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Wyckoff 2.

0: Estruturas, Volume
Perfil e fluxo de pedido

Combinando a lógica da Metodologia


Wyckoff e a objetividade do
Perfil de volume

Ruben Villahermosa Chaves


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Conteúdo

PREFÁCIO

PARTE 1. CONCEITOS AVANÇADOS DA


METODOLOGIA WYCKOFF

1.1 AS ETIQUETAS

1.2 PREÇO E VOLUME

1.3 TIPOS DE GRÁFICOS AVANÇADOS

1.3.1 TABELAS DE MARCAÇÃO

1.3.2 TABELAS DE VOLUME

1.3.3 TABELAS DE FAIXA

1.4 FALHA DE ACUMULAÇÃO OU DISTRIBUIÇÃO

1.5 FALHA ESTRUTURAL


1.5.1 FRAQUEZA

1.5.2 FORÇA

1.6 ENCURTO DE IMPULSO (SOT)

1.7 OUTROS TIPOS DE ESTRUTURAS

1.7.1 ESTRUTURAS DE INCLINAÇÃO

1.7.2 ESQUEMAS INCOMUNS

PARTE 2. RESOLUÇÃO DE PERGUNTAS FREQUENTES

2.1 USO EFICIENTE DAS LINHAS

2.1.1 A IMPORTÂNCIA DO CONTEXTO

2.2 ALTERAÇÕES DE ETIQUETA E PLANEJAMENTO DE CENÁRIO

2.3 COMO SE DISTINGUE ENTRE ACUMULAÇÃO E


DISTRIBUIÇÃO?

2.4 COMO ANALISAR UM GRÁFICO DE 0?


2.4.1 ESTRUTURAS

2.4.2 ÁREAS DE OPERAÇÃO

2.4.3 DIMINUIÇÃO DA TEMPORALIDADE. PRINCIPAIS ESTRUTURAS


TOMINOR

2.4.4 AUMENTO DA TEMPORALIDADE. ESTRUTURAS DEMINORAS


TOMAJOR

2.5 O QUE FAZER SE O CONTEXTO NÃO ESTIVER CLARO?

2.5.1 O CONTROLADOR

PARTE 3. O ECOSSISTEMA COMERCIAL ATUAL

3.1 TIPOS DE PARTICIPANTES NOS MERCADOS FINANCEIROS

3.2 MERCADOS ELETRÔNICOS

3.2.1 COMÉRCIO ALGORÍMICO

3.2.2 NEGOCIAÇÃO DE ALTA FREQUÊNCIA


3.3 CONTRA-MERCADOS

3.4 PISCINAS ESCURAS

3.5 OS MERCADOS ALEATÓRIOS SÃO DETERMINISTAS?

3.5.1 A HIPÓTESE DE MERCADO ADAPTATIVO

3.5.2 ONDE A METODOLOGIA DO WYCKOFF SE ENCAIXA?

PARTE 4. A IMPORTÂNCIA DO VOLUME

4.1 TEORIA DO MERCADO DE LEILÕES

4.1.1 AS VARIÁVEIS

4.1.2 PERCEPÇÃO DE VALOR

4.1.3 AS QUATRO ETAPAS DA ATIVIDADE DE MERCADO

4.2 A LEI DE FORNECIMENTO E DEMANDA

4.2.1 ERROS DE INTERPRETAÇÃO COMUNS


4.2.2 OFERTA / PEDIDO, SPREAD E LIQUIDEZ

4.2.3 TIPOS DE PARTICIPANTES DE ACORDO COM SEU COMPORTAMENTO

4.2.4 COMO O PREÇO É MUDADO?

4.2.5 COMO ACONTECE O MERCADO?

4.3 TIPOS DE PEDIDO

4.3.1 TIPOS DE PEDIDOS AVANÇADOS

4.4 FERRAMENTAS PARA ANÁLISE DE VOLUME

4.4.1 LIVRO DE PEDIDOS

4.4.2 TEMPO E VENDAS

4.4.3 PEGADA

4.4.4 DELTA

4.5 O PROBLEMA DE FLUXO DE PEDIDO


4.5.1 PROBLEMA Nº 1 DIVERGÊNCIA DE PREÇO

4.5.2 PROBLEMA # 2 DELTA DIVERGENCE

4.5.3 OPERADOR DE PREÇO E VOLUME

4.5.4 CONCLUSÃO

PARTE 5. PERFIL DE VOLUME

5.1 TEORIA DO MERCADO DE LEILÕES + PERFIL DO VOLUME

5.2 COMPOSIÇÃO DO PERFIL DO VOLUME

5.3 TIPOS DE PERFIL

5.4 DIFERENÇA ENTRE VOLUME VERTICAL E


HORIZONTAL

5.5 DIFERENÇA ENTRE O PERFIL DO VOLUME E O PERFIL DO


MERCADO

5.6 FORMULÁRIOS DE PERFIL


5.6.1 PERFIL P-SHAPED

5.6.2 PERFIL NO FORMULÁRIO B

5.7 USOS DO PERFIL DE VOLUME

5.7.1 IDENTIFICAÇÃO DA ESTRUTURA

5.7.2 DETERMINAÇÃO DE VIAGEM DE MERCADO

5.7.3 ANÁLISE DE TENDÊNCIAS DE SAÚDE

5.7.4 MIGRAÇÃO VPOC

5.7.5 CALIBRAÇÃO DE GESTÃO DE POSIÇÃO

5.8 PRINCÍPIOS OPERACIONAIS COM ÁREAS DE VALOR

5.8.1 PRINCÍPIO DA FAIXA DE NEGOCIAÇÃO

5.8.2 PRINCÍPIO DE REVERSÃO

5.8.3 PRINCÍPIO DE CONTINUAÇÃO


5.8.4 PRINCÍPIO DE REVERSÃO FALHA

5.8.5 TABELA RESUMIDA DOS PRINCÍPIOS OPERACIONAIS COM


VALOR DE ÁREAS

PARTE 6. FLUXO DE PEDIDO

6.1 LEIA A PEGADA

6.2 DESEQUILÍBROS

6.3 PADRÃO DE ROTAÇÃO

6.3.1 PADRÃO DE ROTAÇÃO DE ROLAMENTO: COMPRA DE ABSORÇÃO


E VENDA DE INICIATIVA

6.3.2 PADRÃO DE ROTAÇÃO DO BULL: VENDER ABSORÇÃO


E COMPRAS INICIATIVAS

6.4 PADRÃO DE CONTINUAÇÃO

6,5 FRACTALIDADE

PARTE 7. WYCKOFF 2.0


7.1 ANÁLISE DE CONTEXTO

7.1.1 CONTEXTO DO RANK OF TRADE

7.1.2 CONTEXTO DE TENDÊNCIA

7.1.3 OPERAÇÃO NA ESCALA DE COMÉRCIO

7.1.4 NEGOCIAÇÃO NA TENDÊNCIA

7.2 IDENTIFICAÇÃO DE ZONAS E NÍVEIS OPERACIONAIS

7.3 CONFIGURAÇÃO DO CENÁRIO

7.4 GESTÃO DE POSIÇÃO

7.4.1 ENTRADA

7.4.2 PARAR A PERDA

7.4.3 OBTER BENEFÍCIOS

7.4.4 O QUE BAIXAR O PREÇO DEIXA SEM NÓS?


PARTE 8. ESTUDOS DE CASO

8.1 MOEDA CRUZADA EM EURO / DÓLAR ($ 6E)

8.2 LIBRA / MOEDA CRUZADA DE DÓLAR ($ 6B)

8.3 ÍNDICE S & P500 ($ ES)

8.4 DÓLAR DOS EUA / DÓLAR DO CANADÁ EM MOEDA CRUZADA ($ 6C)

8,5 LIBRAS / MOEDA CRUZADA DE DÓLAR ($ 6B)

8.6 MOEDA CRUZADA EM EURO / DÓLAR ($ 6E)

BIBLIOGRAFIA

OBRIGADO

SOBRE O AUTOR

LIVROS DESTE AUTOR


Prefácio

Com a publicação deste novo conteúdo damos continuidade ao primeiro livro “The Wyckoff
Methodology in Depth”, onde são apresentadas de forma clara todas as ferramentas
analíticas abrangidas por esta metodologia, bem como o aspecto mais teórico no estudo do
comportamento do mercado.

Neste livro, iremos um passo adiante e discutiremos conceitos mais complexos; Faremos uma
revisão das dúvidas mais comuns levantadas pelos alunos da metodologia e incorporaremos
novas ferramentas a partir das informações fornecidas pelos dados de volume que serão
muito úteis, como o Perfil de Volume e o Fluxo de Pedidos.

Recomendo fortemente que antes de iniciar o estudo deste livro você tenha internalizado
previamente todos os conceitos abordados no primeiro, uma vez que tudo o que é visto é
tomado como compreendido e, caso contrário, pode causar alguma confusão ou mal-
entendido.
Parte 1. Conceitos avançados de Wyckoff
metodologia

Tanto o livro anterior "The Wyckoff Methodology in Depth" quanto este não
pretendem divulgar em nenhum momento a abordagem da metodologia Wyckoff
de seu ponto de vista mais puro. Pode haver traders Wyckoff que o façam, mas
entendemos que os mercados de hoje mudaram substancialmente em relação aos
estudados por Richard Wyckoff e é nosso trabalho saber como nos adaptar a essas
mudanças.

Mas se há algo que é invariável e onde realmente reside a vantagem dessa


abordagem sobre as outras, são os princípios nos quais seus ensinamentos se
baseiam. Independentemente de como os mercados e seus operadores
mudaram, tudo ainda é regido pela lei universal da oferta e da demanda; e esta é
a pedra angular da metodologia.

Essa nova forma que proponho de analisar os mercados tem me causado algumas
discussões com conhecidos (puristas) divulgadores do método. Como eu disse, meu
objetivo não é ensinar a forma mais primitiva da metodologia, mas tomar os princípios
que considero válidos e aprimorá-los juntamente com as mais modernas ferramentas de
análise de volumes.

Na verdade, acho que espalhar os ensinamentos de Richard Wyckoff como ele os


compartilhou é praticamente impossível. No final, cada um ensina o seu ponto de
vista da metodologia e as ferramentas que mais lhe dão confiança; E isso não
significa que ninguém está acima dos demais. O importante é obter rentabilidade do
mercado independentemente da abordagem utilizada.

Dito isso, tenho certeza de que se Richard Wyckoff estivesse vivo hoje, ele teria o cuidado
de desenvolver seus próprios ensinamentos, adaptando-os a novos mercados. Como ele
era na época, ele ainda seria um estudante de volume, e
isso o teria levado a se aprofundar em ferramentas como perfil de volume e fluxo de
pedidos.

E é exatamente isso que fizemos e apresentarei a vocês ao longo do livro; reunindo os


princípios mais sólidos de análise de mercado com as ferramentas de análise de
volume mais avançadas.

Mas antes de chegarmos a esse ponto, vamos adicionar alguns conceitos avançados que você deve
conhecer e esclarecer uma série de dúvidas que surgem com frequência.
1.1 Os rótulos

Toda a seção teórica que você vê no primeiro livro é um conteúdo necessário e


indispensável para dominar essa abordagem e realmente entender como o mercado
se move, mas a metodologia de Wyckoff, ou minha maneira de entendê-la, vai muito
além.

Não se trata apenas de rotular um gráfico de uma forma quase robótica e é isso.
Aprendemos o que está por trás de cada evento; como é formado, como é
representado no gráfico, a psicologia por trás dele, etc. Mas, como disse, o método é
muito mais rico.

Menciono isso porque, pela própria natureza do mercado, é praticamente impossível que
duas estruturas completamente iguais ocorram. Embora seja verdade que todos os dias
vemos diagramas de "livros", que são genuinamente adaptados a exemplos clássicos, na
maioria dos casos o mercado desenvolverá estruturas menos convencionais, onde a
identificação de tais eventos será mais complexa.

Portanto, é fundamental não focar na busca exata dos eventos (principalmente os stop events
que compõem a Fase A) e ficar com o fato de que o que realmente importa é a ação como um
todo. Ou seja, em muitos gráficos, veremos que um movimento de tendência para e um
processo de lateralização começa, mas não somos capazes de identificar corretamente os
primeiros 4 eventos de parada. Talvez antes disso, descartemos o ativo e estejamos perdendo
uma oportunidade operacional futura. Isto é um erro. Como eu disse, o importante não é que
possamos identificar esses 4 eventos de parada, mas que o mercado tenha parado
objetivamente o movimento de tendência. Pode não identificar o Clímax, a Reação e o Teste
genuinamente,
Como vemos nos exemplos, embora essas estruturas não sejam em nada
semelhantes às clássicas já estudadas; Se abrirmos o gráfico e nos
encontrarmos naquele ponto que marco com a seta, não é irracional pensar
que um processo de acumulação possa ter se desenvolvido abaixo. Vai ser
mais ou menos difícil identificar os eventos da metodologia, mas o objetivo é
que vejamos um nível onde o preço foi rejeitado várias vezes (Creek) e que
finalmente conseguiu quebrar e se posicionar acima. Essa é a chave.
Certamente, se fizermos um esforço, podemos rotular cada um dos movimentos,
mas repito que isso não é o importante. O que é importante sobre a metodologia
é a lógica por trás dela: para que o preço suba, deve primeiro haver uma
acumulação; e para baixar uma distribuição. A forma ou maneira em que esses
processos se desenvolvem não deve ser o fator determinante.

O nível de mente aberta exigido é muito grande. Alguns podem até ter suas cabeças
estouradas, mas esta é a realidade. Felizmente, muitas vezes vemos estruturas clássicas, mas
a interação contínua entre oferta e demanda significa que esses processos podem se
desdobrar de maneiras infinitas, e temos que estar preparados para vê-los também.

Em vez de pensar em rotular todo e qualquer movimento de preço, vamos nos concentrar em tentar
identificar, de acordo com as impressões digitais que observamos, quem provavelmente está ganhando
o controle do mercado com base na teoria estudada.
1.2 Preço e volume

Em nossa forma de conceber a análise de mercado, inicialmente não consideramos a


possibilidade de não levar em consideração nenhum desses dois dados, preço e volume.
Mas, à medida que você se aprofunda no ecossistema que envolve o mundo financeiro,
você começa a ver algumas armadilhas.

Sem ir muito longe, devo dizer que, na minha opinião, os dados de preços são
certamente mais relevantes do que os dados de volume. E agora raciocinarei
esta afirmação com base em dois elementos.

Por outro lado, o volume intradiário que podemos analisar de qualquer ativo pode
ser muito enganoso, dependendo do tempo da sessão. Por exemplo, na abertura da
sessão do S & P500 nos EUA no seu horário local (ETH), veremos sempre um volume
grande, muito maior do que o visto antes daquela abertura no horário regular
(RTH). E, é claro, todas as análises anteriores serão um tanto tendenciosas.
Como podemos observar no gráfico ES (futuro SP500), a maior volatilidade e, portanto, a
variação de preço ocorre durante o pregão americano, sendo muito clara a falta de
participação durante o horário normal de negociação. Não faria muito sentido analisar o preço
geral e a ação do volume, pois isso poderia causar confusão.

Não que no horário normal tenhamos identificado um movimento com desinteresse (baixo
volume); Mas esse baixo volume se deve à ausência de traders na época. O mesmo
aconteceria com outros momentos da sessão, como na parada do meio-dia ou pouco antes
do início da última etapa do dia, quando também há um aumento significativo de volume.

Depois de sabermos disso, temos duas maneiras de resolver essa situação:

Se quisermos continuar operando em intervalos de tempo intradiários,


devemos necessariamente analisar preço e volume em termos comparativos; por
um lado, o observado no horário local e, por outro, aquele observado no horário
normal.

Além disso, a melhor maneira de evitar confusão é analisar o gráfico


diário. Como esse tempo abrange as duas sessões (ETH e RTH), não é
necessário fazer distinção entre elas para análise. Mas provavelmente,
isso já exigiria uma mudança total no estilo de negociação.

Se existe uma informação que já inclui todas as informações, é o preço. O


preço é a representação gráfica de todas as ordens já executadas. Poderíamos
estar analisando um ativo a qualquer momento e a ação do preço seria
refletida com fidelidade, sem que precisássemos saber o horário da sessão e
realizar uma análise comparativa. Essa é a vantagem de preço.

Embora sem volume percamos muitas das informações disponíveis, a


interação contínua entre oferta e demanda deixa sua marca no preço e
desenvolve padrões certamente repetitivos (não na forma, mas na
substância).

Obviamente, não estou recomendando negociar sem analisar os dados de volume, não é
necessário, eu simplesmente queria destacar a prevalência do preço sobre o volume para
nosso entendimento e negociação dos mercados.

Mais tarde, veremos outra desvantagem nos dados de volume devido aos mercados de
balcão (OTC) e Dark Pools.
1.3 Tipos de gráficos avançados

Nos últimos tempos, outras formas de representação da atividade do mercado também surgiram.
Entre esses tipos de gráficos, os gráficos de escala, volume e intervalo se destacam.

A principal vantagem desses gráficos é que eles reduzem o ruído presente nos gráficos
de tempo. Esses três tipos de gráficos têm a característica comum de eliminar a
variável de tempo, que pode ser muito útil justamente para condições como as
descritas acima, onde o mercado cobre diferentes ambientes de atividade.
1.3.1 Gráficos de carrapatos

Um tique representa uma transação, uma negociação entre duas partes.


Portanto, o gráfico de ticks será atualizado (o candle atual será fechado e
um novo será aberto) quando um certo número de transações (ticks) tiver
sido feito.

As configurações do gráfico (o número de ticks) variam entre os mercados,


pois a volatilidade difere de mercado para mercado. É por isso que terá que
realizar diversos testes até encontrar o mais adequado.

Geralmente o volume será muito semelhante em todas as velas geradas, mas haverá
diferenças sutis que podem nos dar informações interessantes já que este tipo de
gráfico mede a atividade em termos de transações, mas não leva em consideração o
volume ou a quantidade negociada em aqueles minutos.

Em outras palavras, um gráfico definido em 1000 ticks gerará um novo candle


quando esses 1000 ticks ocorrerem, mas a quantidade negociada nesses milhares
as transações serão diferentes. 1 ou mais contratos podem ser negociados em uma
transação.
1.3.2 Tabelas de volume

A diferença entre os gráficos de tick e volume tem a ver com a quantidade negociada.
Enquanto o gráfico de escala mede o número de transações, independentemente de quantos
contratos, ações ou unidades foram negociadas em cada um; O gráfico de volume mede o
número de contratos, ações ou unidades negociadas antes que um novo candle seja gerado.

Por exemplo, um gráfico definido com um volume de 1000 gerará um novo candle quando
esse valor for negociado, independentemente do número de transações necessárias para
concluí-lo.

O principal aspecto negativo do uso desse tipo de gráfico é que ele nos impede
de usar técnicas de análise de volume.
1.3.3 Gráficos de alcance

Enquanto os dois tipos apresentados acima baseiam sua representação em dados de volume, o gráfico
de intervalo é baseado em dados de preços.

Este tipo de gráfico representa a atividade do mercado do ponto de vista do movimento


dos preços. Todas as suas barras serão exibidas do mesmo tamanho,
independentemente de quanto tempo levaram para se formar. Em ambientes de alta
volatilidade, mais barras aparecerão e vice-versa para ambientes de baixa volatilidade.

Se você definir o gráfico para um intervalo de 15, novas barras aparecerão quando o preço se mover
15 ticks em uma direção ou outra.
1.4 Falha de acumulação ou distribuição

Quando a análise de todos os traços observados no gráfico sugere que o desequilíbrio está
ocorrendo de um lado, mas no momento da verdade o lado oposto está empurrando mais
agressivamente, estamos falando de uma estrutura falida.

Durante o desenvolvimento das estruturas, está em jogo o controlo do mercado que


pode mudar de lado (a favor de compradores ou vendedores) continuamente,
dependendo dos tipos de operadores e das avaliações que fazem do activo.

Como sabemos que até que o efeito de uma causa não seja visualizado, não
podemos determinar o que é (acumulação ou distribuição), seria quase lógico evitar
o uso deste termo de estrutura falida, uma vez que realmente uma acumulação
falhada será sempre uma estrutura de distribuição e vice-versa. ao contrário. Mas é
um conceito muito interessante que nos ajuda a entender uma dinâmica importante
do mercado, que nada mais é do que o conhecimento dos diferentes tipos de
operadores e como eles intervêm com base na temporalidade.
Quando o preço faz uma potencial Primavera no mínimo da estrutura e a partir daí
consegue voltar ao topo dela, é óbvio que lá em baixo os compradores entraram com
alguma agressividade; mas não sabemos quando eles decidirão encerrar suas
posições. Pode ser que eles sejam simplesmente operadores de muito curto prazo
que aproveitam a visita a uma zona de liquidez (seja no topo da estrutura ou em uma
zona intermediária) para encontrar a contraparte com a qual combinar suas ordens e
fechar suas posições lá, obtendo lucros. . Este fechamento de posições longas causaria
uma perda de momentum de alta e, possivelmente, uma nova curva de queda.

Ou, os comerciantes que compraram na primavera podem adotar uma perspectiva de longo prazo e
fazer o possível para permanecer no mercado e defender sua posição, se necessário, resultando no
pleno desenvolvimento da acumulação.

Além disso, não sabemos se pode haver traders de longo prazo, com maior capacidade de
movimentar os mercados enquanto aguardam que o movimento de alta ocorra.
tirar vantagem e curto agressivamente.

Por outro lado, deve-se lembrar também que nem todas as grandes operadoras ganham de
forma sistemática e recorrente ao longo do tempo. Às vezes, muitos deles são forçados a
sofrer perdas e este contexto de estrutura falida pode ser um exemplo perfeito. Como Al
Brooks diz em seus livros sobre Price Action, nos mercados líquidos, todo movimento de preço
é gerado porque um grande negociante está comprando e outro vendendo. É uma batalha
entre essas grandes capitais e, portanto, haverá parte delas que vai gerar prejuízos em
algumas de suas operações.

A chave para determinar que estamos diante de uma estrutura falida é que ela tem
absolutamente todos os traços a favor de uma direção, mas no momento decisivo
(no teste após o intervalo), ela falha e gera um desequilíbrio a favor do lado
oposto . .

Para o exemplo de acumulação fracassada, teríamos que ver que todos os traços
sugerem que o controle do mercado está nas mãos dos compradores, que também o
preço tem que desenvolver uma mola potencial, que a ruptura de alta é genuína do
ponto de vista de preço e volume de ação; mas que finalmente na posição potencial
do BUEC o preço não pode continuar subindo, e um desequilíbrio é causado a favor
dos vendedores, deixando a estrutura distributiva.
Exatamente o mesmo, mas ao contrário, precisaríamos ver para determinar uma
distribuição com falha: traços em favor dos vendedores, desenvolvimento do potencial de
Upthrust, quebra de queda genuína e em posição de teste após quebra de compra agressiva
que giram a estrutura como acumulação.

É importante lembrar que não conhecemos a capacidade das operadoras de


continuar controlando o mercado, pois a qualquer momento uma operadora com
maior capacidade pode aparecer e causar rotatividade. O que a princípio parecia
desequilibrado para um lado, finalmente com esta nova aparência confirma o
desequilíbrio para o lado oposto.

Portanto, temos esses dois casos muito importantes para avaliar:

Não sabemos a intenção dos comerciantes que estão apoiando o


movimento atual. Ou eles são negociantes de curto prazo que fecharão
posições na próxima zona de liquidez ou se eles tiverem uma perspectiva
de longo prazo e continuarão até que a estrutura esteja totalmente
desenvolvida.
Não sabemos se comerciantes mais capazes podem intervir.
No momento da verdade, no teste de breakout que confirmaria a
direcionalidade da estrutura, traders agressivos com maior capacidade de
movimentar o mercado podem parecer pressionando na direção oposta,
pois no longo prazo eles podem ter uma visão diferente.

Obviamente encontramos esta dificuldade continuamente, por isso a nossa vantagem é


operar a favor do último desequilíbrio e para isso é vital identificar o evento dominante:
o crash.

O choque, como já mencionado, é a ação mais decisiva para o funcionamento do mercado.


Sua lógica subjacente é tão poderosa que sempre somos tendenciosos a seu favor.
Portanto, se o resto dos sinais o acompanharem, estaremos sempre favorecendo operar na
direção do último tempo; isto é, muito depois de ver uma fonte potencial; e logo após ver
um Upthrust.

Alguns podem concluir que esperar pelo preço nos extremos e negociar apenas situações de
Upthrust / Potential Spring é a medida mais conveniente para simplificar toda a análise; e
não é algo totalmente fora do lugar. A beleza da metodologia Wyckoff é que, ao oferecer
uma maneira de entender o mais objetivamente possível como o mercado se move, cada
trader pode usar seus princípios para desenvolver suas próprias estratégias.
Na minha opinião, as pegadas oferecidas pelo desenvolvimento de estruturas
desde o início são significativas e nos ajudam a estabelecer cenários com maior
probabilidade. Por exemplo, se eu observar certas características distributivas em
uma estrutura e então ela se encontrar em uma posição de potencial rompimento
de baixa e Potencial Spring, a análise do contexto me levará a favorecer um
rompimento de baixa; ao passo que o operador que só opera os choques nos
extremos sem avaliar nada mais fará o oposto. E geralmente o mercado se
desenvolverá (neste exemplo) em favor da continuação distributiva porque o
desequilíbrio é latente e foi evidente durante o desenvolvimento da faixa de
comercialização.
1.5 Falha estrutural

É um conceito muito simples que pode nos ajudar na avaliação da dinâmica dos movimentos.

Esta falha pode ser encontrada em todos os tipos de estruturas; tanto em estruturas
inclinadas para cima ou para baixo quanto em estruturas horizontais, convergentes ou
divergentes.

A primeira coisa é identificar a lógica estrutural que decide seguir o preço.


Isso será determinado pelos toques de sucesso que respeitem uma estrutura
formada por duas zonas de oferta e demanda. Esta é a chave inicial:
identifique a estrutura que o preço validou. Quanto mais toques você tiver,
mais confiança terá nessa estrutura.

Nesse ponto, e sob o princípio de favorecer a continuidade do que o preço vem fazendo, o
lógico seria pensar que o mercado continuará a se mover respeitando essa lógica
estrutural, de ponta a ponta.

Se o preço não consegue desenvolver um novo teste no lado oposto e, em vez


disso, gera uma curva antes de atingir aquela área, diremos que desenvolveu
uma falha estrutural por não ter continuado com a dinâmica que tinha e este
sinal adiciona força ao o cenário a favor dessa última curva.
Paralelamente a este conceito, entende-se que os eventos do último suporte de
oferta ou demanda (Último Ponto de Suporte e Último Ponto de Oferta) são
falhas estruturais em que o preço é bloqueado na tentativa de ir em busca do
choque. evento para iniciar a partir desse ponto o movimento subsequente de
quebra da estrutura.
1.5.1 Fraqueza

O exemplo de falha estrutural que denota fraqueza é quando o preço, após validar uma
estrutura em várias ocasiões, não consegue continuar a se mover sob essa lógica de
movimento e não pode chegar ao topo dela.

Essa incapacidade de se manter em movimento, como tem feito até agora, denota uma fraqueza
subjacente. Os compradores já não controlam o mercado e são os vendedores que começaram a
aparecer de forma mais significativa.

Esta indicação não sugere uma reversão imediata para baixo; É apenas mais um
elemento a ter em conta na leitura correta do contexto de mercado.

Poderia ser simplesmente uma interrupção temporária da tendência anterior para desenvolver
um período de consolidação a partir daí, durante o qual acumular novamente os estoques e
continuar subindo.
1.5.2 Força

A ação que denotaria força fundamental seria obtida vendo que o preço não
pode atingir o fundo da estrutura que está funcionando.

Es decir, si el precio ha ido desarrollando una serie de máximos y mínimos


decrecientes cuyas acciones encajan perfectamente dentro de los límites superior e
inferior, animaremos al mercado a seguir comportándose de la misma forma y por
ello buscaremos una nueva prueba en el lado opuesto de a estrutura. Se, por exemplo,
você acabou de realizar um teste na parte superior da estrutura, a dinâmica sugere
que você deve agora realizar um novo teste na parte inferior. Se durante o
desenvolvimento de tal movimento o preço gira sem atingir aquela parte baixa,
diremos que o mercado gerou uma falha estrutural e é um sinal de força do mercado,
uma vez que os compradores não permitiram que o preço caísse mais.

Se, além desta pista, este movimento conseguir abalar algum mínimo anterior
relevante, estaríamos em uma situação potencial de Spring com maior
resistência de fundo pelo fato de convergir com esta falha estrutural.
O raciocínio por trás de tal ação é que os compradores entraram em um controle
agressivamente desequilibrado a seu favor. Esses compradores têm taxas de juros mais
altas e bloqueiam a queda dos preços. Eles não querem que o preço caia. Eles não querem
que ninguém mais seja capaz de saltar para o movimento ascendente.

Essa indicação não sugere uma reversão de alta imediata; é apenas mais um
elemento a ter em conta na leitura correta do contexto de mercado.
1.6 Empuxo de encurtamento (SOT)

Este é um padrão de mudança de direção. É uma ferramenta analítica usada


originalmente por Wyckoff para medir a perda de momentum ou exaustão de um
movimento ou impulso impulsivo.

Visualmente, cada nova extremidade percorre uma distância menor do que a anterior e, portanto,
está encurtando o impulso.

Para o exemplo de tendência de alta, observaríamos como cada nova


máxima percorre uma distância menor do que a anterior; Isso sugere uma
deterioração na demanda e sinaliza uma possível redução.

Para o exemplo de tendência de baixa, observaríamos uma diminuição


na distância que a nova baixa percorre em relação à distância que a baixa
anterior percorre, sugerindo uma deterioração na oferta e sinalizando uma
possível curva de alta.

A ideia principal é a falta de continuidade nessa direção. Um esgotamento das forças


que até agora pareciam controlar o mercado. A perda de momentum antecipa uma
grande mudança e às vezes até uma reversão de tendência.
Para que esse comportamento seja válido, é necessário um mínimo de três impulsos na
direção da tendência. Começando com três ou quatro movimentos impulsivos, é útil
começar a procurar esse padrão de encurtamento no impulso final.

Quando o avanço do preço encurta, mas há um grande volume,


significa que o grande esforço tem pouca recompensa: Divergência
esforço / resultado. No caso de um exemplo baixista, a demanda estaria
aparecendo; E em um exemplo otimista, a oferta estaria aparecendo.

Quando o avanço dos preços encurta e também há um volume


fraco, isso significa esgotamento. No caso de um exemplo de baixa,
a oferta seria retirada; E, em um exemplo otimista, seriam os
compradores se retirando do mercado.

Quando há mais de quatro impulsos e o encurtamento persiste, a tendência pode ser muito
forte para ir contra ela.

O que confirmaria a mudança de direção seria um forte movimento impulsivo na


direção oposta. Após encurtar o impulso, queremos ver que o novo impulso na direção
oposta tem um alto volume, denotando intenção. Após esse impulso que muda de
direção, poderíamos esperar um retrocesso ao buscar a união na direção do novo
movimento impulsivo.

Sempre considere o contexto em que ocorre o encurtamento de empuxo:


Se o preço ultrapassar o teto de uma faixa de negociação e reverter, essa ação é um
Potencial de alta. Se, depois de algumas ondas para o lado negativo, houver um
encurtamento do momentum e sugerir uma negociação de compra; Você deve estar ciente
de que o preço vem do desenvolvimento do momentum de alta e provavelmente
continuará caindo. Qualquer negociação de compra deve ser evitada e, se for feita, feche
rapidamente após uma resposta fraca. O mesmo ocorreria caso se observasse o padrão
bearish após uma potencial Spring, o viés direcional seria marcado pelo choque, portanto
a ideia de operação curta do SOT deveria ser questionada.

O padrão de impulso reduzido também pode ser visto em barras individuais, bem
como em movimentos. Nesse caso, seria observado como as barras sucessivas
progridem cada vez menos. Se também coincidir com uma área operacional onde
pelo contexto poderíamos procurar uma contra-operação, a situação seria ideal.
1.7 Outros tipos de estruturas

Inicialmente, as estruturas com desenvolvimento horizontal foram apresentadas como


esquemas básicos. Eles são os mais fáceis de identificar e para o operador que está
começando a estudar a metodologia Wyckoff em profundidade pela primeira vez, eu
recomendaria trabalhar com esses tipos de esquemas quase que exclusivamente.

Como já comentamos em diversas ocasiões, o mercado é uma entidade viva


em constante mudança devido à contínua interação entre a oferta e a
demanda. Essa interação é o que provoca a geração de estruturas, que podem
se desenvolver de várias maneiras.

Não faria sentido abordar o mercado pensando que ele deveria se comportar
conforme estabelecido nos esquemas básicos inicialmente estudados. A realidade é
que cada momento é único e será diferente de outro futuro, pois é praticamente
impossível que as mesmas circunstâncias ocorram em dois momentos distintos.

Para que duas estruturas se desenvolvam de forma totalmente igual, os mesmos participantes devem
estar nos dois momentos e também se comportar exatamente da mesma maneira, o que é impossível.

É por isso que é importante manter a mente aberta e tentar dar mais um passo para
aprofundar seu conhecimento da metodologia. Wyckoff nos deu algumas orientações
a seguir que se destacam acima de tudo: como os mercados se movem; os processos
de acumulação e distribuição; e as três leis fundamentais.

Este é o referencial teórico que sustenta a metodologia. O trader Wyckoff usa


essas ferramentas para analisar o gráfico a fim de tentar descobrir quem está no
controle do mercado e, assim, ser capaz de apresentar cenários criteriosos.
O próximo passo é ser capaz de identificar o desenvolvimento de uma estrutura
mesmo que ela não pareça ideal. Em muitas ocasiões poderemos trabalhar em
tempo real com estruturas que se adaptam muito genuinamente às estruturas
clássicas estudadas, mas haverá outras ocasiões em que não será o caso.

E isso não deve ser motivo para decepção. Os negociantes avançados da Wyckoff
entendem que esses processos de acumulação e distribuição podem se apresentar
de maneiras diferentes, dependendo de quão equilibrado ou desequilibrado é o
mercado a favor de compradores e vendedores.

Essa é a chave de tudo. Dependendo das condições do mercado naquele


momento (quem tem o maior controle), o preço desenvolverá um tipo de
estrutura ou outro.

Agora veremos alguns tipos de estruturas não convencionais.


1.7.1 Estruturas inclinadas

Embora sejam certamente mais difíceis de ver, eles na verdade se desenvolvem


exatamente como estruturas horizontais. Teste-o; Pegue um dos exemplos e tente
girar mentalmente a imagem até que ela se ajuste à estrutura como se fosse
horizontal. Você verá que o comportamento geral, os eventos e as fases têm um
desenvolvimento idêntico ao das faixas horizontais. O único elemento que varia é a
condição do mercado, ou seja, haverá situações em que os compradores ou
vendedores terão inicialmente mais controle.

Em geral, ficaremos com uma estrutura com uma inclinação ascendente que sugere uma certa força básica, ou seja,

maior controle por parte dos compradores, e uma estrutura com uma inclinação descendente que sugere uma certa

fraqueza, ou seja, maior controle por parte de os vendedores.


Inicialmente, identificando a fase de parada A, definiremos os limites de faixa
horizontalmente. Se observarmos que na Fase B o preço não respeita esses extremos
e começa a sair da estrutura, será hora de começarmos a pensar em uma possível
estrutura com inclinação. Vamos conectar esses extremos e ver se o preço realmente
respeita os limites dessa estrutura.

Outras vezes, simplesmente abriremos um gráfico e será muito visual como o


preço respeitou os extremos de uma estrutura inclinada. Conecte os mínimos e
máximos das Fases A, B e C. Você pode desenhar uma extremidade primeiro e
clonar a linha na extremidade oposta. O importante é que o canal contenha
praticamente toda a ação do preço dentro dele. Quanto mais você tocar nesses
extremos, mais forte será a estrutura (respeitada).

É importante observar que não precisamos ver toques de preço perfeitos nesses
extremos para determinar se o preço está funcionando com essa estrutura. Não tem
de ser totalmente exacto, o fundamental é que é algo óbvio e que nos permite ligar
todas as pontas mesmo que seja necessário traçar uma certa largura, em vez de uma
linha.

Além disso, eu sempre recomendaria não descartar totalmente os níveis


horizontais. Em particular, eles me oferecem uma maior confiança e existe a
possibilidade de que o preço volte à estrutura original e possamos continuar
trabalhando nisso.
Existem quatro estruturas inclinadas possíveis que podemos encontrar:

Estrutura de acumulação inclinada para cima.

Estrutura de acumulação inclinada para baixo.

Estrutura de distribuição inclinada para baixo.

Estrutura de distribuição com inclinação ascendente.


Estrutura de acumulação inclinada para cima Eu

É a variante que denota a maior força de fundo. Após a Fase A do stop, o


preço começa a flutuar para cima e para baixo durante o desenvolvimento
da estrutura, observando claramente uma série de altos e baixos crescentes.

Os compradores são agressivos, definem o preço do ativo em níveis mais altos e


não permitem que ele caia em zonas de sobrevenda para proteger sua posição.

Essas estruturas não são fáceis de operar principalmente porque quando qualquer máxima
anterior for ultrapassada, parecerá que estamos diante de um potencial choque que fará com
que o mercado desça. Mas, na realidade, é a própria natureza do movimento: impulsos e
retrocessos.

E essa impressão estará ainda mais presente na zona de potencial BUEC. Embora
este seja o ponto de entrada mais conservador e nos dê a maior segurança,
visualmente vemos o preço cotado em níveis muito altos e não parece
(subjetivamente) ser um ponto de entrada ideal.

O mercado, alheio a tudo isso, seguirá seu curso e se for realmente um


O processo de acumulação iniciará a partir daí o movimento de tendência fora da faixa de
negociação em busca de níveis mais elevados de liquidez.

Este exemplo do BTC é muito instrutivo, pois podemos identificar um dos


conceitos apresentados, a falha estrutural de resistência.

Vemos como após a queda abrupta o preço se acumula rapidamente (caixa verde)
para iniciar alguns níveis acima de uma nova estrutura. Este fato já é um sinal de força
em si mesmo. Vemos que há um volume muito alto negociado nessa queda e o fato de
ver uma reação após a alta já sugere que pelo menos em princípio o sentimento é de
alta. Se, analisando o contexto, verificarmos que há volumes elevados abaixo do preço
atual, poderíamos fazer uma interpretação simples, pois em tal volume os
compradores entraram de forma agressiva, caso contrário o preço não poderia ter
subido.

Outros vestígios interessantes que sugerem acumulação são a diminuição do


volume durante o desenvolvimento da estrutura e o predomínio das ondas
ascendentes do indicador Weis.

Além disso, o elemento chave que marca um antes e um depois na leitura do controle nessa estrutura
está na ação Upthrust. Na parte superior da estrutura é desenvolvido um esquema de distribuição
menor. Este esquema poderia muito bem ter atuado na UTAD e causado o prejuízo
pausa. Este é o comportamento que esperamos que ocorra após um acidente, mas o que vemos é
uma total incapacidade de cair. Depois desse esquema de distribuição menor, o preço nem chega ao
fundo dessa estrutura inclinada para cima que tem funcionado, e isso não é nem mais nem menos
que uma falha de resistência estrutural.

Em seguida, ocorre um choque interno que atua como um evento de teste na Fase C, causando o
desequilíbrio final e continuando para cima.

