Agenda

Boas Práticas de
Finanças para Formação de
Custos
PME’s Preço e Margem
de Contribuição
MÁRCIO IAVELBERG

MATEMÁTICA FINANCEIRA
(Juros Compostos)

DRE e ORÇAMENTO
A Internet a seu
Vendas FLUXO DE CAIXA
- Análise de Investimento
Favor
- Gestão Diária
- Valor de Empresa

Blue Numbers Consultoria Financeira

Márcio Iavelberg
• graduado em Administração, com MBA em Gestão Financeira pela USP/SP
e Especialização em Direito Tributário pela FGV/SP;

• sócio da Blue Numbers Consultoria Empresarial, especializada em PME’s

• colaborador: Exame PME, Você S/A, UOL

• colunista da Revista DOC.

• Blog: ABF

• autor do Livro “Como administrar seu consultório e suas finanças pessoais”

Blue Numbers Consultoria Financeira

BOAS PRÁTICAS DE FINANÇAS PARA
PME’s

Blue Numbers Consultoria Financeira

Estatísticas Brasileira e Mundial
• 49% das MPE’s quebram antes de completar 2 anos (Sebrae)

• 60% das MPE’s quebram antes de 4 anos. (Sebrae)

• 82% das empresas no mundo quebram antes de completar 10 anos

de vida.

O excesso de otimismo de sonhadores é o grande vilão,

impedindo estudos mais aprimorados como um Plano de
Negócios.

Blue Numbers Consultoria Financeira

 Diamante
Ou Carvão?
Quanto mais transparente, maior
Transparência e Valor o seu valor
Os diamantes não são eternos,
Duração mas duram muito mais do que o
homem
Talham-se os diamantes nas
direções onde a dureza é menor.
Trabalho Objetivo é propiciar o conjunto
de reflexos
Blue Numbers Consultoria Financeira
Necessidade de criar ferramentas
que dêem transparências aos
números, afim de corrigir as
imperfeições
As empresas não são eternas, mas
podem duram muito mais do que
seus sócios
Objetivo de trabalhar pontos que
impedemo crescimento ou a
maximização de seu resultado
 Educação Financeira
Conhecimento através de leitura, treinamento e aconselhamento

Na Prática
• facilidade e prazer em administrar um negócio
• vantagem competitiva
• mais envolvimento nas atividades
• tomada de decisão mais segura
• maximização dos resultados
• aptidão para se montar um bom planejamento financeiro

Blue Numbers Consultoria Financeira

 MATEMÁTICA FINANCEIRA

Blue Numbers Consultoria Financeira

O Dinheiro no Tempo
Peter Minuit esteve em território
brasileiro, por volta de 1600, até que foi
expulso, pela Coroa Portuguesa.
Acabou viajando para explorar a América
do Norte.
Os índios americanos venderam, em
1624, a Ilha de Manhattan (cidade de
N.Y.) para Peter Minuit por US$ 24.

Se tivessem investido esse valor à uma taxa anual de 8%, no final de

2009, após 385 anos teriam juntado cerca de US$ 177 trilhões.
Dinheiro suficiente para comprar a ilha, já com toda a infra-estrutura.

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Matemática Financeira
Analisa as entradas e saídas de dinheiro ao longo do tempo.

Representação gráfica:
1600
1200 1250

1 2 3 4 5 6 7 8 t
0
300 600
800
onde:

t = linha do tempo ( por exemplo, 1 mês) – representado pela sequência do 1º ao 8 º dia do mês

= entradas de capital (valores positivos) = parte superior da linha t

= saídas de capital (valores negativos = parte inferior da linha t

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Matemática Financeira

Você prefere receber R$ 100.000 hoje ou a

mesma quantia daqui a 3 anos?

Por quê?

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Juros
São eles os responsáveis por se abrir mão de consumir algo hoje
para consumir no futuro.

