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DIOGO PEREIRA MOTA

MACROECONOMIA

NOVA IGUAU 2010

DIOGO PEREIRA MOTA

MACROECONOMIA

Trabalho apresentado como prrequisito para aprovao na disciplina de Macroeconomia, do curso de Administrao, professor Robson.

NOVA IGUAU 2010

Sumrio

MODELOS IS LM - BP_________________________________________04

CONTAS NACIONAIS___________________________________________07

REFERNCIAS________________________________________________11

Modelo Mundell-Fleming
O modelo Mundell-Fleming ou modelo IS-LM-BP, desenvolvido por Robert Mundell e pelo falecido Marcus Fleming, uma extenso domodelo macroecnomico IS/LM aplicado a uma economia aberta com

governo, por meio da introduo da curva BP (Balano de Pagamentos). O modelo trata da relao de curto prazo entre a taxa de cmbio real e e o produto Y da economia, lembrado que no curto prazo a trajetria dos cmbio nominal assemelhar-se- trajetria real. Foi elaborado nos anos subsequentes dcada de 40: muito de seu desenvolvimento deve-se a James Meade e a Jean Jaques Polak (ISLM-BP); a extenso mais famosa da qual nos ocupamos aqui atribuida aos macroeconomistas citados no pargrafo anterior. Este modelo tem sido utilizado para argumentar que a macroeconomia no pode, simultaneamente, manter a taxa de cmbio fixa, livre fluxo de portflios com o extrangeiro e poltica monetria ativa - concluso: pases que fazem uso de cmbio fixo no podem acionar a conta de crdito interno como forma validar as operaes de mercado aberto e disso os argentinos se aperceberam em 2001, quando o CENTRAL no pode salvar o sistema financeiro do pas por conta da ncora cambial. S depois que o regime de cmbio fixo foi abandonado que o sistema financeiro do pas pode ser assistido pelo emprestador de ltima instncia. Este princpio frequentemente chamado de trilema de Mundell-Fleming, ou ainda a "Triade Impossvel"; j comprovado por inmeros estudos acadmicos. O Brasil, por exemplo, para fazer uso do sistema de metas de inflao dever, obrigatoriamente, mater o cmbio flutuando(livre). De fato, o Sistema de Metas passou a ser utilizado depois de 1999, quando a ncora cambial foi abandonada.

Hipteses
O modelo trabalha com trs equaes: Curva IS: Y= C + I + G + NX Curva LM: (M/P)= L(i,Y) Curva BP: BP=NX(e,Y,Yf)+ Kf(r-rf-z), onde Sob condies ceteris paribus, considerar-se- que as exportaes lquidas NX(e,Y,Yf) respondem inversamente ao crescimento da renda agregada da economia domstica Y e respondem diretamente ao o crescimento da taxa de cmbio e (supondo vlida a Condio MarshallLerner) e/ou de Yf (o Efeito-Repercusso). No longo prazo, independentemente do regime cambial adotado, deve ser verdade que

, onde Kf representa o fluxo de capitais financeiros diretos ou indiretos, r - rf representa o diferencial de juros internos e externos e z a expectativa de depreciao cambial. O equilbrio ocorrer quando NX()= Kf() (no havendo acumulao de reservas internacionais). Quando isso ocorrer a taxa de juros domstica ser igual taxa de juros externa mais a expectativa de movimento aleatrio da taxa de cmbio (que, de fato, um passio aleatrio, por ser imprevissvel). A mdia da aleatriedade nunca ser igual a zero, apesar do modelo encamp-la como hiptese (tratar-se- de uma simplificao como forma de torn-lo didtico). Por isso mesmo, a paridade dos juros no mundo real sempre ser descoberta, mesmo quando o sistema financeiro domstico muito integrado com o internacional. Esse fato, inclusive, transmite-se para a curva IS e, consequentemente, para o volume de emprego. por isso que as pequenas economias abertas no so muito adeptas a uma poltica de cmbio flutuante. Observe que elas vivem num dilema, da toda problemtica. Note que r-rf-z = 0 implica em r = rf + z, validado as alegaes do pargrafo anterior. Se z = 0 por hiptese, a paridade ser dita coberta, hiptese essa utilizada pelo manual mas no encampada pela economia real.

