PRECIOS HISTORICOS MCDO Tasa Libre de Riesgo (

3 4 5 6 Tasa Anual (%)

Date GM HD HPQ IBM DJIA Treasury 10y
Jul-99 24.32 28.88 11.74 13.02 646.64 Jul-99 5.81
Aug-99 27.88 28.21 12.10 13.57 654.48 Aug-99 6.00
Sep-99 24.56 28.69 12.94 13.42 640.55 Sep-99 6.29
Oct-99 24.08 29.56 13.04 12.87 657.03 Oct-99 6.61
Nov-99 24.05 30.84 12.87 13.12 668.87 Nov-99 6.81
Dec-99 22.13 30.96 11.89 13.43 664.91 Dec-99 6.93
Jan-00 23.90 29.75 11.99 13.07 631.19 Jan-00 6.85
Feb-00 25.63 31.54 12.78 13.59 639.69 Feb-00 6.59
Mar-00 27.75 32.19 12.07 14.80 670.79 Mar-00 6.74
Apr-00 28.60 31.65 12.00 13.48 684.67 Apr-00 6.41
May-00 35.53 32.24 12.96 15.46 731.00 May-00 6.05
Jun-00 33.59 29.08 12.91 14.62 711.44 Jun-00 6.12
Jul-00 34.60 28.76 13.90 15.08 751.00 Jul-00 6.36
Aug-00 31.83 29.73 14.32 15.11 751.37 Aug-00 6.17
Sep-00 30.22 28.60 13.60 15.42 715.43 Sep-00 6.39
Oct-00 35.15 29.23 13.94 17.09 753.07 Oct-00 6.55
Nov-00 37.68 31.36 14.61 18.64 792.80 Nov-00 6.34
Dec-00 39.09 31.60 14.87 20.39 822.67 Dec-00 6.10
Jan-01 45.55 36.01 17.37 21.24 882.01 Jan-01 5.81
Feb-01 43.59 36.69 16.09 21.90 826.69 Feb-01 5.85
Mar-01 45.32 35.41 15.96 20.24 865.73 Mar-01 5.74
Apr-01 41.87 36.17 14.12 19.20 831.15 Apr-01 5.54
May-01 46.47 39.37 12.98 17.85 863.27 May-01 5.37
Jun-01 44.14 36.75 13.51 17.96 871.83 Jun-01 5.28
Jul-01 41.42 41.60 14.58 17.76 875.61 Jul-01 5.00
Aug-01 43.73 43.40 13.99 20.08 931.87 Aug-01 5.00
Sep-01 43.24 46.20 13.04 20.14 972.72 Sep-01 5.04
Oct-01 47.95 43.79 14.61 20.80 975.80 Oct-01 5.01
Nov-01 48.53 43.99 13.04 19.95 951.79 Nov-01 4.98
Dec-01 47.13 44.03 12.32 19.10 983.46 Dec-01 4.82
Jan-02 54.07 36.08 12.87 17.51 966.24 Jan-02 4.76
Feb-02 45.84 30.29 11.10 15.07 820.42 Feb-02 4.63
Mar-02 51.99 27.30 13.08 15.87 866.35 Mar-02 4.14
Apr-02 59.72 29.43 14.51 16.03 930.23 Apr-02 3.88
May-02 66.19 33.87 13.56 17.52 979.22 May-02 4.11
Jun-02 73.45 28.69 13.52 16.21 1028.06 Jun-02 3.93
Jul-02 72.56 24.32 15.07 15.26 1063.61 Jul-02 3.97
Aug-02 66.97 22.38 14.59 15.96 1022.87 Aug-02 4.18
Sep-02 69.48 25.68 14.74 15.99 1055.90 Sep-02 4.34
Oct-02 81.49 29.56 22.14 22.37 1089.06 Oct-02 4.27
Nov-02 90.01 33.27 19.50 18.95 1055.13 Nov-02 4.54
Dec-02 99.65 31.05 21.80 20.59 1105.47 Dec-02 4.80
Jan-03 96.29 28.44 20.96 20.10 1063.17 Jan-03 4.68
Feb-03 94.89 23.41 22.52 19.28 1049.70 Feb-03 4.77
Mar-03 91.58 22.14 21.51 18.55 1013.09 Mar-03 4.73
Apr-03 73.88 16.69 20.92 18.70 1069.40 Apr-03 4.85
May-03 77.08 14.70 22.48 15.58 1082.61 May-03 4.75
Jun-03 80.15 12.94 28.29 15.70 1137.63 Jun-03 4.92
Jul-03 82.85 12.84 23.60 14.15 1072.51 Jul-03 5.18
Aug-03 75.41 10.23 23.12 11.62 1043.88 Aug-03 5.04
Sep-03 86.28 9.71 23.55 12.98 1137.09 Sep-03 4.80
Oct-03 80.71 9.17 21.60 13.00 1094.57 Oct-03 4.56
Nov-03 77.24 11.89 19.40 12.52 1063.23 Nov-03 4.87
Dec-03 78.32 12.02 19.12 11.01 1081.16 Dec-03 4.58
Jan-04 79.68 10.60 19.80 11.09 1056.09 Jan-04 4.52
Feb-04 93.16 9.15 21.72 11.90 1112.35 Feb-04 4.32
Mar-04 78.92 7.66 16.40 9.96 1045.43 Mar-04 4.27
Apr-04 68.53 7.65 18.46 11.31 1032.86 Apr-04 4.19
May-04 64.67 6.22 18.09 12.59 943.36 May-04 4.15
Jun-04 58.36 6.97 21.35 15.04 940.36 Jun-04 3.77
Jul-04 76.34 8.99 23.33 14.06 965.87 Jul-04 3.69
Aug-04 67.68 10.34 22.55 13.13 870.31 Aug-04 3.62
Sep-04 64.68 10.14 22.50 13.91 808.44 Sep-04 3.45
Oct-04 76.85 12.79 25.72 15.73 864.07 Oct-04 3.59
Nov-04 74.15 13.17 26.70 16.84 861.98 Nov-04 3.74
Dec-04 74.71 16.48 24.56 15.44 834.09 Dec-04 3.64
Jan-05 68.73 17.73 23.91 16.98 818.85 Jan-05 3.58
Feb-05 64.88 14.84 23.15 15.30 760.49 Feb-05 3.37
Mar-05 59.08 13.44 18.68 13.60 692.96 Mar-05 3.18
Apr-05 69.07 13.30 19.38 13.57 699.51 Apr-05 3.05
May-05 73.39 15.40 23.00 14.28 746.75 May-05 3.08
Jun-05 76.19 16.21 21.01 15.60 746.47 Jun-05 3.35
Jul-05 67.42 14.94 21.02 15.01 729.00 Jul-05 3.29
Aug-05 60.90 11.64 21.95 16.44 708.14 Aug-05 3.18
Sep-05 64.03 12.24 21.88 16.70 728.22 Sep-05 3.39
Oct-05 51.15 12.83 19.57 16.01 677.75 Oct-05 3.32
Nov-05 48.82 14.32 20.03 15.19 666.25 Nov-05 3.26
Dec-05 43.33 12.78 18.83 14.11 612.85 Dec-05 3.09
Jan-06 42.02 10.19 15.33 12.88 559.73 Jan-06 2.89
Feb-06 44.70 9.96 14.09 12.47 557.72 Feb-06 2.62
Mar-06 34.29 9.06 10.75 10.55 492.15 Mar-06 2.36
Apr-06 46.02 10.84 12.18 11.58 530.12 Apr-06 2.38
May-06 50.33 13.39 14.07 14.03 555.52 May-06 2.43
Jun-06 44.48 12.87 12.44 12.74 517.46 Jun-06 2.40
Jul-06 44.49 10.80 10.70 12.24 498.84 Jul-06 2.39
Aug-06 44.04 10.97 11.08 12.96 486.01 Aug-06 2.28
Sep-06 43.91 10.75 10.39 13.45 485.69 Sep-06 2.21
Oct-06 47.11 9.31 12.26 14.34 520.31 Oct-06 2.27
Nov-06 48.49 9.37 13.03 14.09 541.81 Nov-06 2.03
Dec-06 45.02 9.03 13.38 14.90 542.91 Dec-06 1.88
Jan-07 43.93 9.95 14.44 18.00 546.59 Jan-07 2.22
Feb-07 44.01 11.25 14.80 18.98 551.15 Feb-07 2.46
Mar-07 46.96 11.22 13.42 18.02 539.42 Mar-07 2.34
Apr-07 47.12 12.37 16.04 19.09 563.63 Apr-07 2.33
May-07 47.30 12.89 16.59 19.62 562.18 May-07 2.31
Jun-07 47.95 13.48 19.03 21.21 584.96 Jun-07 2.27
Jul-07 50.83 13.36 16.95 19.85 589.22 Jul-07 2.19
Aug-07 49.02 15.60 18.47 19.06 590.49 Aug-07 2.13
Sep-07 46.18 17.40 16.93 19.70 575.01 Sep-07 1.98
Oct-07 43.89 16.83 14.86 19.25 559.63 Oct-07 2.22
Nov-07 43.74 17.60 15.04 18.47 560.60 Nov-07 2.39
Dec-07 43.07 18.38 15.71 19.27 564.78 Dec-07 2.37
Jan-08 42.10 19.33 15.07 17.73 539.72 Jan-08 2.23
Feb-08 40.60 18.33 15.15 17.36 535.24 Feb-08 2.10
Mar-08 40.67 16.69 14.45 17.66 534.49 Mar-08 2.00

