Forex Exchange Markets

por Robert Balan

Conteúdo
● Prefácio
● Reconhecimentos
● Organização do livro
● Introdução
● Os conceitos fundamentais
● Desvios
● Diretrizes e outras observações
● Orientação prática
● Um plano de negociação típico da Elliott Wave
● Estudos de caso
● Conclusão

Prefácio
Os mercados de câmbio modernos datam do início dos anos setenta e da eventual
quebra dos acordos de Bretton Woods e Smithsonian sobre paridades fixas. A partir de
1973, as moedas das principais economias industrializadas "livres" começaram a
flutuar livremente umas contra as outras. Durante o resto da década, os mercados
cambiais estavam no que é melhor descrito como sua fase juvenil de crescimento;
cheio de incerteza e inexperiência com diferentes graus de liquidez. Os mercados
foram dominados fora de Londres e Nova York, enquanto o Extremo Oriente era um
terço distante. Em geral, investidores e empresas consideravam o mercado altamente
especulativo, um tanto ilíquido e definitivamente irracional.

Com a chegada do poder da computação de mesa no início dos anos 80, a análise
técnica e o grafismo começaram a aparecer significativamente nos mercados Forex. A
reação inicial da maioria dos comerciantes experientes na época, e mesmo por muitos
agora, foi de ceticismo. Estes mercados foram considerados altamente imprevisíveis. A
necessidade era de vendedores experientes e comprovados; o pensamento de
modelos técnicos que poderiam racionalizar a ação dos preços de mercado e prever
regularmente com precisão os movimentos futuros não poderiam ser levados muito a
sério. Essa abordagem um tanto egoísta foi, em retrospectiva, feita mais por ignorância
e talvez com um toque de arrogância, e não por qualquer entendimento real dos
fundamentos dinâmicos do mercado.

Nos últimos oito anos, muita coisa mudou. Os mercados cambiais agora operam
fluidamente 24 horas por dia, desde a abertura da manhã de segunda-feira em
Wellington, na Nova Zelândia, até o fechamento da noite de sexta-feira em Nova York.
Mais significativamente, o crash da bolsa de valores dos EUA em 19 de outubro de
1987 demonstrou que a legitimidade dos mercados cambiais é considerada não
apenas como a maior, mas também como uma das mais líquidas e transparentes.
Entre bancos, casas de investimento, empresas, investidores institucionais e privados,
existe agora uma consciência primordial da necessidade de gerenciar dinamicamente
sua exposição cambial e de que essa administração deve ser contínua. À medida que
essa conscientização cresce, cresce também a demanda por maiores pesquisas e
análises sobre a dinâmica dos movimentos da moeda. Foi a partir desse
desenvolvimento que as leis da probabilidade e da psicologia do mercado começaram
a ser aplicadas, são esses parâmetros que formam a estrutura básica do grafismo e da
análise técnica.

O "toque" do bem sucedido comerciante forex "spot" está em sua capacidade de

racionalizar rapidamente os movimentos do mercado e na velocidade da
implementação dessas decisões de negociação. Isso decorre das experiências do
comerciante de padrões repetidos de mercado e da sensação pura de ter estado lá
antes. Na realidade, o comerciante está analisando individual e independentemente o
mercado, se uma moeda está “sobrecomprada” ou “vendida demais” (ação de preço),
qual é o potencial para uma mudança de mercado (relação risco / recompensa) e a
probabilidade de tal movimento (probabilidade): esses são os principais blocos de
análise técnica.

O grafismo, como parte da análise técnica, permite uma análise visual rápida de
qualquer ação de preço, colocando-o em perspectiva da atual tendência do mercado.
Isso permite um reconhecimento relativamente fácil e rápido de importantes níveis de
negociação. A maioria dos revendedores agora aceita níveis de resistência e suporte
derivados da análise de padrões de gráficos, mas muitos o fazem sem apreciar os
conceitos fundamentais por trás deles. Essa última abordagem é um tanto frágil na qual
basear as decisões de negociação.

As decisões de negociação que utilizam padrões gráficos e projeções de preços devem

sempre ser apoiadas por alguma forma de análise de probabilidade sobre o potencial
de tal movimento e também o tempo provável. Essa combinação permite um suporte
técnico forte e confiável para as decisões de negociação e investimento. É a partir
disso que o tomador de decisão deve procurar o evento catalisador que pode
desencadear o movimento. O Princípio Elliott Wave, como na análise técnica em geral,
não pode prever anúncios econômicos, mas reconhece com alguma exatidão o estado
do mercado e a provável ação do preço em resposta a essas estatísticas ou decisões.

O Princípio Elliott Wave é exatamente isso, um princípio, mas se esforça para colocar
em ordem o movimento geral do mercado, bem como a estrutura de ondas de curto
prazo. O objetivo principal é estabelecer a presença das formações de ondas mais
destrutivas e, portanto, mais lucrativas, sejam elas uma terceira onda ou uma onda C.
A aplicação do Princípio não é infalível, mas, quando aplicada corretamente, é
dominante em sua interpretação do mercado e em seu sucesso. Acima de tudo, o
Princípio aceita implicitamente os padrões de gráficos técnicos usados por outros
sistemas, sejam terminais ou consolidados. Não é uma alternativa, mas coloca
formações de gráficos como uma estrutura de "cabeça e ombros" em uma ordem maior
de eventos e em uma perspectiva mais ampla.

Voltando ao autor, Robert Balan, vi nos últimos anos seus conceitos tomarem forma,
atingirem uma maturidade que é notável no mercado cambial. A taxa de sucesso da
Ilis, tanto na estratégia quanto no momento das negociações, deu origem a centenas
de leitores ávidos em todo o mundo dos negócios, aos seus comentários diários
publicados no mercado. Alguém adota as ferramentas que podem sustentar as
decisões comerciais ou as ignora por sua própria conta e risco. O sucesso dos
comentários de Robert demonstra claramente o respeito que seus comandos de
análise. Acima de tudo, ele tem a humildade de aceitar uma análise falha como um fato
da vida. Este livro procura mostrar as diretrizes e os valores que ele desenvolveu nos
últimos 12 anos na aplicação prática do Princípio Elliott Wave nos mercados de
câmbio. Algumas dessas idéias e diretrizes provavelmente são exclusivas da
interpretação de Robert do Princípio Elliott Wave e oferecem o fato de que princípios e
teorias não são invioláveis, mas serão extraídos horas extras de seus conceitos
originais.

Michael Salt.

Reconhecimentos

Um ano antes da publicação deste livro, no início de 1989, comecei a pensar

seriamente na possibilidade de escrever um livro "fácil de usar" sobre o Princípio Elliott
Wave. De vez em quando, Michael Salt, meu chefe no Lloyds Bank, em Genebra,
insistia com maldade, assim como alguns amigos no campo de câmbio.

Desde então, Mike Salt se tornou Diretor de Câmbio no Swiss Bank Corporation em
Londres - mas não antes de garantir que os manuscritos do livro estivessem no
rascunho final. Como ele foi o grande responsável pela execução desse projeto, ele
merece parte de qualquer sucesso - ou culpa - que o livro possa receber. Também
decidi me vingar pedindo que ele escrevesse o Prefácio, o que ele fez.

Alguns amigos íntimos no campo cambial também estenderam muito "apoio moral"
quando as coisas ficaram difíceis. Franklin Sevilla, Tony Garcia e Don Haines foram
especialmente úteis nesse sentido.

Também recebi muitos comentários dos leitores dos meus comentários diários da
Reuters e do Telerate, o que tornou mais convincente a sugestão de que um manual de
análise de ondas do tipo "como fazer" é uma contribuição a dar. sinceros
agradecimentos.

Francamente, o pensamento de escrever este livro era intrigante, mas me perguntei se

encontraria os colaboradores que traduziriam os conceitos em ilustrações, diagramas e
gráficos necessários. Marco Bernasconi, o melhor assistente em editoração eletrônica,
conduziu mouse, Pagemaker e Macintosh em uma sinfonia de texto e gráficos que
classifica uma ovação de pé.

A semente da idéia para este livro foi semeada por Giacomo Ivaldi, meu chefe no
Lloyds Bank, Hong Kong. Giac também contribuiu com valiosos conselhos editoriais.
Hans Moerkerken, um colega do Lloyds Bank, em Genebra, ajudou a verificar erros
factuais no livro.

Eu também gostaria que houvesse alguma maneira de agradecer às inúmeras pessoas

que desempenharam um papel na formação das idéias que acabaram encontrando seu
caminho no livro. A essas pessoas, meus agradecimentos e agradecimentos.

Robert Balan.

Organização do livro

O livro está dividido em oito partes. A Parte I é uma introdução geral à análise Elliott
Wave e aos mercados de câmbio. Ele descreve as dificuldades e possibilidades
inerentes à análise de ondas. Um breve histórico é fornecido.

A parte II descreve os conceitos fundamentais da análise de ondas Elliott. Os padrões

básicos e suas variações mais comuns são fornecidos em ilustrações fáceis de
comparar. Também são fornecidas as combinações de padrões mais comuns
encontradas pelo autor na análise em tempo real nos últimos doze anos.

A parte III é inteiramente dedicada a desvios das relações normais de onda, tanto em
termos de proporção quanto em forma. Exemplos de substituição de padrões simples
por complexos também são mostrados em ilustrações nunca antes publicadas,

A Parte IV descreve as diretrizes práticas mais comuns e outras observações que

devem ser valiosas para quem está apenas começando na análise de ondas. Até os
analistas veteranos de ondas podem achar úteis e informativos os insights fornecidos
neste extenso corpo de dicas e comentários.

A Parte V também fornece dicas práticas para o analista de ondas que acha as coisas
difíceis - especialmente quando ele ou ela está preso em vários cenários e tem
problemas para definir as opções disponíveis.

A parte VI descreve o plano de negociação Elliott Wave atípico, desde os estágios

iniciais da sequência tradicional de cinco ondas, até os estágios corretivos finais,
ilustrando várias estratégias de negociação ideais.

A parte VII fornece exemplos reais de situações de negociação escritas pelo autor.
Comentários diários foram reunidos em estudos de caso que podem ser aplicados para
eventos futuros.
A Parte VIII conclui com algumas idéias sobre o futuro da análise de ondas, incluindo o
estudo do caos e desordem, a aplicação de padrões fractais e recursivos e outros
trabalhos recentes sobre dinâmica não linear.

Parte 1 Introdução

Alguém pode transformar um capital de US $ 10.000 em US $ 1.000.000 em um ano?

Em cinco anos? Se sim, como você faz e quais são os riscos envolvidos?

Nos mercados de câmbio, onde o valor das moedas do mundo está constantemente
flutuando, existem movimentos cambiais frequentes o suficiente, amplos o suficiente e
com frequência suficientes para prejudicar isso e muito mais. Resultados tão
excepcionais não são impossíveis. Os métodos e técnicas apresentados neste manual,
adequadamente utilizados, colocam um rendimento médio de 5 a 10% ao mês dentro
do campo de possibilidade. A combinação de lucros a essa taxa renderia US $
1.000.000 em capital de US $ 10.000 em pouco mais de quatro anos.

Embora essas alegações possam parecer excessivas para o leitor, elas não são
impossíveis. No entanto, eles implicam na capacidade de realizar negociações muito
regulares que têm uma taxa de sucesso alta correspondente. A base dessa capacidade
de reconhecer oportunidades de negociação, juntamente com as técnicas essenciais
para vencer, são os principais elementos abordados por este manual através do uso do
Princípio Elliott Wave.

Os mercados cambiais atraem muitos tipos diferentes de “players”: aqueles com

necessidades corporativas de satisfazer ou proteger, bancos e casas de investimento
que desempenham o papel de formadores de mercado, investidores institucionais e
privados e especuladores. Os mercados de moedas, como consequência de seu
enorme tamanho e liquidez, agora oferecem capacidade de negociação de 24 horas.
Esse recurso mundial dos mercados de moedas oferece inúmeras oportunidades de
natureza em constante mudança. Somas substanciais de dinheiro podem ser feitas ou
perdidas, literalmente em um dia. Esses movimentos suficientemente grandes e custos
de transação desprezíveis se combinam para permitir transações de muito curto prazo,
ações de transação iniciadas e consumadas em apenas 24 horas. Se aproveitadas
quantas vezes surgirem oportunidades, essas operações reduzidas podem resultar em
um enorme potencial de lucro. Este é um fato de primordial importância para aqueles
que podem reconhecer essas oportunidades e que possuem as técnicas necessárias
para ter sucesso.

A chave para qualquer estratégia de negociação duradoura e bem-sucedida está na

capacidade de "cronometrar" as negociações, tanto na entrada quanto na saída do
mercado, uma situação que impede o método "fundamental" de análise tradicional. o
conceito de maximização do lucro se torna possível: um timing melhorado permite
negociações mais curtas, o que, por sua vez, permite que o princípio da composição
entre em vigor.

Assumindo uma precisão no tempo das transações, sempre se gerará mais lucros com
operações regulares de curto prazo, em vez de operações de longo prazo pouco
frequentes. O impacto da frequência e duração do intervalo de negociação na
lucratividade repousa em grande parte em dois fenômenos que se aplicam ao mercado
cambial. Uma é a natureza ondulatória dos movimentos forex e as oportunidades que
ela apresenta. O outro é a composição do lucro. Após cada negociação bem-sucedida,
mais fundos estão disponíveis para investimento do que antes. A natureza da lei de
juros compostos é tal que o crescimento do capital depende em grande parte da
frequência da composição que ocorre. Em essência, quão curtos são os intervalos de
negociação.

Pode-se ver imediatamente que a torneira dessa cornucópia está rotulada como
Timing. Ao longo de muitos anos de experiência, ainda tenho que ver um método que
venceu consistentemente o Princípio Elliott Wave por sua precisão no momento das
viradas do mercado, o que às vezes ocorre com uma precisão impressionante. Quando
os movimentos cambiais são rastreados em "snap shots" de hora em hora e em 10
minutos, o analista de ondas está figurativamente no topo do mercado, com uma vista
panorâmica da batalha entre as forças de oferta e demanda. Com esse tipo de
perspectiva, o analista de ondas O analista é sensível à mudança mais sutil no domínio
do mercado por qualquer uma dessas forças.

Uma experiência pessoal ilustrará esse ponto. Ainda me lembro com satisfação de um
evento no início de junho de 1986; o dólar estava subindo nos mercados Forex depois
que o colapso do dólar iniciado pelo G-5 atingiu o limiar inicial de dor do japonês. Era
quase hora do almoço na Europa; o gráfico de 10 minutos para a marca / dólar não
estava indo a lugar algum de uma maneira aparentemente aleatória. Duas semanas
antes, o dólar havia sobrevivido a um teste de queda de 2,15 pontos baixos, seguido
por uma alta de mais de 15 pfennigs em meio a especulações crescentes de que o pior
para o dólar já havia terminado. Para os analistas de ondas, no entanto, o rali foi a fase
final em um padrão de consolidação conhecido nos termos de Elliot Wave como uma
"correção plana". Esse seria o último feriado do dólar - uma armadilha maciça para os
touros do dólar quando o padrão terminou e o dólar retomou sua tendência de baixa
subjacente.

Eu estava prestando muita atenção aos padrões de mercado, porque anteriormente

afirmei em minhas páginas de comentários diários na rede Reuters (LBGB / LBGC) que
esperávamos a resolução do grande padrão "plano" a qualquer momento durante as
próximas 24 horas. Antecipando, eu havia deixado metade do espaço da tela vazia
com a promessa de que informaríamos os leitores quando víssemos evidências de que
o comício havia terminado. Eu estava pronto para interromper o relógio para almoçar
quando, de repente, o padrão de 10 minutos se transformou em um "triângulo
horizontal", um indicador muito confiável que precede a fase final de um movimento
existente. Eu assisti fascinado quando o "impulso" final acelerou para o lado positivo.
Era o sinal que estávamos esperando, uma evidência conclusiva de que a fase de
consolidação de três meses havia terminado. Era hora de se transformar em um urso
de dólar mais uma vez. Apressei-me a digitar uma ligação com fins lucrativos e reversa
pela rede do Reuter. Apenas 20 minutos depois, apenas 5 pontos a menos do ponto de
virada teórico em 2,3430, o dólar começou a cair. Uma hora depois, caíam dois galhos;
foi 16 pfennigs mais baixo dez dias depois.

Um acaso? Uma coincidência? Ou foi uma profecia "autorrealizável"?

Foi principalmente para provar que uma performance como esta não foi um acaso, não
uma coincidência e definitivamente não uma profecia autorrealizável que este manual
sobre como usar o princípio das ondas de Elliott foi escrito.

Este manual não tem como objetivo explicar a lógica da Teoria das Ondas de Elliott,
nem ensinar seus fundamentos. Vários livros excelentes * sobre os fundamentos dos
princípios das ondas foram escritos por autores altamente aclamados, por isso não
pretendo abordar esse território bem batido novamente. O principal objetivo deste
manual é mostrar como usar os princípios estabelecidos por Ralph N. Elliott no início
dos anos 30. Que eu saiba, ainda não há um livro escrito sobre como usar esses
princípios em tempo real. Espero que este manual preencha essa necessidade óbvia.

