5.

1 Ondas de longo prazo e um composto atualizado

Em setembro de 1977, a Forbes publicou um artigo interessante sobre a teoria da complexidade da
inflação, intitulado "O Grande Paradoxo do Hambúrguer", no qual o escritor David Warsh pergunta: "O
que realmente vale o preço de um hambúrguer? Por que os preços explodem? século ou mais e depois
nivelar? " Ele cita os professores EH Phelps Brown e Sheila V. Hopkins, da Universidade de Oxford,
dizendo:
Parece que, por um século ou mais, os preços obedecerão a uma lei onipotente; muda e uma nova lei
prevalece. Uma guerra que elevaria a tendência a novas alturas em uma dispensação é impotente para
desviá-la de outra. Ainda sabemos quais são os fatores que definem esse selo em uma época e por que,
depois de tanto tempo aguentando tais abalos, eles cedem rápida e completamente aos outros?
Brown e Hopkins afirmam que os preços parecem "obedecer a uma lei todo-poderosa", que é
exatamente o que RN Elliott disse. Essa lei todo-poderosa é a relação harmoniosa encontrada na
Proporção Áurea, que é básica nas leis da natureza e também faz parte do tecido da estrutura física,
mental e emocional do homem. Como Warsh observa adicionalmente com muita precisão, o progresso
humano parece se mover repentinamente, não como na operação
ave da física newtoniana. Concordamos com a conclusão do Sr. Warsh, mas postulamos ainda que
esses choques não têm apenas um grau perceptível de metamorfose ou idade, mas ocorrem em todos
os graus ao longo da espiral logarítmica do progresso do homem, do grau Minuette e menor ao grau
Grand Supercycle e maior. Para introduzir outra expansão da ideia, sugerimos que esses próprios
choques fazem parte do relógio . Um relógio pode parecer funcionar sem problemas, mas seu progresso
é controlado pelos movimentos espasmódicos de um mecanismo de temporização, seja mecânico ou
cristal de quartzo. Muito provavelmente, a espiral logarítmica do progresso do homem é impulsionada
de maneira semelhante, embora os solavancos estejam ligados não à periodicidade do tempo, mas à
forma repetitiva.
Se você disser "maluco" a esta tese, considere que provavelmente não estamos falando de uma força
exógena, mas de uma força endógena. Qualquer rejeição do Princípio das Ondas, por ser determinística,
deixa sem resposta o como e o porquê dos padrões sociais que demonstramos neste livro. Tudo o que
queremos propor é que exista uma psicodinâmica natural nos homens que gere forma no
comportamento social, conforme revelado pelo comportamento do mercado. Mais importante, entenda
que a forma que descrevemos é principalmente social, não individual. Os indivíduos têm livre-arbítrio e,
de fato, podem aprender a reconhecer esses padrões típicos de comportamento social, e depois usar
esse conhecimento em proveito próprio. Não é fácil agir e pensar de forma contrária à multidão e às
suas próprias tendências naturais, mas com disciplina e ajuda da experiência, você certamente pode
treinar-se para fazer isso depois de estabelecer esse insight crucial inicial sobre a verdadeira essência do
comportamento do mercado . Escusado será dizer que é exatamente o oposto do que as pessoas
acreditam que seja, se foram influenciadas pelas suposições descuidadas da causalidade de eventos
feitas por fundamentalistas, pelos modelos mecânicos postulados pelos economistas, pelo "passeio
aleatório" oferecido pelos acadêmicos, ou a visão de manipulação de mercado pelos "gnomos de
Zurique" (às vezes identificados apenas como "eles"
Supomos que o investidor médio tenha pouco interesse no que pode acontecer com seus investimentos
quando ele estiver morto ou em qual era o ambiente de investimento de seu tataravô. Já é bastante
difícil lidar com as condições atuais na batalha diária pela sobrevivência dos investimentos sem nos
preocuparmos com o futuro distante ou com o passado há muito enterrado. No entanto, devemos
dedicar um tempo para avaliar as ondas de longo prazo, primeiro porque os desenvolvimentos do
passado servem muito para determinar o futuro e, em segundo lugar, porque pode ser ilustrado que a
mesma lei que se aplica a longo prazo se aplica a curto e longo prazo. produz os mesmos padrões de
comportamento do mercado de ações.
Em outras palavras, os padrões do mercado de ações são os mesmos em todos os graus. Os padrões de
movimento que aparecem em ondas pequenas, usando gráficos horários, aparecem em ondas grandes,
usando gráficos anuais. Por exemplo, as Figuras 5-1 e 5-2 mostram dois gráficos, um refletindo as
flutuações horárias no Dow durante um período de dez dias de 25 de junho a 10 de julho de 1962 e o
outro um gráfico anual do Índice S&P 500 de 1932 a 1978 (cortesia de The Media General Financial
Weekly ). Ambas as parcelas indicam padrões de movimento semelhantes, apesar de uma diferença no
período de mais de 1500 a 1. A formulação a longo prazo ainda está se desenrolando, uma vez que a
onda V da baixa de 1974 não seguiu seu curso completo, mas até o momento o padrão segue o padrão
paralelo ao gráfico horário. Em cada grau, a forma é constante.