Promedio Promedio
Mensual Mensual

Prom. Anual Prom. Anual

compuesta compuesta

Promedio Promedio
Anual simple Anual simple

Varianza Varianza
 Comportam

120.0

100.0

80.0

60.0

40.0

20.0

0.0

Comportam

30.0

25.0

20.0

15.0

10.0

5.0

0.0

HP
Tasa Libre de Riesgo (Rf) RENTABILIDAD MENSUAL (Rj) Rm y x
Tasa Mensual 3 4 5 6 Prima Inst Prima Riesgo
Treasury 10y GM HD HPQ IBM DJIA (Rj-Rf) (Rm-Rf)
0.001733
0.001761 0.146011 -0.023229 0.030387 0.041816 0.012119 0.144250 0.010358
0.001801 -0.119094 0.017013 0.069455 -0.010387 -0.021274 -0.120894 -0.023075
0.001843 -0.019426 0.030498 0.007470 -0.041063 0.025721 -0.021269 0.023878
0.001869 -0.001031 0.043146 -0.013160 0.018933 0.018019 -0.002899 0.016151
0.001883 -0.079897 0.003948 -0.075967 0.024095 -0.005909 -0.081780 -0.007792
0.001874 0.079850 -0.038964 0.008889 -0.026841 -0.050725 0.077977 -0.052598
0.001840 0.072308 0.060051 0.065928 0.039731 0.013473 0.070468 0.011633
0.001859 0.082865 0.020463 -0.055656 0.088806 0.048617 0.081006 0.046757
0.001816 0.030684 -0.016646 -0.006102 -0.089245 0.020694 0.028867 0.018878
0.001768 0.242090 0.018536 0.079977 0.146749 0.067659 0.240322 0.065891
0.001777 -0.054553 -0.097976 -0.003873 -0.053951 -0.026745 -0.056330 -0.028522
0.001809 0.030058 -0.010913 0.076761 0.031110 0.055603 0.028248 0.053794
0.001784 -0.080102 0.033834 0.030132 0.002267 0.000482 -0.081886 -0.001301
0.001814 -0.050369 -0.038164 -0.050320 0.020596 -0.047825 -0.052183 -0.049639
0.001834 0.163050 0.022181 0.024937 0.107781 0.052614 0.161215 0.050779
0.001807 0.071806 0.072677 0.048145 0.091169 0.052752 0.069999 0.050945
0.001774 0.037652 0.007672 0.018009 0.093711 0.037679 0.035877 0.035905
0.001734 0.165125 0.139519 0.167841 0.041856 0.072125 0.163391 0.070391
0.001740 -0.043112 0.018918 -0.073335 0.030877 -0.062719 -0.044852 -0.064459
0.001723 0.039789 -0.034728 -0.008466 -0.075987 0.047228 0.038066 0.045505
0.001694 -0.076059 0.021271 -0.115002 -0.051270 -0.039941 -0.077753 -0.041635
0.001669 0.109768 0.088546 -0.080551 -0.070225 0.038643 0.108100 0.036974
0.001654 -0.050083 -0.066496 0.040635 0.006035 0.009919 -0.051737 0.008264
0.001611 -0.061592 0.131879 0.078861 -0.010808 0.004336 -0.063203 0.002725
0.001611 0.055700 0.043245 -0.040513 0.130293 0.064252 0.054089 0.062642
0.001617 -0.011214 0.064470 -0.067683 0.003110 0.043832 -0.012831 0.042215
0.001611 0.108975 -0.052131 0.120009 0.032652 0.003166 0.107364 0.001555
0.001608 0.011925 0.004565 -0.107453 -0.040832 -0.024607 0.010317 -0.026215
0.001582 -0.028732 0.000906 -0.055164 -0.042580 0.033278 -0.030313 0.031697
0.001571 0.147287 -0.180456 0.045140 -0.083449 -0.017508 0.145716 -0.019079
0.001549 -0.152253 -0.160495 -0.137821 -0.139260 -0.150920 -0.153801 -0.152468
0.001462 0.134202 -0.098748 0.178176 0.053111 0.055985 0.132740 0.054523
0.001412 0.148552 0.078062 0.109834 0.010188 0.073737 0.147140 0.072325
0.001456 0.108460 0.150719 -0.065834 0.093069 0.052658 0.107004 0.051202
0.001422 0.109699 -0.152839 -0.002443 -0.074988 0.049884 0.108276 0.048462
0.001429 -0.012226 -0.152459 0.114280 -0.058270 0.034573 -0.013655 0.033144
0.001468 -0.077045 -0.079536 -0.031984 0.045446 -0.038303 -0.078513 -0.039771
0.001498 0.037626 0.147321 0.010621 0.002099 0.032291 0.036127 0.030793
0.001486 0.172843 0.150931 0.501616 0.398848 0.031405 0.171357 0.029919
0.001533 0.104515 0.125605 -0.119106 -0.152813 -0.031152 0.102982 -0.032685
0.001578 0.107060 -0.066534 0.117926 0.086421 0.047711 0.105482 0.046133
0.001558 -0.033740 -0.084224 -0.038721 -0.023790 -0.038261 -0.035299 -0.039820
0.001573 -0.014465 -0.176665 0.074720 -0.040612 -0.012676 -0.016039 -0.014250
0.001566 -0.034904 -0.054593 -0.045080 -0.038123 -0.034871 -0.036470 -0.036436
0.001586 -0.193307 -0.245874 -0.027343 0.008492 0.055583 -0.194892 0.053997
0.001570 0.043393 -0.119383 0.074641 -0.167009 0.012346 0.041823 0.010776
0.001597 0.039761 -0.119789 0.258585 0.008004 0.050826 0.038164 0.049229
0.001639 0.033658 -0.007855 -0.165980 -0.098699 -0.057242 0.032019 -0.058881
0.001616 -0.089808 -0.202904 -0.020321 -0.179396 -0.026696 -0.091424 -0.028312
0.001578 0.144206 -0.051549 0.018833 0.117302 0.089296 0.142628 0.087718
0.001538 -0.064521 -0.055244 -0.082968 0.001442 -0.037401 -0.066059 -0.038939
0.001590 -0.042996 0.296979 -0.101809 -0.036691 -0.028626 -0.044586 -0.030216
0.001541 0.013933 0.010416 -0.014572 -0.120870 0.016859 0.012392 0.015318
0.001529 0.017370 -0.117633 0.035900 0.008027 -0.023185 0.015841 -0.024714
0.001495 0.169213 -0.137033 0.096624 0.072165 0.053268 0.167718 0.051773
0.001485 -0.152922 -0.162966 -0.244652 -0.163018 -0.060161 -0.154407 -0.061646
0.001472 -0.131625 -0.001501 0.125486 0.135895 -0.012020 -0.133096 -0.013491
 0.001463 -0.056338 -0.186407 -0.019980 0.113325 -0.086652 -0.057801 -0.088115
0.001391 -0.097511 0.120858 0.179777 0.194453 -0.003184 -0.098902 -0.004575
0.001374 0.308116 0.288855 0.093107 -0.065039 0.027125 0.306742 0.025751
0.001360 -0.113520 0.150403 -0.033785 -0.066124 -0.098929 -0.114880 -0.100289
0.001324 -0.044327 -0.019375 -0.002114 0.058916 -0.071099 -0.045651 -0.072423
0.001355 0.188217 0.261317 0.143202 0.130983 0.068822 0.186862 0.067467
0.001385 -0.035126 0.029716 0.038159 0.070541 -0.002425 -0.036511 -0.003810
0.001364 0.007549 0.251081 -0.079991 -0.082739 -0.032349 0.006185 -0.033713
0.001352 -0.080082 0.076092 -0.026580 0.099564 -0.018282 -0.081434 -0.019634
0.001308 -0.056016 -0.162739 -0.032058 -0.099139 -0.071267 -0.057324 -0.072575
0.001267 -0.089401 -0.094284 -0.192936 -0.111136 -0.088801 -0.090668 -0.090068
0.001237 0.169160 -0.010686 0.037494 -0.001847 0.009457 0.167923 0.008220
0.001243 0.062458 0.157533 0.186615 0.052006 0.067535 0.061214 0.066291
0.001303 0.038201 0.053150 -0.086207 0.092939 -0.000376 0.036899 -0.001679
0.001290 -0.115129 -0.078448 0.000334 -0.038181 -0.023403 -0.116419 -0.024693
0.001265 -0.096627 -0.220827 0.044337 0.095035 -0.028617 -0.097892 -0.029882
0.001312 0.051388 0.051282 -0.003456 0.015844 0.028360 0.050076 0.027049
0.001296 -0.201248 0.047861 -0.105693 -0.041082 -0.069307 -0.202544 -0.070603
0.001283 -0.045520 0.116120 0.024015 -0.050991 -0.016966 -0.046803 -0.018249
0.001245 -0.112396 -0.107197 -0.060202 -0.071196 -0.080147 -0.113641 -0.081392
0.001198 -0.030354 -0.202876 -0.186072 -0.087012 -0.086687 -0.031552 -0.087885
0.001132 0.063951 -0.022030 -0.080327 -0.031940 -0.003582 0.062818 -0.004714
0.001063 -0.232998 -0.090669 -0.237204 -0.154491 -0.117573 -0.234061 -0.118636
0.001069 0.342225 0.196783 0.132829 0.098071 0.077141 0.341155 0.076072
0.001082 0.093620 0.234595 0.155531 0.211488 0.047924 0.092538 0.046843
0.001073 -0.116200 -0.038728 -0.116119 -0.091748 -0.068522 -0.117273 -0.069595
0.001070 0.000152 -0.160389 -0.139547 -0.039462 -0.035966 -0.000919 -0.037036
0.001040 -0.010026 0.014955 0.035396 0.059219 -0.025723 -0.011066 -0.026763
0.001020 -0.002906 -0.019289 -0.062687 0.037261 -0.000667 -0.003925 -0.001686
0.001038 0.072762 -0.133881 0.179986 0.066407 0.071282 0.071724 0.070244
0.000968 0.029371 0.005828 0.063369 -0.017476 0.041322 0.028403 0.040354
0.000920 -0.071576 -0.035689 0.026708 0.057473 0.002032 -0.072496 0.001112
0.001024 -0.024195 0.100798 0.078984 0.208202 0.006781 -0.025219 0.005757
0.001090 0.001832 0.131061 0.024713 0.054493 0.008337 0.000743 0.007247
0.001057 0.066851 -0.002307 -0.092918 -0.050609 -0.021289 0.065794 -0.022346
0.001054 0.003446 0.102133 0.195497 0.059385 0.044889 0.002392 0.043835
0.001049 0.003854 0.041813 0.034067 0.027668 -0.002580 0.002805 -0.003629
0.001038 0.013698 0.046045 0.146908 0.081231 0.040538 0.012659 0.039500
0.001014 0.060122 -0.008681 -0.109476 -0.064201 0.007277 0.059108 0.006264
0.000997 -0.035617 0.167377 0.090207 -0.040009 0.002161 -0.036614 0.001164
0.000952 -0.057825 0.115381 -0.083542 0.033513 -0.026221 -0.058777 -0.027173
0.001024 -0.049632 -0.032847 -0.122369 -0.022638 -0.026749 -0.050656 -0.027773
0.001070 -0.003581 0.045688 0.012324 -0.040584 0.001728 -0.004651 0.000658
0.001065 -0.015263 0.044536 0.044297 0.043570 0.007466 -0.016328 0.006401
0.001026 -0.022483 0.051831 -0.040385 -0.079892 -0.044378 -0.023509 -0.045404
0.000988 -0.035608 -0.052010 0.004879 -0.021105 -0.008292 -0.036596 -0.009280
0.000960 0.001598 -0.089162 -0.045809 0.017390 -0.001404 0.000638 -0.002364