Considere também a localização do nó de alto volume e o VPOC da malha. Como o


preço não pode cruzar esta zona de alta negociação, sugerindo controle de tendência
de alta. Essas zonas de perfil de volume serão discutidas posteriormente.

Aqui vemos outro exemplo de um esquema de acumulação com inclinação ascendente. Neste
caso, a inclinação é bastante acentuada, o que não sugere que a situação atual do mercado
seja suficientemente forte.

Vemos a parada definitiva sem volume climático (Esgotamento das vendas) e como a partir daí
o preço inicia uma sucessão nítida de máximas e mínimas ascendentes. Diminuição do volume
durante o desenvolvimento das Fases A e B sugerindo absorção. Price acha difícil posicionar-se
acima do nó de alto volume, mas assim que o faz após a mudança, ele continua a se mostrar.
força e consegue quebrar o lado positivo com boas velas de cabeça (SOSbar).

Muito interessante como o Back Up se desenvolve na parte superior da estrutura


(riacho) em confluência com um nível de volume operacional (VWAP semanal).
Estrutura de acumulação inclinada para baixo

É a variante de acumulação que apresenta a maior fraqueza. A inclinação descendente,


aquela dinâmica de altas e baixas decrescentes, já denota um controle total dos
traders baixistas. A fraqueza está latente, mas mesmo assim, eventualmente
aparecem compradores e causam o resultado da acumulação.

Após observar os primeiros eventos stop-and-go da tendência, a fraqueza será tão


alta que o mercado não será capaz de sustentar o desenvolvimento de uma
estrutura horizontal e, em vez disso, começará a ver sinais de fraqueza que irão
gerar mais e mais baixos. mínimo.

Estruturalmente, o preço respeitará a dinâmica de queda, oscilando entre os


extremos superior e inferior do canal. As novas baixas percorrerão uma distância
cada vez mais curta e um padrão muito comum de tendência decrescente
(encurtamento do impulso) será observado visualmente.

Além disso, é bem possível que o mercado desenvolva algum tipo de falha estrutural
onde em determinado momento o preço sai da dinâmica que o levaria a visitar o
fundo da estrutura e, em vez disso, encontre suporte em algum ponto intermediário.
Você pode ter feito terreno e está pronto para iniciar o movimento de tendência de
alta.
O que confirmaria o padrão SOT e a falha estrutural seria que o preço agora
desenvolveria um forte impulso de alta. Preferiríamos ver este momentum
efetivamente sair da estrutura de baixa, mudando a dinâmica do mercado. Agora seria
a hora de esperar por uma reversão de baixa para olhar para construir em favor do
desequilíbrio causado pelos compradores.

Neste exemplo, vemos como o preço respeita os extremos de subida e descida.


Como já dissemos, a identificação deste tipo de estrutura é subjetiva, portanto, deve
ser muito visual e não forçada. A ideia é que eles contenham a maior parte da ação
do preço.

Um detalhe a destacar nesta tabela é o funcionamento do VWAP mensal. É o nível dinâmico


mais escuro e como você pode ver, o preço reage toda vez que interage. Desde o primeiro
toque no Teste Secundário, o preço tem permanecido consistentemente acima dele, uma
marca que sugere algum controle por parte dos compradores.

Como sempre, o evento-chave é o impacto total causado pelo desenvolvimento do efeito


construído sobre essa causa. Após esta agitação, o preço desenvolve um LPS acima do VPOC
da estrutura, seguido pelo JAC e o Back Up que novamente busca uma zona de confluência
(VWAP semanal e Área de Valor Alta) para continuar o desenvolvimento na Fase E fora da
faixa de negociação . .

Essas áreas e níveis de volume operacional serão discutidos em detalhes abaixo.


Aqui vemos outra estrutura de acumulação clara com uma inclinação
descendente cheia de detalhes.

Após a parada na Fase A, avançamos, pois o preço está sendo negociado


principalmente na parte inferior da faixa e não podemos realizar nenhum tipo de
teste no topo, sugerindo alguma fraqueza no fundo. Aos poucos o volume diminui em
relação ao visto no SC e após o Shakeout uma demonstração de força agora consegue
mandar o preço para a parte superior (Sinal Menor de Força).

Nesse ponto, já podemos ver como os mínimos das Fases A, B e C percorrem


uma distância ridícula para baixo, sugerindo o aparecimento do padrão de
Encurtamento de Impulso (SOT) e sua implicação para cima neste caso.

Embora o primeiro movimento ascendente não seja forte o suficiente para quebrar
a estrutura, já é uma certa mudança de caráter ter conseguido realizar tal teste.
Nesse ponto o preço desenvolve um choque interno em uma alta anterior em
confluência com o VWAP semanal mas desta vez o mercado não consegue testar a
parte inferior da estrutura, desenvolvendo uma falha de resistência estrutural
evidenciada naquele LPS. Objetivamente, já temos o Shakeout, a demonstração de
força e a falha estrutural = desequilíbrio potencial a favor dos compradores.
A partir daí, e através de duas amostras de força, o preço consegue quebrar a
faixa e vemos como o preço vai procurar uma zona de confluência para
desenvolver o teste após o break (Back Up). Esta zona é composta pelo Riacho
da estrutura quebrada, pelo VWAP semanal (linha verde dinâmica) e pela Área
de Valor Alto do perfil. Outro exemplo da funcionalidade deste tipo de níveis
operacionais com suporte de contexto.
Estrutura de distribuição inclinada para baixo Eu

Esta é a estrutura de distribuição mais fraca. Após a identificação dos primeiros


eventos que sugerem a cessação do movimento de tendência anterior, a forte
condição de fraqueza que inunda o mercado irá provocar o desenvolvimento de
movimentos subsequentes na forma de máximas e mínimas decrescentes.

Visualmente, um canal de baixa será observado, onde o preço rebate em seus


extremos respeitando a dinâmica.

A chave, como sempre, estará na identificação correta do evento da Fase C de Teste


que dá origem ao movimento de breakout para o lado negativo. Estaremos
constantemente procurando por esse evento de teste para fazê-lo em formato
shakedown (neste caso, Upthrust After Distribution -UTAD-). Já foi comentado várias
vezes que é o evento que pode dar a um operador mais confiança na hora de
configurar cenários e, portanto, na maioria dos casos devemos esperar que ele
apareça.

Esse choque final pode ser esperado na forma de um excesso no topo da


estrutura, sugerindo uma condição de sobrecompra, ou como um choque
local para alguma alta anterior relevante. Quanto mais marcante e exagerado
for o impacto, mais confiança ele nos dará, uma vez que
Eles sugerem que capturou mais liquidez e que o movimento
subsequente, portanto, terá maior ímpeto.

A principal diferença com relação às estruturas de acumulação que também


possuem inclinação para baixo é que neste caso não observaremos aquela perda de
momento característica do padrão Encurtamento de Empuxo nem veremos qualquer
tipo de falha estrutural.

Certamente é um tipo de cenário difícil de negociar, pois subjetivamente o comerciante observa


como o preço está relativamente baixo e pode determinar que não é o lugar para operar a
descoberto. Mas devemos trabalhar para eliminar a subjetividade e manter a certa objetividade
que esse tipo de leitura proporciona.

Devido ao controle quase total que os vendedores têm, o preço mudará muito rapidamente.
Devemos estar totalmente focados, caso contrário, provavelmente perderemos o
movimento. E isso não é uma má notícia, porque se você tem conseguido fazer uma leitura
correta e vê que o desequilíbrio está a favor dos ursos, você pode perder a oportunidade
operacional por não ser rápido nas suas decisões, mas pelo menos não vai ser. em posição
de entrar no lado errado do mercado (comprar) evitando perdas.

Neste exemplo de redistribuição inclinada para baixo, vemos que o desligamento


ocorre com um grande volume ao longo do desenvolvimento da Fase A
e que durante a Fase B também observamos picos de volume incomuns,
característicos de esquemas distributivos. Além disso, as ondas Weis
descendentes predominam em todos os momentos.

O preço consegue se posicionar abaixo do nó de alto volume e um movimento


posterior de retração para cima testará essa área, deixando o evento Last Supply
Point para gerar o breakout de baixa efetiva (SOW) a partir daí. Uma vez embaixo da
estrutura, faça outro teste até o fundo dela e continue na queda.

Um trader que não leva em conta essas dinâmicas estruturais e que não sabe como
analisar criteriosamente todos os traços dentro dela muito possivelmente veria o
preço cair, longe do VWAP, em uma possível condição de sobrevenda e talvez com um
viés de alta. Mas a verdade é que o mercado foi inundado com fraqueza em todos os
momentos e isso se refletiu no movimento do preço e no volume.

Novo exemplo de um esquema de distribuição com pegadas muito características.


Picos de volume, Weis predominante e tremores de Fase C levando ao movimento de
quebra para baixo.

O teste UTAD ocorre em um local muito importante, na faixa do VPOC. Esta


é o nível de preço mais negociado. Além disso, converge com a parte superior da
estrutura. É o local ideal para procurar um gatilho curto. Novo exemplo de como o
perfil de volume pode nos ajudar a analisar melhor o contexto de mercado.

Essa era a fraqueza subjacente que não foi possível realizar um teste LPSY na parte inferior
da estrutura.
Estrutura de distribuição inclinada para cima Eu

Este tipo de dinâmica apresenta inicialmente uma certa robustez, evidenciada por esta
sucessão de subidas e descidas crescentes até que, no seu desenvolvimento final, a
agressividade dos vendedores torna-se evidente quando a estrutura é rodada como
distributiva.

Conforme discutido nas estruturas anteriores, uma ferramenta útil para sua avaliação pode
ser a identificação do padrão de Encurtamento de Empuxo. Nesse caso, o preço pode atingir
novas máximas, mas percorrer uma curta distância das máximas anteriores, denotando falta
de ímpeto.

Se também deixa algum tipo de falha estrutural que denota fraqueza (não
atinge o topo da estrutura), é mais uma indicação que sugere que o controle
pode estar se voltando para o lado baixista.

Como sempre, a leitura vai melhorar ao observar um movimento (UTAD) quer na parte
superior da estrutura em forma de excesso atingindo uma condição de sobrecompra; ou a
algum máximo anterior relevante.

Não vamos esquecer a análise das ferramentas complementares que analisam os


dados de volume, como o Perfil de Volume e a Análise de Ondas Weis.
A localização das zonas de operação do perfil de volume sempre nos ajudará
na tomada de decisões, enquanto a análise de ondas nos permitirá colocar a
lupa sobre os juros negociados nos movimentos e às vezes será fundamental
para uma análise correta.

Exemplo de estrutura de distribuição com declive ascendente e sem choques


extremos. Como detalhes mais importantes vemos aquele volume climático no meio
da faixa. É uma bandeira vermelha, uma vez que não deve aparecer como regra geral
em esquemas de acumulação e, portanto, pode ser uma pegada a favor do controle
descendente.

Também é muito visual o padrão Thrust Shortening entre os máximos estabelecidos


pelo RA na Fase A, o UT na Fase B e o UTAD na Fase C. Novos máximos, mas com
pouco movimento entre eles, sugerindo esta perda de momentum.

Na Fase C UTAD vemos como o preço tenta sair da zona de valor do perfil composto e é
rejeitado. O mercado não está interessado em negociar a preços mais altos e um novo sinal
é adicionado a favor dos vendedores. Essa ação também pode ser vista como o evento de
teste na Fase C, onde os altos são sacudidos de dentro da estrutura. Este é, sem dúvida, um
esquema difícil de
negociação em tempo real.

Após um primeiro movimento de fraqueza, o preço consegue se posicionar abaixo


do VPOC do perfil e esta ação é acompanhada por uma grande onda de Weis
bearish. Nesse ponto, o viés direcional deve estar claro e já estamos em posição de
apresentar algumas ideias de negociação curtas.

Mais uma vez, vemos a grande importância de levar em consideração os níveis de volume.
O teste LPSY procurará a zona de confluência da estrutura quebrada e o VPOC para iniciar
a partir daí a continuação de baixa na Fase E.

Desta vez, o evento de teste na Fase C atinge o topo da estrutura sacudindo todos os
altos da estrutura. Como sabemos, essa ação adiciona mais força ao cenário de baixa.

O grau de inclinação para cima é muito marcante, sugerindo uma grande


força na parte inferior no início. Esta força é dissipada e bloqueada pelo
aparecimento de picos de volume durante a Fase C.

Sinal de fraqueza inquestionável que remete o preço à origem do movimento no


RA e também consegue desenvolver uma nova perna de baixa. Não sem antes
visitar até duas vezes o nível de volume mais negociado (VPOC) da estrutura e, a
partir daí, continuar a negociar para baixo. Novamente, um
demonstração impressionante da eficácia desses níveis de volume.

Todos os conceitos relacionados ao perfil de volume, bem como suas implicações


operacionais, serão explicados em profundidade na última parte do livro.
1.7.2 Esquemas incomuns

Nesta categoria incluiremos o resto das estruturas que não seguem uma formação
horizontal ou inclinada.

Se quiséssemos ser requintados, poderíamos enquadrar como estruturas da metodologia Wyckoff


praticamente todas as faixas de acumulação ou distribuição, independentemente de sua forma,
incluindo os padrões clássicos de cartismo que todos conhecemos como cabeça e ombros, cunhas,
triângulos e outros.

Em minha opinião, tentar justificar cada movimento e desenvolvimento de


estruturas sob a abordagem de Wyckoff não lhe favorece. Wyckoff tem pouco a
ver com esses padrões robóticos; seu estudo é muito mais profundo, então a
coisa mais inteligente a fazer seria se distanciar desse possível link que poderia
associar os padrões gráficos clássicos ao método de Wyckoff.

Em retrospectiva, qualquer intervalo pode ser rotulado com algum sucesso. Mas isso não tem
validade operacional. Rotular gráficos do passado é um exercício muito interessante para os
operadores novatos colocarem seus conhecimentos em prática e alimentarem seu
subconsciente para se prepararem para negociações em tempo real. Mas, uma vez que você
tenha um certo nível de estudo da metodologia, continuar a rotular os gráficos anteriores não
faz mais sentido.

O fundamental é que qualquer estrutura, se tentarmos um pouco, podemos transformá-la em


uma bela estrutura que se encaixaria perfeitamente nos eventos e fases da metodologia de
Wyckoff. Mas nosso foco não deveria estar aqui. Que bom é saber a localização dos rótulos
em uma virada do mercado hipodérmico (na forma de
V) se em tempo real não poderei operar?

Como digo, é uma perda de tempo e energia tentar estudar estruturas inusitadas,
principalmente porque, como o próprio nome sugere, não aparecem com certeza.
regularidade. Nossa vantagem é aguardar o aparecimento das estruturas clássicas.

Estruturas clássicas, com um desenvolvimento rigoroso dos seus eventos e fases,


mas ao mesmo tempo permitindo uma certa fluidez em função das condições
particulares do mercado. O exemplo perfeito disso seriam as estruturas inclinadas:
formações clássicas onde todos os eventos e fases são perfeitamente observados
e, ao mesmo tempo, a condição de fundo modifica ligeiramente o desenvolvimento
final (certas dinâmicas para cima ou para baixo).
Este gráfico FDAX é um bom exemplo do que estou falando. Depois de terminar,
posso voltar e marcar cada movimento se quiser, mas em tempo real é
praticamente impossível negociar. Uma estrutura encerrada em mínimos, mas
que ao mesmo tempo desenvolve máximos crescentes. Não faz sentido se
concentrar nisso.

Além desses tipos de estruturas inoperantes, é um bom momento para lembrar que teoria e
prática em tempo real muitas vezes não andam juntas e que é necessário ter uma mente
suficientemente aberta.
Neste gráfico SP500, embora seja verdade que há uma estrutura muito genuína em sua parte
final, muitos em tempo real podem ter tido dificuldade em identificar a Fase A.

O preço tem subido, desenvolvendo um amplo movimento de baixa e,


portanto, outro movimento de alta que excede a máxima anterior. Essa
sequência poderia ser BC, AR, ST? Poderia, mas não é esse o ponto. O que é
relevante é que houve uma mudança de caráter; que o preço passou de um
estado de tendência para um estado de lateralização e que uma causa será
construída novamente que terá um efeito. Isso é a única coisa que importa, o
contexto por trás da ação do preço.

Muitos podem continuar buscando apenas estruturas de "livros" e, embora já


as vejamos aparecer continuamente, a leitura que a metodologia nos oferece
é muito mais interessante do que estar lá.
Aqui vemos outro exemplo exatamente igual. Se olharmos o mercado de um ponto de
vista estrito buscando identificar os movimentos perfeitos dentro da
proporcionalidade que em tese deveria haver entre as fases, podemos ter problemas
em identificá-los.

Se tratarmos esses três movimentos que eu marco como SC, AR e ST, a Fase B teria
uma duração muito curta, pois o único evento objetivo que é observado no gráfico é
o choque da Fase C. O que faremos então se a teoria disser ? Essa fase B deve ser
mais longa do que as fases A e C? Bem, então nada, a teoria é boa para generalizar
eventos, mas executar e analisar em tempo real exigirá uma mente muito mais
aberta.

Uma vez que um trader atinge um certo grau de conhecimento da metodologia, ele deve se
concentrar em ver o mercado em termos de dinâmica de preços e não em termos de rótulos.
Parte 2. Resolução de dúvidas frequentes

Nesta seção, abordarei algumas das perguntas mais frequentes que os alunos da
metodologia Wyckoff me fazem.

Sinto-me particularmente satisfeito quando alguém me faz uma pergunta complexa, pois
é um sinal de que o estudo se aprofundou o suficiente. O aluno bombardeia seu cérebro
com todos os conceitos repetidamente; e no momento em que você se posiciona na frente
de um gráfico, a confusão começa a aparecer.

Isso é normal e ainda mais em uma abordagem discricionária, onde há tantos


elementos a serem considerados.
2.1 Uso eficiente de linhas

Quando o comerciante de varejo se aproxima dos mercados pela primeira vez, ele gosta de
traçar linhas para identificar os níveis de suporte e resistência na esperança de que o mercado os
respeite. Mas devemos saber de uma coisa, o mercado não se importa com quantas linhas você
desenhou no gráfico, ou se elas são mais grossas, mais finas ou coloridas.

Em nenhum caso, a menos que exista estudo estatístico que o comprove, deve a utilização das linhas
ser tida em conta em termos operacionais de forma isolada. Em outras palavras, não é recomendado
comprar ou vender simplesmente porque o preço atingiu uma determinada linha.

O filme que as falas nos contam tem a ver principalmente com quem tem o controle do mercado. Se
olharmos para um mercado em alta, onde uma linha ou canal de alta pode ser claramente traçado, o
raciocínio objetivo é que os compradores estão no controle. Se o que podemos ver é um claro
movimento descendente canalizado entre dois extremos, o que teremos é o controle dos vendedores.
E, finalmente, uma lateralização horizontal com voltas repetidas em duas extremidades nos mostrará
um equilíbrio entre os dois participantes.

Portanto, a ideia por trás do desenho de linhas, seja para construir intervalos horizontais, todos os tipos de

canais ou linhas de tendência simples, deve ter como objetivo:

Para obter mais uma pegada do sentimento do mercado.

Ofereça-nos um local interessante para distorcer a direcionalidade.

Vamos continuar trabalhando na lógica. Se acabamos de raciocinar que uma linha de


tendência de alta ou canal nos mostra um mercado controlado por compradores, com
essas informações de fundo, parece que a coisa mais sensata seria:
Incentive a compra.

Só negocio a descoberto depois de ver o rompimento dessas linhas (daquela


dinâmica ascendente).

Aqui devemos esclarecer que o fato de o mercado estar subindo não significa que uma estratégia
que segue a tendência (neste caso, comprar) tenha necessariamente um resultado melhor do que
uma estratégia contra a tendência (neste caso, vender). É simplesmente uma questão de
identificar onde está o caminho de menor resistência (por meio da dinâmica ascendente ou
descendente), pois buscar incorporações a seu favor nos ofereceria operações a priori com maior
probabilidade de sucesso (já que estamos operando a favor do controle) .

Tanto no caso de querer comprar ou vender ao identificar um canal de alta, quais


locais seriam os mais adequados para procurar operações? Não há dúvida de que
o melhor seria esperar o preço dos extremos.

Se você está procurando antecipar uma reviravolta do mercado (o que não é recomendado),
pelo menos espere a quebra da linha de tendência que determina a última dinâmica de
preço. Pode ser um sinal de perda de ímpeto, mas, independentemente de qualquer outra
coisa, qualquer operação para tentar alterar o preço pareceria muito arriscada.

No entanto, seguindo o exemplo da tendência de alta, se o preço está se aproximando do


fundo de seu canal ou linha de tendência, estar neste local é motivo suficiente para
comprar? Absolutamente não, exceto para a exceção mencionada acima.

Neste exemplo o que observamos é que o preço segue uma dinâmica que passa por visitar os
dois extremos; e sob o princípio de incentivar o mercado a continuar fazendo o que vinha
fazendo antes, seria interessante buscar incorporação na compra buscando um novo impulso
de alta. Mas é isso, nesse ponto acaba a força das linhas. Isso nos dá uma impressão sobre o
sentimento do mercado e pode ajudar a determinar o viés do mercado. Com base na dinâmica
do preço, estaríamos numa área interessante para procurar comprar, o que não significa que
devamos necessariamente comprar.

O uso mais recomendado seria usá-lo em conjunto com outras ferramentas analíticas,
como a abordagem da metodologia Wyckoff. Se identificarmos o preço em um local
onde é interessante olhar para comprar, em vez de comprar
Diretamente, como seria possível esperar o preço para desenvolver algum
esquema de acumulação naquela área? Este parece ser um uso útil de linhas.

1. Identifique a dinâmica dos preços.

2. Espere até chegar a uma extremidade para desviar a direcionalidade.

3. Procure desenvolver alguma estrutura de acumulação / distribuição.


2.1.1 A importância do contexto

Se, através da análise com as linhas, seja de tendência ou de algum tipo de


canal, determinarmos que estamos em uma zona de operação interessante
(em extremos), pode ser o momento de, se a operadora assim o decidir,
diminuir a temporalidade buscar naquele local um esquema de acumulação /
distribuição menor.

Analisando um gráfico de alta temporalidade nos situaríamos em uma área interessante


para fazer aquela curva procurando um movimento em direção ao extremo oposto, então
um uso eficiente do contexto seria diminuir a temporalidade para tentar operar aquela
estrutura de acumulação menor que irá gerar a volta.

Como podemos ver, o poder preditivo das linhas não é muito convincente por si só; mas usados em
conjunto com outras ferramentas podem nos oferecer um uso interessante do ponto de vista
operacional.
2.2 Mudanças na etiqueta e planejamento de cenário

Como o controle do mercado pode variar durante o desenvolvimento de uma estrutura,


precisamos avaliar continuamente a ação do preço e o volume à medida que novas
informações chegam ao mercado e são exibidas no gráfico. Portanto, sempre daremos mais
relevância às informações mais recentes que tivermos.

Quando propomos um cenário, sempre o fazemos levando em consideração todas as


informações disponíveis até o momento; ou seja, com base nas condições de mercado da
época. O momento presente é o mais importante e o segundo mais importante é aquele que
o precede imediatamente.

É por isso que às vezes o que uma determinada ação pode sugerir inicialmente pode mudar sua
condição, uma vez que todos os movimentos devem ser confirmados ou rejeitados por movimentos
subsequentes.

Não adianta manter um cenário ativo permanentemente. Muitos críticos da análise técnica
usam isso para tentar desacreditá-la. Eles veem um cenário e não concebem o fato de que
ele pode ser mudado. A realidade é que o mercado não é estático e que cada momento é
único onde novos dados continuam a entrar ininterruptamente.

É por isso que às vezes seremos forçados a mudar o sentimento de um


comportamento e, portanto, o rótulo que inicialmente lhe damos. Como já
mencionamos, os rótulos não são realmente importantes; o que é importante é a
ação por trás dele, que sugere aquele movimento. E o que esse movimento nos
sugere é determinado pela ação que se segue.
Pode ser que o que inicialmente nos parece um abalo com uma função de teste na Fase C
(para levar ao rompimento e à continuação fora do intervalo), seja simplesmente um teste
que denota intencionalidade nessa direção. Mas só podemos avaliar isso depois de ver a
ação do preço subsequente. Por exemplo, se uma mola potencial falha em desenvolver até
mesmo um movimento para cima que denota uma certa força (pelo menos um SOS menor),
essa ação teria que mudar seu sentimento e, em vez de vê-la como um impacto que nos
predispõe em sua direção, veja mais como um teste de fraqueza.

Além disso, também é importante notar que só podemos criar cenários sólidos sobre
o próximo movimento e nunca além. Com base no que o preço está fazendo,
daremos probabilidade ao desenvolvimento de um determinado movimento
posteriormente. E quando esse movimento for concluído, estaremos em posição de
fazer o próximo. Não faz sentido que, por exemplo, estejamos na Fase B e isso já
sugere a possibilidade de um esquema cumulativo ou distributivo. Isso está
totalmente fora de questão.
E aqui está uma das vantagens da metodologia Wyckoff, no fato de nos fornecer um
roadmap claro, um contexto em que podemos esperar movimentos de preços.
Quando o preço está em uma posição de possível movimento de queda (mola) e nossa
análise confirma isso, aguardaremos o movimento de fuga de alta subsequente. E
quando isso funcionar da maneira e da maneira que esperamos (com aumento de
preço e volume), podemos propor o próximo movimento de volta ao nível da estrutura
quebrada. E quando estamos em tal posição BUEC, podemos avaliar para elevar o
movimento de tendência subsequente fora do intervalo.
Essa é a dinâmica, não se trata de inventar nada, mas de acompanhar e avaliar o
preço e o volume da ação em tempo real para propor o próximo movimento
como o mais provável.

Por que é simples; e o raciocínio é encontrado novamente na casuística vista anteriormente


dos esquemas falhados:

Não sabemos a intenção dos comerciantes de apoiar o movimento


atual. Ou eles são operadores de curto prazo que irão fechar posições na
próxima zona de liquidez ou se eles tiverem uma perspectiva de longo
prazo e continuarão até o pleno desenvolvimento da estrutura.

Não sabemos se comerciantes mais capazes podem intervir.


No momento da verdade, no teste de breakout que confirmaria a
direcionalidade da estrutura, traders agressivos com maior capacidade de
movimentar o mercado podem parecer pressionando na direção oposta,
pois no longo prazo eles podem ter uma visão diferente.
2.3 Como se distingue a acumulação?
e distribuição?

É a pergunta mais recorrente e totalmente lógica, pois se tivéssemos encontrado a resposta


objetiva teríamos finalmente encontrado a estratégia definitiva para ganhar dinheiro.

Mas não, infelizmente não é o caso. Em tempo real, não podemos saber do que se
trata realmente; acumulação ou distribuição. A única vez em que podemos confirmar
o que aconteceu nessa faixa é quando ocorre o desenvolvimento completo da
estrutura; quando tivermos totalmente desenvolvido causa e efeito. Este é o campo
de trabalho de todos aqueles que analisam as cartas ao touro passado. Vamos fugir
disso.

Quando está tudo acabado, já não nos serve, é tarde para aproveitar o mercado.
Precisamos entrar no mercado antes que o efeito da causa seja totalmente
desenvolvido.

Quando montamos um cenário, sempre falamos em termos condicionais usando a


palavra "potencial", já que não há certeza de nada. O mercado é um ambiente de
total incerteza e nosso foco deve estar em analisar as pegadas que estamos
observando da forma mais objetiva possível para tentar determinar onde ocorrerá o
desequilíbrio.

Conforme estudamos no conteúdo do primeiro livro "A Metodologia Wyckoff em


profundidade", há certos indícios que nos informam durante a criação da causa que
está assumindo o controle do mercado. Faremos agora uma espécie de resumo
destacando os pontos mais importantes a se levar em consideração na avaliação do
balanço final do mercado.

1. Tipo de teste na Fase A


Esta é a primeira indicação para avaliar toda a estrutura. A
generalidade é simples: vamos dividir a distância vertical da estrutura
em três terços e dependendo de onde for realizado o Teste
Secundário, nos dará algumas informações sobre o estado do
mercado até aquele momento.

Se o teste secundário ocorrer no terço inferior da estrutura, ou


mesmo abaixo da extremidade inferior, isso indicará alguma fraqueza
subjacente.

Se o teste secundário terminar no terço superior da estrutura, ou mesmo acima da


extremidade superior, ele indicará a resistência da parte inferior.

Analisar o tipo de teste na Fase A é uma ação muito precoce no


desenvolvimento da estrutura, mas é interessante avaliar desde o início em
que condições o desenvolvimento subsequente começa. Trata-se de adicionar
indícios a favor de um lado ou do outro (compradores contra vendedores).

2. Tipo de teste e reação de fase B

É o segundo dos signos com os quais podemos avaliar o aparente


força ou fraqueza do registro do mercado.

De um ponto de vista geral, tiraremos duas conclusões claras:

O teste no topo da estrutura denotaria resistência.

O teste na parte inferior da estrutura indicaria fraqueza.

A lógica por trás dessas conclusões é que é impossível que o preço se mova em direção a
essa extremidade da estrutura e até mesmo provoque qualquer penetração se não houver
grandes traders que apoiem esse movimento com convicção. Isso nos dá alguma confiança
para determinar se um movimento é harmonioso em seu desenvolvimento.

De modo geral, como ocorre em um estágio muito inicial no desenvolvimento da estrutura, esse tipo
de teste denotaria alguma urgência na direção em que ocorre. Um teste na extremidade superior
sugere impulso de compra, enquanto um teste na extremidade inferior indicaria uma grande fraqueza
do mercado.

Uma avaliação subsequente da ação do preço ajudará a determinar se esse movimento


serviu para pular os stops dos negociantes que estão posicionados no lado oposto,
libertando assim o mercado da resistência; ou se, ao contrário, o movimento foi usado
para entrar agressivamente na direção oposta.

Ou seja, um teste no topo da estrutura que consegue quebrar ainda que levemente
as máximas e chegar àquela zona de liquidez tem essas duas leituras:

Por um lado, este movimento pode ter servido para absorver ordens de stop loss
daqueles que estão curtos. Com isso, eles conseguem eliminar essa pressão para
baixo e, então, iniciar o movimento de subida com um custo menor. Esta ação seria
confirmada posteriormente ao observar que o preço encontra algum suporte por não
ser capaz de continuar caindo.

Por outro lado, outros grandes traders podem ter aproveitado este movimento de alto teste para entrar em

uma venda. Tal ação seria posteriormente confirmada por uma visita aos pontos baixos da estrutura, uma

verdadeira representação de fraqueza.

Portanto, o que acontecer após esse teste será muito útil para a análise. Podemos
até estar olhando para o evento de teste na Fase C, portanto, o
importância de avaliar a reação de preço subsequente. A incapacidade de visitar a
extremidade oposta nos alertaria para uma falha estrutural, o que aumentaria a força na
direção oposta; pois se fosse realmente o choque em forma de C, o preço deveria pelo menos
ir para o extremo oposto quase imediatamente.

Esse tipo de comportamento com teste em um extremo e depois falha estrutural no extremo oposto é
geralmente característico de esquemas que iniciam um movimento de tendência fora do intervalo
sem solavancos anteriores nos extremos completos do intervalo.

Para o caso do exemplo de acumulação, o teste no topo (UA) mais a incapacidade de


chegar ao fundo denota muita força do fundo e muito provavelmente o mercado irá
gerar o desmembramento de algum ponto intermediário da estrutura (LPS ) sem
desenvolver essa primavera olhamos sempre para o fundo.

No exemplo de distribuição, o teste na parte inferior (ST como SOW) seguido pela incapacidade de
realizar um teste no topo da estrutura denota muita fraqueza e muito possivelmente o mercado irá
desenvolver um LPSY como um evento de teste na Fase C.

3. O shake na Fase C

A terceira e mais importante impressão. Este é o evento dominante em nossa análise


e abordagem.

É o comportamento que nos dá mais confiança ao operar. Um choque


para uma zona de liquidez mais a subsequente reentrada na faixa denota uma
forte rejeição do preço para continuar se movendo naquela direção e nesse
ponto o caminho de menor resistência é para o lado oposto.

O objetivo mínimo de um acidente é uma visita ao extremo oposto da estrutura; e


se enfrentarmos o evento de teste na Fase C, isso levará ao rompimento efetivo e
ao subsequente desenvolvimento da tendência fora do intervalo.

O mais importante ao analisar um gráfico é o presente, o que o preço está fazendo no


momento em relação ao que estava fazendo. E a segunda coisa mais importante é
aquela imediatamente anterior ao presente. Ou seja, se o movimento atual é
precedido por um choque, esse choque é o evento dominante que marcaria o viés
direcional de nossa análise.

Como o controle do mercado pode variar durante o desenvolvimento da estrutura,


precisamos fazer uma avaliação contínua das novas informações que chegam ao
mercado. Assim, sempre daremos mais relevância às informações mais recentes
que tivermos disponíveis.

Isso significa que o choque é mais importante do que qualquer outra ação que tenha
ocorrido anteriormente no intervalo? Absolutamente. Pela própria natureza do movimento,
o impacto em si deve ser válido o suficiente para nos inclinar em sua direção.

Então, descartamos a análise anterior? A critério da operadora. Na minha


opinião, são pequenas pegadas que contribuem para a análise geral. Trata-se
de analisar objetivamente e adicionar evidências a favor de um lado ou do
outro. E lembre-se de que nem sempre há esse choque nas pontas. Como
acabamos de ver na seção anterior, saber ler as pegadas nos alerta para o
desenvolvimento iminente do efeito.
Se estamos em uma situação de potencial rompimento de alta e anteriormente não tivemos
uma mola para baixas da estrutura, mas temos um teste na parte superior e, em seguida,
uma falha estrutural na parte inferior, sabemos que tal comportamento é característico de
esquemas de acumulação, cujo evento de teste na Fase C é um LPS simples e, portanto,
também estaremos em posição de favorecer o BUEC e a continuação da tendência de alta.

4. Preço e ação de volume na Fase D

Esta pegada simplesmente tenta aplicar a Lei do Esforço e Resultado entre a ação do preço e
o volume.

Queremos ver velas denotando intencionalidade a favor do movimento pós-


acidente e essa intencionalidade é representada por amplas faixas e alto
volume (barra SOS / SOW).
O verdadeiro valor de um shake é visto se ele tem ou não uma continuação. Como já
mencionado, todas as ações devem ser confirmadas ou rejeitadas posteriormente.
Poderíamos estar em uma posição de choque potencial e inicialmente tratar essa ação
como tal; mas se o movimento subsequente que é o colapso da estrutura não se
desenvolver, o sentimento do mercado muda.

O choque é uma busca de liquidez, mas também deve ser capaz de gerar posteriormente
um movimento com determinado impulso que pelo menos atinja o extremo oposto da
estrutura e, de preferência, provoque sua ruptura.
Por exemplo, se observarmos um potencial UpThrust After Distribution (UTAD),
idealmente queremos ver que ele é seguido por um movimento com forte
momentum descendente que consegue quebrar os pontos baixos da estrutura
para continuar o desenvolvimento distributivo. Se, devido às condições do
mercado, ele não consegue quebrar a estrutura, devemos pelo menos exigir que
atinja essa parte baixa, deixando esse movimento como um sinal menor de
fraqueza (mSOW). Caso contrário, o mercado mostraria alguma força subjacente e
se perguntaria se esse foi realmente o golpe real.

Que o preço está se movendo com amplas faixas, bom movimento e um aumento no
volume é a representação máxima de que esse movimento está sendo apoiado por
grandes traders. O mercado não poderia desenvolver tais movimentos sem sua
intervenção.

Em gráficos de prazos mais baixos, esse movimento de intenção será visto como uma sucessão de altos
e baixos decrescentes, a representação ideal de um movimento de tendência de baixa saudável.

Na ação específica de quebra, queremos ver o surgimento de um alto volume que sugira
intencionalidade e absorção de todas as ordens passivas localizadas naquela zona de liquidez.
Às vezes, um castiçal pode até aparecer com um deslocamento largo e um pavio em sua
extremidade. Por exemplo, no caso de uma tentativa de quebrar para cima, este tipo de vela
com um pavio no topo pode inicialmente sugerir a possibilidade de um choque, uma vez que
o referido pavio objetivamente
indica a entrada de uma venda. Mas devemos lembrar que estamos em uma zona de
liquidez e, portanto, a execução dessas ordens estaria dentro da faixa esperada. O segredo
é a capacidade dos compradores de absorver essa oferta, continuar pressionando e não
permitir que o preço volte à faixa.

Embora seja verdade que poderíamos ver um rompimento genuíno com baixo
volume (por falta de interesse do lado oposto), em condições normais, a ausência de
volume em tal comportamento nos colocaria inicialmente mais na posição de tratar
o estoque como um potencial choque; embora, obviamente, teríamos que esperar
pela reação subsequente do preço.

Portanto, a característica mais visual do movimento de fuga genuíno será observar


uma vela de amplo alcance que consegue fechar na borda e é acompanhada por alto
volume. Portanto, podemos dizer que essa pegada é a segunda mais importante após
o acidente.

5. O volume total durante o desenvolvimento da gama.

A quinta impressão mais importante. Como regra geral, o volume isolado durante o
desenvolvimento da estrutura também mostra algum padrão identificável:

Os processos de acumulação serão acompanhados por uma


diminuição do volume durante o desenvolvimento da estrutura.
Nos processos de distribuição, volumes altos ou incomuns podem ser
identificados durante o desenvolvimento do intervalo.

Obviamente, esse é um padrão geral, o que significa que nem sempre será o caso.

Para o exemplo de acumulação, um volume decrescente sugere que está ocorrendo um


processo de absorção do estoque disponível. Como inicialmente existem muitas operadoras
dispostas a vender, ocorre um maior número de transações, o que leva a volumes maiores. À
medida que o tempo é consumido durante o desenvolvimento da gama, as unidades
continuam a trocar, mas obviamente com menos intensidade, o que é representado como um
volume decrescente. No momento em que a geração do evento de teste da Fase C está
prestes a começar, virtualmente toda a oferta flutuante foi eliminada.

Algo muito diferente acontece nos processos distributivos. Uma característica importante
desses esquemas é que eles tendem a se desenvolver muito mais rápido do que os esquemas
de acumulação. E é por isso que você pode ver grandes flutuações de preço e altos volumes
constantes. Esta menor duração torna necessário executar as transações com alguma
velocidade; enquanto nas campanhas de acumulação se consome certo tempo até que os
estoques se esgotem, nos processos de distribuição a ânsia de vender provoca um rápido
desenvolvimento acompanhado de alta volatilidade.

6. Análise do indicador Weis Wave

Esta ferramenta nada tem a ver com os indicadores convencionais conhecidos por todos.

O indicador Weis Wave coleta e analisa dados de volume para representar graficamente o
acúmulo de negociações feitas por movimentos de preços. Ou seja, dependendo da
configuração que atribuímos a ele, a primeira coisa que o código faz é identificar o ponto
inicial e final de um movimento de preço. Uma vez determinado, ele soma todo o volume
negociado durante o desenvolvimento daquele movimento e o representa em forma de
ondas.
Como pode ser visto no gráfico, todas as ondas começam a partir de uma base definida em 0
(o mesmo que o volume vertical clássico).

