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ANÁLISE DE

DESEMPENHO
3º TRIMESTRE DE 2021

Teleconferência
de Resultados
12 de novembro de 2021

Português

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MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
No terceiro trimestre de 2021, o IRB passou por mudanças importantes em sua administração. Em 17 de setembro, o
Conselho de Administração elegeu Raphael de Carvalho como Diretor Presidente da Companhia. O Vice-Presidente
Financeiro e de Relações com Investidores, Werner Suffert, deixou a posição em 31 de outubro. Para seu cargo, Willy
Jordan foi eleito, com sua posse pendente de autorização prévia pela Superintendência de Seguros Privados (Susep).
Interinamente, o Vice-Presidente Técnico e de Operações, Wilson Toneto, acumula a posição de CFO e DRI. A Vice-
Presidência de Resseguros, anteriormente ocupada por Isabel Solano, que deixou a companhia em 26 de outubro, foi
dividida em duas estruturas: (i) Vice-Presidência de Danos, Responsabilidades e Riscos Especiais e (ii) Diretoria de Vida,
ambas reportando diretamente à Presidência. Essa estrutura está sendo construída em torno do planejamento
estratégico e tem como missão para a Companhia:

"Tornar-se a resseguradora líder incontestável do mercado local e referência regional, alavancando toda a expertise de
mercado e relacionamento, ao mesmo tempo mantendo uma operação enxuta, rentável e orientada ao cliente."

O IRB quer reforçar sua posição de liderança, sendo uma referência para o mercado, e para isso conta com uma equipe
técnica reconhecida e respeitada e atua num mercado com grandes perspectivas de crescimento. O Boletim
IRB+Mercado apontou que no acumulado dos oito meses de 2021, o setor de seguros cresceu 15,8%, alcançando
R$91,9 bilhões.

Os ramos de seguros ligados à atividade econômica, como Riscos de Engenharia, Seguro Viagem e Garantia Estendida
tiveram contração. Ao mesmo tempo, a pandemia despertou o sentimento de aversão a riscos, levando à compra de
seguros, preferencialmente de Vida, Saúde, Residencial e Habitacional, para se cercar de proteção. Também se
destacaram o Seguro Rural, de Crédito e de Responsabilidade Civil. O IRB está bem-posicionado em todas as linhas de
negócio e tem condições de atender ao consumidor mais tecnológico, com menos renda disponível e disposto a
aproveitar as oportunidades criadas com a concorrência mais acirrada, com produtos mais flexíveis.

Para atender a essa demanda crescente de novos produtos, contamos com o Innovation Insurtech Program, programa
com o objetivo de desenvolver alunos de graduação em conhecimentos de inovação e ferramentas tecnológicas como
inteligência artificial, machine learning, internet das coisas e blockchain, realizado em conjunto com a PUC-Rio e a MAG
Seguros.

O IRB trabalhou fortemente para ter processos bem estruturados, governança forte e estratégia de longo prazo, além
de ter revisado toda sua carteira de subscrição para torná-la rentável e sustentável. O ano de 2021 tem sido desafiador
e ainda não conseguimos traduzir em resultados as melhorias que estamos implantando. No entanto, acreditamos que
alguns vetores influenciarão positivamente o desempenho para 2022, como taxas de juros mais elevadas, projetos de
infraestrutura, privatizações e concessões. Este cenário pode ser propício para reafirmamos nossa posição de liderança,
retomar o papel de protagonismo que sempre tivemos e ocupar novos espaços.

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Outros Destaques

• Estreia em ranking de inovação


O IRB está entre os nove representantes do setor de seguros que integram a lista do Valor Anuário Inovação Brasil, uma
realização do jornal Valor Econômico que traz o ranking com as 150 empresas mais inovadoras do país.
• 500 mais Influentes
A Bloomberg Línea apresentou sua lista de 500 pessoas que estão criando valor em seus setores e ajudando a levar a
região à recuperação e ao retorno à normalidade. Antônio Cássio dos Santos, presidente do Conselho de Administração
do IRB Brasil RE, está entre as 500 personalidades mais influentes da América Latina.

Solvência Regulatória

A Companhia apresenta na data base de 30 de setembro de 2021, excesso de capital regulatório de R$647,2 milhões,
o que equivale a um índice de solvência regulatória de 142% (patrimônio líquido ajustado / capital de risco total), ao
mesmo tempo em que o índice de solvência total da empresa (geralmente utilizado em outros países), alcança o patamar
de 264% (patrimônio líquido / capital de risco total). Ressalta-se que, de acordo com a Comissão Europeia, o requisito
de capital da SUSEP é equivalente ao Solvência II, conforme indicado no site www.ec.europa.eu/transparency

Histórico Índice de Solvência Regulatória (%)

272% 264%
254%
235%
181% 180%
167%
142%

dez/20 mar/21 jun/21 set/21

Solvência Regulatória Solvência Total

Suficiência no Enquadramento de Liquidez Regulatória

Em 30 de setembro de 2021, a Companhia encerrou com suficiência no enquadramento regulatório de R$43,0 milhões,
em comparação a uma suficiência de R$167,5 milhões em 31 de dezembro de 2020. Excluindo-se a margem adicional
de 20% sobre o capital de risco, registramos em 30 de setembro de 2021 uma suficiência de ativos elegíveis para
garantia das provisões técnicas de R$347,4 milhões, em comparação a R$542,6 milhões em 31 de dezembro de 2020
(ver Anexo I – Nota 1.1.2 Enquadramento de Liquidez Regulatória em Relação ao Capital de Risco).

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Histórico de Liquidez Regulatória (R$ milhões)

644
600 543
505
500
400 334 347
300
200 167 160
100
43
-
dez/20 mar/21 jun/21 set/21

Superávit de ativos disponíveis para garantia Suficiência no enquadramento regulatório

Geração de Caixa Operacional

No terceiro trimestre de 2021, a Companhia apresentou uma geração de Caixa operacional positiva de R$604,8 milhões.
Nos nove meses de 2021, o caixa operacional totalizou R$1,1 bilhão. Esse é o quinto trimestre consecutivo em que a
Companhia gera caixa operacionalmente.

Geração de caixa positivo por 5 trimestres consecutivos (R$ milhões)

700
605
600

500

400 352
300

200
176
140
100 66

0
1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21
(100)
(86)
(200)

(300)
(282)

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DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO
SUMÁRIO DO DESEMPENHO

Principais Indicadores

Trimestre Acumulado

(R$ milhões) 1T20 2T20 3T20 1T21 2T21 3T21 9M20 9M21

Prêmio Emitido 1.996,2 2.543,6 2.975,9 1.930,5 2.160,0 2.607,7 7.515,7 6.698,3

no Brasil 880,3 1.164,4 1.809,3 1.044,4 1.240,8 1.793,5 3.854,0 4.078,7

no Exterior 1.115,9 1.379,1 1.166,6 886,1 919,3 814,2 3.661,7 2.619,6

Prêmio Retido 1.709,5 1.710,5 1.524,5 1.534,3 1.590,1 1.743,1 4.944,5 4.867,5

Prêmio Ganho 1.499,8 1.728,4 1.545,6 1.454,3 1.732,3 1.670,4 4.773,8 4.857,0

Sinistro Retido (1.147,5) (2.339,3) (1.487,6) (1.048,9) (1.658,5) (1.992,3) (4.974,4) (4.699,8)

PSL (946,4) (2.430,0) (1.381,9) (837,8) (1.691,7) (2.019,1) (4.758,3) (4.548,6)

IBNR (201,1) 90,7 (105,7) (211,1) 33,2 26,8 (216,1) (151,2)

Resultado de Underwriting 47,3 (1.037,7) (392,6) 74,2 (337,2) (677,8) (1.383,0) (940,8)

Despesa Administrativa (75,1) (74,1) (79,3) (98,6) (106,0) (90,3) (228,5) (294,9)

Resultado Financeiro e Patrimonial 121,0 49,1 115,3 103,6 89,2 256,8 285,5 449,6

Resultado Financeiro (73,1) 50,2 115,8 103,9 90,6 256,8 92,9 451,3

Resultado Patrimonial 194,1 (1,1) (0,4) (0,3) (1,4) 0,0 192,5 (1,6)

Lucro Líquido 35,1 (656,7) (215,6) 50,8 (206,9) (155,7) (837,3) (311,8)

Trimestre Acumulado

Indicadores (%) 1T20 2T20 3T20 1T21 2T21 3T21 9M20 9M21

Índice de Retrocessão 14,4% 32,8% 48,8% 20,5% 26,4% 33,2% 34,2% 27,3%
Índice de Sinistralidade Total 76,5% 135,3% 96,2% 72,1% 95,7% 119,3% 104,2% 96,8%
Índice de sinistralidade PSL 63,1% 140,6% 89,4% 57,6% 97,7% 120,9% 99,7% 93,6%
Índice de sinistralidade IBNR 13,4% -5,2% 6,8% 14,5% -1,9% -1,6% 4,5% 3,1%
Índice de Comissionamento 17,9% 21,2% 24,7% 22,1% 22,4% 19,7% 21,3% 21,4%
Índice de outras RD's 2,4% 3,5% 4,5% 0,6% 1,3% 1,6% 3,5% 1,2%
Índice de Despesa Administrativa 5,0% 4,3% 5,1% 6,8% 6,1% 5,4% 4,8% 6,1%
Índice de Despesas com Tributos 0,4% -0,1% -0,6% -0,9% 3,1% -4,1% -0,1% -0,6%
Índice Combinado 102,3% 164,2% 129,9% 100,8% 128,7% 141,8% 133,7% 124,8%
Índice Combinado Ampliado 94,6% 159,7% 120,9% 94,1% 122,4% 122,9% 126,1% 114,3%

Em razão de mudança de prática contábil apresentada na nota 1.4 das Informações Trimestrais de 30 de setembro de 2021, para uma melhor comparação (“bases
comparáveis”), as informações do mesmo período de 2020 também foram revisadas. Ressalta-se que os impactos nos demais trimestres de 2020 serão, oportunamente,
apresentados no momento de suas divulgações ao longo de 2021, de acordo com o calendário de divulgações da Companhia.

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Demonstração do Resultado

Variação Variação

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Prêmio Emitido 2.975,9 2.607,7 -12,4% 7.515,7 6.698,3 -10,9%


Brasil 1.809,3 1.793,5 -0,9% 3.854,0 4.078,7 5,8%

Exterior 1.166,6 814,2 -30,2% 3.661,7 2.619,6 -28,5%


Prêmio Retrocedidos (1.451,5) (864,6) -40,4% (2.571,2) (1.830,8) -28,8%
Prêmio Retido 1.524,5 1.743,1 14,3% 4.944,5 4.867,5 -1,6%

Variação das Provisões Técnicas 21,2 (72,7) -443,2% (170,7) (10,5) -93,9%
Prêmio Ganhos 1.545,6 1.670,4 8,1% 4.773,8 4.857,0 1,7%
Sinistro Retido (1.487,6) (1.992,3) 33,9% (4.974,4) (4.699,8) -5,5%

PSL (1.381,9) (2.019,1) 46,1% (4.758,3) (4.548,6) -4,4%


IBNR (105,7) 26,8 -125,3% (216,1) (151,2) -30,1%
Custo de Aquisição (381,8) (329,9) -13,6% (1.017,3) (1.040,2) 2,2%
Outras Receitas e Despesas
(68,8) (26,1) -62,1% (165,1) (57,9) -65,0%
Operacionais
Resultado de Underwriting (392,6) (677,8) 72,7% (1.383,0) (940,8) -32,0%
Despesa Administrativa (79,3) (90,3) 13,9% (228,5) (294,9) 29,1%
Despesa com Tributos 9,5 69,2 625,1% 5,0 29,3 481,0%
Resultado Financeiro e Patrimonial 115,3 256,8 122,7% 285,5 449,6 57,5%
Resultado Financeiro 115,8 256,8 121,8% 92,9 451,3 385,6%

Resultado Patrimonial (0,4) 0,0 -105,1% 192,5 (1,6) -100,9%


Resultado antes dos Impostos e
(347,0) (442,1) 27,4% (1.321,0) (756,8) -42,7%
Participações
Impostos e Contribuições 131,4 286,4 118,0% 483,7 445,0 -8,0%
Lucro Líquido Total (215,6) (155,7) -27,8% (837,3) (311,8) -62,8%

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ANÁLISE DO DESEMPENHO OPERACIONAL

Prêmio Emitido Total

Nota: Na visão negócio, as linhas de negócios são consolidadas da seguinte forma: (i) Patrimonial inclui riscos de
engenharia, habitacional e riscos diversos; (ii) Vida inclui riscos de vida em grupo, individual e acidentes pessoais; (iii)
Riscos Especiais inclui exploração e produção de petróleo & gás e riscos nucleares; (iv) Outros inclui riscos marítimos,
logísticos, auto, linha financeira, caução, crédito, aluguel, financeiro e responsabilidade civil.

Prêmio Emitido por Segmento e Linhas de Negócios

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Prêmio Emitido Brasil 1.809,3 1.793,5 -0,9% 3.854,0 4.078,7 5,8%

Patrimonial 474,8 346,3 -27,1% 1.271,5 1.172,1 -7,8%

Vida 125,3 173,0 38,1% 339,4 485,6 43,1%

Rural 239,2 407,4 70,3% 757,1 972,6 28,5%

Riscos Especiais 670,4 615,0 -8,3% 739,1 742,0 0,4%

Aviação 28,9 20,4 -29,3% 75,7 48,8 -35,6%

Outros 270,7 231,3 -14,6% 671,3 657,6 -2,0%

Prêmio Emitido Exterior 1.166,6 814,3 -30,2% 3.661,7 2.619,7 -28,5%

Patrimonial 402,9 317,9 -21,1% 1.142,4 1.083,2 -5,2%

Vida 202,2 113,0 -44,1% 883,7 375,4 -57,5%

Rural 299,1 209,5 -30,0% 765,9 484,9 -36,7%

Riscos Especiais 34,8 17,3 -50,4% 77,4 73,4 -5,2%

Aviação 131,7 52,8 -59,9% 356,7 241,4 -32,3%

Outros 95,9 103,9 8,3% 435,6 361,4 -17,0%

Prêmio Emitido Total 2.975,9 2.607,8 -12,4% 7.515,7 6.698,4 -10,9%

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Histórico Trimestral Prêmio Emitido (R$ milhões)

3.00 0 2.976
2.544 2.608
2.50 0

1.167 2.160
1.996 2.080 814
2.00 0
1.931
1.379
919
1.50 0
1.060 886
1.116
1.00 0

1.809 1.793
1.164 1.241
500

880 1.020 1.044

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21

Prêmio Emitido Brasil Prêmio Emitido Exterior

Breakdown Prêmio Emitido Total - Brasil e Exterior (% de Participação)

3T20 3T21
Brasil
Brasil 69%
61%
Exterior Exterior
39% 31%

Breakdown Prêmio Emitido Total - Brasil e Exterior (R$ milhões)

3000,0 2.976 8.000 7.516


2.608 6.698
2500,0 1.167
814 6.000
2000,0 3.662 2.620
1500,0 4.000
1000,0 1.809 1.793 2.000 3.854 4.079
500,0
- -
3T20 3T21 9M20 9M21

Prêmio Emitido Brasil Prêmio Emitido Exterior Prêmio Emitido Brasil Prêmio Emitido Exterior

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Breakdown Prêmio Emitido Total por Linhas de Negócios (%)
8.000
7.516

7.000 6.698

2.414
6.000

2.255
5.000

1.523
4.000

1.458
2.976
3.000
2.608 1.223
878 861
664 432
2.000

538 290
617 816
328 815
1.000
161 286
73
705 632 1.107 1.019
-
367 335
3T20 3T21 9M20 9M21

Outros Riscos Especiais Aviação Vida Rural Patrimonial

• Comparação trimestral: 3T21 x 3T20

No terceiro trimestre de 2021 (3T21) o volume total de prêmios emitidos pelo IRB Brasil RE apresentou uma redução
de 12,4% em relação ao terceiro trimestre de 2020 (3T20), totalizando R$2.607,7 milhões.

