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TRADING NA PRÁTICA

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Como Usar a Análise Fundamentalista e a Técnica Ao Mesmo
Tempo
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PSICOLOGIA DO TRADING

TRADING NA PRÁTICA
Uma vez o grande trader Paul Tudor Jones foi entrevistado pelo analista de mercado Joel Ramin.

VIVER DA BOLSA
Depois de várias perguntas, Ramin decidiu mudar o rumo da entrevista. Ele começou um jogo de associação de palavras com o rico
hedge fund manager. Nesse jogo, ele diria uma palavra qualquer
HUMOR e Jones,
 responderia com a primeira coisa que viesse à sua
cabeça.
O S A X I O M A S D E M OYA M B A

A primeira palavra foi “Análise Técnica” e a resposta foi:

SOBRE HUGO TEIXEIRA  

A análise técnica fez um pouco mais CONTATO

da metade de todo o dinheiro que consegui
em toda minha vida. TERMOS DE USO

P. DE PRIVACIDADE
A segunda palavra foi “Análise Fundamentalista” e a resposta do dono de uma fortuna estimada em 4.7 bilhões de dólares foi:
CURSOS  

A análise fundamentalista fez o ACADEMIA

resto. DO JABUTI
BOLSA DE VALORES VAPT VUPT
Quando li essa entrevista, imediatamente pensei no Método CAN SLIM do William O’Neil e das técnicas do Nicolas Darvas. Lembrei
CARTEIRA DE APOLO
das “peneiras fundamentalistas” e cheguei à conclusão de que, apesar de muitos disserem que não usam AF, de uma forma ou
outra, utilizam sim.

Ninguém deve comprar um mico só porque o papel mostrou um forte sinal de entrada. Assim como ninguém deveria investir num
papel que está em queda livre.
Porém, objetivamente, faz sentido utilizar um pouco, tanto da análise técnica quanto da fundamentalista para se especular ou
investir na bolsa de valores?
  

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Traders, Investidores e a Escala Temporal

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PSICOLOGIA DO TRADING

TRADING NA PRÁTICA

VIVER DA BOLSA

Usava AF no intra-day e AT para 30 anos, aí acordei, criei esse capacete e o resto esqueci!
HUMOR  

OS AXIOM
É de longa data as briguinhas bobas entre fundamentalistas eA S D E M OYA
grafistas MBA
(ou técnicos) e até hoje eles se bicam e dizem que os
métodos de um e do outro não funcionam e blá blá blá.
SOBRE HUGO TEIXEIRA  
O problema é que os dois grupos pensam em escalas temporais diferentes. E os resultados dos dois tipos de análise, dependem
demais do tipo de prazo em que são usadas.
CONTATO

TERMOS DE USO
Exemplo, eu faço uma profunda análise na PETR4 e chego à conclusão de que devo comprar as ações como um investimento,
obviamente, para o longo prazo.
P. DE PRIVACIDADE

Se ficar com elas por 1 ou 2 meses, será que vai dar tempo da AF “funcionar”? Considerando o ritmo pouco animado do mercado
CURSOS  
nesses dias, eu provavelmente perderia dinheiro! Agora, e em 10 anos? Aí sim será um investimento.

ACADEMIA DO JABUTI
E do lado técnico, quem diabos iria operar com um gráfico de vários e vários meses em cada candle? Quem usaria um sistema que
BOLSA
diz: “compre nos rompimentos do gráfico de 10 anos”?DE VALORES
Ninguém, VAPTdoVUPT
pois depois médio prazo, quanto mais nos distanciarmos do
presente, mais a ação dos preços começará a se tornar inútil pois no longo prazo, sabemos que o que conta mesmo são os
fundamentos.
CARTEIRA DE APOLO

Então, se muitas vezes, operadores e investidores podem tirar proveito uns dos conhecimentos dos outros, porque não utilizar
alguns elementos tecno-fundamentalistas? Cabe a você decidir se prefere seguir o caminho tradicional, ou seja, continuar sendo
um purista, ou fazer como o Paul Tudor Jones e tentar lucrar utilizando diferentes metodologias.

Abaixo, apresento algumas idéias para isso.

Investindo Com Elementos Técnicos
  

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CONTOS DE WALL STREET

Apenas uma ideia, apenas uma imagem previsível. 😛
PSICOLOGIA DO TRADING
Existem vários maneiras de um fundamentalista começar a utilizar a análise técnica.
TRADING NA PRÁTICA
Por exemplo, se eu fosse investir numa ação qualquer, eu não compraria na hora sem saber em que direção os preços estão indo.
VIVER DA BOLSA
Se os sinais técnicos indicam uma subida, aí sim, faria o investimento.

