Prof(a) Maria Patrícia Milagres

PREFÁCIO

Para iniciar este texto utilizarei um problema.

Você ganhou R$ 20 000 000,00 na mega sena e precisa investir em uma agroindústria,
que projeto você investiria?

- Porque investiria neste projeto?

- Qual seria o tamanho de seu empreendimento?

- Onde seria localizado seu empreendimento?

- R$ 20 000 000,00 seria suficientes para cobrir seu investimento?

- E se o valor não fosse suficiente, e você tivesse que procurar financiamento,

que tipo de financiamento você escolheria?

- Será que este empreendimento daria lucros?

- Será que geraria retornos suficientes para cobrir o investimento?

- Em quanto tempo os retornos cobririam o investimento?

- Finalmente, será que seu empreendimento seria viável?

Para responder todas estas questões é preciso à elaboração de um Projeto

Agroindustrial.

Um dos principais objetivos da elaboração de um Projeto Agroindustrial é definir se o

empreendimento que você decidiu investir é viável ou não. Esta questão é respondida com a
avaliação financeira, que utiliza de indicadores financeiros para definir a viabilidade do
projeto, o tempo de recuperação de capital, a taxa de retorno do empreendimento.

Para realizar uma avaliação financeira é necessária a elaboração de um fluxo de caixa.

O fluxo de caixa é demonstrativo de todas as possíveis entradas e saídas de capital do
empreendimento. As entradas de capital de um empreendimento são denominadas receitas, e
as saídas de capital de um empreendimento pode ser custo, ou investimentos.

O investimento acontece no tempo zero do empreendimento, e são gastos com

compras de equipamentos, construção, terreno, e capital de giro, já os custos acontecem a
todo tempo em um empreendimento, e são gastos com compras de matéria prima e insumos,
impostos, mão de obra, vendas, distribuição, etc.

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Então para dizer se um empreendimento é viável é preciso realizar uma avaliação

financeira, porém para elaborar uma avaliação financeira é necessária a elaboração de um
fluxo de caixa, e para a construção de um fluxo de caixa é necessário a estimativa de receitas,
custos e investimentos.

Para estimar a receita precisamos determinar o nosso mercado. O estudo de mercado

será discutido posteriormente, e tem o objetivo de estimar o numero de consumidores estão
dispostos a comprar os produtos do seu empreendimento. Por exemplo, você esta planejando
abrir uma fabrica de polpa de frutas, e para fazer seu fluxo de caixa e avaliação financeira do
projeto da fabrica precisa estimar a receita, ou seja, quando de dinheiro seu empreendimento
irá gerar. Para isto você precisa definir duas variáveis, preço que irá vender a polpa de fruta, e
numero de pessoas que estão dispostos a consumir sua polpa de frutas (mercado). Então você
conclui que irá vender a sua polpa de frutas a R$ 1,00 a unidade para 2000,00 pessoas
(população consumidora) , que consomem 10 polpas de frutas por mês (consumo per capita).
Assim sua receita será preço x população x consumo per capita, ou seja, no exemplo sua
receita será de R$ 20 000,00. No decorrer deste texto estudaremos a estimativa de mercado
antes de estudar o calculo das receitas, pois não é possível estudar o calculo das receitas sem
estudar o mercado

Mas ainda é necessário definir os custos e os investimentos para elaboração do fluxo

de caixa. Para definir o investimento é necessário definir o tamanho do empreendimento, a
localização do empreendimento, os equipamentos, construção, lay-out, e outros aspectos de
engenharia. Não é possível estimar o valor a investir em um lote para construção de uma
agroindústria, se não souber o local, e o tamanho deste lote. Também não é possível estimar o
valor do investimento em equipamentos se não tiver definido a capacidade da fabrica. Por
exemplo, um tanque para 1000,00 litros de leite pode custar x reais, já um tanque para
2000,00 litros de leite pode custar 1,5 X reais. Por isto no decorrer deste texto estudaremos a
definição de tamanho, a determinação da localização, e os aspectos de engenharia, antes de
estudarmos as estimativas de investimento e custos.

Este texto tratará dos seguintes tópicos:

1) Estimativa de mercado

2) Determinação do tamanho da agroindústria

3) Determinação da localização da agroindústria

4) Aspectos de engenharia da agroindústria

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5) Estimativa dos investimentos

6) Estimativas dos custos e receitas

7) Avaliação Financeira

8) Análise de sensibilidade.

