D IAGNSTICOS S ECTORIALES

Estudios Econmicos Banco Ciudad de Buenos Aires

ECONOMISTA JEFE Luciano Laspina ESTUDIOS MACROECONMICOS Y SECTORIALES Alejo Espora (Coordinador) Esteban Albisu Luciana Arnaiz Nadina Bassini Matas Carugati

Enero 2011

INDICE

1) Actividad Comercial 2) Energa Elctrica 3) Industria Aceitera 4) Industria Textil 5) Miel y Productos Apcolas 6) Sustancias y Productos Qumicos

2 8 17 22 38 40

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1) Sector: ACTIVIDAD COMERCIAL Analista a cargo: Lic. Luciana Arnaiz (larnaiz@bancociudad.com.ar) La actividad comercial, luego de atravesar los efectos recesivos de la crisis de 2002, expandi sus ventas a valores rcords durante los siguientes 5 aos, aprovechando el ciclo de auge del consumo privado, tanto a nivel pas como en la Ciudad de Buenos Aires. El segmento supermercadista adopt una lgica de centralizacin del capital en torno a una menor cantidad de cadenas, pero con mayor nmero de bocas de expendio (locales pertenecientes a las distintas firmas). Entre el ao 2002 y el 2010 la cantidad de cadenas disminuy un 13%, mientras que las bocas de expendio se incrementaron un 19%. Los procesos de inversin fueron considerables, enmarcados en distintas estrategias competitivas (apuntando a sectores de poder adquisitivo alto, medio o bajo). A octubre de 2010 existen 66 cadenas de supermercados que atienden a travs de 1.664 bocas de expendio y ocupan alrededor de 96.700 personas (todava un 2% menos que en igual mes de 2008). Las principales cadenas siguen siendo los grupos Carrefour, Cencosud (dueo de Vea, Disco y Jumbo) y Coto (nico de capitales nacionales). Las grandes cadenas en el ltimo tiempo han evolucionado positivamente y sortearon de manera satisfactoria el abrupto freno de la economa en 2008-2009. Los supermercados poseen ingresos diversificados y de gran magnitud, que bajo una administracin eficiente les permite manejar mejor sus mrgenes de rentabilidad en comparacin a los autoservicios o pequeas cadenas. Entre las polticas aplicadas para mantener su fuerza de venta se encuentra la generalizacin de promociones de compras con tarjetas de crdito y dbito, financiadas conjuntamente entre los retails y los bancos, que han demostrado incrementar las ventas en un 25% promedio durante los das en que se encuentran vigentes. Entre las nuevas estrategias para captar clientes, las compras online en los portales de los grandes supermercados ganaron terreno durante este ao (crecieron 60% a/a en Capital Federal). Los supermercados cuentan con la ventaja de tener altas barreras de entrada y, por lo tanto, proteccin frente a nuevos competidores. En este sentido, los cambios en el mercado de las cadenas se refieren ms a fusiones y adquisiciones entre los grupos que concentran la propiedad de las marcas ya existentes, que a la apertura de nuevos retails. Las ventas en supermercados crecieron 4,3% a/a en noviembre de 2010 (ajustadas por inflacin) y acumulan un incremento de 5% en esos once meses. Los artculos para el hogar y electrnicos son los primeros responsables de este crecimiento sostenido. En contraposicin, las ventas de alimentos y bebidas no logran recomponerse y continan en un sendero decreciente desde 2009. Por otra parte, el avance de comercios de proximidad (autoservicios y almacenes tradicionales) llev a un cambio en la estrategia de los grandes retails, los cuales priorizaron la instalacin de locales en formato ms pequeo (de menor superficie), con mayor presencia en el interior del pas y en barrios especficos para competir con el almacn de barrio. Un ejemplo son los locales Carrefour Express. Si bien los almacenes tradicionales recuperaron mercado en los ltimos cinco aos, ayudados por el contexto inflacionario y por la tendencia de los consumidores a privilegiar la cercana y la adquisicin de productos a medida que son necesarios, en la coyuntura actual el efecto de las promociones en las grandes cadenas ha provocado cierta prdida de participacin de los almacenes tradicionales en el mercado. Hoy concentran el 14% de las ventas, mientras hace un ao captaban el 16% (de acuerdo a la consultora Kantar World Panel).

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 Por otro lado, los autoservicios (en especial los que se encuentran en manos de residentes chinos) han hecho uso de la asociatividad con cmaras empresarias propias (Cedeapsa, Cashrech), buscando mejorar costos y aumentar rentabilidad. La expansin del volumen de ventas de estos comercios se estima en un 15% durante el 2010. La novedad entre los autoservicios chinos es la marca Chinxpress, la cadena de minimercados propia que lanzaron en el mes de noviembre de 2010, para hacer frente a la competencia que representan la apertura de los minimercados o mercados de proximidad de los grandes hipermercados. El segmento del consumo mayorista se impulsa a travs de la performance del comercio minorista. Estos centros de distribucin mayorista atienden la demanda de kioscos, restaurantes, minimercados, autoservicios, supermercados independientes, farmacias, perfumeras, negocios de cosmtica y limpieza, etc., con una estructura de mercado atomizada en trminos de la cantidad de firmas que operan, aunque la facturacin est altamente concentrada (los principales jugadores son Maxiconsumo, Diarko, Vital, Makro y Yaguar). El sector de los mayoristas se ha visto amenazado en los ltimos tiempos por las ofertas de las grandes cadenas de supermercados, que terminan abasteciendo a una porcin del canal minorista en desmedro de las ventas de los mayoristas. Se estima que durante el 2010, el rubro mayorista creci 7%, mientras que los precios (al por mayor) lo hicieron alrededor del 14%. Conjuntamente, el desenvolvimiento de las ventas en shoppings tambin se vio estimulado (en gran escala) por los mayores niveles de consumo. Si bien reflejaron cadas ms profundas que los supermercados durante los meses recesivos de 2008 y 2009, encontraron rpidamente un sendero de crecimiento que, con altibajos, se sostiene en el mediano plazo. Como en los otros subsectores, el crecimiento tambin se derram en el interior, con un abanico mayor de centros que en el pasado. A precios constantes (ajustadas por inflacin estimada), las ventas en locales de centros comerciales se incrementaron a noviembre de 2010 1,3% a/a y acumulan en el ao una suba del 13%. El consumo de bienes durables es el principal responsable de la expansin del consumo masivo, tanto a partir de la etapa de crecimiento econmico que sigui a la devaluacin del peso, como a la salida de la recesin de 2008-09. Las financiaciones con tarjeta de crdito y el incentivo al consumo que supone el actual contexto inflacionario promueven un adelantamiento del consumo de estos bienes. Las cadenas de ventas de electrodomsticos, si bien no aumentaron su cantidad, s se expandieron a travs de la instalacin de ms locales. Entre septiembre de 2008 y septiembre de 2010 la cantidad de locales de venta de electrodomsticos se increment un 24%, superando los 1.000. La concentracin de este tipo de comercios tambin es alta, dado que alrededor de 8 empresas (de las 100 que existen) son dueas de ms de 30 locales cada una, mientras que 83 slo declaran poseer entre 1 y 5 locales. La venta de electrodomsticos acumula un crecimiento de alrededor del 26% en trminos reales, al mes de septiembre de 2010. Este dato da cuenta de la expansin del consumo de bienes durables, fomentado por las promociones y el mundial de ftbol durante el invierno. En contraposicin a la relativa fortaleza que segmentos del retail masivo y centros comerciales tienen frente a ciclos recesivos, los locales minoristas sufrieron en una magnitud superior las bajas en las ventas del ao 2009. Segn la Confederacin Argentina de la Mediana Empresa (CAME), la cada promedio durante el ao 2009 respecto al 2008 fue de 8%, con picos de -16% en los meses de invierno de ese ao (afectados en mayor medida por causa de la Gripe A).

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 Pero en el ao 2010 se recuper la tendencia favorable. Las ventas mensuales han reflejado crecimientos importantes, en especial en electrodomsticos, indumentaria y artculos deportivos. El incremento total anual segn CAME fue de 6,2% (medido en cantidades). Los aumentos de costos observados (en especial salarios y gastos inmobiliarios) pudieron ser absorbidos gracias a los aumentos de las cantidades vendidas y los ajustes de precios. Por otra parte, el sostenimiento de polticas de estmulo al consumo asegura un piso de actividad, con lo cual las perspectivas en general para el comercio son buenas, al menos en el corto plazo. Los anuncios de inversin, despus de un freno durante 2009, reaparecieron en 2010, concentrados principalmente en la expansin de las grandes cadenas de Supermercados y en la apertura de centros comerciales de gran envergadura. Entre ellos se encuentra el Tortugas Open Mall del grupo Pegasus (dueo de Musimundo, Freddo y McDonald`s) ya inaugurado; la duplicacin del tamao de la cadena minorista Falabella (que invertira USD 2.570 millones al ao 2014); y la apertura del primer hipermercado mayorista de la marca Carrefour a fin de ao en la zona oeste del Gran Buenos Aires. Nuevos anuncios durante la segunda parte del ao incluyeron un nuevo shopping de marcas premium en la zona de Barracas, pensado para la venta de productos discontinuos o de segunda seleccin a precios ms baratos que en otras zonas; ms centros comerciales en el interior del pas, fundamentalmente en la Patagonia y Tierra del Fuego; la apertura del nuevo Recoleta Mall (ex Village); el primer supermercado de envergadura en el barrio de Puerto Madero de la mano de Cencosud (Disco), dentro del proyectado complejo comercial Madero Harbour (con vistas de inauguracin en marzo de 2011). Por su parte, este grupo chileno (Cencosud) inform que incrementar sus inversiones en la Argentina durante el 2011 en un 41%, alcanzando los USD 210 millones, proyectando 21 nuevos establecimientos. El grupo, adems de los supermercados ya enumerados, controla shoppings como Unicenter, Palmas del Pilar y Plaza Oeste.

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Actividad comercial en nmeros:

Indicador INDICADORES DE CONSUMO PIB - INDEC Consumo Total (pblico y privado) Proporcin Consumo/PIB IGA (ndice Gral. de Actividad- Rubinstein) Confianza del Consumidor (positiva>50) Nacional Ciudad de Buenos Aires Interior Impuestos ligados al consumo IVA - DGI (Nacional) IVA - DGI (Ajustado por inflacin) FINANCIAMIENTO Stock de prstamos al SPNF Comercio al por Mayor Cartera sectorial en situacin normal Comercio al por Menor Cartera sectorial en situacin normal PRECIOS Precios Mayoristas - INDEC Precios al Consumidor - INDEC Precios al Consumidor - FIEL ACTIVIDAD COMERCIAL Valor Agregado del comercio mayorista, minorista y reparaciones Valor Agregado del comercio mayorista, minorista y reparaciones VENTAS EN SUPERMERCADOS Vtas. Supermecados deflactadas Ventas en precios corrientes Rubros Alimentos y Bebidas Art. de limpieza y perfumera Indumentaria, calzado y textiles Electrnicos y art. hogar Otros Vtas. Supermecados en CABA VENTAS EN SHOPPINGS Vtas. Shoppings deflactadas Ventas en precios corrientes Rubros Indumentaria, calzado y marroquineria Ropa y accesorios deportivos Amoblamientos, decoracin p/el hogar Patio de comidas, alimentos y kioscos Electrodomsticos, computacin Juguetera Librera y papelera Diversin y esparcimiento Perfumera y farmacia Otros Ventas en comercios minoristas-CAME
$ Millones $ Millones % $ Millones % III-10 III-10 III-10 III-10 III-10 170.979 5.299 97,5% 5.938 95,5% 29,2% 46,5% 0,4 p.p. 31,7% 3,0 p.p. 19,1% 31,0% // 19,0% // Var. a Dic-09 Base 1993=100 Base Abr08=100 Base Jun08=100 Nov-10 Nov-10 Nov-10 444,4 122,9 153,6 14,9% 11,0% 24,3% 13,5% 10,0% 21,5% $ Millones Base = 100 $ Mill. de 1993 $ Mill. de 1993 % Base 1993=100 Trim III 2010 Trim III 2010 Trim III 2010 Nov-10 425.323 329.455 77% 160,5 8,6% 8,8% // 6,8% 9,1% 8,4% // 7,7%

Unidad de medida

Perodo

dato

Variacin Interanual

Variacin Acumulada

53,2 Dic-10 53,9 53,0

32% 29% 30%

21% 25% 18%

Nov-10 Nov-10

6.572 3.401

30,8% 5,2%

23,4% 1,2%

$ Mill. de 1993 $ Mill. a precios corrientes

Trim III 2010 Trim III 2010

55.514 161.920

15,3% 24,9%

12,0% 23,1%

Base Oct05=100 $ Millones

Nov-10

2.356 5.608 Participacin 67,8% 14,3% 2,4% 6,2% 9,4% 1.030

4,3% 29,6% 30,7% 28,2% 36,8% 52,3% 34,7% 29,3%

5,0% 28,0% 26,5% 23,8% 24,0% 56,5% 29,9% 25,6%

Oct-10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 $ Millones Oct-10

Base Oct05=100 $ Millones

Nov-10

401 953 Participacin 42,8% 8,8% 4,6% 10,9% 20,1% 1,1% 1,3% 3,6% 3,2% 3,7% //

1,3% 25,9% 24,0% 52,1% 26,2% 33,8% 66,7% 55,3% 29,7% 26,7% 34,6% -38,7% 13,4%

13,2% 38,2% 31,9% 59,1% 33,4% 38,7% 76,3% 43,6% 22,6% 45,3% 42,0% -16,3% 6,2%

Oct-10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 En Cantidades Oct-10 Dic-10

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Anexo:

Ventas deflactadas por inflacin estimada

Base 2010=100 y variacin anual en %
115 30%

650

600

20%
95

10%
550 75 500

4,3% 1,3%

0% -10%

450

55

-20%
35

400

-30%
Nov-08 May-08 May-09 May-10 Nov-10 Nov-09 Ene-08 Sep-08 Ene-09 Sep-09 Ene-10 Sep-10 Jul-08 Jul-09 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Jul-10

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Supermercados

Centros de Compras (Eje der.)

2010 (*)

Supermercados

Centros de Compras

Participacin en las ventas (en %)

100% 3 6,5 12,8 75% 16,2 2,6 6,5 12,1 14,2

Consumo online (caractersticas)

Usuarios mensuales: Gasto medio mensual: Facturacin mensual: Perfil de Cliente: 131.000 personas $ 1.600 $146 millones 25-40 aos Doble ingreso familiar Nivel socioeconomico medio-alto Cotodigital Discovirtual Jumboacasa LeShop Cool Supermercados Carrefour Walmart

50%

25,5

26,9

Principales Marcas:
25% 36 37,7

0% 2009 Supermercados Almacenes tradicionales Discount 2010 Autoservicios Otros Puerta a puerta

Prximos a ingresar:

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Ventas de Electrodomsticos
Confianza del Consumidor vs. Ventas
Variacin anual en %
90%

Ventas de Electrodomsticos (en $ mill.)