HUMOR  
Porém e se os preços estiverem caindo?
O S A X I O M A S D E M OYA M B A
Não seria mais inteligente esperar que eles caiam mais para poder entrar na ação assim que surgir um sinal de compra? Dessa

SOBRE
forma, você poderá fazer o seu investimento numa boaHUGO TEIXEIRA
ação no melhor momento  Além de custar menos, comprará justo
possível.
quando o papel tem mais chances de subir!
CONTATO
Lembram-se daquela história da “margem de segurança” do Warren Buffett?
TERMOS DE USO
Então, esse é o jeito “técnico” de ser fazer uma boa entrada fundamentalista. Se der tudo errado, você continuará com o
P. DE PRIVACIDADE
investimento como iria de qualquer forma. Mas se der tudo certo, será possível comprar mais por menos.

Tudo bem que essa diferença poderá parecer pequena CURSOS a vários
hoje. Mas daqui  bons anos, essas açõezinhas a mais trarão
resultados. Isso é, se a sua análise foi bem feita.
ACADEMIA DO JABUTI
Agora, se você não estudou nada sobre a análise fundamentalista, não adianta incluir elementos técnicos porque você não sabe o
BOLSA DE VALORES VAPT VUPT
que está fazendo, logo, não invente história, aprenda o básico primeiro e depois não diga que eu não avisei…

CARTEIRA DE APOLO
Investidores competentes e interessados em utilizar AT em seus investimentos, podem estudar:

Memórias de um Operador da Bolsa

Operando na Bolsa de Valores Utilizando Análise Técnica

Operando Com Elementos Fundamentalistas

   

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Yeah nóis! Agente ser emos vítimas da Arnálise Têniaca!

CONTOS DE WALL STREET

Os traders podem se aproveitar da famosa “peneira fundamentalista”.

PSICOLOGIA DO TRADING

Essa peneira funciona como um vestibular no qual os candidatosNA

TRADING passam por duas fases. A primeira é a de exclusão, ou seja, tiram
PRÁTICA
do processo aqueles que não sabem o suficiente sobre as coisas irrelevantes pedidas nas provas. A segunda fase é a de seleção,
nela, os examinadores escolhem os alunos. VIVER DA BOLSA

HUMOR
Na “peneira fundamentalista”, você também exclui o que não   os micos, ações com baixos níveis de crescimento e
serve. Como
aquelas com uma liquidez tão horrível que seus gráficos
O S A Xparecem
I O M A S Descadinhas.
E M OYA M BEA depois, com a análise técnica, opera as que
sobrarem. Dessa forma, os operadores negociam apenas aqueles papéis que, fundamentalmente, tem maiores chances de subir.
SOBRE HUGO TEIXEIRA  
Ou seja, se do nada você entrar em coma, quando (ou se) voltar, a chance do seu trade ter virado um ótimo investimento, será
maior. 😀 CONTATO

Outro problema é o excesso de sinais de compra ou de TERMOS DE ao

venda gerados USO
mesmo tempo. Ás vezes, com um capital baixo, não será
possível seguir todos esses sinais. Mas se você já tiver separado as melhores ações das piores, saberá quais operar.
P. DE PRIVACIDADE
Poderá também fazer como o Jesse Livermore, que apesar de ser técnico, considerava os fundamentos. Ele separava as ações por
grupos e operava a líder. CURSOS  

Traders interessados em utilizar AF em seus trades,ACADEMIA DO JABUTI

podem estudar:

O Investidor Inteligente
BOLSA DE VALORES VAPT VUPT

O Jeito Warren Buffett de Investir

CARTEIRA DE APOLO

E vocês? São 100% técnicos, 100% fundamentalistas ou aproveitam o melhor dos dois mundos?
   

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ARTIGOS DIVERSOS
A
A Falha
Falha Imperdoável
Imperdoável da
da Análise
Análise ...Mas
...Mas Quanto
Quanto Tempo
Tempo Leva
Leva Para
Para O
O Guia
Guia Definitivo
Definitivo do
do Iniciante
Iniciante
Fundamentalista Eu
Eu Aprender aa Investir?
Fundamentalista Aprender
O BÁSICO Investir?
DO BÁSICO Perdido
  na
Perdido na Bolsa
Bolsa de
de Valores
Valores

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ETF’S
Os
Os Axiomas
Axiomas de
de Moyamba:
Moyamba:
Coloque
Coloque Todos
Todos os
os Ovos
OvosFEm
Em
OREX Porque
Porque Você
Você PRECISA
PRECISA Ignorar
Ignorar
O
O que
que éé um
um especulador?
especulador? Uma…
Uma… Algumas
Algumas Das
Das Regras
Regras da…
da…
T E S O U R O D I R E TO

ANÁLISE TÉCNICA

O U T R O S DA B O L S A
Conquiste a Independência Financeira Em Apenas 10 Anos Investindo R$200 Por Mês