Esta ferramenta é utilizada basicamente para realizar análises de acordo com a Lei do Esforço
e Resultado. Ao desenvolver essas análises, podemos abordá-lo de maneiras diferentes:

No desenvolvimento de movimentos. A regra básica na busca de


harmonia e divergência é que os movimentos que inicialmente pretendemos
ser impulsivos devem ser acompanhados por ondas grandes, ondas
crescentes em relação às anteriores, o que sugeriria um aumento do
interesse na direção desse movimento. Por outro lado, os movimentos
corretivos devem ser representados por ondas pequenas e decrescentes em
termos comparativos, o que sugere certo desinteresse nessa direção.
Ao atingir as áreas operacionais. Da mesma forma, uma análise de
harmonia seria obtida identificando uma grande onda de alta cujo
movimento de preço consegue quebrar uma zona de resistência. A leitura
que fazemos é que esse movimento impulsivo atingiu a quebra efetiva. Em
relação a uma análise que sugerisse divergência, seria visualizar o mesmo
movimento de alta que quebra uma resistência anterior, mas o faz com
uma onda Weis muito pequena, denotando que muito pouco volume foi
negociado e, portanto, sugerindo que o grande profissional não está
apoiando o movimento.
Devemos estar cientes novamente da importância da análise contínua. Podemos ver uma
potencial primavera seguida de um movimento de alta acompanhada por uma grande
onda Weis que consegue quebrar o fluxo da estrutura (até agora o cenário ideal). Nesse
ponto estaremos favorecendo a continuidade do movimento ascendente (potencial
BUEC); mas pode ser que entre um grande volume que faça com que o preço entre
novamente na faixa e uma grande onda de baixa seja observada, sugerindo agora a
possibilidade de Potencial de Upthrust.
A ideia é que simplesmente porque vemos que os sinais são a favor da abordagem
inicial, não é necessário desenvolver um sim ou não. Conforme mencionado acima,
novas informações estão continuamente entrando no mercado e devemos estar
atentos a isso. No exemplo descrito acima, em uma situação potencial de BUEC,
precisaremos ver ondas de baixa denotando falta de interesse em apresentar o
cenário de alta com maior confiança.
2.4 Como analisar um gráfico de 0?

Esta é uma das primeiras barreiras para o trader novato que está começando a analisar gráficos de
um ponto de vista de volume e ação de preço.

A primeira coisa a deixar claro é que um gráfico, quanto mais limpo, melhor. Não adianta
ter cem mil objetos desenhados nele. A única coisa que conseguimos é ocultar a
informação realmente importante: o preço. É por isso que sou a favor de, assim que a
estrutura estiver totalmente desenvolvida, eliminar absolutamente tudo o que está
rotulado. Desta forma, eliminamos a possibilidade de que tudo o que é representado
graficamente possa interferir em uma análise posterior. No máximo, deixamos os níveis
das estruturas desenhados para que possamos ver rapidamente de onde viemos.

Nesse tipo de análise, onde o que se busca é entender qual é o contexto do


mercado, é fundamental iniciar a análise a partir de prazos mais elevados para
descer. Mas de que período de tempo particular começamos? Do que é
necessário. Geralmente, o gráfico semanal já mostrará todas as ações de preço
relevantes e não será
necessário subir para o gráfico mensal.

Assim que o gráfico estiver aberto, a primeira coisa que procuraremos parar eventos de

É o movimento de alguma tendência e o preço subsequente. lateralização.


Operacionalmente o que nos interessa é ver que o mercado causa está construindo o

o movimento subsequente; ou seja, está na Fase B.

Obviamente, em muitas ocasiões, você abrirá o gráfico de um ativo e vc


Você não verá nada claro ou ainda pode estar no desenvolvimento de um
movimento de tendência precedido por uma faixa de equilíbrio. Nestes casos,
só temos de esperar para ver a mudança de caráter que determina o
aparecimento da Fase A.
Em outras ocasiões, ele identificará esses eventos de parada mais a geração de uma
determinada causa na Fase B e o mercado pode se encontrar em uma situação de
potencial breakout / choque. É o contexto ideal para percorrer o período de tempo.

A ideia é identificar o contexto geral neste período de tempo maior para determinar
em qual cenário seria mais interessante trabalhar, se propor uma entrada longa ou
curta. Em suma, o posicionamento eficaz no gráfico de longo prazo serve para
distorcer a direcionalidade de nossos cenários futuros.

Até que estejamos claros sobre o contexto do gráfico superior, não podemos diminuir
a escala de tempo. Como contexto, entendemos a combinação de estruturas e áreas
operacionais:
2.4.1 Estruturas

É aqui que entra em jogo a importância de ter estudado exaustivamente toda a


seção teórica do primeiro livro "O Método Wyckoff em Profundidade". As
estruturas nos fornecem um roteiro claro que guiará nossas abordagens de
cenário. Por exemplo:

Se estivermos na Fase B construindo a causa, esperaremos o preço nas


extremidades da estrutura para procurar ações de fuga / fuga.

Se estivermos em posição de confirmar um choque, esperaremos que o preço


alcance o extremo oposto com algum ímpeto.

Se estivermos em uma posição de possível ruptura genuína,


esperaremos por algum tipo de teste para a estrutura quebrada para
continuar o desenvolvimento fora de alcance.

Se não sabemos realmente como o mercado se move do ponto de vista do


desenvolvimento estrutural, é impossível fazermos cenários judiciosos.
Portanto, a primeira coisa é internalizar como esses processos de
acumulação e distribuição geralmente se desenvolvem:
1. Pare a tendência anterior

2. Construção da causa

3. Avaliação da competição

4. Movimento de tendência dentro do intervalo

5. Movimento de tendência fora do intervalo


2.4.2 Áreas operacionais

O objetivo é identificar a localização das áreas comerciais de acordo com os níveis de preços.

Para isso nos basearemos na ferramenta Perfil de Volume. Embora discutamos esta
ferramenta em profundidade mais tarde, no momento nós apenas a usaremos para
identificar zonas de comércio e níveis operacionais com base no volume, o que será muito
útil para definir cenários, entre outras coisas.

À medida que o mercado se move de uma zona de equilíbrio para outra, devemos saber onde
estamos no momento e quais são as zonas de negociação superior e inferior a serem
consideradas como possíveis alvos a serem visitados.

O Perfil de Volume é uma ferramenta que adiciona objetividade à nossa


análise, e em conjunto com a leitura de mercado oferecida pela Wyckoff
A metodologia nos permite determinar melhor quem provavelmente terá o controle do
mercado.
2.4.3 Diminuição da temporalidade. Estruturas principais
um menor

Uma vez que este contexto geral esteja claro; com base na posição do preço no gráfico
superior, determinamos que é mais interessante operar comprado ou vendido; e que
identificamos as áreas operacionais acima e abaixo, podemos descer a tempo de iniciar uma
nova análise lá.

Então, poderíamos abrir o gráfico de 8, 4 ou 2 horas como um intervalo de tempo intermediário.

Uma vez realizada a primeira análise mais geral (no gráfico mensal, semanal ou
diário), podemos constatar que a situação do mercado é favorável para buscar a
incorporação de uma compra. Naquela época, seria interessante ver o
desenvolvimento de uma estrutura de acumulação menor que sustentasse tal ideia.
Por exemplo:
Se estivermos em uma situação potencial de Spring (Fase C) do período
superior, observar traços em uma estrutura menor que sugiram alguma
entrada de compradores seria a situação ideal. Por um lado, estamos em
uma situação operacional interessante da macroestrutura e ao mesmo
tempo observamos uma potencial estrutura de menor acumulação.
Estaríamos diante de uma possível estrutura de acumulação menor que, se
confirmada, atuaria de acordo com a mola potencial da estrutura maior.

Se nos encontrarmos numa situação de potencial BUEC (Fase D) após


uma ruptura ascendente e a análise das pistas a acompanha, nesta posição
devemos favorecer a continuação do roteiro de desenvolvimento das
estruturas e, portanto, procurar um reacumulação da estrutura inferior com
base no teste da estrutura quebrada para posteriormente continuar com o
movimento de tendência fora do intervalo.

Se estivermos durante o desenvolvimento de um movimento de


tendência de alta (Fase E), iremos favorecer o desenvolvimento de estruturas
de reacumulação menores para tentar incorporar o longo a favor do
movimento. Não sabemos o momento com que o mercado pode se mover e
o desequilíbrio a favor dessa direção pode ter alguma urgência. Essa
urgência pode gerar o desenvolvimento de estruturas rápidas e é aí que
queremos estar.

É por isso que estamos seguindo esse caminho: procurando estruturas menores que se encaixem no
contexto de análise de estruturas maiores. Essa é a dinâmica que devemos levar em consideração no
que diz respeito à análise de contexto, onde as estruturas menores se encaixam nas estruturas maiores.

Mas tome cuidado porque o fato de estarmos inicialmente enviesados em uma


direção não deve significar que não sejamos totalmente objetivos ao analisar essa
estrutura menor, porque como já sabemos, estaríamos em uma área chave, uma área
de liquidez, e é provavelmente causará a entrada de alto volume no mercado. Em
outras palavras:
A situação potencial da primavera também é, ao mesmo tempo, uma
situação de possível rompimento efetivo de baixa. A análise da estrutura
principal pode sugerir que o controle está nas mãos dos compradores; mas se
durante o desenvolvimento desta estrutura menor não observarmos esses
mesmos sinais, e ao contrário observarmos o surgimento de vendas fortes,
não faria sentido continuar favorecendo o esquema de acumulação e, em vez
disso, deveríamos propor o cenário baixista.

A situação de potencial rompimento de alta também é, ao mesmo tempo,


uma situação de potencial impulso. Se chegar a hora em que devemos
favorecer o desenvolvimento de um esquema de acumulação menor
dependendo do BUEC da estrutura maior, o preço gera uma estrutura de
distribuição menor, isso ativaria o cenário curto e deixaria uma estrutura de
distribuição menor dependendo do impulso do maior.

Daí a importância de ter uma mente aberta e não ser muito rígido em relação aos
vieses direcionais. Além disso, é sempre necessário ter cenários longos e curtos
preparados para não hesitar na tomada de decisões.
Se desejar, você pode continuar a encurtar o prazo para a análise da
estrutura. O ponto chave é favorecer o desenvolvimento de estruturas
maiores em relação às menores. Com este princípio em mente, cabe a cada
operador decidir até onde descer no tempo. Lembre-se de que quanto mais
baixo você for, mais ruído verá.
2.4.4 Aumento do emprego temporário. Estruturas de baixo para
importante

Outra questão muito recorrente é com que tipo de estrutura trabalhar,


como decidir ir de uma estrutura para outra.

É uma questão um pouco mais complexa que já denota um certo conhecimento da


metodologia. Depois de internalizar todo o conhecimento teórico, o subconsciente
começa a raciocinar e levantar esse tipo de dúvidas interessantes; e este fato é
tremendamente significativo como um sinal de que um bom trabalho está sendo feito.

Ao contrário do que acontece na análise do contexto onde o desenvolvimento das estruturas


maiores é priorizado pelo encaixe das estruturas menores dentro delas; Quando se trata da
primeira identificação de uma estrutura, vamos priorizar o desenvolvimento de estruturas de
prazos menores e, em seguida, passar para prazos maiores, caso o preço nos solicite.

Quando o mercado está desenvolvendo o efeito (movimento de tendência) de uma causa anterior
(intervalo de acumulação / distribuição) estaremos observando intervalos de tempo menores
principalmente por dois motivos: para identificar estruturas menores com as quais podemos nos
juntar ao movimento; e identificar a parada de tal movimento de tendência.

O primeiro desses motivos já foi comentado na seção anterior e é uma das


situações em que a temporalidade é reduzida. Nesta ocasião, trata-se de
analisar quando subir na temporalidade.

Nesse contexto de velocidade, estruturas menores podem começar a se desenvolver e


podem ser a origem do desenvolvimento de grandes eventos visíveis em intervalos de
tempo mais elevados. Por exemplo, se o mercado estiver em queda e observarmos o
desenvolvimento de um esquema de acumulação rápida em um curto período de tempo, o
efeito dessa pequena acumulação poderia ser a geração do Automático.
Evento de rally visível por um longo período de tempo.

Isso pode parecer um pouco confuso no início, mas não é de todo. Repito o exemplo ao
contrário: se o mercado está subindo durante o desenvolvimento da Fase E após uma
acumulação, podemos observar um esquema de distribuição que atuará como um evento de
Clímax de Compra, e o efeito dessa distribuição atuaria como um evento Reação Automática .
em um período de tempo superior.
Obviamente não é necessário diminuir o tempo para identificar tais eventos, tudo
dependerá do tipo de operação que você decidir realizar. Existem traders
experientes que operam esses tipos de estruturas menores contra uma tendência,
mas cientes de que devem ser movimentos de curto prazo, dependendo da
estrutura que foi desenvolvida.

É apenas uma questão de exemplificar em que condições é razoável voltar no tempo


para ter uma análise geral clara.

Neste exemplo real, vemos na confluência uma estrutura de acumulação fracassada que
se volta para uma estrutura de acumulação maior.
O conceito foi originalmente explicado como uma estrutura menor que está
totalmente desenvolvida e, por sua vez, faz parte de uma estrutura maior. Nesse
exemplo, vemos outra forma pela qual esse conceito pode aparecer no mercado.

Observamos o desenvolvimento de todos os eventos de uma estrutura de menor


acumulação e como no momento da verdade, em uma posição de potencial BUEC, o
mercado deixa uma falha de continuidade para cima. É aqui que o negociante pode
querer ter mais sentido em olhar para toda a ação do preço como um todo, como se
fosse parte de uma estrutura maior. Desta forma, o Rally Automático de maior
duração será determinado do mínimo do SC ao máximo da UA da estrutura menor.
Além disso, o JAC agora será visto como um teste simples que denota força (AU) e a
partir daí aparecerão os demais eventos de acumulação.

Desde o primeiro momento, vale destacar a resistência que existia no fundo,


evidenciada pela impossibilidade do preço de visitar a parte inferior de ambas as
estruturas. Outro detalhe interessante é ver que o maior BUEC o desenvolve logo
acima do Nó de Alto Volume, que também coincide com o VPOC de toda a estrutura.
2.5 O que fazer quando o contexto não é claro?

Podemos abrir um gráfico e não ver absolutamente nada claro. Nem um movimento claro de
tendência, nem uma lateralização precedida por uma fase de parada. Nesta situação, temos
duas opções:

1. Aumente o prazo

Como sabemos, quanto menor o período de tempo, mais ruído observamos. É muito
saudável nessas ocasiões aumentar o tempo para ver o quadro geral de onde
estamos.

Talvez o que parece ser o caos nos gráficos intradiários possa ver a lógica em linhas
do tempo mais altas.

Se você fez uma boa análise desde o início, como sugerimos, terá passado de períodos de
tempo mais altos para mais baixos. Portanto, atenha-se ao período de tempo em que você vê
a ação do preço mais claramente e não desça.

Por exemplo, se ao fazer a análise de contexto você está bem colocado em H1, desce
para M15, mas não se sente confortável aí, volte para H1 e descarta a possibilidade de
analisar gráficos inferiores.

2. Alterar ativos

Você pode não ser capaz de se posicionar com solidez em nenhum período de tempo. Neste
ponto, e considerando a quantidade de ativos negociáveis que existem hoje, que
necessidade temos de negociar algo que realmente não vemos claramente? Não tem sentido.

Esteja você negociando ações, índices, moedas, commodities ou criptomoedas, a quantidade


desses ativos negociáveis é grande o suficiente para
Você não precisa forçar a análise, então, se algo não estiver claro para você,
vá direto para o próximo.
2.5.1 O controlador

Esta pergunta também é útil para identificar um dos grandes erros que alguns traders
cometem ao decidir negociar um único ativo. Isso os leva a querer monitorar todos os
movimentos dos preços, o que pode ser desastroso para a conta. Essa palavra, controle, pode
ser uma das mais prejudiciais no mundo dos negócios. Você não pode controlar
absolutamente nada. Nosso foco deve ser a negociação apenas nas configurações mais claras
e com a melhor relação risco / recompensa possível.

Algo muito curioso é que muitas vezes se aceita que o trader que negocia com um
único ativo o faça em curtos períodos de tempo. É a combinação perfeita para a ruína.
E já que com certeza gostará dos rótulos (pelo facto de ter controlado cada
movimento), porque temos um trader que está a deixar os olhos e a mente a tentar
decifrar cada movimento e ainda por cima praticamente não vê o que o o preço sim.
pois você terá um gráfico de 1 ou 2 minutos preenchido com rótulos.

Vamos sair dessa porque é impossível alguém agüentar assim por muito tempo. O
gasto de energia é brutal e a capacidade de concentração necessária para manter um
nível ótimo de julgamento é muito alta. Muito poucas pessoas serão capazes de
realizar este tipo de operação. A grande maioria está destinada a se distrair
seriamente.

Vamos adiantar o cronograma e adotar mais recursos. Sem dúvida é bom se


especializar em um mercado (pois cada um tem suas peculiaridades em termos de
melhor horário, volatilidade etc.), mas não se concentre exclusivamente em um.
Faça uma lista de alguns (mesmo 3 ou 4) para seguir e se especializar, se quiser.

Finalmente comento que além de tudo isso continuamos a esquecer que a maior parte do mercado
os movimentos são aleatórios por natureza; e isso simplesmente significa que eles
não têm direcionalidade por trás deles. Como discuti nas primeiras páginas do meu
primeiro livro, alguns dos intervalos flutuam para cima e para baixo sem qualquer
intencionalidade por trás deles, sem construir qualquer tipo de causa. Isso é pura
aleatoriedade. São aquelas faixas nas quais você não vê nenhuma pegada clara e não
pode fazer uma análise criteriosa de quem pode ter o controle do mercado. Devemos
estar cientes disso.
Parte 3. O atual ecossistema de negócios

Embora a próxima seção não esteja diretamente relacionada à abordagem mais


técnica da metodologia Wyckoff, é importante e enriquecedor entender o contexto
geral em que os mercados atuais operam.

Os mercados passaram por uma mudança de paradigma e migraram em poucos


anos de uma operação realizada inteiramente por pessoas presenciais para uma
operação totalmente eletrônica graças aos avanços tecnológicos.

Isso tem contribuído para o surgimento de novos players no mundo dos


investimentos, novas formas de operar e até novos mercados.

Sem dúvida, tudo isso levou a uma democratização do investimento permitindo o acesso à
operadora varejista, que há poucos anos vetou sua participação. Nesse sentido, não é por
acaso que a maioria dos operadores varejistas perde. Todo o setor está preparado para que
isso aconteça e sua participação serve simplesmente como mais uma (muito pequena) fonte
de índice de liquidez para o mercado.

É importante manter os pés no chão. O mundo do comércio e dos investimentos é muito


complexo para um varejista doméstico com uma conexão à Internet e um computador
obter qualquer retorno sobre seu capital. Tem tudo contra isso, a começar pelo fato de ser
uma área dominada por grandes instituições que gastam enormes somas de dinheiro tanto
no desenvolvimento de ferramentas poderosas quanto na contratação dos mais
qualificados.

A seguir, abordaremos de um ponto de vista muito básico alguns dos aspectos menos
conhecidos do ecossistema comercial atual que têm alguma relevância, uma vez que podem
influenciar nossas operações.
3.1 Tipos de participantes nos mercados financeiros

Conhecer quem tem a capacidade de influenciar os movimentos de preços nos dá uma


visão mais sólida na hora de tomar decisões de negócios e investimentos.

Os mercados financeiros são compostos por diversos agentes com diferentes formas de
negociação de acordo com as necessidades do momento.

Um dos maiores erros que podemos cometer é pensar que todos os movimentos do
mercado são orquestrados por uma única entidade. Alguns até se referem ao
"zelador" do mercado, referindo-se a alguns dos ativos mais negociados. Nada poderia
estar mais longe da verdade.

Al Brooks explica isso muito bem em seus livros. 90% ou mais do volume negociado vem
de instituições, o que significa que o mercado é totalmente controlado por elas. Nenhuma
operação pode ser executada sem que uma instituição esteja disposta a assumir um lado
da posição e outra instituição esteja disposta a assumir o lado oposto. É uma batalha
entre eles. O mercado não será capaz de se mover ao menor tique se não houver
nenhuma instituição por trás do movimento.

Nosso objetivo, portanto, é analisar o comportamento do gráfico para tentar determinar de que lado
está a maior parte do dinheiro institucional.

Vamos categorizar os diferentes participantes do mercado de acordo com sua


intenção:

Hedgers

Basicamente, é a execução de operações financeiras com o objetivo de anular ou


reduzir o risco. Consistem na aquisição ou venda de produto que se correlaciona
com o bem sobre o qual se pretende estabelecer a cobertura.
Embora o objetivo principal do hedge seja limitar o risco, ele também pode ser usado para
garantir um lucro latente ou preservar o valor de um ativo.

Essas operadoras não se importam com a direção do preço, pois não é o principal
negócio de sua empresa. Eles não operam com uma intenção direcional e têm uma
visão de longo prazo.

Embora existam diferentes formas de fazer a cobertura, a mais


tradicional é aquela voltada para o produtor:

Um exemplo seria uma companhia aérea que compra futuros de petróleo como um recurso para equilibrar seus

custos de combustível.

Outro exemplo poderia ser uma grande empresa internacional de importação / exportação que
compra moeda estrangeira para se proteger contra mudanças de preços.

Os formadores de mercado também se enquadrariam nesta categoria, pois poderiam ir ao


mercado com base em suas necessidades para manter um risco neutro de suas posições totais.

Especuladores

Ao contrário dos traders de hedge, que negociam principalmente para reduzir sua exposição ao risco, os traders

especulativos assumem riscos abrindo suas posições.

Se, nas atuais condições de mercado, considerarem que o preço do ativo em


questão é barato, irão comprá-lo e vice-versa se o considerarem caro com o
único objetivo de obter lucro com o movimento do preço.

Aqui encontramos fundos de hedge, fundos, firmas comerciais e em geral qualquer instituição que atue

direcionalmente no mercado em busca de rentabilidade.

Eles cobrem diferentes temporalidades e executam operações também usando


algoritmos de alta frequência.

Eles são os operadores mais ativos no mercado financeiro. Eles se concentram


basicamente na busca por zonas de liquidez, pois, devido ao grande volume que
movimentam, precisam dessa contraparte para atender às suas ordens.
Existe um equívoco muito comum de que todas as instituições são lucrativas. Muitas
dessas instituições são as vítimas preferenciais no mercado financeiro, pois
movimentam volumes significativos e podem ter um foco operacional fraco.

Embora não sejam de natureza puramente especulativa, alguns negociadores de opções podem se
enquadrar nessa categoria porque, se tiverem uma grande posição aberta no mercado de opções,
provavelmente recorrerão ao mercado futuro para tentar defendê-la, se necessário.

Arbitragem

Consiste em aproveitar as imperfeições do mercado financeiro. Essas


operadoras observam ineficiência nos preços e realizam transações com o
objetivo de corrigi-la e reajustar os preços.

Existem diferentes formas de arbitragem: comercializando um único produto, comercializando


diferentes produtos correlacionados, comercializando entre diferentes mercados e até mesmo
comercializando entre contratos com datas de vencimento iguais ou diferentes.

Um exemplo seria negociar uma incompatibilidade entre dois mercados pelo


mesmo ativo, como o mercado à vista e o futuro. Podemos ter, por exemplo, o
cruzamento da moeda euro contra o dólar (EURUSD) e o derivativo no mercado
de futuros (6E). Uma estratégia de arbitragem aproveitará a diferença minúscula
de preço que pode existir entre esses dois mercados para obter um benefício
econômico.

Longe disso também temos os Bancos Centrais. São os que têm maior capacidade,
pois dirigem as políticas monetárias dos países principalmente por meio do
estabelecimento de taxas de juros.

Das taxas observadas, a única que entraria no mercado com o objetivo direcional de
pressionar um ou outro lado seria o operador especulativo. O restante das transações
teria uma intenção diferente, mas, em última análise, ainda seria representado no preço.

O fato de nem todas as transações serem de natureza especulativa é um


fator importante a considerar. Muitos cometem o erro de pensar que cada operação
tem um interesse direcional por trás dela e, na maioria dos casos, não é o caso.
Existem muitos tipos de participantes que interagem no mercado e as necessidades
de cada um são diferentes.

Além da intenção da operação, é importante destacar os diferentes usos das


temporalidades com que cada operador trabalha. Enquanto alguns levam em
consideração o curto prazo, outros mantêm estratégias de médio ou longo prazo.
O ponto chave é que todo e qualquer movimento do mercado está sendo apoiado
por uma grande instituição e que a qualquer momento outra pode entrar com uma
perspectiva de mais longo prazo e com maior capacidade de influenciar o preço.
3.2 Mercados eletrônicos

Desde 2007, as bolsas deixaram de ser controladas por humanos para um ambiente
totalmente automatizado e eletrônico, onde a única coisa que realmente existe são
computadores para realizar o processamento de correspondência de pedidos.

Com a chegada de novas tecnologias, avanços da informática e mudanças regulatórias


ao mundo financeiro, a importância da velocidade na transmissão e recepção de dados
cresceu, chegando ao momento atual em que o comércio eletrônico representa a maior
parte do volume negociado.

Os produtos mais negociados, como futuros, ações e CDS indexados, apresentam os maiores
graus de eletronificação com 90%, 80% e 80%, respectivamente. Por outro lado, as obrigações
de empresas encontram-se na extremidade inferior do espectro, visto serem produtos mais
personalizados, representando 40% e 25%.
Todos esses avanços contribuíram para melhorar a eficiência do mercado, agregando liquidez,
reduzindo custos, aumentando a velocidade de execução, melhorando a gestão de riscos e
permitindo o acesso a mercados específicos.
3.2.1 Negociação Algorítmica

É um processo de execução de ordens baseado em regras bem definidas e codificadas que é


executado automaticamente por um computador, evitando assim a participação humana.

Ele usa modelos estatísticos e econométricos complexos em plataformas avançadas para


tomar decisões de forma eletrônica e independente.

Ele usa principalmente preço, tempo e volume como variáveis; e foi desenvolvido para
aproveitar as vantagens da velocidade e do processamento de dados que os computadores
têm sobre os operadores humanos.

Essas estratégias interpretam os sinais do mercado e implementam automaticamente estratégias de


negociação com base neles, com negociações de duração variável.
O aumento da participação de mercado nos últimos anos de negociação algorítmica em todas as
classes de ativos é simplesmente espetacular, e as previsões para os anos seguintes seguem a
mesma dinâmica.

Um dos motivos para esse crescimento se deve ao surgimento da inteligência


artificial no setor financeiro.
3.2.2 Negociação de alta frequência

A negociação de alta frequência é um tipo de negociação algorítmica, mas é aplicada em uma escala de
microssegundos tentando tirar vantagem de mudanças muito pequenas nos preços dos ativos.

Baseia-se na utilização de algoritmos matemáticos com os quais as ordens são


analisadas e executadas de acordo com as condições de mercado. Eles realizam
milhares de operações em um curto espaço de tempo, ganhando dinheiro de forma
sistemática e com alta probabilidade.

Sua principal vantagem é a velocidade de processamento e execução, que alcançam


graças à dedicação de poderosos computadores. É por isso que o público em geral
que opera em casa simplesmente não tem os meios para
acessar este tipo de operação. Portanto, é um estilo reservado quase
exclusivamente para traders institucionais com grande capital.

Embora na Europa seja um pouco menor, a participação na bolsa dos Estados Unidos representa
continuamente mais de 50% do volume total negociado. É interessante notar como a crise de 2009
levou a um declínio na participação de HFT principalmente devido ao aumento da competitividade,
altos custos e baixa volatilidade.

Não confunda negociação de alta frequência com sistemas automatizados que um trader de
varejo pode criar (que pode cair na categoria de negociação algorítmica). Geralmente, esses
tipos de ferramentas (conhecidas como EAs, robôs ou bots) não são muito eficazes; algo
muito diferente do comércio de alta frequência, que custa milhões de dólares e foi
desenvolvido por grandes empresas financeiras para negociar grandes quantias diariamente.

Como os algoritmos de alta frequência nos afetam?

O fato de que nos mercados de hoje a maior parte do volume negociado vem de algoritmos de
alta frequência não influencia muito as análises baseadas em estrutura que podemos fazer,
principalmente porque não competimos para explorar as mesmas anomalias.

Embora nossas análises busquem tirar proveito de uma seção determinística do


mercado onde tentamos elucidar quem tem mais controle (compradores ou vendedores),
os algoritmos de alta frequência parecem estar mais localizados na seção aleatória do
mercado, principalmente devido à sua categorização: arbitragem, estratégias direcionais
(momentum e baseadas em eventos) e criação de mercado (índice de liquidez).

Embora seja verdade que alguns algoritmos podem executar estratégias direcionais (a fim de
se beneficiar dos movimentos de preços), eles cobrem o prazo mais curto e embora possam
distorcer nossa análise, a vantagem que o estudo da metodologia de Wyckoff oferece é que
fornecemos uma estrutura graças ao qual podemos minimizar parte do ruído originado nas
escalas menores e obter uma sensação mais objetiva das condições atuais do mercado tendo
em conta um contexto mais amplo do que aquele coberto por estes algoritmos.
3.3 Mercados OTC

Trata-se de uma modalidade de mercado eletrônico em que os ativos financeiros são negociados entre
duas partes, sem o controle e a supervisão de um regulador, como é o caso dos mercados de valores
mobiliários e futuros.

A principal diferença que encontramos entre os mercados centralizados (On-Exchange) e os


não centralizados (Off-Exchange) é que nos mercados centralizados existe uma carteira única
que é responsável por ligar todos os participantes desse mercado; enquanto em mercados
não centralizados existem várias carteiras de pedidos (tantas quanto os formadores de
mercado), onde a falta de transparência em relação à profundidade do mercado é evidente,
mostrando apenas o preço do BID e do ASK.

Nos últimos anos, o mercado dos Estados Unidos sofreu um processo de


fragmentação, onde foram criados cada vez mais mercados descentralizados.
Atualmente, a liquidez das ações americanas é dividida entre aproximadamente
88 fontes diferentes, e quase 40% das transações são realizadas em mercados
não centralizados.
Nos mercados não centralizados encontramos diferentes corretores dependendo do
tratamento que dão às ordens dos seus clientes. Por um lado, existem aqueles que possuem
uma mesa de negociação (Dealing Desk) que atua como contraparte do cliente (denominados
Market Makers); e por outro lado aqueles que não possuem mesa de negociação (Non Dealing
Desk) que atuam como intermediários entre o cliente e o resto do mercado.

Este segundo tipo, os corretores sem mesa de negociação, é aquele com o qual recomendamos
trabalhar. A razão é que cabe ao Formador de Mercado oferecer o preço final do ativo, tornando o
processo menos transparente.

Ter a capacidade de assumir a contrapartida nas operações de seus clientes abre as


portas para possíveis conflitos de interesses, pois se o cliente ganha a corretora perde
e vice-versa. E obviamente o corretor fará todo o possível para tornar o seu negócio
lucrativo.

Quando se soma o fato de que o dono do mercado é o encarregado de oferecer o


preço final e a possibilidade de ser a contraparte ao mesmo tempo, surge um dos
principais perigos para o operador varejista que está exposto a sofrer alguns
manipulação gentil nos movimentos de preços.

Também é importante saber que, pela própria natureza deste tipo de mercado não
centralizado, podem existir preços diferentes para um mesmo ativo. Esta
significa que se você deseja negociar a moeda cruzada EUR / USD, cada formador de
mercado oferecerá um preço e volume diferente.

Como os mercados OTC nos afetam?

O problema que encontramos aqui é que as análises que fazemos sob este tipo de mercado
serão baseadas em dados que, embora possam ser uma representação significativa e válida
de todo o mercado, na realidade não representam genuinamente todos os dados de preços
e dados volume.

Para ter dados confiáveis, teremos que analisar esse ativo em um mercado
centralizado. Seguindo o exemplo do EUR / USD, devemos analisar o mercado
futuro (mercado centralizado) que corresponde ao ticker $ 6E.

O que se recomenda, portanto, é que, caso você não tenha capacidade econômica
(capital suficiente) para operar este mercado futuro, podemos analisar o ativo neste
mercado futuro e executar a operação através de outro derivado financeiro mais
acessível como o CFD (Contrato Para Diferentes ) com um bom corretor (que não seja
um criador de mercado). Uma opção intermediária seria negociar a versão pequena
do futuro, o micro futuro, que no caso do EURUSD corresponde ao ticker $ M6E.

Se abrirmos um gráfico futuro (6E) e o CFD (EURUSD), veremos que os movimentos de preços são
praticamente os mesmos, embora sejam mercados diferentes. Isso é possível graças a um processo de
arbitragem realizado por algoritmos de alta frequência e que ocorre de forma sistemática entre os dois
mercados.
3.4 dark pools

Um Dark Pool é um mercado privado (Off-Exchange) que conecta investidores institucionais


e facilita a troca de ativos financeiros com a particularidade de suas transações não serem
informadas imediatamente, o montante negociado (o volume) não é conhecido mesmo em
24 horas.

As transações em bolsas de valores não centralizadas nos EUA são de


aproximadamente 35%, ocorrendo em Dark Pools de 16 a 18%. E de acordo com um
estudo da Bloomberg, as operações de Dark Pools já representam mais de 30% do
volume total negociado.

A participação de mercado dos Dark Pools na negociação de ações europeias aumentou


rapidamente nos últimos anos, de 1% em 2009 para 8% em 2016.
Quando uma grande instituição quer comprar ou vender grande quantidade de um
ativo, ela vai para esse tipo de mercado principalmente porque sabe que se ela
acessar o mercado público dificilmente encontrará uma contrapartida, que
possivelmente sairá em um preço mais baixo. além de estar exposto a técnicas
predatórias como o Front Running executado por algoritmos de alta frequência.
Neste tipo de mercado evitam este impacto negativo e ao mesmo tempo obtêm
melhores comissões uma vez que poupam as taxas exigidas pelos mercados públicos.

Ao contrário do que muitas pessoas podem pensar, Dark Pools são altamente regulamentados,
pois seus proprietários são registrados na SEC (Securities and Exchange Commission) e FINRA
(The Financial Industry Regulatory Authority) e, portanto, estão sujeitos a auditorias e exames
regulares semelhantes aos de um público. mercado.
Além das instituições financeiras privadas, existem bolsas públicas que possuem
seus próprios Dark Pools, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), a bolsa mais
negociada e líquida do mundo.

A CME (Chicago Mercantile Exchange), que é o mercado com o maior número de


opções e contratos futuros do mundo, também possui o seu próprio Dark Pool e
oferece esse serviço de negociação opaco por meio do que denominou "Block Trades".
Em seu próprio site, explicam detalhadamente as informações a esse respeito, a serem
destacadas:

“Uma negociação em bloco é uma combinação de negociação privada, opções ou transação de


futuros que pode ser executada fora do mercado de leilão público. A participação em operações
de bloco é restrita aos Participantes Contratuais elegíveis, conforme prazo definido na Lei da
Bolsa de Mercadorias.

A regra 526 ("Block Trading") rege a negociação em bloco nos produtos CME, CBOT, NYMEX e
COMEX. As transações em massa são permitidas em produtos específicos e estão sujeitas a
requisitos de tamanho mínimo de transação que variam por produto, tipo de transação e
tempo de execução. As negociações em bloco podem ser executadas a qualquer momento a
um preço justo e razoável. "

Como as piscinas escuras nos afetam?

A atividade desenvolvida nos Dark Pools desempenha um papel importante na determinação


dos retornos intradiários e na incerteza que pode estar relacionada com os mesmos, tendo,
portanto, importantes implicações microestruturais.

Acontece que podemos estar analisando um ativo em que transações muito significativas
ocorreram de forma oculta e, obviamente, não podemos nem avaliar as intenções do
comprador.

Essas transações, por não serem determinadas pela oferta e demanda do mercado
público, não têm impacto imediato na formação dos preços; mas há estudos que
afirmam que os operadores do mercado público reagem ao relato de ordens
executadas no Dark Pool assim que este é divulgado, podendo alterar
significativamente a análise da interação até aquele momento.
3.5 Os mercados são aleatórios ou determinísticos?

Esse tema é mais um dos grandes debates no meio empresarial e certamente está
gerando muita polêmica. A grande maioria dos que se posicionam a favor da
aleatoriedade do mercado o faz com o objetivo de desacreditar a utilidade da análise
técnica. Por outro lado, temos aqueles que observam cada um dos movimentos dos
preços e lhe dão uma intenção, um erro grave. Nem tudo é preto ou branco.

A aleatoriedade é baseada na premissa da eficiência do mercado, enquanto o determinismo (não


aleatoriedade) é baseado na ineficiência do mercado.

A abordagem de mercado aleatório sugere que o preço atual já reflete todas as


informações dos eventos que ocorreram no passado e até mesmo os eventos que o
mercado espera que ocorram no futuro. Em outras palavras, todas as informações
sobre o ativo são absolutamente descontadas e, portanto, a ação futura do preço não
pode ser prevista. O raciocínio é que, quando os participantes tentam tirar proveito
de novas informações, juntos neutralizam essa vantagem. Isso levaria à conclusão de
que não é possível tirar proveito da interpretação do próprio mercado, a menos que o
profissional tenha acesso a informações privilegiadas.

A abordagem de mercado determinística sugere que os movimentos de preços são


influenciados por fatores externos, portanto, sabendo quais são esses fatores, você pode
prever a ação futura do preço e, portanto, pode se beneficiar da interpretação do mercado.

Quando falamos de aleatoriedade, queremos dizer que esse movimento do mercado não tem uma
intenção lógica por trás dele; é simplesmente uma flutuação de preço. A aleatoriedade nasce como
resultado das inúmeras variáveis que ocorrem no mercado. Ninguém pode saber como os outros
participantes do mercado irão agir. Se alguém soubesse, eles teriam um sistema determinístico cujo
as previsões sempre seriam corretas.

Por um lado, se a Hipótese dos Mercados Eficientes (HEM) e a aleatoriedade do


mercado fossem válidas, ninguém poderia se beneficiar de forma recorrente. E tem
sido mostrado ao longo da história que não é esse o caso. Todos nós conhecemos
grandes operadores do mercado financeiro que conseguiram lucrar com diferentes
abordagens (técnica, fundamental e quantitativa). Além desse fato, a hipótese dos
mercados eficientes tem sofrido muitas críticas, principalmente por pressupor um
comportamento racional dos agentes em suas tomadas de decisão.

Por outro lado, os mercados financeiros não podem ser modelados como um
processo totalmente determinístico onde não há aleatoriedade, pois isso
significaria que haveria estratégias com 100% de probabilidade de sucesso e isso
(o que se sabe) também não é o caso.
3.5.1 A hipótese do mercado adaptativo

Portanto, concluímos que os mercados financeiros são compostos por um percentual


de aleatoriedade e outro percentual de determinismo, sem saber quanto peso cada
um tem.

Essa teoria seria apoiada pela Hipótese dos Mercados Adaptáveis (AMH) que mostra
a eficiência dos mercados financeiros não como uma característica presente ou
ausente, mas como uma qualidade que varia de acordo com as condições de mercado
(ambiente, contexto), nas quais existem certas interações entre seus agentes.

Essa hipótese foi apresentada pelo economista financeiro americano Andrew W.


Lo em seu livro Adaptative Markets publicado em 2017 e baseia-se principalmente
em:

1 A eficiência do mercado depende de suas condições. Essa característica de mudança


é resultado das interações dos participantes, que, por sua vez, dependem das condições
de mercado.

2. O agente não é totalmente racional e está sujeito a vieses cognitivos.


Um modelo puramente racional não pode ser aplicado, pois os participantes
formam expectativas com base em fatores diferentes. Além disso, com as
mesmas informações, diferentes expectativas podem ser geradas, sem falar
que cada agente possui diferentes graus de aversão ao risco.

