Dica de Hoje Beginner - 51 - Resultados de Engie Brasil Energia - EGIE3

Relatório 51
Resultados de Engie Brasil Energia – EGIE3
Apresentação Dica Beginner
Nossa Carteira Dica de Hoje Beginner é a carteira com as recomendações ideais para
você, que quer começar na Bolsa de Valores, mas não sabe por onde.
Quando investimos na Bolsa, temos algumas regras das quais você deve tentar
sempre se lembrar:
Regra número 1 – Não perca dinheiro.

Regra número 2 – Volte para a regra número 1.
É impossível nunca perder dinheiro. Em alguma recomendação nós erraremos

e teremos a nossa carteira no negativo. O que Warren Buffett quis dizer ao emitir
a regra acima é que devemos investir em negócios consistentes, com vantagens
competitivas, com potencial de crescimento e que estejam ao menos abaixo do
preço ideal.
Então, estes são nossos critérios de seleção para a Dica Beginner – é importante que
as ações sigam todos ou, ao menos, quase todos:
● Empresas consistentes
● Vantagens competitivas frente a concorrentes ou bens substitutos
● Potencial de crescimento acima do mercado
● Abaixo do preço ideal
● Lucros nos últimos cinco anos
● Diversificação de setores para acomodar a volatilidade
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É normal que o investidor, principalmente o iniciante, busque ou tenha interesse
em tentar ganhar o máximo possível, mas essas recomendações trazem muito
risco associado.
O que eu quero mostrar aqui é que vocês chegarão ao momento de separar uma
parte da sua carteira para recomendações small caps com alto potencial de retorno
e maior risco, mas não devemos começar a nossa carteira por elas.
Nesta carteira teremos relatórios quinzenais, com ações que formarão um núcleo
forte para você começar sua caminhada no mercado de ações. Quando você
ultrapassar a cifra de R$ 50.000,00, recomendo que mantenha a carteira, mas que,
com novos aportes, procure alguma outra carteira recomendada da nossa plataforma
para que você possa tentar alavancar o retorno.
Você não deve montar essa carteira se está pretendendo sacar os recursos em
menos de três anos, sendo que o ideal é um período de cinco a dez anos.
Nosso objetivo é ganhar ao menos 3% ao ano acima do Ibovespa em períodos

de cinco anos ou mais.

Resultados do 3T21
Engie (EGIE3)
Hoje vou falar dos resultados do 3T21 da Engie Brasil Energia, o maior grupo
produtor independente de energia do Brasil, que conta com capacidade instalada
própria de 9.075,7 MW, operando um parque gerador de 10.796,4 MW, composto de
71 usinas, sendo 11 hidrelétricas, 4 termelétricas e 56 complementares (centrais a
biomassa, PCHs, eólicas e solares), das quais 67 pertencem integralmente à
companhia e as outras 4 são comercialmente exploradas por meio de parcerias com
outras empresas (hidrelétrica Itá, Machadinho e Estreito, e a usina de cogeração a
biomassa Ibitiúva Bioenergética).
Dentro dos projetos traçados para diversificação de negócios, a companhia adquiriu

a TAG, a maior transportadora de gás natural do país, com uma infraestrutura de
4.500 km de gasodutos de alta pressão que atravessam 10 estados e quase 200
municípios.
A Engie também avança na estratégia de descarbonização do portfólio, atingindo

90% de capacidade instalada de fontes renováveis. Em linha com esse objetivo, a
empresa comunicou que já foi assinado o contrato com a FRAM Capital para venda
do Complexo Termelétrico Jorge Lacerda por até R$ 325 milhões, e estão sendo
avaliadas propostas para venda da Usina Termelétrica Pampa Sul.
Resultados 3T21
O cenário de incertezas relacionado à pandemia foi reduzido com o avanço da

vacinação, mas a crise hídrica acabou sendo mais desafiadora do que o inicialmente
previsto para o ano. Por outro lado, no 3T21 a Aneel consentiu em estender a
compensação por perdas hidrológicas do Fator de Ajuste da Energia Assegurada
(GSF), dando maior estabilidade regulatória às geradoras de energia. Seguem os
principais drivers do trimestre.