✓ Brasil
(R$ milhões)

-100 100 300 500 700


3T20 3T21
Patrimonial 475 Patrimonial 346
Vida 125 Vida 173
Rural 239 Rural 407
Riscos Especiais 670 Riscos Especiais 615
Aviação 29 Aviação 20
Outros 271 Outros 231

O prêmio emitido no Brasil totalizou R$1.793,5 milhões no 3T21, praticamente estável em relação ao mesmo período de
2020. Destacam-se as linhas de rural (+70,3%) e vida (+38,1%), conforme explicado abaixo:

✓ Rural: maior originação de prêmios por parte das seguradoras, reforçada pelo aumento de prêmio
decorrente do subsídio rural, que compensou a redução de participação em alguns contratos do segmento,
detidos pela Companhia, devido à estratégia de re-underwriting.
✓ Vida: novos negócios conquistados por meio de inovação e novos produtos oferecidos, bem como
desempenho acima do esperado em negócios existentes.

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Esse aumento foi parcialmente compensado pela (i) redução de 29,3% no segmento Aviação, em virtude de ajustes
decorrentes da estratégia de re-underwriting e (ii) redução de 27,1% no segmento Patrimonial, em função da não
renovação de risco facultativo de uma empresa do ramo de mineração, bem como pela não renovação ou redução de
participação em acordos operacionais/contratos.

✓ Exterior

(R$ milhões)

3T20 3T21
Patrimonial 403 Patrimonial 318
Vida 202 Vida 113
Rural 299 Rural 210
Riscos Especiais 35 Riscos… 17
Aviação 132 Aviação 53
Outros 96 Outros 104

O prêmio emitido no exterior totalizou R$814,2 milhões no 3T21, o que representou uma redução de 30,2% em relação
ao 3T20. Essa redução está em linha com a estratégia de re-underwriting amplamente divulgada pela Companhia, além
da variação cambial negativa no período.

• Comparação: 9M21 x 9M20

Nos nove meses de 2021 (9M21), o volume total de prêmio emitido recuou 10,9% em relação aos 9M20, totalizando
R$6.698,3 milhões.

✓ Brasil

No acumulado do ano, o prêmio emitido no Brasil totalizou R$4.078,7 milhões, o que representou um incremento de
5,8%, refletindo o maior volume de prêmio emitido em vida (+43,1%) e rural (+28,5%), conforme descrito abaixo:

✓ Vida: novos negócios conquistados por meio de inovação e novos produtos oferecidos, bem como
desempenho acima do esperado em negócios existentes.
✓ Rural: aumento de prêmio decorrente do subsídio rural.

✓ Exterior

O prêmio emitido no exterior foi de R$2.619,6 milhões, com uma queda de 28,5% em relação aos 9M20. A menor
contribuição do prêmio emitido no exterior nos 9M21 decorre, principalmente, das linhas de negócio vida (-57,5%), rural
(-36,7%) e Aviação (-32,3%).

✓ Vida: medidas de re-underwriting promoveram a não-renovação de contratos com margem técnica


insuficiente.
✓ Rural: redução de participação em alguns contratos detidos pela Companhia, primordialmente na Ásia.
✓ Aviação: redução da exposição nesse segmento.

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Despesa de Retrocessão

Despesa de Retrocessão por Segmento e Linhas de Negócios

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Despesa com Retrocessão Brasil (1.391,5) (858,8) -38,3% (2.219,4) (1.614,5) -27,3%
Patrimonial (217,6) (98,6) -54,7% (647,8) (441,3) -31,9%
Vida (43,5) (40,8) -6,2% (99,5) (113,4) 14,0%
Rural (353,1) (0,6) -99,8% (419,2) (44,1) -89,5%
Riscos Especiais (626,9) (583,0) -7,0% (706,2) (672,8) -4,7%
Aviação (4,3) (1,9) -56,8% (28,7) (31,4) 9,2%
Outros (146,1) (133,8) -8,4% (317,9) (311,5) -2,0%
Despesa com Retrocessão Exterior (60,0) (5,8) -90,3% (351,8) (216,2) -38,5%
Patrimonial (42,5) 2,6 -106,0% (284,1) (160,2) -43,6%
Vida (0,2) (0,1) -52,3% (3,9) (5,8) 49,8%
Rural (1,0) (1,1) 11,2% (28,9) (30,2) 4,5%
Riscos Especiais (10,9) 1,1 -109,8% (15,2) 0,8 -105,5%
Aviação (3,5) (2,9) -17,4% (9,3) (7,0) -25,3%
Outros (2,0) (5,4) 173,4% (10,4) (13,9) 34,1%
Despesa com Retrocessão Total (1.451,5) (864,6) -40,4% (2.571,2) (1.830,8) -28,8%

Histórico Trimestral Índice de Retrocessão (%)

155,0%
79,2%
135,0%
53%
115,0%

48,8%
95,0%

75,0%
32,8% 5% 33,2%
20% 20,5% 26,4%
55,0%
14,4% 106%
18% 1%
35,0%
1% 77% 5%
48% 48%
15,0%
31% 34% 33%
-5,0%

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21

Índice de Retrocessão Brasil Índice de Retrocessão Exterior

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 11


Breakdown do Índice de Retrocessão Brasil e Exterior (%)

145,0%
34,2%
48,8% 9,6%
95,0% 27,3%
5% 33,2% 8,3%
45,0% 1% 57,6%
77% 39,6%
48%
-5,0%
3T20 3T21 9M20 9M21

Índice de Retrocessão Brasil Índice de Retrocessão Exterior Índice de Retrocessão Brasil Índice de Retrocessão Exterior

• Comparação trimestral: 3T21 x 3T20

A despesa total com retrocessão no 3T21 apresentou uma queda de 40,4% na comparação com o 3T20, passando de
R$1.451,5 milhões no 3T20 para R$864,6 milhões no 3T21, enquanto o índice de retrocessão saiu de 48,8% no 3T20
para 33,2% no 3T21, uma redução de 15,6 p.p.. É importante lembrar que, no 3T20, houve o efeito de uma operação
denominada LPT (Loss Portfolio Transfer) no segmento rural Brasil. Excluindo-se o efeito do LPT no segmento rural
Brasil, o índice de retrocessão no 3T20 sairia de 48,8% para 38,8%, ainda assim em linha com a estratégia de menor
exposição e redução de custos.

A queda da despesa com retrocessão no Brasil pode ser explicada, primordialmente, pelas linhas de negócios:

• Patrimonial: (i) pela não renovação de alguns acordos operacionais com alto volume de retrocessão; e (ii) pela
não renovação de alguns contratos decorrentes de revisão da carteira.
• Rural: reconhecimento do Loss Portfolio Transfer (LPT), programa de transferência de reservas técnicas na
modalidade de proteção estruturada, que ocorreu no 3T20 e não ocorreu no 3T21 (one-off), o que distorce a
comparação nesse segmento.

No exterior, também houve redução de despesa com retrocessão, devido às seguintes linhas de negócio:

• Patrimonial: no ano de 2020, foram efetuados lançamentos de ajustes de contratos de proteção de anos de
subscrição anteriores, o que distorce a comparação nesse segmento.
• Riscos Especiais: reversão de retrocessão facultativa referente a empresa do setor de óleo e gás.

• Comparação: 9M21 x 9M20

Nos nove primeiros meses de 2021 (9M21), a despesa com retrocessão foi 28,8% menor, refletindo principalmente a
linha de Rural no Brasil, que teve o efeito da operação de LPT em 2020.

Consequentemente, o índice de retrocessão da Companhia nos 9M21 diminuiu 6,9 p.p., de 34,2% nos 9M20 para 27,3%
nos 9M21.

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 12


Prêmio Retido

Prêmio Retido por Segmento e Linhas de Negócios

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Prêmio Retido Brasil 417,8 934,7 123,7% 1.634,6 2.464,2 50,7%


Patrimonial 257,3 247,7 -3,7% 623,6 730,8 17,2%
Vida 81,8 132,2 61,6% 239,9 372,2 55,2%
Rural (113,8) 406,8 -457,4% 337,9 928,5 174,8%
Riscos Especiais 43,5 32,0 -26,3% 32,8 69,2 110,6%
Aviação 24,5 18,5 -24,4% 47,0 17,4 -63,0%
Outros 124,6 97,5 -21,8% 353,4 346,1 -2,1%
Prêmio Retido Exterior 1.106,6 808,5 -26,9% 3.309,9 2.403,4 -27,4%
Patrimonial 360,4 320,5 -11,1% 858,3 923,0 7,5%
Vida 202,0 112,9 -44,1% 879,8 369,6 -58,0%
Rural 298,2 208,4 -30,1% 737,0 454,7 -38,3%
Riscos Especiais 23,9 18,3 -23,4% 62,2 74,2 19,4%
Aviação 128,2 49,9 -61,1% 347,4 234,4 -32,5%
Outros 93,9 98,5 4,8% 425,2 347,5 -18,3%
Prêmio Retido Total 1.524,5 1.743,2 14,4% 4.944,5 4.867,6 -1,6%

Histórico Trimestral Prêmio Retido (R$ milhões)

1.710 1.711 1.743


1.524 1.534 1.590

809
1.102 1.101 754
841
1.107
432
836 935
608 609 494 693
418
-62

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21

Prêmio Retido Brasil Prêmio Retido Exterior

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Breakdown Prêmio Retido Brasil e Exterior (R$ milhões)
8.000
7.000
6.000
4.945 4.868
5.000
1.743
1.524 4.000
2.403
809 3.000 3.310
1.107 2.000
935 1.000 2.464
1.635
418
-
3T20 3T21 9M20 9M21
Prêmio Retido Brasil Prêmio Retido Exterior Prêmio Retido Brasil Prêmio Retido Exterior

O total de prêmio retido foi de R$1.743,1 milhões no 3T21, um incremento de 14,3% em relação ao 3T20, principalmente
devido à redução dos prêmios retrocedidos.

Variação da Provisão Técnica

Composição da Variação da Provisão Técnica

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Variação da Provisão Técnica Brasil 23,6 (99,0) -519,6% 191,6 (119,5) -162,4%
Patrimonial (61,0) 1,2 -102,0% (41,5) (35,6) -14,2%
Vida 4,0 (2,9) -171,2% 31,8 (9,1) -128,7%
Rural 109,9 (72,9) -166,3% 204,3 (39,2) -119,2%
Riscos Especiais (29,9) (27,7) -7,4% 1,0 (36,4) -3788,8%
Aviação (11,6) (10,0) -13,8% (21,2) (9,8) -53,6%
Outros 12,1 13,2 8,9% 17,2 10,6 -37,9%
Variação da Provisão Técnica Exterior (2,4) 26,3 -1188,9% (362,3) 109,0 -130,1%
Patrimonial (57,4) (48,7) -15,2% (130,0) (146,2) 12,5%
Vida 27,6 19,8 -28,3% (7,9) (2,8) -65,1%
Rural (19,5) (5,7) -70,7% (128,3) 202,8 -258,1%
Riscos Especiais 6,4 3,0 -53,3% 8,8 (8,2) -192,5%
Aviação 36,2 25,2 -30,6% 10,1 28,3 181,4%
Outros 4,3 32,8 669,8% (115,1) 35,1 -130,5%
Variação da Provisão Técnica Total 21,2 (72,7) -443,2% (170,7) (10,5) -93,9%

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Variação da Provisão Técnica por Segmento e Linhas de Negócios

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Variação da Provisão Técnica 21,2 (72,7) -443,2% (170,7) (10,5) -93,9%


PPNG - Resseguro (266,0) (215,1) -19,1% (326,9) 320,4 -198,0%
Efetivo (351,1) (316,4) -9,9% (296,6) (64,4) -78,3%
Estimado 85,1 101,3 19,0% (30,4) 384,8 -1367,3%
PPNG - Retido 259,0 156,8 -39,5% 87,6 (293,6) -435,2%
Efetivo 235,2 188,4 -19,9% 73,6 (177,5) -341,1%
Estimado 23,8 (31,6) -232,4% 14,0 (116,1) -930,9%
PET 28,1 (14,3) -150,9% 68,7 (37,2) -154,2%

Histórico Trimestral Variação da Provisão Técnica (R$ milhões)


100%

80%

18 21 478 142 60%

40%
359
47 24 140
20%
121 119 3 26
(2) 0%
(23)
(29) -20%
(331) (99)
(57)
-40%

(210) (80) -60%


(73)
-80%
Brasil Exterior
-100%
1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21

Breakdown da Variação das Provisões Técnicas Brasil e Exterior (R$ milhões)

200
40
21
20 100 192
24 26 109
- -
(2) (120)
(20)
(100)
(40)
(200) (362) (10)
(60)
(99)
(300)
(80)

(100)
(400)
(73) (171)
(120) (500)
3T20 3T21 9M20 9M21
Brasil Exterior Brasil Exterior

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A principal componente da variação da provisão técnica é a Provisão de Prêmios Não Ganhos (PPNG), que corresponde
à parcela do prêmio dos riscos subscritos pela Companhia a ser diferida pelo período de vigência dos contratos.

A PPNG é apurada tanto para os prêmios emitidos quanto para os prêmios de retrocessão da Companhia. O saldo entre
a variação da PPNG – Resseguro (calculada sobre os prêmios emitidos) e a variação da PPNG – Retrocessão (calculada
sobre os prêmios retrocedidos) é a variação da PPNG Retida, que é apresentada na linha de Variação das Provisões
Técnicas.

A outra componente da linha de Variação das Provisões Técnicas é a Provisão de Excedentes Técnicos (PET). Essa
provisão é constituída periodicamente para a garantia dos valores destinados a excedentes decorrentes de superávits
técnicos e operacionais, que deverão ser distribuídos às cedentes, conforme previsto nos contratos de resseguro.

Portanto, as variações apresentadas no quadro anterior referem-se a diferenças de saldos das referidas provisões no
período.

• Comparação trimestral: 3T21 x 3T20

No 3T21, a variação da provisão técnica totalizou uma constituição de R$72,7 milhões em comparação a uma reversão
de R$21,2 milhões no 3T20. As constituições decorrem, primordialmente, em função das seguintes linhas de negócios:

✓ Vida Brasil: necessidade de constituição de provisão de excedentes técnicos (PET).


✓ Rural Brasil: em linha com o incremento do volume de prêmios referentes ao período.

• Comparação: 9M21 x 9M20

No acumulado dos nove meses de 2021, a variação da provisão técnica totalizou uma constituição de R$10,5 milhões
em comparação a uma constituição nos 9M20 de R$170,7 milhões. A menor constituição apresentada na variação da
provisão técnica nos 9M21 decorre, primordialmente, da reversão da provisão técnica no exterior, principalmente na
linha de Rural.

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Prêmio Ganho

Prêmio Ganho por Segmento e Linhas de Negócios

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Prêmio Ganho Brasil 441,4 835,8 89,3% 1.826,3 2.344,7 28,4%


Patrimonial 196,2 248,9 26,8% 582,2 695,2 19,4%
Vida 85,8 129,4 50,7% 271,7 363,1 33,6%
Rural (3,9) 334,0 -8692,1% 542,2 889,3 64,0%
Riscos Especiais 13,6 4,4 -67,8% 33,8 32,7 -3,3%
Aviação 12,9 8,5 -34,0% 25,8 7,6 -70,7%
Outros 136,7 110,7 -19,0% 370,6 356,8 -3,7%
Prêmio Ganho Exterior 1.104,2 834,8 -24,4% 2.947,5 2.512,5 -14,8%
Patrimonial 303,0 271,8 -10,3% 728,4 776,8 6,6%
Vida 229,6 132,7 -42,2% 871,9 366,9 -57,9%
Rural 278,7 202,7 -27,3% 608,8 657,5 8,0%
Riscos Especiais 30,3 21,3 -29,7% 71,0 66,0 -7,0%
Aviação 164,5 75,1 -54,4% 357,4 262,7 -26,5%
Outros 98,2 131,3 33,7% 310,1 382,6 23,4%
Prêmio Ganho Total 1.545,6 1.670,6 8,1% 4.773,8 4.857,2 1,7%

Histórico Trimestral Prêmio Ganho (R$ milhões)


2.000

1.800
1.728 1.732 1.671
1.500 1.546
1.600 1.454
1.400

893 835
1.200
1.072
771 910 784
1.000
1.104
800

600

400
852 839 836
729 656 670
200 441
-
57
1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21

Prêmio Ganho Brasil Prêmio Ganho Exterior

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 17


Breakdown do Prêmio Ganho Brasil e Exterior (R$ milhões)

5.000 4.774 4.857


1.546 1.671 4.000
2.948 2.512
3.000
835
1.104 2.000
836 1.000 1.826 2.345
441
-
3T20 3T21 9M20 9M21

Prêmio Ganho Brasil Prêmio Ganho Exterior Prêmio Ganho Brasil Prêmio Ganho Exterior

O total de prêmio ganho foi de R$1.670,4 milhões no 3T21, 8,1% superior ao 3T20, devido ao menor volume de prêmios
retrocedidos.