Como já discutido anteriormente a estimativa de mercado é importante para o estudo

das receitas, e a determinação de tamanho, determinação de localização, e os aspectos de
engenharia são essenciais para estimar os investimentos e os custos. Investimentos, custos e
receitas são fatores da elaboração do meu fluxo de caixa, sendo que o fluxo de caixa é usado
para avaliação financeira que concluirá se o projeto é viável ou não. A Figura 1 mostra a
ligação de todos os tópicos que serão abordados neste texto.

Estimativa de mercado Estimativa das receitas

Fluxo de caixa
Determinação de tamanho Estimativas de investimentos e custos
Determinação de localização
Aspectos de engenharia Avaliação Financeira

Projeto viável?

Figura 1- Etapas da elaboração de um Projeto Agroindustrial

Num mundo cada vez mais competitivo, com conexões globais, onde as vantagens
competitivas devem ser cultivadas incessantemente, as empresas têm por obrigação analisar
constantemente o ambiente em que estão expostas, com isto podem antecipar, tanto quanto
possível, toda a sua ação seja de curto ou longo prazo. Tal fato permite a redução da
exposição de seu empreendimento aos diferentes riscos. Todo investimento apresenta um
risco, a elaboração de um projeto agroindustrial tenta diminuir os riscos associados aos
investimentos.

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Introdução
Antes de iniciarmos o estudo das etapas de elaboração de um Projeto Agroindustrial é
necessário entendermos o que é um Projeto. Projeto em sua essência é o conjunto de
informações cujas finalidades são: descrever, caracterizar, e comparar e avaliar vantagens e
desvantagens, de algum empreendimento.
Sendo assim todo projeto inicia-se com a descrição do empreendimento, é necessário
que quem leia o projeto entenda o empreendimento que o projeto esta avaliando. Nesta
descrição deve-se encontrar consideração sobre o tipo de matéria prima que seu
empreendimento pretende trabalhar, consideração sobre o mercado, e considerações sobre os
produtos.
O projeto deve em seguida caracterizar a agroindústria, definindo aspectos de
engenharia como fluxogramas de processamento, seleção de equipamentos, lay-aut,
construções, definindo também a localização e o tamanho da agroindústria.
O projeto deve ainda avaliar o empreendimento em comparação com alternativas de
investimento, e dizer se o projeto é viável, se vão gerar retornos, em quanto tempo, qual será a
taxa de retorno, e auxiliar assim a tomada de decisão do empreendedor.
A elaboração de um projeto tem a finalidade de auxiliar o empreendedor na tomada de
decisão, e diminuir os riscos associados a investimentos. Para isto é necessário uma equipe
multidisciplinar, que conheça princípios de economia, finanças, engenharia, estatística,
matemática, e administração.
Um Projeto pode ser elaborado para a implantação de uma agroindústria, partindo do
principio que o empreendimento ainda não existe, entretanto também pode ser elaborados
projetos de expansão/ampliação quando a agroindústria já existe, porém quer
ampliar/expandir sua produção, neste caso a empresa não mudará o seu mix de produto, só
aumentará a capacidade, e para auxiliar na tomada de decisão a respeito desta ampliação é
importante a elaboração de um projeto. Quando a empresa deseja modernizar a sua produção,
utilizando novos processos de produção, ou quando ele visa mudar de localização, ou
aumentar seu mix de produtos um projeto pode ajudar na decisão. Desta forma projetos
podem ser subdivididos:
 Projetos de implantação;
 Projetos de expansão;
 Projetos de modernização;
 Projetos de relocalização;

