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DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS

1T21

Divulgação dos Resultados


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1T21
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DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Eusébio (CE), 10 de maio de 2021 – A M. Dias Branco S. A. Indústria e Comércio de Alimentos (B3: MDIA3), líder nos mercados de
biscoitos e massas no Brasil, anuncia hoje seus resultados do primeiro trimestre de 2021 (1T21). As informações financeiras
intermediárias consolidadas foram preparadas conforme CPC 21 – Demonstração intermediária e também de acordo com o IAS 34
– Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board (IASB).

TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS CONTATOS RI

10 de maio de 2021 Gustavo Lopes Theodozio


Vice-Presidente de Investimentos e Controladoria
Horários: Tel.: (85) 4005-5667
> Português (BR GAAP) E-mail: gustavo.theodozio@mdiasbranco.com.br
11h00 (horário de Brasília)
10h00 (horário de Nova Iorque) Fabio Cefaly
Tel.: +55 (11) 3127-4971 ou Diretor de Novos Negócios e Relações com
+55 (11) 3728-5971 Investidores
Código: MDias Tel.: (11) 3883-9273
Replay: +55 (11) 3127-4999 E-mail: fabio.cefaly@mdiasbranco.com.br
Senha: 42518281
Rodrigo Ishiwa
> Inglês (BR GAAP) Gerente de Relações com Investidores
11h00 (horário de Brasília) Tel.: (11) 3883-9225
10h00 (horário de Nova Iorque) E-mail: ri@mdiasbranco.com.br
Tel.: +1 (516) 300-1066
Código: MDias Victor O. Torres
Replay.: +55 (11) 3127-4999 Analista de Relações com Investidores
Senha: 48177418 Tel.: (11) 3883-9225
E-mail: ri@mdiasbranco.com.br

Cotação:
Fechamento em 06/05/2021
MDIA3: R$ 25,8 por Ação
Valor de Mercado: R$ 8,7 bilhões Website de RI: www.mdiasbranco.com.br/ri

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Com retomada dos volumes em março, M. Dias Branco


aumenta participação de mercado em massas e atinge
receita líquida total de R$ 1,5 bilhão

Em harmonia com a nossa estratégia de crescimento com lucratividade e diante de um cenário de


preços elevados das commodities, concentramos os nossos esforços na captura de ganhos de
produtividade, no lançamento de produtos com maior valor agregado, no aumento da
capilaridade de nossa distribuição, por meio também de novas parcerias, bem como na
readequação dos nossos preços, objetivando a recomposição gradual das margens.

Sobre a readequação dos preços, o reajuste médio de 10% realizado em janeiro foi recebido com
forte resistência pelo trade, pressionando os volumes até final de fevereiro. Como demonstramos nos
gráficos abaixo, em março, já com os preços novos, elevamos o nível dos volumes e,
consequentemente, da receita líquida.

Volume Total (Mil Ton.) Receita Líquida Total (R$ MM) Preço Médio Total (R$/Kg)
141,4 612,1 4,3
4,3
4,1
3,9
113,5
3,6
101,5 442,9 436,1 3,5
3,4

jan/21 fev/21 mar/21 jan/21 fev/21 mar/21 1T20 2T20 3T20 4T20 jan/21 fev/21 mar/21

Volume Biscoitos (Mil Ton.) Receita Líquida Biscoitos (R$ MM) Preço Médio Biscoitos (R$/Kg)
41,7 303,9 7,3
7,2 7,3

6,7
28,6 210,0 6,5
26,7 192,7 6,3
6,3

jan/21 fev/21 mar/21 jan/21 fev/21 mar/21 1T20 2T20 3T20 4T20 jan/21 fev/21 mar/21

Volume Massas (Mil Ton.) Receita Líquida Massas (R$ MM) Preço Médio Massas (R$/Kg)
30,3 132,1 4,5
4,4 4,4
4,1
20,6 20,7 90,2 93,6 3,8
3,6 3,6

jan/21 fev/21 mar/21 jan/21 fev/21 mar/21 1T20 2T20 3T20 4T20 jan/21 fev/21 mar/21

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Sobre o EBITDA do 1T21, demonstramos no quadro abaixo o efeito da queda dos volumes (-R$ 135
milhões), o efeito desfavorável do câmbio (-R$ 136 milhões), bem como os efeitos não recorrentes
com créditos tributários e despesas extraordinárias.

EBITDA 1T20 (R$ MM) 229


Efeito Preço, Volume, Despesas Recorrentes e Custos (sem Efeito Câmbio) (135)
Subtotal 94
Ganhos Recorrentes com Programa de Eficiência e Produtividade | Multiplique 85
Subtotal 179
Câmbio* (136)

Subtotal 43
Ganhos Não Recorrentes** 27
Despesas com COVID (8)
Despesas com Reestruturação (14)
Despesas com Integração Piraquê (1)

EBITDA 1T21 (R$ MM) 47


* Impacto exclusiv o da desv alorização do Real frente ao Dólar. Não considera as v ariações de
preço das commodities em Dólar.
** Principal fator foi a exclusão do ICMS sobre PIS/COFINS.

Adicionalmente, no dia 24 de março, captamos R$ 811 milhões com a nossa primeira emissão de
Certificados de Recebíveis do Agonegócio (CRA), com uma demanda de R$ 2,3 bilhões (2,9x o valor
original). São duas séries, de 7 e 10 anos, Rating AAA, com a second opinion de Título Verde. Com
essa emissão, mudamos o perfil da dívida, aumentando substancialmente a parcela de longo prazo,
de 23,4% no 1T20 para 76,4% no 1T21.

O quadro abaixo apresenta a evolução das principais indicadores dos nossos resultados do 1T21, na
comparação com o 1T20 e 4T20.

AH% AH%
Principais Indicadores 1T21 1T20 4T20
1T20-1T21 4T20-1T21

Receita Líquida (R$ MM) 1.491,1 1.636,7 -8,9% 1.701,6 -12,4%


Volume de Vendas Total (Em mil toneladas) 356,4 476,5 -25,2% 415,7 -14,3%
Volume de Vendas de Biscoitos (Em mil toneladas) 97,0 137,9 -29,7% 126,4 -23,3%
Volume de Vendas de Massas (Em mil toneladas) 71,6 104,9 -31,7% 94,5 -24,2%
Market share de biscoitos (volume)* 32,6% 33,3% -0,7 p.p 33,5% -0,9 p.p
Market share de massas (volume)* 32,6% 31,7% 0,9 p.p 32,4% 0,2 p.p
Lucro Líquido (R$ MM) 15,0 137,0 -89,1% 209,0 -92,8%
Ebitda (R$MM) 47,4 228,5 -79,3% 192,2 -75,3%
Margem Ebitda 3,2% 14,0% -10,8 p.p 11,3% -8,1 p.p
Caixa (Dívida) Líquidos (R$ MM) (384,9) (660,7) -41,7% (350,7) 9,8%
Caixa (Dívida) Líquidos / Ebitda (últ. 12 meses) (0,5) (0,7) -28,6% (0,4) 25,0%
Capex (R$ MM) 40,7 56,3 -27,7% 66,3 -38,6%
Disponibilidades líquidas geradas (aplicadas) nas atividades operacionais 16,5 77,4 -78,7% (18,2) n/a
(* ) Os v alores apresentados no 1T21 e 1T20 referem-se ao período de jan/fev de 2021 e 2020.
Os v alores apresentados no 4T20 referem-se ao período de nov /dez de 2020.
Os v alores apresentados no 1T20 sofreram alterações em função de reprocessamento de bases, realizado pela Nielsen.

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Neste momento, estruturamos e já temos em curso um conjunto de seis medidas para a retomada
do crescimento com lucratividade.

Crescimento das Vendas

1. Onda Verde Piraquê!!!


Aceleração do crescimento e expansão nacional através das seguintes
alavancas:
i. Lançamento de salgadinhos, biscoitos cobertos e cookies, como os
novos salgadinhos de batata e a edição especial “Comida Di
Buteco”, com preço médio acima de R$ 39,0/kg1.
ii. Fortalecimento da marca, com maior presença na mídia, como a
Festa Original Piraquê no BBB21;
iii. Embalagens adequadas para cada perfil de canal;
iv. Maior presença nas plataformas de e-commerce, com aumento dos
investimentos em ativação, inclusive nas datas comemorativas
v. Maior presença em PDVs Premium, com novo enxoval.

2. Novas Parcerias
Aumentar a capilaridade de nossa distribuição

➢ Em parceria com a AMBEV, a partir de maio, uma seleção de nosso portfólio passou
a ser oferecida na plataforma BEES, direcionada aos varejistas e com potencial de
aumentar a nossa capilaridade;

3. Alavancar oportunidades no mercado externo pela


maior competitividade dos nossos produtos
i. América Latina: Massas e Farinha de Trigo
ii. EUA: Private Label e retomada das vendas de torradas
iii. Número de Clientes, 65 no 1T21 vs. 56 no 1T20
iv. Número de países, 30 no 1T21 vs 23 no 1T20

Produtividade e Eficiência
Foco na melhora gradual das margens e retornos, reinvestindo parte dos ganhos na nossa
estratégia de crescimento, no fortalecimento das marcas e em tecnologia

4. Otimização do Número de SKUs. Ao longo dos próximos dois trimestres,


137 SKUs de biscoitos e massas (17% do total de SKUs e 3% da receita) serão retirados do
nosso portfólio, reduzindo a complexidade da operação e melhorando a execução em
toda a cadeia.

1 Preço médio calculado com base na receita líquida do item.

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5. Adequação do Footprint fabril e logístico:


i. Fechamento de 2 dos 32 CDs;
ii. Aumento do nível de utilização de capacidade nas linhas de produção. Ao longo dos
próximos trimestres, concentraremos a produção em menos linhas de produção,
passando de 113 para 106 linhas de produção ativas de biscoitos e massas;
iii. Renegociação de tarifas com operadores logísticos

6. Redesenho organizacional;
A consultoria Gradus foi contratada para apoiar na transformação da organização em linha
com sua estratégia, colocando a empresa no mesmo patamar das melhores referências do
mercado.

Ao longo dos próximos trimestres, compartilharemos a evolução e os impactos dessas medidas.

• Receita
No 1T21, nossa receita líquida totalizou R$ 1,5 bilhão, 9% menor que o 1T20. Destacamos abaixo os
efeitos “volume” e “preço”. Em farinha e farelo e margarinas e gorduras, os reajustes de preços
compensaram a retração dos volumes. O mesmo ainda não ocorreu em biscoitos e massas,
resultado da retração dos volumes nos meses de janeiro e fevereiro, quando alteramos as tabelas
de preços.

Variação na Receita Líquida 1T21 vs 1T20 (R$ MM)

Efeito Volume Efeito Preço

-29,7% -31,7% -22,2% +4,1% 0,0% +15,7% +23,5% +51,9% +25,0% -5,7%

1.637 257
119 61 97 60 111 22 2 1.491
3 0

Receita Biscoitos Massas Farinha Margarinas Outras Biscoitos Massas Farinha Margarinas Outras Receita
Líquida 1T20 e Farelo e Gorduras Linhas de Farelo e Gorduras Linhas de Líquida 1T21
Produtos Produtos

Sobre a evolução da receita por região, conforme observado no gráfico abaixo, as exportações
cresceram três dígitos e a receita líquida foi menor nas regiões de Ataque (Sul, Sudeste e Centro-
Oeste) e Defesa (Norte e Nordeste).

Variação na Receita Líquida por Regiões 1T21 vs 1T20 (R$ MM)

Var. -8,9%

1.637 99
69
Var.
22 1.491
Var.
-16,8% Var.
-6,7%
+112,6%

Receita Líquida Região de Região de Exportação Receita Líquida


1T20 Ataque (1) Defesa (2) 1T21

(1) Nota: Região de Ataque compreende Sul, Sudeste e Centro-Oeste.


(2) Nota: Região de Defesa compreende Norte e Nordeste.

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• Market Share
Mantivemos a liderança nacional 2 em biscoitos e massas, com aumento de participação em
massas e queda em biscoitos. Em massas, houve expansão de market share tanto na comparação
com o 1T20 quanto com o 4T20.

Biscoitos Massas Farinha


Market Share* Market Share* Market Share*

-0,7 +0,9 +0,5


34,9 9,4
34,5 33,9 33,8 9,3
33,3 33,5 8,8 8,7
32,6 32,6
32,4
31,7
7,5

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
Share Volume Share Volume Share Volume
* Fonte: Nielsen

• EBITDA
Encerramos o 1T21 com EBITDA de R$ 47,4 milhões, retração de 79,3% frente ao 1T20, e margem
EBITDA de 3,2% (margem EBITDA de 14,0% no 1T20). Sobre a margem EBITDA, como demonstrado
abaixo, a retração se deu, essencialmente, pelo impacto desfavorável dos preços mais altos das
commodities (trigo, óleos e açúcar) e pela menor diluição dos custos fixos, face à redução de 26,5%
no volume produzido.

Variação Margem EBITDA (%RL) 1T21 vs 1T20


Var. Margem Bruta (2)

14,0% 0,1% 5,6%

3,9%
1,2% 0,5% 1,1% 0,4% 3,2%

Mg. EBITDA Efeitos Não Trigo e Farinha Óleo Outros Itens da Despesas Despesas Adm. Efeitos Não Mg. EBITDA
1T20 Recorrentes de Terceiros e Gordura Margem Bruta com Vendas e Outras Recorrentes 1T21
1T20 (1) (3) (4) (5) 1T21 (6)

(1) Nota: Efeitos não recorrentes do 1T20.


(2) Nota: % Variação na margem bruta sem considerar a representatividade da depreciação do CPV sobre a receita líquida.
(3) Nota: Desconsidera os efeitos não recorrentes no custo com a COVID-19 (R$ 6,6 milhões).
(4) Nota: Desconsidera os efeitos não recorrentes com despesas com a COVID-19 (R$ 0,6 milhão) e despesas com reestruturação (R$ 12,6

milhões).
(5) Nota: Desconsidera os efeitos não recorrentes com despesas com a COVID-19 (R$ 0,5 milhão), despesas com integração Piraquê (R$ 0,8

milhão), despesas com reestruturação (R$ 1,1 milhão) e receitas de créditos tributários extemporâneos (R$ 27,4 milhões).
(6) Nota: Efeitos não recorrentes do 1T21 com despesas e custos com a COVID-19 (R$ 7,7 milhões), despesas com reestruturação (R$ 13,7 milhões),

despesas com integração Piraquê (R$ 0,8 milhão) e receitas de créditos tributários extemporâneos (R$ 27,4 milhões).

2 Dados da NIELSEN para o período de janeiro a fevereiro de 2021.

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Nos gráficos abaixo, demonstramos que o aumento dos preços das commodities em Reais foi
resultado da desvalorização do Real frente ao Dólar e do aumento dos preços das commodities em
Dólares.

O aumento de 22,8% no Dólar médio entre o 1T21 vs 1T20 teve impacto direto em nossos custos.

Dólar Médio Mensal - PTAX Fechamento*

Variação Média Trimestral


+22,8%

5,6 5,6 5,6


5,3 5,5 5,4 5,4 5,4 5,4
5,2 5,3 5,1
4,9
4,3
4,1

jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/20 jan/21 fev/21 mar/21

* Fonte: BACEN

Sobre o trigo e óleo de palma, conforme demonstrado nos dois gráficos abaixo, mesmo com preços
em Dólares mais competitivos que o mercado, a alta de dois dígitos nos preços dessas commodities
impactou substancialmente os nossos custos.

Trigo - Preço Médio de Aquisição (Estoque M.Dias) x Preço de Mercado (US$ TON)
266 270
254
247 245
236
226 230
222 225 225 225 225
217 215 241
232 236
226
218 218 217 221
214 216
206
195 195 199 Variação Média Trimestral
194
+21,4%
jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/20 jan/21 fev/21 mar/21

Mercado* M. Dias
* Fonte: www.safras.com.br

Óleo de Palma - Preço Médio de Aquisição (Estoque M.Dias) x Preço de Mercado (US$ TON)
1.152
1.069
1.032
967 Variação Média Trimestral 996
919
+31,4% 809 984
767 800 773 757 781 964
726 694
822 846
788
739
684 670 691 700
642 627 641
585 622
583

jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/20 jan/21 fev/21 mar/21

Mercado* M. Dias
* Fonte: Rotterdam

Finalmente, como resultado direto da combinação dos dois fatores expostos acima (desvalorização
do Real frente ao Dólar e aumento dos preços do trigo e óleo de palma em Dólares), houve um
aumento expressivo dos custos dos produtos vendidos em relação à receita líquida.

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Evolução dos Custos de Trigo e Farinha de Terceiros (%RL) Evolução dos Custos de Óleo e Gordura de Terceiros (%RL)

+ 5,6 + 3,9 10,7%


36,0% 10,0%

33,8% 33,5%
8,2%
31,0% 33,1% 7,7%
30,6% 30,4% 30,6%
6,7%
27,9% 6,4% 6,3% 6,4%
6,1%

1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21

• Lucro Líquido
O Lucro líquido decresceu 89,1% na comparação com o 1T20, totalizando R$ 15,0 milhões. Como
demonstrado no gráfico abaixo, a queda se deu, principalmente, pela variação do EBITDA.