Sinistro Retido

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Sinistro Retido Brasil (163,3) (1.001,9) 513,7% (1.508,3) (2.226,4) 47,6%


Patrimonial (101,4) (347,5) 242,6% (435,8) (771,9) 77,1%
Vida (68,4) (168,4) 146,2% (242,6) (294,9) 21,6%
Rural 84,9 (282,9) -433,1% (411,1) (694,4) 68,9%
Riscos Especiais 6,5 (10,1) -255,7% (17,6) (37,6) 114,2%
Aviação 2,4 (50,5) -2229,8% (39,7) (79,2) 99,8%
Outros (87,2) (142,4) 63,3% (361,6) (348,4) -3,7%
Sinistro Retido Exterior (1.324,4) (990,4) -25,2% (3.466,1) (2.473,3) -28,6%
Patrimonial (335,4) (184,9) -44,9% (987,1) (617,7) -37,4%
Vida (586,3) (426,4) -27,3% (1.262,3) (750,3) -40,6%
Rural (241,6) (238,7) -1,2% (580,6) (560,9) -3,4%
Riscos Especiais (9,6) (23,7) 147,9% (80,0) (44,9) -43,8%
Aviação (108,6) (29,1) -73,2% (352,7) (279,3) -20,8%
Outros (42,8) (87,5) 104,5% (203,5) (220,3) 8,3%
Sinistro Retido Total (1.487,6) (1.992,3) 33,9% (4.974,4) (4.699,8) -5,5%

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 18


Composição do Sinistro Retido

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Sinistro Retido Total (1.487,6) (1.992,3) 33,9% (4.974,4) (4.699,8) -5,5%


PSL (1.381,9) (2.019,1) 46,1% (4.758,3) (4.548,6) -4,4%
IBNR (105,7) 26,8 -125,3% (216,1) (151,2) -30,1%
Índice de Sinistralidade Total 96,2% 119,3% 23,1 p.p. 104,2% 96,8% -7,4 p.p.
Índice de sinistralidade PSL 89,4% 120,9% 31,5 p.p. 99,7% 93,6% -6,1 p.p.
Índice de sinistralidade IBNR 6,8% -1,6% -8,4 p.p. 4,5% 3,1% -1,4 p.p.

Histórico Despesa de Sinistro (R$ milhões) e Sinistralidade (%)

135,3% 119,3%
96,2% 92,1% 95,7%
76,5% 72,1%
2.339

1.488 1.659
1.148 106 1.049
2.430 838
201 211 2.019
122 1.692
1.382
946 716 838
(33) (27)
(91)

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21


PSL IBNR Índice de Sinistralidade (%)

Sinistralidade Brasil x exterior (%)

120% 120% 119% 119%

96%

37%

Brasil Exterior Total

3T20 3T21

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 19


• Comparação trimestral: 3T21 x 3T20

No 3T21, o sinistro retido total foi de R$1.992,3 milhões, uma elevação de 33,9% em relação ao 3T20. O índice de
sinistralidade total no 3T21 apresentou uma alta de 23,0 p.p. ante o mesmo trimestre do ano anterior, de 96,2% para
119,3%.

O aumento da sinistralidade total do 3T21 é reflexo da elevação no componente PSL (Provisões de Sinistros a Liquidar),
que se refere aos avisos de sinistros que a Companhia recebeu no período e que apresentou aumento de 46,1%. em
relação ao 3T20. Esse aumento decorre, primordialmente, do reconhecimento de cauda do sinistro de contrato
descontinuado (run-off) no segmento de Vida no Exterior, no montante de R$219,4 milhões.

Excluindo os sinistros dos negócios descontinuados (run-off), que totalizaram R$349,2 milhões, o índice de sinistralidade
do 3T21 foi de 99,6%.

✓ Sinistralidade Brasil

Ao analisarmos por segmento, nota-se que o índice de sinistralidade Brasil passou de 37,0% no 3T20 para 119,9% no
3T21. Em termos nominais, o sinistro retido saiu de R$163,3 milhões no 3T20 para R$1.001,9 milhões no 3T21,
observando-se que o sinistro do 3T20 teria sido R$296,8 milhões superior caso expurgássemos a operação de LPT. As
principais linhas de negócio que contribuíram para os efeitos da sinistralidade no período são detalhadas abaixo:

• Rural Brasil: o índice de sinistralidade do 3T21 não é comparável ao 3T20, uma vez que em 2020 houve o efeito
da operação de LPT, o que distorce a comparação nesse segmento. Ademais, a sinistralidade do 3T21 ainda
não refletiu por completo o efeito da safra de inverno, que ainda deve impactar o 4T21.
• Patrimonial: afetado em função de sinistros de severidade, como por exemplo: fábrica de papel, petroquímica,
geradoras de energia elétrica, empresa de alimentos, entre outros, o que elevou a sinistralidade na linha de
negócio. Vale destacar que o ano de 2020 foi atípico, com um volume de sinistros no trimestre abaixo da média
da carteira.
• Riscos Especiais: sinistros ocorridos em empresas dos setores de engenharia e de energia.
• Vida: incremento de sinistralidade decorrente de maior frequência de mortes observada em contratos
proporcionais
• Aviação: efeito da cauda dos contratos descontinuados.

3T20 -50% 450% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600%


3T21
Patrimonial 52% Patrimonial 140%

Vida 80% Vida 130%

Rural n.m. Rural 85%

Riscos Especiais -48% Riscos Especiais 231%

Aviação -18% Aviação 592%

Outros 64% Outros 129%

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 20


✓ Sinistralidade Exterior

O índice de sinistralidade no exterior ficou estável em relação ao 3T20. No segmento Patrimonial Exterior já é possível
verificar que as medidas de re-underwriting, que promoveram o cancelamento de contratos com margem técnica
insuficiente, já demonstram a diminuição no montante total de sinistros nessa linha de negócios.

Apesar da estratégia de re-underwriting iniciada em julho de 2020 já ter apresentado efeitos positivos no Patrimonial, a
sinistralidade no segmento de Vida Exterior ainda apresenta reflexos dos efeitos da cauda dos contratos vultosos
descontinuados, cujo índice de sinistralidade manteve-se elevado na comparação dos trimestres.

3T20 3T21
Patrimonial 111% Patrimonial 68%
Vida 255% Vida 321%
Rural 87% Rural 118%
Riscos Especiais 32% Riscos Especiais 112%
Aviação 66% Aviação 39%
Outros 44% Outros 67%

• Comparação: 9M21 x 9M20

Nos 9M21, o sinistro retido total foi de R$4.699,8 milhões, um decréscimo de 5,5% em relação ao mesmo período de
2020. O índice de sinistralidade total neste período apresentou uma queda de 7,4 p.p. comparado ao mesmo período
do ano anterior, saindo de 104,2% para 96,8%.

A queda do sinistro reflete os impactos da estratégia de re-underwriting, com melhora importante no índice de
sinistralidade dos negócios continuados (run-on), que ficou em 85,6% nos primeiros nove meses de 2021.

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Custo de Aquisição

Composição Custo de Aquisição por Segmento e Linhas de Negócios

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Custo de Aquisição Brasil (149,0) (176,5) 18,4% (482,4) (548,9) 13,8%


Patrimonial (21,5) (31,8) 47,9% (69,9) (102,8) 46,9%
Vida (11,2) (23,8) 112,9% (47,7) (73,2) 53,3%
Rural (72,8) (89,3) 22,7% (245,2) (255,0) 4,0%
Riscos Especiais (1,4) (1,2) -11,9% (6,3) (7,0) 9,8%
Aviação (2,8) (1,2) -57,2% (6,6) (5,7) -13,3%
Outros (39,4) (29,1) -26,1% (106,6) (105,2) -1,3%
Custo de Aquisição Exterior (232,7) (153,4) -34,1% (534,8) (491,3) -8,1%
Patrimonial (106,8) (79,2) -25,9% (229,0) (242,5) 5,9%
Vida (18,0) (6,4) -64,6% (62,5) (15,2) -75,7%
Rural (45,7) (22,7) -50,3% (100,3) (77,3) -23,0%
Riscos Especiais (5,9) (3,6) -39,2% (13,4) (11,6) -13,4%
Aviação (30,6) (8,4) -72,5% (54,7) (56,8) 3,7%
Outros (25,7) (33,1) 28,7% (74,9) (88,0) 17,4%
Custo de Aquisição Total (381,8) (329,9) -13,6% (1.017,3) (1.040,2) 2,2%

Histórico Custo de Aquisição (R$ milhões)

30,0%
24,7%
25,0% 21,3% 21,4%
19,7%
20,0%
1.017 1.040
382 15,0%
330
10,0% 535 491
233 153
5,0%
149 177 482 549
0,0%
3T20 3T21 9M20 9M21

Custo Aquisição Brasil Custo Aquisição Exterior Índice de Comissionamento Custo Aquisição Brasil Custo Aquisição Exterior Índice de Comissionamento

O custo de aquisição no 3T21 totalizou R$329,9 milhões, uma redução de 13,6% em relação ao 3T20. Quando
analisamos a relação entre o custo de aquisição e o prêmio ganho do período, esse índice passou de 24,7% no 3T20
para 19,7% no 3T21. Esse decréscimo observado no 3T21 reflete, em geral, a estratégia de re-underwriting, com
negociação de taxas em condições mais adequadas para a rentabilidade do negócio.

O custo de aquisição nos 9M21 totalizou R$1.040,2 milhões, um aumento de 2,3% em relação aos 9M20. Com
isso, a relação entre o custo de aquisição e o prêmio ganho do período ficou estável em 21,4%.

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Outras Receitas e Despesas Operacionais

Outras Receitas e Despesas Operacionais por Segmento e Linhas de Negócios

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Outras RDs Brasil (27,9) (14,0) -49,7% (66,8) (29,2) -56,3%


Patrimonial (10,5) (8,2) -22,3% (34,0) (17,3) -49,1%
Vida (6,3) (4,5) -28,9% (15,7) (7,7) -51,0%
Rural 3,7 0,5 -86,5% (0,7) 0,3 -135,2%
Riscos Especiais (1,8) 1,5 -180,3% (1,5) (2,6) 72,1%
Aviação (1,2) 0,0 -100,7% (3,4) 1,5 -143,5%
Outros (11,8) (3,4) -71,6% (11,4) (3,3) -70,6%
Outras RDs Exterior (40,9) (12,1) -70,5% (98,4) (28,7) -70,9%
Patrimonial (18,6) (11,4) -38,8% (44,0) (23,2) -47,1%
Vida (4,6) 1,4 -129,7% (12,2) 2,8 -123,0%
Rural (6,1) 2,9 -147,7% (14,9) 2,5 -116,5%
Riscos Especiais (0,5) 2,4 -567,9% (1,0) 2,3 -319,6%
Aviação (7,3) (2,0) -72,5% (10,2) (5,5) -46,3%
Outros (3,8) (5,4) 40,2% (16,0) (7,5) -53,1%
Outras Receitas e Despesas Oper. Total (68,8) (26,1) -62,1% (165,1) (57,9) -65,0%

Histórico Outras Receitas e Despesas Operacionais (R$ milhões)

2,4% 3,5% 4,5% 0,6% 1,3% 1,6%


-10,0%
60 69
37 41
32 22 26
9
25 12
11 28 28 16 14
9 6

(79)

(12)
(91)
1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21
Outras RDs Brasil Outras RDs Exterior Índice de Outras RDs

Outras receitas e despesas operacionais registraram uma despesa de R$26,1 milhões no 3T21, comparativamente a
uma despesa de R$68,8 milhões no 3T20. Assim como no trimestre, no acumulado do ano outras receitas e despesas
operacionais também apresentaram um decréscimo de 65,0% em relação aos 9M20. Essa redução nos períodos se
deve, principalmente, à (i) migração do instrumento de carta de crédito para Reinsurance Trust Account (RTA), com
menor custo operacional; e (ii) reversão de PDD por melhorias no processo de cobrança e a consequente limpeza de
pendências financeiras.

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Resultado de Subscrição (Underwriting)

Var. Var.

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Resultado de Underwriting Brasil 101,2 (356,7) -452,5% (231,3) (459,8) 98,8%


Patrimonial 62,8 (138,7) -320,9% 42,4 (196,7) -563,5%
Vida (0,0) (67,4) 139689,0% (34,4) (12,8) -62,8%
Rural 12,0 (37,8) -415,0% (114,9) (59,8) -47,9%
Riscos Especiais 16,9 (5,5) -132,5% 8,4 (14,4) -270,9%
Aviação 11,4 (43,2) -479,6% (23,9) (75,9) 218,2%
Outros (1,8) (64,3) 3563,1% (109,0) (100,2) -8,1%
Resultado de Underwriting Exterior (493,8) (321,0) -35,0% (1.151,7) (480,8) -58,3%
Patrimonial (157,8) (3,7) -97,7% (531,7) (106,6) -79,9%
Vida (379,3) (298,7) -21,3% (465,2) (395,8) -14,9%
Rural (14,7) (55,8) 278,6% (87,1) 21,7 -125,0%
Riscos Especiais 14,3 (3,7) -125,7% (23,4) 11,8 -150,6%
Aviação 18,0 35,5 97,4% (60,2) (78,8) 31,0%
Outros 25,8 5,3 -79,6% 15,7 66,9 324,6%
Resultado de Underwriting Total (392,6) (677,7) 72,6% (1.383,0) (940,7) -32,0%

Resultado de Underwriting (R$ milhões)

-450 -350 -250 -150 -50 -450 -350 -250 -150 -50
3T20 3T21
Patrimonial (95) Patrimonial (142)
Vida(379) Vida (366)
Rural (3) Rural (94)
Riscos Especiais 31 Riscos Especiais (9)
Aviação 29 Aviação (8)
Outros 24 Outros (59)

No 3T21, a Companhia apresentou resultado do underwriting negativo de R$677,8 milhões, comparado a um resultado
negativo de R$392,6 milhões no mesmo período de 2020.

Ao excluirmos o efeito dos contratos dos negócios descontinuados (run-off) do período, de R$329,5 milhões, a
Companhia teria apresentado um resultado de underwriting ainda negativo, porém menor, de R$348,3 milhões no 3T21.

Conforme amplamente divulgado, o potencial impacto do clean-up do portfólio representará uma melhora gradual no
resultado de underwriting da Companhia.

Nos 9M21, o resultado de underwriting negativo de R$940,7 milhões já apresenta melhora em relação ao dos 9M20,
negativo em R$1.383,0 milhões, porém ainda aquém do que a Companhia estima para os próximos exercícios, em
virtude da cauda de sinistro dos contratos descontinuados (run-off) no montante de R$723,7 milhões de sinistros retidos.