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 Projetos de diversificação;
Agora já sabemos o que é um projeto, os tipos de projeto, e o objetivo da elaboração
de um projeto, resta agora sabermos o que é uma agroindústria?
Agroindústria é um empreendimento que processa matérias primas de origem animal
ou vegetal. O processo envolve transformação e conservação através de alterações físicas ou
químicas, armazenamento, embalagem e distribuição. O empreendimento agroindustrial
transforma produtos primários, agrícolas ou in natura para comercialização.
Já sabemos o que é um Projeto Agroindustrial, mas qual é a sua importância?
A agregação de valor no setor agrícola através da agroindustrialização é geralmente
uma das políticas mais eficientes que podem ser implementada para se atingir o
desenvolvimento econômico sustentável. A agroindústria pode ser uma forma de aumentar a
produção e acesso de todos aos alimentos, ao mesmo tempo em que preserva os recursos
naturais. Além disto, o investimento em setores agrícolas tem efeitos multiplicadores, gerando
uma serie de ligação para frente e para trás dentro de uma cadeia produtiva. Podemos citar
como exemplo disto a Pif-Paf, empresa que comercializa produtos cárneos, principalmente a
base de frangos, situada na cidade de Rio Branco-MG. Devido a existência desta agroindústria
nesta região existe um grande números de granjas, gerando empregos a varias pessoas, existe
ainda grande produção de milho, gerando atividades a vários agricultores, vários profissionais
trabalham na produção desta agroindústria, que ainda gera atividade de vendas, transporte,
controle de qualidade etc. Por isto governos e organizações internacionais tem criado
programas de desenvolvimento agroindustrial, fornecendo créditos e assistência técnica, tendo
como alvo principalmente pequenos produtores.
Especificidades de um projeto agroindustrial
Os Projetos agroindustriais têm uma serie de especificidades que devem ser levados
em contas durante a sua elaboração. Uma delas é a divisão em níveis de processamento,
conforme mostra a Figura 2.

NÍVEIS ATIVIDADE EXEMPLO

I Limpeza (classificação, Frutas, hortaliças, ovos
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beneficiamento primário)
II Moagem, mistura, Cereais, carnes, rações,
abate/corte, desfibragem algodão
III Cozimento, pasteurização, Leite, molhos, açúcar
desidratação, enlatamento
IV Alterações químicas, Instantâneos,
texturização texturizados
Figura 2 - Níveis de processamento agroindustrial

A sazonalidade da matéria-prima é uma característica da agroindústria, e representa

um problema que deve ser analisado na elaboração do projeto, pois este fator complica a
tomada de decisão afetando procedimentos de obtenção de matéria prima, dimensionamento
da fabrica, estoque e controle de produção. Utilizaremos aqui como exemplo um laticínio que
processa leite fluido pasteurizado, iogurte, queijo minas, e doce de leite. Os três primeiros
produtos são perecíveis, não podendo ser estocados, já o doce de leite não é perecível
podendo se estocado. O leite tem produção sazonal, tendo período de safras e entresafras, para
resolver o problema um projeto pode ser elaborado de modo que na safra o laticínio fabrique
todos os produtos, e produza doce de leite suficiente para ser estocado e suprir o mercado no
período de entresafra, e como os produtos que são perecíveis não podem ser estocados e tem
que ser produzidos no período de entresafra, o baixo volume de leite que chegar ao laticínio
no período de entresafra será direcionado para produção dos perecíveis.
A perecibilidade da matéria prima agroindustrial e do produto final faz com que deva
se ter atenção especial na logística do empreendimento. O fluxo na agroindústria desta a
recepção de matéria prima, industrialização do produto e venda deve ser programado de
forma eficiente para que não haja estoque de matéria prima, e nem de produto final, e ainda
que seja capaz de suprir as necessidades do mercado, atendendo a todos os pedidos.
A matéria prima agroindustrial não é homogenia, existindo grande variabilidade, isto
gera uma complexibilidade nas operações agroindustriais. O consumidor final quer um
produto homogêneo, se ele compra um suco hoje e outro daqui a 5 dias, espera-se que os dois
produtos tenham mesmas características, porém como a matéria-prima agroindustrial
apresenta grandes variabilidades, processos industriais deverão ser inseridos no fluxograma de
produção de forma a obter um produto final homogêneo. Vamos continuar com nosso
exemplo do leite, a vaca produz leite com diferentes teores de gordura, o teor de gordura no
leite bovino cru pode variar de 3,5 a 4,1%. A gordura é um fator que influencia bastante no
sabor do leite, e como o consumidor deseja consumir um leite sempre com o mesmo sabor, e

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não espera tomar hoje um leite mais gordo, e amanha um menos gordo, um processo
tecnológico é inserido na industrialização do leite para padronizar o teor de gordura, assim
todo leite integral tem um teor de 3% de gordura.
A geração de resíduos também deve ser estudada com atenção na elaboração de um
projeto agroindustrial, uma vez que, as agroindústrias envolvem processos com alta geração
de resíduos, podemos citar como exemplo o processamento de leite e carne, geradores de
enormes quantidades de resíduos, que precisam ser tratados ou destinados para algum fim que
não agrida o meio ambiente.
Deve-se ainda ficar atento ao elaborar um projeto agroindustrial, as legislações. Como
grande parte das agroindústrias é destinada a produção de alimentos, as legislações de
segurança alimentar e Boas Praticas de Fabricação devem ser seguidas. Assim cuidado tem
que ser tomados na construção da indústria, na escolha dos equipamentos, na construção dos
laboratórios etc.