Ajustadas por Inflacin relevante
9.000 $ 8.249 8.000

70% 50% 30% 10% -10% -30%

7.000 6.000 5.000 4.000 3.000

Nov-08 Nov-07 Nov-09 May-07 May-08 May-09 May-10 Sep-10 Ene-07 Sep-07 Ene-08 Sep-08 Ene-09 Sep-09 Ene-10 Jul-09 Jul-07 Jul-08 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Jul-10

2.000 1.000

Electrodomsticos

ICC Nacional

Sep-03

Sep-04

Sep-05

Sep-06

Sep-07

Sep-08

Sep-09

Sep-10

Fuentes de Informacin: Instituto Nacional de Estadsticas y Censo (INDEC), Confederacin Argentina de la Mediana Empresa (CAME), Cmara Argentina de Comercio (CAC), Fundacin de Investigaciones Econmicas Latinoamericana (FIEL), Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA), Universidad Torcuato Di Tella e informacin en medios grficos.

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2) Sector: ENERGIA ELECTRICA Analista a cargo: Lic. Esteban Albisu (ealbisu@bancociudad.com.ar)

a) Estructura del sector elctrico en la Argentina El sector elctrico en la Argentina esta integrado por Empresas Generadoras de Electricidad, Empresas Distribuidoras de Electricidad, que distribuyen la energa entre los usuarios finales, y Empresas Transportistas, que son las encargadas de vincular a las Empresas Generadoras con las Distribuidoras. Las Generadoras y las Distribuidoras confluyen en el Mercado Elctrico Mayorista, o MEM, las primeras como ofertantes de energa elctrica y las segundas como demandantes (a las que suman algunos grandes usuarios que tienen acceso directo al mercado mayorista). El MEM es administrado por CAMMESA, una sociedad mixta, integrada por capitales privados y el Estado.

El segmento de generacin elctrica, si bien se encuentra regulado por el Estado, no es considerado monoplico, ya que se encuentra sujeto a competencia y abierto a la entrada de nuevos participantes. La operacin de centrales hidroelctricas requiere una concesin, no as las centrales trmicas, que deben ser s registradas en la Secretara de Energa. A diciembre de 2008 existan en el pas 53 empresas generadoras conectadas al MEM, entre estas, 32 compaas de generacin trmica, 18 compaas de generacin hidroelctrica, 2 compaas binacionales de generacin hidroelctrica y 1 compaa nacional de generacin nuclear. Los servicios de transmisin y distribucin de electricidad son considerados servicios pblicos y definidos como monoplicos. Debido a esto, su operacin se encuentra completamente regulada por el Estado, y requiere una concesin. La concesin a las empresas distribuidoras trae consigo el deber principal de conectar a todo nuevo cliente que as lo requiera, afrontando de esta manera todo incremento de la demanda en su rea de concesin exclusiva. Esto implica que las empresas distribuidoras estn obligadas a realizar las inversiones necesarias para hacer frente a los incrementos de demanda que se registren. En Argentina, existen 24 jurisdicciones diferentes para la aplicacin de tarifas elctricas a nivel distribucin, una por cada provincia, y otra, de jurisdiccin nacional, cuya rea de injerencia

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comprende a la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, el GBA, la ciudad de La Plata y el Gran La Plata. Cada jurisdiccin tiene autarqua para determinar los costos de distribucin y trasladar esos costos a los usuarios, sumados a los valores mayoristas, que son iguales para todas las jurisdicciones. Las diferencias en los costos de distribucin junto con discrepancias impositivas y de otros cargos son las responsables de las diferencias en las tarifas elctricas entre las distintas jurisdicciones. El Mercado Elctrico Mayorista, MEM, fue creado a comienzos de la dcada del 90 como parte del proceso de reestructuracin y privatizacin del sector elctrico. Fue constituido como un mercado competitivo en el cual empresas generadoras, distribuidoras y algunos grandes usuarios pueden comprar y vender electricidad a precios determinados por la oferta y la demanda. El grueso de la energa comercializada en el MEM, mas del 80%, se tranza en el Mercado Spot, en el cual los precios se encuentran establecidos cada hora en base al costo econmico de produccin. Los precios spot se fijaban como una tarifa uniforme para todos los generadores en base al costo de produccin de la unidad ms costosa que necesita entrar en produccin para proveer el prximo MWh de electricidad demandado por el sistema elctrico. Debido a la alta volatilidad de los precios spot, se estableci un sistema de precios estacionales para que las distribuidoras puedan adquirir la electricidad a precios ms estables. Bajo este sistema, histricamente CAMMESA adquira la electricidad a los generadores al precio spot y la venda a las distribuidoras a un precio estacional que variaba solo dos veces al ao (en verano e invierno) y que era determinado sobre la base del costo promedio de proveer un MWh de energa adicional y estimaciones de la oferta y demanda de energa. Para compensar las diferencias entre el precio spot y el precio estacional se cre el Fondo de Estabilizacin que es administrado por CAMMESA. Cuando el precio spot es inferior al precio estacional, el Fondo de Estabilizacin percibe la diferencia a su favor, y cuando el precio spot es superior al precio estacional, el Fondo de Estabilizacin disminuye, compensando ese mayor valor de produccin de energa. En paralelo al Mercado Spot, el MEM permite la comercializacin de energa sobre la base de contratos de largo plazo entre vendedores y compradores, en lo que se denomina el Mercado a Trmino. Los acuerdos a plazo suelen estipular un precio basado en el precio spot ms un margen.

b) Breve resea histrica de la evolucin del sector Hacia fines de la dcada del 80 prcticamente toda la industria de suministro elctrico de la Argentina era controlada por el sector pblico. Debido a una administracin ineficiente y un inadecuado nivel de inversiones en bienes de capital, tanto el deterioro de los equipos fsicos como la disminucin en la calidad del servicio y las prdidas financieras haban alcanzado dimensiones preocupantes. A comienzos de la dcada del 90, el Gobierno encar un amplio proceso de privatizaciones que incluy, entre otros, los sectores de generacin, transporte y distribucin de electricidad. En paralelo con esto, se establecieron lineamientos para la reestructuracin del sector y un nuevo marco regulatorio. Esto comprenda, entre otras cosas, la creacin del ENRE y otras autoridades del sector, la constitucin del MEM y su administradora CAMMESA, y la determinacin de tarifas en negocios regulados. El sector elctrico adopto as la forma descripta en la seccin anterior. A fines de 2001 y comienzos de 2002, el pas se enfrent a una crisis sin precedentes que di origen a cambios radicales en las polticas gubernamentales que afectan al sector elctrico. Se

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dict la Ley de Emergencia Econmica que contena, entre otras, las siguientes medidas: a) la conversin de las tarifas elctricas a pesos a un tipo de cambio de un peso por cada dlar, b) la revocacin de todas las disposiciones relativas a ajustes de tarifas, incluyendo los servicios de distribucin y transmisin de electricidad, c) la facultad del Poder Ejecutivo de realizar una renegociacin de los contratos de las empresas de servicios pblicos y de las tarifas correspondientes a dichos servicios, y d) el establecimiento de un precio spot de la electricidad en el MEM, determinado sobre la base del precio del gas natural tambin regulado por el gobierno- independientemente del combustible utilizado para la generacin de electricidad. Estas medidas generaron un importante dficit estructural en la operacin del MEM que, combinadas con la devaluacin del peso y los altos ndices de inflacin, tuvieron un efecto grave sobre el sector elctrico argentino. Durante el rgimen de Convertibilidad, las empresas del sector se haban endeudado de manera importante en el exterior, de manera que la pesificacin y el congelamiento de tarifas generaron un incremento significativo en el peso de los pasivos del sector. Esto llev a muchas empresas a suspender los pagos de sus deudas en moneda extranjera en 2002, y ocasion, a su vez, que numerosas firmas pospusieran inversiones tanto en generacin, como en transmisin y distribucin de electricidad.

c) Modificaciones a la estructura y organizacin del sector elctrico a partir de la crisis de 2001 El congelamiento de tarifas, que implic a su vez el congelamiento del precio estacional en el MEM, gener un descalce entre el precio que los consumidores pagan por la energa y el costo de producirla. La primera medida tomada por el gobierno para administrar este descalce, adoptada en paralelo con el congelamiento de tarifas, consisti en poner un coto al precio que los generadores reciben por la energa que proveen. Se estableci que los precios spot en el MEM se fijan asumiendo que todas las unidades trmicas disponibles o en produccin lo hacen en base a gas natural, que es el combustible ms econmico. Esto incluso en circunstancias en las cuales, debido a la falta de suministro de gas natural, se utilizaran combustibles alternativos ms caros, como el gasoil, para satisfacer la creciente demanda. Esta medida por si sola result ser insuficiente para mantener el precio spot en niveles similares a los del precio estacional, de manera que comenzaron a acumularse dficits cada vez mayores en el Fondo de Estabilizacin. Estos dficits debieron cubrirse con aportes del Estado nacional a CAMMESA, dando origen a los crecientes subsidios gubernamentales al sector. Los dficits en el Fondo de Estabilizacin llegaron a alcanzar niveles tales que, a pesar de los crecientes subsidios, CAMMESA se vio forzada a postergar los pagos a los generadores por sus ventas de energa. El estancamiento de los ingresos de los generadores, por alteracin del precio spot en el MEM y retrasos en los pagos de CAMMESA, y el aumento de sus costos, gracias a la necesidad de incorporar de manera creciente combustibles lquidos ms caros ante la menor disponibilidad de gas, se tradujo en un estancamiento en las inversiones en nueva generacin. Esto, sumado al aumento de la demanda asociado al fuerte crecimiento de la economa, indujo al gobierno a adoptar una serie de medidas orientadas tanto a morigerar el crecimiento de la demanda (Programa de uso racional de la energa elctrica), como a promover nuevas inversiones en generacin (va el FONINVEMEM y el Programa Energa Plus). El Programa de Uso Racional de la Energa Elctrica (PUREE) consiste en un sistema de incentivos a la reduccin del consumo, a travs de un mecanismo de bonificaciones para quienes ahorren energa y cargos adicionales para aquellos que tienen consumos de

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electricidad crecientes. Su aplicacin rige slo para el mbito de las distribuidoras Edenor S.A., Edesur S.A. y Edelap S.A. y no aparece como determinante ante el crecimiento de la demanda de energa producido por las altas tasas de expansin econmica registradas con posterioridad a la crisis del ao 2001. En este sentido, en diciembre de 2004, para abastecer el crecimiento de la demanda, el gobierno lanz el Fondo de Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la Oferta de Energa Elctrica en el Mercado Elctrico Mayorista (FONINVEMEM) con el objeto de financiar la construccin de dos nuevos generadores de ciclo combinado de 800 MW cada uno. El FONINVEMEM se nutri principalmente de las acreencias de las empresas generadoras con CAMMESA, a ser devueltas en 120 cuotas mensuales una vez que los generadores comiencen sus operaciones a plena capacidad. Constituye de esta manera un instrumento del gobierno para forzar inversiones del sector privado en nueva generacin ante la falta de incentivos econmicos. Para las empresas generadoras, si bien el aporte de sus acreencias con CAMMESA al FONINVEMEM implica que el cobro de las mismas seguir postergado, les da mayor certidumbre respecto a los plazos en los que cobrarn dichos importes. Una vez alcanzado el financiamiento de las centrales trmicas que dieron origen al FONINVEMEM, el gobierno continu con la poltica de atar el pago de las deudas de CAMMESA con las generadoras a la inversin de parte de esas acreencias en proyectos que apunten a la generacin de energa nueva o a realizar mejoras operativas o de seguridad en las centrales actualmente en funcionamiento. Tambin con el objetivo de hacer frente al crecimiento de la demanda de energa elctrica, en septiembre de 2006 el gobierno adopt medidas tendientes a incentivar el incremento de la capacidad de generacin, permitiendo a las generadoras vender nueva energa bajo el servicio de Energa Plus, a precios no regulados. La oferta de energa bajo el servicio de Energa Plus est constituida por la disponibilidad de generacin adicional por parte de agentes generadores que a septiembre de 2006 no fueran agentes del MEM, o no contaran con las instalaciones de generacin. Es decir, se facultaba a firmas productivas que contarn con generacin propia para que volcaran sus excedentes de energa al mercado mayorista, cobrando un precio no regulado por ello. La demanda, por su parte, est constituida por las necesidades de energa de los grandes usuarios por sobre lo efectivamente demandado en el ao 2005; los grandes usuarios estn obligados a contratar esta demanda adicional bajo el servicio Energa Plus. Ofertantes y demandantes pactan entonces contratos por la potencia adicional acordada, a un precio compuesto por los costos asociados ms un margen de utilidad. Estos contratos deben contar con el aval de CAMMESA, la cual tambin aprueba los costos asociados, y el margen de utilidad es definido por la Secretaria de Energa "ad referndum" del Ministro de Planificacin. La resolucin que da origen al servicio Energa Plus tambin establece que el precio a pagar por los grandes usuarios en exceso a su demanda en el ao 2005, si no fuera previamente contratado bajo el Servicio de Energa Plus, ser igual al costo marginal de operacin. Dicho costo marginal es igual al costo de generacin de la ltima unidad generadora puesta a disposicin para cubrir la demanda de energa. De esta manera, la normativa asociada al servicio de Energa Plus adems de promover las inversiones del sector privado en nueva generacin, tiende a menguar el dficit del Fondo de Estabilizacin al forzar a los grandes usuarios a contratar su demanda adicional a un precio que se encuentra ms cerca del verdadero costo de produccin de la energa.

d) Situacin de las empresas del sector en el contexto actual El descalce entre el precio que los consumidores pagan por la energa y el costo de producirla genera tensiones en todos los eslabones de la cadena que compone la generacin y provisin