Ao seguir as recomendações comerciais da Parte VII, tentei levar o leitor ao processo

de raciocínio dedutivo. Também descrevi o drama que acompanha todo sucesso ou
fracasso; o leitor estará lá para compartilhar uma visão ao avaliar qual dos padrões
prováveis provavelmente ocorrerá. Vamos discutir uma atividade de preço que
momentaneamente não faz sentido. E espero ter feito justiça descritiva à explosão de
alegria quando um movimento se apresenta como previsto, e à resignação filosófica
quando algo der errado. Pois mesmo com o conhecimento de que ninguém é infalível,
a aceitação de uma análise falha é talvez a lição mais difícil de aprender no Princípio
de Elliott Wave.

* Eu recomendo especialmente o Princípio Elliott Wave (New Classics Library, 1978),

escrito por A.J. Frost e Robert Prechter Jr., que é um "clássico" e considerado "o
princípio da bíblia da onda". Também recomendado é The Major Works of R.N. Elliott,
editado por Robert Prechter Jr .; outra obrigação é o princípio Elliott Wave, aplicado ao
mercado de ações de Londres, de autoria de Robert Beckman.

Na minha opinião, o maior obstáculo à negociação bem-sucedida é o fracasso em

reconhecer e aceitar que erros serão cometidos, que as perdas são um fato da vida e,
como tal, devem ser acomodadas. O analista ou comerciante que não aceita isso ou
que não faz provisões para erros está indo para o desastre. Os erros são uma parte
inevitável da análise do Elliott Wave devido à sua natureza abrangente. Não é a
ocorrência desses erros, mas sua importância, que faz a diferença entre o sucesso e o
fracasso na negociação nos mercados cambiais. Os analistas que são teimosos e não
conseguem aplicar técnicas de gerenciamento de dinheiro podem ganhar muito
dinheiro às vezes, mas quando estão errados, devolvem tudo e mais.
É aí que reside a verdadeira utilidade do princípio da onda. A natureza da análise de
padrões fornece um método embutido para reduzir as perdas ou permitir que os lucros
ocorram, além de fornecer maneiras de entrar e sair dos mercados a preços extremos.
Mesmo em momentos em que as previsões bem-sucedidas escapam ao profissional, a
análise de ondas se mostrou útil para fornecer uma perspectiva do movimento do
mercado. Mesmo que a previsão de alguém esteja errada, o exercício é útil para
fornecer uma estrutura contra a qual julgar as ações de mercado posteriores. Quando o
mercado se afasta significativamente da previsão, é hora de reavaliar.

O “melhor dos dois mundos”, é o que o princípio da onda promete em termos de

aumento de lucro e controle de risco. Quando usado corretamente, o Elliott Wave pode
fornecer ao analista uma medida quantitativa e qualitativa do risco envolvido em
qualquer negociação específica em seu horizonte de tempo correspondente.

Os mercados cambiais são extremamente voláteis, de modo que, para que qualquer
método de negociação sobreviva por muito tempo, ele deve ser capaz de medir com
precisão os objetivos de lucro em relação às perdas esperadas; ao mesmo tempo, o
método também deve ser capaz de definir os parâmetros de tempo dentro dos quais as
negociações devem ocorrer. Essa é uma tarefa difícil, mas o leitor do paciente logo
descobrirá que o Princípio Elliott Wave pode executar essa tarefa multifacetada de
maneira admirável.

A pergunta feita por algumas pessoas que viram os materiais preliminares do livro foi a
seguinte: “Se é possível obter resultados fantásticos no mercado de câmbio, por que
todo mundo não está fazendo isso?".

Existem várias razões para isso, mas algumas se destacam. Estes podem ser
classificados como: esforço, conhecimento e barreiras psicológicas. Qualquer objetivo
que vale a pena exige esforço - muito disso. Uma das reclamações levantadas contra o
princípio da onda é sua "complexidade". “Muitas exceções às regras”, diz um analista
de primeira linha que admitiu abertamente à revista Barron que “o princípio das ondas o
derrotou”. Essa observação foi desprezada por um jovem conhecido que afirmou que "a
análise de ondas pode ser feita por qualquer pessoa que possa contar de um a oito",
em alusão ao número total de ondas em um ciclo de touros. A verdade provavelmente
está no meio desses dois extremos.

O Princípio Elliott Wave possui apenas três regras e menos de duas dúzias de
diretrizes como estrutura. Para fazê-lo funcionar, o analista deve garantir que nenhuma
das regras seja violada; a análise subsequente deve estar de acordo com o maior
número possível de diretrizes. Os gráficos devem ser mantidos e rotulados ou
“contados periodicamente. Uma analogia é comparada a aprender a andar de bicicleta;
você pode ler sobre isso, mas a única maneira de aprender é realmente entrar na
máquina e tentar não cair de cara no chão. A mensagem: você só aprenderá fazendo
isso de verdade.
Além disso, a maioria dos jogadores de câmbio - amadores e profissionais - não tem o
tipo de formação analítica ou a inclinação necessária para vasculhar boatos, opiniões e
mitos para chegar à base de como o mercado cambial se desenrola. E, finalmente,
mesmo com o conhecimento em mãos, muitos participantes do mercado,
especialmente indivíduos amadores, carecem de treinamento no equilíbrio lógico-
emocional necessário para o sucesso. E essa poderia ser a barreira mais difícil. Com
demasiada frequência, para conforto, eu - mesmo com o benefício de um treinamento
longo e deliberado para ser objetivo - ainda sucumbo à doença chamada “opinionitis”.
Às vezes, tenho dificuldade em acreditar no que vejo nos padrões de ondas,
especialmente diante de aparentemente situações "fundamentais" contrárias.

No entanto, todos esses obstáculos podem ser superados. Um objetivo deste manual é
fornecer a estrutura para entender por que o mercado cambial faz o que faz.
Felizmente, meus esforços com o princípio da onda incentivarão o leitor a fazer sua
própria pesquisa com flutuações de 10 minutos e a cada hora do mercado cambial até
que ele também descubra a intrincada beleza das leis universais codificadas por R.N.
Elliott em 1934. Não será um caminho fácil. Aprender a surfar nas "ondas" forex pode
ser comparado a um surfista havaiano. Quanto maior a onda que ele enfrentar, maiores
serão as chances de um "desaparecimento". Mas o dunk ocasional da água é o preço
que se tem que pagar para ser um mestre do esporte. Seguindo a analogia, quanto
mais alguém sai para o mar para encontrar os "monstros", mais aprende a ler "as
características de cada onda que chega.

Pois nenhum livro, nem o mais detalhado e descritivamente vívido, pode ajudar o
analista que não se ajuda. Os métodos mencionados aqui neste manual são seus
apenas se você quiser se aplicar com intensidade suficiente. Há muita verdade no
ditado de que "o pior inimigo do profissional é ele próprio". Ao aplicar o princípio das
ondas, é necessária a observância rigorosa de regras e diretrizes. O raciocínio
superficial será rapidamente penalizado onde dói mais: Para quem procura atalhos
para o sucesso, este manual será uma decepção, mas para aqueles que estão
dispostos a gastar tempo e esforço para aprender, uma nova dimensão para suas
práticas comerciais se abrirá para você.

Parte II Os conceitos fundamentais

1) Um grande movimento se desenrola de acordo com um padrão de cinco ondas, após
o qual toda a sequência é "corrigida por um padrão de três ondas indo na direção
oposta (como na Fig. 1 acima).

2) As "fases numeradas", anteriormente chamadas de "ondas cardinais" por RN Elliott,

agora são conhecidas como "ondas de impulso", um termo popularizado por RR
Prechter e AJ Frost. As "fases com letras" são agora conhecidas como "ondas
corretivas" "ou às vezes simplesmente como" três ".

3) A onda 2 "corrige" a onda 1; a onda 4 "corrige" a onda 3. Toda a sequência das

ondas 1 a 5 é "corrigida" pela sequência a-b-c.

4) No sentido macro, a sequência da Onda 1 à Onda 5 completa uma onda de "grau

mais alto", ou simplesmente, uma onda pertencente ao próximo nível mais alto de
sequências de ondas. Assim, o movimento da onda 1 para a onda 5 completa uma
onda 1,3 ou 5, enquanto a sequência a-b-c completa uma onda 2 ou 4. (veja a Fig. 2).

5) Em um sentido micro, cada uma das ondas na Fig. 2 pode ser dividida em
componentes de ondas menores, de acordo com o conceito exposto em (3): a onda 2
corrige a onda 1; A onda 4 corrige a onda 3, enquanto a sequência a-b-c corrige toda a
sequência da onda 1 até a onda 5 (consulte a Fig. 3).

6) O ritmo básico de cinco anos corrigido por três, bem como as várias regras e
diretrizes do Princípio, permanecem constantes, independentemente da unidade de
tempo usada como referência. Os padrões nos gráficos horários são "contados da
mesma maneira que os gráficos semanais ou anuais.

7) A escala de tempo dos padrões de onda é menos importante que a “forma” dos
próprios padrões. As ondas podem ser esticadas ou comprimidas, mas as formas
subjacentes permanecem constantes.

8) Existem 3 regras que são consideradas "inquebráveis":

i) A onda 2 não retrai além do ponto inicial da onda 1. Se as ondas de impulso

estiverem subindo, a onda 2 não poderá ficar abaixo da origem da onda 1 (consulte a
Fig.4). Se a sequência de impulsos estiver caindo, a onda 2 não poderá exceder o pico
de onde a onda 1 se originou.

ii) A onda 3 não pode ser a mais curta das "ondas de impulso" (consulte a Fig. 5). A
onda 3 não é necessariamente a mais longa, mas é quase sempre a mais longa.

iii) Em uma sequência ascendente, a Onda 4 não pode se sobrepor ao pico da Onda 1.
Em uma sequência descendente, a Onda 4 não pode se reunir acima da parte inferior
da Onda 1. Se alguma dessas combinações for violada, a sequência específica não é
de natureza impulsiva (consulte a Fig. 6).

As figuras 4,5 e 6 ilustram as "contagens de ondas" não permitidas pelo Princípio.

Ondas de impulso

1) Uma variação conhecida como extensão pode aparecer em uma das ondas de
impulso. Extensões são movimentos exagerados ou alongados que estão totalmente
fora de escala quando comparados às outras ondas de impulso. Espere que as
extensões ocorram em apenas uma das ondas de impulso (1ª, 3ª ou 5ª). A maioria das
extensões ocorre na terceira onda. Extensões também podem ocorrer na própria onda
que se estende.

A sequência (1) a (5) é uma onda 3 estendida

A sequência i a v é uma onda estendida (3), que é parte da onda 3 estendida.

2) Outra variação nas ondas de impulso é o triângulo diagonal, um padrão em forma de

cunha formado por duas linhas convergentes, em sua forma usual. Esses padrões
ocorrem nas posições da quinta onda, geralmente após a terceira onda anterior ter se
movido extensivamente em pouco tempo. Geralmente, as sub-ondas na cunha
subdividem-se em "três"(a-b-c) em vez de "cinco". As sobreposições entre os terminais
das ondas 1 e 4 também são frequentes, embora não obrigatórias. Esta é a única
exceção conhecida à regra de "não sobreposição" de Elliott entre as ondas 1 e 4. Um
exemplo é fornecido na Figura 9.

Triângulos diagonais também são encontrados nas posições da onda C durante a “fase
com letras” ou ondas corretivas. Como nas cunhas encontradas nas posições da 5ª
onda, essas formações indicam o término do movimento um grau mais alto.

A onda 5 é um triângulo diagonal

Um tipo especial de triângulo diagonal observado por Robert R. Prechter em 1986 tem
sub-ondas compostas por cinco ondas, em vez das habituais "três". Esse tipo
geralmente é encontrado apenas nas posições de onda A e é seguido apenas pelas
ondas B. Veja a Figura 10. Em um caso raro no mercado cambial, esse tipo é
encontrado como uma onda B de um grande padrão irregular. Scc
desvios III - 9.
Um padrão raro é o tipo de expansão de um triângulo diagonal. É uma imagem
espelhada do "tipo convergente" em todos os aspectos. Esse padrão nunca foi
mencionado por Elliott; Prechter e Frost não previram essa variação na última edição
de seu livro “Elliott Wave Principle”, 1987. Veja a Figura II.

A experiência mostrou que a 5ª perna do triângulo diagonal do tipo convergente tende

a ultrapassar ou ultrapassar a linha de tendência superior. Em raras ocasiões, a quinta
perna não excederá a extremidade da terceira perna em uma "falha". A quinta perna do
tipo expansível, no entanto, deve exceder a extremidade da terceira perna para se
qualificar como tal.

3) Às vezes, uma quinta onda falha em exceder o término da 3ª onda anterior. Essa
incapacidade é chamada, de certa forma sem inspiração, de "fracasso". Esse padrão
pode ser verificado observando que as ondas internas do “quinto falhado” estão em
conformidade com as três regras que governam as ondas de impulso.

Uma falha é um padrão de reversão e dá origem ao que é conhecido na teoria clássica

de gráficos como "topos duplos" ou "fundos duplos". Esse padrão é bastante raro na
ação diária ou semanal dos preços, mas é bastante comum nos gráficos horários.

Uma quinta onda "falha"

Ondas corretivas

Movimentos contra a tendência são chamados de "ondas corretivas" ou simplesmente

"correções". Às vezes, eles são chamados de "consolidações" ou "fase com letras".

Identificar e ajustar correções em padrões específicos com antecedência é muito difícil.

Isso ocorre porque os padrões corretivos têm mais variações do que ondas de impulso.
Às vezes, um padrão corretivo se torna aparente apenas em retrospecto; isso é;
quando eles estão completos e atrás de nós.

A complexidade das ondas corretivas pode aumentar ou diminuir sem aviso, portanto a
extensão ou profundidade das correções são menos previsíveis que as ondas de
impulso.

Existem várias formas básicas, bem como derivadas dessas formas básicas. Eles são:

i) Formas básicas: ziguezagues, “flat”, irregulares e triângulos

ii) Formas corretivas complexas: duplas e triplas

As formas corretivas complexas são subdivididas em quatro categorias, a saber:

complexo em zigue-zague, complexo plano e complexo irregular.

Formas corretivos básicos

Correção flat no dólar recentemente.

Complex corrective forms

Double-Threes Zigzag complex
Zigzag x irregular no dólar recentemente.

Complex corrective forms

Double-Threes
Flat complex
 Complex corrective forms
Double-Threes Irregular complex
 Complex corrective forms
Triple-Threes Zigzag complex

Complex corrective forms

Triple-Threes Flat complex
 Complex corrective forms
Triple-Threes Irregular complex
Razões de Fibonacci
1) Os números de Fibonacci são: 1, 1,2,3,5,8,13,21,34,55,89, 144, 233, 377, 610, etc.

2) A adição de dois números adjacentes produzirá o próximo número na sequência.

Exemplo: 3 + 5 = 8; 5 + 8 = 13: 8 + 13 = 21; 13 + 21 = 35, etc.

3) Após os quatro primeiros dígitos, a divisão de um número de Fibonacci pelo número

imediatamente anterior a ele produzirá a razão 1,618. Exemplo: 34 - 21 = 1,618. Além
disso, dividir o mesmo número de Fibonacci pelo número imediatamente a seguir
resultará na proporção de 0,618. Exemplo: 34 - 55 = 0,618.

4) O inverso da razão 1.618 é 0.618; da mesma forma, o inverso da razão 0,618 é

1,618. Exemplo: 1 = 0,618 = 1,618 e 1 = 1,618 = 0,618.

5) Dividir qualquer número de Fibonacci pelo número que o precede dois lugares na
sequência aumentará a proporção de 2,618. E, dividindo o mesmo número pelo
número que o sucede dois lugares na sequência, resulta na razão de 0,382. Exemplo:
55 = 144 = 0,382.

6) O inverso da razão 2.618 é 0.382, enquanto o inverso da razão 0.382 é 2.618.

Exemplo: 1 = 2,618 = 0,382; 1-0,382 = 2,618.

7) Dividir qualquer número de Fibonacci pelo número que o antecede três lugares na
sequência fornecerá a razão 4,236. Exemplo: 111: 34 = 1,236. E, dividindo o mesmo
número pelo número que o sucede três lugares na sequência, resultará a razão 0,236.
Exemplo: 144 = 610 = 0,236.

8) O inverso da relação 4.236 é 0.236, enquanto o inverso da relação 0.236 é 4.236.

Exemplo: 1 = 4,236 = 0,236; 10,236 = 4,236.

9) A razão 1 (igualdade) é uma expressão da comparação entre os dois primeiros

números na sequência de Fibonacci; assim 1: 1 = 1. A razão 0,5 vem como expressão
entre o segundo e o terceiro número na sequência; portanto 1 - 2 = 0,5.

10) Os números de Fibonacci, por si só, não têm utilidade em prever a extensão dos
movimentos do mercado em termos de preço e tempo. Os elementos-chave são as
relações entre os números na sequência. Elliott considera esses índices como o
principal determinante da extensão dos movimentos de preço e tempo em qualquer
mercado.

11) Os relacionamentos mais comuns e confiáveis de Fibonacci podem ser

encontrados entre ondas alternativas, em vez de ondas adjacentes. Por exemplo, o
comprimento da onda 3 em uma sequência de cinco ondas seria influenciado pelo
comprimento da onda 1, e não pelo comprimento da onda 2.

12) Os alvos de Fibonacci geralmente aparecem como níveis importantes de suporte

ou resistência, mesmo que sejam posteriormente penetrados.

13) Um complemento importante ao Princípio Elliott Wave é o reconhecimento de que

os índices de Fibonacci são o principal determinante da extensão dos movimentos de
preços no mercado. O Princípio das Ondas de Elliott fornece a forma e a estrutura,
enquanto os índices de Fibonacci fornecem a ferramenta para medir o potencial de
qualquer movimento de preços, incluindo as prováveis janelas de tempo para
terminações desses movimentos. Esta é uma combinação muito poderosa.

