<N<NIJO<NLP@AJMH<H
J <>JM?@ K<M< KJNN_Q@G @?D[ZJ
 O@I?J PODGD?<?@
I< C<MHJID< ?@ <PS_GDJ I< K@M>@K[ZJ
C<MHaID><@<IWGDN@
<NNDH>JHJ<@SKGJM<[ZJ

 

?J H<O@MD<G
 KJ?@I?J HJ?DAD><M <N IJO<N @ J
O@HKJ 
&!>CJM?N 4DI?JRN #PI>DJI< >JHJ PH KGPB DI ?@ PH NJAOR<M@
 @NK@>_AD>J 4DI?JRN H@?D< KG<T@M  @ KMJH@O@
OM<IN>M@Q@M < C<MHJID< ?@ PH< ?@O@MHDI<?<
HdND>< <=@MO< I@NN@ NJAOR<M@
 >JIO@I?J >JHJ
M@>PMNJ ?D?WOD>J < @SD=D[ZJ ?< <I<OJHD< ?J
QDJGZJ@O@>G<?JEPIOJ<J<>JM?@LP@<K<M@>@I<
O@G< Q@MADB  
P?DJ >CJM? 4DI?JRN -GPB DI ?J =<I? DI < JS
 KJNNPD API[ZJ
RDU<M? N@H@GC<IO@ <J &! >CJM?N  I<GDN< <N
AM@Le^I>D<N >JIOD?<N IJN <MLPDQJN ?@ WP?DJ

N@K<M< JN ?DQ@MNJN ODH=M@N @ OM<IN>M@Q@ JN
<>JM?@N 
-MJ OJJGN
 4DI?JRN @ 0@LP@I>D<?JM@N >JH API[c@N ?@ <GM@M<[c@N ?@
IP@I?J
 NJI<M
 *<> WP?DJ@*&!& Q@MADB  
)JBD>
0JPI?AJMB@ 4DI?JRN @ 0JAOR<M@ KMJADNNDJI<GH@IO@ PN<?J K<M<
*<> H<NO@MDU<[ZJ
 H<N LP@ O<H=\H O@H < API[ZJ
?@ @?D[ZJ ?J WP?DJ
 KJ?@I?J O@M PNJ K<M<
<EP?<M I< K@M>@K[ZJ ?JN <>JM?@N
 @IOM@ JPOM<N
API[c@N 
P?<>DOT 4DI?JRN
 0JAOR<M@ BM<OPDOJ N@H@GC<IO@ <J NJPI? AJMB@ 
*<>@GDIPS -JNNPDQ@MNZJ@HKJMOPBP^N ADB  
$<M<B@=<I? *<> G\H?JN>JH<I?JNK<?Mc@N?JN@Le@I>D<?JM

O<H=\H CW A@MM<H@IO<N K<M< < <KM@I?DU<B@H
?@DINOMPH@IOJNHPND><DN@NDHPG<[ZJ?@o'<H
N@NNDJINp Q@MADB  
#DI<G@ 4DI?JRN @ "?DOJM ?@ K<MODOPM<N  "H NP< Q@MNZJ >JHKG@O<

 

*<> <OP<G
 KJNNPD A@MM<H@IO<N K<M< @?P><[ZJ
HPND><G  V PH< A@MM<H@IO< K<M< @N>MDO< ?@
K<MODOPM<
 KJ?@I?J <=M<IB@M OJ?< < JMLP@NOM< 
Q@MADB  
/JN@B<M?@I )DIPS 0@H@GC<IO@ <J ADI<G@
 KJM\H API>DJI< >JH
NDNO@H<JK@M<>DJI<G)DIPS Q@MADB  
3*8;%6)()973+)6%0
)463(9836)7?9(-3:-79%-7
4DI?JRN H@?D< 4DI?JRN /@KMJ?PU WP?DJ @ Q_?@J  JIO@H ?DQ@MNJN
KG<T@M KGPB DIN LP@ KJ?@H N@MQDM K<M< H<IDKPG<[ZJ
?JWP?DJ 
&OPI@N 4DI?JRN @ 0@H@GC<IO@ <J 4DI?JRN H@?D< KG<T@M 
H<> ,A@M@>@<JK[ZJ?@>JHKM<MWP?DJN@Q_?@JNIJ
KM`KMDJ KMJBM<H<  OP<GH@IO@
 @NN< API[ZJ
<DI?<IZJAPI>DJI<IJM<NDG 
/@<GKG<T@M 4DI?JRN
 0@H@GC<IO@ <J 4DI?JRN H@?D< KG<T@M  /J?<
*<>@GDIPS IJN OM^N NDNO@H<N JK@M<>DJI<DN  -J?@ N@M PH<
JK[ZJK<M<J)DIPS 
-:637)%4378-0%7
-!#M@<?@M 4DI?JRN
 "H=JM<IZJ>MD@O@SOJN
O@H<API[ZJ?@G@MJN
*<> @ O@SOJN
 @ \ PH ?JN AJMH<OJN H<DN PODGDU<?JN
)DIPS @IOM@ JN >JHKPO<?JM@N
 GDQMJN QDMOP<DN @
O@G@AJI@N>@GPG<M@N 
*D>MJNJAO 4DI?JRN
 -JNNPD @?DOJM@N ?@ O@SOJ
 KG<IDGC<N @ JPOMJN  V
,AAD>@ *<> @ PH ?JN H<DN KJKPG<M@N  1<H=\H CW
)DIPS QD< QDNP<GDU<?JM@N ?J ,AAD>@
 J LP@ KJNND=DGDO<
RDI@  <K@I<N<G@DOPM<?JN<MLPDQJN
N@HHJ?DAD><MJ
>JIO@d?JJMDBDI<G 

 

 O !

 L


  DIAJMHWOD>< \ M@NKJINWQ@G KJM PH< IJQ< QDNZJ ?@ HdND><


 ?@ @?P><[ZJ
 @
>JIN@LP@IO@H@IO@?<@?P><[ZJHPND><G 2H<Q@ULP@>JHJ<PSDGDJ?@H_?D<N@?<
DIO@M<ODQD?<?@ J KMJA@NNJM >JIN@BP@ PH< H@GCJM @SKGD>DO<[ZJ ?JN >JIO@d?JN
 DNNJ
KJ?@N@M<KMJQ@DO<?JK<M<J@INDIJ?<C<MHJID< 

 +JKMDH@DMJ><K_OPGJ
AJM<H<I<GDN<?JNJNA<OJM@NM@G<>DJI<?JNXDIAJMHWOD><I<
@?P><[ZJ @ < DIAJMHWOD>< I< HdND><
 DIN@MDI?J IJ >JIO@SOJ ?< DIAJMHWOD>< I<
@?P><[ZJHPND><G
?@<>JM?J>JHJPNJ?<DIAJMHWOD><@?<NAJMH<N?@OM<INHDNNZJ
HPND><G  +J N@BPI?J ><K_OPGJ AJD A@DOJ PH G@Q<IO<H@IOJ NJ=M@ J NPMBDH@IOJ ?J
@INDIJ?<C<MHJID<@NP<NQ@MO@IO@N
?@<>JM?J>JHJB^I@MJHPND><GKM<OD><?J
<G\H
?@PH<DIO@MO@SOP<GD?<?@@IOM@<GBPIN<POJM@N +JO@M>@DMJ><K_OPGJAJM<H>JGJ><?<N
<ND?\D<NG@Q<IO<?<NIJN?JDN><K_OPGJN<IO@MDJM@N@H>JIOM<NO@>JH<>JI>@K[ZJ?JN
DIO@MI<PO<N
 <LP@G@N LP@ EW PN<H J >JHKPO<?JM K<M< <PSDGD<M @H N@PN @NOP?JN  " IJ
LP<MOJ><K_OPGJAJDA@DOJPHG@Q<IO<H@IOJ?<N><O@BJMD<NNJ=M@<NKJNN_Q@DN><O@BJMD<N
LP@>JIOMD=P@HK<M<J@NOP?J?<C<MHJID<IJ>JHKPO<?JM
KJ?@I?JPN<MEPIOJ>JH<
DIO@MI@O
@<JADI<GAJD>MD<?<PH<GDNO<B@H>JH@S@HKGJNDIN@MD?JNI@NN<><O@BJMD<
<
LP<G\<>JIN@GC<?<N@MPN<?<KJM<GPIJN@KMJA@NNJM@NDIO@M@NN<?JN .P<IOJH<DNJN
KMJA@NNJM@NDI>@IODQ<M@H@NN<KMWOD><
H<DN@AD><U@NN@MZJJNM@NPGO<?JNJ=OD?JN>JH
JN<GPIJN 

 ,PNJ?<DIAJMHWOD><I<@?P><[ZJKJ?@B@M<M@S>@G@IO@NM@NPGO<?JNN@PN<?JN
>JH < ?@QD?< KM@J>PK<[ZJ IJ KG<I@E<H@IOJ @ >JH J >JMM@OJ KM@K<MJ ?J KMJA@NNJM
K<M< GD?<M >JH @NN<N O@>IJGJBD<N  <NJ >JIOMWMDJ
 < <PG< KJ?@ N@M <GBJ LP@ ?@DS@ ?@
@NODHPG<M < >MD<ODQD?<?@ ?J <GPIJ @ K<NN< < N@M PH< M@KMJ?P[ZJ ?JN >JIO@d?JN
OM<?D>DJI<DNI<O@G<?J>JHKPO<?JM  <=@<JKMJA@NNJM
@NODHPG<M<>MD<ODQD?<?@@@NO<M
K@NLPDN<I?J @ >JIC@>@I?J JN <KGD><ODQJN LP@ OM<B<H PH >JMM@OJ M@NPGO<?J K<M< JN
J=E@ODQJN<N@M@H<G><I[<?JN 

 