Figura 5-1 Figura 5-2

Neste capítulo, descreveremos a posição atual da progressão dos "empurrões e solavancos" do que
chamamos de grau Millennium para o mercado atual de graus Cycle. Além disso, como veremos, devido
à posição da atual onda do milênio e à pirâmide de "cincos" em nossa imagem final de onda composta,
esta década pode ser um dos momentos mais emocionantes da história mundial para escrever e
escrever. estudando o Princípio Elliott Wave.

Figura 5-3

5.2 Ondas de longo prazo

1. A onda do milênio da idade das trevas
Os dados para pesquisar tendências de preços nos últimos duzentos anos não são especialmente difíceis
de obter, mas precisamos confiar em estatísticas menos exatas para ter uma perspectiva das tendências
e condições anteriores. O índice de preços de longo prazo compilado pelo professor EH Phelps Brown e
Sheila V. Hopkins e ampliado por David Warsh baseia-se em uma simples "cesta de necessidades
humanas" para o período de 950 dC a 1954.
Unindo as curvas de preço de Brown e Hopkins aos preços das ações industriais de 1789, obtemos uma
imagem de longo prazo dos preços nos últimos mil anos. A Figura 5-3 mostra as oscilações gerais
aproximadas dos preços da Idade das Trevas até 1789. Para a quinta onda de 1789, sobrepusemos uma
linha reta para representar as oscilações dos preços das ações em particular, as quais analisaremos mais
na próxima seção. Estranhamente, esse diagrama, embora seja apenas uma indicação aproximada das
tendências de preços, sugere um padrão Elliott de cinco ondas.
Paralelamente aos amplos movimentos de preços da história estão os grandes períodos de expansão
comercial e industrial ao longo dos séculos. Roma, cuja grande cultura de uma só vez pode ter coincidido
com o auge da onda anterior do milênio, finalmente caiu em 476 dC Por quinhentos anos depois,
durante o mercado de baixa de graus do milênio que se seguiu, a busca por conhecimento tornou-se
quase extinta. A Revolução Comercial (950-1350) acabou provocando a primeira nova onda de expansão
do Grand Supercycle. O nivelamento dos preços de 1350 a 1520 representa uma "correção" do
progresso durante a Revolução Comercial.
O próximo período de aumento de preços coincidiu com a Revolução Capitalista (1520-1640) e com o
maior período da história inglesa, o período elisabetano. Elizabeth I (1533-1603) chegou ao trono da
Inglaterra logo após uma guerra exaustiva com a França. O país era pobre e desesperado, mas antes de
Elizabeth morrer, a Inglaterra havia desafiado todas as potências da Europa, expandido seu império e se
tornado a nação mais próspera do mundo. Era a época de Shake-speak, Martin Luther, Drake e Raleigh,
uma época verdadeiramente gloriosa na história do mundo. Os negócios expandiram e os preços
subiram durante esse período de brilho criativo e luxo. Em 1650, os preços atingiram um pico, nivelando-
se para formar uma correção de Grand Supercycle centurylong.
O próximo avanço do Grand Supercycle nessa onda do milênio parece ter começado para os preços das
commodities por volta de 1760, em vez do período de tempo presumido para o mercado de ações entre
1770 e 1790, que denominamos "1789" onde os dados do mercado de ações começam. No entanto,
como aponta um estudo de Gertrude Shirk na revista Cycles de abril / maio de 1977 , as tendências nos
preços das commodities tendem a preceder tendências semelhantes nos preços das ações em geral em
cerca de uma década. Visto à luz desse conhecimento, as duas medidas realmente se encaixam
extremamente bem. Essa onda do Grand Supercycle coincide com a explosão de produtividade gerada
pela Revolução Industrial e é paralela à ascensão dos Estados Unidos da América como potência
mundial.
A lógica de Elliott sugere que o Grand Supercycle de 1789 até hoje deve seguir e preceder outras ondas
no padrão Elliott em andamento, com relacionamentos típicos em tempo e amplitude. Se isso for
verdade, a onda de mil anos do milênio, a menos que esteja se estendendo, está quase no fim e deve ser
corrigida por três Grand Supercycles (duas para baixo e uma para cima), que podem se estender pelos
próximos quinhentos anos . É difícil pensar em uma situação de baixo crescimento nas economias
mundiais que dura tanto tempo. Esse amplo indício de problemas de longo prazo não impede que a
tecnologia atenue a gravidade do que se presume desenvolver socialmente. O princípio da onda de
Elliott é uma lei de probabilidade e grau, não um preditor de condições exatas. Mesmo assim, o final do
atual Superciclo (V) deve levar a algum tipo de choque econômico ou social que leve a outra era de
declínio e desespero. Afinal, se foram os bárbaros que finalmente derrubaram uma Roma apodrecida,
pode-se dizer que os bárbaros modernos não têm meios adequados e um objetivo semelhante?