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O U T R O S I N V E S T I M E NTO S

CONTOS DE WALL STREET

PSICOLOGIA DO TRADING

TRADING NA PRÁTICA

VIVER DA BOLSA

HUMOR  

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SOBRE HUGO TEIXEIRA  

CONTATO

TERMOS DE USO

P. DE PRIVACIDADE

CURSOS  

ACADEMIA DO JABUTI

BOLSA DE VALORES VAPT VUPT

Você vai descobrir...
CARTEIRA DE APOLO
Quanto dinheiro você está deixando na mesa ao insistir em investimentos empurrados pelo seu gerente..
Quanto tempo você realmente tende a levar para atingir a sua independência financeira.
Quais são os verdadeiros riscos de ignorar aplicações mais arrojadas e ser excessivamente conservador
Como deixar o medo de lado e começar a investir na bolsa de valores aos pouquinhos, sem stress.

 Eu Quero Ver Isso AGORA!   

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Acumular
T E S O U R ORiqueza”
D I R E TO de André Fogaça
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CONTOS DE WALL STREET

PSICOLOGIA DO TRADING
Joao Paulo
TRADING NA PRÁTICA

Opa!
VIVER DA BOLSA
Hugo, mesmo considerando operações nas duas pontas (compra e venda), qual (is) critério (s) vc utilizaria para a escolha dos ativos de uma carteira “trend
following” baseada em gráficos semanais?
HUMOR  
RESPONDER ↓
O S A X I O M A S D E M OYA M B A

Joao Paulo SOBRE HUGO TEIXEIRA  

CONTATO
Suponha que o capital operável seja 30 mil reais, pra montar uma carteira de umas 4 ações.

TERMOS DE USO RESPONDER ↓

P. DE PRIVACIDADE
Adir
CURSOS  
SenhorMercado,
ACADEMIA DO JABUTI
Sim, acredito perder muito se não levar a AF e a AT como premissas para bons trades, sejam para DT, ST ou Position.

O critério da peneira, pode ser facilmente explorado apartir das ações que carteiras dos nossos bancos de relacionamento ou clubes de investimento
BOLSA DE VALORES VAPT VUPT
utilizam em seu portifólio. (eles fazem esse trabalho pra nós, não precisamos gastar tempo e nem conhecer a fundo a AF para beneficiarmo-nos desta pré-
seleção).

Sou economista e tive a felicidade de poder estudar em váriasCARTEIRA DE APOLO

cadeiras, ferramentas que compõe uma AF no entanto, a academia nos deixa ainda muito
longe da realidade prática.

Sendo assim, busco analisar, os papeis de grandes investidores e reservo-me o direito à algumas emoções (small-caps) que são utilizados para “aventuras”
sem propriamente dito, comprometer meu capital.

Papeis que compõe o ibov já são um forte indício de grande liquidez no entando, existem muitos outros que são interessantes e muitas vezes com maiores
propensões a fortes altas (fundamentos e tendências).

Uma vez li num fórum, “é muito mais prudente você conhecer muito bem 1 mulher do que ficar aventurando-se com 10 20”. Levo esse clichê na minha
estratégia. 2 ou 3 papeis bastam! Independente do capital envolvido!! Devemos nos preocupar com os critérios para a escolha destes papeis.
Fundamentos, Backtests, Retorno, Risco, Winloss, Profit Factor, Recovery Factor, etc… devem ser explorados para evitar surpresas desagradáveis. Não
poderia deixar de dizer que talves mais importante do que o papel a ser operado, um forte manejo de risco/capital pois este último
lhe dará
 frutos
ou ao
menos sobre-vida no mercado financeiro.

bons trades!
INÍCIO  
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ARTIGOS DIVERSOS

Flavio O BÁSICO DO BÁSICO  

AÇ Õ E S I N D I V I D UA I S
Vejo um problema em usar AF junto com AT: a AT parte da premissa que o mercado é eficiente. A AF parte da premissa contrária. Juntar às duas leva a
uma contradição: a de que o mercado é eficiente E não é eficiente ao mesmo tempo!
F U N D O S D E AÇ Õ E S
“Passar uma peneira fundamentalista” nas ações antes de fazer a AT, a meu ver, não agrega muito. Se os fundamentos da empresa são excelentes, mas ela
OPÇÕES
acabou de romper um suporte e está despencando ladeira abaixo, um fundamentalista aproveitaria a oportunidade para comprar a ação abaixo de seu valor
patrimonial (p.ex.), enquanto um técnico tentaria vender na mesma hora. E quem mistura AT+AF, faz o quê?
ETF’S
O caso oposto: uma ação com excelentes fundamentos vem subindo ladeira acima e acabou de romper uma resistência. Porém, ela vem sendo negociada
a um P/L muito maior que outras empresas do mesmo ramo (p.ex.). O que fazer? Um fundamentalista venderia na primeira oportunidade, já um técnico
FOREX
compraria. E quem mistura as duas, faz o quê?

