Como Faz DeFi

Como faz DeFi
1ª Edição, Março 2020
Darren Lau, Daryl Lau, Teh Sze Jin,

Kristian Kho, Erina Azmi, TM Lee,
Bobby Ong
Tradução
Wallace Abreu
Copyright © 2020 CoinGecko
1ª edição, março 2020
Layout: Anna Tan

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aconselhável consultar o editor em caso de dúvida quanto à legalidade de qualquer
cópia a ser realizada.
“DeFi pode ser intimidante e excessivamente complexo, mas este livro o torna
simples."
- Seb Audet, fundador do DeFiSnap
“Se não soubesse nada sobre DeFi e precisasse aprender do zero, este livro é
onde eu começaria. ”
- Felix Feng, CEO da TokenSets
“Este livro torna mais fácil para os iniciantes começarem a usar o DeFi.”
- Hugh Karp, CEO da Nexus Mutual
“Há muito conteúdo disponível sobre finanças descentralizadas, mas nada se

compara à profundidade e abrangência deste livro. ”
- Leighton Cusack, CEO da PoolTogether
“Este é um excelente recurso para quem deseja uma ampla introdução ao DeFi. ”
- Kain Warwick, fundador da Synthetix
“Este livro detalha as novas economias criadas por uma geração de pessoas
pioneiras sem banco. É a melhor introdução que você poderia pedir. ”
- Mariano Conti, chefe de Smart Contracts da Maker Foundation
CONTEÚDO
Introdução 1
Parte Um: Finanças Centralizadas e Descentralizadas 3
Capítulo 1: As instituições financeiras tradicionais 4

Os bancos 4
1. Sistema de Pagamento e Liquidação 6
2. Acessibilidade 6
3. Centralização e transparência 8
Finanças descentralizadas vs. finanças tradicionais 9
Leituras Recomendadas 10
Capítulo 2: O que é Finanças Descentralizadas (DeFi)? 11
O ecossistema DeFi 12
Quão descentralizado é o DeFi? 12
Principais categorias DeFi 13
Stablecoins 13
Lending e Borrowing 14
Exchanges 14
Derivativos 15
Gestão de fundos 15
Loteria 15
Pagamentos 16
Seguro 16
Parte Dois: Entrando em DeFi 19
Capítulo 3: A camada descentralizada: Ethereum 20

O que é Ethereum? 20
O que é um contrato inteligente? 21
O que é Ether (ETH)? 21
O que é gás? 22
O que são aplicativos descentralizados (Dapps)? 23
Quais são os benefícios do Dapps? 23
Quais são as desvantagens do Dapps? 24
Para que mais pode o Ethereum ser utilizado? 24
Como faz DeFi
Capítulo 4: Carteiras Ethereum 27

Custodia vs sem custodia 27
Qual carteira devo usar? 28
Usuários móveis: Argent 28
Dica Profissional 29
Argent: guia passo-a-passo 30
Usuários de desktop: Metamask 36
Metamask: guia passo a passo 37
Parte Três: Aprofundando em DeFi 44
Capítulo 5: Stablecoins descentralizados 45

Maker 47
O que é o Maker? 47
Quais são as diferenças entre Sai e Dai? 47
Como o Maker governa o sistema? 48
Relação de garantia 48
Taxa de estabilidade 49
Taxa de economia da Dai (DSR) 49
Motivações para emitir DAI 49
Como faço para colocar minhas mãos em alguns Dai (DAI)? 50
Cunhando Dai 50
DAI de negociação 52
Evento Cisne Negro 52
Por que usar o Maker? 52
Maker: guia passo-a-passo 54
Cunhando seu próprio DAI 54
Guardando seu DAI 58
Capítulo 6: Lending e Borrowing descentralizados 61

Compound 63
Quanto de juros você receberá ou pagará? 64
Preciso registrar uma conta para começar a usar o Compound? 64
Comece a ganhar juros no Compound 64
cTokens? 65
Comece a pegar emprestado no Compound 66
Movimento de preço do ativo colateral 66
Liquidação 67
Como faz DeFi
Compound.Finance: guias passo a passo 68

Fornecimento de fundos para o pool 68
Pegando fundo de empréstimo do pool 71
Capítulo 7: Trocas descentralizadas (DEX) 75

Uniswap 77
Pools de liquidez 77
Mecanismo de formador de mercado automatizado 78
Como obter um token adicionado ao Uniswap? 81
Uniswap: guia passo a passo 82
Troca de tokens 82
Fornecer Liquidez 85
Parando de fornecer liquidez 86
dYdX 88
Lending 88
Quem paga os juros do meu depósito? 89
Borrowing 89
Margem e negociação alavancada 90
Dica Profissional 91
O que é alavancagem? 91
O que é liquidação? 91
Como são calculados os lucros / perdas? 92
dYdX: Guia Passo a Passo 93
Capítulo 8: Derivativos descentralizados 100

Synthetix 101
O que são ativos sintéticos (sintetizadores)? 101
Por que ativos sintéticos? 102
Como são criados os sintetizadores? 103
Quais ativos os Synths suportam? 104
Index Synths 104
sCEX 104
sDEFI 105
Fato interessante 105
Synthetix Exchange 105
Synthetix: guia passo a passo 106
Como faz DeFi
Capítulo 9: Gestão Descentralizada de Fundos 111

TokenSets 112
Que tipos de conjuntos existem? 112
Conjuntos Robo 112
Conjuntos de negociação social 113
Como os conjuntos são úteis? 113
TokenSets: guia passo a passo 115
Capítulo 10: Loteria Descentralizada 123

PoolTogether 124
O que é PoolTogether? 124
Por que se preocupar com loterias descentralizadas? 125
Qual é o truque? 125
Então, empréstimos com base em compostos versus participação no 126
PoolTogether?
PoolTogether: guia passo a passo 129
Capítulo 11: Pagamentos Descentralizados 133

Sablier 134
O que é Sablier? 134
O que significa pagamento por trasmissão? 134
Por que isso é importante? 134
Confiar 135
Tempo 135
Exemplo de como funciona 135
Guia passo a passo de Sablier 136
Capítulo 12: Seguro Descentralizado 140

Nexus Mutual 141
O que é Nexus Mutual? 141
Que evento é coberto pelo Nexus Mutual? 142
Como funciona a cobertura? 142
Como é o preço da cobertura? 143
Como comprar a cobertura? 143
Token NXM 144
O que é um avaliador de risco? 144
A NXM já pagou sinistros antes? 144
Como faz DeFi
Nexus Mutual: guia passo a passo 145

Isenção de responsabilidade 149
Opyn 151
O que é Opyn? 151
O que são opções? 151
Como funciona o Opyn? 152
Quanto custa o seguro? 153
Por que alguém forneceria seguro no Opyn? 153
Ser um Provedor de Liquidez no Uniswap 154
Vendendo oTokens no Uniswap 154
O Opyn é seguro? 154
Quais são as principais diferenças entre Nexus Mutual e Opyn? 155
Opyn: guia passo a passo 156
Conclusão 160
Capítulo 13: Painel DeFi 162

O que é um painel? 162
DeFiSnap: guia passo a passo 163
Parte Quatro: DeFi em ação 166
Capítulo 14: DeFi em ação 167

Sobrevivendo à alta inflação da Argentina 167
Uniswap Ban 170
Capítulo 15: DeFi é o futuro, e o futuro é agora 173

E a experiência do usuário DeFi? 174
Discurso de Encerramento 177
Apêndice 178
Recursos DeFi recomendados da CoinGecko 178
Em formação 178
Boletins informativos 178
Podcast 178
YouTube 179
Guia de aumento de nível sem banco 179
Projetos que gostamos também 179
Interface do painel 179
Como faz DeFi
Trocas descentralizadas 179

Agregadores de troca 179
Empréstimos e empréstimos 179
Mercados de previsão 180
Impostos 180
Carteira 180
Otimizadores de rendimento 180
Referências 181
Capítulo 1: Instituições Financeiras Tradicionais 181
Capítulo 2: O que é Finanças Descentralizadas (DeFi)? 182
Capítulo 3: A camada descentralizada: Ethereum 182
Capítulo 4: Carteiras Ethereum 183
Capítulo 5: Stablecoins descentralizados 183
Capítulo 6: Empréstimos e empréstimos descentralizados 184
Capítulo 7: Troca Descentralizada (DEX) 184
Capítulo 8: Derivativos descentralizados 185
Capítulo 9: Gestão Descentralizada de Fundos 185
Capítulo 10: Loteria Descentralizada 186
Capítulo 11: Pagamento Descentralizado 187
Capítulo 12: Seguro Descentralizado 187
Capítulo 13: Painel DeFi 189
Capítulo 14: DeFi em ação 189
Glossário 191
INTRODUÇÃO
Bem-vindo ao primeiro livro do CoinGecko , Como faz DeFi ! DeFi é o acrônimo para o termo Finanças
Descentralizadas e atualmente é um dos setores de crescimento mais rápido no espaço de blockchain e
criptomoeda. DeFi cresceu muito rapidamente no último ano, mas os materiais para ajudar as pessoas
compreenderem a ideia de DeFi ficou para trás. Iniciamos nossa pesquisa neste empolgante novo espaço
e condensou todas as nossas descobertas na 1ª edição deste livro aqui.
DeFi é um ecossistema de aplicativos descentralizados (Dapps) que fornecem serviços financeiros

construídos em cima de redes distribuídas sem controle de autoridades. A maioria dos DeFi Dapps sendo
construídos atualmente estão no Ethereum blockchain, para fins de brevidade, este será o foco neste livro.
DeFi foi o tema principal no desenvolvimento da Ethereum em 2019 e 2020. No momento em que escrevo,
DeFi Dapps travou mais de US $ 1 bilhão no valor de criptomoedas. Espera-se que DeFi cresça ainda mais
nos próximos anos e é um componente-chave para cumprir a visão elevada e ambiciosa de Ethereum.
1
Neste livro, iremos explicar o que é DeFi e como é importante para a comunidade. Estaremos olhando
para os vários elementos do DeFi como stablecoins¹ descentralizadas, exchangens² descentralizadas,
lending³ descentralizados, derivativos descentralizados e seguros descentralizados. Em cada um destes
capítulos, forneceremos guias passo a passo para ajudá-lo a interagir com pelo menos um dos produtos
DeFi.
Ao longo do livro, teremos leituras recomendadas no final de cada capítulo. Nessas seções,
compartilharemos leituras complementares e materiais que acreditamos que serão úteis à medida que você
se aprofunda no ecossistema DeFi - todos os créditos, é claro, vão para seus respectivos autores. Parabéns
por tornarem o DeFi mais acessível!
Este livro é voltado para iniciantes em DeFi, então se você é um especialista em DeFi, faça um favor,
compartilhe conosco como podemos melhorá-lo para fazer DeFi mais amigável para outros iniciantes em
nossas edições futuras. Para acelerar a Adoção de DeFi, queremos tornar os designs complexos de DeFi
simples para o público, deve ser entendido e acessível para eles começarem.
Esperamos que, compartilhando nossos aprendizados com você, possamos ajudá-lo a se levantar para
acelerar com o DeFi e poderem se juntar a nós para participar desse movimento.
Equipe de pesquisa CoinGecko

Darren Lau, Daryl Lau, Teh Sze Jin, Kristian Kho, Erina Azmi, TM Lee, Bobby Ong
20 de fevereiro de 2020
2
PARTE UM: CENTRALIZADO E
FINANÇAS DESCENTRALIZADAS
3
CAPÍTULO 1: AS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS TRADICIONAIS
Em nossa tentativa de esclarecer as pessoas novas no DeFi, começaremos primeiro passando pelos
conceitos básicos de como as instituições financeiras tradicionais funcionam. Para simplificar, vamos nos
concentrar nas instituições com maior influência no sistema financeiro tradicional, os bancos, e discutir
suas principais áreas para ver os riscos potenciais.
Os Bancos
Os bancos são os gigantes do setor financeiro que facilitam os pagamentos, aceitar depósitos e oferecer
linhas de crédito para pessoas físicas, jurídicas, outras instituições financeiras e até governos. Na verdade,
eles são tão grandes que a capitalização de mercado total dos 10 maiores bancos do mundo é avaliada em
$ 2 trilhões de dólares. Em contraste, a capitalização de mercado total de todo o mercado de criptomoedas
foi avaliado em aproximadamente US $ 200 bilhões no dia 31 de dezembro de 2019.
4
As Instituições Financeiras Tradicionais
Top 10 – Bancos Globais 2019

Rank Banco País Valor de mercado ($ bi)
1 ICBC China 338
2 China Construction Bank China 287
3 Agricultural Bank of China China 243
4 Bank of China China 230
5 JP Morgan Chase US 209
6 Bank of America US 189
7 Wells Fargo US 168
8 Citigroup US 158
9 HSBC UE 147
10 Mitsubishi UFJ Japão 146
Fonte: 1000 principais bancos mundiais de 2019
Os bancos são partes vitais da máquina móvel que é a parte financeira industrial - eles permitem que o
dinheiro se mova ao redor do mundo, fornecendo serviços de transferência de valor (depósito, retirada,
transferências), extensão de linhas de crédito (empréstimos) e muito mais. No entanto, os bancos são
administrados por humanos e governados por políticas que são propensas a riscos humanos, como má
gestão e corrupção.
A crise financeira global de 2008 exemplificou o risco excessivo aos bancos e governos foram forçados a
fazer resgates maciços dos bancos. A crise expôs as deficiências do sistema financeiro tradicional e
destacou a necessidade de melhorar.
DeFi busca construir um cenário financeiro melhor, possibilitado pelo advento da internet e da tecnologia
blockchain, especialmente em três segmentos do sistema bancário:
1. Sistema de pagamento e compensação (remessa)
2. Acessibilidade
3. Centralização e transparência
5
Como faz DeFi
1. Sistema de Pagamento e Liquidação

Se você tentou enviar dinheiro para alguém ou uma empresa em outro país, você conhece essa dor muito
bem - remessas envolvendo bancos em todo o mundo normalmente levam alguns dias úteis para concluir¹ e
envolvem todos os tipos de taxas. Para piorar a situação, também pode haver problemas com a
documentação, conformidade com as leis de combate à lavagem de dinheiro, questões de privacidade e
muito mais.
Por exemplo, se você está morando nos EUA e gostaria de enviar dólares americanos $ 1.000 da sua conta
bancária nos EUA para o banco do seu amigo que tem conta na Austrália, normalmente há três taxas
envolvidas: taxa de câmbio do seu banco, a taxa de transferência internacional e a taxa de entrada de
transferência internacional. Além disso, vai demorar alguns dias úteis para o destinatário receber o
dinheiro, dependendo da localização do banco destinatário.
As criptomoedas que alimentam o movimento DeFi permitem que você contorne intermediários que levam
a maior parte dos lucros dessas transferências. É provável que seja mais rápido também - suas
transferências seriam processadas sem perguntas com taxas relativamente mais baixas em comparação
com os bancos. Por exemplo, a transferência de criptomoedas para qualquer conta do mundo levaria entre
15 segundos a 5 minutos, dependendo de vários fatores², junto com uma pequena taxa (por exemplo, $0,02
no Ethereum).
2. Acessibilidade
Provavelmente, se você está lendo este livro, você tem uma conta bancaria e tem acesso a serviços
financeiros oferecidos por bancos - para abrir uma conta poupança, pegar um empréstimo, fazer
investimentos e muito mais. No entanto, há
________________________________________
1“Quanto tempo leva para ter uma postagem de pagamento on-line para ....” 2 de julho de 2017,
https://www.gobankingrates.com/banking/checking-account/how-long-pagamento-postado-online-conta /.
2“Quanto tempo realmente leva uma transação Ethereum? - ETH .... ”5 de junho de 2019,
https://ethgasstation.info/blog/ethereum-transaction-how-long/ .
6
também muitos mais que são menos afortunados e não têm acesso até mesmo a conta de poupança mais
básica.
Mapa de calor dos desbancarizados (Fonte: Global Findex, Banco Mundial, 2017 )
O Banco Mundial estima que em 2017, existam 1,7 bilhão pessoas que não possuem uma conta em uma
instituição financeira é muito mais da metade deles são de países em desenvolvimento³. Eles vêm em
grande parte de famílias pobres e algumas das principais razões para não ter uma conta bancária deve-se
a questões de pobreza, geográficas e de confiança.
Para 1,7 bilhão sem banco, o acesso ao banco é difícil, mas DeFi tem o potencial de tornar isso mais
fácil. Acessando apenas DeFi Dapps requer que uma pessoa tenha um telefone celular e acesso à internet,
como oposto a passar por longos processos de verificação. O Banco Mundial estima que dois terços dos
1,7 bilhão sem conta bancária
________________________________________
3 “2 THE UNBANKED - Global Findex.”
https://globalfindex.worldbank.org/sites/globalfindex/files/chapters/2017%
20Findex% 20full% 20report_chapter2.pdf
7
Como faz DeFi
acesso a telefones celulares4 e DeFi Dapps podem ser sua porta de entrada para ter acesso a produtos
financeiros em oposição aos bancos tradicionais.
DeFi representa um movimento que busca impulsionar sem fronteiras, produtos financeiros livres de
censura e acessíveis para todos. DeFi protocolos não discriminam e nivela o campo de jogo para
todos.
3. Centralização & transparência

Não há como negar que as instituições financeiras tradicionais regulamentadas que cumpram as leis e
regulamentos governamentais, como bancos, alguns dos lugares mais seguros para guardar os seus
fundos. Mas eles não são sem falhas - até grandes bancos podem falir. Washington Mutual com mais de $
188 bilhões 5 em depósitos e Lehman Brothers com $ 639 bilhões 6 em ativos faliram em 2008. Só nos
EUA, mais de 500 bancos registram falências7.
Os bancos são um dos pontos centralizados de falha no setor financeiro - a queda do Lehman Brother
desencadeou o início de 2008 a crise financeira. A centralização de poder e fundos nas mãos dos bancos
é perigoso, e com razão, olhando para os incidentes anteriores.
A transparência também está ligada a isso - não há como investidores regulares saberem completamente
o que as instituições financeiras fazem. Alguns dos eventos
________________________________________
4“Insights do banco de dados Findex Global 2017 do Banco Mundial ....” 20 de abril
2018, https://www.devex.com/news/insights-from-the-world-bank-s-2017-global-findex-database-92589.
5“Washington Mutual (WaMu): How It Went Bankrupt.” https://www.thebalance.com/washington-mutual-how-wamu-

went-falido-3305620 .
6“The Collapse of Lehman Brothers: A Case ....” 26 de novembro de 2019,

https://www.investopedia.com/articles/economics/09/lehman-brothers-collapse.asp .
7 “Lista de bancos com falha - FDIC.” https://www.fdic.gov/bank/individual/failed/banklist.html
8
que levou à crise financeira de 2008 incluiu agências de classificação de crédito dando classificações AAA
(melhores e mais seguros investimentos) para alto risco títulos garantidos por hipotecas8.
Será diferente com o DeFi. Protocolos DeFi desenvolvidos com base no público blockchains como o
Ethereum são principalmente de código aberto para auditoria e para fins de transparência. Eles geralmente
têm governança descentralizada organizações para garantir que todos saibam o que está acontecendo e que
nenhum mau agente pode, sozinho, tomar decisões erradas.
Os protocolos DeFi são escritos como linhas de códigos - você não pode enganar os códigos, uma vez que
trata todos os participantes igualmente sem discriminação. Os códigos funcionam exatamente como foram
programados, e quaisquer falhas rapidamente se tornam evidentes, pois estão abertas ao escrutínio
público. No fim do dia, a maior força do DeFi está em ser capaz de cortar intermediários e operam com
censura zero.
Finanças descentralizadas vs. finanças tradicionais

Desgastes, inacessibilidade e incertezas regulatórias são alguns dos principais problemas que assolam o
sistema bancário atual. É uma pena que nem todo mundo tem o privilégio de ter uma conta bancária no
sistema financeiro atual – é difícil para os desbancarizados competir em um campo nivelado.
O movimento DeFi visa preencher essas lacunas e tornar as finanças acessível a todos sem qualquer forma
de censura. Resumindo, DeFi abre grandes janelas de oportunidades e permite que os usuários acessem
vários instrumentos financeiros sem qualquer restrição de raça, religião, idade, nacionalidade ou geografia.
________________________________________
8 “crise financeira - GovInfo.”https://www.govinfo.gov/content/pkg/GPO-FCIC / pdf / GPO-FCIC.pdf
9
Como faz DeFi
Ao comparar produtos financeiros tradicionais e descentralizados, haverá prós e contras de cada

lado. Neste livro, vamos acompanhá-lo através dos conceitos e possibilidades de finanças descentralizadas
para que você saiba como usar seus melhores recursos para resolver problemas do mundo real.
No Capítulo 2, forneceremos uma visão geral do DeFi junto com alguns de seus Aplicativos
descentralizados para ajudar a capturar as noções subjacentes sobre como DeFi funciona.
Leituras Recomendadas
1. Finanças descentralizadas vs finanças tradicionais: o que você precisa
Para saber (de forma estável) https://medium.com/stably-blog / descentralized-finance-vs-traditional-
finance-what-you-need-to-know-3b57aed7a0c2
2. As 7 principais falhas do sistema financeiro global (Jeff
Desjardins) https://www.visualcapitalist.com/7-major-flaws-sistema-financeiro-global
3. Finanças descentralizadas: uma alternativa emergente para o global
Sistema Financeiro (Frank Cardona)
https://www.visualcapitalist.com/decentralized-finance/
4. Como o Financiamento Descentralizado Pode Tornar o Investimento Mais Acessível (Jeff Desjardins)
https://www.visualcapitalist.com/how-decentralized-finance-poderia-tornar-investindo-mais-acessível /
10
CAPÍTULO 2: O QUE SÃO FINANÇAS DESCENTRALIZADAS
(DEFI)?
Finanças descentralizadas ou DeFi é o movimento que permite aos usuários utilizar serviços financeiros,
como pegar empréstimos, emprestar e negociações sem a necessidade de contar com entidades
centralizadas. Esses serviços financeiros são fornecidos por meio de aplicativos descentralizados (Dapps),
em que a maioria deles são implantados na plataforma Ethereum.
Embora seja útil entender como o Ethereum funciona para visualizar melhor o ecossistema, você não
precisa ser um especialista em Ethereum para utilizar as ferramentas oferecidas pelo DeFi. Nós vamos
tocar mais no Ethereum no próximo capítulo.
DeFi não é um único produto ou empresa, mas sim um conjunto de produtos e serviços que atuam como
substitutos de instituições que vão desde bancos, seguros, títulos e mercados monetários. DeFi Dapps
habilita usuários para combinar seus serviços para abrir múltiplas possibilidades. É frequente chamado de
money LEGOs devido à sua composibilidade.
Para que o DeFi Dapps funcione, geralmente é necessário que o material esteja bloqueado em contratos
inteligentes (smart contracts). A garantia cumulativa bloqueada em DeFi Dapps é frequentemente referida
como o Valor Total Bloqueado (Total Value Locked). De acordo com o DeFi Pulse, o Valor total
bloqueado no início de 2019 medido em torno de US $ 275 milhões
11
Como faz DeFi
mas em fevereiro de 2020, atingiu uma alta de US $ 1,2 bilhão. O grande crescimento do valor total
bloqueado serve como um indicador do rápido crescimento do Ecossistema DeFi.
O ecossistema DeFi
Com um crescimento tão rápido, seria impossível para nós cobrir tudo que DeFi tem a oferecer neste
livro. É por isso que selecionamos algumas categorias e DeFi Dapps que acreditamos serem importantes
e cruciais para iniciantes para entender antes de entrar no ecossistema DeFi.
Esses DeFi Dapps revolucionam os serviços financeiros tradicionais ao eliminar a necessidade de

quaisquer intermediários. No entanto, deve-se notar que DeFi em seu estado atual ainda é altamente
incipiente e experimental com muitos projetos sendo rapidamente melhorados diariamente. Conforme o
tempo passa, DeFi pode desenvolver ainda mais e parecer totalmente irreconhecível pelo que é hoje. No
entanto, é útil entender os primórdios do DeFi e ainda se pode tirar proveito dos recursos oferecidos em
DeFi Dapps hoje com a capacidade certa.
Quão descentralizado é o DeFi?

