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TITULOS VALORES
 DEFINICION
 TIPOS
 PRINCIPIOS
 REGLAS GENERALES
 CLASIFICACION
 FORMAS DE TRANSFERENCIA
• EL ENDOSO
• EL PROTESTO
 Los títulos valores
 Definición
“Los títulos valores son los documentos necesarios para ejercer el
derecho literal y autónomo que en ellos se consigna.”
A. El título valor como documento y como derecho de crédito:
La Ley define a los títulos valores como documentos, agregando que a
éstos se les consigna un derecho. El título valor es un mecanismo
creado en la práctica, elaborado por la doctrina y luego recogido por la
Ley, que permite hacer constar un derecho corporizándolo y
jerarquizando en un documento. La jerarquía del documento permite una
forma más fácil de circulación de los derechos. En lugar de ceder los
derechos, se transmite el documento como una cosa mueble. El
documento debe ser un papel porque puede cumplir la función que los
títulos valores normalmente desempeñan en el comercio.
En los títulos valores el documento no es meramente probatorio de un
derecho, sino que constituye un derecho. Creado el documento nace el
derecho y la obligación correspondiente. La Ley define al título valor
como un derecho de crédito en beneficio de una persona. El derecho de
crédito tiene valor en la actividad económica en general y los negocios
mercantiles en especial. Por ello, interesa que el crédito pueda entrar
en circulación económica como los demás bienes. Esto se hace posible
documentando el derecho de crédito y transmitirlo; el cual puede recaer
en diferentes bienes: dinero, mercaderías o clasificarlo según su objeto
en: títulos valores representativos de dinero, representativos de
mercaderías, representativos de derechos o representativos de una
participación.
B. El título valor como negocio jurídico unilateral
Son negocios jurídicos unilaterales porque la fuente de las obligaciones que emanan
de un Título Valor es, la voluntad unilateral de quien la creó. El artículo 7 dice así:
“Toda obligación incorporada a un Título Valor deriva de la firma puesta en el
mismo”. Es unilateral porque el título se crea y produce sus efectos. Quien suscribe el
título valor se obliga a una prestación frente al poseedor del título y no la subordina a
ninguna aceptación ni contraprestación. Así es a diferencia del contrato, no es
resultado de una sola voluntad puesto que puede aparecer, en su
creación, la voluntad de varias personas ; en el título valor, el negocio jurídico
nace con una sola manifestación de voluntad de una sola parte.
I. Caracteres del documento
1. Necesariedad
No hay derecho sin título. Es necesario porque mientras exista el
documento, existe el crédito en él establecido y éste al circular, lleva
consigo el derecho que contiene. El artículo 6 del Decreto Ley
establece: “El ejercicio del derecho consignado en un título requiere
la exhibición del mismo”. Quien posea el título y lo exhiba ante el
obligado, es el sujeto legitimado para recibir la prestación, es por eso
que los títulos valores son títulos de presentación y de rescate. Una
vez cumplida la prestación contenida en el título, el portador debe
entregarlo al deudor para que no siga circulando y el deudor no quede
expuesto a que se le reclame nuevamente la prestación.
2. Solemnidad
El artículo 2 del Decreto Ley dispone: “Los documentos y los actos a
que esta ley se refiere, sólo producirán los efectos previstos en la
misma cuando contengan las menciones y llenen los requisitos que
la misma ley señala salvo que ella lo presuma. La omisión de tales
menciones y requisitos no afecta el negocio jurídico que dio origen
al documento o al acto”. Así, la solemnidad alcanza al documento y a
los actos en torno a un título valor: acto de endoso, de aval, de pago y
el acto de aceptación. Todo título valor debe contener determinadas
menciones y requisitos esenciales El artículo 3 establece lo siguiente:
“Además de lo dispuesto para cada título valor en particular, tanto
los tipificados por la ley como los consagrados por los usos
deberán llenar los requisitos siguientes:
1. El nombre del título valor de que se trate.
2. La fecha y el lugar de creación.
3. El derecho que en el título se incorpore.
4. El lugar y la fecha del ejercicio de tal derecho.
5. La firma de quien lo crea”.
La falta de un requisito formal torna ineficaz al título valor. El artículo 2
dispone una salvedad. Dice : “debe contener los requisitos que la ley
señala, salvo que ella los presuma”. Esto significa que en algunos
casos, la Ley autoriza a no incluir una determinada mención porque se
crea una presunción legal para suplir la omisión del suscriptor.