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de energa elctrica. Como se mencion antes, se estancaron los ingresos que los generadores reciben por sus ventas de energa, creci el dficit del Fondo de Estabilizacin y los subsidios del gobierno para financiarlo, y se vieron estancados tambin los ingresos de las distribuidoras. De acuerdo a informacin del sector, el costo de producir energa pasar de $164 por MWh en 2009 a $200 por MWh en 2010, mientras que los consumidores continan pagando $54 por MWh en promedio. Los bajos precios de la energa, las restricciones en la disponibilidad de gas natural y la consecuente utilizacin de combustibles lquidos alternativos (ms caros y menos eficientes) en la generacin elctrica, como as tambin la acumulacin de acreencias de los generadores por retrasos en los pagos de la energa vendida al MEM, plantean un panorama complicado para la mayora de las empresas generadoras. Estas se ven obligadas a realizar un importante esfuerzo de gestin, y en ciertos casos a refinanciar deudas de corto plazo u obtener nuevos prstamos para asegurar los recursos financieros necesarios para la adecuada operatividad de las centrales. El uso de combustibles lquidos ms caros implica mayores necesidades de capital de trabajo, atento a los mayores desembolsos necesarios para adquirirlos y los retrasos en los pagos por parte de CAMMESA. Ante la imposibilidad de muchas empresas de hacer frente a las mayores necesidades de capital de trabajo, el gobierno se vio obligado a mediar en la provisin de combustibles lquidos a las centrales trmicas, adquiriendo el combustible a petroleras locales o a la venezolana PDVSA. El retraso en los pagos de CAMMESA por las ventas de energa de las generadoras, sumado a la poltica del gobierno de liberar esos pagos bajo la condicin de destinar parte de ellos a inversiones en el sector, ha llevado a muchas empresas a vender estas acreencias a mitad de su valor nominal a compaas que pueden sacar provecho del marco normativo y cobrar antes. Hay empresas que no tienen proyectos que les permitan cobrar previamente sus acreencias, entonces las venden a la mitad de su valor a otras compaas que si tienen inversiones en marcha. Vale mencionar aqu que, de acuerdo a informaciones del sector, hay compaas que registran retrasos en sus cobros por venta de energa de aproximadamente 18 meses. Las empresas distribuidoras tambin han visto afectada su operacin por el congelamiento y pesificacin de las tarifas. Como se mencion anteriormente, muchas de las empresas privatizadas (entre estas algunas distribuidoras elctricas) contrajeron durante la Convertibilidad deudas en moneda extranjera en el exterior de manera que, tras la devaluacin, el peso de sus obligaciones aument considerablemente vis-a-vis sus ingresos que se mantuvieron estancados. La inflacin creciente tambin implic un aumento de costos que no pudo ser compensado con mayores ingresos inmediatamente. El congelamiento de tarifas se extendi de 2002 a 2008. En julio de 2008 el gobierno autoriz un primer aumento en las tarifas de jurisdiccin nacional EDESUR SA, EDENOR SA y EDELAP SA- destinado a incrementar el Valor Agregado de Distribucin, es decir, a mejorar el ingreso de las distribuidoras. El aumento afect a los hogares de mayores consumos, aproximadamente un 24% del total. Posteriormente, en octubre del mismo ao, se autoriz un nuevo aumento de tarifas, esta vez para todo el pas, y destinado a aumentar el precio estacional y por ende reducir los subsidios del gobierno a CAMMESA. Este segundo aumento entonces no constituy una mejora en la situacin de las distribuidoras, a la vez que (como en el primer caso) afect solamente a los usuarios con mayores consumos. El efecto de este segundo aumento sobre las tarifas que pagan los usuarios fue mucho mayor al anterior y gener fuertes protestas de los usuarios, las cuales llevaron al gobierno a reinstaurar los subsidios en los meses de invierno a los niveles previos al aumento de tarifas: en el bimestre junio-julio los subsidios se restituyen en un 100% de lo que fue recortado con el aumento de tarifas, en el bimestre siguiente en un 70% y a partir

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de octubre rige el aumento tal como fue establecido originalmente. Este proceso de suspensin de los aumentos en los meses de invierno contina vigente en la actualidad y apunta a moderar el impacto en el bolsillo de los consumidores, justamente en meses de mayor consumo estacional (el objetivo es que las familias paguen una boleta similar a lo largo de todo el ao). En definitiva, es de esperar que la escasez de gas contine debido al aumento continuo de la demanda de los hogares y una produccin que no crece al mismo ritmo. Como consecuencia de esto y la creciente demanda de electricidad, crecer tambin la necesidad de utilizar combustibles lquidos en reemplazo de gas natural en la generacin de electricidad. Ms all de la normativa que establece que el precio spot se calcula en base al costo marginal de la ltima unidad despachada alimentada a gas, el costo adicional por el consumo de combustible lquido se reconoce por fuera del precio de mercado, como sobrecosto transitorio de despacho. De esta manera, el mayor uso de combustibles lquidos en las centrales trmicas, que representan el 60% de la energa generada, implica mayores erogaciones por parte de CAMMESA. Adicionalmente, el precio del gas no se mantiene estable ya que el exceso de demanda obliga a importarlo a precios ms caros. En la medida que no se ajusten las tarifas al mismo ritmo, crecern entonces forzosamente los subsidios del gobierno a la empresa. Dada la magnitud del desequilibrio imperante en el sector, de lo que dan cuenta los voluminosos subsidios gubernamentales (pasaron de $6.800 millones en el primer semestre de 2009 a $10.800 millones en igual perodo de 2010, y llegaron a $15.600 millones para todo 2010) no es de esperar que la situacin se modifique sustancialmente en el corto plazo. Modificaciones en las tarifas que permitan mejorar significativamente la situacin, tanto de empresas generadoras como distribuidoras, se vuelven menos probables a medida que se aproximan las elecciones. No se podran descartar, no obstante, modificaciones marginales que permitan mantener el status quo.

e) Novedades En Noviembre se inaugur la ampliacin de la Central Trmica Loma de la Lata de Pampa Energa. La obra, que demando una inversin de 1.000 millones de pesos, permiti cerrar el ciclo combinado con la instalacin de una nueva turbina de 178 MW. La central alcanza de esta manera una potencia total de 555 MW. La energa adicional generada podr ser vendida bajo el programa Energa Plus. En relacin con esto, con vista a asegurarse la provisin de gas natural para sus centrales, Pampa Energa cerr acuerdos con Apache y Petrobras para realizar en conjunto inversiones que permitan la puesta en produccin de gas proveniente de arenas compactas. De acuerdo a estimaciones del sector, los subsidios para mantener estables las tarifas de electricidad alcanzarn este ao los 15.600 millones de pesos. El gobierno anunci la construccin de dos nuevas centrales trmicas de ciclo combinado, una de 600 MW en Santa Fe, y otra de 820 MW en la provincia de Buenos Aires. Su construccin ser financiada con las acreencias de las empresas generadoras con CAMMESA y con aportes del Tesoro. El mecanismo a aplicar ser igual al del FONINVEMEM, es decir, las empresas recuperarn su inversin con el producido de las ventas de electricidad una vez que las centrales entren en funcionamiento. Las altas temperaturas de las ltimas semanas complicaron el abastecimiento energtico de los usuarios residenciales. Hasta comienzos de diciembre la menor generacin hidroelctrica asociada a la cada del caudal de los ros era compensada con mayor generacin trmica y nuclear de energa. Pero los picos de demanda alcanzados a raz de las altas temperaturas pusieron a prueba el sistema, vindose sobrepasada por momentos la capacidad de generacin,

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pero (sobre todo) saturando el sistema de transporte y distribucin elctrica. Esta situacin, que por momentos llev a interrumpir el suministro a una porcin importante de usuarios del rea metropolitana, est asociada a factores coyunturales ligados al clima, pero bsicamente profundiza una tendencia de largo plazo: un sostenido crecimiento de la demanda, en paralelo con un congelamiento tarifario y bajos niveles de inversin en mantenimiento y expansin de la red energtica.

Energa Elctrica en nmeros:

Indicador ACTIVIDAD Generacion Elctrica Total Generacin Trmica Generacin Hidroelctrica Generacin Nuclear Energa Demandada COMERCIO EXTERIOR Exportacin Importacin PRECIOS Precios al Productor General IPP Energa Elctrica
GWh Participacin 2009* 57,8 34,3 7,1 GWh Oct-10 Oct-10 5.024,7 3.172,0 675,7 8.560,8 12,3% -27,6% 36,3% 1,7% 0,8% 7,7% -12,0% 5,6% Oct-10 8.871,2 -4,1% 4,1%

Unidad de medida

ltimo mes

dato

Variacin Interanual

Variacin Acumulada

GWh GWh

Oct-10

64,8 63,6

-59,6% 3,4%

-88,9% 32,8%

Base 1993=100 Base 1993=100

Sep-10 Sep-10

448,4 186,3

15,9% 12,2% Relacin respecto a Edenor/Edesur

14,7% 4,7%

Tarifas Elctricas uso industrial Baja Tensin por Distribuidora Edenor/Edesur (GBA, Arg.) Epec (Crdoba, Arg.) EEQ (Ecuador) En milsimos de Septiembre Ligth (Brasil) dlar por KWh de 2010 UTE (Uruguay) Chilectra (Chile) DF (Mxico) INSUMOS Produccin de Gas Natural Precio GN promedio ponderado Cuencas Argentinas Precio GN en Frontera importacin Bolivia ACCESO AL CRDITO BANCARIO Stock de Crdito al Sector privado no financiero Participacin Cartera Normal Stock de Crdito Generacin, Captacin y Distribucin de Energa Elctrica Participacin Cartera Normal
Mil. M3 Ago-10

45,1 108,2 82,7 191,0 196,6 171,7 171,8 2,4 1,8 4,2 4,4 3,8 3,8

4.151,3

3,3% Relacin respecto a Cuencas Arg. 3,0

-3,2%

USD/MMBTU USD/MMBTU

Trim III 2010 Trim III 2010

2,4 7,4

35,0% 50,6%

Miles de $ %

Trim III 2010

170.978.984 95,0%

10,3% +2,47 pp

10,3% //

Miles de $ %

Trim III 2010

3.313.103 97,4%

16,7% + 1,14 pp

16,7% //

(*) Para sumar 100% se debe considerar el % de oferta generado por las importaciones.

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Anexo:

120.000

Demanda Local en Gwh

+ 3,7%

100.000

80.000

60.000

40.000

Acum. Nov-09

Generacin Elctrica (variacin anual en %)

Trim. I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10 (*) Trmica 20,8% 15,3% 0,2% 2,5% -2,5% 1,8% -9,1% -22,4% -12,8% -0,3% 16,2% 26,5% Hidroelctrica -27,0% -21,3% 29,1% 24,2% -3,1% -0,8% 7,9% 27,8% 58,4% 16,1% -15,5% -30,3% Nuclear 14,1% 54,9% 1,4% -38,6% 10,9% 10,2% 0,3% 33,5% -4,2% -41,6% -3,0% 23,2% Importaciones -16,1% 10,6% -76,6% -77,2% 289,3% -52,3% 38,6% 193,1% -43,1% -13,8% 157,8% -62,9% Total

3,1% 2,2% 4,0% 4,9% -0,2% -0,6% -1,5% 0,3% 4,6% 1,5% 4,9% -2,7%

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Acum. Nov-10

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

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Intercambio Comercial de Energa Elctrica en GWh

5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 -1.000 -2.000 -3.000

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2000

Importacin

Exportacin

2001

Saldo

350 300 250 200

COSTO GENERACION VS. PRECIO SPOT ($/MWh)

100 50 0 Feb-07 Jun-07 Oct-07 Feb-08 Jun-08 PRECIO SPOT Oct-08 Feb-09 Jun-09 SUBSIDIO COMB LIQ Oct-09 Feb-10 Jun-10 OTROS Oct-10

Fuentes de Informacin: CAMMESA, Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA), Instituto Nacional de Estadsticas y Censo (INDEC), Montamat y Asociados, publicaciones en medios grficos.

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COSTO GENERACION

150

2009

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3) Sector: INDUSTRIA ACEITERA Analista a cargo: Lic. Nadina Bassini (nbassini@bancociudad.com.ar)

La industria aceitera argentina presenta importantes fortalezas. La actividad est altamente concentrada en 53 plantas, ubicadas mayormente en las provincias de Santa Fe y Buenos Aires Las principales empresas productoras son Cargill, Bunge, Dreyfus, Aceitera General Deheza, Nidera, Molinos Ro de la Plata, Vicentn y Oleaginosa Moreno. Estas firmas, de mayor tamao relativo, se caracterizan por estar altamente integradas y tener presencia en las etapas de cultivo, almacenamiento, distribucin y procesamiento, contando incluso algunas con infraestructura portuaria propia para la exportacin. Los cultivos oleaginosos que se producen en la Argentina son: soja (mayormente en Buenos Aires, Santa Fe y Crdoba), girasol (Buenos Aires, La Pampa, Crdoba), crtamo (Salta, Chaco), colza (Buenos Aires, La Pampa), lino (Entre Ros, Buenos Aires), y tung (Misiones, Corrientes), entre otros. La industria aceitera argentina se especializa fundamentalmente en la produccin de aceite de soja y girasol. En los ltimos diez aos la produccin de aceite de soja se cuadriplic, alcanzando alrededor de 6 millones de toneladas anuales, debido tanto al aumento en la produccin de porotos de soja (insumo bsico) como al incremento en la capacidad productiva y la productividad de las empresas. El crecimiento sostenido de la industria aceitera en el pas, sobre todo en la de soja, estuvo acompaado por numerosas inversiones. No slo se lleg a un alto nivel de integracin, sino que las plantas se equiparon con la ms avanzada tecnologa, convirtiendo a este complejo industrial en uno de los ms competitivos del mundo, junto con los de Brasil y Estados Unidos. De hecho, los altos niveles de produccin y la escasa demanda interna permitieron ubicar a la Argentina como el principal exportador de aceite y pellets de soja en el mundo. La concentracin en los despachos fue en aumento y, en 2009, 10 firmas explicaron el 85% de las toneladas exportadas de granos, aceites y subproductos. Cargill conserv el podio, con el 19,7%, seguida por Bunge Argentina (14,2%), Dreyfus (11,1%), AGD (9,8%), Vicentn (6,25%), adems de Nidera, Molinos Ro de la Plata, ADM Argentina, ACA y Toepfer. En contraste con las dos campaas anteriores, que haban sido afectadas por conflictos sectoriales y luego por el mal clima, en 2010 la cosecha de soja alcanz un nuevo rcord histrico, del orden de 52,7 millones de toneladas. Ello implic un aumento del 70% en la produccin respecto a la campaa precedente y del 11% con relacin a la ltima mejor campaa, de 2007/08. Debe tenerse en cuenta que en 2009 la menguada produccin de soja fue absorbida mayoritariamente por las aceiteras para crushing y la produccin de aceites disminuy slo 7%, contra una baja de 33% de la produccin de soja. Esta estrategia de las aceiteras dej un escaso remanente para su exportacin como poroto sin procesar, verificndose una cada mayor al 60% anual en las ventas externas de este producto primario. Con la veda impuesta por China, que tuvo una duracin de 7 meses, crecieron los despachos a destinos alternativos, como India, que pas a ser el principal comprador de aceites argentinos en 2010.

