GOVERNANÇA CORPORATIVA

Prof. Fábio Fusco

...................... 03 4........................... 11 7................................. 03 2.................................. O nascimento da governança....... 13 8......... Trabalho.................................................... 03 3................ 04 4...............2..........5................................................................................... Objetivos da Governança Corporativa........................................... 08 5...3............. 14 9............... 09 5......................................... 10 6............... Caracterização da Governança Corporativa no Brasil......................................... Companhias Nível 2..................................................... Questionário..... Escândalos...........................4.................................................. 04 5...............................................................................................SUMÁRIO 1......................................................2........... 04 4.........................................................................Companhias Nível 1................... 07 5............................................................................................................. A Evolução da Governança Corporativa no Brasil................................................ A Evolução da Governança Corporativa no Mundo...................................................................................................................... 06 5................................................................................................................ Links de Interesse................ Bovespa Mais....... 05 5................................. Benefícios da Governança Corporativa.........................................................................1....... Os conceitos de Governança Corporativa.. Novo Mercado......... Glossário de Governança Corporativa.............1.................................... 14 2 ...............

Orientação por consenso 6. as principais ferramentas utilizadas na Governança Corporativa. certo? Assim. As boas práticas de governança corporativa têm a finalidade de aumentar o valor da sociedade. a auditoria independente e o conselho fiscal. Efetividade e eficiência 8. 2. atuação em conflito de interesses. também. Auditoria Independente e Conselho Fiscal.1. Evitando-se assim diversos fracassos empresariais decorrentes de: • Abusos de poder – Do acionista controlador sobre minoritários. além de maior acesso a fontes externas de capital. Objetivos da Governança Corporativa Em sua essência. Conselho de Administração. Benefícios da Governança Corporativa A boa Governança Corporativa contribui para um desenvolvimento econômico sustentável. Prestação de conta (accountability) É importante destacar. que asseguram o controle da propriedade sobre a gestão. Diretoria. Transparência 4. mas nada melhor do que buscar a definição de um órgão especializado no assunto. o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) define a Governança Corporativa como: “Um sistema pelo qual as sociedades são dirigidas e monitoradas. Responsabilidade 5. Por estes motivos. tanto de incentivos quanto de monitoramento. 3 . • Erros estratégicos – Resultado de muito poder concentrado no executivo principal. facilitar seu acesso ao capital e contribuir para a sua perenidade”. a fim de assegurar que o comportamento dos executivos esteja sempre alinhado com o interesse dos acionistas. torna-se tão importante ter conselheiros qualificados e sistemas de Governança Corporativa de qualidade. Estado de direito 3. • Fraudes – Uso de informação privilegiada em benefício próprio. Criando um conjunto eficiente de mecanismos. a Governança Corporativa tem como principal objetivo recuperar e garantir a confiabilidade em uma determinada empresa para os seus acionistas. da diretoria sobre o acionista e dos administradores sobre terceiros. são elas: o conselho de administração. Igualdade e inclusividade 7. Os conceitos de Governança Corporativa Existem muitas definições para o termo Governança Corporativa. Participação 2. Características e ferramentas São 8 as principais características da “boa governança“: 1. proporcionando melhorias no desempenho das empresas. 3. envolvendo os acionistas e os cotistas.

