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Actividade Formativa 1
FINANÇAS EMPRESARIAIS
2009/2010
RLE 100.000
1. Número de acções = = 50.000
RLa 2
2. Capitais Próprios (sem
n.º acções × 50 = 2.500.000
RLE)
3. Capitais Próprios CP (s/ RLE) + RLE = 2.500.000 + 100.000 = 2.600.000
Vendas 20.000.000
4. Activo = = 10.000.000
Rotação Activo 2
5. Capital Alheio Activo – CP = 10.000.000 − 2.600.000 = 7.400.000
6. CA de Curto Prazo CA × 0, 35 = 7.400.000 × 0, 35 = 2.590.000
7. CA de Médio Prazo CA − CACP = 7.400.000 − 2.590.000 = 4.810.000
8. Activo Circulante CACP × Liq. Geral = 2.590.000 × 3 = 7.770.000
9. Activo Fixo Activo − AC = 10.000.000 − 7.770.000 = 2.230.000
AC − Liq. Red. × CACP ⇔
10. Existências
7.770.000 − 1, 5 × 2.590.000 = 3.885.000
11. Compras Vendas × 0, 4 = 20.000.000 × 0, 4 = 8.000.000
PMP × Compras
× 1 ,2 ⇔
12
IVA incluido
12. Fornecedores meses
3 × 8.000.000
× 1, 2 = 2.400.000
12
PMR × Vendas
× 1 ,2 ⇔
12
IVA incluido
13. Clientes meses
2 × 20.000.000
× 1, 2 = 4.000.000
12
AC − Clientes − Existências ⇔
14. Letras descontadas
7.770.000 − 4.000.000 − 3.885.000 = −115.000
15. Empréstimos Curto
CACP − Fornec. = 2.590.000 − 2.400.000 = 190.000
Prazo
(1)
Note que, o facto de a soma de Existências com Clientes ser superior ao valor do Activo circulante significa, por
exclusão de partes, que na rubrica Clientes foram reintegradas letras descontadas e ainda não vencidas.
Balanço Funcional
1. Capital próprio 2.600.000
2. Capital alheio estável 4.810.000
3. Capitais permanentes (1 + 2) 7.410.000
4. Activo fixo líquido 2.230.000
5. Fundo de Maneio (3 - 4) 5.180.000
6. Necessidades financeiras de exploração 7.885.000
7. Recursos financeiros de exploração 2.400.000
8. Fundo de Maneio Necessário de exploração (6 - 7) 5.485.000
9. Necessidades financeiras extra-exploração 0
10. Recursos financeiros extra-exploração 0
11. Fundo de Maneio Necessário extra-exploração (9 - 10) 0
12. Fundo de Maneio Necessário Total (8 + 11) 5.485.000
13. Tesouraria Global (5 - 12) -305.000
Ano 1 Ano 2
Activo
Imobilizado:
• Corpóreo 824.150 1.981.550
• Incorpóreo 63.200 339.100
Amortizações acumuladas 288.450 481.050
Sub-total 598.900 1.839.600
Existências:
• Matérias-primas 21.000 16.000
• Produtos acabados 88.000 64.000
Sub-total 109.000 80.000
Dívidas de terceiros a curto prazo:
• Clientes 131.600 422.500
Disponibilidades 15.500 2.000
Total do Activo 855.000 2.344.100
Capital próprio e Passivo
Capital 375.000 520.000
Reservas 57.790 139.130
Resultado líquido do exercício 81.710 126.770
Total do Capital próprio 514.500 785.900
Dívidas a terceiros (médio e longo prazos):
• Empréstimo bancário - 986.300
Sub-total - 986.300
Dívidas a terceiros (curto prazo):
• Fornecedores 235.000 271.500
• Estado e outros entes públicos 7.500 17.400
• Empréstimo de sócios 87.500 250.000
• Credores diversos 10.500 33.000
Sub-total 340.500 571.900
Total do Passivo 340.500 1.558.200
Total do Capital próprio e Passivo 855.000 2.344.100
Ano 1 Ano 2
encomenda gorada e a sua venda pode ser imediata sendo considerado como um
elemento activo de tesouraria;
O fundo de maneio foi negativo em ambos os anos, ou seja, a empresa não cobriu a
totalidade das suas aplicações financeiras em imobilizado com capitais permanentes.