, <GPIJ LP@ ?@N@E< @NOP?<M C<MHJID< @H >PMNJN GDQM@N N@ ?@K<M< >JH
?DN>DKGDI<N>JH?@IJHDI<[c@N?DA@M@IO@N?@<>JM?J>JHJM@NPGO<?J@NO\OD>JAJ><?J
>JHJJ=E@ODQJN?DNODIOJN ,NGDQMJN?D?WOD>JNO<H=\HKJ?@HDM<J@I>JIOMJ?@NN@N
J=E@ODQJN
>JHJIJ><NJ?<"3.0/*"1016-"3LP@HPDO<NQ@U@NJ=E@ODQ<I?J<KMWOD><
<><=<KJMIZJ>JIO@M<N?@QD?<NM@A@M^I>D<N=D=GDJBMWAD><NJP>DO<[c@NK<M<<EP?<MJ
<GPIJ<N@NDOP<M@HLP<GoPIDQ@MNJp@G@@NOWGJ><GDU<?J 

 GBPINPNPWMDJN>JIND?@M<HLP@JPNJ?J>JHKPO<?JMIZJ>JIN@BP@OM<INHDODM
JN>JIO@d?JNN@HJ<PS_GDJ?@PHKMJA@NNJM
>JHJ>JINO<O<?JI<K@NLPDN< &NNJ?@Q@
N@M G@Q<?J @H >JIO< K@GJN K@NLPDN<?JM@N LP@ GD?<H >JH < DIAJMHWOD>< I< @?P><[ZJ
HPND><G
KMDI>DK<GH@IO@LP<I?JJJ=E@ODQJADI<G?JKMJE@OJ\<>MD<[ZJ?@NJAOR<M@N

JI?@ HPDO<N Q@U@N <K@I<N @N=J[<H PH KMJE@OJ
 KJM\H IZJ >JGJ><H @NN@ <KGD><ODQJ
@HKMWOD>< ,P<DI?<LP<I?J@NN@N<KGD><ODQJNNZJ?@A<OJ>MD<?JN
IZJNZJ?DQPGB<?JN
KJMN@PN>MD<?JM@N
?DAD>PGO<I?JJ<>@NNJ<JNPNPWMDJN  <=@< @NN@NK@NLPDN<?JM@N<
>MD<[ZJ?@<KGD><ODQJN@N_ODJNLP@KJNN<HOM<INHDODM>JIO@d?JN
A<U@I?JGDB<[c@N>JH
PH< LP<IOD?<?@ ?@ H<O@MD<G NPAD>D@IO@ K<M< N<I<M <N ?dQD?<N
 <G\H ?< >MD<[ZJ ?@
@S@M>_>DJN>JH<NM@NKJNO<N>JMMDBD?<NKJMPH>JHKPO<?JMLP<I?JKJNN_Q@G
>JHJ
J>JMM@>JHJPOMJN<KGD><ODQJN@?P><>DJI<DN@HJPOM<NWM@<N ,POMJA<OJLP@<EP?<MD<
I@NN@ LP@NDOJ N@MD< < >MD<[ZJ ?@ >`?DBJN <=@MOJN
 EPIO<H@IO@ >JH J ?DWGJBJ @IOM@
@NN@N K@NLPDN<?JM@N
 <GBJ LP@ ?DAD>DGH@IO@ J>JMM@ I< WM@< ?< DIAJMHWOD>< GDB<?< X
HdND>< 

2H <NK@>OJ LP@ DID>D<GH@IO@ N@MD< OM<=<GC<?J I@NN< K@NLPDN< @M< PH<
>JHK<M<[ZJ @IOM@ JN PNPWMDJN LP@ PN<H @NKJIOYI@<H@IO@ J >JHKPO<?JM >JHJ JN
PNPWMDJN?@PHA`MPH @HJKJND[ZJ<PHBMPKJ?@<GPIJN?@PH<OPMH<?@%<MHJID<
LP@ IZJ O@IC<H DID>D<GH@IO@ >JIO<OJ >JH @NN@N <KGD><ODQJN
 @ <OM<Q\N ?<
<KM@I?DU<B@H ?@NN@N <KGD><ODQJN @NN@N <GPIJN O@IC<H PH >JIO<OJ oDI?PUD?J K@GJ

 

 JIAJMH@ < D?\D< ?@N@IQJGQD?< <J GJIBJ ?J ><K_OPGJ    C<MHJID< KM<OD><?< IJN >JIN@MQ<O`MDJN
 ?@IJHDI<?<
"3.0/*"53"%*$*0/"-M@NPGO<IPH<>JI>@K[ZJ@NO\OD><QJGO<?<K<M<<HdND><@MP?DO<@PMJK\D<KM<OD><?<?@N?@J=<MMJ>J
<JMJH<IODNHJ
KJ?@I?JDMJPIZJ
?@<>JM?J>JH><?<BM<?@>PMMD>PG<M <O\<HdND><>JIO@HKJMYI@< 'W<C<MHJID<
?@IJHDI<?< "3.0/*" 1016-"3 JP >JHJ >C<H<?< @H <GBPIN >PMNJN ?@ "3.0/*" '6/$*0/"-
 <>JM?< PH< C<MHJID<
KM<OD><?<I<NHdND><NKJKPG<M@N
M@NPGO<I?J@HPHM@NPGO<?J@NO\OD>JAJ><?JI<HdND><KJKPG<M@IJE<UU 

 

KMJA@NNJMp  " @NN@ >JIO<OJ KJ?@ N@M ?<?J
 @H K<MO@
 <OM<Q\N ?< <KM@N@IO<[ZJ ?<
GDNO<B@H LP@ AJD >MD<?< ?PM<IO@ < K@NLPDN<  "NN< K@NLPDN< N@MD< PH LPDIOJ ><K_OPGJ
?@NN<K@NLPDN<@N@MD<A@DO<EPIO<H@IO@>JHPH<OPMH<?@%<MHJID<LP@@PG@>DJIJ

KJM\H KJM LP@NOc@N M@G<ODQ<N X QD<=DGD?<?@
 IZJ KJ?@ N@M @S@>PO<?<  -JMO<IOJ
 AD><
PH<NPB@NOZJK<M<<>JIODIP<[ZJ?@NN<K@NLPDN<
>JHK<M<I?JJNM@NPGO<?JNM@G<ODQJN
X <KM@I?DU<B@H >JHK<M<?< @IOM@ <LP@G@N LP@ EW PN<H KJM DID>D<ODQ< KM`KMD< J
>JHKPO<?JMK<M<J@NOP?J?@C<MHJID<@<LP@G@NLP@DID>D<GH@IO@IZJO@H>JIO<OJ

KJM\H>JHJ<PS_GDJ?@PHKMJA@NNJM@G@NK<NN<H<PN<M@NN@N<KGD><ODQJN@JNN_ODJN

N@I?JOJ?J@NN@KMJ>@NNJ<>JHK<IC<?JKJMPHK@NLPDN<?JM 

GBPINPNPWMDJN>JIND?@M<HLP@JKMDI>DK<GM@NKJINWQ@GK@G<<KM@I?DU<B@H?<
C<MHJID<\JKMJA@NNJM
@ILP<IOJLP@JPOMJN>JIND?@M<HLP@J<GPIJ?@Q@@SOM<DMJ
H@GCJM?@><?<H<O@MD<G 

 "NN<K@NLPDN<KJ?@N@M<KMJQ@DO<?<K<M<PODGDU<[ZJ@H<PG<N?@LP<GLP@MI_Q@G 
" @G< KJ?@ N@M <KMJAPI?<?< KJM <LP@G@N LP@ ?@N@E<M@H
 PH< Q@U LP@ CW PH<
LP<IOD?<?@HPDOJBM<I?@?@<KGD><ODQJNLP@NZJ>MD<?JN@HPH>PMOJ@NK<[J?@O@HKJ
@ >JIODIP<H N@I?J >MD<?JN <K`N < ?<O< ?@ >JI>GPNZJ ?< K@NLPDN<
 <G\H ?J A<OJ ?@
LP@ JN NDNO@H<N JK@M<>DJI<DN M@>@=@M@H IJQ<N Q@MNc@N LP@ KJ?@MZJ IZJ N@M
>JHK<O_Q@DN>JH<NQ@MNc@N@HLP@@G@NAJM<HJMDBDI<GH@IO@O@NO<?JN "IOZJ
I@NN<
K@NLPDN< AJM<H GDNO<?<N ><O@BJMD<N ?@ <KGD><ODQJN
 K<M< LP@ EPIO<H@IO@ >JH
DIAJMH<[c@N >JIOD?<N I@NO@ OM<=<GCJ @ IJN @S@HKGJN ?< GDNO<B@H ?@ <KGD><ODQJN
 J
KMJA@NNJM O@IC< PH <HKGJ H<O@MD<G K<M< K@NLPDN<M IJQJN <KGD><ODQJN @ K<NN@ <
@NODHPG<M<@?P><[ZJ<OM<Q\N?<DIAJMHWOD><?@H<I@DM<>MD<ODQ<K<M<J<GPIJ@K<M<J
KMJA@NNJM  

 



M N 

/3)%,
*<M>@GJ  86%.)8D6-%(%-28)62)8236%7-0?JNPMBDH@IOJ?<NM@?@N
?@>JHKPO<?JM@NXDINODOPD[ZJ?JNH@><IDNHJN?@BJQ@MI<I[< !DNN@MO<[ZJH@NOM<?J
@H>D^I>D<N?@DIB@IC<MD<?@NDNO@H<N@>JHKPO<[ZJ n ,--" 2#/' /DJ?@
E<I@DMJ2IDQ@MND?<?@#@?@M<G?J/DJ?@'<I@DMJ
 

%/1&"/
/JB@M 3'D(-')%3132-836<OM<E@O`MD<?J@N>MDOJ &I"NOP?JN
<Q<I[<?JN 3JG  +j 1M<?P[ZJ?@'@<IMD<IO -   0ZJ-<PGJ 
*<DJ BJNOJ  !DNKJI_Q@G@H
COOK RRR N>D@GJ =M N>D@GJ KCKN>MDKON>D:<MOO@SOKD?0
 >@NNJ@H0@O@H=MJ?@ 

