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ERRADO

(#FK2320) Um gestor acredita que as regressões múltiplas são muito úteis na previsão de
retorno dos ativos, por isso ele fez uma série de experimentos para calcular o retorno das
ações da Petrobrás com base no retorno do Dólar, Ibovespa e petróleo. Ele chegou à seguinte
equação: PETR = 0,5% - 2 DOL + 1,5 IBOV + 1,2 OIL + Є. Sobre essa equação foram feitas as
seguintes afirmativas:

I. Com base no teste de significância da estatística F podemos concluir se todos os coeficientes

são estatisticamente diferentes de zero.

II. Com base no teste de significância da estatística F podemos concluir se a equação é válida
pois pelo menos um coeficiente é estatisticamente diferente de zero.

III. Com base no teste de significância t dos coeficientes podemos concluir se cada um deles é
estatisticamente diferente de zero.

Está correto o que se afirma apenas em:

 I e II

 I e III

 II e III

 I, II e III

O teste t é utilizado para ver individualmente a signi cância de cada um dos coe cientes, e se todos
forem estatisticamente diferentes de zero, a equação pode ser utilizada da maneira que foi feita. O
teste F diz se pelo menos um dos coe cientes é estatisticamente diferente de zero e por isso pode
ser utilizado. Nesse caso a equação não deve produzir bons resultados, pois só se pode a rmar que
um dos coe cientes é estatisticamente diferente de zero.

CORRETO

/
(#FK1483) Um gestor deseja diminuir a volatilidade de sua carteira, que atualmente está 100%
aplicada em um ETF de bolsa internacional, com volatilidade de 10% a.a. Para isso ele decidiu
adicionar o ativo livre de risco e tem como objetivo uma volatilidade de 4% a.a. Nesse caso, a
proporção da carteira alocada no ETF é de:

 100%.

 80%.

 60%.

 40%.

Se o gestor necessita de uma volatilidade de 4% a. a e a volatilidade de mercado vale 10% a.a, ele
deve construir sua carteira da seguinte maneira: 4%/10% = 40% em ETF e 60% no ativo livre de
risco.

CORRETO

(#FK0817) Um investidor quer comprar uma casa daqui a 30 anos por R$ 4.000.000,00 (preço
atual). Considerando uma inflação constante no período de 3,5% a.a. e taxa nominal de juros a
7% a.a., o valor aproximado que ele deve investir hoje para lhe garantir a compra será:

 R$ 1.874.852

 R$ 1.533.861

 R$ 1.369.884

 R$ 1.474.881

Para compararmos uma casa daqui a 30 anos com preços de hoje, devemos movimentar o dinheiro
no tempo sempre pela taxa REAL de juros, descontando a in ação. Nesse caso, essa taxa seria
1.07/1.035 -1 = 3,38% a.a Então N=30 i= 3,38% FV=4.000.000 PMT=0 (não consideramos nenhum
aporte parcial) PV=1.474.881,59 O investidor deveria investir esse valor hoje para, daqui 30 anos, ter
os 4 milhões e comprar a casa, sem fazer nenhum aporte adicional nesse ínterim.

CORRETO

(#FK1392) As curvas de oferta e demanda de um determinado bem são conforme as equações

abaixo:

Qd = 5000 - 500P

Qo = -400 + 400P

Sabendo que o preço de reserva é R$ 7,50, o valor aproximado do imposto e o fardo tributário
assumido pelo consumidor serão, respectivamente:
/
  3,38; 1,88.

 3,50; 1,50.

 3,38; 1,50.

 3,50; 1,88.

Primeiro, calculamos o preço de equilíbrio e a quantidade de equilíbrio. Encontramos P=6 e Q=2000

Segundo, calculamos quanto seria a quantidade de bens no preço de reserva de 7,5 (preço de
reserva refere-se ao máximo que os consumidores estariam dispostos a pagar por aquele bem).
Encontramos 1.250. Em seguida calculamos quanto seria o preço justo ofertado caso tivéssemos
apenas 1250 unidades produzidas, encontramos P=4,125 Signi ca que a diferença entre o preço
máximo que os consumidores topam pagar e o preço “limpo” é o valor do imposto. Encontramos R$
3,375 por produto. Desse valor, R$ 1,50 cou com o consumidor e 1,875 com o produtor.

CORRETO

(#FK1142) No longo prazo, uma firma perfeitamente competitiva terá:

 Lucros econômicos pequenos.

 Lucros econômicos grandes.

 Lucros econômicos nulos.

 Prejuízos econômicos.

Lucros econômicos nulos signi cam que a rma está tendo uma taxa de retorno normal e um lucro
contábil positivo. Como rmas perfeitamente competitivas não tem barreiras de entrada, lucros

/
 econômicos não podem ser positivos no longo prazo porque novos concorrentes entrarão no
mercado, movendo os lucros econômicos para zero.

CORRETO

(#FK1154) Se a demanda de um bem cair mais que o aumento no preço, qual das alternativas mostra o
motivo mais provável:

 Muitos bens complementares.

 Pouco representativo na renda do consumidor.

 Muitos bens substitutos.

 Pouca variação de tempo entre a última subida de preço.

Os fatores que fazem a demanda de um consumidor ser elástica são: ter muitos bens substitutos,
ser muito representativo na renda do consumidor ou ter muito tempo desde a última subida de
preços.

CORRETO

(#FK1206) O Banco Central pode aumentar o dinheiro em circulação através da:

 Redução do depósito compulsório.

 Elevação da taxa de redesconto.

 Venda dos títulos no mercado aberto.

 Compra de ouro do Banco Central Europeu.

Resposta A) Redução do depósito compulsório. Para aumentar o dinheiro em circulação, o Banco

Central deve praticar uma política monetária expansionista, ou seja: Diminuição do recolhimento
compulsório; Assistência Financeira de Liquidez; Compra de títulos públicos.

CORRETO

(#FK1227) O Spread Bancário é medido pela:

 Soma entre o custo de um empréstimo e os juros pagos por esse mesmo empréstimo.