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 A pesar de la mayor venta a otros destinos, la menor demanda de China dio lugar a que las firmas aceiteras trabajen con una elevada capacidad ociosa, dado el buen flujo de porotos de la campaa 2009/10, conjugado con la mayor capacidad de molienda que ao a ao se viene incorporando al polo procesador argentino. Trabajar por debajo de los niveles ptimos de produccin implica costos fijos crecientes y un uso ineficientes de las plantas. Otra particularidad del mercado de soja en 2010 fue la fuerte recuperacin de las exportaciones de porotos, cuyos valores habran superado el rcord de 2008. La buena disponibilidad de materia prima junto con una absorcin de la industria inferior a la esperada, llev los despachos a un nuevo mximo, dentro de los cuales China se hizo ms fuerte (con el fin de aumentar el procesamiento en sus propias plantas y compensar la menor compra de aceites). En el caso del girasol, la produccin de la ltima campaa volvi a mostrar mermas (-21,5%), afectando la produccin de aceite y pellets (-22,5% y -20%, respectivamente) y, por ende, sus exportaciones. As todo, los nmeros de 2010 para el sector resultaron ms favorables que los de 2009 y cercanos al rcord de 2008. La elaboracin de aceites oleaginosos acumul a noviembre una suba de 11,2% interanual, mientras que los subproductos (pellets y harinas) se incrementaron en 16,7%. Las exportaciones del complejo oleaginoso (porotos, aceites y subproductos) ascendieron a USD 15.850 millones en el acumulado enero-octubre (equivalentes a 28% de las exportaciones del pas en igual perodo), con un alza anual de 28,2%. El mayor aporte provino de la exportacin de porotos de soja, cuya suba en las cantidades compens con creces los menores precios (+215% y -6,5%, respectivamente). En el caso del aceite de soja, aumentaron los despachos 5%, resultando decisivo el aumento de precios en la mayor generacin de divisas respecto a 2009 (+19,2%). En cambio, el aceite de girasol vio mermados sus despachos, efecto amortiguado parcialmente por los mejores precios, ya que cayeron 26,5% los montos exportados. Finalmente, el agregado de subproductos no mostr grandes cambios, ya que el efecto de los mayores despachos fue neutralizado por la disminucin de precios (sobre todo de pellets de soja), aunque contina siendo el rubro que ms dlares genera en la economa (casi USD 7.000 millones anuales). De cara al 2011, el panorama para la industria aceitera no es desfavorable. Si bien las altas temperaturas y la falta de lluvias llevaron a revisiones a la baja en la produccin estimada de oleaginosas, los niveles manejados siguen siendo importantes. En el caso de la soja, la produccin se ubicara por debajo de los 50 millones de toneladas pero, an en los escenarios ms pesimistas, los volmenes seran suficientes para abastecer a las firmas aceiteras locales. En lo referido al girasol, se podra registrar incluso una leve mejora en la produccin, luego de la magra campaa previa. En materia de precios, los commodities registraron un buen desempeo en los ltimos meses, en respuesta a la prdida de valor del dlar y, ms recientemente, a las revisiones a la baja en las estimaciones de oferta de los principales pases productores, incluyendo a la Argentina. Asimismo, el crecimiento de economas asiticas, como las de China e India, auguran una demanda sostenida para las materias primas, aunque la aplicacin de nuevas restricciones a la importacin por parte de China podra poner un techo a las cotizaciones. En materia de costos, los trabajadores de la industria aceitera (alrededor de 5.000) acordaron subas salariales para el 2011 del 26%, que se suman al alza de 33% de 2010. El sueldo bsico para un operario recin iniciado asciende a $4.700, mientras que el puesto ms alto de la escala llagar a $6.019. Se agrega adems una suma no remunerativa de $300 entre enero y marzo, la

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cual pasar al sueldo bsico a partir de abril 2011 (se agrega al clculo de descuentos y aportes). Las partes (sindicato y empresarios) se comprometieron a volver a negociar de producirse cambios significativos en la economa durante el transcurso del ao. Por ltimo, a lo largo del ltimo ao se anunciaron inversiones de distintas aceiteras del pas, destinadas a la ampliacin de la capacidad de produccin. Entre otras, Molinos Ro de la Plata acord con las firmas Vicentn y Oleaginosa Moreno Hnos. la construccin de una planta industrial destinada al procesamiento de soja, con una inversin inicial de U$S350 millones a lo largo de dos aos. La embotelladora de Bunge (Aceitera Martnez) ampli sus instalaciones para incrementar 140% su capacidad de fraccionamiento. Y Aceitera General Deheza (AGD) comenz la construccin de una nueva planta de molienda de semillas oleaginosas, con una inversin estimada en U$S40 millones.

Aceiteras en nmeros:
Indicador PRODUCCIN Produccin total de Aceite Aceite de Soja Aceite de Girasol Subproductos oleaginosos Pellets de Soja Pellets de Girasol Produccin soja Produccin Girasol COMERCIO EXTERIOR Complejo Oleaginoso* Porotos de soja Valor Volumen Precio Aceite de Soja Valor Volumen Precio Aceite de Girasol Valor Volumen Precio Aceite de Oliva Valor Volumen Precio Subproductos (pellets) Valor Volumen Precio Unidad de medida Perodo dato Variacin Interanual
25,3% 34,3% -25,7% 30,3% 32,2% -22,5% -5,0% 6,5%

Variacin Acumulada
11,2% 20,2% -22,5% 16,7% 18,7% -20,7% // //

Mile de Toneladas

668,3 nov-10 606,5 54,5

Mile de Toneladas En miles de Toneladas

2.546,6 nov-10 2.429,9 58,2 Campaa 2010/11e 50.000 2.400

USD Millones USD Millones Miles de tn. USD/ Tn USD Millones Miles de tn. USD/ Tn USD Millones Miles de tn. USD/ Tn USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Miles de tn. USD/ Tn

Ene-Oct 2010

15.848 4.882 13.386 364,7 3.336 4.057 822,2 496,1 535 926,9 35

// // // // // // // // // // // // // // // //

28,2% 194,4% 214,8% -6,5% 19,2% 4,9% 13,6% -26,5% -39,0% 20,5% -32,7% -40,3% 12,7% -1,1% 12,4% -12,0%

Ene-Oct 2010

Ene-Oct 2010

Ene-Oct 2010

Ene-Oct 2010

9.626 3.602 6.920 21.762 318,0

Ene-Oct 2010

ENERO 2011

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Indicador FINANCIAMIENTO Stock prstamos a la Industria Prstamos a la produccin de carnes, frutas, aceites y otros Calidad de cartera sectorial PRECIOS Precios al Productor General Precios al productor de aceites Precio Aceite Soja Ptos. Argentinos Precio Pellets Soja Ptos. Argentinos Precio Aceite Girasol Ptos. Arg. Precio Pellets Girasol Ptos. Arg. Notas

Unidad de medida

Perodo

dato

Variacin Interanual

Variacin Acumulada

$ Millones $ Millones %

III-10 III-10

32.114 6.961 98,4%

29,3% 39,7% 2,9 p.p. 16,6% 11,1% 32,9% 2,6% 53,4% 22,7%

12,4% 17,4% // 15,0% 6,6% 15,9% -11,2% 26,6% 14,5%

Base 1993=100 USD/ Tn

Nov-10 Nov-10 Nov-10

461,2 466,9 1.138 396

USD/ Tn

Nov-10

1.292 173

(*) Ventas al exterior de aceites vegetales, subproductos oleaginosos, girasol y porotos de soja.

Anexo:
Produccin de Aceite (Miles de tn)
9.000 7.500 6.000 4.500 3.000 1.500 0
2010e 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Produccin de Pellets (Miles de tn)

30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0
2010e 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Sep-10

2.000 1.750 1.500 1.250

Precio en Puertos Argentinos (USD/tn)

450 400 350 300 250

Precios en Puertos Argentinos (USD/tn)

1.000 750 500 250 0

Nov-08 Nov-09 May-08 May-09 May-10 Nov-10 Ene-08 Sep-08 Ene-09 Sep-09 Ene-10 Sep-10 Jul-08 Jul-09 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Jul-10

200 150 100 Aceite de Soja Aceite de Girasol 50 0

Nov-08 Nov-09 May-08 May-09 May-10 Nov-10 Ene-08 Sep-08 Ene-09 Sep-09 Ene-10 Jul-08 Jul-09 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Jul-10

Pellets de Soja

Pellets de Girasol

ENERO 2011

20

Exportaciones complejo oleaginosos (aceites, pellets y porotos)

50 20.000 30 25 20 30 12.000 15 20 8.000 10 10 4.000 5 0 2001 2002

Exportaciones de subproductos oleaginosos

9.000 7.500 6.000 4.500 3.000 1.500 0 2003 2004 2005 2006 2007 2009 10M- 10M09 10 En millones USD (eje der.) 2008

40

16.000

0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 10M- 10M09 10 En millones USD (eje der.) 2008 2009

En millones de toneladas

En millones de toneladas

Exportaciones de porotos de soja

15 5.000 9 8 6 9 3.000 5 6 2.000 3 3 1.000 2 0 2001 2002 2003

Exportaciones de aceite de soja

5.000

12

4.000

4.000

3.000

2.000

1.000

0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 10M09 10M10

0 2004 2005 2006 2007 2009 10M- 10M09 10 En millones USD (eje der.) 2008

En millones de toneladas

En millones USD (eje der.)

En millones de toneladas

Exportaciones de aceite de soja por pas Enero - Octubre 2009

Exportaciones de aceite de soja por pas Enero - Octubre 2010

CHINA

INDIA

26,4% 47,2%

INDIA

EGIPTO

31,7%
EGIPTO BANGLA DESH

48,3%
PERU PERU

4,3% 4,2% 5,5% 12,4%

BANGLA DESH CHINA

5,8%
RESTO (57 pases) (Con una participacin promedio de 0,46% c/u)

5,4% 5,0% 3,7%

RESTO (59 pases) (Con una participacin promedio de 0,82% c/u)

Fuentes de informacin: Ministerio de Agricultura, Ganadera, Pesca y Alimentos (Minagri), Instituto Nacional de Estadsticas y Censo (INDEC), Cmara de la Industria Aceitera de la Repblica Argentina (CIARA), Revista Mrgenes Agropecuarios, Bolsa de Cereales de Buenos Aires, Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA), publicaciones en medios grficos.

ENERO 2011

21

4) INDUSTRIA TEXTIL Analista a cargo: Lic. Nadina Bassini (nbassini@bancociudad.com.ar) Caractersticas generales del bloque textil: La estructura del complejo textil se basa en la obtencin y transformacin de tres insumos principales: algodn, lana y fibras sintticas. La secuencia del esquema productivo va desde la obtencin de materias primas bsicas a la transformacin en productos intermedios y finales: primero hilados, luego tejidos. Se destacan en nuestro pas las producciones de algodn, lana y fibras sintticas, aunque tambin se realizan hilados de lino, seda o de lana de llama, en menor escala. El eslabn primario (agrcola-ganadero) de la actividad est constituido por productores rurales pymes, diversificados y que necesitan intervencin estatal para su desarrollo, principalmente en el caso del algodn. La buena provisin de estos materiales bsicos es de inters para los productores de los siguientes tramos de la cadena. Por su parte, la industria textil es capital intensiva y altamente automatizada. Las tres funciones bsicas: girar, tejer y terminar, se emprenden a menudo en plantas integradas, con maquinaria sofisticada. A su vez, la produccin de fibras, tejidos y telas, provee las materias primas principales de la industria de la confeccin, dando la posibilidad de generar integraciones verticales entre ambos estadios. Esta industria requiere mano de obra con mayor grado de capacitacin que la industria de la confeccin, adquiriendo relevancia la disponibilidad de mano de obra idnea, las necesidades de innovacin tecnolgica y la adaptacin a una demanda interna muy elstica a las variaciones de la moda y a los ingresos de los consumidores. Durante la Convertibilidad la industria textil tuvo un desempeo frgil, que culmin con una fuerte contraccin durante la crisis econmica de 2001/02 (la produccin, medida por el ndice de volumen fsico, se contrajo 66% entre 1997 y 2002, mientras que la media industrial lo hizo en un 30%). En los aos contiguos, el rubro textil ha logrado recomponerse al comps de la actividad econmica, aunque sin lograr superar sus niveles de 1997, cuando el resto de la industria lo hizo con creses (similar situacin se registr en las confecciones textiles indumentaria; ver grficos del anexo). El desafo de la produccin local de crecer apelando a la salida exportadora resulta complejo, por la imposibilidad de competir a nivel internacional en los hilados y telas de media y baja gama, dada la competitividad insuperable que los pases asiticos estn teniendo en estos segmentos, por los menores costos de mano de obra, las escalas de produccin y los incentivos gubernamentales. La diferenciacin se ve en las lanas, donde por su competitividad, productores nacionales han podido introducirlas en el mundo, ampliando considerablemente la salida exportadora y siendo el nico material textil con saldo comercial positivo. Sin embargo, estas exportaciones se corresponden a los primeros estadios de la cadena textil (lana sin cardar, ni peinar), mientras que las mayores importaciones son de telas e hilados artificiales y sintticos, y de productos textiles como telas mixtas, productos de tapicera, que en el agregado determinan un saldo comercial deficitario. Otra dificultad de la industria textil radica en el alto costo del equipamiento, dado que mayoritariamente el mismo es de origen importado, principalmente proveniente de Italia y Alemania para el tejido, y de Japn y otros pases asiticos para la confeccin (con creciente

ENERO 2011

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participacin de China). Para estar actualizada, la industria textil debe introducir innovaciones tecnolgicas en equipamiento, y tiene altos costos en su mantenimiento y reparacin. Los lmites al potencial de este sector radican, en gran parte, a la notoria merma de la produccin primaria de la cadena textil, lo cual incentiva las prcticas importadoras en las etapas siguientes de produccin (hilados y tejidos). De todos modos, vale la pena sealar que el grado de irregularidad en los pagos de crditos por parte de firmas del sector al sistema bancario es extremadamente reducido: actualmente la cartera crediticia de las empresas textiles en situacin normal resulta cercana al 97%.

Bloque Agroindustrial Textil en nmeros:

Indicador ACTIVIDAD Y PRODUCCIN Industria General (EMI) Industria Textil Hilados de Algodn Fibras Sintticas y Artificiales Tejidos Industria General (FIEL) Industria Textil Uso de la capacidad Instalada (UCI) UCI industria textil Volumen Fsico Industria IVF Fabricacin de Productos Textiles Produccin de Hilados Celulsicos Produccin Fibras Sintticas Produccin Hilados Sintticos Stock Ovino Zafra Lanera ( base sucia ) Algodn rea sembrada Produccin Algdn- rea sembrada PRECIOS Precios al Productor-Nivel general IPP-Productos textiles IPP-Materias primas textiles IPP-Otros productos textiles IPP-Tejidos y artculos de punto
Base 2006=100 Nov-10 136,9 129,6 // Nov-10 // // 163,7 87,6 83,4 90,1 Base 1997=100 Toneladas III-10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 Cabezas MM Toneladas 2009 2009/10* Campaa Hectreas Toneladas Hectreas 2009/10 2010/11e 489.600 760.000 550.000 64,0% 95,6% 12,3% // // // 149,9 75,0 90 2.090 3.624 13,1 51.000 12,8% 4,6% 9,2% 22,1% 3,6% 8,8% 6,6% 6,4% -1,7% 12,0% 17,2% 221,4% 36,8% 7,1% -13,8% -5,6% 9,7% 15,7% 17,5% 50,8% 15,3% 8,8% 8,9% 7,0% 12,4% 10,9% 19,6% 26,6% 54,1% 59,8% //

Unidad de medida

Perodo

dato

Variacin Interanual

Variacin Acumulada

Base 1997=100

Nov-10

Nov-10

Base 1993=100

Nov-10

461,2 356,6 344,8

16,6% 16,6% 15,3% 14,6% 21,1%

15,0% 14,4% 14,8% 11,3% 14,4%

Base 1993=100

Nov-10

431,2 366,3

ENERO 2011

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Indicador PRECIOS INTERNACIONALES Lana Fina ( 19 micrones Australia ) Lana Gruesa ( 21 micrones Australia ) Algodn Grado A CIF Liverpool INSUMO - MANO DE OBRA Indice Obreros Ocupados-Industria Indice Obreros Ocupados-Textiles Indice productividad por obrero-Industria Productivida obrero-Textiles

Unidad de medida

Perodo

dato

Variacin Interanual

Variacin Acumulada

centavos de USD por KILO centavos de USD por LIBRA

Dic-10 Dic-10 Dic-10

1.267 881 168

30,6% 12,8% 119,1%

31,5% 34,1% 65,0%

Base 1997=100

III-10

95,5 83,4

1,9% 3,5% 9,9% 13,3% 37,8% 33,1% 10,0% 4,1%

1,2% 1,6% 9,5% 17,6% 33,4% 28,8% 7,0% -4,5%

Base 1997=100

III-10

157,0 89,9

Indice de Salarios-Industria Base 1997=100 Indice de Salarios-Textiles Costo real Laboral ajustado por productividadIndustria Base 1997=100 Costo real Laboral ajustado por productividad- Textiles ACCESO AL CRDITO Stock de crditos al Sector Privado no Financiero Stock de crditos a la Industria Manufacturera Stock de crditos a empresas textiles Cartera Normal del sector

III-10

582,3 511,6 98,5 181,0

III-10

Millones de $

III-10 III-10 III-10

170.979 32.114 1.150,7 97,2%

29,2% 29,3% 31,6%

19,1% 12,4% 8,2%

Millones de $ %

2,0 p.p.