Não é fácil responder como o DeFi é descentralizado. Para simplificar, vamos separar os graus de
descentralização em três categorias: centralizado, semi-descentralizado e totalmente descentralizado.
1. Centralizado
○ Características: Custódia, usa informações de preços centralizados, taxas de juros determinadas
centralmente, liquidez fornecida centralmente para chamadas de margem.
○ Exemplos: Salt, BlockFi, Nexo e Celsius
2. Semi-descentralizado (tem uma ou mais dessas características, mas não tudo)
12
O que são finanças descentralizadas (DeFi)
○ Características: informações de preços descentralizados e sem custódia, iniciação sem

permissão de chamadas de margem, margem sem permissão de liquidez, determinação descentralizada da
taxa de juros, desenvolvimento / atualizações de plataforma descentralizada.
○ Exemplos: Compound, MakerDAO, dYdX, bZx
3. Completamente descentralizado
○ Características: cada componente é descentralizado
○ Exemplos: nenhum protocolo DeFi está completamente descentralizado ainda.
Atualmente, a maioria dos DeFi dapps estão na categoria semi-descentralizada. Um detalhamento

adicional dos componentes de descentralização pode ser lido em Artigo de Kyle Kistner nas Leituras
Recomendadas. Agora que você tem uma melhor compreensão do que significa ser descentralizado,
vamos seguir em frente às principais categorias de DeFi.
Principais categorias DeFi

Neste livro, iremos cobrir as seguintes 8 categorias principais de DeFi:
1. Stablecoins
Os preços das criptomoedas são conhecidos por serem extremamente voláteis. Isto é comum que as
criptomoedas tenham oscilações intraday de mais de 10%. Para mitigar essa volatilidade, foram criados
stablecoins que são atreladas a outros ativos estáveis, como o dólar americano.
Tether (USDT) foi um dos primeiros stablecoins centralizados a ser introduzido. Cada USDT é
supostamente garantido por $ 1 na conta bancária do emissor. No entanto, uma grande desvantagem do
USDT é que os usuários precisam confiar que as reservas em dólares estão totalmente garantidas e
realmente existem.
Stablecoins descentralizadas visam resolver esse problema de confiança. Stablecoins descentralizadas são
criados de maneira descentralizada por meio de um
13
Como faz DeFi
método de sobrecolateralização, operar totalmente em livros descentralizados, são governados por

organizações autônomas descentralizadas, e suas as reservas podem ser auditadas publicamente por
qualquer pessoa.
Embora os stablecoins não sejam propriamente uma aplicação financeira, eles são importantes para tornar
os aplicativos DeFi mais acessíveis para todos terem uma reserva estável de valor.
2. Lending (Emprestar) e Borrowing (pegar empréstimo)

Os sistemas financeiros tradicionais exigem que os usuários tenham contas bancárias para utilizar seus
serviços, um luxo que 1,7 bilhão de pessoas atualmente não têm. Pegar empréstimo de bancos vem com
outras restrições, como ter uma boa pontuação de crédito e ter garantias suficientes para convencer os
bancos de que alguém merece crédito e é capaz de pagar um empréstimo.
Borrowing e Lending descentralizados removem essa barreira, permitindo qualquer pessoa para garantir
seus ativos digitais e usá-los para obter empréstimos. Pode-se também obter um rendimento de seus ativos
e participar do empréstimo mercado, contribuindo para grupos de empréstimos e ganhando juros sobre
esses ativos. Com Borrowing e Lending descentralizados, não há necessidade de uma conta bancária ou
um cheque de crédito.
3. Exchanges (Corretoras)
Para trocar uma criptomoeda por outra, pode-se usar exchanges como Coinbase ou Binance. Exchanges
como essas são centralizadas, o que significa que elas são os intermediários e os custodiantes dos ativos
sendo negociados. Os usuários dessas Exchanges não têm controle de seus ativos, colocando seus ativos
em risco caso as Exchanges sejam hackeadas e não conseguem pagar suas obrigações.
As Exchanges descentralizadas visam resolver esse problema, permitindo que os usuários troquem
criptomoedas sem abrir mão da custódia de suas moedas. Sem armazenar fundos em Exchanges
centralizadas, os usuários não precisam confiar nas Exchanges para se manterem solventes.
14
4. Derivativos
Um derivativo é um contrato cujo valor é derivado de outro ativo subjacente, como ações, commodities,
moedas, índices, obrigações (bond) ou taxas de juros.
Os traders podem usar derivativos para protegerem suas posições e diminuir seus riscos em qualquer
comércio específico. Por exemplo, imagine que você é um fabricante de luva e deseja se proteger de um
aumento no preço da borracha. Você pode comprar um contrato futuro de seu fornecedor para entregar
uma quantidade específica de borracha em uma data de entrega futura específica a um preço acordado
hoje.
Os contratos de derivativos são negociados principalmente em plataformas centralizadas. As plataformas

DeFi estão começando a construir mercados de derivativos descentralizados. Veremos isso com mais
detalhes no Capítulo 8.
5. Gestão de fundos
A gestão de fundos é o processo de supervisionar seus ativos e gerenciando seu fluxo de caixa para gerar
retorno sobre seus investimentos. Existem dois tipos principais de gestão de fundos - ativa e passiva. A
gestão ativa de fundos tem uma equipe de gestão que toma decisões de investimento para superar um
determinado benchmark, como o S&P 500. A gestão passiva de fundos não tem uma equipe de gestão,
mas é projetado de forma a imitar o desempenho de um determinado benchmark tão próximo quanto o
possível.
Em DeFi, alguns projetos começaram a permitir gestão de fundos passivos ocorresse de forma
descentralizada. A transparência do DeFi torna mais fácil para os usuários rastrearem como seus fundos
estão sendo gerenciados e entendem o custo que estarão pagando.
15
Como faz DeFi
6. Loteria
Conforme DeFi continua a evoluir, criativos e aplicativos disruptivo financeiros surgirão, democratizando
a acessibilidade e removendo intermediários. Colocando as loterias em DeFi permite que a remoção da
custódia do capital agrupado para um contrato inteligente na Blockchain Ethereum.
Com a modularidade do DeFi, é possível vincular uma simples loteria Dapp em outro DeFi Dapp e crie
algo com mais valor. Um DeFi Dapp que exploraremos neste livro permite que os participantes juntem
seu capital. O capital combinado é então investido em um Dapp de empréstimo de DeFi e os juros ganhos
são dados a um vencedor em um intervalo definido. Assim que o vencedor é selecionado, os compradores
da loteria têm seus bilhetes reembolsados, garantindo que não haja perda para todos participantes.
7. Pagamentos
Um papel fundamental da criptomoeda é permitir a transferência de valor entre duas partes de forma
descentralizada e sem a falta de confiança. Com o crescimento do DeFi, mais métodos de pagamento
criativos estão sendo inovados e experimentados.
Um desses projetos DeFi que é explorado neste livro visa mudar a forma como abordamos o pagamento,
reconfigurando os pagamentos como fluxos em vez de transações com as quais estamos familiarizados. A
possibilidade de fornecer pagamentos como fluxos abrem uma infinidade de potenciais aplicações de
dinheiro. Imagine "pague conforme usar", mas em escala muito mais granular e com maior precisão.
O nascimento de DeFi e a taxa de inovação, sem dúvida, introduzirão novas maneiras de pensar sobre
como os pagamentos funcionam para resolver muitas das deficiências do sistema financeiro atual.
16
8. Seguro
O seguro é uma estratégia de gestão de risco em que um indivíduo recebe proteção financeira ou reembolso
contra perdas de uma seguradora no caso de um incidente infeliz. Isto é comum para os indivíduos
adquirirem seguros de automóveis, casa, saúde e vida. Mas existe seguro descentralizado para DeFi?
Todos os tokens bloqueados em contratos inteligentes são potencialmente vulneráveis a explorações de
contratos inteligentes devido ao grande potencial de pagamento possível. Embora a maioria dos projetos
tenha obtido suas bases de código auditados, nunca sabemos se os contratos inteligentes são realmente
seguros e sempre existe a possibilidade de um hack que pode resultar em prejuízo. Os riscos destacam a
necessidade de adquirir um seguro, especialmente se for lidar com grandes quantias de fundos no
DeFi. Vamos explorar várias opções de seguro descentralizados neste livro.
1. Finanças descentralizadas explicadas (Yos Riady)
https://yos.io/2019/12/08/decentralized-finance-explained/
2. Um guia para iniciantes no DeFi (Linda J. Xie)
https://nakamoto.com/beginners-guide-to-defi/
3. Guia para iniciantes em finanças descentralizadas (DeFi) (Coinbase)

https://blog.coinbase.com/a-beginners-guide-to-decentralized-finance-defi-574c68ff43c4
4. O Guia do Iniciante Completo para Finanças Descentralizadas (DeFi)

(Binance) https://www.binance.vision/blockchain/the-complete-guia-para-iniciantes-para-finanças-
descentralizada
5. 2019 foi o ano da DeFi (e por que 2020 também será) (Mason
Nystrom) https://consensys.net/blog/news/2019-was-the-year-of-defi-and-why-2020-will-be-too /
17
Como faz DeFi
6. DeFi: O que é e o que não é (Parte 1) (Justine Humenansky)
https://medium.com/coinmonks/defi-what-it-is-and-isnt-part-1-f7d7e7afee16
7. Quão descentralizado é o DeFi? Uma estrutura para classificação
Protocolos de empréstimo (Kyle Kistner) https://hackernoon.com/how-descentralizado-é-defi-uma-

estrutura-para-classificação-empréstimo-protocolos-90981f2c007f
8. Quão descentralizado é “Finanças Descentralizadas”? (Aaron Hay)
https://medium.com/coinmonks/how-decentralized-is-descentralized-finance-89aea3070e8f
9. Mapeamento de finanças descentralizadas https://outlierventures.io/wp-content / uploads / 2019/06 /
Mapping-Descentralizado-Finanças-DeFi-report.pdf
10. Relatório de mercado: Revisão do ano DeFi 2019
https://defirate.com/market-report-2019/
11. DeFi # 3 - 2020: O Estado Sem Fronteiras de DeFi
https://research.binance.com/analysis/2020-borderless-state-of-defi
12. Finanças descentralizadas com Tom Schmidt (Engenharia de Software

Diariamente)
https://softwareengineeringdaily.com/2020/02/25/decentralized-finance-with-tom-schmidt /
18
PARTE DOIS: ENTRANDO EM DEFI
19
CAPÍTULO 3: A CAMADA DESCENTRALIZADA: ETHEREUM
O que é Ethereum?
Conforme mencionado no Capítulo 1, a maioria dos DeFi Dapps estão sendo construído atualmente no
blockchain Ethereum. Mas o que exatamente é Ethereum?
Ethereum é uma plataforma global de código aberto para aplicativos descentralizados.
Você pode pensar nele como um computador mundial que não pode ser desligado. Em Ethereum, os
desenvolvedores de software podem escrever contratos inteligentes que controlam o valor digital por meio
de um conjunto de critérios e são acessíveis em qualquer lugar do mundo.
Neste livro especificamente, iremos explorar aplicativos descentralizados (Dapps) que fornecem serviços
financeiros conhecidos como DeFi. Contratos inteligentes que são escritos por programadores de software
são os blocos de construção desses Dapps. Esses contratos inteligentes então são implantados na rede
Ethereum, onde funcionará 24 horas por dia, 7 dias por semana. A rede manterá o valor digital e
acompanhará o estado mais recente.
20
A camada descentralizada: Ethereum
O que é um contrato inteligente?

Um contrato inteligente é um contrato programável que permite que duas contrapartes estabeleçam as
condições de uma transação sem a necessidade de confiar em outro terceiro para a execução.
Por exemplo, se Alice quiser criar um fundo fiduciário para pagar a Bob $ 100 no início de cada mês nos
próximos 12 meses, ela pode programar um contrato inteligente para:
1. Verifique a data atual
2. No início de cada mês, envie a Bob $ 100 automaticamente
3. Repita até que o fundo do contrato inteligente se esgote
Usando um contrato inteligente, Alice contornou a necessidade de ter um confiável intermediário
terceirizado (advogados, agentes de custódia, etc.) para enviar o fundo fiduciário para Bob e tornou o
processo transparente para todas as partes envolvidas.
Os contratos inteligentes funcionam com base no princípio “se isso, então aquilo”. Sempre que uma
determinada condição for cumprida, o contrato inteligente executará a operação conforme programado.
Vários contratos inteligentes são combinados para operar entre si, o que seria conhecido como aplicativo
descentralizado (Dapp), a fim de cumprir processos e cálculos mais complexos.
O que é éter (ETH)?

Ether é a moeda nativa do blockchain Ethereum.
É como dinheiro e pode ser usado para transações cotidianas semelhantes ao Bitcoin. Você pode enviar
Ether para outra pessoa para comprar mercadorias e serviços com base no valor de mercado atual. A
blockchain Ethereum registra a transferência e garante a finalização da transação.
21
Como faz DeFi
Além disso, o Ether também é utilizado para pagar a taxa que permite os contratos inteligentes e Dapps
para rodar na rede Ethereum. Você pode pensar em executar contratos inteligentes na rede Ethereum
comparado a dirigir um carro. Para dirigir um carro, você precisa de combustível. Para executar um
contrato inteligente no Ethereum, você precisa usar o Ether para pagar uma taxa conhecida como gás.
O Ether está evoluindo lentamente para se tornar sua própria moeda de reserva única e reserva de
valor. Atualmente, dentro do ecossistema DeFi, Ether é a escolha de ativos preferida usada como garantia
subjacente a muitos DeFi Dapps.
Proporciona segurança e transparência a esse sistema financeiro. Se isto confunde você, não se preocupe,
pois abordaremos esse tópico em detalhes com mais profundidade ao longo deste livro.
O que é gás?
No Ethereum, todas as transações e execuções de contratos inteligentes exigem uma pequena taxa a ser
paga. Essa taxa é chamada de gás. Em termos técnicos, Gás se refere à unidade de medida da quantidade
de esforço computacional necessária para executar uma operação ou um contrato inteligente. Quanto mais
complexa é a operação de execução, mais gás é necessário para cumprir essa operação. As taxas de gás
são pagas integralmente em ETH.
O preço do gás pode flutuar de tempos em tempos, dependendo da demanda da rede. Se houver mais
pessoas interagindo na blockchain Ethereum, com transações em ETH ou execução de operações de
contrato inteligente, devido à quantidade limitada de recursos de computação na rede, o preço do gás pode
aumentar. Por outro lado, quando a rede é subutilizada, o preço de mercado do gás diminuiria.
As taxas de gás podem ser definidas manualmente, e em uma situação onde a rede está congestionada
devido à alta utilização, transações com a maior taxa de gás associado a ele será priorizado para
validação. Transações validadas serão finalizado e adicionado ao blockchain. Se as taxas de gás pagas
forem muito baixas, as transações serão enfileiradas, o que pode demorar um pouco para ser concluído.
22
Portanto, as transações com taxas de gás abaixo da média podem levar muito mais para ser concluído.
O preço do gás é normalmente indicado em gwei.

1 gwei = 0,000000001 ether
Suponha que uma execução de contrato inteligente para transferir tokens requer 21.000 gás unidades.
Suponha que a taxa média de mercado para o preço do gás seja 3 gwei.
21.000 gás x 3 gwei = 63.000 gwei = 0,000063 ETH
Ao executar as transações, você pagará uma taxa de gás de 0,000063 ETH para processar e validar
sua transação na rede.
Exemplo de como as taxas de gás são calculadas
O que são aplicativos descentralizados (Dapps)?

No contexto do Ethereum, Dapps são interfaces que interagem com o blockchain através do uso de
contratos inteligentes. A interface das Dapps parecem e se comportam como aplicativos normais da web
e móveis, exceto que eles interagem com uma blockchain e de maneiras diferentes. Algumas das maneiras
incluem e exigem ETH para usar o Dapp, armazenamento de dados do usuário em blockchain de forma
que seja imutável e assim por diante.
Quais são os benefícios do Dapps?

Dapps são construídos em cima de redes blockchain descentralizadas, como Ethereum e geralmente têm
os seguintes benefícios:
● Imutabilidade: Ninguém pode alterar nenhuma informação depois de ativada o blockchain.
● À prova de adulteração: contratos inteligentes publicados no blockchain não pode ser
adulterado sem alertar todos os outros participantes da blockchain.
23
Como faz DeFi
● Transparente: os contratos inteligentes que alimentam os Dapps são abertamente auditáveis.

● Disponibilidade: enquanto a rede Ethereum permanecer ativa, Dapps construídos nela
permanecerão ativos e utilizáveis.
Quais são as desvantagens do Dapps?

Embora uma blockchain ofereça muitos benefícios, também existem muitas desvantagens que vêm junto
com isso:
● Imutabilidade: contratos inteligentes são escritos por humanos e só podem ser tão bons
quanto a pessoa que os escreveu. Erros humanos são inevitáveis e contratos inteligentes
imutáveis têm o potencial de transformar erros em algo maior.
● Transparente: contratos inteligentes abertamente auditáveis também podem se tornar vetores
de ataque para hackers, pois eles podem visualizar o código para encontrar exploits.
● Escalabilidade: na maioria dos casos, a largura de banda de um Dapp é limitada a blockchain
em que ele reside.
Em que mais o Ethereum pode ser utilizado?

Além de criar Dapps, Ethereum pode ser usado para duas outras funções: criando Organizações
Autônomas Descentralizadas (DAO) ou emitindo outras criptomoedas.
Uma DAO é uma organização totalmente autônoma que não é governada por uma única pessoa, mas, em
vez disso, é controlado por um código. Este código é baseado em contratos inteligentes e permite que os
DAOs substituam a forma como as organizações tradicionais são normalmente administradas. Como ele
é executado em código, será protegido contra intervenção humana e funcionará de forma
transparente. Haveria nenhum efeito por qualquer influência externa. Decisões ou decisões de governança
seriam pautadas por meio de votação de token DAO.
Por falar em tokens, o Ethereum pode ser usado como uma plataforma para criar outras
criptomoedas. Atualmente, existem dois protocolos populares para tokens na
24
Rede Ethereum: ERC-20 e ERC-721. ERC-20 é um protocolo padrão que define regras e padrões para a
emissão de tokens em Ethereum. Os tokens ERC-20 são fungíveis, o que significa que são intercambiáveis
e de mesmo valor. Por outro lado, os tokens ERC-721 não são fungíveis, o que significa que é
completamente único e não intercambiável. Uma simples analogia seria pensar no ERC-20 como dinheiro
e no ERC-721 como colecionáveis, como bonecos de ação ou cartões de beisebol.
E é isso para Ethereum - se você estiver interessado em possuir sua primeira criptomoeda ou testar seu
primeiro DApp, estaremos cobrindo vários produtos DeFi interessantes que incluem visões gerais e guias
passo a passo. Mas antes de começar sua jornada, você precisará de uma Carteira Ethereum!
25
Como faz DeFi
1. O que é Ethereum? [O guia passo a passo mais atualizado!]
(Ameer Rosic) https://blockgeeks.com/guides/ethereum/

2. Contratos inteligentes: a tecnologia blockchain que substituirá Advogados (Ameer
Rosic) https://blockgeeks.com/guides/smart-contratos /
3. O que é gás ethereum? [O passo a passo mais abrangente
Guia para sempre!] (Ameer Rosic) https://blockgeeks.com/guides/ethereum-gas/

4. O caso de um trilhão de dólares para a ETH (Lucas Campbell)
https://bankless.substack.com/p/the-trillion-dollar-case-for-eth-eb6
5. Ethereum: The Digital Finance Stack (David Hoffman)

https://medium.com/pov-crypto/ethereum-the-digital-finance-stack-4ba988c6c14b
6. Ether: um novo modelo de dinheiro (David Hoffman)
https://medium.com/pov-crypto/ether-a-new-model-for-dinheiro-17365b5535ba
26
CAPÍTULO 4: CARTEIRAS PARA ETHEREUM
Uma carteira é uma interface amigável para a rede blockchain. Gerencia suas chaves privadas, que são
basicamente as chaves para a fechadura do seu cofre das criptomoedas. As carteiras permitem que você
receba, armazene e envie criptomoedas.
Custódia vs sem custódia

Existem dois tipos de carteiras, carteiras com e sem custódia. Carteiras de custódia são carteiras onde
terceiros guardam e mantêm o controle sobre suas criptomoedas em sua posse. Carteiras sem custódia são
carteiras onde você assume total controle e propriedade de suas criptomoedas. Isso é semelhante ao mantra
adotado por muitas pessoas na indústria de blockchain para “ser seu próprio banco”.
Ao usar uma carteira de custódia, você confia em uma parte externa para armazenar suas moedas
com segurança. Isso pode ser conveniente, pois você não precisa se preocupar com questões privadas de
segurança da chave, mas você só precisa se preocupar com a segurança das credenciais da conta, assim
como você teria que proteger sua conta de e-mail. No entanto, por confiando em terceiros com suas
criptomoedas, você está aberto ao risco de o custodiante perder suas criptomoedas por meio de má gestão
ou hacks. Houve vários incidentes nas
27
Como faz DeFi
carteiras de custódia perdendo suas criptomoedas, com o exemplo mais proeminente sendo Mt. Gox que
perdeu mais de 850.000 bitcoins no valor de mais de $ 450 milhões em 2014.
Ao usar uma carteira sem custódia, você não confia em nenhuma parte externa e apenas para garantir que
suas criptomoedas estão seguras. No entanto, usando uma carteira sem custódia, você passa o fardo da
segurança para você, e você deve estar totalmente equipado para armazenar suas chaves privadas com
segurança. Se você perder suas chaves privadas, também perderá o acesso as suas criptomoedas.
No CoinGecko, acreditamos no mantra “not your keys, not your coin” (“não é sua chave, não é sua
moeda”). Acreditamos que você deve educar-se em toda as melhores práticas de segurança e confie apenas
em si mesmo para manter suas moedas seguras.
Qual carteira devo usar?

Existem muitas carteiras de criptomoedas no mercado. Para os fins deste livro, vamos guiá-lo por duas
carteiras amigáveis de DeFi, para você começar a interagir facilmente com a rede Ethereum.
Usuários móveis: Argent

Para usuários de smartphones, você pode considerar o uso de carteira Argent. Argent é uma carteira sem
custódia que oferece facilidade de uso e alta segurança, algo que nem sempre anda de mãos dadas. Ele faz
isso utilizando Argent Guardians, que são pessoas, dispositivos ou serviços de terceiros que podem
verificar sua identidade.
Os exemplos incluem família e amigos que também são usuários Argent, outro hardware ou carteira
Metamask, ou serviços de autenticação de dois fatores. Ao utilizar este círculo limitado de rede de
confiança, a Argent está repensando a necessidade de backup de sementes de recuperação em papel (paper-
based seed phrase) ao recuperar contas.
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Carteiras ethereum
Argent Guardians permite que você bloqueie sua carteira e congele instantaneamente todos os fundos no
caso de você acreditar que sua carteira foi comprometida. Sua carteira será desbloqueada automaticamente
após 5 dias ou você pode solicitar seu Argent Guardian para desbloqueá-lo mais cedo.
Você também pode definir medidas de segurança adicionais para melhorar a segurança da carteira, como
um limite de transação diária. Isso é útil para prevenir hackers desviam fundos de sua carteira Argent no
caso deles obterem acesso à sua carteira. Sempre que seu limite diário de transação é atingido, você
receberá uma notificação e todas as transações acima do limite serão atrasadas por mais de 24 horas. Você
pode, é claro, autorizar grandes transações acima do limite com a ajuda de seus Argent Guardians.
Argent oferece transações gratuitas para usuários de carteira e absorve todas as taxas de gás do Ethereum
que precisam ser pagas à rede. Com a carteira Argent, você pode interagir facilmente com DeFi Dapps
diretamente da carteira sem a necessidade de usar outro aplicativo ou dispositivo.
Dica Profissional
Atualmente há uma lista de espera para usar a Argent Wallet. Para pular a fila, você pode usar
este link (não patrocinado) para se inscrever: https://argent.link/coingecko
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Como faz DeFi
Argent: guia passo a passo
Passo 1
● Vá para https://argent.link/coingecko
● Baixe o aplicativo em seu telefone celular
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Carteiras ethereum
Passo 2
● Depois de fazer o download, escolha um nome Ethereum exclusivo para sua carteira Argent
31
Como faz DeFi
Passo 3
● Argent perguntará se você deseja adicionar seu número de telefone para fins de segurança e
verificação
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Carteiras ethereum
Passo 4
● Posteriormente, Argent irá solicitar seu e-mail para fins de verificação.
33
Como faz DeFi
Passo 5
● Você estará na lista de espera. Para pular a fila, você pode usar este link para se
inscrever: https://argent.link/coingecko
● Você receberá uma notificação por e-mail assim que sua carteira estiver pronta para uso!
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Carteiras ethereum
Passo 6
● Você começa a depositar ou enviar criptomoedas para outras pessoas. Considere adicionar Argent
Guardians para melhorar a sua segurança.
35
Como faz DeFi
Usuários de desktop: Metamask

Para usuários de desktop, você pode usar Metamask, uma extensão de navegador da web, disponível nos
navegadores Chrome, Firefox, Opera e Brave. Como Argent, Metamask é uma carteira sem custódia e
atua como uma carteira e uma ponte de interação para a rede Ethereum.
Você pode armazenar seus tokens Ethereum e ERC20 no Metamask. Atuando como uma ponte de
interação, Metamask permite que você use todos os Aplicativos (Dapps) hospedados na Rede Ethereum.
Sem o uso de uma ponte de interação como MetaMask, seu navegador não seria capaz de acessar o
blockchain Ethereum a menos que você fosse executando um nó Ethereum completo e ter todo o
blockchain Ethereum com mais de 400 GB baixados em seu computador. Em um nível técnico, MetaMask
faz isso injetando uma biblioteca javascript conhecida como web3.js escrito pelos principais
desenvolvedores Ethereum na página do seu navegador para permitir que você interaja facilmente com a
rede Ethereum.
Metamask faz interação com DeFi Dapps na rede Ethereum muito conveniente em seu laptop ou PC. Eles
estão protegidos até certo ponto pois exige que você assine cada interação e transação executada na rede.
No entanto, você deve tomar precauções para manter sua Metamask segura e em segurança. Qualquer
pessoa que tenha sua senha ou frase-semente (uma frase secreta fornecida a você durante a inscrição na
carteira) terá controle total de sua carteira.
A maioria dos DeFi Dapps pode ser acessada usando Metamask e nos capítulos posteriores, você notará
que os guias passo a passo foram concluídos usando Metamask.
36
Carteiras ethereum
Metamask: guia passo a passo
Passo 1
• Vamos para https://metamask.io/
• Baixe a extensão para o navegador de sua escolha
37
Como faz DeFi
Passo 2
• Depois de fazer o download da extensão, clique em “Começar”
Passo 3
• Clique em “Criar uma carteira” e clique em “Avançar”.
38
Carteiras ethereum
Passo 4
• Crie sua senha.
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Como faz DeFi
Passo 5 (IMPORTANTE! LEIA COM ATENÇÃO!)