%"!&(
GHDM %6132-%)-1463:-7%A@3QJG  i@? /DJ?@E<I@DMJ)PHD<M

 

#&20
3DMBDID<N<GB<?J %6132-%:3'%0 QJGN  

#/&10 %
"GJD#@MI<I?J#),/"0
)P>D<IJ3<MB<N*&)"11,
" * 3& /&

/JN<*<MD<-&*"+1
*<M>@GJ0J<M@N 0JAOR<M@*PND><G@0PB@NOc@N?@
KGD><[ZJ@HPG<N?@*dND>< /)&+"%"+10 %(")2 &+!")"+ 
,MB 27-23()G7-'%-MJKJNO<NK<M<-@IN<M@BDM 0ZJ-<PGJ*J?@MI<

Q  K   

2)%u
*<MOC<OPKDI<H=W?@ 92(9)4637D(-%197-'%0><HDICJN?@K@NLPDN< 
&I*<IPN>MDOJ<>@DOJK<M<KP=GD><[ZJHdND><@CDNO`MD<<JGJIBJ?JN\>PGJ5&5n
><N<?@/PD<M=JN< /DJ?@E<I@DMJ3@MNZJK<M<>PMNJ?@Q@MZJ - *- 

$&/,+
)PDUIOaIDJ  1-14B6-3197-'%0236%7-0 $<U@O<
H@M><IODG
 <?@MIJ
#DH?@N@H<I<
 IJQ@H=MJ?@
K  

 

$,+%
!<ID@G  1&6):)30,%673&6)%1G7-'%2%7'3192-(%()7:-689%0 /@QDNO<
?<"*Ij *<M[J
 

$2"01
&<I %6132-%*\OJ?JKMWOD>J QJGN i@? /DJ?@E<I@DMJ)PHD<M
 

(,"))/"211"/
%<IN'J<>CDI %6132-%92'-32%0 0ZJ-<PGJ/D>JM?D
M<NDG@DM<0J>D@?<?@IaIDH<"?DOJMD<G@ JH@M>D<G
 

)"36
-D@MM@ ,NJH?<>D=@M>PGOPM< &I-&)6'90896% 0ZJ-<PGJ"? 
 - 
  

-6
MPIJ*<T<?@U@Q@?J  ,%6132-%2%1G7-'%43490%6&6%7-0)-6%M@AG@Sc@N
NJ=M@<O@JMD<@<KMWOD><?<C<MHJID<@N@P?@N@IQJGQDH@IOJ<OM<Q\N?<><I[ZJ?J
N\>PGJ55  A !DNN@MO<[ZJH@NOM<?J@HHdND>< n>@IOMJ?@G@OM<N@<MO@N 
2IDQ@MND?<?@?J/DJ?@'<I@DMJ
/DJ?@E<I@DMJ  

0 %"#"/
/ *PMM<T 39:-(34)27%28) 1M<?P[ZJ*<MDN<1M@I>C?@, 
#JIO@MM<?<
*<B?</ $JH@N?<0DGQ<
*<MD<)d>D<-<N>J<G 0ZJ-<PGJ2+"0-

 

0 %,"+"/$
MIJG? %6132-% 1M<?P[ZJ?@*<M?@I*<GPA 0ZJ-<PGJ
2+"0-
 

04+4& (
( 27-2%2(31G7-'%197-'%01)28) 0ZJ-<PGJ*J?@MI<  

3)"+1"
'JN\MH<I?J  2?0-7)(37(-*)6)28)78-43773*8;%6)797%(372%
)(9'%A@3*/,>JHKPO<?JMI<NJ>D@?<?@?J>JIC@>DH@IOJ*DIDNO\MDJ?<@?P><[ZJ 
K   !DNKJI_Q@GJI GDI@@HCOOK MSH<MODIN KMJ =M O@>@?P> >JHKPO<?JM
NJ>D@?<?@ >JIC@>DH@IOJ K?A  

 

#DBPM<  n %<MHJID< OM<?D>DJI<G  1M@>CJ ?J >JM<G ?< K@[< 1"*8<0 4&(6/%0 <0
"5)&PN ?@ ' 0  <>C
 >JIOD?< IJ GDQMJ ?@ MIJG? 0>CJ@I=@MB   #JIO@
0 %,"*"/$
  -  

#DBPM<n%<MHJID<API>DJI<G #JIO@(,"))/"211"/% '  K  

 



#DBPM<%<MHJID<<KGD><?<XHdND><KJKPG<M #JIO@ %"!&(


  K  

 





#DBPM<1<=G<OPM<K<M<QDJGZJ 

#DBPM<  &>CJM?N \ PH ?D>DJIWMDJ ?@ <>JM?@N LP@ o?@O@>O<p < C<MHJID< ?@ PH<
HdND><@@SD=@<oAaMH<p?J<>JM?@ 

 



#DBPM<MNIJQ<>JIPO@MKJDIO@M !DNKJI_Q@G@HCOOK RRR <MN IJQ< >JH >K 

#DBPM<#PI>ODJI<GC<MHJIT" 0H@?D< 

 



#DBPM<%<MHJID>KMJBM@NNDJI

#DBPM<1C@KD<IDNO

 






#DBPM<$+20JGA@B@

#DBPM<*PN@ 0@LP@I>@M

 



#DBPM<*PN@N>JM@



#DBPM<P?<>DOT 

 



")759-7%'3137979?6-37D4-'3

%&-%23 "IQD<?J N@O 


-%23 DO<M
*@H=MJ
+JQ<OJ ,D<OJ?JN 

$JNO<MD<?@K@NLPDN<M@K<MODGC<MHDIC<JKDIDZJ>JHQJ>^N 

.P<GJPNJLP@QJ>^NA<U@H?<C<MHJID<IJN@P?D<<?D<

,LP@QJ>^N@IO@I?@HKJMC<MHJID<@>JHJQJ>^N@NOP?<M<H

,POM<?D><LP@BJNO<MD<?@N<=@M?@QJ>^N\>JHJA<[JKM<@NOP?<M
<LPDK@G<DIO@MI@ONDO@N
NJAOR<M@N
@O> 

,=MDB<?JK@G<<O@I[ZJ 

%&-%23 "IQD<?J H<M 


-%23 DO<M
*@H=MJ 
+JQ<OJ JHJAJD@NN@KMJ>@NNJ?@<KM@I?DU<B@H-JMGDQMJNKMJA@NNJM
DIO@MI@O

2-',)2(6-< 
*@H=MJ "IQD<?J H<M 
DO<M3JO<M!@IPI>D<M

%&-%23-%23

 


<M<
A<G<M@HC<MHJID<\PHKJP>J>JHKG@SJ -JDNQ<D?@N?@
OMD<?@NNDHKG@NXAJMH<[c@N>JHKG@S<N?@<>JM?@N
?@N?@<MK@BDJN
<O\>CJM? H@GJ?T
K<NN<I?JKJMKJGDAJID<N@>JIOM<KJIOJN

A<U@I?JGDIC<NH@G`?D><NN@C<MHJIDU<M@H 

"IADH\HPDOJ<=M<IB@IO@KM<OM<O<M<K@I<N?@PH<AJMH<HPDOJ
B@I\MD>< 0@MD<H<DNDIO@M@NN<IO@A<G<MPHKJP>J?J>JIO@SOJJI?@
QJ>^?@N@E<<KGD><MJ@NOP?J?<C<MHJID< 

%&-%23 "IQD<?J H<M 


-%23 DO<M
*@H=MJ 
+JQ<OJ ,=MDB<?JK@G<M@NKJNO<
ID>C@I?MDS 

$JNO<MD<?@N<=@MLP<GJN@P>JIO@SOJ
KJM@S@HKGJ#JMH<GJP
DIAJMH<G

.P@ODKJ?@<EP?<QJ>^O@Q@I<NP<<KM@I?DU<B@H
<G\H?<N<PG<N
>JIQ@I>DJI<DNN@\LP@O@Q@<PG<>JIQ@I>DJI<G>JHPH
KMJA@NNJM 

DIO@MI@OJPJ>JHKPO<?JMO@Q@<GBPHK<K@GIDNNJOP?J

'698-2-=)6 "IQD<?J H<M 


*@H=MJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

JHJ?DNN@J2-',)2(6-<
C<MHJID<@NOW@HOP?J
@P<Q@EJ?@
HJ?JB@I@M<GDU<?J
IZJN`I<HdND><OJI<GJPHJ?<G
H<N@H
LP<GLP@MODKJ?@HdND><LP@PODGDU@IJO<N>JH=DI<?<N 

 

KM@I?DC<MHJID<NJUDICJ
>JHGDQMJN
IPI><ODQ@<PG<N
<
DIO@MI@ON`H@<EP?JP<>JIC@>@M@NN@NGDQMJN 

2-',)2(6-< 
*@H=MJ "IQD<?J H<M 
DO<M3JO<M!@IPI>D<M

%&-%23-%23
#3*("%01&-"3&41045"/*$)&/%3*8 

045"3*"%&4"#&326"-04&6$0/5&850103&8&.1-0 03."-06
*/'03."- 

6&5*10%&"+6%"70$?5&7&/"46""13&/%*:"(&."->.%"4"6-"4
$0/7&/$*0/"*4 4&>26&5&7&"6-"$0/7&/$*0/"-$0.6.
130'&4403 