Mobilidade de capitais
Mobilidade perfeita de capitais: curva BP horizontal Taxa de juros domstica idntica taxa de juros do resto do mundo supondo z = 0. Mobilidade imperfeita de capitais Taxa de juros domstica pode ser diferente da taxa de juros do resto do mundo, mesmo quando z diferente de zero. Esse foi o caso tratado por Polak e Meade. Expanso monetria s eficaz no curto prazo para regimes com taxas de juros flutuantes Uma expanso monetria causa uma alta no produto e uma queda da taxa de juros no curto prazo, movimentos que causam um aumento do dficit no balano de pagamentos. Sob taxas de juros flutuantes, a expanso monetria se reduz e os efeitos iniciais sobre o produto desaparecem.

Expanso fiscal s eficaz no curto prazo para regimes com taxas de juros flutuantes Uma expanso fiscal causa uma alta no produto e uma alta na taxa de juros no curto prazo. Estes dois movimentos causam resultados opostos no balano de pagamentos, ou um dficit ou um supervit, respectivamente, dependendo do grau de mobilidade do capital e da propenso marginal a importar. No longo prazo, ajustes monetrios tendem a mover a economia em direo a um saldo equilibrado no balano de pagamentos.

Contas Nacionais
A Contabilidade Nacional ou Contabilidade Social, que resulta nas Contas Nacionais, , de maneira bastante simplificada, uma criao econmica/contbil para mensurar dados sobre a fonte e o destino de receitas e despesas ou produo de bens e servios de uma dada economia. Dessa maneira, possvel analizar fluxos reais (de produtos e servios) e fluxos monetrios (renda e gastos), na economia que, mais na frente resulta na medida do PIB de um pas. A definio do IBGE para

o PIB, dentre inmeras variaes de definies de diferentes autores e instituies, a seguinte: produto interno bruto Total dos bens e servios produzidos pelas unidades produtoras residentes sendo, portanto, a soma dos valores adicionados pelos diversos setores acrescida dos impostos, lquidos de subsdios, sobre produtos no includos na valorao da produo. Por outro lado, o produto interno bruto igual soma dos consumos finais de bens e servios valorados a preo de mercado sendo, tambm, igual soma das rendas primrias. Pode, portanto, ser expresso por trs ticas: a) do lado da produo o produto interno bruto igual ao valor da produo menos o consumo intermedirio, mais os impostos, lquidos de subsdios, sobre produtos no includos no valor da produo; b) do lado da demanda o produto interno bruto igual despesa de consumo final mais a formao bruta de capital fixo, mais a variao de estoques, mais as exportaes de bens e servios, menos as importaes de bens e servios; c) do lado da renda o produto interno bruto igual remunerao dos empregados mais o total dos impostos, lquidos de subsdios, sobre a produo e a importao, mais o rendimento misto bruto, mais o excedente operacional bruto.

Entendendo as Contas Nacionais

Compreender de onde vem isso a proposta. Uma maneira fcil e didtica utilizando o Fluxo Circular da Renda. Mas o que isso? uma representao simplificada da realidade, como segue na figura abaixo. Nessa representao, antes de tudo, assumem-se algumas hipteses simplificadoras: (i) uma economia fechada, ou seja, no transaciona com o exterior (no h exportaes de caf ou minrio de ferro, nem importao de brinquedos chineses e nem investimentos estrangeiros); (ii) uma economia sem governo, ou seja, no h recolhimento de impostos nem propaganda eleitoral gratuita e no h bolsa famlia nem mensalo (a melhor hiptese, na minha opinio); (iii) no h poupana; e (iv) no h depreciao do capital.Tendo isso em mente, vamos supor ento que a economia composta por famlias e empresas, onde as famlias detm os fatores de produo (FP) e as empresas possuem apenas a louca e insacivel vontade de produzir.

Nessa economia ento, as empresas demandam fatores de produo (trabalho, terra, capital,) uma vez que no detm nada (seta vermelha entre Empresas e Mercado de FP, na figura). Elas vo ao mercado de fatores de produo e pagam/remuneram esses fatores (seta azul, entre os 2 quadros) de maneira que, a remunerao do trabalho, o salrio, a remunerao da terra, o aluguel, a remunerao do capital pode ser o juro ou o lucro (dependendo da forma do capital) e por ai vai, sem estender para mais os FP. Essa remunerao, do ponto de vista das famlias, entrada de receita, renda (seta azul entre Famlias e Mercado de FP) e so as nicas que ofertam os FP no mercado (seta vermelha, entre os 2 quadros). As empresas ento, tendo agora os FP passam a utiliz-los desenfreadamente at esgot-los, resultando ento em produo, que vai ser ofertada no mercado de bens e servios (seta azul entre Empresas e Mercado de bens e servios). As famlias, depois de receber a renda, passam a demandar bens e servios e usam essa renda para adquiri-los (seta azul entre Famlias e Mercado de bens e servios), gerando ento uma despesa sobre o ponto de vista das famlias, que, sob o ponto de vista das empresas, receita. Assim, fecha-se um ciclo, que o famoso Fluxo Circular da Renda (FCR). Considerando isso, fica mais fcil de compreender as 3 ticas do PIB (demanda, renda e produo). Toda produo ofertada no mercado