0.001427 0.009918 0.001254 0.007608 0.006849 -0.000686

0.017254

0.017119 0.119010 0.015048 0.091295 0.082183 -0.008237

Columna 1 Columna 2 Columna 3 Columna 4

Columna 1 0.010229962
 Columna 2 0.003780076 0.013085562
Columna 3 0.004940368 0.002884167 0.011690376
Columna 4 0.002929111 0.003251435 0.006070249 0.008128429

0.010229962 0.003780076 0.004940368 0.002929111

0.013085562 0.002884167 0.003251435
0.011690376 0.006070249
0.008128429

Comportamiento Precios GM Comportamiento Precios HD

120.0 50.0
100.0
40.0
80.0
30.0
60.0
20.0
40.0

20.0 10.0

0.0 0.0

GM Linear (GM) HD Linear (HD)

Comportamiento Precios HPQ Comportamiento Precios IBM

30.0 25.0

25.0 20.0
20.0
15.0
15.0
10.0
10.0
5.0
5.0

0.0 0.0

HPQ Linear (HPQ) IBM Linear (IBM)

Comportamiento Precios Mercado

1200.0

1000.0

800.0

600.0

400.0

200.0

0.0
 Comportamiento Precios Mercado

1200.0

1000.0

800.0

600.0

400.0

200.0

0.0

DJIA Linear (DJIA)

Resumen
GM
Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.659332883
Coeficiente d 0.434719851
R^2 ajustado 0.429177889
Error típico 0.076763238
Observaciones 104

ANÁLISIS DE VARIANZA
Grados de libertad
Suma de cuadrados
Promedio de los cuadrados F Valor crítico de F
Regresión 1 0.462223992 0.462223992 78.44150345 2.739353E-14
Residuos 102 0.601044666 0.005892595
Total 103 1.063268658

Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95% Inferior 95,0%Superior 95,0%
Intercepción 0.011464554 0.007534724 1.521562557 0.131212861 -0.003480535 0.026409644 -0.00348054 0.026409644
Variable X 1 1.407839655 0.158957213 8.856720807 2.739353E-14 1.092548785 1.723130524 1.092548785 1.723130524
mportamiento Precios HD

HD Linear (HD)

mportamiento Precios IBM

IBM Linear (IBM)

 y x Resumen
Prima Inst Prima Riesgo HD
(Rj-Rf) (Rm-Rf) Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.292458427
-0.024990 0.010358 Coeficiente d 0.085531932
0.015213 -0.023075 R^2 ajustado 0.076566558
0.028655 0.023878 Error típico 0.110479907
0.041278 0.016151 Observaciones 104
0.002065 -0.007792
-0.040837 -0.052598 ANÁLISIS DE VARIANZA
0.058212 0.011633 Grados de libertad
Suma de cuadrados
Promedio de los cuadrados F Valor crítico de F
0.018604 0.046757 Regresión 1 0.116446518 0.116446518 9.540253332 0.002590093
-0.018462 0.018878 Residuos 102 1.244992608 0.01220581
0.016768 0.065891 Total 103 1.361439126
-0.099753 -0.028522
Superior 95,0% -0.012722 0.053794 Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95%
0.032050 -0.001301 Intercepción 0.001321395 0.010844197 0.121852695 0.903255424 -0.02018802
-0.039979 -0.049639 Variable X 1 0.706626964 0.228775889 3.088730052 0.002590093 0.252851085
0.020346 0.050779
0.070870 0.050945
0.005898 0.035905
0.137785 0.070391
0.017178 -0.064459
-0.036451 0.045505
0.019577 -0.041635
0.086878 0.036974
-0.068150 0.008264
0.130268 0.002725
0.041634 0.062642
0.062853 0.042215
-0.053742 0.001555
0.002957 -0.026215
-0.000675 0.031697
-0.182027 -0.019079
-0.162043 -0.152468
-0.100210 0.054523
0.076650 0.072325
0.149263 0.051202
-0.154262 0.048462
-0.153888 0.033144
-0.081004 -0.039771
0.145823 0.030793
0.149445 0.029919
0.124072 -0.032685
-0.068112 0.046133
-0.085782 -0.039820
-0.178238 -0.014250
-0.056159 -0.036436
-0.247460 0.053997
-0.120953 0.010776
-0.121386 0.049229
-0.009494 -0.058881
-0.204521 -0.028312
-0.053127 0.087718
-0.056782 -0.038939
0.295389 -0.030216
0.008875 0.015318
-0.119162 -0.024714
-0.138527 0.051773
-0.164451 -0.061646
-0.002973 -0.013491
-0.187870 -0.088115
0.119467 -0.004575
0.287481 0.025751
0.149043 -0.100289
-0.020699 -0.072423
0.259962 0.067467
0.028331 -0.003810
0.249717 -0.033713
0.074739 -0.019634
-0.164047 -0.072575
-0.095550 -0.090068
-0.011923 0.008220
0.156290 0.066291
0.051847 -0.001679
-0.079738 -0.024693
-0.222092 -0.029882
0.049971 0.027049
0.046565 -0.070603
0.114837 -0.018249
-0.108442 -0.081392
-0.204074 -0.087885
-0.023162 -0.004714
-0.091732 -0.118636
0.195714 0.076072
0.233513 0.046843
-0.039801 -0.069595
-0.161459 -0.037036
0.013915 -0.026763
-0.020309 -0.001686
-0.134919 0.070244
0.004861 0.040354
-0.036609 0.001112
0.099774 0.005757
0.129971 0.007247
-0.003364 -0.022346
0.101079 0.043835
0.040764 -0.003629
0.045007 0.039500
-0.009695 0.006264
0.166380 0.001164
0.114429 -0.027173
-0.033872 -0.027773
0.044617 0.000658
0.043471 0.006401
0.050805 -0.045404
-0.052998 -0.009280
-0.090121 -0.002364
 y x Resumen
Prima Inst Prima Riesgo HPQ
(Rj-Rf) (Rm-Rf) Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.600314158
0.028626 0.010358 Coeficiente d 0.360377088
0.067654 -0.023075 R^2 ajustado 0.354106275
0.005627 0.023878 Error típico 0.087310141
-0.015029 0.016151 Observaciones 104
-0.077850 -0.007792
0.007016 -0.052598 ANÁLISIS DE VARIANZA
Valor crítico de F 0.064088 0.011633 Grados de libertad
Suma de cuadrados
-0.057515 0.046757 Regresión 1 0.438089368
-0.007919 0.018878 Residuos 102 0.777552199
0.078209 0.065891 Total 103 1.215641567
-0.005650 -0.028522
Superior 95% Inferior 95,0%Superior 95,0% 0.074951 0.053794 Coeficientes Error típico
0.022830806 -0.02018802 0.022830806 0.028349 -0.001301 Intercepción 0.009076332 0.00856996
1.160402844 0.252851085 1.160402844 -0.052134 -0.049639 Variable X 1 1.370592366 0.180797176
0.023103 0.050779
0.046338 0.050945
0.016234 0.035905
0.166107 0.070391
-0.075075 -0.064459
-0.010189 0.045505
-0.116696 -0.041635
-0.082220 0.036974
0.038981 0.008264
0.077250 0.002725
-0.042124 0.062642
-0.069300 0.042215
0.118398 0.001555
-0.109061 -0.026215
-0.056746 0.031697
0.043569 -0.019079
-0.139370 -0.152468
0.176714 0.054523
0.108422 0.072325
-0.067290 0.051202
-0.003866 0.048462
0.112851 0.033144
-0.033452 -0.039771
0.009123 0.030793
0.500130 0.029919
-0.120639 -0.032685
0.116347 0.046133
-0.040279 -0.039820
0.073147 -0.014250
-0.046646 -0.036436
-0.028928 0.053997
0.073071 0.010776
0.256988 0.049229
-0.167618 -0.058881
-0.021937 -0.028312
0.017255 0.087718
-0.084505 -0.038939
-0.103399 -0.030216
-0.016113 0.015318
0.034371 -0.024714
0.095129 0.051773
-0.246137 -0.061646
0.124014 -0.013491
-0.021443 -0.088115
0.178386 -0.004575
0.091733 0.025751
-0.035145 -0.100289
-0.003437 -0.072423
0.141847 0.067467
0.036774 -0.003810
-0.081355 -0.033713
-0.027933 -0.019634
-0.033366 -0.072575
-0.194203 -0.090068
0.036258 0.008220
0.185372 0.066291
-0.087510 -0.001679
-0.000955 -0.024693
0.043072 -0.029882
-0.004768 0.027049
-0.106989 -0.070603
0.022732 -0.018249
-0.061446 -0.081392
-0.187270 -0.087885
-0.081460 -0.004714
-0.238267 -0.118636
0.131759 0.076072
0.154449 0.046843
-0.117191 -0.069595
-0.140617 -0.037036
0.034356 -0.026763
-0.063707 -0.001686
0.178948 0.070244
0.062401 0.040354
0.025788 0.001112
0.077960 0.005757
0.023623 0.007247
-0.093975 -0.022346
0.194444 0.043835
0.033018 -0.003629
0.145870 0.039500
-0.110490 0.006264
0.089210 0.001164
-0.084494 -0.027173
-0.123394 -0.027773
0.011254 0.000658
0.043232 0.006401
-0.041411 -0.045404
0.003891 -0.009280
-0.046769 -0.002364
 y x
Prima Inst Prima Riesgo
(Rj-Rf) (Rm-Rf)