Parte III Desvios

Desvios da norma parecem ser a regra e não a exceção na análise de ondas. A

dificuldade nesse aspecto surge de duas fontes:
1) Desvio das proporções matemáticas de partes do padrão. Exemplos deste tipo serão
vistos nas páginas III-1 e III-2.

2) Substituição do tipo simples de padrões de correção por um ou mais tipos

complexos.

Como o leitor verá nos exemplos anteriores, o grau de dificuldade em prever o término
de um padrão de correção aumenta proporcionalmente à medida que o número de
padrões básicos se junta. Para tornar as coisas ainda mais difíceis, qualquer um dos
padrões "corretivos" básicos pode incorporar a forma de figuras mais complexas, como
irregular, plano ou triângulo em sua própria onda corretiva. Os exemplos a seguir
ilustrarão esse ponto:

Deviations from mathematical ratios

Substitution of Patterns

Substitution of Patterns
Substitution of Patterns
Irregulars

Substitution of Patterns
 Irregulars
Triangles

Substitution of Patterns
Double-Threes
Substitution of Patterns
Double-Threes
Substitution of Patterns
Diagonal Triangles
Parte IV Diretrizes e outras observações

As regras básicas da teoria das ondas são bastante simples; o que torna a aplicação
dessas regras assustadora para o iniciante é a complexidade adicional de várias
diretrizes que deveriam existir para facilitar a vida do analista de ondas em primeiro
lugar.

Nas páginas subsequentes, tentamos categorizar diretrizes e observações em vários

títulos. Algumas dessas observações foram extraídas dos escritos de Elliott, mas a
maioria delas é produto das próprias experiências do autor com a análise de ondas.
Deve-se lembrar que muitas das relações entre ondas, especialmente aquelas que
refletem o aspecto das relações de Fibonacci, são meras tendências - não relações
permanentes fundidas em concreto. Uma tendência pode ser mais proeminente que
outra durante a experiência de mercado do autor, mas não há lei que diga que esses
relacionamentos não possam mudar. O que é comum agora pode se tornar raro
quando o mercado passa por uma grande mudança cíclica.

A melhor maneira de se beneficiar dessas diretrizes e de várias observações é adotar

uma atitude crítica. Até a evidência chegar, uma tendência deve ser tratada como
exatamente isso, uma tendência.

Algumas das tendências mais comuns são fornecidas nas páginas subsequentes. Os
assuntos são classificados em várias categorias, alguns deles são fornecidos em mais
de um cabeçalho para facilitar a referência cruzada.
Tempo

1) Não há restrições de tempo nos padrões de mercado. Ondas pertencentes ao

mesmo grau podem passar um período desproporcional de tempo até sua conclusão,
com total desconsideração pela “aparência correta” ou “tamanho certo”.

2) Em termos de tempo gasto na conclusão de um padrão, as ondas corretivas estão

mais intimamente relacionadas entre si do que com as ondas de impulso.

3) Os pontos de virada nos mercados cambiais são mais fáceis de reconhecer à

medida que ocorrem, se as projeções de tempo e movimento de preços caírem na
mesma área e são apoiados pela conclusão de um padrão de onda aceitável.

4) No entanto, os múltiplos de tempo de Fibonacci são insuficientemente confiáveis

para uso na previsão de picos e vales de certos movimentos. Os pontos de inflexão
ocorrem com frequência suficiente nas metas de tempo de Fibonacci para estar além
da coincidência. Mas erros também ocorrem o suficiente para diminuir o valor dos
objetivos de tempo relacionados a Fibonacci.

5) Em qualquer sequência de cinco ondas, apenas 30 a 35% do tempo é gasto em

ondas de impulso. O resto do tempo é gasto em correções.

Ondas de impulso

Primeiras ondas

1) Na medida em que o aspecto da durabilidade do momento ou “poder de

permanência” é preocupadas, as primeiras ondas não têm nada a provar. São apenas
a 3ª e a 5ª ondas que têm padrões de momento a cumprir. Portanto, a maneira mais
eficaz de usar indicadores de taxa de variação na análise de ondas é rebaixar as
leituras de momento até que um suspeito "terceiro de um terceiro" fenômeno seja
observado. Se os indicadores não confirmarem a análise das ondas até então, procure
outros padrões prováveis.

No entanto, se a Onda 1 começar acompanhando uma divergência proeminente entre

seu indicador e atividade de preços, a tendência provavelmente mudou; sua análise de
ondas está quase certamente correta.

Terceiras ondas

1) O ponto final da 3ª onda é o mais difícil de prever entre as três ondas de impulso.
Como a 3ª onda pode ser mais curta que a 1ª via, mas raramente é assim, prever seu
término é uma verdadeira armadilha para o analista incauto. Se não for menor que a
Onda 1, a Onda 3 talvez seja igual ou 1,618 vezes o comprimento da Onda 1. No caso
das extensões, a Onda 3 pode até ser 2.618 ou 4.168 o comprimento da Onda 1.

2) Uma das maneiras mais eficazes de reconhecer uma terceira onda em uma
sequência de cinco direções é por sua inclinação. É quase sempre mais íngreme que o
primeiro; a experiência mostra que muitas vezes é representada por uma linha quase
vertical. Por sua natureza, uma terceira onda é a mais destrutiva de todas as ondas de
impulso e não deve abraçar uma linha de tendência traçada entre a origem da onda 1 e
o final da onda 2.

3) O impulso da 3ª onda pode ser tão poderoso que muitas vezes são confundidos com
“blow-offs” ou “sell-offs” da 5ª onda. Para agravar a situação, o fato de que os “blow-
offs” ou “sell-offs” da 5ª onda não são tão raros nos mercados cambiais. O único
indicador possível que pode fazer a distinção é o volume. Se o impulso ocorrer em
volume recorde ou pesado, é provável que seja uma terceira onda, possivelmente
estendida. Se o movimento vertical for acompanhado por um volume relativamente
menor (especialmente se comparado ao movimento de impulso anterior), é provável
que seja uma "onda de ruptura" ou "liquidação" da 5ª onda.

4) O público em geral, que normalmente resiste à ideia de uma inversão de tendência,

geralmente muda de ideia durante a 3ª onda. Nesta fase, os investidores buscam
novos motivos para comprar no caso de mercados em alta ou vender no caso de
quedas. Desde então, o cenário econômico começa a melhorar ou deteriorar-se,
conforme o caso, razões fundamentais que se acumulam em considerações técnicas
para tornar a terceira onda tão poderosa quanto elas. Isso torna imperativo que um
analista reconheça o início da 3ª vaga (antes do fato), pois oferece oportunidades de
negociação imensamente lucrativas.

5) Terceiras ondas nem sempre são maiores que as primeiras ondas. No entanto, eles
são quase sempre mais poderosos tecnicamente (ou seja, maior volume e momento
mais forte).

6) O volume mais alto geralmente ocorre na "terceira onda de uma terceira onda".

7) Quando uma terceira onda exceder o comprimento da Onda 1, projete seu

comprimento como 1.618 vezes o comprimento da Onda 1. Se a Onda 3 se estender,
os próximos objetivos serão 2.618 ou até 4.618 vezes o comprimento da Onda 1 (3.618
não é um Fibonacci Razão).

Quinta Ondas

1) Os pontos terminais para a quarta e quinta ondas são mais fáceis de prever ou
reconhecer à medida que ocorrem. A extensão da 4ª onda pode ser derivada como
uma razão de Fibonacci até a extensão da Onda 3. O comprimento da 5ª onda também
pode ser obtido como uma razão de Fibonacci do preço percorrido desde a origem da
1ª onda até o final de a terceira onda. O relacionamento típico em uma sequência de
cinco ondas é o seguinte: a Onda 5 é 0,382 ou 0,618 vezes, desde que o preço viaje da
Onda 1 até o terminal da Onda 3. Muitas vezes, a Onda 5 também é 1,618 vezes a
Onda 1. Esses relacionamentos assumem que as ondas 1 e 3 não são estendidas.

2) Durante a quinta onda, uma deterioração da imagem do momento se torna evidente.

A maioria das divergências entre a direção dos indicadores de momento e a atividade
dos preços é vista durante a 5ª onda.

3) Como explicado na Terceira Onda, a seção 1, quintas ondas, geralmente é

relacionada por uma razão de Fibonacci ao preço percorrido desde a origem da Onda 1
até o final da Onda 3. Quando o desenvolvimento da 5a onda para antes dos objetivos
relacionados a Fibonacci , muitas vezes a onda B (de um padrão irregular) da quarta
onda subsequente de um grau mais alto registrará novos "altos" ou "baixos",
geralmente onde a 5ª onda deveria ter idealmente "atingido" ou "atingido o fundo".

4) Às quintas ondas refletem o elemento de alta ou baixa que vem se acumulando

continuamente nas quatro ondas anteriores. Essa conscientização aparece primeiro
entre os profissionais do mercado que estão intimamente envolvidos com o mercado
diariamente. O investidor privado em geral, como sempre, vem por último.

Extensões

1) Em qualquer sequência de cinco ondas, espere que apenas uma das ondas de
impulso (a 1ª, a 3ª ou a 5ª) seja estendida.

2) Se a 3ª onda for estendida, a Onda 1 e a Onda 5 tenderão a ser iguais em termos de

duração da viagem de preço ou igual no período de tempo gasto pelo movimento
desde o ponto de origem até o terminal.

3) No caso de uma extensão, o meio da "terceira onda da terceira onda" geralmente

marca o centro de todo o movimento da terceira onda.

4) Por mais impressionantes que sejam as extensões, é um dos fenômenos menos

compreendidos no Princípio das Ondas. Uma sucessão de primeira e segunda ondas
de menor e menor grau geralmente imita padrões terminais, de modo que a retomada
subsequente da tendência geralmente pega de surpresa o analista incauto.

R.N. Elliot não estabeleceu nenhum método para dizer com antecedência se uma onda
é prolongada ou não. Mas, com base na experiência do mercado, uma série de ondas
sobrepostas em um ponto na estrutura da onda em que não são esperados triângulos
horizontais ou diagonais, geralmente acaba sendo uma extensão.

5) Nos mercados cambiais, cerca de 60% das extensões ocorrem na terceira onda. A
5ª onda estendida ocorre em 35% das instâncias e os 5% restantes na 1ª onda
estendida.
6) Quando a onda estendida em uma sequência de cinco ondas for a 1ª, espere que a
correção subsequente atinja a área da 2ª onda, em vez da 4ª onda usual. Isto é
especialmente verdade se a 5ª onda na sequência for muito menor em comparação
com a 3ª onda.

7) As correções tendem a ser mais leves nas extensões. A porcentagem usual de

retração da onda anterior é de 23,6%; as correções raramente excedem 38,2%.

8) Espere uma alta probabilidade de uma terceira onda ser estendida quando a
segunda onda retroceder menos de 50% da primeira onda. Essa tendência aumenta se
a 2ª onda traçar um padrão "plano" ou "irregular".

9) Se a 5ª onda se estender em qualquer sequência de cinco ondas, em cerca de 80%

dos casos, essa sequência de cinco ondas será a Onda 3 em uma formação maior.

10) Quando a Onda 5 é estendida, seu comprimento é muitas vezes 1.618 vezes o
preço inteiro percorrido desde a origem da Onda 1 até o pico da Onda 3. Veja o
diagrama abaixo:

11) As ondas dentro de uma extensão podem ser maiores em escala do que as
anteriores ondas de maior grau.

Princípio da Alternância

1) O Princípio da Alternância, apesar da denominação, é apenas isso, uma diretriz

valiosa, mas não inquebrável, sob o Princípio das Ondas. A experiência do mercado
mostra que o princípio é válido por 90% do tempo entre as ondas 2 e 4 em uma
sequência de cinco ondas.

2) O princípio exposto por RN Elliott exige a ocorrência alternada de padrões corretivos

simples e complexos na Onda 2 e na Onda 4. Uma correção simples e profunda
(ziguezagues, zig zags duplos) na Onda 2 deve gerar uma correção lateral complexa
(planos, irregulares, triângulos, triplos duplos ou triplos) na Onda 4.
3) No entanto, na minha experiência no mercado cambial, o Princípio da Alternância se
aplica mais à extensão e não ao padrão das correções. Por exemplo, se a Onda 2
retraiu 61,8 por cento ou mais da Onda 1, a Onda 4 provavelmente retrairia 38,2 por
cento ou menos da Onda 3. Se a Onda 2 retraísse 38,2 por cento da Onda 1, a Onda 4
deveria corrigir 23,6 ou 50 por cento do Wave3. A alternância de padrões pode ocorrer,
mas exceções significativas podem ser observadas de tempos em tempos. O processo
de alternância mais consistente ocorre na extensão ou profundidade das correções, e
não em seus padrões ou formas.

4) Este princípio também exige que procuremos diferentes formações em duplos ou

triplos-três. Em um duplo e três, o padrão mais comum é um plano e um zigue-zague.
Se ocorrer um triângulo, é quase sempre o último padrão na fase de correção. Dois
“flat” sucessivos implicam um terceiro padrão, geralmente um triângulo. Um triplo-três
pode ser composto por três planos ou padrões irregulares.

5) Em um triângulo, o princípio nos encarrega de procurar padrões diferentes entre as

pernas adjacentes e integrais. A perna A não será igual à perna B; B não será o
mesmo que C, etc.

Ondas corretivas e retrações

1) Os métodos usados para prever a extensão das ondas corretivas sob o Princípio
Elliott Wave podem variar, mas a abordagem subjacente envolve a aplicação das taxas
de Fibonacci de 0,236, 0,382,0,5 e 0,618 ao comprimento da onda de impulso anterior.

2) Existem duas maneiras de lidar com uma consolidação de mercado em maior grau.
Uma é observar todos os "ticks" de preços, tentando ler nele qualquer vislumbre de
confirmação quanto ao curso do mercado. O outro é dar um passo atrás, decidir sobre
uma estratégia e deixar o mercado se consolidar pelo tempo que for necessário. Para
analistas, a primeira abordagem é inevitável. Mas, para o investidor, o segundo seria
mais apropriado. Siga a máxima - em caso de dúvida, fique de fora.

3) As correções tendem a trazer os preços de volta para a área da 4ª onda anterior em

um grau menor e, geralmente, para além da extremidade da 4ª onda.

4) Elliot enumerou oito tipos de padrões corretivos e observou que eles podem dobrar
ou triplicar em consolidações laterais estendidas.

5) O padrão duplo-três é o padrão corretivo mais complicado dentro do Princípio das

Ondas. É a causa mais comum de uma previsão falha e expectativas incorretas. Trios
duplos são ocorrências pouco frequentes em maior grau, mas são bastante comuns
nos gráficos horários e de 10 minutos.

6) Se a correção começar com um padrão complexo e lateral (um plano, irregular ou

um triângulo), o dano à tendência impulsiva predominante é geralmente limitado a
retração de 38,2%, ou excepcionalmente a 50%. Isso geralmente é verdade, mesmo se
a correção for uma segunda onda.

7) Um retrocesso que não ultrapassa 38,2% do movimento anterior indica uma força
subjacente reprimida. Da mesma forma, uma consolidação que leva algum tempo para
terminar é um prelúdio para ação explosiva quando o padrão corretivo terminar.

8) Retrações de cinquenta por cento são comuns em cinco sequências de ondas, mas
não ocorrem com a mesma frequência que as correções de 61,8%. No entanto,
retrações de 50% são muito comuns nas ondas internas de comícios no mercado de
baixa, ou seja, dentro de uma onda B de uma correção "em zigue-zague".

9) O término de um padrão em zigue-zague não garante que a correção seja

encerrada, pois os formulários de retração podem assumir padrões complexos. Ainda
assim, o analista deve seguir o padrão completado mais simples, de acordo com o
Princípio da parcimônia (Navalha de Occam). R.N. Elliot também afirmou que o padrão
mais simples provavelmente será a explicação correta na maioria das vezes. Elliot
nunca foi capaz de definir regras precisas para antecipar os padrões corretivos mais
demorados.

10) Em padrões de ziguezague duplo, o segundo zigue-zague deve terminar

substancialmente abaixo do fundo do primeiro (em um mercado em alta). Por outro
lado, o segundo zigue-zague deve terminar bem acima do pico do primeiro em um
mercado em declínio.

11) No início de uma reviravolta de um grande declínio, o pessimismo é geralmente

mais pronunciado no fundo da 2ª onda do que no ponto mais baixo real de onde a 1ª
onda se originou. Os comerciantes geralmente olham para o rally ”(ou seja, Onda 1)
como outra oportunidade de venda. O inverso é verdadeiro no auge de um mercado em
alta. O sell-off da 1ª onda é muitas vezes apresentado como outra oportunidade de
compra barata, o comício de contra-tendência da segunda onda é visto como o início
de um novo comício para novos picos. Fundamentalmente, o mercado parece mais
sombrio na parte inferior da 2ª onda em um mercado em alta, enquanto a situação
econômica parece mais brilhante no pico da 2ª onda de um grande declínio no
mercado.

12) O Princípio das Ondas não fornece uma maneira de prever onde uma segunda
onda deve terminar. Não deve ser excessivamente difícil reconhecer o terminal quando
ele está ocorrendo. Mas mesmo as taxas de Fibonacci geralmente confiáveis não
ajudam em prever o ponto final com antecedência. Tudo o que Elliot pode oferecer é a
projeção de prováveis pontos de parada. É por isso que a negociação da 2ª onda deve
ser evitada.