Embora o autor se refira aos agentes como indivíduos pessoais, isso é igualmente aplicável ao
ecossistema comercial atual, onde já comentamos que praticamente todas as ações são realizadas
eletronicamente por meio de algoritmos. Este fato não altera a base da hipótese adaptativa, uma vez
que, independentemente do participante do mercado e da forma como
que interage com o resto do mercado, este tomará as suas decisões com base nas
avaliações, motivos ou necessidades que tem em determinado momento; e aquele
momento dado será condicionado por diferentes fatores; fatores que mudarão com o
tempo e, portanto, mudarão as avaliações, motivos ou necessidades dos participantes.

O AMH não se concentra em desmascarar a hipótese dos mercados eficientes,


simplesmente a trata como incompleta. Coloca mais ênfase nas mudanças das
condições de mercado (devido à chegada de novas informações) e como os
participantes podem reagir a elas. Foca no fato de que a racionalidade e a
irracionalidade (eficiência e ineficiência) podem coexistir no mercado ao mesmo
tempo, dependendo das condições.
3.5.2 Onde a metodologia Wyckoff se encaixa?

Partindo do que nos preocupa, a leitura do mercado sob os princípios da


metodologia Wyckoff é baseada em um evento de mercado determinístico: a
lei de causa e efeito, e que é para o mercado se desenvolver. umaefeito
(tendência) lá deve Primeiro será causa
(acumulação / distribuição). Existem outros eventos determinísticos que podem oferecer
uma vantagem, como a sazonalidade.

Um exemplo de comportamento aleatório pode ser visto em algoritmos de alta


frequência. Já discutimos alguns de seus usos e eles são o exemplo perfeito de forças
que têm a capacidade de mover o mercado e não necessariamente têm uma lógica
direcional por trás.

Finalmente, deve-se mencionar que a maioria dos estudos que defendem a aleatoriedade do
mercado usa padrões gráficos clássicos, como triângulos, ombros, bandeiras, etc. ou algum
padrão de preço sem nenhuma lógica subjacente para confirmar a imprevisibilidade da análise
técnica em geral. Nossa abordagem para negociar nos mercados está muito distante de tudo
isso.

Existem estudos em que a utilização de uma ferramenta analítica tão simples como as linhas de tendência tem

mostrado um comportamento não aleatório nos mercados financeiros, explorando mesmo uma anomalia para

obter determinados retornos.


Parte 4. A importância do volume

Como vimos, no contexto em que nos encontramos hoje, o volume explodiu com
maior significado do que nas décadas anteriores. Cada vez mais dinheiro circula em
todos os mercados financeiros e isso tem causado certas mudanças; da forma de
operar ao surgimento de novas ferramentas.

No início do século 20, os mercados, que eram operados inteiramente manualmente, eram
guiados principalmente pelos preconceitos cognitivos de seus participantes. Emoções como
medo e ganância estiveram presentes e motivaram grande parte da tomada de decisões por
parte de seus participantes. Essa irracionalidade do indivíduo gerava situações muito
benéficas para os operadores bem informados da época.
Como todos já sabem, o ecossistema atual é que a grande totalidade do volume
negociado é feito eletronicamente, que grandes volumes são movimentados
diariamente e que para atender todas essas ordens é necessário enfatizar os
conceitos de contraparte, liquidez e correspondência de pedidos; em suma, a
importância do volume.

Nesta seção, estudaremos a teoria do leilão em profundidade e veremos algumas ferramentas


que nos permitirão realizar uma análise de dados de volume mais precisa.
4.1 Teoria do mercado de leilões

A teoria do leilão nasceu principalmente dos estudos de JP Steidlmayer sobre o perfil do


mercado. Posteriormente, juntamente com outros autores como James Dalton e Donald
L. Jones, definiram uma série de conceitos que constituem essa teoria.

Baseia-se no mercado, com o objetivo prioritário de


facilitando a negociação Entre seus participantes e sob os princípios da lei da oferta
e da demanda, sempre se moverá em busca da eficiência, também conhecida como
equilíbrio ou valor justo.

Eficiência indica que compradores e vendedores se sentem confortáveis para negociar e


nenhum dos dois tem um controle claro. Esse conforto vem porque, com base nas atuais
condições de mercado, as avaliações de ambos são muito semelhantes. A maneira que
esse equilíbrio é visualmente observado em um gráfico de preços com rotação
contínua (faixas de negociação). Essas lateralizações de preços representam esse
equilíbrio. É a evidência da facilitação da negociação e é o estado em que o mercado
sempre busca estar.

Por outro lado, temos os momentos de ineficiência ou desequilíbrio e estes são


representados em movimentos de tendência. Quando novas informações chegam ao
mercado, podem fazer com que mude o valor que compradores e vendedores percebem
daquele ativo, gerando um desentendimento entre eles. Um dos dois assumirá o controle
e empurrará o preço para longe da zona de equilíbrio anterior, oferecendo-nos uma
oportunidade de negociação lucrativa. O que fica evidente nesse contexto é que o
mercado não está facilitando a negociação e, portanto, é considerada uma condição
ineficiente.

O mercado estará em constante movimento na busca e confirmação de valor; em


situações em que compradores e vendedores estão em posição de negociar ações.
Quando isso acontece é porque as avaliações que esses participantes têm sobre o
preço são muito semelhantes. Nesse momento, a negociação vai gerar uma nova
zona de equilíbrio. Este ciclo se repetirá indefinidamente, sem interrupção.

A ideia geral é que o mercado sairá de uma zona de Equilíbrio para outro por meio de movimentos de
tendência e que estes começarão quando o sentimento do mercado de compradores e vendedores sobre o
valor atual difere, causando o desequilíbrio.
O mercado agora vai começar a buscar a próxima área que vai gerar consenso entre a maioria
dos participantes sobre o valor.

Ressalta-se que o mercado passa a maior parte do tempo em períodos de equilíbrio, o


que é lógico pela natureza do mercado que privilegia a negociação entre seus
participantes. É aqui que ocorrem esses processos de acumulação e distribuição, que,
como todos sabemos, é onde a metodologia de Wyckoff está centrada.
4.1.1 As variáveis

O processo de leilão nos mercados financeiros é baseado no valor. Para tentar


descobrir onde está esse valor, três elementos adicionais devem ser avaliados:

Preço

No mecanismo de leilão, o preço é usado como ferramenta de descoberta. A negociação é


facilitada pelo movimento do preço, que flutua para cima e para baixo explorando os
diferentes níveis para ver como os participantes reagem a essa exploração.

Esses movimentos de preços anunciam oportunidades. Se os participantes responderem a


essa exploração observando que o preço é justo, será iniciada uma negociação entre eles.
Pelo contrário, se essas descobertas de novos níveis de preços não forem percebidas como
atraentes para ambos os participantes, isso levará à rejeição.

Hora
Quando o mercado promover uma oportunidade (atingir um nível atraente), ele
usará o tempo para regular a duração da disponibilidade dessa oportunidade.

O preço vai gastar muito pouco tempo nas áreas que são vantajosas para uma das duas
partes (compradores ou vendedores).

Uma área de eficiência ou equilíbrio será caracterizada por maior consumo de


tempo; enquanto uma área de ineficiência ou desequilíbrio será representada por
um curto consumo de tempo.
Volume

O volume representa a atividade, a quantidade de um ativo que foi trocado.


Esse valor sugere interesse ou desinteresse em determinados níveis.

Dependendo do volume, existem áreas que são mais valiosas do que outras. A regra básica é
que quanto mais atividades você vê em uma determinada área, mais valor os participantes do
mercado atribuem a ela.

Preço + Tempo + Volume = Valor

Esses três elementos são responsáveis por nos fornecer uma perspectiva lógica, com base
nas condições atuais, onde os participantes do mercado acreditam que está o valor de um
determinado ativo.

Através do preço o mercado descobre novos patamares, o consumo de tempo sugere que há
alguma aceitação naquela nova área e finalmente a geração de volume confirma que os
participantes criaram uma nova área de valor onde negociam confortavelmente.

Como sabemos, as condições estão mudando e, portanto, é necessária uma


reavaliação contínua desses elementos. Saber onde o valor está localizado é
fundamental, pois define as condições do mercado e a partir disso podemos propor
diferentes ideias operacionais.
4.1.2 Percepção de valor

O mercado está em rotação constante entre duas fases: desenvolvimento horizontal


(equilíbrio) ou desenvolvimento vertical (desequilíbrio). O desenvolvimento horizontal
sugere um acordo entre os participantes, enquanto o desenvolvimento vertical é um
mercado em busca de valor, procurando participantes para negociar.
O fato de o preço se mover confortavelmente em uma faixa de negociação
(desenvolvimento horizontal) representa aceitação nessa área, é um contexto onde preço e
valor coincidem de acordo com os participantes. Quando o mercado está em um
status de tendência (desenvolvimento vertical), preço e valor não correspondem;
Neste contexto, o preço irá avançar e o valor irá continuar ou não (em sinal de
aceitação ou rejeição).

Em uma área de equilíbrio, o preço mais justo estará no meio e os extremos na parte superior
e inferior representarão níveis injustos ou não aceitos pelos participantes.

Com base no fato de que o valor mais justo está no meio da faixa, os compradores verão um movimento
em direção à extremidade superior como um preço caro e, ao mesmo tempo, os vendedores irão
considerá-lo barato, então suas ações levarão ao retorno do preço para a zona mais justa. Da mesma
forma, um movimento para a extremidade inferior da faixa será visto como barato pelos compradores e
caro pelos vendedores, causando uma mudança adicional para o lado positivo.

Nesse contexto, buscamos comprar nas mínimas e vender nas altas na esperança de que o
preço continue a rejeitar esses extremos. E normalmente o mercado continuará a fazê-lo até
que sua condição mude.

O interessante é quando ocorre um desequilíbrio e o preço sai da zona de valor. O que vai
acontecer então? Quando o preço sai de uma faixa de negociação, pode ocorrer uma mudança
na percepção do valor.

A tarefa do operador agora é avaliar se esses novos níveis de cotação de preços são
aceitos ou rejeitados. O preço está à frente das outras duas variáveis na
determinação de áreas de valor potencial, mas é o tempo na primeira instância e o
volume na última que irão confirmar se aquela nova área é aceita ou rejeitada.

Interpretamos a aceitação para uma nova área quando o preço pode ser mantido
(tempo) e os contratos entre compradores e vendedores passam a negociar (volume)
representando tudo isso como um certo movimento lateral do preço. Em vez disso,
identificaríamos rejeição quando o preço retornasse rapidamente à sua zona de valor
anterior, indicando falta de interesse e evidenciado por uma curva acentuada.

Todos os desenvolvimentos horizontais terminam quando não há mais acordo entre os


participantes sobre o valor; enquanto todos os desenvolvimentos verticais terminam
quando o preço atinge uma zona em que há acordo entre eles novamente. Este é o ciclo
contínuo do mercado. Esta ideia em si é muito poderosa e com a abordagem certa você
pode criar estratégias de negociação em torno dela.

Como acontece com um dos princípios universais da análise técnica (preço desconta
tudo), não é necessário aprofundar o que realmente produz essa mudança na
percepção de valor dos participantes. Sabemos que com base nas condições atuais,
com base nas informações que temos naquele preciso momento, todos os
participantes fazem uma avaliação do preço do ativo. Mais tarde, pode acontecer
algo em um nível fundamental que mude essa percepção, mas o bom dessa
abordagem é que ela nos afasta da necessidade de saber e interpretar o que
aconteceu para que a percepção dos participantes mude.

É importante destacar que essa teoria do leilão é universal e, portanto, nos ajuda
a avaliar qualquer tipo de mercado financeiro independente do prazo utilizado.
4.1.3 As quatro etapas da atividade de mercado

Este é um processo com o qual Steidlmayer representou as diferentes fases pelas


quais o mercado passou durante o desenvolvimento de seus movimentos.

As quatro fases são:

1. Fase de tendência. Desenvolvimento vertical, preço desequilibrado em


favor de uma direção.

2. Pare a fase. Os comerciantes começam a aparecer na direção oposta e o


movimento da tendência anterior para. Limites de intervalo superior e inferior
são definidos.

3. Fase lateral. Desenvolvimento horizontal. Negociar em torno do


preço de parada e dentro dos limites da nova faixa de equilíbrio.

4. Fase de transição. O preço sai da faixa e dá início a um novo


desequilíbrio em busca de valor. Este movimento pode ser uma
reversão ou uma continuação do movimento de tendência anterior.
Terminada a fase de transição, o mercado está em condições de iniciar um novo ciclo. Este
protocolo será desenvolvido sem interrupção e é observável em todas as temporalidades.

Visualmente, até a etapa três, um perfil P ou b seria observado. A formação desse tipo
de perfil, bem como a proposta de um tipo de operação a partir dele será vista com
maior profundidade mais adiante.

Os operadores de estruturas acharão este protocolo de quatro fases familiar, porque


em essência é exatamente o desenvolvimento da Fase A para a Fase E proposto pela
metodologia de Wyckoff:

1. Pare a tendência anterior

2. Construindo a causa

3. Avalie a oposição

4. Inicie o movimento de tendência

5. Confirme a direcionalidade
Embora Richard Wyckoff, bem como seus subsequentes alunos e outros operadores que
contribuíram para a disseminação de suas ideias, tenham se baseado exclusivamente
em ferramentas analíticas e princípios de análise técnica, vemos que eles já trabalharam
implicitamente sobre esses conceitos propostos na teoria do leilão, apesar de eles não
usaram tais termos.

É por isso que é considerada a única abordagem de análise técnica baseada em uma
lógica subjacente real: a teoria do leilão e a lei da oferta e da procura.
4.2 A lei da oferta e demanda

É a lei básica na qual a teoria do leilão se baseia e, portanto, rege todas as mudanças de
preço. Inicialmente, os estudos propostos por Richard Wyckoff sobre esta lei nos disseram
que:

Se a demanda fosse maior que a oferta, o preço do produto


aumentaria.

Se a oferta fosse maior que a demanda, o preço do produto cairia.

Se a oferta e a demanda estivessem equilibradas, o preço do produto


permaneceria o mesmo.
4.2.1 Erros comuns de interpretação

Essa ideia é muito geral e deve ser qualificada, uma vez que uma série de erros
conceituais foi gerada em torno dessa lei de oferta e demanda.

Erro nº 1: os preços sobem porque há mais compradores do que vendedores ou


caem porque há mais vendedores do que compradores.

No mercado, há sempre o mesmo número de compradores e vendedores; porque


para alguém comprar, tem que haver alguém para vender. Por mais que alguém
queira comprar, uma vez que não há vendedor disposto a oferecer a contrapartida, é
impossível que a negociação aconteça.

A chave está na atitude (agressiva ou passiva) que os traders adotam quando


participam do mercado.

Erro nº 2: os preços sobem porque há mais demanda do que


oferta ou caem porque há mais oferta do que demanda.

O problema com essa afirmação é exigir a demanda por tudo o que tem a ver com
comprar e fornecer tudo o que tem a ver com vender. Na verdade, são conceitos
diferentes e é conveniente separá-los quando se referem a um ou outro.

Oferta e Demanda são os pedidos de limite que compradores e vendedores colocam nas colunas BID e
ASK que estão com execução pendente, o que é conhecido como liquidez.
4.2.2 BID / ASK, Spread e Liquidez

Nos mercados financeiros, não existe um preço único. É algo óbvio, mas que muitas
pessoas não entendem. Quando um participante vai ao mercado, ele encontra dois
preços: o preço de compra e o preço de venda.

LICITAÇÃO. A coluna BID é a parte da carteira de pedidos onde os compradores vêm para
colocar sua demanda (ordens com limite de compra) e onde os vendedores vêm para atender
às suas ordens de venda. O nível de preço mais alto na coluna BID é conhecido como o melhor
BID e representa o melhor preço pelo qual você pode vender.

PERGUNTAR. A coluna ASK é a parte da carteira de ofertas onde os vendedores


colocam seu suprimento (ordens com limite de venda) e onde os compradores
procuram a contraparte para suas ordens de compra. O nível de preço mais baixo na
coluna ASK é conhecido como Melhor ASK e representa o melhor preço de compra.
Portanto, é o mecanismo de execução da ordem que determina o preço. A
diferença entre BID e ASK é chamadaEspalhar e é um indicador a ter em conta
na avaliação da liquidez do ativo. Quanto mais baixo for o spread, mais líquido
será.

Liquidez é um conceito extremamente importante. É a quantidade de volume que um ativo


negocia. Devemos tentar negociar ativos tanto quanto possível, porque isso significa que será
mais difícil para um grande negociante movimentar o preço individualmente. Portanto, é uma
medida para evitar possíveis manipulações. Se você estiver negociando um ativo que é
negociado com muito pouco volume, as chances são de que, se uma grande instituição entrar,
o preço possa se mover com relativa facilidade. Esses ambientes devem ser evitados.
4.2.3 Tipos de participantes com base em seu comportamento

O elemento chave que esclarece os erros na interpretação da Lei da Oferta e da Procura


é o comportamento das operadoras uma vez que podem participar no mercado de
diferentes formas:

Agressivamente. Tomadores de liquidez através do uso de ordens de


"mercado". Eles querem entrar e atacar o Best BID e o Best ASK onde as
ordens de limite permanecem localizadas. Esses tipos de ordens agressivas
são o verdadeiro motor do mercado, pois são elas que iniciam as
transações.

Passivamente. Geradores de liquidez através do uso de ordens "limite". Os vendedores


criam a oferta deixando seus pedidos com execução pendente na coluna ASK; e os
compradores criam demanda deixando seus pedidos na coluna do BID.
4.2.4 Como o preço se move?

Então chegamos a hora de examinar o que precisa acontecer para que o preço mude. A ideia
aqui é clara: a participação agressiva dos traders é necessária para produzir uma mudança no
preço. As ordens passivas representam em primeira instância a intenção e, no caso de serem
executadas, têm a capacidade de interromper um movimento; mas não a capacidade de
movimentar o preço. Isso requer iniciativa.

Iniciativa

Para que o preço suba, os compradores precisam comprar todos os pedidos de venda (lance) que estão
disponíveis naquele nível de preço e também continuar comprando agressivamente para forçar o preço
a subir um nível para que possam encontrar novos vendedores para negociar lá. . .
As ordens de compra passivas desaceleram o movimento, mas por si mesmas não podem
elevar o preço. As únicas ordens que têm a capacidade de aumentar o preço são as compras
no mercado ou aquelas cujo pedido é cruzado nas compras no mercado (como stop-loss em
posições curtas).

Para que o preço caia, os vendedores precisam comprar todas as ordens de compra
(demanda) que estão disponíveis naquele nível de preço e continuar pressionando, forçando
o preço a buscar compradores em níveis mais baixos.

As ordens de venda passivas desaceleram o movimento de alta, mas elas não têm a
capacidade de reduzir o preço por conta própria. Os únicos pedidos que têm a capacidade
de reduzir o preço são as vendas de mercado ou aqueles cujo pedido se cruza com as
vendas de mercado (posições longas de stop-loss).

Exaustão

O preço precisa de agressividade para se mover, mas é muito interessante notar


também que a falta de interesse do lado oposto pode facilitar essa tarefa.
A ausência de oferta pode facilitar o aumento dos preços da mesma forma que a ausência de
demanda pode facilitar sua queda.

Quando a oferta for retirada, essa falta de interesse será representada como um menor
número de contratos colocados na coluna ASK e, portanto, o preço pode subir mais
facilmente com muito pouco poder de compra.

Ao contrário, se for a demanda que for retirada, será visualizado com uma
redução nos contratos que os compradores fizeram no BID e isso fará com
que o preço caia com muito pouca iniciativa de venda.
4.2.5 Como ocorrem as mudanças no mercado?

Lembre-se que o mercado, para facilitar a negociação, vai subir em busca de


vendedores e descer em busca de compradores; ou em outras palavras, ele sempre se
moverá em direção ao ponto de equilíbrio onde oferta e demanda se igualarão.

Além disso, a lógica nos leva a pensar que à medida que o preço sobe, o interesse
dos compradores diminui (eles veem o preço cada vez mais caro) e o interesse dos
vendedores aumenta (eles veem o preço cada vez mais barato); e à medida que o
preço cai, o interesse dos vendedores diminui e o interesse dos compradores
aumenta.

Em um mercado que se move para cima, desde que a iniciativa de compra consiga consumir toda a
liquidez (oferta) que está nos níveis mais elevados, o preço
continue escalando. Por outro lado, em um mercado em queda, enquanto a iniciativa de vendas for
capaz de consumir toda a liquidez (demanda) que encontrar em níveis mais baixos, o preço
continuará caindo.

No momento de uma reviravolta do mercado, normalmente sempre teremos um processo de três etapas:

1. Esgotamento.

2. Absorção.

3 Iniciativa.

Para reverter o movimento de alta, somam-se o desinteresse (esgotamento) dos


compradores em continuar comprando, a primeira entrada da venda pelos grandes
operadores passivamente (absorção) e a agressividade (iniciativa) dos vendedores.

Na direção oposta ao exemplo da virada altista: esgotamento dos vendedores,


posicionamento passivo devido à absorção das vendas e iniciativa de compra com
agressão no ASK.

Em essência, este protocolo de três etapas nada mais é do que processos de


acumulação e distribuição, independentemente da escala de tempo em que
ocorrem.
4.3 Tipos de pedidos

Ao participar do mercado, podemos fazê-lo principalmente usando quatro tipos diferentes


de pedidos.

Mercado. Ordem agressiva executada ao melhor preço de compra


e venda disponível (Best BID / ASK). Execução imediata que garante a
entrada no mercado mas não o preço específico introduzido devido à
alteração constante do preço e da aplicação do Spread.

Limite. Ordem passiva que é executada a um preço específico. A entrada a esse


preço específico é garantida, mas a execução não. Em outras palavras, o preço pode
nunca atingir esse nível e, portanto, não entrar no mercado. Desde que não estejam
em execução, podem ser removidos a qualquer momento.
Pare. Ordem passiva que é executada a um preço específico. Quando o preço o
atinge, torna-se uma ordem de mercado e, portanto, é executada ao melhor preço
disponível (Best BID / ASK).

Limite de parada. Ele combina as características de ordens de limite e stop. Uma vez que um

determinado nível de preço é alcançado (uma função de ordens stop), uma ordem é gerada em um

nível específico (uma função de ordens limitadas). Operacionalmente, funciona exatamente da

mesma forma que os pedidos de limite.

Com base nos quatro tipos de pedidos que acabamos de ver, aqui está o espectro
completo dos pedidos básicos disponíveis com base na intenção e para que são usados:

Compre o mercado. Pedido agressivo ao preço atual. É usado para: o

Entrar no mercado para comprar.

o Fechar uma posição de venda (seja no lucro ou prejuízo).

Compre Parar. Pedido pendente acima do preço atual. É usado para: o Entrar no

mercado para comprar.

o Fechar uma posição de venda (usando Stop Loss).

Compre no limite. Pedido pendente abaixo do preço atual. Se utiliza para:

o Entre no mercado para comprar.

o Fechar uma posição de venda (por Take Profit).

Compre limite de parada. Pedido pendente abaixo do preço após atingir um nível. Usado para:

o Entre no mercado para comprar.

o Fechar uma posição de venda (por Take Profit).

Venda no mercado. Pedido agressivo ao preço atual. É usado para: o

Entrar no mercado para vender.


o Fechar uma posição de compra (seja no lucro ou prejuízo).

Sell Stop. Pedido pendente abaixo do preço atual. É usado para: o Entrar no

mercado para vender.

o Fechar uma posição de compra (usando Stop Loss).

Limite de venda. Pedido pendente acima do preço atual. É usado para: o Entrar no

mercado para vender.

o Fechar uma posição de compra (por Take Profit).

Vender limite de parada. Pedido pendente acima do preço após atingir um nível. Usado para:

o Entre no mercado para vender.

o Fechar uma posição de compra (por Take Profit).


4.3.1 Tipos de pedidos avançados

Existem certas instruções avançadas que podem ser aplicadas, dependendo da


corretora, às ordens de entrada e saída do mercado:

Um-cancela-outro ( OCO). Inserção de duas ordens no mercado, uma das


quais cancelada quando a outra é executada.

Encomenda-Envio-Encomenda ( SUPORTAR). Instrução para executar ordens secundárias


quando a inicial é executada.

Market-if-Touched ( MIT). Ordem condicional para negociar uma ordem de mercado quando um
nível específico é atingido. É usado para comprar abaixo do preço atual e para vender acima do preço
atual.

Limite se tocado ( ILUMINADO). Ordem condicional para negociar uma ordem pendente (limite)
quando um nível específico é atingido. É usada para comprar acima do preço atual e vender abaixo do
preço atual.

Válido até ser cancelado ( GTC). Inclui um período de execução temporário que
geralmente é a duração da sessão. Se nessa altura a encomenda não tiver sido
executada, será cancelada.

Good-Til-Date ( GTD). La orden permanece activa hasta una fecha específica.

Inmediato-O-Cancelar ( COI). Instrucción para ejecutar la orden de inmediato. Si alguna


parte del pedido permanece sin completar, esa parte se cancela.

Llenar o matar ( FOK). No permite la ejecución parcial. Cuando se alcanza el


precio, ingresa al mercado con todo el volumen o se cancela.

Todo o nada ( AON). Similar a las órdenes FOK con la diferencia de que en caso de
que alcance el precio y no se ejecute porque no puede cubrir todo su volumen,
permanece activo hasta obtener toda la contraparte o es cancelado por el
operador.

En la apertura ( ATO). Instrucción para ejecutar una orden en la apertura de la sesión. En caso
de que no sea posible cancelarlo.

Al cierre ( ATC). Instrucción para ejecutar una orden al final de la


sesión.
4.4 Herramientas para análisis de volumen

Gracias a determinadas herramientas que analizan el flujo de pedidos podemos ver toda la
interacción entre compradores y vendedores que participan en el mercado de diferentes
formas.

Los distinguiremos principalmente por el tipo de pedidos que manejan ya que no todas
estas herramientas se basan en los mismos datos:

Análisis de órdenes pendientes: Libro de órdenes, también llamado Depth of


Market (DOM).

Análisis de órdenes ejecutadas: Tape (Time & Sells) y Footprint.

Señalaremos sus características más importantes con el fin de proporcionar al lector


un conocimiento básico de las peculiaridades de cada uno.
4.4.1 Libro de pedidos

Identifica todas las órdenes pendientes de ejecución (liquidez) que se ubican en las
columnas del BID y del ASK; como ya sabemos, BID representa las órdenes de límite
de compra y ASK representa las órdenes de límite de venta.

Dado que estos programas de software son solo de nivel II, la mayoría de los mercados solo pueden
muestran diez niveles de liquidez por encima y por debajo del precio actual. Esto es relevante
porque más allá de esos diez niveles todavía habrá liquidez localizada, pero solo es visible
para aquellos que tienen profundidad de Nivel III (principalmente proveedores de liquidez).

El análisis de la cartera de pedidos presenta algunos problemas. Una de ellas es que la liquidez
visible en ningún caso es la liquidez realmente ubicada en esos niveles. La liquidez que se
puede mostrar en el libro de órdenes proviene solo de órdenes limitadas. Por su propia
naturaleza, las órdenes de mercado no se pueden ver en ningún lado, ya que nacen de una
iniciativa y se ejecutan instantáneamente. Por otro lado, las órdenes Stop, al convertirse en
una orden de mercado cuando se alcanza su precio, tampoco se muestran en el Libro de
órdenes.

Además de esto, como hemos visto en las funcionalidades avanzadas de algunos pedidos,
existen ciertas instrucciones que provocan que tampoco se visualicen en este libro, por lo que
en realidad estaríamos analizando un porcentaje no muy elevado del total de los pedidos
pendientes a ser ejecutado.

Otro gran problema con el análisis de la cartera de órdenes o cualquier otra herramienta
basada en estos datos de liquidez es que dichas órdenes pendientes pueden ser eliminadas
por quien las colocó allí en cualquier momento antes de su ejecución. Debido a esta
peculiaridad, han surgido diferentes formas de manipulación, realizadas por algoritmos:

Spoofing

Se trata de la colocación de grandes cantidades de contratos en las columnas


BID y ASK (órdenes límite) sin la intención de ejecutar esas órdenes. El objetivo
es dar la sensación de una "barrera infranqueable" y hacer que el precio se
mueva hacia el lado opuesto. Son órdenes falsas porque cuando el precio va a
llegar a su nivel, estas se anulan y no se ejecutan.

Es un concepto interesante que valora la capacidad de las órdenes limitadas con respecto al
movimiento de precios. Como hemos mencionado, las órdenes límite por sí mismas y por su
propia naturaleza no tienen la capacidad de mover el mercado, pero utilizando esta forma de
actividad manipuladora vemos cómo el precio puede moverse influenciado por ellas en
determinados momentos. No se basa directamente en
su ejecución, pero indirectamente basada en su influencia.

Imagine que normalmente observa cantidades de órdenes limitadas alrededor de 50


contratos por nivel de precio. ¿Qué pensarán el resto de participantes si de repente
observan 500 contratos? Bueno, lo más lógico es que verán que es demasiado caro
pagar el precio para cruzar ese nivel y lo más probable es que provoque una falta de
interés para ir en contra de esos pedidos. Y, por supuesto, esto se traducirá en un
movimiento en la dirección opuesta al enorme orden. Manipulación de grandes
comerciantes para impulsar el precio en la dirección que desean.

Órdenes de iceberg

Esta es la división de un pedido grande y limitado en porciones más pequeñas. La motivación


para este tipo de acciones tiene que ver con querer ocultar el tamaño real del pedido original.

Es utilizado principalmente por traders institucionales que quieren ejecutar una gran
cantidad de contratos en un determinado rango de precios y que utilizan algoritmos
programados con esta tecnología para poder hacerlo de forma pasiva y sin poner precio en
su contra. Es importante tener en cuenta que solo hay una fuente detrás de dicha orden,
solo un gran comerciante, no un conjunto de ellos.

Es muy visual tomar el ejemplo de un Iceberg real. En la superficie, lo que ve es una cantidad
aparentemente normal de contratos, pero lo que no sabe es que ese pedido es simplemente
parte de uno mucho más grande. Y que cuando el mercado llena esta pequeña parte, el
pedido grande la reemplaza rápidamente.

Es el ejemplo más claro de lo que un absorción. Puede haber muchos compradores agresivos
presionando el ASK y todos esos mercados de compra están cruzando los límites de venta de
una orden Iceberg que no permiten que el precio suba. Diremos que se está produciendo una
absorción de estas órdenes de compra.

Lo mismo sería cierto para la absorción de ventas. Sell Markets presionando en la


columna BID con el objetivo de entrar agresivamente en ventas cortas pero el precio
no baja porque están bloqueados por Buy Limits que consumen toda esa liquidez.
4.4.2 Tiempo y ventas

Gracias a Time & Sells podemos ver en tiempo real todo el cruce de órdenes ya ejecutadas. El
análisis de la cinta se vuelve muy complejo debido a la velocidad a la que se mueven los
mercados actuales (principalmente los mercados de futuros).
Dependiendo del software podemos acceder a diferentes tipos de información. Suele
incluir al menos las columnas con el tiempo de ejecución, el nivel de precios y el
número de contratos.

Sin duda, puede ser útil para identificar grandes volúmenes ejecutados en un solo pedido, lo que se
conoce como "gran comercio". Las versiones más modernas también permiten la agrupación de
órdenes ejecutadas por bloques, apuntando al mismo trader como origen de diferentes transacciones
espaciadas en el tiempo.

Un punto positivo de los T&S con respecto al Libro de Órdenes es que la


cinta representa el pasado, las órdenes ya ejecutadas y por tanto no es
susceptible de manipulación.

Funciona solo analizando la cinta que no está al alcance de todo el mundo porque
requiere una gran experiencia además de tener una gran capacidad de
concentración debido a la velocidad a la que se mueve.
4.4.3 Huella

Cuando la mayoría de las personas se refieren al flujo de pedidos, en realidad se refieren a


esta sección del flujo de pedidos, al uso de Huella. Order Flow es un término general.

El Footprint traza los datos proporcionados por Time & Sells (órdenes ya
ejecutadas) y los representa de una manera mucho más visual. Sería como
poner una lupa dentro de las velas y observar la cantidad de contratos
ejecutados en cada nivel de precios.

La ventaja de analizar la Huella es que nos permite cuantificar en detalle la interacción


entre compradores y vendedores. Observar el equilibrio y el desequilibrio entre los
participantes, así como poder identificar en qué columna se está negociando el mayor
volumen, ciertamente puede ser útil en determinados momentos.
Hay diferentes tipos de gráficos de Huella basados en:

La naturaleza de los datos: se puede configurar con tiempo, rango,


volumen, rotación, etc.

Al protocolo de representación: Perfil, Delta, Desequilibrio,


Histograma, Ladder o BID / ASK.

Es una herramienta altamente configurable que generalmente incluye múltiples


funcionalidades aunque básicamente analiza las órdenes ejecutadas por niveles de precio con
el objetivo de buscar desequilibrios, absorciones, iniciativas, subastas inacabadas, clusters,
grandes operaciones, etc.

Una vez que conozcas en profundidad cómo se ejecuta el cruce de órdenes,


concluirás que su análisis es muy subjetivo y que no se recomienda operar en
base a esta herramienta sin tener en cuenta nada más.
4.4.4 Delta

Una herramienta más específica y popular dentro del mundo del análisis de flujo de pedidos
es Delta. El delta es un indicador que simplemente mide la diferencia entre el volumen
negociado en el BID y el volumen negociado en el ASK en un período de tiempo determinado.
Si la diferencia es positiva, el delta será positivo y viceversa si es negativo. Además, también
se puede visualizar la diferencia entre deltas, ya que normalmente los indicadores los
mostrarán con diferentes tamaños.

Existe un error muy común al pensar que todo el volumen negociado en el ASK
"son compras" y que todo el volumen cruzado en el BID "son ventas", aunque
en realidad con ese enunciado se refieren a que tienen un origen direccional;
es decir, que tienen la intención de sumar presión hacia uno de los lados. Si
esto fuera así, ¿por qué a veces vemos movimientos descendentes con deltas
positivos y movimientos ascendentes con deltas negativos? Créame, no es tan
simple. Si fuera así, habríamos encontrado el Santo Grial. De nuevo, tiene que
ver con el mecanismo de cruce de órdenes.

Por ahora nos quedaremos con lo observado visualmente en un eje horizontal


con valor 0 y dependiendo de la columna donde se ejecuten las transacciones
se desplegarán positiva y negativamente en el eje. Esta representación sería
para el ejemplo del Delta normal ya que existe otra variante, el acumulado,
donde se grafica de forma continua sin tener en cuenta el eje horizontal.

El delta se actualiza con cada orden ejecutada y por tanto da lugar a la posibilidad de
que, al igual que con el precio, se representen hebras en sus extremos. Si
observamos un delta con una mecha en su parte inferior, lo que quiere decir es que
en cierto punto de su desarrollo la diferencia a favor del BID fue extraordinariamente
grande, y en cierto punto se ha comenzado a negociar mucho más activamente en el
Columna ASK, generando esa inversión que deja su huella en forma de mecha.

Como ocurre en términos generales con el análisis de la huella, aunque su interpretación no


es tan básica como he explicado anteriormente, puede aportarnos alguna utilidad en
determinados momentos puntuales.
4.5 El problema del flujo de pedidos

Como base debemos tener claras una serie de ideas que facilitarán la
comprensión del resto del contenido:

1. Una orden de compra se corresponde con una orden de venta y viceversa.

2. Una orden agresiva se corresponde con una orden pasiva.

3. En las columnas del BID y del ASK solo se refleja la


agresividad.

Teniendo en cuenta los diferentes tipos de órdenes, ahora es necesario


comprender qué mecanismo se utiliza para igualar las órdenes entre los
participantes y en qué columna se refleja dicha ejecución.
As ordens de parada tornam-se ordens de mercado quando são alcançadas.

As ordens de stop com limite tornam-se ordens de limite quando o preço definido pela

ordem de stop é atingido.

Quando o negociador executa uma ordem de compra no mercado, o mecanismo que processa as
ordens entra em ação e vai para o livro de ofertas para encontrar a primeira ordem de limite de
venda localizada na coluna ASK que corresponda a essa compra.

O mesmo acontece quando uma ordem de venda de mercado é executada. O mecanismo de


processamento direciona essa ordem para o nível de preço mais imediato na coluna BID para
encontrar a contraparte no limite de compra que está pendente de correspondência.

Com pedidos limitados, o processo é o mesmo. Um participante deixa sua ordem


pendente de execução em uma das duas colunas e permanecerá lá até que um
negociante agressivo chegue que precise atender sua ordem.

Isso é essencialmente o que acontece repetidamente em alta velocidade. Independentemente do tipo de pedido

utilizado para entrar no mercado, o resultado final será


Sempre será que uma ordem agressiva se cruzará com uma passiva:

E a coluna em que esses cruzamentos de ordem serão exibidos dependerá da


ordem que o iniciou. Portanto:

O Mercado de Compra cruza o Limite de Venda e é mostrado na


coluna ASK, uma vez que a ordem que iniciou a transação é a compra
agressiva.

O mercado de venda cruza o limite de compra e é mostrado na coluna


do BID quando o início vem de uma venda agressiva.

Agora vamos fazer um exercício de raciocínio usando o exemplo de um trader que entra no
mercado com uma posição curta (venda). Este trader tem diferentes maneiras de sair dessa
posição:

Por meio de uma saída manual, seja no lucro ou prejuízo, executando uma ordem de compra no

mercado (e ela apareceria no ASK).

Executando um stop loss, cuja ordem será uma compra.


parar (e apareceria no ASK).

Ao executar o take profit, cuja ordem é um limite de compra (e


apareceria no BID).

Da mesma forma, um trader que entra no mercado com uma posição comprada
(compra), poderá sair por meio de três opções:

Por meio de uma saída manual, seja no lucro ou prejuízo, executando uma ordem de venda ao

mercado (e ela apareceria no BID).

Ao executar o stop loss, cuja ordem será um stop de venda


(e apareceria no BID).

Execute uma ordem de lucro, que será uma ordem de limite de venda (e aparecerá no
ASK).

O que este exemplo pretende transmitir é que a mesma ação, como fechar
uma posição, pode ser exibida em colunas diferentes (BID e ASK) dependendo
do tipo de pedido usado.

Compreender essas informações é de enorme importância porque muitas análises de


cruzamento de ordens estão erradas quando partem de suposições erradas.

Portanto, a primeira conclusão deve ser que nem tudo o que aparece executado na
coluna ASK é uma compra com a intenção de adicionar compra
Pressão do mercado, nem tudo que aparece na coluna BID é uma venda com a intenção de
adicionar pressão de venda. Este é o problema ao analisar o fluxo de pedidos em qualquer
uma de suas variantes.

Esses programas baseados no mecanismo de cruzamento de ordens são configurados para


refletir sempre a agressividade, o problema é que não é possível distinguir a intenção por trás
das ordens executadas.

Quando vemos um cruzamento executado no ASK, será sempre uma ordem de Compra de
Mercado com Limite de Venda; enquanto quando vemos uma execução cruzada no BID, será
uma ordem de venda de mercado com limite de compra, mas o que não saberemos é a origem /
intenção por trás dessas ordens cruzadas:

A principal fonte de erro na análise do fluxo de pedidos advém da crença de que


tudo o que é executado no ASK tem origem na iniciativa do comprador e tudo o que
é executado no BID tem origem na iniciativa do comprador. , mas como acabamos
de ver, nada poderia ser mais longe. da verdade. Este tipo de software reduz a
execução de ordens agressivas com passivos, mas não podem saber qual a origem /
intenção dessas ordens.