 Tipos:
• Certificado bancario
• Certificado de deposito y warrant
• Cheque
• Conocimiento de embarque
• Factura conformada
• Letra de cambio
• Pagaré
• Acciones
• bonos

 Principios o características:
1. Literalidad
Significa que el tenor literal del documento determina el contenido y la
extensión del derecho de un título. Sólo puede hacerse valer lo que está
mencionado en el documento. El artículo 9 de la Ley establece: “El
suscriptor de un título valor quedará obligado en los términos
literales del mismo, aunque el título entre en circulación contra su
voluntad o después de que sobrevengan su muerte o incapacidad ”.
No se puede pretender más de lo que figura en el documento, u
oponerse al cumplimiento de la prestación. Los derechos no pueden ser
ni ampliados ni restringidos por constancias de otros documentos. La
literalidad es un rasgo típico de los títulos valores, cuando falta no hay
título valor. Existen algunos títulos tales como las acciones donde los
derechos deben completarse con los enunciados de otros documentos.
2. Autonomía
El derecho del poseedor, es autónomo, es originario, donde cada
adquirente recibe el título “ex novo” como si hubiera sido creado para
él. Un ejemplo: A firmó un vale a favor de B por S/. 500, es decir que A
se comprometió a pagar S/. 500 a B. B lo endosa a C, C lo endosa a D.
El último endosatario será entonces D. D ha adquirido con ese endoso
un derecho autónomo donde D le puede exigir a A la prestación y que A
no le podrá oponer a D excepciones que tengan que ver con sus
relaciones con B o C. Supongamos: A no le podrá decir a D “no le
pago S/. 500 porque B me debe a mí S/. 200 y entonces tengo
derecho a compensar”, porque ello sería una excepción que tiene
que ver con una relación del deudor con su anterior poseedor.
Tampoco puede decirle a D: “No le pago a Ud. los S/. 500 porque
hice una dación en pago al Sr. C”. Este atributo se impone para
fomentar la transmisibilidad del documento.
3. Circulación:
Los títulos valores nacen para circular, es decir transmitidos o
transferidos, permitiendo circular derechos patrimoniales, dinero,
bienes, mercaderías, etc. Pueden tener la característica de “no
negociable” o “no transferible”, con lo cual no podrá ser transmitido. La
Ley 27287 considera títulos valores materializados donde se puede
apreciar un soporte material físico; es decir: cheques, pagares, letra de
cambio, etc. Y no materializados donde sus derechos y obligaciones
cuentan con un soporte electrónico informático, donde la Caja de
Valores y Liquidaciones (CAVALI) se encarga de registro y control.

 Reglas generales aplicables a los títulos valores

a) El principio de literalidad en un titulo valor determina el alcance y modalidad de los
derechos y obligaciones indicados en el titulo o en hoja adherida a él. En lo que
respecta a la hoja adherida es preciso señalar que el primero que la utilice debe
cuidar de que su firma cubra o comprenda el documento y la hoja adherida.
b) El valor patrimonial de los títulos valores expresado en una suma de dinero
constituye un requisito especial, debiendo señalarse la unidad o signo monetario
respectivo.
c) Cuando en un titulo valor el importe se exprese en cifras y letras, de existir
diferencia entre tales datos prevalecerá el importe menor.
d) En caso de diferencia en lo relativo a la unidad monetaria, se entenderá que su
importe es en moneda nacional.
e) Cuando en un titulo valor no se consigna el signo monetario, se entiende que es en
moneda nacional
f) es requisito indispensable que toda persona que firme un titulo valor, sea como
girador, aceptante o endosante, debe consignar su nombre y numero de
documento de identidad.
g) El tenedor de un titulo valor tiene derecho a disponer de el, gravarlo o afectar los
bienes que en el se mencionen.
h) El titulo valor adquirido de buena fe no está sujeto a reivindicación.
i) Quien quisiera exigir las prestaciones del titulo valor, debe resultar ser el tenedor
legítimo, quien tiene la obligación de identificarse.
j) Una vez que sea pagado totalmente, si el ultimo tenedor fue una entidad
financiera, puede sustituirlo por microformas u otros medios permitidos por ley,
destruyéndose el cancelado.
k) El tenedor de un titulo valor no cancelado tiene derecho a demandar judicialmente
al obligado o, en su caso, a los obligados solidarios, en la vía ejecutiva.
l) Todas las personas que intervienen como giradores, emitentes, aceptantes,
endosantes, avalistas o fiadores en un titulo valor se obligan solidariamente ante el
tenedor del documento.
El demandado puede contradecir las acciones derivadas del titulo valor
fundándose en:
-el contenido literal del titulo o sus defectos de forma.
-la falsedad de la firma que se le atribuye
-la falta de protesto o el protesto defectuoso o de la formalidad sustitutoria, en los
casos de los títulos sujetos a tales formalidades.
-que el titulo incompleto al emitirse se haya completado contrariamente a lo
pactado
-la falta de algún requisito señalado por la ley para ejercicio de la acción cambiaria.
m) Puede deducirse la nulidad del titulo valor obtenido por el tenedor en relación a un
préstamo con intereses usurarios o ilegales.