Anexo Bloque:

Indice de volumen f sico industrial - Base 1997=100

150 135 120 105 90 75 60 45 30
9M-09 9M-10 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Nivel general

Textiles

Nivel general

Textiles

ENERO 2011

24

1.200 1.000 800 600 400 200 0 2001 2002

Comercio exterior del Bloque textil En usd millones

175 0 -175 -350 -525 -700 -875

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Exportaciones

Importaciones

Saldo

a) Produccin primaria de Lana La produccin primaria de lana se encuentra diversificada en 20.000 productores ubicados principalmente en la Patagonia argentina. Las provincias de Tierra del Fuego y Santa Cruz se caracterizan por contar con establecimientos ovinos de mayor escala. El 58% de los establecimientos ovinos de Tierra del Fuego cuentan con ms de 5.000 animales, y en Santa Cruz el 52% posee entre 3.000 y ms de 5.000 ovinos. En las provincias de Chubut y Ro Negro, los establecimientos se caracterizan por contar con majadas ms chicas (menos de 2.000 animales), mientras que en aquellas provincias en las que la actividad ovina no es la principal, hay un gran porcentaje de pequeos productores, que poseen majadas de menos de 500 animales. En conjunto, el 70% de los productores ovinos son medianos productores, que es aquel que tiene entre 1.500 y 2.500 animales. Por un lado, se observa que el dinamismo (la evolucin de la produccin) de la actividad lanera se vio mermada en los ltimos aos. En particular, la zafra 2008/09 registr un duro golpe a raz de inclemencias climticas en las provincias productoras, registrando una disminucin del 17%, que ubic al produccin en 54.000 toneladas (muy lejos de los 70.000 tn. de 2007, y ms aun de las 110.000 tn. de 1992). Esta situacin gener un importante impacto en el productor medio, cuyos efectos son de mediano plazo, ya que la sequa de dicha campaa no slo produjo la prdida de animales, sino la menor cantidad de pariciones y la muerte de las ovejas madres. El stock ovino de 2009 se estima en 13,1 millones de cabezas, cayendo con respecto a la zafra anterior, cuando se contaron 15,2 millones de ovejas (-13,8%). En trminos histricos, tras el piso alcanzado en el ao 2002, con 12,5 millones, en el perodo 2003-2007 se registr cierta recuperacin, dado el incentivo otorgado a los productores por la Ley 25.422 para la Recuperacin de la Ganadera Ovina. Sin embargo, la prdida en el stock ganadero, cuyos valores no logran superar los registros de mediados de los 90, indican el estancamiento de la actividad. La produccin de lana tiene como principal destino la exportacin (80% del total), siendo la Argentina el 5 exportador mundial (aunque no es formador de precios).

ENERO 2011

25

 La oferta est compuesta por una amplia gama de finuras, desde las ms finas hasta las de mayor dimetro. Esta particularidad ubica al pas en una posicin de privilegio para abastecer un amplio abanico de mercados, a lo que se suma que nuestras lanas gozan de buen prestigio internacional por su calidad. La lana es el nico producto textil que muestra un sostenido saldo comercial positivo, cuyas exportaciones en estado primario representaron el 44% del valor exportado en los ltimos aos por el bloque textil. Por su parte, las importaciones de lanas son depreciables, representando slo el 0,5% del valor de las importaciones totales de productos textiles. Actualmente, una de las mayores amenazas para la produccin de lanas es el cambio de tendencia en la moda, donde se verifica una mayor demanda de fibras y tejidos artificiales, productos de otra suavidad y gran variedad de colores. Este rasgo tambin se hace presente en el desarrollo de la actividad, cuya reduccin fue inevitable pese a los estmulos del estado, y ms an luego de la gran sequa del 2008. Estimaciones de la Federacin Lanera Argentina (FLA), ubican la produccin de la zafra 2009/10 en 51.000 toneladas. Esta produccin resultara 5,6% inferior a la zafra anterior, reflejando todava los efectos de la seca. Luego de un 2009 con bajos rendimientos, tanto por las menores cantidades producidas, como por el desplome de los precios internacionales de la lana, en 2010 se observ una recomposicin de las ventas al exterior de la produccin lanera. Entre enero y octubre de 2010, las exportaciones de lana ascendieron a USD 184,6 millones, aumentando en 66% respecto a igual perodo de 2009 (USD 111 millones). Las toneladas despachadas aumentaron 25,8%, llegando a 36.374 tn., de las cuales el 48% corresponde a lana sin cardar ni peinar y el 43% a lana peinada. La recomposicin de los precios implcitos de exportacin se condice con la evolucin de los precios internacionales de referencia. En el caso de la lana fina de Australia (19 micrones), los registros de diciembre de 2010 mostraron una suba anual de 31% a/a y de 32% considerando el precio promedio del ao. El precio de la lana gruesa (21 micrones), se increment 13% a/a en diciembre y 34% en promedio del ao. Con estas variaciones, los precios de fines de 2010 resultan los ms altos de los ltimos 20 aos. Los buenos precios internacionales abren un favorable panorama de cara a los prximos aos, lo cual se combina con el optimismo de varios actores del sector. De todos modos, este escenario no necesariamente se traducir en un salto productivo de la actividad en el corto plazo, ms asociados a los tiempos de maduracin de la inversin y el ciclo del producto.

ENERO 2011

26

Anexo Lana:
Produccin de Lana - En toneladas
115.000 50

Stock ovino- En millones de cabezas

100.000

40

85.000

30

70.000

20

55.000

10

40.000

1978

1988

1993

1994

1995

1996

1997

2002

2006

2007

1914

1938

1969

1974

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

75.000

Exportaciones de lana

2010

1977

250

60.000

200

45.000

150

30.000

100

15.000

50

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

10M-09

Toneladas

USD millones (eje.der.)

Precio Internacional de la Lana - Australia (USD cvs. / Kg.)

1.550 1.350 1.150 950 750 550 350 150
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

1.550 1.350 1.150 950 750 550 350 150

Ene-07 Sep-07 Ene-08 Sep-08 Ene-09 Sep-09 Ene-10 May-07 May-08 May-09 May-10 Sep-10 Jul-08 Jul-09 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Nov-07 Nov-08 Nov-09 Mar-10 Jul-10 Jul-07 Nov-10 Dic-10

10M-10

2009

1.267

881

Lana fina (19 micrones)

Lana gruesa (23 micrones)

Lana fina (19 micrones)

Lana gruesa (23 micrones)

ENERO 2011

27

Intercambio Comercial Acumulado enero-octubre 2009 y 2010

EXPORTACIONES Lana sin cardar ni peinar Pelo fino sin cardar ni peinar Desperdicios de lana o pelo Hilachas de lana o pelo fino Lana peinada USD
57.220.247 2.275.905 7.797.096 // 117.345.004

%
31,0% 1,2% 4,2% // 63,6%

Var. Acum. 2010/2009

113,9% 47,2% 21,0% // 53,6%

Kilos
17.394.942 122.119 3.139.175 // 15.717.943

%
47,8% 0,3% 8,6% // 43,2%

Var. Acum. 2010/2009

44,4% -3,7% 6,7% // 13,9%

Precio implcitos (USD/tn)

328,9 1.863,7 248,4

//

746,6 507,6

Total Lana en estado primario Exportaciones Textiles Participacin LANA/ Total Textiles
IMPORTACIONES

184.638.253 442.886.688 41,7%

100%

66,1% 49,9%

36.374.179 120.450.623 30,2%

100%

25,8% 33,4%

USD 2.085.147 808.694.798 0,3% 182,6

Var. Acum. 2010/2009 -5,9% 27,1%

Kilos 265.673 207.806.202 0,1%

Var. Acum. 2010/2009 -6,9% 20,9%

Precio implcitos (USD/tn)

Lana en estado primario Importaciones Textiles Participacin LANA/ Total Textiles

SALDO COMERCIAL (USD millones)

784,9

Var. USD 73,6

b) Produccin primaria de Algodn La produccin de algodn queda mayormente circunscripta en el NEA, siendo Chaco la provincia con mayor superficie de siembra (59%), seguida por Santiago del Estero (25%), Formosa (7%), Santa Fe (4%) y otras (5%) (SAGPYA, 2006). Se destaca que la tercera parte de la cosecha de algodn es generada por un gran nmero de pequeos productores y el 40% es cultivado por 7.000 productores medianos. Adems, los productores de algodn no son cautivos, pudiendo sembrar en la misma rea otros cultivos, como la soja. El rea sembrada con algodn mostr una fuerte reduccin entre 1996 y 2002, principalmente por el avance de la soja, oleaginosa que combina bajos costos de produccin combinados con mayor seguridad de comercializacin. El desplazamiento o sustitucin de su produccin deriv en prdidas importantes de capital en las desmotadoras de algodn, a la vez que se incrementaron las importaciones de fibras por parte de la industria hilandera para abastecer la demanda. En las ltimas campaas se observ, sin embargo, una recomposicin de la zona algodonera, que si bien se encuentra en niveles inferiores a los de principios de los 90s, mostr un buen desempeo de los rindes. As, la produccin algodonera fue mostrando avances asociados a la forma de plantacin (siembra en surcos estrechos), desarrollos genticos en semillas (buenos rindes y calidad, combinados con mayor resistencia a las plagas), y avances en los sistemas de cosecha. Adems, el cultivo de algodn muestra mayor resistencia a los cambios climticos, siendo uno de los pocos de la regin del NEA que durante la seca de 2008-2009 permiti obtener rindes para salvar los gastos de produccin. En conjunto, todos estos factores reposicionaron al cultivo dentro de los planteos de cosechas de los productores. Una de los principales problemas de la produccin algodonera argentina es la presencia del picudo del algodn*, cuyos avances para erradicar esta plaga deben ser coordinados desde el Estado. Tambin se hace necesario incorporar tcnicas de cosechas mecanizadas, para impedir la contaminacin del algodn. La cosecha manual es una prctica muy generalizada entre los pequeos productores con bajas extensiones, lo cual implic menores costos de produccin respecto a Brasil (donde la cosecha est totalmente mecanizada), ventaja temporal que se diluye ante las crecientes prdidas que ocasiona la contaminacin de las fibras por la manipulacin manual. Durante 2009, la intensa sequa junto con das del invierno con temperaturas bajo cero

ENERO 2011

28

en Chaco, llevaron a una disminucin de los picudos algodoneros, favoreciendo la lucha contra esta plaga. La produccin mundial de algodn se redujo por cuarto ao consecutivo, tras conocerse el resultado de la campaa 2009/10 (Cotton and Wool Outlook), lo cual afect la relacin stocks/demanda industrial y gener las condiciones de oferta y demanda que sustentaron la recomposicin de los precios del algodn. A largo plazo, el consumo y la produccin de algodn en el mundo se expandiran a un ritmo promedio anual lento (de 0,5%) para situarse en 30 millones de toneladas en 2030. Las ventajas comparativas del cultivo de algodn frente a los cambios climticos hicieron que en la campaa 2009/10 los productores aumentaran su participacin dentro de sus planteos productivos. La superficie cultivada fue de 489.600 hectreas, mostrando una recomposicin del 64% respecto a la campaa anterior, mientras que los rendimientos de produccin obtenidos resultaron uno de los ms altos (1.550 kilos/ha), llevando la produccin a 760.000 toneladas (+95% a/a). Consolidando el avance de las ltimas campaas, el rea a sembrar para el ciclo productivo en curso se estima en 550.000 ha., con una suba anual de 12,3%. Los precios internacionales del algodn mostraron un sostenido crecimiento a lo largo del ao, el cual se hizo explosivo entre octubre y diciembre de 2010. Durante los primeros nueve meses del ao, el precio del algodn del mercado de Liverpool registr una suba promedio anual de 48%, mientras que en el ltimo trimestre el aumento trep al 110% a/a y el precio se ubic en los niveles ms altos de la historia (168 centavos de usd por libra). El alza en los precios del algodn durante 2009/10 obedeci a los slidos fundamentos del mercado. La produccin mundial de algodn continu en descenso (-6%) hasta quedar en 21,9 millones de toneladas, mientras que el uso industrial global del algodn ascendi a 24,5 millones de toneladas (+5%), sobrepasando ampliamente la produccin. En consecuencia, las existencias mundiales de algodn cayeron en un 21%, alcanzando 9,4 millones de toneladas. Ello marc el final de un perodo de cinco aos con nutridos stocks, iniciado en 2004/05. Las exportaciones argentinas de algodn se triplicaron en el acumulado enero-octubre de 2010, llegando a USD 48,3 millones, resultado de los buenos precios y sobre todo de los mayores despachos (31.526 toneladas, con subas de 105% respecto a igual acumulado de 2009). As, la participacin de las exportaciones de algodn en la generacin de divisas, ascendi al 10% del total del bloque. En igual sentido, la mayor actividad de hilanderas y textiles en el mercado local impuls las importaciones de algodn, con compras por 12.463 toneladas, por un valor de USD 21,2 millones (subas de 12% y 33%, respectivamente). En el mediano plazo los productores de algodn mantienen los desafos asociados a los avances en la produccin (tecnificacin, lucha contra plagas y mejora en la calidad), cuyo rumbo parece consolidarse a la luz de los buenos rendimientos de los ltimos aos.

ENERO 2011

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Anexo Algodn:
Produccin de algodn
1.500.000 1.250.000 1.000.000 750.000 500.000 250.000 0
1989/90 1990/91 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 2009/10

Superficie sembrada (en ha.)

Prod. Bruta (en tn.)

