RENDAS

Introdução
Rendas
 Denomina-se por Renda um conjunto de
capitais que se vencem em momentos
equidistantes.
 Chama-se de Termo da Renda a cada um
desses capitais.
 E chama-se de Período da Renda ao
intervalo de tempo que decorre entre os
vencimentos de dois termos consecutivos.
Rendas – condição necessária
e condição suficiente
 Não é condição necessária para que se fale
de uma renda que os capitais vencidos em
cada momento sejam iguais.
 É condição suficiente para que se fale de
uma renda que o intervalo de tempo que
decorre entre o vencimento de dois termos
consecutivos (o período da renda) seja uma
constante.
 Falamos assim de anuidades,
semestralidades, trimestralidades,
mensalidades, etc..
Classificação das Rendas

 Quanto ao número de termos:

 Renda Temporária – a que tem nº limitado de termos
 Renda Perpétua – a que tem nº ilimitado de termos
 Quanto à dependência de factores aleatórios:
 Renda Certa – a disponibilidade dos termos é
absoluta
 Renda Incerta – o vencimento dos termos está
condicionado por qualquer facto aleatório
Classificação das Rendas
 Quanto ao momento a que são referidos os
seus Valores Actuais:
 Renda Imediata – o Valor Actual é referido ao
momento que coincide com o início do 1º período.
 Renda Diferida – o Valor Actual é referido a um
momento anterior ao início do 1º período.
 Quanto à relação entre Período e Taxa:
 Renda Inteira – o período da renda e o período da
taxa são coincidentes.
 Renda Fraccionada – os períodos da renda e da taxa
não são coincidentes.
Classificação dos Termos das
Rendas
 Quanto ao seu vencimento:
 Termos Normais – aqueles que se vencem no fim do
período a que dizem respeito.
 Termos Antecipados – aqueles que se vencem no
início do período a que dizem respeito.
 Quanto ao seu valor:
 Termos Constantes – aqueles que apresentam todos
o mesmo valor.
 Termos Variáveis – aqueles que apresentam valores
desiguais.
Valor Actual de uma Renda
Imediata
1€ 1€ 1€

0 1 2 ... t-1 t t+1 ... t+(n-1) t+n

1º Período Último Período

 Seja a renda uma renda certa, temporária, imediata e inteira, com n termos normais
e unitários:
 O Valor Actual (em t ) de cada um dos seus termos será:

(1+i)-1 ; (1+i)-2 ; (1+i)-3 ; ... ; (1+i)-(n-1) ; (1+i)-n ; ou seja, uma progressão

geométrica de razão (1+i)-1 .

 Calcular o Valor Actual da renda não custa então mais do que calcular o somatório
daquela progressão.
Valor Actual de uma Renda
Imediata
 O somatório de uma progressão geométrica é dado pela expressão:
a (1r n ) Em que a é o primeiro termo da progressão, r é a razão e n o
1 r número de termos.

 Então teremos:

1  i 1 1  1  i n  1  i 1  1  i n1 Multiplicando ambos os

V.A.   termos da fracção por (1+i)
1  1  i  1
1  1  i 1 obtemos:

1 i 1  1 i  n11i  1 1 i  n

V.A.  
1 1 i  1 i 
1
i

 Esta é a expressão que nos dá o valor actual de uma renda com as características
anteriormente indicadas, ou seja, dá-nos no fundo o Factor de Desconto de uma
Renda.
Valor Acumulado de uma
Renda Imediata
1€ 1€ 1€

0 1 2 ... t-1 t t+1 ... t+(n-1) t+n

1º Período Último Período

 Seja de novo uma renda certa, temporária, imediata e inteira, com n termos normais
e unitários:
 O Valor Acumulado ou Futuro (em t ) de cada um dos seus termos será:

(1+i)n-1 ; (1+i)n-2 ; (1+i)n-3 ; ... ; (1+i)n-(n-1) ; (1+i)n-n ; ou seja, também uma

progressão geométrica de razão (1+i)-1 .

 Calcular o Valor Acumulado desta renda não custa então mais do que calcular o
somatório daquela progressão.
Valor Acumulado de uma
Renda Imediata
 Seguindo exactamente o mesmo raciocínio que o anterior:

1  i n1 1  1  i n  1  i n1  1  i 1 Multiplicando ambos os

V.F.   termos da fracção por (1+i)
1  1  i 1
1  1  i 1 obtemos:

V.F. 

1 i n1  1 i 1 1 i  1 i  n 1

1 1 i  1 i 
1
i
 Esta é a expressão que nos dá o valor acumulado ou futuro de uma renda com as
características anteriormente indicadas, ou seja, dá-nos no fundo o Factor de
Capitalização de uma Renda.
 Note-se ainda que capitalizando a expressão do Valor Actual durante n períodos, ou
seja, multiplicando-a por (1+i)n, se obtém a expressão do Valor Acumulado. Pode-se
assim afirmar que o valor actualizado de uma renda, capitalizado durante n períodos,
é igual ao valor acumulado da mesma renda, ao fim de n períodos.
Valor Actual e Acumulado de Renda
Imediata com Termos Antecipados
 Os casos vistos anteriormente referiam-se a rendas com termos normais,
ou seja, com termos vencidos no fim de cada período.
 No caso da renda possuir termos antecipados, ou seja, vencidos no
princípio de cada período:
 O Valor Actual da Renda difere do V.A. do caso anterior pelo facto do primeiro
termo não dever ser actualizado (já que se vence no início da contagem de
tempo). Isso será o mesmo que fazer uma actualização a menos, ou seja, no
fundo usar o anterior valor actual e capitalizá-lo por um período – multiplicá-lo por
(1+i):
1 1 i
n

V.A.  1i
i
 O Valor Futuro da Renda difere do V.F. do caso anterior pelo facto de faltar
capitalizar o último termo. Isso será o mesmo que fazer mais uma capitalização
de um período, ou seja, também multiplicar o anterior V.F. por (1+i):

V.F. 
1 i n 1 
1 i
i
 Valor Actual de Rendas
Diferidas
1€ 1€ 1€

0 1 2 ... t-1 t t+1 ... t+(n-1) t+n t+n+1

V.A. se termos V.A. se termos

normais antecipados

 Quer no caso do Valor Actual duma renda temporária, certa, inteira e diferida de t
períodos com n termos normais e unitários, quer no caso do Valor Actual de uma
renda temporária, certa, inteira e diferida de t+1 períodos com n termos antecipados
e unitários, a expressão a utilizar será:

t 1 1i n
1
, com v   1i 
1
v
i 1 i
 Valor Acumulado ou Futuro de
Rendas Diferidas
1€ 1€ 1€

0 1 2 ... t-1 t t+1 ... t+(n-1) t+n t+n+1

V.F. se termos
normais

 Em ambos os casos, com termos normais e com

V.F. se termos
termos diferidos, o Valor Acumulado é antecipados
exactamente igual ao que seria no caso das
Rendas Imediatas:

V.F. 

1 i n 1
V.F. 
1 i n 1 
1 i
i i
No caso de termos normais No caso de termos antecipados