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EXERCÍCIOS

1Analise o fluxo de caixa a seguir, construa o diagrama e calcule o Payback.


ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5

-R$250.000,00 R$62.500,00 R$62.500,00 R$62.500,00 R$62.500,00 R$62.500,00

A B C D E F G H I
1 Exercíci
o1
2 Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
3 Fluxo de Caixa Pontual -250.000 62.500 62.500 62.500 62.500 62.500
4 Cumulativo -250.000 -187.500 -125.000 -62.500 0 62.500 <--=F4+G3

O payback será no 4º ano.

2.Determinado investimento apresenta o seguinte quadro de receitas:


ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 ANO 6
-R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
480,00 160,00 160,00 160,00 160,00 160,00 160,00
a) construa o diagrama de fluxo de caixa correspondente
b) calcule o tempo de recuperação do investimento

O diagrama de fluxo de caixa será:


160

480

A B C D E F G H I
1 Exercíci
o1
2 Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6
3 Fluxo de Caixa Pontual -480 160 160 160 160 160 160
4 Cumulativo -480 -320 -160 0 160 320 480 <--
=G4+H4

3. Uma empresa opta por realizar um investimento de R$ 300.000,00 com receitas anuais de R$ 57.500,00
durante 6 anos. Pede-se:
O fluxo de caixa será:

57.500
b.

A B C D E F G H I
1 Exercíci
o1
2 Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6
3 Fluxo de Caixa Pontual -300.000 57.500 57.500 57.500 57.500 57.500 57.500
4 Cumulativo -300.000 -242.500 -185.000 -127.500 -70.000 -12.500 45.000 <--
=G4+H3

O payback está entre os anos 5 e 6. Fazendo uma regra de três, temos:

1 ano ...... 57.500 (quando aumenta 1 ano, o fluxo aumenta de 57.500)


x anos ..... 12.500 (quando aumenta x anos, o fluxos aumenta de -12.500 para zero)

x = (12.500/57.500) = 0,22 anos ou o payback ocorre em 5,22 anos.


:
A B C D E F G H I
1 Exercíci
o1
2 Ano 0 1 2 3 4 5 6
3 Fluxo de Caixa Pontual - 57.500 57.500 57.500 57.500 57.500 57.500
300.000
4 Cumulativo - - - - -70.000 -12.500 45.000 <--=G4+H3
300.000 242.500 185.000 127.500
Mudança de <--
sinal (0 =
5 não mudou e 1= 0 0 0 0 0 0 1 =SE(H4>0;1;
mudou) 0)
6 Regra de Três 5,22 5,22 5,22 5,22 5,22 5,22 <--este é o payback
7
8 Coloca-se cada célula seguinte
em a
fórmula:
9 =G2+(0- (H4-G4)
G4)/
1
0
1
1

c. O excedente líquido gerado (ELG) é o juro simples ou a remuneração do capital investido (aqui se
despreza, novamente, o valor do dinheiro no tempo), será dado por:

ELG = 6 x 57.500 - 300.000 = 45.000

ELG/Investimento = 45.000/300.000 = 0,15 ou 15%

Esta é a taxa de juros simples total do prazo, de 6 anos, sobre o investimento. A taxa de juros simples
anual será:

15%/6 = 2,5% a.a.

Cálculo do payback para fluxos de caixa irregulares.


Os exercícios anteriores indicaram como se faz o cálculo de payback para séries regulares. Entretanto, quase nunca
receitas projetadas seguem essa uniformidade. Assim, é preciso ter uma forma para calcular o payback de fluxos de caixa
irregulares.

4. Suponha que um investimento possui a seguinte cronologia de custos e receitas:


ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 ANO 6 ANO 7
-R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
20.000.000,00 5.000.000,00 4.000.000,00 8.000.000,00 8.000.000,00 5.000.000,00 5.000.000,00 5.000.000,00
a) Construir o fluxo de caixa

A B C D E F G H I
1 Exercício
2 Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7

3 Fluxo de Caixa Pontual --R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$


20.000.000,00 5.000. 4.000.000,0 8.000.00 8.000.000,0 5.000.00 5.000.00
000,00 0 0,00 0 0,00 0,00 5.000.00
0,00
4 Cumulativo ---R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$11,00 R$
20.000.000,00 -15.00 -11.000.00 -7,000,00 1,000,000,0 6,000,00 0,000,00 16,000,00
0.000, 0,00 0,00 0 0,00 0,00
00

B) Calcular o payback
O payback está no ano 3.
3 + 1,000,000,00/ 5,000,000,00= 3,02 meses

ELG = 16,000,000,00.

5. Para o mesmo investimento de R$ 300.000,00 do exercício 3, admita o seguinte quadro de receitas para os 6 anos
seguintes:
ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 ANO 6
-R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
300.000,00 25.000,00 40.000,00 60.000,00 75.000,00 75.000,00 70.000,00
a) construir o fluxo de caixa
b) Qual o tempo de recuperação do investimento?
c) Qual o valor do excedente líquido gerado (ELG)?
b.