Foi um mau sinal em termos de equilíbrio da estrutura financeira.
CAPITAL PRÓPRIO
Capital 87.000 87.000
Reservas 1.322 1.322
Resultados Transitados 6.833 7.216
Resultado Líquido 3.259 -384
Total do Capital Próprio 98.414 95.154
PASSIVO
Médio e Longo Prazo
Empréstimos Bancários 7.477 591
Empréstimos por Obrigações 0 2.500
7.477 3.091
Curto Prazo
Empréstimos Bancários 3.998 114
Empréstimos por Obrigações 2.500 13.755
Fornecedores 7.772 7.049
Estado e Entes Públicos 2.312 441
Outros Credores 1.870 2.095
18.452 23.454
Total do Passivo 25.929 26.545
Total do Capital Próprio e Passivo 124.343 121.699
Pede-se:
a) Construção dos documentos base da análise financeira;
Balanço Funcional
Tesouraria Líquida
2006 2005
Resultados Extraordinários 0 0
2006 2005
2006 2005
CAE
RCP = RIT + × ( RIT − CFFT ) × (1 − t )
CP
Operacional
Financeira
Fiscal
2006 2005
RCP Activo Económico Total Resultado Líquido 1
IAF = = × ×
RAET Capital Próprio Resultado Operacional (1 − t )
Estrutura Financeira Efeito dos Encargos Financeiros Efeito Fiscal
2008 2007
Resultado operacional 1.111,5 434,4
Margem operacional de vendas (RO/VN) 0,032 0,054
Margem líquida de vendas (RL/VN) 0,0113 0,0116
Rotação do activo 1,21 0,74
Rendibilidade dos capitais próprios 0,0365 0,0145
Solvabilidade 0,602 1,419
Autonomia financeira 0,376 0,587
Estrutura do endividamento 1 1
Liquidez geral 1,082 2,066
Liquidez reduzida 0,754 1,023
2008 2007
Activo fixo 32,5 % 14,6 %
Existências 20,4 % 43,1 %
Dívidas de terceiros a curto prazo 38,0 % 16,6 %
Outros 9,1 % 25,7 %
Notas:
• Ignore a existência de Acréscimos e diferimentos;
• Ignore a existência de IVA;
• A taxa de Impostos sobre o Rendimento é de 20%
Pede-se:
a) Construção de Balanços funcional nos anos 2008 e 2007
São apresentados os valores pela ordem de determinação dos mesmos. Como se parte de
rácios nem sempre se obtém o valor absoluto exacto, sendo os valores apresentados uns
dos possíveis. Outros valores – aproximados dos apresentados – são possíveis utilizando
outros rácios.
2008 2007
RO
Vendas = 34.734 8.044
Margem Operacional
RL = Vendas × Margem Líquida 392,5 93,3
Vendas
Activo = 28.706 10.871
Rotação Activo
RL
CP = 10.753 6.436
Rend. CP
CA = Activo − CP 17.953 4.456
Activo circulante = CACP × Liquidez geral 19.425 9.163
Activo Fixo = Activo − Activo circulante 9.267 1.708
Existências = Activo circulante − Liquidez reduzida × CACP 5.888 4.626
Tesouraria activa = Activo × % de Outros devedores 2.612 2.794
Tesouraria passiva = Capitais × % de Outros credores 1.981 1.935
2008 2007
2008 2007
RL 392, 5 93, 3
RC = RC = = 490, 6 RC = = 116, 6
1− t 1 − 0, 2 1 − 0, 2
CF = RO − RC CF = 1.111,5 − 490, 6 = 620,9 CF = 434, 4 − 116, 6 = 317,8
CF 620, 9 317,8
CFFT = CFFT = = 0, 313 CFFT = = 0,164
CAremunerado 1.981 1.935
A pirâmide de rácios:
RO AET RC RL
RCP = × × × RC
AET
CP RO
Operacional Financeira Fiscal