Positivo:
● Repactuação do risco hidrológico + R$ 372 milhões
● Redução de compras de energia para gestão de portfólio + R$ 153 milhões
● Contribuição segmento de transmissão de energia + R$ 89 milhões
● Inflação sobre o preço médio de venda de energia + 11,5%
● Queda do IGP-M na correção monetária sobre concessões a pagar
Negativo:
● Acréscimo do IPCA na correção monetária sobre as dívidas
● Queda no volume de vendas - R$ 60 milhões
● Resultado CCEE – R$ 203 milhões
● Maior consumo de combustíveis – R$ 68 milhões
Não recorrente: Reversão de impairment + 51 milhões
Fonte: release do 3T21 no site RI da Engie

A receita operacional líquida foi de R$ 3,4 bilhões, aumento de 5,6%, no compara-
tivo com o 3T20, e crescimento de 15,1% no acumulado dos nove meses. Principais
fatores que refletiram nos resultados:
● Geração e venda de energia do portfólio: aumento de R$ 65 milhões (3%),

em decorrência dos acréscimos de R$ 102 milhões nas transações
realizadas no mercado de curto prazo, principalmente na CCEE; e R$ 49
milhões de remuneração dos ativos financeiros relativos à parcela do
pagamento pela outorga das concessões das Usinas Hidrelétricas Jaguara e
Miranda referentes à energia destinada ao Ambiente de Contratação
Regulada (ACR), devido a maior inflação entre os trimestres analisados.
Nos decréscimos foram R$ 60 milhões na receita com contratos bilaterais
de energia, desconsiderando as transações realizadas no mercado de curto
prazo de: redução de R$ 254 milhões na quantidade de energia vendida,
aumento de R$ 194 milhões referentes ao aumento do preço médio
líquido de venda; e R$ 30 milhões de exportação de energia no 3T20.
● Transmissão: crescimento de R$ 104 milhões (13,2%), consequência dos

avanços nas execuções das obras dos Sistemas de Transmissão Gralha Azul
e Novo Estado, cujo tratamento contábil como receita decorre do custo
com a construção adicionado de uma margem de gestão da construção
pela companhia.
A implantação do Sistema de Transmissão Gralha Azul (PR) atingiu 95% de avanço

geral ao final do 3T21, e as linhas de transmissão (230 kV) de Ponta Grossa–São
Mateus do Sul e Ponta Grossa–Ponta Grossa Sul, foram energizadas em agosto/21,
dando início à operação do empreendimento, com previsão de recebimento da RAP
integral ainda em 2021. Já o projeto Novo Estado (PA e TO), tem 89% de avanço
geral, com previsão de energização dos primeiros sistemas no 4T21, o que
corresponde a um recebimento de 55% da RAP, com previsão de entrada completa
ao final do 1S22.
● Trading: aumento de 10,2% (R$ 25 milhões), reflexo da maior receita nas

operações realizadas e nas transações no mercado de curto prazo; por outro
lado, houve aumento do resultado negativo da marcação a mercado das
vendas futuras.

● Painéis solares: queda de R$ 14 milhões (87,5%) nas vendas e instalações de
painéis solares.
Fonte: release do 3T21 da Engie
O preço médio de venda de energia ficou em R$ 217,52/MWh no 3T21, aumento

de 11,5% em relação ao 3T20, justificado principalmente pela correção monetária
dos contratos vigentes e pelas novas contratações de comercializadoras, com
preços superiores à média dos contratos existentes ou finalizados.
A quantidade de energia vendida em contratos apresentou uma redução de

14,6%, na comparação entre períodos, passou de 9.685 GWh (4.386 MW médios)
no 3T20, para 8.270 GWh (3.745 MW médios) no 3T21. Essa redução é justificada
pela menor disponibilidade de energia devido ao cenário hídrico, pelos menores
volumes de compras.
Para entender a participação dos ativos da empresa nos resultados, veja o quadro
a seguir, do parque gerador de energia ao final do 3T21.
A produção de energia elétrica gerada no período caiu 1,8% na comparação com

o 3T20, totalizando 12.055 GWh (5.460 MW médios), sendo que deste total as
usinas hidrelétricas representaram 71% da geração, com uma produção de 8.584
GWh (3.888 MW médios), -7,5% na comparação com o 3T20.