*/5&3/&5060$0.165"%035&7&"-(6.1"1&-/*44056%0 

<M<@P>JH@>@D<@NOP?<MHPND><>JHKM<<IJN?@D?<?@

>JHJ>JH@>@DK@GJN<SJAJI@EW>JH@>@D@NOP?<I?JO@JMD<@G@I?J
K<MODOPM<LP@\<AJMH<K<?MZJ?@N@@INDI<MJDINOMPH@IOJ 

-JMH<DN?@<IJNODQ@<PG<N?@BPDO<MM< QDJGZJO<IOJ@H@N>JG<N
?@HPND><LP<IOJ>JHKMJA@NNJM@NK<MOD>PG<M@N O\K@IN@D@H
@NOP?<MI<A<>PG?<?@JPK@GJH@IJNA<U@MPH>PMNJO\>ID>JIJ
"#"1?<LPD
H<N?@NDNODKJDNIPI><ODQ@<KM@O@INZJ?@N@M
HPND>J
@J=QDJLP@O<DN>PMNJN@SDBD<H?@?D><[ZJOJO<G@I<
\KJ><@PEW>PMN<Q<<MLPDO@OPM< 

 

"H=JM<@PO@IC<OD?J<PG<N
IZJAJM<H<N<PG<N@HN_LP@H@
@INDI<M<H
@P<KM@I?D<K<MO@O@`MD><<K<MODM>JHH@OJ?JN
GDQMJN
@NJIB=JJFN
@IZJKJNNJI@B<MLP@<@N>JG<@JNKMJA@NNJM@N
AJM<HHPDOJDHKJMO<IO@N
KJDN@IOM<Q<H>JHJPH<AJMH<IZJN`
?@M@>@=@MDI?D><[c@NNJ=M@GDQMJN
H<NO<H=\H>JHJJMD@IO<[ZJ
I@NN@@NOP?J
EWLP@LP<N@N@HKM@@P@JNKMJA@NNJM@N
>JH=DI<Q<HJN<?D<IO<?<H@IO@JLP@DMD<HJN@NOP?<M
KJMLP<DN
GDQMJN H@OJ?JN NJIB=JJFN@@G@NH@BPD<Q<HI@NN@KMJ>@NNJ 

+@NN@KJIOJ@P?@QJN<GD@IO<M<DHKJMOYI>D<?JKMJA@NNJM
KJDN
N@HKM@A<>DGDO<HHPDOJJKMJ>@NNJ@O@?ZJDINDBCONLP@I@ICPH
H\OJ?JKJ?@MW?<M /@NPHDI?JJH\OJ?J\JH<O@MD<G?@@NOP?J@
JKJIOJ?@M@A@M^I>D<KMJH@NHJ
H<NJKMJA@NNJM\LP@HA<>DGDO<
<>JHKM@@INZJ?JN<NNPIOJN
EWLP@HPDO<NQ@U@NNJH@IO@J
H\OJ?JIZJ=<NO<JPHJNOM<J<NNPIOJIPHKJIOJ?@QDNO<5
LP<I?JKMJLP@OP@NOWO@IO<I?JA<U@MJH@GCJMN@MD<Q@MJH@NHJ
<NNPIOJNJ=JKJIOJ?@QDNO<7 

DIO@MI@O@J>JHKPO<?JMNZJA@MM<H@IO<NDIO@M@NN<IO@NIZJ?@
<KM@I?DU<?J
H<N?@>JHKG@H@IOJ?JH@NHJ -JDNIZJN`\
KJNN_Q@G>JIC@>@MH\OJ?JN@>JHKMW GJNK@G<DIO@MI@O
JPOMJ
KJIOJDHKJMO<IO@\LP@@SDNO@HNDO@NNJH@IO@K<M<Q@I?<?@
K<MODOPM<NJI GDI@JP?@>JIO@d?JN?@<KJDJ>JHJQD?@J <PG<N

DI>GPNDQ@>JH<GBPINKMJA@NNJM@NLP@E<H<DN@NO<MD<H?DNKJI_Q@DN
?@JPOM<AJMH<
>JHJIJ><NJ?J)<MMT <MGOJI
?JMG@I/JOC

?J0JIIT)<I?M@OC@O>
LP@NZJIZJ<K@I<N<GBPIN?JNH@GCJM@N
BPDO<MMDNO<N?JHPI?J
H<NADBPM<HAW>DGI<GDNO<?JNH@GCJM@N
KMJA@NNJM@N?@BPDO<MM<?JHPI?J 


 

,POMJKJIOJJI?@PN@DHPDOJJ>JHKPO<?JM\I<A<>DGD?<?@?@
@N>M@Q@MK<MODOPM<NJP?@KMJ>PM<MK<MODOPM<NKMJIO<N@=JOW G<N
K<M<N@M@H@S@>PO<?<N@HHD?DJPNTIOCNQDMOP<DN@<NNDHQJ>^
JPQDM<HPND><@ILP<IOJG^
JLP@\PH<HZJI<MJ?<?J><M<GCJ

EWLP@<M@A@M^I>D<<P?DODQ<\HPDOJH<DNH<M><IO@@AW>DG?@
<NNDHDG<MLP@<M@A@M^I>D<QDNP<G 1<H=\HIZJ?WKM<I@B<M<
A<>DGD?<?@LP@\PN<MKMJBM<H<N?@K<MODOPM<N>JHJ#DI<G@
"I>JM@
@$PDO<M-MJI<CJM<?@OM<INKJMHPND><NK<M<JPOM<NOJI<GD?<?@JP
K<M<JPOMJNDINOMPH@IOJNJPQ@MDAD><M>JHJAD><H<NKJNN_Q@DN
?DBDO<[ZJ?<NIJO<NO<IOJ@H<ADI<[ZJIJMH<GLP<IOJ@H<ADI<[c@N
<GO@M<?<N 

2H<BM<I?@<EP?<?J>JHKPO<?JM
<JH@IJNKM<HDHO@HND?J
NJAOR<M@N?@@<MOM<DIIDIB
KJDN<LPDJI?@HJMJ
@H=JM<N@E<PH<
>D?<?@BM<I?@
\=@H?DA_>DG<>C<M<PG<N?@HPND><GDU<[ZJJP
NJGA@EJAJM<?<NPIDQ@MND?<?@N
 "#"1
@N>JG<?@HPND><?<
0DIAJID><JP?<N@>M@O<MD<?@>PGOPM<LP@API>DJI<H?@AJMH<
N@H@GC<IO@<>JIN@MQ<O`MDJN @<ADIN 

2HKJIOJDHKJMO<IO@\G@H=M<MLP@CJE@O<H=\H\KJNN_Q@GO@M
<PG<N?@Q@M?<?@QD<DIO@MI@O
KMJA@NNJM@NI<>DJI<DNOJKN>JHJ
*<M>JN,O<QD<IJ
1<OD<I<-<MW
*JU<MO*@GGJ@IOM@JPOMJN
LP@
?ZJ<PG<N@>PMNJNK<M<<GPIJN?@>D?<?@N?DNO<IO@NK@G<DIO@MI@O 

"IADH
@P<>CJLP@J>JHKPO<?JM@<DIO@MI@ONZJBM<I?@N
A@MM<H@IO<N?@<KM@I?DU<?J
H<NIZJNP=NODOP@HJNH\OJ?JN@
KMJA@NNJM@N 

'WI<HPND><
@H=JM<O@IC<@NOP?<?JPHKJP>J?@OP?J
H@

 

>JI>@IOM@DIJGP@N@I<NQ@MO@IO@NH<DNOM<?D>DJI<DN?J'<UU@
PH=J><?DICJ?@JNN<+JQ<O<H=\H
<G\H?@O@M@NOP?<?JPH
KJP>J?@MJ>F>GWNND>J
*-@<O\PHKJP>J?@QDJGZJ@MP?DOJ 

"HOP?JDNNJ<C<MHJID<@NOWKM@N@IO@
OJ?<QD<KJMO@M<KM@I?D?J
KMDH@DMJPHDINOMPH@IOJH@G`?D>J
LP@AJDJN<SJAJI@
@P<Q@E<
H<DN?@AJMH<H@G`?D><?JLP@?<AJMH<OM<?D>DJI<GH@IO@
<OMD=P_?<<@G<IJNDINOMPH@IOJN?@>JM?<N>JHJJQDJGZJ BPDO<MM<
JI?@@G<@NOWGDB<?<?DM@O<H@IO@<@S@>P[ZJ?@=<N@N>JH
<>JM?@N 

%&-.-6397 
3@O@M<IJ "IQD<?J H<M 
DO<M3JO<M!@IPI>D<M

,GC@
?@KJDNLP@@NOP?<MJ=WND>J
QJ>^>JIN@BP@DMNJUDICJ


J=WND>JLP@@P?DBJ\
KM@K<M<[ZJ?JNBM<PN
<>JM?@?@
@HKM\NODHJHJ?<G@HJ?PG[ZJ
N<=@I?JDNNJHPDOJ=@H ?@M@NOJ
?<KM<DMNJUDICJ

#<U@M<IWGDN@C<MHaID><?JNBM<I?@NH@NOM@NO=\PHBM<I?@
<KM@I?DU<?J

"PODQ@LP@<KM@I?@M>JHPHKMJA
O@IO@DNJUDICJH<NN`HDAP

!@KJDNLP@ODQ@PHKMJA@K@BP@D@NN@=WND>J<@
<DAP?@P!@PJ
><HDICJQJP<O\JADH-

 

%&-%23 "IQD<?J H<M 
-%23 DO<M
*@H=MJ 
+JQ<OJ +D>C@?MDS@'<=DEDMJPN
HPDOJJ=MDB<?JH@NHJK@G<M@NKJNO< 
JHKM@@I?D=@HJLP@QJ>^N?DNN@M<H@H@AJDHPDOJdODG Q<G@P
H@NHJ H<N>JHKG@H@IO<I?J>JH<GBPH<NLP@NOc@N
@IM@?@[<?<N<JN<HDBJNLP@H@<EP?<M<H
H<NN@JPOMJNLPDN@M
M@NKJI?@M
@PO<H=\HAD>JHPDOJ<BM<?@>D?J 

32-',)2(6-< 

.#03"&65&/)"5*%0"6-"4/<0'03"."4"6-"4&.4@26&.&
&/4*/"3".

