UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

CENTRO UNIVERSITARIO DE ORIENTE

CIENCIAS ECONOMICAS
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

¿DEBEN ACEPTARSE ÚNICAMENTE AQUELLOS

PROYECTOS QUE RESULTEN RENTABLES?
(NOTA TÉCNICA 1)
Gi l d a r d o Gu a d a l u p e A r r i o l a Ma i r é n

S i s e a c e p t a c o m o vá l i d a l a r e g l a d e d e c i s i ó n q u e o r d e n a h a c e r m á xi m a l a r i q u e za d e u n p a í s ,
d e b i e r a n e s c o g e r s e s ó l o a q u e l l o s p r o y e c t o s c u yo va l o r a c t u a l n e t o s o c i a l ( V A N S ) e s p o s i t i vo ,
y d e b e r á n r e c h a za r s e t o d o s a q u e l l o s p r o ye c t o s c u yo s V A N S s o n n e g a t i vo s . S i n e m b a r g o , e l
h e c h o d e d e t e r m i n a r q u e u n p r o ye c t o e s r e n t a b l e N O D E B E N E C E S A R I A ME N TE L L E V A R A L A
C ON C L U S I ÓN QU E C ON V I E N E OR D E N A R S U E J E C U C I ÓN , ya q u e p u e d e s e r MA S R E N TA B L E
a u n e j e c u t a r l o d e n t r o d e u n o s a ñ o s , c o n s t r u i r l o d e u n t a m a ñ o m a yo r o m e n o r o , i n c l u s o ,
e j e c u t a r u n a a l t e r n a t i va q u e e s m e j o r ( c o m o s e r í a e l c a s o d e c o n s t r u i r u n p u e n t e s o b r e u n r í o
e n l u g a r d e c o n s t r u i r u n t ú n e l b a j o e l r í o , p o r m u c h o q u e s e a r e n t a b l e e l p r o ye c t o d e l t ú n e l ) .

Como ilustración describimos a continuación un caso, en donde el Jefe de una Firma de

C o n s u l t o r e s e n E s t u d i o s d e F a c t i b i l i d a d , s o s t i e n e u n a s e s i ó n d e t r a b a j o c o n e l Mi n i s t r o d e
Ob r a s P ú b l i c a s , c o n e l f i n d e a c l a r a r l a s d u d a s d e l f u n c i o n a r i o , p o r c u a n t o l a f i r m a h a l l e g a d o
a d e t e r m i n a r e n e l e s t u d i o d e l p r o ye c t o q u e s e l e s h a c o n f i a d o , q u e é s t e N O E S F A C TI B L E ,
p u e s c o m o r e s u l t a d o d e l a e va l u a c i ó n e c o n ó m i c o s o c i a l d e l m i s m o , s e h a e s t a b l e c i d o q u e e l
V A L OR A C TU A L N E TO S OC I A L d e l p r o ye c t o E S N E GA TI V O.

N o o b s t a n t e , l a s a r g u m e n t a c i o n e s d e l c o n s u l t o r , d e l p o r q u é n o d e b e l l e va r s e a c a b o d i c h o
p r o ye c t o , e l Mi n i s t r o t o m a n d o e n c o n s i d e r a c i ó n o t r o s f a c t o r e s ( n o t é c n i c o s ) d e c i d e q u e é s t e
deberá ejecutarse.
1
D E S C R I P C I ÓN D E U N C AS O

1. El problema de balanza de pagos:

“ P e r o ” , p u e d e p r e g u n t a r e l Mi n i s t r o a l A N A L I S TA D E P R OYE C TOS , “ d e b e t o m a r s e e n c u e n t a
q u e e l p a í s n e c e s i t a d i vi s a s p a r a s u d e s a r r o l l o e c o n ó m i c o s o c i a l ; ¿ p u e d e a c a s o n o s e r
d e s e a b l e , p o r l o t a n t o , e m p r e n d e r e s t e p r o ye c t o q u e , a p e s a r d e t e n e r u n V A N S N E GA TI V O,
g e n e r a r á u n a c a n t i d a d s u s t a n c i a l d e d i vi s a s m e d i a n t e l a e xp o r t a c i ó n d e s u p r o d u c c i ó n ? .

