Administração

Financeira e
Orçamentária

Administração de estoques
Administração de contas a receber
Administração de recebimentos e pagamentos
Administração de Estoques
Administração de estoques
Fundamentos de estoques

 Classificação de estoques:
 matérias-primas – itens adquiridos para consumo na fabricação de
um produto final;
 produção em andamento – todos os itens ainda sendo processados
na produção;
 produtos acabados – itens produzidos, mas ainda não vendidos.
Administração de estoques
Pontos de vista distintos quanto ao nível de estoques

 Os diversos departamentos de uma empresa (finanças, produção,

marketing etc.) geralmente têm posições diferentes sobre o que é
um nível ‘apropriado’ de estoques.
 Os administradores financeiros gostariam que os níveis de estoque
fossem baixos, para garantir que os fundos fossem aplicados
adequadamente.
 Os executivos de marketing gostariam de manter estoques altos
para garantir o rápido atendimento de pedidos.
 Os executivos de produção prefeririam que o estoque de matérias-
primas fosse grande para evitar atrasos no processo de produção e
para que os lotes de produção fossem mais econômicos.
Responsabilidade pela administração
dos estoques

A responsabilidade pela administração dos estoques

é dos gerentes da área de operações, porém o
administrador financeiro pode (e deve) influir sobre
os níveis de estoques por meio de controles
gerenciais, bem como sobre as formas de compras e
financiamentos.

O capital de giro investido em

estoques gera custos financeiros.
Técnicas de administração de estoques
Sistema ABC

• O sistema ABC de administração classifica os estoques em

três grupos, em ordem decrescente de importância, com
base no valor monetário do investimento em cada grupo.
• Em um sistema típico, o grupo A seria formado por 15% dos
itens, valendo 80% do total; o grupo B seria o segundo maior
50% dos itens, valendo 17% dos investimentos, e
representando somente 3% dos investimentos o restante no
grupo C.
• O controle dos itens do grupo A seria intenso, por causa do
elevado investimento.
Participação no investimento em estoque REPRESENTAÇÃO DA CURVA ABC

100
%97%

Categoria
80% C

Categoria
B

Categoria
A
(%)

15% 50% 100

% Itens
(%)
 Exemplo do Sistema ABC
Valor do Valor do
Investimento Investimento
Nº Item % Código em ordem em estoque % % acumulado
decrescente acumuludado
($) ($)
1 5% A 34.000,00 34.000,00 34,0% 34,0%
2 10% B 28.000,00 62.000,00 28,0% 62,0%
3 15% C 8.600,00 70.600,00 8,6% 70,6%
4 20% D 6.300,00 76.900,00 6,3% 76,9%
5 25% E 5.000,00 81.900,00 5,0% 81,9%
6 30% F 3.200,00 85.100,00 3,2% 85,1%
7 35% G 2.200,00 87.300,00 2,2% 87,3%
8 40% H 2.000,00 89.300,00 2,0% 89,3%
9 45% I 1.600,00 90.900,00 1,6% 90,9%
10 50% J 1.400,00 92.300,00 1,4% 92,3%
11 55% L 1.200,00 93.500,00 1,2% 93,5%
12 60% K 1.050,00 94.550,00 1,1% 94,6%
13 65% L 1.000,00 95.550,00 1,0% 95,6%
14 70% M 950,00 96.500,00 1,0% 96,5%
15 75% N 900,00 97.400,00 0,9% 97,4%
16 80% O 750,00 98.150,00 0,8% 98,2%
17 85% P 600,00 98.750,00 0,6% 98,8%
18 90% Q 500,00 99.250,00 0,5% 99,3%
19 95% R 450,00 99.700,00 0,5% 99,7%
20 100% S 300,00 100.000,00 0,3% 100,0%
TOTAL 100.000,00 1.743.650,00
 Exemplo do Sistema ABC
 10% dos itens dos estoques representam 62% dos
investimentos;
 20% dos itens dos estoques representam 76,9% dos
investimentos;
 30% dos itens dos estoques representam 85,1% dos
investimentos.
Ou então:
 Os primeiros 10% representam 62% dos investimentos;
 Os segundos 10% representam 14,9% dos
investimentos;
 Os terceiros 10% representam 8,2% dos investimentos.
Decisão sobre compra a vista ou
compra a prazo
Tabela de preço do fornecedor:

a. preço a vista: $ 10.000

b. preço para 30 DD: $ 10.400

Taxa de juros embutida no preço a prazo: $ 10.400 / $ 10.000 − 1 = 0,04 ou 4%

Aplicação Prática

SOLUÇÃO:

15-1 15-2 15-3 15-4

________________________________________________
Pagtº venda da Pagtº Recebimento
a vista mercadoria a prazo da venda
300.000 432.000 353.000 432.000
Aplicação Prática

SOLUÇÃO:

Resultado na hipótese de compra a vista:

 
Resultado (15-4) = $ 432.000 - $ 300.000 x (1,05)³ = $ 84.713
 
Resultado na hipótese de compra a prazo:
 
Resultado (15-4) = $ 432.000 - $ 353.000 x (1,05) = $ 61.350
 
Aplicação Prática

SOLUÇÃO:

Custo “embutido” pelo fornecedor na compra a prazo:

 
[($ 353.00 / $ 300.000) – 1] = 17,7% a.b. que equivale a
8,5% a.m
 
Superior ao custo do dinheiro praticado no mercado de 5%
a.m.
 