,LP@AJDLP@J@INDIJPDIAJMH<GH@IO@OJA<G<I?J
KMDI>DK<GH@IO@?@C<MHJID<
H<NIZJN`?DNNJ "NN@
>JHKG@H@IOJO@Q@C<Q@M?@<GBPH<AJMH<>JHJ>JHKPO<?JMJP
IZJ

*/5&3/&5&0$0.165"%034<0'&33".&/5"4*/5&3&44"/5&4/<0%&
"13&/%*:"%0."4%&$0.1-&.&/50%0.&4.0 

*<NJ>JHKG@H@IOJ?J<KM@I?DU<?JO<H=\H\PH<AJMH<?@
<KM@I?DU<?J
>@MOJ

*/$-64*7&$0."-(6/4130'&4403&426&+"."*4&45"3*".%*410/@7&*4
%&0653"'03." .10/50*.1035"/5&>-&.#3"326&)0+&
5".#>.>1044@7&-5&3"6-"4%&7&3%"%&7*"*/5&3/&5130'&4403&4
/"$*0/"*45014$0.0

 


+@NN@><NJ
O<H=\HAD><Q<G@I?J>JHJPH@INDIJAJMH<GIZJ\
<ADMH<[ZJ
\PH<DI?<B<[ZJ  /'*.&6"$)026&0
$0.165"%03&"*/5&3/&54<0(3"/%&4'&33".&/5"4%&"13&/%*:"%0
."4/<046#45*56&.04.>50%04&130'&4403&4 

"KM<LP@HIZJO@HI<>D?<?@PH "#"1JP>JIN@MQ<O`MDJ
H<N
O@H<DIO@MI@O0@MWLP@IZJN@MD<
?@>@MOJHJ?J
J>JHKPO<?JM
PH>JIN@MQ<O`MDJQDMOP<GIJQ<H@IO@\PH<DI?<B<[ZJ
IZJ
PH<<ADMH<[ZJ 

0%"7*"1035&3"13&/%*%013*.&*306.*/4536.&/50.&-A%*$026&
'0*04"80'0/&

JHJ\@NN<QDNZJ?@C<MHJID<K<M<LP@HOJ><PHDINOMPH@IOJ
H@G`?D>J.P<I?JQJ>^IZJN<=D<BPDO<MM<
EW@NOP?<Q<<GBPH<
>JDN<=WND><?@C<MHJID<

3%&-.-6397 


,LP@QJ>^@S<O<H@IO@J=WND>J<JLP<GQJ>^N@M@A@M@.P@ODKJ
?@C<MHJID<\@NN<<LP@QJ>^N@M@A@M@"NN@=WND>J@PKJNNJ
@NOP?<M>JH<EP?<?J>JHKPO<?JM3J>^EWA@UDNNJJP>JIC@>@
<GBP\HLP@A<[<

%&-%23 "IQD<?J H<M 


-%23 DO<M
*@H=MJ 
+JQ<OJ +JQ<H@IO@
LP@HLPDN@MM@NKJI?@M
ADLP@XQJIO<?@ 
 


0.0%*44&0/*$)&/%3*8)"3.0/*"&45;&.56%0&6"7&+0%&
.0%0(&/&3"-*:"%0/<04A/".C4*$"50/"-06.0%"-."4&.
26"-26&35*10%&.C4*$"26&65*-*:&/05"4$0.#*/"%"4 

,LP@N@MD<HdND><OJI<G@HJ?<G<JN@PHJ?J?@Q@M 

.P<GODKJ?@HdND><IZJPN<MD<IJO<N>JH=DI<?<N+@NN@><NJIZJ
\KJNN_Q@G<KGD><MJN>JIC@>DH@IOJN?@C<MHJID<

13&/%*)"3.0/*"40:*/)0$0.-*7304/6/$"5*7&"6-"4"
*/5&3/&54A.&"+6%06"$0/)&$&3&44&4-*7304 

0`GDQMJN+<?<H<DN

2-',)2(6-< 
*@H=MJ "IQD<?J H<M "?DO<?JKJMID>C@I?MDS
DO<M3JO<M!@IPI>D<M

%&-%23-%23
26&'0*26&0&/4*/06*/'03."-.&/5& 50'"-"/%0
13*/$*1"-.&/5&%&)"3.0/*"."4/<04A%*440 44&
$0.1-&.&/505&7&)"7&3%&"-(6."'03."$0.0$0.165"%0306
/<0 

<M<
@SDNO@HHPDO<N>JDN<NLP@@INDI<HHPND><@IZJN`
DIAJMH<GH@IO@
>JHJ?DNN@JK<K@G?JKMJA@NNJMIZJ\
I@>@NN<MD<H@IO@OM<INHDODMJ>JIC@>DH@IOJ
H<NBPD<MJ<GPIJI<
J=O@I[ZJ?@NO@
EWLP@OM<INHDODMJ>JI>@DOJ\PH<>JDN<
H<N
DIO@MI<GDU<M@N<=@MPN<MI<HPND><\JPOM<OJO<GH@IO@?DA@M@IO@ 
 


+DNNJ@P?@NO<>J<DHKJMOYI>D<?JNH\OJ?JN
EWLP@@G@NOM<U@H
@HN_JN>JI>@DOJN
I<KMWOD><
LP@HO@HHPDO<?DN>DKGDI<KJ?@
<KM@I?@M<OJ><M<O\PHI_Q@G=@H<Q<I[<?JN@HPHKMJA@NNJM

>JHPHKMJBM<H<?@@<MOM<DIIDIB>JHJ"<M*<NO@M-MJ@JN
H\OJ?JN<?@LP<?JN
QJ>^KJ?@O@M<>@NNJ<HPDO<>JDN<NJUDICJ 

1J?<QD<JKMJA@NNJMO@H<QDQ^I>D<
LP@HPDO<NQ@U@N\H<DN
DIO@M@NN<IO@@?WH<DNH<MB@HKM<M@AG@SZJ@DIO@MI<GDU<[ZJ?JN
>JI>@DOJNLP@<O@JMD<@<K<MODOPM<
<O\KJMLP@<NQ@U@NOPIZJ
@IO@I?@J>JI>@DOJJPIZJ@NOWN<=@I?J@S@>PO<MJLP@@NOW
@N>MDOJI<K<PO<@JKMJA@NNJMKJ?@MWOM<U@MJPOMJN@S@HKGJNLP@
<EP?@HIJ@IO@I?DH@IOJ 

BJM<PH<>JDN<DHKJMO<IO_NNDH<\<KMWOD><?@>JIEPIOJ
@P
<KM@I?DHPDOJH<DNI<N'*N>JHH@PNKMJA@NNJM@N@OJ><I?J
>JHPHBMPKJ@NK@>D<GH@IO@N@IJBMPKJO@H<GBP\HLP@\
H@GCJMLP@@P
?JLP@>JH<N<PG<N
KJMLP@IJH@OJ?J\<O@JMD<
@@S@HKGJNKMWOD>JN
I<<PG<Q>O@H?@N?J=M<H@IOJN?DNNJ

OJ><I?JQ>\AJM[<?J<<KGD><MDNNJ 

"IDNNJAPDHPDOJA@GDU>JHH@PNKMJA@NNJM@N
@G@NIPI><H@
J=MDB<M<H<?@>JM<M@SKGD><[c@NNJ=M@>JI>@DOJNJP<OM@DI<M
@N><G<NKJMCJM<N
H<NN@HKM@H@J=MDB<Q<H<OJ><M>JH@G@N@
<NQ@U@N>JH<HDBJN?@G@N
?@AJMH<JI?@@PODQ@NN@<
JKJMOPID?<?@KMWOD><?@PN<MJN>JI>@DOJNLP@@P<KM@I?DI<<PG<
JPIJNH\OJ?JN
@<>M@?DO@
IZJAJDPH<@I@H?P<NQ@U@NLP@@P
IZJ>JIN@BPD<@IO@I?@MPH>JI>@DOJ@N@MAJM[<?J<PN<MI<
KMWOD><H@A@U@IO@I?@M 

 


2H@S@HKGJ=<ND>J\J>JI>@DOJ?@OMD<?@NPH<?<N=<N@N?<
C<MHJID<
@P@IO@I?D<<OMD<?@N@I?JPN<?<>JHJ<>JM?@

@IO@I?D<@G<N@I?JPN<?<?@AJMH<H@G`?D><IJN<SJAJI@
EWLP@
QJ>^A<MD<<H@GJ?D<>JHJ<MK@BBDJ?@G<
H<NIZJ@IO@I?D<>JHJ
PN<M@G<?DM@DOJ>JHJ>JHKG@H@IOJC<MHJID>J@H@GJ?D>J *<N
<JN@MJ=MDB<?J<PN<MDNNJ@ILP<IOJOJ><Q<@PKP?@K@M>@=@M
>JHJOMD<?@@O@OM<?@NKJ?@HN@MPH>JMDIB<
KJDNKJ?@HN@M
O<IOJPN<?<NK<M<>JHKG@H@IO<M@>JGJMDM<=<N@N@HM@K@ODM<
C<MHJID<LP@JDINOMPH@IOJLP@A<U<=<N@@<DI?<<NNDHKJ?@N@M
PN<?<>JHJ>JHKG@H@IOJC<MHDID>J?<H@GJ?D<KMDI>DK<G
>MD<I?J N@H@GJ?D<NN@>PI?WMD<NLP@C<MHJIDU<MD<HA<>DGH@IO@
>JH<KMDI>DK<GB@M<I?JPH=@GJ?@PH>JIOM<KJIOJJPKJGDAJID< 

2H@S@HKGJNDHKG@N?@>JHJN@KJ?@A<>DGH@IO@PN<MOMD<?@N
K<M<GDIC<NH@G`?D><N\<DIOMJ?P[ZJ?<HPND><+J0PMKMDN@N?J
/<?DJC@<?
I@G<AD>< N@M@K@ODI?J?DM@OJPH<DIQ@MNZJ?<OMD<?@?@
#W*<DJM>JH<LPDIO<?J<>JM?@IJ=<DSJ N@BPD?J?@PH<
OMD<?@?@0_H@IJM 