L a r e s p u e s t a d e b i e r a s e r o b vi a p a r a e l l e c t o r … ¡e s p e r o ! S i a c a s o l a E V A L U A C I ÓN D E L
P R OYE C TO h a i m p u t a d o u n p r e c i o s o m b r a a l a s d i vi s a s q u e é s t e g e n e r a , s u r e s p u e s t a d e b e r
ser:

“ S e ñ o r Mi n i s t r o , n u e s t r o s c á l c u l o s ya h a n c o n t e m p l a d o e l a p o r t e q u e l a s d i vi s a s g e n e r a d a s
h a c e n a l p r o c e s o d e d e s a r r o l l o d e l p a í s , p u e s t o q u e h e m o s i m p u t a d o a l a s d i vi s a s u n va l o r
q u e e s d i s t i n t o d e l p r e c i o a l c u a l s e l e s ve n d e a l o s i m p o r t a d o r e s . P o r l o t a n t o , c o n s i d e r a r
e s t e a s p e c t o d e “ g e n e r a c i ó n d e d i vi s a s ” e n s u D E C I S I ÓN n o h a r á m á s q u e l l e va r n o s a s o b r e
i n ve r t i r e n e s t e s e c t o r ( n o s l l e va r á a u n a s i t u a c i ó n e n q u e n o e s t a r e m o s “ s a c á n d o l e e l j u g o ” a
n u e s t r o s E S C A S OS R E C U R S OS D E I N V E R S I ÓN ) .

A l g u n a s f i r m a s c o n s u l t o r a s p r e s e n t a n e s t u d i o s d e e va l u a c i ó n q u e n o c o n t e m p l a n u n p r e c i o
s o m b r a p a r a l a d i vi s a , e n c u yo c a s o t e n d r í a u s t e d t o d a l a r a zó n e n q u e r e r c o n s i d e r a r e s t e
a s p e c t o . N u e s t r a o f i c i n a e s t á e n c a r g a d a d e r e vi s a r e s o s e s t u d i o s , d e m o d o q u e s e c o n s i d e r e
e xp l í c i t a m e n t e u n va l o r e s p e c i a l p a r a l a s d i vi s a s q u e g e n e r a r á e s t e p r o ye c t o . E n e f e c t o ,

1
Tomado de Ernesto Fontaine. Evaluación Social de Proyectos. (Santiago de Chile: Universidad Católica, 1975), pp. 278-284.

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CIENCIAS ECONOMICAS: CUNORI - USAC

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS
hemos calculado que el tipo de cambio social es un 35% más alto que el tipo d e cambio
e s t a b l e c i d o p o r e l B a n c o C e n t r a l ; e n e s t e c á l c u l o h e m o s c o n s i d e r a d o e l ve r d a d e r o va l o r q u e
t i e n e n p a r a e l p a í s l o s p r o d u c t o s q u e s e i m p o r t a n , c o m o a s i m i s m o e l ve r d a d e r o c o s t o ( e n
r e c u r s o s n a c i o n a l e s ) d e o b t e n e r m á s d i vi s a s a t r a vé s d e m a yo r e s e xp o r t a c i o n e s . E n s u m a ,
n u e s t r a E V A L U A C I ÓN D E L P R OYE C TO h a c o n s i d e r a d o d e l l e n o l o s a s p e c t o s d e b a l a n za d e
pagos”.

A e s t a s a l t u r a s d e l a c o n ve r s a c i ó n s e r í a h o n e s t o ( a u n q u e q u i zá s u n p o c o i n s o l e n t e ) a g r e g a r
lo siguiente:

“ S e ñ o r Mi n i s t r o , e s i m p o r t a n t e q u e e s t a b l e zc a m o s c l a r a m e n t e u n a s u n t o . H a y A U TOR E S , c o n
q u i e n e s e s t o y e n d e s a c u e r d o , q u e c o n s i d e r a n a c e p t a b l e a s i g n a r a l a s d i vi s a s u n va l o r m a yo r
( m e n o r ) q u e e l e s t a b l e c i d o p o r l o s m é t o d o s u t i l i za d o s p o r n o s o t r o s , a r g u m e n t a n d o q u e l a s
d i vi s a s p u e d e n s e r “ e n s i ” d e s e a b l e s ( i n d e s e a b l e s ) d e a c u e r d o c o n l a s m e t a s q u e p e r s i g u e e l
p a í s e n m a t e r i a d e r e s e r va s i n t e r n a c i o n a l e s u o t r a s . S i u s t e d l o d e s e a , p o d r í a m o s i n t e n t a r
l l e g a r a u n p r e c i o s o m b r a d e l a d i vi s a a j u s t a d o p o r e s t e f a c t o r ; p e r o , d e b o a d ve r t i r l e , é s t e
s e r á u n p r e c i o b a s t a n t e s u b j e t i vo y d e c o n s e c u e n c i a s i m p r e vi s i b l e s . L a ve n t a j a d e l s i s t e m a
u t i l i za d o p o r n o s o t r o s e s s u o b j e t i vi d a d ; l a g r a n d e s ve n t a j a d e l a l t e r n a t i vo e s s u s u b j e t i vi d a d .
E l n u e vo p r e c i o q u e p u d i é r a m o s e s t a b l e c e r d e b e r á i m p u t a r s e a t o d o s l o s p r o ye c t o s q u e h o y
l e p r e s e n t o y q u e l e p r e s e n t a r é e n e l f u t u r o c e r c a d o , ya q u e n o e s l e g í t i m o u t i l i za r e l m a yo r
p r e c i o c u a n d o e l l o f a vo r e c e a p r o ye c t o s q u e n o s g u s t a n y n o u s a r l o c u a n d o e l l o p e r j u d i c a . E s
c i e r t o e l V A N S d e e s t e p r o ye c t o p o d r í a l l e g a r a s e r p o s i t i vo c o n l a n u e va i m p u t a c i ó n ; n o
m e n o s c i e r t o e s q u e d i c h a i m p u t a c i ó n p u e d e d i s m i n u i r o h a c e r n e g a t i vo s l o s V A N S d e l o s
o t r o s p r o ye c t o s q u e h o y l e p r e s e n t o . S i u s t e d o p i n a q u e e s t e p r o ye c t o s e d e b e h a c e r D E
TOD A S MA N E R A S ( d e b i d o a q u e , a s u j u i c i o , l o s b e n e f i c i o s i n t a n g i b l e s q u e g e n e r a s o n
m a yo r e s q u e l o s d o s m i l l o n e s d e d ó l a r e s d e p é r d i d a q u e a c a r r e a r a s u e j e c u c i ó n ) d e b e u s t e d
d e c í r m e l o d e s d e ya p a r a a s í o r d e n a r s u i n c l u s i ó n e n e l p r o g r a m a d e i n ve r s i o n e s ; C R E O QU E
N O V A L E L A P E N A U S A R E L TI E MP O D E N U E S TR OS TÉ C N I C OS P A R A I N TR OD U C I R E N S U S
C Á L C U L OS U N P R E C I O D E L A D I V I S A S OB R E E L C U A L N O E S TA MOS S E GU R OS .

E n r e s u m e n , l o q u e q u e r í a d e s t a c a r e s q u e l a p é r d i d a d e d o s m i l l o n e s ya h a c o n t e m p l a d o e l
ve r d a d e r o a p o r t e q u e l a s d i vi s a s g e n e r a d a s p o r e l p r o ye c t o h a c e n a l p a í s , p o r l o q u e e l
a r g u m e n t o d e b a l a n za d e p a g o s p i e r d e t o d a s u va l i d e z” .

“ Me q u i e r e d e c i r , s e ñ o r , q u e e l r e s u l t a d o d e s u e va l u a c i ó n m e OB L I GA A S E GU I R L A R E GL A
D E D E C I S I ÓN q u e o r d e n a r e c h a za r t o d o p r o ye c t o c u yo V A N S e s N E GA TI V O? .

“ S i s e ñ o r Mi n i s t r o , l o e s a s í s i a c a s o l a e va l u a c i ó n e s t á b i e n h e c h a ” .

2. El problema del desempleo:

“ P e r o , s e ñ o r e va l u a d o r , e l p r o ye c t o e s s u m a m e n t e i m p o r t a n t e p a r a r e d u c i r e l e n o r m e
p r o b l e m a d e d e s o c u p a c i ó n q u e e xi s t e e n l a zo n a ; e l p a í s d e b i e r a e s t a r d i s p u e s t o a p a g a r a l g o
para darle empleo e ingreso a esas personas que tanto lo necesitan?.