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Resultado de Underwriting run- on normalizado (R$ milhões)

209

(348) (403)
(781)

3T20 3T21 9M20 9M21

Resultado de Underwriting: Brasil x Exterior (R$ milhões)

101
(231)
(494) (357) (460)

(321) (481)
(393) (1.152)
(678) (941)
(1.383)
3T20 3T21 9M20 9M21

Brasil Exterior Brasil Exterior

Despesas Gerais e Administrativas

Composição das Despesas Gerais e Administrativas

Variação Variação

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Despesas Gerais e Administrativas (79,3) (90,3) 13,9% (228,5) (294,9) 29,1%

Pessoal (38,9) (31,4) -19,2% (115,5) (114,4) -0,9%

Terceiros (13,5) (6,6) -51,3% (34,2) (30,9) -9,5%

Outros (23,0) (40,1) 74,2% (59,2) (123,0) 107,9%

Impacto PREVIRB (3,9) (12,2) 210,8% (19,6) (26,6) 35,4%

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Histórico Despesas Gerais e Administrativas (R$ milhões)

200 10,0%

6,8% 6,1% 5,5%


180 5,0% 5,1% 5,1% 5,4%
5,4%
5,0%

4,3%
160
0,0%

140
-5,0%

120
99 106
100 90 -10,0%

75 74 79
80 -15,0%

60
-20,0%

40
-25,0%

20
- -30,0%

1T20 2T20 3T20 1T21 2T21 3T21

Despesas Adm. Índice de DA Índice de DA, ex-one-off

Índice de Eficiência (%)

400 10,0%

200
10,0%
350 4,8% 6,1% 5,0%

180
5,4% 295
5,1% 300 0,0%
160

140
0,0%
250 228 -5,0%

120
200 -10,0%
90 -10,0%
100
79
80 150 -15,0%

60
100 -20,0%

40
-20,0%
20
50 -25,0%

- --30,0% -30,0%

3T20 3T21 9M20 9M21


Despesas Adm. Índice de DA Despesas Adm. Índice de DA

As despesas gerais e administrativas no 3T21 totalizaram R$90,3 milhões, um aumento de 13,9% em relação ao 3T20.
O índice de despesa administrativa foi de 5,4% no 3T21. Nos nove primeiros meses de 2021, as despesas
administrativas elevaram-se em 29,1%, totalizando R$294,9 milhões, com um índice de despesa administrativa de 6,1%.
Esse aumento decorre, principalmente, dos seguintes efeitos não recorrentes (one-off) reconhecidos no período de
2021:

• Pagamento de multa de PIS e COFINS, referentes à regularização dos impostos decorrente da republicação
das demonstrações financeiras, feito por compensação de crédito e sem saída de caixa;
• Pagamento de indenização de pessoal-chave e provisão de bônus de retenção de Administradores da
Companhia;
• Provisões de processos judiciais trabalhistas; e
• Despesas com custos prévios para a transformação do IRB (projeto IFRS17, consultoria de planejamento
estratégico).

A linha “Outros” foi afetada negativamente por uma mudança na contabilização da reserva especial referente ao plano
de contribuição previdenciária. A reserva especial PREVIRB também teve incremento importante de 210,8%.

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Ao excluirmos os efeitos não recorrentes (one-off), o índice de despesas administrativas no 3T21 seria de 5,5% e nos
9M21 também de 5,5%.

Despesas com Tributos

Composição das Despesas com Tributos

Variação Variação

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Despesas com Tributos 9,5 69,2 625,1% 5,0 29,3 481,0%

PIS 1,7 51,3 2968,8% 0,8 48,7 6263,0%

COFINS 11,6 17,2 47,9% 14,6 5,4 -63,0%

Taxa de fiscalização (0,7) (0,7) -0,1% (2,2) (2,2) -0,7%

Outros (3,1) 1,4 -146,2% (8,2) (22,7) 177,5%

A Companhia reconheceu, a partir de 2021, o PIS e COFINS diferidos originários das provisões de sinistros. Conforme
informado na Nota Explicativa 1.4. - Mudança de prática contábil das Demonstrações Financeiras - de 30 de setembro
de 2021, a Companhia tem direito ao crédito de PIS e COFINS sobre sinistros pagos no período, mas não vinha
contabilizando os créditos diferidos sobre as provisões de sinistros. Durante esse período, a Companhia analisou as
práticas adotadas no mercado segurador com relação à constituição desses direitos decorrentes de créditos tributários
e concluiu por alterar sua prática contábil.

Por esse motivo, a partir do primeiro trimestre de 2021, a Companhia passou a reconhecer os créditos tributários de PIS
e COFINS originários das provisões de sinistros, deduzidas as provisões para recuperações de sinistros.

Resultado Financeiro e Patrimonial

Composição Resultado Financeiro e Patrimonial

Variação Variação

(R$ milhões) 3T20 3T21 (3T21/3T20) 9M20 9M21 (9M21/9M20)

Resultado Financeiro e Patrimonial 115,3 256,8 122,7% 285,5 449,6 57,5%

Resultado Financeiro 115,8 256,8 121,8% 92,9 451,3 385,6%

Resultado Patrimonial (0,4) 0,0 -105,1% 192,5 (1,6) -100,9%

Carteira de Ativos Financeiros (R$ milhões) 7,4 10,0 35,7% 7,4 10,0 35,7%

% CDI 51%* 242% 106%* ...

* Rentabilidade exclui os efeitos da variação cambial no período

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No 3T21, o resultado financeiro e patrimonial foi positivo em R$256,8 milhões, apresentando um acréscimo de
122,7% em relação ao mesmo período de 2020.

Setembro 2020 Setembro 2021

Crédito Dólar
Dólar 44%
Privado
32%
1%
Crédito Pós
Renda
Privado Fixado
Variável
Pós 2% 38%
1%
Fixado
Inflação Renda
Pré 58%
8% Variável
Fixado Inflação Pré Fixado
2%
0% 14% 0%

No acumulado do ano, o resultado financeiro e patrimonial cresceu 57,5%, totalizando R$449,6 milhões, decorrente
sobretudo do aumento do resultado financeiro no período. Ressalta-se que no 1S20 foi reconhecido o ganho de capital
da venda de participação em shoppings centers. Vale destacar ainda que nos 9M21 o resultado financeiro avançou
385,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, em virtude dos seguintes fatores:
• Reconhecimento como “Outras Receitas Financeiras” o valor de R$167,2 milhões relacionada atualização
monetária da recuperação PIS/PASEP;
• Maior estoque de investimentos, em virtude dos eventos de captação de recursos realizados em 2020
através do aumento de capital (R$ 2,3 bilhões) e emissão de debêntures (R$ 826 milhões). Destaca-se
também o fluxo de caixa operacional positivo pelo quinto trimestre consecutivo;
• Aumento da taxa SELIC de 2,0% a.a. em setembro/20 para 6,3% a.a. em setembro/21, com reflexo
principalmente na remuneração dos títulos públicos e ativos atrelados ao CDI na carteira de investimentos
da Companhia;
• Diversificação de investimentos, com maior exposição em renda variável no ano de 2021; e
• Vale ressaltar que nos 9M21, houve despesas com juros das debêntures R$45,4 milhões, as quais não
existiam no 9M20, uma vez que a captação das 1ª e 2ª Emissões foram realizadas em outubro e novembro
de 2020, respectivamente.

Lucro Líquido (Prejuízo)

No 3T21 a Companhia reportou prejuízo líquido de R$155,7 milhões, frente a um prejuízo líquido de R$215,6 milhões no
3T20, o que representa uma redução de 27,8% no período.

O prejuízo líquido da Companhia no 3T21 foi negativamente impactado pelos: (i) negócios descontinuados (run-off), com
efeito de R$329,5 milhões, dos quais R$219,4 milhões decorrentes da cauda de contrato descontinuado do segmento
de Vida Exterior, parcialmente compensado (ii) pelos efeitos não recorrentes (one-offs) da ordem de R$129,3 milhões,
principalmente devidos ao efeito do ganho da ação judicial de PIS/PASEP comentado anteriormente.

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 28


Ao excluirmos tais efeitos run-off e one-offs, a Companhia teria apresentado um lucro líquido de R$44,5 milhões no 3T21,
conforme demonstrado no gráfico abaixo:

3T21 - R$ milhões

350
250
173,8
150 129,3
44,5
50
-50
-150
(155,7)
-250
-350 (329,5)
-450
-550 3T21 Lucro Lucro Líquido 3T21 Lucro Líquido
Run-off One-off
Líquido Contábil Run-on Run-on normalizado

Nos nove meses de 2021, o prejuízo líquido totalizou R$311,8 milhões, comparado a um prejuízo líquido de R$837,3
milhões nos 9M20. Ao excluirmos os efeitos run-off e one-off do acumulado do ano, a Companhia registrou um Lucro
Líquido de R$101,7 milhões, demonstrando uma tendência positiva para seus negócios continuados (run-on), conforme
pode ser observado abaixo:

350
9M21 - R$ milhões
250 227,2
150 125,5 101,7
50

-50

-150

-250

-350
(311,8)
-450

-550
(539,0)

9M21 Lucro Lucro Líquido 9M21 Lucro Líquido


Run-off One-off
Líquido Contábil Run-on Run-on normalizado

Filial no Exterior

O IRB Brasil RE tem executado estudos em relação às operações, créditos e outros temas relacionados à sua filial de
Londres, em estrita obediência às leis e regulamentações locais, com vistas a subsidiar decisões estratégicas dos órgãos

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 29


deliberativos da Companhia em relação à referida filial, as quais serão devidamente comunicadas aos acionistas e
demais stakeholders da Companhia, no tempo e modo exigidos pela regulamentação aplicável.

Outros Destaques

Mudanças na Gestão

O Conselho de Administração da Companhia, no dia 17 de setembro de 2021, elegeu o Sr. Raphael Afonso Godinho de
Carvalho para o cargo de Diretor Presidente do IRB Brasil RE. O novo Diretor Presidente tomou posse em 1° de outubro
de 2021, com mandato unificado com os demais membros da Diretoria Estatutária da Companhia até 2 de julho de 2023.

Em 1° de outubro de 2021, o IRB-Brasil Resseguros S.A. comunicou que o Sr. Werner Romera Süffert, por motivos
pessoais, se desligaria no dia 31 de outubro de 2021 do cargo de Diretor Vice-Presidente Executivo Financeiro e de
Relações com Investidores do IRB Brasil RE, para o qual foi eleito pelo Conselho de Administração em 4 de março de
2020.

O Conselho de Administração da Companhia, em 18 de outubro de 2021, elegeu o Sr. Willy Otto Jordan Neto para o
cargo de CFO do IRB Brasil RE, com posse tão logo esteja concluído o processo de autorização prévia perante a
Superintendência de Seguros Privados (“SUSEP”).

Em 26 de outubro de 2021, o IRB-Brasil Resseguros S.A. comunicou que a Sra. Isabel Blázquez Solano deixou o cargo
de Diretora Vice-Presidente Executiva de Resseguros. O cargo será ocupado interinamente pelo Diretor Presidente,
Raphael Afonso Godinho de Carvalho, que acumulará as funções.

Em 1 de novembro, o Conselho de Administração da Companhia elegeu o Sr. Wilson Toneto, atual Vice-Presidente
Executivo Técnico e de Operações, para ocupar, interinamente a partir de 1° de novembro de 2021, o cargo de Vice-
Presidente Executivo Financeiro e de Relações com Investidores do IRB Brasil RE, tendo em vista que ainda não foi
concluído o processo de autorização prévia do Sr. Willy Otto Jordan Neto perante a Superintendência de Seguros
Privados (SUSEP).

Guidance

A Companhia tem claras suas metas e desafios de curto, médio e longo prazo. A divulgação do Guidance segue em
avaliação pelo Conselho de Administração.

Rating S&P

Manutenção do rating S&P “brAAA” na escala Nacional Brasil com perspectiva estável em 01/10.

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 30


Dividendos

Conforme aprovado na AGOE de 31 de julho de 2020, o montante correspondente aos dividendos, no montante bruto
de aproximadamente R$91,3 milhões, foi alocado em reserva especial, nos termos do artigo 202, §§4º e 5º, da Lei nº
6.404/76, até que se assegure que seu pagamento aos acionistas não comprometa a situação financeira da Companhia.
A administração avalia continuamente a situação da Companhia e informará oportunamente da decisão sobre o
pagamento dos dividendos em questão.

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 31


ANÁLISE PATRIMONIAL

30 de 31 de
Var.
Ativo - R$ Milhões setembro dezembro Var. %
Nominal
de 2021 de 2020
Circulante 15.316,0 15.423,2 -0,7% (107,3)
Disponível 62,4 14,6 328,8% 47,9
Caixa e equivalentes de caixa 62,4 14,6 328,8% 47,9
Aplicações Financeiras 4.790,9 3.852,3 24,4% 938,6
Créditos de operações com resseguros e retrocessões 4.937,7 5.764,4 -14,3% (826,7)
Operações com seguradoras 3.878,2 4.193,8 -7,5% (315,5)
Operações com resseguradoras 1.078,1 1.496,5 -28,0% (418,4)
Outros créditos operacionais 31,3 139,2 -77,5% (107,9)
(-) Provisão para riscos de créditos (49,9) (65,1) -23,3% 15,1
Ativos de retrocessão - provisões técnicas 5.156,8 5.093,4 1,2% 63,4
Prêmios - retrocessão 1.144,9 1.352,8 -15,4% (207,9)
Sinistros - retrocessão 3.999,9 3.732,9 7,2% 267,0
Outras provisões 12,0 7,8 55,0% 4,3
Títulos e créditos a receber 219,0 571,5 -61,7% (352,5)
Títulos e créditos a receber 102,0 389,1 -73,8% (287,1)
Créditos tributários e previdenciários 116,9 182,3 -35,9% (65,4)
Despesas antecipadas 27,9 7,5 270,5% 20,4
Custos de aquisição diferidos 121,2 119,4 1,5% 1,8
Não circulante 8.576,0 7.067,2 21,3% 1.508,8
Realizável a longo prazo 8.328,6 6.817,1 22,2% 1.511,6
Aplicações Financeiras 5.196,1 4.461,6 16,5% 734,4
Créditos das operações com resseguros e retrocessões
Ativos de retrocessão - provisões técnicas 60,8 68,4 -11,1% (7,6)
Prêmios - retrocessão 60,8 68,4 -11,1% (7,6)
Títulos e créditos a receber 3.058,3 2.275,5 34,4% 782,8
Títulos e créditos a receber 509,9 523,1 -2,5% (13,2)
Créditos tributários e previdenciários 2.313,0 1.525,9 51,6% 787,1
Créditos tributários 457,0 233,8 95,5% 223,2
Ativo fiscal diferido 1.856,0 1.292,1 43,6% 563,9
Depósitos judiciais e fiscais 235,4 226,5 3,9% 8,9
Custos de aquisição diferidos 13,4 11,6 16,3% 1,9
Investimentos 110,5 111,6 -1,0% (1,2)
Participações societárias 22,0 22,3 -1,2% (0,3)
Imóveis destinados à renda 88,1 89,1 -1,1% (1,0)
Outros Investimentos 0,3 0,2 47,6% 0,1
Imobilizado 64,9 72,6 -10,6% (7,7)
Intangível 72,0 65,9 9,3% 6,1
Total do ativo 23.892,0 22.490,4 6,2% 1.401,6