O que aconteceria se você cruzasse um Stop Loss de uma venda (Buy Market) e um take
profit de uma compra (Sell Limit)? Esse tipo de crossover será refletido no ASK, mas existe
realmente a intenção de adicionar pressão de compra ao mercado? Obviamente que não,
como vemos neste exemplo, ambos os traders estariam fora do mercado e, ainda assim,
suas transações seriam refletidas no ASK. Isto é
O problema com o Order Flow: ainda é uma ferramenta extremamente subjetiva. Ainda mais
quando não se sabe perfeitamente como flui a ordem.

O mesmo problema pode ser encontrado na coluna BID. Pode haver a possibilidade de um
emparelhamento de ordens de alguém que atingiu o stop loss de uma posição de compra
(mercado de venda) com alguém que deseja lucrar com uma posição de venda (limite de
compra). Este cruzamento seria refletido na coluna BID, mas ambos estão fora, não há nova
pressão de venda.

Vou agora propor dois contextos diferentes para ilustrar mais uma vez o problema do
fluxo de pedidos:
4.5.1 Problema no. # 1: divergência de preço

Por exemplo, se analisando o gráfico da pegada vemos uma tendência ascendente em


que na sua parte superior observamos um desequilíbrio (fundo verde) a favor do ASK
com uma viragem descendente imediatamente a seguir; este fato nos oferece
diferentes interpretações.

Alguns dirão que são compradores presos (presumindo que o desequilíbrio do ASK seja uma
compra agressiva com intenção direcional); outros dirão que são execuções de stop-loss de
vendas de posições; Outros dirão que são uma obtenção de lucro de posições compradas; e,
finalmente, alguns podem dizer que são entradas passivas dos vendedores (absorção por
meio de pedidos com limite de venda).

Certamente todo mundo está certo. E a verdade é que provavelmente existe um pouco disso tudo.
Além disso, nesse ponto, o delta é provavelmente negativo, mostrando-nos uma divergência.

É aqui que o problema se torna aparente ao analisar o pedido.


Fluxo. A verdade é que em tempo real não podemos determinar exatamente qual é a
real origem dessas execuções. Em muitos casos, para justificar um cenário proposto,
será feita referência a uma dessas razões específicas. Por exemplo, alguém que está
procurando um movimento para baixo ou que já está vendido verá essas grandes
ordens executadas no ASK e as assumirá como "compradores presos", pois esse é o
motivo que justificaria sua abordagem para o lado negativo.

O único objetivo neste exemplo é que, conforme aparece na coluna ASK, é um


cruzamento entre as ordens Buy Market e Sell Limit; mas daí para afirmar
categoricamente que é uma das origens possíveis já descritas não parece uma
abordagem muito sólida.

Daí a importância de que, se você decidir trabalhar com Fluxo de Pedidos, o


mais lógico seria subordinar sua análise ao contexto que outra abordagem,
como a metodologia de Wyckoff, pode fornecer. A razão para isso é que, devido
à complexidade e natureza da correspondência de pedidos, encontraremos
esse tipo de desequilíbrio em qualquer parte do gráfico e isso não nos oferece
uma vantagem.
4.5.2 Problema no. 2 divergência delta

O que acontece quando a Delta não concorda com o preço? Em um Delta


positivo, espera-se que sua vela seja de alta; e em um Delta negativo, de baixa.
A divergência apareceria quando observamos um Delta negativo em uma vela
de alta ou um Delta positivo em uma vela de baixa.

Se tudo o que aparecer no ASK forem compras no mercado com a intenção de


adicionar pressão de alta, é impossível que um Delta positivo resulte em uma vela de
baixa.

Continuando com o mesmo exemplo anterior, vemos que a vela de baixa que
causou a virada tem um delta muito positivo (+235).
O raciocínio para esta situação pode ser o seguinte: O delta positivo pode ser o resultado de
muitas compras agressivas (Mercado de Compra) que foram bloqueadas com venda passiva
(Limite de Venda) e não permitiram que o preço subisse. Todas essas ordens cruzadas
aparecem no ASK. Posteriormente, como havia pouca demanda no BID (poucas ordens de
compra com limite), alguma venda agressiva agora faria o preço cair. E esta é uma maneira
pela qual um delta positivo seria eventualmente observado com um candle de baixa.

Como você pode ter concluído, as divergências delta identificam implicitamente


uma absorção, portanto, se aparecerem no lugar certo, geralmente antecipam
curvas interessantes. Isso não significa que todas as divergências estabelecerão
voltas, já que às vezes elas se darão sobre uma área de pouco interesse e sem
aquela intenção de absorção por trás, daí o problema de seu uso arbitrariamente.
4.5.3 Operador de preço e volume

Em última análise, nossa tarefa como traders é identificar quando ocorrem desequilíbrios de
oferta e demanda e isso eventualmente aparecerá no gráfico de preço e volume.

Um trader que leva em consideração apenas a ação do preço e o volume pode entrar no
mercado com algum atraso e não ter certas informações disponíveis (a interação real entre os
participantes), mas sua negociação será muito mais fluida, uma vez que ele não tem que
interpretar esses cruzamentos. pedidos.

No exemplo de divergência de preço acima, o trader que simplesmente analisa a


ação do preço e o volume irá focar apenas no fato de que uma anomalia ocorreu,
uma divergência do resultado do esforço nessa ação. Esse grande número de
ordens executadas provavelmente será acompanhado por um aumento no volume e
uma faixa estreita que já denota alguma divergência. Além disso, uma virada para
baixo subsequente confirmaria essa anomalia.

Além da questão de saber se houve paradas de execução, realização de lucro, entrada


de posições curtas ou se os compradores foram presos; Como já mencionamos,
provavelmente é um pouco de tudo isso, o que é relevante é a ação final e o trader
que não observa o fluxo de ordens mas sabe interpretar o gráfico acabará chegando à
mesma conclusão, mas com menos estresse.
4.5.4 Conclusão

Para além de tudo o que foi referido em termos de casamento de ordens, é também o
momento certo para recordar os diferentes tipos de agentes que actuam no mercado
e a intenção das suas acções (hedging, especulação e arbitragem). As ordens
executadas por estes participantes também constam do BID e ASK e, como vimos,
nem todas têm intenções direcionais que, em última instância, são aquelas que
procuram repassar o preço.

Este não é um problema menor, já que os únicos que aparecerão novamente para defender
sua posição caso tenham entrado no mercado agressivamente em busca de lucros com o
movimento dos preços serão os comerciantes especulativos. Podemos ver a execução de uma
grande ordem a um nível de preço de alguma instituição com o objetivo de cobrir uma posição
detida em outro mercado paralelo, ou pode ser a ativação de uma estratégia de arbitragem,
para citar algumas possibilidades.

Portanto, adicionamos uma nova camada de opacidade e subjetividade. Por um lado,


nem todos os participantes vêm ao mercado com interesse especulativo; e por outro
lado, a coincidência de ordens não pode determinar a origem da referida negociação.

Concluímos, portanto, que o uso de Order Flow de forma independente pode ser
totalmente sem sentido, uma vez que em nenhum caso pode nos oferecer o que é o
aspecto mais importante a determinar no mercado: o contexto; saber exatamente
onde procuraremos as operações e em que direção. Tentar entender isso é vital para
poder realizar análises e cenários robustos.
Parte 5. Perfil de volume

O Perfil de Volume é uma variante do Perfil de Mercado®, uma ferramenta projetada por J.
Peter Steidlmayer em 1985 para o Chicago Board of Trade (CBOT®). Steidlmayer foi trader e
membro executivo deste importante mercado de futuros e opções por mais de 40 anos. Esse
novo método de representação em leilão foi inicialmente destinado apenas aos membros da
CBOT, mas rapidamente se espalhou pelo exterior. Portanto, podemos sentir que sua
abordagem de como o mercado se move não parece ter uma base ruim.

Ao contrário da análise de Fluxo de Pedidos, o Perfil de Volume é totalmente objetivo,


pois não requer interpretação e, portanto, nos fornece informações muito úteis para
nossa análise e planejamento de cenários.

Com a análise do Perfil de Volume voltamos a todos os conceitos inicialmente apresentados


na Teoria do Mercado de Leilões. Não nos concentramos em determinar a intenção de uma
ordem cruzada específica, mas sim em expandir o quadro para identificar as áreas de
negócios mais relevantes.

O perfil de volume não é um indicador. É apenas outra forma de representação dos


dados de volume. Identifique de forma muito clara e precisa o número de contratos
negociados em diferentes níveis de preços.
5.1 Teoria do Mercado de Leilão + Perfil de Volume

O perfil de volume usa os princípios da teoria do mercado de leilão para colocá-lo em


prática e visualizar as áreas de interesse no gráfico. O interesse é simplesmente medido
pela atividade gerada em uma determinada área; e essa atividade é identificada pelo
volume negociado.

Portanto, esta ferramenta facilitará a identificação das áreas de maior e menor


interesse e nos ajudará a avaliar o preço ao interagir com elas para determinar
se está havendo aceitação ou rejeição.

Todos esses princípios partem da premissa de que o mercado tem memória e tende a
repetir comportamentos. Portanto, espera-se que no futuro certas áreas se comportem
da mesma forma que no passado.

Uma precaução a ter em mente é que a memória do mercado é principalmente de curto


prazo. Isso significa que as áreas de negócios mais novas são mais importantes do que as
mais antigas. Se o preço iniciar um desequilíbrio, a primeira zona a ser considerada será a
zona de equilíbrio anterior mais imediata.

Quanto mais tempo o preço estiver fora de uma determinada área de aceitação, menos
importante será. Se não tivermos outra referência, ainda será útil avaliá-la, mas é importante
notar que as áreas de equilíbrio mais imediatas serão as que o mercado buscará primeiro, pois
são as áreas de equilíbrio mais imediatas. eles são os que melhor representam valor hoje.
5.2 Composição do perfil de volume

Os perfis de volume são observados visualmente no gráfico como um histograma


horizontal onde seus valores são distribuídos de acordo com a negociação que cada nível
de preço realizou.

Dependendo do número de contratos negociados em cada nível de preço, a forma de


distribuição pode variar. Quanto mais transações, maior será o comprimento da linha
horizontal; enquanto uma linha horizontal curta representa pouco comércio.

Como referência, tomaremos uma distribuição normal ou sino gaussiano para entender
os conceitos estatísticos mais importantes:

Os dados são distribuídos simetricamente em relação ao ponto


central onde a média, a mediana e a moda coincidem.

Tem três desvios padrão em cada lado, que estão a distâncias iguais e
medem a quantidade de variabilidade do
dispersão em torno de uma média. É também uma medida de volatilidade.

O primeiro desvio padrão compreende 68,2% dos dados e até o segundo


desvio atinge 95,4%.
Área de valor ( VIRGÍNIA)

Este exemplo real está na forma de uma distribuição normal, onde os valores são
distribuídos para cima e para baixo em torno do ponto central.

Os dados são organizados por um eixo vertical onde o preço é encontrado e um eixo
horizontal que representa o volume variável.

A área de valor é determinada entre o Área de alto valor ( VAH) e o


Área de baixo valor ( VAL), faz parte do primeiro desvio padrão e representa
exatamente 68,2% do volume total negociado naquele perfil. É a área mais
negociada do perfil e, portanto, é considerada uma área de aceitação.

O volume transacionado fora da área de valor compreende os restantes 31,8%.


Esta é a área menos negociada do perfil e, portanto, é considerada a área de
rejeição.

Os níveis alto e baixo da zona de valor (VAH e VAL) atuarão como suporte
e áreas de resistência, pois alguma interação é esperada acima delas.

A amplitude da área de valor deixa rastros nas condições de mercado. Uma área de grande valor
sugere que há uma grande parcela de todos os comerciantes, todos comprando e vendendo pelos
preços que desejam; enquanto uma área de valor estreita é um sinal de baixa atividade

Extremos

Este é o preço mais alto (mais alto) e mais baixo (mais baixo) alcançado nesse perfil. Esses níveis de
preços devem ser sempre considerados benchmarks chave.

Dependendo da negociação que se gere nestes extremos, podemos


considerar que representam leilões acabados ou não acabados.

Leilão encerrado. Observa-se visualmente com uma negociação decrescente em direção ao


extremo. Isso representa uma falta de interesse, já que o preço atinge níveis mais distantes
da zona de valor, sugerindo, em última análise, uma rejeição clara do mercado em negociar
nessa zona. Por sua própria natureza, é um nó de baixo volume.

Os preços chegaram a um ponto em que alguns traders viram nisso uma


oportunidade vantajosa e entraram causando essa rejeição. A falta de participação do
lado oposto é representada por essa queda de volume.

Leilão inacabado. Ele aparece como um nó de alto volume no final do perfil.


Representa implicitamente um interesse em negociar nessa zona e, portanto,
sugere uma visita de preço subsequente, caso você já tenha se mudado dela
anteriormente. Na próxima visita, será necessário avaliar a intenção que está por
trás dela, pois poderá ser desenvolvida com o objetivo de encerrar o leilão e dar a
volta por cima, ou com o objetivo de continuar a negociar e seguir nessa direção.
Este conceito de leilão concluído ou inacabado pode ser muito útil porque se, por
exemplo, estivermos avaliando a possibilidade de o preço sair de uma zona de
equilíbrio ascendente, queremos ver que no fundo desta zona existe um leilão
concluído . observou que isso sugeriria falta de interesse em negociar ali. No caso de
observar um possível leilão inacabado, seria conveniente colocar o cenário em
quarentena, pois é mais provável que antes de iniciar o movimento de alta seja feita
uma visita de preço naquela parte inferior para testar o interesse naquela área. .
Na dúvida se estamos em um possível leilão concluído ou não concluído, é
aconselhável tratá-lo como concluído. Os leilões inacabados devem ser muito visuais
e não devem envolver muita subjetividade. Geralmente, vamos observá-los como um
corte anormal na distribuição do perfil e em muitos casos vai coincidir com um dos
dois limites da Área de Valor.
No Perfil de Mercado este conceito é totalmente objetivo: um leilão inacabado (Poor
High & Poor Low) aparece no final onde pelo menos dois OPCs são observados; Ou
seja, um leilão finalizado será representado com um único TPO no nível de preço
(Single Print).

Ponto de controle de volume ( VPOC)

É o nível de concentração de volume mais alto nesse perfil. Representa o preço mais aceito
por compradores e vendedores (mais justo) e estabelece o nível a partir do qual a área de
valor é calculada.

Como a maior parte do volume vem de grandes instituições, é o local onde esses grandes
traders acumularam a maior parte de suas posições. Eles normalmente acumulam contratos
em uma faixa de preço, mas o VPOC representa uma referência porque identifica onde o
interesse é maior.

Como este é um nível que atrairá muitos negócios, geralmente é recomendado


Evite operar nas proximidades. Um amplo consenso entre os participantes causará
flutuações em torno deste nível. Comportamento que será mantido até que apareçam novas
informações que desequilibrem a percepção dos participantes.

O VPOC nos permite estabelecer quem tem o controle do mercado. Se o preço estiver acima dele,
determinaremos que os compradores estarão no controle, portanto, faria mais sentido negociar em
longo prazo; se estiver abaixo, os vendedores estarão no controle, portanto, operar a descoberto seria
uma opção melhor.

Observe que VPOC, por sua própria natureza, sempre será um nó de alto volume, mas nem todos os
nós de alto volume serão VPOCs.

Preço médio ponderado por volume ( VWAP)

Se existe um nível amplamente utilizado por grandes instituições, é o VWAP. Grandes


transações buscam ser executadas no nível de preço em que o VWAP está localizado e é
por isso que aumentou seu nível de importância.

O VWAP representa o preço médio de todos os contratos negociados durante um


determinado período de tempo. A fórmula para obtê-lo é a seguinte:

Nº de contratos negociados X valor do contrato / Total de contratos negociados

Para entender um pouco melhor, podemos dizer que acima do VWAP é negociado o
mesmo volume que abaixo dele, por isso representa um importante nível de
equilíbrio. Esse equilíbrio significa que quando o preço atinge o VWAP, há a mesma
probabilidade de que o preço suba ou caia.

Ele é exibido no gráfico como uma média móvel tradicional e sua posição varia conforme as
transações são executadas. Geralmente, dependendo do estilo de negociação, a sessão, o
VWAP semanal ou mensal é usado.

O VWAP é usado por comerciantes institucionais principalmente como uma média para
determinar o valor do ativo naquele momento específico, então eles consideram que
compraram na baixa se o preço estiver abaixo e que compraram na alta se estiver acima.

As instituições tomaram o VWAP como medida de referência para julgar a


qualidade das suas execuções, daí a sua relevância e como o tratamos
como um nível operacional importante. Ao receber uma tarefa, eles não executam
todos os contratos de que precisam de uma vez, mas tentam fazê-lo aos poucos,
sabendo que seu trabalho será julgado com base nesse nível de referência.

Por representar um nível importante de equilíbrio ou um preço justo, é uma boa medida para saber se
estamos comprando muito caro ou vendendo muito baixo. Podemos descobrir isso adicionando um ou
dois desvios-padrão à média. Só porque o preço tem um desvio padrão não significa que ele não pode
continuar se movendo nessa direção, podemos apenas usá-lo como mais uma impressão a ser
adicionada à nossa análise.

Mas tome cuidado porque tudo depende da valorização do mercado naquele


momento. Em um mercado de equilíbrio, um preço abaixo do VWAP será considerado
barato e um preço acima de caro; mas justamente quando o mercado está
desequilibrado para um lado ou outro, o VWAP deixa de representar eficiência, pois
agora a percepção de valor mudou.

Dependendo do período de tempo, podemos fazer uso de diferentes níveis de VWAP.


Os mais amplamente usados são VWAPs de sessão para traders intradiários e VWAPs
semanais e mensais para traders de médio e longo prazo.
Nós de alto volume ( HVN)

Essas são áreas que representam equilíbrio e um alto nível de interesse de todos os participantes
do mercado, uma vez que compradores e vendedores têm se sentido confortáveis em suas
transações. Os itens a seguir são vistos como picos no perfil de volume.

Embora para este exemplo tenhamos usado um perfil de tipo composto, os


fundamentos são igualmente válidos e aplicáveis a todos os perfis.

As zonas de equilíbrio anteriores atuam como imãs que atraem o preço e o mantêm lá. Como
havia algum consenso entre compradores e vendedores no passado, espera-se que aconteça
exatamente a mesma coisa no futuro. Portanto, essas são áreas muito interessantes para o
estabelecimento de metas.

Dentro do mesmo perfil, diferentes nós de alto volume podem ser identificados.

Nós de baixo volume ( LVN)

São áreas que representam desequilíbrio / rejeição. Nem os compradores nem os


vendedores se sentiram confortáveis para negociar e, portanto, esses preços são
considerados "injustos" de alguma forma. É visto como vales no perfil de volume.

Como não havia consenso no passado, espera-se que no futuro haja


Também não o será e causará alguma rejeição, pelo que são áreas
interessantes de apoio e resistência à procura de possíveis inscrições.

É importante entender que o preço pode representar rejeição de duas


maneiras:

V-turn. A percepção de valor não mudou em relação à zona de equilíbrio anterior e há uma
relutância em negociar nesses níveis. O mercado muda completamente para entrar
novamente na zona anterior, onde compradores e vendedores se sentem confortáveis
para negociar.

O que provoca esta reação no preço é, em primeiro lugar, a localização das ordens
passivas que esperam nesta zona para bloquear o movimento, juntamente com uma
subsequente agressão que confirma a viragem em V e regressa à zona de valor anterior.

Visualmente pode ser visto no preço como mechas proeminentes nas extremidades
das velas que irão sugerir tal rejeição.

Movimento rápido. A percepção do valor dos participantes mudou e está representada no


preço por um movimento violento. O mercado, com base nas novas informações, se recusa
a negociar nesses níveis de LVN e rapidamente o cruza.
Tecnicamente, o que provoca esse rápido movimento é, por um lado, a execução das
ordens de proteção (Stop Loss) daqueles que estão posicionados do lado oposto; e a
ativação de estratégias momentum que entram agressivamente com ordens de mercado.

Visualmente, você verá castiçais de grande variedade no gráfico,


geralmente acompanhados de alto volume.

Assim como acontece com os HVNs, mais de um nó de baixo volume pode ser exibido no
mesmo perfil.
5.3 Tipos de perfil

O perfil de volume é uma ferramenta que pode ser adaptada de acordo com a necessidade do
operador.

A principal diferença na utilização de um ou outro tipo de perfil será


determinada pelo tempo de trabalho do profissional e o contexto que ele
precisa abranger em sua análise.

Basicamente, podemos diferenciar três tipos de perfis:

Alcance fixo

Esse cara é muito versátil. A sua peculiaridade é que nos permite lançar perfis manualmente em
qualquer ação de preço particular.

É especialmente útil para identificar zonas de comércio em dois tipos de contextos:


movimentos de tendência e intervalos.
Se observarmos um movimento de tendência de baixa, podemos lançar um perfil de
todo o movimento para identificar as áreas interessantes onde o preço pode ir para
fazer algum tipo de reversão de alta. É nestas áreas de atuação que queremos estar
preparados para avaliar a possibilidade de entrar numa tendência. No exemplo,
vemos como o preço testa o VPOC do movimento de baixa e, a partir daí, é gerada
uma curva que causa o desenvolvimento de um novo movimento de baixa.

Se o que temos é um contexto de lateralização, a estrutura da qual trabalhamos sob a


abordagem da metodologia Wyckoff, o perfil será útil principalmente para identificar
onde está localizado o VPOC que determina o controle do mercado e a zona de valor.
com seus extremos (VAH e VAL). Será muito interessante levar em conta neles olhar
para a prova depois de quebrar a estrutura, como no exemplo a seguir.
Ao contrário dos outros tipos de perfis, a faixa fixa não é atualizada e apenas
analisa o volume negociado na área determinada.

Independentemente de você trabalhar ou não com estruturas sob a abordagem da


metodologia Wyckoff, é muito útil extrair perfis que abrangem várias sessões, caso
vejamos uma sobreposição entre suas áreas de valor. Se virmos mais do que uma
sessão gerando valor ao longo de uma determinada faixa de preços, o melhor é
lançar um perfil que inclua toda a ação do preço, pois os níveis operacionais que esse
perfil pode nos fornecer terão, por sua própria natureza, uma relevância maior .

Perfil de sessão

Este é o perfil do dia. Especialmente útil para day trading, onde as áreas de
negociação mais importantes da sessão são levadas em consideração. Seu intervalo é
do início ao fim da sessão, por isso é atualizado conforme o dia avança.
Os negociantes de curto prazo usam níveis de sessão e sessões anteriores para fazer suas propostas de
cenário.

Se estamos observando um movimento de alta e uma posterior lateralização do


preço, seria interessante buscar a incorporação a favor do movimento de
tendência em algum nível operacional. Como sabemos, o nível mais importante
de todo o perfil é o VPOC, por isso devemos levar isso em consideração para
aguardar nosso acionamento.
Continuando com este mesmo exemplo, outra área interessante na qual procurar um
teste após um intervalo pode ser uma área operacional de sessões anteriores. Se
estivermos acima da área de valor da sessão anterior, o primeiro nível de negociação
a aguardar um teste para verificar a continuação da tendência de alta será a Área de
Alto Valor do perfil da sessão anterior.

Composto

Originalmente, os perfis eram exibidos apenas por sessão e essa ideia de agrupá-
los foi introduzida por Donald L. Jones em seu livro "Value-Based Power Trading"
no que ele chamou de "The Overlapping Demand Curve". O objetivo era tentar
eliminar o ruído do curto prazo e assim obter um melhor conhecimento do estado
do mercado, do contexto.

Este tipo de perfil pode ser configurado de duas maneiras:

Reparado. No modo fixo, temos a possibilidade de selecionar o intervalo de


datas que queremos incluir na análise do perfil. Você pode querer saber o perfil da
semana passada, mês passado ou ano atual, este modo é projetado para este
requisito específico.
Variável. A modalidade variável tem a peculiaridade importante de mostrar o
volume negociado de todos os níveis de preços que estão atualmente no gráfico. É
importante ter isso em mente porque se o gráfico for movido, o perfil mudará.

O melhor uso que pode ser feito desses tipos de perfis, independentemente do período de
tempo em que estamos operando, é analisar o contexto geral e identificar as áreas de
negociação (principalmente os nós de alto e baixo volume) que temos acima e abaixo.
abaixo do preço atual.

Essas áreas servirão para indicar o viés do mercado em um contexto mais macro, bem como
para estabelecer possíveis áreas de busca de insumos e produtos.

Se, por exemplo, estamos trabalhando em uma estrutura, é muito interessante


analisar o perfil do composto para identificar os nós de alto volume de longo prazo
sobre os quais definir metas para obter lucro.

Outro uso poderia ser identificar um grande nó de baixo volume no contexto macro e
promover agitação. Poderíamos estar trabalhando em uma estrutura cumulativa
potencial. Se, ao analisarmos o contexto, identificarmos um LVN que está relativamente
próximo da estrutura, seria interessante levar em consideração a possibilidade de que
nele ocorra a mola que gera o desequilíbrio da estrutura.
5.4 Diferença entre vertical e horizontal
volume

Muitos que veem o perfil de volume com alguma suspeita sugerem que não é
necessário incorporar este tipo de ferramenta para realizar análises e abordagens
robustas com base em dados de volume.

Isso é totalmente verdade, é óbvio que não há absolutamente nada


necessário. O problema é que eles não entendem que tipo de informação
podem adquirir por meio de sua avaliação.

A primeira coisa a transmitir é que o perfil de volume não foi desenvolvido como um
substituto para o volume clássico. Eles fornecem informações diferentes e, portanto,
são completamente complementares.

Para realmente entender o que os dados de volume de informações fornecem, você precisa
examiná-los de dois pontos de vista:

Volume de cada vez: Este é o volume clássico que pode ser visto verticalmente
no gráfico. Tem a ver com o número de contratos trocados em um determinado
período de tempo. Diz-nos quando os grandes operadores estão ativos.

Volume para preço: É o perfil do volume e pode ser visto na forma de


barras horizontais. Diz-nos o número de contratos negociados dentro de um
determinado nível de preços. Diz-nos onde ocorreu esta atividade dos
grandes operadores.

Como podemos ver, ambos nos dão informações diferentes sobre a mesma ação (atividade
profissional), o volume no momento tem a ver com quando, enquanto o volume no preço tem
a ver com onde.
Com o volume vertical podemos saber que durante o desenvolvimento de uma vela
em particular vários contratos específicos foram negociados, mas como se
distribuiu a negociação nos diferentes níveis de preços? Esta é a informação que o
volume horizontal nos fornece e que o volume clássico não pode. Outra questão
bem diferente é que você precisa saber essas informações para suas operações.
5.5 Diferença entre volume e perfil de mercado
Perfil

A principal diferença entre as duas ferramentas é que o perfil do mercado é desenhado em


função do tempo; enquanto o perfil de volume é projetado com base no volume.
O perfil de mercado representa os dados de preço no gráfico em formato de gráfico, onde
cada letra (chamada TPO ou Time Price Opportunity) é identificada com 30 minutos de
negociação. Em seguida, a letra “A” corresponderá aos primeiros 30 minutos após a abertura
da sessão, a letra “B” aos próximos 30 minutos e assim sucessivamente, serão acrescentadas
letras e minutos até o final do dia.

Os traders que baseiam suas operações no Perfil de Mercado analisam a abertura do dia em
relação à área de valor do dia anterior e a evolução do Saldo Inicial (faixa que cobre a primeira
hora de negociação) para determinar o tipo de dia que é mais provável ocorrer e propor
cenários com base nisso. Aqui devemos destacar que alguns operadores determinam o Saldo
Inicial com base apenas na primeira meia hora.

Embora os traders de Perfil de Volume geralmente não levem em consideração o Saldo Inicial, a
mensagem que ele transmite pode ser muito interessante principalmente porque:

Quanto mais estreito for o intervalo, maior será a probabilidade de haver um dia de tendência; E

quanto maior o intervalo, maior a probabilidade de você ter um dia extra.

Um uso interessante do PM é a determinação objetiva de aceitação ou rejeição no nível de


preços. Enquanto no Perfil de Volume isso pode estar envolvido na subjetividade, a análise
através do Perfil de Mercado elimina esta discricionariedade: a rejeição é exibida por 1 TPO;
enquanto 2 ou mais OPCs começam a representar aceitação.

O desenvolvimento da distribuição dos perfis de ambas as ferramentas tenderá a ser


bastante semelhante, embora seja verdade que não serão exatamente os mesmos.
Isso é óbvio, pois eles não usam os mesmos dados para sua representação. Um
acúmulo de OPC indicará que o preço passou muito tempo naquele nível específico;
ao passo que uma acumulação de volume significará que um grande número de
contratos foram resgatados nesse nível.

No perfil de volume, por ser desenhado de acordo com o volume, o patamar mais negociado
não será necessariamente aquele em que se gastou a maior parte do tempo; pois o preço
pode atingir um nível que em poucos segundos acumula um grande número de pedidos e
devoluções (como no exemplo). O tempo que o preço esteve nesse nível é curto, mas o
volume negociado é um
muitos; portanto, o POC do perfil de volume estará nesse nível, enquanto o POC do perfil de mercado
não estará.

Devido ao atual ecossistema de mercados financeiros onde a importância do volume é


evidente, pareceria mais interessante usar a combinação de preço + volume (Perfil de
Volume) ao invés de preço + tempo (Perfil de Mercado).

Isso não significa que a variável de tempo não seja importante ou menos importante, nada
está mais longe da verdade. Obviamente, o tempo é um elemento-chave para estabelecer
onde os participantes decidem o valor de um determinado mercado em um momento
específico. O consumo de tempo em uma determinada área é indiscutível sinal de aceitação e,
portanto, de construção de valor.
5.6 Formas de perfil

Obviamente, o mercado nem sempre desenvolverá distribuições de perfis em forma de D, pois isso
significaria que estamos em um contexto de equilíbrio infinito.

Há muita teoria escrita no Perfil de Mercado sobre os diferentes tipos de dias,


dependendo da forma do perfil (dia normal, variação normal, dia de tendência, dia de
tendência de distribuição dupla, dia sem tendência, dia neutro, dia neutro extremo) .

A verdade é que identificar a forma desses perfis para determinar que tipo de dia
passamos pode ser válido para a mente humana do ponto de vista de que sempre
queremos controlar tudo e precisamos encontrar uma lógica para cada
comportamento; mas do ponto de vista operacional não parece ser uma abordagem
muito útil, uma vez que a categorização é feita por meio de análise a posteriori.

Além disso, evidências foram fornecidas ao longo do tempo de que não é possível
prever de forma consistente que tipo de dia é mais provável com base apenas na
categorização do dia anterior. O próprio Steidlmayer finalmente reconheceu isso.
Como não poderia ser de outra forma, é impossível saber como ficará o perfil da
sessão atual até que seja completado.

Exatamente o mesmo se aplica à rotulagem de eventos, fases e estruturas sob a


abordagem da metodologia Wyckoff. Pode ser útil para a maioria dos iniciantes
alimentar o subconsciente com as diferentes maneiras como o mercado pode
representar acumulações e distribuições; mas é totalmente inútil do ponto de vista
operacional, já que a confirmação de tudo isso é feita a posteriori.

Pareceria mais sensato, portanto, para propor cenários operacionais, focar na


identificação da criação de uma zona de valor.
(faixa de negociação) e avaliar o preço interagindo continuamente em seus extremos, a fim
de identificar aceitação ou rejeição. As ferramentas analíticas fornecidas pela metodologia
Wyckoff nos ajudam a determinar quem tem maior probabilidade de estar no controle
durante o desenvolvimento da linha (compradores ou vendedores) e, portanto, em que
direção está o caminho de menor resistência.

Durante o desenvolvimento dos movimentos, os perfis serão gerados e


duas formas muito comuns em que a tendência e o comportamento de
lateralização são observados graficamente são ob e P.

Esses padrões representam as três primeiras fases da atividade de mercado que


Steidlmayer apresentou em seus primeiros estudos e que identificamos usando a
metodologia de Wyckoff como fases A e B do desenvolvimento da estrutura.

Esses padrões nos alertarão para a interrupção do movimento de tendência anterior, bem
como para o novo contexto lateral. Esses dois tipos de perfis apresentam o mesmo
comportamento, mas em ambas as direções. Em primeiro lugar, na zona de preço baixo, o
preço se move com certa fluidez, desenvolvendo o movimento de tendência até encontrar
traders dispostos a negociar na direção oposta. Nesse ponto, começa a se desenvolver uma
faixa de equilíbrio, uma zona de alta participação que gera o perfil do sino.

Contanto que o preço esteja durante o movimento de tendência, devemos apenas olhar
para o comércio nessa direção. Podemos apoiar o VPOC no desenvolvimento e os demais
níveis operacionais para fazê-lo.
5.6.1 Perfil em forma de P

Característica de movimentos de tendência ascendente e representativa de


esquemas de distribuição e recumulação futuros.

Esse tipo de perfil sugere força por parte dos compradores que tiveram a capacidade de aumentar o
preço com relativa facilidade até chegar a um ponto em que os vendedores começam a aparecer.

É composto por duas partes: uma primeira parte onde se observa que o desequilíbrio
aumenta e uma segunda parte onde o mercado inicia um processo de rotação (faixa de
negociação). É importante ter isso em mente porque se tal processo ocorrer ao contrário
(primeiro uma rotação e depois uma tendência de queda) visualmente continuaremos a ver
um perfil em forma de P com a grande diferença que ele terá.
validade operacional difícil.

Todos os conceitos e ferramentas propostas fazem sentido operacional; E no caso dos


padrões P e b, eles só são interessantes se a última ação do preço for a criação de um
novo valor (faixa), pois será a partir daí que o próximo desequilíbrio lucrativo será
gerado. Ou seja, se estamos no final do movimento descendente a ponto de já termos
identificado completamente o padrão P do espelho (com o desequilíbrio à direita), do
ponto de vista de operar esse desequilíbrio pode ser tarde demais e o preço máximo
provavelmente gerará uma nova zona de equilíbrio como uma ação mais imediata.
Pelo contrário, se tivermos um padrão P teórico (com o desequilíbrio à esquerda),
estaremos em posição de tirar vantagem do movimento de tendência subsequente
(que pode ser para cima ou para baixo).

Além de vê-lo isoladamente (perfis de sessão), é interessante saber que uma


tendência ascendente de longo prazo será composta por vários desses perfis em
seu desenvolvimento interno. Nesse caso, serão simplesmente esquemas
reacumulativos que originam o desenvolvimento ascendente contínuo.
Caso este tipo de perfil apareça após uma tendência de baixa prolongada, pode nos
alertar para o seu fim iminente, pelo menos temporariamente. Aqui é importante
ressaltar que se refere a ver o padrão P teórico, porque se o que vemos é um padrão
P espelho, o que teríamos na verdade seria uma distribuição e, portanto, a tendência
de queda denotará força.
5.6.2 Perfil em forma de B

Característica de movimentos de tendência de queda e representativa de padrões futuros de


acumulação e redistribuição.

Individualmente, esse tipo de perfil indica um desequilíbrio a favor dos vendedores. Estes
últimos estão no controle e têm pressionado fortemente o preço até que finalmente alguns
participantes aparecem comprando e um novo processo de rotação é gerado.

Tal como acontece com o padrão P, a taxa b teórica é composta de um desequilíbrio


negativo como a primeira parte e da criação de valor como a segunda. Uma rotação
o primeiro e um desequilíbrio ascendente subsequente também apareceriam
visualmente com um perfil em forma de b, mas operacionalmente podemos não ser
capazes de tirar vantagem desse primeiro desequilíbrio. Por outro lado, não teria as
mesmas implicações ao se analisar a saúde da tendência de alta anterior, onde o que
se busca é a rejeição para cima e a criação de valor por baixo.

Se observarmos um perfil em forma de b após um movimento prolongado para


cima, isso pode sinalizar o fim desse movimento e, às vezes, o início de um novo
para o lado descendente.
5.7 Usos do perfil de volume

Esta ferramenta nos oferece informações totalmente objetivas que se enquadram perfeitamente no
contexto fornecido pelos princípios da metodologia Wyckoff e podem nos ajudar principalmente a:
5.7.1 Identificação da estrutura

Haverá momentos em que a delimitação das extremidades das estruturas não


será muito visual, possivelmente porque a ação do preço gerou movimentos
sujos. Neste contexto, pode ser muito útil nos ajudar a partir do Perfil de
Volume para indicar as áreas altas e baixas da área de valor (VAH e VAL)
assumindo essa área como a faixa que está gerando a causa do movimento
subsequente.

Por sua própria natureza, os limites superior e inferior das estruturas com as quais
trabalhamos de acordo com a metodologia Wyckoff serão sempre Zonas de
Negociação Baixa (LVN). Os giros de preços que geram a criação desses suportes e
resistências são áreas onde o preço não quis negociar e, portanto, são identificados
como rejeição. Já sabemos que essa rejeição é exibida no perfil de volume como um
LVN.

Além disso, em algumas ocasiões os extremos naturais das estruturas (Arroyo e


Hielo) coincidirão com os extremos da área de valor (VAH e VAL). Ao lançar um perfil
dessa estrutura, podemos ver como todo o movimento do preço contido no
intervalo fará parte da área de valor.
Como visto no gráfico, a parada do movimento de alta não mostra uma ação de
preço muito clara, onde os eventos de parada são genuinamente exibidos. Se
estivermos na parte final do desenvolvimento de tal estrutura, poderíamos
extrair um perfil de toda a estrutura para identificar os níveis-chave por Perfil
de Volume. Neste caso, vemos como após o shake final, o preço cruza
rapidamente toda a zona de valor, incluindo VPOC e VWAP. Neste ponto
deveríamos estar favorecendo a distribuição e, portanto, o primeiro cenário
curto seria aguardar o teste após o intervalo (LPSY) em um dos níveis
operacionais. O primeiro desses níveis a levar em consideração seria a Área de
Valor Baixo, pois é o primeiro que o mercado encontraria. Podemos ver como
este teste foi feito para continuar o desenvolvimento de baixa a partir daí.
Neste outro exemplo, algo semelhante acontece. Os eventos de parada podem não ser
os mais visuais e também é difícil enquadrar esse movimento ascendente para fora da
zona de valor e, em seguida, para dentro. O objetivo é que, se nos virmos a ver um
desequilíbrio após o desenvolvimento de uma estrutura já com alguma maturidade,
possamos lançar um perfil para identificar os níveis operacionais em que esperar o
preço para desenvolver o teste procurando a continuação do movimento. Novamente
vemos como após o movimento de intervalo o teste o faz bem no final da área de valor
do perfil, neste caso na Área de Alto Valor, é a área perfeita para pesquisar o acionador
de entrada longa.

O extensão de perfil deve incluir todas as ações do preço, desde o início da rotação até um
pouco antes de ocorrer o desequilíbrio. Alguns operadores também podem incluir a ação de
quebra no perfil, o que não significa que esteja errada. Basta ter em mente que do ponto de
vista operacional o que estamos procurando é que este teste após uma pausa busque algum
nível operacional da acumulação / distribuição anterior e isso deixaria de fora tanto o
desequilíbrio quanto o movimento subsequente até o teste. .

