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Seja bem-vindo a Capital Upgrade!

Se você chegou até aqui, não foi por acaso. Primeiro, você tem interesse
em organizar seu setor financeiro, afinal, números importam. Não adianta
uma empresa vender muito se não souber gerenciar isso bem, ter controles
e processos bem definidos e, claro, ser organizado no que diz respeito ao
que entra e ao que sai. Mas a verdade é que o um setor financeiro é muito
mais que isso. Vamos falar mais lá na frente. E segundo, você confiou na
gente para adquirir e estudar um conteúdo muito importante para os seus
resultados e de toda a empresa.

A Capital Upgrade chegou ao mercado para impulsionar novos negócios e

ajudar você, empresário e empreendedor, a ter mais sucesso e gerar valor
para os seus clientes.

Através do empreendedorismo, da gestão de qualidade e de cases de

sucesso, levamos ferramentas práticas, workshops e criamos uma
comunidade em todo o Brasil através da educação corporativa que
acreditamos ser fundamental para gerarmos riqueza e liberdade em todo o
País.

Inicie essa jornada com um conteúdo rico e que sem dúvidas irá transformar
seu setor financeiro em um trunfo estratégico para seu negócio.

Aproveite e conte com a gente!

*Este conteúdo é de autoria e pertence à empresa Capital Upgrade Consultoria e Assessoria LTDA.
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GLOSSÁRIO DO EBOOK:

R1: Reunião Estratégica de Resultados

R2: Reunião Tática de Resultados

R3: Reunião Operacional de Resultados

1. Introdução

A conhecida frase “Quem não mede, não gerencia”, mais do que nunca precisa estar enraizada
não somente na mente dos gestores, mas traduzida em ações de controle do dia a dia, com o
intuito de fornecer subsídios à tomada de decisão.

Uma das formas mais eficazes para tomada de decisões é por meio de indicadores (KPI’s Key
Performance Indicators), elaborados a partir de dados da operação da empresa demonstrando
de forma clara os resultados obtidos, sejam bons ou ruins.

Indicadores: o que são?

Indicadores de um modo bastante simples são divisões entre variáveis.

Esses são os números que medem o sucesso de uma empresa. Eles são uma imagem do
desempenho dela em um período específico de tempo, ou seja, cada negócio e suas áreas
possuem indicadores que precisam ser acompanhados para o entendimento se as ações tomadas
estão, de fato, surtindo o efeito desejado/esperado.

Quando seus dados são confiáveis, os KPI’s são uma ótima escolha para o gestor usar como
informações cruciais para a tomada de decisão.

Um KPI busca fornecer melhorias; no entanto, se for baseado em dados errados, pode levar a
tomadas de decisão equivocadas.
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Como nosso assunto aqui é financeiro, iremos, nos tópicos seguintes, elencar os principais
indicadores dessa área que precisam ser mensurados e apreciados constantemente.

CRIAÇÃO DE INDICADORES
• Definição dos Fatores Críticos de Sucesso: indicadores não devem ser implantados
visando a ideia “Quanto mais, melhor”, mas à ideia de competitividade e geração de
resultado;

• Cada setor e, por consequência, cada negócio possuem esses fatores críticos de sucesso
diferentes;

• Existem alguns que podem ser aplicáveis a qualquer setor/negócio:

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Indicadores R1, R2 e R3
Em todas as empresas, é possível encontrar a divisão, embora algumas vezes apenas teórica, dos
níveis organizacionais em OPERACIONAL, TÁTICO e ESTRATÉGICO.

Como explicado no item 01, não é possível medir o desempenho de uma empresa sem
acompanhar o que os seus indicadores estão demonstrando. Se nas organizações cada nível tem
uma contribuição relevante para o alcance dos objetivos da empresa, como medir se eles estão
sendo alcançados se não for por meio dos indicadores?

No nosso caso em específico, setor financeiro, como garantir que as metas de resultado estão
sendo alcançadas se as rotinas mais básicas podem não estar sendo executadas de forma correta
e/corriqueira de modo que confiram a segurança que os dados precisam ter para gerarem
indicadores confiáveis?

