Índice

Introdução..................................................................................................................................2

Capital Giro................................................................................................................................3

Origem da expressão Capital Giro..........................................................................................3

Conceito..................................................................................................................................3

A necessidade de Financiamento Externo de Capital de Giro................................................5

Ciclo de caixa.........................................................................................................................6

Política Alternativas de Investimento de activos circulantes.................................................8

Políticas Alternativas de Financiamento de Activos circulantes............................................8

A importância do capital de giro............................................................................................9

Conclusão.................................................................................................................................10

Referências Bibliográficas.......................................................................................................11
Introdução

O presente trabalho tem como tema O capital de giro que é o montante que a empresa dispõe
para realizar a movimentação financeira da empresa no dia-a-dia, tais como compras de
matérias-primas, pagamentos diversos e outras despesas correntes. Por vezes a empresa se vê
em situação onde o seu capital de giro não é suficiente para suprir este ciclo, também
chamado ciclo operacional, tendo assim, que recorrer a financiamentos para cobrir esta
lacuna financeira, entre outra Capital de giro é o montante ou conjunto de recursos que não
está imobilizado. Estes recursos estão em constante movimentação no dia-a-dia da empresa é
o numerário que uma empresa deve manter para atender às necessidades diárias, como
compra de matéria-prima, pagamento de salários impostos e outras despesas. A gestão de
capital de giro tem participação de grande importância no desempenho operacional de uma
empresa, pois através dele serão financiado as atividades da empresa. Uma má gestão do
capital de giro traz sérias e desastrosas consequências financeiras para empresa, contribuindo
para uma situação de insolvência. Em termos gerais, o capital de giro é o dinheiro reserva que
a empresa possui para investir em suas atividades, como compra de mais insumos
ou pagamento de fornecedores. Também é possível conceituá-lo como o capital necessário
ao financiamento das operações, permitindo que o negócio permaneça no mercado.
Capital Giro

Normalmente, as empresas buscam manter um equilíbrio especifico entre activos e passivos

circulantes e entre vendas e cada categoria de activos circulantes em suas operações.
Enquanto esse equilíbrio for mantido, os passivos circulantes podem ser pagos em tempo, os
fornecedores continuarão a embarcar os produtos e a restabelecer os estoques e estes serão
suficientes para atender a demanda de vendas. Se a situação financeira fica fora de equilíbrio,
os problemas surgem e se multiplicam, e a empresa pode entrar rapidamente em uma situação
de declínio que poderá levar a falência.

Origem da expressão Capital Giro

Originou –se com o velho Mascate Ianque que enchia a sua carroça com mercadorias e então
se punha a caminho para vender os seus produtos, chamava capital giro porque era o que ele
na verdade vendia, ou girava, para produzir seus lucros. A Carroça e o Cavalo era seus
activos permanentes, ele geralmente possuía o cavalo e a carroça, de forma que estes eram
financiados com capital próprio, mas ele tomava emprestado os recursos para comprar
mercadorias. Tais recursos chamados de empréstimos de capital giro, tinham de ser
restituídos depois de cada viagem para demonstrar ao banco que o credito era sadio. Se o
Mascate fosse capaz, de restituir o empréstimo, então o banco poderia lhe fazer outro
empréstimo, e os bancos que adotavam esse procedimento, dizia –se, utilizavam praticas
bancarias idôneas.

Conceito

Segundo Chiavenato (2014), capital de giro é o recurso financeiro base de toda a empresa, o
investimento que será utilizado pelos sócios para a criação e funcionamento da empresa, o
que financia a empresa não é apenas o capital dos sócios; ela também poderá contar com
capital de terceiros para o financiamento de suas atividades.
Na opinião de Brigham e Ehrhardt (2006), o capital de giro é constituído de quatro
componentes principais: caixa, valores mobiliários negociáveis, estoques e contas a receber.

