Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Macroeconomia 61024
Esta apresentação não dispensa a leitura integral do capítulo 2 do livro “Sotomayor, Ana Maria e Marques, Ana Cristina.
(2007). Macroeconomia. Universidade Aberta. Lisboa.” Ou a leitura integral do ponto 1.4 e capítulo 2 do Livro “Sotomayor,
Ana (2018). Princípios de Macroeconomia. Rei dos livros”
• O modelo simples
• O modelo a três setores
• O modelo a quatro setores
b) Vamos supor que o rendimento aumenta 10 u.m., e c = 0,7, qual o valor do consumo da
economia?
C = 20 + 0,7 × 310 = 237 u.m. (como podemos verificar, o consumo aumentou 7 u.m., ou seja 0,7 por
cada unidade monetária que o rendimento aumentou)
c+s=1
s = 1-0,8 = 0,2 (propensão marginal a poupar diminui)
ҧ cY
Vamos relembrar a equação de comportamento do consumo: C =𝐶+
e fazer a sua substituição na equação da PMC:
𝐶
PMC =
𝑌
ҧ
𝐶+𝑐𝑌
PMC =
𝑌
𝐶ҧ 𝑐𝑌
PMC = +
𝑌 𝑌
𝐶ҧ
PMC = + c
𝑌
Como se pode verificar há diferenças entre o valor de PMC (0,77) e o valor de c (0,7), e é
muito importante perceber a diferença entre estes dois conceitos (propensão média a
consumir e propensão marginal a consumir)
𝐶ҧ
PMS = - + 1−𝑐
𝑌
𝐶ҧ 20
PMS = - + 1−𝑐 =- + 1 − 0,7 = −0,066 + 0,3 = 0,23
𝑌 300
Estudar estas teorias nas páginas 32 a 45 do livro Macroeconomia, ou páginas 46 a 58 do livro “Principios de
Macroeconomia”
• Taxa de juro de mercado - média ponderada das várias taxas de juro das
diferentes aplicações financeiras – relação inversa
• Expetativas dos empresários – modo como os investidores perspetivam a
evolução da conjuntura nacional e internacional. Apesar de ser o
determinante com maior poder explicativo da função investimento, é
subjetivo e de difícil contabilização. – relação direta
• Eficiência marginal do capital – taxa de remuneração dos capitais investidos
num projeto, é fixa para cada projeto e depende de 3 fatores: investimento
associado ao projeto, receitas e despesas de exploração do projeto e
número de anos considerados para a análise. – relação direta
Y=D
D=C+I
Y=D
D=C+I
C =𝐶+ ҧ cY
I = 𝐼ҧ
Verificar com a página 50 do livro Macroeconomia ou página 72 do livro “Princípios de Macroeconomia”
Atenção, no livro “Princípios de Macroeconomia” temos o modelo completo com os setores “Estado” e
“Externo”, e estamos a considerar, na função consumo, o rendimento disponível Yd, uma vez que temos o setor
“Estado”. Alguma dúvida que tenha, recorra aos fóruns da UC.
Y = C+I
ҧ cY +𝐼 ҧ
Y = 𝐶+
Maria do Rosário Matos Bernardo 27
Modelo Simples – Forma Reduzida (2/2)
𝐶ҧ + 𝐼 ҧ
𝑌=
1−𝑐
Podemos escrever:
𝐶 + 𝐼 = 𝐶 + 𝑆 logo: 𝐼 = 𝑆
𝑑𝑌 1
=
𝑑𝐼 ҧ 1 − 𝑐
𝐷 =𝐶+𝐼+𝐺
b) A equação de comportamento do consumo vai alterar-se, pois
agora irá depender do rendimento disponível (Yd) da economia e
não do rendimento total (Y)
𝐶 = 𝐶ҧ + 𝑐𝑌𝑑
Maria do Rosário Matos Bernardo 35
Implicações da introdução do estado no modelo (2/7)
𝑌𝑑 = 𝑌 − 𝑇 + 𝑇𝑟
𝐺 = 𝐺ҧ
O parâmetro 𝐺,ҧ gastos autónomos pode ser alterado no curto prazo.
Em alguns modelos considera-se que os gastos do governo são contra
cíclicos, ou seja, quando o rendimento aumenta os gastos diminuem e
vice versa. Contudo, não iremos considerar essa alternativa no nosso
estudo.