• Você receberá uma frase secreta de backup
• NUNCA perca
• NUNCA mostre a ninguém
• Se você perder a frase, não poderá recuperá-la
• Se alguém mais tiver, eles podem acessar sua carteira e fazer qualquer coisa com isso
40
Carteiras ethereum
Passo 6
• Você será solicitado a escrever a frase de backup secreta fornecida para confirmar que você
anotou
41
Como faz DeFi
Passo 7
• Parabéns! Sua carteira foi criada! Você pode usá-la para armazenar Tokens Ethereum e
ERC20
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Carteiras ethereum
Passo 8
• Abaixo está sua chave pública ou seu endereço Ethereum em sua carteira
• Seu código QR pode ser lido se alguém quiser enviar moedas para você.
1. Argent: o guia de início rápido (Matthew Wright)
https://medium.com/argenthqargent-the-quick-start-guide-13541ce2b1fb
2. Uma nova era para segurança de criptografia (Itamar Lesuisse)

https://medium.com/argenthq/a-new-era-for-crypto-security-57909a095ae3
3. Um guia completo para iniciantes no uso da MetaMask (Ian Lee)

https://www.coingecko.com/buzz/complete-beginners-guide-to-metamask
4. Guia de segurança do MyCrypto para leigos e pessoas inteligentes também
(Taylor Monahan)
https://medium.com/mycrypto/mycryptos-guia de segurança para manequins e pessoas inteligentes
também ab178299c82e
43
PARTE TRÊS: APROFUNDANDO EM DEFI
44
CAPÍTULO 5: STABLECOINS DESCENTRALIZADAS
Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis. Para mitigar essa volatilidade, stablecoins que são
atrelados a outros ativos estáveis, como o USD foram criados. Os Stablecoins ajudam os usuários a se
protegerem contra esse preço volátil e foi criado para ser um meio de troca confiável. Stablecoins desde
então evoluíram rapidamente para ser um forte componente do DeFi que é fundamental para este
ecossistema modular.
Existem 19 stablecoins listados atualmente no CoinGecko. As 5 melhores stablecoins tem uma

capitalização de mercado totalizando mais de US $ 5 bilhões.
Top 5 Criptomoedas Stablecoins (Fev 2020)

Rank Banco Va lor de merca do ($ Mi )
1 Tether (USDT) 4.284
2 USD Coin (USDC) 443
3 Paxos Standard (PAX) 202
4 True USD (TUSD) 142
5 Dai (DAI) 123
Fonte: CoinGecko.com
45
Como faz DeFi
Estaremos examinando stablecoins indexados ao USD neste capítulo. De jeito nenhum stablecoins são
iguais, pois cada uma emprega mecanismo diferente para manter sua indexação em relação ao
USD. Existem dois tipos de colateralização, a saber, fiat-colateralizada e cripto-colateralizada. A maioria
dos stablecoins emprega o sistema fiat-colateralizado para manter a sua indexação ao USD.
Para simplificar, vamos olhar para dois stablecoins USD, Tether ( USDT) e Dai ( DAI) para mostrar as
diferenças em sua gestão de vinculação.
Tether ( USDT) se fixa em $ 1 mantendo reservas de $ 1 por Tether token cunhado. Embora o Tether seja
o maior e mais usado em dólares americanos, stablecoin com volumes de negociação diários em média
aproximadamente $ 30 bilhões no mês de janeiro de 2020, as reservas do Tether são mantidas em
instituições financeiras e usuários terão que confiar no Tether como uma entidade para realmente ter os
montantes de reserva que eles reivindicam. Tether é, portanto, centralizado, stablecoin com garantia
fiat .
Dai ( DAI ), por outro lado, é garantido usando criptomoedas como Ethereum (ETH ). Seu valor está
atrelado a US $ 1 por meio de protocolos votados por uma organização autônoma descentralizada e
contratos inteligentes. Em qualquer momento, o colateral para gerar DAI pode ser facilmente validado
pelos usuários. DAI é um stablecoin descentralizada e cripto-colateralizado.
Com base na capitalização de mercado dos 5 principais stablecoins, o Tether domina o mercado de
stablecoin com aproximadamente 80% de participação de mercado. Apesar da participação de mercado da
DAI é de apenas cerca de 3%, seu volume de negociação tem sido aumentando a uma taxa muito mais
rápida. O volume de negociação da DAI aumentou em mais de 4.000% em relação ao crescimento do
Tether de 126% desde o início de janeiro 2020.
DAI é a stablecoin nativo usado mais amplamente no ecossistema DeFi. É a stablecoin de USD
preferencial usado na negociação, empréstimos e muito mais em DeFi.
Para entender melhor o DAI, apresentaremos sua plataforma, Maker.
46
Stablecoins descentralizadas
Maker
O que é a Maker?
Maker é uma plataforma de contrato inteligente que roda no blockchain Ethereum e tem três tokens:
stablecoins, Sai e Dai (ambos algoritmicamente indexado a $ 1), bem como seu token de governança,
Maker ( MKR ).
Sai ( SAI ) também é conhecido como Single Collateral Dai e é apoiado apenas por Ether (ETH) como
garantia.
Dai ( DAI ) foi lançado em novembro de 2019 e também é conhecido como Multi-Colateral
Dai. Atualmente é apoiado por Ether (ETH) e Basic Attention Token (BAT) como garantias com planos
para adicionar outros ativos como garantias no futuro.
Maker (MKR ) é o token de governança do Maker e os usuários podem usá-lo para votar em melhorias
na plataforma Maker por meio do Maker Improvement Proposals. Maker é um tipo de organização
conhecido como Organização Descentralizada Autônoma (DAO). Veremos isso mais detalhadamente na
subseção de governança.
Quais são as diferenças entre Sai e Dai?

A Maker começou inicialmente em 19 de dezembro de 2017 com a garantia única Dai. Foi cunhado
usando Ether (ETH) como única garantia. Em 18 Novembro de 2019, O Maker anunciou o lançamento do
novo Multi-Dai colateral, que pode ser cunhado usando éter (ETH) e/ou Basic Attention Token (BAT)
como garantia, com planos para permitir outras criptomoedas para apoiá-lo no futuro. Reiterar,
47
Como faz DeFi
Dai de garantia única = Legado Dai = Sai

Multi-Colateral Dai = Novo Dai = Dai
Seguindo em frente, o Multi-Colateral Dai será a stablecoin padrão mantido de fato pelo Fabricante e,
eventualmente, o SAI será eliminado e não será mais compatível com o Maker. Para resumir, usaremos
apenas Multi-Colateral Dai (DAI) para percorrer os exemplos nas seções a seguir.
Como o Maker governa o sistema?

Lembre-se de nossa breve menção sobre Organização Autônoma Descentralizada (DAO)? É aí que entra
o token Maker (MKR). Titulares de MKR têm direitos de voto proporcionais à quantidade de tokens MKR
que possuem no DAO e pode votar em parâmetros que regem o protocolo Maker.
Os parâmetros que os titulares de MKR votam são vitais para manter o ecossistema saudável, o que por
sua vez ajuda a garantir que o Dai permaneça vinculado a $ 1. Passaremos brevemente por três parâmetros-
chave de que você precisará saber no ecossistema de stablecoin da Dai:
I. Relação de garantia
A quantidade de Dai que pode ser cunhada depende da garantia Razão.
Razão de garantia Ether (ETH) = 150%

Razão de garantia do Basic Attention Token (BAT) = 150%
Essencialmente, o que significa uma relação de garantia de 150% para cunhar $ 100, você precisa depositar
no mínimo de $ 150 no valor de ETH ou BAT.
48
II. Taxa de estabilidade

É equivalente à 'taxa de juros' que você deve pagar junto com a dívida principal do cofre. A taxa
de estabilidade é de 8% em fevereiro de 2020.
III. Taxa de economia da Dai (DSR)

A Taxa de Poupança da Dai (DSR) é o juro ganho pela detenção da Dai hora extra. Também
atua como uma ferramenta monetária para influenciar a demanda de Dai. A taxa de DSR foi
definida em 7,50% em fevereiro de 2020.
Motivações para emitir DAI:

Por que você deseja bloquear um valor mais alto de ETH ou BAT apenas para emitir Dai com um valor
menor? Você poderia ter vendido seus ativos diretamente em dólares ao invés de fazer isso.
Existem três casos possíveis:

I. Você precisa de dinheiro agora e tem um ativo que acredita que será mais valioso no futuro.
● Nesse caso, você pode manter seu ativo no cofre do Maker e obter o dinheiro agora
emitindo Dai.
II. Você precisa de dinheiro agora, mas não quer correr o risco de desencadear um evento
tributável ao vender seu ativo.
● Em vez disso, você sacará os empréstimos emitindo em Dai.
III. Alavancagem de Investimento

● Você é capaz de conduzir uma alavancagem de investimento em seus ativos, uma vez
que acredita que o valor de seus ativos irão aumentar.
49
Como faz DeFi
Como faço para colocar minhas mãos em alguns Dai (DAI)?

Existem duas maneiras de obter alguns Dai (DAI):
1. Cunhando Dai
Veremos como DAI pode ser cunhada usando uma analogia com uma casa de penhores.
Vamos supor que um dia você precise de $ 10.000 em dinheiro, mas você tem tudo em barras de ouro no
valor de $ 15.000 em casa. Acreditando que o preço do ouro aumentará no futuro, em vez de vender as
barras ouro de dinheiro, você decide ir a uma casa de penhores para pedir emprestado $ 10.000 em
dinheiro, colocando suas barras de ouro como garantia para ele. A casa de penhores concorda em lhe
emprestar $ 10.000 com juros de 8% para o empréstimo em dinheiro. Ambos assinam um acordo de
contrato para finalizar a transação.
Agora vamos mudar a terminologia para obter a narrativa da DAI:
50
Ether ou Basic Attention Token

Barras de ouro (Colateral - Multi-Colateral Dai)
(Garantia)
Empréstimo de dinheiro Dai (DAI)
A casa de penhores Maker
Contrato/acordo Contrato Inteligente (Vault)
Juros de empréstimo Taxa de estabilidade
O que acontece é que você vai cunhar ou 'pegar emprestado' o Dai através da plataforma Maker colocando
seu Ether (ETH) ou Basic Attention Token (BAT) como garantia. Você terá que pagar o seu 'empréstimo'
junto com o 'juros de empréstimo', que é a taxa de estabilidade quando você deseja resgatar seu ETH ou
BAT no final do empréstimo.
Para fornecer uma visão geral, vamos mostrar como você pode cunhar seu próprio Dai.
Na plataforma Maker ( www.oasis.app), você pode pegar emprestado o Dai por colocar seu ETH ou BAT
no vault (cofre). Supondo que ETH seja atualmente no valor de $ 150, você pode bloquear 1 ETH no cofre
e receber um máximo de 100 DAI ($ 100) com uma taxa de garantia de 150%.
Você não deve extrair o máximo de 100 DAI que é permitido, mas deixar algum buffer no caso de o preço
da ETH diminui. É aconselhável dar uma lacuna mais ampla para garantir que o índice de garantia sempre
permanece acima de 150%. Isso garante que o seu cofre não irá ser liquidado e cobrado a multa de
liquidação de 13% no evento em que o preço ETH cai e o índice de garantia cai abaixo de 150%
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Como faz DeFi
2. Negociação DAI
Os métodos acima são todas as formas como DAI são criados. Assim que o DAI for criado, você pode
enviá-lo para qualquer lugar que desejar. Alguns usuários podem enviar seu DAI para exchanges de
criptomoedas e você também pode comprar DAI destes mercados secundários, sem necessidade de cria-
las.
Comprar DAI dessa forma é mais fácil, pois você não precisa bloquear a garantia e não precisa se
preocupar com o índice de garantia e a taxa de estabilidade.
Manteremos esta seção breve - você pode verificar o CoinGecko para a lista de exchange que negocia
DAI.
Evento Cisne Negro

Um evento cisne negro é um evento imprevisível e extremo que pode
causar consequências graves. No caso em que ETH e a BAT tenham uma
queda significativa no preço, o Desligamento de Emergência é acionado. É
um processo usado como último recurso para liquidar a plataforma Maker
desligando o sistema. O processo visa garantir que os titulares dos Dai e
usuários do Vault recebam o valor líquido de ativos aos quais têm direito.
Por que usar a Maker?

Conforme mencionado anteriormente na Seção 2: Stablecoins, existem muitas stablecoins lá fora e as
principais distinções dessas moedas estão em seus protocolos. Ao contrário da maioria das plataformas
stablecoin, o Maker está totalmente operando em um livro-razão distribuído. Assim, o Maker possui
inerentemente a características do blockchain: seguro, imutável e muito importante, transparente. Além
disso, as infraestruturas do Maker
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reforçaram a segurança do sistema com protocolos de risco abrangentes e mecanismos por meio de
informações em tempo real.
E é isso para o Stablecoin do Makers, Dai - se você estiver interessado em começar ou testá-lo, incluímos
guias passo a passo sobre como (i) cunhar alguns DAI para você e (ii) salvar DAI para ganhar juros. Caso
contrário, vá em frente para a próxima seção para ler mais sobre o próximo aplicativo DeFi!
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Como faz DeFi
Maker: guias passo a passo

Cunhando seu próprio DAI
Passo 1
● Vá para https://oasis.app/
● Clique em Pegar emprestado (Borrow)
● Você será solicitado a conectar sua carteira. Conectar sua carteira é grátis, tudo que você
precisa fazer é assinar uma transação
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Passo 2
● Clique em “Começar a pedir emprestado” quando estiver na página de empréstimo

( https://oasis.app/borrow/)
● Escolha qual criptoasset você deseja bloquear (colateralizar)
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Como faz DeFi
Passo 3
● Neste exemplo, escolhi bloquear o ETH
● Insira o valor que deseja bloquear. Nota: Você deve bloquear uma quantidade igual de 20 DAI
ou acima. (ou seja: você não pode pedir emprestado menos de 20 DAI)
● Clique em Continuar e siga as instruções depois
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Passo 4
● Parabéns! Seu cofre ETH agora está criado!
Além de criar DAI, você também pode economizar na plataforma do Maker para ganhar juros sobre seus
ativos. Preparamos um guia passo a passo sobre como salvar sua DAI abaixo:
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Como faz DeFi
Guardando (Poupando) seu DAI
Passo 1
● Navegue até a página Guardar (Save) na barra lateral esquerda
( https://oasis.app/save )
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Passo 2
● Clique em Iniciar Guardar
● Insira a quantidade de DAI que deseja Guardar
● Clique em depósito
● Confirme na carteira
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Como faz DeFi
Passo 3
● E pronto!
● Nota: Você só tem uma conta DSR. Se você fosse depositar mais DAI após seu primeiro
depósito, ele será adicionado a ele.
1. Protocolo Maker 101 (Maker) https://docs.makerdao.com/maker-protocolo-101
2. Maker for Dummies: A Plain English Explanation of the Dai Stablecoin (Gregory DiPrisco)
https://medium.com/cryptolinks/maker-for-dummies-a-plain-explicação-inglês-do-dai-stablecoin-
e4481d79b90
3. O que é MakerDAO e o que está acontecendo com ele? Explicado com
As fotos. (Kerman Kohli) https://hackernoon.com/whats-makerdao-e-o-que-está-acontecendo-com-isso-

explicado-com-fotos-f7ebf774e9c2
4. Como obter uma conta poupança DAI (Ryan Sean Adams)
https://bankless.substack.com/p/how-to-get-a-dai-saving-conta
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CAPÍTULO 6: LENDING DESCENTRALIZADOS E BORROWING
Um dos serviços mais comuns oferecidos pelo setor financeiro é o emprestar (Lending) e tomar
emprestado (Borrowing) de fundos, o que foi possibilitado pelo conceito de crédito e garantias.
Pode-se argumentar que a invenção dos empréstimos em escala comercial e o tomar empréstimo foi o que
trouxe a era da Renascença como a possibilidade para os menos ricos, adquirir fundos de inicialização
levou a uma enxurrada de atividade. Assim, a economia começou a crescer a um ritmo sem precedentes. 9
Os empreendedores podem pedir emprestado o capital inicial necessário para estabelecer um negócio e
garantir esse negócio, enquanto as famílias podem obter uma hipoteca para uma casa que, de outra forma,
seria muito cara para comprar em dinheiro, ao usar a casa como garantia. Por outro lado, a riqueza
acumulada pode ser emprestada como capital aos credores. Este sistema reduz o risco dos mutuários
fugirem com os fundos emprestados.
________________________________________
9 “Sapiens - Google Livros.” 4 de setembro de 2014,
https://books.google.com/books/about/Sapiens.html?id=1EiJAwAAQBAJ .
61
Como faz DeFi
No entanto, esse sistema requer alguma forma de confiança e um intermediário.
O papel de um intermediário é assumido pelos bancos e a confiança é mantida por meio de um sistema
complicado de crédito, em que o mutuário deve exibir a capacidade de reembolsar o empréstimo, a fim de
ser qualificado para pegar o empréstimo, entre uma longa lista de outras qualificações e requisitos pelos
bancos.
Isso levou a vários desafios e deficiências dos empréstimos atuais e sistema de tomar empréstimo, como
critérios de financiamento restritivos, geográficos ou restrição legal de acesso a bancos, altas barreiras à
aceitação de empréstimos e a exclusividade apenas dos ricos para desfrutar dos benefícios de empréstimos
de baixo risco e alto retorno.
No cenário DeFi, tais barreiras não existem, pois os bancos não são mais necessários. Com garantia
suficiente, qualquer pessoa pode ter acesso a capital para fazer o que eles quiserem. O empréstimo de
capital também é algo que não é mais apreciado apenas pelos ricos, todos podem contribuir para uma
piscina (pool) de liquidez descentralizada da qual os mutuários podem retirar e pagar com taxa de juros
determinada por algoritmos. Em contraste com a solicitação de um empréstimo do banco onde existem
rigoroso Conheça seu cliente (KYC - Know-your-customer) e Políticas de combate à lavagem de dinheiro
(AML - Anti-money laundering), basta fornecer garantia para obter um empréstimo em DeFi.
Exploraremos como tais mecanismo de lending e borrowing sem banco é possível com Compound
Finance, Defi lending e protocolo de empréstimo.
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Lending descentralizados e Borrowing
Compound
Compound Finance é um mercado financeiro de código aberto baseado no protocolo Ethereum onde
qualquer pessoa pode fornecer ou emprestar criptomoedas sem atrito. Em fevereiro de 2020, 7 tokens
diferentes – Basic Attention Token (BAT) , Dai (DAI) , Ether (ETH) , Augur (REP) , USD Coin (USDC),
Wrapped Bitcoin (WBTC) e 0x (ZRX) - pode ser fornecido ou usado como garantia na Plataforma
Compound.
Compound opera como uma pool de liquidez que se baseia na blockchain Ethereum. Os fornecedores
fornecem ativos para o pool e ganham juros, enquanto os mutuários tomam um empréstimo do pool e
pagam juros sobre a dívida. Em essência, Compound preenche as lacunas entre os credores que desejam
acumular juros de fundos ociosos e mutuários que desejam pedir fundos para uso produtivo ou de
investimento.
No Compound, as taxas de juros são denotadas em Porcentagem Anual de Rendimento (APY - Annual
Percentage Yield) e diferem entre os ativos. Compound deriva as taxas de juros para ativos diferentes por
meio de algoritmos que levam em consideração a oferta e a demanda do ativo.
Essencialmente, o Compound reduz o atrito para emprestar / tomar emprestado por permitir que
fornecedores / mutuários interajam diretamente com o protocolo para taxas de juros sem a necessidade de
negociar os termos do empréstimo (por exemplo, vencimento, taxa de juros, contraparte, garantias),
criando assim um sistema mais eficiente de mercado monetário.
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Como faz DeFi
Quanto de juros você receberá ou pagará?

A porcentagens anual de rendimentos (APY) difere entre os ativos, pois é definido algoritmicamente com
base na oferta e demanda do ativo. Geralmente, quanto maior a demanda por empréstimos, maior será a
taxa de juros (APY) e vice-versa.
Usando a stablecoin DAI como exemplo, um credor ganharia 7,58% (em fevereiro de 2020) em um ano,
enquanto o mutuário estaria pagando juros de 8,00% depois de um ano.
Eu preciso registrar uma conta para começar a usar o Compound?