0.040055 0.010358
-0.012188 -0.023075
-0.042906 0.023878
0.017065 0.016151
0.022212 -0.007792
-0.028715 -0.052598
Promedio de los cuadrados F Valor crítico de F 0.037891 0.011633
0.438089368 57.46895916 1.63379E-11 0.086946 0.046757
0.007623061 -0.091061 0.018878
0.144981 0.065891
-0.055728 -0.028522
Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95% Inferior 95,0%Superior 95,0% 0.029300 0.053794
1.059086902 0.292061799 -0.00792214 0.026074806 -0.00792214 0.026074806 0.000483 -0.001301
7.580828395 1.63379E-11 1.011982034 1.729202698 1.011982034 1.729202698 0.018782 -0.049639
0.105947 0.050779
0.089362 0.050945
0.091937 0.035905
0.040122 0.070391
0.029137 -0.064459
-0.077710 0.045505
-0.052964 -0.041635
-0.071894 0.036974
0.004380 0.008264
-0.012419 0.002725
0.128682 0.062642
0.001492 0.042215
0.031040 0.001555
-0.042440 -0.026215
-0.044162 0.031697
-0.085020 -0.019079
-0.140809 -0.152468
0.051648 0.054523
0.008776 0.072325
0.091613 0.051202
-0.076410 0.048462
-0.059699 0.033144
0.043978 -0.039771
0.000601 0.030793
0.397362 0.029919
-0.154346 -0.032685
0.084843 0.046133
-0.025348 -0.039820
-0.042185 -0.014250
-0.039689 -0.036436
0.006907 0.053997
-0.168579 0.010776
0.006407 0.049229
-0.100338 -0.058881
-0.181012 -0.028312
0.115724 0.087718
-0.000096 -0.038939
-0.038281 -0.030216
-0.122411 0.015318
0.006498 -0.024714
0.070671 0.051773
-0.164504 -0.061646
0.134423 -0.013491
 0.111862 -0.088115
0.193062 -0.004575
-0.066413 0.025751
-0.067484 -0.100289
0.057592 -0.072423
0.129628 0.067467
0.069157 -0.003810
-0.084103 -0.033713
0.098212 -0.019634
-0.100447 -0.072575
-0.112403 -0.090068
-0.003084 0.008220
0.050762 0.066291
0.091637 -0.001679
-0.039470 -0.024693
0.093770 -0.029882
0.014532 0.027049
-0.042378 -0.070603
-0.052274 -0.018249
-0.072441 -0.081392
-0.088210 -0.087885
-0.033072 -0.004714
-0.155555 -0.118636
0.097001 0.076072
0.210407 0.046843
-0.092821 -0.069595
-0.040533 -0.037036
0.058179 -0.026763
0.036241 -0.001686
0.065368 0.070244
-0.018444 0.040354
0.056553 0.001112
0.207178 0.005757
0.053403 0.007247
-0.051666 -0.022346
0.058331 0.043835
0.026619 -0.003629
0.080193 0.039500
-0.065215 0.006264
-0.041006 0.001164
0.032561 -0.027173
-0.023663 -0.027773
-0.041655 0.000658
0.042505 0.006401
-0.080918 -0.045404
-0.022093 -0.009280
0.016431 -0.002364
Resumen

Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.468817552
Coeficiente d 0.219789897
R^2 ajustado 0.212140779
Error típico 0.080418408
Observaciones 104

ANÁLISIS DE VARIANZA
Grados de libertad
Suma de cuadrados
Promedio de los cuadrados F Valor crítico de F
Regresión 1 0.185826337 0.185826337 28.73401594 5.18335E-07
Residuos 102 0.659646268 0.00646712
Total 103 0.845472605

Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95% Inferior 95,0%Superior 95,0%
Intercepción 0.007308526 0.007893499 0.925891758 0.356687737 -0.00834819 0.022965243 -0.00834819 0.022965243
Variable X 1 0.892648716 0.166526142 5.360411919 5.18335E-07 0.562344912 1.222952521 0.562344912 1.222952521
Superior 95,0%
 Tasa Libre de Riesgo (Rf) RENTABILIDAD MENSUAL (Rj) Rm y
Tasa Anual (%) Tasa Mensual 3 4 5 6 Prima Inst
Date Treasury 10y Treasury 10y GM HD HPQ IBM DJIA Rj
Jul-99 0.00 0.000000
Aug-99 0.00 0.000000 0.146011 -0.023229 0.030387 0.041816 0.012119 0.146011
Sep-99 0.00 0.000000 -0.119094 0.017013 0.069455 -0.010387 -0.021274 -0.119094
Oct-99 0.00 0.000000 -0.019426 0.030498 0.007470 -0.041063 0.025721 -0.019426
Nov-99 0.00 0.000000 -0.001031 0.043146 -0.013160 0.018933 0.018019 -0.001031
Dec-99 0.00 0.000000 -0.079897 0.003948 -0.075967 0.024095 -0.005909 -0.079897
Jan-00 0.00 0.000000 0.079850 -0.038964 0.008889 -0.026841 -0.050725 0.079850
Feb-00 0.00 0.000000 0.072308 0.060051 0.065928 0.039731 0.013473 0.072308
Mar-00 0.00 0.000000 0.082865 0.020463 -0.055656 0.088806 0.048617 0.082865
Apr-00 0.00 0.000000 0.030684 -0.016646 -0.006102 -0.089245 0.020694 0.030684
May-00 0.00 0.000000 0.242090 0.018536 0.079977 0.146749 0.067659 0.242090
Jun-00 0.00 0.000000 -0.054553 -0.097976 -0.003873 -0.053951 -0.026745 -0.054553
Jul-00 0.00 0.000000 0.030058 -0.010913 0.076761 0.031110 0.055603 0.030058
Aug-00 0.00 0.000000 -0.080102 0.033834 0.030132 0.002267 0.000482 -0.080102
Sep-00 0.00 0.000000 -0.050369 -0.038164 -0.050320 0.020596 -0.047825 -0.050369
Oct-00 0.00 0.000000 0.163050 0.022181 0.024937 0.107781 0.052614 0.163050
Nov-00 0.00 0.000000 0.071806 0.072677 0.048145 0.091169 0.052752 0.071806
Dec-00 0.00 0.000000 0.037652 0.007672 0.018009 0.093711 0.037679 0.037652
Jan-01 0.00 0.000000 0.165125 0.139519 0.167841 0.041856 0.072125 0.165125
Feb-01 0.00 0.000000 -0.043112 0.018918 -0.073335 0.030877 -0.062719 -0.043112
Mar-01 0.00 0.000000 0.039789 -0.034728 -0.008466 -0.075987 0.047228 0.039789
Apr-01 0.00 0.000000 -0.076059 0.021271 -0.115002 -0.051270 -0.039941 -0.076059
May-01 0.00 0.000000 0.109768 0.088546 -0.080551 -0.070225 0.038643 0.109768
Jun-01 0.00 0.000000 -0.050083 -0.066496 0.040635 0.006035 0.009919 -0.050083
Jul-01 0.00 0.000000 -0.061592 0.131879 0.078861 -0.010808 0.004336 -0.061592
Aug-01 0.00 0.000000 0.055700 0.043245 -0.040513 0.130293 0.064252 0.055700
Sep-01 0.00 0.000000 -0.011214 0.064470 -0.067683 0.003110 0.043832 -0.011214
Oct-01 0.00 0.000000 0.108975 -0.052131 0.120009 0.032652 0.003166 0.108975
Nov-01 0.00 0.000000 0.011925 0.004565 -0.107453 -0.040832 -0.024607 0.011925
Dec-01 0.00 0.000000 -0.028732 0.000906 -0.055164 -0.042580 0.033278 -0.028732
Jan-02 0.00 0.000000 0.147287 -0.180456 0.045140 -0.083449 -0.017508 0.147287
Feb-02 0.00 0.000000 -0.152253 -0.160495 -0.137821 -0.139260 -0.150920 -0.152253
Mar-02 0.00 0.000000 0.134202 -0.098748 0.178176 0.053111 0.055985 0.134202
Apr-02 0.00 0.000000 0.148552 0.078062 0.109834 0.010188 0.073737 0.148552
May-02 0.00 0.000000 0.108460 0.150719 -0.065834 0.093069 0.052658 0.108460
Jun-02 0.00 0.000000 0.109699 -0.152839 -0.002443 -0.074988 0.049884 0.109699
Jul-02 0.00 0.000000 -0.012226 -0.152459 0.114280 -0.058270 0.034573 -0.012226
Aug-02 0.00 0.000000 -0.077045 -0.079536 -0.031984 0.045446 -0.038303 -0.077045
Sep-02 0.00 0.000000 0.037626 0.147321 0.010621 0.002099 0.032291 0.037626
Oct-02 0.00 0.000000 0.172843 0.150931 0.501616 0.398848 0.031405 0.172843
Nov-02 0.00 0.000000 0.104515 0.125605 -0.119106 -0.152813 -0.031152 0.104515
Dec-02 0.00 0.000000 0.107060 -0.066534 0.117926 0.086421 0.047711 0.107060
Jan-03 0.00 0.000000 -0.033740 -0.084224 -0.038721 -0.023790 -0.038261 -0.033740
Feb-03 0.00 0.000000 -0.014465 -0.176665 0.074720 -0.040612 -0.012676 -0.014465
Mar-03 0.00 0.000000 -0.034904 -0.054593 -0.045080 -0.038123 -0.034871 -0.034904
Apr-03 0.00 0.000000 -0.193307 -0.245874 -0.027343 0.008492 0.055583 -0.193307
May-03 0.00 0.000000 0.043393 -0.119383 0.074641 -0.167009 0.012346 0.043393
Jun-03 0.00 0.000000 0.039761 -0.119789 0.258585 0.008004 0.050826 0.039761
Jul-03 0.00 0.000000 0.033658 -0.007855 -0.165980 -0.098699 -0.057242 0.033658
Aug-03 0.00 0.000000 -0.089808 -0.202904 -0.020321 -0.179396 -0.026696 -0.089808
Sep-03 0.00 0.000000 0.144206 -0.051549 0.018833 0.117302 0.089296 0.144206
Oct-03 0.00 0.000000 -0.064521 -0.055244 -0.082968 0.001442 -0.037401 -0.064521
Nov-03 0.00 0.000000 -0.042996 0.296979 -0.101809 -0.036691 -0.028626 -0.042996
Dec-03 0.00 0.000000 0.013933 0.010416 -0.014572 -0.120870 0.016859 0.013933
Jan-04 0.00 0.000000 0.017370 -0.117633 0.035900 0.008027 -0.023185 0.017370
Feb-04 0.00 0.000000 0.169213 -0.137033 0.096624 0.072165 0.053268 0.169213
Mar-04 0.00 0.000000 -0.152922 -0.162966 -0.244652 -0.163018 -0.060161 -0.152922
Apr-04 0.00 0.000000 -0.131625 -0.001501 0.125486 0.135895 -0.012020 -0.131625
May-04 0.00 0.000000 -0.056338 -0.186407 -0.019980 0.113325 -0.086652 -0.056338
Jun-04 0.00 0.000000 -0.097511 0.120858 0.179777 0.194453 -0.003184 -0.097511
Jul-04 0.00 0.000000 0.308116 0.288855 0.093107 -0.065039 0.027125 0.308116
Aug-04 0.00 0.000000 -0.113520 0.150403 -0.033785 -0.066124 -0.098929 -0.113520
Sep-04 0.00 0.000000 -0.044327 -0.019375 -0.002114 0.058916 -0.071099 -0.044327
Oct-04 0.00 0.000000 0.188217 0.261317 0.143202 0.130983 0.068822 0.188217
Nov-04 0.00 0.000000 -0.035126 0.029716 0.038159 0.070541 -0.002425 -0.035126
Dec-04 0.00 0.000000 0.007549 0.251081 -0.079991 -0.082739 -0.032349 0.007549
Jan-05 0.00 0.000000 -0.080082 0.076092 -0.026580 0.099564 -0.018282 -0.080082
Feb-05 0.00 0.000000 -0.056016 -0.162739 -0.032058 -0.099139 -0.071267 -0.056016
Mar-05 0.00 0.000000 -0.089401 -0.094284 -0.192936 -0.111136 -0.088801 -0.089401
Apr-05 0.00 0.000000 0.169160 -0.010686 0.037494 -0.001847 0.009457 0.169160
May-05 0.00 0.000000 0.062458 0.157533 0.186615 0.052006 0.067535 0.062458
Jun-05 0.00 0.000000 0.038201 0.053150 -0.086207 0.092939 -0.000376 0.038201
Jul-05 0.00 0.000000 -0.115129 -0.078448 0.000334 -0.038181 -0.023403 -0.115129
Aug-05 0.00 0.000000 -0.096627 -0.220827 0.044337 0.095035 -0.028617 -0.096627
Sep-05 0.00 0.000000 0.051388 0.051282 -0.003456 0.015844 0.028360 0.051388
Oct-05 0.00 0.000000 -0.201248 0.047861 -0.105693 -0.041082 -0.069307 -0.201248
Nov-05 0.00 0.000000 -0.045520 0.116120 0.024015 -0.050991 -0.016966 -0.045520
Dec-05 0.00 0.000000 -0.112396 -0.107197 -0.060202 -0.071196 -0.080147 -0.112396
Jan-06 0.00 0.000000 -0.030354 -0.202876 -0.186072 -0.087012 -0.086687 -0.030354
Feb-06 0.00 0.000000 0.063951 -0.022030 -0.080327 -0.031940 -0.003582 0.063951
Mar-06 0.00 0.000000 -0.232998 -0.090669 -0.237204 -0.154491 -0.117573 -0.232998
Apr-06 0.00 0.000000 0.342225 0.196783 0.132829 0.098071 0.077141 0.342225
May-06 0.00 0.000000 0.093620 0.234595 0.155531 0.211488 0.047924 0.093620
Jun-06 0.00 0.000000 -0.116200 -0.038728 -0.116119 -0.091748 -0.068522 -0.116200
Jul-06 0.00 0.000000 0.000152 -0.160389 -0.139547 -0.039462 -0.035966 0.000152
Aug-06 0.00 0.000000 -0.010026 0.014955 0.035396 0.059219 -0.025723 -0.010026
Sep-06 0.00 0.000000 -0.002906 -0.019289 -0.062687 0.037261 -0.000667 -0.002906
Oct-06 0.00 0.000000 0.072762 -0.133881 0.179986 0.066407 0.071282 0.072762
Nov-06 0.00 0.000000 0.029371 0.005828 0.063369 -0.017476 0.041322 0.029371
Dec-06 0.00 0.000000 -0.071576 -0.035689 0.026708 0.057473 0.002032 -0.071576
Jan-07 0.00 0.000000 -0.024195 0.100798 0.078984 0.208202 0.006781 -0.024195
Feb-07 0.00 0.000000 0.001832 0.131061 0.024713 0.054493 0.008337 0.001832
Mar-07 0.00 0.000000 0.066851 -0.002307 -0.092918 -0.050609 -0.021289 0.066851
Apr-07 0.00 0.000000 0.003446 0.102133 0.195497 0.059385 0.044889 0.003446
May-07 0.00 0.000000 0.003854 0.041813 0.034067 0.027668 -0.002580 0.003854
Jun-07 0.00 0.000000 0.013698 0.046045 0.146908 0.081231 0.040538 0.013698
Jul-07 0.00 0.000000 0.060122 -0.008681 -0.109476 -0.064201 0.007277 0.060122
Aug-07 0.00 0.000000 -0.035617 0.167377 0.090207 -0.040009 0.002161 -0.035617
Sep-07 0.00 0.000000 -0.057825 0.115381 -0.083542 0.033513 -0.026221 -0.057825
Oct-07 0.00 0.000000 -0.049632 -0.032847 -0.122369 -0.022638 -0.026749 -0.049632
Nov-07 0.00 0.000000 -0.003581 0.045688 0.012324 -0.040584 0.001728 -0.003581
Dec-07 0.00 0.000000 -0.015263 0.044536 0.044297 0.043570 0.007466 -0.015263
Jan-08 0.00 0.000000 -0.022483 0.051831 -0.040385 -0.079892 -0.044378 -0.022483
Feb-08 0.00 0.000000 -0.035608 -0.052010 0.004879 -0.021105 -0.008292 -0.035608
Mar-08 0.00 0.000000 0.001598 -0.089162 -0.045809 0.017390 -0.001404 0.001598

