CURSO DE ADMINISTRAO

KEILA DE SOUZA AIRES

ESTUDO DA VIABILIDADE ECONMICO-FINANCEIRA DE DOIS MODELOS DE CONSRCIOS AGROFLORESTAIS: Cacau (Theobroma cacao L.) x Caf (Caffea arabica) x Teca (Tectoma Grandis) e Cacau (Theobroma cacao L.) x Pupunha (Bractis gasipaes) x Freij-Louro (Cordia alliodora)

Ji Paran/RO 2003/2

KEILA DE SOUZA AIRES

ESTUDO DA VIABILIDADE ECONMICO-FINANCEIRA DE DOIS MODELOS DE CONSRCIOS AGROFLORESTAIS

Estgio V Trabalho de Concluso de Curso Universidade Luterana do Brasil Curso de Administrao Coordenao de Estgios

Sob orientao do Prof. MSc. Ccero Aparecido de Alencar.

Ji Paran/RO 2003/2

Se cada dia cai dentro da noite, h um poo onde a claridade est presa. H que se sentar na beira do poo da sombra e pescar a luz com pacincia. Pablo Neruda.

Resumo

So muitas as definies sobre sistemas agroflorestais, porm pode-se uniformizlas com base nos aspectos estruturais, funcionais, socioeconmicos e ecolgicos apresentados pela maioria dos autores. Estruturalmente, deve-se considerar a mistura espacial dos componentes lenhosos, a estratificao vertical dos componentes e o arranjo temporal dos mesmos. Funcionalmente, a categorizao depende da funo do sistema, seja de produo ou de servio. Economicamente, podem diferir em relao s entradas ou s escalas de manejo e objetivos comerciais. Ecologicamente, pode-se definir sistemas agroflorestais em relao s regies para qual o sistema ele tem validade, seja para o Trpico mido ou para o Trpico Semi-rido etc. Dentro do contexto socioeconmico-ecolgico de desenvolvimento sustentvel este estudo sobre a viabilidade econmico-financeira dos sistemas agroflorestais, mostra-se como opo para a preservao dos recursos naturais e ainda como alternativa ao sustento daqueles que dependem da terra para viver. Este trabalho teve por objetivo verificar a viabilidade econmico financeira de dois modelos de consrcios agroflorestais atravs de indicadores de rentabilidade, lucratividade, payback e taxa interna de retorno TIR. O trabalho foi desenvolvido de acordo com uma metodologia quantitativa no sentido de permitir a anlise econmico-financeira dos dados de produo e custos dos dois modelos adotados: cacau x caf x teca e cacau x pupunha x freij. Palavras-chaves: consrcio agroflorestal, anlise econmico-financeira, alternativas de uso da terra.

ABSTRACT In the economical, social and ecological context of sustainability this research work is presented as an option to preserve the natural resources and also an alternative of profitable work to their who depend on the land to live. There are many definitions of agroflorestry systems, although is possible to get them joined basing on the structural, functional, and social-economical-ecological presented by the most. Structurally, the categorization depends on the function of the system, if of production or service. Economically, they can differ about the entries or about the scales of handle and commercial objectives. Ecologically, they can be defined in accord of regions where the system has feasibility, could be to the Humid Tropic or Semi-Arid. This research work had the objective of verify the economic and financial viability of two models of agroflorestry system through indexes of profitability, payback and TIR. The research was developed in accord to the quantitative methodology to allow the economical and financial analyses of the data produced, as productions rates and costs of the two agroflorestry systems. Key-words: agroflorestry systems, economical and financial feasibility, alternatives to land use.

SUMRIO

I DEFINIO DO PROBLEMA......................................................................................... 11 1.1 Situao Problemtica .............................................................................................. 11 1.2 Objetivos.................................................................................................................. 19 1.2.1 Objetivo Geral ...................................................................................... 19 1.2.2 Objetivos especficos............................................................................. 20 1.2.3 Justificativa ...................................................................................... 20

1.2.4 Oportunidade e Importncia do Estudo .................................................. 20

II REVISO DA LITERATURA ........................................................................................ 23 2.1 O Estado de Rondnia Histrico ........................................................................... 23 2.1.1 Descrio Geral do Estado ..................................................................... 24 2.2 Sistemas Agroflorestais SAFs.............................................................................. 26 2.2.1 Conceitos e Definies .......................................................................................... 26 2.2.2 Caracterizao Geral dos Sistemas Agroflorestais................................................ 27 2.2.3 Classificao dos Sistemas Agroflorestais ............................................................ 28 2.2.3.1 Sistema Silvi-Agrcolas .............................................................. 28 2.2.3.2 Sistema Silvipastoris .................................................................. 28 2.2.3.3 Sistemas Agrosilvopastoris ........................................................ 28 2.2.4 Classificao dos SAFs considerando a distribuio de seus componentes ........ 28 2.2.5 Distribuio dos componentes no tempo Distino entre SAFs Seqenciais e Simultneos ........................................................................................................... 29 2.2.6 Subclassificao dos Sistemas Agroflorestais....................................................... 30 2.2.6.1 Sistemas Agroflorestais Seqenciais .......................................... 31 a) Agricultura Migratria............................................................ 31