N u e va m e n t e , l a r e s p u e s t a d e l e va l u a d o r d e p e n d e r á d e l a s c i f r a s q u e s e h a n u t i l i za d o p a r a l a
e va l u a c i ó n d e l p r o ye c t o . D a d o q u e e s u n e xp e r t o J E F E D E U N A E F I C I E N TE F I R MA D E
C ON S U L TOR E S , s u p o n d r e m o s q u e e l l a h a c o n s i d e r a d o u n p r e c i o s o m b r a p a r a e l t r a b a j o , d e
modo que la respuesta debe ser:

“ P o r s u p u e s t o q u e e l p r o ye c t o b r i n d a n u e va s o p o r t u n i d a d e s d e t r a b a j o e n l a zo n a ; p e r o , s e ñ o r
Mi n i s t r o , p o r l a s m i s m a s r a zo n e s q u e l e h e d a d o , e s t e a s p e c t o d e l p r o ye c t o n o p u e d e u s t e d
legítimamente considerarlo en su decisión. L a e va l u a c i ó n ya l o h a c o n t e m p l a d o , y a l
c o n s i d e r a r l o n u e va m e n t e e s t a r e m o s d e j á n d o n o s l l e va r p o r s e ñ a l e s e q u i vo c a d a s . En el
c á l c u l o d e l ve r d a d e r o c o s t o q u e s i g n i f i c a p a r a l a s o c i e d a d d a r e m p l e o a l o s t r a b a j a d o r e s
i n vo l u c r a d o s e n e l p r o ye c t o , h e m o s c o n t e m p l a d o l a c o n d i c i ó n d e d e s e m p l e o q u e i m p e r a e n l a
región donde se construirá. Para algunos tipos de trabajadores (los menos calificados)
h e m o s u t i l i za d o u n c o s t o s o c i a l q u e n o l l e g a a l 5 0 % d e l c o s t o ( p r i va d o ) q u e s u c o n t r a t a c i ó n
significará para la empresa. El estudio al principio no consideraba este aspecto; nuestro
e q u i p o l o h i zo , l l e g á n d o s e a l a c i f r a d e 1 8 m i l l o n e s p a r a e l c o s t o s o c i a l d e l t r a b a j o , e n l u g a r
d e l o s 2 4 m i l l o n e s a q u e a s c i e n d e e l c o s t o p r i va d o ” .

NOTA TÉCNICA 1 – EDICIÓN 2010 PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 2

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS
3. El problema del plan:

“ Ti e n e u s t e d t o d a l a r a zó n , y l e a g r a d e zc o q u e m e l o h a g a s a b e r . P e r o e l p r o b l e m a e s q u e e l
P l a n d e D e s a r r o l l o ( a p r o b a d o p o r e l P r e s i d e n t e d e l a R e p ú b l i c a e n C o n s e j o d e Mi n i s t r o s y
elaborado por la Secretaría de Planificación y Programación de la Presidencia por magníficos
t é c n i c o s ) n o s i n d i c a q u e e l p a í s d e b e e n e s t e a ñ o i n ve r t i r va r i o s m i l l o n e s d e d ó l a r e s p a r a
s e g u i r c r e c i e n d o a l 4 % p o r a ñ o . E s t e p r o ye c t o e s t á d e a c u e r d o c o n l a s m e t a s , e s p e c i f i c a d a s
e n e l P l a n , d e g e n e r a r d i vi s a s p a r a n u e s t r a i n d e p e n d e n c i a d e l o s c r é d i t o s d e l e xt e r i o r y d e
ofrecer oportunidades de empleo para la creciente masa de población que se incorpora a la
f u e r za l a b o r a l c a d a a ñ o . S i u s t e d m e s i g u e r e c h a za n d o e l p r o ye c t o n o a l c a n za r e m o s l a s
m e t a s p r o p u e s t a s y, p o r l o t a n t o , e s t i m o q u e e s n e c e s a r i o o r d e n a r l a R E A L I Z A C I ÓN D E E S TE
P R OYE C TO. ¿ Ti e n e u s t e d a l g o q u e a g r e g a r ? ” .

E s c l a r o q u e a e s t a s a l t u r a s s o n p o c o s l o s q u e s e a t r e ve n a c o n t r a d e c i r l o , m u c h o m e n o s
D A R L E U N A L E C C I ÓN D E F OR MU L A C I ÓN Y E V A L U A C I ÓN D E P R OYE C TOS ; h a r e m o s e l
supuesto heroico de que sí lo intenta.