A B C D E F G H I
1 Exercício
4
2 Ano 0 1 2 3 4 5 6
3 Fluxo de Caixa Pontual -300.000 25.000 40.000 60.000 75.000 75.000 70.000
4 Cumulativo -300.000 -275.000 -235.000 -175.000 -100.000 -25.000 45.000 <--
=G4+H3

O payback está entre o ano 5 e o ano 6. Fazendo uma regra de três, temos:

1 ano ...... 70.000 (quando aumenta 1 ano, o fluxo aumenta de 70.000)


x anos ..... 25.000 (quando aumenta x anos, o fluxo aumenta de -25.000 para zero)

x = (25.000/70.000) = 0,36 anos ou o payback ocorre em 5,36 anos.


Esta regra de três poderia ter sido feita na própria planilha Excel. Assim:
A B C D E F G H I
1 Exercíci
o4
2 Ano 0 1 2 3 4 5 6
3 Fluxo de Caixa Pontual -300.000 25.000 40.000 60.000 75.000 75.000 70.000
4 Cumulativo -300.000 -275.000 -235.000 -175.000 -100.000 -25.000 45.000 <--
=G4+H3
Mudança de <--

sinal (0 = =SE(H4
>0
5 não mudou e 1= 0 0 0 0 0 0 1
mudou)
;1;0)
6 Regra de Três 12,00 7,88 5,92 5,33 5,33 5,36 <--este é o payback
7
8 Coloca-se cada célula seguinte
em a
fórmula:
9 =G2+(0- (H4-G4)
G4)/
1
0

c. O ELG = 345.000 - 300.000 = 45.000


O valor do payback aumentou!!!.

Isto mostra que mesmo o ELG sendo igual, o payback aumentou o. projeto piorou

6. Considerando o mesmo investimento inicial, calcule o payback para o caso de invertermos o quadro de receitas do
exercício 5, de modo que ele fique da seguinte maneira:
ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 ANO 6
-R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
300.000,00 70.000,00 75.000,00 75.000,00 60.000,00 40.000,00 25.000,00
Comente o resultado.

a.
A B C D E F G H I

1 Exercício 5

2 Ano 0 1 2 3 4 5 6

3 Fluxo de Caixa Pontual -300.000 70.000 75.000 75.000 60.000 40.000 25.000

4 Cumulativo -300.000 -230.000 -155.000 -80.000 -20.000 20.000 45.000 <--


=G4+H3

O payback passou a ficar entre os anos 4 e 5  DIMINUIU!!!! Fazendo uma

regra de três, temos:

1 ano ...... 40.000 (quando aumenta 1 ano, o fluxo aumenta de 70.000)


x anos ..... 20.000 (quando aumenta x anos, o fluxo aumenta de -25.000 para
zero)

x = (20.000/40.000) = 0,50 anos ou o payback ocorre em 4,50 anos.


Esta regra de três poderia ter sido feita na própria planilha Excel. Assim:
A B C D E F G H I
1 Exercíci
o5
2 Ano 0 1 2 3 4 5 6
3 Fluxo de Caixa Pontual -300.000 70.000 75.000 75.000 60.000 40.000 25.000
4 Cumulativo -300.000 -230.000 -155.000 -80.000 -20.000 20.000 45.000 <--
=G4+H3
Mudança de <--

sinal (0 = =SE(H4
>0
5 não mudou e 1= 0 0 0 0 0 1 1
;1;0)

mudou)
6 Regra de Três 4,29 4,07 4,07 4,33 4,50 <--este é o payback
7
8 Coloca-se cada célula seguinte
em a
fórmula:
9 =F2+(0- G4-F4)
F4)/(
1
0

b. ELG = 345.000 - 300.000 = 45.000


7. Considerando os seguintes fluxos de caixa: Investimento inicial no valor de R$ 3.800,00 e uma renda anual de R$ 1.100,00,
R$ 1.700,00, R$ 1.000,00, R$ 800,00, R$ 500,00.

a) Faça o fluxo de caixa

A B C D E F G H
1
2 Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5

3 Fluxo de -3,800 R$ 1.100,00 R$ R$ 1.000,00 R$ 800,00 , R$ 500,00.


Caixa 1.700,00
Pontual

4 Cumulativo -3,800 -2.700 -1.000 0 800,00 500

b) Calcule o PayBack: O payback estará no ano 3.

ELG = 1300.

8. Explique o que é Payback e como ele auxilia na tomada de decisão em um investimento.

O payback é uma métrica que indica o tempo de retorno de um determinado investimento feito. Ele é bastante utilizado
pelos donos de negócio que querem avaliar se um projeto vale a pena e se trará o retorno dentro do período de tempo
desejado. Além disso, o payback contribui muito para o planejamento financeiro do negócio, uma vez que funciona
como uma forma de prever a partir de quando o investimento feito começa a trazer lucros para a empresa. Essa métrica
também é importante para ajudar o empreendedor a analisar a viabilidade dos projetos e a tomar decisões com base em
números concretos. Outro benefício de calculá-lo é que, sabendo esse resultado, você pode utilizar recursos sem
comprometer, por exemplo, o seu fluxo de caixa, já que o cálculo leva esse aspecto em consideração. No mais, saber o
payback permite também entender melhor os riscos de cada investimento ou projeto.

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