Variação Lucro Líquido 1T21 vs 1T20 (R$ MM)

21,5 188,6
53,7
137,0 4,6 12,9 16,9

15,0
Lucro Líquido Depreciação e Receitas Despesas IR/CSLL Efeitos Não Variação Lucro Líquido
1T20 Amortização Financeiras Financeiras Recorrentes (1) EBITDA (2) 1T21

(1) Nota: Variação dos efeitos não recorrentes do 1T21 (R$ 21,1 milhões) vs 1T20 (R$ -0,4 milhão):
- 1T21 (R$ 21,1 milhões): Considera despesas com integração da Piraquê (R$ 0,8 milhão), custos e despesas com a COVID-19 (R$ 7,7
milhões), despesas com reestruturação (R$ 13,7 milhões), receitas de créditos tributários extemporâneos (R$ 27,4 milhões) e receita
financeira de atualização monetária dos créditos tributários extemporâneos (R$ 15,9 milhões).
- 1T20 (R$ -0,4 milhão): Considera despesas com integração da Piraquê (R$ 3,2 milhões), despesas com reestruturação (R$ 3,7 milhões),
receitas de créditos tributários extemporâneos (R$ 4,5 milhões) e receita financeira de atualização monetária dos créditos tributários
extemporâneos (R$ 2,0 milhões).
(2) Nota: Variação do EBITDA sem os efeitos não recorrentes.

• Investimentos
No 1T21, investimos R$ 40,7 milhões (-27,7% vs 1T20). Destaque para: (i) aquisição de equipamentos
para a unidade em Bento Gonçalves (RS); (ii) investimento em software de gestão na unidade de
Salvador (BA); (iii) adequação e aquisição de máquinas e equipamento na unidade de Natal (RN);
(iv) adequação do CD da unidade do Rio de Janeiro (RJ); (v) abertura do CD em Vitória da
Conquista (BA).

• Dívida, Capitalização e Caixa


No trimestre, as disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais totalizaram R$ 16,5
milhões (-78,7% vs 1T20), e encerramos o período com caixa de R$ 1,7 bilhão (R$ 0,8 bilhão no 1T20)
e endividamento bruto de R$ 2.126,7 milhões (R$ 1.567,3 milhões no 1T20), resultando em uma
alavancagem (dívida líquida pelo EBITDA últimos 12 meses) de 0,5x, menor que a registrada no 1T20
(0,7x).

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1T21

DESTAQUES DE MERCADO
MARKET SHARE
Apresentamos abaixo o market share Brasil (em % de volume vendido) da M. Dias Branco, líder
nacional nos mercados de massas e biscoitos, e dos principais concorrentes no período acumulado
de janeiro a fevereiro de 2021.

Market Share Biscoitos* - Brasil Market Share Massas* - Brasil


(em % de volume vendido) (em % de volume vendido)

M Dias
Outros 34,6% Branco M Dias
32,6% Outros 30,6%
Branco
32,6%

Empresa J
Empresa A
Empresa E 2,1%
9,2% Empresa F
4,7% Empresa I
Empresa D Empresa C Empresa B 4,2% 14,0%
5,1% 6,9% Empresa H
6,9% 6,8% Empresa G
9,7%

* Dados da NIELSEN para o período de jan/fev de 2021. * Dados da NIELSEN para o período de jan/fev de 2021.

CANAL DE VENDAS

No comparativo entre o 1T21 vs 1T20, em linha com a nossa estratégia de crescimento, os canais
Distribuidores e Exportação ganharam representatividade nas vendas. O Canal Distribuidores,
importante para o aumento de nossa capilaridade na região de Ataque (Sudeste, Sul e Centro-
Oeste) aumentou sua participação a partir da inclusão de 24 novos distribuidores entre o 1T21 e 1T20
(de 46 para 70 distribuidores), principalmente em Goiás, Minas Gerais e no Distrito Federal.

Os canais Atacado e Cash & Carry apresentaram perda de representatividade, com queda nos
volumes vendidos provocado principalmente pela redução dos volumes nos meses de janeiro e
fevereiro, em função dos repasses de preço.

Mix de Clientes 1T21 1T20 Variação 4T20 Variação

Varejo 27,9% 27,2% 0,7 p.p 26,3% 1,6 p.p


Atacado 21,7% 24,9% -3,2 p.p 20,4% 1,3 p.p
Key Account / Rede Regional 21,6% 19,9% 1,7 p.p 23,2% -1,6 p.p
Cash & Carry 14,7% 19,9% -5,2 p.p 16,4% -1,7 p.p
Distribuidores 7,9% 5,9% 2 p.p 8,2% -0,3 p.p
Indústria 1,7% 0,8% 0,9 p.p 1,4% 0,3 p.p
Outros 4,5% 1,4% 3,1 p.p 4,1% 0,4 p.p
TOTAL 100,0% 100,0% 100,0%
Nota: Mix de clientes, considerando a receita bruta deduzida de descontos e dev oluções.

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Participação na Receita
Maiores Clientes Vendas 1T21 Líquida de Descontos (%)
(R$ Milhões) *
Sequência Acumulado Na Faixa Acumulada
Maior Cliente 1 143,9 8,3% 8,3%
49 Subsequentes 50 483,7 27,9% 36,2%
50 Subsequentes 100 131,2 7,6% 43,8%
900 Subsequentes 1.000 526,2 30,4% 74,2%
Demais Clientes Todos 447,1 25,8% 100,0%
TOTAL 1.732,1
* Receita bruta deduzida de descontos e devoluções.

DESTAQUES OPERACIONAIS
NÍVEL DE UTILIZAÇÃO DA CAPACIDADE DE PRODUÇÃO

Outras linhas de
Produção Efetiva / Biscoitos Massas Farinha e Farelo Marg. e Gorduras Total
produtos **
Capacidade de Produção *
1T21 1T20 1T21 1T20 1T21 1T20 1T21 1T20 1T21 1T20 1T21 1T20

Produção Total 101,8 149,4 78,3 108,5 322,1 434,3 39,5 45,9 3,8 3,8 545,5 741,9
Capacidade Total de Produção 216,7 215,7 135,8 138,1 609,1 579,9 90,0 101,0 9,8 9,5 1.061,4 1.044,2
Nível de Utilização da Capacidade 47,0% 69,3% 57,7% 78,6% 52,9% 74,9% 43,9% 45,4% 38,8% 40,0% 51,4% 71,0%

* Em mil toneladas

** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas Margarina e Gordura


Outras linhas de
Produção Efetiva / Biscoitos Massas Farinha e Farelo Marg. e Gorduras Total
produtos **
Capacidade de Produção *
1T21 4T20 1T21 4T20 1T21 4T20 1T21 4T20 1T21 4T20 1T21 4T20

Produção Total 101,8 118,2 78,3 92,6 322,1 338,5 39,5 47,5 3,8 3,7 545,5 600,5
Capacidade Total de Produção 216,7 230,1 135,8 146,0 609,1 579,9 90,0 90,0 9,8 9,7 1.061,4 1.055,7
Nível de Utilização da Capacidade 47,0% 51,4% 57,7% 63,4% 52,9% 58,4% 43,9% 52,8% 38,8% 38,1% 51,4% 56,9%

* Em mil toneladas

** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas

Nota: A Capacidade total de produção é a máxima que se consegue extrair dos equipamentos, considerando as reduções provocadas pelas
paradas de manutenção, tempo de setup, limpeza das linhas, restrições quanto à quantidade máxima de turnos admitidos em cada planta,
etc.

No comparativo entre o 1T21 vs o 1T20 e o 4T20, o nível de utilização da capacidade apresentou


queda de 19,6p.p. e 5,5p.p. respectivamente. A queda está associada à forte retração nos volumes
vendidos de 25,2% no comparativo entre o 1T21 vs 1T20 e 14,3% vs o 4T20.

Biscoitos - Capacidade de Produção (em mil TON) e Nível de Utilização (%) Massas - Capacidade de Produção (em mil TON) e Nível de Utilização (%)

233,1 230,1 151,5


215,7 217,2 216,7 145,2 146,0
138,1 135,8
91,2%
84,8%
75,5% 78,6%
69,3% 71,3%
63,4% 57,7%
51,4%
47,0%

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
Capacidade % de utilização
Capacidade % de utilização

11
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Farinha e Farelo - Capacidade de Produção (em mil TON) e Nível de Utilização (%) Marg. e Gorduras - Capacidade de Produção (em mil TON) e Nível de Utilização (%)

609,1
579,9 579,9 579,9 579,9 101,0 101,0
93,7 90,0 90,0

88,2%
82,9% 57,6%
52,8%
45,4% 44,3% 43,9%
74,9%

58,4%
52,9%

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
Capacidade % de utilização Capacidade % de utilização

VERTICALIZAÇÃO
Seguindo com a estratégia de verticalização dos principais insumos utilizados no processo industrial,
mantivemos níveis elevados no 1T21: 99,7% em farinha de trigo e 99,6% em gorduras.

FARINHA DE TRIGO
DESTINO DA PRODUÇÃO
CONSUMO DA COMPANHIA

3,3% 0,9% 1,2% 0,4% 0,3%

62,4% 65,4% 62,5% 66,4% 60,4%

96,7% 99,1% 98,8% 99,6% 99,7%

37,6% 34,6% 37,5% 33,6% 39,6%

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21

Produção Própria Origem Externa


Venda Consumo Interno

GORDURA

DESTINO DA PRODUÇÃO
CONSUMO DA COMPANHIA

0,4%
2,7% 43,3%
53,1% 53,0% 42,9%
57,9%

97,3% 100,0% 100,0% 100,0% 99,6%


46,9% 47,0% 57,1% 56,7%
42,1%

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21

Produção Própria Origem Externa Venda Consumo Interno

Nota: Nos gráficos de consumo da Companhia, evidenciamos a origem da farinha de trigo e gordura que consumimos no período,
destacando o percentual que foi fabricado internamente (produção própria) e o percentual que foi adquirido de terceiros (origem externa).
Nos gráficos de destino da produção, evidenciamos o percentual da farinha de trigo e gordura produzida que foi destinada à venda e
destinada à fabricação de biscoitos, massas, etc. (consumo interno).

12
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

DESTAQUES ECONÔMICO-FINANCEIROS

RECEITA LÍQUIDA

No 1T21 vs 1T20, a receita líquida registrou queda de 8,9%, impulsionada pela retração nos volumes
vendidos de 25,2% e aumento do preço médio de 21,9%.

1T21 1T20 Variações


Rec. Preço Rec. Preço Rec. Preço
Linhas de Produto Peso Peso Peso
Líquida Méd. Líquida Méd. Líquida Méd.
Biscoitos 706,6 97,0 7,28 866,9 137,9 6,29 -18,5% -29,7% 15,7%
Massas 315,9 71,6 4,41 374,6 104,9 3,57 -15,7% -31,7% 23,5%
Farinha e Farelo 326,1 163,8 1,99 276,0 210,5 1,31 18,2% -22,2% 51,9%
Margarinas e Gorduras 109,7 20,5 5,35 84,4 19,7 4,28 30,0% 4,1% 25,0%
Outras Linhas de Produtos** 32,8 3,5 9,37 34,8 3,5 9,94 -5,7% 0,0% -5,7%
TOTAL 1.491,1 356,4 4,18 1.636,7 476,5 3,43 -8,9% -25,2% 21,9%
* Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg.
** Bolos, Snacks, Mistura para Bolo, Refrescos e Torradas

Apresentamos abaixo alguns de nossos lançamentos e ações comerciais e de marketing realizadas


durante o 1T21:

Lançamentos: 10 novos produtos, ampliando


o portfólio das marcas Piraquê (com os
salgadinhos da linha “Comida Di Buteco”) e
Vitarella (com os biscoitos recheados sabores
farinha láctea, brownie e framboesa da linha
Treloso e, em massas instantâneas, com
Lámen Carne e Galinha Caipira).

Seguimos investindo em marketing e


comercial: destaque para os
investimentos na campanha de
nacionalização da Piraquê e, também,
nas campanhas da Vitarella "Cream
Cracker 7 camadas #1" (foco no
Sudeste e Centro-Oeste) e "Delicitá
Cristal" (no Nordeste), além da ação
nacional de merchandising no BBB21.

Participação em eventos: presença na Gulfood em Dubai (Emirados Árabes


Unidos), maior feira de alimentos e bebidas do mundo.

13
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

No comparativo do 1T21 vs 4T20, a receita líquida decresceu 12,4%, com aumento de 2,2% no preço
médio e retração nos volumes de 14,3%.

1T21 4T20 Variações


Rec. Preço Rec. Preço Rec. Preço
Linhas de Produto Peso Peso Peso
Líquida Méd. Líquida Méd. Líquida Méd.
Biscoitos 706,6 97,0 7,28 845,0 126,4 6,69 -16,4% -23,3% 8,8%
Massas 315,9 71,6 4,41 387,2 94,5 4,10 -18,4% -24,2% 7,6%
Farinha e Farelo 326,1 163,8 1,99 302,6 163,9 1,85 7,8% -0,1% 7,6%
Margarinas e Gorduras 109,7 20,5 5,35 132,1 26,7 4,95 -17,0% -23,2% 8,1%
Outras Linhas de Produtos** 32,8 3,5 9,37 34,7 4,2 8,26 -5,5% -16,7% 13,4%
TOTAL 1.491,1 356,4 4,18 1.701,6 415,7 4,09 -12,4% -14,3% 2,2%
* Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg.
** Bolos, Snacks, Mistura para Bolo, Refrescos e Torradas

Receita Líquida (em R$ milhões) e Volume Líquido (em ton mil)

2.029,0
1.885,2
1.694,1 1.636,7 1.701,6
1.542,3 1.550,3 558,6 1.491,1
536,1
1.316,9
492,2
476,5
450,4 439,9
415,7
389,3
356,4

1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21


Rec. Líquida Volume

Em relação às exportações, a receita bruta no 1T21 alcançou R$ 59,0 milhões (R$ 25,1 milhões no
1T20). O crescimento das exportações segue o planejamento estratégico sustentado por (i)
inovações com embalagens e produtos mais adaptados aos mercados; (ii) desenvolvimento de
marcas próprias e produção para marcas de clientes (private label); e (iii) foco em mercados com
alto potencial de crescimento, como América do Sul e Central, EUA, África e Oriente Médio.

Vendas por Região (% da Receita Bruta deduzida Composição da Receita Operacional Líquida
de descontos e devoluções)
2,1% 2,0%
2,8% 1,2% 5,2%
1,8% 3,2% 7,4%
3,0% 3,3%
7,1% 6,4% 16,9% Outras linhas de
Exterior 21,9% produtos
23,9% 26,3% Centro-Oeste Margarinas e Gorduras
22,9%
Norte 21,2% Farinha e Farelo

Sul Massas

Sudeste
61,4% 59,6% 53,0% Biscoitos
47,4%
Nordeste

1T21 1T20
1T21 1T20

14
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

DESTAQUES - BISCOITOS

A receita líquida de biscoitos Biscoitos - Receita Líquida (em R$ milhões) e Volume líquido (em ton mil)
registrou queda de 18,5%, com
redução dos volumes de 29,7% e 1.017,6
972,7
aumento no preço médio de 15,7%. 897,2
846,0 841,0 866,9 845,0
A queda nos volumes, observada
702,8 156,9 706,6
principalmente entre os meses de 153,4
140,5 137,9
janeiro e fevereiro, foi provocada 134,3
129,5 126,4
pelos repasses de preços em todas 110,2
as subcategorias e regiões. 97,0

Destaque para a subcategoria de 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
rosquinhas, com forte crescimento Rec. Líquida Volume
dos volumes nas regiões de Ataque
e Defesa.

Com relação aos lançamentos, no 1T21 registramos receita bruta de R$ 47,1 milhões, com 107 novos
produtos/sabores lançados nos últimos 24 meses (86 novos produtos/sabores com receita bruta de
R$ 35,8 milhões no 1T20).

DESTAQUES - MASSAS

A receita líquida de massas Massas - Receita Líquida (em R$ milhões) e Volume líquido (em ton mil)
decresceu 15,7% no 1T21 vs 1T20, 468,3 457,8
com redução dos volumes de 31,7%
e aumento do preço médio de 378,4 374,6 129,7
387,2

23,5%. 328,9 320,3 122,0


315,9
290,6
A queda nos volumes foi observada 104,9 104,9

em todas as subcategorias e regiões, 94,4


88,0
94,5

e principalmente sobre os meses de 82,4

71,6
janeiro e fevereiro, provocada pelos
repasses de preços. 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
Rec. Líquida Volume

DESTAQUES – FARINHA E FARELO DE TRIGO

A receita líquida de farinhas e farelo Farinha e Farelo - Receita Líquida (em R$ milhões) e Volume líquido (em ton mil)
de trigo cresceu 18,2% no 1T21, com
396,5
redução de 22,2% dos volumes e
aumento de 51,9% no preço médio. 326,1
321,9
250,1 302,6
288,8
A retração dos volumes foi 265,8
276,0
230,8
influenciada por farinhas industriais, 225,3
245,8 220,0
210,5
principalmente na região Nordeste,
196,5 196,0
enquanto os volumes de farinhas
176,5
domésticas cresceram 5%, com 163,9 163,8
destaque para as regiões Sul e 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
Sudeste, além das Exportações. Rec. Líquida Volume

15
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

DESTAQUES – MARGARINAS E GORDURAS

A receita líquida de margarinas e Marg. e Gorduras - Receita Líquida ( em R$ milhões) e Volume líquido (em ton mil)
gorduras cresceu 30,0% no 1T21 vs 132,1
1T20, com aumento dos volumes de 115,6
109,7
4,1% e aumento no preço médio de
94,2
25,0%. 83,9
89,9
84,4
88,5
26,7
25,0
Destacamos o crescimento dos 66,5
22,9 23,3
volumes na subcategoria industrial, 21,1
19,7
20,5
18,7
que compensou a retração no 16,8
segmento doméstico. No período,
tanto a região de Ataque quanto a
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
região de Defesa registraram Rec. Líquida Volume
aumento do preço médio.

