PRINCÍPIOS DE INVESTIMENTOS

(10% a 20%)

1. Principais Fatores de Análise de Investimento
Quando o investidor procura a melhor opção para investir o que ele poupou, está buscando uma alternativa de investimento que melhor combine os três atributos básicos: Rentabilidade Liquidez Segurança É difícil encontrar os três atributos num mesmo investimento. O investidor terá que optar pelo equilíbrio dos fatores que julgar mais importantes e de acordo com o horizonte de tempo e objetivo do investimento.

Para decidirmos por qual das alternativas de investimento optar, comparamos os ganhos esperados, normalmente avaliados pelo retorno do investimento, que é o ganho ou (perda) total obtido sobre o investimento em um dado período. O retorno de um investimento pode se dar de duas formas: Rendimentos  juros, dividendos; a soma de ambos comGanho de capital  valorização de põe retorno total do ativos (títulos/ações). investimento

A decisão de investimento O processo de decisão sobre um investimento envolve várias fases, iniciando pela análise das alternativas de investimento, passando pela avaliação e comparação, e, por fim, chegando à decisão. O processo de decisão de investimento visa selecionar a alternativa de investimento que melhor atende aos objetivos do investidor. Por meio da análise, busca-se determinar as características do investimento. Na fase de avaliação, as características são avaliadas por critérios, tais como retorno, liquidez e risco. Em função da avaliação, o investidor seleciona a alternativa que melhor atender aos seus objetivos.

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R$ 3000.00. Exemplos: 12% no período. observada absoluta rentabilidade relativa esperada Modo da rentabilidade ser expressa (abs/rel) 2 . a rentabilidade é o fator mais atrativo de um investimento. Rentabilidade Observada X Rentabilidade Esperada Rentabilidade Observada  é o ganho obtido em uma operação no passado. Rentabilidade Absoluta X Rentabilidade Relativa Rentabilidade Absoluta  pode ser expressa indicando certo percentual ou certo montante em dinheiro. ou até o presente momento.Rentabilidade A rentabilidade de um investimento indica qual foi o ganho (ou perda) que o investidor recebeu em um investimento num determinado período. É expressa normalmente em percentual. Sem sombra de dúvida. Esse tipo de rentabilidade não é relevante. Rentabilidade esperada  é o ganho que o investidor espera e acredita receber num determinado período futuro. Rentabilidade Relativa  pode ser expressa a um índice comparando com um benchmark (ponto de referência ou unidade padrão para estabelecer comparações com a finalidade de saber se os demais produtos/serviços estão acima ou abaixo em relação ao que serve como referência).

O que assegura a liquidez de um mercado é a presença constante de compradores. Para obter maior rentabilidade. CDB DI com liquidez diária. um título é como se fosse um contrato de empréstimo. dividendos. Risco está associado à rentabilidade de um investimento de forma inseparável. com pequeno impacto sobre os preços dos ativos negociados. Fundos de Investimentos com carência. O retorno pode ser considerado uma forma de remuneração do investimento Liquidez Capacidade de transformar o investimento em recursos disponíveis novamente. em todos os produtos de 3 . Fundos de Investimentos fechados. Risco É a incerteza de alcançar certa rentabilidade esperada num dado período. Quanto maior o número de compradores dispostos a comprar um título ou valor mobiliário que o investidor deseja vender. O risco está presente. O problema surge quando o risco não é gerenciado. Investimentos que oferecem liquidez alta: Fundos de Investimentos sem carência. em maior ou menor escala. dispostos a comprar um título (papéis vendidos pelo governo ou empresas ao mercado financeiro para obter recursos financeiros. no qual o tomador do recurso faz uma promessa de pagamento. por um preço justo (preço observado no mercado).O retorno obtido em um investimento é uma combinação dos rendimentos recebidos (lucros. assumido sem o conhecimento ou entendimento do investidor. maior será a liquidez de um mercado. Investimentos que oferecem baixa liquidez: Imóveis. à ordem da importância emprestada. o que não é o problema. juros) + o ganho de capital (valorização de ações/títulos). Ações (de primeira linha). o investidor deverá estar disposto a assumir riscos. a qualquer tempo. Um mercado líquido é um mercado no qual os participantes podem rapidamente realizar um grande volume de negócios. acrescida de juros convencionais estipulados no contrato [caso seja prefixado] e dos juros mais correção monetária [caso seja pós-fixado]) ou valor mobiliário que o investidor deseja vender.