2. A Grande Onda Supercycle de 1789 até o Presente

Essa onda longa tem a aparência correta de três ondas na direção da tendência principal e duas contra a
tendência, para um total de cinco, completas com uma terceira onda estendida que corresponde ao
período mais dinâmico e progressivo da história dos EUA. Na Figura 5-4, as subdivisões da Superciclo
foram marcadas (I), (II), (III) e (IV), com a onda (V) atualmente em andamento.

Figura 5-4
Considerando que estamos explorando a história do mercado nos dias de empresas de canais, barcaças
puxadas a cavalo e poucas estatísticas, é surpreendente que o registro dos preços das ações industriais
em "dólar constante", desenvolvido por Gertrude Shirk para a revista Cycles , forme tais um padrão claro
de Elliott. O mais notável é o canal de tendências, cuja linha de base conecta vários pontos baixos
importantes das ondas de ciclo e superciclo, e o paralelo superior conecta os picos de várias ondas que
avançam. Uma alta de mercado em 1983 tocaria razoavelmente o paralelo superior dentro de nossa
área-alvo de 2500-3000, assumindo que não houvesse uma mudança líquida radical no índice de preços
no atacado.
Wave (I) é um "cinco" bastante claro, assumindo 1789 como o começo do Supercycle. A onda (II) é uma
superfície plana, que prediz ordenadamente um zig-zag ou triângulo * para a onda (IV), por regra de
alternância. A onda (III) é estendida e pode ser facilmente subdividida nas cinco subwaves necessárias,
incluindo um triângulo em expansão caracteristicamente na posição da quarta onda. A onda (IV), de
1929 a 1932, termina na área da quarta onda de menor grau.
Uma inspeção da onda (IV) na Figura 5-5 ilustra em mais detalhes o ziguezague da dimensão Supercycle
que marcou o colapso mais devastador do mercado na história dos EUA. Na onda a do declínio, os
gráficos diários mostram que a terceira sub-onda, de maneira característica, incluiu a queda de Wall
Street em 29 de outubro de 1929. A onda a foi então retrocedida aproximadamente 50% pela onda b, a
"famosa correção ascendente de 1930, "como Richard Russell diz, durante o qual até Robert Rhea foi
liderado pela natureza emocional do rally para cobrir suas posições curtas. A onda c finalmente chegou a
41,22, uma queda de 253 pontos ou cerca de 1,382 vezes o comprimento da onda a. Concluiu uma
queda de 89% (um número de Fibonacci) nos preços das ações em 3 (outro número de Fibonacci) anos.
Deve-se mencionar novamente que Elliott interpretou 1928 como o topo ortodoxo da onda (III), com o
pico de 1929 marcando um topo irregular. Encontramos várias falhas nessa afirmação, assim como
Charles Collins, que concorda conosco que 1929 provavelmente marcou a alta ortodoxa. Primeiro, o
declínio de 1929 a 1932 é um bom exemplo de um declínio em zigue-zague em 5-3-5. Em seguida, para a