=<N@M@K@O@@NN@NH@NHJN<>JM?@NI<NP<Q@MNZJ>C@D<@@H
PH<M@BDZJH<DNBM<Q@?J=M<[J
@ILP<IOJ<QJUA<U<H@GJ?D<
KMDI>DK<G *<NJO@HKJOJ?J<N?P<NOMD<?@N@NOZJGW
>JHKG@H@IO<I?JO<IOJ<=<N@LP<IOJ<QJU
OM<U@I?JH<DN>JM@N
NJIJM<N@PH<=@G<?@PH<KJGDAJID<KM<HPND>< 

,POM<HPND><=@HNDHKG@NLP@PN<PHM@>PMNJK<M@>D?JIJNJGJ\
)B@!JM?J)@BDZJ2M=<I<KJMQJGO<?@
@IADHKM@A@MD
PN<M@S@HKGJNNDHKG@N?JLP@JN@S@HKGJNLP@@HB@M<GJ

 

K@NNJ<GPN<
>JHJQWMDJNHPND>JN?@E<UUJP>JHKJNDOJM@N
@MP?DOJN>JHJ<>C 

"PIZJ>JIN@BPD<><KO<M@NN@>JI>@DOJN`@NOP?<I?JK@GJN
H\OJ?JN
@I<N<PG<N<K@N<M?@@IO@I?@MH@GCJM<@S@>P[ZJ@<
API[ZJ
<DI?<ADLP@DH@DJLP@=JD<I?J
K@IN<I?J>JHJLP@@P
K<MJKM<A<U@MDNNJIJH@DJ?<HPND><
@IOZJJH@PKMJA@NNJM
H<M>JPPH?D<KM<OJ><M@P
@G@
JADGCJ?@G@
JNJ=MDICJ@PH
<HDBJ?@G@
@@PAPD
GW@G@H@J=MDBJP<K@IN<M@HH<I@DM<N?@
PN<M<LPDGJI<HPND><N@IZJ@PO@MD<LP@?J=M<M<NK<MO@N?@G@JP
@IOZJ>JIAGDO<M>JH@G<N "<NNDH<KM@I?D>JHJA<U@M?DNNJK<MO@
?JH@PM@K@MO`MDJ 

"40$0.1-&.&/50%0"13&/%*:"%05".#>.>6."'03."%&
"13&/%*:"%0$&350 

V@IZJ\
>JHJ?DNN@Q>KJ?@PN<MJ>JHKPO<?JMK<M<<KM@I?@M

H<NIZJJQ@EJ>JHJPH<A@MM<H@IO<LP@KJNN<N@MPN<?<
PID><H@IO@
>JHJPHKMJA@NNJMJPPHH\OJ?J
<H=JNN@
@I>@MM<H@HNDH@NHJNN@Q>LPDN@M 3>KJ?@IPI><>JHKM<MPH
H\OJ?JN@ODQ@MPH=JHKMJA@NNJM
KJ?@O<H=\HIPI><O@MPH
KMJA@NNJM?@AJM?@O@MHDI<?JN@PN<M=JINH@OJ?JN
H<NIZJQ@EJ
<GBP\HLP@KJNN<?DU@M
<KM@I?D<K@I<NKJM>JHKPO<?JM
<
Q@M?<?@\LP@J>JHKPO<?JM<DI?<@NOWPHKJP>J?DNO<IO@?DNNJ

@H=JM<IZJOZJ?DNO<IO@>JHJX<GBPIN<IJN<OMWN 

BJM<N@QJ>^O@HPHKMJA@NNJMJP=JINH@OJ?JN
J>JHKPO<?JM
\PH`ODHJ>JHKG@H@IOJ ODM<?PQD?<N 


 

&44&$"405".#>.'*$"7"-&/%0$0.06.&/4*/0'03."- /<0>
"'*3."=<0>6."*/%"("=<0 

G<MJLP@AD><
JKMJA@NNJMIZJ@NOW<G_I<NP<AM@IO@
H<N@G@@NOW
GC@Q@I?JK@G<R@=><H
GC@JPQDI?J
GC@OM<INHDODI?J
>JIC@>DH@IOJ
GC@>JMMDBDI?J
AJM<<A<GO<?@KM@N@I[<ADND><
\
DBP<GUDICJ<PH<<PG<IJMH<G 1<IOJLP@HPDO<NQ@U@N@P>JBDO@D
K@B<M<PG<N>JH<GBPINKMJA@NNJM@N?@0<HK<<NNDH
@H=JM<
H@PNCJM<MDJNO@IC<HH@DHK@?D?J?@?<MKMJNN@BPDH@IOJ<@NN<
D?\D< 

13"26&./<05&./"$*%"%&6.06$0/4&37"5A3*0."4
5&."*/5&3/&5 &3;26&/<04&3*"%&$&350.0%00$0.165"%03
6.$0/4&37"5A3*07*356"- /07".&/5&>6."*/%"("=<0/<0
6.""'*3."=<0 

0@QJ>^ODQ@MPHKMJA@NNJM
IZJQ@EJKMJ=G@H<NIDNNJ
N@Q>K<B<
PH*<M>JN,OO<QD<IJJPPH<1<OD<I<-<MWJPPH*JU<MO*@GGJ
KM<O@@INDI<MK@GJ>JHKPO<?JM
@G@Q<DO@OM<INHDODMO<IOJ
>JIC@>DH@IOJLP<IOJ?<MD<K@NNJ<GH@IO@
A<MWJOM<=<GCJJH<DN
KM`SDHJKJNNDQ@G?<<PG<KM@N@I>D<G@P>C@BP@D<A<U@MPH<<PG<
O@NO@>JHJ*<M>JN,OO<QD<IJ@BJNO@DHPDOJ?JM@NPGO<?J "JN
KM@[JNIZJNZJMPDINIZJ
KJM@S@HKGJ@PK<BJH<DNKJMHDIC<N
<PG<N?@DIBG^N?JLP@K<B<MD<KM<O@M<PG<N>JHJ*<M>JN
,OO<QD<IJ
LP@\PH?JNH@GCJM@NKMJA@NNJM@N?JM<NDG?J@NODGJ
LP@@PH<DNBJNOJ?@OJ><M 

GBP\HLP@J/JI4JJ??JN/JGGDIB0OJI@N>C<H<?@1C@
1@<>C@M
?@KJDN?@<GBPH<N'*N<O\@G@
LP@\PHD>JI@?J

 

@NODGJGP@N /J>F O@Q@LP@N@M@I?@M<H<@NOMD<?J*<M>JN
,OO<QD<IJ 

0.0>&44"7*4<0%&)"3.0/*"1"3"26&.50$"6.*/4536.&/50
.&-A%*$0 6"/%070$?/<04"#*"(6*5"33"+;&456%"7""-(6."
$0*4"#;4*$"%&)"3.0/*" 

<M
<DINOMPH@IOJN?@NJKMJ@HB@M<G@NOP?<HH<DNC<MHJID<LP@
I<BPDO<MM< ,HJODQJ?DNNJ\NDHKG@N
I@G@NIZJO@H>JHJQ>
A<U@MPH<>JM?@
@IOZJQJ>^O@HLP@?JHDI<MHPDOJJ
>JIC@>DH@IOJKM<KJ?@MPN<M<LPDGJH@GJ?D><H@IO@ 

V=@HNDHKG@NQ@MDNNJIJE<UU@I<HPND><@MP?DO< +JE<UU<N
BM<I?@NM@QJGP[c@NI<AJMH<?@OM<=<GC<M<C<MHJID<AJM<H
DID>D<?<NKJMN<SJAJIDNO<N@OMPHK@ODNO<N
J=QDJKD<IDNO<N@
BPDO<MMDNO<NODQ@M<HPHBM<I?@K<K@G
H<NLP<N@N@HKM@<N
BM<I?@NMPKOPM<N>JH@[<M<H>JHDINOMPH@IODNO<N?@NJKMJLP@
PN<Q<H@NN@>JIC@>DH@IOJC<MHJID>J<Q<I[<?JK<M<>MD<M
H@GJ?D<N><?<Q@UH<DN>JHKG@S<N
J=MDB<I?JJM@NOJ?JN
DINOMPH@IOJN<>JMM@M<OMWN?@O<G>JIC@>DH@IOJK<M<LP@AJNN@
KJNN_Q@GJ<>JHK<IC<MJNNJGDNO<N +<HPND><@MP?DO<HPDO<N
Q@U@N<>JIO@>@P<GBJN@H@GC<IO@
LP<I?J<GBPHQDJGDIDNO<>JHJ
3DQ<G?DJP-<B<IDID <KJIO<M<HJNIJQJNMPHJN<N@M@HN@BPD?JN
?@IOMJ?<@NO\OD><?J@NODGJ 

1J?<QD<
@H=JM<K<M@[<@N@E<PH>JI>@DOJ=@H>JHKG@SJ
<
D?\D<\NDHKG@N
Q>KJ?@PN<M<NIJO<N?J<>JM?@K<M<>MD<M
H@GJ?D<N
KJ?@<O\DM<G\H@<?D>DJI<MIJO<N<J<>JM?@>MD<I?J
@A@DOJN?@O@INZJ@M@G<S<H@IOJ
LP@LP<I?JN@<?D>DJI<PH<IJO<

 

AJM<?J<>JM?@LP@C<MHJIDU@M@G<S<H@IOJ JPIZJC<HJIDU@
O@INZJ >JH<NIJO<N?J<>JM?@ 

&NNJ\HPDOJPODGO<H=\HK<M<DHKMJQDN<M
N@Q>IZJN<=@LP@
@N><G<PN<MIPH<HPND><H<N\><K<U?@K@M>@=@M<C<MHJID<
?@G<
QJ>^KJ?@PN<M<NIJO<N?JN<>JM?@NK<M<NJG<M@H>DH<
?<LP@G@<>JM?@
LP<I?JJ<>JM?@HP?<
Q>HP?<<NIJO<NK<M<<N
IJO<N?JKM`SDHJ<>JM?@@KJM<_Q<D 