 Clasificación de los títulos valores

A. TÍTULOS VALORES AL PORTADOR
Es aquél en el que el tenedor acredita la titularidad con su simple posesión, o cuando
carece de la indicación expresa de a quien se va hacer el pago del importe señalado
en el título, Deben contener la cláusula "al portador", así se podrá calificar al
poseedor como legítimo beneficiario. El tenedor deberá identificarse y una vez que el
obligado efectúe el pago, el tomador podrá colocar su nombre, el número de su
documento oficial de identidad y firma, a fin de dar fe la cancelación de la obligación
contenida en el título, sin que ello le genere obligación cambiarla. Un título valor al
portador no podrá ser transferido mediante endoso ni cesión de derechos, que
constituyen los medios por los que se transfieren los títulos valores a la orden y
nominativos, respectivamente.
B. TÍTULOS VALORES A LA ORDEN
Es emitido con la cláusula “a la orden”, con indicación del nombre de persona
determinada, quien es su legítimo titular. Se transmite por endoso y consiguiente
entrega del título, salvo pacto de truncamiento conforme a lo dispuesto en el último
párrafo de este artículo.
La cláusula “a la orden” puede ser omitida en los casos de títulos valores que sólo se
emitan de este modo y en los autorizados por la ley. Puede prescindirse de la entrega
física al endosatario del título valor endosado a éste, previo pacto de truncamiento al
respecto entre el endosante y endosatario, sustituyéndolo por otra formalidad
mecánica o electrónica, de lo que debe mantenerse constancia fehaciente.
C. TITULO VALOR NOMINATIVO
Es aquél emitido a nombre de persona determinada, quien es su titular. Se transmite
por cesión de derechos. Estos títulos carecen de la cláusula “a la orden” y si se
consigna no lo convierte en título valor endosable. Para que la transferencia del título
valor nominativo surta efecto frente a terceros y frente al emisor, la cesión debe ser
comunicada a éste para su anotación en la respectiva matrícula; o, en caso de tratarse
de valor con representación por anotación en cuenta, la cesión debe ser inscrita en la
Institución de Compensación y Liquidación de Valores correspondiente; sin perjuicio
de las limitaciones o condiciones para su transferencia que consten en el texto del
título o en el registro respectivo.

 Formas de transferencia
Estos pueden ser transferidos mediante su simple entrega, endoso o cesión. Así,
hemos dicho que los títulos valores al portador (un cheque o un papel comercia] al
portador, por ejemplo) se transfieren con su simple entrega.
• El ENDOSO
El endoso es la forma de transmisión propia de los títulos valores a la orden, que
consiste en una declaración contenida en el mismo titulo, suscrita por su actual
tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra persona (denominada
endosatario). El endosante transfiere íntegramente los derechos del título valor por lo
que no sería posible que mediante endoso se transfiera parcialmente el título. El
endoso no puede estar sujeto a condiciones, plazos o cargo alguno, por ello es que se
señala que el endoso no está sujeto a modalidad alguna. Se deberá constar en el
reverso del título o en una hoja adherida a éste, la siguiente información:
• El nombre del endosatario (la persona que adquirirá el título valor)
• El nombre, documento de identidad y firma del endosante.
• La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en procuración o en
garantía).
• La fecha del endoso.

ENDOSO EN BLANCO
Es aquél que no señala el nombre de la persona determinada para asumir la condición
de endosatario. Aquí sólo se consignan los dalos de identidad y la firma del
endosante, el endosatario deberá completar el endoso, consignando su nombre y el
número de su documento oficial de identidad y es necesario para poder exigir el pago
de la deuda.
ENDOSO AL PORTADOR
Es posible endosar un tituló valor a la orden mediante la cláusula “al portador". Pero
no transforma el título valor a la orden en uno al portador, simplemente le confiere los
mismos efectos de un endoso en blanco, de lo contrario el endosatario no tendría la
posibilidad de llenar la letra con su nombre o el de otra persona, o endosarla
nuevamente.
CLASES DE ENDOSO
• Endoso en propiedad
• Endoso en fideicomiso
• Endoso en procuración o cobranza
• Endoso en garantía
• EL PROTESTO
Es una fisura propia de los títulos valores, un requisito indispensable para que el
tenedor pueda ejercer las acciones cambiarías que le permitirán hacer el cobro del
importe del titulo. Es aquella diligencia notarial o judicial que tiene por finalidad dejar
constancia fehaciente e indubitable de la falta de paso o aceptación del titulo valor y
deberá realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos establecidos por ley; de lo
contrario perdería toda eficacia cambiaría.
Los títulos valores están sujetos a protesto como paso previo a las acciones
cambiarías es el caso: la letra de cambio, cheque, el pagaré, la factura conformada, el
warrant. etc.
Existen títulos valores que por disposición legal no requieren ser protestados para que
el tenedor pueda ejercitar las acciones cambiarías, tales como el certificado
bancario de moneda extranjera, el certificado bancario de moneda nacional, el
conocimiento de embarque, las acciones, las obligaciones y demás valores
mobiliarios.