Para Weston e Brigham (2004), Capital giro é o investimento de uma empresa em activos de
curto prazo – caixa, títulos negociáveis, estoques e contas a receber. O capital giro as vezes
chamado capital giro bruto, refere – se a activos circulantes. No capital giro podemos
encontrar alguns conceitos:

 Segundo Gitman (1987), O capital de giro líquido é obtido pala diferença entre o ativo
circulante e passivo circulante. Através dessa operação podemos analisar se empresa
possui uma folga financeira positiva, podendo liquidar seu exigível a curto prazo, ou
capital de giro líquido negativo não podendo honrar suas dívidas a curto prazo.
Capital giro liquido, são os activos circulantes menos os passivos circulantes.
 Índice de liquidez corrente: é calculado dividindo – se os activos circulares pelos
passivos circulantes e visa medir a liquidez de uma empresa. Uma alto índice de
liquidez corrente não garante que uma empresa terá caixa necessário para atender suas
necessidades, se o estoque não for vendido ou as contas a receber não poderem ser
cobradas em tempo, esta segurança pode ser ilusória.
 Índice de liquidez reduzida ou seca, que também tenta medir a liquidez subtraindo o
estoque dos activos circulantes, então dividindo o resultado pelos passivos circulantes.
Este índice de liquidez, remo o estoque dos activos circulantes porque aqueles são
menos líquidos dos activos circulantes, de forma que constitui um teste de forca
acerca da capacidade de uma empresa de atender as suas obrigações correntes.
 Política de capital giro, refere –se as políticas de uma empresa sobre os níveis – alvo
para cada categoria de activos circulantes e como os activos circulantes são
financiados.
 A administração do capital giro envolve a administração dos activos e passivos
circulantes, de acordo com as directrizes da política de capital giro.

Exemplo: Balanço da Regildo Investiments, Lda.

Activos Nota 31/12/2019 31/12/2020

Activos circulantes 10.000,00 11.000,00

Caixa 100,00 110,00

Contas a receber 3750,00 4120,00
Estoque 6150,00 6770,00

Activo não circulante 10.000,00 11.000,00

Fabricas e Equipamentos 10.000,00 11.000,00
Total de activo 20.000,00 22.000,00
Passivo circulante 3.100,00 3.600,00
Contas a pagar 600,00 660,00
Títulos pagar 1100,00 1400,00
Provisões 1400,00 1540,00

Passivo não circulante 7540,00 7840,00

Exigível a longo prazo 7540,00 7840,00

Total de passivo 10.640,00 11.440,00

Capital próprio 9.360,00 10.560,00

Capital social 1.700,00 2.290,00

Lucro do exercício 7.660,00 8.270.00

Total de Capital próprio + Passivo 20.000,00 22.000,00

Índice de liquidez corrente 3,23 3,06

Índice de liquidez reduzida / seca 1,24 1,18

A tabela contém dois balanços para a Regildo Investiments, Lda, de acordo com as definições
dadas, o capital giro de 31 de Dezembro de 2019 da Regildo Investiments, Lda era de
10.000,00, o seu capital de giro liquido era de 10.000,00 – 3.100,00 = 6.900,00. Da mesma
forma, o índice corrente de fim de ano de 2019 da Regildo Investiments, Lda foi de 3,23 e
seu índice de liquidez reduzida ou seca é de 1,24.

A necessidade de Financiamento Externo de Capital de Giro

Consideremos o que acontecera com os activos e passivos circulantes da Regildo

Investiments, Lda em 31 de Dezembro de 2019 e 31 de Dezembro de 2020, os activos
circulantes aumentaram de 10.000,00 para 11.000,00, ou em 1.000,00. Na medida em que o
aumento no lado do activo do balanço deve ser financiado por idêntico crescimento no
passivo total, a empresa deve levantar 1.000,00 para atender a seu aumento de capital de giro
no decorrer do período. No entanto, o volume mais alto de compras e os gastos de mão – de –
obra associados com a maior produção farão com que as contas a pagar e as provisões
aumentem espontaneamente de 600,00 + 1.400,00 = 2.000,00 para 660,00 + 1.540,00 =
2.200,00, ou em 200,00. Isso deixa uma necessidade de financiamento de activos circulantes
projetada de 1.000,00 – 200,00 = 800,00.

Ciclo de caixa

Neto (2010) Uma boa gestão do capital de giro envolve imprimir alta rotação (giro) ao
circulante, tornando mais dinâmico seu fluxo de operações. Este incremento de atividade no
capital de giro proporciona, de forma favorável à empresa, menor necessidade de
imobilização de capital no ativo circulante e consequente ao aumento da rentabilidade.
Podemos apresentar o processo com dados da Teodato computer Corporation (TCC), que em
princípios de 2019, lançou um novo computador que pode processar 15.000 de instruções em
segundos, o que é vendido por 250.000,00, os efeitos desse novo produto sobre a posição de
capital de giro da TCC foram analisados com base nos seguintes passos:

1- A TCC encomendara e recebera os matérias de que necessita para produzir os 100

computadores que espera vender. Já que a TCC e a maioria das outras empresas
adquirem materiais a crédito, essa transação criará uma conta a pagar. No entanto, a
compra não terá efeito imediato sobre o fluxo de caixa;
2- A mão – de – obra será usada para converter os materiais em computadores acabados,
no entanto, os salários não serão pagos plenamente na ocasião em que o trabalho for
feito, de maneira que os salários a pagar aumentarão;
3- Os computadores acabados serão vendidos, mas a credito, de forma que as vendas
criara contas a receber, não entradas imediatas de caixa;
4- Em algum ponto do ciclo, a TCC deve liquidar as contas e salários a pagar. Visto que
esses pagamentos serão feitos antes que a TCC tenha recebido os recursos relativos as
contas a receber, ocorrera uma saída liquida de caixa a qual deverá ser financiada;
5- O ciclo será completado quando as contas a receber da TCC, houverem sido cobradas,
nessa ocasião, a empresa estará em posição de liquidar o credito usado para financiar
a produção e poderá então repetir ciclo.

O modelo do ciclo de caixa, que focaliza a extensão de tempo entre o momento em que a
empresa realiza pagamentos e o momento em que recebe entradas de caixa, formaliza os
passos delineados anteriormente, os seguintes termos são usados no modelo:
  Prazo de conversão de Estoque: é a extensão média de tempo requerida para
converter os matérias em produtos acabados, e então, vender esses produtos.

Exemplo: observe o prazo de conversão do estoque. Calculado dividindo – se o estoque por

vendas por dia, se os estoques médios são de 2 milhões e as vendas de 10 milhões, então o
prazo de conversão do estoque é de 72 dias.

Estoque
PCE=
Vendas por dia

2.000 .000
PCE=
10.000 .000 = 72 dias
360

 Prazo de cobrança das contas a receber: constitui o tempo médio requerido para
converter as contas a receber da empresa em caixa, isto é recolher o caixa após a
venda. Pode ser chamado também de Prazo Médio de Recebimento, é calculado
dividindo –se as contas a receber pelas vendas medias a credito por dia. Exemplo: se
as contas a receber são 666, 67 e as vendas de 10 milhões, o prazo de cobrança dos
recebimentos é;

Contas a receber
PMR=
Vendas por dia

666,67
PMR=
10.000.000 = 24 dias
360

 Prazo médio das contas a pagar: é a extensão média de tempo entre a compra de
matérias – primas e mão – de – obra e o pagamento das mesmas. Exemplo: se s
empresa tem em média 30 dias para pagar pela mão – de – obra e matérias – primas, o
custo de mercadorias vendidas é de 8 milhões por ano e se as contas a pagar
apresentam a média de 666,67, então o seu prazo médio de pagamento pode ser
calculado da seguinte maneira:
Contas a pagar
PMP=
Compras a credito por dia
 666,67
PMP=
8.000 .000 = 30 dias
360

Para ilustrar suponha que a TCC, necessite de uma média de 72 dias para converter matérias
– primas, a fim de fabricar computadores, vende – lós e, então, de mais 24 dias para cobras as
contas a receber, entretanto, 30 dias normalmente se passam entre o recebimento das matérias
primas e o pagamento das contas a pagar, nesse caso o ciclo de caixa seria de 66 dias.

72 dias + 24 dias – 30 dias = 66 dias.

Política Alternativas de Investimento de activos circulantes

Política liberal de investimento em activos circulantes: é a política sob a qual quantias

relativamente grandes de caixa, títulos negociáveis e estoques são mantidos e em que as
vendas são estipuladas por uma política de credito liberal, resultando em alto nível de contas
a receber.

Política restritiva de investimento em activos circulantes: é a política sob a qual a posse

de dinheiro títulos, estoques e contas a receber é minimizada.

Política moderada de investimentos em activos circulantes: é a política que se situa entre

as políticas liberais e restritiva.

Políticas Alternativas de Financiamento de Activos circulantes

Activos circulantes permanentes: são os activos circulantes que ainda estão em mãos no
ponto básico dos ciclos de uma empresa.

Activos circulantes temporários: são os activos circulantes que flutuam com as variações
sazonais ou cíclicas das actividades de uma empresa.