Estudar as páginas 56 a 61 do livro “Macroeconomia” ou páginas 65 a 69 do livro “Princípios de
Macroeconomia”
𝐼 + 𝐺 + 𝑇𝑟 = 𝑆 + 𝑇
𝛿𝑌 1 1 1
= = = = 2,78
ҧ
𝛿 𝐺 1 − 𝑐(1 − 𝑡) 1 − 0,8 × (1 − 0,2) 0,36
1
∆𝑌 = ∆𝐺ҧ ×
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
50 = ∆𝐺ҧ × 2,78
50
ҧ
∆𝐺 = = 18
2,78
𝛿𝑌 𝑐 0,8 0,8
= = = = 2,22
𝛿𝑇𝑟 1 − 𝑐(1 − 𝑡) 1 − 0,8 × (1 − 0,2) 0,36
𝑐
∆𝑌 = ∆𝑇𝑟 ×
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
50 = ∆𝑇𝑟 × 2,22
50
∆𝑇𝑟 = = 22,52
2,22
𝛿𝑌 −𝑐 −0,8
= = = −2,22
ത
𝛿 𝑇 1 − 𝑐(1 − 𝑡) 1 − 0,8 × (1 − 0,2)
𝑐
∆𝑌 = ∆𝑇ത × −
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
50 = ∆𝑇ത × −2,22
∆𝑇ത = −22,52
𝑐
∆𝑌 = ∆𝑡 × − 𝑌
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
50 = ∆𝑡 × −6666,7
50
∆𝑡 = = −0,0075
−6666,7
e) Investimento autónomo?
𝛿𝑌 1 1 1
= = = = 2,78
𝛿𝐼 ҧ 1 − 𝑐(1 − 𝑡) 1 − 0,8 × (1 − 0,2) 0,36
1
∆𝑌 = ∆𝐼 ҧ ×
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
50 = ∆𝐼 ҧ × 2,78
50
∆𝐼 ҧ = = 18
2,78
a) Gastos públicos?
𝑡
∆𝑆𝑂 = ∆𝐺ҧ × −1
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
10 = ∆𝐺ҧ × −0,44
10
∆𝐺ҧ = = −22,7
−0,44
Para o saldo orçamental aumentar 10 u.m. os gastos públicos têm de diminuir 22,7 u.m.
b) Transferências autónomas
1−𝑐
∆𝑆𝑂 = ∆𝑇𝑟 × −
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
10 = ∆𝑇𝑟 × −0,55
10
∆𝑇𝑟 = − = −18
0,55
Para o saldo orçamental aumentar 10 u.m. as transferências autónomas têm de diminuir 18 u.m.
c) Impostos autónomos
1−𝑐
∆𝑆𝑂 = ∆𝑇ത ×
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
10 = ∆𝑇ത × 0,55
∆𝑇ത = 18
d) Taxa de imposto
1−𝑐
∆𝑆𝑂 = ∆𝑡 × ×𝑌
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
10 = ∆𝑡 × 1650
10
∆𝑡 = = 0,006
1650
Para o saldo orçamental aumentar 10 u.m. as taxa de imposto tem de aumentar 0,006
e) Investimento autónomo
𝑡
∆𝑆𝑂 = ∆𝐼 ҧ ×
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
10 = ∆𝐼 ҧ × 0,55
∆𝐼 ҧ = 18
Mas ainda temos uma variável estratégica que pode ser manobrada pelas
empresas, é o investimento autónomo. Neste caso não se verifica
incompatibilidade entre as variáveis objetivo, pois uma política expansionista
levada a cabo pelas empresas terá como resultado um aumento do
rendimento, com consequente diminuição da taxa de desemprego, e
também um aumento do saldo orçamental.
Estudar as páginas 73 a 75 do livro “Macroeconomia” e páginas 108 a 109 do livro “Princípios de
Macroeconomia”
Haavelmo demonstrou que se pode manobrar as variáveis orçamentais gastos públicos e impostos
autónomos no mesmo montante e que isso não resulta em incompatibilidade entre as variáveis
objetivo. Ou seja, quando o gastos públicos e os impostos autónomos aumentam no mesmo
montante, o rendimento aumenta e o saldo orçamental não se altera.