Em relação às termelétricas, foram gerados 1.541 GWh (698 MW médios),

crescimento de 11,2% em relação ao 3T20, representando 12,8% de participação do
total de energia gerada. Aumento já esperado por conta da continuidade dos baixos
reservatórios afetando a geração das usinas hidrelétricas. O período demandou o
despacho das unidades em carga plena, com exceção da UTE Pampa Sul, que ficou
em manutenção no mês de setembro.

Já as receitas de fontes complementares de geração aumentaram 20,1%, correspon-
dendo a 16% do total gerado, o equivalente a 1.930 GWh (874 MW médios). O
crescimento na geração das usinas complementares foi devido à conclusão das obras
e entrada em operação comercial integral de Campo Largo II, sendo este conjunto
eólico responsável por produzir 457 GWh no 3T21, representando 23,7% da geração
nas usinas complementares.
No 3T21 foram iniciadas as atividades de implantação do Conjunto Eólico de Santo

Agostinho (RN), com projeção de capacidade instalada total de 434 MW. A empresa
também comunicou a compra do projeto Conjunto Fotovoltaico Assú Sol (RN),
adicionando 750 MW no pipeline de projetos da empresa. Vejam abaixo alguns dos
projetos em desenvolvimento.
Participação nas vendas de Energia Elétrica
A participação de consumidores livres no portfólio alcançou 38,9% do total das

vendas físicas e 38,2% do total da receita operacional líquida, uma redução de 3,5
p.p. e 0,4 p.p. respectivamente, na comparação com o 3T20. Essa redução é justifica-
da pela menor disponibilidade de energia, menor volume de compras e encerra-
mento de contratos, compensado parcialmente por novas contratações no período.

Já o aumento na receita operacional líquida entre períodos ocorreu pelo efeito da
correção monetária dos contratos existentes e por conta de novas contratações com
preços médios superiores à média dos contratos existentes ou finalizados.
Receita de vendas por segmento
Fonte: Release do 3T21 da Engie

● Distribuidoras: alcançou R$ 832 milhões, queda de 5,8% x 3T20, justificada
por R$ 98 milhões – decréscimo de 430 GWh (194 MW médios) na
quantidade vendida, devido à parada programada na Pampa Sul, atenuado
pelo aumento de 5,3% (R$ 47 milhões) no preço médio líquido de vendas
por conta da atualização monetária dos contratos vigentes.
● Consumidores Livres: chegou a R$ 793 milhões, queda de 4,2% x 3T20,

justificado por R$ 141 milhões – redução de 806 GWh (365 MW médios) no
volume de energia vendida, também atenuado por aumento de 12,9%
(R$ 106 milhões) no preço médio líquido de vendas por atualização
monetária dos contratos vigentes.
● Comercializadoras: alcançou R$ 174 milhões, 17,6% superior à receita do

3T20, justificado por acréscimo de 27% (R$ 41 milhões) no preço médio
líquido de vendas, que compensaram a redução de R$ 15 milhões - 104
GWh (48 MW médios) no volume de energia vendida.
● Remuneração dos Ativos Financeiros de Concessões: A remuneração dos

ativos financeiros de concessões ficou em R$ 150 milhões, aumento 48,5%
na comparação entre trimestres, justificado principalmente, pela variação
do IPCA e pelo aumento do saldo médio entre os períodos comparados.
Obs.: Os ativos financeiros de concessões representam o valor presente dos fluxos de

caixa futuros da parcela da energia destinada ao Ambiente de Contratação Regulada
(ACR) das Usinas Hidrelétricas Jaguara e Miranda, equivalente a 70% da garantia
física destas usinas. Esses ativos são remunerados pela taxa interna de retorno e pela
variação do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
● Transações no Mercado de Energia de Curto Prazo: a receita foi de R$ 234

milhões, um aumento de 77,3% x 3T20.
● Painéis Solares: a receita de venda e instalação de painéis solares foi de

R$ 2 milhões, uma redução de 87,5% x 3T20, justificada pela mudança de
estratégia da companhia com foco em desenvolver projetos industriais para
grandes consumidores, já que as atividades comerciais apresentaram uma
desaceleração.