logo todos os bens e servios so consumidos (lembrando da hiptese de no-existncia da poupana), que equivale demanda e, toda produo precisa remunerar os FP, que renda para as famlias ou, toda demanda precisa ser paga, que como as famlias despendem seus recursos.

Tomando como base a contabilidade, podemos usar as famosas contas em T, mtodo das partilhas dobradasou, para os mais ntimos, razonetes. A idia aqui no dissertar sobre teorias contbeis ento, para mais informaes dessas estruturas, consulte a net, wikipedia ou livros de contabilidade. Ns economistas, na mdia, no nos aprofundamos muito nesse tema contbil, deixando mesmo para os contadores, mais experts no assunto. Fechando parnteses e continuando, seguem, na imagem ao lado, trs tabelas. Em qualquer uma delas, h Crdito e Dbito, de maneira que, como todo lanamento contbil utilizado no mnimo duas contas - onde, para todo crdito h um dbito e o somatrio de um deve ser igual ao somatrio do outro. Resgatando algumas linhas acima, tudo o que a empresa recebe, do ponto de vista da empresa, receita mas, do ponto de vista das famlias, despesa. Logo, na primeira tabela, direita, tem-se a despesa bruta da economia, que creditada s empresas. Do lado esquerdo,

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temos os dbitos da empresa, ou seja, suas obrigaes, seus gastos que, do ponto de vista de quem vai receb-los (famlias) a renda bruta. Relaxando as hipteses (iii) e (iv), ou seja, h poupana e h depreciao, podemos comear a entender melhor a tabela acima. Na primeira tabela (T1), das empresas, elas devem pagar salrios (1), a remunerao do FP trabalho, que creditado para as famlias (1), na segunda tabela (T2), na conta da apropriao. Os juros (2) so a remunerao do capital financeiro e o lucro distribudo (4) a remunerao do capital fsico. O aluguel a remunerao da terra, sendo todos esses acima fatores de produo (FP). Contudo, h depreciao (5) do capital, por exemplo, ferramentas e mquinas que se desgastam com o uso e tempo, que paga s famlias para recuperar/indenizar o uso desse FP. E por fim, os lucros retidos (6) que so recursos das empresas no gastos, formando assim uma poupana da empresa. Contudo, a empresa tambm famlia, do ponto de vista do indivduo, sendo todos esses itens (1 a 6), a renda bruta das famlias, como no lado direito em T2. No lado esquerdo de T2, encontram-se os dbitos das famlias, ou seja, a estrutura de gastos da renda bruta das mesmas. O consumo pessoal (7) so os bens e servios adquiridos das empresas, logo, um dbito para as famlias, mas um crdito para empresas, como em T1. Tudo aquilo que as famlias no consomem, poupana (10). Essa poupana creditada na conta de capital, do lado direito (crdito) e serve para financiar as atividades das indstrias/empresas (da famosa identidade macroeconmica S=I, poupana=investimento). Esse financiamento pode se dar atravs da FBCF (8) ou atravs de variao de estoque (9), que produo no vendida, guardada para outro perodo ou produo de outro perodo vendida no perodo da Contas Nacionais em questo. Esse caso simples apenas em se considerando uma economia fechada, que no transaciona com o exterior, e sem governo (idia que pode soar muito interessante, no caso de um governo ineficiente e corrupto, que no o caso do Brasil, claro).

Referncias
RIVERA-BATIZ, Francisco L., e RIVERA-BATIZ, Luis A. International Finance and open Economy Macroeconomics. 2 ed. 1994.

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Origem: Wikipdia, a enciclopdia livre. Internet: http://financasfaceis.wordpress.com/2010/03/09/entendendo-ascontas-nacionais/