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MATEMÁTICA FINANCEIRA COM UTILIZAÇÃO DO EXCEL 2000

AUTOR: ARMANDO JOSÉ TOSI


MÉTODOS PARA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS
TAXA INTERNA DE RETORNO

1 Calcule a taxa interna de retorno dos fluxos de caixa a seguir:

R$ 12.000,00

R$ 10.000,00
R$ 11.300,00
1.1 Fluxo de Caixa 1:
R$ 5.000,00

1 2 3 4 MESES

R$ 35.000,00

Fluxos de Valores
caixa
0 R$ (35,000.00)
1 R$ 10,000.00
2 R$ 5,000.00
3 R$ 12,000.00
4 R$ 11,300.00
TIR (% ao
mês)

Resposta: Err:504 ao mês.

R$ 35.000,00
R$ 28.300,00
R$ 20.000,00
1.2 Fluxo de Caixa 2:
R$ 15.000,00

1 2 3 4 5 ANOS

R$ 50.000,00

Fluxos de Valores
caixa
0 R$ (50,000.00)
1 R$ -
2 R$ 15,000.00
3 R$ 35,000.00
4 R$ 20,000.00
5 R$ 28,300.00
TIR (% ao
ano)

Resposta: Err:504 ao ano.

2 Resolva:

2.1 Um terreno no valor de R$ 20.000,00 foi adquirido para pagamento a prazo nas seguintes condições:

. uma prestação no valor de R$ 6.000,00, 30 dias após a aquisição;


. mais duas parcelas de R$ 4.000,00, vencíveis a 60 e 90 dias, respectivamente;
. uma última parcela no valor de R$ 10.000,00, vencendo a 120 dias da data de aquisição.

Determine a taxa mensal de juros compostos cobrada na venda a prazo.

Fluxos de Valores
caixa
0 R$ (20,000.00)
1 R$ 6,000.00
2 R$ 4,000.00
3 R$ 4,000.00
4 R$ 10,000.00
TIR (% ao
mês)

Resposta: Err:504ao mês.


2.2 Um equipamento no valor de R$ 70.000,00 foi integralmente financiado para pagamento em
sete parcelas mensais, sendo as três primeiras de R$ 10.000,00, as duas seguintes de R$ 15.000,00,
a sexta de R$ 20.000,00 e a sétima de R$ 30.000,00.
Determine a taxa mensal de juros compostos cobrada em tal financiamento.

Fluxos de Valores
caixa
0 R$ (70,000.00)
1 R$ 10,000.00
2 R$ 10,000.00
3 R$ 10,000.00
4 R$ 15,000.00
5 R$ 15,000.00
6 R$ 20,000.00
7 R$ 30,000.00
TIR (% ao
mês)

Resposta: Err:504 ao mês.

2.3 Determine a Taxa Interna de Retorno dos projetos de investimentos a seguir.

PROJETO ALFA PROJETO BETA


ANOS FLUXOS DE CAIXA ANO FLUXOS DE CAIXA
0 R$ (680,000.00) 0 R$ (680,000.00)
1 R$ 120,000.00 1 R$ 200,000.00
2 R$ 100,000.00 2 R$ 100,000.00
3 R$ 150,000.00 3 R$ 125,000.00
4 R$ 125,000.00 4 R$ 125,000.00
5 R$ 230,000.00 5 R$ 145,000.00
6 R$ 124,500.00 6 R$ 100,000.00
7 R$ 124,000.00 7 R$ 100,000.00
8 R$ 138,000.00 8 R$ 100,000.00
9 R$ 232,000.00 9 R$ 100,000.00
10 R$ 458,000.00 10 R$ 400,000.00

TIR DO PROJETO ALFA: ao ano

TIR DO PROJETO BETA: ao ano

Respostas:
Projeto Alfa: 18.39% ao ano.
Projeto Beta: 16.34% ao ano.
MATEMÁTICA FINANCEIRA COM UTILIZAÇÃO DO EXCEL 2000
AUTOR: ARMANDO JOSÉ TOSI
MÉTODOS PARA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)

1 Calcule o Valor Presente Líquido dos fluxos de caixa a seguir:

R$ 120.000,00

R$ 110.000,00
R$ 111.300,00
1.1 Fluxo de Caixa 1:
R$ 50.000,00

0 1 2 3 4 meses

Taxa: 3% ao mês

VPL=?