26&4&3*".C4*$"50/"-&.0%"- "04&6.0%0%&7&3 

*PND><OJI<G?@PH<AJMH<M@NPHD?<\<HPND><LP@PN<<@N><G<
?D<OJID><K<M<?@O@MHDI<M<OJI<GD?<?@?<HPND>< NNDHN@<
HPND><\IJOJH?@!`H<DJM
Q<DPN<M<@N><G<?D<OJID><@J
><HKJC<MHJID>J?@?`H<DJM 

*PND><HJ?<GPN<JNHJ?JNBM@BJNK<M<?@O@MHDI<MJ><HKJ
C<MHJID>J@<@N><G<<N@MPN<?<
KJM@S@HKGJIJ><HKJ
%<MHJID>J?@!`*DSJGD?DJN@HKM@O@HPH<>JM?@?@#W
0PNO@ID?J*@DJ!DHDIPOJ#H =JP#h
N@QJ>^PN<MOMD<?@N
<JDIQ\N?@O@OM<?@NN@MWJ#H =LP@\J#W0PNO@ID?J>JH
LPDIO<?DHDIPO<
DNNJA<U>JHLP@QJ>^O@IC<LP@PN<MPH<
@N><G<?@!`*<DJM<GO@M<?<
>JHJ#IJGPB<M?J#I<OPM<G 

6"-5*10%&.C4*$"/<064"3*"/05"4$0.#*/"%"4 &44&$"40
/<0>1044@7&-"1-*$"304$0/)&$*.&/504%&)"3.0/*" 


1J?JNJNODKJ?@HPND><KJ?@HPN<MIJO<NIZJ>JH=DI<?<N "NN<

 

\<=<N@K<M<J@IO@I?DH@IOJ?JNJGJ
<GBPINDINOMPH@IOJN>JHJ<
QJU
JNDINOMPH@IOJN?@NJKMJ
JN?@<M>J@O>
IZJO@H<
KJNND=DGD?<?@?@@S@>PO<MIJO<NNDHPGO<I@<N
JPLP<I?JJO@H\?@
AJMH<HPDOJGDHDO<?<>JHJJNDINOMPH@IOJN?@<M>J
JI?@\
KJNN_Q@G@S@>PO<MIJO<NNDHPGO<I@<N
H<NIZJH<DNLP@DNNJ 
!@NN<AJMH<<C<MHJID<\PN<?<K<M<>MD<[ZJ?<H@GJ?D<
PN<I?J
<MK@BDJNJPPN<I?J<NIJO<N?JN<>JM?@NK<M<N@>MD<M<NH@GJ?D<N
@H>DH<?@G<
@NN@>JIC@>DH@IOJO<H=\H\PN<?JK<M<N<=@M
LP<DNIJO<NQJ>^KJ?@MWPN<MI<H@GJ?D<?@AJMH<<><PN<M
O@INc@N
M@G<S<H@IOJN@JPOMJN@A@DOJNLP<I?JJDINOMPH@IOJ
NJGDNO<OJ><<H@GJ?D<>JIOM<<C<MHJID< 

%&-.-6397 "IQD<?J H<M 


3@O@M<IJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

,GC<
O@MKMJA@NNJM\H@GCJMN@IZJQJ>^Q<D<><=<M?@N>J=MDI?J<
MJ?<


!@KJDNLP@QJ>^@NODQ@M<KM@I?D?J>@MO<N>JDN<N@?JHDI<M<
GDIBP<B@H
QJ>^@NOWKMJIOJK<M<><HDIC<MNJUDICJ

"NOJPA<G<I?J?<%<MHJID<API>DJI<OM<?D>DJI<G\
DHKJNN_Q@G
N`O@I?JPHKMJA@NNJM

%&-%23 "IQD<?J <=M 


-%23 DO<M
*@H=MJ 
+JQ<OJ ">JHJQJ>^?@ADI@C<MHJID<API>DJI<G"<OM<?D>DJI<G"

 

KJMLP@\DHKJNN_Q@GN@HPHKMJA@NNJM

%&-.-6397 "IQD<?J <=M 


3@O@M<IJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

%&-%23-%23


.P@H\LP@Q<D>JMMDBDMN@PN@>@M>_>DJN>JHJQJ>@Q<DN<=@MN@
@NOW>@MOJJP@MM<?JN`PHKMJA@NNJMKM<O@?DU@MDNNJ


%<MHJID<OM<?D>DJI<GO@HM@BM<N
LPDIO<N@JDO<Q<NN@BPD?<N@O>
@O>
N@HPHKMJA@NNJMQJ>@IZJN<=@N@@NOW>@MOJJP@MM<?J
<N
>JI?P[c@N
JNH@GCJM@N><HDICJN@O>@O>
N@HPHKMJA
E<@M<


API>DJI<GOM<=<GC<>JH>DAM< * \H<DNAW>DG@NN<\<O\
KJNN_Q@G@NOP?<MN@HPHKMJA

%&-%23 "IQD<?J <=M 


-%23 DO<M"?DO<M
*@H=MJ
+JQ<OJ ,=MDB<?J'<=DMJPNH<DNPH<Q@U 

"IOZJI<NP<JKDIDZJ
C<MHJID<API>DJI<G?<KM<@NOP?<MN@H
KMJA@NNJM
DAM<\H<DNAW>DG

GBP\H>JI>JM?<JPN@JKc@

 

,=MDB<?JH<DNPH<Q@U 


 



")759-7%'3137979?6-37D4-'3

9836 )27%+)1

%&-%23-%23 "IQD<?J JPO 


*@H=MJ+JQ<OJ DO<M

D
B<G@M< *@?^@HPH<<EP?< 

JHJ@P@NOP?JC<MHJID<<LPDK@G<DIO@MI@ONJAOR<M@N
NDO@N

@O> 

3<G@P 

.%'/732*-:) "IQD<?J JPO 


*@H=MJ+JQ<OJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

@NN@%59-N<=@O?

)%2(63 
*J?@M<?JM "IQD<?J JPO 
DO<M3JO<M!@IPI>D<M

.%'/732*-:)

@G<<EP?<
C@DH 

%&-%23-%23

/@>JH@I?JJGDQMJ%<MHJID<&HKMJQDN<[ZJ3PG &
?JGHDM

 

C@?D<F )DQMJKM<QD?<OJ?< 

%&-%23-%23 "IQD<?J IJQ 


*@H=MJ+JQ<OJ DO<M

,F
E<>FNJIADQ@ ,=MDB<?JK@G<NM@NKJNO<N 
*<N<GBP\H>JIC@>@<GBPHNDO@GBPHNJAOR<M@

GBJLP@KJNN<DM<G\H?JNGDQMJN

74%-2 "IQD<?J IJQ 


3@O@M<IJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

JHJ<NNDHLP@QW<G\H?JNGDQMJN,LP@QJ>^LP@M@NOP?<M
@NK@>DAD><H@IO@-@M>@K[ZJC<MHaID><?D><?J-<IP>>D\
`ODH<
@NN@GDQMJ?J C@?D<F\=@H>JHKG@OJ 1@HJ?J&<I
$P@NOO<H=\H
DI>GPNDQ@@PEWADU<PG<>JH@G@
`ODHJKMJA@NNJM

H<N>JIA@NNJLP@IPI><QDJGDQMJ?@G@ 

74%-2 "IQD<?J IJQ 


3@O@M<IJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

)@H=M<I?JLP@@NN@N?JDNH\OJ?JNNZJ?@C<MHJID<API>DJI<G

O@HJ?J0>CJ@H=@MBLP@\PH<QDNZJH<DNOM<?D>DJI<G
\=@H
H<DN>JHKG@OJ
H<NIZJDI?D>JKM<QJ>^IZJ !@DS@?@KM@BPD[<

H<I\NJAOR<M@JLP@
>JH@[<<G@M?J C@?D<F<_ 

 "IQD<?J IJQ 


3@O@M<IJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

"N>M@Q@OJ?<N<N@N><G<NH<DJM@NIPHK<K@GJHWSDHJLKP?@M

 

8KMJA@NNJM<'<KDMJ>DG?<K@?DI?JKM<>JKD<M &0,>JH0?PU@IO<N
Q@U@NIJ><?@MIJ?><GDBM<AD<9 

*JIO@><HKJC<MHaID>J?@><?<@N><G<H<DJM@N<D<
OJ><I?J ODM<I?JHdND><N !@>JM@DOP?JM<KD?DICJ?@NN@E@DOJ 

@S"H<DJM

"#$ !
&&&&&&&333&3&&

<HKJC<MHaID>JK@B<IJO<
KPG<
K@B<IJO<
KPG<
K@B<
IJO<

""
$

#H#

 
$H$

!