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 32


30 de 31 de
Passivo e Patrimônio Líquido - R$ Milhões setembro dezembro Var. % Var. Nominal
de 2021 de 2020
Circulante 18.274,6 16.437,3 11,2% 1.837,4
Contas a pagar 251,8 301,2 -16,4% (49,4)
Obrigações a pagar 27,3 61,3 -55,5% (34,1)
Impostos e encargos sociais a recolher 42,2 39,0 8,1% 3,2
Provisões trabalhistas 16,7 11,1 51,5% 5,7
Provisões para benefícios pós-emprego 42,6 43,9 -2,9% (1,3)
Impostos e contribuições a recolher 98,3 141,7 -30,6% (43,4)
Provisão para desvalorização de investimentos 0,0 0,0 n.m. 0,0
Empréstimos e Financiamentos 24,7 4,2 492,8% 20,5
Débitos de operações com resseguros e retrocessões 2.181,8 2.569,7 -15,1% (387,8)
Operações com seguradoras 7,7 4,5 72,4% 3,2
Operações com resseguradoras 1.921,8 2.336,4 -17,7% (414,5)
Corretores de resseguros e retrocessões 169,1 181,4 -6,8% (12,3)
Outros débitos operacionais 83,2 47,4 75,4% 35,8
Depósitos de terceiros 315,5 317,4 -0,6% (2,0)
Provisões técnicas - resseguros e retrocessões 15.525,5 13.249,0 17,2% 2.276,5
Ramos elementares e vida em grupo 15.525,5 13.249,0 17,2% 2.276,5
Provisão de prêmios não ganhos 3.048,6 3.278,6 -7,0% (230,0)
Sinistros a liquidar 8.571,8 6.417,1 33,6% 2.154,8
Provisão de sinistros ocorridos mas não avisados 3.643,9 3.341,4 9,1% 302,5
Outras provisões 261,2 211,9 23,3% 49,3
Não circulante 1.591,8 1.638,3 -2,8% (46,5)
Exigível a longo prazo 1.591,8 1.638,3 -2,8% (46,5)
Contas a pagar 1.227,2 1.297,9 -5,4% (70,7)
Provisões para benefícios pós-emprego 403,7 474,1 -14,9% (70,5)
Empréstimos e Financiamentos 818,4 816,5 0,2% 2,0
Obrigações a pagar 5,1 7,3 -30,0% (2,2)
Débitos das operações com resseguros e retrocessões 0,8 0,8 0,0% 0,0
Outros débitos operacionais 0,8 0,8 0,0% 0,0
Provisões técnicas - resseguros e retrocessões 280,3 283,0 -1,0% (2,7)
Ramos elementares e vida em grupo 280,3 283,0 -1,0% (2,7)
Provisão de prêmios não ganhos 280,3 283,0 -1,0% (2,7)
Outros débitos 83,6 56,7 47,5% 26,9
Contingências cíveis e trabalhistas 65,6 56,7 15,8% 9,0
Obrigações fiscais 17,9 0,0 n.m. 17,9
Total do passivo 19.866,5 18.075,6 9,9% 1.790,9
Patrimônio líquido 4.025,5 4.414,8 -8,8% (389,3)
Capital social 4.253,1 1.953,1 117,8% 2.300,0
Aumento de capital em aprovação 0,0 2.300,0 n.m. (2.300,0)
Gasto com emissão de ações (33,6) (33,6) 0,0% 0,0
Reservas de lucros 831,4 832,7 -0,2% (1,4)
Ajustes de avaliação patrimonial (430,8) (354,7) 21,4% (76,1)
Ações em tesouraria (283,8) (283,8) 0,0% 0,0
Reserva de Capital 1,0 1,0 0,0% 0,0
Lucros/Prejuízos Acumulados (311,8) 0,0 n.m. (311,8)
Total do passivo e patrimônio líquido 23.892,0 22.490,4 6,2% 1.401,6

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 33


DISCLAIMER
O presente documento foi preparado pelo IRB Brasil RE e não deve ser considerado como fonte de dados para
investimentos. Este documento pode conter certas declarações futuras e informações relacionadas à Companhia que
refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus
negócios e eventos futuros. Declarações prospectivas incluem, sem limitação, qualquer declaração que possua previsão,
indicação ou estimativas e projeções sobre resultados futuros, performance ou objetivos, bem como palavras como
"acreditamos", "antecipamos", "esperamos", "estimamos", "projetamos", entre outras palavras com significado semelhante.
Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que
diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos se diferenciem de modo relevante de tais planos,
objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a
Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros
(incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes
nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. O mercado e eventuais
informações de posição competitiva, incluindo projeções de mercado citadas ao longo deste documento, foram obtidas por
meio de pesquisas internas, pesquisas de mercado, informações de domínio público e publicações empresariais.

Análise de desempenho 3T21 | ri.Irbre.com 34


MD&A
3rd QUARTER OF 2021

Results Conference Call

November 12, 2021

English

Time 11:00 a.m. (Brasilia time)


09:00 a.m. (New York time)

Webcast: Click here

Phones:

UK +44 20 3795 9972

USA DI +1 412 717-9627

USA TF +1 844 204-8942

Contacts

Investor Relations

gri@irbre.com

Headquarters in Rio de Janeiro


Av. Marechal Câmara, 171 - 4o andar
Rio de Janeiro – RJ
CEP: 20020-9011 3Q21 Performance Analysis
MESSAGE FROM MANAGEMENT
In the third quarter of 2021, IRB underwent major changes in its administration. On September 17, the
Board of Directors elected Raphael de Carvalho as The Company's Chief Executive Officer. Werner Suffert,
Chief Financial and IRO, left the position on October 31. For his position, Willy Jordan was elected, with his
possession pending prior authorization by the Superintendence of Private Insurance (Susep). On an
interim, The Technical and Operations Vice President, Wilson Toneto, accumulates the position of CFO
and DRI. The Vice-Presidency of Reinsurance, formerly occupied by Isabel Solano, who left the company
on October 26, was divided into two structures: (i) Vice-Presidency of Damages, Responsibilities and
Special Risks and (ii) Life Board, both reporting directly to the Presidency. This structure is being built
around strategic planning and has as mission for the Company:

Become the undisputed reinsurer in the local market and regional reference, leveraging all market
expertise and relationship, while maintaining a lean, profitable and customer-oriented operation

IRB wants to strengthen its leadership position, being a reference for the market, and for this it has a
recognized and respected technical team and operates in a market with great growth prospects.
IRB+Mercado Bulletin pointed out that in the eight months of 2021, the insurance sector grew 15.8%,
reaching R$91.9 billion.

The insurance branches linked to economic activity, such as Engineering Risks, Travel Insurance and
Extended Warranty had contraction. At the same time, the pandemic aroused the feeling of risk aversion,
leading to the purchase of insurance, preferably Life, Health, Residential and Housing, to surround itself
with protection. Rural, Credit and Civil Liability Insurance also stood out. IRB is well positioned in all lines
of business and is able to serve the most technological consumer, with less disposable income and willing
to take advantage of the opportunities created with the fiercest competition, with more flexible products.

To meet this growing demand for new products, we have the Innovation Insurtech Program, program with
the objective of developing undergraduate students in innovation knowledge and technological tools such
as artificial intelligence, machine learning, internet of things and block chain, held in conjunction with PUC-
Rio and MAG Seguros.

IRB has worked hard to have well-structured processes, strong governance and long-term strategy, and
has reviewed its entire underwriting portfolio to make it profitable and sustainable. The year 2021 has been
challenging and we have not yet been able to translate into results the improvements we are implementing.
However, we believe that some vectors will positively influence performance for 2022, such as higher
interest rates, infrastructure projects, privatizations and concessions. This scenario may be conducive to
reaffirming our leadership position, resuming the role of leading role we have always had and occupying
new spaces.

Other Highlights

● Debut in innovation ranking

3Q21 Performance Analysis


IRB is among the nine representatives of the insurance sector that are part of the list of Valor Anuário
Inovação Brasil, a realization of the newspaper Valor Econômico that brings the ranking with the 150 most
innovative companies in the country.

● 500 Most Influential


Bloomberg Línea presented its list of 500 people who are creating value in their sectors and helping to bring
the region to recovery and return to normality. Antônio Cássio dos Santos, chairman of the Board of
Directors of IRB Brasil RE, is among the 500 most influential personalities in Latin America.

▪ Regulatory Solvency
On March 30, 2021, the Company had a regulatory capital surplus of R$ 1.4 billion, which is equivalent to
a regulatory solvency ratio of 142% (adjusted shareholders' equity / total risk capital). It should be noted
that, according to the European Commission, SUSEP's capital requirement is equivalent to Solvency II, as
indicated on www.ec.europa.eu/transparency

Historical Regulatory Solvency Ratio (%)

272% 264%
254%
235%

167% 181% 180%


142%

dec/20 mar/21 jun/21 sep/21

Regulatory Solvency Total Solvency

▪ Sufficiency for Regulatory Liquidity Compliance

On March 30, 2021, the Company complied with the regulatory requirements, presenting a sufficiency of
R$160.4 million, compared to a sufficiency of R$167.5 million on December 31, 2020. Excluding the
additional margin of 20% on risk capital, we recorded on March 30, 2021 a surplus of eligible assets to
guarantee technical provisions, of R$505.2 million, compared to a surplus of R$542.6 million on December
31, 2020.

Historical Regulatory Liquidity (R$ million)

3Q21 Performance Analysis


1.000
800 644
600 543 505
347
400
167 160
200 334 43
-
Dec/20 Mar/21 Jun/21 Sep/21
Surplus of assets available for guarantee Sufficiency in the regulatory requirement

Operating Cash Generation

In the first quarter of 2021, the Company posted a positive operating cash flow of R$ 551 million. In the
nine months of 2021, operating cash totaled R$1.1 billion. This is the fourth consecutive quarter in which
the Company generates operating cash.

Positive operating cash generation for 5 quarters in a row (R$ million)

700
605
600
500
400 352
300
176
200 140
100 66
0
1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21
(100)
(86)
(200)
(300)
(282)

3Q21 Performance Analysis


ECONOMIC AND FINANCIAL PERFORMANCE
SUMMARY

▪ Key Indicators

Quarter Accumulated

(R$ million) 1Q20 2Q20 3Q20 1Q21 2Q21 3Q21 9M20 9M21

Written Premium 1,996.2 2,543.6 2,975.9 1,930.5 2,160.0 2,607.7 7,515.7 6,698.3
Local 880.3 1,164.4 1,809.3 1,044.4 1,240.8 1,793.5 3,854.0 4,078.7
Abroad 1,115.9 1,379.1 1,166.6 886.1 919.3 814.2 3,661.7 2,619.6
Retained Premium 1,709.5 1,710.5 1,524.5 1,534.3 1,590.1 1,743.1 4,944.5 4,867.5
Earned Premium 1,499.8 1,728.4 1,545.6 1,454.3 1,732.3 1,670.4 4,773.8 4,857.0
Retained Claim (1,147.5) (2,339.3) (1,487.6) (1,048.9) (1,658.5) (1,992.3) (4,974.4) (4,699.8)
OCR (946.4) (2,430.0) (1,381.9) (837.8) (1,691.7) (2,019.1) (4,758.3) (4,548.6)
IBNR (201.1) 90.7 (105.7) (211.1) 33.2 26.8 (216.1) (151.2)
Underwriting Results 47.3 (1,037.7) (392.6) 74.2 (337.2) (677.8) (1,383.0) (940.8)
Administrative Expenses (75.1) (74.1) (79.3) (98.6) (106.0) (90.3) (228.5) (294.9)
Financial and Real Estate
121.0 49.1 115.3 103.6 89.2 256.8 285.5 449.6
Investment
Financial Investments (73.1) 50.2 115.8 103.9 90.6 256.8 92.9 451.3
Real Estate Investment 194.1 (1.1) (0.4) (0.3) (1.4) 0.0 192.5 (1.6)
Net Income 35.1 (656.7) (215.6) 50.8 (206.9) (155.7) (837.3) (311.8)

Quarter Accumulated

Ratios (%) 1Q20 2Q20 3Q20 1Q21 2Q21 3Q21 9M20 9M21

Retrocession Ratio 14.4% 32.8% 48.8% 20.5% 26.4% 33.2% 34.2% 27.3%

Overall Loss Ratio 76.5% 135.3% 96.2% 72.1% 95.7% 119.3% 104.2% 96.8%

Loss Ratio measured by OCR 63.1% 140.6% 89.4% 57.6% 97.7% 120.9% 99.7% 93.6%

Loss Ratio measured by IBNR 13.4% -5.2% 6.8% 14.5% -1.9% -1.6% 4.5% 3.1%

Commission Ratio 17.9% 21.2% 24.7% 22.1% 22.4% 19.7% 21.3% 21.4%
Other Operating Revenues and
2.4% 3.5% 4.5% 0.6% 1.3% 1.6% 3.5% 1.2%
Expenses Ratio
Administrative Expense Ratio 5.0% 4.3% 5.1% 6.8% 6.1% 5.4% 4.8% 6.1%

Tax Expenses Ratio 0.4% -0.1% -0.6% -0.9% 3.1% -4.1% -0.1% -0.6%

Combined Ratio 102.3% 164.2% 129.9% 100.8% 128.7% 141.8% 133.7% 124.8%

Amplified Combined Ratio 94.6% 159.7% 120.9% 94.1% 122.4% 122.9% 126.1% 114.3%

Due to the change in accounting practice presented in note 1.4.1 of the Financial Statements of March 30, 2021, for a comparison on a comparable
basis, the information for the same period in 2020 was also revised. It should be noted that the impacts in the other quarters of 2020 will, in due course,
be presented at the time of their disclosures throughout 2021, according to the Company's disclosure calendar.

3Q21 Performance Analysis


▪ Quarterly Income Statement

Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Written Premium 2,975.9 2,607.7 -12.4% 7,515.7 6,698.3 -10.9%


Brazil 1,809.3 1,793.5 -0.9% 3,854.0 4,078.7 5.8%
Abroad 1,166.6 814.2 -30.2% 3,661.7 2,619.6 -28.5%
Retrocession (1,451.5) (864.6) -40.4% (2,571.2) (1,830.8) -28.8%
Retained Premium 1,524.5 1,743.1 14.3% 4,944.5 4,867.5 -1.6%
Change in the Technical Provision 21.2 (72.7) -443.2% (170.7) (10.5) -93.9%
Earned Premium 1,545.6 1,670.4 8.1% 4,773.8 4,857.0 1.7%
Retained Claim (1,487.6) (1,992.3) 33.9% (4,974.4) (4,699.8) -5.5%
OCR (1,381.9) (2,019.1) 46.1% (4,758.3) (4,548.6) -4.4%
IBNR (105.7) 26.8 -125.3% (216.1) (151.2) -30.1%
Acquisition Costs (381.8) (329.9) -13.6% (1,017.3) (1,040.2) 2.2%
Other Operating Revenues and
(68.8) (26.1) -62.1% (165.1) (57.9) -65.0%
Expenses
Underwriting Result (392.6) (677.8) 72.7% (1,383.0) (940.8) -32.0%
Administrative Expenses (79.3) (90.3) 13.9% (228.5) (294.9) 29.1%
Tax Expenses 9.5 69.2 625.1% 5.0 29.3 481.0%
Financial and Real Estate Investments 115.3 256.8 122.7% 285.5 449.6 57.5%
Financial Investments 115.8 256.8 121.8% 92.9 451.3 385.6%
Real Estate Investments (0.4) 0.0 -105.1% 192.5 (1.6) -100.9%
Earnings Before Tax and Profit Sharing (347.0) (442.1) 27.4% (1,321.0) (756.8) -42.7%
Taxes and Contributions 131.4 286.4 118.0% 483.7 445.0 -8.0%
Total Net Income (215.6) (155.7) -27.8% (837.3) (311.8) -62.8%

3Q21 Performance Analysis


OPERATING PERFORMANCE ANALYSIS

▪ Total Written Premium

Note: In the “business vision”, the segments are consolidated as follows: (i) Property includes engineering,
housing and miscellaneous risks; (ii) Life includes group and individual life risks and personal accidents
risks; (iii) Special Risks include oil & gas exploration and production risks and nuclear; (iv) Other includes
maritime, logistics, auto, financial line, escrow, credit, rental, financial risks and civil liability risks.