Não, você não precisa se registrar com uma conta e essa é a beleza de Aplicativos financeiros
descentralizados! Ao contrário dos aplicativos financeiro tradicionais onde os usuários são obrigados a
passar por longos processos para começar, os usuários do Compound não precisam se registrar para nada.
Qualquer pessoa com uma carteira de criptomoeda compatível, como Argent e Metamask pode começar
a usar o Compound imediatamente.
Comece a ganhar juros no Compound

Para ganhar juros, você terá que fornecer ativos para o protocolo. A partir de Fevereiro de 2020,
Compound aceita 7 tipos de tokens.
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Depois de depositar seu ativo no Compound, você imediatamente começa a ganhar juros sobre os ativos
que você colocou! Juros acumulados na quantidade que você forneceu e é calculada após cada bloco do
Ethereum (média ~ 13 segundos).
Após o depósito, você receberá os valores correspondentes de cTokens. Se você fornecer DAI, você
receberá cDAI, se você fornecer Ether, você receberá cETH e assim por diante. Os juros não são
distribuídos imediatamente para você, mas em vez disso, acumula nos cTokens que você agora possui e
são resgatáveis para o ativo subjacente e os juros que ele representa.
cTokens?
cTokens representam seu saldo no protocolo e acumulam juros sobre o Tempo. No Compound, os juros
ganhos não são distribuídos imediatamente, mas são em vez disso, acumulado em cTokens.
Vamos examinar isso com um exemplo. Suponha que você forneceu 1.000 DAI em 1º de janeiro de 2019
e APY tem sido constante em 10,00% ao longo de 2019.
Em 1º de janeiro de 2019, após ter depositado 1.000 DAI, você receberá 1.000 cDAI. Nesse caso, a taxa
de câmbio entre DAI e cDAI é de 1: 1.
Em 1 de janeiro de 2020, após 1 ano, seu cDAI de 1.000 agora aumentará em valor em 10%. A nova taxa
de câmbio entre DAI e cDAI é 1: 1.1.
Seu 1.000 cDAI agora pode ser resgatado por 1.100 DAI.
1 Jan 2019: Depósito 1.000 DAI. Receba 1.000 cDAI. Taxa de câmbio: 1 cDAI = 1 DAI
1 Jan 2020: Resgatar 1.000 cDAI. Receba 1.100 DAI. Taxa de câmbio: 1 cDAI = 1,1 DAI (valor
cDAI aumentado em 10%)
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Como faz DeFi
Para contabilizar os juros acumulados, os cTokens se tornam conversíveis em um montante crescente do
ativo subjacente que representa ao longo do tempo. cTokens também são tokens ERC-20, o que significa
que você pode facilmente transferir a "propriedade" de ativos fornecidos, se alguém quiser assumir sua
posição como um fornecedor.
Comece a pegar emprestado (borrowing) no Compound

Antes de pedir um empréstimo, você deve fornecer ativos para o sistema como garantia do seu
empréstimo. Cada ativo possui um fator de garantia diferente. Quanto mais ativos você fornecer, maior é
o seu poder de empréstimo.
Os ativos emprestados são enviados diretamente para sua carteira Ethereum e de lá, você pode usá-los
como faria com qualquer criptoativos - o que você quiser!
Observe que esse empréstimo incorre em uma pequena taxa de 0,025% para evitar spams e uso indevido
do protocolo Compound.
Movimento de preço do ativo colateral

Se você está pensando em colocar em garantia para tomar um empréstimo, você pode estar perguntando-
se - o que acontece se o valor da garantia mudar? Vamos ver:
1. O valor da garantia sobe

Se o valor do ativo que você usou como garantia aumentar, sua garantia também sobe
proporcionalmente, o que é bom - nada vai acontecer e você pode fazer um empréstimo maior, se
desejar.
2. O valor da garantia diminuir

Por outro lado, se a garantia cair de tal forma que seu índice de garantia estiver abaixo do índice
de garantia exigido, sua garantia será parcialmente vendida junto com uma taxa de liquidação de
5%.
O processo de venda de sua garantia para que você alcance o índice mínimo de garantia é
conhecido como liquidação.
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Liquidação
A liquidação ocorre quando o valor da garantia fornecida é inferior aos fundos emprestados. Isso é para
garantir que sempre haja excesso de liquidez na retirada e empréstimo de fundos, enquanto isso protege
os credores contra risco padrão. A taxa de liquidação atual é de 5%.
E é isso para o Compound - se você estiver ansioso para começar ou testá-lo, incluímos guias passo a
passo sobre como (i) fornecer fundos para a pool e (ii) pedir emprestado da carteira. Caso contrário, vá
para a próxima seção e leia mais do próximo aplicativo DeFi!
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Como faz DeFi
Compound.Finance: Guias passo a passo

Fornecimento de fundos para o pool:
Passo 1
● Vá para https://app.compound.finance
● Conecte sua carteira. Siga as instruções da sua carteira
● Deposite criptomoedas na pool de liquidez (qualquer um dos 7 tokens)
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Passo 2
● Receber cTokens
● Quando você se inscreve para um depósito fixo, o banco emite um certificado de depósito como
prova de colocação. Da mesma forma, após o fornecimento do ativo, você obterá cTokens que
representam o tipo e a quantidade de ativos que você depositou
● Os cTokens agem como uma reivindicação de depósito e registram os juros que você ganhar. Da
mesma forma, você deve usá-lo para resgatar ou retirar seus ativos
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Como faz DeFi
Passo 3
● Ganhe juros
● No momento em que você depositar ativos, você começa a ganhar juros. Ao manter os cTokens,
os juros serão acumulados em sua conta.
Passo 4
● Resgatar cToken
● Com o tempo, os juros se acumulam e cada cTokens que é conversível em um valor maior de
ativos subjacentes. Você pode resgatar os cTokens a qualquer momento e receber os ativos de
volta para a sua carteira instantaneamente.
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Pool de Fundos para pegar empréstimo (Borrowing):

Observação:
● Antes de começar a pedir um empréstimo, você deve fornecer um valor de ativos no compound,
como uma forma de garantia.
● Cada token tem seu próprio fator de garantia. Um fator colateral é a proporção de quanto você
precisa fornecer para pedir um empréstimo.
● Outra observação é que você não pode fornecer e pedir emprestado o mesmo token ao mesmo
tempo.
Passo 1
● Acesse a página principal do Composto https://app.compound.finance/

● Escolha quais tokens você deseja emprestar na barra direita. Eu escolhi: USDC
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Como faz DeFi
Passo 2
● Uma pop-up no USDC aparecerá
● Usando pela primeira vez precisará ativá-la
● Cada token deve ser ativado individualmente
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Passo 3
● Eu digitei o valor que desejo pedir emprestado. Eu queria pedir emprestado 2 USDC
● Confirme a transação com sua carteira
Passo 4
● Concluído!
● Você pode ver o quanto fornece e quanto você peou emprestado na página principal
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Como faz DeFi
Leituras Recomendados
1. The DeFi Series - Uma visão geral do ecossistema e principais
protocolos (Alethio) https://medium.com/alethio/the-defi-series-uma-visão geral-do-ecossistema-

eprincipais-protocolos-da27d7b11191
2. FAQ composto (Robert Leshner)

https://medium.com/compound-finance/faq-1a2636713b69
3. Série DeFi # 1 - Empréstimos de criptoassets descentralizados e Empréstimo (Pesquisa Binance)

https://research.binance.com/analysis/decentralized-finance-empréstimo-empréstimo
4. Zero to DeFi - Um guia para iniciantes para ganhar renda passiva via Financiamento composto (Defi
Pulse)
https://defipulse.com/blog/zero-to-defi-cdai/
5. Eu fiz um empréstimo com criptomoeda e não assinei nada (Stan

Schroeder) https://mashable.com/article/defi-guide-ethereum-descentralized-finance.amp
6. Ganhe renda passiva com Composto. (DefiZap)

https://defitutorials.substack.com/p/earn-passive-income-with-composto
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CAPÍTULO 7: EXCHANGES DESCENTRALIZADAS (DEX)
Enquanto as Exchanges centralizadas (CEXs) permitem que grandes negócios aconteçam com muita
liquidez, ainda traz muitos riscos porque os usuários não têm a posse de seus ativos nas Exchanges. Em
2019, mais de $ 290 milhões no valor de criptomoedas foram roubados e mais de 500.000 informações de
login vazaram de Exchanges. 10
Mais pessoas estão percebendo esses riscos e estão se voltando para o sistema das Exchanges
descentralizadas (DEXs). As DEXs funcionam usando contratos inteligentes e na cadeia transações para
reduzir ou eliminar a necessidade de um intermediário. Algumas Exchanges Descentralizadas populares
incluem projetos como a Kyber Network, Uniswap, Dex Blue e dYdX.
Existem dois tipos de DEXs - DEXs baseados em livro de ordens (Order book) e DEXs baseados em pool
de liquidez. DEXs com livro de ordens como dYdX e dex.blue operam da mesma forma que os CEXs,
onde os usuários podem colocar suas ordens de compra e venda em seus preços limite escolhidos ou a
preços de mercado. A principal diferença entre o
________________________________________
10 “Hacks Mais Significativos de 2019 - Novo Recorde de Doze em ....” 5 de janeiro
2020, https://cointelegraph.com/news/most-significant-hacks-of-2019-new-
recorde de doze em um ano .
75
Como faz DeFi
dois é que para CEXs, os ativos para a negociação seriam mantidos na carteira da Exchange, enquanto
para DEXs, os ativos para negociação podem ser mantidos nas carteiras dos próprios usuários.
No entanto, um dos maiores problemas enfrentados por DEXs baseados em livro de ordem é a liquidez. Os
usuários podem ter que esperar muito tempo para que seus pedidos sejam atendidos no livro de
pedidos. Para resolver este problema, foram introduzindo DEXs baseados em pools de liquidez. Pools de
liquidez são essencialmente reservas de tokens em contratos inteligentes e os usuários podem comprar ou
vender tokens instantaneamente a partir do tokens disponível na pool de liquidez. O preço do token é
determinado algoritmicamente e aumenta para grandes negócios. Os pools de liquidez de DEXs podem
ser compartilhadas entre várias plataformas DEX e isso aumenta a liquidez disponível em plataformas
individuais. Exemplos de DEXs baseados em pools de liquidez são Kyber Network, Bancor e
Uniswap. Estaremos passando pelo exemplo de Uniswap neste livro.
Um dos recursos oferecidos pelas CEXs é a função de negociação de margem.

A negociação de margem permite que um investidor negocie posições alavancadas, impulsionando o poder
de compra para obter retornos potencialmente mais elevados. Inovações para trazer margem de negociação
em DEXs também apareceram. Exemplos de DEXs que oferecem negociação de margem descentralizada
são dYdX, NUO Network e DDEX. Neste livro, iremos explorar dYdX que combina ambos mercados de
lending descentralizados e borrowing com negociação de margem em seus intercâmbios.
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Exchanges descentralizadas (DEX)
Uniswap
Uniswap Exchange é um protocolo de troca de tokens descentralizado construído em Ethereum que

permite a troca direta de tokens sem a necessidade de usar uma troca centralizada. Ao usar uma exchange
centralizada, você precisará depositar tokens na exchange, colocar um pedido no livro de ordem e em
seguida, retirar os tokens trocados.
No Uniswap, você pode simplesmente trocar seus tokens diretamente de sua carteira sem ter que passar
pelas três etapas acima. Tudo que você precisa fazer é enviar seus tokens de sua carteira para o endereço
de um contrato inteligente da Uniswap, e você receberá o token desejado na troca em sua carteira. Não há
livro de ordem e a taxa de câmbio do token é determinada algoritmicamente.
Tudo isso é obtido por meio de pools de liquidez e do mecanismo de formador de mercado automatizado
(Automated Market Maker - AMM).
Pools de liquidez
Pools de liquidez são reservas simbólicas que ficam nos contratos inteligentes da Uniswap e estão
disponíveis para os usuários trocarem tokens. Por exemplo, usando o Par de negociação ETH-DAI com
100 ETH e 20.000 DAI nas reservas liquidez, um usuário que deseja comprar ETH usando DAI pode
enviar 202.02 DAI ao contrato inteligente Uniswap para obter 1 ETH em troca. Assim que a troca tiver
ocorrido, a carteira de liquidez fica com 99 ETH e 20.202,02 DAI.
As reservas de pools de liquidez são fornecidas por provedores de liquidez que são incentivados a obter
uma taxa proporcional da taxa de transação de 0,3% da Uniswap. Essa taxa é cobrada para cada troca de
token no Uniswap.
77
Como faz DeFi
Não há restrições e qualquer um pode ser um provedor de liquidez - o único requisito é que seja necessário
fornecer ETH e o token de negociação cotado para ser convertido à taxa de câmbio atual da Uniswap. Em
fevereiro 2020, mais de 125.000 ETH foram bloqueados no Uniswap. A quantidade de reservas mantidas
por uma pool desempenham um grande papel na determinação de como os preços são definidos pelo
Mecanismo de Formador de Mercado Automatizado.
Mecanismo de formador de mercado automatizado (Automated Market Maker – AMM)

Os preços dos ativos na pool são determinados algoritmicamente usando o Algoritmo Automated Market
Maker (AMM). AMM funciona mantendo um Produto Constante com base na quantidade de liquidez em
ambos os lados da pool.
Vamos continuar com o exemplo da pool de liquidez ETH-DAI que tem 100 ETH e 20.000 DAI. Para
calcular o produto constante, o Uniswap irá multiplicar esses dois valores juntos.
Liquidez ETH (x) * liquidez DAI (y) = Produto Constante (k)
100 * 20.000 = 2.000.000
Usando AMM, a qualquer momento, o Produto Constante (k) deve sempre permanecer em 2.000.000. Se
alguém comprar ETH usando DAI, ETH será removido da pool de liquidez enquanto DAI será adicionado
à pool de liquidez.
O preço deste ETH será determinado assintoticamente. Quanto maior o pedido, maior será o prêmio
cobrado. O prêmio refere-se à quantidade adicional de DAI necessária para comprar 1 ETH em
comparação ao preço original de 200 DAI por ETH.
A tabela da página 82 elabora ainda mais a precificação assintótica e o movimento de liquidez quando as
ordens de compra de ETH são feitas.
78
Como pode ser visto na tabela, quanto maior a quantidade de ETH que um usuário deseja comprar, maior
será o prêmio que será cobrado. Isso garante que o pool de liquidez nunca ficará sem liquidez.
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Como faz DeFi
ETH Custo por Custo total Prêmio Nova liquidez Nova liquidez Produto (K)
Comprado ETH em DAI em DAI em DAI em ETH
1 202.02 202.02 1.01% 20,202.02 99 2,000,000
5 210.52 1,052.63 5,26% 21,052.63 95 2,000,000
10 222.22 2,222.22 11.11% 22,222.22 90 2,000,000
50 400 20,000 200% 40,000 50 2,000,000
75 800 60,000 400% 80,000 25 2,000,000
99 20,000 1,980,000 10,000% 2,000,000 1 2,000,000
100 Infinito Infinito Infinito Infinito 0 2,000,000
80
Como obter um token adicionado ao Uniswap?

Ao contrário das exchanges centralizadas, Uniswap como uma exchange descentralizada não tem uma
equipe ou um controlador para avaliar e decidir sobre quais tokens Listar. Em vez disso, qualquer token
ERC-20 pode ser listado no Uniswap por qualquer pessoa e ser negociado enquanto houver liquidez para
o seu par fornecido. Tudo que um usuário precisa para fazer é interagir com a plataforma para registrar o
novo token e um novo o mercado será inicializado para este token.
E é só isso para Uniswap - se você deseja começar ou testá-la, nós incluímos guias passo a passo sobre
como (i) trocar tokens, (ii) fornecer liquidez e (iii) parar de fornecer liquidez. Caso contrário, vá para a
próxima seção, para ler mais sobre o próximo aplicativo DeFi!
81
Como faz DeFi
Uniswap: guia passo a passo

Troca de tokens
Passo 1
● Vá para https://uniswap.io/ e clique em troca de token (swap token)
● Para começar a usar o Uniswap, você precisará se conectar a uma carteira. Você pode conectar
sua carteira Metamask. Conectar sua carteira é grátis, tudo que você precisa fazer é aprovar essa
conexção.
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Passo 2
● Depois de conectar sua carteira, escolha quais tokens você gostaria de negociar, neste exemplo,
estamos usando DAI para comprar ETH
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Como faz DeFi
Passo 3
● Se for a primeira vez que está negociando este token, você precisará desbloqueá-lo pagando
uma pequena taxa
● Você será levado para outra transação adicional
● Assim que sua transação for confirmada, você terá seu ETH!
84
Fornece Liquidez
Passo 4
● Vá para Pool e preencha a quantidade de liquidez que você deseja fornecer.
Neste caso, estamos fornecendo 10 DAI de liquidez + 0,0461 ETH
● Observação: você deve ter uma quantidade equivalente de ETH para fornecer liquidez para
aquele token
● Depois de clicar em adicionar liquidez, você será solicitado a confirmar outra transação
● Feito isso, você está confirmado como um provedor de liquidez e pode ganhar uma quantia
proporcional das taxas de câmbio
85
Como faz DeFi
Parar de fornecer liquidez
Passo 5
● E se você não quiser mais fornecer liquidez?
● Volte para a pool e selecione remover liquidez
● Como você pode ver, vou receber 0,0417 DAI extra de apenas 10 DAI
● Observe que a proporção do meu ETH e DAI agora é diferente, então uma das advertências
com pools de liquidez, se eu tivesse removido mais tarde, eu poderia ter uma proporção muito
diferente de DAI para ETH
● Outra coisa a observar é que, ao remover a liquidez, eu negócio Pool Tokens. Pense nisso como
a prova de quanto é a sua participação na pool. Quando você remove sua liquidez, você estará
queimando o Pool tokens para recuperar seu DAI e ETH.
86
1. Primeiros passos (Uniswap) https://docs.uniswap.io/
2. O guia definitivo para Uniswap. (DefiZap)

https://defitutorials.substack.com/p/the-ultimate-guide-to-uniswap
3. Um guia gráfico para compreender o Uniswap (EthHub)
https://docs.ethhub.io/guides/graphical-guide-for-compreensão-uniswap
4. Uniswap - Uma troca única (Cyrus Younessi)
https://medium.com/scalar-capital/uniswap-a-unique-exchange-f4ef44f807bf
5. O que é Uniswap? Guia detalhado para iniciantes (Bisade Asolo)
https://www.mycryptopedia.com/what-is-uniswap-a-detailed-Guia do iniciante/
6. Os pools de liquidez da Uniswap são adequados para você? (Chris Blec)
https://defiprime.com/uniswap-liquidity-pools
7. Compreendendo Retornos Uniswap (Pintail)
https://medium.com/@pintail/understanding-uniswap-returns-cc593f3499ef
8. Análise de tração UniSwap (Ganesh)
https://www.covalenthq.com/blog/understanding-uniswap-data-análise/
9. Um mergulho profundo em piscinas de liquidez (Rebecca Mqamelo)
https://blog.zerion.io/liquidity-pools-8ac8cf8cf230
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Como faz DeFi
dYdX
dYdX é um protocolo de troca descentralizado para lending (emprestar), borrowing (pedir empréstimos)
e margem / negociação alavancada. Atualmente, ele oferece suporte a 3 ativos - ETH, USDC, e DAI. Por
meio do uso de livros de ordem fora da rede com liquidações dentro da rede, o protocolo dYdX visa criar
soluções eficientes, justas e mercados financeiros confiáveis não governados por nenhuma autoridade
central.
À primeira vista, dYdX parece ter algumas semelhanças com o Compound - os usuários podem fornecer
ativos (emprestar) para ganhar juros e também ativos de empréstimo (pedir emprestado) após o depósito
da garantia. No entanto, dYdX dá um passo adiante ao incorporar uma margem e câmbio alavancado com
negociação de margem ETH de até 5X alavancado, usando DAI ou USDC.
Empréstimo
Se você é um Holder de criptomoedas que gostaria de gerar alguma renda passivo em seus criptoativos
improdutivos, você pode considerar emprestar no dYdX por algum rendimento. É um risco relativamente
baixo e por
88
depositar em dYdX, os juros acumulam a cada segundo, sem qualquer manutenção adicional ou
gerenciamento necessário. Como credor em dYdX, você só precisa estar atento à taxa de juros (APR)
obtida – isso representa quanto você ganhará emprestando (lending) seus ativos.
Quem paga os juros do meu depósito?

Os juros que você ganha são pagos por outros usuários que estão pegando empréstimos com esse mesmo
ativos. O dYdX permite apenas empréstimos com garantia excessiva. Isso significa que os mutuários
devem sempre ter garantias suficientes para pagar o montante emprestado. Se a garantia de um mutuário
cair abaixo do índice limite de garantia de 115% (ou seja, <$ 115 de ETH para um empréstimo de $ 100
DAI), sua garantia é vendida automaticamente até cobrirem totalmente sua posição.
As taxas de juros são dinâmicas e mudam ao longo do tempo com base na oferta e demanda, garantindo
que os usuários sempre ganhem as taxas de mercado. Adicionalmente, tanto o capital inicial quanto os
juros ganhos podem ser depositados e retirados a qualquer momento.
Pedindo emprestado (Borrowing)

Você pode usar dYdX para pegar emprestado qualquer um dos ativos suportados (ETH, DAI e USDC),
desde que um índice de garantia inicial de 1,25x / 1,15x mínimo seja mantido. Os fundos emprestados são
depositados diretamente em sua carteira e podem ser livremente transferidos, trocados ou negociados.
Como um tomador de empréstimo no dYdX, os dois números que você precisa observar são:
(i) Taxa de juros (APR) - quanto você paga para emprestar o dinheiro
(ii) Taxa de garantia da conta - Esta é a taxa do montante do seu ativo/empréstimo. Você pode pedir
emprestado até que essa proporção seja de 125%, e você será liquidado assim que cair para menos de
115%.
89
Como faz DeFi
Margem e negociação alavancada
Página de Trade
No dYdX, você pode inserir posições short (vendido) ou long (comprado) com alavancagens de até
5x. Quando a margem de negociação em dYdX, os fundos são automaticamente emprestados de credores
na plataforma.
Considere um cenário onde você começa com 300 DAI e 0 ETH em sua conta dYdX. Se você pretende
short ETH (suponha que ETH agora vale $ 150), você irá:
1. Faça um empréstimo de 1 ETH ($ 150)

2. Vender o ETH emprestado por 150 DAI, o saldo em dYdX agora é 450 DAI e -1 ETH
3. Supondo que o preço da ETH vá para $ 100, agora você pode recomprar 1 ETH por $ 100 para pagar a
sua dívida.
4. Seu saldo final é de 350 DAI - você lucrou 50 DAI ($ 50)
Com dYdX, você não precisa realmente possuir ETH para entrar em uma posição short. Você pode pegá-
lo emprestado e entrar em uma posição short em um só lugar.
90
Dica profissional:
As garantias usadas para proteger as negociações de margem rendem juros continuamente, significa
que você não tem que se preocupar em perder juros ao esperar que um pedido seja atendido. Este recurso
é exclusivo para dYdX, pelo que sabemos no momento da escrita.
O que é alavancagem?
Considere dois cenários de posições alavancadas diferentes (números aproximados) para um trader que
tem 10 ETH ($ 150 por ETH), ou $ 1.500. No primeiro cenário, o trader entra em uma posição long 5x
com 1 ETH ($ 150):
a. O tamanho da posição seria 5 ETH ($ 750)
b. 10% da carteira está em risco (1/10 ETH usado)
c. Um movimento de preço de ~ 10% ($ 15 em ETH) para baixo irá liquidar a posição do trader,
significa que há muito pouco buffer (proteção) para picos de preço.
Por outro lado, se o trader entrar em uma posição long 2x com 1 ETH ($ 150):
a. O tamanho da posição seria 2 ETH ($ 300)

b. 10% da carteira está em risco (1/10 ETH usado)
c. Um movimento de preço de ~ 45% ($ 65 na ETH) para baixo irá liquidar a posição do trader.
Essencialmente, a alavancagem é realmente apenas um fator de risco que um trader está disposto a tomar
(em termos de exposição aos movimentos de preços), que por sua vez determina a distância de um trader
até ser liquidado. Alto risco, grandes recompensas!
Nota: As posições de margem para trader feitas nos Estados Unidos estão limitadas a 28 dias a partir de
fevereiro 2020.
O que é ser liquidado?

Em dYdX, sempre que uma posição cai abaixo do limite colateral de 115%, quaisquer empréstimos
existentes serão considerados arriscados e a fim de proteger
91
Como faz DeFi
os credores, as posições de risco são liquidadas. As garantias que apoiam os empréstimos serão vendidas
até que os saldos negativos sejam 0, junto com uma taxa de liquidação de 5% .
Como são calculados os lucros / perdas?

Por exemplo, você abre um long de 5x com um
depósito de 3 ETH com um preço aberto de $ 220.
Você precisará pedir emprestado $ 220 * 12 = 2640

DAI para comprar 12 ETH adicionais (Total de 15
ETH bloqueados na sua posição)
Se você fechar a posição em 250, você precisa pagar

seu empréstimo de 2640 DAI com
= 2640/250 ETH
= 10,56 ETH
Isso deixará você com 15 - 10,56 = 4,44

ETH. Então seu lucro seria de 4,44-3 = 1,44 ETH
Etapas para calcular o lucro:

1. Determine a alavancagem inicial e o valor do depósito para obter o tamanho da posição
(Alavancagem * Depósito)
2. Montante do empréstimo = (Tamanho da posição - Depósito) * Preço de abertura
3. Empréstimo para pagar = Valor do empréstimo / Preço de fechamento
4. Saldo = Tamanho da posição - Empréstimo para pagar

5. Lucro = Saldo - Depósito inicial
92
E é só isso para dYdX — se você estiver ansioso para começar ou testá-lo, nós incluímos um guia passo
a passo sobre como (i) emprestar para ganhar juros, (ii) pedir emprestado e (iii) negociação de margem /
alavancagem. Caso contrário, vá para a próxima seção e leia mais do próximo aplicativo DeFi!
dYdX: Guia Passo a Passo
Passo 1
● Vá para https://dydx.exchange/
● Clique em “COMEÇAR A NEGOCIAR”
● Clique em conectar carteira na barra lateral
93
Como faz DeFi
Passo 2
● Escolha qual carteira conectar
94
Passo 3
● Você não tem saldo em sua conta dYdX
● Clique em “Depositar”
● Se você for um novato, precisará habilitar o token que deseja depositar. Neste caso, desejo
depositar DAI
95
Como faz DeFi
Passo 4
● Insira a quantidade de DAI que deseja depositar e prossiga
● Você verá o saldo após a transação confirmada
96
Passo 5
● Agora você pode começar a negociar!

● Aqui estão algumas orientações:
a. Você pode fazer trader com margem ou um trader à vista normal.
A margem incorrerá em juros porque você está negociando com fundos empréstados
b. Esta é a posição que você pode tomar “long” ("comprada") ou “short” ("vendida")
c. O tamanho da posição é quanto você deseja comprar para negociar
d. Este é o tamanho do seu empréstimo. Se o seu dYdX tem 1 ETH, você pode pedir
emprestado até 5X (agora o tamanho da sua posição deve ser até 5 ETH)
e. É aqui que você fixaria a quantidade de slippage (queda) permitida para acontecer o
preço e a sua posição
f. Quanto você irá incorrer em juros, dependendo do tamanho da sua margem
(empréstimo)
97
Como faz DeFi
Passo 6
● Alternativamente, você pode pegar emprestado ETH, USDC e DAI

● Você terá que colocar uma garantia antes de poder pegar um empréstimo
● Você precisará habilitar a moeda antes de começar a pedir emprestado
98
1. Análise de troca dYdX
http://defipicks.com/2019/11/23/dydx-exchange-review/
2. Negociação de margem em bolsas centralizadas x descentralizadas
(Syed Shoeb) https://medium.com/nuo-news/why-you-should-escolher-descentralizado-margem-

negociação-sobre-centralizado-e309e61e6e72
3. Liquidatários: as baleias secretas que ajudam a função DeFi

https://medium.com/dragonfly-research/liquidators-the-secret-whales-help-defi-function-acf132fbea5e
99
CAPÍTULO 8: DERIVATIVOS DESCENTRALIZADOS
Um derivativo é um contrato cujo valor é derivado de outro ativo subjacente, como ações, commodities,
moedas, índices, títulos ou taxas de juros. Existem vários tipos de derivativos, como futuros, opções e
trocas. Cada tipo de derivado serve a um propósito diferente e diferentes investidores os compram ou
vendem por diferentes razões.
Algumas das razões pelas quais os investidores negociam derivativos são: para se protegerem contra a
volatilidade do ativo subjacente, especular sobre o movimento direcional do ativo subjacente ou alavancar
suas participações. Derivativos são extremamente arriscados por natureza e deve-se estar equipado com
conhecimento financeiro e estratégias ao negociá-los.
O valor total bloqueado em Dapps de derivativos em DeFi é de $ 114,3 milhões ou 12% do ecossistema
DeFi11. Embora o número seja relativamente baixo em comparação com outros mercados DeFi, como o
mercado de empréstimos ($ 745,6 milhões), é importante notar que o mercado descentralizado de
derivativos existe apenas há um ano e tem crescido significativamente. Alguns dos principais protocolos
de derivativos de DeFi são Synthetix e bZx.
________________________________________
11 “DeFi Pulse.” https://defipulse.com/ .
100
Derivativos descentralizados
Neste livro, vamos mergulhar fundo em Synthetix, o maior protocolo de derivativos em DeFi.
Synthetix
Synthetix é exatamente como o nome sugere, um protocolo para ativos sintéticos (chamado Synths) no
Ethereum. Existem duas partes no Synthetix – Ativos Sintéticos ( Synths ) e sua
exchange, Synthetix.Exchange . Synthetix permite a emissão e comercialização de Synths.
O que são ativos sintéticos (Synths)?

Ativos sintéticos são ativos ou uma mistura de ativos que têm o mesmo valor ou efeito de outro ativo. Os
Ativos sintéticos rastreiam o valor dos ativos subjacentes e permitem exposição aos ativos sem a
necessidade de deter o ativo real.
Existem atualmente dois tipos diferentes de Ativos sintéticos - Ativos sintéticos Normal e Ativos sintéticos
inversos. Ativos sintéticos normais são positivamente correlacionados com os ativos subjacentes,
enquanto os Ativos sintéticos inversos são negativamente correlacionados com os ativos subjacentes.
Um exemplo de ativo sintético é o ouro sintético (sXAU) que rastreia o desempenho do preço do
ouro. Synthetix rastreia preços de ativos no mundo real por utilizar os serviços da Chainlink, um oráculo
de contrato inteligente que obtém informações de preços de várias fontes confiáveis de terceiros para evitar
adulterações.
101
Como faz DeFi
Um exemplo de Ativo Sintético Inverso é Bitcoin Inverso (iBTC) que rastreia o desempenho do preço
inverso do Bitcoin. Existem 3 valores-chave relacionado a cada Ativo Sintético inverso - o preço de
entrada, limite inferior e limite superior.
Vamos considerar o Bitcoin Sintético Inverso (iBTC) como exemplo. Presumir que, no momento da
criação, o Bitcoin (BTC) custa US $ 10.600 - isso vai ser o preço de entrada. Se o Bitcoin cair $ 400 vai
para $ 10.200, o iBTC sintético valerá agora US $ 400 adicionais e custará US $ 11.000. O oposto também
será verdadeiro. Se o Bitcoin movimentar até $ 11.000, o iBTC sintético agora valerá $ 10.200.
Ativo Sintético Inverso negocia em uma faixa com um limite superior e inferior de 50% do preço de
entrada. Isso coloca um limite para o lucro ou prejuízo máximo que você pode obter em Ativo Sintético
Inverso. Assim que qualquer um dos limites for atingido nos tokens, as taxas de câmbio são congeladas e
as posições liquidadas. Uma vez desativado e liquidados, esses sintetizadores inversos só podem ser
trocados em Synthetix.Exchange nesses valores fixos. Eles então são redefinidos com limites diferentes.
Por que ativos sintéticos?

Como mencionado acima, os Ativos Sintéticos oferecem aos comerciantes a exposição ao preço do ativo
sem a necessidade de realmente deter o ativo subjacente. Comparado com corretoras de ouro tradicionais,
ouro sintético (sXAU) permite que os comerciantes participem do mercado com muito menos
complicações (sem inscrições, sem viagens, nenhum intermediário etc.).
Os sintetizadores têm outra utilidade - podem ser trocados sem atrito entre um e outro, significa que o ouro
sintético pode ser trocado por JPY sintético, Prata Sintética ou Bitcoin Sintético facilmente
em Synthetix.Exchange. Isto também significa que qualquer pessoa com uma carteira Ethereum agora tem
acesso aberto a qualquer ativo do mundo real!
11
Como são criados os ativos sintéticos?

A ideia por trás da criação de Ativos Sintéticos é semelhante à criação de DAI no Maker. Você deve
primeiro apostar ETH como garantia no Mercado de contrato inteligente antes de ser autorizado a criar
DAI com base na garantia que postou.
Para Ativos Sintéticos, você primeiro precisa travar o Synthetix Network Token (SNX), que atua como a
garantia de todo o sistema. SNX é menos líquido em comparação com ETH e seu preço é geralmente mais
volátil. Para contrariar isso, uma grande garantia inicial mínima de 750% é necessária no sintético em
comparação com a garantia inicial mínima de 150% necessária no Maker.
Isso significa que para cunhar $ 100 em USD sintéticos (sUSD), você precisa de um mínimo de $ 750 em
SNX como garantia.
Nota: a partir de 27 de novembro de 2019, o único Ativos Sintético que pode ser cunhado por usuários é
sUSD12.
Para gerar Ativos Sintéticos é um sistema bastante complexo. Isso envolve o interessado assuma uma
dívida, cujos níveis são alterados dinamicamente dependendo do valor total da pool do Ativos Sintéticos
de dívida global, fazendo com que a dívida devida pelo interessado flutue com a mudança de valores. Por
exemplo, se 100% do Ativos Sintéticos no sistema eram Ethereum sintético (sETH), e o preço dobra, a
dívida de todos dobraria, incluindo a dívida do próprio interessado.
Depois de gerar, esses tokens de Ativos Sintéticos podem ser negociados na Synthetix Exchange ou em
bolsas descentralizadas como Uniswap.
Se você quiser negociar Ativos Sintéticos, mas não quiser assumir dívidas ou cunhar seus próprios Ativos
Sintéticos, você pode realmente comprá-lo no sETH Uniswap Pool. O pool sETH no Uniswap é
________________________________________
12 “The Vega Release - Synthetix Blog.” 27 de novembro de 2019,https://blog.synthetix.io/the-vega-release/ .
103
Como faz DeFi
atualmente a maior Pool na Uniswap com mais de 35.000 ETH (~ $ 80mm @ $ 200 ETH) em liquidez).
Quais ativos suportam em Synthetix?

No momento da escrita, Synthetix oferece suporte às 4 seguintes classes de ativos principais ( lista
completa ):
(i) Criptomoedas: Ethereum (ETH), Bitcoin (BTC), Binance Coin (BNB), Tezos (XTZ), Maker
(MKR), Tron (TRX), Litecoin (LTC), e Chainlink (LINK)
(ii) Commodities: Gold (XAU) e Silver (XAG)

(iii) Moedas Fiat: USD, AUD, CHF, JPY, EUR e GBP
(iv) Índices: CEX e DEFI
Index Synths
Um dos Ativos Sintéticos interessantes disponíveis no Synthetix é o Index Synths.
No momento em que este artigo foi escrito, existem 2 sintetizadores de índice diferentes, a saber, sCEX e
sDEFI.
Os Index Synths fornecem aos negociantes a exposição a uma cesta de tokens sem a necessidade de
comprar todos eles. O índice irá espelhar o desempenho geral dos tokens subjacentes. Index Synths
permitem exposição para segmentos específicos da indústria, bem como diversificação de riscos sem a
necessidade de realmente manter e gerenciar vários tokens.
sCEX
sCEX é um Index Synths projetado para dar aos traders exposição a uma cesta de Tokens de Exchange
Centralizada (CEX) que se aproximam de suas capitalizações de mercado ponderada. O índice sCEX atual
consiste em Binance Coin (BNB), Bitfinex's LEO Token (LEO), Huobi Token (HT), Token OKEx (OKB)
e Ações KuCoin (KCS).
Há também o Ativo Sintético Inverso chamado iCEX, que é o inverso do sCEX Index Synth e funciona
como outros Ativo Sintético Inverso.
104
sDEFI
Com o crescente interesse no DeFi, o sDEFI Index Synth foi introduzido para fornecer aos traders uma
exposição de índice a uma cesta de tokens utilitários do ecossistema de DeFi. O índice sDEFI atual
consiste nos seguintes tokens: Chainlink (LINK), Maker (MKR), 0x (ZRX), Synthetix Network Token
(SNX), REN (REN), Loopring (LRC), Kyber Network (KNC), Bancor Network Token (BNT) e Melon
(MLN).
O inverso deste índice sintético é denominado iDEFI.
Fato interessante:
Esses Index Synth foram criados por meio de uma série de pesquisas do Twitter. O peso de cada token foi
determinado usando capitalização proporcional do mercado de cada token, antes de ser alterado de acordo
com o feedbak da comunidade.
Synthetix Exchange
Synthetix.Exchange é uma plataforma de troca descentralizada projetada para o trader de SNX e Ativos
Sintéticos sem livros de ordem empregados pela maioria das DEXs. Ou seja, em vez de um sistema ponto
a ponto (Uniswap ou dYdX) que depende dos usuários para fornecer liquidez, o Synthetix.Exchange
permite aos usuários negociar diretamente contra um contrato que mantém liquidez constantemente
adequada, reduzindo teoricamente os riscos de deslize no preço ou falta de liquidez.
Uma vez que os usuários estão comprando um contrato sintético em vez de negociar o ativo subjacente,
os usuários podem comprar até o valor total da garantia no sistema sem afetar o preço do contrato. Por
exemplo, uma ordem de compra/venda BTC de $ 10.000.000 provavelmente resultaria em deslize no preço
considerável nas trocas tradicionais, mas não na Synthetix Exchange quando os usuários negociam
diretamente com o contrato da Synthetix.
Outra coisa a saber sobre a Synthetix é que ao longo de 2020 eles estarão lançando uma série de novos
recursos de negociação, incluindo novos ativos como
105
Como faz DeFi
índices e ações sintéticos, negociação alavancada, opções binárias, sintéticos futuros e ordens triggered.
E é só isso para Synthetix - se você estiver ansioso para começar ou testá-la, nós incluímos um guia passo
a passo sobre como criar um Ativo Sintético. Por outro lado, vá para a próxima seção para ler mais sobre
o próximo aplicativo em DeFi!
Synthetix: guia passo a passo
Passo 1
● Antes de gerar qualquer sintetizador, você precisará que o token SNX seja usado como
garantia
● Se você não tiver um, pode verificar nossa Página SNX para ver a lista de trocas disponíveis
para negociar por ele
● Neste tutorial, trocamos nosso ETH por SNX no Uniswap ( https://uniswap.exchange/swap)

● Conecte sua carteira e insira a quantidade de ETH que deseja trocar por SNX
106
Passo 2
● Para gerar seu Ativo Sintético, vá para https://mintr.synthetix.io/

● Conecte sua carteira
Passo 3
● Quando estiver na página, clique em “Gerar” (“Mint”)
107
Como faz DeFi
Passo 4
● Insira o valor que deseja gerar. Aqui eu coloco o max
● Nota: O valor disponível para gerar depende da relação de garantia SNX para o ativo sintético
● O índice de garantia atual é de 750%
● Portanto, $ 27,21 / 750% ≈ 3,63 sUSD
● Se você for a primeira vez, precisará habilitá-lo antes de continuar com a transação
108
Passo 5
● Após a confirmação, você poderá ver o saldo da sua carteira como Mostrado acima.
109
Como faz DeFi
1. Crypto Derivatives, Lending, e um toque de Stablecoin (Gary
Bacia) https://blockgeeks.com/guides/defi-use-cases-the-best-example-of-descentralized-finance / # _
Tool_2_DeFi_Derivatives
2. Casos de uso de DeFi: Os melhores exemplos de finanças descentralizadas

(Rajarshi Mitra) https://hackernoon.com/crypto-derivatives-lending-and-a-touch-of-stablecoin-
59e727510024
3. O guia definitivo para Synthetix. (DefiZap e

@DegenSpartan) https://defitutorials.substack.com/p/the-ultimate-guide-to-synthetix
4. Synthetix (Cooper Turley e Lucas Campbell)
https://fitznerblockchain.consulting/synthetix/
5. Synthetix para manequins (TwiceCrypto)

https://medium.com/@TwiceCrypto/synthetix-for-dummies-477a0760d335
6. Instrumentos sintéticos em DeFi: Synthetix (Joel John)

https://www.decentralised.co/understanding-synthetix/amp/?
7. Ativos sintéticos no DeFi: casos de uso e oportunidades (Dmitriy
Berenzon) https://medium.com/zenith-ventures/synthetic-ativos-em-defi-casos-oportunidades-
19b11f57a776
8. O valor e o risco do Synthetix (Gavin Low)

https://medium.com/the-spartan-group/the-value-and-risk-of-synthetix-45204346ce
110
CAPÍTULO 9: GESTÃO DE FUNDOS DESCENTRALIZADO
A gestão de fundos é o processo de supervisionar seus ativos e gerenciar seu fluxo de caixa para gerar um
retorno sobre seus investimentos. Começamos a ver equipes inovadoras de DeFi iniciando e construindo
maneiras para que os usuários administrem melhor seus fundos de forma descentralizada.
Em DeFi, a gestão de fundos é conduzida de uma maneira que remove o gerente de investimentos e permite
que você escolha a gestão de ativos estratégicos que melhor se adapta às suas necessidades financeiras. A
gestão de fundo descentralizado também reduz as taxas pagas.
O Dapp terá algoritmos para conduzir negociações para você automaticamente em vez de você mesmo
fazer. Para entender como a gestão de fundos pode trabalhar no livro-razão descentralizado,
apresentaremos a você o Token Sets.
111
Como faz DeFi
TokenSets
TokenSets é uma plataforma que permite aos usuários de criptografia que comprem Strategy Enabled
Tokens (SET). Esses tokens têm estratégias automatizadas de gerenciamento de ativos permitindo que
você gerencie facilmente seu portfólio de criptomoedas sem precisar executar manualmente a estratégia
de negociação. Com uma estratégia de negociação automatizada, você não precisará monitorar
manualmente o mercado 24 horas por dia, 7 dias por semana, portanto reduzindo oportunidades perdidas
e riscos de negociação emocional.
Cada conjunto é um token ERC20 que consiste em uma cesta de criptomoedas que reequilibra
automaticamente suas participações com base na estratégia que você escolher. Em outras palavras, SET
implementa essencialmente estratégias de negociação de criptomoeda na forma de tokens.
Que tipos de Sets (Conjuntos) existem?

Existem dois tipos de Sets: (i) Robo Sets e (ii) Trading Sociais Sets.
Robo Sets
Robo Sets são estratégias de trading algorítmica que compra e vende tokens com base em regras
predefinidas codificadas em contratos inteligentes. Há atualmente 4 tipos principais de estratégias
algorítmicas, a saber:
(i) Comprar e manter (Buy and Hold): Esta estratégia realinha o portfólio ao seu alvo
alocado para evitar a superexposição a qualquer token e espalha o risco sobre outros tokens.
112
Gestão de fundos descentralizado
(ii) Trading de tendências: Esta estratégia usa indicadores de análise técnica para mudar do ativo alvo
para stablecoins com base na estratégia implementada.
(iii) Limite de alcance: Esta estratégia automatiza a compra e venda dentro de um intervalo designado e
destina-se apenas a mercados de baixa ou neutros.
(iv) Inverso: Esta estratégia é voltada para aqueles que desejam "short" o benchmark. Os traders podem
comprar isso quando pensam que uma correção no benchmark é necessária.
Trading Social Sets

Os Trading Social Sets permitem que os usuários sigam as melhores estratégias de negociação de alguns
traders em destaque em TokenSets. Ao comprar este Conjunto de Negociação Social, você pode copiar as
negociações realizadas por esses traders apresentados automaticamente. Trading Social Sets também são
baseados em algoritmos, mas em vez de serem escritos por uma equipe da TokenSets, como os encontrados
em Robo Sets, eles são escritos por traders proeminentes.
Como os Sets são úteis?

Os Sets essencialmente tokenizam as estratégias de negociação. Se você estiver interessado em
experimentar qualquer uma das estratégias de negociação selecionadas ou seguir os passos dos traders
profissionais, Sets é provavelmente a maneira mais fácil de fazer isso.
113
Como faz DeFi
Dito isso, sempre faça a devida diligência. Só porque um Set foi ter um bom desempenho historicamente,
não significa que continuará assim. O mercado de criptomoedas é altamente volátil e o velho ditado de
que “desempenho passado não é um indicador de resultados futuros” é especialmente verdadeiro aqui. Em
vez disso, pesquise e compare as estratégias disponíveis para ver qual faz mais sentido para você e, em
seguida, use TokenSets para começar em algum momento.
Estaremos passando por um dos Robo Set de melhor desempenho como um exemplo - o conjunto de
negociação de relação ETH / BTC RSI. Neste caso, o Robo Set segue a Estratégia de Trading de
Tendências que usa o Indicador de Força Relativa técnico de índice (RSI). Esta estratégia de trading viu
um aumento de valor de 102,33% contra 41,29% para a participação do BTC ou 94,17% para a
participação de ETH. Como o conjunto de token é relativamente novo, há apenas dados de desempenho
dos últimos 3 meses a partir do momento da escrita.
Isso é tudo para TokenSets - se você deseja começar ou testá-lo, nós incluímos um guia passo a passo
sobre como começar a obter Sets. Por outro lado, vá para a próxima seção para ler mais sobre o próximo
aplicativo em DeFi!
114
TokenSets: guia passo a passo
Passo 1
● Vá para https://www.tokensets.com/
● Clique em “Primeiros passos”
● Continue Clique em “Avançar” até que uma solicitação seja exibida na sua carteira
● Clique em “Conectar” para conectar sua carteira
115
Como faz DeFi
Passo 2
● Aceite os Termos de Serviço e a Política de Privacidade
● É opcional adicionar seu e-mail
116
Passo 3
● Role para baixo e você verá que existem dois tipos de Sets:
1. Trading Social Sets
117
Como faz DeFi
2. Robo Sets
● Você pode escolher quais Sets deseja comprar

● Observação: você deve fazer sua própria diligência e pesquisa sobre qual Sets comprar!
118
Passo 4
● Eu escolhi Robo Sets
● Clique no nome “ETH / BTC RSI Ratio Trading Set”
● Clique em “Comprar”
● Insira a quantidade de Sets que deseja comprar
119
Como faz DeFi
Passo 5
● Para o primeiro acesso, você deve habilitar o Dai antes de negociar

● Após a aprovação confirmada, você pode continuar com sua compra
120
Passo 6
● Pronto!
121
Como faz DeFi
1. Gerenciamento automatizado de ativos com protocolo definido. (DefiZap)
https://defitutorials.substack.com/p/automated-asset-gerenciamento com conjunto

2. DeFi10 Parte 1: Lições na construção de um portfólio DeFi
https://thedefiant.substack.com/p/defi10-part-1-lessons-in-prédio
3. DeFi10 Parte 2: Como se tornar um gerente de fundos de dinheiro programável

https://thedefiant.substack.com/p/defi10-part2-becoming-a-programável
4. Retorno de Hodling versus DeFi-ing (Evgeny Yurtaev)

https://blog.zerion.io/returns-of-holding-vs-defi-ing-c6f050e89c8e
122
CAPÍTULO 10: LOTERIA DESCENTRALIZADA
Até agora, passamos por vários protocolos para stablecoins, exchanges descentralizadas, swaps e
derivativos - todos eles coisas importantes.
Nesta seção, apresentaremos a você algo leve e divertido – uma loteria descentralizada e sem perdas.
Anteriormente em Fevereiro de 2020, um usuário que depositou apenas $ 10 ganhou $ 1.648 no Dai Prize
Pool semanal do PoolTogether, uma chance de 1 em 69.738 de ganhar. A melhor parte da loteria do
PoolTogether é que os participantes podem obter um reembolso do depósito de $ 10 se ele ou ela não tiver
realmente ganho. Não há perdedor neste jogo, mas apenas o custo de oportunidade envolvido. Continue
lendo para saber mais.
123
Como faz DeFi
PoolTogether
O que é PoolTogether?
PoolTogether é uma loteria descentralizada sem perda ou um aplicativo de poupança de prêmios
descentralizado onde os usuários podem manter o valor do depósito inicial após o sorteio do prêmio da
loteria. Em vez de financiar o prêmio em dinheiro usando os bilhetes de loteria comprados, o prêmio em
dinheiro é financiado com os juros ganhos em Compound pelos depósitos de usuários agrupados. Para
cada rodada de PoolTogether, todos os depósitos do usuário serão enviados para o Compound para ganhar
juros e um vencedor sortudo será selecionados aleatoriamente no final de cada intervalo para ganhar todo
o prêmio em dinheiro.
Participar do PoolTogether é bastante simples – simplesmente “Compre” bilhetes PoolTogether usando

DAI ou USDC. Cada bilhete representa 1 entrada e a chance de ganhar aumenta proporcionalmente com
o número de ingressos adquiridos. PoolTogether atualmente suporta 2 loterias diferentes - um pool DAI
semanal (lançado em dezembro de 2019) e um pool diário de USDC (lançado em fevereiro de 2020).
Uma parte do dinheiro que atualmente rende juros no PoolTogether é Patrocinado. Atualmente, isso
equivale a cerca de US $ 250.000 na pool Dai e $ 200.000 na pool USDC. Isso é fornecido por
patrocinadores para aumentar os juros ganhos no Compound a cada semana para fazer o prêmio
124
Loteria Descentralizada
maior. Os ingressos patrocinados não são elegíveis para o vencedor em PoolTogether.
Este conceito não é novo e é semelhante à conta poupança vinculada a prêmios (PLSA), onde incentiva as
pessoas a economizar mais nas poupanças de suas contas bancarias, fornecendo sorteios para vencedores
sortudos. PLSA é um popular conceito com bancos e cooperativas de crédito de muitos países ao redor do
mundo oferecendo tais programas. Um dos programas PLSA conhecidos é “Save to Win” da Michigan
Credit Union League13.
Por que se preocupar com loterias descentralizadas?

Um dos atrativos das loterias descentralizadas no contexto de PoolTogether é que os fundos não passam
por intermediários ou corretores, mas em vez disso, são mantidos por contratos inteligentes que
foram auditado. Também não há período de restrição de fundos, o que significa que eles podem ser
retirados a qualquer momento.
Tradicionalmente, a jurisdição e as leis de proteção do jogo a indústria fez uma loteria sem perdas do
mundo real, como os programas PLSA, restritivo para usuários de certas áreas geográficas para
aderir. Aqui é onde Aplicativos descentralizados realmente brilham - qualquer pessoa de qualquer lugar
podem participar se tiverem fundos para isso.
Qual é o truque?
Certamente não pode haver dinheiro de graça? Exatamente! Há um pequeno problema – o custo de
oportunidade de colocar seus fundos no PoolTogether. Se você colocar o seus fundos em Compound para
fornecer liquidez, você poderá ganhar juros dele, mas se você colocá-lo em PoolTogether, você perderá
os juros que podem ser obtidos em Compound, mas agora terá a oportunidade de ganhar na loteria. Sua
"taxa" para entrar na loteria é efetivamente qualquer juros que você teria ganhado emprestando-o no
Compound.
________________________________________
13 “O que são contas poupança vinculadas a prêmios? - O equilíbrio." 21 de fevereiro de 2019,
https://www.thebalance.com/what-are-prize-linked-savings-accounts-4587608 .
125
Como faz DeFi
Então, empréstimos com base em compound versus participação no PoolTogether?