13) É mais comum que a segunda onda seja simples (em zigue-zague ou ziguezague
duplo) e a quarta onda seja complexa (plana, irregular, triângulos, tripla ou tripla, etc.).
14) A onda 2 normalmente retrai mais profundamente que a onda 4. A onda 2 tende a
retrair 61,8% ou mais da onda 1. Na falta disso, o retrocesso mais comum é 50%.

15) A retração mais típica para a Onda 4 é 38,2% do comprimento da Onda 3.

16) Se ocorrer uma falha da 5ª onda, a retração resultante provavelmente terá como
alvo o potencial máximo do padrão corretivo.

17) Quando uma sequência de cinco ondas fica aquém do objetivo ideal de Fibonacci,
a correção subsequente geralmente excede seu objetivo em uma quantidade igual à
deficiência da 5ª onda.

Canais e linhas de tendência

1) Um canal de tendência Elliot Wave é construído desenhando primeiro uma linha

conectando os pontos terminais das Ondas 1 e 3. Uma linha de tendência paralela é
então desenhada a partir do final da Onda 2. Essa linha de tendência, em conjunto com
uma razão de Fibonacci pertinente, deve fornecer insights sobre a janela do ponto no
tempo em que a correção da 4ª onda deve terminar. Dada a referência de tempo, o
analista deve ser capaz de deduzir qual padrão provavelmente ocorrerá na quarta
onda.

Se a quarta onda terminar acima ou abaixo da linha de tendência (como no caso 95%
do tempo), uma nova linha é desenhada do final da Onda 2 até o ponto terminal da
Onda 4. Uma linha de tendência paralela é desenhada da Onda 3 O objetivo específico
é determinar o provável ponto final da Onda 5. Como antes, usando os objetivos
derivados de Fibonacci, o analista pode projetar o período de tempo em que a Onda 5
provavelmente atingirá o pico. Se a inclinação da projeção derivada por esse método
tiver o mesmo grau de inclinação da Onda 1, os alvos de Fibonacci estarão quase
certamente corretos.

2) As linhas de tendência são traçadas através dos pontos terminais ortodoxos. Pode
acontecer que uma parte da atividade de preço esteja fora do canal traçado dessa
maneira, especialmente nas Ondas 1 e 3. Isso não tem consequência no método de
canalização Elliott Wave.

3) Ocasionalmente, os pontos terminais da 4ª onda violarão a linha de tendência

paralela à linha traçada da Onda 1 à Onda 3. Geralmente, a 5ª onda começará
imediatamente após a quebra.

4) Também é geralmente verdade que, se ocorrer uma quebra da linha de tendência na

4ª onda (geralmente como resultado de um triângulo), a 5ª onda resultante também
quebrará a linha de tendência oposta do canal em uma "reposição". A escala da
“reposição” é geralmente a mesma da quebra da linha de tendência da 4ª onda.
5) Uma 5ª onda normal deve ser capaz de alcançar o objetivo do canal. O fracasso em
atingir esse objetivo é um sinal significativo da força potencial do retrocesso
subsequente.

6) RN Elliott observou uma vez que um mercado que abraça a linha de tendência
interna (a mais baixa no caso de mercados em alta; a linha superior em mercados em
baixa) faz movimentos dramáticos quando a 3ª onda se afasta dessa linha de
tendência e começa a seguir para a linha de tendência. linha de canal oposta.

7) Canal que se afunila em forma de “cunha” é um sinal de que o movimento

está prestes a terminar.

Determinando metas e objetivos

1) Tentar determinar antecipadamente um objetivo de preço é útil de várias maneiras.

Se ocorrer uma reversão nesse nível e a onda for válida, a projeção provavelmente
está correta.

2) Um sinal claro de que o fim de uma grande tendência está se aproximando é o que
chamo de "efeito multiplicador". É o repentino aumento (em um mercado em alta) ou a
redução (em um mercado em baixa) dos objetivos especulativos da tendência
predominante, geralmente em vários graus em relação ao preço atual. A principal
vítima desse aumento de confiança é muitas vezes o pequeno investidor privado. O
investidor comum geralmente é "sugado" próximo ou no final da grande tendência. No
momento em que ele está ciente da mudança no mercado, todos os comerciantes
profissionais já se foram. Este é frequentemente o catalisador para uma rápida
recuperação.

3) Quando vários métodos independentes projetam um método específico e mais ou

menos área de preços menos idêntica, é muito provável que o objetivo seja alcançado.

Correções planas

1) Se a onda corretiva começar com uma superfície plana, o pior caso é uma retração
de 0,618 da onda anterior, mesmo que a correção seja uma segunda onda.

2) Em uma correção plana, o final da Onda C tenderá a ser maior do que o terminal da
Onda A. Uma “falha” da Onda C é bastante comum em correções planas que podem
ser encontradas em movimentos do mercado cambial.

3) Se a Onda A em uma correção plana falhar em retrair 38,2% da onda de impulso

adjacente, é provável que a Onda C seja uma "falha". Dada a situação acima, se a
Onda C retraiu pelo menos 23,6% da Onda A e já completou uma sequência de cinco
ondas, é provável que a Onda C seja menor que a Onda A.

4) Se um padrão começar com uma estrutura de 3 ondas e a ação subsequente do

mercado excluir um zigue-zague duplo, a correção provavelmente traçará uma
formação plana ou irregular.

5) Uma formação plana é considerada uma correção complexa; e também são

irregulares, triângulos, triplos duplos e triplos.

Correções irregulares

1) É extremamente comum que as ondas C em correções irregulares planas sejam

1.618 vezes mais longas que as ondas A (as correções irregulares são muito comuns
nos mercados cambiais, especialmente nos gráficos de 10 minutos e por hora).

2) A Onda B em uma correção irregular é frequentemente 1,382 vezes o comprimento

da Onda A. Se a Onda B é 1,618 vezes maior que a Onda A ou mais, a tendência é
que a Onda C termine no mesmo nível da Onda A.

3) A Onda C de uma correção irregular é geralmente 1,618 vezes maior que a Onda A.
Em raras ocasiões, a Onda C pode ter 2,618 vezes mais, mas apenas se a Onda B
tiver sido mais de 1,618 vezes a Onda A.

4) Também é bastante comum que a distância entre o pico da onda de impulso e o

topo da onda B seja igual à distância entre o final da Onda A e o fundo da Onda C.
Exceto pela igualdade, a relação entre os apêndices provavelmente ser uma proporção
de Fibonacci.

5) A retração normal de uma correção irregular é de 38,2% da extremidade ortodoxa da

onda de impulso adjacente.

6) Em uma correção irregular do mercado em alta, o fundo da Onda A é quase sempre

mais alto que o fundo da Onda C. O inverso é verdadeiro em uma correção irregular do
mercado em baixa.

7) Se o padrão começar com uma estrutura de três ondas e o desenvolvimento

subsequente do mercado excluir um zigue-zague duplo, a correção provavelmente
traçará uma formação plana ou irregular.

8) Um irregular é considerado uma correção complexa; e também os planos, triângulos,

triplos duplos e triplos.

9) O conceito de altos e baixos ortodoxos deve ser bem entendido para poder aceitar a
proposição de que os mercados de alta e baixa não terminam necessariamente nas
extremidades dos movimentos de preços. Resumidamente, uma sequência ascendente
de cinco ondas termina na conjunção das quinta ondas de vários graus (a chamada
"quinta onda da quinta onda da quinta onda").

Normalmente, essa conjunção marca a extremidade do preço. Mas se a correção

subsequente de toda a sequência de cinco ondas assumir a forma de um padrão
irregular, então, por definição, o pico da correção irregular (Onda B) excederá o topo
ortodoxo. O inverso é verdadeiro para qualquer sequência de cinco ondas descendo.

Triângulos horizontais

1) O triângulo é uma das formas mais confiáveis sob o Princípio das Ondas. Sua
aparência é praticamente uma garantia de que a tendência predominante continuará.
Um triângulo é um padrão de retenção que separa duas ondas na mesma direção
(ondas A e C ou ondas 3 e 5). Portanto, por inferência, o "impulso" do triângulo é o
último movimento na tendência predominante.

2) É normal que as ondas e dos triângulos (a última perna) excedam a linha de limite
do triângulo em uma “falsa quebra”. No entanto, as ondas E nunca excedem o ponto
extremo atingido na Onda C. Consulte o diagrama na página seguinte.

3) Os vértices dos triângulos horizontais geralmente fornecem suporte significativo a

qualquer declínio após uma grande elevação. Isso ocorre como conseqüência dos
triângulos serem localizados na posição da 4ª onda em qualquer sequência de cinco
ondas. Por outro lado, o ápice de um triângulo fornece grande resistência a qualquer
manifestação após um grande declínio.

4) Ondas alternativas dentro de triângulos horizontais simétricos são geralmente

relacionadas por uma razão de 0,618 (isto é, C = 0,618A; D = 0,618B; E = 0,618C).
Para triângulos em expansão, as ondas alternativas estão frequentemente relacionadas
à proporção de 1,618.

5) O princípio da alternância dentro de um triângulo nos adverte a esperar que

nenhuma onda adjacente seja semelhante na forma.

6) Quando o triângulo compreende toda a correção (em vez de apenas parte de três
múltiplos), pode ocorrer apenas como quarta ondas ou ondas B. Mas se o triângulo
ocorrer como parte de um triplo-três ou um triplo-três, toda a correção poderá estar
situada mesmo na posição da 2ª onda.

7) Se um triângulo horizontal ocorre como parte de um padrão múltiplo de três, ele

pode ocorrer apenas como a última formação ou como uma Onda X intermediária entre
as formas básicas.

8) Corolário do exposto acima, se o primeiro padrão corretivo a evoluir for um triângulo

horizontal, é possível descartar o desenvolvimento posterior em um duplo ou triplo-três.

9) O impulso que segue a terminação de um triângulo na posição da 4ª onda

geralmente terá o mesmo comprimento que a parte mais larga do triângulo. Veja o
diagrama abaixo:

10) No entanto, o potencial de um impulso de um triângulo que é meramente parte de

um duplo-três ou triplo-três não é determinado pela largura do triângulo. Depende das
dimensões de toda a formação de múltiplos três na qual o triângulo faz parte. Quanto
mais longo e largo for, mais extenso será o impulso subsequente.

11) A extensão do impulso de um triângulo na posição da onda B é projetada de

maneira diferente. Por implicação, um triângulo que ocorre como contra-movimento só
pode aparecer na posição de onda B de um zigue-zague.
Portanto, o impulso subsequente do triângulo (a onda C) provavelmente será igual ao
comprimento da onda A. (veja também Zigzags neste capítulo).

12) Se a primeira perna do triângulo (Onda A) não estiver mais na escala de tempo,
então normalmente deve-se esperar das dimensões da sequência anterior, espere que
a última perna (Onda E) seja relativamente menor em escala que a Onda A.

Ziguezagues e ziguezagues duplos

1) Os zig-zags e os zig-zags duplos, geralmente chamados de correções profundas,

tendem a retrair 61,8% ou mais da onda de impulso imediatamente anterior,
especialmente quando a correção profunda está na posição da 2ª onda. Se a correção
profunda ocorrer como uma quarta onda, a retração é geralmente de 50% ou
raramente 38,2%.

2) No mercado cambial, o relacionamento usual em uma correção em zigue-zague é

que a Onda C seja 1,618 vezes maior que a Onda A. O segundo relacionamento mais
comum é que a Onda C seja igual à Onda A.

3) A onda B em zigue-zague normalmente recua 38,2% do valor anterior

Onda A. Cinquenta por cento de retração ocorrem com menos frequência, enquanto
61,8 por cento de retração são raras.

4) Em formações em zigue-zague duplo, o segundo zigue-zague geralmente termina

significativamente menor ou maior que o término do primeiro, como no caso dos
mercados de alta e baixa, respectivamente.

5) Em ziguezague duplo, a onda X pode assumir qualquer forma; um ziguezague, um

triângulo, um plano ou até um duplo três.

6) As ondas X em zigue-zague duplo geralmente atingem o mesmo nível da onda B

anterior. Veja o diagrama a seguir:

7) Não há uma maneira confiável de prever a ocorrência de ziguezague duplo. No

entanto, se o primeiro zigue-zague retrair menos de 50% da onda de impulso anterior,
e enquanto uma onda X suspeita não retrair mais de 61,8% da primeira sequência ABC
(veja o diagrama acima), há uma alta probabilidade de duplo ziguezague ocorrendo.

Triângulos diagonais

1) Um triângulo diagonal é uma formação em forma de cunha que está sempre

posicionada no final do movimento maior (isto é, uma 5a onda ou uma onda C).

2) Como uma 5ª onda, o triângulo diagonal geralmente excede o final da 3ª onda. Mas
se o padrão diagonal não superar a Onda 3, espere uma reversão rápida e nítida.

3) Uma reversão acentuada após um triângulo diagonal geralmente assume a forma de

um zigue-zague ou zigue-zague duplo. A reversão normalmente remonta ao local onde
o triângulo diagonal começou (terminal da Onda 4).

4) Existe uma forte tendência para todo o triângulo diagonal ser 1,618 vezes maior que
a Onda 1.

5) Dentro de triângulos diagonais, a Onda 3 é geralmente 0,618 vezes maior que a

Onda 1.

6) Não espere que a 5ª onda de um triângulo diagonal termine exatamente na linha de

tendência objetiva. É provável que ultrapasse ou não consiga atingir a linha de
tendência desejada.

7) Quando um triângulo diagonal está na 5ª onda ou na posição Onda C, como é mais

comum, suas ondas internas são compostas de três. Mas quando está localizado na
posição da Onda A, suas ondas de impulso são cinco.

8) Oitenta por cento dos triângulos diagonais ocorrem como a 5ª onda da 3ª onda de
maior grau. Isso pode ser inferido a partir da observação de que triângulos diagonais
ocorrem quando o movimento anterior no mesmo grau de onda se move muito cedo.

Substituição de Padrões

1) Uma sequência de cinco ondas em uma onda C pode ser substituída por um
triângulo diagonal. Em alguns casos raros, no entanto, uma correção profunda, como
um zigue-zague duplo ou até triplo, pode substituir a sequência de cinco ondas. A
ocorrência de outros padrões além dos triângulos diagonais nas ondas C não foi
discutida por Elliott, mas as observações do fenômeno no mercado cambial foram
frequentes o suficiente para justificar uma exceção aos princípios gerais da análise de
ondas.

2) Em um triplo ou triplo três, triângulos horizontais geralmente ocorrem como a última

forma no padrão. No entanto, triângulos horizontais também podem ocorrer como
ondas X, conectando efetivamente duas ou mais formas simples em uma única
formação complexa.
Parte V Orientação Prática

O sucesso no uso da análise de ondas não é apenas uma questão de aplicar regras,
mais do que, digamos, ciências ou matemática. Ele não apenas faz o máximo possível
de combinações, de acordo com certas leis ou regras fixas. As combinações assim
obtidas seriam extremamente numerosas, pesadas e praticamente inúteis. O
verdadeiro trabalho do analista consiste em escolher entre essas combinações para
eliminar aquelas de valor limitado, ou melhor, para evitar o problema de fazê-las. As
regras que devem orientar a escolha são extremamente finas e delicadas. É quase
impossível indicá-los com precisão; eles devem ser sentidos em vez de formulados.

O astrônomo francês, físico, matemático filósofo Jules Henri Poincaré, que viveu na
virada do século, escreveu em sua "Fundação da Ciência" sobre a determinação de
quais hipóteses ou quais fatos examinar em situações que "admitem uma infinidade de
outras pessoas". .

Poincaré sugeriu que a seleção seja feita pelo que ele chamou de "eu subliminar", uma
entidade que pode ser comparada à "consciência pré-intelectual". O eu subliminar,
disse Poincaré, analisa um grande número de soluções para um problema, mas
apenas as interessantes entram no domínio da consciência. As soluções matemáticas
são selecionadas pelo eu subliminar com base na "beleza matemática", na harmonia
de números e formas, na elegância geométrica. “Esse é um verdadeiro sentimento
estético que todos os matemáticos conhecem”, disse Poincaré, “mas dos quais os
profanos são tão ignorantes que costumam ser tentados a sorrir”. É essa harmonia e
beleza que é o centro de tudo. Não é sobre essa beleza romântica que Poincaré estava
falando. Ele quis dizer beleza "clássica", que vem da ordem harmoniosa das partes e
que uma inteligência pura pode compreender.

É esse senso de beleza que deve fazer o analista escolher os fatos que mais
contribuem para essa harmonia. Geralmente, os fatos por si só não sugerem muito, ou
valem muito. É quando os fatos se fundem com a matriz da estrutura da onda que a
harmonia e, portanto, o sucesso é alcançados.

Poincaré sugeriu algumas regras na classificação de fatos que levaram a uma hipótese
matemática. Com pequenas modificações, podemos usar suas diretrizes para
determinar a hierarquia dos fatos que devem levar a uma "contagem" adequada da
estrutura da onda.

Quanto mais geral um fato, mais relevante é. Aqueles que servem muitas vezes são
melhores do que aqueles que têm poucas chances de se repetir. Então perguntamos:
quais fatos provavelmente aparecerão? Os fatos simples. Como reconhecê-los?
Escolha aqueles que parecem simples. Ou essa simplicidade é real ou os elementos
complexos são indistinguíveis. Se é real, é provável que encontremos esse fato simples
novamente, sozinho ou como elemento de um fato mais complexo. Mas comece pelos
simples. A navalha de Occam é um argumento convincente pela simplicidade.
O princípio da parcimônia, também conhecido como Navalha de Occam, sustenta que,
ao dar explicações sobre um fenômeno natural, você deve optar pela teoria mais
simples que se encaixa nos fatos. Como o filósofo do século XIV, William de Occam,
coloca: “Non sunt multiplicanda entia praeter necessitatem” (as entidades não devem
ser multiplicadas além da necessidade). A falta de atenção a Occam é geralmente um
convite a problemas.