Devem remunerar:

• O risco envolvido na operação

• A perda do poder de compra devido à inflação

• Custo de oportunidade

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Na Escola

Juros simples Juros compostos

(linear ou aritmético) X (exponencial ou geométrico)

2+2+2+2+2 = 2 x 5 = 10 2x2x2x2x2 = 2 5 = 32

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Juros Compostos
Incorpora ao capital não somente os juros de cada período mas também
os juros sobre os juros acumulados até o momento anterior

Ano Saldo no início de cada Juros apurados para Saldo devedor ao final
ano R$ cada ano de cada ano

Início do 1º ano - - 1.000,00

Fim do 1º ano 1.000 0.10 x 1.000,00 = 100,00 1.100,00
Fim do 2º ano 1.100 0.10 x 1.000,00 = 110,00 1.210,00
Fim do 3º ano 1.210 0.10 x 1.000,00 = 121,00 1.331,00
Fim do 4º ano 1.331 0.10 x 1.000,00 = 133,10 1.464,10
Fim do 5º ano 1.464 0.10 x 1.000,00 = 146,41 1.610,51

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Equivalência de Taxa

No juro composto, a taxa é encontrada a partir da “Potencialização”.

Taxa de 2% ao mês – capitalizado 12 vezes num ano

= ((1+i)12)-1 =

= ((1+0,02)12)-1 = ((1,02)12)-1 =

= 1,2682-1 = 0,2682 OU 26,82% ao ano

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 PLANEJAMENTO FINANCEIRO

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 Janeiro Fevereiro Março Abril … Total
DRE
(+)RECEITA BRUTA
Receitas com Vendas
Receitas com Serviços
(-)DEDUÇÕES DAS VENDAS
Impostos sobre Vendas
ICMS
PIS/Cofins
ISS
Simples
Devoluções
Descontos
(=)RECEITA LÍQUIDA
(-)CUSTOS MERCADORIAS VENDIDAS - CMV
(=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 1
(-)OUTROS CUSTOS VARIÁVEIS
Comissões sobre Vendas
Taxa com Cartão de Crédito / Débito
Taxa de Remuneração de Franquia
Esforços de marketing institucional (Recuperação de Esf Mkt)
Esforços de marketing promocional (3%)
Material de embalagem
(=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 2
(-)DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas Estruturais
Água
Depreciação e Amortização
Despesas com Comunicação
POS (Cartões)
Vsat
Comunicação de Dados
Telefonia
Despesas de Apoio à Operação
Displays
Produtos para Demonstração
Uniformes
Vitrines
Programa Fidelidade
Energia Elétrica
Limpeza e Conservação
Manutenção e Reparos

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Orçado x Realizado
Abril/2010
Análise Financeira
ORÇADO REALIZADO
(+)RECEITA BRUTA
Receitas com Vendas
Receitas com Serviços
(-)DEDUÇÕES DAS VENDAS
Impostos sobre Vendas
ICMS
PIS/Cofins
ISS
Simples
Devoluções
Descontos
(=)RECEITA LÍQUIDA
(-)CUSTOS MERCADORIAS VENDIDAS - CMV
(=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 1
(-)OUTROS CUSTOS VARIÁVEIS
Comissões sobre Vendas
Taxa com Cartão de Crédito / Débito
Taxa de Remuneração de Franquia
Esforços de marketing institucional (Recuperação de Esf Mkt)
Esforços de marketing promocional (3%)
Material de embalagem
(=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 2
(-)DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas Estruturais
Água
Depreciação e Amortização
Despesas com Comunicação
POS (Cartões)
Vsat
Comunicação de Dados
Telefonia
Despesas de Apoio à Operação
Displays
Produtos para Demonstração
Uniformes
Vitrines
Programa Fidelidade
Energia Elétrica
Limpeza e Conservação
Manutenção e Reparos

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VPL – Valor Presente ou Líquido ou
NPV – Net Present Value

Instrumento sofisticado para avaliar propostas de investimento de

capital.

Diferença entre o Valor presente das entradas de caixa e o valor

presente das saídas de caixa a uma determinada taxa de desconto.

É considerado atraente todo investimento que apresente VPL maior

ou igual a ZERO

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Exemplo
Sr. Sampaio deseja abrir uma loja de perfumes, com investimento de
R$ 370.000.
Prevê um faturamento médio mensal de R$ 150.000 e gastos totais,
na ordem de R$ 132.000.
O dinheiro estava aplicado na Poupança à taxa de 7% (TMA – Taxa
Mínima de Atratividade) ao ano. Ele pretende fazer o investimento caso
lhe dê pelo menos 15% de retorno.
Espera rever seu capital investido num prazo de 24 meses.