0.00142661381

0.01725433157

0.01711936577
 x Resumen
Prima Riesgo GM
Rm Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.659628055
0.012119 Coeficiente d 0.435109171
-0.021274 R^2 ajustado 0.429571026
0.025721 Error típico 0.076760157
0.018019 Observaciones 104
-0.005909
-0.050725 ANÁLISIS DE VARIANZA
0.013473 Grados de libertad
Suma de cuadrados
Promedio de los cuadrados F Valor crítico de F
0.048617 Regresión 1 0.462919626 0.462919626 78.56586301 2.643638E-14
0.020694 Residuos 102 0.600996413 0.005892122
0.067659 Total 103 1.06391604
-0.026745
0.055603 Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95% Inferior 95,0%
0.000482 Intercepción 0.010883876 0.007527742 1.445835393 0.15128904 -0.004047364 0.025815117 -0.00404736
-0.047825 Variable X 1 1.407764821 0.158822916 8.863738659 2.643638E-14 1.092740329 1.722789314 1.092740329
0.052614
0.052752
0.037679
0.072125
-0.062719
0.047228
-0.039941
0.038643
0.009919
0.004336
0.064252
0.043832
0.003166
-0.024607
0.033278
-0.017508
-0.150920
0.055985
0.073737
0.052658
0.049884
0.034573
-0.038303
0.032291
0.031405
-0.031152
0.047711
-0.038261
-0.012676
-0.034871
0.055583
0.012346
0.050826
-0.057242
-0.026696
0.089296
-0.037401
-0.028626
0.016859
-0.023185
0.053268
-0.060161
-0.012020
-0.086652
-0.003184
0.027125
-0.098929
-0.071099
0.068822
-0.002425
-0.032349
-0.018282
-0.071267
-0.088801
0.009457
0.067535
-0.000376
-0.023403
-0.028617
0.028360
-0.069307
-0.016966
-0.080147
-0.086687
-0.003582
-0.117573
0.077141
0.047924
-0.068522
-0.035966
-0.025723
-0.000667
0.071282
0.041322
0.002032
0.006781
0.008337
-0.021289
0.044889
-0.002580
0.040538
0.007277
0.002161
-0.026221
-0.026749
0.001728
0.007466
-0.044378
-0.008292
-0.001404
 y x Resumen
Prima Inst Prima Riesgo HD
Rj Rm Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.29213487
-0.023229 0.012119 Coeficiente d 0.085342782
0.017013 -0.021274 R^2 ajustado 0.076375554
0.030498 0.025721 Error típico 0.110469388
0.043146 0.018019 Observaciones 104
0.003948 -0.005909
-0.038964 -0.050725 ANÁLISIS DE VARIANZA
0.060051 0.013473 Grados de libertad
Suma de cuadrados
Promedio de los cuadrados F
0.020463 0.048617 Regresión 1 0.116142856 0.116142856 9.517186975
-0.016646 0.020694 Residuos 102 1.24475555 0.012203486
0.018536 0.067659 Total 103 1.360898406
-0.097976 -0.026745
Superior 95,0% -0.010913 0.055603 Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad
0.025815117 0.033834 0.000482 Intercepción 0.001738037 0.010833551 0.160430932 0.872858922
1.722789314 -0.038164 -0.047825 Variable X 1 0.705137095 0.228570017 3.084993837 0.002620002
0.022181 0.052614
0.072677 0.052752
0.007672 0.037679
0.139519 0.072125
0.018918 -0.062719
-0.034728 0.047228
0.021271 -0.039941
0.088546 0.038643
-0.066496 0.009919
0.131879 0.004336
0.043245 0.064252
0.064470 0.043832
-0.052131 0.003166
0.004565 -0.024607
0.000906 0.033278
-0.180456 -0.017508
-0.160495 -0.150920
-0.098748 0.055985
0.078062 0.073737
0.150719 0.052658
-0.152839 0.049884
-0.152459 0.034573
-0.079536 -0.038303
0.147321 0.032291
0.150931 0.031405
0.125605 -0.031152
-0.066534 0.047711
-0.084224 -0.038261
-0.176665 -0.012676
-0.054593 -0.034871
-0.245874 0.055583
-0.119383 0.012346
-0.119789 0.050826
-0.007855 -0.057242
-0.202904 -0.026696
-0.051549 0.089296
-0.055244 -0.037401
0.296979 -0.028626
0.010416 0.016859
-0.117633 -0.023185
-0.137033 0.053268
-0.162966 -0.060161
-0.001501 -0.012020
-0.186407 -0.086652
0.120858 -0.003184
0.288855 0.027125
0.150403 -0.098929
-0.019375 -0.071099
0.261317 0.068822
0.029716 -0.002425
0.251081 -0.032349
0.076092 -0.018282
-0.162739 -0.071267
-0.094284 -0.088801
-0.010686 0.009457
0.157533 0.067535
0.053150 -0.000376
-0.078448 -0.023403
-0.220827 -0.028617
0.051282 0.028360
0.047861 -0.069307
0.116120 -0.016966
-0.107197 -0.080147
-0.202876 -0.086687
-0.022030 -0.003582
-0.090669 -0.117573
0.196783 0.077141
0.234595 0.047924
-0.038728 -0.068522
-0.160389 -0.035966
0.014955 -0.025723
-0.019289 -0.000667
-0.133881 0.071282
0.005828 0.041322
-0.035689 0.002032
0.100798 0.006781
0.131061 0.008337
-0.002307 -0.021289
0.102133 0.044889
0.041813 -0.002580
0.046045 0.040538
-0.008681 0.007277
0.167377 0.002161
0.115381 -0.026221
-0.032847 -0.026749
0.045688 0.001728
0.044536 0.007466
0.051831 -0.044378
-0.052010 -0.008292
-0.089162 -0.001404
 y x Resumen
Prima Inst Prima Riesgo HPQ
Rj Rm Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.600292606
0.030387 0.012119 Coeficiente d 0.360351213
0.069455 -0.021274 R^2 ajustado 0.354080146
0.007470 0.025721 Error típico 0.087317565
-0.013160 0.018019 Observaciones 104
-0.075967 -0.005909
0.008889 -0.050725 ANÁLISIS DE VARIANZA
Valor crítico de F 0.065928 0.013473 Grados de libertad
0.002620002 -0.055656 0.048617 Regresión 1
-0.006102 0.020694 Residuos 102
0.079977 0.067659 Total 103
-0.003873 -0.026745
Inferior 95% Superior 95% Inferior 95,0%Superior 95,0% 0.076761 0.055603 Coeficientes
-0.01975026 0.023226333 -0.01975026 0.023226333 0.030132 0.000482 Intercepción 0.008548003
0.251769562 1.158504628 0.251769562 1.158504628 -0.050320 -0.047825 Variable X 1 1.369528951
0.024937 0.052614
0.048145 0.052752
0.018009 0.037679
0.167841 0.072125
-0.073335 -0.062719
-0.008466 0.047228
-0.115002 -0.039941
-0.080551 0.038643
0.040635 0.009919
0.078861 0.004336
-0.040513 0.064252
-0.067683 0.043832
0.120009 0.003166
-0.107453 -0.024607
-0.055164 0.033278
0.045140 -0.017508
-0.137821 -0.150920
0.178176 0.055985
0.109834 0.073737
-0.065834 0.052658
-0.002443 0.049884
0.114280 0.034573
-0.031984 -0.038303
0.010621 0.032291
0.501616 0.031405
-0.119106 -0.031152
0.117926 0.047711
-0.038721 -0.038261
0.074720 -0.012676
-0.045080 -0.034871
-0.027343 0.055583
0.074641 0.012346
0.258585 0.050826
-0.165980 -0.057242
-0.020321 -0.026696
0.018833 0.089296
-0.082968 -0.037401
-0.101809 -0.028626
-0.014572 0.016859
0.035900 -0.023185
0.096624 0.053268
-0.244652 -0.060161
0.125486 -0.012020
-0.019980 -0.086652
0.179777 -0.003184
0.093107 0.027125
-0.033785 -0.098929
-0.002114 -0.071099
0.143202 0.068822
0.038159 -0.002425
-0.079991 -0.032349
-0.026580 -0.018282
-0.032058 -0.071267
-0.192936 -0.088801
0.037494 0.009457
0.186615 0.067535
-0.086207 -0.000376
0.000334 -0.023403
0.044337 -0.028617
-0.003456 0.028360
-0.105693 -0.069307
0.024015 -0.016966
-0.060202 -0.080147
-0.186072 -0.086687
-0.080327 -0.003582
-0.237204 -0.117573
0.132829 0.077141
0.155531 0.047924
-0.116119 -0.068522
-0.139547 -0.035966
0.035396 -0.025723
-0.062687 -0.000667
0.179986 0.071282
0.063369 0.041322
0.026708 0.002032
0.078984 0.006781
0.024713 0.008337
-0.092918 -0.021289
0.195497 0.044889
0.034067 -0.002580
0.146908 0.040538
-0.109476 0.007277
0.090207 0.002161
-0.083542 -0.026221
-0.122369 -0.026749
0.012324 0.001728
0.044297 0.007466
-0.040385 -0.044378
0.004879 -0.008292
-0.045809 -0.001404
 y
Prima Inst
Rj