 Diferença entre a receita auferida pelo banco quando da concessão de um empréstimo e a remuneração paga
por essa instituição nanceira ao poupador.

 Diferença entre o capital investido e o lucro. /

  Soma do lucro e da receita, dividido pela remuneração paga ao poupador.

O conceito de spread ou "custo de intermediação nanceira" advém justamente da diferença entre

as taxas de juros pagas na captação e cobradas no empréstimo.

CORRETO

(#FK1238) Uma ação de política fiscal contracionista seria representada por:

 Aumento do valor do Bolsa Família

 Elevação dos gastos públicos

 Elevação da carga tributária

 Venda de títulos públicos no Mercado Aberto

Uma política scal contracionista visa a retirar excesso de recursos da economia. Isso seria possível
tanto através de uma elevação da carga tributária, quanto em função de vendas de títulos públicos.
Porém, operações no Mercado Aberto são classi cadas como instrumentos de política monetária.
As demais alternativas (aumento do valor do Bolsa Família e elevação dos gastos públicos)
representam ações desejáveis como parte de uma política scal expansionista.

CORRETO

/
(#FK1886) Os Relatórios Financeiros de uma empresa refletem as seguintes informações:

Com base nestes dados e assumindo que as dívidas desta empresa têm um custo de 9% a.a. e um prazo de
um ano, o grau de endividamento e o índice de cobertura de juros desta empresa serão, respectivamente:

 0,90 e 1,80

 0,62 e 2,22

 0,70 e 0,96

 0,90 e 2,22

Grau de endividamento = Passivo total / Ativo Total = ($18,4m - 7,0m) / ($18,4m) ou 0,62. Índice de
cobertura de juros = LAJIR / Despesas Financeiras = $2.000.000 / $900.000 = 2,22.

CORRETO

(#FK1948) Quando uma empresa paga dividendos para seus acionistas, esta atividade faz parte do fluxo de
caixa:

 Operacional.

 Financiamento.

 Investimento.

 Geral.

Os dividendos pagos aos acionistas fazem parte do Fluxo de Caixa de Financiamento.

CORRETO

(#FK1885) As informações financeiras da empresa brasileira ABC relativas ao ano passado, terminado no dia
31 de Dezembro, incluem:
• 160.000 cotas de ações ordinárias em circulação no ano
• 18.000 ações preferenciais com dividendos de 10%, com valor nominal acumulativo de $100 e em circulação
no ano todo.
• Dividendos de ações ordinárias pagas durante o ano de $ 240.000.

/
• Lucro líquido de $720.000.

O Lucro por Ação (LPA) da empresa para o ano terminado no dia 31 de Dezembro é:

 $ 4,50.

 $ 4,20.

 $ 4,04.

 $ 3,38.

LPA = (lucro líquido) / (número total de ações em circulação) = 720.000/178.00 = 4,04 Se a questão
mencionasse que a empresa era Americana, deveríamos fazer o ajuste pelas ações preferenciais:
LPA = (lucro líquido - dividendos preferenciais) / (média ponderada do número de ações ordinárias
em circulação)

ERRADO

(#FK1947) As informações financeiras de uma empresa seguem abaixo. O termo "mudança" se refere a
diferença do ano anterior para o atual (em $ milhões):

Lucro Líquido = 27
Mudanças em Contas a receber = +4
Mudanças em Contas a pagar = +1
Mudança em Inventário = +5
Prejuízo de venda de equipamento = -8
Lucros de venda de imóveis = +4
Mudança em Lucros Retidos = +21
Dividendos Declarados e Pagos = +4

O fluxo de caixa de operações (CFO) desta empresa em milhões foi:

 $27.

 $15.

 19.

 $23.

Usando o método indireto, o uxo de caixa de operações seria: Lucro líquido 27 Reversão prejuízo
venda equip. 8 Reversão lucro venda imóveis - 4 Lucro Líquido Ajustado 31 Contas a receber -4
Contas a pagar 1 Inventário -5 CFO 23

ERRADO

/
(#FK1911) Uma Instituição Financeira adquire uma lista com 16 milhões de clientes de uma rede
varejista de vestuário. No âmbito do acordo, os clientes da rede poderão receber em suas
casas um cartão de crédito da instituição com a marca da loja. Estima-se que a ação poderá
resultar na emissão de 8 milhões de novos cartões. Nesse caso, a instituição financeira deverá
debitar o valor pago pela aquisição da lista na conta do balanço denominada:

 Despesa comercial.

 Ativo Intangível.

 Ativo Circulante.

 Custo de Produtos Vendidos.

O Comitê de Pronunciamento Contábil, através do CPC 04, estabelece que um ativo intangível deve
ser “separável, isto é, capaz de ser separado ou dividido da entidade e vendido, transferido,
licenciado, alugado ou trocado, seja individualmente ou em conjunto com um contrato, ativo ou
passivo relacionado; ou resultar de direitos contratuais ou de outros direitos legais, quer esses
direitos sejam transferíveis quer sejam separáveis da entidade ou de outros direitos e obrigações”.
Ou seja, caso tenha havido uma efetiva transferência dos clientes de uma empresa para outra, de
forma contratualmente líquida e certa, a contabilização do valor de aquisição ocorrerá a débito de
Ativo Intangível. Se car evidenciado se tratar apenas da compra de uma relação de clientes
potenciais, que é o caso da questão, a contabilização do valor de aquisição deverá ser a débito de
conta de despesa.

CORRETO

(#FK1859) Uma empresa teve suas contas de Ativo e Passivo Circulantes alteradas de forma
desproporcional. Pode-se afirmar que provavelmente seus índices de liquidez corrente e o grau
de endividamento respectivamente serão impactados?

 Sim e não.

 Não e sim.

 Sim para ambos.

 Não para ambos.

O índice de Liquidez corrente = (ativo circulante / passivo circulante), portanto será impactado. Já o
Grau de endividamento = Passivo total / Ativo Total, os quais englobam os ativos e passivos
circulantes e também seria impactado. Portanto ambos os índices seriam alterados.

