Mercado de Capitais

1º Atividade – Estudo Dirigido

(01) Para qual finalidade existe o mercado financeiro? OK

O mercado financeiro é o local onde ocorrem as transações comerciais pessoas
físicas, jurídicas e governo. É propiciar uma movimentação financeira, onde quem
tem dinheiro estacionado (superavitário) possa emprestá-lo para quem não tem
(deficitário). Ou seja, o mercado financeiro capita o dinheiro que esta sobrando e
empresta para outros.

(02) Indique que produto é negociado neste mercado. OK

No mercado financeiro se negocia Títulos, visando com isso a geração de lucros, ou
seja, quem compra espera receber o investimento acrescido de uma importância,
seja ela na forma de valorização do Título ou em ganho de capital.

(03) Explique como o mercado financeiro pode promover a democratização do

acesso à riqueza. OK
Porque permite a transferência de dinheiro dos superavitários (quem possui o
dinheiro) para os deficitários (quem precisa). Além disso, permite a democratização
do acesso à riqueza uma vez que, quanto mais movimentar o dinheiro mais
possibilidade tem o superavitário tem de aumentar sue valor e com isso para que
haja este movimento é preciso criar sistemas onde muitas pessoas possam ter
acesso ao dinheiro de forma que movimentem e gerem lucros para o investidor

(4) Qual a função do Conselho Monetário Nacional? OK

O Conselho Monetário Nacional é o responsável por estabelecer diretrizes para o

funcionamento adequado do Sistema Financeiro Nacional.
Dentre suas funções estão: zelar pela liquidez e solvência das instituições
financeiras, Coordenar as políticas monetária, orçamentária e da dívida pública
interna e externa,etc.

(5) Qual a função do Banco Central no mercado financeiro? OK

Tem entre suas responsabilidades, zelar pela adequada liquidez da economia,
estimular a formação de poupança, emitir papel-moeda e moeda metálica, realizar
operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras; regular a
execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis receber
recolhimentos compulsórios e voluntários das instituições financeiras e bancárias;
realizar empréstimo às instituições financeiras, regular a execução dos serviços de
compensação de cheques e outros papéis, etc.

(6) Qual a função da CVM no mercado financeiro? OK

É responsável por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de
valores mobiliários do país. Para este fim, exerce as funções de: assegurar o
funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balcão; proteger os
titulares de valores mobiliários; evitar ou coibir modalidades de fraude ou
manipulação no mercado; assegurar o acesso do público a informações sobre
valores mobiliários negociados e sobre as companhias que os tenham emitido;
assegurar a observância de práticas comerciais eqüitativas no mercado de valores
mobiliários; estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores
mobiliários; promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do mercado
de ações e estimular as aplicações permanentes em ações do capital social das
companhias abertas

(7) Qual a função da SUSEP no mercado financeiro? OK

É responsável por controlar e fiscalizar o mercado de seguro, previdência privada
aberta e capitalização, fiscalizando a constituição, organizando sua operação,
promovendo seu aperfeiçoamento e estabilidade.

(8) Qual a função da PREVIC no mercado financeiro?

É uma autarquia do Ministério da Previdência Social que controla a atuação das

entidades fechadas de previdência complementar, os fundos de pensão. Cumprindo
diretrizes do CMN, regula e fiscaliza os fundos de pensão .

(9) O que é um banco múltiplo? Como faz a captação e a aplicação? OK

Os bancos múltiplos são instituições financeiras privadas ou públicas que realizam
as operações ativas, passivas e acessórias das diversas instituições financeiras, por
intermédio das seguintes carteiras; comercial, de investimento e/ou de
desenvolvimento, de crédito imobiliário, de arrendamento mercantil e de crédito,
financiamento e investimento. As operações estão sujeitas às mesmas normas
legais e regulamentares aplicáveis às instituições singulares correspondentes às
suas carteiras. A carteira de desenvolvimento somente poderá ser operada por
banco público. O banco múltiplo deve ser constituído com, no mínimo, duas
carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de investimento, e ser
organizado sob a forma de sociedade anônima.

(10) O que é um banco comercial? Como faz a captação e a aplicação? OK

São instituições privadas ou públicas constituídas sob forma de sociedade anônima
(SA) que proporcionam o suprimento de recursos necessários para o financiamento
de curto e médio prazo,as pessoas físicas, o comércio, a indústria e terceiros em
geral.
Sua captação se dá por meio de depósitos à vista ou depósitos a prazo fixo,
emissão de Debêntures, certificados de depósito de médio ou de longo prazo em
moeda estrangeira.
Já sua Aplicação se dá por descontos de títulos, abertura de crédito simples e em
conta-corrente, crédito rural, operações de repasses e refinanciamentos, aplicação
em títulos, valores mobiliários e quotas de fundos de investimento, e financiamento
de projetos ligados a programas de fomento.