a Arthur Andersen. os executivos chefes de grandes empresas. No início da década de 80. o tema se tornou importante. e 3. No mesmo episódio. 4. Uma agenda positiva em torno de três temas centrais foi montada: 1. a governança corporativa poderia ser identificada em reestruturações financeiras. A Andersen também acabou falindo devido a saída de diversos clientes e a possibilidade de ser processada pelo governo americano. a administração executiva das empresas estava na berlinda. no ativismo dos investidores institucionais e nos processos de takeover . exercendo a chamada Wall Street Option. especialmente em países com mercados de capitais desenvolvidos.2. Novamente. uma das maiores empresas de auditorias do mundo até então. Contudo. através da destruição das provas do processo. Iniciando discussões com administrações e diretorias sobre aspectos relativos à administração e controle. que conduzam a um acordo sobre certas mudanças ou concessões em troca de apoio institucional em disputas por procurações.1. Os acionistas eram passivos e não acompanhavam de perto as decisões tomadas pela diretoria. especialmente em desaprovação ao desempenho empresarial.Durante esse período. esse mercado se caracterizava por uma propriedade pulverizada. em média. Quando insatisfeitos. mas também em debates de interesse público. contribuindo para o desenvolvimento do mercado de capitais americano no período. de acordo com estimativas da revista “Business Week”. na companhia energética Enron que através de uma série de mecanismos de fraude. Esse mecanismo permitia que seu detentor ganhasse com a alta das ações e não perdesse na baixa. uma série de outras fraudes veio à tona. 45 vezes mais do que os funcionários sem cargos de 4 . nenhum acionista detinha sozinho uma parcela expressiva da empresa. abalou a confiança dos investidores e reascendeu a discussão sobre governança corporativa no mundo. Forçando ou conseguindo acordos para mudanças. ganhavam. Escândalos O maior escândalo ocorreu no final de 2001. 2. pois este só exerceria sua opção quando achasse adequado.4. Os avanços decorrentes desses acontecimentos foram significativos. o maior mercado de capitais do mundo. O ano de 1990 poderia ser assinalado como um divisor de águas no tempo quanto ao impulso dos esforços liderados por ativistas para assegurar maior influência na administração das empresas. vendiam suas ações no mercado. não somente no meio acadêmico. Os executivos recebiam uma parcela considerável de sua remuneração em opções de ações (stock options). Em 1980. A ânsia desesperada pelo aumento dos preços das ações esteve na origem da maioria dos casos. ou seja. Influenciando a escolha dos diretores. Após esse acontecimento. escondeu um endividamento expressivo que acabou levando-a falência. através da mobilização dos acionistas para manifestarem os seus pontos de vista. A administração estava a cargo dos CEOs que muitas vezes também era o presidente do conselho de administração (Chairman). uma nova onda de escândalos envolvendo grandes companhias no final de 2001. O nascimento da governança O movimento por governança corporativa teve início nos EUA. A Evolução da Governança Corporativa no Mundo Nas últimas duas décadas. que mais tarde seriam chamados de contabilidade criativa. 4. foi acusada de compactuar com o esquema e de obstrução da justiça.

garantindo que as leis sejam cumpridas. o código brasileiro versou sobre os temas mais modernos. proteção dos investidores e liquidez das ações. A maioria. levantou as principais preocupações dos investidores em suas decisões de investimento. após os escândalos. Ampliando os princípios do relatório da OCDE. A Figura 1 demonstra como está estruturada a dinâmica de funcionamento da governança corporativa baseada nos princípios do código brasileiro. a pesquisa identificou como principais anseios dos investidores : maior transparência. Em 2000. eles estavam recebendo em média 458 vezes mais do que os trabalhadores comuns. Esse movimento é muito importante para a consolidação de um ambiente de mais proteção aos acionistas investidores e maior incentivo às empresas na busca de recursos no mercado de capitais. Figura 1 Controladores Conselho de Administração Estratégias Equidade de Direitos Fiscalização Fiscalização Diretoria Executiva Ética Transparência Acionistas Prestação de Contas “ Accountability ” Demais Partes Interessadas 5 . conselhos independentes. 71%. No que se refere às reformas na gestão das companhias. Os executivos-chefes queriam perpetuar os bons momentos. o foco do problema não foi atacado.liderança. no entanto. representando um grande passo no aprimoramento nas relações corporativas no país. e chegara a 305 em 1997. e o fizeram: em 2000. A Evolução da Governança Corporativa no Brasil Os mecanismos de governança corporativa vêm evoluindo gradativamente no país. embora os lucros não tenham aumentado. com foco na transparência e na prestação de contas à sociedade. Contudo. regulação do mercado. esse indicador subira a 160. O grande avanço ocorreu em 1999 com a criação do Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) com o objetivo de divulgar as boas práticas de governança no país. 5. mais igualdade entre os acionistas e efetivo cumprimento das leis (enforcement). mas que passa necessariamente pela melhora dos mecanismos de governança nas empresas. cabe aos órgãos reguladores aumentarem a fiscalização. melhora nos padrões de contabilidade. o IBGC publicou o “Código Brasileiro das Melhores Práticas de Governança Corporativa”. considerou a transparência na contabilidade como fator primordial no momento de investir em uma empresa. Por volta de 1995. Pesquisa recente da consultoria de gestão MCKINSEY. Por outro lado. Outros aspectos mencionados foram: igualdade entre os acionistas. publicada em julho de 2002. Como alinhar os interesses de controladores e executivos? É uma pergunta sem uma resposta simples e imediata.