Principais Riscos do Investidor Risco de Mercado Caracteriza-se pela oscilação no preço ou valor de mercado (preço que o ativo atinge presentemente no mercado. riscos geopolíticos (.. no valor de mercado do título ou valor mobiliário. Alterações na política cambial.) podem trazer consequências para os preços dos títulos. ou seja. Os três principais riscos inerentes aos investimentos financeiros são: Risco de mercado (oscilações nos preços dos papéis por fatores políico-econômicas). mais à frente] 2.. dentro de parâmetros de mercado. O risco de liquidez pode estar associado a: Fatores de ordem política ou econômica. Risco de liquidez (risco de não vender os papéis. Risco é a possibilidade da rentabilidade esperada não se confirmar. ou vender por um preço inferior ao justo). mudanças no cenário macroeconômico.investimentos disponíveis no mercado. A oscilação nos preços dos ativos pode ser causada por eventos ligados ao mercado como um todo (notícias desfavoráveis no cenário político-econômico nacional e/ou internacional) ou ao segmento econômico no qual a empresa está inserida (desempenho do setor. com base na oferta e procura) de títulos ou valores mobiliários que pode gerar perdas ou ganhos ao investidor. Risco de oscilação no preço. 2.1.1 Riscos de Mercado Externo Os preços dos ativos podem ser influenciados também por eventos ligados ao mercado externo. basicamente). provocando sua valorização ou desvalorização. Risco de crédito (risco de calote por parte do emissor). isto é. oscilações na taxa de câmbio.2 Risco de Liquidez Ocorre quando o investidor encontra dificuldade em vender seus papéis pelo preço justo. 4 . acarretando em menor volume de dinheiro em circulação. 2. [associar Risco Sistemático e não-sistemático.

3. Os títulos públicos federais são considerados “livres deste risco”. No caso de carteira de ações. uma promessa de pagamento. atraso ou falta de pagamento.1 Objetivo do Investidor Há um objetivo que o investidor deseja alcançar. como é o caso de imóveis e das ações de “segunda linha” (menos negociadas). é risco de calote por parte do emissor do papel. considerando a hipótese remota de ocorrer não pagamento por parte do Tesouro Nacional. Observar o histórico de liquidez destes títulos em situações adversas de mercado. Fatores Determinantes para Adequação dos Produtos de Investimento às Necessidades dos Investidores Os produtos de investimentos devem ser adequados às necessidades dos investidores. do emissor de um título de crédito. no vencimento do título. No caso dos títulos de renda fixa. Em outras palavras. procurando diversificar suas posições.3 Risco de Crédito Está associado à possibilidade de deterioração na capacidade de pagamento. 3.Dificuldade de negociabilidade do título. 5 . quando este deixa de honrar sua obrigação. Existe uma alternativa de investimento mais adequada para cada objetivo. dois fatores alteram o nível de liquidez de um título: Deterioração na capacidade de pagamento do emissor. comprar as denominadas “ações de primeira linha” que são as mais negociadas no mercado. 2. Gerenciando Risco de Liquidez: Encurtar o prazo médio dos títulos de renda fixa Não deter grandes posições isoladas de determinados ativos e emissores. Prazo muito longo até o vencimento. razão pela qual ele está fazendo um esforço de acumulação de capital. Possibilidade de calote por parte do emissor de um título de renda fixa que representa uma dívida.

É fato de que investidores que se arriscam mais. de prazo curto e c/ baixo risco de crédito Títulos ou Fundos atrelados ao IGP-M ou IPCA Títulos ou fundos de invest corrigidos pela moeda estrangeira Ações. os diferentes produtos de investimentos também tem prazos para maturação. querem maiores retornos. outros somente serão atingidos no longo prazo. 3.2 Horizonte de Tempo do Investimento O investidor tem um objetivo para ser alcançado. maior o risco que se correrá. Compatibilizar os horizontes de investimento do produto e do investidor é fundamental para alcançar os resultados pretendidos.3 Risco X Retorno O retorno de um investimento está diretamente associado aos riscos dos ativos e valores mobiliários que compõem a carteira de investimento. Alguns devem (ou precisam) ser alcançados em um período de tempo curto. Objetivo Reserva fin p/ emergências Reserva fin de longo prazo p/ aposentadoria Acumular recursos p/ curso no exterior Dobrar o capital Horizonte de Tempo 6 meses 15 anos 3 anos 7 anos O que irá determinar se o objetivo de investimento será alcançado ou não. 6 . basicamente: A rentabilidade (esperada). são dois fatores. fundos de ações e fundos multimercado agressivos 3.Objetivo Reserva fin p/ emergências Reserva fin de longo prazo p/ aposentadoria Acumular recursos p/ curso no exterior Dobrar o capital no período de 7 anos Necessidades O menor risco possível e alta liquidez Preservar o poder de compra da moeda contra inflação Preservar o poder de compra na moeda estrangeira Assumir posições de risco em busca de maior retorno Produto adequado Produtos de tx pósfixada. Assim como o investidor tem um horizonte de investimento para sua aplicação. O prazo (horizonte de tempo). Quanto maior o retorno almejado.