CUSTOS

Custos dos Produtos Vendidos AH% AH%


1T21 % RL 1T20 % RL 4T20 % RL
(R$ milhões) 1T20-1T21 4T20-1T21
Matéria-Prima 774,5 51,9% 688,3 42,1% 12,5% 872,3 51,3% -11,2%
Trigo 498,2 33,4% 448,8 27,4% 11,0% 560,4 32,9% -11,1%
Óleo 158,6 10,6% 107,8 6,6% 47,1% 170,1 10,0% -6,8%
Açúcar 38,7 2,6% 41,7 2,5% -7,2% 44,6 2,6% -13,2%
Farinha de Terceiros 1,5 0,1% 8,5 0,5% -82,4% 2,3 0,1% -34,8%
Gordura de Terceiros 0,3 0,0% 2,4 0,1% -87,5% - 0,0% n/a
Outros insumos 77,2 5,2% 79,1 4,8% -2,4% 94,9 5,6% -18,7%
Embalagens 95,5 6,4% 108,1 6,6% -11,7% 115,6 6,8% -17,4%
Mão de obra 148,2 9,9% 147,7 9,0% 0,3% 156,4 9,2% -5,2%
Gastos Gerais de Fabricação 107,1 7,2% 101,9 6,2% 5,1% 118,1 6,9% -9,3%
Depreciação e Amortização 42,4 2,8% 42,8 2,6% -0,9% 45,9 2,7% -7,6%
Total 1.167,7 78,3% 1.088,8 66,5% 7,2% 1.308,3 76,9% -10,7%

No 1T21, os custos dos produtos vendidos foram 7,2% maiores que os registrados no 1T20, e
representaram 78,3% da receita líquida do período (66,5% no 1T20).

Relacionamos abaixo os principais efeitos favoráveis e desfavoráveis nos custos dos produtos
vendidos.

EFEITOS FAVORÁVEIS (1T21 vs 1T20)

• Redução de custos com embalagens, fruto dos resultados obtidos com o projeto de
produtividade e eficiência (Multiplique);

EFEITOS DESFAVORÁVEIS (1T21 vs 1T20)

• Redução no volume de produção em 26,5%, impactando em menor diluição dos custos fixos;
• Aumento no custo médio em Reais do trigo em 44,0%, do óleo em 69,5% e do açúcar em
25,2%; e
• Aumento de gastos gerais em função dos efeitos da pandemia, como a intensificação da
limpeza e materiais de prevenção.

No 1T21 vs 4T20, os custos dos produtos vendidos foram 10,7% menores em valores absolutos,
representando 78,3% da receita líquida do período (76,9% no 4T20).

16
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

TRIGO
Preço Médio de Aquisição no Estoque M.Dias Branco x Preço de Mercado
US$ / TON
US$ Ano 2020 e 2021

400
370
340
310
266 270
280 254
247 245
230 236
250 222 225 217 225 225 225 226
215
220 241
232 236
218 218 217 221 226
190 214 216
199 206
160 195 194 195

130
jan-20 mar-20 mai-20 jul-20 set-20 nov-20 jan-21 mar-21

* Fonte: www.safras.com.br Mercado * M. Dias MÊS

ÓLEO DE PALMA
Preço Médio de Aquisição no Estoque M.Dias Branco** x Preço de Mercado
US$ / TON
US$ Ano 2020 e 2021
1.400

1.152
1.069
1.100 1.032
967 996
919
800 781 809 964 984
767 773 788 757
800 726
694 846
822
739
684 670 641 691 700
642 627
585 583 622
500
jan-20 mar-20 mai-20 jul-20 set-20 nov-20 jan-21 mar-21

* Fonte: Rotterdam Mercado* M. Dias MÊS

Nota: O gráfico de preço médio de aquisição no Estoque da M. Dias Branco referente ao óleo de soja deixa de ser divulgado no Earnings
Release, porém os dados continuam a ser divulgados em nosso site de Relações com Investidores https://ri.mdiasbranco.com.br/.

LUCRO BRUTO
No comparativo 1T21 vs 1T20, o lucro Evolução histórica - Lucro Bruto e Margem Bruta
bruto decresceu 36,0% com queda
de 11,4p.p. de margem bruta. 639,1 624,7 619,9 649,2
534,6 534,8
487,2
A queda de margem é resultado, 452,8
400,0
principalmente, da redução dos
volumes produzidos, e do aumento
no custo médio das commodities, 34,4% 34,7% 34,5% 37,7% 38,2%
32,9% 32,0% 28,6% 26,8%
impactadas pelo avanço do Dólar
frente ao Real. 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21

Lucro Bruto Margem Bruta


É importante destacar que o lucro
bruto contempla as subvenções para investimentos estaduais, no montante de R$ 76,6 milhões no
1T21 (R$ 76,8 milhões no 1T20), que transitam pelo resultado em atendimento ao CPC 07 e IAS 20 –
Subvenções Governamentais.

17
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

DESPESAS OPERACIONAIS

No sentido de promover uma melhor compreensão das variações ocorridas nas despesas
operacionais, evidenciamos de forma separada as despesas com depreciação e amortização e
despesas tributárias, conforme demonstrado abaixo:

Despesas Operacionais AH% AH%


1T21 % RL 1T20 % RL 4T20 % RL
(R$ milhões) 1T20-1T21 4T20-1T21

Vendas* 329,1 22,1% 358,4 21,9% -8,2% 369,2 21,7% -10,9%


Administrativas e gerais 53,7 3,6% 60,7 3,7% -11,5% 57,1 3,4% -6,0%
Doações 10,9 0,7% 0,1 0,0% n/a 8,5 0,5% 28,2%
Honorários da administração 3,3 0,2% 3,1 0,2% 6,5% 4,1 0,2% -19,5%
Tributárias 7,1 0,5% 5,9 0,4% 20,3% 12,6 0,7% -43,7%
Depreciação e amortização 24,0 1,6% 19,0 1,2% 26,3% 22,1 1,3% 8,6%
Outras desp./(rec.) operac. (10,3) -0,7% 10,0 0,6% n/a (112,2) -6,6% -90,8%
TOTAL 417,8 28,0% 457,2 27,9% -8,6% 361,4 21,2% 15,6%
*Salários e benefícios, fretes e outras despesas com marketing, força de v endas e logística.

No comparativo entre o 1T21 vs 1T20, as despesas operacionais decresceram 8,6% em valores


absolutos, e em representatividade sobre a receita líquida aumentaram 0,1p.p.

A queda em valores absolutos é fruto do projeto de produtividade e eficiência (Multiplique),


com redução sobre despesas com Marketing e Trade (R$ 8,1 milhões) e despesas com logística
(R$ 17,4 milhões). Adicionalmente, registramos R$ 27,4 milhões de receitas com créditos
tributários extemporâneos.

Evolução Despesas Operacionais 1T21 vs 1T20 (%RL)

27,9% 0,1% 1,3% 0,01% 0,9% 1,4% 0,8% 28,0%

Despesas Efeitos Não Outras Despesas Fretes Salários e Demais Despesas Efeitos Não Despesas
Operacionais Recorrentes com Vendas (2) Benefícios a Operacionais (3) Recorrentes Operacionais
1T20 1T20 (1) Empregados 1T21 (4) 1T21

(1) Nota: Efeitos não recorrentes do 1T20.


(2) Nota: Desconsidera os efeitos não recorrentes com despesas com a COVID-19 (R$ 0,6 milhão) e despesas com reestruturação (R$ 12,6
milhões).
(3) Nota: Desconsidera os efeitos não recorrentes com despesas com a COVID-19 (R$ 0,5 milhão), despesas com integração Piraquê (R$ 0,8

milhão), despesas com reestruturação (R$ 1,1 milhão) e receitas de créditos tributários extemporâneos (R$ 27,4 milhões).
(4) Nota: Efeitos não recorrentes do 1T21, despesas com a COVID-19 (R$ 1,1 milhão), despesas com reestruturação (R$ 13,7 milhões),

despesas com integração Piraquê (R$ 0,8 milhão) e receitas de créditos tributários extemporâneos (R$ 27,4 milhões).

18
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

RESULTADOS FINANCEIROS
No sentido de promover uma melhor compreensão das variações ocorridas no resultado financeiro,
evidenciamos as variações cambiais e operações com derivativos do período de forma isolada das
demais receitas e despesas financeiras, conforme segue:

AH% AH%
Resultado Financeiro (R$ Milhões) 1T21 1T20 4T20
1T20-1T21 4T20-1T21
Receitas Financeiras 26,0 10,9 n/a 110,5 -76,5%
Despesas Financeiras (24,8) (20,0) 24,0% (23,7) 4,6%
Variações Cambiais (67,0) (140,8) -52,4% 53,5 n/a
Perdas / Ganhos com derivativos 71,9 146,0 -50,8% (83,2) n/a
TOTAL 6,1 (3,9) -256,4% 57,1 -89,3%

No 1T21, a Companhia registrou resultado financeiro positivo de R$ 6,1 milhões frente ao resultado
negativo de R$ 3,9 milhões no 1T20. A melhora foi influenciada pelo reconhecimento das
atualizações financeiras sobre os créditos extemporâneos que totalizaram R$ 15,9 milhões (R$ 2,0
milhões no 1T20).

TRIBUTOS SOBRE O RESULTADO

No 1T21, a Companhia constituiu crédito de impostos diferidos sobre base de cálculo de tributos
negativa, decorrente, principalmente, da exclusão dos incentivos fiscais estaduais que não são
tributados para fins de IRPJ e CSLL, ganhos com operações de swaps ainda não liquidadas e
dedução da participação dos lucros relativa ao ano 2020, paga em março/21.

Imposto de Renda e Contribuição AH%


1T21 1T20
Social (R$ Milhões) 1T20-1T21
IRPJ e CSLL (27,9) 25,8 n/a
Incentivo Fiscal - IRPJ - - n/a
TOTAL (27,9) 25,8 n/a

ÁGIO

A partir de 2020, em razão da incorporação da Piraquê aprovada em 27 de dezembro de 2019, a


Companhia iniciou a amortização fiscal do ágio apurado na operação de aquisição, que
atualmente está representado pelo valor de R$ 163,6 milhões, cuja amortização se dará em um
prazo mínimo de cinco anos. Esse valor considera a parcela do preço de aquisição efetivamente
paga até então (valor de aquisição de R$ 1,5 bilhão, deduzido da parcela retida do preço de
aquisição em R$ 132,5 milhões e parcela contingente de preço de 65,5 milhões não liquidada),
contudo, estima-se o aproveitamento total do ágio da operação no valor de R$ 361,6 milhões.

No 1T21, foi reconhecido benefício fiscal decorrente da amortização no montante de R$ 2,8 milhões.

19
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

EBITDA E LUCRO LÍQUIDO

EBITDA A PARTIR DO LUCRO LÍQUIDO

CONCILIAÇÃO DO EBITDA (em R$ milhões) 1T21 1T20 Variação 4T20 Variação


Lucro Líquido 15,0 137,0 -89,1% 209,0 -92,8%
Imposto de Renda e Contribuição Social (27,9) 25,8 n/a (30,5) -8,5%
Incentivo de IRPJ - - n/a 2,8 -100,0%
Receitas Financeiras (45,4) (18,5) n/a (197,6) -77,0%
Despesas Financeiras 39,3 22,4 75,4% 140,5 -72,0%
Depreciação e Amortização sobre CPV 42,4 42,8 -0,9% 45,9 -7,6%
Depreciação e Amortização Despesas Adm/Com 24,0 19,0 26,3% 22,1 8,6%
Ebitda 47,4 228,5 -79,3% 192,2 -75,3%
Margem Ebitda 3,2% 14,0% -10,8 p.p 11,3% -8,1 p.p

EBITDA A PARTIR DA RECEITA LÍQUIDA

CONCILIAÇÃO DO EBITDA (em R$ milhões) 1T21 1T20 Variação 4T20 Variação


Receita Líquida 1.491,1 1.636,7 -8,9% 1.701,6 -12,4%
Custos dos produtos vendidos - CPV (1.167,7) (1.088,8) 7,2% (1.308,3) -10,7%
Depreciação e Amortização sobre CPV 42,4 42,8 -0,9% 45,9 -7,6%
Subvenções para Investimentos Estaduais 76,6 76,8 -0,3% 93,9 -18,4%
Despesas Operacionais (417,8) (457,2) -8,6% (361,4) 15,6%
Equivalência patrimonial (1,2) (0,8) 50,0% (1,6) -25,0%
Depreciação e Amortização Despesas Adm/Com 24,0 19,0 26,3% 22,1 8,6%
Ebitda 47,4 228,5 -79,3% 192,2 -75,3%
Margem Ebitda 3,2% 14,0% -10,8 p.p 11,3% -8,1 p.p

Evolução histórica - Ebitda (em R$ milhões) e Margem Ebitda


Evolução histórica - Lucro líquido (em R$ milhões) e Margem Líquida
264,9 265,4 328,0
289,2
209,0
228,5 225,6
152,4 188,1 192,2
137,0 182,7
134,5
15,6% 17,1% 16,2%
100,6
13,1% 112,1 14,0%
12,3%
11,8% 12,1% 12,0% 11,3%
56,9
8,7% 8,4% 8,1% 8,5% 47,4
6,5% 15,0
4,3% 3,2%
1,0%
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21

Lucro Líquido Margem Líquida Ebitda Margem Ebitda

20
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

DÍVIDA, CAPITALIZAÇÃO E CAIXA

Capitalização (em R$ milhões) 31/03/2021 31/03/2020 Variação Indicadores Financeiros 31/03/2021 31/03/2020 Variação

Caixa 1.671,8 794,8 110,3% Caixa (Dívida) Líquido / Ebit da (últ. 12 meses) (0,5) (0,7) -28,6%
Aplicações Financeiras de Curto Prazo 16,4 16,4 0,0% Caixa (Dívida) Líquido / PL -5,8% -10,8% 5 p.p
Aplicações Financeiras de Longo Prazo 2,5 3,7 -32,4% Endividamento / Ativo Total 20,4% 17,7% 2,7 p.p
Endividamento Total (2.126,7) (1.567,3) 35,7%
(-) Curto Prazo (501,7) (1.201,1) -58,2%
(-) Longo Prazo (1.625,0) (366,2) n/a
Instrumentos Financeiros a Receber (Pagar) 51,1 91,7 -44,3%
(=) Caixa Líquido (Dívida Líquida) (384,9) (660,7) -41,7%
Patrimônio Líquido 6.678,9 6.129,1 9,0%
Capitalização 8.805,6 7.696,4 14,4%

Encerramos março de 2021 com um caixa e equivalentes de R$ 1,7 bilhão (R$ 0,8 bilhão no 1T20). A
alavancagem (dívida líquida pelo EBITDA últimos 12 meses) foi de 0,5x no 1T21, menor que o
registrado no mesmo período do ano anterior (0,7x).

Com a 1ª emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) de título verde (R$ 811,6
milhões), classificada com Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA’ pela Fitch Rating, mudamos o
perfil da dívida, passamos a possuir maior parte da dívida registrada no longo prazo, 76,4% (no 1T20,
23,4%).

Endividamento (Em Milhões) Indexador Juros (a.a.)* 31/03/2021 AV% 31/03/2020 AV% AH%

Moeda Nacional 1.428,3 67,2% 512,3 32,7% 178,8%


BNDES - FINAME TJLP 2,17% 13,2 0,6% 17,3 1,1% -23,7%
BNDES - PSI R$ 2,99% (2,98% em 31/03/20) 66,0 3,1% 97,2 6,2% -32,1%
BNDES - FINEM IPCA 8,63% (8,65% em 31/03/20) 41,0 1,9% 51,2 3,3% -19,9%
BNDES - PROGEREN IPCA 6,28% 41,8 2,0% 59,4 3,8% -29,6%
FINIMP 100% CDI 3,80% 64,9 3,1% 37,0 2,4% 75,4%
Financ. de Trib. Estad. (PROVIN) 100% TJLP - 10,4 0,5% 9,6 0,6% 8,3%
Capital de Giro 100% CDI 1,30% 202,4 9,5% - 0,0% n/a
Instrumento de Cessão de Quotas da Pilar 100% CDI - 3,9 0,2% 2,2 0,1% 77,3%
Instrumento de Cessão de Quotas da Estrela 100% CDI - 8,4 0,4% 5,0 0,3% 68,0%
Instrumento de Cessão de Quotas do Moinho Santa Lúcia 100% CDI - 0,7 0,0% - 0,0% n/a
Instrumento de Cessão de Quotas da Piraquê S.A 100% CDI - 206,7 9,7% 233,4 14,9% -11,4%
Debêntures IPCA 3,80% e 4,14% 768,9 36,2% - 0,0% n/a
Moeda Estrangeira 698,4 32,8% 1.055,0 67,3% -33,8%
Financ. de Importação Insumos - FINIMP e Capital de Giro - Lei 4.131 USD 1,90% 698,4 32,8% 885,6 56,5% -21,1%
Capital de Giro - Lei 4.131 EUR 0,18% em 31/03/20 - 0,0% 169,4 10,8% -100,0%
TOTAL 2.126,7 100,0% 1.567,3 100,0% 35,7%

Em 31 de março de 2021, a Companhia possuía cinco contratos vigentes de operações de swap


para proteção dos financiamentos de importação de trigo (FINIMP) e de capital de giro, quatro com
vencimentos em abril de 2021 e um com vencimento em 22 de dezembro de 2025, em que na ponta
ativa recebe, em média, dólar mais 2,27% e na ponta passiva paga, em média, 176,97% do CDI. Os
valores de referência (nocional) totalizaram R$ 621.410 e o valor justo bruto a receber desses
instrumentos derivativos em 31 de março de 2021 totalizava R$ 38.174.