Agora, nada impede que se use AT para uma parte da carteira e AF Tpara
E S Ooutra.
U R O D I R E TO

Veja esse texto:

ANÁLISE TÉCNICA
http://www.fundamentus.com.br/pagina_do_ser//ataf.htm

Ah, parabéns pelo site! O U T R O S DA B O L S A

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O U T R O S I N V E S T I M E NTO S

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Hugo
PSICOLOGIA DO TRADING 
João Paulo: critérios fundamentalistas você diz? Acredito que os principais sejam: ações de capitalização média e com crescimento constante
TRADING NA PRÁTICA
pelos últimos 5 anos, como no método Canslim. Você quer papéis que tem muito o que andar ainda, e não só os elefantes já crescidos.

Agora, não sei se você leu minha análise do Stock Market Wizards, mas tem uma mulher lá que só opera à descoberto usando análise
VIVER DA BOLSA
fundamentalista! Ou seja, ela vende ações toscas (mas não micos, não toque nos micos!), baseando-se em seus fundamentos como crescimento
decrescente, falta de entrega de dividendos e etc.
HUMOR  
Adir: Eu sou apenas o Hugo, mais conhecido como tiozinho do blog, você, eaeowz ou nerds! Senhor Mercado é como o Warren Buffett e o
Benjamin Graham chamam o mercado de ações. SeOjuntar
S A Xtodas
I O M Aas
S habilidades
D E M OYA deles
M B A mais a de todos os melhores especuladores do mundo e eu
(haueiaheaieuha), o grupo ainda não conseguiria parar “O” Senhor Mercado 😀
SOBRE HUGO TEIXEIRA  
Acredito que a importância da análise fundamentalista aumenta muito dependendo da duração do trade. Nunca me imaginei fazendo DT ou até
SW olhando indicadores fundamentalistas pois nesses períodos o que conta mais é o barulho do mercado. As “tendências”, apesar de ainda
serem “navegáveis”, não são tendências e sim, barulho.
CONTATO
E sobre operar small-caps depende. Não tem problema nenhum em operar ou investir em small-caps. Tudo bem, o risco pode ser maior pois as
TERMOS
empresas são menores e não necessariamente estabilizadas. DEvocê
Porém se USO
conhece o negócio, conhece a empresa e de preferência, conhece os
responsáveis (como o Buffett faria questão de conhecer), não acredito haver problema. Logo, não chamaria de ações para emoções, já que as
aventuras vem do que você não conhece, e se conhece, aí já não é mais uma aventura
P. DE PRIVACIDADE
😀 ou 🙁 dependendo do ponto de vista hehehehe
Ahh é, concordo com a metáfora das mulheres, é mais fácil possu… te… compr… manter vai? Poucas do que muitas. Mas aí também pode
depender do ponto de vista 😛 CURSOS  
Flavio: não é exatamente juntar as duas. E sim, utilizar alguns elementos. No seu exemplo, o técnico venderia à descoberto, faria um lucro, fim da
ACADEMIA
história. Porém um fundamentalista compraria a ação DOabaixo
(mesmo estando JABUTI
do valor patrimonial e considerando que o investidor não tenha
problemas de liquidez) na mesma hora? Ou seja, ele investiria enquanto o papel está caindo? Não seria melhor esperar um sinal técnico para
tentar comprar MAIS ações abaixo do valor?
BOLSA DE VALORES VAPT VUPT
Pelo outro lado: a ação sobe e está com P/L alto. E daí? Vender porque? Muitas das melhores ações ficam com P/Ls relativamente altos por um
bom tempo. Claro, o mercado precifica algumas ações estupidamente
CARTEIRA DEvárias vezes porém, ocasionalmente, o preço fica “certo”. Exemplo, o Buffett
APOLO
comprou a Coca-Cola quando ela estava no preço normal, P/L normal (alto, ações americanas também…) e todo o resto sem desconto. Porque?
Pois ele viu que era um bom investimento. O Buffett não usa nada de AT porque ele não gosta.

Eu acho que é uma boa idéia utilizar entradas e saídas técnicas na análise fundamentalista, apenas para tentar pegar mais. Se a tal ação com P/L
altíssimo deixar de ser um bom investimento, o investidor em vez de vender, pode colocar um stop curtíssimo. Alguns não gostam da idéia, porém
eu acho que é um problema de flexibilidade do operador/investidor.

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D E I X E U M C O M E N TÁ R I O
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Fundador do Senhor Mercado, o maior blog sobre Trend Following na América Latina e criador do Sistema Senhor Mercado, a
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APOLO 2.6% a.m. desde 1994. saiba mais

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