Auditoria Independente e Conselho Fiscal. Uma seção separada de listagem com regras mais rígidas de listagem. Conselho de Administração. os investidores estariam mais seguros para investir seus recursos no mercado acionário e. 6 . de acordo com o gráfico 1. Gráfico 1 Desconto dos Investidores por Falta de Transparência e Governança Corporativa Valor ajustado ao risco da empresa Desconto por falta de informação Desconto por desigualde de direitos Valor ajustado ao risco do investidor Valor justo (-) desconto por baixa transparência (-) desconto por governança inadequada (=) valor de mercado Governança . as empresas obteriam uma melhor precificação e uma maior demanda por suas ações. governança corporativa é um sistema pelo qual as sociedades são dirigidas e monitoradas.Remuneração 5. com acionistas minoritários passivos e Conselhos de Administração sem poder de decisão. caminhamos para uma nova estrutura de empresa. por outro lado.Participação .Transparência . De oligopólios.1. Dessa forma. Diretoria.Na atual situação. fragmentação do controle acionário e pelo foco na eficiência econômica e transparência de gestão. Caracterização da Governança Corporativa no Brasil O principal objetivo do Novo Mercado é. baseadas nas boas práticas de governança corporativa. a Bolsa de Valores de São Paulo criou em 2000 o “Novo Mercado”. empresas de controle e administração exclusivamente familiar e controle acionário definido e altamente concentrado. a falta de transparência e de garantias aos acionistas investidores. Buscando minimizar esse problema. As boas práticas de governança corporativa têm a finalidade de aumentar o valor da sociedade. em função da percepção generalizada entre os investidores sobre o mercado brasileiro de ações.Representação . marcada pela participação de investidores institucionais. O modelo empresarial brasileiro encontra-se em um momento de transição. Segundo o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC). através de melhores práticas de governança corporativa e de transparência. a maioria das empresas não consegue obter uma precificação adequada. A razão para esse desconto seria. facilitar seu acesso ao capital e contribuir para a sua perenidade. garantir um ambiente mais confiável para a negociação de ações. envolvendo os acionistas e os cotistas.