Para proteção das emissões das debêntures, em 31 de março de 2021, a Companhia possuía dezoito
contratos vigentes de operações de swap, com vencimentos, até 17 de março de 2031, em que na
ponta ativa recebe, em média, IPCA mais 4,02% e na ponta passiva paga, em média, 133,56% do
CDI. Os valores de referência (nocional) totalizaram R$ 405.822 e o valor justo bruto a pagar desses

21
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

instrumentos derivativos em 31 de março de 2021 totalizava R$ 4.950. O valor das debêntures estava,
na data em questão, representado por um montante de R$ 768.896, já líquido do saldo a amortizar
dos custos de transação no valor de R$ 44.966.

As disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais totalizaram R$ 16,5 milhões e as


decorrentes de financiamentos (capital de terceiros) alcançaram o valor de R$ 478,1 milhões,
contribuindo para o resultado de caixa e equivalentes registrado no 1T21, como demonstrado a
seguir.

R$ Milhões

1,1% da Receita Líquida 478,1 0,8 1.671,8

1.213,0 16,5 36,6

Caixa e equivalentes de Disponibilidades líquidas Pagamento de Fluxo líquido de Resgate de aplicação Caixa e equivalentes de
caixa em dez/20 geradas pelas atividades imobilizado e licenças financiamentos - capital financeira caixa em mar/21
operacionais de software de terceiros

INVESTIMENTOS

Investimentos (R$ milhões) 1T21 1T20 Variação


Investimentos 1T21 - R$ 40,7 milhões
Instalações 4,4 7,7 -42,9%
Máquinas e Equipamentos 20,7 31,6 -34,5%
Obras Civis 10,1 10,1 0,0%
Veículos - 0,3 -100,0% Ampliação
de
Manutenção
Computadores e Periféricos 0,8 0,6 33,3% Capacidade
52,8%
47,2%
Móveis e utensílios 1,7 2,7 -37,0%
Terrenos - 0,9 -100,0%
Licença de Uso de Software 2,8 1,4 100,0%
Outros 0,2 1,0 -80,0%
Total 40,7 56,3 -27,7%

Os investimentos totalizaram R$ 40,7 milhões no 1T21 (R$ 56,3 milhões no 1T20), distribuídos entre
expansão e manutenção. Dentre os itens que compuseram os gastos com investimentos ao longo
do ano, destacam-se: (i) aquisição de equipamentos para a unidade em Bento Gonçalves (RS); (ii)
investimento em software de gestão na unidade de Salvador (BA); (iii) adequação e aquisição de
máquinas e equipamento na unidade de Natal (RN); (iv) adequação do CD da unidade do Rio de
Janeiro (RJ); (v) abertura do CD em Vitória da Conquista (BA).

22
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

MERCADO DE CAPITAIS
A Companhia negocia suas ações na B3 (Brasil, Bolsa e Balcão), com o código MDIA3, listadas no
segmento do Novo Mercado. Em 31 de março de 2021, havia 83.530.822 ações em circulação no
mercado, representando 24,6% do capital total da Companhia, cotadas a R$ 30,65 cada,
totalizando R$ 2.560,2 milhões. O número médio de negócios com as ações MDIA3 no 1T21 foi de
5.827 (8.831 no 1T20) e o valor financeiro médio diário de negócios foi de R$ 34,4 milhões no 1T21 (R$
63,4 milhões no 1T20).

Desempenho MDIA3 x IBOV x IGC MDIA3 │ 29/04/2021:


Ação: R$ 26,88
02/01/2020 – 29/04/2021 Volume: R$ 28,3 Milhões
IBOV: 120.065
120 IGC: 20.072

110

100

90

80

70

60

50
jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/20 jan/21 fev/21 mar/21 abr/21

MDIA3 IBOV IGC

PRINCIPAIS FATOS ADMINISTRATIVOS

Aprovação das Informações Trimestrais

Na reunião do Conselho de Administração, realizada no dia 07 de maio de 2021, foram aprovadas:


(i) as Informações Trimestrais – ITR relativas ao período encerrado em 31 de março de 2021; e (ii)
outras disposições.

Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária

Na Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária, realizada em 30 de abril de 2021, foram aprovados,


por maioria dos votos (i) o relatório anual da administração e as demonstrações financeiras
acompanhadas do parecer dos auditores independentes relativas ao exercício social encerrado
em 31 de dezembro de 2020; (ii) a destinação do lucro líquido do exercício de 2020, conforme
proposta do Conselho de Administração em reunião realizada em 26/03/2021; (iii) propostas de (a)
alteração do valor da remuneração global da administração para o exercício de 2020 e (b)
remuneração global da administração da Companhia para o exercício de 2021; (iv) Proposta de
Plano de Remuneração Baseado em Ações (Programa de Incentivo de Longo Prazo – Outorga de
Ações Restritas), para o ciclo 2021 a 2024; e (v) proposta de alteração dos seguintes dispositivos do

23
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Estatuto Social: (a) alteração da redação do §2º, do artigo 9º, que dispõe sobre normas gerais da
administração; (b) alteração da redação do caput e do §4º, do artigo 10, que dispõe sobre a
composição do Conselho de Administração; (c) alteração da redação da alínea “xiv”, do artigo 14,
que dispõe sobre as atribuições do Conselho de Administração; (d) atualização do valor do capital
social previsto no caput do artigo 5º.

Captação de R$ 811,6 milhões por meio de CRAs classificados como Títulos Verdes

A iniciativa, que demonstra o compromisso da Companhia com políticas ESG, captou R$


811.644.000,00. Os recursos serão utilizados para promoção e estímulo do desenvolvimento agrícola
sustentável, garantindo a melhoria contínua da segurança alimentar e nutricional dos produtos
fornecidos aos consumidores.

DESTAQUES SOCIOAMBIENTAIS
A M. Dias Branco desenvolve ações para honrar seu compromisso
com a Sustentabilidade por meio da atuação de Grupos de
Trabalho (GTs), voltados para o fortalecimento de práticas
sustentáveis nas diversas dimensões do negócio.

Quanto à gestão ambiental, com a atuação de área técnica


especialmente dedicada ao tema, a empresa adota práticas para
minimização de seus principais aspectos ambientais relacionados ao consumo de recursos naturais
e à geração de resíduos. Na sequência, são apresentados os resultados do primeiro trimestre de
2021 (1T21) em comparação ao mesmo período de 2020, levando em conta todas as Unidades
Industriais da M. Dias Branco.

Análise dos Indicadores

Indicadores 1T21 1T20 Variação

Intensidade energética (Kwh/ton) 193,0 171,7 12,4%


Consumo de água (m³/ton) 0,50 0,38 31,6%
Índice de Reciclagem de Resíduos (%) 89,6 84,5 +5,1p.p.
Geração de Resíduos Sólidos (Kg/Ton) 14,5 11,7 24,7%
Taxa de Frequência de Acidentes de Trabalho 0,7 0,7 0,0

Intensidade energética ODS 7 e 12

Aumento de 12,4% no 1T21 vs 1T20, fruto de paradas e reinícios de linha.

Consumo de água ODS 6, 9 e 12

No 1T21, em comparação com o 1T20, aumento de 31,6% no consumo relativo de água, fruto,
principalmente, da retração dos volumes produzidos. Como ações voltadas para a redução do
consumo de água, times de melhorias serão implantados em unidades chave da Companhia.

24
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Índice de Reciclagem de Resíduos ODS 9 e 12

Avanço de 5,1p.p. no 1T21 em comparação ao 1T20, resultado dos constantes esforços na busca e
implantação de alternativas mais sustentáveis para a destinação de resíduos, como reciclagem,
compostagem e reutilização, diminuindo o envio de resíduos para aterros.

Geração de Resíduos Sólidos ODS 9 e 12

Reflexo do baixo volume produzido, o indicador apresentou um aumento de 24,7%. A exemplo do


consumo de água, serão implantados times de melhorias para atuação em unidades chave.

Taxa de frequência de acidentes de trabalho ODS 3 e 8

A taxa de frequência de acidentes de trabalho se manteve no patamar do 1T20, fruto das


campanhas para reforço de percepção de risco entre os colaboradores, adequações de NR12 3,
campanhas de trânsito seguro e incentivo de registro de alertas de segurança, entre outras.

Outras iniciativas e realizações

✓ Divulgação do Relatório Anual Integrado, com base nos métodos preconizados pelo
International Integrated Reporting Council (IIRC), conferindo transparência à forma como a
organização aloca seus capitais para geração de valor, e pela Global Reporting Initiative
(GRI); ODS 12
✓ Início do Projeto de Revisão da Agenda Estratégica de Sustentabilidade; ODS 12 e 16
✓ Até março de 2021 já doamos mais de 1.800 toneladas de alimentos; ODS 1, 2 e 10
✓ Abertura das inscrições do Programa de Estágio M. Dias Branco – Future One. Buscando
candidatos para atuação em Tecnologia da Informação e Performance Industrial, a seleção
é composta por testes e entrevistas on-line, games, apresentação de business case e
entrevista final com o gestor da área; ODS 8

Somos signatários do Pacto Global da Organização das Nações Unidas (ONU), reforçando o
compromisso de alinhar cada vez mais nossas estratégias e operações aos dez princípios universais
que contribuem para o enfrentamento dos desafios da sociedade. Realizamos, no último ano, uma
análise das conexões do negócio com os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS),
identificando a maneira que impactamos cada um deles. Na sequência, destacam-se os ODS
priorizados pela Companhia.

Acreditamos que por meio dessas ações construiremos uma cultura de sustentabilidade que, ao
longo do tempo, tornará os aspectos sociais e ambientais mais integrados ao processo decisório e
à geração de valor da Companhia.

3 Norma regulamentadora que trata de segurança no trabalho em máquinas e equipamentos.

25
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Em atendimento ao CPC 26 – Apresentação das Demonstrações Contábeis, adotamos na
Demonstração dos Resultados a classificação das despesas por natureza. As despesas com
depreciação e amortização foram incluídas nas despesas com vendas e administrativas, e as
despesas tributárias foram adicionadas às outras despesas (receitas) líquidas. Para maiores
informações, consultar a nota explicativa nº 27 da Companhia.

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS AH% AH%


1T21 1T20 4T20
1T20-1T21 4T20-1T21
(Em R$ milhões)
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.491,1 1.636,7 -8,9% 1.701,6 -12,4%

CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS (1.167,7) (1.088,8) 7,2% (1.308,3) -10,7%


SUBVENÇÕES PARA INVESTIMENTOS ESTADUAIS 76,6 76,8 -0,3% 93,9 -18,4%

LUCRO BRUTO 400,0 624,7 -36,0% 487,2 -17,9%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (417,8) (457,2) -8,6% (361,4) 15,6%


Despesas de vendas (343,5) (367,9) -6,6% (382,0) -10,1%
Despesas administrativas e gerais (76,4) (72,5) 5,4% (77,9) -1,9%
Outras receitas (despesas) operacionais líquidas 2,1 (16,8) n/a 98,5 -97,9%

RESULTADO ANTES DAS RECEITAS (DESPESAS)


(17,8) 167,5 -110,6% 125,8 -114,1%
FINANCEIRAS LÍQUIDAS E IMPOSTOS
Receitas Financeiras 45,4 18,5 n/a 197,6 -77,0%
Despesas Financeiras (39,3) (22,4) 75,4% (140,5) -72,0%

RESULTADO OPERACIONAL- após Resultado Financeiro (11,7) 163,6 -107,2% 182,9 -106,4%
Resultado de equivalência patrimonial (1,2) (0,8) 50,0% (1,6) -25,0%

RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA


(12,9) 162,8 -107,9% 181,3 -107,1%
CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Imposto de renda e contribuição social 27,9 (25,8) n/a 27,7 0,7%

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO / PERÍODO 15,0 137,0 -89,1% 209,0 -92,8%

26
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

BALANÇOS PATRIMONIAIS M. DIAS (Consolidado)


(Em milhões) 31/03/2021 31/03/2020 Variação 31/12/2020 Variação
ATIVO
CIRCULANTE 4.476,8 3.062,0 46,2% 3.870,6 15,7%
Caixa e equivalentes de caixa 1.671,8 794,8 n/a 1.213,0 37,8%
Contas a receber de clientes 853,2 931,4 -8,4% 960,1 -11,1%
Estoques 1.445,7 987,1 46,5% 1.216,1 18,9%
Tributos a recuperar 407,2 204,0 99,6% 398,9 2,1%
Aplicações financeiras 16,4 16,4 0,0% 16,4 0,0%
Instrumentos financeiros derivativos Ativo 40,1 91,7 -56,3% 23,8 68,5%
Outros créditos 26,1 22,1 18,1% 32,0 -18,4%
Despesas antecipadas 16,3 14,5 12,4% 10,3 58,3%

NÃO CIRCULANTE 5.946,7 5.796,7 2,6% 5.859,3 1,5%


Realizável a longo prazo 715,0 624,8 14,4% 618,6 15,6%
Aplicações financeiras 2,5 3,7 -32,4% 3,3 -24,2%
Depósitos judiciais 268,5 281,9 -4,8% 263,8 1,8%
Tributos a recuperar 373,5 273,3 36,7% 293,0 27,5%
Contas a receber de clientes - 0,2 -100,0% - n/a
Instrumentos financeiros derivativos 16,9 0,0 n/a 0,0 n/a
Incentivos fiscais / outros créditos 7,3 6,0 21,7% 6,8 7,4%
Ativo de indenização 46,3 59,7 -22,4% 51,7 -10,4%

Investimentos 46,1 52,1 -11,5% 47,3 -2,5%


Propriedades para investimento 54,5 55,0 -0,9% 54,6 -0,2%
Imobilizado 3.413,6 3.346,6 2,0% 3.419,4 -0,2%
Intangível 1.717,5 1.718,2 0,0% 1.719,4 -0,1%

TOTAL DO ATIVO 10.423,5 8.858,7 17,7% 9.729,9 7,1%

PASSIVO
CIRCULANTE 1.428,0 1.768,0 -19,2% 1.634,0 -12,6%
Fornecedores 448,0 123,1 n/a 361,7 23,9%
Financiamentos e empréstimos com instituições financeiras 466,8 1.163,1 -59,9% 743,8 -37,2%
Financiamento de impostos 3,8 4,1 -7,3% 3,3 15,2%
Financiamentos diretos 30,5 33,9 -10,0% 29,0 5,2%
Debêntures 0,6 - n/a - n/a
Arrendamento mercantil CP 47,0 16,2 n/a 41,1 14,4%
Obrigações sociais e trabalhistas 148,4 151,2 -1,9% 176,6 -16,0%
Imposto de renda e contribuição social a pagar 1,8 0,0 n/a - n/a
Obrigações fiscais 72,9 111,4 -34,6% 55,6 31,1%
Adiantamentos de clientes 10,7 10,4 2,9% 11,1 -3,6%
Instrumentos financeiros derivativos Passivo 0,9 - n/a 18,1 -95,0%
Outros débitos CP 119,5 104,1 14,8% 122,3 -2,3%
Dividendos propostos 59,0 36,9 59,9% 59,0 0,0%
Subvenções governamentais 18,1 13,6 33,1% 12,4 46,0%
NÃO CIRCULANTE 2.316,6 961,6 n/a 1.450,3 59,7%
Financiamentos e empréstimos com instituições financeiras 660,9 154,0 n/a 618,4 6,9%
Financiamento de impostos 6,6 5,5 20,0% 6,6 0,0%
Financiamentos diretos 189,2 206,7 -8,5% 188,0 0,6%
Debêntures 768,3 - n/a - n/a
Arrendamento mercantil LP 164,1 86,6 89,5% 153,9 6,6%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 271,8 253,1 7,4% 226,6 19,9%
Instrumentos financeiros derivativos 5,0 0,0 n/a 0,0 n/a
Outros débitos 38,1 34,4 10,8% 37,7 1,1%
Provisões para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 212,6 221,3 -3,9% 219,1 -3,0%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 6.678,9 6.129,1 9,0% 6.645,6 0,5%
Capital social 2.597,7 2.567,9 1,2% 2.567,9 1,2%
Reservas de capital 29,5 27,2 8,5% 27,6 6,9%
Ajustes acumulados de conversão 0,2 0,2 0,0% 0,2 0,0%
Ajuste de avaliação patrimonial 8,8 - n/a (7,5) n/a
Reservas de lucros 3.971,7 3.392,5 17,1% 4.001,4 -0,7%
(-) Ações em tesouraria (39,6) (43,8) -9,6% (39,6) 0,0%
Dividendos adicionais 95,6 48,1 98,8% 95,6 0,0%
Lucros acumulados 15,0 137,0 -89,1% - n/a