Contudo, o teorema de Haavelmo parte da premissa de que "os impostos são todos autónomos",
premissa esta que não tem aplicabilidade nas economia atuais, uma vez que os impostos, para além
de uma parte autónoma, têm também uma parte que depende do rendimento da economia
(impostos induzidos). Sendo assim, nas páginas 77 e 78 do livro é apresentada a extensão do
teorema de Haavelmo a uma economia com impostos com uma parte autónoma e uma parte
induzida (e transferências totalmente autónomas). Seguindo o mesmo raciocínio do teorema de
Haavelmo, podemos demonstrar que é possível aumentar os gastos públicos e os impostos
autónomos, no mesmo montante, tendo como consequência um aumento do rendimento e
também uma melhoria no saldo orçamental.
(Ver páginas 76 a 78 do livro “Macroeconomia” e páginas 111 a 115 do livro “Princípios de Macroeconomia”)
O saldo orçamental pode ser influenciado não apenas pelas variáveis orçamentais, mas
também pelo investimento, isto porque uma variação do investimento autónomo tem
sempre impacto no rendimento da economia, e se os impostos tiverem uma parte que
depende do rendimento da economia (impostos induzidos) o saldo orçamental irá refletir
essa alteração do rendimento.
𝑆𝑂𝑝𝑒 = 𝑇ത + 𝑡𝑌𝑝𝑒 − 𝐺ҧ − 𝑇𝑟
(Ver páginas 78 e 79 do livro “Macroeconomia” e páginas 115 a 116 do livro “Princípios de Macroeconomia”
𝛿𝑌 1
=
ҧ
𝛿𝐺 1 − 𝑐
Maria do Rosário Matos Bernardo 67
Estabilizadores automáticos (2/3)
Como já foi visto anteriormente uma variação unitária nos gastos públicos irá
ter como consequência um aumento do rendimento no valor do
multiplicador dos gastos públicos.
Mas se passarmos para um modelo do tipo B, em que existem imposto
induzidos, o multiplicador dos gastos públicos passa a ser:
𝛿𝑌 1
=
ҧ
𝛿 𝐺 1 − 𝑐(1 − 𝑡)
Ou seja, valor do multiplicador será menor, o que irá levar a um menor
impacto no rendimento. Isto porque um aumento do rendimento irá ter
como consequência o aumento do valor total de imposto, o que leva a que o
rendimento aumente, mas num montante inferior a uma situação sem o
estabilizador automático taxa marginal de imposto.
𝛿𝑌 1
=
ҧ
𝛿 𝐺 1 − 𝑐(1 − 𝑑)
Ou seja, uma aumento do rendimento irá ter como consequência uma diminuição
do desemprego e, como tal, uma diminuição do montante total pago em subsídios
de desemprego, logo o rendimento irá aumentar mas num montante inferior ao
que aumentaria sem este estabilizador automático.
(Ver páginas 79 a 84 do livro “Macroeconomia” e páginas 116 a 121 do livro “Princípios de Macroeconomia”)
𝐷 =𝐶+𝐼+𝐺+𝑋−𝑍
𝑋 = 𝑋ത
𝑌=𝐷
𝐷 =𝐶+𝐼+𝐺+𝑋−𝑍
𝐶 = 𝐶ҧ + 𝑐𝑌𝑑
𝑌𝑑 = 𝑌 − 𝑇 + 𝑇𝑟
𝑇 = 𝑇ത + 𝑡𝑌
𝑇𝑟 = 𝑇𝑟
𝐼 = 𝐼ҧ
𝐺 = 𝐺ҧ
𝑋 = 𝑋ത
𝑍 = 𝑍ҧ + 𝑚𝑌
𝐶ҧ − 𝑐𝑇ത + 𝑐𝑇𝑟 + 𝐼 ҧ + 𝐺ҧ + 𝑋ത − 𝑍ҧ
𝑌=
1−𝑐 1−𝑡 +𝑚
ത 𝐺;ҧ 𝑇𝑟; t
• Variáveis de política orçamental: 𝑇;
• Variáveis controladas pelas empresas: 𝐼;ҧ 𝑋;
ത 𝑍ҧ
𝐼 + 𝐺 + 𝑇𝑟 + 𝑋 = 𝑆 + 𝑇 + 𝑍
Leitura obrigatória
• Sotomayor, Ana Maria e Marques, Ana Cristina. (2007). Macroeconomia. Universidade
Aberta. Lisboa.
Ou
• Sotomayor, Ana (2018). Princípios de Macroeconomia. Rei dos livros