Como podemos ver, a maioria das estruturas que os mercados desenvolvem em tempo
real não são tão genuínas como mostram os exemplos de livros ideais, e são todas
diferentes umas das outras. Mas isso não significa que eles não sejam
operável. É aí que os níveis fornecidos pela ferramenta Perfil de Volume entram em jogo.
5.7.2 Determinação do viés de mercado

Analisando áreas comerciais

Sempre favoreceremos a operação na direção do último nó de alto volume que foi


gerado. E só consideraríamos um cenário contra essa direção quando o preço
rompesse a zona que suportava o último movimento.

Se o preço estiver acima de um nó de alto volume (HVN), determinaremos que o


controle está nas mãos dos compradores e consideraremos apenas um cenário curto
quando o preço cruzar a zona por baixo, o que sugere que o controle tem alterado
para o favor dos vendedores.

A lógica é que nesses nós o preço retorna ao estado de equilíbrio e não seremos capazes
de determinar em que direção ele se moverá posteriormente. Somente após a
confirmação do desdobramento efetivo daquela área estaríamos em condições de
propor um cenário com alguma solidez.
Na tabela acima este conceito é muito claro. Se estivermos na parte final do
movimento de alta, acima do último HVN, teremos que esperar que ele saia antes de
procurar uma operação curta. O perfil foi desenhado cobrindo apenas o movimento
ascendente (de 1 a 2), pois o que nos interessa é onde se encontra o nó de volume
que suporta este movimento. Quando este cruza mais baixo, podemos sugerir que o
controle se voltou a favor dos ursos e agora estamos em posição de apresentar um
cenário curto, por exemplo, para o teste HVN.
Neste outro exemplo, temos a mesma dinâmica, mas ao contrário. Localizamos o HVN do
movimento de baixa predominante e a ideia é continuar privilegiando o curta-metragem até que
ele estourou. Tenha cuidado, não até que este HVN seja quebrado, mas até que seja o último a ser
gerado. Ou seja, se a tendência continuar de baixa, devemos continuar atualizando o perfil para
identificar onde está o último HVN, e somente no momento de sua quebra de alta poderemos
avaliar as entradas longas.

Observe que não necessariamente o HVN que determina o controle do


movimento também deve ser o VPOC do perfil. Simplesmente levaremos em
consideração o último a se desenvolver, independentemente de ser ou não o
VPOC.

Por meio da análise dos níveis operacionais

Como regra geral, é melhor operar com quanto mais níveis operacionais a favor,
melhor. Ou seja, se eu proponho uma ideia de negociação longa, vou querer ter
todos os níveis de negociação abaixo do preço e vice-versa se eu propor uma ideia
curta. Esse contexto vai sugerir que o mercado está desequilibrado nessa direção e
que é, portanto, o caminho de menor resistência.

Se, além disso, tivermos a possibilidade de avaliar a relação entre


VPOC, VWAP e preço serão um sinal que adicionará força à análise. Um

VWAP e VPOC relativamente próximos é um sinal que confirma o


Equilíbrio do mercado. Possivelmente, o preço está em uma faixa de negociação
extremamente restrita e a única abordagem de negociação aqui seria procurar a reversão
nos extremos.

Isso é exatamente o que acontece neste gráfico. A linha pontilhada escura é o VPOC da sessão
atual e a linha laranja dinâmica corresponde ao VWAP. Até que ocorra um desequilíbrio final
abaixo, ambos os níveis permanecem relativamente próximos e isso gera flutuações
constantes entre eles, causando um intervalo de um dia.

Para determinar um desequilíbrio em favor dos compradores, queremos ver o preço acima de VWAP
e VPOC; enquanto para o controle a favor dos vendedores, queremos ver o preço abaixo de ambos os
níveis.

Neste gráfico, vemos um exemplo de controle claro de baixa, onde em todos os momentos
da sessão o preço está abaixo tanto do VWAP quanto do VPOC, agindo por sua vez como
resistência para provocar novos movimentos de baixa.
O tempo a ser usado nesses níveis operacionais, como tudo mais, dependerá do
operador. Para um trader intradiário, é melhor usar os níveis da sessão anterior e
da sessão atual. Os negociantes de longo prazo podem achar mais útil usar esses
níveis semanalmente (VPOC e VWAP semanais). Particularmente como um trader
de estrutura, acho útil considerar o VWAP semanal em conjunto com a estrutura
VPOC, eliminando assim o período de tempo. É uma questão de gosto e esta
configuração deve ser adaptada ao estilo de negociação de cada operador.
Neste gráfico em que estamos analisando uma estrutura, poderíamos lançar um perfil dela e
adicionar o VWAP (linha dinâmica verde) semanal. É um bom exemplo para valorizar a
importância do contexto sobre qualquer outro elemento.

Se observarmos um potencial Spring que consegue se posicionar acima do VWAP já


estaríamos em posição de procurar uma entrada longa. Mas se olharmos de perto, o
VPOC do perfil ainda seria contra o VWAP neste teste. Estamos sugerindo a
possibilidade de atuar a favor dos níveis mais operacionais, melhor, o que fazemos
então? O contexto deve prevalecer em casos como este. Sabemos que o VPOC é um
nível de equilíbrio muito importante, mas também sabemos que o mercado iniciará
um desequilíbrio mais cedo ou mais tarde; e aquele tremor vindo de baixo sugere o
início potencial de tal desequilíbrio vindo de cima. Em tal contexto, devemos atribuir
maior relevância ao desenvolvimento da estrutura acima do VPOC.

Um raciocínio muito diferente teria sido feito se o preço por trás do potencial
Spring não tivesse a capacidade de ser mais alto do que o VWAP. Essa falta de força
teria sugerido algum controle de baixa e até mesmo uma entrada na direção
oposta poderia ter sido avaliada pela visão do movimento rotulado de Primavera
como um evento genuíno de quebra de baixa. Cada ação deve ser confirmada ou
rejeitada com a ação de preço subsequente.
Isso é exatamente o que temos neste exemplo. Em uma situação potencial de primavera, o
preço tenta entrar novamente na faixa de negociação, mas não pode se posicionar acima do
final da estrutura, do VAL do perfil e do VWAP semanal. Este é um sinal de fraqueza
significativa que nos prepararia para tratar tal esquema como distributivo.

Ao trabalhar com níveis diferentes também é importante ter em mente que podemos
usar várias temporalidades juntas, por exemplo, dois VWAPs na temporalidade semanal
e mensal. Esta configuração é realmente interessante se decidirmos analisar um
contexto de longo prazo.
5.7.3 Análise de tendência de integridade

Um sinal muito interessante que o Perfil de Volume fornece é a análise contínua do perfil da
sessão. Quando estamos vendo um movimento de tendência de alta, um sintoma de
movimento saudável seria observar que as áreas de valor (e, portanto, os VPOCs) das sessões
são geradas cada vez mais. O que isso nos sugere é que o valor do ativo está sendo aceito nas
novas áreas de negócios que está atingindo e, portanto, a tendência é provável que continue.
Nesse contexto de controle por parte dos compradores, devemos buscar um recuo para áreas
operacionais predispostas a uma longa incorporação.

O mesmo vale para tendências de queda. Uma marca inconfundível da sua saúde
seria ver que as áreas de valor deixadas pelas sessões são observadas em níveis
cada vez mais baixos, denotando aceitação de preços. Nesse cenário de controle
de baixa, é melhor identificar áreas de potencial resistência para buscar
incorporação em posições vendidas.

Algo que nos alertaria para a saúde de tal movimento seria observar sobreposição
entre várias áreas de valores, bem como ver que algumas delas se movem contra a
direção da tendência, perdendo a dinâmica que ela trouxe. Já estaríamos observando
uma consolidação no preço e isso poderia nos alertar para uma mudança de caráter.
Usando a metodologia de Wyckoff, certamente já poderíamos identificar um
processo de lateralização e seria interessante começar a analisar os sinais dessa
estrutura para tentar determinar em que direção ocorrerá o próximo desequilíbrio.

Essa mudança potencial na percepção do valor é visualizada com muita clareza com os
padrões P e b. Se o mercado estiver no meio de uma tendência de baixa, deixando as
zonas de valor cada vez mais baixas e um padrão bp aparecer de repente, podemos
estar enfrentando o fim dessa tendência de baixa ou, pelo menos,
uma parada temporária. O fato de o mercado ter desenvolvido esse padrão P após b sugere
uma mudança na percepção do valor. Ao menos temporariamente, não queremos negociar
preços mais baixos e podemos até estar no início de uma tendência de alta.

Mais do que buscar observar com clareza o padrão ideal, o que interessa é a
evolução da geração de valor, ou seja, a rotação das Áreas de Valor. Neste exemplo,
os participantes tiveram a capacidade de gerar valor acima do anterior e somente
isso deveria nos alertar para a saúde do movimento de descida e até mesmo nos
colocar em alerta para um possível acúmulo.

O mesmo aconteceria ao contrário. Se estivermos procurando por uma virada de


mercado em baixa, um sinal que adicionaria força a tal análise seria observar um
padrão de Pb.
Este exemplo é um pouco mais complexo e interessante de analisar. A primeira coisa
que nos impressiona é que o padrão não ocorre em conjunto, mas sim duas sessões.
Por outro lado, vemos como o perfil b não gera valor abaixo da Área de Valor do
perfil P. Este é um exemplo real, o mercado se comporta de maneira errática na
maioria das vezes, portanto, procurar o aparecimento de padrões perfeitos pode ser
um desperdício de tempo. . Pareceria mais interessante ficar com a dinâmica dentro
deles; que eles implicitamente nos sugerem.

Após o surgimento do perfil em P, há uma mudança de caráter e o mercado inicia um


processo de rotação. Nos dois dias seguintes, as áreas de valor se sobrepõem,
mostrando a aceitação do preço a esses níveis pela grande maioria dos participantes.
Finalmente, a criação do perfil do tipo b desencadeia o desequilíbrio para baixo.
Naquele exato momento em que o preço está abaixo da área de valor do perfil b, após
ver tudo o que foi analisado anteriormente, um cenário curto poderia ser proposto,
procurando o efeito dessa potencial estrutura de distribuição.

Se olharmos atentamente para b, o desequilíbrio também não ocorre no início


da sessão, como a teoria sugere, mas no final do dia. A chave é que esse
desequilíbrio seja rejeitado e entre novamente na área de valor. Em essência,
esta é a implicação por trás do padrão: não importa em
em que ponto ocorre o desequilíbrio sempre que o preço gera uma rejeição e
entra novamente na zona de valor. Para efeitos operacionais, o menos
interessante seria observar o desequilíbrio no final da sessão e cujo
encerramento se estabelece fora da área de valor.

Embora o ideal em esquemas distributivos potenciais seja primeiro observar essa


recusa em continuar elevando a geração de valor ainda mais abaixo das sessões
anteriores, o surgimento desse protocolo ao contrário (primeiro a geração de valor
abaixo e depois a recusa em negociar a preços mais elevados ) sugere
implicitamente a mesma leitura da mudança na percepção do valor.

No final, todos os esquemas cumulativos e distributivos implicitamente carregam essa


mudança na percepção de valor; e em maior ou menor grau, esses padrões de
rotação P e b serão sempre exibidos.

Uma curva descendente com padrão Pb nada mais é do que uma


distribuição que terá uma duração maior ou menor do que a que foi
confirmada com a geração de valor em b e é possível que continuem
preços mais baixos.

Uma oscilação de alta com um padrão bP é tacitamente uma acumulação cuja


mudança na percepção de valor é possivelmente causada por preços mais altos.
5.7.4 Migração VPOC

O nível VPOC atual representa o acordo de ambas as partes sobre o valor do


ativo, mas o que você lê no caso de uma migração VPOC?

Este problema deixou muitos traders de joelhos, já que a leitura que ele oferece tem dois
pontos de vista diferentes. Por um lado, muitos argumentam que é um sinal inequívoco da
saúde do movimento e, portanto, sugere uma continuidade na direção da tendência. Muitos
outros defendem a posição de que uma mudança no mercado é provável.

O único objetivo é que represente uma área de valor onde o preço foi aceito
devido à alta negociação que gerou. A questão seria determinar que sentido
faz essa migração de valor, seja como continuidade ou reversão.

Sob o princípio de que toda ação de mercado deve ser confirmada ou rejeitada por
sua reação subsequente, a chave é avaliar a ação de preço subsequente após a
migração do ponto de verificação. Como regra geral, se não vemos uma continuação
na direção do movimento anterior sem consumir muito tempo, devemos questionar a
saúde desse movimento.

Negocie com migrações VPOC

Como não podemos saber com antecedência se uma migração VPOC fará sentido
para continuar ou reverter, é mais útil estar preparado para ambos os cenários.
Para fazer isso, vamos desenvolver dois protocolos simples a fim de estabelecer
diretrizes gerais.

Esta seção se concentra na negociação intradiária, embora a ideia subjacente seja igualmente válida para

ser aplicada a qualquer outro período de tempo.


Protocolo para favorecer a reversão:

1 A migração VPOC. Se o movimento da tendência anterior for


saudável, após a migração do VPOC, queremos que um novo impulso
se desenvolva sem consumir muito tempo.

dois. A não continuidade. Se, após a migração do VPOC, o preço não tiver a
capacidade de continuar se movendo na direção da tendência anterior,
estaríamos em condições de, pelo menos, começar a questionar a
continuidade do movimento.

3 Consumo de tempo. Esta é uma questão fundamental. A regra geral é que


quanto mais tempo o preço deprecado gasta com o movimento de tendência
anterior após a migração do VPOC, mais provável é que haja uma reviravolta do
mercado em vez de uma continuação.

Se quisermos buscar a reviravolta, observaremos principalmente que ela


começa a se lateralizar, consumindo uma quantidade de tempo
relativamente grande em relação ao que fazia anteriormente durante as
continuações.

Quatro. A mudança de caráter. Se ocorrer uma migração, uma


lateralização excessiva sem a possibilidade de continuar na
direção que tinha, e um movimento impulsivo na direção oposta
agora aparecer, estaremos em condições de propor uma ideia
operacional em reversão.

5 Ideia de negócio. O primeiro nível operacional que consideraremos


para esperar o preço e procurar o gatilho de entrada será o fim da
zona de valor rompido. Se quebrar esperaremos no VAL e se quebrar
no VAH. Como segundo nível, o VPOC.
Neste exemplo (negociação de reversão intradiária com o padrão b), um perfil manual
foi desenhado para ver como o volume foi distribuído naquele momento específico.
Vemos que após o início da sessão o preço cai e o VPOC migra (1), passa a girar sobre
ele, evidenciando não continuidade (2) e consumo de tempo (3). Então ocorre a
mudança de personagem com o desequilíbrio para cima (4) para finalmente irmos
realizar um teste na antiga zona VPOC (5), onde poderíamos estar procurando a
entrada longa.

Note-se que se estivermos operando com o perfil de uma sessão em andamento, ela
continuará a se desenvolver com o decorrer do dia, portanto, após o intervalo,
podemos identificar o nível da Área de Valor onde aguardaremos
o preço e, em seguida, altere o local. Embora seja verdade que este não seria o
contexto ideal, a mesma área de operação poderia ser mantida, uma vez que do
ponto de vista lógico este ainda é um nó de baixo volume e, portanto, uma área
interessante de potencial rejeição de preços. Além disso, o preço vai testar a zona de
acumulação / distribuição anterior, portanto, deixar o perfil de faixa é altamente
recomendado.

Neste exemplo, vemos o que seria uma migração VPOC com um sentido de
reversão (sabemos disso depois de ver o movimento subsequente), mas isso não
segue o protocolo proposto. Quando fazem com essa urgência, com pouco
preparo, fica praticamente impossível operar. Este é o problema com essas voltas
em V.

A incorporação deste exemplo visa indicar que nem todas as migrações


Com sentido de reversão, seguirá o protocolo proposto, longe disso. Com esta
série de etapas tentamos objetivar a virada e que se baseie na Lei de Causa e
Efeito, já que mais uma vez este protocolo é cumulativo / distributivo de
processos.

Além disso, é uma tabela muito interessante para abordar o conceito de aceitação e
rejeição. Por definição, uma migração VPOC sugere uma nova aceitação nesses níveis
de preços. O fato objetivo naquele preciso momento é que mais contratos foram
negociados (mais aceitação) e, portanto, a migração ocorreu. Mas que leitura deixaria
se gerasse uma reversão total do movimento? Bem, mais uma vez, objetivamente, o
que vemos é que se a sessão finalmente se fecha e se afasta desses níveis, essa ação
permanece como uma rejeição mesmo que essa migração tenha ocorrido.

Mais uma vez, a importância do princípio parece que qualquer ação de preço deve
ser confirmada ou rejeitada por ação subsequente. Nesse caso, a primeira ação foi a
migração do VPOC, mas essa mudança de valor foi rejeitada pela reação
subsequente, que reverteu todo o movimento.

Se nos lembrarmos, uma mudança na percepção de valor ocorre quando as variáveis


Preço, Tempo e Volume trabalham juntas. Neste caso, temos o movimento de
descoberta de preço, a geração de volume, mas o consumo de tempo que confirmaria
a falha do valor.

Protocolo para favorecer a continuação:

Para a operação de continuação intradiária, o protocolo de ação é muito mais simples:

1 Migração VPOC. Geralmente, quando o mercado pretende continuar na


direção do movimento anterior, após a migração do VPOC, o preço começará a
nova dinâmica com alguma velocidade. A urgência de continuar avançando
nessa direção consumirá relativamente pouco tempo antes de continuar nessa
direção.

dois. Acionar. Portanto, estamos prontos para entrar no mercado. Isto é


é simplesmente uma questão de esperar que nossa configuração apareça antes de
entrar.

No exemplo, vemos que na terceira migração VPOC, o preço, em vez de continuar para
cima, é revertido para baixo, deixando a ação de preço esquerda como distributiva. A
partir daí, as migrações subsequentes fazem sentido, pois são seguidas por impulsos
descendentes com relativa rapidez.

Embora esse tipo de operação tenha ocorrido durante o dia, durante o


desenvolvimento de uma sessão; eles podem aparecer no gráfico em momentos
diferentes e a ideia subjacente permanecerá a mesma. Ele pode se desenvolver ao
longo de uma sessão individual, pode se desenvolver ao longo de mais de uma
sessão ou mesmo pode se desenvolver a longo prazo.
estrutura. Independentemente de sua duração, a lógica subjacente é exatamente a mesma.
5.7.5 Calibração de gerenciamento de posição

Os níveis a serem usados dependerão do tipo de perfil usado dependendo do seu estilo
de negociação, mas em geral a lógica será exatamente a mesma para todos eles:

Entrada. Independentemente de estarmos em uma faixa de negociação ou


contexto de tendência, identificar os níveis operacionais, principalmente o VWAP,
VPOC e as áreas de alta e baixa da área de valor (VAH e VAL) será tremendamente
útil esperar que eles se desenvolvam. nosso gatilho de entrada no mercado.

Pare a perda de. Para o estabelecimento do stop loss, queremos


identificar as áreas onde anteriormente houve uma rejeição; e esses são os
nós de baixo volume. O preço gerou uma viragem neles e esperamos que no
futuro se comportem da mesma forma, por isso é uma excelente área para
colocar a nossa protecção de stop. Além do LVN, quanto mais níveis
operacionais tivermos a favor, melhor.

Tirar proveito. Para o estabelecimento de take profit procuraremos


áreas de alta negociação prévia. Como já mencionamos, nós de alto volume
(HVN) produzem certo magnetismo no preço e, portanto, são áreas
excelentes para a localização dos alvos.
5.8 Princípios operacionais com áreas de valor

Independentemente do tipo de operador que você decida ser e, portanto, do


tempo e das estruturas a serem usados, esses princípios são universais no que
diz respeito às zonas de valor de um determinado perfil, seja vela, sessão,
movimento ou estrutura.
5.8.1 Princípio da faixa de negociação

Se o preço estiver dentro de uma área de valor, desde que a condição de mercado não mude, é
provável que o mercado continue a gerar valor em torno do ponto central, então é muito provável que
o preço seja rejeitado quando atingir extremos . Compre barato e venda caro.

No gráfico a seguir, vemos um exemplo real do princípio da faixa de negociação. Pode ser
qualquer ativo ou temporário; o que temos que levar em consideração é um perfil de
referência para trabalhar. Para uma abordagem intradiária, é recomendado trabalhar no
perfil da sessão anterior. Para abordagens de longo prazo, perfis semanais ou perfis de tipo
composto que incluem mais ação de preço podem ser úteis.
O interessante neste caso é que o preço está dentro da área de valor do dia anterior, o que
sugere um equilíbrio no mercado. Com essa ideia básica, e desde que o sentimento dos
participantes não mude, qualquer ideia de negociação deve passar pela espera da reversão
nos extremos de sua área de valor, como pode ser visto no gráfico.

O objetivo mínimo dessa reversão nos extremos é um teste à zona de controle


(VPOC), sendo o objetivo mais ambicioso um movimento que atravesse toda a
zona de valor e alcance o extremo oposto.

Como sempre, as operações que nos darão mais confiança serão aquelas cujo
gatilho está localizado na confluência de mais de um nível operacional. No exemplo
da reversão que ocorre no VAL vemos que o preço também realiza um teste no
VWAP semanal (linha verde) e em uma área de controle antiga (DevelopingVPOC).
5.8.2 Princípio de reversão
Se o preço tentar entrar em uma área de valor e for bem-sucedido, provavelmente visitará a
extremidade oposta dessa área de valor. O mercado se recusou a negociar com esses níveis
de preços, então ele retorna à área de valor anterior. Adaptação da regra do perfil de
mercado de 80%.

Neste gráfico podemos ver a abertura da última sessão fora da zona de valor do dia
anterior pela sua parte superior, indicando um desequilíbrio para cima e, portanto,
sugerindo inicialmente um controle de compra. Este controle deve ser confirmado
aceitando o desequilíbrio e vemos como chegou o momento da verdade, em uma
posição de potencial continuação do movimento ascendente sobre a Zona de Valor.
Alto, o preço falha ao reentrar na zona de valor anterior.
Este é um exemplo muito instrutivo para visualizar a importância de levar em
consideração os cenários de compra e venda a serem preparados e reagir no
momento em que o mercado nos mandar. Inicialmente, neste caso, estaríamos
procurando uma continuação de alta na extremidade superior da área de valor; mas
vendo a sua incapacidade e a subsequente reentrada, a leitura agora é que esta
descoberta altista do preço não foi aceite e, portanto, a probabilidade agora é que o
preço visite o extremo oposto da referida zona de valor.

Após a reentrada inicial, um teste interno é realizado no VAH em conjunto com


o VWAP semanal (linha verde) para iniciar o movimento de descida que
percorre toda a zona de valor a partir daí. Nesse ponto, o preço retorna a uma
condição de equilíbrio total evidenciado por aquele salto contínuo entre os
extremos da Área de Valor.
5.8.3 Princípio de continuação
Se o preço tenta entrar em uma área de valor e não consegue ser rejeitado no
extremo VA ou em outro lugar, é mais provável que inicie um desequilíbrio a favor
dessa direção.

Esta é a operação de teste após o breakout. O preço sai de uma zona de valor e
gera aceitação. Essa aceitação define a direção a favor da ruptura anterior como a
direção mais provável.

Lembre-se de que o preço pode vir de fora dessa zona de valor ou de dentro
dela. A lógica operacional seria exatamente a mesma.

No exemplo a seguir, vemos em um gráfico real o desenvolvimento deste


princípio de operação de continuação em sua variante em que o preço vem de
fora do perfil de trabalho.
A abertura ocorre acima do valor da área alta do perfil, portanto, a primeira interpretação
que devemos fazer é que houve um desequilíbrio para cima no qual os compradores tiveram
a capacidade de mover o preço para longe de seu último valor.

Com esse raciocínio básico, em que o mercado parece indicar que os compradores
estão no controle, o primeiro cenário seria aguardar algum tipo de teste antes de
continuar com a evolução a favor do desequilíbrio, neste caso para cima.

O preço abre o dia e desenvolve uma certa lateralização e depois vai à


procura da zona do VAH onde gera a viragem ascendente que pode nos
oferecer uma oportunidade de compra.

Os traders Wyckoff mais astutos serão até capazes de identificar um esquema de


reacumulação desde o início da sessão, o teste atuando como uma fonte potencial
dessa estrutura. Este é um exemplo muito bom para visualizar a importância do
contexto: ao comprar zonas operacionais queremos ver potenciais acumulações, como
é o caso aqui.
5.8.4 Princípio de reversão com falha
Se o preço tentar entrar em uma área de valor e for bem-sucedido, mas for fortemente rejeitado
no VPOC dessa faixa, a negociação de reversão será cancelada até que a ação de preço
subsequente seja vista.

Caso consiga recuperar o final da área de valor, será acionada a operação de


continuação; ao passo que, se finalmente quebrar o VPOC efetivamente, o
cenário de reversão continuaria ativo com o objetivo de testar a extremidade
oposta da área de valor.
A sessão abre abaixo da zona de valor anterior, então o primeiro raciocínio seria
que o mercado está desequilibrado e seria necessário confirmar um possível
controle de baixa.

Na primeira zona a aguardar a confirmação do controle do vendedor (Área de Valor


Baixo), o preço cancela o cenário e retorna à zona de valor, acionando a operação de
reversão. Como veremos mais adiante, qualquer operação deve ser gerenciada
quando o primeiro nível operacional relevante for alcançado; e neste caso, uma
compra potencial no VAL deve necessariamente ser gerenciada no VPOC da sessão
anterior.

Após atingir esse nível, os vendedores aparecem, novamente desequilibrando o mercado e


causando um forte movimento de queda. Essa reação agressiva empurra o preço para fora
da área de valor novamente, mudando o sentimento do mercado e desencadeando a
reversão falhada mais a variante de baixa de continuação naquele ponto.

Agora ele faz um teste bem-sucedido na área de baixo valor para iniciar o movimento
descendente a partir daí com possíveis alvos no VWAP semanal e um VPOC vazio abaixo.
5.8.5 Tabela de resumo de princípios operacionais valiosos
áreas
Parte 6. Fluxo de pedido

Uma vez que conhecemos em profundidade a subjetividade envolvida na análise do fluxo de pedidos,
chegamos ao momento de continuar raciocinando para ver se seu uso é realmente útil.

Em geral, a única vez que seria útil colocar a lupa no gráfico e olhar dentro das
velas para analisar o fluxo da ordem seria quando o preço atingir as áreas de
negociação onde procuramos os desequilíbrios que esperamos entrar no
mercado (tudo está sujeito ao contexto).

Cientes de que o casamento de ordens tem diferentes intenções, o que se busca nesses
desequilíbrios é a entrada de grandes operadores com a intenção de arriscar, especular, abrir
posições a favor de uma direção ou de outra. Nunca saberemos com certeza se o que
realmente estamos olhando são ordens direcionais e é por isso que devemos limitar o uso
desta ferramenta apenas nas principais áreas operacionais.

Como já vimos, a análise da impressão digital pode ser realizada de diferentes maneiras
dependendo do protocolo de representação. Em particular, acho mais visual olhar para o
gráfico por meio de uma configuração conhecida como Escada de Volume. Este tipo de
footprint permite observar a quantidade de contratos executados nas diferentes colunas (BID
x ASK) e, ao mesmo tempo, fazer uma representação do volume negociado em cada nível de
preço dentro da vela em forma de histograma.
6.1 Leitura de impressão digital

A primeira coisa a ficar clara é que o fluxo do pedido é lido diagonalmente e não
horizontalmente. Isso se deve à própria natureza do mercado em que os participantes podem
negociar de diferentes maneiras.

Os compradores podem participar passivamente, deixando suas demandas no BID ou


pressionando ativamente o ASK. Os vendedores podem entrar colocando seus lances no ASK
ou pressionando o BID com ordens de mercado.

Portanto, os participantes têm dois preços para negociar: o BID e o ASK. Não existe
um preço único pelo qual todos os participantes possam negociar ao mesmo tempo.
Se fosse esse o caso, faria mais sentido fazer uma varredura horizontal em vez de
diagonal da pegada.

É por isso que, para avaliar a força ou a fraqueza entre os participantes do mercado em um
determinado nível de preço, sempre compararemos as ordens executadas diagonalmente
para cima: um nível do BID para um nível superior na coluna ASK.
6.2 Desequilíbrios

Muitas das ações-chave que se tentam identificar na análise do fluxo de pedidos têm a ver
com desequilíbrios. Este comportamento consiste em uma alta negociação (grande
número de transações) em uma das colunas e ao mesmo tempo uma baixa negociação na
coluna oposta (diagonalmente).

Deve-se levar em consideração que este desequilíbrio deve atender a certos


parâmetros mínimos para ser determinado como tal. O fato de simplesmente
aparecer um volume maior que o da coluna oposta não basta, é necessário que haja
uma diferença desproporcional de volume. E essa diferença pode ser parametrizada
configurando a plataforma para mostrar esses desequilíbrios quando surgir uma
disparidade de 200%, 300% ou 400% entre os níveis a serem comparados. Isso
significa que 2, 3 ou 4 vezes mais foram negociados em uma coluna do que na coluna
oposta.

Muitos traders também adicionam um mínimo de contratos para medir o desequilíbrio. Se


você tem um conhecimento profundo do mercado em que está trabalhando, esse filtro o
ajudará a refinar ainda mais a identificação de tais desequilíbrios.

O uso dessas curvas percentuais permite que a análise se adapte melhor às condições do
mercado e adiciona alguma confiança, visto que esses são valores-alvo.
Neste exemplo, vemos desequilíbrios a favor do BID com uma diferença de 400%;
Em outras palavras, quatro vezes mais contratos foram negociados no BID do
que no ASK em relação ao nível diagonal oposto.

A análise para detectar possíveis desequilíbrios é realizada por natureza em termos


comparativos por dois motivos:

1. Porque leva em consideração o nível da coluna oposta para


determinar se realmente existe um desequilíbrio.

2. Porque depende do volume negociado nessa vela em


particular. Se tal ação tivesse ocorrido em outro momento
(onde um volume maior geralmente teria sido negociado),
não teria sido visto como tal desequilíbrio.
6.3 Padrão de rotação

A análise do fluxo de pedidos envolve muitos conceitos. Na tentativa de simplificar e


tentar objetivar a sua leitura, e uma vez que só procederemos à sua análise em
potenciais situações de negociação, procuraremos os eventos que sugerem uma
viragem efetiva do mercado: potencial absorção e iniciativa.

Absorção

É um bloqueio por meio de pedidos limitados. Existem grandes traders que não querem que
o preço continue se movendo nessa direção e, inicialmente, entram por meio de ordens
passivas para fazer o movimento parar.

O interessante é ver que após essa alta negociação o preço tem pouco ou nenhum
movimento nessa direção. Às vezes, esses processos demoram mais tempo e os
grandes negociantes são forçados a realizar tal ação repetidamente em uma faixa de
preço, e o potencial de aceitação será visualizado em mais de uma pegada.
Ao determinar uma possível absorção, inicialmente queremos ver se ela aparece com um
volume relativamente alto. Esses dados minimizarão a possibilidade de estarmos no momento
errado do mercado onde tal ação não está realmente ocorrendo.

Por outro lado, embora a cor da vela seja indiferente, seu preço de fechamento deve
ser contra o desequilíbrio. Para tratar esse comportamento como uma potencial
absorção de compra, queremos ver se os desequilíbrios estão acima do preço de
fechamento; e abaixo do preço de fechamento para o exemplo de absorção de venda
potencial. Esta é a maior demonstração de bloqueio e recusa em avançar nessa
direção.

Como acontece com qualquer outra ação de mercado, isso é confirmado ou rejeitado pela
reação subsequente. Se observarmos volume elevado, potencial de absorção e a
impossibilidade de o preço continuar se movendo nessa direção, as chances de estarmos
realmente diante de uma absorção aumentam.

Embora essas absorções pareçam deixar mechas, essa não é uma


característica necessária, pois elas também podem aparecer em velas que
se fecham na mesma extremidade. A chave aqui é ver que o preço não
continua nessa direção.

Iniciativa

Como já mencionamos, a execução passiva de ordens por si só não tem a


capacidade de mover o preço, requer agressividade.

Se a análise estiver correta e estivermos no lugar certo, depois de ver uma possível
absorção, o surgimento agora de iniciativa será o sinal definitivo para confirmar a
virada de mercado que esperávamos.
Essa iniciativa é representada como grandes negociações executadas com ordens de
mercado na coluna em que buscamos entrar no mercado: se quisermos comprar
buscaremos agressão na coluna ASK e se quisermos vender buscaremos agressão no
BID.

Novamente, citamos o princípio de que qualquer ação deve ser confirmada ou rejeitada por
uma reação subsequente do mercado. Se virmos uma possível iniciativa seguida por uma
mudança de preço subsequente e imediata nessa direção, estaremos em posição de confirmar
essa ação.

Esta iniciativa, este grande volume executado, será muito fácil de identificar na pista
visto que o desequilíbrio com respeito ao resto dos níveis desse mesmo período será
muito evidente. Alguns autores usam esse termo para se referir a vários
desequilíbrios juntos. Embora seja verdade que quanto mais desequilíbrios
observarmos, mais forte será o foco; a configuração do desequilíbrio tem uma grande
influência na sua representação, pois não é o mesmo configurar o software para
mostrar desequilíbrios de 400% a 150% onde este último aparecerá com muito mais
frequência.

Tal como acontece com a absorção, o volume negociado na vela deve ser levado em
consideração. Para adicionar confiança à leitura, queremos ver que o volume é
relativamente alto.

Ao contrário da absorção, no caso de iniciativa potencial queremos ver que o preço de


fechamento é a favor do desequilíbrio; ou seja, no caso de uma iniciativa de compra,
queremos ver os desequilíbrios na parte inferior da vela; e no topo no caso de uma iniciativa
de vendas. Este sinal sugere que
há harmonia entre essa ação e o movimento subsequente e
imediato do preço.

Em essência, esse candle que denota iniciativa é o mesmo que o SOS /


SOWbar com o qual trabalhamos sob a metodologia Wyckoff, portanto, deve
atender às suas características comuns:

Volume relativamente alto.

Gama ampla.

Fechado ao extremo.

Às vezes, esse padrão de rotação do mercado pode ser observado em uma ou duas
velas (V-turn). Outras vezes, após visualizar uma possível aquisição, o mercado
precisará consumir mais tempo antes que a iniciativa apareça. Caso o mercado precise
consumir esse tempo antes do turnaround efetivo, o que queremos ver para dar força
à ideia de absorção é uma certa lateralização do preço onde a incapacidade do
mercado continuar na direção que estava tomando. , é uma amostra muito evidente,
às vezes pela ação de absorção.

Outro detalhe interessante que reforçaria o padrão de rotação é que o


mercado deixa um leilão concluído no final. Isso sinalizaria a recusa das
operadoras em continuar operando naquela direção e tal desinteresse
facilitaria a virada na direção oposta. Se não formos capazes de identificar o
leilão concluído por meio da análise da pegada, podemos nos ajudar a partir
do Perfil de Volume, como já vimos.
6.3.1 Padrão de rotação de baixa: absorção de compra e
Venda de iniciativa

Se estivermos atualmente aguardando o desenvolvimento de um gatilho de venda,


olharemos para o lado esquerdo do gráfico para identificar quaisquer sinais que sugiram
uma possível absorção de compra agressiva.

Como já vimos com o cruzamento de pedidos, as compras agressivas se cruzam com


os limites de venda e essa interação aparece na coluna ASK. Portanto, o que queremos
ver como um sinal de possível absorção de compra são grandes negociações na
coluna ASK na zona de operação ou em seu entorno imediato.

Mas não poderíamos utilizar nenhum local para essas grandes negociações, o ideal
seria vê-las no topo das velas, pois caso as grandes operadoras realmente queiram
entrar com vendas limitadas estarão em um patamar de preço alto (compram barato
e eles vendem caro).

Essa possível absorção por si só não é suficiente para entrar no mercado. Precisamos ver
uma agressividade que sugira uma intenção de venda, e identificamos isso com o surgimento
de negociações importantes na coluna BID. A pegada do BID é objetivamente a execução de
ordens de venda agressivas (Mercado de Venda) e dado o contexto em que nos encontramos,
poderíamos interpretar que a origem e intenção dessas ordens é entrar no mercado
diretamente adicionando pressão de venda.

O local ideal onde queremos que essas grandes promoções sejam exibidas é no topo do
espaço. Se, além disso, observarmos uma mudança subsequente para baixo no preço,
estaríamos vendo outra pegada que sugeriria uma entrada agressiva dos vendedores,
visualmente e por metodologia, ela apareceria no gráfico como um sinal de barra de fraqueza
(SOWbar).
Neste exemplo, vemos um padrão de iniciativa potencial de compra e venda
ocorrendo durante o desenvolvimento de duas velas contíguas. Essa seria a
representação teórica exata do que buscamos: uma abordagem da área de
atuação com um movimento que denota desinteresse, uma ação quase
climática onde ocorrem desequilíbrios no ASK no topo do castiçal, seguido de
uma vela com um desequilíbrio no BID também em sua parte superior que
atinge algum deslocamento para baixo e fecha nas baixas da vela (SOWbar).
Também vemos uma rotação significativa no Delta de +197 para -171,
sugerindo uma mudança de controle em favor dos vendedores, confirmada
pela reação de baixa subsequente.
6.3.2 Padrão de rotação de alta: venda de absorção e
iniciativa de compra

Num contexto de espera pelo desenvolvimento do gatilho de compra, procuraremos primeiro


evidências que sugiram a absorção das vendas. Ao contrário do que foi explicado acima, esta
absorção deve ser mostrada como uma forte atividade na coluna BID. A absorção é um bloco
simples onde, neste caso, o preço não é reduzido. Todas as ordens de venda que atacam o BID
são combinadas com ordens de limite de compra, tornando impossível baixar o preço. É um
sinal muito importante de acumulação profissional.

Quanto à localização dessas grandes negociações, queremos vê-las na parte inferior


da pegada como um verdadeiro reflexo do bloqueio. Se virmos esses enormes
volumes no topo, não faria muito sentido pensar em uma possível absorção de
vendas.

Em seguida, o que queremos ver é uma iniciativa de compra: um ataque ao ASK que
sugere a intenção de entrar no mercado de forma direcional, aumentando o preço.
Queremos que esses desequilíbrios fiquem abaixo do preço de fechamento da vela, o
que sugere que essa agressão teve alguma continuidade para cima.

Em essência, um SOSbar é exatamente isso, agressão por parte das grandes operadoras
que conseguem uma grande variação de preço. A diferença é que através da análise da
vela vemos a representação final e não o cruzamento de ordens que ocorre no interior.
Aqui, vemos um gráfico teórico genuíno de uma rotação de alta. Se olharmos
para ele, antes da curva já vemos uma absorção potencial no dossel que marca
um Delta -536. Este é um bom exemplo da importância do Delta. Após este
-536, segue-se um candle de alta, primeiro indício de que podemos estar diante
de uma aquisição, pois se a execução tivesse vendas realmente agressivas, o
preço, logicamente, teria continuado a cair. Em vez disso, o preço reage
aumentando; Mas esta vela de alta não tem muito comprometimento, pois por
um lado não deixa nenhum desequilíbrio que sustente seu movimento, e por
outro lado o delta não é muito significativo em relação ao que foi visto
anteriormente. Provavelmente, o mercado ainda não está pronto para subir.

E é aí que se desenvolve a rotação efetiva em um padrão de duas velas. Absorções


adicionais podem ser vistas naquele primeiro grande candle de baixa que é
acompanhado por um delta de -312 e, em seguida, um candle de chumbo de alta
aparece com desequilíbrios no ASK, volume relativamente alto e um delta de +607
agora mostrando uma rotação clara a favor de ele
compradores.
6.4 Padrão de continuação

Os padrões de continuidade servem principalmente para confirmar a direcionalidade


originada na curva anterior, bem como para identificar pontos onde procurar a
incorporação quando um movimento de tendência está ocorrendo.

Esse padrão é composto por duas ações: a criação do controle e seu teste
subsequente.

Ao controle

Esse padrão é o sinal mais claro de interesse a favor de uma direção. É visualizado
na pegada por meio de desequilíbrios. Em essência, é o mesmo que iniciativa, com
a única diferença de que ocorre uma vez que o movimento foi iniciado.

Embora possamos determinar um controle com apenas um desequilíbrio, é


melhor aguardar o aparecimento de pelo menos dois. A lógica é que quanto
mais desequilíbrios os operadores são capazes de gerar, mais forte será a
zona. Novamente, deve-se levar em consideração que dependendo da
necessidade ao parametrizar o software, este apresentará mais ou menos
desequilíbrios. Portanto, não é necessário restringir-se a definições teóricas
que não são totalmente objetivas. Só porque há apenas um desequilíbrio, em
vez de dois ou três juntos, não significa que esse evento não possa ser tratado
como um controle.

Isso ocorre porque a ação de controle não envolve apenas desequilíbrios;


Outras características, como classificação do candle, fechamento do candle
e volume negociado, devem ser atendidas.

Portanto, identificamos um controle de alta quando vemos desequilíbrios na


coluna ASK em um candle com bom volume que consegue fechar
no terço superior da faixa total. De preferência, quanto menor o alcance da vela,
mais forte é a ação.

Da mesma forma, identificamos um controle de baixa nos desequilíbrios (quanto


maior o intervalo do candle, melhor) na coluna do BID em um candle de baixa de alto
volume que fecha no terço inferior de seu intervalo.

Se não tivemos a possibilidade de entrar no padrão de virada depois de ver a


absorção com mais iniciativa, a criação dos controles nos oferecerá uma nova
possibilidade de incorporação, desde que haja uma distância considerável do nível
onde estabeleceremos o objetivo . .

Os participantes que geraram o padrão tiveram a capacidade de exceder o número de


contratos negociados agressivamente em relação aos negociadores da coluna oposta. Esta
ação é muito relevante, pois não é um desequilíbrio simples e isolado, mas eles têm impulso
suficiente para criar três desequilíbrios consecutivos em diferentes níveis de preços.

Se, depois de ver um padrão de viragem, observarmos tal aparência na pegada,


isso nos dará maior confiança de que estamos posicionados a favor da maioria do
dinheiro profissional.

Teste de controle

Este é um movimento que irá testar uma área anterior onde os comerciantes
potencialmente agressivos entraram.

Os controles identificam naturalmente uma área forte onde os traders que causaram o
desequilíbrio anterior devem reaparecer se o mercado revisitar a área.

Essa é a lógica subjacente a essa ação específica. Favoreceremos o fato de que esses traders
irão defender sua posição, não permitindo que o preço se mova contra eles, oferecendo-nos
assim uma boa oportunidade.

Portanto, o que vamos buscar é o desenvolvimento de um novo padrão de mudança


na área. Zona que abrangerá os níveis de preços identificados no controle. Neste
contexto, a ação de absorção pode não ser tão perceptível uma vez que o grande
esforço já foi feito anteriormente. Isso deveria ser
Evidente é uma nova amostra de iniciativa que sugere a entrada agressiva de tais operadores
defendendo sua posição. Este deve ser o sinal definitivo para entrar no mercado.

Às vezes, esse teste se desdobrará muito rapidamente no próximo castiçal em


desenvolvimento. Isso provavelmente parecerá um pavio, denotando falta de
interesse em negociar naquela área, deixando uma reversão completa da vela mais
tarde. Em outras ocasiões, haverá uma pequena extensão nessa área onde o preço
parecerá quebrá-lo temporariamente, mas eventualmente reverter, deixando uma
rejeição. E haverá algumas ocasiões em que o teste o deixará praticamente sem ação.
A chave aqui é ter uma mente aberta e flexível em relação à representação do teste.

Ressalta-se que o desinteresse deve ficar evidente neste comportamento como em


qualquer outra ação de teste já conhecida sob a análise de preços e volumes. Evidências
claras dessa inatividade, como já sabemos, seriam observáveis para um volume
relativamente baixo.

Neste exemplo, o preço vem da geração de uma curva de alta e está no meio do
movimento. O controle de alta é criado nesse candle com ampla faixa, bom volume e
delta positivo. Identificamos o nível de desequilíbrio que também corresponde ao
VPOC do candle e o alargamos para a direita como uma possível zona operacional de
pesquisa longa. O preço então volta acima desse nível e gera um padrão de rotação de
duas velas com
boa rotação delta. É interessante observar como a vela descendente atinge
esse nível com uma diminuição de volume que denota rejeição e como a vela
ascendente posteriormente gera um grande volume deixando um novo
desequilíbrio no ASK. A partir daí, o preço continua seu desenvolvimento
ascendente.

Neste outro exemplo, vemos o controle de baixa sendo construído em um candle de alto
volume e alto deslocamento com um grande delta negativo, sugerindo uma entrada forte e
agressiva por parte dos vendedores.

Se olharmos, o desequilíbrio no BID é gerado junto com outros níveis que tiveram
uma alta negociação, então podemos assumir essa área como um Nó de Alto
Volume; e este será o que iremos projetar no futuro para buscar a continuação da
tendência de baixa.

Nesse caso, o gráfico dura 15 minutos, portanto, se quisermos ajustar a entrada, podemos
reduzir o tempo para 5 minutos para verificar a tendência de queda: absorção da iniciativa de
compra e venda. Caso queiramos manter o prazo, aguardaríamos o fechamento do candle que
testa esse controle para avaliar se os vendedores entraram novamente e nosso gatilho de
entrada está ativado.

A chave, como mencionado acima, antes que dois ou mais desequilíbrios sejam gerados
Ao todo, tratar tal ação como um controle é que mesmo que seja apenas um, ele aparece em
uma vela com uma faixa ampla, próxima ao extremo e de volume relativamente alto, pois
esses são os sinais que sugerem a entrada de grandes traders.

Para o padrão de continuação, também podemos tratá-lo como o controle sobre o qual testar
o desequilíbrio inicial que identificamos na iniciativa de padrão de reversão. Muito
provavelmente, cumpre todas as características que procuramos, pelo que seria a primeira
área a projectar onde procurar incorporação.
6.5 Fractalidade

Embora basicamente a leitura desse tipo de padrões seja orientada para o intradiário, essa
lógica pode ser extrapolada da mesma forma para intervalos de tempo mais elevados.

No padrão de viragem observável na pegada do Order Flow, absorção e iniciativa


nada mais são do que uma representação em uma escala minúscula do que de
outra forma seria um esquema cumulativo ou distributivo. O mesmo padrão de
rotação poderia ser observado em uma perspectiva um pouco mais ampla
(durante o desenvolvimento de uma ou várias sessões) e seria visualizado na
forma de padrões P e b, onde o sino nada mais é do que um processo de absorção
dentro dele. , a iniciativa sendo posteriormente representada como o movimento
para quebrar a zona de valor.

Supondo isso em uma escala ainda maior, teríamos as estruturas de médio e longo
prazo compostas por vários dias ou semanas. Essas estruturas novamente
representam exatamente o mesmo comportamento, onde o processo de absorção
seria a faixa de acumulação / distribuição, e a iniciativa seria o movimento de
tendência, embora em uma escala maior.

A única diferença é o tempo que o mercado leva para concluir o processo de absorção.
No exemplo a seguir, vemos como no gráfico à esquerda ele se desenvolve em um
padrão de três velas; no meio ele o faz durante o desenvolvimento de uma sessão; e
no gráfico da direita leva vários dias para realizar o processo, deixando uma estrutura
mais clara.
O mesmo vale para padrões de continuação. Em essência, um teste fará parte de um
movimento impulsivo, enquanto um teste desse teste fará parte de um movimento corretivo.
Esta é a dinâmica natural dos movimentos de tendência: momentum e correção.

Olhando em uma escala maior, podemos identificar esse controle no VPOC se


projetarmos um perfil em toda a seção impulsiva. Este VPOC representaria a zona
de controle para todo o movimento. É por isso que são níveis a ter em conta nos
quais se pode olhar para o fim de um possível movimento de correção e iniciar
um novo impulso.

E em uma escala de longo prazo, onde tentamos analisar o contexto geral, atribuímos a
função de controle sobre os nós de alto volume (HVN), que representam estruturas de
acumulação / distribuição em outros intervalos de tempo.

Na tabela a seguir, vemos um exemplo desse conceito de fractalidade com controles.


Lançamos um perfil do último impulso e identificamos o VPOC para essa tranche. Este
VPOC pode ser considerado como a zona de controle dos vendedores, portanto uma
boa estratégia seria tentar incorporar as posições vendidas em um futuro teste à zona.
A chave para entender o conceito é deixar claro que, se esse momentum de queda
fosse parte de um único candle, o nível mais negociado dentro dele seria aquele VPOC.
Também vemos como esse controle é gerado por um esquema de redistribuição
secundária que causa a criação do nó de alto volume.
Essa é a melhor explicação para entender a fractalidade do mercado. Como podemos ver, os
comportamentos são sempre os mesmos, independentemente da variável de tempo. É aqui que
reside uma das vantagens desta metodologia de trabalho. Uma vez que isso seja internalizado,
podemos estar em uma posição para cobrir mais solidamente as operações em diferentes
intervalos de tempo.
Parte 7. Wyckoff 2.0

Chegamos à parte final após ter apresentado o que, em minha opinião, são os
princípios mais objetivos para a negociação técnica e discricionária nos mercados
financeiros. Isso é o que chamei de Wyckoff 2.0

Trata-se de reunir as principais ideias da metodologia Wyckoff; os princípios da Teoria


do Mercado de Leilão e nos ajudam com as ferramentas de Fluxo de Pedidos e Perfil
de Volume para apresentar os cenários mais robustos possíveis.

1. Metodologia Wyckoff

É a pedra angular em que se baseia a abordagem operacional, principalmente porque se baseia numa
lógica subjacente real, porque nos fornece um contexto para propor cenários e porque nos oferece
diferentes ferramentas analíticas para avaliar quem pode ter o controle. . do mercado.

Por um lado, falamos sobre lógica subjacente devido ao referencial


teórico que o sustenta. Muitos são os conceitos que Richard Wyckoff
tentou difundir, mas sem dúvida os mais relevantes foram as três leis
fundamentais e os processos de acumulação e distribuição.

Dentre as três leis, se há uma que se destaca como padrão associada à metodologia de
Wyckoff, é a Lei da Oferta e da Demanda. É o verdadeiro motor dos mercados financeiros,
embora eles tenham evoluído. Independentemente do tipo de participante, intenção,
valorização ou qualquer outra coisa que tenha a ver com o posicionamento de uma oferta,
afinal trata-se de efetuar uma transação, de compra e de venda; e isso é universal.

Além disso, os processos de acumulação e distribuição, lado a lado com a lei de


causa e efeito, oferecem-nos uma imagem muito genuína de como
o mercado se move. Não há dúvida de que, para visualizar um efeito na forma de
uma tendência ascendente, primeiro será necessário desenvolver uma causa
cumulativa; e para que ocorra um efeito descendente, primeiro será necessário
um processo distributivo. Outra coisa muito diferente é como esses processos se
desenvolverão.

Por outro lado, é necessário enfatizar a importância de ter um claro contexto no qual se
orientar. Este é um dos trechos mais importantes da estratégia, pois nos permite propor
determinados movimentos com base no comportamento do preço até o momento.

Entendemos que a interação entre oferta, demanda, compradores e vendedores cria


estruturas que, embora não na forma, mas na substância, se repetem
constantemente. A identificação genuína dessas estruturas nos ajuda a reconhecer o
contexto em que nos encontramos para favorecer o desenvolvimento de um lado ou
de outro. Neste ponto, é importante enfatizar o que queremos dizer com fractalidade
e como as estruturas menores se encaixam nas maiores.

Finalmente, a abordagem da metodologia Wyckoff nos fornece uma série de


Ferramentas analíticas com o qual avaliar quem está assumindo o controle do
mercado durante o desenvolvimento das estruturas.

A maioria das ações de mercado nos fornece informações sobre o compromisso de


compradores e vendedores em assumir o controle. O fato de desenvolver um movimento de
uma maneira específica ou o simples fato de não ser capaz de desenvolver um determinado
movimento nos deixa pistas muito sutis para avaliar a força ou fraqueza subjacente.

Por fim, as análises sob a Lei do Esforço e Resultado são muito úteis para determinar
a harmonia ou divergência nos movimentos. No final das contas, trata-se de fazer a
análise mais objetiva possível e adicionar sinais a favor de um lado ou do outro até
determinar quem tem maior probabilidade de estar no controle.

2. Teoria do mercado de leilão

Embora Richard Wyckoff não tenha usado esses conceitos em seus estudos, Equilíbrio
e desequilíbrio ainda é o raciocínio por trás da tendência e dos movimentos laterais.

Um intervalo de acumulação ou distribuição, termos que Wyckoff usou, são exatamente zonas
de equilíbrio onde compradores e vendedores trocam seus contratos como um sinal de
eficiência de mercado, um termo usado pela teoria do leilão. O mesmo é verdadeiro para
movimentos de tendência de alta e baixa, que em essência representam ineficiência e
desequilíbrio.

No final das contas, a lógica subjacente aos princípios da metodologia Wyckoff é baseada
exatamente nisso, na teoria do mercado de leilões, o aceitação e rejeição de certas áreas; e é
isso que estou tentando transmitir a quem se refere a essa abordagem como desatualizada e
totalmente inoperante para os mercados de hoje.

Além disso, incorporamos o princípio de que o mercado, para para facilitar a negociação
entre seus participantes, sempre buscará focar em áreas antigas de alta atividade, onde
compradores e vendedores negociaram um grande número de contratos. Este princípio é
extremamente útil para conduzir análises mais precisas e localizar áreas lógicas para fins
lucrativos.

3. Perfil de volume

O perfil de volume é uma ferramenta que objetivamente identifica as áreas comerciais e níveis
operacionais mais importantes com base no volume.

Para os operadores Wyckoff, a análise de perfil nos ajuda a melhorar o


identificação de estrutura principalmente para aqueles casos em que eles se desenvolvem de
forma mais errática e onde os eventos não são tão facilmente identificados.

Outros usos interessantes que nos oferece são a determinação de viés de mercado
por meio da análise de áreas comerciais e níveis operacionais; bem como a análise detendência
saúde avaliando continuamente a evolução das áreas de valor.

Para aqueles comerciantes que não levam em consideração a abordagem da metodologia


Wyckoff, os perfis de volume também fornecem contexto para definir cenários com base no
princípios operacionais com áreas de valor. Embora seja verdade que levar em consideração
todas as ferramentas analíticas oferecidas pela metodologia Wyckoff pode nos ajudar a
favorecer as operações para uma ou outra.
Por outro lado, esses princípios operacionais por perfil de volume também servem como um roteiro com o qual

se pode esperar movimentos de preços específicos.

Finalmente, também pode ser muito útil levar em conta para calibrar a gestão
de posições; tudo o que tem a ver com a entrada do trade, a localização do
stop loss e o estabelecimento do take profit.

4. Fluxo de pedidos

Depois de estudar em profundidade tudo o que tem a ver com o cruzamento de ordens e de
evidenciar os problemas que a sua análise apresenta de forma isolada, podemos limitar a sua
utilização apenas nas áreas operacionais chave.

Devido à discrição envolvida, usar qualquer tipo de análise de fluxo de pedidos sem levar em
conta qualquer outra coisa não parece a maneira mais eficaz de fazer isso. Se for uma
ferramenta subjetiva por si só, não ter um roteiro claro pode transformar o comércio em um
cara ou coroa.

É aí que entra a importância de ter um contexto claro e um viés direcional


estabelecido. Somente quando estamos em uma situação de entrada potencial é que
é hora de colocar a lupa e observar como o cruzamento de ordens está ocorrendo
para validar nosso gatilho de entrada.

Com base no fundamental desequilíbrios, A análise da Pegada proposta passaria


principalmente pela identificação justamente no momento da busca pelo gatilho dos
dois principais comportamentos nas viradas do mercado: Absorção e iniciativa.

Além disso, e caso não tenhamos conseguido entrar neste turno, ainda temos a
possibilidade de propor uma entrada com um padrão de continuação
identificando mais controles de teste.
Esquema operacional

Tomando como base fundamental a percepção de valor que estudamos com a Teoria
dos Leilões de Mercado, o contexto e as ferramentas analíticas oferecidas pela
metodologia Wyckoff, bem como a análise dos níveis e áreas de negociação que
identificamos pelo Perfil de Volume, vamos propor diferentes estratégias
operacionais.

Para facilitar o entendimento desta seção, apresentamos um resumo de


todo o processo.

1 Análise de contexto distorcer a direcionalidade

uma. Faixa de negociação

I. Em extremos

ii. No interior

B. Tendência

I. Interaja com a zona de valor

ii. Longe da zona de valor

dois. Identificação de zonas e níveis operacionais dependendo do tipo de


estratégia

uma. Áreas operacionais de estruturas sob a metodologia Wyckoff

B. Áreas comerciais: HVN e LVN

C. Níveis operacionais: VAH, VAL, VPOC e VWAP

3 Preparando o palco com base na localização do preço atual

uma. Protocolo de validação contínua

B. Cenário alternativo

4. Gerenciamento de trabalho
uma. Entrada

B. Pare a perda de

C. Aproveite
7.1 Análise de contexto

A primeira coisa a fazer ao analisar qualquer gráfico é determinar o contexto no qual o preço está
localizado: faixa de negociação ou tendência. Vamos ver um breve resumo das possibilidades
operacionais dependendo do contexto:

Neste gráfico, temos um esquema de acumulação ideal. Vemos como o contexto


operacional oferecido pela metodologia Wyckoff converge com os princípios
operacionais do Perfil de Volume.

Dentro das três primeiras oportunidades operacionais nos extremos (1) do contexto da faixa de
negociação, seria enquadrado com o princípio da faixa de negociação operacional por Perfil de
Volume.

Após a primavera, o preço recupera a zona de valor e vemos novamente a confluência


de ambos os princípios: pela metodologia de Wyckoff buscaríamos um teste no topo
da estrutura enquanto pelo Perfil de Volume ativaríamos a operação de reversão onde
buscaríamos a visita na extremidade oposta da área de valor do perfil. Este
movimento para o extremo oposto estaria em uma posição de tirar vantagem disso
primeiro na primavera e em segundo lugar se nos deixar uma oportunidade
operacional dentro de (2), seja no teste de potencial da primavera ou em algum LPS.
Uma vez que o preço sai da faixa de negociação estaríamos em um contexto de
tendência e nesta situação a primeira oportunidade operacional seria no teste após
um intervalo (3) onde pela metodologia de Wyckoff buscaríamos a incorporação no
Creek; e com base nos princípios de operação por Perfil de Volume, seria ativado o
cenário de continuidade operacional, caso em que o faríamos no final da área de
valor, neste exemplo elevando-se acima da Área de Alto Valor.

Quando o preço já está no meio do movimento de tendência, teríamos que trabalhar


com o contexto fora da área de valor (4) onde esperaríamos algum tipo de retrocesso
para buscar incorporação no movimento atual.
7.1.1 Contexto da faixa de negociação

É a construção da causa do movimento de tendência subsequente, que será para


cima ou para baixo.

Esta fase de rotação pode aparecer ao longo de uma ou várias sessões (até semanas).
Se ele contiver várias sessões, é melhor criar um perfil de volume para identificar as
zonas operacionais globalmente.

1 Nos extremos da faixa de negociação. Se observarmos a parada do


movimento de tendência anterior e alguma lateralização subsequente,
determinaremos que estamos em um contexto de faixa dentro de uma zona de
equilíbrio e a operação aqui seria baseada na busca de reversões nas
extremidades da estrutura; ou seja, compre abaixo e venda acima.

dois. Dentro da faixa comercial. Se estivermos dentro de uma ampla faixa de


negociação e tivermos espaço suficiente, também podemos propor uma
negociação que busque os extremos. Isso é especialmente recomendado quando
vimos uma falha anterior que nos fornece um contexto direcional mais claro.
7.1.2 Contexto de tendência

Quando uma tendência é identificada, o negociante só deve negociar a seu favor,


esperando reversões para tentar entrar no mercado.

3 Na tendência interagindo com a zona de valor. Se, depois de estar de lado, houver
uma ineficiência que tire o preço de uma zona de equilíbrio, devemos avaliar a
possibilidade de um rompimento efetivo ou de um solavanco. Se os traços previamente
analisados sugerem que pode ser a ruptura efetiva, a operação aqui será baseada na
busca do teste confirmatório na estrutura quebrada ou em algum nível operatório mais
imediato.

Quatro. Tendendo para longe da zona de valor. Uma vez


confirmada a desagregação efetiva da zona de equilíbrio anterior, o
preço entrará em um contexto de tendência e a aceitação nos novos
patamares em que for cotado nos fará basear a operação nessa
direção.

A pergunta que devemos nos fazer constantemente é em que contexto está o mercado hoje.
Sua resposta determinará o tipo de estratégia a ser aplicada. Como sabemos, as duas únicas
condições em que o mercado pode estar em equilíbrio ou desequilíbrio. Portanto, estaremos
basicamente trabalhando em alcance e tendência.

A seguir, vamos nos aprofundar em cada um dos contextos operacionais:


7.1.3 Negociação na faixa comercial

Principalmente vamos distinguir dois cenários dentro da faixa operacional em


negociação de acordo com o preço em relação à zona de equilíbrio analisada:

Nos extremos

O fato de o preço ser cotado dentro de uma área de valor sugere que o equilíbrio é
total entre compradores e vendedores. Nenhum deles está no controle e, portanto,
espera-se que o preço continue se movendo na mesma dinâmica.

O contexto operacional aqui seria favorecer reversões nos extremos:

De acordo com a metodologia de Wyckoff, seria uma questão de pesquisar entrada


na agitação da Fase C. Ou seja, se estivermos voltados para a parte superior da
estrutura, favoreceremos o Upthrust; enquanto se estivermos na parte inferior
procuraremos a Primavera. O seu desenvolvimento genuíno irá sugerir uma visita ao
extremo oposto da estrutura.

Por perfil de volume, tentaríamos negociar a reversão nos limites


da área de valor. Portanto, procuraríamos a curva para baixo na área de
alto valor e a curva para cima na área de baixo valor. A rejeição de tais
áreas sugeriria visitar a extremidade oposta da área de valor.

Dentro da faixa comercial

Por outro lado, se a faixa de negociação for ampla o suficiente, um cenário pode surgir dentro
dela. Pela metodologia de Wyckoff, caso fosse constatado que o preço possivelmente
desenvolveu o evento de teste na Fase C, seriaa entrada
sobre o movimento da tendência dentro da faixa de negociação na Fase D. O único filtro
necessário seria que você tenha viagens suficientes disponíveis para oferecer uma boa relação
risco / recompensa.

Nesse caso, teríamos que nos posicionar a favor de quanto mais altos os níveis operacionais,
melhor. O fato de o preço ser capaz de atingir um desses níveis e rompê-lo sugere que há
algum controle por parte dos traders nessa direção. Se também formos a favor de um nó de
alto volume, já teríamos identificado o viés do mercado.

Dentro de um perfil amplo, podemos identificar diferentes áreas de alta e baixa


negociação. Devemos lembrar que o último High Volume Node gerado será aquele
que determina a polarização direcional pelo menos no menor tempo. Enquanto o
preço permanecer acima, só proporemos cenários de alta e vice-versa se nos
encontrarmos no fundo do poço.

Um nó de alto volume é uma lateralização de preço. Por pura lógica, se


estivermos acima disso, podemos sugerir que este HVN é uma construção.
Portanto, para comprar, queremos ser protegidos por uma acumulação abaixo dela.

O oposto é verdadeiro para distribuições. Se estivermos abaixo de um


HVN, será identificado como uma distribuição, o que nos faz pensar que o
mais adequado seria favorecer a venda a descoberto.

Este tipo de operação dentro da faixa de negociação estará subordinada ao


gerenciamento da posição necessariamente ao atingir os extremos da zona de
equilíbrio, pois em princípio devemos continuar a favor de que nenhuma das partes
tenha controle total até o desequilíbrio final.

Com base nos princípios de funcionamento do Perfil de Volume, caso o preço


venha de fazer um choque estaríamos num contexto de operar em reversão
aplicando a regra dos 80% adaptada onde a probabilidade, após reentrar na área
de valor está na visita . da extremidade oposta.
7.1.4 Negociação na tendência

Após um movimento de intencionalidade em que os traços analisados sugerem que


o desequilíbrio está de um lado ou de outro, buscaremos operar nessa direção,
aguardando um teste em algum nível operacional relevante.

Interaja com a zona de valor

Novas informações entraram no mercado causando o desequilíbrio e a primeira coisa


a avaliar é que não é um rompimento com falha que gera um choque na reentrada na
zona de valor.

Se os traços sugerirem que este é um rompimento eficaz, nossa tendência agora deve
ser a de buscar alguma ideia de negociação a favor dessa direção.

Segundo a metodologia de Wyckoff, se observarmos um movimento


impulsivo que intencionalmente quebra a estrutura, procuraríamos
a entrada no teste de intervalo na Fase D.

Este tipo de operação também é útil para comerciantes que não operam
estruturas. A lógica é exatamente a mesma. Com base na análise pura do perfil de
volume, poderíamos esperar que o preço saia de uma determinada área de valor e
então aguardar a entrada no teste desta área. Este será ooperação de continuação
sob os princípios de operação do perfil de volume.

Para tentar determinar se de fato estamos diante de um potencial


rompimento genuíno, vamos analisar diferentes sinais. É hora de lembrar o
conteúdo visto na seção Como distinguir entre acumulação e distribuição?

Como principais traços para tentar esclarecer se a quebra será genuína,


leve em consideração:

1 O susto. Ação chave, busca de liquidez. Quanto mais profundo for o impacto, mais forte
será o palco. Embora às vezes haja choques locais (acima de algum máximo ou mínimo
dentro da faixa), inicialmente esperaremos que o tremor atinja os extremos, pois isso nos
oferece maior confiança.

dois. Preço e volume de ação após o choque e na fuga.


Castiçais com bom deslocamento e alto volume que denotam controle de um lado
(compradores ou vendedores). No momento do break, dado que estamos diante de uma zona
de liquidez, é provável que apareça um volume relativamente alto e até mesmo que algum
pavio seja visualmente observado. Isso é normal e a princípio não deve nos levar a pensar que
possa ser um choque, pois o comportamento de absorção tem essa característica: alto volume
e possibilidade de retração na vela. A chave é o que acontece a seguir.

3 A reação após o intervalo, procurando não entrar novamente na faixa.


Após a quebra de uma zona de valor, devemos esperar que o preço seja aceito nos novos
níveis em que será cotado. Isso será inicialmente evidenciado por uma lateralização no
mercado fora da faixa de negociação.

Uma amostra que adicionaria mais força ao cenário de aceitação seria observar a
migração do VPOC para essa nova área ou a criação de uma nova (talvez de uma
sessão posterior). Isso inicialmente representa aceitação, mas ainda seria necessário
esperar para confirmar a ação, como vimos na seção sobre migração VPOC.

E a impressão digital final é obtida visualizando a não reentrada de volta para


a área de valor, o intervalo. Nesse ponto já teremos uma mudança na
percepção do valor: preço + tempo + volume onde a probabilidade estaria na
continuação a favor do movimento de breakout.

Ressalta-se que o consumo de tempo após o intervalo não deve ser excessivo. O
suficiente para gerar um novo VPOC ou sua migração, mas no momento em que isso
acontecer, o preço deve iniciar o movimento de tendência. O impulso por trás do
primeiro desequilíbrio deve causar continuidade com alguma velocidade.
Uma vez que o preço tenha sido posicionado e mantido fora da zona de valor,
determinaremos que houve um desequilíbrio, que tal movimento não foi rejeitado e,
portanto, estaremos em condições de buscar incorporação a favor dessa direção.

Se estivermos em um rompimento potencial, todo o volume visto de


baixo, bem como a zona de equilíbrio acima, podem agora ser
identificados como um acúmulo potencial. Como sabemos, o efeito de um
acúmulo será um movimento de tendência de alta e é aqui que queremos
nos posicionar.

Ao contrário, quando nos encontrarmos em uma situação de


possível ruptura, se o preço conseguir manter aquela zona e não
reentrar na área de equilíbrio anterior, poderemos identificar esse
processo como distributivo e chegará a hora de procure o gatilho
com o para entrar na venda para aproveitar o movimento de
tendência de baixa subsequente.

Longe da zona de valor

Podemos começar a analisar um gráfico onde o preço já está fora de uma determinada área
de valor e partir em busca de uma nova zona de equilíbrio. Neste contexto de movimento de
tendência, é melhor esperar por um teste em um dos níveis operacionais que identificamos.

Neste ponto, vale a pena lembrar os ensinamentos de Richard Wyckoff sobre como os
mercados se movem. É bem sabido que os mercados se movem em um padrão de onda
ascendente e descendente: portanto, o cenário proposto envolve necessariamente esperar
que essa onda se corrija antes de continuar na direção do desequilíbrio da tendência.

A chave agora seria identificar possíveis áreas nas quais esperar o preço para
desenvolver tal movimento corretivo. De acordo com a metodologia de Wyckoff, seria
uma questão de pesquisarentrada no movimento de tendência fora do intervalo na
Fase E. É um contexto confuso uma vez que esta operação de acordo com a
metodologia implica a procura de novas velas de intencionalidade (SOS / SOWbar),
menos estruturas Y novo bate (Ordinário
Shakeout / Upthrust), mas não sugere onde esperar que tais
comportamentos se desenvolvam.

Aqui vemos a importância de trabalhar com esses níveis e zonas de operação


baseadas em volume. Eles nos ajudam a determinar locais mais claros onde o preço é
viável, além de nos dar mais uma pegada para analisar a saúde da tendência. O
cenário ideal, por exemplo, seria aguardar o desenvolvimento de uma estrutura
menor sobre a área onde está localizado um nível de operação como o VWAP semanal
ou qualquer outro.

Um conceito muito interessante é que continuaremos a negociar a favor da última


acumulação / distribuição até que o mercado desenvolva uma estrutura na direção oposta ou
até que perca a última zona de valor identificada.

Em um contexto de tendência, apontaremos para a última zona relevante de alto volume que
suporta tal movimento. Ou seja, se estivermos em tendência de alta teremos em mente o
último nó de alta negociação (HVN) abaixo do preço atual e se estivermos em tendência de
baixa teremos o último HVN identificado logo acima do preço. Esses nós acabarão por
determinar a mudança no controle do mercado. Portanto, só proporemos um cenário de
contra-tendência quando a zona quebrar. Para aprofundar este conceito, revisaremos
novamente a determinação do viés de mercado por meio da análise das áreas de negociação
que são vistas na seção de usos do Perfil de Volume.
7.2 Identificação de zonas e níveis operacionais

Uma vez que conhecemos o contexto e determinamos o que queremos fazer (comprar ou
vender), o segundo tem a ver com onde. Trata-se de identificar o local exato onde esperamos
o preço para desenvolver nosso gatilho de entrada.

A lógica de operação é exatamente a mesma para todos os contextos, perfis e


temporalidades: identifique as zonas e níveis de operação e aguarde nosso gatilho
para confirmar o desequilíbrio e entrar no mercado.

Dependendo do tipo de negociação que você faz, você pode adaptar esses mesmos
conceitos à sua operação.

Se você é um trader intradiário Você pode usar principalmente o


perfil da sessão anterior como base para configurar cenários e o perfil
da sessão atual como suporte.

Se você é um trader de longo prazo Você pode achar mais interessante


analisar o perfil da semana anterior como base para identificar as zonas de
comércio; o um perfil composto para cobrir semanas ou meses para
identificar áreas de alto e baixo comércio; além de levar em consideração o
VWAP de maior temporalidade como semanal e mensal.

Se você operar estruturas, Pode ser mais aconselhável descartar os


perfis fixos ancorados nas estruturas de trabalho e propor cenários com
base em suas áreas operacionais.

Ou talvez o que funcione melhor para você seja uma combinação de todas as opções
acima. No final, cada operador terá que fazer um trabalho individual para determinar como
se sente mais confortável, pois não existe uma regra universal sobre qual perfil trabalhar.
O importante é que os conceitos sejam exatamente os
o mesmo para diferentes contextos operacionais.

Neste ponto, é útil deixar claro que os perfis já concluídos são mais relevantes
do que os perfis em andamento. Por pura lógica, um perfil que ainda está em
desenvolvimento é suscetível a modificações em seus níveis e, portanto, na
importância que podemos dar a essas diminuições. Por outro lado, os perfis já
concluídos acabam por representar o consenso final do mercado e os seus
níveis tornam-se mais relevantes.

Em relação ao período de tempo que os perfis compostos devem cobrir, não existe
uma regra geral. Você pode querer considerar a última semana, a semana atual, o
último mês, o mês atual ou o ano atual. Aqui você deve necessariamente decidir a seu
próprio critério. Não existe perfil melhor do que outro e é por isso que cabe ao
operador determinar com qual trabalhar. Recomenda-se que esses perfis cubram o
preço suficiente, tanto acima quanto abaixo do preço atual, para ser capaz de
identificar as principais áreas de negociação, principalmente nós de alto e baixo
volume.

Portanto, a busca pelo gatilho para entrar será feita exclusivamente nas áreas
já indicadas, distinguindo-se entre elas:

Áreas operacionais de estruturas sob metodologia Wyckoff.

Áreas comerciais: HVN e LVN.

Níveis operacionais: VAH, VAL, VPOC e VWAP.

Dependendo do contexto operacional, vamos favorecer a espera em um nível ou


outro:

1 Nos extremos da faixa de negociação. Esta é a operação clássica de Wyckoff


na zona de potencial de vibração máxima / mínima da estrutura. O próprio
shake pode ser operado como a entrada mais agressiva e o teste de shake como
a entrada mais conservadora.

uma. VAH / VAL. Levando em consideração os níveis operacionais de Volume


Perfil, também estaremos em posição de procurar a reversão no
extremidades da área de valor, que às vezes coincidem com as extremidades
da estrutura. Começando na faixa comercial.

dois. Dentro da faixa comercial. Lembrando sempre que devemos ser a favor de
um Nó de Alto Volume e com bastante distancia esperaremos que o preço acabe:

uma. LVN. Nós de baixo volume, por sua própria natureza, estabelecem
grandes áreas para procurar oportunidades potenciais. Nesse
contexto, o ideal seria identificar essas áreas por meio de um perfil que
abranja toda a extensão.

B. VWAP e VPOC. Ou o da sessão atual para mais


operadores intradiários ou de um perfil que abranja vários deles para
operadores de estrutura.

Estes são os níveis que determinam o controle do mercado por isso


esperaremos que o preço produza a quebra efetiva sobre eles e
buscaremos a primeira entrada para testá-los.

Esse teste só poderia ocorrer no nível mais próximo, embora seja


verdade que a confluência de ambos agrega maior força ao cenário.

Às vezes, o preço após esse rompimento não deixará nenhum teste e o


momentum se moverá rapidamente em direção ao preço, de modo que
haveria uma entrada mais agressiva após o movimento de intenção que
rompe esses níveis.

3 Na tendência interagindo com a zona de valor. Após o início do


desequilíbrio e já avaliada a possibilidade de continuidade do
movimento, aguardaremos um recuo para avaliar a entrada em:

uma. Nível de estrutura quebrada. Para o operador de estrutura, este


é outra das entradas clássicas de Wyckoff: Bilhete de teste após fuga.
Inicialmente vamos aguardar o preço na área Broken Stream / Ice,
que por sua própria natureza será um Nó de Baixo Volume. Também
estaremos cientes das operações próximas
níveis para não descartar a entrada caso o preço vá procurar algum destes,
principalmente o fim da zona de valor.

B. Extremos da área de valor. El operador intradiario o simplemente lo hace No operar


teniendo en cuenta estructuras podría valorar la entrada después de salir de una
determinada zona de valor (por ejemplo, la sesión actual) y esperar a que el precio
haga una prueba en los extremos de su Value Area para entrar. Princípio de
continuação.

C. VPOC da gama comercial. Será o último nível operacional em


aguarde a reversão após o rompimento. Se estiver longe da extremidade
quebrada, é melhor colocar o cenário em quarentena porque nesse ponto o
preço terá reentrado na zona de valor e já terá alguma profundidade. Neste
caso, e segundo os princípios de funcionamento do Perfil de Volume, seria
necessário activar o tipo de princípio de reversão falhada que consegue
recuperar o fim da área de valor.

Quatro. Tendência fora da zona de valor. Contexto desequilibrado, então já o


teremos a favor de um HVN
(acumulação / distribuição).

Devemos esperar algum retrocesso em qualquer nível de negociação em que o


preço esteja. Se o primeiro nível estiver muito próximo, é mais provável que você
procure o próximo para desenvolver uma retração com alguma proporcionalidade
ao impulso anterior.

uma. Níveis de perfil da sessão anterior. Geralmente e por quê


Estamos em um contexto de tendência, os níveis que você encontrará antes do
preço corresponderão aos da sessão anterior (Extremos da área de valor,
VWAP e VPOC). Conforme o dia avança, também podemos criar alguns
cenários nos níveis da sessão atual.

B. VWAP semanal. Estaremos sempre muito atentos à localização


do VWAP semanal, pois é especialmente útil nesses contextos procurar
o fim do movimento de retração e o início de um novo movimento
impulsivo.
C. VPOC do impulso anterior. Além disso, podemos lançar um
Corrigimos o perfil do último impulso de preço e localizamos a
localização do seu VPOC, pois já sabemos que também é uma área
muito interessante para aguardar o preço.

D. LVN. É interessante identificar áreas de baixo volume dentro do


contexto em que estamos operando. Neste caso, podemos usar diferentes
perfis: composto para identificar o contexto geral; perfil do impulso
anterior e perfil das sessões anteriores.

Para todos os contextos, queremos atuar a favor dos níveis mais operacionais,
melhor. É interessante notar que as áreas de confluência dos níveis
operacionais são altamente recomendadas para busca de entradas, destacando
a combinação de VPOC e VWAP.
7.3 Configuração de cenário

Uma vez que estejamos claros sobre o contexto, sabemos o tipo de estratégia que vamos
tentar executar e identificamos o local onde esperar o acionador de entrada, é hora de propor
o cenário.

Normalmente, o cenário para procurar o acionador de entrada consistirá em um ou dois


movimentos:

Um movimento. O preço já estará posicionado a favor da nossa


ideia e por isso só temos que esperar por uma ação simples que traga
o preço para a área operacional.

Se com base no contexto que queremos comprar, identificaremos os níveis operacionais que temos

abaixo de onde o preço provavelmente irá.

Se, pelo contrário, após análise do contexto, determinarmos que é


melhor vender, identificaremos os níveis operacionais mais imediatos
acima dos quais procuraremos o gatilho de entrada curta.
Neste exemplo, vemos que estamos em um contexto de faixa de negociação e em uma situação
potencial de primavera, então o foco do cenário seria esperar por um único movimento para
desenvolver o teste e procurar o gatilho para comprar.

Dois movimentos. Podemos querer comprar ou vender apenas se ocorrer uma

determinada ação de preço.