CORRETO

/
(#FK1822) Uma empresa aumenta a proporção da distribuição dos dividendos e o valor da sua
ação sobe após essa distribuição. Nessa situação a teoria de política de dividendos
comprovada é:

 Irrelevância dos dividendos

 Preferência dos dividendos

 Aversão às taxas

 Iniciação dos dividendos

A teoria da Irrelevância dos dividendos diz que o investidor é capaz de criar os seus próprios
dividendos e por isso o valor da ação não se altera se mudar a política de dividendos da empresa. A
teoria de aversão às taxas faz sentido em países em que a taxação dos dividendos é maior que o
ganho de capital, nesse caso os investidores seriam contra a distribuição de dividendos. A teoria da
preferência dos dividendos diz que os investidores preferem o dinheiro dos dividendos à incerteza
do ganho de capital no longo prazo e por isso as ações seriam vistas como menos arriscadas.

CORRETO

(#FK1804) Dadas as seguintes informações sobre estrutura de capital de uma empresa e uma alíquota de
Imposto de Renda de 40%, o seu Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) é:

 13,3%.

 10,6%.

 7,1%.

 6,7%.

WACC = (Wd)(Kd (1 − t)) + (Wps)(Kps) + (Wce)(Ks) WACC = 0,4(7,5%)(1 – 0,4) + 0,05(11%) + 0,55(15%) =
10,6%.

CORRETO

(#FK1823) A teoria da preferência de dividendos é baseada na ideia de que:

/
  Rs = g + D1/P0 é constante para qualquer política de dividendos.

 uma redução nos dividendos atuais sinaliza que lucros futuros declinarão

 devido às percepções de risco diferentes, os investidores valorizam mais um real em dividendos que um real
de ganho de capital esperado.

 investidores não possuem uma preferência em relação ao pagamento de dividendos e ganho de capital.

A teoria da preferência de dividendos é baseada no fato de que um pagamento de dividendos é

mais certo do que um futuro ganho de capital.

CORRETO

(#FK1105) Um investidor comprou um determinado título de renda fixa por R$ 1.000 no dia 02/jan/2018. No dia
02/jan/2019 ele vende esse mesmo título por R$1.075. O título paga cupons semestrais de R$60 durante o ano.
A taxa de retorno para o detentor deste título ao final do primeiro ano será:

 6,0%.

 7,5%.

 13,5%.

 20,1%.

PV= -1000 FV= 1075 PMT= 60 N= 2 I=??? = 9,58 ao semestre= (1+0,0958)^2 -1= 20,1% ao ano

CORRETO

(#FK1178) A duration de um título de renda fixa sem cupom, com yield de 9%, maturidade em 10 anos, que
está sendo vendido a R$ 422,41 é:

 7 anos.

 8 anos.

 9 anos.

 10 anos.

Para títulos sem cupom, a maturidade = duration.

CORRETO

/
(#FK1338) O valor da taxa a termo de dólar para vencimento em 1 ano e meio é R$ 3,50, e o
valor da taxa spot é R$ 3,25. Nesse caso o valor da taxa de juros utilizando capitalização
contínua é:

 4,94% a.a

 5,06% a.a

 6,66% a.a

 7,41% a.a

Para taxa de juros em capitalização contínua a fórmula é Fwd = Spot * e R * t. Substituindo os

valores dados no problema temos 3,5 = 3,25 * e R * 1,5; 3,5 / 3,25 = e R * 1,5; 1,0769 = e R * 1,5 Ln
1,0769 = R * 1,5; 0,0741 = R * 1,5; R = 4,94%.

CORRETO

(#FK0164) O título que será negociado com ágio é o que possui:

 Taxa do cupom = 8%, Current Yield = 6%, YTM = 4%.

 Taxa do cupom = 4%, Current Yield = 6%, YTM = 8%.

 Taxa do cupom = 6%, Current Yield = 6%, YTM = 6%.

 Taxa do cupom = 6%, Current Yield = 8%, YTM = 4%.

Podemos veri car se há ágio ou deságio comparando a taxa de cupom à taxa de desconto utilizada
(YTM) pelo mercado para calcular o valor presente do título: * Se a taxa de desconto < taxa de
cupom, o valor do título será negociado com ágio (prêmio) porque seus uxos futuros serão
descontados a uma taxa menor, resultando um PU maior. * Se a taxa de desconto = taxa de cupom,
o valor presente = valor de face. * Se a taxa de desconto > taxa de cupom, o valor do título será
negociado com deságio (desconto) porque seus uxos futuros serão descontados a uma taxa maior,
resultando um PU menor. A resposta D não é uma opção válida pela seguinte razão: a taxa current
yield não pode ser maior que o cupom e o YTM. Ela deve estar no meio das duas medidas: Título
vendido com: Relação entre as medidas Valor de face Taxa de cupom = current yield = yield to
maturity Deságio Taxa de cupom < current yield < yield to maturity Ágio Taxa de cupom > current
yield > yield to maturity

CORRETO

(#FK1177) Um cliente compra uma debênture de 30 anos sem cupom (com desconto) com rentabilidade
indexada ao IPCA. O título foi emitido pela empresa ABC que está entre as 100 maiores do país. Este cliente
estará exposto aos riscos de:
I. Crédito. /
II. Taxa de Reinvestimento.
III. Inflação.
IV. Taxa de Juros.

Está correto o que se afirma apenas em:

 I e II.

 II e III.

 I, II e III.

 I e IV.

O risco de crédito refere-se à possibilidade de o emissor da debênture não honrar o compromisso

do título. Como esse papel não possui pagamento de cupons, não há risco de reinvestimento.
Ademais, em se tratando de um título cuja rentabilidade está dividida em duas partes, uma
pre xada e a outra atrelada ao IPCA, índice o cial de in ação, o investidor terá uma proteção contra
alterações nas taxas de in ação, inclusive as inesperadas. Porém, mudanças nas taxas de juros
representam riscos ao investimento, pois o título não oferece qualquer proteção ao investidor
contra tais alterações.

ERRADO

(#FK1332) Considerando a taxa spot Zn e a taxa a termo fn, qual seria a relação compatível para
obtenção da taxa semestral a termo para seis meses?