Fluxos de caixa Valores

1 R$ 110,000.00
2 R$ 50,000.00
3 R$ 120,000.00
4 R$ 111,300.00
Taxa (% mês) 3.00%
VPL

Resposta: R$ 362,631.52

R$ 75.000,00
R$ 68.300,00
R$ 50.000,00
1.2 Fluxo de Caixa 2:
R$ 35.000,00

1 2 3 4 5 anos

Taxa: 19% ao ano

VPL=?

Fluxos de caixa Valores

1 R$ -
2 R$ 35,000.00
3 R$ 75,000.00
4 R$ 50,000.00
5 R$ 68,300.00
Taxa (% ano) 19%
VPL

Resposta: R$ 122,776.46

2 Resolva:

2.1 Quanto devo aplicar hoje em uma instituição financeira que remunera depósitos a uma taxa efetiva
de 3% ao mês para poder fazer as retiradas a seguir:

Fluxos de caixa Valores


mensais
1 R$ 1,000.00
2 R$ 1,000.00
3 R$ 2,000.00
4 R$ 2,000.00
5
R$ 3,000.00
6 R$ 3,000.00
7 R$ 4,000.00
8 R$ 4,000.00
9 R$ 5,000.00
10 R$ 5,000.00
11
R$ 6,000.00
12 R$ 6,000.00
Taxa (% mês) 3.00%
VPL

Resposta: R$ 33,126.37
2.2 Uma empresa deseja saber, quanto necessita possuir hoje em recursos financeiros aplicados para fazer
frente aos pagamentos futuros, conforme fluxo de caixa a seguir. Sabendo-se que a taxa de juros em que
tal empresa consegue aplicar seus recursos no mercado financeiro é de 1,60% ao mês, determine
qual deverá ser esse valor.

Compromissos Valores
mensais futuros
1 R$ 2,500.00
2 R$ 2,300.00
3 R$ 8,300.00
4 R$ 8,400.00
5 R$ 9,560.00
6 R$ 10,250.00
7 R$ 8,300.00
8 R$ 10,450.00
9
R$ 12,450.00
10 R$ 20,360.00
11 R$ 12,450.00
12 R$ 14,520.00
Taxa (% mês) 1.60%
VPL

Resposta: R$ 105,887.63

2.3 Determine o Valor Presente Líquido dos projetos de investimentos a seguir.


Considere uma taxa de atratividade de 16% ao ano.

Taxa (% ANO) 16.00%

PROJETO ALFA PROJETO BETA


ANOS FLUXOS DE CAIXA ANO FLUXOS DE CAIXA
1 R$ 120,000.00 1 R$ 200,000.00
2 R$ 100,000.00 2 R$ 100,000.00
3 R$ 150,000.00 3 R$ 125,000.00
4 R$ 125,000.00 4 R$ 125,000.00
5 R$ 230,000.00 5 R$ 145,000.00
6 R$ 124,500.00 6 R$ 100,000.00
7 R$ 124,000.00 7 R$ 100,000.00
8 R$ 138,000.00 8 R$ 100,000.00
9 R$ 232,000.00 9 R$ 100,000.00
10 R$ 458,000.00 10 R$ 400,000.00

VPL DO PROJETO ALFA:

VPL DO PROJETO BETA:

Respostas:
Projeto Alfa: R$ 754,300.21
Projeto Beta: R$ 688,783.53
2.3 A empresa Rosca de Ouro, fabricante de parafusos, está estudando a compra de determinada máquina
especializada; para tanto, são-lhe oferecidas duas propostas, a saber:

Equipamento A:

Investimento inicial de $ R100.000,00, vida útil de cinco anos e valor residual de venda após cinco
anos de uso de R$ 10.000,00. Tal equipamento irá gerar um lucro anual líquido para a empresa de
R$ 50.000,00 no primeiro ano de uso, R$ 40.000,00 no segundo, R$ 30.000,00 no terceiro, R$ 25.000,00
no quarto e R$ 15.000,00 no último ano.

Equipamento B:

Investimento inicial de R$ 100.000,00, vida útil de cinco anos e valor residual de venda após cinco
anos de uso nulo. Tal equipamento irá gerar um lucro anual líquido para a empresa de R$ 53.000,00
no primeiro ano de uso, R$ 45.000,00 no segundo, R$ 35.000,00 no terceiro, R$ 24.000,00 no quarto e
R$ 20.000,00 no último ano.

Por qual dos dois equipamentos a empresa deve optar, sabendo-se que a taxa de atratividade
é de 20% ao ano?