 
"

!
#
H 
"
$
!j!
#


*<N@P>JI>JM?J>JHJ><M<<GD -@B<<<KJNODG<%<MHJID<
&HKMJQDN<[ZJ3PG &
?JGHDM C@?D<F

%&-%23-%23 "IQD<?J E<I 


*@H=MJ+JQ<OJ DO<M

0@MWH@NHJLP@JGDQMJ?@K<K@G\<PID><NJGP[ZJ0@MWLP@\
>JDN<?@KM@BPD[JNJ=PN><MJPOMJNH@DJN
>JHJJ<HDBJNK<DI")
 

?DNN@
"@NN@H\OJ?JOM<?D>DJI<G<D?<'<KDMJ>DG?<@N>M@Q@I?J@?J
<MO0DHKNJIN>JKD<I?JQ@U@N13?@KG<NH<Q<G@><?<
>@IO<QJ\JdID>J
"NO<HJNI<@M<?<DIO@MI@O NDIO@ODU<?JM@NQDMOP<DN
O@G<N?@
KG<NH< @N`GDQMJN
3<HJNGWB@IO@ IDIBP\HKJ?@DM<G\H?DNNJIZJ
?@NH@M@>@I?JJQ<GJM?JGDQMJ
J=QD<H@IO@ 

)3#%232 "IQD<?J E<I 


*@H=MJ+JQ<OJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M


"PO=@NOP?J<NNDH *@PKMJA@NNJMH@@INDIJP?@NN@E@DOJ >CJ
`ODHJKM<?@>JM<M@@NOP?<M /@>JH@I?J 

.%1)7$8,)$&6327 "IQD<?J E<I 


32 DO<M3JO<M!@IPI>D<M
3@O@M<IJ 
%&-%23-%23
".04-;(&/5& /*/(6>.10%&*3"->.%*440/<0
%&4.&3&$&/%007"-03%0-*7300#7*".&/5&

+<Q@M?<?@@PO@ICJPH<NJGP[ZJ2H<K_GPG<LP@QJ>^OJH<@
<KM@I?@OP?J 






 






"G<DINO<G<J>JIO@d?J?JGDQMJ?J C@?D<FIJN@P>\M@=MJ 

*<N<DI?<IZJAJDGD=@M<?<K<M<Q@I?<I@HO@NO@N@HCPH<IJN 
*<NJNM<ODICJN?JG<=JM<O`MDJN<=@HOP?J?@%<MHJID<EW

&978)6',%-6 "IQD<?J E<I 


3@O@M<IJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

<M<
G^J C@?D<FN\MDJ 
VHPDOJ=JHJGDQMJ@\K<M<QD?<OJ?< 

0@IZJH@@IB<IJO@HIJADI<GO@HQWMD<NHdND><N>JH@IO<?<N

%&-%23-%23 "IQD<?J H<M 


*@H=MJ+JQ<OJ DO<M

,F
B@IO@ 

-MDH@DM<H@IO@LP@MJ<BM<?@>@M<CJNKDO<GD?<?@?@QJ>^NKJMH@
<EP?<M 

!@S@ H@@SKGD><M"P>JIC@[J?@><=J<M<=JJGDQMJ?J
C@?D<F $JNO<MD<?@N<=@MN@<GBP\HO@H)$,*&0<
<>M@N>@IO<M<G\H?JGDQMJ?J C@?D<F


 

DHKM@NNZJLP@O@ICJ\LP@@NN@\JdID>JHJ?J?@@NOP?<M
C<MHJID<N@MW

"PLP@MJOMJ><MDIAJMH<[c@N>JHQJ>^N
IZJN`AD><MIJ
HJI`GJBJ C@?D<F $JNO<MD<?@<EP?< 

+DIBP\HKJ?@DM<G\H?JNGDQMJNK@GJH@IJNN@HN@M>C<H<?J
?@KM@BPD[JNJ @NN@KM`MKMDJA`MPHKJ?@N@MPH<AJMH<?@
<KM@I?DU<B@H
IZJ

"NO<HJNIJN\>PGJ55& DIAJMHWOD><@NOWM@QJGP>DJI<I?JJ
HPI?J @N`O@HGDQMJNK<M<@NOP?<MC<MHJID<JP<O<G?<K_GPG<
LP@J<HDBJ!M '<H@NM@>@DOJP 3<HJNIJN@NAJM[<MPH
KJPLPDICJ@@IS@MB<M<G\H?JLP@N@Q^ !@Q@HC<Q@MJPOMJN
H@DJN 

+J><NJ?@GDQMJNLP@`=QD<H@IO@NZJHPDOJQWGD?JN
N@<GBP\H
NJP=@MJP?@JPOMJGDQMJJPH@NHJLP@N@E<J?J C@?D<F
@P
BJNO<MD<LP@>JHK<MODGC<NN@>JHDBJ@JPOMJN<HDBJN?JA`MPH
>JHJLP@AJD@NN@KM@>@NNJ?@<KM@I?DU<B@H0@AJD>JH<<EP?<
?@PHKMJA@NNJM
<HDBJN
DIO@MI@OJPJPOMJN

BM<?@[J<>JHKM@@INZJ?@OJ?JN ,=MDB<?J 

%&-%23-%23 "IQD<?J <=M 


*@H=MJ+JQ<OJ DO<M

+DIBP\HH<DN.P@HM@NKJI?@M@P<BM<?@[J ,=MDB<?J 

1%/91&%836 

 

>JHJ>JIOM<KJIOJ
<MM<IEJ
DINOMPH@IO<[ZJ@JMLP@NOM<[ZJ

>JI?P[ZJ?@QJU@N
@O> 
-J?@ N@PN<MNJAOR<M@N?@IJO<[ZJHPND><GK<M<@SK@MD^I>D<N
?DQ@MN<N
O<IOJI<C<MHJID<>JHJIJNO`KD>JNLP@>JH@IO@D
<IO@N +@NN@KJIOJ@G@NNZJDH=<O_Q@DN *<NN@HJ=<>FBMJPI?
O@`MD>J
IZJA<MZJHDG<BM@N 

J<NJMO@

%1&?(33'/ "IQD<?J <=M 


3@O@M<IJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

!DN>PO@ N@JN@SJ?JN<IEJNKJM<LPD 

(732%)8%23 "IQD<?J <=M 


3@O@M<IJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

1@HJPOM<>JDN<`ODH<K<M<@NOP?<MC<MHJID<N@HN@MGDQMJ

-/,#"00,/

3+7 "IQD<?J <=M "?DO<?JKJM!JBN


3@O@M<IJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

,H@GCJM?@OP?JH@NHJ\Q>N<=@MPN<MJH<O@MD<GLP@
<KM@I?@P N@Q><KM@I?@PJGDQMJ?J C@?D<F@A<U=JHPNJ
H<N
LP@M<KM@I?@MH<DNKJMLP@N@IO@I@>@NND?<?@<MO_NOD><?@
<KM@I?@M
O@HJGDQMJ?J0>CJ@I=@MB
LP@@P>JIND?@MJH<DNPH
GDQMJLP@O@A<UM@AG@ODM?JLP@KaM<HZJI<H<NN< *<N<N
M@AG@Sc@NLP@@G@KMJKc@QZJ<=MDMNP<><=@[<KM<JPOM<N>JDN<N 

 

.P@O<GO@IO<MPH<GDQM<MD<C@C@C@

COOK RRR GDQM<MD<N<M<DQ< >JH =M KMJ?POJ KMJ?POJ ?GG ?@O<GC@KM
J:D?
K<>:D?B>GD? ,TCB-1L #?GR.J?C3@C
$

'698-2-=)6 "IQD<?J <=M 


*@H=MJ DO<M3JO<M!@IPI>D<M

"P+m,DI?D>JJ?J C@?D<F 
$JNOJ?J0>CbI=@MB@?J4<GO@M-DNOJI
H<NLP<IOJH<DN
H@GCJM
>JIODIP@G@I?J 

*<NK@GJLP@@IO@I?D
JN@PKMJ=G@H<IZJ\?@JI?@ODM<M<N
DIAJMH<[c@NK<M<@NOP?<M
H<N>JHJKM<OD><M
>@MOJ
"\N`<_LP@@IOM<<O@>IJGJBD<IJ@NOP?J  JHLP<GLP@M
KMJBM<H<QJ>^KJ?@JPQDMJLP@@NOWA<U@I?J
N@HKM@>DN<M?@
PHKD<IJK<M<>JIA@MDMJNN@PN@S@M>_>DJN >CJDNNJ=@H
DIO@M@NN<IO@ *<NIZJN@D?@JPOM<N<GO@MI<ODQ<N *<N>JH
>@MO@U<@SDNO@H 

%&-%23-%23 "IQD<?J <=M 


*@H=MJ+JQ<OJ DO<M"?DO<M

-MDH@DM<H@IO@BJNO<MD<?@<BM<?@>@M<JNLP@K<MOD>DK<M<H
>JINOMPODQ<H@IO@?<HDIC<K@NLPDN< O\<BJM<@PIZJH@
D?@IODADLP@D
H<NNJPAJMH<I?J?<2#/'@HHdND><@@NN@AJD
H@PKMJE@OJ?@HJIJBM<AD<
JLP<GO<GQ@UN@E<@SK<I?D?JK<M<PH
H@NOM<?J 

 

BM<?@[JHPDOJ<JNLP@K<MOD>DK<M<H>JINOMPODQ<H@IO@?<HDIC<
K@NLPDN< 
1`KD>JN>JHJKMJ>PM<IJBJJBG@
KMJ>PM<PHKMJA@NNJMJP
GDQM<MD<
K_GPG<?J C@?D<F@N@SJ?JN<IEJN@HI<?<H@
<>M@N>@IO<M<H
H<N<JN?@H<DN<BM<?@[JKMJAPI?<H@IO@ 
-@LP@I<NJ=N@MQ<[c@NLP@AJM<HA@DO<N>JHJDIOPDOJ?@
M@<G@H@IO@<EP?<M@IZJ<OM<K<GC<M N@HKM@N@MZJ=@HQDI?<N 

+JH@DJ?<N?DN>PNNc@NNPMBDM<H<NNPIOJNDIO@M@NN<O_NNDHJNLP@
N@MZJ@SKJNOJNI<HJIJBM<AD< 

LP@G@NLP@>JIODIP<M@HH@<EP?<I?J<K@NLPDN<<DI?<IZJ
<><=JP >JHM@G<OJNNJ=M@JO@H<C<MHJID<@N@P<KM@I?DU<?J
<OM<Q\N?<DIAJMHWOD><
>JIODIP<MZJN@I?J=@HQDI?<N@O@I?J
H@P>M\?DOJ@<BM<?@>DH@IOJ 

,=MDB<?J