 (1+Z₂) = (1+Z₁)(1+f1)

 (1+Z₂)2 = (1+Z₁)(1+f₁)

 (1+Z₂)12 = (1+Z₁)6(1+f1)6

 (1+Z₂)6 = (1+Z₁)(1+f1)6

Para obtenção de uma taxa semestral a termo a partir de seis meses f1, é necessário estabelecer
uma relação com as taxas spot semestrais para um ano Z2 e seis meses Z1. A relação compatível é
(1+Z₂)2 = (1+Z₁)(1+f₁), que signi ca igualar as seguintes alternativas de investimento: a) comprar um
título de um ano com taxa spot semestral de um ano, capitalizada por dois períodos, que
corresponde a (1+Z₂)2. b) comprar um título de seis meses, remunerado a taxa spot semestral de
seis meses (1+Z₁) e, quando vencer em seis meses, comprar outro instrumento de seis meses, que
será a taxa a termo (1+f₁), objeto da questão.

CORRETO
/
(#FK1019) Uma empresa realizou uma bonificação de ações na proporção de 5:1. Qual o efeito
direto que essa operação tem sobre o Índice P/L:

 Aumenta.

 Diminui.

 Não muda.

 Não se pode a rmar.

A boni cação não afeta o valor da empresa, que permanece inalterado no ato da boni cação. A
boni cação aumenta o número de ações e por isso altera tanto o preço quanto o lucro por ação
exatamente na mesma proporção.

CORRETO

(#FK3033) O direito de voto do acionista é dado pela posse de:

 Debêntures.

 Ações ordinárias, e preferenciais em algumas circunstâncias.

 Ações preferenciais, exclusivamente.

 Ações ordinárias, exclusivamente.

Geralmente apenas as ações ordinárias ON têm direito a voto nas assembléias (assembléias gerais
ordinárias e extraordinárias) dos acionistas das companhias, onde cada ação equivale a um voto.
Caso a companhia não distribua resultados por três exercícios consecutivos, as ações preferenciais
podem adquirir direito a voto, o qual será mantido até que se faça a distribuição de dividendos.

CORRETO

/
(#FK0278) Considere o desempenho a seguir das ações ON e PN de um mesmo emissor.

A elevada procura por ações ON, evidenciada em função da inversão de tendência do movimento dos preços
dos dois tipos de ações dessa empresa, pode ser resultado da extinção do direito aos acionistas
preferencialistas de um mecanismo conhecido por:

 Green Shoe.

 Lock-up.

 Tag along.

 Flipping.

O tag along é um instrumento que promove a extensão do prêmio de controle aos acionistas
minoritários, sendo que algumas companhias estendem o direito de tag along aos detentores de
ações preferenciais. O green shoe, ipping e lock-up são mecanismos relacionados a ofertas
públicas de valores mobiliários.

CORRETO

(#FK0146) O split de ações se caracteriza pelo aumento do número de ações no mercado e trazem como
consequência para os acionistas:

 Aumento do preço da ação.

 Nenhuma alteração na sua participação proporcional no capital da empresa.

 Diminuição do preço da ação e redução no valor total das ações possuídas.

 Mudanças no controle acionário da empresa.

/
 Split ou desdobramento representa uma distribuição de novas ações aos atuais acionistas,
desdobrando cada ação em uma ou mais ações, aumentando a quantidade de ações no mercado e
reduzindo sua cotação na mesma proporção. Portanto, não afeta a estrutura de capital da empresa,
mas implicará redução do preço da ação.

CORRETO

(#FK0422) Se o índice Ibovespa subisse 3%, uma ação com beta igual a 1,5 e que custa R$ 23,00 passaria a
custar aproximadamente:

 R$ 23,30.

 R$ 23,70.

 R$ 24,00.

 R$ 24,30.

Multiplicando o beta pelo Ibovespa temos: 1,5*(3) = 4,5% Preço = 23*1,045= 24,03

ERRADO

(#FK0914) A ADR que possui o menor nível de exigências regulatórias e de divulgação é

denominada

 ADR Nível I.

 ADR Nível II.

 ADR Nível III.

 ADR Nível 144A.

As ADRs Nível I são as que possuem menos exigências em termos de documentação e requisitos de
listagem.

CORRETO

(#FK1349) Sobre os ativos aceitos como margem de garantia na B3 faz-se as seguintes

afirmativas:

I. Títulos públicos federais não precisam de autorização prévia

II. Ouro é aceito sem autorização

/
 III. Para não-residentes T-Bill não precisa de autorização prévia

IV. Ações precisam de autorização prévia

corretas as apenas as afirmativas:

 I, II e IV

 II, III e IV

 I e IV

 II e IV

Os títulos públicos federais são aceitos sem autorização prévia somente se forem objeto de
utilização no redesconto do Banco Central. O ouro é um ativo nanceiro utilizado como margem
que não depende de autorização. As cartas de ança e ações precisam de autorização prévia
devido, respectivamente, ao seu risco de crédito e volatilidade.

ERRADO

(#FK2827) O esquema de ponderação do índice que produz retornos mais próximos aos de uma carteira de
índice de ações, com um investimento igual em cada ação do índice é o:

 Não ponderado.

 Ponderados pelo preço.

 Ponderados pela capitalização.

 Ponderados pela liquidez.

Uma série de preços não ponderados pressupõe que o investidor faz e mantém um investimento
igual em cada ação do índice. Não confunda isso com um índice de preços ponderados, o que
pressupõe que o investidor investe em igual número de ações de cada ação do índice.

CORRETO

(#FK2464) A forma forte de eficiência do mercado afirma que os preços das ações refletem plenamente as
informações de:

 Mercado e públicas.

 Públicas somente.

 Públicas e privadas.

/
  Privadas somente.

A forma forte de EMH diz que os preços das ações re etem plenamente todas as informações de
fontes pública e privada (insiders).