onda (III) ter superado em 1928, a onda (IV) teria que assumir uma forma que não seja consistente com
a "aparência correta" para uma correção plana expandida 3-3-5. Sob essa interpretação, a onda c é
desproporcional às ondas a e b menores e termina uma distância desconfortavelmente grande abaixo da
baixa da onda a. Outro problema é a potência da suposta onda b, que permanece bem no canal de
tendência de alta e termina na linha de tendência superior, como uma quinta onda costuma fazer. A
análise da razão da onda (IV) apóia a contenção de um topo irregular por Elliott e nossa tese de um topo
ortodoxo, uma vez que a onda c sob a análise de Elliott é 2.618 vezes contanto que o declínio líquido da
onda a de novembro de 1928 a novembro de 1929 e sob nossa onda de análise c é 1,382 (0,382 é o
inverso de 2,618) vezes a onda a de setembro de 1929 a novembro de 1929.
A onda (V) deste Grand Supercycle ainda está em andamento, mas até agora está em conformidade com
a expectativa de que desde que a onda (III) era uma extensão, a onda (V) deveria ser aproximadamente
igual à onda (I) em termos de tempo e magnitude percentual. A onda (I) levou cerca de cinquenta anos
para ser concluída, assim como a onda (V) se terminar quando esperamos. Sua altura no gráfico
constante do dólar é quase igual à altura da onda (V), expressando igualdade em termos de avanço
percentual. Mesmo seus "olhares" não são diferentes. A onda (V) do Grand Supercycle é analisada mais
abaixo.

5.3 A Onda Supercycle de 1932

3. A onda Supercycle de 1932
A onda de superciclo (V) está em andamento desde 1932 e ainda está se desenrolando (veja a Figura 5-
5). Se houvesse uma formação perfeita de ondas sob o Princípio das Ondas, essa sequência de longo
prazo das ondas de Elliott seria a principal candidata. A repartição das ondas do ciclo é a seguinte:
Onda I: 1932 a 1937 - Essa onda é uma seqüência clara de cinco ondas, de acordo com as regras
estabelecidas por Elliott. Ela retrai 0,618 do declínio do mercado das elevações de 1928 e 1930 e, dentro
dela, a quinta onda estendida viaja 1,618 vezes a distância da primeira à terceira onda.
Onda II: 1937 a 1942 - Dentro da onda II, a sub-onda Ⓐ é cinco e a onda Ⓒ é cinco, então toda a formação
é em zigue-zague. A maior parte dos danos no preço ocorre na onda Ⓐ. Assim, há uma grande força na
estrutura de toda a onda corretiva, muito além do que normalmente esperávamos, pois a onda Ⓒ viaja
apenas um pouco para um novo solo baixo para a correção. A maior parte dos danos da onda Ⓒ ocorreu
devido à erosão, uma vez que a deflação contínua levou os níveis de preços / ganhos para abaixo dos
níveis de 1932.

Figura 5-5
Onda III: 1942 a 1965 (6) - Essa onda é uma extensão, pela qual o Dow subiu quase 1000% em 24 anos.
Suas principais características são as seguintes:

• A onda ④ é uma onda plana, alternada com uma onda em zigue-zague.