Taxa (% ANO) 20.00%

EQUIPAMENTO A EQUIPAMENTO B
MESES FLUXOS DE CAIXA MESES FLUXOS DE CAIXA
0 R$ (100,000.00) 0 R$ (100,000.00)
1 R$ 50,000.00 1 R$ 53,000.00
2 R$ 40,000.00 2 R$ 45,000.00
3 R$ 30,000.00 3 R$ 35,000.00
4 R$ 25,000.00 4 R$ 24,000.00
5 R$ 25,000.00 5 R$ 20,000.00

VPL DO EQUIPAMENTO A:

VPL DO EQUIPAMENTO B:

Respostas:
VPL do equipamento A: R$ 8,908.82
VPL do equipamento B: R$ 15,282.92
A melhor opção é o equipamento B, pois apresenta o maior Valor Presente Líquido.
MATEMÁTICA FINANCEIRA COM UTILIZAÇÃO DO EXCEL 2000
AUTOR: ARMANDO JOSÉ TOSI
MÉTODOS PARA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS
TAXA INTERNA DE RETORNO (XTIR)

1 Calcule a taxa interna de retorno mensal dos projetos de investimentos a seguir:

1.1 PROJETO GAMA


ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
0 1/12/1999 R$ (50,000.00)
1 2/12/1999 R$ 10,000.00
2 3/30/1999 R$ 10,000.00
3 4/11/1999 R$ 10,000.00
4 5/19/1999 R$ 10,000.00
5 6/16/1999 R$ 10,000.00
6 7/30/1999 R$ 10,000.00
TIR (%
mês)

Resposta: #NAME?
ao mês.

1.2 PROJETO MERCÚRIO


ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
0 7/5/1999 R$ (80,000.00)
1 8/17/1999 R$ 20,000.00
2 9/22/1999 R$ 22,000.00
3 10/15/1999 R$ 24,000.00
4 11/22/1999 R$ 26,000.00
5 11/30/1999 R$ 28,000.00
6 12/22/1999 R$ 30,000.00
TIR (%
mês)

Resposta: #NAME?ao mês.

2 Resolva:

2.1 Uma empresa descontou num banco, no dia 02-06-99, as duplicatas a seguir relacionadas, recebendo a
quantia líquida de R$ 212.754,29. Qual a taxa de juros compostos mensal cobrada em tal operação?

RELAÇÃO DE DUPLICATAS DESCONTADAS


ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
0 6/2/1999 R$ (212,754.29)
1 8/17/1999 R$ 50,000.00
2 9/22/1999 R$ 60,000.00
3 10/15/1999 R$ 70,000.00
4 11/22/1999 R$ 80,000.00
TIR (%
mês)

ao mês.
ao mês.
Resposta: #NAME?
2.2 A empresa Beta concede descontos comerciais para os pagamentos antecipados
realizados por seus clientes. No dia 04-01-99 tal empresa recebeu um valor líquido de
R$ 180.103,00, referente a valores pagos antecipadamente de descontos concedidos em três
títulos, cujos valores e prazos de vencimento são apresentados a seguir:

- R$ 50.600,00 - vencimento em 17-02-99


- R$ 50.400,00 - vencimento em 02-03-99

- R$ 87.570,00 - vencimento em 06-04-99

a. Determine a taxa de juros compostos mensal efetiva concedida em tal operação.

b. Sabendo-se que, caso a empresa não recebesse tais recursos antecipadamente, teria que tomar emprestados

recursos para capital de giro no mercado financeiro à taxa de 6% ao mês, responda se a empresa Beta
fez um bom negócio, concedendo tais descontos.

RELAÇÃO DOS VALORES RECEBIDOS


ANTECIPADAMENTE
ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
0 1/4/1999 R$ (180,103.00)
1 2/17/1999 R$ 50,600.00
2 3/2/1999 R$ 50,400.00
3 4/6/1999 R$ 87,570.00
TIR (%
mês)

Respostas:
a. #NAME? ao mês.
b. Sim. A empresa Beta fez um bom negócio, pois concedeu descontos efetivos a seus clientes
de 2% ao mês, deixando assim de tomar dinheiro emprestado dos bancos à taxa de 6% ao mês.

2.3 No dia 02-09-99, o Sr. Investidor efetuou o resgate total das aplicações financeiras que mantinha no
Banco Caridade de São Paulo, recebendo o montante líquido de R$ 45.326,80. Sabendo-se que o

Sr. Investidor não possuía aplicações anteriores a 02-02-99, e que durante o período das aplicações
não efetuou saques parciais, qual a taxa média mensal de retorno de seus investimentos, nesse período?