Naturalmente, a próxima pergunta que nos perguntamos - seria melhor colocar nosso dinheiro em
Compound ou em PoolTogether? Nós gostamos de alguns números - verifique a tabela abaixo para uma
comparação:
(Algumas figuras foram extraídas de https://www.pooltogether.com/#stats e https://compound.finance/markets )
tl; dr - no momento em que este artigo foi escrito, PoolTogether parecia mais propenso a ter retornos
melhores do que economia em Compound devido à presença de ingressos patrocinados que não são
elegíveis para ganhar. Mas, novamente, você pode não querer comparar loterias com economia, então
considere nossas descobertas como nada!
Para entender melhor esses números, vamos examiná-los linha por linha. Começaremos assumindo que
depositaremos $ 1.000 no valor de DAI ou USDC. Observe que os números fornecidos aqui são apenas
para o propósito desta explicação. Para os números mais recentes, consulte
em: https://www.pooltogether.com/#stats
126
Primeiro, veremos qual é a APR de fornecimento para o compound, que você pode encontrar
aqui: https://compound.finance/markets . A partir dessa taxa, nós simplesmente dividimos por 52 (para
semanal) ou 365 (para diário) para obter as novas taxas periódicas.
Isso nos daria os juros diários e ganhos semanais.
Juros diários ganhos = APR fornecido em Compound / 365
Juros semanais ganhos = APR fornecido em Compound / 52
Agora, uma vez que temos o valor dos juros compostos (que é garantido), vamos ver o quanto podemos
esperar ganhar do PoolTogether. Digamos que o pool DAI tenha um total de 1.000.000 de tickets,
enquanto a pool de USDC tem 300.000 ingressos no total.
Conforme mencionado anteriormente, os ingressos patrocinados e abertos NÃO VÃO ganhar a loteria. No
entanto, ambos contribuirão para os juros ganhos para aquele período, tornando o prêmio muito maior e
atraindo mais pessoas. Em seguida, calculamos o valor do prêmio simplesmente multiplicando o número
total de bilhetes pela taxa de juros semanal / diária que nós calculamos anteriormente.
Valor do pool de prêmios USDC = Ingresso total * Taxa de juros diária
Valor do pool de prêmios DAI = Bilhete total * Taxa de juros semanal
A chance de ganhar é proporcional - quanto mais ingressos você comprar, aumenta a chance de
ganhar. Multiplique isso pelo novo valor de juros e você terá retornos esperados para esse
período. Anualize esse número e você pode compará-lo com o número anterior de emprestá-lo diretamente
para o Compound.
127
Como faz DeFi
Número de ingressos possuídos
=
Retornos Esperados Número de ingressos elegíveis * Pool de prêmios
Retornos esperados * Número de períodos (52 ou 365)

Pool Retornos Anualizado =
Se esse retorno esperado for mais do que bom para você, analise entrar nele. O Alpha (Retorno esperado
na PoolTogether sobre os retornos de empréstimos na Compound) diminuirá à medida que mais ingressos
entrarem em jogo devido ao custo de oportunidade. Embora os números pareçam sugerir que é uma boa
ideia considerar PoolTogether, observe que você pode ter azar e não ganhar uma única loteria ao longo de
um ano.
Em termos de segurança e financiamento, PoolTogether foi fundada pela Maker e passou por
várias auditorias de segurança para revisar seus códigos. PoolTogether também teve uma rodada de
arrecadação de fundos que lhes permitiu aumentar o pool patrocinado e não receber mais taxas dos ganhos
conforme planejado inicialmente, o que significa mais dinheiro para o vencedor!14
Se você deseja começar ou testá-la, incluímos um guia passo a passo sobre como entrar na
PoolTogether. Caso contrário, vá para a próxima seção para ler mais sobre o próximo aplicativo DeFi.
________________________________________
14 “PoolTogether levanta $ 1 milhão para expandir o prêmio vinculado ....” 3 de fevereiro de 2020,
https://medium.com/pooltogether/pooltogether-raises-1-million-to-
expandir-prêmio-vinculado-economia-protocolo-eb51a1f88ed8 .
128
PoolTogether: guia passo a passo
Passo 1
● Acesse https://www.pooltogether.com/
● Conecte sua carteira. Certifique-se de ter DAI
Passo 2
● Insira o número de ingressos que deseja comprar
● Nota: 1 bilhete custa 1 DAI e representa 1 entrada. Sua probabilidade de ganhar sobe com
mais entradas
129
Como faz DeFi
Passo 3
● Ao acessar pela primeira vez você precisará ativar o DAI
Passo 4
● Você vai continuar com a compra depois
130
Passo 5
● FEITO! Apenas espere que o PoolTogether anuncie o vencedor a cada semana
131
Como faz DeFi
1. Uma explicação simples dos riscos usando PoolTogether
(PoolTogether) https://medium.com/pooltogether/a-simple-explicação-dos-riscos-usando-pooltogether-
fdf6fecd3864
2. Como o PoolTogether seleciona os vencedores

https://medium.com/pooltogether/how-pooltogether-selects-winners-9301f8d76730
3. Loteria sem perdas agora detém $ 1 milhão de dólares tokenizados

(TrustNodes) https://www.trustnodes.com/2020/01/29/no-perda-loteria-agora-detém-1-milhão-de-
dólares simbolizados
4. PoolTogether - Conta de poupança vinculada ao prêmio (Nick Sawinyh)
https://defiprime.com/pooltogether
5. Como o PoolTogether transforma a economia de dinheiro em um jogo (Binance)

https://www.binance.vision/tutorials/how-pool-together-turns-economizando dinheiro em um jogo
6. Leighton Cusack explica como PoolTogether, uma loteria sem perdas

Obras - Ep. 6 (Podcast CoinGecko)
https://podcast.coingecko.com/719703/2879608-leighton-cusack-explica-how-pooltogether-a-no-loss-
lottery-works-ep-6
7. Uma visão baseada em dados dentro do Pool Together (TokenAnalyst)
https://research.tokenanalyst.io/a-look-inside-pool-together/
131
CAPÍTULO 11: PAGAMENTOS DESCENTRALIZADOS
Embora os pagamentos descentralizados já possam ser feitos enviando ETH ou DAI diretamente, ele
ainda pode ser melhorado – pense em transações mais barato e mais rápido, transferências
cronometradas, transferência por condições, bem como formatos de faturamento padronizados e muito
mais. Alguns dos projetos mais conhecidos que trabalham em pagamentos descentralizados são Lighting
Network, Request Network , xDai e Sablier.
Neste capítulo, iremos explorar Sablier - um projeto interessante que encontramos e tem potencial para
resolver alguns dos problemas pendentes para pessoas vulneráveis na sociedade.
133
Como faz DeFi
Sablier
O que é Sablier?
Sablier é um aplicativo de transmissão de pagamento - isso significa que pagamentos e retiradas podem
ser feitos em tempo real e em pequenas produções (em segundo!) entre diferentes partes. Pense em
pagamentos para trabalho de consultoria por hora, trabalhadores por contrato diário ou pagamento de
aluguel mensal feito em tempo real à medida que o trabalho/progresso está sendo feito. Assim como você
pode transmitir música no Spotify, também pode transmitir dinheiro no Sablier!
O que significa pagamento por transmissão?

Em vez de ter que esperar por um período fixo de tempo (por exemplo, mensalmente, bimestralmente)
para pagamento, os pagamentos são enviados em tempo real em períodos definidos e acordado por ambas
as partes. Por meio da Sablier, os beneficiários agora podem receber seus pagamentos em tempo real e
retirá-los quando quiserem.
Por que isso é importante?

Achamos que Sablier tem o potencial de ajudar aqueles que vivem com seu salário a contracheque. Essas
pessoas são as mais vulneráveis a atrasos em suas rendas, onde mesmo alguns dias de atraso significaria
que eles não têm os meios para colocar comida na mesa.
E quando isso acontece, eles costumam recorrer a empréstimos salariais - de curto prazo, empréstimos
sem garantia com taxas de juros muito altas (até 500% APR15).
________________________________________
15 “Payday Loans: Disadvantages & Alternatives - Debt.org.”
https://www.debt.org/credit/payday-lenders/ .
134
Pagamentos descentralizados
Com taxas de juros astronômicas e renda limitada, credores de empréstimos consignados são
especialmente suscetíveis a espirais de dívidas – uma vez que já vi muitos presos nos EUA por não
conseguirem pagar o empréstimo16.
Confiança
O pagamento por transmissão pode ser especialmente útil para novos trabalhadores remotos que, antes
disso, tinham que confiar em seus novos empregadores para realmente parariam eles pelo trabalho
realizado. Quando um contrato é assinado através da Sablier, ambas as partes sabem com certeza que os
pagamentos estão sendo feitos e podem verificar em tempo real.
Tempo
Tradicionalmente, os pagamentos de salários são feitos em uma base mensal ou quinzenal mas pode haver
casos em que os fundos sejam necessários imediatamente – e pagamento por transmissão pode ajudar com
isso. Um funcionário assalariado não tem que esperar até o dia do pagamento para acessar sua remuneração
- ele pode sacar o que já ganhou até a data, para resolver questões imediatas.
Além disso, isso também é útil para evitar atrasos. Mesmo se um trabalhador confiar totalmente em seu
empregador, cheques de transmissão de pagamentos garante que o pagamento será feito na íntegra no final
do período!
Exemplo de como funciona

Imagine que você forneça serviços de consultoria online por uma taxa de US $ 60 por hora (US $ 1 por
minuto), para começar, você provavelmente terá que pensar se deve:
1. Recolher o pagamento adiantado, no entanto, isso pode ser desagradável para alguns novos clientes
OU
2. Recolher o pagamento mais tarde, o que significa que você terá que confiar em seu cliente para pagar
você OU
3. Use um serviço/plataforma de garantia para proteger ambos os lados de uma comissão.
________________________________________
16 “Pessoas são presas depois de atrasar os empréstimos de ordenado.” 23 de fevereiro de 2020,
https://www.cnbc.com/2020/02/22/people-are-arrested-after-falling-
por trás do empréstimo do dia de pagamento.html . Acessado em 24 de fevereiro de 2020.
135
Como faz DeFi
Com o advento da transmissão de pagamento, no entanto, você não precisará mais confiar em qualquer
uma das partes para ser honesta. Você pode ser pago minuciosamente para garantir que você e seus clientes
recebam o valor do dinheiro, e que se eles tentarem fugir do pagamento, você perderá apenas 1 minuto do
seu tempo. Essencialmente, a parte "confiável" de uma transação online foi mudada de uma pessoa para
linhas de códigos imutáveis (o blockchain e o contrato inteligente).
Já está sendo usado - isso é exatamente o que Reuben, uma consultora de blockchain e
criptomoeda, cobrou de seu cliente por 30 minutos consulta.
E é só isso para Sablier - se você estiver ansioso para começar ou testá-lo, nós incluímos um guia passo a
passo sobre como iniciar o pagamento de trasmissão com Sablier. Caso contrário, vá para a próxima
seção para ler mais sobre o próximo App DeFi.
Sablier: Guia passo a passo:
Passo 1
● Vá para pay.sablier.finance
● Faça login com sua carteira Ethereum
136
Passo 2
● Selecione um token da lista
● Digite um valor (que será reembolsado quando a transmissãp terminar antecipado)

● Digite um domínio ENS ou endereço Ethereum
● Selecione uma duração, por exemplo, 30 dias
137
Como faz DeFi
Passo 3
● Confirme sua transação
138
Passo 4
● Depois que o blockchain valida sua transação, você verá um link de pagamento
● Compartilhe isso com o proprietário do domínio ENS / endereço Ethereum de antes
1. Sablier v1 está ativo (Paul Razvan Berg)
https://medium.com/sablier/sablier-v1-is-live-5a5350db16ae
2. Sablier O protocolo para finanças em tempo real (State of the Dapps)
https://www.stateoftheDapps.com/Dapps/sablier
3. Construindo com Sablier (Sablier)
https://twitter.com/SablierHQ/status/1214239545220386819?s= 19
4. DeFi Dive: Sablier - o protocolo para finanças em tempo real em
Ethereum https://defipulse.com/blog/defi-dive-sablier-protocolo/
139
CAPÍTULO 12: SEGURO DESCENTRALIZADO
Para participar do DeFi, é necessário bloquear tokens em contratos inteligentes. Tokens bloqueados em
contratos inteligentes são potencialmente vulneráveis a exploits de contratos inteligentes devido ao grande
potencial de recompensa. Embora a maioria dos projetos tenha obtido suas bases de código auditadas,
nunca se saberá se os contratos inteligentes são verdadeiramente seguros e sempre há a possibilidade de
um hack que pode resultar em uma perda.
Houve dois exploits DeFi de alto perfil que ocorreram recentemente envolvendo um DeFi Dapp chamado
bZx. Ambas as explorações aconteceram no dia 15 e 18 de fevereiro de 2020, totalizando uma perda total
de 3.649 ETH ou cerca de US $ 1 milhão. A primeira exploração resultou em uma perda de 1.271 ETH e
a segunda exploração resultou em uma perda de 2.378 ETH. Ambos os exploits são transações altamente
complexas que envolvem vários DeFi Dapps.
O potencial para tais perdas maciças destaca os riscos inerentes ao DeFi e é algo em que muitas pessoas
não prestam muita atenção.
Aqui estão alguns dos riscos enfrentados pelos usuários do DeFi:
1. Riscos técnicos: onde contratos inteligentes podem ser hackeados ou bugs podem ser explorados;
2. Riscos de liquidez: onde protocolos como o Compound podem ficar sem liquidez;
140
Seguro Descentralizado
3. Riscos de chave de administrador: onde a chave mestra privada (master private key) para o protocolo
poderia ser comprometida.
Os riscos destacam a necessidade de adquirir seguro, se estivermos lidando com grandes quantidades no
DeFi. Nesta seção, iremos abordar 2 principais provedoras de seguros descentralizados para ajudá-lo a
proteger suas transações DeFi, nomeadamente Nexus Mutual e Opyn.
Nexus Mutual
O que é Nexus Mutual?

Nexus Mutual é um protocolo de seguro descentralizado construído em Ethereum que atualmente
oferece cobertura em qualquer contrato inteligente na blockchain Ethereum. Aqui está uma lista de
alguns dos contratos inteligentes DeFi que podem ser cobertos pela Nexus Mutual:
141
Como faz DeFi
Contratos inteligentes DeFi suportado por Nexus Mutual

No. Contrato inteligente DeFi No. C ontrat o i nt el i gent e DeFi
1 MakerDAO 10 Set Protocol
2 Moloch DAO 11 Fulcrum
3 Nuo 12 Aave
4 Gnosis 13 Compound
5 0x 14 Edgeware
6 Tornado Cash 15 IDEX
7 Uniswap 16 Instadapp
8 Argent 17 DDEX
9 dYdX 18 Pool Juntos
Que evento é coberto pelo Nexus Mutual?

Atualmente, o Nexus Mutual oferece cobertura contra falhas de contrato inteligentes, que protege contra
possíveis bugs no código de contrato inteligente. A cobertura pode resultar em proteção contra perdas
financeiras que podem ser incorridos devido a hacks ou explorações no código do contrato
inteligente. Observe que a cobertura do contrato inteligente protege apenas contra "usos não intencionais"
de contratos, portanto, eventos de segurança, como a perda de chaves privadas ou hacks em exchanges
centralizadas não são cobertos.
Como funciona a cobertura?

Para começar, primeiro você precisa escolher o período de cobertura e o valor da cobertura. O valor da
cobertura é o valor pelo qual você gostaria de compra a cobertura e esse valor será pago no caso de existir
falhas de contrato inteligentes. Após um incidente de falha de contrato inteligente, um processo de
Avaliação de Reivindicações ocorrerá e será avaliado por Assessores de Reivindicações. Assim que for
aprovado, o valor da cobertura será pago a você.
142
Como é o preço da cobertura?

Embora todos os contratos inteligentes possam ser cobertos pela Nexus Mutual, o preço da Cobertura de
um Contrato Inteligente é baseada em vários critérios, tais como:
1. As características do contrato inteligente que requer cobertura.
Os exemplos incluem valor mantido em contrato, transações processadas etc.

2. Valor de cobertura
3. Período de cobertura
4. Valor apostado pelos avaliadores de risco contra o contrato inteligente
Um contrato inteligente que não tem valor suficiente apostado contra ele ou não foi testado o suficiente
para retornar uma cotação que não é coberto, o que significa que o contrato inteligente não pode ser coberto
no momento.
Por exemplo, digamos que você compre 5 ETH de cobertura para o contrato inteligente da Compound
quando ETH está $ 200. Supondo que a cobertura seja 0,013 ETH por 1 ETH de cobertura por um ano,
isso custaria um total de 0,065ETH por um ano de cobertura. Se o Compound for hackeado durante este
período de vez, você será capaz de recuperar 5 ETH independentemente do preço de ETH durante o tempo
de hack. Se a ETH aumentou para US $ 300 durante o hack, você ainda receberá de volta 5 ETH, desde
que seu pedido seja aprovado.
Observe que qualquer pessoa pode comprar cobertura em qualquer contrato inteligente e enviar uma
reclamação assim que houver um uso não intencional do contrato inteligente. Você não precisa provar de
que você tinha fundos investidos no contrato inteligente e sofreu uma perda.
Como comprar uma cobertura?

1. Especifique para qual endereço de contrato inteligente você deseja a cobertura.
2. Especifique o valor da cobertura, moeda (ETH ou DAI) e o Período da cobertura.
3. Gere uma cotação e faça a transação usando Metamask.
4. Agora você está coberto!
143
Como faz DeFi
Token NXM
Nexus Mutual tem seu próprio token nativo conhecido como NXM. O token NXM é usado para comprar
a cobertura, participar de Avaliação de Risco e Avaliação de Reivindicações. Também é usado para
incentivar a provisão de capital e representa propriedade do capital da Mutual. À medida que o pool de
capital da Mutual aumenta, o valor de NXM também aumentará.
Por meio da plataforma, os usuários podem fazer duas coisas - comprar caberturas para seu capital ou se
tornar um avaliador de risco apostando em NXM.
Ele usa uma curva de ligação simbólica que é afetada tanto pela quantidade de capital que a Mutual possui
e a quantidade de capital necessária para atender a todas as reivindicações com uma certa probabilidade.
Atualmente, o token NXM não é negociado em nenhuma bolsa e só é usado como um token interno para
Nexus Mutual.
O que é um avaliador de risco?

Um avaliador de risco é alguém que aposta valor em contratos inteligentes (essencialmente atestando que
o contrato inteligente é seguro) e é incentivado a fazer isso ganhando recompensas no NXM, à medida
que os usuários se protegem de seus contratos inteligentes. Um avaliador de risco seria alguém que entende
os riscos em contratos inteligentes de solidez e:
(1) avalia individualmente os próprios Dapps, ou
(2) confia em alguém que diz que o contrato é seguro (como um auditor ou outro investidor)
A NXM já pagou sinistros antes?

Sim! No caso do recente evento na bZx de empréstimo relâmpagos (flash loan), havia 6 membros que
tinha cobertura no contrato inteligente por uma cobertura total de cerca de US $ 87.000.
No momento da redação deste artigo, três reivindicações foram aceitas até o momento, receberam seus
pagamentos imediatamente após os avaliadores de risco votarem para aprovar suas reivindicações.
144
Nexus Mutual: guia passo a passo
Passo 1
● Vá para https://nexusmutual.io/ e clique em obter um orçamento
145
Como faz DeFi
Passo 2
● Escolha o contrato que você gostaria de cobrir ou insira um personalizado. Escolhemos o

contrato Maker MultiCollateral Dai
● Preencha o valor da cobertura e o tempo (o valor da cobertura deve ser números inteiros)
146
Passo 3
● Vai demorar um pouco para obter uma cotação
147
Como faz DeFi
Passo 4
● Depois que a cotação for gerada, o Nexus Mutual mostrará o custo de cobertura. Atualmente, o
custo do seguro (a pagar em ETH) é cerca de 1,3% da cobertura. Se você concordar com isso,
você pode continuar e precisará se inscrever para ser um membro
148
Passo 5
● Para se tornar um membro, você precisará:
1. Não ser residente nos seguintes países: China, Japão, Sri Lanka, Etiópia, México, Síria,
Coreia do Norte, Trinidad e Tobago, Índia, Rússia, Tunísia, Irã, Sérvia, Vanuatu, Iraque,
Coreia do Sul, Iêmen
2. Concluir KYC
3. Pague uma taxa única de adesão de 0,002ETH
● Quando terminar de usar o KYC, você pode prosseguir para o próximo passo para comprar o
seu seguro.
Isenção de responsabilidade
Devido às restrições impostas aos residentes de certos países e ao processo KYC, necessário para usar
o Nexus Mutual, algumas pessoas podem argumentar que ele não é verdadeiramente descentralizado.
É aqui que outro produto de seguro pode entrar em jogo, o Opyn.
149
Como faz DeFi
1. Um guia para risco financeiro em DeFi (Seth Goldfarb)
https://defiprime.com/risks-in-defi
2. The Defiant tweetou sobre as façanhas (Camila Russo)
https://twitter.com/CamiRusso/status/1229849049471373312
3. A análise de hack do bZx expõe um Desafiador de Fi-inerente

Riscos de liquidez composíveis (PeckShield)
https://blog.peckshield.com/2020/02/15/bZx/
4. Divulgação completa do hack bZx (com análise de lucro detalhada)
(PeckShield) https://blog.peckshield.com/2020/02/17/bZx/
5. Divulgação completa do bZx Hack II (com análise de lucro detalhada)
(PeckShield) https://blog.peckshield.com/2020/02/18/bZx/
6. Nexus Mutual NXM Token Explainer (Hugh Karp)
https://medium.com/nexus-mutual/nexus-mutual-nxm-token-explainer-b468bc537543
7. Nexus Mutual (Fitzner Blockchain)
https://tokentuesdays.substack.com/p/nexus-mutual
8. O potencial para curvas de ligação e Nexus Mutual (Fitzner
Blockchain) https://tokentuesdays.substack.com/p/the-curvas de potencial para ligação
9. Por que o Nexus Mutual deve estar no seu radar (Defi Dad)
https://twitter.com/DeFi_Dad/status/1227165545608335360?s= 09
150
Opyn
O que é Opyn?
Opyn é outro aplicativo DeFi que fornece seguro para contratos inteligentes. Atualmente, Opyn tem
proteção para depósitos em USDC e DAI em Depósitos Compound e stablecoin em outro DeFi dapp,
Curve.
Opyn oferece proteção contra uma série de riscos além de falhas de contrato inteligentes, como riscos
financeiros e riscos administrativos. Opyn faz isso através da utilização de derivativos financeiros,
nomeadamente opções.
O que são opções?

Existem dois tipos de opções, opção de compra (Call) e opção de venda (Put). Uma opção de compra é
um direito, mas não a obrigação de comprar um ativo a um preço específico dentro de um período de
tempo determinado. Uma opção de venda, por outro lado, é um direito, mas não a obrigação de vender
um ativo a um preço de exercício específico dentro de um período de tempo determinado.
Para cada comprador de uma opção, deve haver um vendedor de uma opção. O comprador de uma opção
pagará um prêmio ao vendedor da opção para obter esse direito.
Aqui está uma analogia de Halloween de uma opção de compra para ajudar melhor a sua compreensão
das opções:
151
Como faz DeFi
Existem duas principais opções predominantes, a saber, opções americano e europeu. A diferença entre os
dois é que, para uma opção americana, o comprador pode exercer a opção a qualquer momento antes da
data de expiração, enquanto para uma opção europeia, o comprador só pode exercê-la na data que atingir.
Como funciona o Opyn?

Opyn permite que os usuários se protejam contra o risco de um eventual cisne negro acontecendo no
compound, permitindo que os usuários comprem opções de venda no USDC e depósitos de stablecoin
DAI.
Conforme mencionado anteriormente na seção Compound, quando alguém empresta DAI, eles receberiam
tokens cDAI em troca. Ao usar o Opyn, um trader pode comprar oTokens que podem ser usados como um
direito de vender cDAI e obter DAI de volta no caso de haver uma falha de contrato inteligente no
Compound.
Comprar 1 DAI de seguro na Opyn é essencialmente comprar uma Opção de venda americana para o ativo
cDAI com preço de exercício de $ 0,92. No caso do Compound falhar, qualquer depósito DAI no
Compound não valerá mais $ 1,00, mas significativamente menos, digamos, por exemplo, $ 0,10. Com
152
o token ocDAI da Opyn, o comprador do seguro pode resgatar $ 0,92 de volta, pagável em ETH. Isso
protege o usuário contra perdas de contratos inteligentes.
Nenhuma entidade centralizada é necessária para verificar o pedido, tornando-o um verdadeiro seguro
descentralizado.
Nota importante: Opyn cobre apenas o seu depósito principal e não quaisquer juros que você possa
ter acumulado no Compound. Quando você Deposita seu DAI no Compound e você receberá o cDAI
em troca. Fazer uma reclamação na Opyn, você envia seus tokens de seguro cDAI e oDAI à Opyn e
receba imediatamente o valor da cobertura.
Quanto custa o seguro?

No momento em que este artigo foi escrito, comprar seguro no Compound usando Opyn custa
aproximadamente a seguinte taxa de porcentagem anual: 1,22% no Dai depósitos e 2,61% sobre depósitos
em USDC. Isso significa que se você está ganhando 5,41% de rendimento não segurado em depósitos Dai,
após a compra de seguro em Opyn, você tem a garantia de um rendimento de 4,19%.
Observe que Opyn ainda é relativamente novo, tendo acabado de ser lançado em fevereiro 2020 e o custo
do seguro pode flutuar à medida que o mercado encontra um equilíbrio ótimo.
Como o seguro é tokenizado na forma de oTokens, eles podem ser negociados em DEXs como Uniswap,
razão pela qual o preço do seguro seria dependente do preço de mercado que é determinado com base na
oferta e procura.
Por que alguém forneceria seguro no Opyn?