Se, com base na análise de contexto, quisermos comprar, mas o preço estiver abaixo da zona de
negociação, devemos esperar um primeiro movimento de posicionamento acima dessa zona e
um segundo movimento de teste. Agora estaríamos em posição de procurar o acionador de
entrada.

O mesmo aconteceria se o que queremos é vender, mas o preço está acima da zona
de operação; neste caso, devemos esperar por um primeiro movimento para
recuperar a área e um segundo movimento de teste.
Neste outro exemplo, nossa leitura é que estamos em um contexto de faixa de negociação
em que o preço vem do desenvolvimento de uma mola potencial e tem uma grande chance
de ser uma faixa cumulativa.

Nesse preciso momento e conhecendo o roadmap que a metodologia nos oferece,


poderíamos aguardar a entrada da compra após ver o break (1) mais o teste
subsequente (2). Por contexto, queremos comprar, mas o preço não está em uma zona
operacionalmente atraente (uma vez que ficará de frente para a zona-chave), então é
conveniente propor um cenário de dois movimentos.

Como sabemos, el precio podría salir en 1 de una sacudida (Upthrust) y reingresar el precio a
la zona de equilibrio, pero inicialmente deberíamos estar sesgados al alza después de ver que
la sacudida a la baja (Spring) y el movimiento de ruptura cumplen as características.

Obviamente, o mercado nem sempre seguirá nossas abordagens. Muitas vezes veremos
como somos forçados a mudar nossos sentimentos com base no que o preço está fazendo.
Esta é a chave para a análise contínua da reação dos participantes à medida que novas
informações entram no mercado.

A melhor maneira de abordar esse processo de planejamento de cenário é por meio de um


protocolo de validação contínuo. Trata-se de reagir ativamente ao que o mercado faz (sim X,
em breve talvez Y). Isso significa que "se o preço fizer isso, então esperaremos isso". Esta é
uma abordagem ideal para saber em todos os momentos o que esperar do preço e estar
preparado para agir com a velocidade necessária.
" sim o preço do riacho, em breve Vou esperar um teste para
encontrar compras. sim por outro lado, há uma fuga fracassada,
em breve Vou esperar um teste na direção oposta para ir
baixo"

A chave aqui é avaliar todas as opções possíveis que o mercado pode desenvolver
e, embora sejamos inicialmente tendenciosos para um lado, devemos sempre considerar
também um cenário alternativo na direção oposta que nos permite fazer uma rápida
mudança de viés, se necessário. .

Um exemplo é quando o mercado está voltado para o topo de uma estrutura. Estamos na
zona de operação, em situação de potencial breakout ou Upthrust. Pode ser que, devido ao
contexto, estejamos inclinados para o rompimento e, portanto, estamos procurando comprar
no teste; Mas quando chega a hora, o que vemos é que o preço entra novamente na faixa,
recusando-se fortemente a subir e deixando o que parece ser um Upthrust. Nesse ponto,
devemos ter capacidade suficiente para ler isso em tempo real e mudar o foco do cenário para
encontrar o short.
7.4 Gestão de posição

Embora o elemento mais importante dessa combinação seja, sem dúvida, tudo
o que a metodologia Wyckoff nos oferece, já vimos que tanto o Perfil de
Volume quanto o Fluxo de Pedidos podem certamente ser úteis quando se
trata de melhorar nossos cenários e operações.

Graças aos princípios da metodologia Wyckoff, poderemos propor cenários;


Graças à identificação das zonas de operação e níveis por Perfil de Volume,
poderemos refinar com maior precisão onde o preço é mais provável de ir; e,
graças à precisão do Fluxo de Pedidos, nos permitirá confirmar e calibrar ainda
mais o acionador de entrada.
7.4.1 Entrada

Independentemente do contexto operacional, o gatilho para a entrada no mercado será


sempre uma ação que denota intenção da grande operadora em favor da nossa gestão.

Por meio de pura análise de ação de preço, continuaremos a trabalhar com as velas
importantes:

Barra de sinal de força (SOSbar). Um candle de alta de ampla


faixa com fechamento no terço superior e volume relativamente
alto.

Barra de sinal de fraqueza (SOWbar). Uma vela descendente de amplo alcance


com um fechamento no terço inferior e volume relativamente alto.

Para quem deseja observar o fluxo do pedido, recomendo trabalhar


apenas com os conceitos já explicados:

Padrão de rotatividade: aquisições e iniciativas.

Padrão de continuação: controles e teste.


Em essência, o que buscaríamos no padrão de rotação seria confirmar se o
SOS / SOWbar tem iniciativa; e no caso de perder o gatilho inicial, podemos
procurar uma reentrada no padrão de continuação.

Ordem de entrada

Como vimos na seção de tipos de ordens, os participantes podem entrar no mercado de diferentes
maneiras, basicamente com ordens Market, Stop ou Limit.

Em nosso caso, usaremos ordens de parada. Lembre-se de que eles são colocados
acima do preço atual se você quiser comprar; e abaixo do preço atual se você quiser
vender.

Com o desenvolvimento do candle significativo temos um sinal óbvio de


interesse, mas é interessante usar as ordens de Stop como um filtro definitivo
que sugere uma certa continuidade no movimento iniciado com o trigger candle.

Às vezes, veremos o desenvolvimento do que inicialmente parece uma vela de


intenção e, logo depois que ela fecha, o preço se inverte acentuadamente na direção
oposta. O que aconteceu é que internamente houve um processo de absorção em
todos esses níveis de preços e as operadoras com maior capacidade se posicionaram
do lado oposto. Usando
Este tipo de encomenda, embora seja verdade que não nos poupamos
desta potencial situação, muitas vezes, quando isso ocorrer, impedirá a
nossa entrada no mercado.

Se estivermos realmente diante de um movimento desequilibrado, ele terá um forte


impulso no qual continuaremos a pressionar nessa direção. Com esse tipo de ordem
limite estaremos entrando a favor do momentum, do desequilíbrio.

Em qualquer caso, esta seção deve ser avaliada posteriormente pelo operador. Você pode preferir
entrar com uma ordem de mercado após o fechamento da vela do gatilho, depois de ver uma agressão
na pegada sem esperar que a vela feche, ou mesmo usar uma ordem de limite para entrar em uma
reversão potencial. Qualquer uma das opções pode ser válida.

Por que você não deve inserir pedidos com limite

Simplesmente porque você estaria apostando que o movimento que você está
esperando vai acontecer, e se você se lembra, estamos diante de um ambiente de
total incerteza, então não sabemos o que vai acontecer.
Por exemplo, você pode ver um gráfico em uma possível situação de primavera. Se a análise
estiver correta, sabemos que o roadmap oferecido pela metodologia envolve a busca de pelo
menos a parte superior da estrutura; então você pode pensar que é uma boa opção colocar
um pedido de entrada Buy Limit enquanto espera pelo desenvolvimento do teste Spring.

Mas esse teste pode nunca acontecer e, em vez disso, o preço continuará a cair, confirmando
que nossa análise não estava correta, resultando em uma perda. O problema não está em
assumir essa perda, já que ela faz parte do negócio, mas em que a abordagem básica não era
a mais sólida.

No ponto em que você vê a potencial Primavera e coloca o Limite de


Compra, você aposta que o preço desenvolverá dois movimentos: o de baixa
para gerar o teste e o de alta que levará o preço ao topo da faixa. E a chave é
que só podemos propor o desenvolvimento de um movimento.

Neste caso, poderíamos inicialmente propor o movimento descendente como evidência


uma vez que estamos em uma posição de Potencial Primavera; E uma vez que o preço atinge a
zona onde "deveria" virar, temos que analisar a ação do preço e o volume novamente para ver
se o desequilíbrio que gera a curva de alta ocorre e então podemos propor o próximo
movimento de alta para o fluxo.

A ideia básica é que devemos analisar continuamente a interação entre compradores e


vendedores; E embora estejamos enviesados com base no contexto, devemos confirmar
nesse ponto que a abordagem é sólida e que o próprio mercado a confirma.

Se em uma posição de possíveis testes de primavera vermos compradores agressivos


aparecerem e os preços subirem, essa é a pegada que teríamos que ver para
confirmar que nossa análise parece correta e, nesse caso, nos ofereceria uma
oportunidade operacional. Devemos também lembrar que ver nosso gatilho na zona
proposta não tem nada a ver com o fato de o comércio ser lucrativo ou não. Como
vimos, novas informações estão constantemente entrando no mercado e isso pode
mudar a percepção de valor dos participantes a qualquer momento.
7.4.2 Stop Loss

Do ponto de vista da metodologia pura de Wyckoff, continuaremos a recomendar


a colocação do stop loss do outro lado das velas e estruturas significativas (barra
SOS / SOW). A lógica é que, se os grandes operadores entraram ativamente
nesses empreendimentos, eles defenderão sua posição caso o preço vá contra
eles.

Além disso, sempre queremos colocar o stop loss do outro lado de


quanto mais níveis e zonas de operação, melhor.

A primeira zona que procuraremos será um nó de baixo volume (LVN). Como já comentamos,
por sua própria natureza esta zona de baixo preço pode atuar como uma rejeição e é
exatamente isso que estamos procurando: que se o preço atingir esta zona, ocorre uma virada
em V e que essa rejeição protege nossa posição. .

Deve-se notar que a outra forma de representar a rejeição é que o preço cruza
rapidamente esses níveis de preços. Se fosse esse o caso, certamente alcançaria e
executaria nossa parada de proteção. Como não sabemos o que pode acontecer,
devemos utilizar este tipo de zona com a premissa inicial de que o tipo de rejeição que
representa em uma possível visita futura é a volta em V.

A lógica de usar os demais níveis de negociação para proteger a posição reside basicamente
no fato de que um grande volume será negociado neles e eles também podem atuar como
alavancas para causar uma virada no preço. Alguns podem pensar que se esses níveis agem
como ímãs devido à liquidez colocada sobre eles, por que usá-los para proteger a posição?
Se compram de nós e nós os temos por baixo, partindo do princípio de que agem como
ímanes, não seria lógico pensar que o preço vai subir para eles? A lógica aqui é que, no
momento da entrada, estamos trabalhando para um desequilíbrio de preços procurando
sua continuidade. E, portanto, é o momento em que o preço se afastará de níveis que
geralmente representam equilíbrio e aceitação por todos. Se no momento da verdade
o desequilíbrio não for tal, ainda temos a possibilidade de salvar a posição se os
participantes que virarem o mercado entrarem novamente em tais níveis.

Se nos encontrarmos em uma situação potencial de primavera e vermos o


surgimento de uma barra SOS, estaríamos em posição de entrar no mercado com
uma ordem Buy Stop no breakout acima da vela, deixando o local do Stop Loss
abaixo do gatilho. a própria vela (# 1) ou sob toda a estrutura (# 2).

Em qualquer um desses dois pontos, o Stop Loss seria protegido primeiro pelos
desequilíbrios gerados na vela de ativação; por qualquer VWAP que tenha sido
gerado e pela Área de Valor Baixo do perfil da estrutura, que é essencialmente o Nó
de Baixo Volume.
Neste exemplo de baixa, se a barra SOW oferecida pelo gatilho de entrada curta
aparecer, colocaríamos a ordem Sell Stop abaixo de seu mínimo e também teríamos
vários locais para Stop Loss: logo acima de seu máximo (# 1), na maior máximo
gerado na curva (# 2) e do outro lado do VPOC do perfil (# 3).

Estaríamos protegidos pela própria vela, por algum VWAP e pela Área de Baixo
Valor do perfil que, além de ser um Nó de Baixo Volume, neste caso coincide
com o ICE (suporte) da estrutura.

Um comentário deve ser feito em relação ao perfil VPOC. Neste exemplo, temos um
pouco mais longe, mas ainda é um nível relevante a ser levado em consideração. O
operador deve analisar se colocar o Stop nesse nível ainda teria uma relação risco:
recompensa aceitável.

Essa é uma das peculiaridades das abordagens discricionárias e é que devemos nos adaptar
ao comportamento do mercado. Às vezes, todos os níveis convergirão em uma faixa de
negociação muito estreita, o que nos dará mais confiança; enquanto outros certamente serão
separados e teremos que avaliar qual local é o mais ideal e se o risco vale a pena.
7.4.3 Obter benefícios

Em meu primeiro livro, "The Wyckoff Methodology in Depth", já listei as possíveis ações
que poderíamos usar para obter lucro. Acima de tudo, falamos sobre:

1. Evidência da barra meteorológica. Especialmente útil quando não temos


nenhuma referência no lado esquerdo do gráfico.

2. Após o desenvolvimento da Fase A para parar o movimento de


tendência anterior.

3. Em áreas de liquidez geradas por alterações de preços relevantes (máximos e


mínimos anteriores).

Graças à incorporação do Perfil de Volume podemos agregar uma nova forma


objetiva ainda mais útil quando temos negociação de preços na direção em que
queremos lucrar.

4. Em áreas de alta negociação prévia.

A ideia é usar os nós de alto volume que temos na direção da operação. Já


conhecemos a natureza magnética deste tipo de áreas e é por isso que nos dão
alguma confiança para as utilizarmos como alvos.

Apoiado pela teoria do mercado de leilão, após um desequilíbrio, o mercado procurará


traders com o viés oposto que estejam dispostos a negociar novamente. É por isso que o
preço irá se mover para as áreas onde antes havia uma alta negociação, pois o mesmo é
esperado que aconteça novamente.

É muito importante lembrar a mentalidade de curto prazo do mercado onde as áreas de


negociação posteriores terão uma relevância maior em termos de atração de preços do que
as áreas mais antigas.
O conceito de nó de alto volume ao direcionar pode ser um tanto ambíguo. O HVN é
uma zona, e a ordem para o lucro é um nível de preço específico, onde exatamente
ele deve ser colocado? Para isso, é muito interessante considerar o VPOC dessa zona
de valor particular. O HVN nos ajuda a identificar a zona de preço provável e seu
VPOC para a localização exata do alvo.

Para um comércio mais intradiário, pode ser extremamente útil ter identificado o Desenvolvimento do
ponto de controle de volume ( DVPOC). Esses são os níveis de preços que foram, em um ponto, o VPOC
de uma sessão, quer fossem o VPOC final dessa sessão ou não. Como sabemos, o VPOC da sessão muda
com base nas negociações e este nível representa a pegada da mudança. Em suma, é um nível de
negociação alto e, portanto, é provável que tenha algum comportamento magnético.

Neste exemplo, vemos como o preço é distribuído nesse perfil na forma de um


P e o desenvolvimento baixista irá procurar um DVPOC antigo de baixo (1) e daí
virar novamente na forma de um V para testar. novamente outro DVPOC da
sessão atual acima (2).

Deve-se observar que consideramos apenas DVPOCs que não foram testados.
Neste exemplo, vemos outros VWCPs que já foram testados e, portanto, não
seriam válidos para o estabelecimento de metas como seriam
seja o caso 3.

O mesmo seria verdadeiro para VPOCs nus. Não falamos sobre este nível antes porque sua
utilidade é focada quase exclusivamente como um nível-alvo possível. VPOCs nus são VPOCs
de sessões anteriores que não foram testadas. Ao contrário do DVPOC, o VPOC nu foi o VPOC
definitivo da sessão. As estatísticas mostram queVPOC Nude das sessões anteriores são
testadas nos dias seguintes com alta probabilidade. É por isso que eles são muito
interessantes de se considerar.

No exemplo anterior vemos o magnetismo que esses níveis exercem,


atraindo o preço e até gerando um giro posterior.

Em ambos os gráficos, diferentes configurações foram usadas para exibir um ou outro


nível específico (DVPOC e nakedVPOC). Recomenda-se o uso de ambos, pois, por sua
própria natureza, ambos representam antigas áreas de alto comércio.
7.4.4 O que fazer quando o preço sai sem nós?

Às vezes teremos que ver como, embora tenhamos feito um bom planejamento de cenários,
o preço inicia o movimento que procurávamos sem ter tido a possibilidade de entrar no
mercado.

Se há algo que não é recomendado, é entrar por impulso guiado por algum tipo de
sentimento negativo, tendo perdido o movimento. Ficar desesperado geralmente
não é uma boa estratégia de longo prazo. Se o preço desaparecer sem nós,
absolutamente nada acontece, é parte do jogo, assim como os golpes de stop loss.
Se a ideia subjacente não mudou, podemos continuar buscando incorporação em
novas áreas de atuação.

É muito mais interessante fazer outro tipo de leitura construtiva nesta


situação, uma vez que você fez uma boa análise.

Embora seja verdade que abordamos o mercado com o objetivo último de


obter a rentabilidade de seus movimentos, o fato de acertarmos na análise já
deve ser um motivo a certamente ficar satisfeito.

A leitura é que sua análise de quem estava no controle do mercado e qual era a
mudança mais provável foi boa e isso é extremamente importante como um exemplo
de que o conhecimento é internalizado em última instância e que seguir essa linha é
apenas uma questão de tempo antes. . os resultados aparecem.

A única coisa que falhou foi a visita exata à área onde você esperava o preço; ou que o
preço não deixou um gatilho real para gerar a remessa dos pedidos. Em qualquer
caso, é necessário lembrar que não temos absolutamente nenhum controle sobre o
mercado e que nossa tarefa é propor cenários com a maior probabilidade possível,
sabendo que essas situações ocorrerão.

Além disso, devemos também levar em consideração que, tendo como um dos principais
rege a conservação do capital, você pode não ter aproveitado o movimento que
esperava, mas pelo menos não se posicionou do lado errado do mercado e,
portanto, não acrescenta nenhuma perda.
Parte 8. Estudos de caso

Nesta última parte veremos em detalhes alguns exemplos reais onde os conceitos teóricos
apresentados acima são colocados em prática.

Como sempre digo, o que é realmente interessante nesse tipo de exemplo é observar
como o mercado tende a apresentar os mesmos esquemas, mas de maneiras diferentes
dependendo do momento. É isso que queremos dizer quando dizemos que devemos dar
“flexibilidade” ao mercado no desenvolvimento de estruturas.

Isso é algo que, a essa altura, você já deveria ter internalizado. A metodologia Wyckoff
não trata de rotular quase todos os movimentos como robôs. Não faz sentido e já
explicamos o porquê. Trata-se de analisar as ações do mercado (tanto o que ele faz
quanto o que não faz) da forma mais objetiva possível para dar maior controle aos
compradores ou vendedores.

Além disso, esta seção será útil para ver como a leitura do Perfil de Volume e do Fluxo
de Pedidos é incorporada ao plano de negociação.
8,1 moeda cruzada Euro / dólar ($ 6E)

Gráficos 2,3 e 6 de julho de 2020. Contexto da faixa de negociação, extremamente


operacional; mais contexto de tendência, operando fora da zona de valor.

Este exemplo é muito representativo de quase tudo estudado, pois está repleto de
detalhes interessantes.

Primeiro vemos a parada do movimento descendente (SC, AR, ST) a partir daí um novo
contexto de lateralização ou equilíbrio. A UA já nos sugere na Fase B intencionalidade de
compra ao realizar um teste a máximos da estrutura. Altos da estrutura cuja natureza é um
LVN (Low Volume Node) refletidos no perfil do primeiro dia. LVN que atua repetidamente
como uma zona de rejeição, fazendo com que o preço gire até que finalmente o cruze
rapidamente. A primavera mais seu teste deu início ao desequilíbrio de alta que move o
mercado para cima com relativa facilidade.
Colocando a lupa sobre o estoque Potencial da Primavera no gráfico de pegada,
vemos como o padrão de rotação a favor dos compradores é representado pela
rotação no Delta (-240 a +183). Nesta primeira ação, deve-se notar que na vela
baixista não há um processo claro de possível absorção, como sugerimos
procurar; mas essa é a realidade do mercado. Nem sempre veremos os padrões
teóricos representados da mesma forma e o case é perfeito para exemplificar a
necessidade de dar flexibilidade ao mercado e estar preparado para tudo.

Além de não ter visto esse potencial processo de absorção, o objetivo é que
após uma ampla faixa de baixa e velas de alto volume, o preço não tenha
continuidade e gire com a mesma agressividade de alta (divergência esforço /
resultado).

Muito claro a próxima ação apresentada como um padrão de continuação com a


criação do controle mais o teste. O controle seria refletido na área comercial máxima
dentro da vela ascendente. Vemos como o preço de teste se desenvolverá apenas até
essa zona e, a partir daí, o desequilíbrio de alta continuará.

Além da já mencionada dinâmica de preços dentro da faixa de negociação, também podemos


observar outros sinais no volume como a diminuição ao longo de seu desenvolvimento, o
surgimento de uma maior presença do comprador Weis; bem como a leitura do leilão
finalizado que podemos fazer a partir do perfil do dia 3. O fato de o volume representar um
leilão potencial terminado em confluência com uma potencial Primavera é um sinal muito
interessante de se assumir como uma falta de interesse em continuar caindo.
Outro ponto muito interessante é a continuidade que ocorre uma vez que o preço está
fora da zona de valor e em contexto de tendência de alta. Aqui, o conceito de migração
VPOC parece oferecer suporte a entradas possíveis. Vemos como, após as migrações, o
preço continua seu desenvolvimento ascendente (C1 e C2) quase imediatamente. Esta é
uma entrada muito útil para este tipo de contexto. Na terceira continuação (C3), o
mercado visitará um dos níveis operacionais mais importantes, o VWAP semanal, para
desenvolver um novo impulso de alta a partir daí.

Em relação aos objetivos, o primeiro (tp1) a considerar seria aquela antiga zona de alto
comércio (High Volume Node) que também deixou um DevelopingVPOC. E sem outras
referências de volume à esquerda, os objetivos subsequentes seriam identificar as zonas
de liquidez como máximos anteriores relevantes (tp2).
Moeda cruzada de 8,2 libra / dólar ($ 6B)

Gráfico do perfil operacional da semana de 29 de junho a 3 de julho de 2020. Contexto da faixa de


negociação, atuando no interior; mais contexto de tendência, operando interagindo com a zona de
valor.

Neste caso, o perfil operacional utilizado é aquele configurado pelo volume negociado na
semana anterior. Conforme mencionado acima, não há perfil melhor do que outro e,
portanto, é a escolha do comerciante qual estilo de negociação desenvolver. O importante é
que o perfil que você decidir trabalhar seja completo para evitar confusão ao modificar os
níveis atuais.

Na primeira caixa vermelha, estaríamos em uma posição operacional aguardando nosso gatilho de
entrada. Estamos dentro da área de valor, mas interagindo logo acima do VPOC do perfil, então nosso
viés nesse ponto, estando acima desse VPOC, deve ser a favor da continuação da tendência de alta.
O preço desenvolve uma estrutura menor e em uma posição de mola potencial
coincide com um teste no nível operacional. A partir daí, um primeiro desequilíbrio
para cima é gerado, fazendo com que o perfil quebre no topo. Muito visual como se
destaca o Weis em ascensão, apontando essa alta participação no movimento de
fuga; e como a próxima ação denota falta de interesse no movimento.

Justamente naquele exato momento, ao final do movimento de rompimento, o


operador que manuseia as ferramentas propostas nesta metodologia deve
necessariamente estar favorecendo a continuação do movimento de subida.
Basicamente porque acabamos de observar uma pequena estrutura de acumulação
que conseguiu interromper a alta, sugerindo que o controle está aparentemente do
lado dos compradores.

Conforme sugerido no checklist operacional, já resolvemos o primeiro ponto, que é: o


que queremos fazer, se vamos comprar ou vender. Nesse caso e como acabamos de
argumentar, queremos favorecer as compras. Agora teríamos que responder ao ponto
número dois da lista de verificação, que é: onde queremos comprar. Precisamos
identificar o nível em que estaremos esperando o preço. Neste exemplo, temos uma
zona de confluência muito importante: a área de valor High do perfil semanal
quebrado, o VWAP semanal (linha verde) e o topo da estrutura de acumulação anterior
(riacho).

Identificar o segundo item na lista de verificação nos leva imediatamente ao


terceiro item, que é a configuração do cenário. Nesse caso, como já estamos a
favor do nível operacional, estaríamos aguardando um único movimento para
posicionar o preço em nossa área de atuação.
Assim que o preço estiver lá, teríamos finalmente que esperar pelo desenvolvimento de nosso
gatilho de entrada, que faz parte da etapa quatro da lista de verificação. Neste exemplo,
usamos o Footprint para visualizar o fluxo de pedidos e nos permitiu ver a entrada de
compradores agressivos representados nessas duas velas com delta positivo de 685 e 793 que
também deixaram desequilíbrios na coluna ASK. Teríamos nosso checklist completo e,
portanto, pronto para enviar os pedidos para entrar no mercado.

A gestão da posição recomendada seria colocar uma ordem de compra no


rompimento do candle de alta, com o stop loss acima da mínima do candle de
baixa. Voltando ao gráfico anterior, seria necessário identificar um nível
operacional interessante para aproveitar os benefícios ou, na sua falta, um
máximo anterior que estabeleça uma zona de liquidez clara. Nesse caso, mais
à esquerda, teríamos identificado um VPOC antigo não testado (nakedVPOC).
8.3 Índice S & P500 ($ ES)

Gráfico de 17 de julho de 2020. Contexto da faixa de negociação, operando em ambientes fechados.

Princípio de reversão de alta.

Neste gráfico dos primeiros 15 minutos temos a saída de preço abaixo da área de valor do dia anterior
para começar a desenvolver uma nova faixa nessa área.

Inicialmente e favorecendo o princípio operacional de continuidade de baixa, a menos que um


contexto de longo prazo nos tivesse enviesado de outra forma, deveríamos estar dispostos a
favorecer uma entrada curta em um teste potencial para a Área de Valor Baixo do perfil da
sessão anterior .

Em vez disso, o que vemos é que o preço consegue entrar novamente nessa zona de
valor e o faz precedido por uma sacudida nas mínimas que causa o movimento de
alta. Isso reflete a importância de gerenciar diferentes cenários com base no
comportamento do preço e de fazer uma avaliação contínua dos movimentos.
Se olharmos atentamente para o gráfico, após a reentrada na área de valor, o preço
desce para testar na área onde os VWAPs convergem. Talvez aquele teste, estando
um pouco abaixo do VAL, não nos desse toda a confiança para operá-lo no buy; mas a
oportunidade aparece em seguida, quando o preço retorna ao VA e agora deixa um
teste em.

No gráfico a seguir de menos temporalidade (5 minutos) vemos esta ação com


mais detalhes. Aqui, a estrutura da metodologia Wyckoff é mais reconhecível.
Embora a parada do movimento de baixa não seja muito genuína, vemos
alguma lateralização e o teste de primavera que causa o rompimento de alta.
Novamente, a visualização do indicador da onda Weis é muito útil, sugerindo o
suporte institucional do movimento. Após o rompimento, o preço não entra
novamente na faixa de negociação ao aceitar esses níveis.

Quando chegar o momento em que nos encontrarmos em uma situação potencial de BUEC
para causar o desequilíbrio de alta, já estamos aguardando o aparecimento de nosso gatilho
de entrada que nos permitirá lançar ordens de compra.

Portanto, é hora de, em qualquer caso, começar a visualizar o gráfico da Pegada em busca
daquele padrão de reversão que nos alerta para o desequilíbrio a favor dos especuladores que
estão abrindo posições de compra.
Isso é exatamente o que vemos representado no gráfico abaixo. Para além do
potencial de absorção ser visual, o desequilíbrio reflectido nesta vela ascendente, com
um volume relativamente acima da média e com um delta muito positivo em
comparação, é mais relevante. Depois de ver isso, definitivamente seria hora de
enviar o pedido de compra.

Como objetivo, primeiro teríamos o extremo oposto da área de valor, neste caso a Área de
Alto Valor, um nível que também converge como visto no segundo gráfico com uma área
VPOC antiga.
8,4 moeda cruzada dólar dos EUA / dólar canadense ($ 6C)

Gráfico de 22 de julho de 2020. Contexto da faixa de negociação, operando em extremos.

O preço começa no dia seguinte dentro da área de valor do dia anterior, onde começa
a lateralizar sugerindo um equilíbrio total entre compradores e vendedores. As
avaliações dos agentes que atuam naquele momento são muito semelhantes, o que
provoca uma rotação contínua pela zona central.

Com este contexto básico; e sob a hipótese de que o mercado continue nesse estado de
equilíbrio, de que nenhuma informação nova chegue que faça os participantes mudarem
suas avaliações, o princípio de funcionamento a ser trabalhado é buscar a reversão nos
extremos; ou seja, procurar compras quando o preço interage com a parte inferior do
valor (Área de Valor Baixo) e vende na parte superior (Área de Valor Alto).

Portanto, estamos agora em condições de propor os cenários. Sabemos o que


queremos fazer (comprar ou vender) e sabemos o local exato onde esperaremos o
preço para encontrar o gatilho. Isso significa ter um plano e não seguir o preço de
forma reativa e impulsiva.
Conforme mostrado no gráfico, o preço finalmente chegará à parte inferior da zona
de valor. Ele realiza um teste muito preciso e daí vai para o extremo oposto.
Poderíamos rotular esse movimento dentro dos eventos da metodologia Wyckoff
como um Spring em potencial, já que ele iria sacudir os pontos baixos daquela
pequena estrutura que foi gerada durante os dois dias.

Nesse preciso momento, pode ser útil visualizar o diagrama de fluxo do pedido para confirmar
ou não nosso gatilho para comprar. Estamos no lugar certo e; Como sabemos que o preço
pode expandir um pouco mais antes de virar, ou mesmo continuar o desenvolvimento de
baixa, precisamos ver a entrada de compra agressiva nessa zona para determinar o possível
início do desequilíbrio de alta.

E bem no local da potencial Primavera vemos o surgimento desse


desequilíbrio na coluna ASK, o que pode sugerir a entrada de especuladores
na compra. Este seria o sinal que procuramos antes de proceder ao envio
das encomendas.

Como podemos ver, o preço é então jogado no extremo oposto, cruzando toda a área
de valor. Este é um exemplo de atuação sob o princípio de 80% do perfil de mercado.
Esse princípio sugere que, no caso de o preço tentar escapar de uma zona de valor,
falhar e entrar novamente, o preço tem 80% de chance de atingir a extremidade
oposta dessa zona de valor. Embora essa estratégia tenha se originado para Perfil de
Mercado, o mesmo princípio pode ser usado quando se trabalha com Perfil de Volume
graças às semelhanças de suas teorias.
A realização de lucros seria, portanto, muito clara neste caso: testar a área de valor
alto do perfil operacional. Caso o preço chegue a tal ponto, a situação seria muito
interessante porque viríamos da Potencial Primavera; que, como todos sabemos, é o
evento que desequilibra o controle da estrutura para cima. Portanto, se estivermos
corretos em nossa análise, ainda teríamos que desenvolver pelo menos mais um
movimento ascendente.

Esse seria o roadmap que estaríamos conduzindo, mas sem dúvida esse teste para o
VAH é a nossa primeira área de gestão. Aqui você pode decidir fechar a posição inteira
ou sair de um contrato, mas o que devemos fazer sim ou sim pelo menos é proteger a
posição; ou seja, para mover o stop loss para o nível de entrada (conhecido como
ponto de equilíbrio).
Moeda cruzada de 8,5 libras / dólar (US $ 6 bilhões)

3 de agosto de 2020. Contexto de tendência, operando interagindo com a zona de valor.

Exemplo de negociação intradiária privilegiando o contexto de curto prazo, neste caso, utilizando
o perfil operacional da sessão anterior como perfil operacional.

O fato de usarmos perfis de sessão anterior como estrutura na qual basear nossas
operações não significa que os princípios da metodologia Wyckoff estão sendo
ignorados. Como podemos ver, é essencialmente o mesmo, a única diferença está na
temporalidade utilizada.

Qualquer operador Wyckoff com alguma experiência poderia identificar uma


estrutura e rotular todos os eventos que a metodologia nos ensina dentro desse
perfil. Além disso, no momento em que for designada como área de busca do
gatilho, os analistas mais astutos já terão sido capazes de identificar uma nova
estrutura. Isso é o importante, o contexto, o que você vai
favorecer (comprar ou vender) dependendo do que o preço faz.

Neste exemplo, depois de ver que viemos de uma estrutura distributiva, inicialmente
estaremos favorecendo a incorporação em curtas-metragens. O próximo passo seria
identificar em que momento vamos esperar o preço para prosseguir com a busca do
gatilho. Aqui, a primeira área interessante está na área de baixo valor do perfil.

Nos dias atuais o mercado começa a lateralizar criando novo valor nessa área. Este é um sinal de
aceitação da distribuição acima, portanto podemos adicionar mais uma entrada a favor de nosso
cenário de baixa.

Uma vez que o preço está na zona de operação proposta, temos uma importante
confluência de eventos, pois, por um lado, estaríamos desenvolvendo um teste da
antiga zona de valor quebrado; e por outro lado, tal movimento poderia ser parte
de um abalo daquela nova estrutura que estaria se formando.

Seria o momento ideal para ir analisar o fluxograma do pedido e ver o que está
acontecendo dentro das velas e se nosso trigger se confirma no menor tempo
possível.

E exatamente naquele lugar o que vemos é isso. Uma virada de baixa com
muita agressividade de venda. Já na última vela de alta podemos sugerir uma
certa absorção de compras evidenciada pelo alto volume, o grande número
de execuções que ocorrem na coluna ASK e a não continuidade da alta
refletida no pavio superior.
Em seguida, uma grande parcela das vendas, evidenciada principalmente pelo
grande delta negativo, sugere uma iniciativa de venda e o possível início de um
desequilíbrio de baixa. A seguinte vela de baixa serviria como uma confirmação
definitiva do controle do vendedor: uma vela de amplo alcance, com bom volume e
fechando em baixas, que conhecemos da metodologia de Wyckoff como SOWbar
(barra de sinal de fraqueza).

Esses exemplos são muito instrutivos para ver as infinitas maneiras em que a
mesma ação, como neste caso é a virada para baixo, pode aparecer no gráfico. Às
vezes, tanto o processo de absorção quanto o processo de iniciativa serão muito
claros; e outras vezes não será assim. Dado que estamos em uma determinada
área de atuação e temos o suporte do contexto, seria mais interessante priorizar o
surgimento da iniciativa em favor da direção em que esperamos que o mercado se
mova, ao invés de visualizar se ele está ocorrendo o processo anterior de absorção,
uma vez que, como vemos, nem sempre aparece da forma mais genuína.

Ao contrário do processo de absorção, a própria iniciativa seria uma ação


imprescindível (para os traders que decidem analisar o fluxo das ordens), pois em
última análise estamos à espera que esses especuladores pareçam desequilibrar
definitivamente o controlo.

Finalmente, nesta operação um possível Take Profit estaria localizado no antigo nível que era
o VPOC e que por sua própria natureza representa uma área de alto comércio mesmo no
prazo mais curto.
8,6 moeda cruzada Euro / dólar ($ 6E)

31 de agosto de 2020. Contexto de alcance comercial, em operação no interior. Princípio de


reversão com falha.

Esse tipo de operação tende a apresentar maiores problemas de confiança, pois


inicialmente passamos da priorização do cenário de reversão e depois da mudança do
viés.

Utilizando também o perfil do dia anterior como base operacional, vemos que no último dia
o preço tenta sair da zona de valor no topo, causando uma rejeição e reentrando na faixa.
Nesse ponto, começamos a buscar a incorporação definitiva, privilegiando o princípio da
reversão.

A reversão falhada é um exemplo perfeito de por que os níveis de negociação devem ser
usados para gerenciar a posição quando o preço interage com eles. São áreas decisivas e
não sabemos o que vai acontecer, então a única coisa que está sob nosso controle é
minimizar o risco da nossa operação.

Se um pouco mais do que a zona operacional identificada virmos uma reversão como a
mostrada no gráfico da pegada, pelo menos duas decisões podem ser feitas a tempo.
Em primeiro lugar, se formos vendidos, podemos fechar a posição e evitar atingir o
Stop Loss, mesmo que já esteja na posição de equilíbrio. Este tipo de gestão ativa, em
momentos como este, é muito importante porque nos permitirá reduzir ainda mais o
risco, podendo arranhar mais alguns pontos no mercado. Por outro lado, se o contexto
de longo prazo o acompanhar, você pode querer fazer uma compra que favoreça esse
princípio de reversão falhada.

Caso você proponha uma compra, há um detalhe interessante a levar em consideração.


Como o gatilho de entrada está abaixo do VWAP semanal, pode ser uma boa opção negociar
com menos alavancagem, por exemplo, em um mercado de CFD. Este é um exemplo perfeito
para avaliar a possibilidade de negociar o mesmo ativo em diferentes mercados dependendo
da confiança que a operação em questão nos dá. Se nos encontrarmos em uma situação
como esta em que observamos tais elementos contra o cenário proposto, seria melhor não
realizarmos a operação em um mercado alavancado como o mercado futuro; e, pelo
contrário, vá para um mercado que nos ofereça um tipo de negociação menos alavancado,
como os CFDs.

Investigando esse conceito de trabalhar com diferentes corretores e mercados, é importante lembrar
que você não precisa necessariamente ser classificado em nenhum tipo específico de negociação. Você
pode querer participar de operações especulativas de curto prazo, negociando o ativo em questão no
mercado de futuros; e isso não é incompatível com a proposição de cenários que
cobrir um período de tempo mais longo e realizar negociações de médio prazo usando os CFDs já
discutidos; e também a possibilidade de realizar operações de prazo mais longo com ações à vista
ou fundos negociados em bolsa (ETFs), por exemplo.

Esse é um dos benefícios da metodologia, sua universalidade. A sua leitura, por estar
baseada no motor real do mercado, a interação contínua entre compradores e vendedores,
é igualmente válida independentemente do ativo e da temporalidade; com um único
requisito básico de que o ativo específico tenha liquidez suficiente.
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https://en.wikipedia.org/wiki/Algorithmic_trading
Obrigado

Espero sinceramente que o estudo deste livro tenha agregado valor a você e tenha permitido
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Sobre o autor

Rubén Villahermosa Chaves é analista independente e trader no


mercado financeiro desde 2016.

Possui amplo conhecimento em análise técnica, bem como no desenvolvimento de


estratégias de negócios com base em análises quantitativas.

A sua paixão pelo mundo dos investimentos levou-o a devorar uma grande quantidade de
formação sobre este assunto que procura difundir a partir de princípios de honestidade,
transparência e responsabilidade.
Livros deste autor

A metodologia Wyckoff em profundidade

A metodologia Wyckoff é uma abordagem de análise técnica para operar nos


mercados financeiros com base no estudo da relação entre as forças da oferta e
da demanda.

A abordagem é simples: quando grandes traders querem comprar ou vender, realizam


processos que deixam sua marca e podem ser vistos nos gráficos por meio de preço e
volume.

A metodologia de Wyckoff baseia-se na identificação dessa intervenção profissional


para tentar elucidar quem detém o controle do mercado a fim de
comércio com eles.

O que você vai aprender?

▶ Como os mercados se movem. O mercado é formado por movimentos de ondas que


desenvolvem tendências e ciclos.

▶ As 3 leis fundamentais. O único método discricionário que possui uma lógica


subjacente:

1. A lei da oferta e da procura.

2. A lei de causa e efeito.

3. A lei do esforço e resultado.

▶ Os processos de acumulação e distribuição. O desenvolvimento de estruturas que


identificam a atuação de grandes profissionais.

▶ Os eventos e fases da Metodologia Wyckoff. As principais ações de mercado


que nos permitirão realizar análises criteriosas.

▶ Operação. Combinamos contexto, estruturas e áreas operacionais para nos


posicionarmos ao lado das grandes operadoras.

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