Técnicas de administração de estoques
Modelo do lote econômico (EOQ)

EOQ = 2 x Cp x D

Cm
onde:
D = Demanda
Cp = Custo de pedido, por pedido
Cm = Custo de manutenção (carregamento) por unidade, por período
 Técnicas de administração de estoques
Modelo do lote econômico (EOQ)

EOQ = 2 x Cp x D

Cm
Suponha-se que a RLB, Inc., fabricante de equipamentos eletrônicos de teste,
use 1.600 unidades de certo item por ano. Seu custo de pedido é igual a $ 50
por pedido e o custo de carregamento de uma anuidade é de $ 1 por ano.
Substituindo na equação anterior, obtemos:

EOQ = 2 ($ 50) (1.600) = 400

$1

O EOQ pode ser usado para avaliar o custo total do estoque, como é
mostrado nos slides a seguir.
Técnicas de administração de estoques
Modelo do lote econômico (EOQ)

Custos de pedido = Custo/Pedido x Número de pedidos/Ano

Custos de carregamento =
Custos de carregamento/Ano x Tamanho do pedido
2

Custo total = Custos de pedido + Custos de carregamento

Técnicas de administração de estoques
Ponto de emissão de novo pedido

• Uma vez determinado o EOQ da empresa, ela deve calcular em

que momento deve fazer seus pedidos.
• Mais especificamente, o ponto de emissão de novo pedido deve
levar em conta o tempo necessário para emitir e receber pedidos.
• Se supusermos que o estoque é consumido a uma taxa constante
durante o ano (não há sazonalidade), o ponto de emissão de novo
pedido pode ser determinado usando-se a seguinte equação:

Ponto de emissão de novo pedido =

Número de dias de espera x Consumo diário

Consumo diário = Consumo anual/360

Técnicas de administração de estoques
Ponto de emissão de novo pedido
Usando o exemplo anterior da RLB, se ela souber que são
necessários dez dias para emitir e receber um pedido e o consumo
anual for de 1.600 unidades, o ponto de emissão de novo pedido
será assim calculado:

Consumo diário = 1.600/360 = 4,44 unidades/dia

Ponto de pedido = 10 x 4,44 = 44,44 ou 45 unidades

Assim, quando o estoque da RLB chega a 45 unidades, ela fazer um

pedido de 400 unidades. Entretanto, se a empresa desejar proteger-
se contra faltas, devia fazer um pedido antes que o estoque chegue
a 45 unidades.
Técnicas de administração de estoques
Sistema just-in-time (JIT)

• O sistema just-in-time minimiza o investimento em estoques,

fazendo com que os materiais exigidos cheguem exatmente no
momento em que são necessários na produção.
• Para que um sistema JIT funcione, é preciso haver muita
coordenação entre a empresa, seus fornecedores, e as
empresas transportadoras, para que os materiais cheguem a
tempo.
• Além disso, os materiais devem ser de qualidade e consistência
quase perfeitas, já que não existirão estoques de segurança.
 Administração de estoques
Administração de estoques em âmbito internacional

• A administração de estoques em âmbito internacional em geral é

muito mais complicada para exportadores e EMNs
(multinacionais).
• As economias de escala na produção, que poderiam ser
esperadas quando se vende no mundo todo, podem tornar-se
ilusórias quando os produtos precisam ser adaptados aos
mercados locais.
• O transporte de produtos por longas distâncias pode resultar em
atrasos, confusão, danos, furtos e outras dificuldades.
Adiantamentos a fornecedores

Adiantamento: recurso financeiro entregue ao

fornecedor sem que haja o correspondente
fornecimento de material, equipamento ou serviço.

Por esse motivo, é recomendável entregar o recurso

financeiro mediante apresentação de garantia.
Administração de Contas a Receber
 Administração de contas a receber
• O segundo componente do ciclo de conversão de
caixa é o prazo médio de recebimento – o tempo
médio para que uma venda a prazo seja paga e o
pagamento se converta em fundos disponíveis à
empresa.
• O prazo de recebimento tem duas partes:
– período desde a venda até a remessa do pagamento pelo
cliente;
– período desde a remessa do pagamento até que os
fundos entrem na conta da empresa.
 Escores de crédito
• A atribuição de escores de crédito é um procedimento que
resulta em um escore que funciona como medida da
qualidade geral de um cliente, sendo calculado como
média ponderada de escores de diversos aspectos de
crédito.
• O escore final é utilizado na tomada de decisões de
aceitação/rejeição do pedido de crédito feito pelo cliente.
• A finalidade dos escores de crédito é levar à tomada de
uma decisão informada de concessão de crédito com
certa rapidez e a custo baixo.
Análise e concessão de crédito

A análise de crédito deve considerar os 5 Cs:

 caráter
 capacidade
 capital
 garantia (Collateral)
 condições
Política de crédito

A política de crédito trata dos seguintes aspectos:

 prazo de crédito
 seleção de clientes
 limite de crédito.