É apropriado começar com os fatos regulares, mas depois que uma contagem de
ondas é estabelecida, os fatos em conformidade com ela se tornam blasés porque eles
não ensinam mais nada de novo. Então é a exceção que se torna importante. Portanto,
não buscamos semelhanças, mas diferenças. E escolhemos as diferenças mais
acentuadas não apenas porque são as mais impressionantes, mas também porque são
as mais instrutivas.

A próxima coisa a fazer é procurar casos em que essa contagem de ondas tenha
maiores chances de falhar: assuma um movimento muito grande no preço ou um
movimento muito grande no tempo. Quase sempre, descobrimos que nessas projeções
extremas nossas contagens de ondas são revertidas. Essas "perturbações" são
importantes, pois permitem ao analista ver melhor a pequena mudança que pode
acontecer perto de seu ponto de referência. O que estamos tentando fazer aqui é
menos a verificação de semelhanças e diferenças, mas o reconhecimento de
semelhanças ocultas sob aparente divergências.

Se nos concentrarmos em cada regra ou inquilino individual na análise da Elliott Wave,

as regras e os princípios coletivos parecem discordantes a princípio. Mas, olhando
mais de perto, veremos em geral que eles se parecem: diferentes para importar, mas
iguais na forma e semelhantes à ordem de suas partes. Isso torna a análise das ondas
confusa às vezes. Mas, assim que se compreende que a aparente complexidade
emana da multiplicidade de possibilidades, porque há poucas regras, a tarefa de
observar semelhanças (semelhanças) se torna menos assustadora e pode até se
tornar agradável.

O uso malsucedido da Elliott Wave Analysis nem sempre decorre da falha na aplicação
exata de suas regras e princípios. Em muitos casos em que não há progresso
significativo, o senso de valores e atitudes do analista é mais culpado do que qualquer
outra coisa. Os contribuintes mais comuns para o fracasso são: a) falta de persistência
e honestidade intelectual, b) inflexibilidade, c) ego muito grande, d) ansiedade, e) tédio
e f) impaciência.

A) Falta de persistência e honestidade intelectual

Um aspirante a analista de ondas precisa de um tipo de "teimosia" gerada pela

honestidade intelectual. Não pode haver atalhos na análise de ondas. Uma recitação
de uma cena plausível na análise de ondas ilustrará o ponto.

Você está analisando um gráfico e aparece um padrão de onda que não pode ser
classificado. Você o “encobre” e continua com a contagem de ondas que sua mente já
está correndo para o que deve evoluir, então leva um pouco de tempo para perceber
que esse incômodo menor não classificado de um "padrão não regular" não é apenas
irritante e menor. Isso impediu que você prosseguisse. Agora você está completamente
paralisado. Você não pode mais chegar a uma contagem de ondas sonoras.

Este não é um cenário raro na análise de ondas. Este é talvez o problema mais comum
de todos. Para o analista, este é o pior de todos os momentos.

Raciocinar não é bom para você agora. Você não precisa de ninguém para lhe dizer o
que está errado. É óbvio o que está errado. O que você precisa é de uma hipótese,
como classificar o padrão de ondas recalcitrantes. Este é o momento zero da
racionalidade. É normal neste momento sentir vontade de rasgar o gráfico em
pequenos pedaços. Você pensa sobre o assunto e, quanto mais pensa, mais inclinado
a jogar este livro na lixeira e esquecer todo o conceito. É escandaloso como um
"rabisco" não classificado em um gráfico pode derrotar totalmente sua contagem
"perfeita". No entanto, a realidade é que o mercado não está em conformidade com
essa contagem. Portanto, o "rabisco" deve ter um valor, portanto a contagem está
errada.

A moral da história é óbvia. Seja intelectualmente honesto; o padrão de onda não

classificado é um problema, portanto, trate-o como tal. Não passe por cima dele.
Resolva a situação porque ela certamente ressurgirá mais tarde para impedir seus
esforços.

Se alguém se encontrar nessa situação, obviamente a solução é encontrar o conjunto

de fatores relevantes que permitirá que você coloque um rótulo no padrão de onda.

De acordo com a “doutrina da objetividade”, devemos manter nossa mente como uma
tábua em branco que a natureza preencherá para nós, e então raciocinar
desinteressadamente com os fatos que observamos. Claramente, isso é mais fácil dizer
do que fazer. Como Poincaré teria dito, há um número infinito de fatos sobre o padrão
de ondas, e os corretos não necessariamente dançam e se apresentam. Os fatos
certos, os que realmente precisamos não são apenas passivos, são esquivos. Você
precisa procurá-los, caso contrário, o verdadeiro padrão não será revelado e a
contagem permanecerá perdida.

Um dos principais requisitos de um bom analista de ondas é essa capacidade de

selecionar pacientemente os fatos relevantes dos irrelevantes e de reconhecer
rapidamente esses erros como e quando eles ocorrem.

A diferença entre um bom analista de ondas e um ruim é justamente essa capacidade

de selecionar os bons fatos dos maus com base em um "sentimento de harmonia". Na
análise de ondas, a aplicação da lógica pura é insuficiente. Você tem que ter um senso
de “correção”, um sentimento pelo que é certo. É isso que o ajudará. Essa é uma
capacidade resultante da experiência, persistência e honestidade intelectual.
Apesar dos esforços rigorosos para ser honesto, ainda se pode atingir um beco sem
saída de Elliott ocasionalmente. Quando isso acontece, é melhor considerar o evento
como não uma situação a ser temida, mas um momento a ser cultivado. Essa é uma
situação em que todo o processo de solução de problemas vai além do plano da lógica
da mente. Como afirmado anteriormente, a solução para um problema geralmente
parece sem importância a princípio, até indesejável. A passagem do tempo geralmente
permite que a solução assuma sua verdadeira importância. Sua mente, com tempo
suficiente, se moverá natural e livremente em direção a uma solução. Esse tipo de
entendimento ou "sentimento" é adquirido apenas a partir da experiência prática; não
pode ser desenvolvido dentro da sala de aula, onde os conceitos são importados e não
"descobertos".

B) Incapacidade de ser flexível

Um conjunto rígido de valores geralmente leva à incapacidade de avaliar o que se vê.

Se seus valores são muito rígidos, fica muito difícil aprender a aceitar novos fatos. Isso
geralmente aparece como diagnóstico prematuro, quando você tem certeza de que
sabe qual será o resultado final. Quando isso não acontece, é necessária uma revisão
e, dados os mercados cambiais normalmente voláteis, reavaliação. Você terá que
procurar novas pistas, mas antes de encontrá-las, precisará limpar a cabeça das
opiniões "antigas". Se você não é flexível, pode não conseguir ver a resposta real,
mesmo quando ela está olhando diretamente para você.

Se você for pego nessa armadilha, terá que desacelerar - você terá que desacelerar de
qualquer maneira, quer queira ou não - mas faça-o deliberadamente e revele o terreno
que já havia superado antes. Isso é para ver se as coisas que você achou importantes
eram realmente verdadeiras, e apenas olhar para o gráfico. Apenas viva com isso por
um tempo. Assista como você assiste uma linha enquanto pesca. Em pouco tempo,
você terá uma mordidela; um novo fato surgirá. Pode não ser o que você está
procurando, mas em breve você poderá achar que os petiscos que você está
recebendo são mais interessantes do que o objetivo original de classificar um padrão
de ondas recalcitrantes. Quando isso acontece, você chegou. Você não é mais apenas
um analista técnico. Você é um analista de ondas.

C) Ego muito grande

Se você tem uma alta avaliação de si mesmo, sua capacidade de reconhecer novos
fatos é enfraquecida. Seu ego o isola da realidade. Quando os fatos mostram que você
apenas brincou, não é provável que admita. Quando as informações falsas fazem você
parecer bem, é provável que acredite. Em qualquer análise de onda, o ego entra em
tratamento grosseiro. Você está sempre sendo enganado; você está sempre
cometendo erros. Um analista que tem um grande ego para defender está em uma
terrível desvantagem.

Se você conhece analistas suficientes para pensar neles como um grupo e sua
observação é a mesma que a minha, acho que você concorda que os analistas tendem
a ser bastante modestos e calmos. Existem exceções, mas geralmente se elas não são
modestas e silenciosas a princípio, o trabalho parece torná-las dessa maneira. Bem
como cético. Atencioso, mas cético e não egoísta. Não há como "julgar" o seu caminho
para parecer bem em análise, certamente não a longo prazo.

Se a modéstia não lhe chega fácil ou naturalmente, uma maneira de sair dessa
armadilha é fingir a atitude da modéstia. Pode haver certos benefícios mentais, se
distorcidos. Se você assume deliberadamente uma mediocridade, seu ego é
estimulado quando os eventos subsequentes provam que a análise está correta. Dessa
forma, você pode continuar motivado pelo sucesso até se exagerar novamente.

Eu ia dizer que a análise de mercado não responde à sua personalidade, mas

responde. É apenas que a personalidade a que responde é a sua personalidade real,
aquela que genuinamente sente, raciocina e age, em vez de qualquer imagem de
personalidade falsa e explodida que seu ego possa conjurar. Essas imagens falsas são
esvaziadas tão rapidamente e completamente pelo mercado que você se sentirá muito
desencorajado muito em breve se derivar seu poder permanente do ego, e não do
desejo de se destacar.

D) Ansiedade

Quando você tem tanta certeza de que fará tudo errado, a tendência é sentir vontade
de não fazer nada. Geralmente, isso é mais do que preguiça, é o verdadeiro motivo
pelo qual você acha difícil começar. A ansiedade resultante de excesso de motivação
pode levar a todos os tipos de desculpas decorrentes do excesso de barulho. Você irá
rotular novamente as contagens de ondas que não precisam de nova rotulagem e
perseguir várias contagens alternativas. Você vai tirar conclusões precipitadas e
construir todo tipo de lógica na análise. Esses erros, quando cometidos, tendem a
confirmar sua subestimação original de si mesmo. Isso levará a mais erros e a um ciclo
de auto-excitação.

A melhor maneira de quebrar esse ciclo é descobrir as ansiedades nas paradas. Leia
tudo o que puder sobre análise de ondas. Quanto mais você lê, maior a confiança que
você constrói em sua análise.

Ao iniciar uma análise, prepare o maior número possível de cópias do gráfico,

identifique as ondas em canetas coloridas da maneira mais possível e, em seguida,
organize-as na sequência correta. Você descobrirá que, ao organizar e reorganizar a
sequência repetidamente, mais e mais ideias vêm a você. O tempo gasto dessa
maneira é muito mais produtivo do que o tempo gasto olhando para um gráfico em
branco.

Você pode reduzir sua ansiedade reconhecendo o fato de que todos os analistas
passaram pela mesma curva de aprendizado e cometeram erros. É uma dolorosa curva
de aprendizado, mas, assim como eu e inúmeras outras pessoas sobreviveram, você
também se elevará acima de suas dificuldades iniciais. Um pedaço de ferro é
endurecido pela aplicação de calor e golpes de martelo repetidos. A criação de um
analista de ondas segue muito bem o mesmo procedimento; no final, todos nós temos
que pagar nossas dívidas em termos de egos feridos e expectativas reduzidas. No
entanto, uma resolução nova e rígida é uma compensação suficiente para isso.

Uma coisa a se fazer ao trabalhar com gráficos, como em muitas outras tarefas, é
cultivar "a paz de espírito" que, segundo Poincaré, "não se separa da pessoa que a
rodeia". Quando isso for feito com sucesso, a maioria das outras coisas seguirá
naturalmente. A paz de espírito produz pensamentos corretos. Os pensamentos certos
produzem ações certas, e as ações certas produzem um trabalho que será uma
reflexão material para os outros verem.

E) Tédio

Isso é o oposto da ansiedade e é comumente associado a problemas do ego. Tédio

significa que você não está vendo as coisas de novo e sua análise é vulnerável.
Quando isso ocorre, é necessário concentrar sua mente em outro lugar por um tempo
que não seja o gráfico, de preferência em outro trabalho de apoio, como análise de
momento, etc.

Quando estiver entediado, pare. Faça outra coisa e termine o dia. Se você não parar,
ficará suscetível a cometer um grande erro. O tédio mais um grande erro pode levar a
grandes perdas. O melhor remédio para mim foi café e sono, ou preocupação com
outros aspectos da análise técnica.

Existem, como em todas as profissões, tarefas chatas que, no entanto, devem ser
realizadas e, para o analista de ondas, o pior é fazer uma análise atual ajustar o
cenário principal até o início de uma sequência. Se o padrão diário faz parte de uma
sequência que se estende por vários meses, fica fácil se distrair. Às vezes, parece uma
perda de tempo. Mas o retorno é essencial para a compreensão do padrão atual.

O tédio geralmente é um sinal de que o analista está considerando as coisas como

garantidas. No primeiro sinal de tédio, repasse o que você fez antes, pelo menos duas
vezes. É um preço pequeno a pagar, sabendo que as penalidades por preguiça serão
mais cedo ou mais tarde.

F) Impaciência

Isso é quase parecido com, mas não é o mesmo que tédio. A impaciência quase
sempre decorre de uma causa: uma subestimação da quantidade de tempo que a
análise levará. Isso é particularmente verdade quando a ação do mercado se
estabelece em uma consolidação lateral preguiçosa. Você nunca pode ter certeza de
que tipo de padrão aparecerá.
A impaciência é a primeira reação contra um revés, e logo pode se transformar em
raiva e frustração se não formos cuidadosos.

É melhor lidar com isso, permitindo um tempo indefinido para a tarefa ou dobrando o
tempo alocado quando as circunstâncias obrigam o planejamento de tempo. Também
pode ser evitado diminuindo o escopo do que se deseja realizar. As metas gerais
devem ser reduzidas em importância, enquanto as metas imediatas devem ser
ampliadas.

Parte VI Um plano de negociação típico da Elliott Wave

“Há um preço por muita arrogância, um preço por muita ganância; E, em completa
ignorância, semeamos a semente do turbilhão. "

Don Simpson, da música "Serpent's Reach"

Os erros nas negociações ocorrem devido a uma variedade de razões, mas as causas
mais comuns de desastres comerciais podem ser atribuídas a três pecados capitais, a
saber: arrogância, ganância e ignorância.

O pecado da arrogância é visto com menos frequência hoje em dia; O aumento da

volatilidade nos mercados cambiais teve seu preço. Os traders que supostamente
possuíam a trilha interna dos movimentos do mercado, e os especuladores que
tentaram fazer com que o mercado seguisse seu caminho antes que ele estivesse
pronto, não sobreviveram até agora. Não há comerciantes arrogantes o suficiente para
deixar uma marca no gráfico de baixas.

Por outro lado, a incidência do pecado da ganância aumenta e diminui como uma
epidemia com o aumento e queda dos preços nos mercados de câmbio.

Não há como suavizar as oscilações, exceto mudando a maneira como as pessoas

pensam. E essa é uma proposta ainda mais difícil do que eliminar a ganância no
mercado.

O pecado da ignorância é o mais generalizado. Com a quantidade de dinheiro sendo

trocada com a menor percepção de mudança iminente no mercado, não é razoável
supor que os jogadores envolvidos nesse jogo de soma zero realmente entendam a
mecânica da mudança de preço. Mas os gemidos das vítimas que foram somadas em
suas contas de negociação em algum momento do jogo estão realmente aumentando.
Portanto, somos tentados a dizer que a ignorância da mecânica do mercado é
endêmica no mercado.

Este último pecado é aquele que ninguém precisa sofrer. Mesmo que as causas da
mudança de preço ainda não sejam totalmente compreendidas (ninguém sabe
exatamente por que as pessoas decidem comprar ou vender em massa em
determinado momento), basta saber o que não causa a flutuação dos preços. Por
exemplo, as leis de causa e efeito na ciência da física não se aplicam ao fenômeno
amplamente psicológico da mudança de preço. Em outro, os movimentos de preços
não são totalmente aleatórios em todos os graus de possíveis intervalos entre
mudanças de preço; o crash da bolsa de outubro de 1987 levou essa lição dolorosa
para casa.

Se uma ferramenta é viável, não é de extrema importância saber exatamente por que e
por que, desde que a verdade básica por trás dela seja entendida. Isto é especialmente
verdade no princípio de Elliott Wave. Basta saber que o Princípio se baseia na
proposição de que o mercado é formado por pessoas e que as pessoas nunca
mudarão. Eles reagirão a situações semelhantes da mesma maneira repetidas vezes.

O Princípio Elliott Wave, que eu saiba, foi o primeiro a reconhecer explicitamente que a
mecânica do mercado não causa mudanças na direção do mercado; apenas mudanças
na psicologia fazem. O que R.N. Elliott fez é estabelecer padrões de comportamento
normativos a partir dos quais regras específicas podem ser declaradas; e a partir
dessas regras, diretrizes gerais e descrição de tendências podem ser inferidas. Ações
de mercado específicas podem então ser derivadas dessas inferências.