• Onda ③ é a onda primária mais longa e uma extensão.
• A onda ④ corrige para perto do topo da quarta onda anterior em um grau menor e fica bem
acima do pico da onda ①.
• O comprimento das subwaves ① e ⑤ está relacionado pela razão de Fibonacci em termos de
porcentagem de avanço (129% e 80%, respectivamente, onde 80 = 129 x .618), como geralmente
ocorre entre duas ondas não estendidas.
Onda IV: 1965 (6) a 1974- Na Figura 5-5, a onda IV está embaixo da área da onda ④, como é normal, e
fica bem acima do pico da onda I. Mostramos duas interpretações possíveis: um triângulo em expansão
de cinco ondas de fevereiro de 1965 e três duplos de janeiro 1966. Ambas as contagens são admissíveis,
embora a interpretação do triângulo possa sugerir um objetivo mais baixo, onde a onda V traçaria um
avanço aproximadamente contanto que a parte mais larga do triângulo. Nenhuma outra evidência de
Elliott, no entanto, sugere que uma onda tão fraca esteja em andamento. Alguns teóricos de Elliott
tentam contar o último declínio de janeiro de 1973 a dezembro de 1974 como cinco, rotulando assim a
onda IV do ciclo de um grande apartamento. Nossas objeções técnicas a uma contagem de cinco ondas
são que a suposta terceira sub-onda é muito curta e a primeira onda é sobreposta pela quarta,
ofendendo assim duas das regras básicas de Elliott.
Onda V: 1974 para? - Essa onda de grau de ciclo ainda está se desenrolando. É provável que duas ondas
da Primária tenham sido concluídas neste momento e que o mercado esteja em processo de busca da
terceira Primária, que deve acompanhar uma ruptura para novos máximos de todos os tempos. O último
capítulo abordará com mais detalhes nossas análises e expectativas em relação ao mercado atual.
Assim, como lemos Elliott, o atual mercado altista de ações é a quinta onda de 1932 da quinta onda de
1789, possivelmente a quinta onda da Idade das Trevas. A Figura 5-6 mostra a imagem composta e fala
por si mesma. *
A história do Ocidente desde a Idade das Trevas parece, retrospectivamente, ter sido um período quase
ininterrupto de progresso humano, que, como propusemos, pode ser chamado de uma onda de grau
milênio. A ascensão cultural da Europa e América do Norte, e antes disso a ascensão das cidades-estado
gregas e a expansão do Império Romano, e antes disso a onda de mil anos de progresso social no Egito,
poderia ser denominada ondas de grau cultural, cada uma delas. que foi separado por ondas culturais de
estagnação e regressão, cada uma com séculos de duração. Pode-se argumentar que mesmo essas cinco
ondas, constituindo a totalidade da história registrada até o momento, podem constituir uma onda em
desenvolvimento de grau Epocal, e que algum período de catástrofe social se prolonga por séculos
(envolvendo guerra nuclear ou biológica,
 Figura 5-6
Obviamente, a teoria do Princípio das Ondas em espiral sugere que existem ondas de maior grau que
Epocal. As idades no desenvolvimento da espécie Homo sapiens podem ser ondas de grau ainda mais
alto. Talvez o Homo sapiens ele próprio é um estágio no desenvolvimento de hominídeos, que, por sua
vez, é um estágio no desenvolvimento de ondas ainda maiores no progresso da vida na Terra. Afinal, se a
existência do planeta Terra durou um ano, as formas de vida emergiram dos oceanos há cinco semanas,
enquanto criaturas humanas andaram na Terra apenas nas últimas seis horas do ano, menos de uma um
centésimo do período total durante o qual existem formas de vida. Nesta base, Roma dominou o mundo
ocidental por um total de cinco segundos. Visto dessa perspectiva, uma onda de graus Grand Supercycle
não é realmente de tão grande grau, afinal.
* Uma variação convincente dessa imagem envolve uma extensão em desenvolvimento da Idade das
Trevas. Ele modera um pouco a visão apresentada aqui ao projetar o próximo contratempo como sendo
o grau Grand Supercycle, e não o grau Millennium.