(11) O que é um banco de investimento? Como faz a captação e a aplicação?

OK
Os bancos de investimento são instituições financeiras privadas especializadas em
operações de participação societária de caráter temporário, de financiamento da
atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administração de
recursos de terceiros. Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima e
adotar, obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão “Banco de
Investimento”.
Captação: Depósitos a prazo fixo; empréstimos externos; empréstimos no País
oriundos de recursos de instituições financeiras oficiais; emissão ou endosso de
cédulas hipotecárias; emissão de certificados de depósitos de valores mobiliários em
garantia; emissão de cédulas pignoratícias de debêntures.
Aplicação: Financiamento de capital de giro e capital fixo, subscrição ou aquisição
de títulos e valores mobiliários, depósitos interfinanceiros; repasses de empréstimos
externos; repasse de recursos oficiais; repasse de empréstimos externos;
arrendamento mercantil; operações com entidades públicas; crédito rural;
financiamento de projetos de programas de fomento.

(12) O que é uma sociedade de crédito imobiliário? Como faz a captação e a

aplicação? OK
São instituições financeiras que atuam no financiamento habitacional sob a forma de
sociedade anônima. A captação através de depósitos de poupança, emissão de
letras e cédulas hipotecárias, emissão de letras imobiliárias, refinanciamentos
concedidos pela CEF e depósitos interfinanceiros. Já as aplicações são feitas
através de financiamento para construção de habitações, financiamento de capital
de giro a empresas incorporadoras, abertura de crédito para compra ou construção
de casa própria, produtoras e distribuidoras de material de construção.

(13) O que é uma sociedade de arrendamento mercantil? Como faz a captação

e a aplicação? OK
As sociedades de arrendamento mercantil são constituídas sob a forma de
sociedade anônima, devendo constar obrigatoriamente na sua denominação social a
expressão "Arrendamento Mercantil". São supervisionadas pelo Banco Central do
Brasil .
Captação: Emissão de debêntures (principal forma de captação); dívida externa;
cessão de direitos creditórios de contratos de arrendamento mercantil; cessão de
contratos de arrendamento mercantil; pode negociar CDIs; empréstimos e
financiamentos de instituições financeiras; repasses de instituições financeiras
oficiais em programas especiais.
Aplicação: Arrendamento mercantil de bens móveis, de produção nacional ou
estrangeira, e bens imóveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso
próprio do arrendatário; títulos da dívida pública, cessão de direitos creditórios.

(14) O que é a Caixa Econômica Federal? Como faz a captação e a aplicação?

OK
Trata-se de instituição assemelhada aos bancos comerciais, podendo captar
depósitos à vista, realizar operações ativas e efetuar prestação de serviços. Uma
característica distintiva da Caixa é que ela prioriza a concessão de empréstimos e
financiamentos a programas e projetos nas áreas de assistência social, saúde,
educação, trabalho, transportes urbanos e esporte. Além de centralizar o
recolhimento e posterior aplicação de todos os recursos oriundos do Fundo de
Garantia do Tempo de Serviço (FGTS), integra o Sistema Brasileiro de Poupança e
Empréstimo (SBPE) e o Sistema Financeiro da Habitação (SFH).

(15) O que é uma sociedade de crédito, financiamento e investimento? Como

faz a captação e a aplicação? OK
São instituições financeiras privadas que têm como objetivo básico financiamentos
para aquisição de bens, serviços e capital de giro. Devem se constituir como
sociedades anônimas e na sua denominação deve constar crédito, Financiamento e
Investimento.
Captação: recursos obtidos com o aceite de letras de cambio; depósitos de
acionistas; repasses de instituições oficiais para programas específicos; mercado
interfinanceiro.
Aplicação: financiamento de bens e serviços a pessoas físicas e jurídicas;
financiamento de capital de giro a pessoas jurídicas; refinanciamento de operações
de arrendamento mercantil.

(16) O que é uma cooperativa de crédito? Como faz a captação e a aplicação?