RELAÇÃO DOS INVESTIMENTOS REALIZADOS


ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
1 2/2/1999 R$ (9,000.00)
2 3/2/1999 R$ (4,500.00)
3 4/6/1999 R$ (3,500.00)
4 6/2/1999 R$ (18,000.00)
5 7/2/1999 R$ (3,000.00)
6 8/2/1999 R$ (5,000.00)
7 9/2/1999 R$ 45,326.80
TIR (%
mês)

Respostas: #NAME?
ao mês.
MATEMÁTICA FINANCEIRA COM UTILIZAÇÃO DO EXCEL 2000
AUTOR: ARMANDO JOSÉ TOSI
MÉTODOS PARA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (XVPL)

1 Calcule o Valor Presente Líquido dos projetos de investimentos a seguir:

1.1 TAXA ANUAL (365 DIAS): 20.00%

PROJETO GAMA
ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
0 1/12/1999 R$ (100,000.00)
1 2/12/1999 R$ 10,000.00
2 3/30/1999 R$ 15,000.00
3 4/11/1999 R$ 25,000.00
4 5/19/1999 R$ 28,000.00
5 6/16/1999 R$ 29,000.00
6 7/30/1999 R$ 30,000.00
VPL

Resposta: #NAME?

1.2 TAXA MENSAL 1.60%


TAXA ANUAL (365 DIAS):

PROJETO GAMA
ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
0 3/17/1999 R$ (50,000.00)
1 4/20/1999 R$ 10,000.00
2 5/28/1999 R$ 12,000.00
3 7/30/1999 R$ 15,000.00
4 8/14/1999 R$ 18,000.00
5 9/22/1999 R$ 12,500.00
6 9/30/1999 R$ 10,000.00
VPL

Resposta: #NAME?

1.3 TAXA DIÁRIA: 0.07%


TAXA ANUAL (365 DIAS):

PROJETO GAMA
ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
0 1/12/1999 R$ (50,000.00)
1 2/12/1999 R$ 10,000.00
2 3/30/1999 R$ 10,000.00
3 4/11/1999 R$ 10,000.00
4 5/19/1999 R$ 10,000.00
5 6/16/1999 R$ 10,000.00
6 7/30/1999 R$ 10,000.00
VPL

Resposta: #NAME?
2 Resolva:

2.1 A empresa Alfa possui uma dívida com a empresa Beta representada por quatro notas promissórias
cujos valores e prazos de vencimento são informados no quadro a seguir. A empresa Alfa propõe

à empresa Beta, em 02-08-99, liquidar o valor total da dívida, por meio do pagamento da importância
de R$ 200.000,00. Considerando-se que a empresa Beta trabalha com uma taxa de atratividade de
2% ao mês, calcule o valor presente líquido da dívida e verifique se é vantajoso para a empresa Beta
aceitar tal proposta.

TAXA MENSAL 2.00%


TAXA ANUAL (365 DIAS):

RELAÇÃO DAS NOTAS PROMISSÓRIAS


ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
PROPOSTA 8/2/1999 R$ -
1 9/13/1999 R$ 60,000.00
2 10/27/1999 R$ 50,000.00
3 11/30/1999 R$ 75,000.00
4 12/27/1999 R$ 65,000.00
VPL

Resposta:
#NAME? valor atual da dívida.
Tal proposta não se mostra interessante sob o ponto de vista financeiro para a empresa Beta, pois
irá receber R$ 200.000,00 de uma dívida que vale, a valor presente, R$ 233.877,72.

2.2 O Sr. Roni possui recursos financeiros aplicados em um fundo de investimento com liquidez diária que

lhe proporciona um rendimento líquido médio da ordem de 1,40% ao mês. Caso o Sr. Roni queira fazer
frente ao cronograma de pagamentos a seguir, qual o valor que deverá possuir aplicado no dia
02-07-1999?

TAXA MENSAL 1.40%


TAXA ANUAL (365 DIAS):

CRONOGRAMA DE PAGAMENTOS
ORDEM DATAS FLUXOS DE CAIXA
0 7/2/1999 R$ -
1 8/4/1999 R$ 10,000.00
2 9/2/1999 R$ 15,000.00
3 10/20/1999 R$ 20,000.00
4 11/30/1999 R$ 25,000.00
5 12/27/1999 R$ 30,000.00
VPL

Resposta: #NAME?

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