Abordagem da equiparação de vencimentos (maturity matching): é uma política de

financiamento que equipara os vencimentos de activos e passivos, trata – se de uma política
moderada.
A importância do capital de giro

Por tanto pode se notar algumas importâncias segundo Tófoli (2008) que são: Mantém a
empresa nos primeiros meses; Possibilita vendas a prazo; Otimiza o poder de barganha com
fornecedores e Garante a saúde financeira do negócio.

 Mantém a empresa nos primeiros meses

Para a maioria das empresas, os primeiros meses de funcionamento não são fáceis. O negócio
ainda é pouco conhecido, não tem uma carteira de clientes bem estabelecida e são poucas
as entradas no caixa. Por outro lado, as saídas financeiras já são muitas. Nesse caso, o capital
de giro é crucial. Sem ele, provavelmente em poucos meses o negócio estaria fechado. Ele
funciona como um fundo necessário para a manutenção da empresa e o pagamento de
fornecedores e empregados até que o negócio gere receita por conta própria.

 Possibilita vendas a prazo

Vender a prazo no crédito da empresa é uma ótima estratégia para atrair e fidelizar clientes. O
problema é que cria um vácuo no fluxo de caixa. Muitos fornecedores são pagos à vista, só
que o cliente paga sua compra parceladamente. Mais uma vez, o capital de giro é a solução.
Ele funciona como o montante reserva capaz de suprir a lacuna no caixa, permitindo que
a empresa continue vendendo a prazo e pagando seus fornecedores à vista. Assim sendo, gera
uma enorme vantagem ao estabelecimento.

 Optimiza o poder de barganha com fornecedores

Toda boa venda começa no momento da compra. Nesse sentido, é crucial negociar por preços
baixos, comprar por menos que os concorrentes e repassar essa diferença aos clientes. Mas
isso só é realmente possível quando há capital de giro para negociar compras à vista. Quando
há capital, o gestor tem maior poder de barganha e pode obter os mesmos produtos por preços
menores. Essa diferença é repassada ao cliente na compra ou convertida em lucro, visto que a
margem de ganho do produto torna-se maior.

 Garante a saúde financeira do negócio

Negócios com pouca ou nenhuma saúde financeira estão a um passo do fracasso. Por mais

pesada que essa afirmação pareça, é a pura realidade. Em razão disso, é preciso criar
um capital de giro e cuidar bem dos recursos financeiros.
Conclusão

Tendo em vista a pesquisa apresentada conclui-se que é de extrema importância uma boa
gestão do capital de giro para saúde financeira de uma empresa, pois estão diretamente
ligados com ciclo operacional e o giro dos negócios. O presente estudo mostrou os conceitos,
algumas técnicas para gestão financeira do capital de giro e sua importância para saúde
financeira das empresas. A gestão eficiente dos seus elementos contribui significativamente
para a maximização do lucro da empresa, entretanto uma má gestão do capital giro pode
causar problemas financeiros para empresa, levando até a falência. O capital de giro está
diretamente associado às fontes, as quais a empresa necessita para financiar seu crescimento.
Através dos indicadores de atividade permitem conhecer política venda e compra adotada
pela empresa, podendo contatar a eficiência com os recursos alocados estão sendo
administrados. Por fim, concluímos que as empresas de um modo geral necessitam de uma
reserva de capital de giro e que este é de fundamental importância para o sucesso das
empresas. O capital de giro precisa de acompanhamento permanente, pois está continuamente
sofrendo o impacto das diversas mudanças enfrentadas pela empresa e corresponde aos
recursos aplicados em ativos circulantes, que se transformam dentro do ciclo de operações da
empresa e quando essas operações não são bem administradas a empresa pode parar de
funcionar.
Referências Bibliográficas

Brigham, E., & Ehrhardt, M. (2006). Administração Financeira: Teoria e Prática. São Paulo:
Atlas.

Chiavenato, I. (2014). Gestão Financeira: Uma abordagem Introdutoria (3ª e.d.). Barueri:
Manole.

Gitman, L. (2010). Princípios de Administração Financeira (12ª e.d.). São Paulo: Pearson
Education do Brasil.

Neto, A. A. (2010). Administração de Capital de Giro (3ª e.d.). São Paulo: Atlas.

Tofoli, I. (2008). Administração Financeira Empresarial: Uma tratativa prática. Campinas:

Arte brasil / Unisalesiano.

Weston, F., & Brigham, E. (2004). Fundamentos de Administração Financeira (10ª e.d.). São
Paulo: Pearson : Makron books.