OK
As cooperativas de crédito se originam da associação de funcionários de uma
mesma empresa ou grupo de empresas, de profissionais em certos segmentos,
empresários ou mesmo adotar a livre administração de associados em uma área
determinada de atuação. Os eventuais lucros são repartidos entre os associados.
Devem adotar em sua denominação social a expressão “cooperativa” e possuir no
mínimo vinte cooperados.
Captação: Depósitos à vista e a prazo somente de associados, empréstimos,
repasses e refinanciamentos de outras entidades financeiras, doações.
Aplicação: Concessão de crédito, somente a associados, descontos de títulos.
Abertura de crédito simples e em conta corrente, crédito rural, repasses de recursos
de instituições financeiras, adiantamentos a depositantes, aplicação de recursos no
mercado financeiro

(17) O que é uma sociedade de crédito ao micro empreendedor? Como faz a

captação e a aplicação? OK
As sociedades de crédito, financiamento e investimento, também conhecidas por
financeiras, foram instituídas pela Portaria do Ministério da Fazenda 309, de 30 de
novembro de 1959. São instituições financeiras privadas que têm como objetivo
básico a realização de financiamento para a aquisição de bens, serviços e capital de
giro. Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima e na sua
denominação social deve constar a expressão "Crédito, Financiamento e
Investimento". Tais entidades captam recursos por meio de aceite e colocação de
Letras de Câmbio (Resolução CMN 45, de 1966).
Captação: Recursos obtidos com o aceite de letras de câmbio; depósitos de
acionistas; repasses de instituições oficiais para programas específicos; mercado
interfinanceiro.
Aplicação: Financiamento de bens e serviços a pessoas físicas e jurídicas;
financiamento de capital de giro a pessoas jurídicas; refinanciamento de operações
de arrendamento mercantil.

(18) O que é um banco de desenvolvimento? Como faz a captação e a

aplicação? OK
Os bancos de desenvolvimento são instituições financeiras controlados pelos
governos estaduais e o principal objetivo é proporcionar o suprimento dos recursos
necessários ao financiamento, de médio e longo prazo, de programas e projetos que
visem a promover o desenvolvimento econômico e social do Estado. Devem ser
constituídos como sociedade anônima, com sede na capital do Estado e adotar
obrigatoriamente em sua denominação social a expressão Banco de
Desenvolvimento seguida do nome do Estado em que tenha a sede. Captação:
depósitos a prazo, empréstimos externos, emissão ou endosso de cédulas
hipotecárias, emissão de cédulas pignoratícias de debêntures e de títulos de
desenvolvimento Econômico.
Aplicação: Empréstimos e financiamentos, dirigidos prioritariamente ao setor
privado.

(19) O que é uma corretora de valores? OK

São empresas que atuam no mercado financeiro nacional intermediando a compra e
venda dos títulos, são autorizadas pela CVM e Banco Central.

(20) O que é uma distribuidora de valores? OK

É operar em bolsa de valores; comprar e vender títulos e valores mobiliários por
conta própria e de terceiros, encarregar-se da administração de carteiras e da
custódia de títulos e valores mobiliários, intermediar operações de câmbio; praticar
operações de compra e venda de metais preciosos, no mercado físico, por conta
própria ou de terceiros, e outros. Deve ser constituídas sob a forma de sociedade
anônima ou por quotas de responsabilidade limitada.

(21) Como é subdivido o mercado financeiro? Explique o que é cada um de

seus componentes. OK
O mercado financeiro está subdivido em quatro mercados distintos, são eles, o
mercado monetário, mercado de capitais, mercado de cambial e mercado de crédito.
O mercado monetário pratica operações de curto prazo. Já o mercado de credito
realiza operações de curto e médio prazos. O mercado de capitais gera e distribui
valores mobiliários quanto às suas necessidades de financiamento de médio e longo
prazo. E por fim o mercado cambial realiza operações de compra e venda de
moedas estrangeiras conversíveis.

(22) O que é Selic e Taxa Selic? OK

SELIC foi criada para realizar e controlar a liquidação e custódia nas operações com
títulos públicos e foi desenvolvido pelo Banco Central e pela ANDIMA.
A taxa Selic é a taxa apurada no Selic como o cálculo da taxa média ponderada e
ajustada das operações de financiamento por um dia das operações com títulos
públicos federais

(23) O que são as Reservas Bancárias? OK

Todas as instituições financeiras mantêm uma espécie de conta-corrente no Banco
Central, que funciona como os depósitos à vista de qualquer correntista das
instituições financeiras, ou seja, a conta não é remunerada e seu saldo pode ser
sacado a qualquer momento. Por manter essas contas e por atuar como
emprestador de última instância para o sistema financeiro, o Banco Central é
chamado de Banco dos Bancos. Essa espécie de “conta-corrente” dos bancos no
Banco Central é denominada Reservas Bancárias e o conceito do saldo agregado
da liquidez dos bancos, composto pelo papel-moeda em caixa nas agências e pelas
Reservas Bancárias, é denominado Base Monetária. Todas as transações que
realizam entre si as instituições financeiras, ou que envolvem o Banco Central e uma
instituição financeira necessitam de um lançamento na conta Reservas Bancário das
instituições financeiras envolvidas.