preços internacionais. A diversificação não reduz o risco sistemático. qualidade de seu gerenciamento (.. NÃO É TODO O SISTEMA 7 . Preços de diferentes ativos não se movem exatamente juntos.3. ou na mesma direção. Não afeta a totalidade das ações do mercado. Uma carteira formada por diversas ações reduz o risco não sistemático.1 Risco Sistemático e Não Sistemático O RISCO SISTEMÁTICO é decorrente de fatores externos. quanto maior a volatilidade. maior o risco do fundo) de uma carteira. Redução de risco ou volatilidade é o maior benefício da diversificação.) contribuem positivamente ou negativamente. mas a maior parte deste benefício virá de uma carteira com relativamente poucos ativos. relacionados com mudanças de ordem político-econômicas nacionais e/ou internacionais.4.4 Diversificação: vantagens e limites de redução do risco incorrido A diversificação consegue reduzir (não eliminar) o risco total de uma carteira. Fatores como desempenho do setor. TODO O SISTEMA O RISCO NÃO SISTEMÁTICO refere-se ao risco da empresa (propriamente dita) ou do setor da economia onde ela está inserida. Mesmo uma pequena diversificação pode provocar uma redução na volatilidade (grau médio de variação das cotações de um título em determinado período. Afeta o conjunto de ações negociadas no mercado.. novos produtos. apenas o setor ou somente a própria economia. 3.

três atributos: rentabilidade esperada. 8 . A segurança decorre dos riscos aos quais o investimento está exposto. Resumo Investidores tomam decisões de Investimentos considerando. A diversificação é a forma mais simples de gerenciar os riscos de uma carteira de ações. O risco de mercado provoca oscilações. considerando que diferentes ativos reagem de forma diferente a certos acontecimentos. pois refere-se a fatores específicos dessa empresa ou desse setor. Esse risco pode ser reduzido mediante o mecanismo de diversificação. Não pode ser reduzido mediante diversificação da carteira. A rentabilidade observada. Ela só não é eficiente na gestão do risco de mercado – conhecido como risco sistemático – que afeta todos os ativos negociados no mercado. ou resgatar o título no vencimento. decorrentes de fatores de ordem político-econômicas e afeta o conjunto das ações cotadas no mercado. O risco de liquidez ocorre quando o investidor não consegue vender ou resgatar seu investimento por falta de compradores no mercado. No caso do investimento em ações. em maior ou menor intensidade. É um atributo importante principalmente nos objetivos de curto prazo. O risco específico da empresa ou do setor de atividade dela – também conhecido como risco não sistemático – é diversificável. positivas ou negativas. A escolha do melhor investimento é feita pelo cliente em função de três fatores: objetivo do investimento. horizonte de tempo e a tolerância a risco que determinará o retorno do investimento. o risco de mercado (flutuação de preços) ocorre em função dos riscos sistemático e não sistemático. basicamente. O risco de crédito ocorre quando o emissor de um título não cumpre sua obrigação de pagar rendimentos. A liquidez é o atributo que permitirá ao investidor vender ou resgatar seu investimento a qualquer momento por um preço justo. A rentabilidade esperada é o retorno que o investidor espera ter no futuro e deve ser expressa em termos relativos a determinado benchmark (índice de referência) e deve ser alcançada em um tempo predeterminado.4. Risco sistemático é decorrente de fatores externos às empresas. no valor dos títulos e valores mobiliários. expressa normalmente em termos absolutos. indica o histórico da rentabilidade passada daquele investimento e não significa que ela ocorrerá novamente. liquidez e segurança.

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