80 70 60 50 40 30 20 10 0 2001

Intercambio comercial de Algodn en estado primario En USD millones

45 30 15 0 -15 -30 -45 -60 -75

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Exportaciones

Importaciones

Saldo

Intercambio Comercial Acumulado enero-octubre 2009 y 2010

USD
Participacin bloque textil

Var. Acum. 2010/2009

Kilos

Participacin bloque textil

Var. Acum. 2010/2009

Precio implcitos (USD/tn)

EXPORTACIONES IMPORTACIONES SALDO COMERCIAL

48.250.880 21.239.758 27.011.122

10,9% 2,6%

199,0% 33,3%

31.526.366 12.463.276

26,2% 6,0%

104,8% 11,7%

153,0 170,4

Var. en usd 26.805.726

ENERO 2011

30

Precio Internacional del Algodn - Liverpool (En USD/lb)

130 115 100 125 85 100 70 75 55 40 25
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

175

168,2

150

50

25
Nov-09 May-09 May-10 May-08 Ene-08 Sep-09 Ene-10 Sep-10 Sep-08 Ene-09 Nov-10 Nov-08 Jul-08 Mar-08 Mar-09 Jul-09 Mar-10 Jul-10
Dic-10

c) Produccin industrial de Fibras Sintticas y Artificiales La produccin de hilados y tejidos de fibras sintticas y artificiales requiere de cierto grado de tecnificacin, inversin en I+D y mano de obra idnea. Dadas estas caractersticas, la produccin local muestra cierto grado de concentracin. La produccin de fibras y tejidos sintticos registr una significativa disminucin desde la devaluacin, tendencia que se mantuvo incluso en aos de fuerte recuperacin de la industria, dejando en evidencia el achicamiento de esta actividad. La salida exportadora lleg a resultar bastante significativa en los 90s, representando al 35% del valor bruto de produccin en los ltimos aos de la Convertibilidad. Esta participacin fue disminuyendo al comps del bajo dinamismo de la rama y entre 2007-2009 promedi el 23% del valor bruto de produccin, participacin que contina siendo importante en relacin a otras industrias. El bajo desarrollo de la industria local llev a una creciente participacin de las importaciones, las cuales en los ltimos aos representaron ms del 50% del consumo aparente y explicaron alrededor del 45% de las compras externas del bloque textil en su conjunto. Este comportamiento del intercambio comercial, hace que el rubro se caracterice por arrojar saldos deficitarios. Los cambios internacionales en la moda y diseo de prendas textiles, pone a las telas sintticas en una muy buena posicin respecto de las tradicionales telas de algodn y tejidos de lana, fruto de las texturas logradas y la variedad de colores disponibles. Sin embargo, dada la evolucin de la produccin local, este escenario augura principalmente crecientes importaciones, cuya magnitud es desconocida a la luz de la reduccin de la industria local de fibras sintticas. Luego de un complicado 2009 para la industria textil (con disminuciones en el agregado de 16% segn FIEL y de 4% de acuerdo a INDEC), el impulso econmico de 2010 tuvo importantes efectos sobre el sector. El indicador oficial del INDEC de la actividad agregada del bloque textil registr una suba interanual de 4,6% en noviembre y de 15,7% para el acumulado del ao, mientras que para FIEL las variaciones si bien son algo ms moderadas, tambin resultan positivas (6,6% y 9%, respectivamente).

ENERO 2011

31

 Puntualmente, en ese mismo perodo, la elaboracin de fibras sintticas y artificiales se increment 22% en trminos anuales y 51% para el acumulando enero- noviembre de 2010. Sin embargo, estos rebotes de la produccin implicaron recuperar los niveles fabricacin previos a la recesin de 2008/2009, pero sin llegar a superar los de 2005. Por su parte, las importaciones de fibras y tejidos sintticos y artificiales registraron una suba de 15% en volmenes en los primeros 10 meses de 2010, acompaada por una suba de los precio implcitos. En total se importaron USD 356 millones, 25,5% ms que en igual perodo de 2009, monto que representa al 44% de las compras externas del bloque textil. Tambin se verificaron subas en las exportaciones del rubro, donde los despachos subieron 17% en el acumulado enero-octubre, en lnea con el rebote de la produccin. El efecto precios oper en forma parecida, generndose ingresos de divisas por USD 51 millones (+24%). An as, el saldo comercial fue negativo en alrededor de USD 300 millones. En el corto plazo, se espera que la demanda se mantenga firme, aunque se desconoce el alcance que pueda tener en la industria textil, cuyo dinamismo se vio mermado en aos recientes a pesar del crecimiento del pas. Por otra parte, el factor inflacionario pone presin a los costos (energticos, salariales y de capital) afectando la competitividad de una industria cuya amenaza importadora se mantiene alta, pese a las distintas medidas tomadas para protegerla.

Anexo Fibras Sintticas y Artificiales:

Indice de volumen f sico -Base 1997=100
150 130 110 90 70 50 30
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Produccin en toneladas
60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0
10M-09 10M-10 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Nivel general

Fibras sintticas y artificiales

Fibras sintticas Fibras sintticas

Hilados Sintticos Hilados Sintticos

Fibras artif iciales y sintticas Participacin del comercio exterior-En %

70 60 50 49,2 40 30 20 18,4 10 0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Expo/valor bruto de produccin

Impo/consumo aparente

ENERO 2011

32

Intercambio comercial de Hilados y Tejidos de fibras Sintticas - En USD millones

600 500 400 300 200 100 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 100 0 -100 -200 -300 -400 -500

Exportaciones

Importaciones

Saldo

Intercambio Comercial Acumulado enero-octubre 2009 y 2010

USD
Participacin bloque textil

Var. Acum. 2010/2009

Kilos

Participacin bloque textil

Var. Acum. 2010/2009

Precio implcitos (USD/tn)

EXPORTACIONES IMPORTACIONES SALDO COMERCIAL

51.317.951 356.135.683 -304.817.731

11,6% 44,0%

23,7% 25,5%

16.195.539 106.214.735

13,4% 51,1%

17,0% 15,4%

316,9 335,3

var. En usd -62.445.241

d) Produccin industrial de Hilados y Tejidos de Fibras Naturales La produccin de hilados y tejidos de fibras naturales (algodn, lana, seda, lino y otros), requiere de cierto nivel de tecnificacin. La compra de mquinas y equipos de la industria textil tuvo por principal destino la modernizacin de este rubro, cuyo dinamismo fue moderado luego de la devaluacin. Siendo su principal destino el abastecimiento interno, las exportaciones se mantienen en torno al 9% del valor bruto de produccin. La erosin en la produccin primaria de lana y algodn es uno de los factores que limit el dinamismo de este eslabn productivo, a la vez que gener incentivos para la importacin. As, el crecimiento de la demanda de tejidos de fibras naturales y tejidos de punto luego de la devaluacin, result en una creciente participacin de las importaciones. Esta dinmica alert a distintos agentes del bloque textil y el de las confecciones (indumentaria), sobre todo en el marco de la reciente crisis internacional, que aument los flujos comerciales hacia el pas. Economas altamente competitivas en estos rubros, como China (a nivel global) y Brasil (en el mbito regional), registraron importantes excedentes por la menor demanda de los pases avanzados, siendo ms agresivas sus colocaciones en las economas en desarrollo. En nuestro pas, la participacin de las importaciones en el consumo de hilados y tejidos de origen natural pas de 16% del consumo aparente en 2004 a un mximo de 22,6% en el ao 2008. Una de las principales medidas adoptadas por el Gobierno Nacional para revertir esta tendencia fue el establecimiento de licencias no automticas de importacin, cuya masiva difusin lleg a

ENERO 2011

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generar problemas de abastecimiento en la cadena textil. En 2009, la participacin de las importaciones sobre el consumo cay en 1,4 puntos porcentuales. El menor dinamismo de la industria hilandera respecto a la media industrial en perodos de fuerte crecimiento pone en duda un mayor despegue en el mediano plazo para el sector, cuando la economa avance a un ritmo tendencial inferior al de los ltimos aos. Segn INDEC, la elaboracin de hilados de algodn registr a noviembre de 2010 una suba de 9,2% a/a y del 17,5% en el acumulado del ao, en consistencia con la mayor produccin que se dio en la campaa 2009/10 de algodn. Los tejidos tambin muestran un importante despegue, con subas de 15,3% para el acumulado enero-noviembre de 2010. Estas variaciones permiten recuperar los niveles productivos perdidos entre 2008 y 2009. La reactivacin de la demanda local y la mayor produccin de la industria, dio lugar a la recomposicin de los flujos comerciales, pese al sistema de restricciones presentes. En los primeros 10 meses de 2010, las exportaciones de hilados y tejidos de fibras naturales se incrementaron 30,6% , llegando a USD 15,2 millones, aunque en conjunto slo explican el 3,4% del valor de las exportaciones del bloque. Por su parte, las importaciones de este rubro ascendieron a USD 127,2 millones en igual perodo, con una suba acumulada de 36%, impulsada por un importante efecto cantidad (+42%). El resultado comercial fue negativo en USD 112 millones, con un deterioro de USD 30 millones respecto de igual de 2009 (ao de menor actividad econmica). Si bien la industria hilandera es menos trabajo intensiva que la de confecciones textiles, la suba de salarios erosiona su rentabilidad, sobre todo por los limitantes a un traslado lineal a los precios de los productos finales, dada la competencia importada. Segn el ndice de salarios por obrero, la industria textil en su conjunto registr una suba anual de 33%, en sintona con la suba de la media de los salarios industriales (+37%). Los mayores costos junto con un tipo de cambio aprecindose en trminos reales, complica a un sector cuya amenaza importadora fue en ascenso, pese a las restricciones implementadas.

Anexo Hilados y Tejidos de Fibras Naturales:

Indice de volumen f sico -Base 1997=100

135 120 20 105 90 75 60 5 45 30 0 15 25

Fibras, hilados naturales y tejidos de punto Participacin del comercio exterior - En %

21,2

10 8,1

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

1998

1999

2001

2002

2003

2004

2006

2007

1997

2000

2005

2008

2009

Nivel general

Hilados y tejidos

Tejidos punto y ganchillo

Expo/valor bruto de produccin

Impo/consumo aparente

ENERO 2011

34

2009

Produccin de f ibras de algodn En toneladas

350.000 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000

250

Intercambio comercial de Hilados y Tejidos de origen Natural En USD millones

60

200

150

-60

100

-120

50 50.000 0 0

-180

-240 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Exportaciones

Importaciones

Saldo

Intercambio Comercial Acumulado enero-octubre 2009 y 2010

EXPORTACIONES USD %

Seda y sus productos Hilados de lana Tejidos de lana Hilados de algodn Tejidos de algodn Dems textiles de origen natural Total Participacin sobre bloque textil
IMPORTACIONES

1.525 1.432.906 464.796 9.323.586 3.901.272 50.610 15.174.696

3,4%

0,0% 9,4% 3,1% 61,4% 25,7% 0,3% 100,0%

Var. Acum. 2010/2009

Kilos

-88,4% 79,5% 1468,3% 44,8% -9,2% 14,9% 30,6%

44 91.994 18.330 3.082.738 674.240 2.495 3.869.841

3,2%

0,0% 2,4% 0,5% 79,7% 17,4% 0,1% 100,0%

Var. Acum. 2010/2009

Precio implcitos (USD/tn)

-91,0% 87,3% 1884,8% 25,1% -28,5% 2,8% 11,8%

3.474 1.557,6 2.535,7 302,4 578,6 2.028,8

USD

Seda y sus productos Hilados de lana Tejidos de lana Hilados de algodn Tejidos de algodn Dems textiles de origen natural Total Participacin sobre bloque textil
SALDO COMERCIAL (USD millones)

2.263.656 917.662 3.647.340 15.230.513 99.163.808 6.011.554 127.234.534

15,7% -112,1

1,8% 0,7% 2,9% 12,0% 77,9% 4,7% 100,0%

Var. Acum. 2010/2009

Kilos

53,7% -13,2% -0,5% 105,9% 29,8% 68,1% 36,0%

41.247 114.905 155.956 4.103.423 15.540.834 1.661.001 21.617.367

10,4%

0,2% 0,5% 0,7% 19,0% 71,9% 7,7% 100,0%

Var. Acum. 2010/2009

Precio implcitos (USD/tn)

36,5% 3,8% -18,5% 120,8% 31,7% 39,1% 42,4%

5.488 798,6 2.338,7 371,2 638,1 361,9

Var. USD -30,1

e) Produccin industrial de Otros Textiles Este rubro incluye a aquellas empresas elaboradoras de otros textiles como: guata, fieltro, cuerdas y cordeles, hilados combinados (con caucho, plstico o metales), alfombras, tapizados, terciopelos, felpas, tul, tejidos o mallas de metal o plastificados, revestimientos para paredes, mechas para lmparas, mecheros, velas, etc. Las empresas de este rubro son ms sofisticadas, generalmente con alta utilizacin de componentes qumicos y maquinaria de tecnologa avanzada. Los efectos de la crisis de 2001 fueron ms profundos que en la media de la industria, mientras que su recuperacin result moderada, con niveles de crecimiento inferiores al promedio industrial.

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 La produccin se focaliza al mercado interno, aunque en los ltimos aos lograron una participacin de las exportaciones sobre el valor bruto de produccin cercana al 17%. Luego de la exportacin de lana, este es el rubro que ms divisas aporta del bloque (33%). Las importaciones de estos variados productos textiles muestran una importante participacin en el consumo (como se da en los hilados y fibras sintticas y en los hilados y tejidos de origen natural), la cual promedia 32% y explica el 30% de las importaciones textiles. De esta forma, y pese a las sostenidas ventas al exterior, el saldo comercial se caracteriza por ser deficitario. Las licencias no automticas aplicadas a diversas partidas arancelarias del bloque textil, tambin ayudaron a moderar el incremento de las importaciones de este variado conjunto de textiles. El ltimo dato disponible sobre la produccin para este mercado de la industria textil es de 2009, ao en el que registr una disminucin moderada (-2% a/a) en comparacin con la rama en su conjunto (-8% a/a). Sin embargo, su desempeo exportador da cuenta en cierta medida de la evolucin reciente del sector, dado el buen desempeo que mostro su salida exportadora luego de la devaluacin. En el acumulado enero octubre de 2010, las toneladas despachadas al exterior se incrementaron 13%, acompaadas por cierta recuperacin de los precios implcitos, que llevaron a una suba del valor de las exportaciones a 25% (USD 143,5 millones). La recuperacin de la demanda local, tambin tuvo efectos sobre las compras al exterior, cuya suba en volmenes fue de 26,5%, mientras que en valor se incrementaron 25,5% (dejando en evidencia un efecto moderador de los precios de implcitos de importacin). Al igual que la industria hilandera, la suba de salarios es indicativo de los mayores costos que afronta la actividad y de su baja posibilidad de compensar el efecto con una suba significativa de la productividad, capaz de disminuir los costos unitarios.

Anexo Otros productos Textiles:

Indice de volumen f sico -Base 1997=100
140 125 110 95 80 65 50 35 20 40 35 30 25 20 15 10 5 0 16,6 32,0

Otros productos textiles* Participacin del comercio exterior - En %

1998

1994

1995

1996

1997

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Nivel general

Otros productos textiles*

2009

Expo/valor bruto de produccin

Impo/consumo aparente

* Incluye la fabricacin de tapices y alfombras - cuerdas, cordeles y redes tejidos mixtos (terciopelos, felpa, tul,), etc.

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2009

400 350 300 250 200 150 100 50 0 2001

Intercambio comercial otros productos textiles En USD millones

70 35 0 -35 -70 -105 -140 -175 -210

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Exportaciones

Importaciones

Saldo

Intercambio Comercial Acumulado enero-octubre 2009 y 2010

USD
Participacin bloque textil

Var. Acum. 2010/2009

Kilos

Participacin bloque textil

Var. Acum. 2010/2009

Precio implcitos (USD/tn)

EXPORTACIONES IMPORTACIONES SALDO COMERCIAL

143.504.908 301.999.677 -158.494.769

32,4% 37,3%

24,8% 25,5%

32.484.699 67.245.151

27,0% 32,4%

13,1% 26,5%

441,8 449,1

var. En usd -32.895.663

Fuente de Informacin: Instituto Nacional de Estadstica y Censo (INDEC), Centro de Estudios para la Produccin (CEP), Ministerio de Economa (Mecon), Ministerio de Agricultura, Ganadera, Pesca y Alimentos (Minagri), Fundacin Pro Tejer, Cmara Algodonera Argentina, Federacin Lanera Argentina, ProLana.