“ S e ñ o r Mi n i s t r o , ¡l o s p l a n e s s o n p l a n e s y l a s r e a l i d a d e s s o n r e a l i d a d e s ! , m e d e c í a u n p r o f e s o r
e n l a U n i ve r s i d a d . Nuestro plan, como casi todos los planes que se han hecho en
Latinoamérica, está basado en agregados muy globales y macroeconómicos y en un modelo
d e c r e c i m i e n t o m u y s i m p l i f i c a d o . E l p l a n e s ú t i l p a r a e xp l i c a r g r a n d e s ó r d e n e s d e m a g n i t u d y
p a r a d e f i n i r u n a e s t r a t e g i a g e n e r a l e i n d i c a t i va d e g r a n d e s l i n e a m i e n t o s . P o r l o d e m á s , s i e l
p l a n e s t u vi e s e b i e n h e c h o ( e n e l s e n t i d o d e q u e s e b a s a r a e n u n m o d e l o m u y d e s a g r e g a d o y
completo de la economía del país) las necesidades indicada s por el plan debieran reflejarse
e n l o s b e n e f i c i o s q u e n u e s t r o s t é c n i c o s h a n i n c l u i d o e n s u e va l u a c i ó n ( ya s e a a t r a vé s d e
a u m e n t o s e s p e r a d o s e n e l t r á f i c o d e ve h í c u l o s , d e m e r c a d e r í a s , e t c . ) . S i e l p r o ye c t o ( q u e ,
r e c u e r d e , h a s i d o p r e p a r a d o p o r t é c n i c o s e n p r o ye c t o s d e t r a n s p o r t e y n o p o r p r o f e s i o n a l e s
g e n e r a l i s t a s e n u n e s c r i t o r i o ) n o r e c o g e o i n c l u ye e s t o s b e n e f i c i o s , s ó l o p u e d e n s a c a r s e d o s
c o n c l u s i o n e s : o e l p l a n o e l p r o ye c t o e s t á e q u i vo c a d o . Yo , p o r l o m e n o s , a p o s t a r í a t o d o l o
q u e t e n g o e n e l s e n t i d o d e q u e e s e l p l a n e l q u e e s t á e q u i vo c a d o y n o l a E V A L U A C I ÓN D E L
P R OYE C TO. P o r l o t a n t o , s e ñ o r Mi n i s t r o , c r e o q u e n o d e b e m o s t o m a r t a n e n s e r i o e l p l a n e n
l o q u e s e r e f i e r e a d e c i s i o n e s r e s p e c t o d e p r o ye c t o s i n d i vi d u a l e s . S i e l P R OYE C TO N O E S
B U E N O, N O E S B U E N O, p o r m u c h o q u e e l p l a n d i g a q u e d e b e m o s i n ve r t i r t a n t o s m i l l o n e s e n
o b r a s p ú b l i c a s . I n c l u s o , m e a t r e ve r í a a d e c i r q u e s i n o e n c o n t r a m o s e n e l s e c t o r p ú b l i c o u n
n ú m e r o s u f i c i e n t e d e p r o ye c t o s c o n V A N S p o s i t i vo s , n o i m p o r t a ; s i p o r e l l o n o c u m p l i m o s c o n
l a s m e t a s d e i n ve r s i ó n p r e vi s t a s e n e l p l a n , m e j o r e s a s í q u e f o r za r l o s r e s u l t a d o s m e d i a n t e l a
e j e c u c i ó n d e p r o ye c t o s c o n V A N S n e g a t i vo s . P u e s t o q u e s i l o q u e e n ve r d a d q u e r e m o s e s
a s i g n a r b i e n n u e s t r o s r e c u r s o s y o b t e n e r a s í p a r a e l p a í s l a m a yo r r i q u e za p o s i b l e , D E B E MOS
R E C H A Z A R TOD O P R OYE C TO C ON V A N S N E GA TI V O” .

“ N u e va m e n t e l e e n c u e n t r o l a r a zó n , p e r o s ó l o e n p a r t e ” , n o s r e s p o n d e e l Mi n i s t r o . “ ¿ Qu é
hacer con los fondos que nos sobran?”, pregunta.

“Podríamos prestárselos a un Banco Comercial, o incluso a otro ministerio que esté sin
f o n d o s ” p u e d e r e s p o n d e r l e n u e s t r o t é c n i c o , a l o q u e e l Mi n i s t r o , c o n t o d a r a zó n , r e s p o n d e r á :

¿ ” C ó m o e s t á u s t e d t a n s e g u r o d e q u e e s t o s f o n d o s s e r á n i n ve r t i d o s e n p r o ye c t o s q u e s o n
m e j o r e s q u e a q u e l l o s q u e e s t a m o s r e c h a za n d o n o s o t r o s ? ” .