Será que ele consegue?

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 Fluxo de Caixa do Investimento
Primeiro passo: montar o Fluxo de caixa
Fluxo de Caixa
mês mês 1 mês 2 mês 3 mês 4 mês 5 mês 6 mês 7 mês 8 mês 9 mês 10 mês 11

Receitas 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000

Despesas -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000

Fluxo de Caixa -370.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000

Segundo passo: encontrar a taxa equivalente a 1 mês

Taxa 15% ao ano

Taxa mensal 1,17%

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Equivalência de Taxa

Taxa de 15% ao ano = ao mês ?

= ((1+i)(1/12))-1 =

= ((1+0,15) (1/12))-1 = ((1,15)0,0833)-1 =

= 1,0117-1 = 0,0117 OU 1,17% ao mês

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Fluxo de Caixa do Investimento
Encontrar o Valor Presente

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Fluxo de Caixa do Investimento
Terceiro passo: encontrar o VPL

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Fluxo de Caixa do Investimento
Terceiro passo: encontrar o VPL

Blue Numbers Consultoria Financeira

Fluxo de Caixa do Investimento
Terceiro passo: encontrar o VPL

VPL positivo significa que o

investimento vale a pena, pois o Sr
Sampaio conseguirá os 15% de retorno
que espera e ainda terá uma sobra.

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 TIR de Retorno
TIR – Taxa interna

É a taxa que produz um VPL igual a ZERO.

É considerado atraente todo investimento que apresente TIR maior

ou igual à Taxa Mínima de Atratividade - TMA

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Fluxo de Caixa do Investimento:
Encontrando a TIR

Blue Numbers Consultoria Financeira

Fluxo de Caixa do Investimento:
Encontrando a TIR

Blue Numbers Consultoria Financeira

Fluxo de Caixa do Investimento:
Encontrando a TIR

A Taxa de Retorno (TIR) é de

1,28% ao mês, superior à 1,17%
esperada pelo Sr. Sampaio

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Payback Descontado
Período de recuperação de um investimento

FLUXO DE CAIXA
mês 0 mês 1 mês 2 mês 19 mês 20 mês 21 mês 22 mês 23 mês 24
Receitas 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000
Despesas -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000
Fluxo de Caixa -370.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000

Geração de Caixa -370.000 -352.000 -334.000 -28.000 -10.000 8.000 26.000 44.000 62.000
Fluxo de Caixa Descontado -370.000 17.792 17.586 14.427 14.260 14.095 13.931 13.770 13.611
Geração de caixa (descontada) -370.000 -352.208 -334.623 -64.980 -50.721 -36.626 -22.695 -8.925 4.686
1 2 19 20 21 22 23 24
Taxa 15% ao ano
Taxa mensal 1,17%
VPL R$ 4.631,62
TIR 1,28%
Payback ???

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Payback Descontado
Período de recuperação de um investimento

Regra de 3:
Com a regra de 3

13.611 30 dias podemos definir o

8.925 X dias Payback como sendo em

23 meses e mais 20 dias

13.611 X = 30 x 8.925
X = aprox. 20 dias

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Análise de Fluxo de Caixa
ALERTA !!!

1. Não misturar gastos pessoais com os da empresa

2. Não pagar contas de uma empresa com o dinheiro/conta corrente de outra

3. Não misturar estoques de empresas diferentes

4. Importante ter o fluxo de caixa futuro, principalmente após um mês de forte

venda (dezembro). Mês seguinte: vendas menores, pagamento dos boletos de

dezembro, impostos mais altos, comissões, etc.