b) Sistema Taungya ou Tanguia ................................................. 31 2.2.6.2 Sistemas Agroflorestais Simultneos ......................................... 32 a) rvores com Cultivos Perenes ............................................... 32 b) rvores com Cultivos Anuais ................................................ 33 c) Hortos Caseiros ou Pomares Domsticos............................... 33 d) Cercas vivas e Cortinas Quebra-Ventos................................. 34 2.2.7 Sistemas Agrosilvopastoris ........................................................... 34 2.2.8 Cercas vivas e Cortinas Quebra-Vento.......................................... 35

III METODOLOGIA............................................................................................................ 37 3.1 Delineamento da pesquisa e Instrumentos de Coleta de Dados ............................... 37 3.2. Tcnica de coleta de dados ...................................................................................... 38 3.3. Plano de Anlise dos Dados .................................................................................... 40 3.3.1 Anlise da Lucratividade ................................................................................. 40 3.3.2 Valor Presente Lquido VPL ........................................................................ 40 3.3.3 Tempo de Retorno do Investimento Payback............................................... 41 3.3.4 Taxa Interna de Retorno .................................................................................. 41 3.3.5 Anlise de Sensibilidade.................................................................................. 43

IV ANLISE ...................................................................................................................... 44

V CONCUSES E RECOMENDAES .......................................................................... 67

BIBLIOGRAFIA

................................................................................................................ 70

ANEXOS

................................................................................................................ 73

LISTA DE FIGURAS

Figura n. 01- Desmatamento e Queimadas no Estado de Rondnia Imagem do Satlite Land SAT................................................................................................................................ 13 Figura 02 Evoluo do Desmatamento no Estado de Rondnia ......................................... 15 Figura 03 - Comparativo dos Censos Agropecurios de 1970 a 1996..................................... 18

LISTA DE QUADROS

Quadro 1.1 Evoluo do Desmatamento em Rondnia no perodo de 1978 a 2000 ............ 14 Quadro 3.1 - As etapas de um projeto segundo Woiler........................................................... 39 Quadro 4.1 - Produtividade Estimada das Espcies Consortes Cacau Caf e Teca............. 47 Quadro 4.2 Produtividade Estimada das Espcies Consortes Cacau Pupunha e Freij..... 48 Quadro 4.3 - Investimentos iniciais para o consrcio Cacau Caf e Teca.............................. 49 Quadro 4.4 Investimentos iniciais para o consrcio Cacau Pupunha e Teca....................... 55

LISTA DE PLANILHAS

Planilha 4.1 Custos Totais para os dois modelos de consrcios............................................. 50 Planilha 4.2 Projeo do Volume de Receita Cacau Caf e Teca........................................... 51 Planilha 4.3 Projeo do Volume de Receita Cacau Pupunha e Freij................................... 52 Planilha 4.4 Taxa Interna de Retorno Cacau Caf e Teca....................................................... 55 Planilha 4.5 Taxa Interna de Retorno Cacau Pupunha e Freij.............................................. 57 Planilha 4.6 Anlise de Sensibilidade com reduo de 10% do faturamento Cacau Caf e Teca......................................................................................................................................... 58

Planilha 4.7 Anlise de Sensibilidade com reduo de 20% do faturamento Cacau Caf e Teca................................................................................................................... 59 Planilha 4.8 Anlise de Sensibilidade com reduo de 10% do faturamento Cacau Pupunha e Freij....................................................................................................................................... 60 Planilha 4.9 Anlise de Sensibilidade com reduo de 20% do faturamento Cacau Pupunha e Freij ...................................................................................................................................... 61 Planilha 4.10 Valor Presente Lquido VPL Cacau Caf e Teca........................................... 62 Planilha 4.11 Valor Presente Lquido VPL Cacau Pupunha e Freij.................................. 63 Planilha 4.12 Lucratividade e Payback Cacau Caf e Teca.................................................... 65 Planilha 4.13 Lucratividade e Payback Cacau Pupunha e Freij ........................................... 66

