SECRETARIA DE SEGURANÇA PÚBLICA / SECRETARIA DE EDUCAÇÃO
POLÍCIA MILITAR DO ESTADO DE GOIÁS
COMANDO DE ENSINO POLICIAL MILITAR
COLÉGIO ESTADUAL DA POLÍCIA MILITAR DE GOIÁS NIVO DAS NEVES
Prof.(a) Alisson Matutino e Jurcimá da Penha
Aluno(a)
Série 3º Turma Turno MATUTINO
Atenção!
Aula 13- Nessa aula vamos estudar: Quem ganha
e quem perde com a alta do dólar: o impacto do
câmbio do turismo à indústria. Objetivo:
Compreender sobre os reflexos negativos da alta
do dólar para o consumo interno de bens cotados
em dólar.
Quem ganha e quem perde com a alta do
dólar: o impacto do câmbio do turismo à
indústria
Para economistas ouvidos pela BBC News Brasil,
efeitos mais imediatos no bolso do consumidor
tendem a ser no preço das viagens ao exterior, já
que câmbio influencia tanto gastos em dólar quanto
preços de passagens e combustíveis.
Na noite de segunda-feira (25), uma declaração do
ministro da Economia, Paulo Guedes, gerou
pessimismo no mercado financeiro. "É bom se
acostumar com juros mais baixos por um bom
tempo e com o câmbio mais alto por um bom
tempo", afirmou o ministro, em entrevista em
Washington, capital dos Estados Unidos.
A reação veio rápida: o dólar fechou o dia de
ontem cotado R$ 4,239. No dia, chegou a bater R$
4,27, o maior valor nominal da história sobre o
real.
Mas, na memória econômica do brasileiro, o sobe-
e-desce da moeda tende a preocupar. A inflação vai
subir? Os juros vão aumentar? Como essa alta
pode afetar os planos financeiros para o ano que
vem?
Para economistas ouvidos pela BBC News Brasil, os
efeitos mais imediatos no bolso do consumidor
tendem a ser no preço das viagens ao exterior — já
que o câmbio influencia tanto nos gastos em dólar
quanto no preço das passagens, e no preço dos
combustíveis. Mas, se a alta persistir e se
transformar em tendência permanente, os efeitos
podem ser mais amplos, como, por exemplo, na
inflação e nos custos para as empresas.
Segundo os analistas, a alta recente do dólar
reflete a preocupação de investidores e gestores de
recursos com as turbulências na América Latina,
como os protestos no Chile e a incerteza política na
Bolívia.
Atividade Semanal
Disciplina ATUALIDADES
Data: 18/08/2021
"Os gestores trabalham por blocos. Para ele, real e
peso argentino não têm grande diferença. [A
variação cambial] é um processo que vem
acompanhado de algum nível de volatilidade e
incertezas na região", diz Rafael Cagnin,
economista do Instituto de Estudos para o
Desenvolvimento Industrial (Iedi).
Os preços vão subir (ou os empresários vão lucrar
menos)?
Segundo o economista André Braz, coordenador do
Índice de Preços ao Consumidor da Fundação
Getulio Vargas (FGV) e analista de inflação, a alta
do dólar ainda não começou a surtir efeito na
inflação.
"Não houve tempo para que a recente
desvalorização impacte a inflação. Já os
combustíveis — dada a política de reajustes da
Petrobras — podem sofrer aumentos repassando
efeitos cambiais mais rapidamente", diz.
O repasse da variação cambial para os preços e
para a inflação, que na linguagem econômica é
chamado de "pass-through cambial", ainda não
está ocorrendo, diz Braz.
Analisando um grupo de produtos comercializáveis,
ou seja, que podem ser importados e exportados,
Braz diz que a variação de preços acumulada em
um ano ainda está desacelerando, ou seja: o
câmbio não está forçando a alta desses preços.
No futuro, se a alta persistir, o aumento pode ser
mais percebido pelo consumidor. "Ainda não vi
alimentos com alta por conta de câmbio. O pão
francês, por exemplo, dado que é intensivo em
trigo (commodity agrícola) que o Brasil importa
muito, pode repassar desvalorizações cambiais."
Mesmo a alta dos preços da carne bovina tem mais
relação com a demanda da China, que tem
aumentado diante de uma queda na produção de
suínos no país, do que com o câmbio.
Michael Viriato, professor de finanças do Insper, diz
que o desempenho fraco da economia brasileira
funciona como um "desacelerador" do repasse da
alta do câmbio para os preços ao consumidor. Ele
cita o exemplo das vendas de Natal: se os lojistas
aumentarem muito os preços podem acabar com
produtos encalhados nas prateleiras.
"O que favorece a não repassar é nossa economia
estar frágil, os consumidores não conseguem
absorver o aumento dos preços. Se os empresários
repassarem muito alto as pessoas não vão
comprar. O que vai acontecer no curto prazo é um
aperto de margem por parte dos empresários."
Para ele, quem vai ser mais favorecido no curto
prazo será o turismo local, que abarcará os turistas
que desistirem de viajar para fora.
Os exportadores vão ficar mais felizes?
Para entender como o sobe-e-desce do dólar
