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Modelagem
É relevante constar que este Plano de Negócios de Referência foi desenvolvido a partir
de tecnologias recentes em USINAS SOLARES FOTOVOLTAICAS, mas que não limitam a
escolha da CONCESSIONÁRIA, em termos tecnológicos. Portanto, a CONCESSIONÁRIA
poderá por livre escolha, com base em sua expertise de mercado, adaptar a construção
da USINA SOLAR FOTOVOLTAICA, de forma mais rentável, em conformidade com o
contrato.
2 PRINCIPAIS PREMISSAS UTILIZADAS
1
MWp – É uma medida de potência utilizada para caracterizar painel fotovoltaico, a partir de condições
padronizadas de irradiação e de temperatura, submetida em teste da STC (Standard Test Conditions).
Considera a temperatura de 25ºC, espectro da massa de ar 1.5 e irradiação solar padronizada de
1000W/m².
2
KWh - É uma medida de consumo de energia ao longo do tempo.
3
Este valor é normalmente utilizado pelos principais fabricantes de módulos fotovoltaicos para conceder
as garantias de funcionamento.
3 ESTIMATIVA DO CAPEX DA USINA SOLAR FOTOVOLTAICA DO CODANORTE
Da mesma maneira que a CAPEX, a OPEX também foi desenvolvida a partir de estudos e
pesquisas mercadológicas. Conhecido como Operational Expenditure, o OPEX identifica
as despesas operacionais e investimentos em manutenção de equipamentos. A OPEX
está discriminada em diversos grupos de despesas, quais sejam: custo de
disponibilidade; seguros e garantias; aluguel de terreno; manutenção da usina;
monitoramento (remoto); monitoramento (empresa de segurança); furtos, vandalismo
e abalroamento e despesas administrativas, conforme a tabela 2:
Tabela 2 - Discriminação da OPEX
OPEX
Ano Total Monitoramento Furtos,
Custo de Seguros e Aluguel de Manutenção da Monitoramento Despesas
(empresa de vandalismo e
Disponibilidade Garantias terreno usina (remoto) Administrativas
segurança) abalroamento
1
2 R$1.569.369,47 R$946.559,52 R$49.615,69 R$19.267,15 R$324.578,10 R$16.617,81 R$55.392,71 R$27.696,36 R$129.642,13
3 R$1.629.429,13 R$983.286,02 R$50.685,78 R$20.037,83 R$337.171,73 R$17.262,58 R$57.541,95 R$28.770,97 R$134.672,24
4 R$1.689.894,77 R$1.020.159,25 R$51.922,50 R$20.815,30 R$349.815,67 R$17.909,93 R$59.699,77 R$29.849,89 R$139.722,45
5 R$1.752.528,14 R$1.058.415,22 R$53.131,91 R$21.595,88 R$362.933,76 R$18.581,55 R$61.938,51 R$30.969,26 R$144.962,05
6 R$1.817.495,06 R$1.098.105,79 R$54.371,48 R$22.405,72 R$376.543,78 R$19.278,36 R$64.261,21 R$32.130,60 R$150.398,12
7 R$1.884.882,63 R$1.139.284,76 R$55.641,91 R$23.245,94 R$390.664,17 R$20.001,30 R$66.671,00 R$33.335,50 R$156.038,05
8 R$1.954.781,16 R$1.182.007,94 R$56.943,91 R$24.117,66 R$405.314,07 R$20.751,35 R$69.171,17 R$34.585,58 R$161.889,48
9 R$2.027.284,37 R$1.226.333,24 R$58.278,23 R$25.022,07 R$420.513,35 R$21.529,53 R$71.765,08 R$35.882,54 R$167.960,33
10 R$2.102.489,46 R$1.272.320,73 R$59.645,59 R$25.960,40 R$436.282,60 R$22.336,88 R$74.456,27 R$37.228,14 R$174.258,85
11 R$2.180.497,28 R$1.320.032,76 R$61.046,76 R$26.933,91 R$452.643,20 R$23.174,52 R$77.248,38 R$38.624,19 R$180.793,55