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5) Sector: MIEL Y PRODUCTOS APICOLAS Analista a cargo: Lic. Nadina Bassini (nbassini@bancociudad.com.ar) La produccin de miel en Argentina se desarroll sostenidamente durante las ltimas dos dcadas. As, el pas logr ubicarse entre los tres mayores productores a nivel mundial (despus de China y Estados Unidos) y entre los primeros dos lugares como exportador, alternando con China la primera posicin. Alrededor del 95% de la produccin se exporta. El 98% se comercializa a granel, mientras que el 2% restante se exporta fraccionado. El producto argentino es reconocido a nivel mundial tanto por su alta calidad y buen sabor, como por sus caractersticas organolpticas y fsico-qumicas. Adems, existe potencial para la exportacin de otros productos, como cera, polen, propleos, jalea real y material vivo. El hbito de consumo en nuestro pas no se encuentra muy difundido, ingirindose entre 180200 gr/hab/ao (inferior al promedio mundial de 220 gr/hab/ao). Un rubro en el que la miel va adquiriendo mayor importancia es en la industria alimenticia, utilizndose para la realizacin de galletitas, panificados, snacks, etc. Datos de 2008 indican que a nivel nacional haba 33.000 apicultores pequeos y medianos, con un total de casi 4 millones de colmenas. El rendimiento promedio a nivel nacional se estim entre 30 y 35 kg/col/ao. La provincia de Buenos Aires participa con ms del 50% de la produccin nacional, aunque la apicultura se ha extendido al resto de las provincias. Dadas las diversas caractersticas de nuestros sistemas productivos y climas, existe la posibilidad de obtener distintos tipos de mieles (de diversos orgenes botnicos), aunque estas herramientas de diferenciacin no se encuentran an muy desarrolladas. La cadena de la miel est integrada por diversos eslabones: productores apcolas (individuales o asociados), acopiadores, exportadores y fraccionadores. Existe la integracin vertical, habiendo empresas que intervienen en varias etapas de la cadena, hasta la exportacin. En los ltimos aos, alrededor de 100 empresas canalizaron las ventas externas, mientras que ms del 60% de las exportaciones las concentran las 10 principales empresas. Por su parte, ms de 20 marcas de miel se comercializan en los supermercados del pas. Respecto de la coyuntura, la fuerte sequa que afect a la produccin agrcola a nivel nacional en la campaa 2008/2009, tambin incidi sobre la produccin apcola, dada la menor oferta floral. Esta situacin se sum al proceso de avance de la soja sobre el resto de los cultivos, que en las ltimas campaas viene incidiendo en la disponibilidad de flores. La dinmica de la produccin en los ltimos aos se vio reflejada en las menores exportaciones del sector. A fines de 2009, distintos actores sealaban la gravedad de la crisis productiva al indicar que los rindes por colmena se ubicaron entre 15 a 20 kilos (de los 30 a 35 kg de aos anteriores), mientras que unos 7.000 productores primarios de miel (alrededor del 20% de los inscriptos en Registro Nacional de Productores Apcolas) habran dejado la actividad, y las colmenas se habra perdido (disminuyendo la capacidad productiva). El segmento exportador y fraccionador local se encuentra concentrado, lo cual le permiti sobrellevar en mejores condiciones la merma de produccin, respecto a los productores primarios. La abrupta disminucin de la produccin fue compensada por una importante suba de los precios implcitos de exportacin, sosteniendo los ingresos de la actividad.

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 A pesar de la negativa situacin productiva local, la demanda externa de miel presenta un gran potencial. Los menores despachos al exterior durante 2008, 2009 y el transcurso de 2010, respondieron a la menor produccin y no a una menor demanda. Durante el acumulado enero-octubre de 2010 se exportaron 50.754 toneladas de miel, por un valor de USD 153 millones. Estos despachos registraron disminuciones de 4% en volumen respecto a igual acumulado de 2009 (tendencia registrada desde 2007), mientras que el buen desempeo de los precio implcitos de exportacin (+9,7%, llegando a usd 3,0 /kilo) permiti registrar subas de 5,2% en el valor de las ventas externas. Los principales destinos estn concentrados en Alemania (38% de las toneladas exportadas en 2010) y Estados Unidos (30,5%), seguidos por pases como Italia, Japn, Blgica y Australia, con participaciones menores, entre otros 35 destinos que adquieren miel argentina. En el corto plazo, se espera un escenario estable para los grandes productores y exportadores de miel, luego de una importante salida de productores primarios en el ltimo tiempo.
Produccin y exportacin de miel - En toneladas
120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0
1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 10M-10 2008 2009

-44%

Produccin

Exportacin

Exportacin de miel
120.000 100.000 +5% 80.000 60.000 40.000 20.000 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 10M-09

210 175 140 105 70 35 0

- 4%

Toneladas

USD millones (eje.der.)

Fuentes de informacin: Instituto Nacional de Estadstica y Censo (INDEC), Ministerio de Agricultura, Ganadera, Pesca y Alimentos (Minagri), diversos medios periodsticos.

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6) Sector: SUSTANCIAS Y PRODUCTOS QUIMICOS Analista a cargo: Lic. Nadina Bassini (nbassini@bancociudad.com.ar)

La fabricacin de sustancias y productos qumicos incluye una amplia gama de industrias: Fabricacin de sustancias qumicas bsicas; gases industriales, soda custica, cidos, metanol y alcoholes, materiales colorantes, etc. Fabricacin de abonos y compuestos de nitrgeno. Forma primaria de plsticos y caucho sinttico. Fabricacin de plaguicidas y otros productos qumicos agropecuarios. Fabricacin de pinturas, barnices, tintas de imprenta y masillas. Fabricacin de productos farmacuticos, sustancias qumicas medicinales y productos botnicos. Fabricacin de jabones, detergentes, perfumes, preparados para tocador y otros relacionados. Fabricacin de fibras manufactureras. Fabricacin de otros productos qumicos como: explosivos, productos pirotcnicos, adhesivos, carbn activado, aditivos para aceites lubricantes, aceites esenciales, etc. En el presente informe nos focalizamos en algunos de estos rubros, mientras que el resto se analiza en el marco de otros informes (caso de Laboratorios, publicado en Octubre 2010) Sustancias y Productos Qumicos en nmeros:
Indicador INDICADORES GENERALES Industria General (EMI- INDEC) Sust. y Prod. Qumicos (EMI) Industria General (IPI-FIEL) Qumicos y Plsticos (IPI) Uso Industrial (UCI-INDEC) Uso de Sust. y Prod. Qumicos Exportacin de Sust. y Prod. Qumicos Importacin de Sust. y Prod. Qumicos Saldo comercial Stock prstamos a la Industria Stock prstamos a Qumicos Calidad de cartera Qumicos Precios al Productor General IPP de Sust. y Prod. Qumicos Precio del Petrleo(WTI)
Base 2006=100 Oct-10 131,6 133,7 Base 1993=100 Sep-10 169,4 188,4 % Oct-10 79,2 86,9 3.494 USD Millones Ene- Sep 10 6.192 -2.698 $ Millones $ Millones % Base 1993=100 USD / Barril Sep-10 Nov-10 III-10 32.114 5.230 99% 448,3 453,2 84,3 8,4% 6,2% 6,0% -6,9% 4,6% 6,0% // // // 29,3% 29,0% 1,7 pp 16,2% 12,4% 7,9% 9,3% 1,2% 9,3% 2,9% 7,1% 0,8% 15,6% 42,6% 113,2% 12,4% 26,4% // 14,8% 14,2% 29,9%

Unidad de medida

Perodo

dato

Variacin Interanual

Variacin Acumulada

ENERO 2011

40

a) Qumica Bsica Las principales empresas elaboradoras de sustancias qumicas bsicas, son a su vez elaboradoras de otros productos qumicos, realizando esa actividad en respuesta a su lgica de integracin vertical. Se destacan las compaas elaboradoras de termoplsticos, como las dedicadas a la elaboracin de fertilizantes (caso de Atanor, Profertil, PBB Polisur, Qumica Ro Tercero). La integracin aguas arriba, se verific en menores casos, como en la compaa Atanor, que adquiri ingenios azucareros y la explotacin de una mina de sal. Otras empresas producen sustancias qumicas bsicas como resultado derivado de su actividad principal, caso de las petroleras, donde varias sustancias son residuo de la elaboracin de combustibles. En conclusin, la lgica de produccin de las sustancias y productos qumicos lleva al sector a estar altamente concentrado, con presencia de grandes empresas integradas que se caracterizan por ser importantes jugadores a nivel internacional. As, las industrias relacionadas con el sector, no pueden ser analizadas aisladamente sino en su propia lgica integral, relacionando sus tendencias y perspectivas con los otros sectores productivos que tambin las comprenden (agroqumicos, plstico y caucho, petrleo y combustibles, entre otros). El potencial de la industria qumica se ve empaado por la situacin energtica del pas. Las restricciones elctricas y de gas a las grandes industrias han generado paros de produccin y suspensin temporaria de actividades. La mejora en la infraestructura energtica se ha convertido en una condicin bsica para dar un salto productivo en la actividad, lo cual mejorara sus perspectivas. Importantes representantes del sector, hacen explcita referencia a este tema al aducir la falta de inversiones de envergadura, argumento que se viene repitiendo desde 2007. La amplia variedad de productos hace que las compras al exterior sean significativas, y a su vez ms sensibles a las variaciones en la demanda local. La recuperacin econmica tuvo efectos sobre la demanda agregada en general y la industria qumica en particular, dada su gran influencia como proveedora de insumos para la industria y la construccin. Sin embargo, las estadsticas de produccin del rubro muestran una pequea cada interanual de 0,8% en octubre y una baja un poco ms significativa en el acumulado del ao (-2,4%). Estos registros se deben a las restricciones energticas que perjudican al sector, entre otras industrias, como la siderurgia, plsticos en forma primaria, fertilizantes. De hecho, durante 2009 el rubro tuvo una buena provisin de gas (resultado de la menor demanda y buenas condiciones de oferta) que fueron aprovechadas para mantener un elevado nivel de produccin, mientras la mayora de las industrias registraban disminuciones en su actividad (poniendo a su vez un alto piso para la comparacin interanual durante 2010). Las mayores bajas se dieron en la produccin de Amonaco (-48,2), Etileno (-33,9%) y Soda Castica (-20,1%). Se destaca un importante aumento en la produccin de cido Sulfrico (+54,6%) y Metanol (+21,2%). En sintona con el aumento de la demanda, las importaciones de Productos Qumicos Bsicos aumentaron 23% en toneladas en los primeros nueve meses del ao, lo cual sumado a cierta recomposicin de los precios implcitos, llev a girar dlares por USD 2.538 millones (+35%).

ENERO 2011

41

 Las exportaciones mejoraron 11% respecto a 2009 en volmenes, con una suba en valor del 20,5%. Con estos datos, el saldo comercial fue deficitario en USD 1.800 millones, USD 531 millones ms que en 2009. Los precios de Qumicos Bsicos comenzaron a revertir la significativa cada que tuvieron en el segundo semestre de 2008, confirmando el proceso de recuperacin en la economa mundial y del precio del petrleo, que es un referente de los costos del sector.

Qumica Bsica en nmeros:

Indicador Unidad de medida Perodo dato Variacin Interanual Variacin Acumulada

QUMICA BSICA Industria General (EMI) Elaboracin de Qumicos Bsicos Elaboracin Gases Industriales Produccin Soda Castica Produccin cido Sulfrico Produccin Etileno Produccin Metanol Produccin Amonaco Produccin Oxgeno Produccin Nitrgeno

Base 2006=100 Oct-10

131,6 // // 12.276 22.800 37.884 31.698 24.321 14.961 17.889

8,4% -0,8% 2,3% -20,1% 54,6% -33,9% 21,2% -48,2% 16,3% 2,8%

9,3% -2,4% 3,1% -9,5% 35,9% -17,4% 9,4% -5,6% 18,9% 10,0%

Toneladas Toneladas Toneladas Toneladas Toneladas Toneladas Toneladas

Jun-10 Jun-10 Jul-10 Jul-10 Jul-10 Jul-10 Jul-10

COMERCIO de Productos Qumicos Bsicos USD Millones Valor Toneladas Volumen USD/ Tn Precio USD Millones Valor Toneladas Volumen USD/ Tn Precio USD Millones SALDO comercial Precios al Productor General IPP de Qumicos Bsicos
Base 1993=100

Expo

737,7 Ene-sep10 838.012 880 2.538 Ene-sep10 2.110.501 1.202 Ene-sep10 Oct-10 Oct-10 -1.800 454,5 660,7

// // // // // // // 16,2% 12,9%

20,5% 11,0% 8,5% 34,9% 23,1% 9,5% 41,8% 14,8% 18,1%

Anexo Qumica Bsica:

Indice de Volmen Fsico - Base 1997=100
160 140 120 100 80 60 40

Impo

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Qumica bsica

Industria

ENERO 2011

2009

42

Intercambio Comercial de Qumicos Bsicos - En USD millones

5.000 0 -500 4.000 -1.000 3.000 -1.500 -2.000 -2.500 1.000 -3.000 0 -3.500

2.000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009 Ene-Sep Ene-Sep 09 10

Exportaciones

Importaciones

Saldo

b) Agroqumicos En los ltimos aos, la creciente actividad agrcola y su intensificacin en unos pocos cultivos, llev a una mayor difusin del uso de fertilizantes, tomando mayor preponderancia este insumo al momento de definir los planteos de siembra. El consumo de fertilizantes muestra una importante tendencia creciente, que implic ms que triplicar su uso entre 2001 y 2007. El abastecimiento de fertilizantes histricamente provino netamente desde el exterior, siendo la industria local relativamente nueva. Las grandes industrias qumicas ya instaladas y las grandes empresas agrarias fueron las primeras en invertir para desarrollar esta produccin. En el ao 2001 se puso en marcha la primer planta productora de urea (fertilizante nitrogenado, utilizado para trigo y maz) en gran escala, perteneciente a Profertil, mientras que la produccin de fertilizantes fosforados (utilizados para soja) comenz a realizarse entre 2006 y 2007 por empresas como Mosaic y Petrobras. Aun as, la participacin de las importaciones de fertilizantes y abonos resulta significativa, promediando el 65% del consumo. Los fitosanitarios (productos destinados a la proteccin de los cultivos, como herbicidas, fungicidas, insecticidas y otros) muestran un mayor desarrollo en el mercado local, verificndose una mayor presencia de industrias PyMes. Aun as, el buen desempeo de la agricultura en las ltimas campaas llev a un aumento de estas importaciones. El potencial de la industria es alto, considerando los bajos niveles de fertilizacin de las tierras argentinas y de la buena proyeccin que posee la agroindustria. A partir del ltimo cuatrimestre de 2009, comienza a reactivarse la actividad en el sector, luego de algunos eventos que impactaron negativamente (crisis del gobierno nacional con el campo, sequas sin precedentes, crisis internacional). En 2010, la produccin de agroqumicos acumul a octubre un incremento del 7% frente al mismo perodo de 2009. Esto muestra una favorable reaccin del sector agropecuario a precios