Os custos operacionais foram de R$ 1,99 bilhão, uma redução de 2,4% na
comparação trimestral, justificado principalmente por decréscimo de R$ 74
milhões (7%) nos custos no segmento de geração e venda de energia, retração de
R$ 13 milhões (72,2%) de custos de venda e instalação de painéis solares,
aumento de R$ 30 milhões (12,6%) nos custos de operações de trading de
energia, e acréscimo de R$ 9 milhões (1,2%) nos custos do segmento de
transmissão. Acompanhem abaixo as variações.
Sobre a variação dos custos, os principais destaques entre o 3T21 x 3T20, foram: a
redução de R$ 153 milhões (38,1%) nas operações de compras para gestão de
portfólio de energia, o aumento de R$ 68 milhões (147,8%) nos combustíveis para
geração devido ao maior consumo de carvão por conta do aumento de volume de
geração térmica, e o reconhecimento de R$ 372 milhões como complemento de
repactuação do risco hidrológico, conforme resolução homologada pela ANEEL em
setembro/21.
Já as despesas com vendas, gerais e administrativas foram de R$ 91 milhões +

49,2% x 3T20, justificado principalmente pelos efeitos do aumento R$ 24 milhões
(40,7%) do segmento de geração e venda de energia, decorrentes das adesões ao
programa de demissão voluntária, reajuste anual dos colaboradores e gastos com
materiais e serviços de terceiros.

A reversão de provisão para redução ao valor recuperável ou Impairment, de que
falamos lá no início do relatório, a companhia reconheceu reversão de R$ 51 milhões
no 3T21, devido à reavaliação do desligamento das unidades 1 e 2 do Complexo
Termelétrico Jorge Lacerda, visto o maior despacho de térmicas em consequência da
crise hidrológica e consequentemente, maior expectativa de geração de caixa futuro.
Quanto à TAG, o resultado da equivalência patrimonial é representado por 32,5% de

participação societária direta, e, neste 3T21, o lucro líquido alcançou R$ 467 milhões,
aumento de 45,9% na comparação com o 3T20, com volume médio transportado de
gás de 42,3 milhões de m3/dia (+7,09% x 3T20). O resultado de equivalência
patrimonial ficou em R$ 152 milhões (+49% x 3T20). Acompanhem a evolução dos
números abaixo.
O Ebitda ajustado foi de R$ 1.698 milhões no 3T21, aumento de 18,5% (R$ R$ 265
milhões) no comparativo com o 3T20. Consequência dos efeitos positivos de R$ 132
milhões (10,4%) no segmento de geração e venda de energia elétrica, R$ 89 milhões
(161,8%) vindos do segmento de transmissão de energia e R$ 50 milhões (49%) da
variação dos resultados de participação societária na TAG. Do lado negativo, foram
R$ 5 milhões do segmento de trading, e R$ 1 milhão do segmento de painéis solares.
Já a margem Ebitda ajustada consolidada aumentou 5,4 p.p., passando de 44,7% no

3T20 para 50,1% no 3T21, devido principalmente ao reconhecimento da repactuação
do risco hidrológico no 3T21.

O resultado financeiro do 3T21 ficou negativo em R$ 71 milhões, e nesta conta

pesou principalmente o aumento de R$ 295 milhões sobre dívida entre os trimestres,
dos quais R$ 213 milhões foram de variação monetária pela variação da inflação e R$
92 milhões de juros, em razão da emissão de debêntures, e contratação de
empréstimos e financiamentos ao longo de 2020 e 2021. Lembrando que, no
comparativo, houve redução do índice IGP-M, contribuindo para atenuar parte do
impacto da variação monetária.
Quanto ao lucro líquido do 3T21 foram R$ 639 milhões, 30,4% acima do 3T20.
Excluindo os efeitos não recorrentes, com impactos no lucro líquido do 3T21 e 3T20,
o lucro líquido ficaria em R$ 605 milhões, +23,5% x 3T20. Vejam os efeitos das contas
no resultado abaixo.