12 R$2.261.412,42 R$1.369.533,99 R$62.482,51 R$27.943,94 R$469.617,32 R$24.043,56 R$80.145,20 R$40.072,60 R$187.573,31
13 R$2.345.343,41 R$1.420.891,51 R$63.953,63 R$28.991,83 R$487.227,97 R$24.945,19 R$83.150,64 R$41.575,32 R$194.607,31
14 R$2.432.402,82 R$1.474.174,95 R$65.460,91 R$30.079,03 R$505.499,02 R$25.880,64 R$86.268,79 R$43.134,40 R$201.905,09
15 R$2.522.707,42 R$1.529.456,51 R$67.005,19 R$31.206,99 R$524.455,23 R$26.851,16 R$89.503,87 R$44.751,94 R$209.476,53
16 R$2.616.378,36 R$1.586.811,12 R$68.587,30 R$32.377,25 R$544.122,30 R$27.858,08 R$92.860,27 R$46.430,13 R$217.331,90
17 R$2.713.541,30 R$1.646.316,54 R$70.208,07 R$33.591,40 R$564.526,89 R$28.902,76 R$96.342,53 R$48.171,26 R$225.481,84
18 R$2.814.326,61 R$1.708.053,41 R$71.868,39 R$34.851,08 R$585.696,65 R$29.986,61 R$99.955,37 R$49.977,69 R$233.937,41
19 R$2.918.869,53 R$1.772.105,42 R$73.569,12 R$36.157,99 R$607.660,27 R$31.111,11 R$103.703,70 R$51.851,85 R$242.710,06
20 R$3.027.310,34 R$1.838.559,37 R$75.311,17 R$37.513,92 R$630.447,53 R$32.277,78 R$107.592,59 R$53.796,29 R$251.811,69
21 R$3.139.794,59 R$1.907.505,34 R$77.095,46 R$38.920,69 R$654.089,32 R$33.488,19 R$111.627,31 R$55.813,66 R$261.254,63
22 R$3.256.473,25 R$1.979.036,79 R$78.922,89 R$40.380,22 R$678.617,66 R$34.744,00 R$115.813,33 R$57.906,67 R$271.051,68
23 R$3.377.502,93 R$2.053.250,67 R$80.794,44 R$41.894,47 R$704.065,83 R$36.046,90 R$120.156,33 R$60.078,17 R$281.216,12
24 R$3.503.046,11 R$2.130.247,57 R$82.711,05 R$43.465,52 R$730.468,30 R$37.398,66 R$124.662,20 R$62.331,10 R$291.761,72
25 R$3.633.271,33 R$2.210.131,86 R$84.673,71 R$45.095,47 R$757.860,86 R$38.801,11 R$129.337,03 R$64.668,51 R$302.702,79
26 R$3.636.972,11 R$2.210.131,86 R$86.683,40 R$46.786,55 R$757.860,86 R$38.801,11 R$129.337,03 R$64.668,51 R$302.702,79
Nota: Os valores são nominais e corrigidos pela inflação, ver tabela 3.
5 ESTIMATIVA DAS RECEITAS
2018 3,46%
2019 3,97%
2020 4,00%
2021 3,88%
2022 3,75%
2023 3,75%
6 IMPOSTOS
4
A parcela do lucro real que exceder ao resultado da multiplicação de R$ 20.000,00 (vinte mil reais)
pelo número de meses do respectivo período de apuração.
Gráfico 1 - Fluxo de caixa líquido
8 CONSIDERAÇÕES FINAIS
Lucro líquido
Considera a estimativa de lucro líquido ao longo da
total (iii-iv)
CONCESSÃO, descontado os impostos (inclusos na despesa R$29.044.585,14
descontado a
total) e a inflação, em valores presente de 2018.
inflação
5
A metodologia de cálculo utilizado para estimar o ganho mínimo esperado por um investidor foi a
metodologia CAPM (Capital Asset Pricing Model) que é um modelo que mostra o retorno que um
investidor aceitaria por investir em uma empresa. Trata de uma maneira de encontrar uma taxa de
retorno exigido que leva em conta o risco sistemático (não diversificável ou risco de mercado), por meio
do coeficiente Beta. Associado a essa metodologia, utilizou-se o cálculo do WACC (Weighted Average
Capital Cost), ou seja, o custo médio ponderado do capital é uma medida do custo de financiamento de
uma empresa ou projeto.
poluentes e aumento do patrimônio das prefeituras, já que após o período da
CONCESSÃO todo o empreendimento será repassado ao PODER CONCEDENTE.