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8. Planeamento financeiro
Planeamento financeiro de curto prazo
Anlise e planeamento financeiro Cristina Pereira | 2009.2010

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Anlise e planeamento financeiro

8.1. Elaborao do plano financeiro


Responsabilidade: Gestor financeiro.

Elaborao e acompanhamento na fase de execuo, analisando os fluxos financeiros previsionais decorrentes das decises operacionais, de investimento e financiamento.

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8.1. Elaborao do plano financeiro


Elaborao de cenrios alternativos

Anlise de sensibilidade

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8.2. Tipos de planeamento financeiro


a) Mtodo directo: Segundo o qual o plano financeiro se encontra subdividido em duas grandes reas: - Recursos financeiros rubricas que originam potencialmente recebimentos. - Necessidades financeiras pagamentos. rubricas que implicam

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8.2. Tipos de planeamento financeiro


a)Mtodo directo: Etapas: 1) Construo da demonstrao dos resultados previsional (1. aproximao); 2) Clculo do investimento/desinvestimento em fundo de maneio necessrio; 3) Elaborao do balano previsional.

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8.2. Tipos de planeamento financeiro


a)Mtodo directo: Etapas: 4) Construo da demonstrao dos resultados previsional (concluso); 5) Elaborao do balano previsional; 6) Elaborao do mapa de fluxos monetrios previsional.
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8.2.1. Mtodo directo


1)Construo da DR previsional (1. aproximao): 1)Constru (1. aproxima Informao a deter: - Proveitos e custos operacionais (explorao) esperados; - Amortizaes do exerccio (decorrentes da informao anterior);

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1)Construo da DR previsional (1. aproximao): 1)Constru (1. aproxima Informao a deter: - Custos variveis; - Custos fixos;

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8.2.1. Mtodo directo


1) Construo da DR previsional (1. aproximao): Constru (1. aproxima Informao a deter: - Custos variveis: Directamente ligados ao volume de negcios: CMVMC e algumas rubricas de FSE. - Custos fixos: No esto directamente ligados ao volume de negcios: Custos de suporte actividade produtiva e amortizaes.
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1) Construo da DR previsional (1. aproximao): Constru (1. aproxima A DR no pode, ainda, ser concluda pois no , neste momento, possvel prever todos os proveitos e custos financeiros, visto desconhecer-se se a empresa ter de recorrer a financiamento ou efectuar aplicaes de curto prazo, obtendo as disponibilidades pretendidas.

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2) Clculo do investimento/desinvestimento em Fundo C de Maneio Necessrio previsional Necess Considerando: a) Projeces para proveitos e custos operacionais; b) Polticas de gesto corrente (PMP, PMR, durao mdia de existncias Clculo investimento/desinvestimento em FMN, face ao perodo anterior
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2) Clculo do investimento/desinvestimento em Fundo C de Maneio Necessrio previsional Necess Variaes positivas anuais Investimentos realizados em FMN. Devero ser consideradas nas necessidades financeiras no plano financeiro. Variaes negativas anuais Desinvestimento em FMN. Considerado nos recursos financeiros, no plano financeiro.
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As rubricas do FMN constituem rubricas do balano, pois respeitam a valores finais: dvida de clientes, existncias em armazm, dvida a fornecedores, dvida ao Estado, etc.

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3) Elaborao do plano financeiro Elabora Recursos Financeiros: - Todas as rubricas que previsionalmente geram recebimentos Elaborao de mapas auxiliares, ao nvel do capital prprio e do servio da dvida, que permitam conhecer os montantes a receber e o seu timing.
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3) Elaborao do plano financeiro Elabora Necessidades Financeiras: - Todas as rubricas que previsionalmente impliquem pagamentos. Elaborao de mapas auxiliares, ao nvel do capital prprio e do servio da dvida, que permitam conhecer os montantes a pagar. E ao nvel do imobilizado para novos investimentos.
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4) Construo da demonstrao Constru demonstra previsional (concluso) dos resultados

Conhecendo: - Previso das necessidades de obteno de fundos adicionais, de onde decorrem os custos financeiros (necessidade de aplicao de fundos) que originaro proveitos financeiros.

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5) Elaborao do balano previsional Elabora balan Conhecendo: - Balano anterior; - DR previsional; - Mapa de investimento/desinvestimento em FMN; - Plano financeiro; - Mapas auxiliares de investimento, capital prprio e servio da dvida.
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8.2.1. Mtodo directo


6) Elaborao do mapa de fluxos monetrios Elabora monet Elaborao de um estudo mais profundo da gesto futura das suas disponibilidades.