“ S e ñ o r Mi n i s t r o , u s t e d h a t o c a d o u n p u n t o d e s u m a i m p o r t a n c i a . P o r d e s g r a c i a , d a d a l a
estructura de nuestra economía, no podemos estar muy seguros de que esos fondos
a p o r t a r á n a l p a í s m á s d e l o q u e a p o r t a n i n ve r t i d o s e n n u e s t r o s p r o ye c t o s . I d e a l m e n t e ( e n
una economía que no tiene distorsiones muy grandes) el prestar éstos a los bancos
c o m e r c i a l e s g a r a n t i za q u e l o s p r o ye c t o s e m p r e n d i d o s p o r q u i e n e s r e c i b e n e s o s f o n d o s s o n
mejores que los nuestros. Es esto justamente lo que significa descontar los flujos de
e f e c t i vo d e l p r o ye c t o p o r u n a t a s a d e d e s c u e n t o s o c i a l ( TR E MA S OC I A L ) , ya q u e e s é s t a l a
t a s a d e r e n t a b i l i d a d s o c i a l q u e o b t i e n e n l a s i n ve r s i o n e s p r i va d a s d e l p a í s . P e r o , n u e s t r a
e c o n o m í a e s t á l l e n a d e d i s t o r s i o n e s y n o p o d e m o s e s t a r m u y s e g u r o s d e q u e l o s p r o ye c t o s
e m p r e n d i d o s s e a n m e j o r e s q u e e l n u e s t r o . C o n t o d o , p u e d e r a zo n a b l e m e n t e e s p e r a r s e q u e
e l l o s s e d i s t r i b u ya n n o r m a l m e n t e y, p o r l o t a n t o , t e n g a n e n e l s e c t o r p r i va d o u n a r e n t a b i l i d a d
social promedio similar a la calculada por nuestros técnicos. Vale decir, a pesar de las
d i s t o r s i o n e s , m e a t r e ve r í a a d e c i r q u e e s o s f o n d o s r e n d i r í a n m á s e n e l s e c t o r p r i va d o d e l a
e c o n o m í a . R e s p e c t o d e l o s p r o ye c t o s q u e i n i c i a r í a n l o s o t r o s m i n i s t e r i o s c o n l o s f o n d o s q u e
NOTA TÉCNICA 1 – EDICIÓN 2010 PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 3
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS
podríamos transferirles, tampoco podemos estar seguros de que son mejore s al nuestro. Ello
s e d e b e a q u e n o t o d o s t i e n e n e q u i p o s d e e va l u a c i ó n , y n o t o d o s l o s m i n i s t r o s e s c u c h a n l o
q u e t i e n e n q u e i n f o r m a r l o s e q u i p o s q u e t i e n e n . E s p o r e l l o , s e ñ o r Mi n i s t r o , q u e c o n ve n d r í a
e s t a b l e c e r a l g ú n s i s t e m a d e p r o ye c t o s o u n a o f i c i n a o m i n i s t e r i o c e n t r a l d e c o o r d i n a c i ó n p a r a
l a c o r r e c t a p r o g r a m a c i ó n d e l a s i n ve r s i o n e s d e t o d o e l s e c t o r p ú b l i c o . D e e s t a m a n e r a
e s t a r e m o s s e g u r o s d e q u e l o s E S C A S OS F ON D OS D E I N V E R S I ÓN va ya n a p r o ye c t o s q u e e n
ve r d a d b e n e f i c i e n a l p a í s e n s u t o t a l i d a d , e s t a b l e c i é n d o s e r e g l a m e n t a c i o n e s p a r a p r é s t a m o s
e n t r e l o s m i n i s t e r i o s q u e t i e n e n d é f i c i t y l o s q u e t i e n e n s u p e r á vi t e n d e t e r m i n a d o s a ñ o s , e
i n c l u s o c a n a l i za r l o s s u p e r á vi t h a c i a e l s e c t o r p r i va d o . Asimismo, esto nos indica la
n e c e s i d a d d e o f r e c e r c u r s o s d e E V A L U A C I ÓN S OC I A L D E P R OYE C TOS a l o s m i n i s t e r i o s q u e
n o c u e n t e n c o n e q u i p o s d e e va l u a d o r e s y, a l m i s m o t i e m p o , p r e o c u p a r n o s d e q u e r e c i b a n e l
presupuesto necesario para financiar equipos propios”.