Dada a estrutura altamente serializada do modelo, um estudo do Princípio Elliott Wave

treinará um para avaliar a probabilidade e a frequência de um evento futuro. As
situações que são consideradas impossíveis de acordo com as várias regras e
diretrizes são eliminadas de consideração, limitando assim as possíveis eventualidades
com as quais o profissional deve lidar. Robert R. Prechter uma vez comparou o
conhecimento do Princípio Elliott Wave à posse de um roteiro. Com ele, pode-se fazer
algumas deduções que identificarão o caminho mais provável que um ônibus seguirá
(mesmo que nunca tenha feito a viagem antes), eliminando 99% de outras rotas
possíveis em terras não pavimentadas.

Imediatamente deve ficar óbvio que o uso do Princípio Elliott Wave não é uma
abordagem mecânica do mercado. É uma abordagem na qual a probabilidade se torna
rapidamente a palavra de ordem; é um método no qual os termos previsão e previsão
se tornam irrelevantes e até indesejáveis. Logo se aprende a substituir esses termos
pela palavra antecipar.

Qualquer análise derivada da aplicação de seus princípios sempre implicará uma

previsão ou previsão. Não deixe que o implícito se torne explícito. Embora o Princípio
de Onda seja provavelmente a ferramenta de previsão mais eficaz disponível, não o
use para prever ou prever. Use-o apenas para estabelecer metas com alta
probabilidade de realização ou para estabelecer cursos alternativos se a ação
subsequente do mercado anular os objetivos originais.

Isso pode decepcionar aqueles que procuram respostas rígidas e absolutas às

perguntas dos mercados cambiais. Mas é um fato da vida que a maioria das previsões
e previsões está destinada a falhar; é simplesmente impossível identificar a confluência
de elementos específicos de tempo e preço em qualquer parte de um movimento do
mercado. A melhor maneira de usar o princípio de onda é aceitar esse fato. Providencie
a ocorrência de erros de julgamento e, posteriormente, lide com as alternativas para
produzir estratégias vencedoras. Não há garantias no mercado cambial, existem
apenas talvez.

Para obter o máximo benefício desse método, é preciso aprender a aceitá-lo pelo que
é, uma ferramenta para fornecer a entrada necessária para quantificar o grau de risco
ou o grau de recompensa na atual estrutura de mercado. Não é uma pedra filosofal
mágica; não transforma idéias básicas em ouro.

Até certo ponto, esse processo de quantificação - vamos chamá-lo de "gerenciamento

de dinheiro" - é mais importante do que a parte de análise do conjunto. Para usar uma
analogia antiga, a análise é a porta para riquezas fabulosas, enquanto a administração
do dinheiro é a chave que abre essa porta.

O primeiro requisito da gestão do dinheiro é um plano de negociação - um processo

escrito, bem analisado e passo a passo, e não um conjunto de intenções vagas
guardadas em sua cabeça. Esse plano não deve apenas fornecer a entrada em
negociações; também deve fornecer contingência para assumir perdas e aceitar lucros.

Põe desta forma. Um plano de negociação sem um sistema de redução de perdas

curto e maximização do potencial de lucro é como embarcar em um carro sem freios e
câmbio. Você certamente poderá partir, mas é duvidoso que você chegue ao seu
destino. O pior, claro, é não ter um plano de negociação. É como embarcar em um
carro sem volante. É duvidoso que você possa partir; é certo que você nunca chegará.

Ao elaborar um plano de negociação, seu espírito deve ser o que Robert Beckman
disse uma vez: “Não estamos tentando vencer o mercado. Estamos tentando juntar-nos
a ele. "Há implicações sutis no apelo de Beckman. O objetivo deve ser menos em ser"
certo ", mas mais em ser" bem-sucedido ". Em outras palavras, não tente obter uma
"previsão" correta por motivos que aumentam o ego, mas sim ganhar dinheiro com o
comércio, mesmo quando a previsão estava errada.

Não há contradição envolvida aqui, do ponto de vista da análise de Elliott. Na maioria

das vezes, a probabilidade de ocorrência provável é tão uniformemente distribuída que
favorecer um cenário em detrimento de outros se torna uma questão de preferência.
Somente em determinados momentos do desenvolvimento do mercado é possível fazer
projeções confiáveis e precisas. Na maioria das vezes, só é possível avaliar que ser
longo é preferível a ser curto ou vice-versa. Com um planejamento meticuloso, essas
informações geralmente são suficientes para ter sucesso no mercado.
Preparativos para o plano de negociação típico da Elliott

Verifique pela contagem de ondas anterior que uma sequência de cinco ondas é
altamente provável a partir do ponto 0 (consulte a negociação nº 1). De preferência, o
movimento esperado de cinco ondas deve fazer parte de um padrão maior que pode
ser composto pelas próprias cinco ondas. Nessa situação ideal, a mudança do ponto a
ponto T (término da sequência de cinco ondas) deve compor a 1ª onda do padrão
maior (consulte Plano de negociação de curto prazo). No entanto, se for esperado um
ziguezague grande ou qualquer outra correção profunda a partir da contagem de
ondas, o Plano de Negociação poderá ser ativado. Apenas lembre-se de que os
movimentos potenciais são limitados neste caso.

Divida seu capital de negociação em 10 unidades iguais, se você estiver negociando

com base em dinheiro. Se você estiver negociando com base em margem, divida seu
capital de risco em 10 unidades iguais, da mesma forma. A intenção aqui é impedir que
o comerciante arrisque toda a sua participação em qualquer negociação. Isso também
garante que o comerciante sobreviva a erros de julgamento no início do exercício de
negociação e terá os meios para continuar o plano de negociação.

O valor nominal representado pelo capital alavancado é irrelevante para o esquema

geral desse sistema de gerenciamento de dinheiro. Se você estiver assumindo
posições de mercado com base nos limites de negociação (como no caso de um
negociante de forex bancário), a exposição líquida máxima recomendada no plano de
negociação deve corresponder a cerca de dois terços do seu limite.

Por fim, este típico Elliott Trading Plan pode ser usado com qualquer um dos quatro
esquemas de ondas mencionados, os esquemas de curto prazo, de curto prazo, de
médio prazo e de longo prazo. Essa tática não varia significativamente; apenas os
horizontes de tempo das negociações recomendadas serão diferentes. Por exemplo, o
tempo de viagem do ponto 0 ao ponto T no prazo muito curto.

O esquema de ondas pode ser tão curto quanto 18 horas. Por outro lado, pode
demorar 7 ou 8 meses para o mercado viajar do ponto 0 ao ponto t, o esquema de
ondas de longo prazo.

É claro que o tamanho das variações de preço variará de um esquema de onda para o
seguinte. Pode variar de 75 a 125 pontos no gráfico tick-by-tick a 200 pfennigs no
gráfico USD / DEM de longo prazo. Qualquer escolha do horizonte de negociação, se
houver uma opção, dependerá em grande parte da capacidade do trader de sofrer
perdas. Quanto menor o esquema de ondas sendo seguido, menor o risco em termos
de valor nominal. Contudo, em termos percentuais, o risco de negociar de acordo com
o Esquema de Ondas de Curto Prazo deve ser igual ao risco inerente ao Esquema de
Longo Prazo.

Todas as negociações descritas no Plano Típico de Elliott Trading seguem um certo

padrão, a saber: 1) início da negociação, 2) estabelecimento de níveis de stop loss, 3)
adição caso a caso à posição existente, 4) provisão para obtenção parcial de lucros, 5)
restabelecimento caso a caso da posição e 6) término do comércio.

| Comércio No. 1 - Negociando a 1ª Onda

Trade No. 1

1) Um rally afiado geralmente decola de um ponto crucial como o ponto 0. Após uma
retração de 50 a 61,8% desse rally, compre 3 unidades. Coloque uma ordem reversa
de stop loss apenas alguns pontos abaixo do nível do ponto 0.

2) A ordem inversa exige a venda de 5 unidades, mas não mais. O objetivo da posição
vendida líquida é tentar recuperar todas as perdas ou o suficiente com as negociações
longas, para impedir que o capital seja prejudicado. Uma participação maior no lado
negativo é injustificada neste momento.

3) Lembre-se: sua análise indicou que Point T é provavelmente um ponto crucial ponto.
Se a análise estava errada, provavelmente errou ao identificar o Ponto (como o final da
Onda 5 na sequência anterior. Se um erro foi realmente cometido, as chances são de
que o Ponto É um ponto final para a Onda 3 menor e, portanto, o rali do Ponto 0 faz
parte da Onda menor 4. O potencial de lucro negativo, ou seja, a Onda 5 menor, é,
portanto, limitado e deve ser negociado como tal. Nesta situação, o saldo líquido de 2
unidades cumpre o objetivo expresso da ordem inversa, que é: recuperar as perdas do
comércio nº 1. Ganhar lucro com o comércio reverso é bem-vindo, mas não é de
extrema importância.

4) Quando o movimento ascendente do Point (completou uma sequência de cinco

ondas, encerrando assim o Wave também, venda 2 unidades. Deixe uma unidade por
muito tempo, caso ocorra uma extensão de baixa probabilidade nesta fase. A
probabilidade de um pico de Wave 5 pode ser calculado considerando a diferença de
preço entre o pico da onda 3 e o ponto 0, multiplicando-o pela razão 0,618 e
adicionando o produto à terminação da onda 4. Vamos chamar esse processo de
quinto método de medição. para outros métodos sobre como prever pontos finais para
a quinta onda.

Trade No. 2 - Trading the 3rd Wave

Trade No. 2
1) Quando a onda 2 retroceder para 61,8% da onda O, compre 5 unidades. A posição
aberta é agora um total de 6 unidades. Como a terceira onda é geralmente a fase mais
poderosa em qualquer sequência de cinco ondas, pode-se optar por ser mais agressivo
neste momento. Outro motivo de confiança neste momento vem da seguinte
observação; uma sequência menor de cinco ondas terminou no padrão anterior
anterior. Portanto, mesmo que tenha sido cometido um grande erro de expectativa ao
projetar a continuação da mudança para o ponto T, a implicação é que deve haver pelo
menos mais uma sequência de cinco ondas na parte superior que emana do final da
onda 2. Confirme 10 60 por cento do seu capital nesse comércio em particular.

2) Instale uma ordem reversa de stop loss logo abaixo do nível do ponto 0. Se o pedido
for eleito, venda 10 unidades. A posição curta líquida será de 4 unidades; mesmo um
movimento relativamente pequeno abaixo do ponto O deve ser suficiente para
recuperar qualquer perda incorrida no comércio nº 2.

3) A ordem para reverter agora pode ter intenções mais agressivas em relação à
primeira ordem de stop loss, mesmo se elas estiverem situadas no mesmo nível. O
raciocínio é o seguinte: houve uma sequência de cinco ondas do ponto (até o pico da
onda. Se foi seguida por uma queda abaixo do ponto 0, é quase certo que a análise
original foi falha. (no topo da onda deve ser corretamente rotulado como uma onda C
de uma correção irregular. Portanto, o que foi rotulado como pico de onda pode
realmente ser o terminal de um grau maior de onda 2. ou onda 4.

4) Se a afirmação em 3) for verdadeira, a queda subsequente abaixo do nível do Ponto

O ainda tem um longo caminho a percorrer. A terminação da onda 2 ou 4 mencionada
acima deve ser seguida de um downmove tão prejudicial quanto o rali de cinco ondas
projetado do ponto 0 ao ponto T. É por isso que a ordem inversa do comércio n. O 2
não apenas busca recuperar as perdas de o comércio de cabeça para baixo, mas
também serve como aposta em um novo plano de negociação orientado para baixo.

5) Se o mercado subir de acordo com as expectativas, é necessário que haja planos de

contingência para preservar parte dos lucros. O ponto mais crítico nesta fase está
localizado em (W), o nível em que a distância percorrida pelo rally da Wave é igual à
distância percorrida pelo movimento ascendente do ponto 0. Se o mercado vacilar
próximo a esse nível, então cai o suficiente para sobreponha o pico da onda 1 (em% da
onda), venda 6 unidades para equiparar todas as posições. Então fique de lado. Não
há mais nada que possa ser feito racionalmente até que o mercado se desdobre ainda
mais.

6) Quando o preço exceder o Ponto (W) pelo equivalente a 10% da distância entre o
Ponto () e o final da Onda O, compre mais 4 unidades. Isso eleva o número total de
unidades para 10. Ligue para este número comercial 2A. Agora, existem motivos
suficientes para esperar que a Onda 3 seja pelo menos 1.618 vezes maior que a Onda
1. Se a Onda 3 se estender, como é o caso em 60% das vezes, provavelmente será
2.618 vezes maior que a Onda, ou mesmo mais longo. Claramente, é desejável ser
muito agressivo neste momento. Comprometa a participação inteira de 10 unidades.
Se você colocou o nível de lucro cessante no pico da Onda 1 (como sugerido acima), o
máximo que pode acontecer é que você terá uma quebra no comércio nº 2 e no 2A se
o mercado cair inesperadamente. Todo o esforço comercial foi direcionado para esse
grande momento. Todos os negócios anteriores e posteriores a esta conjuntura são
meros exercícios de negociação. Estes dois comércios são o que se trata.

7) Quando uma sequência de cinco ondas se formar a partir do Wave, projete o

provável terminal do Wave 3 usando relacionamentos de onda internos e externos. Use
o quinto método de medição para calcular o ponto final provável da onda 5 na onda.
Meça também a distância percorrida pela Wave, multiplique para 1,618 e adicione-a no
final da Wave 2. O objetivo de preço fornecido por esse método não deve variar muito
com a meta obtida no Quinto Método de Medição.

8) Venda 7 unidades no pico esperado do método de medição da Quinta Onda 3,

deixando 3 unidades para tirar proveito de uma extensão de terceira onda de alta
probabilidade que possa se materializar.

Trade No. 3 - Trading the Fifth Wave

Trade No. 3
1) Após a Onda (4) retrair 38,2 a 50% da Onda (3), uma das seguintes etapas é
recomendada:

i) Compre 3 unidades se a Onda 3 for 1.618 vezes maior ou maior que Onda 1; ou

ii) Compre 5 unidades se a Onda 5 for menor que 1.618 vezes o comprimento da Onda
1

2) O raciocínio para as etapas acima segue esta linha: Se a Onda 3 for maior que a
Onda, em uma proporção de 1.618 ou superior, é improvável que a Onda se estenda; é
provável que seu desenvolvimento seja normal. Além disso, se a Onda 3 tivesse sido
extraordinariamente forte e tivesse conquistado terreno muito rapidamente, a Onda 5
teria maiores chances de se transformar em falha, o que seria a incapacidade de
exceder o pico do precursor da Onda 3. Portanto, sendo excessivamente otimista do
lado positivo potencial neste momento não se justifica.

3) Se a Onda 3 for menor que 1.618 vezes o comprimento da Onda 0, a Onda 5 tem
uma probabilidade muito alta de ser estendida. Nesse caso, o que está sendo rotulado
como Onda 5 é na verdade a fase intermediária de uma Onda 3. que se estende. Ser
agressivamente longo nessa fase é, portanto, razoável, até desejável.

4) A ordem ideal de stop loss-reverse para o Trade No.3 deve ser colocada logo abaixo
do nível do pico de Onda 1. Se o declínio que está sendo rotulado como Onda 4 cai
abaixo do pico da Onda 1, a premissa de uma sequência de cinco ondas para o Ponto
T está errada. O movimento ascendente para a Onda 3 deve, portanto, ser classificado
de maneira mais apropriada como uma correção em zigue-zague.

Qualquer queda do pico deste zigue-zague é, portanto, parte de um grande declínio

que deve percorrer muito, muito além do gráfico. A estratégia de stop loss-reverse
pode, portanto, ser muito agressiva, pois as chances de uma extensa descida são
muito altas nessa situação. Se o nível de stop loss-reveres for atingido, venda até 15
unidades, dependendo da posição comprada líquida no comércio nº 3

5) Se a Onda 3 foi estendida (ou seja, é pelo menos 1.618 vezes mais longa que a
Onda 1), e a Onda 4 deu indicações de seguir um retração de 50% ou menos em
relação à Onda 3, uma ordem de stop loss pode ser colocada em o nível logo abaixo
do correspondente retração de 61,8% da onda 3.

Não há nenhuma regra rígida sendo invocada aqui. Esse nível de stop loss artificial só
será efetivo se o padrão de Wave seguir um dos padrões de correção lateral (ou seja,
um plano, um irregular, um triângulo ou um duplo três). A base para um limite abaixo do
retrocesso de 61,8% é a observação de que, se um padrão de correção começar com
um padrão lateral, o limite provável do retrocesso será de 61,8%. Também tenha em
mente o Princípio da alternância com a onda 2.
6) Se a queda do pico da onda 3 puder ser estabelecida definitivamente como três
(composto por três ondas) em vez de cinco, o ponto X se tornará um momento crítico
para qualquer subida a novos picos. Além deste ponto, a probabilidade de novos
declínios diminui para um grau insignificante. Com uma contagem de 3 ondas do pico
da Onda 3, o único argumento restante para um declínio extenso e amplo descrito no
item 4) é que uma pequena correção irregular termine no ponto X (esse argumento
está tecnicamente errado quando o esquemas de ondas de maior grau estão sendo
negociados). No entanto, se o mercado subir acima do ponto X, ou seja, acima de
61,8% da queda do pico da onda 3, o cenário de correção irregular será negado.