CORRETO

(#FK3165) Um investidor recebeu de seu banco um informativo econômico sobre o risco de aumento da
inflação nos próximos meses. Considerando que este investidor possui um investimento pré-fixado que não
pode ser desfeito, este investidor, para se proteger deste risco, deveria fazer um swap ficando

 ativo em pós e passivo em taxa pré.

 ativo em taxa pré e passivo em taxa pós.

 passivo em taxa pré e ativo em IPCA.

 passivo em taxa pós e ativo em IPCA.

Para se bene ciar de uma possível alta, o investidor deve trocar a taxa pré de seu investimento pelo
IPCA. Assim, na operação de swap ele deve car ativo no IPCA e passivo em taxa pré, uma vez que já
possui um ativo em taxa pré- xada (investimento original).

CORRETO

(#FK1622) O gráfico abaixo é a representação da seguinte série de operações de:

/
  Compra do ativo, Compra de Call strike menor e Venda de Call strike maior.

 Venda do ativo, Compra de Call strike menor e Compra de Call strike maior.

 Venda do ativo, Compra de Call strike menor e Venda de Call strike maior.

 Compra do ativo, Venda de Call strike menor e Venda de Call strike maior.

A gura abaixo é a somatória de duas operações; uma venda de ativo e a compra de um spread de
alta utilizando Calls. Cada uma das operações têm os seguintes grá cos.

ERRADO

(#FK1621) Um investidor acredita que o mercado de moedas terá muita volatilidade no próximo mês. Ele então
compra um straddle de dólar quando o valor da moeda e do strike é de R$ 3,25. Supondo que, no dia após a
montagem da operação, o dólar tenha chegado ao valor de R$ 3,45 e ficado nesse patamar durante uma semana.
Nesse cenário, é de se esperar que os MtMs dessa operação durante o primeiro dia, e nos próximos dias, sejam
respectivamente:

 Positivo e positivo.

 Positivo e negativo.

 Negativo e positivo.

 Negativo e negativo.

Se a variação da moeda em um dia teve a magnitude de 0,2, é de se esperar que esse valor foi
maior que o custo de carregamento de um dia e o MtM dessa operação seja positivo. Se com o
passar dos dias a moeda não se modi cou, o custo de carregamento é negativo e o MtM da
operação será negativo.

CORRETO

/
(#FK0282) Um investidor tem uma carteira replicada do Índice Bovespa e resolve comprar uma put do
Ibovespa. Com isto ele está:

 Limitando suas perdas, pois acredita que o valor das ações vai subir.

 Limitando suas perdas, pois acredita que o valor das ações vai cair.

 Aumentando seus ganhos caso o mercado vá para uma tendência de queda.

 Completamente hedgeado tanto para a alta como para a queda do mercado.

A opção put dá ao investidor o direito de vender ações, ou neste caso índice, a um valor
determinado caso os preços caiam.

CORRETO

(#FK0953) Considerando as informações contidas na tabela abaixo, qual a posição vendida na ação P
que o gestor do fundo long-short deve abrir para eliminar o risco de mercado advinda com sua posição
comprada de R$ 1 milhão em ações L?

 100 mil

 80 mil

 75 mil

 50 mil

O risco de mercado em fundos long-short pode ser zerado igualando o valor das posições
compradas e vendidas, multiplicadas pelos seus respectivos betas. Sendo assim: Valor Posição Ação
L x Beta L = Quantidade Ação P x Preço P x Beta P R$ 1 milhão x 1,2 = Quantidade Ação P x R$ 20,00
x 0,8 Quantidade Ação P = 1,2 milhão / 16 = 75 mil

ERRADO

(#FK1753) É facultado às Entidades Fechadas de Previdência Complementar a alocação dos

seguintes investimentos em sua carteira de ativos:

I. Ações de empresas brasileiras não integrantes dos segmentos Nível 1, Nível 2, Novo Mercado
ou Bovespa Mais. /
II. Certificados de depósito de valores mobiliários com lastro em ações de emissão de
companhia aberta ou assemelhada com sede no exterior – American Depositary Receipts
(ADR).
III. Ações de emissão de companhias estrangeiras sediadas no Mercado Comum do Sul
(MERCOSUL).

Pode-se considerar corretas apenas as afirmativas descritas em:

 I.

 I e II.

 III.

 I, II e III.

Resposta) I. A alternativa está correta, pois ações não integrantes dos segmentos especiais de
governança corporativa são admitidas como investimentos para EFPC em face do contido na
Resolução CMN 4661. A a rmativa II é incorreta, pois a referida norma não faz menção aos ADR,
mas sim, aos Brazilian Depositary Receipts – BDR. A alternativa III está incorreta, pois com a vigência
da CVM 4.661 a prerrogativa de adquirir ações de companhias estrangeiras sediadas em países do
Mercosul, que constava na Resolução CMN 3.792, foi revogada.

CORRETO

(#FK0192) É uma característica dos Fundos de Investimento Imobiliário:

 Os lucros periodicamente distribuídos são tributados pelo IR Fonte à alíquota de 10%.

 É permitido o resgate das cotas a qualquer tempo.

 Os rendimentos e ganhos de capital auferidos na alienação ou resgate das quotas são tributados pelo IR à
alíquota de 20%.

 Terá tributação aplicável aos Fundos de Renda Fixa ou Variável, de nida conforme o tipo de aplicador (pessoa
física ou jurídica).

O Fundo de Investimento Imobiliário deverá distribuir aos seus cotistas, no mínimo, 95% dos lucros
auferidos, apurados segundo o regime de caixa, com base em balanço ou balancete semestral
encerrado em 30 de junho e 31 de dezembro de cada ano. Esses rendimentos e ganhos de capital
distribuídos pelos fundos de investimento imobiliário, sob qualquer forma e qualquer que seja o
bene ciário, sujeitam-se a incidência do imposto de renda, à alíquota de 20%. A pessoa física estará
isenta da incidência de IR somente sobre as distribuições pagas pelo fundo, desde que o cotista
/
 bene ciado tenha menos de 10% das cotas do fundo, o fundo tenha no mínimo 50 cotistas e as
cotas do fundo sejam negociadas exclusivamente em bolsa ou mercado de balcão organizado.

