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EMPRESARIAL – AFOE I
Risco econômico:
Denomina-se como risco econômico, a incerteza ou a variabilidade
relativa dos resultados da empresa nos seus setores de atividade. Esse risco
está intimamente associado ao tipo de operação da empresa, bem como a
natureza do produto, se é uma empresa de transformação.
O volume de vendas e o lucro da empresa durante um período e outro,
estão sujeitos às alterações do ambiente externo, cuja origem está localizada
na economia em que a empresa está inserida.
Risco financeiro:
Outro fator importante da estrutura financeira da empresa é o risco
financeiro. Assim como acontece com o risco econômico, também no risco
financeiro, pode os resultados finais de um período para outro, apresentar um
grau de variabilidade ou incerteza.
O risco financeiro, ou a variabilidade dos retornos é determinado pelo
uso relativo de capital de terceiros, ou seja, pelo uso de recursos que exigem
uma remuneração fixa do capital da empresa.
Portanto, dado um grau qualquer de variabilidade dos resultados
operacionais da empresa, quanto mais necessária for a utilização de recursos
de terceiros, maior será o risco financeiro assumido pela empresa.
Alavancagem:
Prof.Tomé 1
Três tipos básicos de alavancagem podem ser definidos no que diz
respeito à demonstração do resultado da empresa:
1- Alavancagem Operacional
É determinada pela relação entre as receitas de vendas e o lucro antes
dos juros e imposto de renda.
2- Alavancagem Financeira
É a relação entre o lucro antes dos juros e imposto de renda e o lucro por
ação
3- Alavancagem Total
É determinada pela relação entre a receita de venda e o lucro por ação
Pode ser definida como uso potencial de custos operacionais fixos para
aumentar os efeitos das mudanças nas vendas sobre os lucros antes dos juros e
imposto de renda – LAJIR
Alavancagem operacional:
Receita de vendas P x Q
Menos (-) Custos operacionais fixos -F
Menos (-) Custos operacionais variáveis -V x Q
Igual (=) Lucro antes dos juros e imposto de renda LAJIR
LAJIR = ( P x Q ) - F - ( V x Q )
Ou seja: LAJIR = Q x ( P - V ) - F
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5.4 Análise do ponto de equilíbrio.
Nota: Quando o LAJIR for igual a Zero, a quantidade (Q) é definida como
nível de vendas onde todos os custos operacionais fixos e variáveis são
cobertos = Ponto de equilíbrio.
Exemplo.
Prof.Tomé 3
5.5 Análise da alavancagem financeira.
Alavancagem financeira:
Lucro antes dos juros e imposto de renda LAJIR
Menos (-) Juros financeiros - JUROS
( =) Lucro antes do imposto de renda = LAIR
Menos (-) Imposto de renda - I.R.
(=) Lucro líquido depois do imposto de renda = LUCRO LIQUIDO
Menos (-) Dividendo de ações preferenciais - DP
(=) Lucro disponível para acionistas = LAC
GAF = LAJIR
LAJIR – J – ( DP x 1 )
1-T
Onde: J = Juros
DP = Dividendos de Ações Preferenciais
T = Taxa (alíquota) de imposto
Exemplo:
Prof.Tomé 4
5.7 Análise da alavancagem total.
Receita de vendas
(-) Custos operacionais variáveis Alavancagem
(-) Custos operacionais fixos operacional
(=) Lucro antes dos juros e I. R. (LAJIR)
Alavancagem
(-) Juros total
(=) Lucro antes dos impostos Alavancagem
(-) Impostos financeira
(-) Lucro líquido depois dos impostos
Qx(P–V)
GAT =
Q x ( P – V ) – F – J – ( DP x 1 )
1-T
Exercício prático:
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5.8 Lucro por ação.
Exemplo:
Exercício prático.
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