A dívida bruta total consolidada ao final do 3T21 foi de R$ 19,14 bilhões, um
aumento de 3,4%, na comparação com o 3T20, com prazo médio de vencimento de
6,9 anos, e custo médio ponderado de 12,8%, onde a maior participação está
indexada pelo índice IPCA (71%). Considerando os resultados de operações com
derivativos, depósitos vinculados à garantia do pagamento de serviços da dívida e
caixa e equivalentes de caixa, a dívida líquida da companhia chegou a R$ 14,17
bilhões, com índice Dívida Líquida/Ebitda (últimos 12 meses) de 2,0x.
Quanto aos investimentos, no 3T21 foram investidos R$ 881 milhões. Os projetos já

foram apresentados durante o relatório, mas para entender os valores, foram:
R$ 282 milhões concentrados na Novo Estado Transmissora de Energia, R$ 213
milhões na linha de transmissão Gralha Azul, R$ 177 milhões no conjunto eólico
Santo Agostinho, R$ 107 milhões no conjunto eólico Campo Largo II e R$ 98 milhões
para projetos de modernização da Usina Hidrelétrica Salto Osório.
Da parte regulatória de tarifas, a Aneel informou que para as contas de luz referentes
ao mês de novembro/21 será a mantida a bandeira tarifária “Escassez Hídrica” no
valor de R$ 14,20 pelo consumo de 100 KWh, com vigência até 30 de abril de 2022.
Os resultados operacionais da Engie no 3T21 foram fracos, mas não muito diferentes
do que era esperado. No balanço entre dados positivos e negativos apresentados, ao
considerarmos a conjuntura atual, que ainda conta com crise hídrica e desaqueci-
mento de parte da economia, temos uma empresa resiliente, que avança em
projetos e busca novos empreendimentos.
No quadro abaixo podemos acompanhar a movimentação dos indicadores de

rentabilidade desde o 3T19.
Fonte: Site RI da Engie

Sabemos que a mudança de matriz energética é inevitável, e todo o movimento que
estamos vendo agora deve colocar a Engie numa posição mais confortável para os
próximos anos. São muitos projetos ainda em andamento gerando custos, onde a
perspectiva está na maior captação de valor no futuro. Resultados que também
devem começar a aparecer nos próximos trimestres, com as novas linhas de
transmissão operando.
Mantemos a nossa precificação, considerando que a empresa continua apresentando

receita líquida crescente, é boa pagadora de dividendos e se encontra Preço/Lucro
médio descontado.
Fonte: fundamentus.com.br

Fonte: Site RI da Engie
Para cálculo de precificação podemos manter o nosso cenário base de R$ 3 bilhões

de lucro por ano, podendo chegar a R$ 3,5 bilhões com a entrada em operação das
novas estações Gralha Azul e Novo Estado, além do aumento das receitas da TAG.
Recomendação de compra até R$ 50,00.

Carteira
Dica Beginner
Mudanças na Dica Beginner
A carteira Dica Beginner mudará na próxima quinzena. A nossa intenção foi mostrar a
vocês como iniciar no mercado de ações, aportando em empresas consistentes, com
vantagens competitivas e com bons projetos em andamento. O objetivo da Dica
Beginner também é mostrar como podemos montar um patrimônio crescente fazen-
do aportes constantes de forma racional, aproveitando as oscilações do mercado.
Por que vamos mudar? A carteira estava condicionada a dois objetivos, chegar a
R$ 50 mil ou completar dois anos, e como estamos num mercado de baixa,
chegamos ao final de dois anos antes de alcançar os R$ 50 mil.
O ano de 2020 e 2021 foi bastante desafiador inicialmente por conta da pandemia,
que atingiu em cheio o varejo, as seguradoras e grandes instituições bancárias. Se
você nos acompanha desde o início, e conseguiu chegar até aqui, aprendeu que
costuma ser no pânico que abrem as janelas de oportunidade e provavelmente
soube aproveitar.
O próximo ano também não vai ser fácil, ainda podemos ter taxas de juros elevadas,
um cenário inflacionário mais persistente, desemprego e eleições! Isso só para
começar.
Adianto para vocês que manterei na carteira Dica Beginner as ações da Engie, Cosan
e Itaúsa. No próximo relatório apresentarei as nossas novas empresas.
Gostaria de deixar claro que todas as atuais ações da carteira Dica Beginner são de
excelentes empresas, que podem ser mantidas por vocês por muitos anos caso
acompanhem de perto seus resultados.
Neste momento, no final da tarde de sexta-feira, 12/11/2021, a Carteira Dica

Beginner está conforme imagem abaixo. O crescimento da nossa carteira nesta
quinzena foi de 7,95%, enquanto o índice Ibovespa subiu 2,74%.