● Written Premium by segment and business lines

Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Written Premium Brazil 1,809.3 1,793.5 -0.9% 3,854.0 4,078.7 5.8%


Property 474.8 346.3 -27.1% 1,271.5 1,172.1 -7.8%
Life 125.3 173.0 38.1% 339.4 485.6 43.1%
Agro 239.2 407.4 70.3% 757.1 972.6 28.5%
Special Risks 670.4 615.0 -8.3% 739.1 742.0 0.4%
Aviation 28.9 20.4 -29.3% 75.7 48.8 -35.6%
Others 270.7 231.3 -14.6% 671.3 657.6 -2.0%
Written Premium Abroad 1,166.6 814.3 -30.2% 3,661.7 2,619.7 -28.5%
Property 402.9 317.9 -21.1% 1,142.4 1,083.2 -5.2%
Life 202.2 113.0 -44.1% 883.7 375.4 -57.5%
Agro 299.1 209.5 -30.0% 765.9 484.9 -36.7%
Special Risks 34.8 17.3 -50.4% 77.4 73.4 -5.2%
Aviation 131.7 52.8 -59.9% 356.7 241.4 -32.3%
Others 95.9 103.9 8.3% 435.6 361.4 -17.0%
Total Written Premium 2,975.9 2,607.8 -12.4% 7,515.7 6,698.4 -10.9%

3Q21 Performance Analysis


Historical Written Premium (R$ million)

2.976
2.544 2.608
1.167 2.080 2.160
1.996 1.931 814
1.379 919
1.116 1.060 886
1.809 1.793
1.164 1.020 1.044 1.241
880

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21

Written Premium in Brazil Written Premium Abroad

Written Premium in Brazil and Abroad (% share)

3Q20 3Q21
Brazil Brazil
61% 69%
Abroad Abroad
39% 31%

Total Written Premium Breakdown - Brazil and Abroad (R$ million)

8.000 7.516
2.976 7.000 6.698
3.000
2.608
6.000
2.500 3.662
1.167 2.620
814 5.000
2.000
4.000
1.500
3.000
1.000 2.000
1.809 1.793 3.854 4.079
500 1.000
- -
3Q20 3Q21 9M20 9M21

Written Premium in Brazil Written Premium Abroad Written Premium in Brazil Written Premium Abroad

3Q21 Performance Analysis


Total Written Premium Breakdown by Business Lines (%)

8.000 7.516

7.000 6.698
2.414
6.000
2.255
5.000
1.523
4.000
2.976 1.458
3.000 2.608 1.223
878 861
664 432
2.000 538 290
328 617 816 815
1.000 161 286
73
705 632 1.107 1.019
- 367 335
3Q20 3Q21 9M20 9M21

Others Special Risks Aviation Life Agro Property

● Quarterly Comparison: 3Q21 x 3Q20

In the first quarter of 2021 (1Q21) the total volume of IRB written premium decreased by 3.3% compared
to the first quarter of 2020 (1Q20), totaling R$1,930.5 million.

✔ Brazil (R$ million)

-100 100 300 500 700


3Q20 3Q21
Property 475 Property 346
Life 125 Life 173
Agro 239 Agro 407
Special Risks 670 Special Risks 615
Aviation 29 Aviation 20
Others 271 Others 231

The premium written in Brazil totaled R$1,793.5 million in 3Q21, practically stable compared to the same
period in 2020. The rural (+70.3%) and life (+38.1%) lines stand out, as explained below:

✔ Rural: greater origination of premiums by insurers, reinforced by the increase in premium


stemming from the rural subsidy, which compensated for the reduction of participation in some
contracts in the segment, held by the Company, due to the re-underwriting strategy.
✔ Life: new business conquered through innovation and new products offered, as well as
performance above expected for existing businesses.

This increase was partially offset by (i) a reduction of 29.3% in the Aviation segment, due to adjustments
resulting from the re-underwriting strategy and (ii) a reduction of 27.1% in the Equity segment, due to the

3Q21 Performance Analysis


non-renewal of optional risk of a mining company, as well as the non-renewal or reduction of participation
in operational/contract agreements.

✔ Abroad (R$ million)

3Q20 3Q21
Property 403 Property 318
Life 202 Life 113
Agro 299 Agro 210
Special Risks 35 Special Risks 17
Aviation 132 Aviation 53
Others 96 Others 104

The written premium abroad totaled R$814.2 million in 3Q21, which represented a reduction of 30.2%
compared to 3Q20. This reduction is in line with the re-underwriting strategy widely disseminated by the
Company, in addition to the negative exchange rate variation in the period.

Comparison: 9M21 x 9M20

In the nine months of 2021 (9M21), the total volume of written premium decreased 10.9% compared to
9M20, totaling R$6,698.3 million.

✔ Brazil

In the year, the written premium in Brazil totaled R$4,078.7 million, which represented an increase of 5.8%,
reflecting the higher volume of premium issued in life (+43.1%) and rural (+28.5%), as described below:

✔ Life: new business conquered through innovation and new products offered, as well as
performance above expected for existing businesses.
✔ Rural: increase in premium stemming from the rural subsidy.

✔ Abroad

The written premium abroad was R$2,619.6 million, down 28.5% from 9M20. The lowest contribution of the
premium issued abroad in the 9M21 stems mainly from the life (-57.5%), rural (-36.7%) and Aviation (-
32.3%) business lines.

✔ Life: re-underwriting measures promoted the non-renewal of contracts with insufficient


technical margin.
✔ Rural: reduction of participation in some contracts held by the Company, primarily in Asia.
✔ Aviation: reduction of exposure in this segment.

Retrocession Expense

3Q21 Performance Analysis


▪ Retrocession Expense by segment and business lines

Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Retrocession Expenses Brazil (1,391.5) -38.3% -27.3%


(858.8) (2,219.4) (1,614.5)
Property (217.6) -54.7% (647.8) (441.3) -31.9%
(98.6)
Life (43.5) (40.8) -6.2% (99.5) (113.4) 14.0%
Agro (353.1) (0.6) -99.8% (419.2) (44.1) -89.5%
Special Risks (626.9) (583.0) -7.0% (706.2) (672.8) -4.7%
Aviation (4.3) (1.9) -56.8% (28.7) (31.4) 9.2%
Others (146.1) (133.8) -8.4% (317.9) (311.5) -2.0%
Retrocession Expenses Abroad (60.0) (5.8) -90.3% (351.8) (216.2) -38.5%
Property (42.5) 2.6 -106.0% (284.1) (160.2) -43.6%
Life (0.2) (0.1) -52.3% (3.9) (5.8) 49.8%
Agro (1.0) (1.1) 11.2% (28.9) (30.2) 4.5%
Special Risks (10.9) 1.1 -109.8% (15.2) 0.8 -105.5%
Aviation (3.5) (2.9) -17.4% (9.3) (7.0) -25.3%
Others (2.0) (5.4) 173.4% (10.4) (13.9) 34.1%

Retrocession Expenses Total (864.6) -40.4% -28.8%


(1,451.5) (2,571.2) (1,830.8)

Historical Retrocession Ratio (%)

79,2%

53%
48,8%
32,8% 5%
14,4% 20,5% 26,4% 33,2%
20% 106%
18% 1%
1% 77% 5%
31% 48% 33% 48%
34%

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21


Retrocession Ratio Brazil Retrocession Abroad

3Q21 Performance Analysis


Breakdown of Brazil and International Retrocession Ratio (%)
155,0%
135,0%
34,2%
115,0%
48,8% 9,6%
95,0% 27,3%
75,0% 5% 8,3%
55,0% 33,2%
1% 57,6%
35,0% 77% 39,6%
15,0% 48%
-5,0%
3Q20 3Q21 9M20 9M21

Retrocession Ratio Brazil Retrocession Abroad Retrocession Ratio Brazil Retrocession Abroad

● Quarterly Comparison: 3Q21 x 3Q20

Total retrocession expense in 3Q21 fell 40.4% compared to 3Q20, from R$1,451.5 million in 3Q20 to
R$864.6 million in 3Q21, while the retrocession rate went from 48.8% in 3Q20 to 33.2% in 3Q21, a reduction
of 15.6 p.p. It is important to remember that, in 3Q20, there was the effect of an operation called LPT(Loss
Portfolio Transfer)in the rural segment of Brazil. Excluding the effect of LPT in the rural segment of Brazil,
the retrocession rate in 3Q20 would be from 48.8% to 38.8%, still in line with the strategy of lower exposure
and cost reduction.

The fall in retrocession expenditure in Brazil can be explained primarily by the lines of business:

● Property: (i) for the non-renewal of some operational agreements with high retrocession volume;
and (ii) for the non-renewal of some contracts arising from portfolio revision.
● Rural: recognition of Loss Portfolio Transfer (LPT), a program for the transfer of technical reserves
in the structured protection modality, which occurred in 3Q20 and did not occur in 3Q21(one-off),
which distorts the comparison in this segment.

Abroad, there was also a reduction in retrocession expenditure, due to the following lines of business:

● Property: in 2020, adjustments were made to protection contracts for previous subscription years,
which distorts the comparison in this segment.
● Special Risks: optional retrocession reversal related to the oil and gas company.

Comparison: 9M21 x 9M20

In the first nine months of 2021 (9M21), retrocession expenditure was 28.8% lower, mainly reflecting the
Rural line in Brazil, which had the effect of the LPT operation in 2020.

Consequently, the Company's 9M21 retrocession rate decreased 6.9 p.p., from 34.2% in 9M20 to 27.3%
in 9M21.

Retained Premium

3Q21 Performance Analysis


▪ Retained Premium by segment and business lines

Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Retained Premium Brazil 417.8 934.7 123.7% 1,634.6 2,464.2 50.7%


Property 257.3 247.7 -3.7% 623.6 730.8 17.2%
Life 81.8 132.2 61.6% 239.9 372.2 55.2%
Agro (113.8) 406.8 -457.4% 337.9 928.5 174.8%
Special Risks 43.5 32.0 -26.3% 32.8 69.2 110.6%
Aviation 24.5 18.5 -24.4% 47.0 17.4 -63.0%
Others 124.6 97.5 -21.8% 353.4 346.1 -2.1%
Retained Premium Abroad 1,106.6 808.5 -26.9% 3,309.9 2,403.4 -27.4%
Property 360.4 320.5 -11.1% 858.3 923.0 7.5%
Life 202.0 112.9 -44.1% 879.8 369.6 -58.0%
Agro 298.2 208.4 -30.1% 737.0 454.7 -38.3%
Special Risks 23.9 18.3 -23.4% 62.2 74.2 19.4%
Aviation 128.2 49.9 -61.1% 347.4 234.4 -32.5%
Others 93.9 98.5 4.8% 425.2 347.5 -18.3%
Retained Premium Total 1,524.5 1,743.2 14.4% 4,944.5 4,867.6 -1.6%

Historical Retained Premium (R$ million)

1.710 1.711 1.743


1.524 1.534 1.590

809
1.102 1.101 841 754
1.107
432
494 836 935
608 609 693
418
-62

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21

Brazil Abroad

3Q21 Performance Analysis


Breakdown Retained Premium in Brazil and Abroad (R$ million)

8.000
1.743
7.000
1.524
6.000
4.945 4.868
809 5.000
4.000
1.107 2.403
3.000 3.310
2.000
935
1.000 2.464
418 1.635
-
3Q20 3Q21 9M20 9M21

Brazil Abroad Brazil Abroad

The total retained premium was R$1,743.1 million in 3Q21, an increase of 14.3% over 3Q20, mainly due
to the reduction in retroceded premiums.

Changes in the Technical Provision

Changes in the Technical Provision Breakdown

Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Change in Technical Provision Brazil 23.6 (99.0) -519.6% 191.6 (119.5) -162.4%
Property (61.0) 1.2 -102.0% (41.5) (35.6) -14.2%
Life 4.0 (2.9) -171.2% 31.8 (9.1) -128.7%
Agro 109.9 (72.9) -166.3% 204.3 (39.2) -119.2%
Special Risks (29.9) (27.7) -7.4% 1.0 (36.4) -3,788.8%
Aviation (11.6) (10.0) -13.8% (21.2) (9.8) -53.6%
Others 12.1 13.2 8.9% 17.2 10.6 -37.9%
Change in Technical Provision Abroad (2.4) 26.3 -1,188.9% (362.3) 109.0 -130.1%
Property (57.4) (48.7) -15.2% (130.0) (146.2) 12.5%
Life 27.6 19.8 -28.3% (7.9) (2.8) -65.1%
Agro (19.5) (5.7) -70.7% (128.3) 202.8 -258.1%
Special Risks 6.4 3.0 -53.3% 8.8 (8.2) -192.5%
Aviation 36.2 25.2 -30.6% 10.1 28.3 181.4%
Others 4.3 32.8 669.8% (115.1) 35.1 -130.5%

Change in Technical Provision Total 21.2 (72.7) -443.2% -93.9%


(170.7) (10.5)

3Q21 Performance Analysis


● Change in Technical Provision by segment and business lines

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Change in the Technical Provision 21.2 (72.7) -443.2% (170.7) (10.5) -93.9%
Provision for Unearned Premiums - Reinsurance (266.0) (215.1) -19.1% (326.9) 320.4 -198.0%
Effective (351.1) (316.4) -9.9% (296.6) (64.4) -78.3%
Estimated 85.1 101.3 19.0% (30.4) 384.8 -1367.3%
Retained Provision for Unearned Premiums 259.0 156.8 -39.5% 87.6 (293.6) -435.2%
Effective 235.2 188.4 -19.9% 73.6 (177.5) -341.1%
Estimated 23.8 (31.6) -232.4% 14.0 (116.1) -930.9%
Reserve for Technical Surplus 28.1 (14.3) -150.9% 68.7 (37.2) -154.2%

Historical Change in Technical Provision (R$ million)

478

359
18 21 142

121 47 119 140


24 (23) 3 26
(2) (99)
(29) (57)
(331) (73)
(80)

(210)

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21


Brazil Abroad

Breakdown of Changes in the Technical Provision in Brazil and Abroad (R$ million)

100
200
50 21
100 192
24 26
109
- -
(2) (120)
(100)
(50) (99)
(200) (362) (10)
(100)
(300)
(73)
(150) (400)
(171)
(200) (500)
3Q20 3Q21 9M20 9M21
Brazil Abroad
Brazil Abroad

3Q21 Performance Analysis


The main component of the variation of the technical provision is the Provision of Unearned Premiums
(PPNG), which corresponds to the portion of the premium of the risks subscribed by the Company to be
deferred for the duration of the contracts.

PPNG is calculated for both written premiums and retrocession premiums. The balance between changes
in PPNG – Reinsurance (calculated on written premiums) and changes in PPNG – Retrocession (calculated
on retrocession premiums) is the change in Retained PPNG, recognized under Changes in the Technical
Provisions.

Another component of Changes in the Technical Provisions is the Provision for Technical Surpluses (PET).
This provision is periodically made to guarantee the amounts destined as surpluses deriving from technical
and operational surpluses, to be distributed to the assignors, as provided for in reinsurance contracts.

Therefore, the variations shown in the previous table refer to differences in the balances of said provisions
in the period.

● Quarterly Comparison: 3Q21 x 3Q20

In 3Q21, the variation in the technical provision totaled a constitution of R$72.7 million compared to a
reversal of R$21.2 million in 3Q20. The constitutions are primarily based on the following lines of business:

✔ Vida Brasil: need to provide technical surpluses (PET).


✔ Rural Brazil: in line with the increase in the volume of awards for the period.

✔ Comparison: 9M21 x 9M20

In the accumulated nine months of 2021, the variation in the technical provision totaled a constitution of
R$10.5 million compared to a constitution in the 9M20 of R$170.7 million. The lower constitution presented
in the variation of the technical provision in the 9M21 is mainly due to the reversal of the technical provision
abroad, especially in the Rural line.

3Q21 Performance Analysis


Earned Premium
▪ Earned Premium by segment and business lines

Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Earned Premium Brazil 441.4 835.8 89.3% 1,826.3 2,344.7 28.4%


Property 196.2 248.9 26.8% 582.2 695.2 19.4%
Life 85.8 129.4 50.7% 271.7 363.1 33.6%
Agro (3.9) 334.0 -8692.1% 542.2 889.3 64.0%
Special Risks 13.6 4.4 -67.8% 33.8 32.7 -3.3%
Aviation 12.9 8.5 -34.0% 25.8 7.6 -70.7%
Others 136.7 110.7 -19.0% 370.6 356.8 -3.7%
Earned Premium Abroad 1,104.2 834.8 -24.4% 2,947.5 2,512.5 -14.8%
Property 303.0 271.8 -10.3% 728.4 776.8 6.6%
Life 229.6 132.7 -42.2% 871.9 366.9 -57.9%
Agro 278.7 202.7 -27.3% 608.8 657.5 8.0%
Special Risks 30.3 21.3 -29.7% 71.0 66.0 -7.0%
Aviation 164.5 75.1 -54.4% 357.4 262.7 -26.5%
Others 98.2 131.3 33.7% 310.1 382.6 23.4%
Earned Premium Total 1,545.6 1,670.6 8.1% 4,773.8 4,857.2 1.7%

Historical Earned Premium (R$ million)

2.000
1.728 1.732 1.671
1.800
1.500 1.546
1.600 1.454
1.400
893 835
1.200 1.072
771 910 784
1.000 1.104
800
600
852 839 836
400 729
656 670
200 441
57
-
1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21

Earned Premium Brazil Earned Premium Abroad

3Q21 Performance Analysis


Breakdown Earned Premium in Brazil and Abroad (R$ million)

1.671 4.774 4.857


1.546

835 2.948 2.512


1.104

836 1.826 2.345


441

3Q20 3Q21 9M20 9M21

Earned Premium Brazil Earned Premium Abroad Earned Premium Brazil Earned Premium Abroad

The total premium won was R$1,670.6 million in 3Q21, 8.1% higher than 3Q20, due to the lower volume of
retroceded premiums.

