INSTITUTO SUPERIOR DE TRANSPORTES E COMUNICAÇÕES

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An ál i se e G estão d e Pro j ecto s.
ENUNCI ADO
Cursos: LCA e LGF. Data: 29-Abril-2021
Turmas: G41 e A41. Duração:50 minutos
Docentes: Vasco Chemane e Carlos Gonhamo. Pontuação:100.

“Leia atentamente as questões colocadas e responda de forma objectiva e concisa”

1. Explicite/explique a mensagem contida na seguinte afirmação:

Resposta: “Nos em países desenvolvimento, existe um ambiente económico que leva as

pessoas/agentes económicos a não se sentirem compensadas em virtude de optarem pela
abdicação da liquidez monetária”.

Abdicar da liquidez monetária, significa neste caso, aplicar a mesma liquidez em projectos ou
investimentos, os quais é suposto ressarcirem os investidores com adequadas taxas de
retorno.
Ora os retornos (as taxas) têm a ver com os custos incorridos nos projectos ou investimentos,
e principalmente com as taxas de actualização, as quais por sua vez estão vinculadas às taxas
de juros e de inflação. É aqui onde está o problema, pois os países referidos, são
caracterizados por terem elevadas taxas de juros e de inflação, que combinadas, provocam
elevadas taxas de actualização, que induzem por sua vez, a reduzidas retornos (reduzidos
valores do VAL).

2. Um dos outputs do estudo de viabilidade de projectos, é o “Estudo Técnico”. Justifique a

necessidade deste output.

Resposta: O “Estudo Técnico” se foca na busca de dados necessários para a comprovação da

viabilidade ou não do empreendimento em perspectiva. Nesta base, o respectivo relatório é
suposto conter informação técnica relativa à localização óptima, dimensão (capacidade
óptima) e processo, isto é, o tipo de tecnologia a usar, o que significa por outras palavras, a
tecnologia que contribui para a maximização do lucro ou minimização de custos.

3. O Período de Recuperação do Investimento (PRI), “é um critério muito falso… não sendo

portanto recomendável para avaliar projectos de longa duração”.
Justifique a afirmação entre aspas, socorrendo-se do conceito de “Actualização”.

Resposta: O critério PRI, se baseia na determinação do tempo necessário para que no

período de exploração do projecto, sejam recuperados os recursos aplicados na fase de
investimento, o que significa que este critério deixa de fora todos os benefícios (ou prejuízos)
que ultrapassam o período de recuperação do investimento.
Ora em projectos de longa duração, essa informação que o critério deixa de fora, pode ser
importante, se considerarmos que nos países onde há muita instabilidade económica,

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reflectida na variação das taxas de juros e da inflação, se regista uma variação da taxa de
actualização, a qual provoca instabilidade dos retornos.

4. Uma empresa decide iniciar a fabricação de casas pré-fabricadas, tendo este projecto um
período de vida de 3 anos.
Os pressupostos do projecto são os seguintes:
Investimento em capital fixo (ano zero): 40UM’s
Número de casas vendidas por ano: 20
Preco de venda por casa: 3UM’s
Custo variável por casa: 1,5UM’s
Custos fixos anuais: 10UM’s
Amortizacoes anuais: 10UM’s
Valor Residual do investimento (ano 3): 10UM’s
Taxa de impostos sobre lucros: 40%

Considerando os dados elencados, e a taxa de remuneracao requerida pelo investidor de 10%, o

cashflow e o valor actualizado líquido do projecto se determina conforme a tabela anexa: