Banking - Solução dos exercícios abertos do Quiz #2 – Jul/2021

Obs.: Os dados/inputs (valores numéricos) eram sorteados em cada prova. Abaixo estão
mostradas as soluções usando um input arbitrário, mas a lógica de solução é sempre a mesma.

1 - A taxa de juros spot para 3 anos é 2,5% a.a., e a taxa de juros spot para 2 anos é 2,0%
a.a. Qual é a taxa a termo do final do 2o até o final do 3o ano?

Solução:

Seja f2-3 a taxa a termo pedida. Temos:

(1+0,025)3*(1+f2-3) = (1+0,02)2

Logo f2-3 ≈ 3,51%

2 – Uma Letra do Tesouro Nacional (LTN) que vence em 29 dias úteis está sendo negociada
a R$996. Qual é a taxa de juros spot anualizada para a data de maturidade desse título?
1000
29⁄ = 996 → 𝑟 = 3,544% 𝑎. 𝑎.
(1 + 𝑟) 252

3 - Uma LTN que vence daqui a 232 dias úteis, é negociada a R$940,00. Uma NTN-F, que
vence em 232 dias úteis, paga cupons daqui a 106 e 232 dias úteis e está sendo negociada
a R$1.033,40. (Obs. Ambos os títulos têm valor de face R$1.000, e a NTN-F paga cupom de
R$48,81).

A taxa de juros a termo para o período entre 106 e 232 dias úteis (anualizada) é:...

Solução

A Taxa spot de 232 du é dada por:

1000
232⁄ = 940 → 𝑟 = 6,95% 𝑎. 𝑎.
(1 + 𝑟232 ) 252

O valor da NTN-F é dado por:

48,81 1048,81
106 + 232⁄ = 1033,40
(1 + 𝑟106 ) ⁄252 (1 + 𝑟232 ) 252

Usando r232 = 6,95% a.a., extraímos r 106 = 6,58%a.a.

Assim, a taxa a termo f 106-232 pedida é dada por:

 (1 + 𝑟106 )106/252 × (1 + 𝑓106−252 )[(252−106)/252] = (1 + 𝑟232 )232/252

Usando os valores de r 232 = 6,95% e r106 = 6,58% , extraímos f106-232=7,26% a.a.

4 - O Banco XYZ trabalha com a seguinte estrutura temporal de taxas de juros (curva de
juros) abaixo, que representa seu custo marginal de captação, bem como a rentabilidade
marginal de seu investimento. O banco se financia com depósitos de 6 meses de prazo
pagando 6,2% a.a. e faz empréstimos com prazo médio (duration) de 2,5 anos a uma taxa
de 9,6% a.a.. Não há compulsório.

a) Qual é o spread total do banco?

Spread = 9,6% - 6,2% = 3,4%

b) Qual é o spread de crédito do banco

Spread Crédito = 9,6% - 8,0% = 1,6%