▪ Retained Claims
Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Retained Claim Brazil (163.3) (1,001.9) 513.7% (1,508.3) (2,226.4) 47.6%


Property (101.4) (347.5) 242.6% (435.8) (771.9) 77.1%
Life (68.4) (168.4) 146.2% (242.6) (294.9) 21.6%
Agro 84.9 (282.9) -433.1% (411.1) (694.4) 68.9%
Special Risks 6.5 (10.1) -255.7% (17.6) (37.6) 114.2%
Aviation 2.4 (50.5) -2,229.8% (39.7) (79.2) 99.8%
Others (87.2) (142.4) 63.3% (361.6) (348.4) -3.7%
Retained Claim Abroad (1,324.4) (990.4) -25.2% (3,466.1) (2,473.3) -28.6%
Property (335.4) (184.9) -44.9% (987.1) (617.7) -37.4%
Life (586.3) (426.4) -27.3% (1,262.3) (750.3) -40.6%
Agro (241.6) (238.7) -1.2% (580.6) (560.9) -3.4%
Special Risks (9.6) (23.7) 147.9% (80.0) (44.9) -43.8%
Aviation (108.6) (29.1) -73.2% (352.7) (279.3) -20.8%
Others (42.8) (87.5) 104.5% (203.5) (220.3) 8.3%

Retained Claim Total


(1,487.6) (1,992.3) 33.9% (4,974.4) (4,699.8) -5.5%

3Q21 Performance Analysis


▪ Retained Claims Breakdown

Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Retained Claim Total (1,487.6) (1,992.3) 33.9% (4,974.4) (4,699.8) -5.5%


OCR (1,381.9) (2,019.1) 46.1% (4,758.3) (4,548.6) -4.4%
IBNR (105.7) 26.8 -125.3% (216.1) (151.2) -30.1%
Overall Loss Ratio 96.2% 119.3% 23.1 p.p. 104.2% 96.8% -7.4 p.p.
Loss Ratio measured by OCR 89.4% 120.9% 31.5 p.p. 99.7% 93.6% -6.1 p.p.
Loss Ratio measured by IBNR 6.8% -1.6% -8.4 p.p. 4.5% 3.1% -1.4 p.p.

Historical Retained Claims (R$ million) and Loss Ratio (%)

135,3% 119,3%
96,2% 92,1% 95,7%
76,5% 72,1%
2.339
1.992
1.488 1.659
1.148 106 1.049
2.430 838
201 211 2.019
1.382 122 1.692
946 716 838
(91) (33) (27)

1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21


OCR IBNR Overall Loss Ratio (%)

Loss Ratio Brazil and Abroad (%)

120% 120% 119% 119%

96%

37%

Brazil Abroad Total

3Q20 3Q21

3Q21 Performance Analysis


● Quarterly Comparison: 3Q21 x 3Q20

In 3Q21, the total retained claim was R$1,992.3 million, an increase of 33.9% over 3Q20. The total accident
rate in 3Q21 increased 23.0 p.p. compared to the same quarter a year earlier, from 96.2% to 119.3%.

The increase in total loss in 3Q21 is a reflection of the increase in the PSL (Provisions for Claims to Settle)
component, which refers to the claims notices that the Company received in the period, and which showed
an increase of 46.1%. compared to 3Q20. This increase is primarily due to the tail recognition of the
discontinued contract claim(run-off) inthe Segment of Life Abroad, in the amount of R$219.4 million.

Excluding the claims of discontinued businesses (run-off), which totaled R$349.2 million, the 3Q21 loss
ratio was 99.6%.

● Claims Brazil

When analyzing by segment, it is noted that the brazil accident rate went from 37.0% in 3Q20 to 119.9% in
3Q21. In nominal terms, the retained claim went from R$ 163.3 million in 3Q20 to R$1,001.9 million in
3Q21, noting that the 3Q20 claim would have been R$296.8 million higher if we were to purge the LPT
operation. The main lines of business that contributed to the effects of accidents in the period are detailed
below:

● Rural Brazil: the accident rate of 3Q21 is not comparable to 3Q20, since in 2020 there was the
effect of the LPT operation, which distorts the comparison in this segment. Moreover, the accident
rate of 3Q21 has not yet fully reflected the effect of the winter harvest, which should still impact
4Q21.
● Property: affected due to claims of severity, such as: paper mill, petrochemical, electricity
generators, food company, among others, which increased the accident in the line of business. It
is worth noting that 2020 was atypical, with a volume of claims in the quarter below the portfolio
average.
● Special Risks: claims occurred in companies in the engineering and energy sectors.
● Life: increase in loss due to higher frequency of death observed in proportional contracts
● Aviation: tail effect of discontinued contracts.

-50% 150% 350% 550% 750% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600%
3Q20 3Q21
Property 52% Property 140%
Life 80% Life 130%
Agro Agro 85%
Special Risks -48% Special Risks 231%
Aviation -18% Aviation 592%
Others 64% Others 129%

3Q21 Performance Analysis


Retained Claim Abroad

The accident rate abroad was stable in relation to 3Q20. In the Foreign Property segment it is already
possible to verify that the re-underwriting measures, which promoted the cancellation of contracts with
insufficient technical margin, already demonstrate the decrease in the total amount of claims in this line of
business.

Although the re-underwriting strategy initiated in July 2020 has already had positive effects on the Equity,
the loss in the Exterior Life segment still has repercussions of the tail effects of discontinued large
contracts, whose accident rate remained high in the comparison of quarters.

3Q20 3Q21
Property 111% Property 68%
Life 255% Life 321%
Agro 87% Agro 118%
Special Risks 32% Special Risks 112%
Aviation 66% Aviation 39%
Others 44% Others 67%

Comparison: 9M21 x 9M20

In 9M21, the total retained claim was R$4,699.8 million, a decrease of 5.5% compared to the same period
in 2020. The total loss rate in this period fell 7.4 p.p. compared to the same period of the previous year,
from 104.2% to 96.8%.

The fall in the claim reflects the impacts of the re-underwriting strategy, with a major improvement in the
accident rate of continued businesses (run-on), which stood at 85.6% in the first nine months of 2021.

Acquisition Cost

▪ Acquisition Cost by segment and business lines

Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Acquisition Cost Brazil (149.0) (176.5) 18.4% (482.4) (548.9) 13.8%


Property (21.5) (31.8) 47.9% (69.9) (102.8) 46.9%
Life (11.2) (23.8) 112.9% (47.7) (73.2) 53.3%
Agro (72.8) (89.3) 22.7% (245.2) (255.0) 4.0%
Special Risks (1.4) (1.2) -11.9% (6.3) (7.0) 9.8%
Aviation (2.8) (1.2) -57.2% (6.6) (5.7) -13.3%
Others (39.4) (29.1) -26.1% (106.6) (105.2) -1.3%

3Q21 Performance Analysis


Acquisition Cost Abroad (232.7) (153.4) -34.1% (534.8) (491.3) -8.1%
Property (106.8) (79.2) -25.9% (229.0) (242.5) 5.9%
Life (18.0) (6.4) -64.6% (62.5) (15.2) -75.7%
Agro (45.7) (22.7) -50.3% (100.3) (77.3) -23.0%
Special Risks (5.9) (3.6) -39.2% (13.4) (11.6) -13.4%
Aviation (30.6) (8.4) -72.5% (54.7) (56.8) 3.7%
Others (25.7) (33.1) 28.7% (74.9) (88.0) 17.4%

Acquisition Cost Total


(381.8) (329.9) -13.6% (1,017.3) (1,040.2) 2.2%

Historical Acquisition Cost (R$ million)

30,0%
24,7% 21,3% 21,4%
25,0%
19,7%
20,0% 1.017 1.040

382 15,0%
330 491
535
10,0%
233 153
5,0%
149 177 482 549
0,0%
3Q20 3Q21 9M20 9M21
Acquisition Cost Brazil Acquisition Cost Abroad Commission Ratio Acquisition Cost Brazil Acquisition Cost Abroad Commission Ratio

The acquisition cost in 3Q21 totaled R$329.9 million, a 13.6% decrease over 3Q20. When we analyzed the
relationship between the acquisition cost and the premium gained for the period, this index went from 24.7%
in 3Q20 to 19.7% in 3Q21. This decrease observed in 3Q21 generally reflects the strategy of re-
underwriting, with trading rates in conditions more appropriate for the profitability of the business.

The acquisition cost in 9M21 totaled R$1,040.2 million, an increase of 2.3% over 9M20. As a course, the
relationship between the acquisition cost and the premium earned for the period was stable at 21.4%.

3Q21 Performance Analysis


Other Operating Revenues and Expenses
▪ Other Operating Revenues and Expenses by segment and business lines

Variation Variation

(3Q21/ (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M20 9M21
3Q20) 9M20)

Other Brazil (27.9) (14.0) -49.7% (66.8) (29.2) -56.3%


Property (10.5) (8.2) -22.3% (34.0) (17.3) -49.1%
Life (6.3) (4.5) -28.9% (15.7) (7.7) -51.0%
Agro 3.7 0.5 -86.5% (0.7) 0.3 -135.2%
Special Risks (1.8) 1.5 -180.3% (1.5) (2.6) 72.1%
Aviation (1.2) 0.0 -100.7% (3.4) 1.5 -143.5%
Others (11.8) (3.4) -71.6% (11.4) (3.3) -70.6%
Other Abroad (40.9) (12.1) -70.5% (98.4) (28.7) -70.9%
Property (18.6) (11.4) -38.8% (44.0) (23.2) -47.1%
Life (4.6) 1.4 -129.7% (12.2) 2.8 -123.0%
Agro (6.1) 2.9 -147.7% (14.9) 2.5 -116.5%
Special Risks (0.5) 2.4 -567.9% (1.0) 2.3 -319.6%
Aviation (7.3) (2.0) -72.5% (10.2) (5.5) -46.3%
Others (3.8) (5.4) 40.2% (16.0) (7.5) -53.1%

Other Operating Revenues and Expenses Total (68.8) (26.1) -62.1% (165.1) (57.9) -65.0%

Historical Other Operating Revenues and Expenses (R$ million)

2,4% 3,5% 4,5% 0,6% 1,3% 1,6%


-10,0%
60 69
37 41
32 22 26
9
25 28 28 16 12
11 9 6 14

(79)
(12)
(91)
1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21

Other REs Brazil Other REs Abroad Other REs Ratio

Other operating income and expenses recorded an expense of R$26.1 million in 3Q21, compared to an
expense of R$68.8 million in 3Q20. As in the quarter, in the year, other operating income and expenses
also decreased 65.0% compared to 9M20. This reduction in the periods is mainly due to (i) migration of the
letter of credit instrument to Reinsurance Trust Account (RTA), with lower operational cost; and (ii) reversal
of PDD due to improvements in the collection process and the consequent cleaning of financial pending.

3Q21 Performance Analysis


Underwriting Result

Var. Var.

(3Q21/ 9M20 (9M21/9M


(R$ million) 3Q20 3Q21 9M21
3Q20) 20)

101.2 (356.7) -452.5% (231.3) (459.8) 98.8%


Underwriting Result Brazil
Property 62.8 (138.7) -320.9% 42.4 (196.7) -563.5%
Life (0.0) (67.4) 139,689.0% (34.4) (12.8) -62.8%
Agro 12.0 (37.8) -415.0% (114.9) (59.8) -47.9%
Special Risks 16.9 (5.5) -132.5% 8.4 (14.4) -270.9%
Aviation 11.4 (43.2) -479.6% (23.9) (75.9) 218.2%
Others (1.8) (64.3) 3,563.1% (109.0) (100.2) -8.1%
Underwriting Result Abroad (493.8) (321.0) -35.0% (1,151.7) (480.8) -58.3%
Property (157.8) (3.7) -97.7% (531.7) (106.6) -79.9%
Life (379.3) (298.7) -21.3% (465.2) (395.8) -14.9%
Agro (14.7) (55.8) 278.6% (87.1) 21.7 -125.0%
Special Risks 14.3 (3.7) -125.7% (23.4) 11.8 -150.6%
Aviation 18.0 35.5 97.4% (60.2) (78.8) 31.0%
Others 25.8 5.3 -79.6% 15.7 66.9 324.6%

(392.6) (677.7) 72.6% (1,383.0) (940.7) -32.0%


Underwriting Result Total

Underwriting Result (R$ million)

-450 -350 -250 -150 -50 50 -450 -350 -250 -150 -50
3Q20 3Q21
Property (95) Property (142)
Life (379) Life (366)
Agro (3) Agro (94)
Special Risks 31 Special Risks (9)
Aviation 29 Aviation (8)
Others 24 Others (59)

In 3Q21, the Company reported negative underwriting results of R$677.8 million, compared to a negative
result of R$392.6 million in the same period of 2020.

By excluding the effect of the discontinued business contracts (run-off) of the period, of R$329.5 million,
the Company would have presented an even negative but lower underwriting result of R$348.3 million in
3Q21.

As informed in the 4Q20 earnings release, the potential impact of the portfolio clean-up will represent a
gradual improvement in the Company's underwriting result over the next few years.

3Q21 Performance Analysis


In 9M21, the negative underwriting result of R$940.7 million already improves compared to 9M20, negative
at R$1,383.0 million, but still below what the Company estimates for the next fiscal years, due to the tail of
the discontinued contracts(run-off) in the amount of R$723.7 million of retained claims.

Result of Underwriting run-on normalized (R$ million)

209

(348) (403)
(781)

3Q20 3Q21 9M20 9M21


Run-On

Underwriting Result Brazil vs. Abroad (R$ million)

101
(231)
(494) (357) (460)

(321) (1.152) (481)


(393)
(678) (941)
(1.383)
3Q20 3Q21 9M20 9M21
Brazil Abroad
Brazil Abroad

3Q21 Performance Analysis


General and Administrative Expenses

▪ General and Administrative Expenses Breakdown


Variation Variation

(3Q21/ 9M20 9M21 (9M21/9M20)


(R$ million) 3Q20 3Q21
3Q20)

General and Administrative Expenses (79.3) (90.3) 13.9% (228.5) (294.9) 29.1%

Own personnel (38.9) (31.4) -19.2% (115.5) (114.4) -0.9%

Third-party services (13.5) (6.6) -51.3% (34.2) (30.9) -9.5%

Others (23.0) (40.1) 74.2% (59.2) (123.0) 107.9%

PREVIRB Impact (3.9) (12.2) 210.8% (19.6) (26.6) 35.4%

Historical General and Administrative Expenses (R$ million)

200 15,0%
180 10,0%
9,3%
160 6,8% 6,1%
5,0% 4,3% 5,1% 4,9% 5,1% 5,4% 5,5%
5,4% 5,0%
140
0,0%
120 106
99 -5,0%
100 90
79 85
75 74 -10,0%
80
-15,0%
60
40 -20,0%

20 -25,0%

- -30,0%
1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21
Adm Exp Adm Exp Ratio Adm Exp ratio, ex-one-off

Efficiency Index (%)


200 400 10,0% 10,0%
180 5,1% 350 5,0% 6,1% 5,0%
5,4% 4,8%
160 295
300 0,0% 0,0%
140
250 -5,0% 228 -5,0%
120
100 90 200 -10,0% -10,0%
79
80 150 -15,0% -15,0%
60
100 -20,0% -20,0%
40
20 50 -25,0% -25,0%

- - -30,0% -30,0%
3T20 3T21 9M20 9M21
Adm Exp Adm Exp Ratio Adm Exp Adm Exp Ratio

3Q21 Performance Analysis


General and administrative expenses in 3Q21 totaled R$90.3 million, an increase of 13.9% over 3Q20. The
administrative expenditure rate was 5.4% in 3Q21. In the first nine months of 2021, administrative expenses
increased by 29.1%, totaling R$294.9 million, with an administrative expenditure rate of 6.1%. This increase
is mainly due to the following non-recurring one-off effects recognized in the period 2021:

• Payment of a fine of PIS and COFINS, referring to the regularization of taxes resulting from the
republication of financial statements, made by credit clearing and without cash outflow;
• Payment of indemnity of key personnel and provision of retention bonuses for the Company's
Management;
• Provisions of labor lawsuits; and
• Expenses with previous costs for the transformation of IRB (IFRS17 project, strategic planning
consultancy).