influencia a economia, é preciso adotar uma lógica
simples: ganha mais quem recebe pagamentos em
dólar, e perde quem tem custos a pagar na moeda
americana.
Mas, para os exportadores, a alta precisaria ser
mesmo mais prolongada para que o aumento
rendesse mais negócios e mais produtos vendidos
no exterior. "Bens manufaturados [produtos
industriais] não são commodities. A exportação
envolve fatores como design, qualidade, serviços
conexos, venda, contratos mais longos. Não se
troca de fornecedor em um estalar de dedos. A
reação leva mais tempo", diz Cagnin, do Iedi.
Desde seu início, 2019 não tem sido um bom ano
para exportadores. De janeiro a setembro, o
superávit comercial somou US$ 33,6 bilhões (quase
R$ 142 bilhões), um montante 20% menor do que
no mesmo período de 2018. Por trás desse
desempenho fraco estão, inclusive, a profunda
desaceleração do comércio mundial e a crise
econômica em um parceiro importante como a
Argentina.
"Geralmente a alta do dólar é um processo que
vem acompanhado de algum nível de volatilidade.
Só vai ter esse efeito benéfico se tiver a alta por
mais tempo", diz.
Para Cagnin, o dólar pode ter efeitos negativos
especialmente para os que dependem de insumos e
maquinário importado. "O nível de atividade
econômica atual é muito baixo então impacto em
preços é menor do que no passado. Mas pode
encarecer produtos importados e insumos
importados na indústria."
Até quando vai durar essa alta do dólar?
"A volatilidade não é boa para ninguém. Só serve
para dificultar as projeções", diz o professor
Michael Viriato, do Insper, ilustrando como até para
quem estuda muito o tema é difícil prever o futuro
do câmbio diante de tanta oscilação.
Para Fernando Bergallo, diretor de câmbio da FB
Capital, o dólar deve se manter acima dos R$ 4,00
pelo menos até o primeiro semestre de 2020.
Na análise de Bergallo, o aumento na velocidade
dos cortes na taxa de juros acabou afastando
investidores estrangeiros, afinal, a taxa fica cada
vez mais próxima dos juros americanos que,
apesar de darem retorno menor, são mais seguros.
"A queda da diferença entre as taxas de juros
internas e externas é um dos motivos. Reduziram-
se em muito os atrativos para que haja um fluxo de
dólares para o mercado brasileiro. O Banco Central
acelerou o ciclo de cortes dos juros básicos,
trazendo-os a inéditos 5% ao ano e com
perspectiva de chegarmos em 4,5% nos próximos
meses."
Nas projeções do boletim Focus, divulgado
semanalmente pelo Banco Central com a projeção
de economistas para os principais indicadores, a
moeda americana fechará o ano de 2019 cotada a
R$ 4,10 — a projeção era de R$ 4 na semana
passada. Para o fechamento de 2020, a previsão é
de R$ 4 por dólar.
Em relatório divulgado nesta semana, a consultoria
LCA afirmou que "cresceu a chance de que, em
breve, passemos a projetar, nesse nosso cenário
base, dólar e Selic um pouco mais altos do que ora
projetamos. E cabe alertar que aumentaram os
riscos de um quadro frustrante no ano que vem,
com elevação de incertezas políticas e sociais
ameaçando o andamento da agenda econômica".
Por que subiu tanto?
Em sua fala nos Estados Unidos na segunda-feira, o
ministro Paulo Guedes disse não haver motivo para
preocupação, porque a inflação está controlada e
porque o câmbio desvalorizado facilita a
exportação. Para ele, a valorização do dólar sobre o
real reflete uma mudança de políticas no Brasil,
que tem baixado os juros. Atualmente, a taxa Selic
está em 5% ao ano.
Viriato, do Insper, diz que as turbulências políticas
na América Latina criaram certo receio por parte
dos investidores em relação aos ativos da região.
"Recentemente, todas as moedas da região estão
se desvalorizando (em relação ao dólar)."
Para a LCA Consultores, a alta do dólar também
reflete a frustração dos mercados com os leilões
dos blocos exploratórios de petróleo e gás do pré-
sal, que resultaram na entrada de menos dólares
do que se esperava. Além disso, reflete "a
percepção de que os fundamentos das contas
externas podem estar piorando. A revisão das
contas externas divulgadas pelo Banco Central esta
semana revelou que o déficit em conta corrente
tem sido maior do que apontavam as estatísticas
preliminares".

A LCA prevê, no entanto, que a pressão do câmbio

tende a se acomodar, permitindo que os juros
continuem caindo até chegar a 4,25% ao ano até
fevereiro.

Referências:

BBC NEWS. Quem ganha e quem perde com a

alta do dólar: o impacto do câmbio do turismo
à indústria. Disponível em:
https://g1.globo.com/economia/noticia/2019/11/27/que
m-ganha-e-quem-perde-com-a-alta-do-dolar-o-impacto-
do-cambio-do-turismo-a-industria.ghtml Acesso: 17 de
agosto de 2021.