adicionando às Informações Trimestrais (ITRs) documento que é enviado pelas companhias listadas à CVM e à BM&FBOVESPA. reduzindo seu custo de captação. A premissa básica é que a adoção de boas práticas de governança corporativa pelas companhias confere maior credibilidade ao mercado acionário e. disponibilizado ao público e que contém demonstrações financeiras anuais . as partes acordam em observar o Regulamento de Listagem do segmento específico.Implantados em dezembro de 2000 pela Bolsa de Valores de São Paulo . que consolida os requisitos que devem ser atendidos pelas Companhias listadas naquele segmento. conselheiros fiscais e controladores. com divulgação de maior volume de informações e de melhor qualidade. Por exemplo.Companhias Nível 1 As Companhias Nível 1 se comprometem.BM&FBOVESPA. a demonstração dos fluxos de caixa. seus administradores. os Níveis Diferenciados de Governança Corporativa são segmentos especiais de listagem que foram desenvolvidos com o objetivo de proporcionar um ambiente de negociação que estimulasse. assinado pela BM&FBOVESPA. 5. A adesão das Companhias ao Nível 1 ou ao Nível 2 depende do grau de compromisso assumido e é formalizada por meio de um contrato. adicionando às Informações Anuais (IANs) documento que é enviado pelas companhias listadas à CVM e à BM&FBOVESPA. principalmente. Melhoria nas informações relativas a cada exercício social. disponibilizado ao público e que contém informações corporativas . Melhoria nas informações prestadas.entre outras: demonstrações financeiras consolidadas e a demonstração dos fluxos de caixa.2. além de.entre outras. Empresas listadas nesses segmentos oferecem aos seus acionistas investidores melhorias nas práticas de governança corporativa que ampliam os direitos societários dos acionistas minoritários e aumentam a transparência das companhias.documento que é enviado pelas companhias listadas à CVM e à BM&FBOVESPA. com melhorias na prestação de informações ao mercado e com a dispersão acionária. Ao assinarem o contrato. aumenta a confiança e a disposição dos investidores em adquirirem as suas ações. disponibilizado ao público e que contém demonstrações financeiras trimestrais . a companhia aberta listada no Nível 1 tem como obrigações adicionais à legislação: • • • Melhoria nas informações prestadas. pagarem um preço melhor por elas. o interesse dos investidores e a valorização das companhias. adotar a arbitragem para solução de eventuais conflitos societários.entre outras: a quantidade e características dos valores mobiliários de emissão da companhia detidos 7 . no caso das Companhias Nível 2. pela Companhia. simultaneamente. facilitando o acompanhamento de sua performance. como conseqüência. adicionando às Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFPs) .

representando 25% (vinte e cinco por cento) do capital social da companhia. • Realização de uma oferta pública de aquisição de todas as ações em circulação. Apresentação de um calendário anual. adicionalmente. • Direito de voto às ações preferenciais em algumas matérias. ao menos uma vez por ano. • Extensão para todos os acionistas detentores de ações ordinárias das mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia e de. alguns desses compromissos deverão ser aprovados em Assembléias Gerais e incluídos no Estatuto Social da companhia. por força de disposição legal ou estatutária. sejam deliberados em assembléia geral. no mínimo. permitida a reeleição. tais como assembléias. • Conselho de Administração com mínimo de 5 (cinco) membros e mandato unificado de até 2 (dois) anos. a companhia aberta listada no Nível 2 tem como obrigações adicionais à legislação: • Divulgação de demonstrações financeiras de acordo com padrões internacionais IFRS ou US GAAP. nas hipóteses de fechamento do capital ou cancelamento do registro de negociação neste Nível. Por exemplo. 8 . adoção de mecanismos que favoreçam a dispersão do capital. tais como. incorporação. Companhia Nível 2 As Companhias Nível 2 se comprometem a cumprir as regras aplicáveis ao Nível 1 e. Divulgação. Manutenção em circulação de uma parcela mínima de ações. 80% (oitenta por cento) deste valor para os detentores de ações preferenciais (tag along). em bases mensais. fusão ou cisão da companhia e aprovação de contratos entre a companhia e empresas do mesmo grupo sempre que.pelos grupos de acionistas do Conselho Fiscal. 20% (vinte por cento) dos membros deverão ser conselheiros independentes. • • • • • • Realização de reuniões públicas com analistas e investidores. das negociações de valores mobiliários e derivativos de emissão da companhia por parte dos acionistas controladores. • Adesão à Câmara de Arbitragem do Mercado para resolução de conflitos societários. No mínimo.3. Divulgação dos termos dos contratos firmados entre a companhia e partes relacionadas. do qual conste a programação dos eventos corporativos. no mínimo. Além de presentes no Regulamento de Listagem. bem como a evolução dessas posições. 5. divulgação de resultados etc. transformação. um conjunto mais amplo de práticas de governança relativas aos direitos societários dos acionistas minoritários. pelo valor econômico. Quando da realização de distribuições públicas de ações.