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 10.423,5 8.858,7 17,7% 9.729,9 7,1%

27
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA AH%


1T21 1T20
(Em R$ milhões) 1T20-1T21
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Lucro líquido antes do imposto de renda e da contribuição social (12,9) 162,8 -107,9%
Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas
pelas atividades operacionais:
Depreciação e amortização 66,4 61,8 7,4%
Custo na venda de ativos permanentes 0,0 1,4 -100,0%
Equivalência patrimonial 1,2 0,8 50,0%
Atualização dos financiamentos e das aplicações financeiras, variações
87,3 155,7 -43,9%
cambiais ativas e passivas
Créditos tributários e atualizações (44,1) (6,5) n/a
Atualização de depósitos judiciais (0,6) (1,8) -66,7%
Atualização de provisão para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 1,7 4,6 -63,0%
Atualização de arrendamento mercantil 5,1 2,7 88,9%
Provisão para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 4,0 5,0 -20,0%
Ações outorgadas reconhecidas 1,9 0,9 n/a
Provisão (Reversão) do valor recuperável de clientes (7,0) 9,3 n/a
Provisão de Imposto de Renda sobre financiamentos 1,7 1,1 54,5%
Provisão do valor recuperável dos estoques 4,5 1,1 n/a
Provisão decorrente dos contratos de operações com derivativos (71,9) (146,1) -50,8%

Variações nos ativos e passivos


Redução em contas a receber de clientes 113,9 16,9 n/a
(Aumento) nos estoques (241,2) (184,4) 30,8%
(Aumento) redução nos impostos a recuperar (19,9) 4,6 n/a
(Aumento) em outros créditos 0,7 (33,3) n/a
Aumento (redução) em fornecedores 86,3 (26,0) n/a
Aumento nos impostos e contribuições 84,2 48,8 72,5%
Aumento nas subvenções governamentais 5,7 8,8 -35,2%
Aumento (redução) em contas a pagar e provisões (43,3) 10,1 n/a

Juros pagos (11,7) (9,6) 21,9%


Variações cambiais pagas (32,5) (32,6) -0,3%
Imposto de renda e contribuição social pagos (7,2) (9,8) -26,5%
Recebimentos (pagamentos) de recursos por liquidação de operações com
44,2 31,1 42,1%
derivativos

Disponibilidades líquidas geradas nas atividades operacionais 16,5 77,4 -78,7%

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS

Aquisição de imobilizado e intangível (36,6) (53,7) -31,8%


Resgate aplicação financeira a longo prazo 0,8 0,1 n/a

Disponibilidades líquidas (aplicadas) nas atividades de investimentos (35,8) (53,6) -33,2%

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS


Financiamentos tomados 812,3 642,3 26,5%
Pagamentos de financiamentos (319,4) (169,3) 88,7%
Aquisição de ações de emissão da própria companhia - (43,8) -100,0%
Pagamentos de arrendamento mercantil (14,8) (6,6) n/a
Disponibilidades líquidas geradas nas atividades de financiamentos 478,1 422,6 13,1%
Demonstração do aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 458,8 446,4 2,8%
No início do período 1.213,0 348,4 248,2%
No final do período 1.671,8 794,8 110,3%
Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 458,8 446,4 2,8%

As afirmações contidas neste documento relacionadas às perspectivas sobre os negócios, os resultados


operacionais e financeiros e crescimento da M. Dias Branco são meramente projeções, e, como tais, são
baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas
dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, do desempenho da economia
brasileira, do setor e dos mercados internacionais, e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

28
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Earnings Release
1Q21

29
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Eusébio (CE), May 10, 2021 - M. Dias Branco S.A. Indústria e Comércio de Alimentos (B3: MDIA3), the leader in Brazil's cookies & crackers
and pasta markets, announces today its results for the first quarter of 2021 (1Q21). The consolidated financial statements have been
prepared in accordance with CPC 21 - Interim statement and also in accordance with IAS 34 - Interim Financial Reporting, issued by
the International Accounting Standards Board (IASB).

EARNINGS CONFERENCE CALL IR CONTACT

May 10, 2021 Gustavo Lopes Theodozio


Vice-President of Investments and Controllership
Time: Phone: (85) 4005-5667
> Portuguese (BR GAAP) Email: gustavo.theodozio@mdiasbranco.com.br
11:00 a.m. (Brasília time)
10:00 a.m. (New York time) Fabio Cefaly
Phone: +55 (11) 3127-4971 or New Business and Investor Relations Officer
+55 (11) 3728-5971 Phone: (11) 3883-9273
Code: MDias Email: fabio.cefaly@mdiasbranco.com.br
Replay: +55 (11) 3127-4999
Password: 42518281 Rodrigo Ishiwa
Investor Relations Manager
> English (BR GAAP) Phone: (11) 3883-9225
11:00 a.m. (Brasília time) Email: ri@mdiasbranco.com.br
10:00 a.m. (New York time)
Phone: +1 (516) 300-1066 Victor O. Torres
Code: MDias Investor Relations Analyst
Replay: +55 (11) 3127-4999 Phone: (11) 3883-9225
Password: 48177418 Email: ri@mdiasbranco.com.br

Stock price:
Closing on 05/06/2021
MDIA3: R$25.8 per share IR website: www.mdiasbranco.com.br/ri
Market cap: R$8.7 billion

30
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

With the recovery in sales volume in March, M. Dias Branco


increases its share of the pasta market and reaches total net
revenue of R$1.5 billion

In line with our profitable growth strategy and amidst a scenario of high commodity prices, we
concentrated our efforts on capturing productivity gains, launching higher value-added products,
increasing distribution capillarity (also through new partnerships) and adjusting our prices in order to
achieve a gradual margin recovery.

Regarding price adjustments, the average price increase of 10% in January faced strong trade
resistance, which pressured volume until the end of February. As shown in the graphs below, in March,
already with the new prices, sales volume increased and, consequently, so did net revenue.

Volume Total (Thousand Tonnes) Net Revenue Total (R$ Million) Average Price Total (R$/Kg)

141.4 612.1 4.3 4.3


4.1
3.9
113.5
3.6
442.9 436.1 3.5
101.5 3.4

Jan/21 Feb/21 Mar/21 Jan/21 Feb/21 Mar/21 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 Jan/21 Feb/21 Mar/21

Volume Cookies and Crackers Net Revenue Cookies and Average Price Cookies and Crackers (R$/Kg)
(Thousand Tonnes) Crackers (R$ Million)
41.7 303.9 7.3 7.3
7.2

6.7
28.6 210.0 6.5
26.7 192.7 6.3
6.3

Jan/21 Feb/21 Mar/21 Jan/21 Feb/21 Mar/21 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 Jan/21 Feb/21 Mar/21

Volume Pasta (Thousand Tonnes) Net Revenue Pasta (R$ Million) Average Price Pasta (R$/Kg)

30.3 132.1
4.5
4.4 4.4
4.1

20.6 20.7 90.2


93.6 3.8
3.6 3.6

Jan/21 Feb/21 Mar/21 Jan/21 Feb/21 Mar/21 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 Jan/21 Feb/21 Mar/21

31
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

In 1Q21, EBITDA was affected by a decline in sales volume (-R$135 million), the negative foreign
exchange effect (-R$136 million), and non-recurring effects related to tax credits and non-recurring
expenses.

EBITDA 1Q20 (R$ Million) 229


Price Effect, Volume, Recurring Expenses and Costs (without Exchange Effect) (135)
Subtotal 94
Recurring Gains with Efficiency and Productivity Program | Mult iplique 85
Subtotal 179
Exchange* (136)
Subtotal 43
Non-Recurring Gains** 27
Expenses with COVID-19 (8)
Restructuring Expenses (14)
Piraquê Integration Expenses (1)
EBITDA 1Q21 (R$ Million) 47
* Exclusiv e impact of the dev aluation of the Real against the Dollar. I t does not take into
account the price v ariations of commodities in dollars.
** The main factor was the exclusion of I CMS tax from the PI S and COFI NS tax base.

On March 24, our first issue of Agribusiness Receivables Certificates (CRA) raised R$811 million, with
demand totaling R$2.3 billion (2.9x the original amount). They comprise two series of seven and ten
years, AAA rating, with a Green Bond second opinion. This issue changed our debt profile,
substantially increasing the long-term portion of debt from 23.4% in 1Q20 to 76.4% in 1Q21.

The chart below shows the evolution of the main indicators in our 1Q21 results compared to 1Q20 and
4Q20.

Financial and Operating Results 1Q21 1Q20 Variation 4Q20 Variation

Net Revenue (R$ million) 1,491.1 1,636.7 -8.9% 1,701.6 -12.4%


Total Sales Volume (thousand tonnes) 356.4 476.5 -25.2% 415.7 -14.3%
Cookies & Crackers Sales Volume (thousand tonnes) 97.0 137.9 -29.7% 126.4 -23.3%
Pasta Sales Volume (thousand tonnes) 71.6 104.9 -31.7% 94.5 -24.2%
Market share of Cookies & Crackers (volume)* 32.6% 33.3% -0.7 p.p 33.5% -0.9 p.p
Market share of Pasta (volume)* 32.6% 31.7% 0.9 p.p 32.4% 0.2 p.p
Net Income (R$ million) 15.0 137.0 -89.1% 209.0 -92.8%
Ebitda (R$ million) 47.4 228.5 -79.3% 192.2 -75.3%
Ebitda Margin 3.2% 14.0% -10.8 p.p 11.3% -8.1 p.p
Net Cash (Debt) (R$ million) -384.9 -660.7 -41.7% -350.7 9.8%
Net Cash (Debt) / EBITDA (last 12 months) -0.5 -0.7 -28.6% -0.4 25.0%
Capex (R$ million) 40.7 56.3 -27.7% 66.3 -38.6%
Net Cash generated from operating activities 16.5 77.4 -78.7% -18.2 n/a
* The values presented in 1Q21 and 1Q20 are from the period of Jan/Feb 2021 and 2020.
The values presented in 4Q20 are from the period of Nov/Dec 2020.
The values presented in 1Q20 changed due to the reprocessing of bases, carried out by Nielsen.

32
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

At this moment, we have designed and implemented a set of six measures in place to resume
profitable growth.

Sales Growth

7. Onda Verde Piraquê!!! (Piraquê’s Green


Wave)
Accelerated growth and national expansion driven by:
i. Launch of snacks, covered cookies and American-style cookies,
such as the new potato snacks and the “Comida Di Buteco”
special edition, at an average price of over R$ 39,0/kg4;
ii. Strengthening of the brand, with increased media presence,
including “Festa Original Piraquê” (Piraquê’s Original Party) on BBB21;
iii. Appropriate packaging for each channel profile;
iv. Greater presence on e-commerce platforms, with higher
investments in activation, including commemorative dates;
v. Higher presence in premium POS, with the new items.

8. New Partnerships
Increase our distribution capillarity

➢ Since May, a selection of our portfolio has been offered in partnership with AMBEV on
the BEES platform, targeted at retailers and with potential to increase our capillarity.

9. Leverage opportunities in the foreign market due to the


greater competitiveness of our products.
v. Latin America: Pasta and Wheat Flour;
vi. USA: Private Label and resumption of toast sales;
vii. Number of Customers, 65 in 1Q21 vs. 56 in 1Q20; and
viii. Number of countries, 30 in 1Q21 vs 23 in 1Q20.

Productivity and Efficiency


Focus on the gradual improvement in margins and returns, reinvesting part of the gains in our growth
strategy, brand strengthening and technology

10. SKU Optimization. Over the next two quarters, 137 SKUs of cookies & cracker and
pastas (17% of total SKUs and 3% of revenue) will be removed from our portfolio, reducing
the complexity of operations and improving execution throughout the chain.

4Average price calculated based on net revenue for the item

33
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

11. Adjustment of the industrial and logistics footprint:


i. Closing of 2 of the 32 distribution centers;
ii. Higher capacity utilization rate in the production lines. Over the coming quarters, we will
concentrate our production in fewer production lines, reducing the number of active lines
from 113 to 106 in cookies & crackers and pastas; and
iii. Renegotiation of rates with logistics operators.

12. Adjustment of the organizational structure:


Gradus consultancy was hired to support the transformation of the organization in line with its
strategy, placing the company on the same level as the best references in the market.

Over the coming quarters, we will share the evolution and impacts of these measures.

• Revenue
Net revenue totaled R$1.5 billion in 1Q21, 9% lower than in 1Q20. We highlight the “volume” and
“price” effects below. In wheat flour and bran, margarine and vegetable shortening, price increases
offset the decline in sales volume. This has not yet occurred in cookies & crackers and pasta, as sales
volume fell in January and February, when we adjusted prices.

Net Revenue Variation 1Q21 vs 1Q20 (R$ MM)

Efeito Volume Efeito Preço

-29.7% -31.7% -22.2% +4.1% 0.0% +15.7% +23.5% +51.9% +25.0% -5.7%

1,637 257
119 61 97 60 111 22 2 1,491
3 0

Net Cookies and Pasta Wheat Flour Margarines Other Cookies and Pasta Wheat Flour Margarines Other Net
Revenue Crackers and Bran and Products Crackers and Bran and Products Revenue
1Q20 Vegetable Vegetable 1Q21
Shortening Shortening

As for revenue trends by region, the chart below shows that exports recorded three-digit growth and
net revenue dropped in the Attack (South, Southeast and Midwest) and Defense (North and
Northeast) regions.

Variation in Net Revenue by Regions 1Q21 vs 1Q20 (R$ MM)

Var. -8.9%

1,637 99
69
Var.
22 1,491
-16.8% Var.
Var.
-6.7%
+112.6%

Net Revenue Attack Defense Export Net Revenue


1Q20 Area (1) Area (2) 1Q21

(1) Note: Attack Region comprises South, Southeast and Midwest.


(2) Note: Defense Region comprises North and Northeast.

34
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

• Market Share
We maintained our leadership in the national 5 cookie & cracker and pasta markets, with an increase
in the pasta market share and a decline in cookie & cracker market share. Our pasta market share
grew compared to both 1Q20 and 4Q20.

Cookies & Crackers Pasta Wheat Flour


Market Share* Market Share* Market Share*

-0.7 +0.9 +0.5


34.9 9.4
34.5 33.9 33.8 9.3
33.3 33.5 8.8 8.7
32.6 32.6
32.4
31.7
7.5

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
Share Volume Share Volume Share Volume
* Source: Nielsen

• EBITDA
EBITDA totaled R$47.4 million in 1Q21, 79.3% less than in 1Q20, and the EBITDA margin stood at 3.2%,
down from 14.0% in 1Q20. As shown below, the EBITDA margin dropped mostly due to the negative
impact of the increase in the price of commodities (wheat, oil and sugar) and the lower dilution of
fixed costs stemming from a 26.5% reduction in production volume.

Variation of EBITDA Margin (%NR) 1Q21 vs 1Q20


Var. Gross Margin (2)

14.0% 0.1% 5.6%

3.9%
1.2% 0.5% 1.1% 0.4% 3.2%

EBITDA Margin Non-recurring Third Party Vegetable Oil Other Gross Selling Other Operating Non-recurring EBITDA Margin
1Q20 Effects Wheat and and Shortening Margin Items Expenses Revenue and Effects 1Q21
1Q20 (1) Flour (3) (4) Expenses (5) 1Q21 (6)

(1) Note: Non-recurring effects of 1Q20.


(2) Note: % Variation in gross margin without considering the representativeness of the depreciation of the COGS over net revenue.
(3) Note: Disregards the non-recurring effects on the cost with COVID-19 (R$ 6.6 millions).
(4) Note: Disregards the non-recurring effects of expenses with COVID-19 (R$ 0.6 million) and restructuring expenses (R$ 12.6 millions).
(5) Note: Disregards the non-recurring effects of expenses with COVID-19 (R$ 0.5 million), expenses with Piraquê integration (R$ 0.8 million),

restructuring expenses (R$ 1.1 million) and revenue from extemporaneous tax credit (R$ 27.4 millions).
(6) Note: Non-recurring effects of 1Q21 with costs and expenses with COVID-19 (R$ 7.7 millions), restructuring expenses (R$ 13.7 millions), expenses

with Piraquê integration (R$ 0.8 million) and revenue from extemporaneous tax credit (R$ 27.4 millions).

5 NIELSEN data from January to February 2021.

35
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

The graphs below show an increase in the price of commodities in reais, due to the depreciation of
the real against the dollar and an upturn in the price of commodities in U.S. dollars.

The 22.8% increase in the average dollar between 1Q21 and 1Q20 had a direct impact on our costs.