7) Como nos negócios anteriores, um plano para preservar alguns lucros deve estar em
vigor assim que o mercado se mover suficientemente para cima. Se o mercado subiu
tão alto quanto o pico da onda 3 da onda 5, mas posteriormente caiu para o nível do
ponto Y, venda todas as posições e fique de fora. Neste exemplo hipotético, é muito
provável que o Wave® ainda não tenha terminado e que o padrão corretivo
(provavelmente irregular) provavelmente traga o mercado abaixo da origem do
movimento ascendente adjacente. É desejável evitar a curta duração, mas geralmente
o efeito destrutivo da retomada das correções.

8) Como antes, uma vez que uma sequência de cinco ondas se formou nominalmente,
projete o provável ponto final da Onda (5) por relações de onda internas e externas. O
pico da Onda 5 na Onda (5) pode ser calculado usando o Quinto Método de Medição,
os picos da Onda 3 e da Onda 4 todos na Onda (5). O pico da estrutura maior da Onda
(5) pode ser similarmente derivado aplicando o método nos picos da onda 3 e da onda
(4). O pico da onda 5 coincide com o pico do maior grau da onda 5.

9) Nesta fase, o comerciante provavelmente explorou a maior parte, se não todo, o

potencial do movimento das cinco ondas a partir do ponto 0. Pode ser o caso da onda 5
eventualmente se estender. Ou o que foi descrito como pico da onda 6 pode ser
apenas o ponto intermediário de uma onda 3. grosseiramente estendida. Mas não
temos como saber isso no pico da onda 5. Não há mais desculpa para manter o tempo
longo. posições abertas. O nome do jogo está obtendo lucros; a certa altura, os lucros
em papel devem ser transformados em dinheiro vivo. E este é um bom lugar como
qualquer outro.

10) Portanto, em qualquer nível em que a onda 5 ou a onda 5 deva atingir o pico,
venda todas as posições longas sem demora. Afaste-se e aguarde condições
adequadas para negociar a correção do movimento do ponto 0 ao ponto T.

Trades No. 4 and 5 - Trading the Corrective Waves

Trades No. 4 and 5

1) Quando a Onda 2 de @ retrair 50 a 61,8% da Onda 1, venda 3 unidades. Como o

declínio esperado é uma mera correção, embora seja grande, o potencial de lucro é
limitado. As táticas são, portanto, ajustadas de acordo.

2) Coloque uma ordem reversa de stop loss logo acima do nível do ponto T. Se a
parada for eleita, compre um máximo de unidades. O tamanho da aposta depende de
como o comprimento da Onda 3. anterior. Se a Onda 3 não foi estendida, inverta a
posição comprando até um máximo de unidades.

3) O ponto Z confirma uma sequência de cinco ondas do ponto T. É provável que o

padrão de retração seja uma correção profunda, provavelmente um zigue-zague.

4) A parte inferior da onda 5 e, portanto, a da onda @ também podem ser calculadas

usando o quinto método de medição. No pico projetado, compre 2 unidades, deixando
1 unidade para aproveitar o hipotético declínio da Wave ©. Como alternativa, obtenha
lucros no nível em que a queda do ponto T retrocedeu 38,2% da subida do ponto 0
para o ponto T. A lógica é a seguinte: se a contagem das ondas menores não puder
produzir com precisão uma contagem de cinco ondas (como costuma ocorrer em
esquemas de ondas de curto prazo), a probabilidade de uma correção lateral (por
exemplo, uma superfície plana) é muito alta para proporcionar conforto. Receber
alguns lucros no nível de retração de 38,2% é uma ação muito lógica.
5) Quando a onda b retrair 38,2 a 50% da onda @, venda mais 3 unidades.

6) Mova o stop loss (sem reversão desta vez!) Para acima do nível de retração de
61,8% do Wave @. Se o stop loss for eleito, cubra todas as posições curtas e
permaneça de lado.

7) Finalmente, quando uma sequência de cinco ondas do pico da Onda b tomar forma,
calcule a calha provável da Onda 5 na Onda c usando o Quinto Método de Medição.
Projete também o alvo para o Onda © assumindo a igualdade entre o comprimento do
Onda @ e o Onda c, cubra todas as posições vendidas no objetivo mais próximo do
preço de mercado atual.

8) Aguarde um novo sinal de uma manifestação para ativar o Elliott Wave Trading
Program por outro ciclo.

Notas sobre correções comerciais

Existe uma máxima popular entre os analistas de ondas, que deve definir o tom desta
seção: “Você ganha dinheiro negociando as fases de impulso; você perde negociando
as correções ".

Há muita verdade nessa observação um tanto faceta. Mas são razões para ter sua
habilidade em negociar ondas corretivas. O mercado gasta cerca de 70% do tempo em
consolidações, enquanto as ondas de impulso ocupam o resto. As correções em
etapas laterais, é claro, significam que o trader ficará ocioso por mais da metade do
tempo. Existem situações em que as ondas corretivas podem ser extremamente
lucrativas, como nas segundas ondas, por exemplo. É normal que as segundas ondas
voltem a 50% ou mais; retrocesso total de 100% não é incomum.

Negociar quarta onda pode ser muito perigoso, no entanto. Não há uma maneira
confiável de prever onde as terceiras ondas terminarão. Muitas pausas suspeitas de
serem o início de uma correção da quarta onda acabam sendo apenas isso - um
retrocesso menor em uma extensão da terceira onda que ruge.

Opere ondas corretivas, se necessário, mas proceda com extrema cautela.

Parte VII Estudos de Caso

Aplicação da análise de ondas Elliott em padrões de muito curto prazo

O que você acabou de ler é provavelmente mais material de análise de ondas do que
gostaria de saber. Lendo foi fácil. A aplicação dessas várias regras, princípios e
observações sobre dados de mercado, com a expectativa de ganhar dinheiro com o
exercício, é outra coisa.

A maneira mais fácil de aprender é observando exemplos; análise de ondas não é

exceção. A experiência demonstrou que os princípios são melhor aprendidos ao se
olhar para relatos "detalhados" de análises e táticas reais. O processo de
aprendizagem é facilitado se a crítica do desempenho for fornecida.

Esforço foi feito, portanto, para fornecer um conjunto de exemplos que também podem
servir como "exercícios de contagem de ondas" para o iniciante na análise de ondas.
Essas foram recomendações reais feitas nas redes Reuters e Telerate durante as oito
semanas de 18 de maio a 10 de julho de 1987. Esse período foi escolhido
principalmente devido à complexidade do movimento do mercado durante esse
período. Felizmente, isso ajudará a preparar o iniciante para as realidades da análise
de ondas de previsão. Deve-se considerar que a Análise de Ondas é um processo
contínuo de dedução e avaliação; o período em questão deve ser considerado apenas
como uma parte complexa da estrutura geral.

Além do contexto textual das recomendações, eu queria mostrar as armadilhas que

aguardam os incautos, bem como as recompensas ocasionais que surgem no caminho
do analista de ondas de tempos em tempos.

O objetivo da análise de curto prazo foi antecipar o ponto terminal da onda B de um

padrão "irregular" ou "plano" a partir dos mínimos de janeiro de 1987. Depois que o
ponto terminal foi identificado, o próximo passo foi determinar a estrutura e objetivo da
onda C.

A onda A havia terminado conclusivamente no início de março em 1,8750 - o objetivo

da onda B estava, portanto, em algum lugar abaixo da origem 1,7665 da onda A.
Idealmente, o ponto projetado deve ser 1,382 vezes o comprimento da onda A se o
padrão for "irregular". Este cenário tinha 1,7250 como objetivo. Por outro lado, se o
padrão era "plano", o ponto terminal de B não deve ir muito longe da área de 1,7650.

Esperava-se que a ação de preço que levasse ao fundo da onda B tivesse a forma de
um triângulo diagonal para baixo, ou cunha. Como o comentário começou na semana
de 18 de maio de 1987, o fundo da onda B já pode ter sido visto próximo de 1,7650 ou,
como o cenário preferido pedia, pode ser visto nos 1,70 inferiores.

O sentimento predominante naquele momento era de extremo pessimismo pela saúde

do dólar. Um analista de Nova York chegou a propor que o dólar estava prestes a cair
em um "poço sem fundo". A perspectiva da onda de Elliott era um pouco mais otimista.
Posteriormente ao final da onda B, esperava-se uma alta acentuada na área de 1,90
para completar um padrão irregular ou plano.
Segunda-feira 0745 GMT
Eu esperava que a ação no final da sexta-feira fornecesse algumas pistas sobre a
direção de curto prazo, mas não havia muito o que continuar. Padrões muito curtos
indicam um provável retorno à área de 1,7850-1,79 DEM, mas seu palpite funciona
após esse ponto. O cenário original de uma retração para 1,8250 tem chances muito
pequenas após o intervalo de 1,7760 na sexta-feira, mas não tenho nada para
substituí-lo no momento. Teremos que procurar em outro lugar novas direções.
Terça-feira 0750 GMT
O dólar ainda é suscetível a uma cotação de muito curto prazo na área de 1,7850, mas
esses níveis mais altos devem ser usados para vender o dinheiro a curto prazo. As
perspectivas de médio prazo não se cristalizaram o suficiente para apoiar uma
recomendação total de bater o dólar, mas o lado mais curto do mercado parece ser
menos arriscado neste momento. Embora o cenário de rali para 1,8250 permaneça
viável (será até um colapso de 1,7610), será preciso avançar com 1,7950 para garantir
a retomada dessa visão de curto prazo.

Quarta-feira 0745 GMT

Temos o movimento para baixo. Vejamos os níveis adequados para obter lucros a
curto prazo. Um pequeno triângulo nos gráficos de 10 minutos fornece uma meta de
1,7660-1,7650. Essa é uma. A viagem de preço de 1.8005, de 11 de maio a 1,7710, em
18 de maio, multiplicada por 0,618 e subtraída da alta de 1,7830 de terça-feira, renderá
a área de 1,7650. São dois, e isso é o suficiente. O atual declínio pode ou não cair
abaixo de 1,7650, mas quando o dólar chegar lá, os comerciantes de guerrilha devem
obter lucros e aguardar que outras oportunidades voltem a assumir posições de baixo
risco. O médio prazo está lentamente se configurando como um desvio para os 1,70
mais baixos, portanto, no momento, podemos descartar um pouso forçado para o dólar.
A estratégia usual de médio prazo de venda e manutenção ainda pode funcionar, mas,
devido ao limitado potencial negativo (e horrendas serras de serra), o jogo de agitar as
negociações intra e inter-dias provavelmente fornecerá os melhores retornos.

Quinta-feira 0742 GMT

Pelos padrões dos tomadores de posição, a baixa de ontem de 1,7670 ficou
suficientemente próxima da meta de 1,7650-60. mas não foi suficiente, pois o gráfico
de DEM por hora mostrará apenas uma sequência de 3 ondas de 1,7830. O rali desde
então, a partir de 1,7670, exclui a queda média para 1,7650 para completar uma
sequência de 5 ondas. No processo, essa incapacidade de fazer uma sequência de 5
ondas influencia nossa perspectiva a médio prazo. Se o padrão de mercado não
rastreia nada além de formas de três ondas, ele não está em uma fase de impulso, e
podemos esquecer as mudanças imediatas para novos mínimos. Isso inevitavelmente
revive a questão de uma possível mudança para a área de 1,8250 antes de passar
para novos mínimos. E agora? Perdemos o alvo ideal em apenas 10 pips no dólar /
marco, mas não estou feliz com isso.

Sexta-feira 0750 GMT

A estreita faixa na noite passada provou ser um benefício, pois nos deu tempo para
avaliar em profundidade o curto prazo. Meu curso de Elliott ontem estava um pouco
desligado. Não mencionei que um downmove ainda é possível, mesmo com padrões
de três ondas, se a imagem maior for um triângulo diagonal, que pode ser a forma atual
do dólar / marca. Esta tese passará por um teste crucial hoje. Portanto, não temos
escolha, mas nos unimos temporariamente às fileiras dos artistas iniciantes. O cenário
mais provável exige uma mudança acentuada para a área 1,75-1,7450 em cerca de 56
horas, mas isso é confirmado apenas com uma quebra de 1,7670. O coringa na
matilha, a visão de um canivete para 1,8250, ganha um novo terno com uma quebra de
1,7850. A verdadeira mensagem hoje é esta: obtenha lucros com os cabos noturnos e
espere uma pausa na 1,69 para restabelecer. Hoje existem vários números, e, embora
eu os ignore normalmente quando a contagem de ondas está bem definida, a situação
atual é tão "duvidosa" que tendemos a seguir exatamente dessa vez.
Monday 0745 GMT

We are at the edge. With Friday's action being of no help. So once again, we look for
very short-term trading opportunities in the meantime. We will likely get a break of
1.7850 today, judging from the way hourly patterns have evolved from Friday's vertical
rise. This is a warning that the scenario of a diagonal triangle is on the verge of being
nullified. A further break of 1.79 confirms that our joker in the pack, a rise to at least
1.8250, gets a new deal. Tactics: buy Dollars for a possible test of 1.79 in 24 hours.
After which we will reassess the situation.

Tuesday 0752 GMT

We haven't breached 1.79 decisively yet, but after a few more hours of consolidation (in
the 1.79-1.7850 range) the Dollar will likely push through 1.79 without much dif
1.7800 ficulty. The final nail in the coffin hasn't been hammered in yet, but it is safe now
to bid adieu to the diagonal triangle scenario that has threatened to depress the buck to
the 1.75 area prior to a sustained rise. Our joker, a wild card at the outset, is now
resuscitated and turns into an ace. This view, which I had practically given up early last
week, calls for a rally to 1.82-1.83, followed by some nervous selling to test the nerves
of the bulls at the 1.78-1.80 area, should usher in a sustained dollar firmness until the
first half of 1988. Break of 1.83 will likely provoke a test of the 1.8750 highs, which if
broken will obviously test the resolve of long-term dollar bears. Just some food for
thought, but don't get any mental indigestion.

process of sifting for pertinent data is an exercise to support that

contention. This blindness becomes even more pronounced if a trader happens to bet
the wrong way, and prevailing trend goes
against his position.
Wednesday 0740 GMT

The Dollar rally is very healthy, and performing as per expectations if I may add, but
short-termers should be gearing up to take some profits during the trading day. The
slight pause in Asia today is part of a minor consolidation process prior to an assault of
1.82-1.83, after which we will appraise the medium term. So keep those long bucks for
a while but take some, if not all, short term profits at the 1.82-1.83 range and stand
aside. We won't recommend going short unless wave patterns indicate a sizable retrace
or that the entire up move is over.
Friday 0745 GMT
The Dollar's dip yesterday stopped at 1.81, a strong evidence impossible (even
undesirable) in this arena where reality is that the slide was but a minor 4th wave.
Therefore, the 5th and notoriously vague and where uncertainty often leads to funda
last wave of this minor sequence should make a new high over mental errors. The most
common error is to adopt a concept. the next 24 hours. The 10-minute graphics support
this content The one currently in vogue is that the Dollar can only go down. tion. The
vertical nature of the price movement since asian And then compounding that error by
ignoring anything that con opening today is characteristic of extensions, so it's safe to
say tradicts it. that 1.8280 would probably provide but the slightest resistance to this
awesome dollar advance. If you took you profits as sug Adopting a concept is the
opposite of having an open mind. In the gested wednesday, look for levels to reinstate
long bucks, with lormer, the analyst sticks to one theme and then proceeds to slight
improvement to make the waiting worthwhile. The next
bolster his case in every imaginable way. In the latter, the trading target is now 1.8375-
1.84. If we attain this over the next
analysts is not predisposed to favor any particular movement in 24 hours I seriously
suggest to reluctant long-term bears to start a currency, which can be up, down, or
sideways. Obviously, covering-short positions because it would be such a waste to
adopting a concept implies that a conclusion has already been wait for indication at
1.87 before taking action. Break 1.83 and a arrived at long before the evidence warrants
it, and that the test of 1.87 can't be far behind.
The Dollar is doing just fine, so slight corrections like those in the last few days won't do
much damage to the overall trend. Consolidation phases are part of the general pattern
and are as necessary to the market's well being as sleep is to yours and mine. But
consolidations or corrections are the most difficult phases to track, and it is quite easy
during corrections to lose the money you have made during the "impulse" phases or
that part of the sequence which goes with the general trend. Even novice wave analysts
look good during impulse phases. But the corrective phases generally make the pros
stand out. Newcomers to the wave principle are often put off by the fact that it is not
always possible to know precisely where the market is in all degrees of its wave count,
especially during the meandering corrective phases. However, because a market is
almost always clear in most degrees of the trend, an analyst can usually formulate a
winning strategy around what he does know, while objectively placing stops to protect
against the least likely outcomes.
In most days, we give precise assessments of possible market movements, but in some
days it is just impossible. During such days, we provide the various possibilities, their
probabilities of occurrence based on our experience, the limits where these scenarios
remain valid, and specify whether an opinion is a product of analysis or plain ol guess.
And then its every man for himself. For a long stretch of time sometimes, a clear and
sharp assessment is often

ľ The Wave Analyst

Case Studies
VII - 4

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Conclusão

“Eu sei que a maioria dos homens, incluindo aqueles à vontade com problemas de
maior complexidade, raramente pode aceitar até a verdade mais simples e óbvia, se é
que os obrigaria a admitir a falsidade de conclusão que eles adoraram explicar.
colegas, que eles orgulhosamente ensinaram a outros e que eles entrelaçaram, fio por
fio, no tecido de suas vidas. ”

Leo Tolstoy

Um dos desenvolvimentos mais empolgantes da ciência nos últimos anos foi a

descoberta de técnicas inovadoras para desvendar a estrutura da “desordem”. Esse é o
lado irregular da natureza, o caos lateral descontínuo e errático - que sempre confundiu
a ciência. O caos apresentou problemas que desafiaram maneiras estabelecidas de
fazer as coisas; pode-se dizer que a ciência clássica para onde começa o caos.
Esse novo entendimento da "lei da desordem" foi apelidado de teoria do caos "ou"
dinâmica não linear ". Trata-se de uma exploração interdisciplinar de rápido
crescimento de sistemas complexos, que vão desde o clima até a economia, e da
batida do coração humano ao aglomerado de carros nas rodovias. Quando os
cientistas falam do caos, eles podem ter um comportamento errático que parece ser
aleatório, mas não é. Descobertas recentes estão desafiando abordagens
convencionais para fenômenos aparentemente aleatórios.