mais exigentes do que as presentes na legislação brasileira. adicionando às Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFPs) . nas hipóteses de fechamento do capital ou cancelamento do registro de negociação no Novo Mercado. • Divulgação de demonstrações financeiras de acordo com padrões internacionais IFRS ou US GAAP. bem como a dispersão acionária e. • Conselho de Administração com mínimo de 5 (cinco) membros e mandato unificado de até 2 (dois) anos. 20% (vinte por cento) dos membros deverão ser conselheiros independentes. 9 . A principal inovação do Novo Mercado. • Melhoria nas informações prestadas.entre outras: demonstrações financeiras consolidadas e a demonstração dos fluxos de caixa. consolidadas no Regulamento de Listagem do Novo Mercado. voluntariamente. melhoram a qualidade das informações usualmente prestadas pelas companhias. Essa é a premissa básica do Novo Mercado. disponibilizado ao público e que contém demonstrações financeiras anuais . Porém. adicionando às Informações Trimestrais (ITRs) documento que é enviado pelas companhias listadas à CVM e à BM&FBOVESPA. esta não é a única. • Melhoria nas informações relativas a cada exercício social.4. com a adoção de práticas de governança corporativa adicionais em relação ao que é exigido pela legislação. A entrada de uma companhia no Novo Mercado ocorre por meio da assinatura de um contrato e implica a adesão a um conjunto de regras societárias. no mínimo. ampliam os direitos dos acionistas. Novo Mercado O Novo Mercado é um segmento de listagem destinado à negociação de ações emitidas por companhias que se comprometam. é a exigência de que o capital social da companhia seja composto somente por ações ordinárias. No mínimo.entre outras. ao determinar a resolução dos conflitos societários por meio de uma Câmara de Arbitragem. a demonstração dos fluxos de caixa. disponibilizado ao público e que contém demonstrações financeiras trimestrais . Por exemplo. em relação à legislação. Essas regras.5. • Realização de uma oferta pública de aquisição de todas as ações em circulação. A valorização e a liquidez das ações são influenciadas positivamente pelo grau de segurança oferecido pelos direitos concedidos aos acionistas e pela qualidade das informações prestadas pelas companhias. a companhia aberta participante do Novo Mercado tem como obrigações adicionais: • Extensão para todos os acionistas das mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia (tag along). permitida a reeleição.documento que é enviado pelas companhias listadas à CVM e à BM&FBOVESPA. oferecem aos investidores a segurança de uma alternativa mais ágil e especializada. genericamente chamadas de "boas práticas de governança corporativa". pelo valor econômico.