CORRETO

(#FK3002) Constitui-se em exigência contida no Código ANBIMA de Regulação e Melhores

Práticas de Fundos de Investimento:

 Disponibilização aos órgãos reguladores dos documentos relacionados a cada tipo de fundo.

 Designação de área independente para registro dos ativos através da Marcação a Mercado.

 Referência do Gestor sobre existência e descrição da sua política de voto.

 Formalização por escrito da política adotada para contratação de custodiante.

Referências expressas à política de voto são requeridas pelo Código em seu capítulo 20. Não há
menção literal no Código sobre exigência de disponibilização de documentos a órgãos reguladores,
designação de área independente para Marcação a Mercado e formalização por escrito de política
para contratação de custodiante.

ERRADO

(#FK3084) Sobre os Fundos de Investimento em Renda Variável, considere as seguintes afirmativas:

I. A base de cálculo do IR Fonte é a diferença positiva entre o valor de resgate e o custo de aquisição da
quota, considerados pelo seu valor patrimonial.
II. A alíquota do IR Fonte era de 10% até 2001, passando a 15% a partir de 2005.
III. São contribuintes quaisquer beneficiários, inclusive pessoas jurídicas isentas e as instituições de
educação ou de assistência social sem fins lucrativos;
IV. Sua tributação aplica-se também aos fundos de investimento que mantenham, no mínimo, 95% de seus
recursos em quotas de fundos de investimento em ações.

Está correto o que se afirma apenas em:

 I, II e III.

 I, II e IV.

 II, III e IV.

 I, II, III e IV.

Todas as alternativas estão corretas. O item IV se refere a FIC, ou seja, fundos que compram cotas
de outros fundos de ações. Estes fundos tem IR de 15% porque compram cotas de fundos de ação
que por de nição já tem ao menos 67% de ações em sua composição.

/
 ERRADO

(#FK0920) Um serviço de informações financeiras divulga que o T-bill com valor de face de US$
100,000.00 e vencimento em 180 dias está sendo vendido a uma taxa de 6%. Qual o valor
aproximado do título?

 US$ 94,000.00

 US$ 97,000.00

 US$ 97,041.10

 US$ 97,043.70

Os T-bills são cotados em uma taxa anual de desconto bancário com base de 360 dias sobre o seu
valor de face. Para obter o valor de um T-bill a partir da taxa divulgada, inicialmente calcula-se o
valor do desconto, através da seguinte fórmula: Valor desconto = Valor de face do título x Taxa
divulgada em formato percentual x número de dias até o vencimento / 360, no caso, valor do
desconto = US$ 100,000 x 0,06 x 180 / 360 = US$ 3,000.00. Obtém-se então o valor do título
abatendo do valor de face o desconto calculado, ou seja, Valor do T-bill = US$ 100,000 – US$
3,000.00 = US$ 97,000.00.

CORRETO

(#FK0919) Os títulos de renda fixa emitidos pelo Governo Americano com prazo acima de 10 anos são
denominados:

 Treasury bills

 Treasury notes

 Treasury bonds

 Mortage Back Securities

Apenas as três primeiras alternativas representam títulos emitidos pelo Governo Americano. Bills
têm prazo de até 1 ano, notes entre 2 e 10 anos e bonds acima de 10 anos.

CORRETO

(#FK2817) São vedadas aplicações dos Regimes Próprios de Previdência Social em fundos classificados como
Multimercado:

e detenha ativos no exterior, conforme regulamentação estabelecida pela CVM.

om alocação de Brazilian Depositary Receipts (BDR), conforme regulamentação estabelecida pela CVM.
Com atuação no mercado de derivativos através do lançamento de Covered Calls.

/
Pode-se considerar corretas apenas as afirmativas descritas em:

 II.

 I e III.

 II e III

 I, II e III.

A a rmativa I é incorreta porque segundo a resolução CMN 3.992, em seu art. 8º § 2º Os fundos de
investimento Multimercado poderão manter em seu patrimônio aplicações em ativos nanceiros no
exterior, obedecendo os limites dados pela ICVM 555. A a rmativa III está correta pois não há
provisão para investimentos em BDRs na resolução CMN 3.992. A a rmativa III é incorreta, pois a
resolução CMN 3.992, em seu artigo 23, veda “aplicar recursos na aquisição de cotas de fundo de
investimento cuja atuação em mercados de derivativos gere exposição superior a uma vez o
respectivo patrimônio líquido”, o que não seria o caso dos fundos que lançam Opções Cobertas, ou
Covered Calls.

ERRADO

(#FK0918) O título chamado de Commercial Paper no mercado norte-americano é emitido:

 Exclusivamente por empresas nacionais.

 Por empresas e bancos nacionais.

 exclusivamente por bancos nacionais.

 exclusivamente por empresas de arrendamento mercantil nacionais.

Comercial papers são emitidos nos Estados Unidos, na grande maioria, por empresas. Também
podem ser emitidos por bancos e governos. São instrumentos nanceiros emitidos para a obtenção
de recursos de curto prazo, a um custo inferior às taxas praticadas pelos bancos.

CORRETO

(#FK3134) Um profissional, que trabalha para uma instituição financeira, descobre que seu cliente está
envolvido com lavagem de dinheiro. Nesse caso o Profissional deve entrar em contato com:

 As autoridades governamentais apropriadas.

 Ninguém pois violaria o princípio ético de con dencialidade.

/
  A Receita Federal.

 O cliente em questão.

Lei 9.613 - Art. 11. As pessoas referidas no art. 9º: I - dispensarão especial atenção às operações
que, nos termos de instruções emanadas das autoridades competentes, possam constituir-se em
sérios indícios dos crimes previstos nesta Lei, ou com eles relacionar-se; II - deverão comunicar ao
Coaf, abstendo-se de dar ciência de tal ato a qualquer pessoa, inclusive àquela à qual se re ra a
informação, no prazo de 24 horas, a proposta ou realização: a) de todas as transações referidas no
inciso II do art. 10, acompanhadas da identi cação de que trata o inciso I do mencionado artigo; e b)
das operações referidas no inciso I; III - deverão comunicar ao órgão regulador ou scalizador da
sua atividade ou, na sua falta, ao Coaf, na periodicidade, forma e condições por eles estabelecidas, a
não ocorrência de propostas, transações ou operações passíveis de serem comunicadas nos
termos do inciso II.