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Fluxo de Caixa - Exemplo
Data Vencimento Despesas Receitas Saldo Dia Saldo Acumulado
Saldo inicial 30/09/2010 R$ - R$ - R$ - R$ 16.565,54
01/10/2010 R$ 3.952,98 R$ 2.381,05 R$ (1.571,93) R$ 14.993,61
02/10/2010 R$ 80,00 R$ 2.418,28 R$ 2.338,28 R$ 17.331,89
03/10/2010 R$ 2.050,90 R$ 3.309,00 R$ 1.258,10 R$ 18.589,99
0
04/10/2010 R$ 527,92 R$ 1.065,90 R$ 537,98 R$ 19.127,97
05/10/2010 R$ 4.296,98 R$ 482,30 R$ (3.814,68) R$ 15.313,29
06/10/2010 R$ 30.085,11 R$ 5.533,95 R$ (24.551,16) R$ (9.237,87)
07/10/2010 R$ 6.788,12 R$ 3.449,67 R$ (3.338,45) R$ (12.576,32)
08/10/2010 R$ 70,20 R$ 4.619,44 R$ 4.549,24 R$ (8.027,08)
09/10/2010 R$ 74,79 R$ 2.184,11 R$ 2.109,32 R$ (5.917,76)
10/10/2010 R$ 1.325,24 R$ 5.350,00 R$ 4.024,76 R$ (1.893,00)
11/10/2010 R$ - R$ 1.756,90 R$ 1.756,90 R$ (136,10)
12/10/2010 R$ 40,00 R$ 1.357,15 R$ 1.317,15 R$ 1.181,05
13/10/2010 R$ 2.499,79 R$ 6.645,48 R$ 4.145,69 R$ 5.326,74
14/10/2010 R$ 67,36 R$ 3.150,94 R$ 3.083,58 R$ 8.410,32
15/10/2010 R$ 4.311,00 R$ 2.960,71 R$ (1.350,29) R$ 7.060,03
16/10/2010 R$ 192,80 R$ 2.139,09 R$ 1.946,29 R$ 9.006,32
17/10/2010 R$ - R$ 2.449,21 R$ 2.449,21 R$ 11.455,53
18/10/2010 R$ - R$ 1.576,10 R$ 1.576,10 R$ 13.031,63
19/10/2010 R$ 30,00 R$ 311,40 R$ 281,40 R$ 13.313,03
20/10/2010 R$ 6.294,14 R$ 4.597,13 R$ (1.697,01) R$ 11.616,02
21/10/2010 R$ 1.638,33 R$ 2.890,64 R$ 1.252,31 R$ 12.868,33
22/10/2010 R$ - R$ 2.018,36 R$ 2.018,36 R$ 14.886,69
23/10/2010 R$ - R$ 1.692,10 R$ 1.692,10 R$ 16.578,79
24/10/2010 R$ 434,27 R$ 1.777,41 R$ 1.343,14 R$ 17.921,93
25/10/2010 R$ 199,61 R$ 1.698,10 R$ 1.498,49 R$ 19.420,42
26/10/2010 R$ 40,00 R$ 369,70 R$ 329,70 R$ 19.750,12
27/10/2010 R$ 2.091,00 R$ 5.598,80 R$ 3.507,80 R$ 23.257,92
28/10/2010 R$ - R$ 1.672,25 R$ 1.672,25 R$ 24.930,17
29/10/2010 R$ 869,98 R$ 1.650,36 R$ 780,38 R$ 25.710,55
30/10/2010 R$ 4.405,00 R$ 2.530,00 R$ (1.875,00) R$ 23.835,55
31/10/2010 R$ 3.333,23 R$ 2.991,00 R$ (342,23) R$ 23.493,32

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Financiamentos para PME’s

Capital de Giro Parcelado

Capital de Giro Final
Capital de Giro 13o Salário
Antecipação dos recebíveis (VISA, Mastercard, American Express)
Conta Garantida
Cheque especial
PROGER/BNDES – financiamento de projetos, máquinas e instalações

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Fluxo de Caixa - Exemplo
O Fluxo de caixa “com problemas” acusa falhas em
um ou mais processos abaixo:

Mercado: falta de foco para aumentar o faturamento

Precificação: absorção de despesas fixas e

margem de contribuição
Compras: prazo médio de pagamento (case) e giro
de estoque (case)

Bancos: endividamento (juros)

RH: pessoal desmotivado e sem metas definidas

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Caso de SUCESSO

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Indicação de Leitura

Matemática Financeira e Retorno de Investimento Como Administrar Seu

Revista Exame PME
Suas Aplicações José Roberto Kassai Consultório e Suas
Editora Abril
Alexandre Assaf Neto Ed.Atlas Finanças Pessoais

Ed.Atlas Márcio Iavelberg

Ed. Qualitymark

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