tais como assembléias. na busca da liquidez das suas ações. àquelas que sejam particularmente atrativas aos investidores que buscam investimentos de médio e longo prazo e cuja preocupação com o retorno potencial sobrepõe-se à necessidade de liquidez imediata. ao menos uma vez por ano. Como tal. divulgação de resultados etc. os investidores encontrarão companhias com firme propósito e compromisso de se desenvolver no mercado. • Divulgação dos termos dos contratos firmados entre a companhia e partes relacionadas. Além de presentes no Regulamento de Listagem. • Quando da realização de distribuições públicas de ações. As empresas candidatas ao BOVESPA MAIS são aquelas que desejam ingressar no mercado de capitais de forma gradativa.5. 5. • Apresentação de um calendário anual. o que é refletido na adoção de elevados padrões de governança corporativa. destacando-se as de pequeno e médio porte que buscam crescer utilizando o mercado acionário como uma importante fonte de recursos. que acreditam na ampliação gradual da base acionária como o caminho mais adequado à sua realidade. 10 . No BOVESPA MAIS. das negociações de valores mobiliários e derivativos de emissão da companhia por parte dos acionistas controladores. • Manutenção em circulação de uma parcela mínima de ações. representando 25% (vinte e cinco por cento) do capital social da companhia. do qual conste a programação dos eventos corporativos. • Adesão à Câmara de Arbitragem do Mercado para resolução de conflitos societários. bem como a evolução dessas posições. ou seja. • Divulgação. Bovespa Mais O BOVESPA MAIS é o segmento de listagem do mercado de balcão organizado administrado pela BM&FBOVESPA idealizado para tornar o mercado acionário brasileiro acessível a um número maior de empresas. disponibilizado ao público e que contém informações corporativas . e na postura pró-ativa para conquista de investidores. alguns desses compromissos deverão ser aprovados em Assembléias Gerais e incluídos no Estatuto Social da companhia. os negócios realizados por investidores no mercado de balcão organizado não contam com o Mecanismo de Ressarcimento de Prejuízos instituído pela BM&FBOVESPA. • Realização de reuniões públicas com analistas e investidores.entre outras: a quantidade e características dos valores mobiliários de emissão da companhia detidos pelos grupos de acionistas do Conselho Fiscal. adoção de mecanismos que favoreçam a dispersão do capital. adicionando às Informações Anuais (IANs) documento que é enviado pelas companhias listadas à CVM e à BM&FBOVESPA. em bases mensais. Atenção: o BOVESPA Mais é um segmento especial de mercado de balcão organizado administrado pela BM&FBOVESPA.• Melhoria nas informações prestadas. em especial.

cujo total não lhe permite participar do controle da companhia. Auditoria independente: órgão externo à organização e isento de conflito de interesses. que: a) seja titular de direitos de sócio que lhe assegurem a maioria dos votos nas deliberações da assembleia geral e o poder de eleger a maioria dos administradores da companhia. dentre outros. além do direito de participar dos resultados da companhia.6. para tratar dos assuntos relacionados às normas a serem cumpridas pelos auditores independentes contratados por essas instituições. dividendos 10% superiores aos das ações ordinárias. assim como de outras sociedades que 11 . As vantagens podem incluir prioridades na distribuição de dividendo e/ou reembolso de capital. ou seja. Ação preferencial: classe de ações que confere aos seus detentores determinadas vantagens de natureza financeira ou política em troca de restrições parciais ou totais no exercício do poder de voto. ou sob controle comum. O código de conduta deve também definir responsabilidades sociais e ambientais. tag along. Free float (Ações em Circulação): quantidade de ações de uma empresa disponível para negociação livre em mercado de capitais. Glossário de Governança Corporativa Ação ordinária: ação que confere a seu titular os direitos de voto nas instâncias decisórias da sociedade. sendo o caso. b) use efetivamente seu poder para dirigir as atividades sociais e orientar o funcionamento dos órgãos da companhia. garantir que a diretoria desenvolva controles internos confiáveis e que a auditoria interna desempenhe a contento o seu papel. de seu cônjuge. A cada ação ordinária corresponde um voto nas deliberações da Assembleia Geral. acompanhar o trabalho e. Comitê de auditoria: órgão estatutário formado por conselheiros de administração. são todas as ações de emissão da companhia exceto aquelas: (i) de titularidade do acionista controlador. zelando para que estes façam uma correta revisão das práticas da diretoria e da auditoria interna. decidir pela destituição dos auditores independentes. O estatuto deve definir as situações nas quais as ações preferenciais têm direito de voto. visando orientar administradores e funcionários na sua forma de conduta profissional cotidiana. que tem a atribuição básica de verificar se as demonstrações financeiras refletem adequadamente a realidade da organização. selecionar. companheiro(a) e dependentes incluídos na declaração anual de imposto de renda. ou grupo de pessoas vinculadas por acordo de voto. Código de conduta: manual elaborado pela diretoria de acordo com os princípios e políticas definidos pelo conselho de administração. (iii) de titularidade de controladas e coligadas da companhia. fixar a remuneração. Acionista majoritário: pessoa física ou jurídica. Conflito de interesses: há conflito de interesses quando alguém não é independente em relação à matéria em discussão e pode influenciar ou tomar decisões motivadas por interesses distintos daqueles da organização. Acionista minoritário: proprietário de ações. (ii) em tesouraria. O comitê é instituído para analisar as demonstrações financeiras. e que se reporta ao colegiado integral do conselho de administração. promover a supervisão e a responsabilização da área financeira.