Dollar (Monthly Average) - Closing PTAX

Quarterly Average Variation


+22.8%

5.6 5.6 5.6


5.3 5.5 5.4 5.4 5.4 5.4
5.2 5.3 5.1
4.9
4.3
4.1

Jan/20 Feb/20 Mar/20 Apr/20 May/20 Jun/20 Jul/20 Aug/20 Sep/20 Oct/20 Nov/20 Dec/20 Jan/21 Feb/21 Mar/21

* Fonte: BACEN

As for wheat and palm oil, the two graphs below show that even with more competitive Dollar prices
than those of the market, the double-digit increase in the price of these commodities has substantially
impacted our costs.

Wheat - Average Purchase Price (M. Dias Branco) x Market Price (US$ TONNES)
266 270
254
247 245
236
226 230
222 225 225 225 225
217 215 241
232 236
226
218 218 217 221
214 216
206
195 194 195 199 Quarterly Average Variation
+21.4%
Jan/20 Feb/20 Mar/20 Apr/20 May/20 Jun/20 Jul/20 Aug/20 Sep/20 Oct/20 Nov/20 Dec/20 Jan/21 Feb/21 Mar/21

Market* M. Dias
* Source: www.safras.com.br

Palm Oil - Average Purchase Price (M. Dias Branco) x Market Price (US$ TONNES)
1,152
1,069
1,032
967 Quarterly Average Variation 996
919
+31.4%
800 781 809 964 984
767 773 757
726 694
822 846
788
739
684 670 691 700
642 627 641
585 622
583

Jan/20 Feb/20 Mar/20 Apr/20 May/20 Jun/20 Jul/20 Aug/20 Sep/20 Oct/20 Nov/20 Dec/20 Jan/21 Feb/21 Mar/21

Market* M. Dias
* Source: Rotterdam

Finally, as a direct result of the combination of the two factors described above (depreciation of the
real against the dollar and an increase in wheat and palm oil prices in dollars), the cost of goods sold
increased substantially as a percentage of net revenue.

36
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Evolution of Third Party Wheat and Flour Costs (%NR) Evolution of Third Party Vegetable Shortening and
Oil Costs (%NR)
+ 5.6 10.7%
36.0% + 3.9
10.0%
33.8% 33.5%
8.2%
31.0% 33.1% 7.7%
30.6% 30.4% 30.6%
6.7%
27.9% 6.4% 6.3% 6.4%
6.1%

1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21

• Net Income
Net income fell 89.1% from 1Q20, totaling R$15.0 million. As shown in the graph below, the decline
was mainly due to the drop in EBITDA.

Net Income Variation 1Q21 vs 1Q20 (R$ MM)

21.5 188.6
53.7
137.0 4.6 12.9 16.9

15.0
Net Profit Depreciation Financial Financial Income Tax and Non-recurring EBITDA Net Profit
1Q20 and Amortization Income Expenses Social Effects (1) Variation (2) 1Q21
Contribution
(1) Nota: Note: Variation in the non-recurring effects of 1Q21 (R$ 21.1 millions) vs 1Q20 (R$ -0.4 million):

- 1Q21 (R$ 21.1 millions): Includes Piraquê integration expenses (R$ 0.8 million), costs and expenses with COVID-19 (R$ 7.7 millions),
restructuring expenses (R$ 13.7 millions), revenue from extemporaneous tax credit (R$ 27.4 millions) and financial income from monetary
restatement of extemporaneous tax credits (R$ 15.9 millions).
- 1Q20 (R$ -0.4 million): Includes Piraquê integration expenses (R$ 3.2 millions), restructuring expenses (R$ 3.7 millions), revenue from
extemporaneous tax credit (R$ 4.5 millions) and financial income from monetary restatement of extemporaneous tax credits (R$ 2.0
millions).
(2) Note: EBITDA variation without non-recurring effects.

• Investments
We invested R$40.7 million in 1Q21 (-27.7% vs. 1Q20). We highlight (i) the acquisition of equipment for
the Bento Gonçalves unit (RS); (ii) investment in management software in the Salvador unit (BA); (iii)
adjustment and acquisition of machinery and equipment in the Natal unit (RN); (iv) adjustment of the
distribution center of the Rio de Janeiro unit (RJ); and (v) opening of the distribution center in Vitória
da Conquista (BA).

• Debt, Capitalization and Cash


Net cash generated by operating activities totaled R$16.5 million in 1Q21 (-78.7% vs 1Q20), and we
closed the quarter with a cash position of R$1.7 billion (R$0.8 billion in 1Q20) and gross debt of
R$2,126.7 million (R$1,567.3 million in 1Q20), resulting in leverage (net debt/LTM EBITDA) of 0.5x, lower
than in 1Q20 (0.7x).

37
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

MARKET HIGHLIGHTS
MARKET SHARE
The charts below show the Brazilian market share (in % of sales volume) of M. Dias Branco, the national
leader in the cookie & cracker and pasta markets, and its main competitors in January and February
2021.

Market Share Cookies and Crakers* - Brazil Market Share Pasta* - Brazil
(in % of volume sold) (in % of volume sold)

M Dias
Others 34.6% Branco M Dias
32.6% Others 30.6%
Branco
32.6%

Company J
Company E Company A
2.1%
4.7% 9.2% Company F
Company I
Company D Company B 4.2% 14.0%
Company C Company H
5.1% 6.9%
6.9% 6.8% Company G
9.7%

* NIELSEN data from Jan/Feb of 2021. * NIELSEN data from Jan/Feb of 2021.

SALES CHANNELS

In line with our growth strategy, the Distributors and Exports channels accounted for a larger share of
sales between 1Q20 and 1Q21. The Distributors channel, which plays an important role in increasing
our capillarity in the Attack (Southeast, South and Midwest) region, increased its share of sales due to
the inclusion of 24 new distributors between 1Q21 and 1Q20 (from 46 to 70 distributors), especially in
Goiás, Minas Gerais and the Federal District.

The share of the Wholesale and Cash & Carry channels fell, driven by a decline in sales volume,
especially in January and February, due to price pass-throughs.

Client Mix 1Q21 1Q20 Variation 4Q20 Variation

Small Retail 27.9% 27.2% 0.7 p.p 26.3% 1.6 p.p


Wholesale 21.7% 24.9% -3.2 p.p 20.4% 1.3 p.p
Key Accounts / Regional Chains 21.6% 19.9% 1.7 p.p 23.2% -1.6 p.p
Cash and Carry 14.7% 19.9% -5.2 p.p 16.4% -1.7 p.p
Distributors 7.9% 5.9% 2 p.p 8.2% -0.3 p.p
Industry 1.7% 0.8% 0.9 p.p 1.4% 0.3 p.p
Other 4.5% 1.4% 3.1 p.p 4.1% 0.4 p.p
TOTAL 100.0% 100.0% 100.0%
Note: Client mix, considering gross rev enue excluding discounts and returns.

38
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Participation in Revenue
Major Clients Sales 1Q21 excluding Discount Sales (%)
(R$ million) *
Sequence Accumulated Individual Accumulated
Major Client 1 143.9 8.3% 8.3%
49 Subsequent 50 483.7 27.9% 36.2%
50 Subsequent 100 131.2 7.6% 43.8%
900 Subsequent 1,000 526.2 30.4% 74.2%
Other Clients All clients 447.1 25.8% 100.0%
TOTAL 1,732.1
* Gross revenue excluding discounts and returns.

OPERATIONAL HIGHLIGHTS
PRODUCTION CAPACITY UTILIZATION RATE

Margarine and
Cookies and Wheat Flour and
Effective Production / Pasta Vegetable Other products ** Total
Crackers Bran
Production Capacity * Shortening

1Q21 1Q20 1Q21 1Q20 1Q21 1Q20 1Q21 1Q20 1Q21 1Q20 1Q21 1Q20

Total Production 101.8 149.4 78.3 108.5 322.1 434.3 39.5 45.9 3.8 3.8 545.5 741.9
Total Production Capacity 216.7 215.7 135.8 138.1 609.1 579.9 90.0 101.0 9.8 9.5 1,061.4 1,044.2
Capacity Utilization 47.0% 69.3% 57.7% 78.6% 52.9% 74.9% 43.9% 45.4% 38.8% 40.0% 51.4% 71.0%

* Thousand tonnes

** Cakes, snacks, cake mix and packaged toast

Margarine and
Cookies and Wheat Flour and
Effective Production / Pasta Vegetable Other products ** Total
Crackers Bran
Production Capacity * Shortening

1Q21 4Q20 1Q21 4Q20 1Q21 4Q20 1Q21 4Q20 1Q21 4Q20 1Q21 4Q20

Total Production 101.8 118.2 78.3 92.6 322.1 338.5 39.5 47.5 3.8 3.7 545.5 600.5
Total Production Capacity 216.7 230.1 135.8 146.0 609.1 579.9 90.0 90.0 9.8 9.7 1,061.4 1,055.7
Capacity Utilization 47.0% 51.4% 57.7% 63.4% 52.9% 58.4% 43.9% 52.8% 38.8% 38.1% 51.4% 56.9%

* Thousand tonnes

** Cakes, snacks, cake mix and packaged toast

Note: Total production capacity refers to the maximum yield that can be extracted from the equipment considering the losses caused by
maintenance stoppages, setup time, line clean-up, restrictions on the maximum number of shifts in each plant, etc.

The capacity utilization rate fell 19.6p.p. from 1Q20 and 5.5p.p. from 4Q20, due to a decline of 25.2%
year on year and 14.3% quarter on quarter.

Production Capacity ('000 tonnes) and Utilization Rate - Cookies and Crackers (%) Production Capacity ('000 tonnes) and Utilization Rate - Pasta (%)

233.1 151.5
230.1 145.2 146.0
215.7 217.2 216.7 138.1 135.8
91.2%
78.6% 84.8%
75.5%
69.3% 71.3% 63.4%
57.7%
51.4%
47.0%

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21


1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
Capacity Utilization Rate Capacity Utilization Rate

39
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Production Capacity ('000 tonnes) and Utilization Rate - Wheat Flour and Bran (%) Production Capacity ('000 tonnes) and Utilization Rate - Margarine and Vegetable (%)

609.1 101.0 101.0


579.9 579.9 579.9 579.9 93.7 90.0 90.0
88.2%
82.9%
57.6%
52.8%
74.9% 45.4% 44.3% 43.9%

58.4%
52.9%

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21


1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
Capacity Utilization Rate Capacity Utilization Rate

VERTICAL INTEGRATION
Following the strategy of vertical integration of the main inputs used in the industrial process, we
maintained high vertical integration levels of 99.7% in wheat flour and 99.6% in vegetable shortening
in 1Q21.

WHEAT FLOUR

COMPANY'S CONSUMPTION
PRODUCTION ALLOCATION

3.3% 0.9% 1.2% 0.4% 0.3%

62.4% 65.4% 62.5% 66.4% 60.4%

96.7% 99.1% 98.8% 99.6% 99.7%

37.6% 34.6% 37.5% 33.6% 39.6%

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21

Own Production External Source Sale Internal Consumption

VEGETABLE SHORTENING

COMPANY'S CONSUMPTION PRODUCTION ALLOCATION

0,4%
2,7%
53.1% 53.0% 42.9% 43.3%
57.9%

100.0% 100.0% 100.0% 99.6%


97.3%
46.9% 47.0% 57.1% 56.7%
42.1%

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21

Own Production External Source Sale Internal Consumption

Note: In the Company’s consumption charts, we show the origin of the wheat flour and vegetable shortening consumed in the period, with a
breakdown of own production and purchases from third parties. In the production destination graphs, we show the percentage of wheat flour
and vegetable shortening that was allocated to sales and to the production of cookies & crackers and pasta, etc. (internal consumption).

40
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

ECONOMIC AND FINANCIAL HIGHLIGHTS

NET REVENUE

Net revenue fell 8.9% from 1Q20, driven by a decline of 25.2% in sales volume and an increase of
21.9% in the average price.

1Q21 1Q20 Variation


Net Average Net Average Net Average
Segment Weight Weight Weight
Revenue Price Revenue Price Revenue Price
Cookies and Crackers 706.6 97.0 7.28 866.9 137.9 6.29 -18.5% -29.7% 15.7%
Pasta 315.9 71.6 4.41 374.6 104.9 3.57 -15.7% -31.7% 23.5%
Wheat Flour and Bran 326.1 163.8 1.99 276.0 210.5 1.31 18.2% -22.2% 51.9%
Margarine and Vegetable Shortening 109.7 20.5 5.35 84.4 19.7 4.28 30.0% 4.1% 25.0%
Other products ** 32.8 3.5 9.37 34.8 3.5 9.94 -5.7% 0.0% -5.7%
TOTAL 1,491.1 356.4 4.18 1,636.7 476.5 3.43 -8.9% -25.2% 21.9%
* Net Revenue in R$ million, Weight excluding sales returns in thousand tonnes and Net Average Price in R$/Kg.
** Cakes, snacks, cake mix, juice powder and packaged toast

We present below some of our launches and sales and marketing initiatives carried out in 1Q21:

Launches: 10 new products, expanding


Piraquê’s portfolio (with “Comida Di Buteco”
snacks) and Vitarella (with milk flour-, brownie-
and raspberry-flavored sandwich cookies
under the Treloso line, and instant pasta, with
beef- and free-range chicken-flavored
ramen).

We continue to invest in marketing and


sales: we highlight investments in
Piraquê’s nationalization campaign and
Viratella’s campaigns “Cream Cracker 7
camadas #1” (focus on the Southeast
and Midwest) and “Delicitá Crista”
(Northeast), in addition to
merchandising initiatives at BBB21.

Participation in events: presence at Gulfood in Dubai (United Arab Emirates), the


world’s largest food and beverage trade exhibition.

41
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Net revenue dropped 12.4% in 1Q21 compared to 4Q20, with a 2.2% increase in the average price
and a 14.3% reduction in sales volume.

1Q21 4Q20 Variation


Net Average Net Average Net Average
Segment Weight Weight Weight
Revenue Price Revenue Price Revenue Price
Cookies and Crackers 706.6 97.0 7.28 845.0 126.4 6.69 -16.4% -23.3% 8.8%
Pasta 315.9 71.6 4.41 387.2 94.5 4.10 -18.4% -24.2% 7.6%
Wheat Flour and Bran 326.1 163.8 1.99 302.6 163.9 1.85 7.8% -0.1% 7.6%
Margarine and Vegetable Shortening 109.7 20.5 5.35 132.1 26.7 4.95 -17.0% -23.2% 8.1%
Other products ** 32.8 3.5 9.37 34.7 4.2 8.26 -5.5% -16.7% 13.4%
TOTAL 1,491.1 356.4 4.18 1,701.6 415.7 4.09 -12.4% -14.3% 2.2%
* Net Revenue in R$ million, Weight excluding sales returns in thousand tonnes and Net Average Price in R$/Kg.
** Cakes, snacks, cake mix, juice powder and packaged toast

Net Revenue (R$ million) and Net Volume ('000 tonnes)


2,029.0
1,885.2
1,694.1 1,636.7 1,701.6
1,542.3 1,550.3 558.6 1,491.1
536.1
1,316.9
492.2
476.5
450.4 439.9
415.7
389.3
356.4

1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21


Net Revenue Volume

Gross revenue from exports reached R$59.0 million in 1Q21 (R$25.1 million in 1Q20). The growth of
exports is in line with the strategic plan, supported by (i) innovation in packaging and products more
adapted to the markets; (ii) development of own brands and production for customer brands (private
label); and (iii) focus on markets with high growth potential, such as South and Central America, USA,
Africa and the Middle East.

Sales by Region (% Gross Revenue excluding


Net Revenue Breakdown
Discounts and Returns)
2.1% 2.0%
2.8% 1.2% 5.2%
7.4%
1,8% 3.2%
3.0% 3.3% 16.9%
7.1% 6.4% Export 21.9% Other products

23.9% 26.3% Midwest Margarine and Vegetable


22.9%
Shortening
North 21.2%
Wheat Flour and Bran
South
Pasta
Southeast
61.4% 59.6% Cookies and Crackers
53.0%
Northeast 47.4%

1Q21 1Q20 1Q21 1Q20

42
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

HIGHLIGHTS – COOKIES & CRACKERS

Net revenue from cookies & crackers Cookies and Crakers - Net Revenue (R$ million) and Net Volume ('000 tonnes)
dropped 18.5%, due to a 29.7%
decrease in sales volume and a 15.7% 1,017.6
972.7
upturn in the average price. 897.2
846.0 841.0 866.9 845.0
The decline in sales volume, especially 702.8 706.6
153.4 156.9
in January and February, was mostly
140.5 137.9
due to an increase in the average 134.3
129.5 126.4
price across all sub-categories and 110.2

regions. We highlight the ring-shaped 97.0

cookie sub-category, whose sales 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21

volume grew substantially in the Net Revenue Volume

Attack and Defense regions.

Gross revenue from launches totaled R$47.1 million in 1Q21, with 107 new products/flavors launched
in the last 24 months (gross revenue of R$35.8 million and 86 new products/flavors in 1Q20).