Para cada comprador de seguro (comprador de opção de venda) na Opyn, deve haver um provedor de
seguro (vendedor de opção de venda) na Opyn. Sendo um provedor de seguros na Opyn, um titular de
ETH pode ganhar um rendimento em seu ETH.
153
Como faz DeFi
Por isso, começa-se fornecendo ETH como garantia para o contrato inteligente da Opyn com uma taxa de
garantia mínima de 160% para gerarar oTokens.
As seguradoras podem cunhar oTokens para USDC ou DAI em Compound.
Uma vez que oTokens tenha sido cunhado, há duas maneiras empolgantes de ganhar Prêmio:
1. Ser um Provedor de Liquidez no Uniswap

Como Provedor de Liquidez no Uniswap, pode-se ganhar taxas de transação de indivíduos comprando e
vendendo na plataforma Opyn por meio da Uniswap. Provedores de liquidez têm a oportunidade de fazer
um grande retorno variável de fornecer liquidez no Uniswap. Os provedores de liquidez podem remover
fundos a qualquer momento. Nossa seção sobre Uniswap mostra as etapas para fornecer liquidez no
Uniswap.
2. Vender oTokens no Uniswap

Os oTokens que foram cunhados podem ser vendidos no Uniswap. Para calcular a taxa de porcentagem
anual para vender oTokens em Uniswap, você pode olhar para o painel principal do Opyn e calcular a
diferença entre o rendimento não segurado e rendimento segurado, uma vez que este é o que um usuário
desistiria para obter o seguro. No momento em que escrevo, a taxa de porcentagem anual que pode ser
obtida é de 1,22% no DAI e 2,61% em USDC.
Os prêmios que podem ser ganhos na garantia da ETH são maiores do que em qualquer outro lugar em
DeFi. No entanto, ganhar esse rendimento não vem sem risco. Ao vender a opção de venda por um
rendimento, o vendedor da opção assume o risco de que não haja um evento de desastre (por exemplo,
risco técnico como um hack, risco financeiro, como a quebra da indexação da DAI ou uma corrida ao
compound). Deve-se também manter um índice de garantia acima de 160% para não ser liquidado.
O Opyn é seguro?
Opyn tem um contrato inteligente verificável publicamente e seu contrato inteligente foi auditado pela
OpenZeppelin, uma empresa de auditoria de contrato inteligente. O relatório
154
completo está disponível aqui: https://blog.openzeppelin.com/opyn-contracts-auditoria /.
Opyn também não detém a custódia e não tem suspeição, com base em incentivos para para funcionar.
Quais são as principais diferenças entre Nexus Mutual e Opyn?

Nexus Mutual
Opyn
Técnico, financeiro, principais
Coberturas de
Hacks em Contrato Inteligente riscos de administrador
proteção
Aprovação de Sim - Votação Não - retirada imediata após
Reivindicações afirmação
Qualquer contrato inteligente na rede Compound e Curve (Cobertura
Cobertura
principal (Cobertura mais ampla) limitada)
Liquidez Cobertura de Pools Mercado bilateral
Totalmente
Não Sim
garantido
Capital Comum
Sim Não
Pool
Depende da oferta e procura no
Algoritmo de preços Nexus & Risco
Preços mercado, principalmente via
Assessores
Uniswap
155
Como faz DeFi
Opyn: guia passo a passo
Passo 1
● Vá para https://opyn.co/ e clique em começar. Estaremos assegurando algum DAI no

Compound
Passo 2
● Como temos 20 DAI no compound, queremos comprar um seguro para eles
156
Passo 3
● Depois de clicar em Comprar seguro, seremos redirecionados para cá
● Clique em confirmar e confirme a transação
157
Como faz DeFi
Passo 4
● Como você pode ver, recebemos o ocDai em troca de nosso ETH
● Observe que os valores são diferentes. 1 ocDAI cobre 1 cDAI, não é 1 DAI. Lembre-se, no
capítulo anterior que 1 DAI você não obtém 1 cDAI
158
Passo 5
● Após a confirmação da transação, se você deseja verificar se seu compound DAI está segurado,
basta voltar para Opyn's get página inicial para Dai
Passo 6
● Você verá o valor segurado lá
159
Como faz DeFi
Passo 7
● E ao acessar a página Dai, você verá as transações que há 20 DAI segurados.
Conclusão
Uma coisa a notar é que, como o preço do oTokens é determinado por oferta e demanda, pode-se usar isso
como um mecanismo de sinalização para verificar se houver algo errado com o Compound. Se as pessoas
acreditam que um evento cisne negro vai acontecer no Compound, eles vão começar a comprar mais
oTokens e os oTokens aumentariam de preço.
No final do dia, a escolha de segurar ou não segurar depende de você, o usuário. No entanto, nós da
CoinGecko definitivamente recomendamos a compra de seguro, pois nunca sabemos o que pode
acontecer, especialmente nos nascentes mercados DeFi.
160
1. Anúncio do protocolo de convexidade (Zubin Koticha)
https://twitter.com/snarkyzk/status/1194442219530280960
2. Protocolo de Opções Traz 'Seguro' para Depósitos DeFi em
Composto (Brady Dale) https://www.coindesk.com/options-protocolo-traz-seguro-para-defi-depósitos-

no-composto
3. Primeiros passos (Opyn) https://opyn.gitbook.io/opyn/

4. Opyn lança plataforma de seguro para proteger os usuários DeFi (Zubin
Koticha) https://medium.com/opyn/opyn-launches-insurance-platform-to-protect-defi-users-
fdcabaca7d97
5. Explorando a arena de seguros descentralizada que está crescendo
Ethereum (William Peaster)

https://blockonomi.com/decentralized-insurance-ethereum/
161
CAPÍTULO 13: DASHBOARD DEFI
O que é um Dashboard (painel)?
Um dashboard é uma plataforma simples que agrega todas as suas atividades DeFi em um só lugar. É uma
ferramenta útil para visualizar e rastrear onde seus ativos estão entre os diferentes protocolos DeFi. O
dashboard é capaz de segregar seus ativos em diferentes categorias, como depósitos, dívidas e
investimentos.
Normalmente, quando você acessa seu painel, você precisará inserir seu endereço Ethereum (por exemplo:
0x4Cdc86fa95Ec2704f0849825f1F8b077deeD8d39). Alternativamente, você poderia inserir seu domínio
Ethereum Name Service (ENS). Domínio ENS é um endereço Ethereum legível que você pode comprar
por um período de tempo. É semelhante a nomes de domínio da Internet, como www.coingecko.com que
então mapeia para o endereço IP do servidor onde o CoinGecko está hospedado.
Confira nosso guia ENS aqui se você estiver interessado em criar seu próprio Domínio ENS!
Nota: o domínio ENS é totalmente opcional.
162
Dashboard DeFi
Existem vários dashboards de controle no mercado com a capacidade de rastrear seus ativos como Frontier,
InstaDApp, MyDeFi e Zerion. Para simplificar, nós examinaremos um dos dashboards mais conhecidos,
chamado DeFiSnap.
DeFiSnap: guia passo a passo
Passo 1
● Vá para https://www.defisnap.io
● Digite seu domínio ENS ou seu endereço Ethereum

● Aqui, usei defiportal.eth, mas também posso digitar
0x358a6c0f7614c44b344381b0699e2397b1483252
163
Como faz DeFi
Passo 2
● Você está no dashboard!
● Você pode ver o saldo de sua carteira e quaisquer depósitos DeFi, dívidas e investimentos.
164
Dashboard DeFi
Como alternativa, você pode verificar outros painéis:
● https://mydefi.org/apps
● https://unspent.io/
● https://zerion.io/
● https://frontierwallet.com/ (Dashboard para telefones celulares)
165
PARTE QUATRO: DEFI EM AÇÃO
166
CAPÍTULO 14: DEFI EM AÇÃO
Nas seções anteriores, falamos sobre a importância do DeFi e mostramos alguns dos produtos disponíveis
no ecossistema DeFi. Contudo, questões ainda permanecem sobre o quão descentralizado DeFi Dapps são
e se há alguém realmente usando DeFi na vida real. Nesta seção, vamos explorar DeFi em ação com dois
estudos de caso mostrando a robustez e a utilidade do DeFi.
Sobrevivendo à alta inflação da Argentina

Durante a conferência Devcon 5 Ethereum em outubro de 2019, Mariano Conti, chefe de contratos
inteligentes da Maker Foundation deu uma palestra sobre como ele sobrevive à inflação da Argentina. A
taxa de inflação para a Argentina atingiu 53,8% em 2019, a maior taxa em 28 anos. Isso colocou a
Argentina como o 5º países do mundo com as maiores taxas de inflação.17
________________________________________
17 “Inflação da Argentina esperada em 53% em dezembro ... - Reuters.” 11 de setembro
2019, https://www.reuters.com/article/argentina-economy/argentina-inflação esperada em-53-em-dezembro-2019-

funcionários do tesouro-idINKCN1VX09U .
167
Como faz DeFi
Fonte: TradingEconomics.com
Viver em um país onde o valor de sua moeda nacional cai praticamente pela metade a cada ano é
difícil. Para sobreviver na Argentina, Mariano pediu para seu salário ser pago integralmente em
DAI. Como você deve saber da nossa seção anterior, DAI é uma moeda estável atrelada ao USD. De
acordo com Mariano, os argentinos valorizam muito o dólar. Apesar do USD ter problemas como sendo
inflacionário também, comparado ao peso argentino, não é nada.
Se o dólar é atraente para a maioria dos argentinos, é natural que a maioria dos argentinos preferem manter
seu dinheiro em dólares americanos. No entanto, o governo da Argentina coloca controle de capital sobre
isso, tornando difícil ter acesso ao USD. Existe um limite para a compra de USD e os argentinos só podem
comprar no máximo $ 200 por mês. Como um resultado disso, a demanda do mercado negro para o dólar
aumentou, fazendo com que a taxa de câmbio aumente cerca de 30% maior do que a taxa oficialmente
declarada pelo governo.18
________________________________________
“As 'pequenas árvores' da Argentina florescem enquanto os controles forex alimentam o preto ...” 5 de fevereiro de
18
2020,
https://www.reuters.com/article/us-argentina-currency-mercado negro / argentinas-pequenas-árvores-flor-como-forex-

controles-combustível-preto-market-idUSKBN1ZZ1H1 .
168
DeFi em ação
Além de limitar as compras, o Banco Central da Argentina também expôs 800 nomes de cidadãos, número
de identificação e identificação fiscal porque eles excederam o limite de compra anterior de $
10.000.19 Além disso, Argentinos que trabalham para empresas estrangeiras e são pagos em dólares
americanos devem liquidar seus dólares americanos para pesos argentinos dentro de 5 dias.
Segundo Mariano, há vários anos, muitos freelancers argentinos preferia ser pago em Bitcoin. Embora
isso tenha funcionado bem no início anos antes de 2018, quando o preço do Bitcoin estava em tendência
de alta, já que o mercado voltava para baixo, havia uma necessidade urgente de converter Bitcoin
imediatamente para o peso argentino, caso contrário, seu salário será muito reduzido. Embora o Bitcoin
forneça a muitos argentinos uma alternativa forma de ser pago, a natureza volátil do Bitcoin significava
que havia uma necessidade de um “dinheiro melhor”.
Para Mariano, o DAI é a solução para esse problema, pois possui todos as vantagens das criptomoedas,
mantendo-se atrelado ao USD. Mas o que ele faz com seu DAI? Uma vez por mês, ele retira o mínimo
para pagar por itens como aluguel, mantimentos e fatura de cartão de crédito, mantendo seu saldo de pesos
argentinos o mais próximo possível de 0.
Ele também usa seu DAI para transações criptográficas, como a compra de ETH e colocar o DAI na Taxa
de Poupança da Dai. A partir disso, ele é capaz de ganhar juros sobre um stablecoin ao qual, de outra
forma, ele não teria acesso.
Embora ele reconheça que usando DeFi Dapps, ele se expõe a riscos como contratos inteligentes ou riscos
de plataforma, ele sente que o risco de segurar o peso argentino também é alto.
Para Mariano, ser pago no DAI permite que ele “escape” de questões como volatilidade, inflação e controle
que seu país enfrenta. Este problema não é apenas
________________________________________
19 “Argentina Central Bank Exposed 800 Citizens ... - BeInCrypto.” 29 de setembro de 2019,
https://beincrypto.com/argentina-central-bank-exposed-sensitive-informações-de-800-cidadãos / .
169
Como faz DeFi
enfrentando na Argentina, mas por várias outras economias do mundo, e esta é a prova de como o DeFi
pode ser valioso para as pessoas que vivem nesses países.
Para assistir a sua apresentação completa, clique neste link aqui:
https://slideslive.com/38920018/living-on-defi-how-i-survive-argentinas-50-inflação.
Uniswap Ban
Parece familiar? (Crédito da imagem: gtricks.com 20 )
A maioria de nós provavelmente já viu isso - um vídeo ou aplicativo móvel que foi indisponíbilizado para
nós por causa de nossa localização ou devido a censuras. Isso é irritante e incomoda, mas a vida continua
- você pode encontrar o vídeo
________________________________________
20 “Assistir a vídeos bloqueados do YouTube não disponíveis em seu país.”
https://www.gtricks.com/youtube/watch-blocked-youtube-videos-not-disponível no seu país /. Acessado em 27 de fevereiro

de 2020.
170
DeFi em ação
em outro lugar ou simplesmente baixar outro aplicativo semelhante para o mesmo serviço.
Proibições de vídeos, aplicativos ou não podem ter efeitos adversos excessivos, mas o mesmo não pode
ser dito se foi o acesso ao banco ou instituição financeira que foi banido. Infelizmente, isso atinge mais
fortemente aqueles que mais precisam, pois eles provavelmente não mantêm grandes quantias de dinheiro
extra em mãos. Uma pessoa pode ser forçado a tomar empréstimos para cobrir suas despesas,
potencialmente vira uma bola de neve para muitas outras coisas no caminho.
Dito isso, dentro das censuras do ecossistema DeFi aconteceram também. Uma ocasião notável foi a
proibição geográfica da Uniswap (exchange descentralizada) em dezembro de 2019. Naquela época, a
equipe do Uniswap atualizou e publicou discretamente uma mudança em sua base de código do código
aberto no Github21 para excluir certos países (Bielo-Rússia, Cuba, Irã, Iraque, Côte d'Ivoire, Libéria,
Coreia do Norte, Sudão, Síria, Zimbábue) de acessar o site principal em www.uniswap.exchange . O
resultado é o seguinte:
Com o geobloco instalado, as pessoas dos países bloqueados não podem mais acessar o Site Uniswap.exchange.
O que andam dizendo é que a equipe Uniswap teve que fazer isso para permanecer em conformidade com
as leis dos EUA, pois sua equipe está baseada em Nova York. Independentemente do motivo, se o Uniswap
tornasse seus serviços inacessíveis para pessoas por causa de sua localização, iria contra tudo que DeFi
significa - que permite que qualquer pessoa tenha acesso de qualquer lugar.
________________________________________
21 “Uniswap / uniswap-frontend: An open-source ... - GitHub.”
https://github.com/Uniswap/uniswap-frontend . Acessado em 27 de fevereiro de 2020.
171
Como faz DeFi
Ao defender o verdadeiro espírito de DeFi, a proibição geográfica imposta pela equipe da Uniswap não
impediu que os usuários usassem o protocolo Uniswap - na verdade, eles não podiam. O protocolo
Uniswap é construído e implantado no Blockchain da Ethereum (acessível em todo o mundo por qualquer
pessoa). Em questão de horas, vários sites que estão conectados ao protocolo da Uniswap entram no ar,
permitindo que usuários que foram anteriormente banidos continuassem acessando o protocolo Uniswap.
Uma vez que o protocolo Uniswap não tem permissão, qualquer pessoa pode se conectar a ele se souber como, ou ter
uma interface (como o site uniswap.exchange) que permite isso
O ponto principal a ser observado neste incidente é que, enquanto a equipe Uniswap tinha controle do
frontend (www.uniswap.exchange), eles não tinham controle sobre quem pode ou não pode acessar o
back-end (protocolo Uniswap) implantado na blockchain Ethereum.
Este foi um estudo de caso muito interessante, pois destacou os pontos fortes dos Protocolos DeFi, algo
que não aconteceria nas finanças tradicionais.
Um movimento que foi inicialmente feito para ir contra a essência do DeFi acabou apresentando um
de seus principais pontos fortes.
Esta não é a primeira e não será a última vez que os aplicativos DeFi serão desafiados. Será emocionante
ver o que o futuro nos reserva!
172
CAPÍTULO 15: DEFI É O FUTURO, E O FUTURO É AGORA
DeFi representa o futuro das finanças. Embora isso possa parecer controverso, vamos resumir aqui porque
pensamos que é esse o caso.
No início de 2020, o valor total bloqueado em DeFi Dapps atingiu o marco significativo de US $ 1
bilhão. Em outras palavras, esse é o valor total de dinheiro programável atualmente armazenado em
contratos inteligentes que servem como blocos de construção de um sistema financeiro descentralizado
inteiramente novo na Internet.
Embora US $ 1 bilhão bloqueado no DeFi possa parecer um número pequeno em comparação para os
mercados financeiros tradicionais, o crescimento tem sido impressionante. Aqui está um resumo rápido
dessa jornada:
● 2018: o valor total bloqueado aumentou 5 vezes de $ 50 milhões para $ 275 milhões
● 2019: O valor total bloqueado aumentou 2,4 vezes para US $ 667 milhões
● 2020: o valor total bloqueado atingiu US $ 1 bilhão (fevereiro de 2020)
Antes de prosseguirmos, vamos recapitular algumas das coisas que DeFi nos permite alcançar:
173
Como faz DeFi
Transparência: um ecossistema financeiro transparente e auditável.
Acessibilidade: acesso gratuito aos aplicativos DeFi sem medo de discriminação de raça, gênero, crenças,
nacionalidade ou situação geográfica.
Eficiência: dinheiro programável torna possível remover os intermediários centralizados para criar um
sistema financeiro mais acessível e eficiente no mercado.
Conveniência: o dinheiro agora pode ser enviado para qualquer lugar, a qualquer hora e para qualquer
pessoa quem tem acesso a uma carteira de criptomoeda por uma pequena taxa e com pouco tempo de
espera.
Todos os itens acima possibilitaram aos usuários fazerem algumas das seguintes ações: fornecer liquidez
para obter rendimentos sobre ativos improdutivos sem período de maturação/lock-in, tomar empréstimos
(com garantia) sem papelada e reembolsá-los a qualquer momento e executar estratégias de negociação
automatizadas facilmente.
Talvez a melhor coisa é que todos os itens acima podem ser acessados por qualquer pessoa, em qualquer
lugar, a qualquer hora, desde que estejam conectados à Internet. Agora esse é o poder do DeFi em termos
de acessibilidade e estamos apenas começando esta jornada.
E a experiência do usuário sobre DeFi?

Ficamos felizes por você ter perguntado — embora a acessibilidade a aplicativos DeFi possa ser um
problema, um dos principais pontos fracos para o DeFi continua sendo a experiência geral do usuário.
Dito isso, muitas equipes em todo o mundo estão trabalhando arduamente para tentar melhorar a
experiência. Dê uma olhada em alguns deles e os aspectos que eles estão tentando resolver:
174
DeFi é o futuro, e o futuro é agora
Carteira :A Argent está criando uma experiência de carteira criptografada radicalmente melhor focada no
usuário, com transações gratuitas no Ethereum sem a necessidade de ETH, integração nativa com
Compund (e outros), além de não necessitar de chaves de seed.
Participação de produtos: DeFiZap abstrai muitas das complexidades e etapas envolvidas com produtos
DeFi e permite aos usuários acessar vários produtos financeiros em uma transação, economizando tempo
e esforço.
Desenvolvimento amigável: Gelato Finance lançou recentemente seu “Se isso, então aquilo” para
criptografia. Basicamente, permite que os usuários definam ações que irão ser feitas assim que certas
condições forem atendidas, como "Compre ETH quando for $ 200 ”, ou “Envie algum dinheiro para Alice
quando for o aniversário dela”.
Seguros: o mercado financeiro facilita efetivamente a transferência de risco. A proteção de um homem

contra sua posição é o lucro de outro. O seguro agora está disponível, conforme abordamos anteriormente
em Nexus Mutual ou Opyn. Se você está disposto a aceitar um rendimento menor sobre o dinheiro que
colocou em protocolos de empréstimo, como Compound em troca de paz de espírito, agora pode ser feito.
Agregação de liquidez: Existem muitos diferentes sistemas de Exchanges descentralizadas (DEXes) no

mercado com liquidez variável, e é uma dor de cabeça para os usuários escolherem qual é a melhor para
o seu trader. Isso está se tornando lentamente uma coisa do passado com agregadores de liquidez, como
1inch.exchange , Paraswap e DEX.AG que ajudam a dividir automaticamente pedidos em DEXes para
garantir os melhores preços possíveis.
Otimização do rendimento: lembre-se de alternar entre bancos diferentes para as melhores taxas para
depósitos fixos? Você não tem que fazer isso no DeFi – rendimento seguranças
como idle.finance , DeFiSaver e iEarn aloca automaticamente
175
Como faz DeFi
seus criptoativos para locais com as melhores oportunidades de rendimento na blockchain Ethereum.
Embora não haja um único "aplicativo matador" que preencha a lacuna de experiência do usuário no
momento, achamos que não vai estar longe!
176
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Ufa, foi incrível escrever! Se você está lendo esta linha aqui, parabéns, agora você está atualizado sobre
DeFi e deve dar um tapinha si mesmo nas costas!
Obrigado pelo seu tempo e esperamos que tenha gostado tanto desta leitura pois gostamos de pesquisar,
aprender e escrever! :)
Bem-vindo ao DeFi e ao futuro das finanças!
177
APÊNDICE
Recursos DeFi recomendados da CoinGecko
Em formação
DeFi Prime - https://defiprime.com/
DeFi Pulse - https://defipulse.com/
Tutoriais DeFi - https://defitutorials.com/
LoanScan - http://loanscan.io/
Boletins informativos
Bankless - https://bankless.substack.com/
Tutoriais DeFi - https://defitutorials.substack.com/
DeFi Weekly - https://defiweekly.substack.com/
Dose de DeFi - https://doseofdefi.substack.com/

Ethhub - https://ethhub.substack.com/
My Two Gwei - https://mytwogwei.substack.com/
The Defiant - https://thedefiant.substack.com/

Week in Ethereum News - https://www.weekinethereumnews.com/
Podcast
BlockCrunch - https://castbox.fm/channel/Blockcrunch%3A-Crypto-Deep-Dives-id1182347
178
Apêndice
Chain Reaction - https://fiftyonepercent.podbean.com/
Into the Ether - Ethhub - https://podcast.ethhub.io/
PoV Crypto - https://povcryptopod.libsyn.com/
Wyre Podcast - https://blog.sendwyre.com/wyretalks/home
YouTube
Chris Blec - https://www.youtube.com/c/chrisblec
Guia de aumento de nível sem banco

https://bankless.substack.com/p/bankless-level-up-guide
Projetos que gostamos também

Dashboard
DeFi Prime Portfolio - http://portfolio.defiprime.com
Frontier - https://frontierwallet.com/
InstaDApp - https://instadapp.io/
MyDeFi - https://mydefi.org/apps
Zerion - https://zerion.io/
Exchanges descentralizadas
Bancor - https://www.bancor.network/
Curve Finance - https://www.curve.fi/
Dex Blue https://dex.blue/

Kyber - https://kyberswap.com/swap
Agregadores de exchanges
1inch - https://1inch.exchange/
Dex.ag - https://dex.ag/
Paraswap - https://paraswap.io/
Lending e Borrowing
Dharma - https://www.dharma.io/
179
Como faz DeFi
Mercados de previsão
Augur - https://www.augur.net/
Impostos
TokenTax - https://tokentax.co/
Carteira
GnosisSafe - https://safe.gnosis.io/
Monolith - https://monolith.xyz/
Otimizadores de rendimento
Iearn - https://iearn.finance /
RAY https://staked.us/v/robo-advisor-yield/
180
Apêndice
Referências
Capítulo 1: Instituições Financeiras Tradicionais
Bagnall, E. (30 de junho de 2019). Os 1000 principais bancos mundiais de 2019 - The Banker
Comunicado à Imprensa Internacional - para divulgação imediata. Recuperado

20 de fevereiro de 2020, de https://www.thebanker.com/Top-1000-World-Banks / Top-1000-World-
Banks-2019-The-Banker-Liberação de imprensa internacional para divulgação imediata
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Pós-pagamento online para o seu banco? Recuperado em 20 de fevereiro de 2020,

em https://www.gobankingrates.com/banking/checking-conta / há quanto tempo o pagamento-postado-
conta online /
Demirguc-Kunt, A., Klapper, L., Singer, D., Ansar, S., Hess, J.