Na imagem abaixo, elencamos exemplo de indicadores financeiros básicos para os três níveis
organizacionais que precisam ser acompanhados:

Para uma empresa que está iniciando a sua rotina de análises dos resultados, se faz imperativo o
acompanhamento de alguns indicadores mínimos que não podem ser renegados, como:

• Inadimplência;
• Liquidez;
• EBITDA;
• Margem Bruta;
• Resultado Operacional;
• Resultado Operacional Líquido;
• FCO/EBITDA;
• Endividamento Geral;
• Faturamento.
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Nos tópicos seguintes, explicaremos sobre os principais indicadores que podem ser extraídos de
cada peça financeira e da interligação entre elas.

Indicadores do Balanço
Essa peça financeira demonstra a “fotografia” de como o Patrimônio da empresa se encontra em
uma determinada data base, ou seja, toda a situação dos seus bens, direitos (Ativo) e obrigações
(Passivo). Além disso, é possível identificar todos os investimentos e suas fontes de recursos.

Por meio dele, é possível apurar indicadores que servirão de subsídio entender como está a
relação entre o ativo e o passivo. Abaixo, elencaremos os principais:

1. Endividamento Geral (QTD DA DÍVIDA):

ENDIVIDAMENTO GERAL = (PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE) /PASSIVO TOTAL)

Participação de Capital de Terceiros (QTD DA DÍVIDA):

PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS = (PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE)

/PATRIMÔNIO LÍQUIDO)

Composição Do Endividamento (Qualidade Da Dívida):

COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO = (PASSIVO CIRCULANTE/(PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO

PASSIVO NÃO CIRCULANTE))

Imobilização Do Patrimônio Líquido:

IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO = (INVESTIMENTO + IMOBILIZADO + INTANGÍVEL)

/PATRIMÔNIO LÍQUIDO)

2. Capital de Terceiros/ Patrimônio Líquido

Explicação: Esse indicador revela qual o impacto dos recursos se terceiros sobre o valor do
patrimônio líquido. Esse indicador, em resumo, relaciona as duas grandes fontes de recursos da
empresa, ou seja, Capitais Próprios e Capitais de Terceiros.

Forma de cálculo: PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS = (PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO

NÃO CIRCULANTE) /PATRIMÔNIO LÍQUIDO)

Esses indicadores relacionam lucro líquido, receita líquida de vendas e o capital de terceiros na
empresa. São importantes para investidores, bancos, analistas de mercado, credores, etc.

Retorno sobre o Investimento (ROI)

ROI = ((Retorno do Investimento – Custo do Investimento) / Custo do Investimento)) X 100

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3. DÍVIDA LÍQUIDA / PL
Explicação: Mostra o quanto uma empresa está financiando suas operações por meio de dívida
ou recursos próprios.

Dívida líquida/patrimônio reflete o quanto o patrimônio líquido será capaz de cobrir todas as
dívidas.

Forma de cálculo: ((Valor em aberto de dívidas bancárias + valor em aberto de parcelamentos

tributários + valor de obrigações vencidas – saldo das disponibilidades)/PL))

4. ROE
Explicação: Esse indicador mostra o quanto a empresa está tendo de rentabilidade a partir do seu
Lucro Líquido quando relacionado ao seu Patrimônio Líquido. É o indicador de OURO na visão do
investidor.

Forma de cálculo: (LUCRO LÍQUIDO/PATRIMÔNIO LÍQUIDO)X100

Indicadores de Caixa
5. Custo Efetivo Total (CET)
Explicação: Esse indicador provém do custo percentual do endividamento da empresa e
representa o peso % de juros, encargos e demais dispêndios a pagar provenientes da dívida
contraída.

Forma de cálculo: (valor de juros, encargos e taxas da dívida) / (principal total da dívida)

Onde:

Principal Total = montante pegue de empréstimo.

6. Capital Expenditure (CAPEX)

Explicação: Esse indicador representa a quantidade de recursos financeiros alocados para a
compra de bens de capital de uma determinada companhia. Em termos de contabilidade, uma
despesa é considerada um gasto de capital quando o ativo que foi recém-adquirido começa à
apresentar as suas despesas com depreciação e amortização.

Como encontrá-lo: O CAPEX pode ser encontrado no fluxo de caixa das atividades de
investimento sendo, a depender da empresa, nomeado por Despesas de Capital, Aquisições de
Imobilizado, Despesas de Aquisição, etc.
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7. Necessidade de Capital de Giro (NCG)

Explicação: Esse indicador é definido pelo ciclo de caixa da empresa, que mostra se o capital é
suficiente para manter sua estrutura operacional funcionando, ou seja, mostra se a companhia
tem capital de giro para continuar pagando seus fornecedores, produzindo e vendendo suas
mercadorias.

Como calculá-lo:

Via Balanço: Ativo Circulante Operacional – Passivo Circulante Operacional

Via Fluxo de Caixa Direto: Projeção do Fluxo de Caixa direto.

FATORES QUE PODEM IMPACTAR NO CAPITAL DE GIRO

A NCG cresce pelo(a):

• aumento do volume de operações

• aumento do prazo médio de recebimentos

• aumento do volume ou do prazo médio de estoques

• aumento da inadimplência

A NCG diminui por:

• redução do volume de operações

• redução do prazo médio de recebimentos

• redução do volume ou do prazo médio de estoques

• redução da inadimplência

• aumento do prazo médio de pagamentos

• redução do prazo médio de pagamentos

8. Prazo Médio de Recebimento (PMR)

PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO: (SALDO DE CONTAS A RECEBER/RECEITA) X 360
(PERIODO)

9. Prazo Médio de Pagamento (PMP)

PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO: (SALDO DE FORNECEDORES/COMPRAS) X 360 (PERIODO)
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10. Prazo Médio de Estoque (PME)

PRAZO MÉDIO DE ESTOQUES: (SALDO DE ESTOQUE/CMV) X 360 (PERIODO)

Exemplo:
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11. Ciclo Operacional

Explicação: Esse indicador representa o intervalo de tempo necessário para que uma empresa
execute todas as suas atividades operacionais. Ele começa na compra da matéria-prima, passa
pelas várias etapas de produção, a venda, a entrega do produto e, finalmente, termina com o
recebimento.

Como calculá-lo: Prazo Médio de Estoque + Prazo Médio de Recebimento.

12. Ciclo Financeiro

Explicação: Esse indicador que, também é conhecido como Ciclo de Caixa, compreende o tempo
de pagamento aos fornecedores até o recebimento do valor correspondente às vendas do
produto final.

Como calculá-lo: Ciclo Operacional - Prazo Médio de Pagamento.

13. % de inadimplência
Explicação: Esse indicador tem por objetivo externalizar o quanto de contas a receber vencido
representa do faturamento realizado do negócio. Este indicador tem grande valor pois a
depender do negócio ele precisa ter cuidado redobrado e acompanhamento constante,
ajudando, assim, a rever as políticas de crédito da empresa para mitigar riscos de não
recebimento das receitas.
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Como calculá-lo: (contas a receber vencido / faturamento realizado), sendo os dois do mesmo
período de análise.

Indicadores de Resultado Econômico

Os indicadores de resultado econômico dizem respeito ao regime de competência, ou seja, são
apurados em cima da demonstração de resultado do exercício (DRE) da empresa. Estes
indicadores têm o objetivo de representar como está se comportando o resultado originado pelas
receitas, deduções, custos e despesas no fato gerador, conforme período de apuração. É com
eles com atestamos a viabilidade dos negócios.