Principais notícias da quinzena
BBAS3 – O Banco do Brasil apresentou ótimos resultados no 3T21 com lucro

líquido ajustado de R$ 5,1 bilhões, impulsionado principalmente por uma maior
margem financeira por conta do aumento da carteira de crédito, enquanto as
despesas permaneceram estáveis apesar do aumento de salários e expansão da
carteira. Também manteve um bom índice de cobertura de 323% e entregou ROE
de 14%. No dia da publicação dos resultados, 8 de novembro/21, foi divulgada
uma revisão nas projeções para 2021.
BBAS3 – No dia 8 de novembro/21, também foi divulgada uma remuneração

complementar de JCP no valor de R$ 0,3937 por ação, esse valor pago em
30/11/2021, tendo como base a posição acionária de 22/11/2021.

ITSA4 – A Itaúsa apresentou os resultados do 3T21 reportando lucro líquido
recorrente de R$ 2,67 bilhões, 35,4% superior ao 3T20. No setor financeiro o
destaque ficou para a XP Inc., que registrou lucro líquido atribuído aos acionistas
controladores de R$ 936 milhões, uma alta de 73% x 3T20. Já no setor de varejo a
Alpargatas apresentou bom desempenho com maior volume de vendas,
principalmente na divisão Havanas Internacional, além disso foi visto crescimento em
todas as receitas da Dexco e bom resultado Aegea, que passou a ser reconhecido
pelo método de equivalência patrimonial a partir de julho/21.
ITSA4 – No dia 8 de agosto/21, a Itaúsa comunicou o pagamento de duas parcelas de

JCP no valor de R$ 0,02 cada, conforme quadro abaixo, e mais uma parcela de JCP
em 29/04/22 no valor de R$ 0,131512 por ação, com posição acionária até 23/11/21.
CSAN3 – A Cosan comunicou em 3 de novembro/21 a assinatura da proposta

vinculante para aquisição de 100% da TUP Porto São Luís S.A., a São Luís Port
Company S.A.R.I., uma companhia do grupo China Communications Construction
Company Limited "CCCC", acionista controlador da Porto. A operação aguarda
aprovação do CADE.
CSAN3 – A Cosan também comunicou em fato relevante de 8 de novembro/21 um

acordo com a Porto Seguros Serviços S.A. para a constituição de uma joint venture
que atuará em soluções de mobilidade (Mobitech). Dentre os serviços a serem
oferecidos estão: modelo de assinatura de veículos, gestão de frotas para empresas,
entre outras modalidades de locação de veículos. A Cosan vai entrar com um aporte
de R$ 300 milhões, e o capital social da Mobitech será dividido em partes iguais de
50% de participação para as empresas, que também contará com uma gestão
independente.

CSAN3 – Os resultados divulgados pela Cosan hoje, dia 12 de novembro/21, fizeram
com que fosse anunciado um novo guidance para os segmentos da Raízen de acordo
com a safra 2021/22 e Moove, devido à maior expectativa de resultados em todos os
segmentos, exceto na Compass Gás e Energia.
SLCE3 – A SLC Agrícola anunciou em 10 de novembro/21 que irá submeter a AGE a

aprovação de aumento de capital social no valor de R$ 500 milhões, por meio de
incorporação de parte do saldo da conta reserva estatutária, com bonificação de
ações correspondentes a emissão de 19.311.145 novas ações ordinárias, com custo
unitário de R$ 25,89. Os acionistas receberão a título de bonificação 1 nova ação a
cada 10 ações ordinárias que forem titulares na data base, ou seja, na data de
realização da AGE.
SLCE3 – A SLC Agrícola também comunicou, em 10 de novembro/21, a estimativa de

área plantada por cultura (hectares) para a safra 2021/22, de 667,9 mil hectares, um
crescimento de 44,2% frente ao ano safra anterior. Esse forte crescimento de área
plantada reflete as duas últimas operações finalizadas pela companhia, a combinação
de negócios com a Terra Santa Agro S.A. e o contrato de arrendamento com a
Agrícola Xingu S.A. Também foi apresentada a posição de hedge de commodities e
câmbio atualizada para as safras 2020/21, 2021/22 e 2022/23.