4. D e l o s o t r o s a s p e c t o s q u e u s u a l m e n t e n o s e c o n s i d e r a n d e s d e e l p u n t o d e vi s t a
técnico:

“ L e a g r a d e zc o m u c h o s u s o b s e r va c i o n e s . Sin embargo, debo informar a usted que HE

D E C I D I D O E MP R E N D E R E L P R OYE C TO. L a s r a zo n e s , a d e m á s d e a q u e l l a q u e s e r e f i e r e a l
h e c h o d e n o e s t a r s e g u r o s d e q u e l o s p r o ye c t o s e m p r e n d i d o s p o r o t r o s m i n i s t e r i o s p u e d e n n o
ser tan buenos como éste, son las siguientes:

a) E s i m p o r t a n t e , d e a c u e r d o c o n l o q u e m e i n f o r m a e l s e ñ o r Mi n i s t r o d e l a
D e f e n s a , m a n t e n e r p o b l a d a e s a r e g i ó n f r o n t e r i za , p a r a e vi t a r l a s c o n s t a n t e s
i n va s i o n e s d e l a s f u e r za s a r m a d a s d e l p a í s ve c i n o ;

b) Esa es una región muy pobre hacia la cual debemos redistribuir parte del
ingreso de la nación.

“ Mu c h a s g r a c i a s , s e ñ o r Mi n i s t r o ” , d i c e n u e s t r o e xp e r t o , y, p a r a d ó j i c a m e n t e , s e va m u y f e l i z a
su oficina. Al llegar donde sus compañeros dice:

“ A m i g o s , e s t a ve z e l Mi n i s t r o D E C I D I Ó R E A L I Z A R U N O D E L OS P R OYE C TO S C U YO V A N S E S
N E GA TI V O. E s t i m ó q u e s u s b e n e f i c i o s i n t a n g i b l e s – a l g u n o s d e l o s c u a l e s , p o r s u p u e s t o ,
o b j e t o - e r a n m a yo r e s q u e l o s d o s m i l l o n e s d e d ó l a r e s n e g a t i vo s q u e e s t i m a m o s e n s u V A L O R
A C TU A L N E TO S OC I A L .

C ON C L U S I ÓN :

S i e l V a l o r A c t u a l N e t o S o c i a l d e u n p r o ye c t o e s p o s i t i vo , p e r o e xi s t e n c i e r t o s c o s t o s
i n t a n g i b l e s , n o m e d i b l e s i m p o r t a n t e s , e s p r o b a b l e q u e e l p r o ye c t o d e b a r e c h a za r s e . E l c a s o
c o n t r a r i o , p u e d e o c u r r i r , c u a n d o e l V a l o r A c t u a l N e t o S o c i a l , e s n e g a t i vo , a u n q u e
t é c n i c a m e n t e n o e s r e c o m e n d a b l e q u e s e r e a l i c e , a l i n c l u i r o t r a s va r i a b l e s n o m e d i b l e s , p e r o
i m p o r t a n t e s d e s d e e l p u n t o d e vi s t a s o c i a l o p o l í t i c o , e n t o n c e s d e b e n a c e p t a r s e .

E n o t r o s t é r m i n o s , s e g ú n l o r e f i e r e S a p a g C h a í n , e l p r o c e s o d e p r e p a r a c i ó n y e va l u a c i ó n d e
u n p r o ye c t o , e s u n a t é c n i c a , q u e n o f o r zo s a m e n t e d e b e s e r t o m a d a c o m o d e c i s i o n a l , s i n o s ó l o
como una posibilidad de proporcionar más información a quien debe decidir. ASÍ, SERÁ
2
P OS I B L E R E C H A Z A R U N P R OYE C TO R E N TA B L E Y A C E P TA R U N O N O R E N TA B L E .

C h i q u i m u l a , i n vi e r n o d e 2 0 1 0

2
Nassir Sapag Chaín y Reinaldo Sapag Chaín. Preparación y Evaluación de Proyectos. 4ª. Ed., Santafé de Bogotá: McGraw Hill, 2001, p. 1.
NOTA TÉCNICA 1 – EDICIÓN 2010 PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 4