• O indicadores de resultado econômico refletem o desempenho da empresa com relação

a um determinado ponto específico dela;

• Ao analisarmos indicadores, como, rentabilidade, buscaremos entender o quão rentável

a empresa está sendo a partir do investimento realizado nela;

• Essa análise seja por meio de indicadores de liquidez, medindo a capacidade de

pagamento da empresa perante suas obrigações e seus bens, ou por margem (relação de
um determinado resultado sobre a receita auferida), sinalizam o desempenho e a
capacidade de crescimento da organização ao longo do tempo.
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14. Lucro Operacional (EBIT)

Explicação: Por meio desse indicador, é possível analisar o resultado que a empresa teve com a
ocorrência de todos os gastos e ganhos inerentes a sua operação, antes da consideração do
resultado financeiro e dos tributos sobre o lucro.

Forma de cálculo:

Valores absolutos: LUCRO BRUTO (-) DESPESAS GERAIS E ADM (+) OUTRAS RECEITAS = LUCRO
OPERACIONAL

Para cálculo da margem em %: ((LUCRO BRUTO (-) DESPESAS GERAIS E ADM (+) OUTRAS RECEITAS
= LUCRO OPERACIONAL)/RECEITA BRUTA)X100

15. MARGEM EBITDA

Explicação: Esse indicador representa o potencial de geração de caixa operacional de uma
empresa, desconsiderando o efeito de resultado financeiro, dos tributos sobre o lucro e
despesas/custos com depreciação/amortização/exaustão.

Forma de cálculo:

LUCRO LÍQUIDO + TRIBUTOS SOBRE O LUCRO + RESULTADO FINANCEIRO +

DEPRECIAÇÃO/AMORTIZAÇÃO/EXAUSTÃO = EBITDA.

(O indicador EBITDA é construído a partir do lucro líquido).

MARGEM EBITDA: EBITDA/RECEITA BRUTA

16. Margem Líquida

Explicação: Esse indicador provém do confronto entre RECEITAS E DESPESAS e representa o
ganho que a empresa tem após a ocorrência de todos os gastos inerentes à sua operação.

Forma de cálculo:

Valores absolutos: LUCRO OPERACIONAL - RESULTADO FINANCEIRO – IRPJ/CSLL = LUCRO

LÍQUIDO

Para cálculo da margem em %: ((LUCRO OPERACIONAL - RESULTADO FINANCEIRO – IRPJ/CSLL =

LUCRO LÍQUIDO) / RECEITA BRUTA).

17. SG&A sobre o faturamento (em termos %)

Explicação: Esse indicador representa o quanto as despesas gerais e administrativas podem estar
representando sobre o faturamento geral da empresa. Por meio dele, é possível entender o
quanto a operação pode estar impactando no Resultado Operacional (EBIT).

Forma de cálculo:
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Valores absolutos: Valor do grupo de Despesas Gerais e Administrativas.

Para cálculo da margem em %: ((Grupo Despesas Gerais e Administrativas)/Receita Bruta)x100

18. DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA

Explicação: O Índice Dívida Líquida/EBITDA serve para analisar o índice de endividamento de uma
empresa. Seu resultado demonstra o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua
dívida líquida no cenário em que o EBITDA permanece constante.

O cálculo da dívida líquida é realizado mediante a subtração do volume de dívidas obtidas pela
empresa, pelas disponibilidades, que é o volume de dinheiro possuído em caixa pela empresa e
que possuem livre circulação.

Assim, a dívida líquida poderá ser calculada através da seguinte fórmula:

Forma de cálculo: Dívida líquida = Volume de dívidas – Disponibilidades

19. % CMV / CSP / CPV

Explicação: Esse indicador mostra o quanto dos custos ligados à operação da empresa está
representando sobre o faturamento auferido.

Percentuais elevados de Custos impactam diretamente nas margens auferidas pela empresa.

Forma de cálculo:

Valor (CMV/CSP/CPV / RECEITA BRUTA) X 100

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Então, temos o seguinte:

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Entre todos os 40 indicadores listados abaixo,

apresentamos os 19 principais com um (*)
amarelo, que você não pode abrir mão de tê-los
sempre atualizados:
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Porto, especialista financeiro:

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