Ciclo de desenvolvimento de um investimento

O processo de desenvolvimento de um investimento segue uma seqüência típica. A
Fase 1 é a etapa de Pré- investimento, de grande importância no ciclo de desenvolvimento de
um investimento, é nesta etapa que se tomará a decisão de investir ou não em determinado
empreendimento. A fase de pré-investimento é dividida em 3 etapas:
1. Identificar oportunidades.
Diversas oportunidades podem ser levantadas nesta etapa. As oportunidades de
investimento podem surgir de disponibilidade de matéria prima de uma região, existência de
incentivos governamentais para implantação de agroindústria especifica em uma região,
experiência familiar naquela atividade, características especificas da região, existência de
mercado etc.
Por exemplo: Tiago José ganhou R$ 20 000 000,00 na mega sena e esta querendo
investir seu dinheiro. Seguindo o ciclo de desenvolvimento de um investimento Tiago
José selecionou 4 possíveis oportunidades de investimento:
Oportunidade A – Laticinio, pois a família de Tiago José sempre trabalhou com a
produção artesanal de queijos, e tem diversas receitas secretas, que fazem sucesso com
os amigos de Tiago José.
Oportunidade B – Fabrica de processamento de frutas, pois a região tem grande
produção de frutas.

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Oportunidade C –Produção de biodiesel, pois o governo local tem um programa de

incentivo à produção de biodiesel.
Oportunidade D- Comercio para atender ao publico jovem da cidade. Tiago José mora
em uma cidade universitária com um grande mercado para o lazer.

2. Escolher as oportunidades de investimento que merecem um exame mais detalhado.

Esta etapa tem o objetivo de identificar uma oportunidade de investimento que seja
realmente atrativa, para justificar esforços futuros em termos de tempo e alocação de recursos
para preparação e avaliação do projeto. A partir de um estudo não detalhado das
oportunidades levantadas na etapa 1, por meio de expectativas de investimento, custo,
receitas, e fatores pessoais, escolhe-se uma oportunidade que seja realmente atrativa.
Exemplo: Continuando então o exemplo da etapa 1, João escolheu onerar esforços na
elaboração de um Projeto Agroindustrial do Laticínio.
3. Preparação e avaliação do projeto.
A etapa 3, já foi discutida, e será o foco deste texto.
Projeto Agroindustrial é o conjunto de informações cujas finalidades são: descrever,
caracterizar, e comparar e avaliar vantagens e desvantagens, de algum empreendimento.
Através da elaboração do projeto, concluirá sobre a viabilidade ou não do empreendimento. O
projeto é uma importante ferramenta de auxilio a tomada de decisão. O empreendedor ao
elaborar um projeto esta diminuindo os riscos que um investimento esta sujeito.
Além de o projeto ser importante ferramenta para os investidores, pois concluirá se o
projeto gerará retornos, ele também é importante para concessores de empréstimos, pois estes
precisam saber se a agroindústria gerará retornos suficientes para garantir que o credor quite
sua divida. E ainda o projeto é importante para o governo, pois este necessita saber se o
empreendimento contribuirá para o desenvolvimento do país, atendendo as legislações.
A fase 2, é a de investimento, caso o após avaliação do projeto o empreendedor
decida investir, ele iniciará os arranjos legais, aquisição de terrenos, construção, aquisição de
tecnologia.
Enfim a fase 3, que á a fase operacional, onde a agroindústria começa a produzir, e
precisa onerar esforços no marketing para consegui introduzir seu produto no mercado.
Inserido no mercado, o produto seguirá um ciclo de vida, passando pelas etapas de
crescimento, maturidade, e morte. Alternativas de novos produtos, ou seja, novos
investimentos têm que esta sendo estudado sempre pela agroindústria, pois os produtos têm
ciclos de vida, e a empresa tem que renovar de modo a atender sempre as necessidades dos

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consumidores. Assim o ciclo de investimento estará ocorrendo a todo momento em uma

agroindústria, e sempre projetos estarão sendo preparados, sejam eles de expansão,
modernização, relocalização ou diversificação. Isto reforça a importância deste conhecimento
para um profissional da área agroindustrial.
Termos importantes

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