SULA11 – A SulAmérica divulgou resultados do 3T21 em 10 de novembro/21,
seguem os destaques.
● Receitas totais de R$ 5,2 bilhões (+3,7%) no 3T21 e de R $15,6 bilhões

(+5,8%) no 9M21
● Receitas de saúde e odonto de R$4,9 bilhões (+5,2%) no 3T21 e

R$ 14,4 bilhões (+6,0%) no 9M21
● Carteira de planos coletivos de saúde e odonto crescem 8,5%

(+341 mil vidas)
● Sinistralidade consolidada de 84,6% no 3T21 e 83,7% no 9M21, ainda

refletindo impactos da COVID-19
● Resultado financeiro de R$ 110,9 milhões no 3T21 (+662,4%) e R$ 161,4

milhões no 9M21 (+78,2%)
● Lucro líquido de R$ 280,3 milhões no trimestre e R$ 363,9 milhões

no acumulado do ano.
LREN3 – No dia 4 de novembro/21, a Lojas Renner comunica o aumento de capital

social no valor de R$ 1,23 bilhão, através da incorporação de parte do saldo da conta
Reserva de Capital e de parte do saldo da conta Reserva de Lucros, e bonificação de
ações em 10%, com distribuição gratuita aos acionistas. Serão emitidas 89.858.402
novas ações ordinárias, sendo uma nova ação para cada 10 ações possuídas nesta
data, com custo atribuído de R$ 13,35. As novas ações bonificadas serão creditadas
no dia 08/11/21 para os acionistas, sendo visualizadas a partir do dia 09/08/21.
LREN3 – A Lojas Renner divulgou o resultado do 3T21 nesta quinta-feira (11/11/21),

apresentando lucro líquido de R$ 172 milhões, revertendo prejuízo de R$ 82,9
milhões registrado no 3T20. O Ebitda ajustado sem arrendamentos foi de R$ 277,8
milhões, com margem Ebitda de 18,5%. Vejam o quadro a seguir.

Fonte: Release do 3T21 da lojas Renner
B3SA3 – A B3 divulgou resultados do 3T21 nesta quinta-feira, dia 11/11/21,

apresentando lucro líquido de R$ 1,29 bilhão, aumento de 13% em relação ao 3T20
e 4,9% acima do 2T21. A margem Ebitda recorrente foi de 80,7%, um aumento de
1,49 p.p. x 3T20 e queda de 0,22 p.p.x 2T21.
Fonte: Apresentação de resultados no site RI da B3

CARTEIRA DICA BEGINNER
Ativos 31/10/2021 14/11/2021 Percentual atual
ITSA4 R$ 4.663,75 R$ 4.654,65 11,05%
EGIE3 R$ 6.303,42 R$ 6.431,40 15,27%
SLCE3 R$ 4.096,52 R$ 4.317,42 10,25%
LREN3F R$ 4.544,43 R$ 4.544,43 10,79%
BBAS3F R$ 3.904,50 R$ 4.130,55 9,81%
SULA11F R$ 5.999,07 R$ 6.798,33 16,14%
CSAN3F R$ 3.107,03 R$ 3.314,27 7,87%
ABEV3 R$ 3.567,90 R$ 3.677,10 8,73%
B3SA3 R$ 3.870,75 R$ 4.241,25 10,07%
Valor
R$ 40.057,37 R$ 42.109,40
total
Posição
R$ 47,08 R$ 47,08
em caixa
Dividendos
recebidos
Aportes R$ 1.500,00
Valor
R$ 40.104,45 R$ 42.156,48
total
Número
45.324,69 45.324,69
de cotas
Valor
R$ 0,88483 R$ 0,93010
da cota

Elaborado por Dica de Hoje Research
Abraços. E bons investimentos.

Disclosure
Elaborado pela analista independente Daphne Kuschnir, CNPI 2538, este relatório é de
uso exclusivo de seu destinatário.
Este estudo é baseado em informações disponíveis ao público nos próprios sites de RI

das empresas analisadas ou comparadas, consideradas confiáveis na data de publicação.
As opiniões aqui expressas estão sujeitas a mudanças, por se tratarem de estimativas

baseadas em fundamentos e projeções de futuro, que podem ou não ocorrer.
Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários ou outros

instrumentos financeiros.
As análises, informações e estratégias de investimento têm como único propósito