0.041816
-0.010387
-0.041063
0.018933
0.024095
-0.026841
Suma de cuadrados
Promedio de los cuadrados F Valor crítico de F 0.039731
0.438114687 0.438114687 57.46250827 1.63722E-11 0.088806
0.777684431 0.007624357 -0.089245
1.215799118 0.146749
-0.053951
Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95% Inferior 95,0%Superior 95,0% 0.031110
0.00856309 0.998238111 0.320526182 -0.00843685 0.02553285 -0.00843685 0.02553285 0.002267
0.180667039 7.58040291 1.63722E-11 1.011176745 1.727881158 1.011176745 1.727881158 0.020596
0.107781
0.091169
0.093711
0.041856
0.030877
-0.075987
-0.051270
-0.070225
0.006035
-0.010808
0.130293
0.003110
0.032652
-0.040832
-0.042580
-0.083449
-0.139260
0.053111
0.010188
0.093069
-0.074988
-0.058270
0.045446
0.002099
0.398848
-0.152813
0.086421
-0.023790
-0.040612
-0.038123
0.008492
-0.167009
0.008004
-0.098699
-0.179396
0.117302
0.001442
-0.036691
-0.120870
0.008027
0.072165
-0.163018
0.135895
 0.113325
0.194453
-0.065039
-0.066124
0.058916
0.130983
0.070541
-0.082739
0.099564
-0.099139
-0.111136
-0.001847
0.052006
0.092939
-0.038181
0.095035
0.015844
-0.041082
-0.050991
-0.071196
-0.087012
-0.031940
-0.154491
0.098071
0.211488
-0.091748
-0.039462
0.059219
0.037261
0.066407
-0.017476
0.057473
0.208202
0.054493
-0.050609
0.059385
0.027668
0.081231
-0.064201
-0.040009
0.033513
-0.022638
-0.040584
0.043570
-0.079892
-0.021105
0.017390
 x Resumen
Prima Riesgo IBM
Rm Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.468764769
0.012119 Coeficiente d 0.219740409
-0.021274 R^2 ajustado 0.212090805
0.025721 Error típico 0.080415442
0.018019 Observaciones 104
-0.005909
-0.050725 ANÁLISIS DE VARIANZA
0.013473 Grados de libertad
Suma de cuadrados
Promedio de los cuadrados F Valor crítico de F
0.048617 Regresión 1 0.185759013 0.185759013 28.72572405 5.20069E-07
0.020694 Residuos 102 0.659597626 0.006466643
0.067659 Total 103 0.845356639
-0.026745
0.055603 Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95% Inferior 95,0%
0.000482 Intercepción 0.007460754 0.00788621 0.946050595 0.346358566 -0.00818151 0.023103013 -0.00818151
-0.047825 Variable X 1 0.891768771 0.166385995 5.359638425 5.20069E-07 0.561742948 1.221794593 0.561742948
0.052614
0.052752
0.037679
0.072125
-0.062719
0.047228
-0.039941
0.038643
0.009919
0.004336
0.064252
0.043832
0.003166
-0.024607
0.033278
-0.017508
-0.150920
0.055985
0.073737
0.052658
0.049884
0.034573
-0.038303
0.032291
0.031405
-0.031152
0.047711
-0.038261
-0.012676
-0.034871
0.055583
0.012346
0.050826
-0.057242
-0.026696
0.089296
-0.037401
-0.028626
0.016859
-0.023185
0.053268
-0.060161
-0.012020
-0.086652
-0.003184
0.027125
-0.098929
-0.071099
0.068822
-0.002425
-0.032349
-0.018282
-0.071267
-0.088801
0.009457
0.067535
-0.000376
-0.023403
-0.028617
0.028360
-0.069307
-0.016966
-0.080147
-0.086687
-0.003582
-0.117573
0.077141
0.047924
-0.068522
-0.035966
-0.025723
-0.000667
0.071282
0.041322
0.002032
0.006781
0.008337
-0.021289
0.044889
-0.002580
0.040538
0.007277
0.002161
-0.026221
-0.026749
0.001728
0.007466
-0.044378
-0.008292
-0.001404
Superior 95,0%
0.023103013
1.221794593
 Resumen Análisis de Regresión
Beta Modelo CAPM Ex - Post Beta Modelo Factor
Resumen Resumen
GM GM
Estadísticas de la regresión Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.65933288 Coeficiente de 0.65962806
Coeficiente d 0.43471985 Coeficiente d 0.43510917
R^2 ajustad 0.42917789 R^2 ajustad 0.42957103
Error típico 0.07676324 Error típico 0.07676016
Observacione 104 Observacione 104

ANÁLISIS DE VARIANZA ANÁLISIS DE VARIANZA

Promedio de Promedio de
Grados de Suma de Valor crítico Grados de Suma de Valor crítico
los F los F
libertad cuadrados de F libertad cuadrados de F
cuadrados cuadrados
Regresión 1 0.4622240 0.4622240 78.4415035 0.0000000 Regresión 1 0.4629196 0.4629196 78.5658630 0.0000000
Residuos 102 0.6010447 0.0058926 Residuos 102 0.6009964 0.0058921
Total 103 1.0632687 Total 103 1.0639160

Superior Inferior Superior Superior Inferior Superior

Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95%
95% 95,0% 95,0% 95% 95,0% 95,0%
Intercepción 0.0114646 0.0075347 1.5215626 0.1312129 -0.0034805 0.0264096 -0.0034805 0.0264096 Intercepción 0.0108839 0.0075277 1.4458354 0.1512890 -0.0040474 0.0258151 -0.0040474 0.0258151
Variable X 1 1.4078397 0.1589572 8.8567208 0.0000000 1.0925488 1.7231305 1.0925488 1.7231305 Variable X 1 1.4077648 0.1588229 8.8637387 0.0000000 1.0927403 1.7227893 1.0927403 1.7227893

Resumen Resumen
HD HD
Estadísticas de la regresión Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.29245843 Coeficiente de 0.29213487
Coeficiente d 0.08553193 Coeficiente d 0.08534278
R^2 ajustad 0.07656656 R^2 ajustad 0.07637555
Error típico 0.11047991 Error típico 0.11046939
Observacione 104 Observacione 104

ANÁLISIS DE VARIANZA ANÁLISIS DE VARIANZA

Promedio de Promedio de
Grados de Suma de Valor crítico Grados de Suma de Valor crítico
los F los F
libertad cuadrados de F libertad cuadrados de F
cuadrados cuadrados
Regresión 1 0.1164465 0.1164465 9.5402533 0.0025901 Regresión 1 0.1161429 0.1161429 9.5171870 0.0026200
Residuos 102 1.2449926 0.0122058 Residuos 102 1.2447556 0.0122035
Total 103 1.3614391 Total 103 1.3608984

Superior Inferior Superior Superior Inferior Superior

Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95%
95% 95,0% 95,0% 95% 95,0% 95,0%
Intercepción 0.0013214 0.0108442 0.1218527 0.9032554 -0.0201880 0.0228308 -0.0201880 0.0228308 Intercepción 0.0017380 0.0108336 0.1604309 0.8728589 -0.0197503 0.0232263 -0.0197503 0.0232263
Variable X 1 0.7066270 0.2287759 3.0887301 0.0025901 0.2528511 1.1604028 0.2528511 1.1604028 Variable X 1 0.7051371 0.2285700 3.0849938 0.0026200 0.2517696 1.1585046 0.2517696 1.1585046

Resumen Resumen
HPQ HPQ
Estadísticas de la regresión Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.60031416 Coeficiente de 0.60029261
Coeficiente d 0.36037709 Coeficiente d 0.36035121
R^2 ajustad 0.35410628 R^2 ajustad 0.35408015
Error típico 0.08731014 Error típico 0.08731757
Observacione 104 Observacione 104

ANÁLISIS DE VARIANZA ANÁLISIS DE VARIANZA

Promedio de Promedio de
Grados de Suma de Valor crítico Grados de Suma de Valor crítico
los F los F
libertad cuadrados de F libertad cuadrados de F
cuadrados cuadrados
Regresión 1 0.4380894 0.4380894 57.4689592 0.0000000 Regresión 1 0.4381147 0.4381147 57.4625083 0.0000000
Residuos 102 0.7775522 0.0076231 Residuos 102 0.7776844 0.0076244
Total 103 1.2156416 Total 103 1.2157991