A essência dessa nova abordagem do caos é a busca de padrões subjacentes de um

tipo que foram descobertos em uma variedade de sistemas aparentemente aleatórios.
Os cientistas que estudam reações químicas, projeções da vida selvagem e circuitos
eletrônicos descobriram que esses sistemas podem produzir fluxos de dados que
aumentarão e diminuirão tão erraticamente quanto os mercados de ações e forex,
indicando que eles podem ser governados pela regra do "caos".

Achados recentes indicam que, mesmo nos processos mais aparentemente caóticos,
sempre existe uma estrutura geométrica encontrada; há ordem disfarçada de
aleatoriedade. Não importa qual seja o fenômeno caótico, o comportamento obedece
às mesmas leis recém-descobertas. Verificou-se que o caos é onipresente, estável e a
representação factual da realidade. As soluções puras da probabilidade determinística
da ciência clássica ”defendidas por Laplace e uma longa linhagem de personalidades
da ciência dominam há muito tempo o modo como adotamos a natureza que apenas
alguns ainda lembram que os sistemas lineares ordenados eram as aberrações.
Apenas alguns ainda entendem que o núcleo da natureza é não linear.

Avanços recentes na compreensão do caos prometem modificar essa longa

negligência. “O coração do caos é matematicamente acessível. Agora, o caos
pressagia o futuro, pois ninguém melhorará. Mas, para aceitar o futuro, é preciso
renunciar à maior parte do passado "; declarou Robert Mays, biólogo-biólogo na edição
de setembro de 1980 da revista Nature. A implicação é clara: agora é o momento de
uma mudança de paradigma, uma transformação em nossa maneira de pensar e olhar
para o mundo.

Uma das primeiras áreas de atuação que se beneficiarão dessa nova ciência é a
previsão econômica. O campo avançou recentemente, mas com a "globalização" dos
fluxos monetários, os parâmetros estão começando a se tornar difíceis: as previsões
econômicas, para dizer o mínimo, estão com grandes problemas.

A partir da década de 1970, as previsões econômicas começaram a se parecer com a

maneira pela qual os meteorologistas prevêem o clima. Conjuntos de equações
matemáticas teóricas, mas arbitrárias - modelos - tentam aproximar a mecânica do
clima ou da economia transformando medidas de "condições iniciais" em projeções de
tendências futuras. Existem simplificações inevitáveis durante o processo; os
modeladores esperam que essas distorções sejam mantidas Caso contrário, o modelo
será ajustado até que as qualidades desejáveis sejam removidas do sistema.

O princípio era: dada uma medida aproximada das "condições iniciais" de um sistema e
dado um entendimento das leis naturais ou matemáticas aplicáveis, sempre é possível
calcular o comportamento aproximado do sistema. Mas há um problema nisso.
Descobertas recentes na teoria do caos revelaram as falácias dessas suposições
lineares.

Em qualquer conjunto de equações que descreva um sistema dinâmico, supõe-se que,

de acordo com causa e efeito linear, grandes mudanças nos parâmetros possam
causar grandes mudanças em um sistema. Da mesma forma, pequenas mudanças
causam apenas pequenos ajustes quantitativos. Descobertas recentes no estudo do
caos provaram isso errado. Pequenas diferenças na entrada podem rapidamente se
tornar grandes diferenças na saída - um fenômeno chamado "dependência sensível
das condições iniciais" (SDIC). Na previsão do tempo, os meteorologistas falam sobre o
chamado "Efeito Borboleta" - o conceito contra-intuitivo de que uma borboleta que agita
o ar na floresta amazônica hoje pode ter um efeito material no clima da Califórnia no
próximo mês.

Edward Lorenz, um meteorologista que mora no sul da Califórnia, descobriu o Efeito

Borboleta em 1961, após cometer um pequeno erro ao digitar o conjunto inicial de
condições em uma simulação em computador do clima do mundo. Após esse dia,
Lorenz concluiu que a previsão do tempo a longo prazo, em sua forma atual, deve estar
condenada. * E esse medo também é verdadeiro para qualquer previsão econômica a
longo prazo.

O Efeito Borboleta é o culpado. No clima, bem como nas previsões econômicas, certas
suposições são tomadas no ponto de partida. É preciso ter cuidado para que os dados
sejam tão precisos quanto os instrumentos ou a amostragem estatística possam
fornecer. Mas sempre há um compromisso, tão pequeno que os modeladores
geralmente esquecem que ele existe: as medições nunca podem ser perfeitas ou
exatas. Inevitavelmente, erros e incertezas se multiplicam, avançando através de uma
cadeia de amplificações e replicações, tornando o resultado praticamente sem sentido.
Após a globalização dos fluxos monetários, os modelos econômicos foram igualmente
confrontados com um número muito grande de "condições" a serem rastreadas. E à
medida que o número de condições aumentou, a interação - juntamente com o
potencial de erro - aumentou exponencialmente. É por isso que a modelagem
econômica pode ser tão irritantemente frustrante.

O efeito lorentziano da "dependência sensível das condições iniciais" corta uma grande
parte da nossa vida cotidiana. Alguém fica preso no trânsito no caminho para o
aeroporto; ele perde o avião, que eventualmente cai. Existem exemplos menos
dramáticos, mas o O quadro permanece o mesmo: pequenas perturbações na trajetória
de nossa vida cotidiana podem ter grandes consequências.

Na economia, assim como na vida, também é verdade que a cadeia de eventos pode,
em momentos de crise, ampliar pequenas mudanças desproporcionais ao seu valor
nominal. O melhor exemplo recente é a série de pequenas compras em um obscuro
índice de futuros do mercado de ações de Nova York na hora mais sombria do crash
de outubro de 1987. Foi amplamente creditado por deter o pânico generalizado; pode
ter salvado os mercados mundiais de um destino mais calamitoso. Essa dependência
sensível pode ter sido a causa do acidente em primeiro lugar. A queda inicial fez com
que um programa de computador emitisse uma ordem de venda, que acionou outra,
que desencadeou a próxima ...

Muitas pessoas assumem que pontos de crise como este são poucos e distantes entre
processos dinâmicos. Mas o estudo do caos mostrou que esses pontos estão por toda
parte. Em sistemas como a economia ou o clima, a "dependência sensível das
condições iniciais" era uma conseqüência inevitável da maneira como pequenos
padrões se entrelaçam com, e até determinam, o curso dos grandes.

O New York Times o descreveu como o "equivalente financeiro da água que flui para
cima". No auge do pânico de outubro de 1987, os preços dos contratos de futuros e
suas cestas de ações subjacentes foram vistos movendo-se exatamente na direção
errada, à medida que os relacionamentos controlados por computador quebravam
diante de rápidas oscilações. A natureza selvagem ofereceu um exemplo vívido de
como o comportamento em larga escala é moldado a partir dos detalhes microscópicos
da negociação. Quando os preços das ações começaram a despencar, a turbulência
não teve relação com as grandes tendências de déficits orçamentários, taxas de juros
ou política governamental. Naquela época, a "dependência sensível das condições
iniciais" era o único determinante da fortuna - ou infortúnio - de milhões de acionistas.
Em economia, assim como em genética e dinâmica de fluidos, as hipóteses que
explicam as flutuações em um sistema são divididas em dois campos. Um campo
argumenta que os fenômenos devem ser regulados por algum mecanismo
determinístico. Em outras palavras, a causa e efeito linear é responsável pela maior
parte do comportamento. O outro grupo insiste que os processos são naturalmente
erráticos; Portanto, os movimentos são causados por fatores ambientais imprevisíveis.
Qualquer “tendência” determinística - se presente - será, portanto, cancelada por
flutuações aleatórias. A escolha foi: (1) a matemática determinística produziu um
comportamento estável ou (2) o ruído externo aleatório produz um comportamento
aleatório. O caos atravessa o coração do debate. Foi demonstrado que o que parecia
comportamento aleatório pode ser produzido por modelos determinísticos simples. E o
que parecia um comportamento irregular na verdade tinha uma estrutura requintada; no
entanto, qualquer parte disso pode ser
indistinguível de "ruído".

Um exemplo dessa "estrutura requintada" é o que ficou conhecido como "fractais", que
significa "auto-similar". Auto-similaridade é simetria em várias escalas. O termo foi
cunhado por Benoit Mandelbrot em seu livro “Fractals: Form, Chance, and Dimension”,
publicado em 1978. O processo recursivo opera em várias dimensões em fractais;
certos padrões estão presentes dentro dos padrões. A recursão não produz apenas
detalhes semelhantes em escala cada vez mais fina; também produz detalhes com
certas medições e difrações constantes dentro de certos padrões. Se a transformação
fizer parte do processo, a transformação será repetida em escalas cada vez menores.

Nos próximos anos, os "fractais" deverão se tornar a palavra de ordem nas previsões
econômicas. São os fenômenos que eventualmente fornecerão a chave para o
entendimento da dinâmica não linear e, talvez, subsequentemente, abrirão as portas
para o entendimento real da dinâmica das economias do mundo.

Os fractais são a base da teoria das ondas de Elliott. O conceito de padrões recursivos
em escalas cada vez mais finas no mercado de ações foi proposto por Ralph N. Elliott
na década de 1930, antedatando o estudo formal da dinâmica não linear. Sua
descoberta de que os padrões feitos ao capturar "instantâneos" de curto prazo dos
preços das ações, digamos, uma vez a cada hora, são semelhantes aos padrões
formados por instantâneos de uma vez por semana ou uma vez por mês; ou, nesse
caso, uma vez por ano. Elliott também levantou a hipótese de que a variação na
amplitude das flutuações de preços e o momento dos picos e das partes inferiores
dessas oscilações seguem certos padrões. Ele estava quase certamente correto; os
últimos avanços no estudo do caos tendem a confirmar esses comportamentos.

Uma das descobertas mais sugestivas até agora foi provocada pela colaboração de
Mandelbrot com Hendrik Houthakker, professor de economia em Harvard. James
Gleick relata em seu livro como Houthakker tentou ajustar oito anos de preços do
algodão à curva em forma de sino gaussiana. Essa curva representa a distribuição
normal padrão de processos aleatórios.

O ponto é que, quando as coisas variam, eles tentam ficar perto de um ponto médio e
conseguem se espalhar pela média de uma maneira razoavelmente suave. Mas
Houthakker não estava tendo sucesso; havia algo de estranho nessa situação. Houve
muitos saltos grandes. A maioria das mudanças de preço foi pequena, é claro, mas a
proporção de pequenas mudanças para grandes não foi tão alta quanto ele esperava.
A distribuição não caiu com rapidez suficiente. A curva da campainha tinha uma cauda
muito longa. O gráfico de algodão não passou no teste aleatório.

Mandelbrot foi convidado a Harvard por Houthakker para dar uma palestra sobre a
distribuição de grandes e pequenas rendas em uma economia. Quando ele chegou,
ficou surpreso ao ver suas descobertas já registradas no quadro-negro do homem mais
velho. Houthakker explicou que esses eram preços do algodão; ele também relatou sua
incapacidade de ajustar os dados à curva em forma de sino. Mandelbrot fez uma
conexão instantânea entre o gráfico de Houthakker com seus dados de distribuição de
renda e outras silhuetas de lugares surpreendentemente diferentes. Confirmou sua
ideia de que outras leis, com comportamento diferente, poderiam governar fenômenos
estocásticos aleatórios.

Os economistas têm pouco a analisar quando analisam dados de ações, commodities

ou câmbio. Mas isso não significa que eles não tenham um ponto de vista fundamental
sobre as mudanças de preço. Uma era a crença de que pequenas mudanças
transitórias não tinham nada em comum com mudanças grandes e de longo prazo. Os
altos e baixos em pequena escala durante as negociações de um dia são apenas
"ruídos" aleatórios - imprevisíveis e desinteressantes. Mas mudanças a longo prazo
são uma questão completamente diferente. As grandes variações de preços ao longo
de meses ou anos são determinadas por profundas forças macroeconômicas,
tendências de guerras ou recessões. Para os economistas, essas são forças que
devem dar lugar à compreensão e, portanto, à previsibilidade.

Essa dicotomia não teve lugar nas descobertas de Mandelbrot. Em vez de separar
pequenas mudanças das grandes, seu esquema as uniu. Ele estava procurando
padrões não em uma escala ou outra, mas em todas as escalas. Havia simetria
envolvida - não uma simetria da esquerda e da direita ou de cima para baixo -, mas sim
uma simetria de grandes escalas que tinham o mesmo formato de pequenas escalas.
Uma mudança de preço específica foi aleatória e imprevisível em relação à anterior,
mas a sequência de mudanças foi independente da escala: as curvas para mudanças
diárias de preços e mudanças mensais de preços correspondiam perfeitamente.

A próxima fronteira na previsão econômica será decifrar os padrões que governam a

amplitude das flutuações nos dados de mercado. Surpreendentemente, o instrumento
que pode ajudar a revelar esses segredos é o pêndulo, ou seus análogos eletrônicos. A
dinâmica do pêndulo cobre uma área tão ampla que uma grande parte da pesquisa em
caos é agora dedicada a esse campo.

Pegue um pêndulo simples. Em suas simples oscilações, a intuição nos diz que, não
importa onde o balanço possa começar, o movimento acabará se estabelecendo em
um padrão regular de vaivém - o pêndulo sempre na mesma altura. Isso pode
acontecer. No entanto, o movimento na realidade também pode se tornar crítico:
primeiro alto, depois baixo, nunca se estabilizando e nunca repetindo exatamente um
padrão de oscilações que vieram antes.

Esses resultados contra-intuitivos estão sendo encontrados cada vez mais pelos
cientistas, enquanto observam o prisma de modelos caóticos simples. Por exemplo,
considere as oscilações em determinados dados econômicos, que podem ser
reproduzidos por um modelo não linear específico. É de se perguntar o que acontecerá
se o sistema receber repentinamente uma perturbação de um tipo que possa
corresponder, digamos, à venda massiva de dólares pelos bancos centrais no mercado
de câmbio.
A intuição sugere que o sistema mudará na direção desejada. Mas, na realidade, os
pesquisadores do caos descobriram que grandes oscilações provavelmente
começarão. Mesmo que a tendência mais longa voltasse solidamente para baixo, o
caminho para o novo equilíbrio seria interrompido por movimentos surpreendentes
contra a tendência.

De fato, essas oscilações foram observadas no mercado cambial nos últimos anos.
Neste exemplo, os bancos centrais obtiveram os resultados desejados, mas somente
após um período de tempo desconfortável que viu o movimento do mercado ir contra
eles inicialmente. No entanto, um trader, vendo um aumento de curto prazo no dólar
após o esforço de venda, presumiria que a intervenção falhou. Esse comportamento
imprevisível ainda não foi totalmente compreendido, mas parece vir principalmente de
uma torção não linear no fluxo de energia dentro e fora do sistema.

Imprevisível, no entanto, não significa necessariamente aleatório. Construções de

mercado baseadas em análise de padrões, como a Elliott Wave Theory, tiveram
sucesso nos últimos anos em antecipar e lidar com esse fenômeno intrigante do
mercado. Por mais bruto que seja neste estágio de desenvolvimento, a análise de
ondas fornece uma estrutura sobre a qual avaliar as probabilidades de possíveis ações
de mercado consequentes após essas perturbações. Nos mercados, a busca
subsequente por equilíbrio - um processo que agora se sabe estar longe de ser direto -
o caminho traçado até um estado estável é imprevisível. Mas o fato de que a eventual
forma do caminho para a estabilidade esteja em conformidade com um dos padrões de
Elliott está quase certamente fora de dúvida. Às vezes, esse conhecimento por si só é
suficiente na formulação de estratégias que efetivamente lidam com as incertezas
geradas por tais perturbações.

À medida que os cientistas aprendem mais sobre dinâmica não-linear, o caos se tornou
não apenas uma teoria, mas também um método; tornou-se não apenas um cânone de
crenças, mas também uma maneira de fazer ciência. O que nos leva de volta a Leo
Tolstoi. A aquisição de conhecimento não tem restrições, exceto aquelas impostas pelo
homem à sua imaginação e curiosidade. Para lucrar com essa nova ciência, é preciso
estar disposto a suspender a descrença até que seja dado o benefício da dúvida. A
história da ciência é marcada por reviravoltas e reviravoltas, remanescentes das
oscilações previstas pela equação da diferença logística na teoria do caos.

Nesse estágio, há mais do que chance de que uma visão não linear da realidade
suplante o conceito de “probabilidade determinística” que há muito domina a maneira
como pensamos sobre nossos assuntos econômicos. Vamos nos preparar para essa
qualidade. Não se diga, parafraseando Tolstoi, que não podemos aceitar a verdade
mais simples e óbvia, apenas porque nos obriga a admitir a falsidade de nossas
suposições atuais. No final, não temos nada a perder, a não ser excesso de bagagem
mental que deveria pertencer à lixeira da história.