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Unidade II
5 Análise Vertical e Análise Horizontal
A análise vertical e a análise horizontal são formas de análise das demonstrações contábeis de um
exercício com outro, ou uma análise das demonstrações contábeis entre vários exercícios e entre grupos
de empresas similares.
É uma ferramenta poderosa de análise comparativa, pois os dados e informações são comparáveis.
A análise vertical e horizontal são utilizadas principalmente para verificar as tendências do setor, do
segmento em que a empresa atua.
Dois dos primeiros tipos de análises passíveis de serem realizadas nos balanços patrimoniais, e mesmo
em muitas outras demonstrações, são as análises vertical e horizontal de suas contas.
Essa análise consiste em fazer os cálculos de coeficientes de participação, que são obtidos ao
comparar itens homogêneos das demonstrações, por exemplo: ativo com ativo, passivo com passivo,
receita com receita etc. Também analisa a participação de cada conta em relação ao total do grupo. Uma
vez que a participação é efetuado em relação ao total, pode‑se comparar vários exercícios cuja base é a
mesma, facilitando a análise comparativa.
Por sua vez, o objetivo da análise horizontal é verificar a evolução das contas e dos resultados ao
longo de vários exercícios sociais. Observar a evolução dos números permite ao empreendedor avaliar o
aumento ou a diminuição dos valores contábeis e os efeitos da inflação da economia sobre os elementos
do patrimônio e dos resultados dos exercícios sociais da empresa.
Vale destacar que essas variações são função tanto de fatores internos, quanto externos;
por isso, é fundamental a comparação temporal (evolução dos componentes verticais ao
longo do tempo) e também setorial (comparação com outras empresas similares, em termos
de participações verticais e de evolução temporal). Por meio dessas análises e comparações,
inicia‑se a verificação quanto ao “sucesso” da empresa em seus negócios, tanto individualmente
(empresa está crescendo ao longo do tempo, mais do que proporcionalmente à alocação de
recursos novos de terceiros e/ou dos sócios, por exemplo) quanto comparativamente a outras
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Análise das Demonstrações Contábeis
similares atuantes no mesmo nicho de mercado (empresa cresceu mais do que seus concorrentes
nos últimos tantos anos, por exemplo).
A análise vertical e a análise horizontal devem ser utilizadas conjuntamente. Servem para
complementar as observações efetuadas por meio da análise por quocientes. A análise por quocientes
apresenta dados resultantes da comparação entre itens ou grupos da demonstração do resultado do
exercício e do balanço patrimonial.
As análises vertical e horizontal são mais detalhadas, envolvendo todos os itens das demonstrações,
e revelam as falhas responsáveis pelas situações de anomalia da entidade.
Saiba mais
E: <http://ideiaspasseadiante.blogspot.com/2011/01/analise‑contabil‑
analise‑vertical‑e.html>. Acesso em: 1 fev. 2012.
Análise vertical
É aquela a partir da qual se compara cada uma das contas que compõem o conjunto de contas com
o total do conjunto, ou seja, cada conta do ativo com o total do ativo, ou cada conta do passivo com o
total do passivo.
Dessa forma, existe a comparabilidade entre as contas de cada ano, pois a base, total do ativo ou
passivo, é a mesma. É importante para avaliar a estrutura de composição de itens e sua evolução no
tempo.
Quanto à composição de itens e sua evolução no tempo: a evolução de cada conta mostra os
caminhos trilhados pela empresa e as possíveis tendências.
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Unidade II
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Análise das Demonstrações Contábeis
Comentário:
A empresa, em relação ao balanço patrimonial entre os dois anos 2009 e 2010, teve uma performance
semelhante: a composição das contas, do ativo e do passivo, têm muita semelhança.
Na DRE, calcula‑se o percentual de cada conta em relação às vendas (receita líquida ou vendas
líquidas).
A performance do ano de 2010, 16,5% de lucro líquido, foi menor que no ano de 2009, cujo lucro
líquido foi de 21,1%.
Na DRE, calcula‑se o percentual de cada conta em relação às vendas (receita líquida ou vendas
líquidas).
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Unidade II
Análise horizontal
Na análise horizontal, um determinado ano, normalmente o ano anterior, serve como base (100%),
e os demais anos são comparados em relação ao ano base. Portanto, podemos verificar se houve um
crescimento ou decréscimo em relação ao ano anterior de forma nominal ou real.
A análise horizontal, também denominada pôr alguns analistas como análise por índices,
tem por finalidade evidenciar a evolução dos itens das demonstrações financeiras ao longo
dos anos.
Por meio desse tipo de análise, é possível acompanhar o desempenho de todas as contas que
compõem a demonstração analisada, verificando as tendências evidenciadas.
