Documento.

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LA PREVISIÓN DE TESORERÍA

Dña. Yolanda Bueno Hernández

Profesora Asociada de Organización de Empresas de la UAM

Uno de los aspectos más importantes en la gestión empresarial es el control del

dinero. Y controlar los movimientos de dinero no es exactamente ver si la empresa
gana o pierde. Una empresa puede ganar mucho dinero porque venda mucho y, sin
embargo, no tener dinero líquido porque aún no haya cobrado las ventas a los
clientes. Por ello, se recomienda la elaboración y el seguimiento de la tesorería de
la empresa mediante una herramienta especifica conocida como Estado de
Tesorería.

En esta instrumento esencial para la gestión financiera se reflejarán los cobros y los
pagos que tenga que realizar la empresa a futuro (haciendo así la “previsión de
tesorería”) y se irá contrastando con la información real a medida que avance el
tiempo (conociendo así es “estado de tesorería”). En definitiva, el Estado de
Tesorería indica la situación de la disponibilidad de efectivo (tesorería) en el
intervalo de tiempo para el que se calcula. Normalmente, a nivel de presupuestos
para un ejercicio económico, se hace relativamente agregada con datos mensuales
y, durante el ejercicio en curso, se detalla cada mes o semana, aunque algunas
empresas realizan previsiones diarias de tesorería.

Por tanto, el Estado de Tesorería es un valioso instrumento de previsión y de control

de gestión que debe manejarse para el seguimiento de la empresa e incluso a partir
de su información es posible elaborar otros estados financieros previsionales de
gran importancia para evaluar los resultados de la empresa.

Partiendo de la situación de tesorería (efectivo disponible en caja y bancos) en un

momento determinado, y teniendo en cuenta los cobros y pagos previstos o
programados en el periodo, se pueden conocer los flujos de tesorería del período
(cobros menos pagos) y el saldo final de tesorería al cabo de ese tiempo.

De esta forma, se pueden anticipar los movimientos de efectivo y detectar

situaciones de riesgo de falta de liquidez para resolverla por anticipado (por
ejemplo, solicitando un préstamo del que podamos disponer, una línea de crédito,
descuento de facturas, etc.) y, evitar las consecuencias no deseadas derivadas de
ellas (descubiertos, impagados, etc.). Por la misma razón, también se pueden
detectar las puntas o excesos de saldos en tesorería, y así colocarlas en
inversiones financieras a corto plazo (letras del tesoro, pagarés, certificados de
depósito, etc.), hasta que son necesarios de nuevo por la operativa cotidiana.

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Haciendo esto período a período se pueden conocer las tensiones financieras de la
empresa y resolverlas con perspectiva.

También se debe tener en cuenta que con esta información se podrían tomar
decisiones sobre política de cobros y de pagos (por ejemplo, si una empresa suele
realizar sus cobros en los primeros diez días del mes, pues puede programar sus
pagos a partir del día quince, con lo que reduce sus necesidades de liquidez).

Por tanto, la tesorería constituye un elemento clave para la salud y la estabilidad

financiera de la empresa, y debe ser vigilada continuamente para mantener su
solvencia y su imagen de buen pagador ante sus acreedores.

Su elaboración es bastante sencilla y siempre debe adaptarse a las características

del negocio. En la hoja de cálculo que acompaña al presente documento1 se han
recogido muchos de los conceptos de cobros y pagos pero se deja abierta a las
modificaciones que cada emprendedor tenga que realizar. Los cobros y pagos no se
refieren sólo a los propios de la explotación de la empresa (de su actividad
principal), también hay que considerar los relativos a otros movimientos
patrimoniales. En cada fila de la hoja de cálculo se reflejan distintos conceptos (está
abierto a añadir o suprimir lo que se considere) y cada columna se refiere a un mes
del ejercicio económico (esto puede modificarse para la periodificación más
conveniente para cada caso).

Como se ha comentado anteriormente, es conveniente hacer un seguimiento

(control de gestión) de las previsiones. Es decir, revisar si los cobros previstos en
una fecha se han producido o se han adelantado o retrasado y lo mismo con los
pagos.

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Véase el archivo Documento 13 - Previsión de Tesorería Anexo.xls