notadamente com o executivo principal (CEO). (iv) de titularidade de controladas e coligadas do acionista controlador. São elas. clientes. entre eles o conselho de administração. conselho fiscal e conselho consultivo. entre outros. se existente. diretoria. Sessão Executiva: parte da reunião do conselho de administração na qual o executivo principal ou integrantes da diretoria não participam. seus comitês. além dos acionistas. das mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle de uma sociedade. atribuições. rotinas de trabalho e interação entre os principais órgãos da empresa. em face da sociedade. os empregados. prevenindo situações de conflito.com qualquer dessas integre um mesmo grupo de fato ou de direito. assim como de outras sociedades que com qualquer dessas integre um mesmo grupo de fato ou de direito. Stakeholders (Partes interessadas): indivíduos ou entidades que assumam algum tipo de risco. direto ou indireto. governos. Tag along: é a extensão parcial ou total. sejam intransferíveis e de propriedade exclusiva do ente desestatizante. funcionamento. Regimento interno do Conselho: conjunto de normas e regras que explicita as responsabilidades. credores. a todos os demais sócios das empresas. 12 . e (v) preferenciais de classe especial que tenham por fim garantir direitos políticos diferenciados. fornecedores.

bmfbovespa.com.aspx? indiceAba=2&seg=NM&Idioma=pt-br Conheça mais sobre o Nível 2 http://www.bmfbovespa.br/cias-listadas/Empresas-Listadas/BuscaEmpresaListada.bmfbovespa.com.com.com. Links de Interesse Instituto Brasileiro de Governança Corporativa http://www.bmfbovespa.org.br/Home.aspx Instituto Brasiliero de Relações com Investidores http://www.br/cias-listadas/Empresas-Listadas/BuscaEmpresaListada.ibgc.aspx? indiceAba=2&seg=NM&Idioma=pt-br Conheça mais sobre o Bovespa Mais http://www.br/cias-listadas/Empresas-Listadas/BuscaEmpresaListada.aspx? indiceAba=2&seg=NM&Idioma=pt-br Conheça mais sobre o Novo Mercado http://www.aspx? indiceAba=2&seg=NM&Idioma=pt-br 13 .br/home/ Conheça mais sobre o Nível 1 http://www.br/cias-listadas/Empresas-Listadas/BuscaEmpresaListada.7.ibri.com.

pdf Das empresas listadas na publicação “Estudos de Caso de Boa Governança Corporativa”. 4) Como ocorreu o nascimento da Governança Corporativa? 5) O que são os níveis diferenciados de Governança Corporativa da BOVESPA? 6) Além da legislação específica. quando fazem adesão ao Nível 1 da BM&FBOVESPA? 7) Além da legislação específica. quais as principais obrigações que as Companhias têm. quais as principais obrigações que as Companhias têm.org/dataoecd/31/29/37846725. pelo menos. selecionar uma e faça um resumo de. Questionário 1) O que é Governança Corporativa? 2) Qual a definição de Governança Corporativa dada pelo Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC)? 3) Liste as principais características da “boa governança”. Trabalho Entre no endereço: http://www. quatro laudas sobre a empresas e a aplicação de práticas de Governança Corporativa. quando fazem adesão ao Novo Mercado da BM&FBOVESPA? 9) Além da legislação específica. 14 . quando fazem adesão ao Bovespa Mais da BM&FBOVESPA? 10) O que é Tag Along? 9. quais as principais obrigações que as Companhias têm.8. quais as principais obrigações que as Companhias têm. quando fazem adesão ao Nível 2 da BM&FBOVESPA? 8) Além da legislação específica.oecd.

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