ENERO 2011

43

internacionales superiores al promedio de los ltimos aos. Analistas del sector estiman que el consumo de fertilizantes habra crecido 30% en relacin con 2009. Respecto al comercio exterior de abonos, en los primeros nueve meses del 2010 se observ una cada del 79% en el volumen exportado y del 75% en el valor total exportado. En cambio, el volumen importado aument casi un 200% y el valor 224%, mantenindose un saldo comercial deficitario. Esto refleja la recuperacin de la demanda interna de estos productos respecto al ao anterior, cuando la produccin se reorient para abastecer el mercado externo, en medio de la sequa local. El comercio exterior de fitosanitarios registr aumentos en precios y cantidades, tanto del lado de las exportaciones como de las importaciones. Los incrementos en estas ltimas, no obstante, fueron sensiblemente superiores. Producto de esto, el saldo comercial en este rubro paso de positivo a negativo en la comparacin del acumulado a septiembre. De cara a la campaa 2010/11, el crecimiento de las principales economas demandantes de productos agrcolas (China e India) brinda soporte a las cotizaciones. Sin embargo, las bajas precipitaciones registradas en Argentina daran lugar a una cada en la produccin, principalmente de maz y soja. Dow Argentina inaugur una planta de formulacin y envasado de fitosanitarios en la provincia de Santa Fe, tras invertir US$ 12 millones. Con las nuevas instalaciones duplicar la produccin y envasado de herbicidas, insecticidas y fungicidas con el fin de abastecer al mercado interno y externo. La empresa suiza Nidera destinar US$ 50 millones para la construccin de una terminal de fertilizantes y la ampliacin de la capacidad de molienda en el Puerto Gral. San Martn, Rosario. Segn la empresa, la inversin es necesaria para abastecer de manera eficiente la demanda nacional e internacional. La entidad cooperativa Agricultores Federados Argentinos invertir US$ 3 millones en la instalacin de una planta de formulacin de productos agroqumicos en Casilda, Santa Fe. Los miembros de la cooperativa tienen la intencin de formular fungicidas/herbicidas/insecticidas y coadyuvantes. La empresa estatal china Shaanxy invertir USD 530 millones en una planta de fertilizantes (urea granulada) en Tierra del Fuego. La empresa lleg a un acuerdo con la provincia para asegurarse la provisin de 1,5 milln de metros cbicos de gas natural por da a partir de la puesta en marcha de la planta en 2013 (el gas es el principal insumo de este fertilizante fundamental para el cultivo de trigo y soja). Para esto, la provincia har uso del gas natural que recibe en especie en concepto de regalas.

ENERO 2011

44

Agroqumicos en nmeros:
Indicador
AGROQUMICOS Industria General (EMI) Elaboracin de Agroqumicos Consumo de fertilizantes De orien nacional De origen importado COMERCIO de Abonos (fertilizantes) Valor Volumen Precio Valor Volumen Precio SALDO comercial COMERCIO de Fitosanitarios Valor Volumen Precio Valor Volumen Precio SALDO comercial Precios al Productor General Precios al Productor de Fertilizantes Precios al Productor de Insecticidas
Base 2006=100 Oct-10 131,6 // 2.533 En miles de toneladas 2009 923 1.610 8,4% -2,7% -0,7% 2,6% -2,4% 9,3% 7,0% Participacin 36,4% 63,6%

Unidad de medida

Perodo

dato

Variacin Interanual

Variacin Acumulada

Expo

USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Ene-sep 10 Ene-sep 10 Ene-sep 10

30,8 102.328 301,2 645,5 1.699.994 379,7 -615

// // // // // // //

-75,2% -78,5% 15,6% 224,0% 191,8% 11,0% 718,8%

Impo

Expo

USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Base 1993=100 Base 1993=100 Base 1993=100 Ene-sep 10 Oct-10 Oct-10 Oct-10 Ene-sep 10 Ene-sep 10

296,0 101.365 2.920 352,3 39.761 8.860 -56,3 454,5 662,3 306,2

// // // // // // // 16,2% 17,8% 6,6%

3,9% 17,2% -11,4% 82,3% 79,3% 1,7% -161,4% 14,8% 12,6% 8,0%

Anexo Agroqumicos:
1.800 1.600 1.400
Miles de Toneladas

Impo

Mercado de Fertilizantes

4.000 3.500
Miles de Toneladas

Consumo de Fertilizantes Nacional Importado 36%

3.000 2.500 2.000 1.500 1.000

1.200 1.000 800 600 400 200 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

43% Produccin Exportacin

35%

64%

500 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

ENERO 2011

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c) Pinturas y Barnices Las principales empresas productoras de pinturas Alba, Sherwin Williams, BASF (con las marcas Casablanca, Suvinil, Glasurit), Akzo Nobel, PPG, Sinteplast y Tersuave, concentran una significativa porcin del mercado (65%). A estas se suman ms de 150 empresas de menor tamao que complementan la oferta local. El mercado de pinturas decorativas se reparte entre 14 empresas, en tanto el segmento de pinturas para uso industrial es el ms competitivo. La produccin de pinturas y barnices muestra un comportamiento cclico, relacionado con la evolucin de la construccin y la industria local (automotriz, mquinas y equipos). El buen desempeo de la construccin en los aos post-devaluacin ha conducido a la produccin de pinturas a niveles rcord, aunque no se verificaron saltos significativos en la capacidad productiva. Las ventas al exterior mostraron un buen desempeo en el favorable contexto post devaluacin, aunque su participacin se mantiene en torno al 10% de la produccin. Por su parte, las compras al exterior, mantienen una elevada participacin en el consumo aparente, cercana al 18%, aunque su mayor precio implcito hace suponer que no son competencia directa de la industria local. Las pinturas, barnices y lacas llegan al mercado por una amplia red de distribucin que incluye supermercados de materiales, cadenas de pintureras, pintureras barriales, homecenters e incluso ferreteras. Las grandes cadenas han tenido una importante expansin en los ltimos aos, siendo la ms importante Pintureras del Centro, Prestigio, y Rex. La recuperacin de la economa, con aumentos en los niveles de actividad de la industria y la construccin, afectan directamente la demanda de este mercado. Mostrando una importante sensibilidad ante la expansin del ciclo econmico, en julio de 2010 la produccin de pinturas para construccin y uso domstico aument un 18% en comparacin con el mismo mes del ao anterior. En tanto, la produccin de pinturas para otros usos registr en junio una variacin interanual del 20%. En concordancia con la mayor demanda, las compras al exterior de pinturas aumentaron 35% en cantidades y un 47% en el valor total importado. Asimismo, las exportaciones registraron un aumento de 25% en volumen y de 17% en el valor total exportado. Los precios al productor de pinturas acumulan subas menores a las de otros rubros de la rama de sustancias y productos qumicos (12% contra 15%), mostrando una menor relacin con la cotizacin del petrleo y otros commodities, y una mayor sintona con la economa local. De mantenerse el crecimiento en la construccin, se espera que el sector contine expandindose a una tasa aceptable.

ENERO 2011

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Pinturas y Barnices en nmeros:

Indicador Unidad de medida Perodo dato Variacin Interanual Variacin Acumulada

PINTURAS Y BARNICES Pinturas para construccin y uso domstico Actividad de la Construccin (ISAC) Pinturas para otros usos COMERCIO de Pinturas y Barnices Valor Volumen Precio Valor Volumen Precio SALDO comercial Precios al Productor General Precios al Productor de Pinturas
Expo

Toneladas Base 2004=100 Toneladas

Jul-10 Oct-10 Jun-10

12.531 180,8 5.706

17,9% 8,6% 20,3%

14,9% 9,1% 24,2%

USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Base 1993=100 Base 1993=100 Ene-sep 10 Oct-10 Oct-10 Ene-sep 10 Ene-sep 10

34,7 17.136 2.026 103,7 31.253 3.318 -69,0 454,5 563,3

// // // // // // // 16,2% 11,4%

16,8% 25,1% -6,6% 47,1% 34,8% 9,1% 69,1% 14,8% 11,5%

Anexo Pinturas y Barnices:

300000 250000 200000 150000 100000 50000 0
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 6m09 6m10

Impo

Produccin de pintura
(En toneladas)

300.000 250.000 200.000 Nacional Importado

Consumo de Pinturas
(En toneladas)

-13,6%

+17,2% Alrededor del 10% de la produccin se exporta

150.000 100.000 50.000 0

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

25.000

Valor agregado de la Construccin

(En $ millones de 1993) 180 175 170

Indice Sinttico de la Construccin

(Base 2004=100)

20.000

15.000

165 160

10.000

155 150

5.000

145 140

Jul/08

Jul/09

Sep/08

Sep/09

Jul/10

May/08

May/09

Ene/10

Ene/08

Ene/09

May/10

Nov/08

Nov/09

Sep/10

Mar/08

Mar/09

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

ENERO 2011

2010

Mar/10

47

Nov/10

d) Limpieza, Tocador y Cosmtica La oferta de productos de limpieza, tocador y cosmtica se caracteriza por tener un gran nmero de PyMes, y la presencia de grandes jugadores internacionales. Desde la dcada del 90 esta actividad mostr un buen dinamismo, asociado al potencial que presenta para su desarrollo en el pas y una estratgica salida exportadora, donde la relacin precio/calidad le brinda interesantes ventajas. La demanda del rubro se caracteriza por ser sensible a los cambios en los ingresos, aunque cierta fraccin de estos bienes ha ido ocupando un espacio cada vez mayor en la vida cotidiana, disminuyendo notoriamente su elasticidad de demanda con respecto a cambios en el precio e ingreso. El desarrollo de marcas y la diversificacin y diferenciacin de los canales de distribucin constituyen importantes instrumentos para competir, con lo cual las firmas destinan grandes recursos al desarrollo de productos, marcas, marketing y gestin de calidad. En varios casos, la tarea especfica de la fabricacin industrial es delegada a otras empresas (plantas elaboradoras). Otra caracterstica propia de este rubro es la diversidad de vas de acceso al consumidor. En el caso de los productos de consumo masivo se destacan los supermercados, autoservicios, farmacias, e incluso almacenes y kioscos. Otras empresas realizan ventas directas a travs de folletos y revendedoras (caso de Avon, Amodyl, Violeta Fabiani, etc.). Finalmente se destaca el segmento de venta a profesionales (peluqueras, centros de esttica y belleza, etc.), que tiene su propia modalidad de comercializacin (incluyendo la concesin y el canje de publicidad). La actividad en el sector ha registrado un crecimiento algo superior al de la Industria General en octubre 2010 (13,6% contra 8,4%). En el acumulado del 2010, sin embargo, la variacin es de slo el 2,9%, la cual puede ser explicada por la buena performance del sector en 2009 debido a la Gripe A, que impact en los hbitos de higiene de los consumidores (efecto base de comparacin). En los primeros 10 meses de 2010, se observan aumentos en la produccin de limpiadores (+17,2%), jabones de tocador (+13,8%), suavizantes, apresto y glicerina (+9%), y detergentes (+8%). En cambio, disminuy la produccin de jabones de lavar (-4,7%). La buena demanda para el rubro llev incluso a sostener en 2010 subas en las cantidades importadas, tanto de limpiadores (+28%) como de productos de cosmtica (+21,9%), con datos a septiembre. Por su parte, la salida exportadora tambin experiment un importante crecimiento (ms pronunciada en el caso de los limpiadores), confirmando que se mantienen firmes las estrategias exportadoras desarrolladas por varias empresas en los ltimos aos. La firma de origen indio Godrej Consumer Products ha comprado Issue Group, empresa argentina fabricante de tinturas. La operacin, que incluye el traspaso del 100% del paquete accionario de la firma argentina, es un paso ms en la estrategia de internacionalizacin de la compaa india, que apuesta a hacerse fuerte en los mercados emergentes, aprovechando el know how que tiene trabajando con los clientes de bajos ingresos. Los nuevos dueos comunicaron su decisin de mantener el management de la compaa argentina. En una operacin de US$ 449 millones, la firma francesa Total vendi la marca Virulana a la estadounidense Jarden. La venta, que implic la salida de Total del negocio de la limpieza en el pas y operaciones en Europa y Brasil.

ENERO 2011

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Limpieza, Tocador y Cosmtica en nmeros:

Indicador Unidad de medida Perodo dato Variacin Interanual Variacin Acumulada

PRODUCTOS DE LIMPIEZA, TOCADOR Y COSMTICA Industria General (EMI) Base 2006=100 Actividad de Limpieza, Tocador Toneladas Jabones de Tocador Toneladas Jabones de Lavar Toneladas Detergentes Toneladas Limpiadores Toneladas Otros (suavizantes, apresto y glicerina) Ventas en supermecados de Productos de limpieza y perfumera COMERCIO de Productos de Limpieza Valor Volumen Precio Valor Volumen Precio SALDO comercial COMERCIO de Productos de Tocador Valor Volumen Precio Valor Volumen Precio SALDO comercial Precios al Productor General Precios al Productor de jabones, productos de limpieza y tocador
$ Miles

Oct-10 Jun-10 Jun-10 Jun-10 Jun-10 Jun-10

131,6 /// 5.938 1.887 33.342 23.517 6.090

8,4% 13,6% 13,8% -4,7% 8,0% 17,2% 9,0%

9,3% 2,9% 2,4% -2,5% 12,5% 9,2% 14,4%

Sep-10

774.641

30,9%

23,2%

Expo

USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Ene-sep 10 Ene-sep 10 Ene-sep 10

105,6 91.780 1.151 181,8 80.473 2.259 -76,2

// // // // // // //

31,9% 34,8% -2,1% 35,0% 28,3% 5,3% 39,6%

Impo

Expo

USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Toneladas USD/ Tn USD Millones Base 1993=100 Base 1993=100 Ene-sep 10 Oct-10 Oct-10 Ene-sep 10 Ene-sep 10

342,6 85.140 4.024 295,1 57.400 5.141 47,5 454,5 395,4

// // // // // // // 16,2% 11,8%

31,9% 24,2% 6,2% 23,3% 21,9% 1,2% 131,4% 14,8% 12,8%

ENERO 2011

Impo

49

Anexo Limpieza, Tocador y Cosmtica:

70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0
6m09 6m10 2005 2006 2007 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2008 2009

Produccin de Jabn de Tocador (En toneladas)

50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0

Produccin de Jabn de Lavar (En toneladas)

+2,4%

-2,5%

6m09 6m09

400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0

Produccin de Detergentes (En toneladas)

300000 250000 200000

Produccin de Limpiadores (En toneladas)

+12,5%

150000 100000 50000 0

+9,2%

Fuentes de Informacin: Instituto Nacional de Estadsticas y Censo (INDEC), Ministerio de Economa (MECON), Centro de Estudios para la Produccin (CEP), Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA), Cmara de la Industria Qumica y Petroqumica (CIQyP), Ministerio de Agricultura, Ganadera y Pesca (Minagri), Cmara Argentina de Sanidad Agropecuaria y Fertilizantes (CASAFE), Asociacin Civil Fertilizar, Cmara de la Industria de Fertilizantes y Agroqumicos (CIAFA), Bolsa de Cereales de Buenos Aries, Cmara Argentina de la Industria de Cosmtica y Perfumera (CAPA), y medios periodsticos grficos.

ENERO 2011

50

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