Superior Inferior Superior Superior Inferior Superior

Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95%
95% 95,0% 95,0% 95% 95,0% 95,0%
Intercepción 0.0090763 0.0085700 1.0590869 0.2920618 -0.0079221 0.0260748 -0.0079221 0.0260748 Intercepción 0.0085480 0.0085631 0.9982381 0.3205262 -0.0084368 0.0255329 -0.0084368 0.0255329
Variable X 1 1.3705924 0.1807972 7.5808284 0.0000000 1.0119820 1.7292027 1.0119820 1.7292027 Variable X 1 1.3695290 0.1806670 7.5804029 0.0000000 1.0111767 1.7278812 1.0111767 1.7278812

Resumen Resumen
IBM IBM
Estadísticas de la regresión Estadísticas de la regresión
Coeficiente de 0.46881755 Coeficiente de 0.46876477
Coeficiente d 0.2197899 Coeficiente d 0.21974041
R^2 ajustad 0.21214078 R^2 ajustad 0.21209081
Error típico 0.08041841 Error típico 0.08041544
Observacione 104 Observacione 104

ANÁLISIS DE VARIANZA ANÁLISIS DE VARIANZA

Promedio de Promedio de
Grados de Suma de Valor crítico Grados de Suma de Valor crítico
los F los F
libertad cuadrados de F libertad cuadrados de F
cuadrados cuadrados
Regresión 1 0.1858263 0.1858263 28.7340159 0.0000005 Regresión 1 0.1857590 0.1857590 28.7257240 0.0000005
Residuos 102 0.6596463 0.0064671 Residuos 102 0.6595976 0.0064666
Total 103 0.8454726 Total 103 0.8453566

Superior Inferior Superior Superior Inferior Superior

Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95%
95% 95,0% 95,0% 95% 95,0% 95,0%
Intercepción 0.0073085 0.0078935 0.9258918 0.3566877 -0.0083482 0.0229652 -0.0083482 0.0229652 Intercepción 0.0074608 0.0078862 0.9460506 0.3463586 -0.0081815 0.0231030 -0.0081815 0.0231030
Variable X 1 0.8926487 0.1665261 5.3604119 0.0000005 0.5623449 1.2229525 0.5623449 1.2229525 Variable X 1 0.8917688 0.1663860 5.3596384 0.0000005 0.5617429 1.2217946 0.5617429 1.2217946
 Estimación de Betas según Modelos
CAPM expost vs Modelo Factor

Beta CAPM expost Beta Modelo Factor

Instrumentos R^2 R^2
ajustado t Calculado Beta t Calculado ajustado t Calculado Beta t Calculado
Alfa Alfa
GM 0.429178 1.521563 1.407840 8.856721 0.429571 1.445835 1.407765 8.863739 0.000075
HD 0.076567 0.121853 0.706627 3.088730 0.076376 0.160431 0.705137 3.084994 0.001490
HPQ 0.354106 1.059087 1.370592 7.580828 0.354080 0.998238 1.369529 7.580403 0.001063
IBM 0.212141 0.925892 0.892649 5.360412 0.212091 0.946051 0.891769 5.359638 0.000880

Notas
Nivel de Conf 95%
t Crito 1.96

Comportamiento Precios GM Comportamiento Precios HD

120.0 50.0

100.0 40.0
80.0
30.0
60.0
20.0
40.0

20.0 10.0

0.0 0.0

GM Linear (GM) HD Linear (HD)

Comportamiento Precios HPQ Comportamiento Precios IBM

30.0 25.0

25.0 20.0
20.0
15.0
15.0
10.0
10.0
5.0
5.0

0.0 0.0

HPQ Linear (HPQ) IBM Linear (IBM)

Comportamiento Precios Mercado

1200.0

1000.0

800.0

600.0

400.0

200.0

0.0

DJIA Linear (DJIA)

 Estimación Rentabilidad y Riesgo del Portfolio
Beta Modelo CAPM Ex - Post

Matriz de Varianzas y Covarianzas

25% 25% 25% 25%
Rentab Beta
Inst. Rentab Beta % inversión GM HD HPQ IBM
Portfolio Portafolio
GM 11.90% 1.408 25% 0.030 0.352 GM 0.010230 0.003780 0.004940 0.002929
HD 1.50% 0.707 25% 0.004 0.177 HD 0.003780 0.013086 0.002884 0.003251
HPQ 9.13% 1.371 25% 0.023 0.343 HPQ 0.004940 0.002884 0.011690 0.006070
IBM 8.22% 0.893 25% 0.021 0.223 IBM 0.002929 0.003251 0.006070 0.008128
1 7.69% 1.094

Rentab Mdo -0.8% Varianza Portfolio 0.0056778 Rf 0.0171194

Desv St Portfolio 0.0753513

Índice Treynor port 0.0546081 Índice Treynor Mdo -0.025357

Índice Sharpe port 0.7931457 Índice Sharpe Mdo -0.532465

Treynor Sharp Var Mdo 0.0022678

Portfolio 5.46% 0.7931457
Mdo -2.54% -0.532465 St Mdo 0.0476216
 Estimación Rentabilidad y Riesgo del Portfolio
Beta Modelo Factor

Matriz de Varianzas y Covarianzas

25% 25% 25% 25%
Rentab Beta
Inst. Rentab Beta % inversión GM HD HPQ IBM
Portfolio Portafolio
GM 11.90% 1.408 25% 0.030 0.352 GM 0.010230 0.003780 0.004940 0.002929
HD 1.50% 0.705 25% 0.004 0.176 HD 0.003780 0.013086 0.002884 0.003251
HPQ 9.13% 1.370 25% 0.023 0.342 HPQ 0.004940 0.002884 0.011690 0.006070
IBM 8.22% 0.892 25% 0.021 0.223 IBM 0.002929 0.003251 0.006070 0.008128
1 7.69% 1.094

Rentab Mdo -0.8% Varianza Portfolio 0.0056778 Rf 0.0171194

Desv St Portfolio 0.0753513

Índice Treynor port 0.0546519 Índice Treynor Mdo -0.025357

Índice Sharpe port 0.7931457 Índice Sharpe Mdo -0.532465

Treynor Sharp Var Mdo 0.0022678

Portfolio 5.47% 0.7931457
Mdo -2.54% -0.532465 St Mdo 0.0476216
 Informe de Rentabilidad y Riesgo del Portfolio

Conclusión Estimación Betas Portfolio

Utilizando las técnicas de análisis de beta Modelo CAPM ex-post y Modelo Factor, se estimo que los betas obtenidos del
portfolio lo siguiente:
Dado que estadísticamente los betas de los instrumentos GM, HPQ Y IBM sus valores promedios (esperanza) poblacional son
iguales al mostrar, por lo contrario el instrumento HD no es estadísticamente recomendable según modelo CAPM ex - post se
analiza lo siguiente:
1. GM: R2 superior al 15% de un 42,92%, un Alfa que es estadísticamente no significativo con un t calculado de
1,52 lo que es menor al t critico de 1,96 con un 95% de significancia, en tanto un tercer variable analizada del
modelo CAPM ex - post el Beta de un 1,41 es significativo dado por un t calculado de 8,857 que es mayor que el t
critico, por lo tanto el Beta de GM dio como resultado que el valor esperado del poblacional es igual al muestrar.

2. HPQ: R2 superior al 15% de un 35,41%, un Alfa que es estadísticamente no significativo con un t calculado de
1,059 lo que es menor al t critico de 1,96 con un 95% de significancia, en tanto un tercer variable analizada del
modelo CAPM ex - post el Beta de un 1,37 es significativo dado por un t calculado de 7,58 que es mayor que el t
critico, por lo tanto el Beta del instrumento dio como resultado que el valor esperado del poblacional es igual al
muestrar.

3. IBM: R2 es levemente superior al 15% de un 21,21%, un Alfa que es estadísticamente no significativo con un t
calculado de 0,9258 lo que es menor al t critico de 1,96 con un 95% de significancia, en tanto un tercer variable
analizada del modelo CAPM ex - post el Beta de un 0,8926 es significativo dado por un t calculado de 7,58 que es
mayor que el t critico, por lo tanto el Beta de IBM dio como resultado que el valor esperado del poblacional es igual
al muestrar.

4. HD: R2 inferior al 15% de un 7,65% no es suficientemente robusto, pero las demás variables como el Alfa que es
estadísticamente no significativo con un t calculado de 0,1258 lo que es menor al t critico de 1,96 con un 95% de
significancia, en tanto un tercer variable analizada del modelo CAPM ex - post el Beta de un 0,7066 es significativo
dado por un t calculado de 3,0887que es mayor que el t critico, como no cumple una de las variable el Beta de HD
no es un buen valor esperado del poblacional.

Análisis Rentabilidad y Riesgo Portfolio.

Como inversionistas nuestra decisión se baso en diversificar el riesgo de nuestra inversión en un porfolio conformado por

Luego del análisis determinado por los indicadores:

1.- Treynor los resultados obtenidos del portfolio con respecto al mercado fueron de 5,46% contra un -2,54%.

2.- Sharp los resultados obtenidos del portfolio con respecto al mercado fueron de 0,79% contra un -0,53%.

Por lo tanto, se puede concluir una acertada decisión debido a que de nuestra cartera diversifico el riesgo, ya que, solo un
instrumento HD no obtuvo los resultados esperado evaluados de acuerdo al modelo CAPM ex – post. No obstante nuestra
cartera cumplió nuestras expectativas, dado que, la rentabilidad obtenida fue considerablemente mayor a la rentabilidad de
mercado.