The "Others" line was negatively affected by a change in the accounting of the special reserve related to
the social security contribution plan. The PREVIRB special reserve also increased significantly by 210.8%.
By excluding non-recurring effects (one-off), the rate of administrative expenses in 3Q21 would be 5.5%
and in 9M21 also 5.5%.

Tax Expenses

Tax Expenses Breakdown

Variation Variation

(3Q21/ 9M20 9M21 (9M21/9M20)


(R$ million) 3Q20 3Q21
3Q20)

Tax Expenses 9.5 69.2 625.1% 5.0 29.3 481.0%


PIS 1.7 51.3 2,968.8% 0.8 48.7 6,263.0%
COFINS 11.6 17.2 47.9% 14.6 5.4 -63.0%
Inspection fee (0.7) (0.7) -0.1% (2.2) (2.2) -0.7%
Others (3.1) 1.4 -146.2% (8.2) (22.7) 177.5%

As of 2021, the Company recognized the deferred PIS and COFINS arising from the provisions for claims.
As informed in Explanatory Note 1.4. - Change in accounting practice for the Financial Statements - as of
September 30, 2021, the Company is entitled to PIS and COFINS credits on claims paid in the period, but
it had not been recording deferred credits on claims provisions. During this period, the Company analyzed
the practices adopted in the insurance market regarding the constitution of these rights arising from tax
credits and concluded by changing its accounting practice.

For this reason, as of the first quarter of 2021, the Company started to recognize PIS and COFINS tax
credits originating from claims provisions, less provisions for claims recovery.

3Q21 Performance Analysis


Financial and Real Estate Result

Financial and Real Estate Investments Breakdown

Var. Var.
(3Q21/ 9M20 (9M21/
(R$ million) 3Q20 3Q21 9M21
3Q20) 9M20)
Financial and Real Estate Result 115.3 256.8 122.7% 285.5 449.6 57.5%
Financial Result 115.8 256.8 121.8% 92.9 451.3 385.6%
Real Estate Result (0.4) 0.0 -105.1% 192.5 (1.6) -100.9%

Financial Assets Portfolio (R$ million) 7.4 10.0 35.7% 10.0 35.7%
7.4
% CDI 51%* 242% 106%* ...
* Profitability excludes the effects of exchange rate variation in the period

In 3Q21, the financial and equity results were positive in R$256.8 million, an increase of 122.7%
compared to the same period of 2020.

September 2020 September 2021

Private Credit US Dollar


32% 44%
Variable
Income 1%

Inflation 1% Post-fixed
Private rate
Fixed rate 38%
​ Credit Inflation
8% Post-fixed
58% 2%
Variable 14%
rate
Income
0%
2% Fixed rate
0%

In the 9M21, the financial and equity result grew 57.5%, totaling R$449.6 million, mainly due to the increase
in the financial result in the period. It should be noted that in 1H20 the capital gain from the sale of interest
in shopping centers was recognized. It is also worth mentioning that in 9M21 the financial result increased
385.6% compared to the same period of the previous year, due to the following factors:
• Recognition as "Other Financial Income" the amount of R$167.2 million related to monetary
restatement of the PIS/PASEP recovery;
• Higher investment stock, due to the fundraising events held in 2020 through the capital increase
(R$2.3 billion) and underwriting of debentures (R$826 million). Positive operating cash flow for the
fifth consecutive quarter is also highlighted;

3Q21 Performance Analysis


• Increase of the SELIC rate from 2.0% p.a. in September/20 to 6.3% p.a. in September/21, mainly
comprising the remuneration of public securities and assets linked to CDI in the Company's
investment portfolio; and
• Diversification of investments, with greater exposure in variable income in 2021.

Net Income (Loss)

In 3Q21, the Company reported a net loss of R$155.7 million, compared to a net loss of R$215.6 million in
3Q20, representing a reduction of 27.8% in the period.

The Company's net loss in 3Q21 was negatively impacted by: (i) discontinued business (run-off), with effect
of R$329.5 million, of which R$219.4 million arising from the tail of the discontinued contract of the Exterior
Life segment, partially compensated (ii) by the non-recurring effects (one-offs) of the order of R$129.3
million, mainly due to the effect of the gain of the PIS/PASEP lawsuit previously commented.

By excluding such run-off and one-off effects, the Company would have reported a net income of R$44.5
million in 3Q21, as shown in the chart below:

3Q21 – R$ million

350

250
173,8
150 129,3
44,5
50

-50

-150
(155,7)
-250

-350 (329,5)
-450
3Q21 Net Run-off Run-on Net 3Q21 Normalized
-550 One-off
Accounting Income Run-on Net Income
Income

In the nine months to 2021, net loss totaled R$311.8 million, compared to a net loss of R$837.3 million in
9M20. By excluding the run-off and one-off effects of the year-to-date, the Company recorded a Net Income
of R$101.7 million, demonstrating a positive trend for its continued business (run-on), as can be seen below:

3Q21 Performance Analysis


350

250 227,2
150 125,5 101,7
50

-50

-150

-250

-350
(311,8)
-450

-550
(539,0)

9M21 Net Run-on One-off 9M21 Normalized


Run-off Net
Accounting Run-on Net Income
Income Income

Branch Abroad

IRB Brasil RE has carried out studies in relation to operations, credits and other issues related to its London
subsidiary, in strict compliance with local laws and regulations, with a view to supporting strategic decisions
of the Company's deliberative bodies in relation to that subsidiary, which will be duly communicated to the
Company's shareholders and other stakeholders, time and mode required by the applicable regulations.

Other Highlights

Management Changes

The Company's Board of Directors, on September 17, 2021, elected Mr. Raphael Afonso Godinho de
Carvalho to the position of Ceo of IRB Brasil RE. The new Chief Executive Officer took office on October
1, 2021, with a unified mandate with the other members of the Company's Statutory Board until July 2,
2023.

On October 1, 2021, IRB-Brasil Resseguros S.A. reported that Mr. Werner Romera Süffert, for personal
reasons, would step down on October 31, 2021 from the position of Executive Vice President of Finance
and Investor Relations at IRB Brasil RE, for which he was elected by the Board of Directors on March 4,
2020.

The Company's Board of Directors, on October 18, 2021, elected Mr. Willy Otto Jordan Neto to the position
of CFO of IRB Brasil RE, with possession as soon as the prior authorization process is completed before
the Superintendence of Private Insurance ("SUSEP").

On October 26, 2021, IRB-Brasil Resseguros S.A. reported that Mrs. Isabel Blázquez Solano stepped down
as Executive Vice President of Reinsurance. The position will be held on an interim basis by the Ceo,
Raphael Afonso Godinho de Carvalho, who will accumulate the functions.

3Q21 Performance Analysis


On November 1, the Company's Board of Directors elected Mr. Wilson Toneto, current Executive Vice
President of Technical and Operations, to occupy, on an interim date from November 1, 2021, the position
of Executive Vice President of Finance and Investor Relations of IRB Brasil RE, since the prior authorization
process of Mr. Willy Otto Jordan Neto before the Superintendence of Private Insurance (SUSEP).

Guidance

The Company has clear its short, medium and long-term goals and challenges. The disclosure of the
Guidance continues to be evaluated by the Board of Directors.

Rating S&P

Maintenance of the S&P rating "brAAA" on the National Brazil scale with stable outlook on 1/10.

Dividends

As approved in AGOE of July 31, 2020, the amount corresponding to the dividends, in the gross amount of
approximately R$91.3 million, was allocated in a special reserve, pursuant to Article 202, §§4 and 5, of Law
No. 6,404/76, until it is ensured that its payment to shareholders does not compromise the Company's
financial situation. Management continuously evaluates the company's situation and will inform the decision
on the payment of the dividends in question in due course.

3Q21 Performance Analysis


BALANCE SHEET ANALYSIS

Sep 30, Dec. 31,


Assets - R$ Million % Var. Nominal Var.
2021 2020

Current Assets 15,316.0 15,423.2 -0.7% (107.3)


Cash 62.4 14.6 328.8% 47.9
Cash and cash equivalents 62.4 14.6 328.8% 47.9
Investments 4,790.9 3,852.3 24.4% 938.6
Credits from reinsurance and retrocession transactions 4,937.7 5,764.4 -14.3% (826.7)
Transactions with insurers 3,878.2 4,193.8 -7.5% (315.5)
Transactions with reinsurers 1,078.1 1,496.5 -28.0% (418.4)
Other operating credits 31.3 139.2 -77.5% (107.9)
(-) Provision for credit risks (49.9) (65.1) -23.3% 15.1
Retrocession assets - technical provisions 5,156.8 5,093.4 1.2% 63.4
Premium - retrocession 1,144.9 1,352.8 -15.4% (207.9)
Claims - retrocession 3,999.9 3,732.9 7.2% 267.0
Other provisions 12.0 7.8 55.0% 4.3
Bills and credits receivable 219.0 571.5 -61.7% (352.5)
Bills and credits receivable 102.0 389.1 -73.8% (287.1)
Tax and social security credits 116.9 182.3 -35.9% (65.4)
Prepaid expenses 27.9 7.5 270.5% 20.4
Deferred acquisition costs 121.2 119.4 1.5% 1.8
Non-current assets 8,576.0 7,067.2 21.3% 1,508.8
Long-term assets 8,328.6 6,817.1 22.2% 1,511.6
Investments 5,196.1 4,461.6 16.5% 734.4
Retrocession assets - technical provisions 60.8 68.4 -11.1% (7.6)
Premium - retrocession 60.8 68.4 -11.1% (7.6)
Bills and credits receivable 3,058.3 2,275.5 34.4% 782.8
Bills and credits receivable 509.9 523.1 -2.5% (13.2)
Tax and social security credits 2,313.0 1,525.9 51.6% 787.1
Tax credits 457.0 233.8 95.5% 223.2
Deferred tax assets 1,856.0 1,292.1 43.6% 563.9
Court and taxes deposits 235.4 226.5 3.9% 8.9
Deferred acquisition costs 13.4 11.6 16.3% 1.9
Investments 110.5 111.6 -1.0% (1.2)
Equity interest 22.0 22.3 -1.2% (0.3)
Investment property 88.1 89.1 -1.1% (1.0)
Other investments 0.3 0.2 47.6% 0.1
Property and equipment 64.9 72.6 -10.6% (7.7)
Intangible assets 72.0 65.9 9.3% 6.1
Total assets 23,892.0 22,490.4 6.2% 1,401.6

3Q21 Performance Analysis


Sep 30, Dec. 31,
Liabilities and Shareholders' Equity -R$ Million % Var. Nominal Var.
2021 2020

Current liabilities 18,274.6 16,437.3 11.2% 1,837.4


Accounts payable 251.8 301.2 -16.4% (49.4)
Obligations payable 27.3 61.3 -55.5% (34.1)
Taxes and social charges payable 42.2 39.0 8.1% 3.2
Labor provisions 16.7 11.1 51.5% 5.7
Provisions for post-employment benefits 42.6 43.9 -2.9% (1.3)
Taxes and contributions payable 98.3 141.7 -30.6% (43.4)
Provisions for investment devaluation 0.0 0.0 n,m, 0.0
Loans and Financing 24.7 4.2 492.8% 20.5
Debts from reinsurance and retrocession transactions 2,181.8 2,569.7 -15.1% (387.8)
Transactions with insurers 7.7 4.5 72.4% 3.2
Transactions with reinsurers 1,921.8 2,336.4 -17.7% (414.5)
Reinsurance and retrocession brokers 169.1 181.4 -6.8% (12.3)
Other operating debts 83.2 47.4 75.4% 35.8
Third-party deposits 315.5 317.4 -0.6% (2.0)
Technical provisions - reinsurance and retrocession 15,525.5 13,249.0 17.2% 2,276.5
Property and casualty and group life insurance 15,525.5 13,249.0 17.2% 2,276.5
Provision for unearned premiums 3,048.6 3,278.6 -7.0% (230.0)
Unsettled claims 8,571.8 6,417.1 33.6% 2,154.8
Provision for claims incurred but not reported 3,643.9 3,341.4 9.1% 302.5
Other provisions 261.2 211.9 23.3% 49.3
Non-current liabilities 1,591.8 1,638.3 -2.8% (46.5)
Long term liabilities 1,591.8 1,638.3 -2.8% (46.5)
Accounts payable 1,227.2 1,297.9 -5.4% (70.7)
Provisions for post-employment benefits 403.7 474.1 -14.9% (70.5)
Loans and Financing 818.4 816.5 0.2% 2.0
Obligations payable 5.1 7.3 -30.0% (2.2)
Debts from reinsurance and retrocession transactions 0.8 0.8 0.0% 0.0
Other operating debts 0.8 0.8 0.0% 0.0
Technical provisions - reinsurance and retrocession 280.3 283.0 -1.0% (2.7)
Property and casualty and group life insurance 280.3 283.0 -1.0% (2.7)
Provision for unearned premiums 280.3 283.0 -1.0% (2.7)
Other debts 83.6 56.7 47.5% 26.9
Civil and labor contingencies 65.6 56.7 15.8% 9.0
Tax liabilities 17.9 0.0 NA 17.9
Total liabilities 19,866.5 18,075.6 9.9% 1,790.9
Shareholders' Equity 4,025.5 4,414.8 -8.8% (389.3)
Capital stock 4,253.1 1,953.1 117.8% 2,300.0
Capital increase to be approved 0.0 2,300.0 -100.0% (2,300.0)
Stock issuance expense (33.6) (33.6) 0.0% 0.0
Profit reserves 831.4 832.7 -0.2% (1.4)
Equity valuation adjustments (430.8) (354.7) 21.4% (76.1)
Treasury shares (283.8) (283.8) 0.0% 0.0
Capital reserves 1.0 1.0 0.0% 0.0
Accumulated Profits/Losses (311.8) 0.0 NA (311.8)
Total liabilities and shareholders' equity 23,892.0 22,490.4 6.2% 1,401.6

3Q21 Performance Analysis


DISCLAIMER
This document was prepared by IRB Brasil RE and should not be considered as a source of investment data. This
document may contain certain forward looking statements and information related to the Company that reflect the
current views and/ or expectations of the Company and its management with respect to its performance, its
business and future events. Forward-looking statements include, without limitation, any statement that has a
forecast, indication or estimates and projections of future results, performance or objectives, as well as words
such as "we believe", "we anticipate", "we expect", "we estimate", "we project", among other words with similar
meaning. Such forward-looking statements are subject to risks, uncertainties and future events. We caution
investors that a number of important factors cause actual results to differ materially from such plans, objectives,
expectations, projections and intentions expressed in this presentation. In no event will the Company, its
subsidiaries, directors, officers, agents or employees be liable to third parties (including investors) for any
investment decision made based on the information and statements contained in this presentation, or for any
damage resulting therefrom, corresponding or specific. The market and possible competitive position information,
including market projections cited throughout this document, were obtained through internal research, market
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