fomentar o debate entre o analista responsável e os destinatários. Os destinatários
devem, portanto, desenvolver as próprias análises e estratégias (ou seja, “caminhar com
as próprias pernas” e ter bom senso).
Informações adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros

instrumentos financeiros aqui abordados podem ser obtidas mediante solicitação e
serão arquivadas por 5 anos, conforme determinação da CVM.
A analista responsável pela elaboração deste relatório declara, nos termos da Resolução
20/2021, que substituiu a Instrução CVM nº 598/18, que as recomendações do relatório
de análise refletem única e exclusivamente a sua opinião e foram elaboradas de forma
independente.
A analista informa que possui posições compradas em ITSA4, EGIE3, BBAS3 e SULA4, que
foram abordadas neste relatório, o que pode gerar algum conflito de interesses.
A analista Daphne Kuschnir CNPI é a responsável principal pelo conteúdo do relatório e

pelo cumprimento da Resolução 20 / 2021, que substituiu a Instrução ICVM 598.

Dica de Hoje Beginner - 51 - Resultados de Engie Brasil Energia - EGIE3

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Relatório 51

Resultados de Engie Brasil Energia – EGIE3

Apresentação Dica Beginner

Regra número 1 – Não perca dinheiro.

É impossível nunca perder dinheiro. Em alguma recomendação nós erraremos

● Vantagens competitivas frente a concorrentes ou bens substitutos

● Potencial de crescimento acima do mercado

● Abaixo do preço ideal

● Lucros nos últimos cinco anos

● Diversificação de setores para acomodar a volatilidade

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Nosso objetivo é ganhar ao menos 3% ao ano acima do Ibovespa em períodos

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Dentro dos projetos traçados para diversificação de negócios, a companhia adquiriu

A Engie também avança na estratégia de descarbonização do portfólio, atingindo

O cenário de incertezas relacionado à pandemia foi reduzido com o avanço da

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Não recorrente: Reversão de impairment + 51 milhões

Fonte: release do 3T21 no site RI da Engie

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● Geração e venda de energia do portfólio: aumento de R$ 65 milhões (3%),

● Transmissão: crescimento de R$ 104 milhões (13,2%), consequência dos

A implantação do Sistema de Transmissão Gralha Azul (PR) atingiu 95% de avanço

● Trading: aumento de 10,2% (R$ 25 milhões), reflexo da maior receita nas

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Fonte: release do 3T21 da Engie

O preço médio de venda de energia ficou em R$ 217,52/MWh no 3T21, aumento

A quantidade de energia vendida em contratos apresentou uma redução de

A produção de energia elétrica gerada no período caiu 1,8% na comparação com

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Em relação às termelétricas, foram gerados 1.541 GWh (698 MW médios),

Fonte: release do 3T21 da Engie

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No 3T21 foram iniciadas as atividades de implantação do Conjunto Eólico de Santo

Fonte: release do 3T21 da Engie

Participação nas vendas de Energia Elétrica

A participação de consumidores livres no portfólio alcançou 38,9% do total das

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Fonte: release do 3T21 da Engie

Receita de vendas por segmento

Fonte: Release do 3T21 da Engie

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● Consumidores Livres: chegou a R$ 793 milhões, queda de 4,2% x 3T20,

● Comercializadoras: alcançou R$ 174 milhões, 17,6% superior à receita do

● Remuneração dos Ativos Financeiros de Concessões: A remuneração dos

Obs.: Os ativos financeiros de concessões representam o valor presente dos fluxos de

● Transações no Mercado de Energia de Curto Prazo: a receita foi de R$ 234

● Painéis Solares: a receita de venda e instalação de painéis solares foi de

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Fonte: Release do 3T21 da Engie

Já as despesas com vendas, gerais e administrativas foram de R$ 91 milhões +

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Quanto à TAG, o resultado da equivalência patrimonial é representado por 32,5% de

Fonte: Release do 3T21 da Engie

Já a margem Ebitda ajustada consolidada aumentou 5,4 p.p., passando de 44,7% no

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O resultado financeiro do 3T21 ficou negativo em R$ 71 milhões, e nesta conta

Fonte: Release do 3T21 da Engie

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Quanto aos investimentos, no 3T21 foram investidos R$ 881 milhões. Os projetos já

No quadro abaixo podemos acompanhar a movimentação dos indicadores de

Fonte: Site RI da Engie

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