A partir da análise horizontal, o analista poderá verificar a evolução normal dessa conta
e compará‑la com a evolução das demais contas da demonstração, para concluir se o lucro
líquido do exercício também alcançou a mesma evolução no período. Caso isso não tenha
ocorrido, a análise das demais contas permitirá ao analista verificar os pontos que impediram
o crescimento e ainda avaliar as tendências de aumento ou diminuição de custos, despesas e
de outras receitas.
O analista não poderá desprezar, evidentemente, em sua análise, a influência da inflação, que pode
concorrer para um crescimento aparente ou para a redução dos valores em análise.
Enquanto a análise vertical é feita pela comparação de cada elemento do conjunto em relação ao
total, em um mesmo período, a análise horizontal compara a evolução dos valores de cada conta as
demonstrações em análise, ao longo de vários períodos.
Fórmula de cálculo
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Análise das Demonstrações Contábeis
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Não circulante
Exigível em longo prazo
Empréstimos e financiamentos 14,2% 34.625 30.329
Tributos diferidos 75,0% 4.172 2.384
Provisões 34,5% 5.860 4.357
Outras contas a pagar longo prazo ‑54,5% 606 1.333
Total não circulante 17,9% 45.263 38.403
Patrimônio líquido
Capital social 61,6% 20.000 12.380
Reserva de lucros ‑4,9% 17.709 18.620
Ajustes avaliação patrimonial 58,1% ‑ 1.489 ‑ 942
Total patrimônio líquido 20,5% 36.220 30.058
Total passivo 23,1% 125.648 102.091
Comentário:
Saiba mais
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Análise das Demonstrações Contábeis
Lembrete
6 Índices de Atividades
Nesse grupo, estudaremos quantos dias a empresa demora, em média, para receber suas vendas,
para pagar suas compras e para renovar seus estoques.
Nas fórmulas dos índices de atividades, serão sempre usados valores médios (duplicatas a receber,
estoques e fornecedores).
Os índices de atividades indicam as rotações sofridas pelo capital e por valores empregados na
produção, explicitando quantas vezes foram empregados e recuperados. Sabemos que o lucro é o
principal objetivo de um empreendimento, assim sendo, é imprescindível que se saiba como estão
fluindo os negócios, quanto tempo se leva para recuperar os investimentos, pagar os fornecedores e
receber dos clientes, enfim, se o seu ciclo operacional condiz com a sua realidade.
• rotação de ativo.
• ciclo operacional;
• ciclo financeiro.
Esses indicadores demonstram quantos dias em média a empresa leva para pagar suas compras,
receber suas vendas, renovar seus estoques e recuperar seu ativo.
Uma das principais contribuições dos indicadores de atividade é levar ao conhecimento dos
interessados a situação operacional da empresa, mostrando se está com estoques vultuosos demais,
se as vendas condizem com a estrutura de produção e se os prazos de pagamento estão equivalentes
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Unidade II
aos prazos de recebimento. Há uma série de informações fornecidas por essa análise capaz de otimizar
a gestão do empreendimento. Outra função seria a comparação com empresa no mesmo ramo de
atividade. E a mais importante seria o controle interno dos estoques, das vendas, dos pagamentos e dos
recebimentos. A seguir, alguns indicadores:
Figura 25
Saiba mais
O prazo médio de recebimento é o período compreendido entre o momento em que foram efetuadas
as vendas e o momento do pagamento dessas vendas.
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Análise das Demonstrações Contábeis
Indica quanto tempo em média a empresa leva para receber as suas vendas. Nesse caso, devemos estar
atentos para a quantidade de vendas a prazo e os prazos concedidos. Quanto maior os prazos concedidos
e maior a quantidade de vendas a prazo, pior para a empresa, pois os seu prazo de recebimento será
bastante dilatado, comprometendo, dessa forma, o seu capital de giro. A fórmula utilizada para o cálculo
do prazo médio de recebimento é a seguinte:
Esse indicador mostra quantos dias em média a empresa espera para receber suas vendas.
Figura 26
Fornecedores médios
x 360 = PMP
Compras
Esse indicador diz quantos dias em média a empresa espera para pagar suas compras.
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Figura 27
Saiba mais
Para saber mais sobre prazo médio de pagamento, visite o site: <http://
www.thinkfn.com/wikibolsa/Prazo_m%C3%A9dio_de_pagamento>. Acesso
em: 1 fev. 2012.
Os estoques nas empresas comerciais são formados por mercadorias adquiridas para venda. Já nas
empresas industriais, são formados por matéria prima, produtos em processo de elaboração e produtos
acabados. Há também outros materiais que compõem os estoques, como aqueles adquiridos para
uso futuro. Os estoques permanecem na empresa até a sua venda. Seu volume indica o montante de
recursos que a empresa compromete com eles, pois existem muitos gastos envolvendo a sua produção,
estocagem e venda.