Aumento do prazo médio de crédito implica aumento

da necessidade líquida de capital de giro (Figura 6.5).

Mês 1 2 3 4 5

Venda 1.556.923 1.556.923 1.556.923 1.556.923 1.556.923

Recebimento 1.556.923 1.556.923

Duplicatas a receber 1.556.923 3.113.846 4.670.769 4.670.769 4.670.769
Figura 6.5 Evolução do saldo de duplicatas a receber (hipótese para três meses).
Política de cobrança

A política de cobrança deve ser implementada em

conjunto com a política de crédito.

Maior facilidade em concessão de crédito aumenta o

volume de vendas. Por outro lado, aumenta o volume
de inadimplência.
 Política de cobrança
• A política de cobrança de uma empresa é o conjunto de
procedimentos adotados para cobrar contas a receber quando
elas vencem.
• A eficácia dessa política pode ser parcialmente avaliada por
um exame do nível de perdas com clientes.
• Como visto nos exemplos anteriores, esse nível não depende
apenas da política de cobrança, mas também da política de
crédito da empresa.
• Em geral, deve-se gastar dinheiro para cobrar clientes em
atraso até o ponto em que o custo marginal supera o benefício
marginal.
Política de cobrança
Administração de recebimento e pagamentos
Float

 Float de cobrança é o intervalo de tempo entre o

momento em que um pagante subtrai um pagamento do
saldo de sua conta corrente e o momento em que o
beneficiário efetivamente recebe fundos que possa
gastar.
 Float de pagamento é o intervalo de tempo entre o
momento em que um pagante deduz um pagamento do
saldo de sua conta corrente e o momento em que os
fundos são efetivamente retirados de sua conta.
 Tanto o float de cobrança quanto o de pagamento
possuem três componentes distintos.
Administração de recebimento e pagamentos
Float

 Float de correspondência é o tempo que transcorre entre o

momento no qual o pagamento é colocado no correio e o
momento em que é recebido.
 Float de processamento é o tempo entre o recebimento do
pagamento e seu depósito na conta da empresa.
 Float de compensação é o tempo entre o depósito do
pagamento e a disponibilidade de fundos à empresa,
decorrente do tempo necessário para que um cheque seja
compensado pelo sistema bancário.
Administração de recebimento e pagamentos
Aceleração de recebimentos

Caixas postais

 Um sistema de caixas postais é um procedimento de cobrança

no qual os pagantes enviam seus pagamentos a uma caixa de
correio próxima, a qual é esvaziada pelo banco da empresa
várias vezes por dia.
 É diferente e superior ao sistema de bancos de concentração
no sentido de que o banco da empresa efetivamente opera a
caixa postal, o que reduz o float de processamento.
 Um sistema de caixas postais reduz o float de cobrança
encurtando o de processamento, bem como o float de
correspondência e o de compensação.
Administração de recebimento e pagamentos
Retardamento de pagamentos

Desembolso controlado

 O desembolso controlado envolve o uso estratégico de pontos

de envio de correspondência e contas bancárias para ampliar

o float de correspondência e o de compensação,

respectivamente.

 Esse enfoque deve ser usado cuidadosamente, porque prazos

longos de pagamento podem prejudicar as relações com

fornecedores.
 Administração de recebimento e pagamentos
Concentração de caixa

Remessas diretas e outras técnicas

• Uma transferência a cabo é um dispositivo de registro eletrônico que

remove fundos do banco do pagante e os deposita no banco do
beneficiário, reduzindo assim o float de cobrança.
• Débitos de compensação automatizada (CA) são retiradas
eletrônicas previamente autorizadas da conta do pagante que são
transferidas à conta do beneficiário por meio de compensação entre
bancos pela câmara de compensação automatizada.
• As CAs são compensadas em um dia, reduzindo assim os floats de
correspondência, processamento e compensação.
Administração de recebimento e pagamentos
Contas de saldo nulo

 As contas de saldo nulo (CSNs) são contas de

desembolso que, ao final de cada dia, sempre têm saldos
iguais a zero.

 Sua finalidade é eliminar saldos de caixa que não geram

rendimentos em contas correntes da empresa.

 Um CSN funciona bem como conta de desembolso em um

sistema de concentração de caixa.
Apliações em títulos negociáveis