HIGHLIGHTS – PASTA
Pasta - Net Revenue (R$ million) and Net Volume ('000 tonnes)
Net revenue from pasta dropped
468.3
15.7% in 1Q21 over 1Q20, as sales 457.8

volume fell 31.7% and the average 378.4 387.2


374.6 129.7
price rose 23.5%. 328.9 122.0
320.3 315.9
290.6
The decline in sales volume was seen 104.9 104.9
across all sub-categories and regions, 94.4 94.5
88.0
especially in January and February, 82.4

mostly due to an increase in the 71.6

average price. 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
Net Revenue Volume

HIGHLIGHTS – WHEAT FLOUR AND BRAN

Net revenue from wheat flour and Wheat Flour and Bran - Net Revenue (R$ million) and Net Volume ('000 tonnes)
bran moved up 18.2% in 1Q21, due to
a decrease of 22.2% in sales volume 396.5

and an increase of 51.9% in the 326.1


321.9
average price. 288.8
250.1 302.6
276.0
265.8 230.8
245.8
The sales volume decline was mostly 225.3 220.0
210.5
driven by lower industrial wheat flour 196.5 196.0
volume, especially in the Northeast 176.5
region. On the other hand, domestic 163.9 163.8
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
wheat flour volume increased 5%,
influenced by the South and Net Revenue Volume

Southeast regions and exports.

43
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

HIGHLIGHTS – MARGARINE AND VEGETABLE SHORTENING

Net revenue from margarine and Margarine and Vegetable Shortening - Net Revenue (R$ million) and Net Volume

vegetable shortening grew 30.0% in 132.1

1Q21 over 1Q20, as sales volume grew 115.6


109.7

4.1% and the average price rose 89.9


94.2
88.5
83.9 84.4
25.0%. 26.7
66.5 25.0
22.9 23.3
Sales volume grew in the industrial 21.1 20.5
19.7
sub-category, offsetting the decline in 16.8
18.7

the domestic segment. In the period,


the average price increased in both 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
the Attack and the Defense regions. Net Revenue Volume

COSTS

COGS % Net % Net % Net


1Q21 1Q20 Variation 4Q20 Variation
(R$ million) Rev. Rev. Rev.
Raw material 774.5 51.9% 688.3 42.1% 12.5% 872.3 51.3% -11.2%
Wheat 498.2 33.4% 448.8 27.4% 11.0% 560.4 32.9% -11.1%
Vegetable Oil 158.6 10.6% 107.8 6.6% 47.1% 170.1 10.0% -6.8%
Sugar 38.7 2.6% 41.7 2.5% -7.2% 44.6 2.6% -13.2%
Third Party Flour 1.5 0.1% 8.5 0.5% -82.4% 2.3 0.1% -34.8%
Third Party Vegetable Shortening 0.3 0.0% 2.4 0.1% -87.5% 0.0 0.0% n/a
Other 77.2 5.2% 79.1 4.8% -2.4% 94.9 5.6% -18.7%
Packages 95.5 6.4% 108.1 6.6% -11.7% 115.6 6.8% -17.4%
Labor 148.2 9.9% 147.7 9.0% 0.3% 156.4 9.2% -5.2%
Indirect costs 107.1 7.2% 101.9 6.2% 5.1% 118.1 6.9% -9.3%
Depreciation and amortization 42.4 2.8% 42.8 2.6% -0.9% 45.9 2.7% -7.6%
Total 1,167.7 78.3% 1,088.8 66.5% 7.2% 1,308.3 76.9% -10.7%

In 1Q21, the cost of goods sold increased 7.2% compared to 1Q20 and accounted for 78.3% of net
revenue in the period (66.5% in the 1Q20).

We list below the main positive and negative impacts on the cost of goods sold.

POSITIVE IMPACTS (1Q21 vs. 1Q20)

• Reduction in packaging costs, thanks to the results of the efficiency productivity project
(Multiplique);

NEGATIVE IMPACTS (1Q21 vs. 1Q20)

• Decline of 26.5% in production volume, leading to lower dilution of fixed costs;


• Increase of 44.0%, 69.5% and 25.2% in the average cost (R$) of wheat, oil and sugar,
respectively; and
• Upturn in general expenditures due to the pandemic, including a more thorough cleaning
routine and prevention materials.

The cost of goods sold fell 10.7% in absolute terms compared to 1Q20 and represented 78.3% of net
revenue in the period (76.9% in 4Q20).

44
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

WHEAT
Average purchase price M. Dias Branco X Market price
US$ US$ / TON
2020 and 2021
400
370
340
310
266 270
280 254
247 245
250 230 236
222 225 225 225 225 226
217 215
220 241
232 236
218 218 221 226
190 214 217 216
199 206
195 194 195
160
130
Jan-20 Mar-20 May-20 Jul-20 Sep-20 Nov-20 Jan-21 Mar-21
MONTH
* Source: www.safras.com.br Market* M. Dias

PALMA OIL
Average purchase price M. Dias Branco** X Market price
US$ / TON
US$ 2020 and 2021
1.400

1,152
1,069
1.100 1,032
967 996
919

800 781 809 964 984


767 773 788 757
800 726 694
822 846
739
684 670 691 700
642 627 641
585 583 622
500
Jan-20 Mar-20 May-20 Jul-20 Sep-20 Nov-20 Jan-21 Mar-21

Market* M. Dias MONTH


* Source: Rotterdam

Note: M. Dias Branco is no longer disclosing the graph showing the average purchase price of soybean oil in its inventory in the Earnings Release,
but it will continue to disclose this information on its Investor Relations website: https://ri.mdiasbranco.com.br/.

GROSS PROFIT
Gross profit dropped 36.0% from Gross Profit (R$ million) and Gross Margin (%)
1Q20, with an 11.4p.p. decline in the
639.1 649.2
gross margin. 624.7 619.9
534.6 534.8
487.2
The margin decline was mainly due to 452.8
400.0
a reduction in production volume and
an increase in the average
commodity price, impacted by the 34.4% 34.7% 34.5% 37.7% 38.2%
32.9% 32.0% 28.6% 26.8%
appreciation of the dollar against the
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
real.
Gross Profit Gross Margin
It is important to highlight that gross
profit includes subsidies for state investments totaling R$76.6 million in 1Q21 (R$76.8 million in 1Q20),
through profit or loss in compliance with CPC 07 - Government Grants.

45
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

OPERATING EXPENSES

To provide a better understanding of the changes in operating expenses, we report depreciation and
amortization expenses and tax expenses separately, as shown below:

Operating Expenses % Net % Net % Net


1Q21 1Q20 Variation 4Q20 Variation
(R$ million) Rev. Rev. Rev.

Selling* 329.1 22.1% 358.4 21.9% -8.2% 369.2 21.7% -10.9%


Administrative 53.7 3.6% 60.7 3.7% -11.5% 57.1 3.4% -6.0%
Donations 10.9 0.7% 0.1 0.0% n/a 8.5 0.5% 28.2%
Management fees 3.3 0.2% 3.1 0.2% 6.5% 4.1 0.2% -19.5%
Taxes 7.1 0.5% 5.9 0.4% 20.3% 12.6 0.7% -43.7%
Depreciation and amortization 24.0 1.6% 19.0 1.2% 26.3% 22.1 1.3% 8.6%
Other operating expenses/(revenue) -10.3 -0.7% 10.0 0.6% n/a -112.2 -6.6% -90.8%
TOTAL 417.8 28.0% 457.2 27.9% -8.6% 361.4 21.2% 15.6%
*Salaries and benefits, freight and other expenses with marketing, sales force and logistics.

Operating expenses dropped 8.6% in absolute terms and increased 0.1p.p. as a percentage of
net revenue between 1Q20 and 1Q21.

The decline in absolute terms was due to the Multiplique project, which focuses on productivity
and efficiency, with a reduction in market and trade expenses (R$8.1 million) and logistics
expenses (R$17.4 million). We also recorded a positive non-recurring result of R$27.4 million
related to revenue from tax credits from prior periods.

Evolution Operating Expenses 1Q21 vs 1Q20 (%NR)

27.9% 0.1% 1.3% 0.01% 0.9% 1.4% 0.8% 28.0%

1Q20 Operating Non-recurring Other Expenses Freight Salaries and Other Operating Non-recurring 1Q21 Operating
Expenses Income and with Sales (2) Employee Benefits Expenses (3) Income and Expenses
Expenses 1Q20 (1) Expenses 1Q21 (4)

(1) Note: Non-recurring effects of 1Q20.


(2) Note: Disregards the non-recurring effects of expenses with COVID-19 (R$ 0.6 million) and restructuring expenses (R$ 12.6 millions).
(3) Note: Disregards the non-recurring effects of expenses with COVID-19 (R$ 0.5 million), expenses with Piraquê integration (R$ 0.8 million),
restructuring expenses (R$ 1.1 million) and revenue from extemporaneous tax credit (R$ 27.4 millions).
(4) Note: Non-recurring effects of 1Q21 with COVID-19 (R$ 1.1 million), restructuring expenses (R$ 13.7 millions), expenses with Piraquê

integration (R$ 0.8 million) and revenue from extemporaneous tax credit (R$ 27.4 millions).

46
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

FINANCIAL RESULT
To provide a better understanding of the variations in the financial result, we report and analyze
exchange variations and derivative transactions in the period separately from other financial revenue
and expenses, as shown below:

Financial Income
1Q21 1Q20 Variation 4Q20 Variation
(R$ million)
Financial Revenue 26.0 10.9 n/a 110.5 -76.5%
Financial Expenses -24.8 -20.0 24.0% -23.7 4.6%
Exchange Variation -67.0 -140.8 -52.4% 53.5 n/a
Losses/Gains on derivatives 71.9 146.0 -50.8% -83.2 n/a
TOTAL 6.1 -3.9 -256.4% 57.1 -89.3%

The Company recorded a positive financial result of R$6.1 million in 1Q21, against a negative financial
result of R$3.9 million in 1Q20. The improvement was influenced by the recognition of the financial
restatement of credits from prior periods totaling R$15.9 million (R$2.0 million in 1Q20).

TAXES ON INCOME

In 1Q21, the Company recorded deferred tax credits on the negative tax base, mainly due to the
exclusion of state tax incentives that are not taxed for income tax and social contribution purposes,
gains on swap transactions not yet settled and deduction of profit sharing for 2020, paid in March/21.

Income and Social Contribution Taxes


1Q21 1Q20 Variation
(R$ million)
Income and Social Contribution Taxes -27.9 25.8 n/a
Income Tax Incentive 0.0 0.0 n/a
TOTAL -27.9 25.8 n/a

GOODWILL

As of 2020, due to the merger of Piraquê, approved on December 27, 2019, the Company began the
tax amortization of goodwill arising from the acquisition, currently totaling R$163.6 million, which will
be amortized over a minimum period of five years. This increase considers the effectively paid portion
of the acquisition price (acquisition price of R$1.5 billion, less the retained portion of the acquisition
price of R$132.5 million and the contingent portion of the price of R$65.5 million not yet settled).
However, we expect to fully use the transaction goodwill, in the amount of R$361.6 million.

In 1Q21, was recognized R$ 2.8 million about tax benefit resulting from amortization.

47
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

EBITDA AND NET INCOME

EBITDA – NET INCOME

EBITDA CONCILIATION (R$ million) 1Q21 1Q20 Variation 4Q20 Variation


Net Profit 15.0 137.0 -89.1% 209.0 -92.8%
Income Tax and Social Contribution -27.9 25.8 n/a -30.5 -8.5%
Income Tax Incentive 0.0 0.0 n/a 2.8 -100.0%
Financial Revenue -45.4 -18.5 n/a -197.6 -77.0%
Financial Expenses 39.3 22.4 75.4% 140.5 -72.0%
Depreciation and Amortization of cost of goods 42.4 42.8 -0.9% 45.9 -7.6%
Depreciation and Amortization Adm/Com Expenses 24.0 19.0 26.3% 22.1 8.6%
EBITDA 47.4 228.5 -79.3% 192.2 -75.3%
EBITDA Margin 3.2% 14.0% -10.8 p.p 11.3% -8.1 p.p

EBITDA – NET REVENUE

EBITDA CONCILIATION (R$ million) 1Q21 1Q20 Variation 4Q20 Variation


Net Revenue 1,491.1 1,636.7 -8.9% 1,701.6 -12.4%
Cost of goods sold -1,167.7 -1,088.8 7.2% -1,308.3 -10.7%
Depreciation and Amortization of cost of goods 42.4 42.8 -0.9% 45.9 -7.6%
Tax Incentive (ICMS) 76.6 76.8 -0.3% 93.9 -18.4%
Operating Expenses -417.8 -457.2 -8.6% -361.4 15.6%
Equity in net income of subsidiaries -1.2 -0.8 50.0% -1.6 -25.0%
Depreciation and Amortization Adm/Com Expenses 24.0 19.0 26.3% 22.1 8.6%
EBITDA 47.4 228.5 -79.3% 192.2 -75.3%
EBITDA Margin 3.2% 14.0% -10.8 p.p 11.3% -8.1 p.p

Net Profit (R$ million) and Net Margin (%) EBITDA (R$ million) and EBITDA Margin (%)

264.9 265.4 328.0


289.2
209.0
228.5 225.6
152.4 182.7 188.1 192.2
134.5 137.0
15.6% 17.1% 16.2%
100.6
13.1% 112.1 14.0%
12.3%
56.9 11.8% 12.1% 12.0% 11.3%
8.7% 8.4% 8.1% 47.4
8.5%
6.5% 15.0
4.3% 3.2%
1.0%
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21

Net Income Net Margin


EBITDA EBITDA Margin

48
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

DEBT, CAPITALIZATION AND CASH

Capitalization (R$ million) 3/31/2021 3/31/2020 Variation Financial Indicator 3/31/2021 3/31/2020 Variation

Cash 1,671.8 794.8 110.3% Cash (Debt) Net / EBITDA (last 12 months) -0.5 -0.7 -28.6%
Financial Investments Short Term 16.4 16.4 0.0% Cash (Debt) Net / Shareholder's Equity -5.8% -10.8% 5 p.p
Financial Investments Long Term 2.5 3.7 -32.4% Indebtedness / Total Assets 20.4% 17.7% 2.7 p.p
Total Indebtedness -2,126.7 -1,567.3 35.7%
(-) Short Term -501.7 -1,201.1 -58.2%
(-) Long Term -1,625.0 -366.2 n/a
(-) Derivatives Financial Instruments 51.1 91.7 -44.3%
(=) Net Cash (Net Debt) -384.9 -660.7 -41.7%
Shareholder's Equity 6,678.9 6,129.1 9.0%
Capitalization 8,805.6 7,696.4 14.4%

We closed March 2021 with cash and cash equivalents of R$1.7 billion (R$0.8 billion in 1Q20). Leverage
(net debt-to-LTM EBITDA ratio) stood at 0.5x in 1Q21, down from 0.7x in 1Q20.

With the 1st issue of green bond Agribusiness Receivables Certificates (R$811.6 million), which received
an ‘AAA’ Long-term National Rating from Fitch Rating, we changed our debt profile: most of debt,
76.4%, is now due in the long term (vs. 23.4% in 1Q20).

Consolidated Debt (R$ million) Index Interest (year) 3/31/2021 % Debt 3/31/2020 % Debt Variation

Domestic Currency: 1,428.3 67.2% 512.3 32.7% 178.8%


BNDES - FINAME TJLP 2.17% 13.2 0.6% 17.3 1.1% -23.7%
BNDES - PSI R$ 2.99% (2.98% in 03/31/20) 66.0 3.1% 97.2 6.2% -32.1%
BNDES - FINEM IPCA 8.63% (8.65% in 03/31/20) 41.0 1.9% 51.2 3.3% -19.9%
BNDES - PROGEREN IPCA 6.28% 41.8 2.0% 59.4 3.8% -29.6%
FINIMP 100% CDI 3.80% 64.9 3.1% 37.0 2.4% 75.4%
(PROVIN) Financing of state taxes 100% TJLP - 10.4 0.5% 9.6 0.6% 8.3%
Working Capital 100% CDI 1.30% 202.4 9.5% 0.0 0.0% n/a
Investment of assigment of Pilar's shares 100% CDI - 3.9 0.2% 2.2 0.1% 77.3%
Investment of assigment of Estrela's shares 100% CDI - 8.4 0.4% 5.0 0.3% 68.0%
Investment of assigment of Moinho Santa Lúcia's shares 100% CDI - 0.7 0.0% 0.0 0.0% n/a
Investment of assigment of Piraquê's shares 100% CDI - 206.7 9.7% 233.4 14.9% -11.4%
Debentures IPCA 3.80% and 4.14% 768.9 36.2% 0.0 0.0% n/a
Foreign Currency: 698.4 32.8% 1,055.0 67.3% -33.8%
(FINIMP) Imports Financing and Working Capital - Law 4,131 USD 1.90% 698.4 32.8% 885.6 56.5% -21.1%
Working Capital - Law 4,131 EUR 0.18% in 03/31/20 0.0 0.0% 169.4 10.8% -100.0%
TOTAL 2,126.7 100.0% 1,567.3 100.0% 35.7%

On March 31, 2021, the Company had 5 swap contracts to hedge working capital and wheat import
financing (FINIMP), 4 maturing in April 2021 and 1 on December 22, 2025, in which the long leg
receives, on average, the dollar plus 2.27% and the short leg pays, on average, 176.97% of the CDI
rate. The (notional) reference values totaled R$621,410 and the gross fair value receivable of these
derivative instruments was R$38,174 on March 31, 2021.

To protect the debenture issues, on March 31, 2021, the Company had 18 swap contracts with
different maturities, the last of which on March 17, 2031, in which the long leg receives, on average,
the IPCA plus 4.02% and the short leg pays, on average, 133.56% of the CDI rate. The (notional)
reference values totaled R$405,822 and the gross fair value payable of these derivative instruments
was R$4,950 on March 31, 2021. On the date in question, debentures totaled R$768,896 net of the
unamortized balance of transaction costs totaling R$44,966.