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8.3. Oramento de tesouraria


Contempla todos os fluxos financeiros previsionais de explorao e extra-explorao, independentemente da sua origem ou destino (ciclos das operaes de explorao, das operaes de investimentos e das operaes financeiras).

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8.3. Oramento de tesouraria


Saldo acumulado de tesouraria (disponibilidades finais) = Tesouraria global (tesouraria anual) + Saldo de tesouraria inicial (disponibilidades iniciais)

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8.3. Oramento de tesouraria


Elemento essencial para a gesto financeira a curto prazo da empresa, na medida em que o conhecimento prvio dos fluxos financeiros provveis possibilita a procura de melhores solues, que: - visam a maximizao da tesouraria global ao menor custo; - sem originarem desequilbrios conjunturais ou estruturais de tesouraria.
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8.4. Polticas financeiras de curto prazo


O planeamento financeiro de curto prazo pressupe a definio de objectivos e polticas de curto prazo de natureza econmica e financeira. A sua validao final s feita aps o conhecimento dos fluxos financeiros previsionais, quantificados no oramento de tesouraria.

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O planeamento financeiro de curto prazo pressupe a definio de objectivos e polticas de curto prazo de natureza econmica e financeira. A sua validao final s feita aps o conhecimento dos fluxos financeiros previsionais, quantificados no oramento de tesouraria.

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Maximizao da tesouraria global anual objectivo Maximiza de curto prazo relevante para a empresas (em particular para o gestor financeiro). Possvel atravs de uma anlise cuidadosa da tesouraria de explorao e da tesouraria de extraexplorao.

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Gestor financeiro deve assegurar:

A rendibilidade de explorao anual (resultados de explorao) se encontra realisticamente maximizada, de acordo com os condicionalismos internos e externos que envolvem a actividade da empresa.

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Gestor financeiro deve assegurar:

Maximizar os resultados obtidos atravs de: - Poltica de gesto das disponibilidades; - Poltica de concesso de crdito aos clientes; - Poltica de desconto das letras a receber; - Poltica de constituio dos diversos stocks;
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Gestor financeiro deve assegurar:

Maximizar os resultados obtidos atravs de: - Poltica de adiantamento dos clientes; - Poltica de pagamento aos fornecedores correntes; - Poltica de reforma das letras a pagar.

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Conceito de equilbrio de tesouraria equil noo de reserva de tesouraria. associado

Est assegurada quando o saldo da tesouraria global coincidir com a reserva de segurana de tesouraria. No existir quando no coincidirem.

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Tesouraria excedentria sugere a realizao programada excedent de aplicaes: - Aquisio de bilhetes do tesouro; - Obrigaes; - Aces; - Outros ttulos transaccionados em bolsa; - Depsitos a prazo; - Aumento temporrio do crdito a clientes;
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Tesouraria excedentria sugere a realizao programada excedent de aplicaes: - Constituio de stocks especulativos de matriasprimas; - Adopo de uma poltica de pronto-pagamento a fornecedores correntes, com vista a descontos financeiros; - Antecipao do reembolso de emprstimos; - Realizao de investimentos.
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Tesouraria deficitria obriga anlise da sua origem e deficit ao planeamento do desenvolvimento da empresa: - Pode decorrer do oramento de explorao, pode ser necessrio: 1. Redefinir polticas de vendas (preo, ou reduo de custos de explorao) efeito positivo para o fundo de maneio necessrio de explorao. 2. Reorganizao do processo tcnico-produtivo (subcontratao, por exemplo).
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Recurso subcontratao Muito frequente em subcontrata empresas industriais, dada a reduo do ciclo de explorao ou a diminuio das actividades fabris. Resulta em: 1. Reduo do capital circulante de explorao (menos stocks, menos MPSC, menos PA necessidades de explorao inferiores. 2. Maiores recursos de explorao os crditos a fornecedores correntes passam a constar dos custos de explorao.
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Recurso subcontratao Muito frequente em subcontrata empresas industriais, dada a reduo do ciclo de explorao ou a diminuio das actividades fabris. Resulta em: 3. Diminuio do fundo de maneio necessrio de explorao devido ao efeito combinado dos dois pontos anteriores.

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8.5. Controlo tesouraria

do

oramento

de

A determinao dos desvios deve ser acompanhada da anlise das suas causas e conter a indicao das necessrias medidas correctivas. O gestor financeiro deve reanalisar regularmente o oramento de tesouraria. frequente, mensalmente, corrigir-se as previses para os 3 meses seguintes.
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