O prazo médio de rotação dos estoques é o período compreendido entre o tempo em que
permanece armazenado até o momento da venda. O seu volume depende da política de estocagem
e do volume de vendas. Quanto maior o volume de vendas, mais rápida será a rotação dos estoques,
e em menos tempo o ativo será recuperado. Pelas suas quantidades vendidas, podemos identificar,
tendo como base dois períodos consecutivos no mínimo e utilizando os cálculos de análise, quantas
vezes os estoques se renovaram. A fórmula utilizada para cálculo do prazo médio de rotação dos
estoques é:
Estoques médios
x 360 = PME
Custos das vendas
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Análise das Demonstrações Contábeis
Existem empresas que possuem uma rotação de estoques bastante dinâmica, como os supermercados.
E outras são demasiadamente lentas, como revendedoras de caminhões de carga. Dessa forma, devemos
levar em consideração em que tipo de atividade a empresa está inserida, a sua região geográfica e o
nível das empresas com o mesmo ramo de atividade para compararmos e descobrir se àquele resultado
é satisfatório. Sua análise deverá ser feita juntamente com os prazos médios de recebimento e de
pagamento.
Esse indicador mostra quantos dias em média a empresa espera para pagar suas compras.
Ciclo operacional
Compra de
materiais
Recebimento Produção
Vendas
Figura 28
Saiba mais
Ciclo financeiro
O ciclo financeiro é o período compreendido entre a efetivação dos pagamentos e o recebimento dos
clientes. É o período em que a empresa financia o ciclo operacional. Esse intervalo de tempo não deve
ser muito grande, pois tornaria o ciclo operacional muito oneroso.
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Vendas de
Compra Cobrança de
Produtos
de Matéria Duplicatas a
Acabados
Prima Receber
a prazo
PME PMR
PMP
Recebimento
Pagamento
Duplicatas
CICLO FINANCEIRO
Figura 29
Saiba mais
Observação
Resumo
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Análise das Demonstrações Contábeis
Exercícios
Tabela 11
CONTAS 20X9
Total do Ativo Circulante 8.532
Total do Não Circulante 8.436
Permanente 8.436
Total do Ativo 16.968
Total do Passivo Circulante 5.360
Total do Não Circulante 6.191
Exigível a longo Prazo 6.191
Total do Patrimônio Líquido 5.417
Total do Passivo 16.968
Informações adicionais
Vendas líquidas do período 19.197
Lucro Líquido do período 4.799
Analisando o balanço (20x2) anterior, indique a alternativa que traz corretamente o índice de
imobilização do patrimônio líquido e o índice de dependência financeira:
A) 1,56 e 0,68.
B) 3,13 e 0,60.
C) 0,49 e 0,63.
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D) 1,58 e 0,32.
E) 1,36 e 0,68.
A) Alternativa correta.
Justificativa: o índice de imobilização do patrimônio líquido indica quanto do patrimônio líquido da
empresa está aplicado no ativo permanente, sendo calculado pela fórmula: (Investimentos + Imobilizado
+ Intangível ÷ Patrimônio líquido), Interpretação: quanto menor, melhor.
No caso:
IIP = (AP/PL).
Em que:
PL = Patrimônio Líquido
IIP = 8.436/5.417
IIP = 1,56
Em que:
CT = Capital de Terceiros.
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Análise das Demonstrações Contábeis
AT = Total do Ativo.
IDF = 0,68
B) Alternativa incorreta.
Justificativa: estão apresentados índices que demonstram a relação entre o Ativo e o Patrimônio
Líquido (AT/PL), no lugar do Índice de Imobilização do Patrimônio Líquido (AP/PL) e a relação entre
Capital de Terceiros e Vendas Líquidas do Período (CT/VLP), no lugar do índice de Dependência Financeira
(CT / AT).
C) Alternativa incorreta.
Justificativa: foram calculados índices que demonstram a relação entre o Ativo Permanente
e Passivo (AP/P), no lugar do Índice de Imobilização do Patrimônio Líquido (AP/PL) e a relação
entre Passivo Circulante e Ativo Circulante (PC/AC), no lugar do índice de Dependência
Financeira (CT / AT)
D) Alternativa incorreta.
E) Alternativa incorreta.
Justificativa: calculados índices que demonstram a relação entre o Ativo Não Circulante e Passivo Não
Circulante (ANC/PNC), no lugar do Índice de Imobilização do Patrimônio Líquido (AP/PL) e corretamente
o índice de Dependência Financeira (CT / AT).
“A análise horizontal se caracteriza por perfilar as contas de balanços de no mínimo dois períodos e
respectivas demonstrações do resultado do exercício referente aos mesmos períodos.”
Porque:
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