CORRETO

(#FK2378) A informação privilegiada é:

 Relevante e pública.

 Relevante e não pública.

 Irrelevante e não pública.

 Irrelevante e pública.

A informação privilegiada é a informação que ainda não caiu em domínio público e é relevante, ou
seja, causa impacto em preços quando divulgada.

ERRADO

(#FK0882) O administrador de um fundo de investimentos deve remeter à CVM informações sobre a carteira
com uma periodicidade de:

 1 mês.

 6 meses.

 3 meses.

 12 meses.

O Art. 59, II b da ICVM 555 diz que todo fundo deve enviar a composição da carteira a cada 30 dias,
até 10 dias após o encerramento de cada mês. Em casos especí cos e para alguns tipos de fundo
/
 este prazo passa para 90 dias.

CORRETO

(#FK0289) Com a exceção aos fundos destinados aos investidores qualificados, a cobrança de taxa de
performance é vedada nos fundos classificados como:

 Renda xa curto prazo e referenciado.

 Renda Fixa curto prazo, referenciado e de ações.

 Renda xa curto prazo e multimercado.

 Renda Fixa Longo prazo e de ações.

É vedada a cobrança de taxa de performance nos fundos classi cados como Renda Fixa (exceto
Longo Prazo e Dívida Externa), a não ser que sejam destinados a investidores quali cados. Para
estes, os fundos podem cobrar taxa de performance de acordo com o que dispuser o seu
regulamento.

CORRETO

(#FK0881) Sobre os requisitos para as instituições que adotam a Marcação a Mercado (MAM), pode-se afirmar
que:

 A MaM no registro dos ativos é somente obrigatória para os fundos de investimento de curto prazo.

 A MaM consiste em registrar todos os ativos líquidos, para efeito de valorização e cálculo de cotas dos fundos
de investimento, pelos preços pelos quais foram adquiridos.

 A MaM no registro dos ativos de fundos sem liquidez diária a seus cotistas, deve ocorrer em periodicidade
compatível com a liquidez do fundo.

 A MaM tem como principal objetivo acessar o valor de liquidez do fundo.

A alternativa A está incorreta. A Marcação a Mercado no registro dos ativos é necessária para outros
fundos de investimento além dos fundos de curto prazo. A alternativa B está incorreta. A MaM
consiste em registrar todos os ativos, para efeito de valorização e cálculo de cotas dos fundos de
investimento, pelos preços negociados no mercado em casos de ativos líquidos. A alternativa D está
incorreta. A MaM tem como principal objetivo evitar a transferência de riqueza entre os cotistas dos
Fundos de Investimentos, além de dar maior transparência aos riscos embutidos nas posições, uma
vez que as oscilações de mercado dos preços dos ativos, ou dos fatores determinantes destes,
estarão re etidas nas cotas, melhorando assim a comparabilidade entre suas performances.

CORRETO /
(#FK0980) O percentual mínimo que uma carteira de um Clube de Investimento deve possuir investido em
ações, bônus de subscrição e debêntures conversíveis em ações de companhias abertas na bolsa de valores
ou mercado organizado de balcão é:

 51%.

 67%.

 80%

 95%

A carteira de um Clube de Investimento deve possuir no mínimo 67% em ações, bônus de

subscrição e debêntures conversíveis em ações de companhias abertas na bolsa de valores ou
mercado organizado de balcão. O restante (pode ser aplicado em outros valores mobiliários de
emissão de companhias abertas, cotas de fundos de investimentos das classes Curto Prazo,
Referenciado DI e Renda Fixa, títulos públicos federais, títulos de responsabilidade de instituição
nanceira e opções, desde que respeitadas algumas regras para proteção do patrimônio do clube.

ERRADO

(#FK1326) Dentre as características dos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs), pode-se afirmar
que

 a oferta publica de distribuição é sujeita apenas aos termos da ICVM 400/03.

 bancos múltiplos, comerciais, de investimento, caixa econômica federal, sociedade de crédito de

nanciamento e investimento, sociedade corretora e sociedade distribuidora de títulos e valores mobiliários.

 as quotas emitidas deverão obrigatoriamente ter registro no mercado de balcão organizado (Soma x e
Bovespa x).

 apenas os FIDCs não padronizados serão destinados exclusivamente a investidores quali cados, porque
podem aplicar qualquer percentual do patrimônio líquido em direitos creditórios.

Podem administrar os FIDCs bancos múltiplos, comerciais, de investimento, caixa econômica

federal, sociedade de crédito de nanciamento e investimento, sociedade corretora e sociedade
distribuidora de títulos e valores mobiliários.

ERRADO

(#FK0729) Um gestor suspeita da ocorrência de processo de lavagem de dinheiro em operações da firma para
a qual trabalha. Ele tentou investigar, mas não conseguiu verificar se as suas suspeitas estavam corretas. Ele
ainda não falou sobre suas suspeitas com ninguém dentro da firma. Ele deve revelar a evidência disponível
até o momento para as seguintes partes, exceto:
/
  Anbima.

 Seu supervisor direto.

 Um colega de rma.

 Compliance O cer.

Segundo o Princípio de Pro ssionalismo, um indivíduo que suspeita de condutas ilegais dentro da
rma deve noti car seu supervisor direto, um companheiro, ou um compliance o cer. O gestor não
deve noti car a Anbima.

CORRETO

(#FK2534) Susana Silva, CGA, trabalha para uma firma de consultoria de investimentos. José Pereira, um
novo cliente da firma, se encontra com Susana pela primeira vez. José usava outra firma de consultoria para
conselhos financeiros por anos. No começo do encontro, Susana explica a José que ela descobriu uma ação
desvalorizada que oferece alto potencial de lucros. Susana recomenda que José compre a ação para sua
conta. As atitudes de Susana violaram o Código de Ética. Neste caso Susana deveria ter:

 Perguntado a José porque ele mudou de rma de consultoria. Se a avaliação inicial indicar que ele foi tratado
injustamente na outra rma, Susana teria uma responsabilidade de noti car a Anbima de qualquer violação.