(24) Porque a demanda que os bancos têm por Reservas Bancárias é

exatamente o compulsório? OK
A conta Reservas Bancárias, não é remunerada; portanto, as instituições não têm
interesse em manter saldos nessa conta. Mas, por determinação do Banco Central,
há uma obrigatoriedade de manter um saldo na conta, que é conhecida como
depósito compulsório. O depósito compulsório foi instituído para evitar a expansão
ilimitada do crédito. Se todo depósito pudesse tornar-se crédito e, em seguida,
depósito, não haveria como controlar a expansão monetária, com conseqüências
graves no tocante ao controle da inflação pela autoridade monetária e no controle da
capacidade de fazer frente aos saques dos depositantes nos bancos.

(25) O que ocorre se a oferta de Reservas Bancárias for maior ou menor do

que a demanda? OK
Caso o Governo permitisse que o mercado buscasse o equilíbrio entre a oferta e a
demanda de Reservas Bancárias, ocorreriam oscilações muito fortes na taxa de
juros, o que seria extremamente prejudicial à economia do país, uma vez que os
agentes econômicos não teriam horizontes possíveis para trabalhar. Sendo assim, o
Governo atua no mercado aberto, comprando e vendendo títulos públicos, para fixar
a taxa de juros básica em determinado patamar, evitando as oscilações violentas e
praticando a política monetária, usando a taxa de juros básica para influir no
comportamento de variáveis econômicas e para controlar a inflação.

(26) Por que é feita a “zeragem automática”?

Para evitar oscilação da taxa de juros básica e garantir que ela fique em um nível
determinado de modo que o Bacen diminua a oferta de reservas bancárias
vendendo títulos públicos ao mercado aberto.

(27) Como é feita a “zeragem automática”? OK

A zeragem automática é o mecanismo pelo qual o Banco Central efetuava, até
recentemente, o ajuste diário de reservas do sistema bancário, zerando as posições
credoras e devedoras das carteiras de títulos públicos do sistema bancário. Através
deste mecanismo, o Bacen recompra títulos públicos quando o sistema não tem
recursos suficientes para atender aos seus requerimentos de reservas (neste caso,
diz-se que o Bacen está oversold) e vende títulos quando os bancos estão com
excesso de liquidez, de forma a evitar uma queda significativa na taxa de juros (o
Bacen está under-sold).

(28) Quando há inflação, como o Governo altera a taxa de juros? OK

Se há indícios de que os preços estão subindo, ou seja, de que há inflação, o banco
central eleva as taxas de juros para desestimular o consumo e o investimento,
fazendo com que o mercado desaqueça e os vendedores não aumentem os preços.

(29) Quando há recessão, como o Governo altera a taxa de juros? OK

Se há indícios de que os preços não sobem e a economia encontra-se em recessão,
o banco central diminui as taxas de juros para estimular o consumo e o investimento.

(30) Se o Risco Brasil sobe, porque o Governo deverá aumentar a taxa Selic?
OK
Porque só compensará investir no País com um risco-país maior se a taxa de juros
compensar a aplicação, o que renderá mais no investimento, a Taxa Selic
aumentará para atrair investidores no país.

(31) Quando taxa de juros do Tesouro Americano sobe, como o Governo

deverá mexer na Taxa Selic? OK
O governo deve aumentar a taxa de juros básica dos títulos públicos de dívida
interna, visando compensar a rentabilidade equivalente aos títulos pagos atrelados á
taxa de juros do Tesouro Americano.

(32) Discuta como você pode tentar prever o movimento da taxa de câmbio.
OK
Acompanhando as contas do Balanço de Pagamentos, para identificar se haverá
mais entradas do que saídas, quando o real se valorizará, a taxa de câmbio cairá, ou
se haverá mais saídas do que entradas, quando o real desvalorizará frente a o dólar,
a taxa de câmbio aumentará.

(33) O que é renda fixa? OK

Investimentos de renda fixa são investimentos em títulos públicos e privados, nos
quais a rentabilidade será proporcionada por uma taxa de juros prefixada ou pós-
fixada.

(33) O que é renda variável. OK

Investimentos de renda variável são considerados investimentos de risco cuja
rentabilidade depende das condições futuras de mercado. Os exemplos mais
comuns são os investimentos em ações e em ativos financeiros, como ouro ou dólar.

(34) O que é taxa de juros prefixada? OK

A taxa prefixada é a taxa definida no ato do investimento, portanto o investidor sabe
qual será a rentabilidade.

(35) O que é taxa de juros pós-fixada? OK

A taxa pós-fixada é a rentabilidade dada por uma taxa de juros determinada no ato
da aplicação, mais atualização monetária estabelecida em função de um indexador,
portando só é possível conhecer o total de rendimentos no vencimento da operação.