49
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Net cash generated by operating activities totaled R$16.5 million and net cash generated by
financing activities (third-party capital) reached R$478.1 million, contributing to the cash and cash
equivalents figure recorded in 1Q21, as shown below.

R$ Million

1.1% of Net Revenue 478.1 0.8 1,671.8

1,213.0 16.5 36.6

Cash and Cash Net Cash from Payment of property Financing activities Redemption of Cash and Cash
Equivalents in operating activities and software licenses financial investments Equivalents in Mar-21
Dec-20

INVESTMENTS

Investments (R$ Million) 1Q21 1Q20 Variation

Buildings 4.4 7.7 -42.9% Investments 1Q21 - R$ 40.7 million


Machinery and equipment 20.7 31.6 -34.5%
Construction in progress 10.1 10.1 0.0%
Vehicles - 0.3 -100.0% Capacity
Expansion
IT Equipment 0.8 0.6 33.3%
47.2%
Maintenance
Furniture and Fixtures 1.7 2.7 -37.0% 52.8%
Land - 0.9 -100.0%
Software Use License 2.8 1.4 100.0%
Others 0.2 1.0 -80.0%
Total 40.7 56.3 -27.7%

Investments totaled R$40.7 million in 1Q21 (R$56.3 million in 1Q20), distributed between expansion and
maintenance, including (i) the acquisition of equipment for the Bento Gonçalves unit (RS); (ii)
investment in management software in the Salvador unit (BA); (iii) adjustment and acquisition of
machinery and equipment in the Natal unit (RN); (iv) adjustment of the distribution center of the Rio
de Janeiro unit (RJ); and (v) opening of the distribution center in Vitória da Conquista (BA).

50
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

CAPITAL MARKET
The Company’s shares are traded on B3 (Brasil, Bolsa e Balcão) under the ticker MDIA3 and are listed
in the Novo Mercado segment. On March 31, 2021, there were 83,530,822 outstanding shares,
representing 24.6% of the Company’s capital stock, priced at R$30.65 each, totaling R$2,560.2 million.
The average trading volume was 5,827 in 1Q21 (8,831 in 1Q20), and the average daily trading
financial volume was R$34.4 million in 1Q21 (R$63.4 million in 1Q20).

Performance MDIA3 x IBOV x IGC MDIA3 │ 04/29/2021:


Stock Price: R$ 26.88
01/02/2020 – 04/29/2021 Volume: R$ 28.3 Million
IBOV: 120,065
120 IGC: 20,072

110

100

90

80

70

60

50
Jan-20 Feb-20 Mar-20 May-20 Jun-20 Aug-20 Sep-20 Nov-20 Dec-20 Feb-21 Mar-21 Apr-21

MDIA3 IBOV IGC

MAIN ADMINISTRATIVE FACTS

Approval of the Quarterly Information

At the meeting of the Board of Directors held on May 7, 2021, the following was approved: (i) the
Quarterly Information (ITR) for the quarter ended March 31, 2021; and (ii) other provisions.

Shareholders’ Meeting

At the Annual and Extraordinary Shareholders’ Meeting held on April 30, 2021, the following resolutions
were approved by a majority vote: (i) the annual management report and the financial statements
accompanied by the independent auditors’ report for the fiscal year ended on December 31, 2020;
(ii) the allocation of net income for 2020, as proposed by the Board of Directors at a meeting held on
March 26, 2021; (iii) proposals for (a) amendment of the overall management compensation for fiscal
year 2020 and (b) overall management compensation for fiscal year 2021; (iv) Proposal for Share-
Based Compensation Plan (Long-term Incentive Program – Grant of Restricted Shares ) for the 2021-
2024 cycle; and (v) proposal for amendment of the following provisions in the Bylaws: (a) amendment
of the wording of paragraph 2 of article 9, which establishes general management standards; (b)
amendment of the wording of the caput and paragraph 4 of article 10, which sets out rules for the
membership of the Board of Directors; (c) amendment of the wording of item “xiv” of article 14, which

51
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

describes the duties of the Board of Directors; and (d) change in the share capital set forth in the
caput of article 5.

Raising of R$811.6 million through CRAs classified as Green Bonds

The initiative, which shows the Company’s commitment to ESG policies, raised R$811,644,000.00. The
funds will be used to promote and encourage sustainable agricultural development, ensuring the
continuous improvement of food and nutritional security of the products offered to consumers.

SOCIAL AND ENVIRONMENTAL HIGHLIGHTS


M. Dias Branco develops initiatives to honor its commitment to
sustainability through working groups focused on strengthening
sustainable practices in several areas of the business.

The Company has an area exclusively dedicated to environmental


management and adopts practices to minimize its main
environmental impacts related to the consumption of natural
resources and generation of waste. We present below the results of the first quarter of 2021 (1Q21)
compared to the same period in 2020, considering all M. Dias Branco’s industrial units.

Analysis of Indicators

Indicators 1Q21 1Q20 Variation

Average Energy Intensity (Kwh/ton) 193.0 171.7 12.4%


Water consumption (m³/ton) 0.50 0.38 31.6%
Waste Recycling Index (%) 89.6 84.5 +5.1p.p.
Solid waste generation (Kg/Ton) 14.5 11.7 24.7%
Frequency rate of occupational accidents 0.7 0.7 0.0

Energy intensity SDGs 7 and 12

Increase of 12.4% between 1Q20 and 1Q21, due to line stoppages and restarts.

Water consumption SDGs 6, 9 and 12

Relative water consumption increased 31.6% between 1Q20 and 1Q21, mainly due to a decline in
production volume. With initiatives focused on reducing water consumption, improvement teams will
be implemented in key units of the Company.

Waste Recycling Rate SDGs 9 and 12

The waste recycling rate improved 5.1p.p. in 1Q21 compared to 1Q20, thanks to constant efforts to
seek and implement more sustainable waste destination alternatives, such as recycling, composting
and reuse, reducing the amount of waste sent to landfills.

Solid Waste Generation SDGs 9 and 12

Due to the decline in production volume, this indicator increased 24.7%. As with water, we will
implement improvement teams to work at key units.

52
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

Frequency of occupational accidents SDGs 3 and 8

The rate of occupational accidents remained in line with 1Q20, thanks to campaigns to reinforce
employees’ risk perception, NR12 6 adjustments, safe transit campaigns and incentives to register
security warnings, among other initiatives.

Other initiatives and achievements

✓ Publication of the Integrated Annual Report, based on the methods recommended by the
International Integrated Reporting Council (IIRC), providing transparency as to how the
organization allocates its capital to create value, and the Global Reporting Initiative (GRI); SDG
12
✓ Beginning of the Strategic Sustainability Agenda Review Project ; SDGs 12 and 16
✓ By March 2021 we had already donated over 1,800 tons of food; SDGs 1, 2 and 10
✓ Beginning of registration in M. Dias Branco’s Internship Program – Future One. Seeking
candidates to work on Information Technology and Industrial Performance, the selection is
composed of tests and online interviews, games, business case presentation and final interview
with the area manager; SDG 8

We are signatories to the United Nations Global Compact, reinforcing the commitment to increasingly
align our strategies and operations with the ten universal principles that contribute to facing society's
challenges. In 2020, we carried out an in-depth analysis of our connections with the Sustainable
Development Goals (SDGs), identifying our impacts on each of them. We present below the SDGs
prioritized by the Company.

We believe these actions will allow us to develop a culture of sustainability, with the gradual
integration of social and environmental aspects into the decision-making process and value creation.

6 Standard that deals with occupational safety in machinery and equipment.

53
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

FINANCIAL STATEMENTS
Pursuant to CPC 26 – Presentation of Financial Statements, we classify expenses by function in the
Income Statement. Depreciation and amortization expenses were included in selling and
administrative expenses, and tax expenses were added to other expenses (income), net. For further
information, please see note 27 of the Company’s Financial Statements.

INCOME STATEMENT
1Q21 1Q20 Variation 4Q20 Variation
(R$ million)
NET REVENUES 1,491.1 1,636.7 -8.9% 1,701.6 -12.4%

COST OF GOODS SOLD -1,167.7 -1,088.8 7.2% -1,308.3 -10.7%


TAX INCENTIVES (ICMS) 76.6 76.8 -0.3% 93.9 -18.4%

GROSS PROFIT 400.0 624.7 -36.0% 487.2 -17.9%

OPERATING REVENUES (EXPENSES) -417.8 -457.2 -8.6% -361.4 15.6%


Sales expenses -343.5 -367.9 -6.6% -382.0 -10.1%
Administrative and general expenses -76.4 -72.5 5.4% -77.9 -1.9%
Other net income (expenses) 2.1 -16.8 n/a 98.5 -97.9%

OPERATING INCOME - before financial results -17.8 167.5 -110.6% 125.8 -114.1%
Financial income 45.4 18.5 n/a 197.6 -77.0%
Financial expenses -39.3 -22.4 75.4% -140.5 -72.0%

OPERATING INCOME - after financial results -11.7 163.6 -107.2% 182.9 -106.4%
Equity in net income of subsidiaries -1.2 -0.8 50.0% -1.6 -25.0%

INCOME - before income tax and social contribution -12.9 162.8 -107.9% 181.3 -107.1%
Income tax and social contribution 27.9 -25.8 n/a 27.7 0.7%

NET INCOME 15.0 137.0 -89.1% 209.0 -92.8%

54
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

BALANCE SHEET M. DIAS (CONSOLIDATED)


(R$ million) 3/31/2021 3/31/2020 Variation 12/31/2020 Variation
ASSETS
CURRENT 4,476.8 3,062.0 46.2% 3,870.6 15.7%
Cash and cash equivalents 1,671.8 794.8 n/a 1,213.0 37.8%
Trade accounts receivable 853.2 931.4 -8.4% 960.1 -11.1%
Inventories 1,445.7 987.1 46.5% 1,216.1 18.9%
Taxes recoverable 407.2 204.0 99.6% 398.9 2.1%
Financial investments 16.4 16.4 0.0% 16.4 0.0%
Derivatives financial instruments 40.1 91.7 -56.3% 23.8 68.5%
Other receivables 26.1 22.1 18.1% 32.0 -18.4%
Prepaid expenses 16.3 14.5 12.4% 10.3 58.3%

NON CURRENT 5,946.7 5,796.7 2.6% 5,859.3 1.5%


Long-term 715.0 624.8 14.4% 618.6 15.6%
Financial investments 2.5 3.7 -32.4% 3.3 -24.2%
Judicial deposits 268.5 281.9 -4.8% 263.8 1.8%
Taxes recoverable 373.5 273.3 36.7% 293.0 27.5%
Long-term receivables 0.0 0.2 -100.0% 0.0 n/a
Derivatives financial instruments 16.9 0.0 n/a 0.0 n/a
Tax incentives/other receivables 7.3 6.0 21.7% 6.8 7.4%
Indemnity assets 46.3 59.7 -22.4% 51.7 -10.4%
Investments 46.1 52.1 -11.5% 47.3 -2.5%
Investments properties 54.5 55.0 -0.9% 54.6 -0.2%
Property, plant and equipment 3,413.6 3,346.6 2.0% 3,419.4 -0.2%
Intangible 1,717.5 1,718.2 0.0% 1,719.4 -0.1%

TOTAL ASSETS 10,423.5 8,858.7 17.7% 9,729.9 7.1%


LIABILITIES AND SHAREHOLDERS EQUITY
CURRENT 1,428.0 1,768.0 -19.2% 1,634.0 -12.6%
Suppliers 448.0 123.1 n/a 361.7 23.9%
Financing and borrowings from financial institutions 466.8 1,163.1 -59.9% 743.8 -37.2%
Tax financing 3.8 4.1 -7.3% 3.3 15.2%
Direct financing 30.5 33.9 -10.0% 29.0 5.2%
Debentures 0.6 0.0 n/a 0.0 n/a
Lease 47.0 16.2 n/a 41.1 14.4%
Social security and labor liabilities 148.4 151.2 -1.9% 176.6 -16.0%
Income tax and social contribution 1.8 0.0 n/a 0.0 n/a
Tax liabilities 72.9 111.4 -34.6% 55.6 31.1%
Advances from customers 10.7 10.4 2.9% 11.1 -3.6%
Derivatives financial instruments 0.9 0.0 n/a 18.1 -95.0%
Other accounts payable 119.5 104.1 14.8% 122.3 -2.3%
Proposed dividends 59.0 36.9 59.9% 59.0 0.0%
Government grant 18.1 13.6 33.1% 12.4 46.0%
NON CURRENT LIABILITIES 2,316.6 961.6 n/a 1,450.3 59.7%
Financing and borrowings from financial institutions 660.9 154.0 n/a 618.4 6.9%
Tax financing 6.6 5.5 20.0% 6.6 0.0%
Direct financing 189.2 206.7 -8.5% 188.0 0.6%
Debentures 768.3 0.0 n/a 0.0 n/a
Lease 164.1 86.6 89.5% 153.9 6.6%
Deferred taxes 271.8 253.1 7.4% 226.6 19.9%
Derivatives financial instruments 5.0 0.0 n/a 0.0 n/a
Others accounts payable 38.1 34.4 10.8% 37.7 1.1%
Provisions for civil, labor and tax risks 212.6 221.3 -3.9% 219.1 -3.0%

SHAREHOLDERS' EQUITY 6,678.9 6,129.1 9.0% 6,645.6 0.5%


Capital 2,597.7 2,567.9 1.2% 2,567.9 1.2%
Capital reserves 29.5 27.2 8.5% 27.6 6.9%
Accumulated conversion adjustments 0.2 0.2 0.0% 0.2 0.0%
Equity valuation adjustment 8.8 0.0 n/a -7.5 n/a
Revenue reserves 3,971.7 3,392.5 17.1% 4,001.4 -0.7%
(-) Treasury shares -39.6 -43.8 -9.6% -39.6 0.0%
Additional dividend 95.6 48.1 98.8% 95.6 0.0%
Accrued profit 15.0 137.0 -89.1% 0.0 n/a

TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS EQUITY 10,423.5 8,858.7 17.7% 9,729.9 7.1%

55
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T21

CASH FLOW
1Q21 1Q20 Variation
(R$ million)
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Net Income before Income Tax and Social Contribution -12.9 162.8 -107.9%
Adjustments to Reconcile net income
with cash from operating activities:
Depreciation and amortization 66.4 61.8 7.4%
Cost on sale of permanent assets 0.0 1.4 -100.0%
Equity in net income of subsidiaries 1.2 0.8 50.0%
Loans, investments and exchange variations interests 87.3 155.7 -43.9%
Tax credits and updates -44.1 -6.5 n/a
Updated judicial deposits -0.6 -1.8 -66.7%
Updated provision for civil, labor and tax risks 1.7 4.6 -63.0%
Lease update 5.1 2.7 88.9%
Provision for civil, labor and tax risks 4.0 5.0 -20.0%
Recognized shares granted 1.9 0.9 n/a
Provision (Reversion) for losses of clients -7.0 9.3 n/a
Provision for income tax of loans 1.7 1.1 54.5%
Provision for losses in inventories 4.5 1.1 n/a
Provision of derivative contracts -71.9 -146.1 -50.8%

Changes in assets and liabilities


Decrease in trade accounts receivable 113.9 16.9 n/a
(Increase) in inventories -241.2 -184.4 30.8%
(Increase) decrease in taxes recoverable -19.9 4.6 n/a
(Increase) in other credits 0.7 -33.3 n/a
Increase (decrease) in suppliers 86.3 -26.0 n/a
Increase in taxes and contributions 84.2 48.8 72.5%
Increase in government grants 5.7 8.8 -35.2%
Increase (decrease) in accounts payable and provisions -43.3 10.1 n/a

Interests paid -11.7 -9.6 21.9%


Exchange variations paid -32.5 -32.6 -0.3%
Income tax and social contributions paid -7.2 -9.8 -26.5%
Receipts (payment) of funds for settlement of derivative transactions 44.2 31.1 42.1%

Net Cash generated from operating activities 16.5 77.4 -78.7%

CASH FLOWS FROM INVESTMENT ACTIVITIES

Purchase of property, plant, equipment and intangible -36.6 -53.7 -31.8%


Redemption of long-term financial investment 0.8 0.1 n/a

Net Cash (used) in Investment Activities -35.8 -53.6 -33.2%


CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES

Financing obtained 812.3 642.3 26.5%


Payment of financing -319.4 -169.3 88.7%
Acquisition of treasury shares 0.0 -43.8 -100.0%
Lease payments -14.8 -6.6 n/a

Net Cash used in Financing Activities 478.1 422.6 13.1%

Increase (Decrease) in cash and cash equivalents 458.8 446.4 2.8%


At the start of the period 1,213.0 348.4 248.2%
At the end of the period 1,671.8 794.8 110.3%
Increase (Decrease) in cash and cash equivalents 458.8 446.4 2.8%

The statements contained in this document related to the business prospects, projected operating and financial
results and growth outlook of M Dias Branco are merely forecasts and, as such, are based exclusively on the
expectations of Management as to the future of the business. These expectations substantially depend on
changes in market conditions, the performance of the Brazilian economy, as well as the sector and the
international markets, and are thus subject to changes without prior notice.

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