 Determinado as necessidades, objetivos, e tolerância a risco de José antes de fazer uma recomendação de
investimentos.

 Explicado as características da empresa para José, incluindo as características da indústria na qual a empresa
opera.

 Explicado as quali cações dela, incluindo a educação, treinamento, experiência, e o sentido da designação
CGA.

O Princípio de Diligência requer que o Pro ssional faça e/ou implemente somente recomendações
adequadas para o cliente (suitability). Neste caso, houve uma violação porque o pro ssional não
investigou a situação nanceira, objetivos de investimentos e restrições do cliente antes de fazer
qualquer tipo de recomendação de investimentos.

CORRETO

(#FK2533) João Silva trabalha na ABC Asset e fornece conselhos de investimentos ao conselho de
administração de uma fundação de uma universidade privada. Os membros do conselho têm dado a João
informações financeiras da fundação, incluindo despesas planejadas. João recebeu um telefonema na sexta-
feira à tarde de Marcos Menezes, um ex-aluno proeminente, requisitando que João passasse um fax a ele com
informações financeiras detalhadas da fundação. De acordo com Menezes, ele teria um potencial doador ao
fundo, mas precisaria das informações hoje para fechar o negócio e não pode contatar os membros do
conselho. Baseado no código de Ética, João:

/
  Pode enviar as informações a Menezes desde que ele noti que os membros do conselho logo em seguida.

 Pode enviar as informações a Menezes após obter a aprovação para tal ato dos membros do conselho.

 Pode enviar as informações a Menezes porque tais informações bene ciarão o cliente (fundação).

 Não pode enviar as informações a Menezes nem mesmo com a aprovação do conselho porque é uma
informação privilegiada.

Mesmo sendo de interesse do fundo (cliente) o Principio de Con dencialidade proíbe pro ssionais
de disseminar informações dos clientes sem o consentimento prévio dos mesmos.

ERRADO

(#FK2532) Karen Martins, CGA é uma conselheira da empresa ABC. Num encontro de diretores, Karen
descobriu que a empresa ABC tem feito várias contribuições para políticos estrangeiros que ela suspeita que
sejam ilegais. Karen checa com o advogado da firma, quem confirma que as contribuições foram de fato
ilegais. Karen tenta encorajar o conselho a revelar as contribuições na próxima reunião do conselho. O
conselho vota em não divulgar os fatos. Karen deveria:

 Protestar as ações do conselho por escrito ao presidente da empresa ABC.

 Demitir-se do conselho ou reportar as atividades às autoridades competentes.

 Informar o supervisor dela da sua descoberta e parar de ir às reuniões do conselho até que o assunto esteja
resolvido.

 Demitir-se do conselho, vender qualquer ação que ela tenha da rma, e fazer um comunicado explicando suas
ações.

De acordo com o Princípio de Pro ssionalismo (Knowledge of the Law), desde que ela tenha tentado
dissuadir o conselho a parar com as atividades ilegais e o conselho a ignorou, Karen deve dissociar-
se do conselho (atos ilegais) ou reportar as atividades às autoridades competentes. Ter
conhecimento de um ato ilegal e não fazer nada a respeito pode ser interpretado como participação
ou assistência na conduta ilegal.

ERRADO

(#FK2531) Carlos Silva, CGA é gestor de um Fundo ABC. Este fundo opera com seu irmão Ricardo, que é um
corretor registrado. Ricardo cobra comissões do fundo que são iguais às mais baixas comissões no mercado.
Ricardo diz a Carlos que, se eles continuarem a fazer negócios, ele lhe dará um desconto substancial em
todas as transações pessoais que ele conduzir. Carlos:

 Não necessita informar ao empregador dele de seu acordo porque as comissões que seu irmão cobra da sua
rma são as menores possíveis.

/
  Deve informar ao seu empregador do seu acordo porque ele está fazendo negócio com um membro de sua
família imediata.

 Não precisa informar ao seu empregador do acordo porque o fundo tem feito negócios com o irmão dele
antes da sua contratação.

 Deve rejeitar o acordo porque ele receberia uma compensação adicional.

O Principio de Con itos de interesse determina que um Pro ssional deve agir de acordo com o
interesse do cliente. O recebimento do desconto pode afetar a independência ou objetividade de
Carlos em fazer recomendações de investimentos, o que é uma violação do código.

ERRADO

(#FK2530) Um gestor de carteiras CGA só investe em fundos que lhe pagam comissão, a qual ele reverte para
seus clientes. Ele comunica este fato apenas para os clientes atuais e não para os clientes potenciais. Neste
caso, em relação ao código de ética, o gestor:

 O infringiu, porque deveria avisar aos potenciais clientes também.

 O infringiu, porque só aplica em fundos que dão comissão, não procurando quais os melhores fundos para o
cliente;

 Não o infringiu, porque seus clientes sabem da maneira como trabalha e escolhe os fundos;

 Não o infringiu, porque não possui dever duciário com seus potencias clientes.

O código determina que pro ssionais devem revelar fatos que podem causar con itos de
interesses, tais como recompensas adicionais, etc. aos empregadores, clientes e potenciais clientes.

ERRADO

(#FK3108) Um gestor CGA contratou um funcionário também com a certificação CGA, o qual utilizou
informações de um cliente para benefício próprio. Neste caso, o gestor e seu subordinado, respectivamente,
infringiram os princípios de:

 Pro ssionalismo e Con dencialidade.

 Responsabilidades aos empregadores e Con itos de Interesse.

 Responsabilidades aos clientes e Prioridade de Transações

 Pro ssionalismo e Con dencialidade

O gestor infringiu o principio de Responsabilidades aos empregadores por não ter supervisionado
corretamente seu subordinado (Resposnabilities of Supervisors). Já o subordinado infringiu os

/
princípios de con itos de interesses, objetividade (agir de acordo com o interesse do cliente) e
pro ssionalismo (Objetividade - não estar subordinado a ganhos e vantagens pessoais).