(2018). The Global Findex Database 2017: Measuring Financial
Inclusão e a Revolução Fintech. https://doi.org/10.1596/978-1-4648-1259-0_ch2
Quanto tempo realmente leva uma transação Ethereum? (2019, setembro 25). Recuperado em 20 de
fevereiro de 2020, de https://ethgasstation.info/blog/ethereum-transaction-how-long/
Transferências eletrônicas internacionais. (WL). Recuperado em 20 de fevereiro de 2020, de

https://www.bankofamerica.com/foreign-exchange/wire-transfer.go
Karlan, D., Ratan, AL, & Zinman, J. (2014, março). Poupança de e para
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Estável. (20 de setembro de 2019). Finanças descentralizadas vs. tradicionais
Finanças: o que você precisa saber. Obtido de
181
Como faz DeFi
https://medium.com/stably-blog/decentralized-finance-vs-traditional-finance-what-you-need-to-know-
3b57aed7a0c2
Capítulo 2: O que é Finanças Descentralizadas (DeFi)?

Campbell, L. (2020, 6 de janeiro). Relatório DeFi Market para 2019 – Resumo de DeFi Growth em
2019. Obtido em https://defirate.com/market-report-2019/
Mitra, R. (nd). Casos de uso de DeFi: os melhores exemplos de descentralizado

Finança. Obtido dehttps://blockgeeks.com/guides/defi-use-casos-os-melhores-exemplos-de-
descentralizados-finanças / # _ Tool_2_DeFi_Derivatives
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Protocolos DeFi em 2020. Obtido em https://cointelegraph.com/news/sectors-realizing-the-full-
potential-of-defi-protocol-in-2020
Thompson, P. (2020, 5 de janeiro). Hacks mais significativos de 2019 – Novo Registro de doze em um
ano. Recuperado em 20 de fevereiro de 2020, de https://cointelegraph.com/news/most-significant-hacks-
of-2019-new-recorde-de-doze-em-um-ano
Capítulo 3: A camada descentralizada: Ethereum

O que é Ethereum? (2020, 11 de fevereiro). Obtido de https://ethereum.org/what-is-ethereum/
Rosic, A. (2018). O que é gás ethereum? [O mais abrangente
Guia passo a passo!. Obtido de https://blockgeeks.com/guides/ethereum-gas/
Rosic, A. (2017). O que são contratos inteligentes? [Guia do iniciante final para Contratos
Inteligentes]. Obtido de https://blockgeeks.com/guides/smart-contracts/
182
Apêndice
Capítulo 4: Carteiras Ethereum

Lee, I. (2018, 22 de junho). Um guia completo para iniciantes para usar
MetaMask. Obtido de https://www.coingecko.com/buzz/complete-beginners-guide-to-metamask
Lesuisse, I. (2018, 22 de dezembro). Uma nova era para segurança de criptografia.
Obtido de https://medium.com/argenthq/a-new-era-for-crypto-security-57909a095ae3
Wright, M. (2020, 13 de fevereiro). Argent: o guia de início rápido. Recuperado

de https://medium.com/argenthq/argent-the-quick-start-guide-13541ce2b1fb
Capítulo 5: Stablecoins descentralizados

O Protocolo Maker: Sistema Multi-Collateral Dai (MCD) da MakerDAO
(WL). Recuperado em 20 de fevereiro de 2020, de https://makerdao.com/whitepaper/
Ferramentas MKR (nd). Recuperado em 20 de fevereiro de 2020, de

https://mkr.tools/governance/stabilityfee
Painel de controle do Maker (nd). Recuperado em 20 de fevereiro de 2020, de

https://vote.makerdao.com/pollin
Moeda reinventada para o mundo: Multi-Collateral Dai Is Live! (18 de novembro de 2019). Obtido de
https://blog.makerdao.com/multi-collateral-dai-is-live/
Dai agora está ao vivo! (2017, 19 de dezembro). Obtido de https://blog.makerdao.com/dai-is-now-live/
183
Como faz DeFi
DSR. (WL). Recuperado em 20 de fevereiro de 2020, em https: // community-
development.makerdao.com/makerdao-mcd-faqs/faqs/dsr
John, J. (2019, 4 de dezembro). Moedas estáveis em 2019. Obtido em

https://www.decentralised.co/what-is-going-on-with-stable-coins/
Tether: moedas Fiat no blockchain Bitcoin. (WL). Tether Papel branco. Obtido dehttps://tether.to/wp-
content / uploads / 2016/06 / TetherWhitePaper.pdf
Capítulo 6: Lending descentralizados e Borrowing

Leshner, R. (2018, 6 de dezembro). FAQ composto. Obtido de
https://medium.com/compound-finance/faq-1a2636713b69
Capítulo 7: Exchange Descentralizada (DEX)

Conecte-se ao Uniswap. (WL). Obtido de
https://docs.uniswap.io/frontend-integration/connect-to-uniswap # factory-contract
Juliano, A. (2017). dYdX: Um Padrão para Negociação de Margem Descentralizada e derivados. Obtido
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Uniswap: Estatísticas, gráficos e guia: DeFi Pulse. (WL). Obtido de https://defipulse.com/uniswap
Documento Uniswap. (WL). Obtido dehttps://hackmd.io/@Uniswap/HJ9jLsfTz
Yin, Z. (2020, fevereiro). O que acontece na expiração? Obtido de

https://help.dydx.exchange/en/articles/2906752-what-happens-at-expiração
Yin, Z. (2020, fevereiro). O que é liquidação e quando ocorrerá a liquidação ocorrer? Obtido de
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Apêndice
https://help.dydx.exchange/en/articles/2906496-what-is-liquidation-e quando ocorrerá a liquidação
Zhang, Y., Chen, X., & Park, D. (2018). Especificação formal de Modelo de formador de mercado de
produto constante (xxy = k) e Implementação. Obtido de
https://github.com/runtimeverification/verified-smart-contratos / blob / uniswap / uniswap / xyk.pdf
Capítulo 8: Derivativos descentralizados

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e / tulipomania.html
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Ativos sintéticos descentralizados. (WL). Obtido de

https://www.synthetix.io/products/exchange/
Visão geral do Synthetix.Exchange. (2019, 15 de fevereiro). Obtido de

https://blog.synthetix.io/synthetix-exchange-overview/
Synthethix Litepaper v1.3. (2019). Obtido de

https://www.synthetix.io/uploads/synthetix_litepaper.pdf
Capítulo 9: Gestão de Fundos Descentralizada

Fazendo sentido do escândalo do fundo mútuo Tudo o que você pode não querer perguntar (mas
realmente deveria saber) sobre a crise que está abalando o mundo do investimento. (2003, 24 de
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Capítulo 10: Loteria Descentralizada

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Apêndice
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depositados! Eles ganharam $ 1.648 Dai A 1 em 69.738 chance de ganhar. Parabéns ao peixinho!
pic.twitter.com/0DSFkSdbIE. Obtido de
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Proposta 7 do Texas, Instituições Financeiras Oferecem Prêmios para Promoção

Alteração de economia (2017). (2017). Obtido deProposta do Texas7, Instituições Financeiras
Oferecerão Prêmios para Promover Poupança Emenda (2017)
Capítulo 11: Pagamento Descentralizado

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Eu mesmo. Obtido em https://medium.com/@bramanathan/what-i-learn-from-tokenizing-myself-

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Capítulo 12: Seguro Descentralizado

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187
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proporcionando o #Ethereum proteção da comunidade contra hacks. Veja por que deveria estar em seu
radar: ➕Qualquer um pode comprar seguro de contrato inteligente➕Ser um apoiador
(staker) pode ganhar até 50% de ROI➕É alimentado por #Ethereum.
Obtido de https://twitter.com/DeFi_Dad/status/1227165545608335360?s=09
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Russo, C. (2020, 19 de fevereiro). Arbs ganhou ~ $ 900.000 em segundos por explorando DeFi. É uma
coisa alucinante. Aqui está a postagem do The Defiant com explora as etapas distorcidas (em fotos),
perguntas levantadas sobre descentralização e preços oráculos e consequências até agora. Qual é a sua
opinião sobre a culpa jogos? Obtido de
https://twitter.com/CamiRusso/status/1229849049471373312
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Capítulo 13: Dashboard DeFi

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190
GLOSSÁRIO
Índice Termo Descrição
#
A Porcentagem Anual de Rendimento (APY) É um retorno anual sobre a economia ou
investimento e os juros são compostos com
base no período.
Risco de chave de administrador Refere-se ao risco em que a chave mestre
privada para o protocolo pode estar
comprometida.
Criador de Mercado Automatizado O Criador de mercado automatizado elimina
(AMM) a necessidade de um humano cotar
manualmente o lance e pedir preços em um
livro de ordem e os substitui por um
algoritmo.
Auditoria A auditoria é um processo sistemático de
examinar os registros de uma organização
para garantir informações justas e precisas a
organização afirma representar. Auditoria de
contrato inteligente refere-se à prática de
revisão dos código de contrato inteligente
para encontrar vulnerabilidades para que
possam ser corrigidas antes de ser explorado
por hackers.
191
Como faz DeFi

Interface de Programação de aplicação Uma interface que atua como uma ponte que
(API) permite dois aplicativos para interagir um com
o outro. Por exemplo, você pode usar a API
do CoinGecko para buscar o preço de
mercado atual de criptomoedas em seu site.
B Comprar e segurar Isso se refere a uma estratégia de trading de

TokenSets que realinha a sua alocação de
destino para evitar a superexposição a uma
moeda e espalha o risco por vários tokens.
Curva de ligação Uma curva de ligação é uma curva
matemática que define uma relação dinâmica
entre preço e oferta de tokens. Curvas de
união atuam como um criador de mercado
automatizado, onde como o número de
fornecimento de um token diminui, o preço do
token aumenta. É útil porque ajuda
compradores e vendedores a acessar um
instante mercado sem a necessidade de
intermediários.
C Exchange de Criptomoeda É uma exchange digital que ajuda os usuários

(Cryptoexchange) a trocar criptomoedas. Para alguns exchanges,
eles também facilitam o trade de moedas
fiduciárias em criptomoedas.
Custodiante Custodiante refere-se a um terceiro em ter
controle sobre seus ativos.
Stablecoin com garantia Fiat Uma stablecoin que é garantida por moeda
fiduciária. Por exemplo, 1 Tether está atrelado
a $ 1.
Stablecoin com garantia em Cripto Uma stablecoin que é garantida por outra
criptomoeda. Por exemplo, Dai é atrelada pela
Ether em uma relação de garantia acordada.
Exchange Centralizado (CEX) Exchange Centralizada (CEX) é uma
Exchange que opera de forma centralizada e
requer a custódia total dos fundos dos
usuários.
192
Glossário

Colateral A garantia é um ativo que você terá que
travar com o credor para pedir outro
ativo. Ele atua como um fiador de que você
vai reembolsar o seu empréstimo.
Proporçaão da garantia A Proporção da garantia refere-se a
quantidade máxima de ativos que você pode
pedir emprestado após colocar garantias em
um aplicativo DeFi descentralizado.
cTokens cTokens são a prova de certificados que
você forneceu tokens para as pool de
liquidez de compound.
Criptoativos Cryptoativos refere-se a ativos digitais em
blockchain. Cryptoativos e criptomoedas
geralmente se referem a mesma coisa.
Valor de cobertura Refere-se ao valor máximo a pagar por uma
seguradora quando um sinistro acontece.
Processo de Avaliação de Reivindicação É obrigação da seguradora revisar o sinistro
apresentado por uma seguradora. Depois de
processar, a seguradora irá reembolsar o
dinheiro de volta ao segurado com base no
valor de cobertura.
Composibilidade Composibilidade é um princípio de design
do sistema que permite que aplicativos
sejam criados a partir de partes
componentes.
D Finanças Descentralizadas (DeFi) DeFi é um ecossistema que permite a
utilização de serviços financeiros, como
tomar emprestado, emprestar, negociar,
obter acesso a seguro e muito mais sem a
necessidade de confiar em uma entidade
centralizada.
Aplicativos Descentralizados (Dapps) Aplicativos Descentralizados (Dapps) são

executados em redes descentralizadas ponto
a ponto, como Ethereum.
193
Como faz DeFi

Organização Autônoma Descentralizada Organizações autônomas descentralizadas
(DAO) têm regras codificadas por contratos
inteligentes na blockchain. As regras e
procedimentos do DAO são transparentes e
o DAO é controlado por detentores de
tokens.
Exchange Descentralizada (DEX) Exchange descentralizada (DEX) permite
negociação e troca direta de tokens sem a
necessidade de usar um intercâmbio
centralizado.
Derivativos Derivativos vem da palavra derivar porque é
um contrato que deriva seu valor de uma
entidade/produto subjacente. Alguns ativos
subjacentes podem ser commodities,
moedas, títulos ou criptomoedas.
Taxa de poupança Dai A Taxa de Poupança Dai (DSR) é um juro
(DSR) ganho por manter Dai ao longo do
tempo. Também atua como uma ferramenta
monetária para influenciar a demanda de
Dai.
Dashboard (Painel) Um dashboard é uma plataforma simples
que agrega todas as suas atividades DeFi em
um lugar. É uma ferramenta útil para
visualizar e rastrear onde seus ativos estão
nos diferentes Protocolos DeFi.
E Ethereum Ethereum é um software de código aberto,
programável, plataforma descentralizada
construída na tecnologia
blockchain. Comparado com Bitcoin,
Ethereum permite linguagens de script que
tem permitido o desenvolvimento de
aplicativos.
Ether Ether é a criptomoeda que alimenta a
blockchain Ethereum. É o combustível para
os aplicativos na rede descentralizada
Ethereum.
D ERC-20 ERC é uma abreviatura de Ethereum
Request for Comment e 20 é o identificador
da proposta. É um protocolo oficial para
194
Glossário

propor melhorias para a rede da
Ethereum. ERC-20 refere-se ao comumente
padrão adotado usado para criar tokens na
Ethereum.
Exposição A exposição se refere a quanto você é
'exposto' ao risco potencial de perder seu
investimento. Por exemplo, exposição ao
preço refere-se ao risco potencial que você
enfrentará em perder seu investimento
quando o preço se move.
F Contrato Futuro É um contrato que você celebra para
comprar ou vender um determinado ativo a
um certo preço a um certo data no futuro.
Contrato de Fábrica É um contrato inteligente que é capaz de
produzir outros novos contratos inteligentes.
G Gás Gás refere-se à unidade de medida no qual a
quantidade de esforço computacional
necessária para executar uma operação de
contrato inteligente em Ethereum.
H -
I IMAP IMAP significa Internet Message Access
Protocolo. É um protocolo de Internet que
permite que aplicativos de e-mail acessem o
e-mail no Servidores TCP / IP.
Índice Um índice mede o desempenho de um cesta
de ativos subjacentes. Um índice se move
quando o desempenho geral dos ativos
subjacentes no movimento da cesta.
Inverso Esta estratégia Synthetix é destinada àqueles
que desejam “short” um benchmark. Traders
podem comprar isto quando pensam que um
benchmark deve diminuir.
J -
195
Como faz DeFi

K Conheça seu cliente (KYC) Conheça seu cliente (KYC) é um processo
de conformidade para entidades de negócios
para verificar e avaliar seus clientes.
L Pena de Liquidação É uma taxa que o mutuário deve pagar junto
com sua garantia liquidada quando o valor
de seu ativo colateral cai abaixo do valor
mínimo de garantia.
Pools de liquidez Pools de liquidez são reservas simbólicas
que ficam em contratos inteligentes e estão
disponíveis para os usuários trocar
tokens. Atualmente as pools são usadas
principalmente para troca, empréstimo,
tomada de empréstimos e seguros.
Risco de liquidez Um risco quando protocolos como o
Compound podem ficar sem liquidez.
Provedores de liquidez Provedores de liquidez são pessoas que
emprestam seus ativos no pool de
liquidez. A pool de liquidez aumentará à
medida que houver mais tokens.
Agregador de Pool de liquidez É um sistema que agrega pools de liquidez
de diferentes bolsas e é capaz ver todas as
taxas de câmbio disponíveis em um só
lugar. Ele permite que você compare as
melhores taxa possível.
Alavancagem É uma estratégia de investimento para
ganhar mais retorno potencial do
investimento usando dinheiro emprestado.
M MakerDAO MakerDAO é o criador da Plataforma Maker
e DAO significa Organização
descentralizada Autônoma. MakerDAO's
token nativo é MKR e é o protocolo por trás
do stablecoins, SAI e DAI.
Mecanismo de Formador de Mercado Um mecanismo de formador de mercado é
um algoritmo que usa uma curva de ligação
para citar uma compra e um preço de
venda. No espaço criptográfico,
196
Glossário

O Mecanismo de Formador de Mercado é
usado principalmente por Uniswap ou Kyber
para trocar tokens.
Negociação de margem É uma forma de investir pedindo dinheiro
emprestado de um corretor para
negociar. No DeFi, o empréstimo exige que
você garanta ativos.
MKR Token de governança do fabricante. Os
usuários podem usá-lo para votar em
propostas de melhoria no MekerDAO.
Cunhar Refere-se ao processo de emissão de novos
moedas / tokens.
N -
O Livro de ordens Refere-se à lista de compra e venda pedidos
de um ativo específico a vários níveis
preços.
Sobre-colateralização A sobrecolateralização se refere ao valor de
ativo colateral que deve ser maior do que o
valor do ativo emprestado.
Opção A opção é um direito, mas não a obrigação
de alguém para comprar ou vender um
determinado ativo em um preço acordado
em ou antes de uma data de expiração.
P Preço a Descoberto A preço a descoberto refere-se ao ato de
determinar o preço adequado de um ativo
por meio de vários fatores, como mercado
demanda e oferta.
Protocolo Um protocolo é uma camada de base de um
código que informa como algo funciona. Por
exemplo, Blockchains Bitcoin e Ethereum
têm protocolos diferentes.
Peer-to-Peer (P2P) No blockchain, "peer" se refere a um sistema
de computador ou nós em uma rede
descentralizada. Peer-to-Peer (P2P) é uma
rede onde cada
197
Como faz DeFi

nó tem permissão igual para validar dados e
permite que dois indivíduos interajam
diretamente um com o outro.
Q -
R Renge Bound Esta estratégia de TokenSets automatiza a
compra e a venda dentro de um intervalo
designado e é destinada apenas a mercados
de baixa ou neutros.
Rebalance É um processo de manutenção de um ativo
desejado alocado em uma carteira pela
compra e venda de ativos em carteira.
Avaliador de Risco Alguém que aposta valor em contratos
inteligentes no Nexus Mutual. Ele/ela é
incentivado a fazê-lo para ganhar
recompensas em Token NXM, à medida que
outros usuários compram seguro nos
contratos inteligentes apostados.
S Contratos inteligentes Um contrato inteligente é um contrato
. programável que permite duas contrapartes
definirem condições de uma transação sem
necessidade de confiar em outro terceiro
para a execução
Stablecoins Uma stablecoin é uma criptomoeda que é
atrelado a outro ativo estável, como o Dólar
americano.
Mercado spot O mercado spot é onde existe a compra e
venda de ativos com entrega imediata.
Atividade especulativa É um ato de compra e venda, enquanto

mantendo uma expectativa de obter lucro.
Taxa de estabilidade É equivalente à 'taxa de juros' que você deve
pagar junto com o dívida principal do cofre.
Derrapagem A derrapagem é a diferença entre o preço
esperado e o preço real onde um pedido foi
preenchido. Geralmente é causado por baixa
liquidez.
198
Glossário

Synths Synths significa ativos sintéticos. Um Synth
é um ativo ou mistura de ativos que tem o
mesmo valor ou efeito de outro ativo.
Cobertura de Contrato Inteligente Uma oferta de seguro da Nexus Mutal para

proteger os usuários contra hacks no
contratos inteligentes que armazenam valor.
T TCP / IP Significa Protocolo controle de
transmissão/Protocolo da Internet. É um
protocolo de comunicação para interconectar
dispositivos de rede na Internet.
Valor total Travado Valor total travalo se refere ao cumulativo
em garantia de todos os produtos DeFi.
Risco Técnico Refere-se aos bugs em contratos inteligentes
que pode ser explorado por hackers e causar
Consequências não-intencionais.
Pares de Negociação Um par de negociação é um ativo básico
emparelhado com seu ativo-alvo no mercado
de negociação. Por exemplo, para o par de
negociação ETH / DAI, o ativo base é ETH
e seu par alvo é DAI.
Negociação de tendências Esta estratégia que usa indicadores Análise
Técnica para mudar de 100% do ativo alvo
para 100% ativo estável com base na
estratégia implementada.
Tokens É uma unidade de um ativo digital. Token
frequentemente refere-se a moedas que são
emitidas em blockchain.
Tokenize Refere-se ao processo de conversão de
coisas em ativos negociáveis digitais.
- -
V Valor apostado Refere-se a quanto valor a seguradora terá
colocado contra o risco alvo. Se o valor
199
Como faz DeFi

que a seguradora apostada é menor do que o
risco-alvo, então não é coberto.
W Carteira Uma carteira é uma interface amigável para
a rede blockchain que pode ser usada como
uma ponte de armazenamento, transação e
interação entre o usuário e a blockchain.
X -
Y -
Z -
200

Como Faz DeFi - Versão PT-BR

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1ª Edição, Março 2020

Darren Lau, Daryl Lau, Teh Sze Jin,

Layout: Anna Tan

Todos os direitos reservados. Nenhuma parte desta publicação pode ser

“Há muito conteúdo disponível sobre finanças descentralizadas, mas nada se

Parte Um: Finanças Centralizadas e Descentralizadas 3

Capítulo 1: As instituições financeiras tradicionais 4

Capítulo 2: O que é Finanças Descentralizadas (DeFi)? 11

Parte Dois: Entrando em DeFi 19

Capítulo 3: A camada descentralizada: Ethereum 20

Capítulo 4: Carteiras Ethereum 27

Parte Três: Aprofundando em DeFi 44

Capítulo 5: Stablecoins descentralizados 45

Capítulo 6: Lending e Borrowing descentralizados 61

Compound.Finance: guias passo a passo 68

Capítulo 7: Trocas descentralizadas (DEX) 75

Capítulo 8: Derivativos descentralizados 100

Leituras Recomendadas 110

Capítulo 9: Gestão Descentralizada de Fundos 111

Capítulo 10: Loteria Descentralizada 123

Capítulo 11: Pagamentos Descentralizados 133

Capítulo 12: Seguro Descentralizado 140

Nexus Mutual: guia passo a passo 145

Capítulo 13: Painel DeFi 162

Parte Quatro: DeFi em ação 166

Capítulo 14: DeFi em ação 167

Capítulo 15: DeFi é o futuro, e o futuro é agora 173

Discurso de Encerramento 177

Trocas descentralizadas 179

DeFi é um ecossistema de aplicativos descentralizados (Dapps) que fornecem serviços financeiros

Equipe de pesquisa CoinGecko

Top 10 – Bancos Globais 2019

1. Sistema de Pagamento e Liquidação

20Findex% 20full% 20report_chapter2.pdf

3. Centralização & transparência

5“Washington Mutual (WaMu): How It Went Bankrupt.” https://www.thebalance.com/washington-mutual-how-wamu-

6“The Collapse of Lehman Brothers: A Case ....” 26 de novembro de 2019,

7 “Lista de bancos com falha - FDIC.” https://www.fdic.gov/bank/individual/failed/banklist.html

Finanças descentralizadas vs. finanças tradicionais

Ao comparar produtos financeiros tradicionais e descentralizados, haverá prós e contras de cada

Sistema Financeiro (Frank Cardona)

Esses DeFi Dapps revolucionam os serviços financeiros tradicionais ao eliminar a necessidade de

Quão descentralizado é o DeFi?

○ Características: informações de preços descentralizados e sem custódia, iniciação sem

○ Exemplos: Compound, MakerDAO, dYdX, bZx

○ Exemplos: nenhum protocolo DeFi está completamente descentralizado ainda.

Atualmente, a maioria dos DeFi dapps estão na categoria semi-descentralizada. Um detalhamento

Principais categorias DeFi

método de sobrecolateralização, operar totalmente em livros descentralizados, são governados por

2. Lending (Emprestar) e Borrowing (pegar empréstimo)

Os contratos de derivativos são negociados principalmente em plataformas centralizadas. As plataformas

3. Guia para iniciantes em finanças descentralizadas (DeFi) (Coinbase)

4. O Guia do Iniciante Completo para Finanças Descentralizadas (DeFi)

6. DeFi: O que é e o que não é (Parte 1) (Justine Humenansky)

Protocolos de empréstimo (Kyle Kistner) https://hackernoon.com/how-descentralizado-é-defi-uma-

8. Quão descentralizado é “Finanças Descentralizadas”? (Aaron Hay)

12. Finanças descentralizadas com Tom Schmidt (Engenharia de Software

O que é um contrato inteligente?

O que é éter (ETH)?

O preço do gás é normalmente indicado em gwei.

21.000 gás x 3 gwei = 63.000 gwei = 0,000063 ETH

Exemplo de como as taxas de gás são calculadas