I DEFINIO DO PROBLEMA

1.1 - Situao Problemtica Para entender os problemas scio-econmicos-ambientais apresentados hoje pelo Estado de Rondnia necessrio entender o contexto no qual o Estado cresceu. No obstante seus aspectos positivos, a expanso acelerada da fronteira em Rondnia entre os anos 60 e 80 foi acompanhada por diversos problemas scio-ambientais, incluindo conflitos sobre a terra e outros recursos naturais, altas taxas de desmatamento, degradao do solo em reas de ocupao agropecuria, altos ndices de desistncia de agricultores em projetos de assentamento, poluio hdrica em decorrncia da garimpagem de ouro e cassiterita na extrao no sustentvel de madeira, crescimento desordenado de reas urbanas etc. (GOVERNO DE RONDNIA disponvel em : www.ro.gov.br, acessado em 02/10/2002).

Este cenrio foi composto por diversos agentes que fomentaram de forma peculiar os problemas hoje apresentados pelo Estado de Rondnia. Entretanto, uma das principais causas dos problemas da expanso desordenada da fronteira tem a existncia baseada na incompatibilidade entre diversas polticas pblicas relacionadas gesto dos recursos naturais (poltica fundiria, poltica agrcola, poltica de transportes, etc..) e as metas do desenvolvimento sustentvel (igualdade social, eficincia econmica, sustentabilidade ambiental, bem-estar da populao em geral).

Aps o golpe militar de 1964, os novos lderes do Brasil aumentaram o nvel de interveno federal na regio amaznica. Nessa poca os planos estratgicos do governo para a regio foram inspirados por uma doutrina geopoltica que tratava a regio como um imenso vazio demogrfico que precisava ser ocupado, inclusive por motivos de segurana

nacional conforme o lema ocupar para no entregar. E, simultaneamente, a regio era vista pelo regime militar como uma enorme fronteira de riquezas naturais. A ser incorporada ao crescimento da economia nacional, (Becker 1990).

Com a inteno de facilitar o acesso terra e outros recursos naturais o governo federal criou incentivos fiscais generosos financiados pelo BASA Banco da Amaznia e pela Superintendncia de Desenvolvimento da Amaznia SUDAM, para incentivar os setores industriais, inclusive empresas estrangeiras, a atuar como agentes de desenvolvimento junto ao governo federal na regio amaznica.

Durante a administrao do General Emlio Garrastazu Mdici, o governo criou o Programa de Integrao Nacional PIN, com o slogam terras sem homens para homens sem terras. O programa previa o assentamento de mais de 100.000 famlias, sobre a responsabilidade do Instituto Nacional Colonizao e Reforma Agrria INCRA, (HOMMA apud MODESTO 1983)

Com a abertura da BR-364 e as notcias oficiais e informais sobre terras frteis e baratas em Rondnia, provocou-se um surto migratrio, o que fez a populao do Estado saltar de 113.000 para 500.000 entre as dcadas de 70 e 80. Os imigrantes, quase em sua totalidade, eram pequenos agricultores. Porm, a ocupao acelerada levou simbiose entre agricultores, posseiros e madeireiros, onde as madeiras eram trocadas pela abertura de carreadores para o seu escoamento e para o transporte dos agricultores migrantes, (HOMMA apud MORAN 1981).

Com a expanso acelerada da fronteira surgiram tambm conflitos entre grileiros e fazendeiros, o que levou o INCRA a regularizar as reas ocupadas, considerando o desmatamento como benfeitoria para fins de titulao em terras pblicas.

As atividades madeireira, pecuria, mineradora, dentre outras, envolveram no processo de criao do Estado impactos socioambientais considerveis, num contexto de expanso da fronteira, com uma ampla disponibilidade de terras e outros recursos naturais. A sustentabilidade de atividades econmicas ao longo prazo, bem como outras externalidades negativas sobre o meio ambiente, foram facilmente menosprezadas.

A influncia mais visvel dos impactos ambientais da expanso acelerada da fronteira pioneira em Rondnia foi o desmatamento acelerado, De acordo com o Plano Agroflorestal e Pecurio de Rondnia - PLANFLORO, em 1975, quando os primeiros dados sobre o desmatamento da Amaznia Brasileira foram disponibilizados, estimou-se a que rea desmatada em Rondnia era de 121.700 hectares (ou 0,5% da rea total do territrio Federal). At 1980 a rea desmatada havia atingido 757.930 hectares (3,1% da superfcie de Rondnia) e em 2000 o total de desflorestamento no Estado atingia 5.840.535 hectares ou 24,49% da superfcie de Rondnia - conforme pode ser observado no Quadro 1.

O desmatamento realizado durante o processo de ocupao do Estado em conjunto com a agricultura extensiva e a pastagem resultaram uma evoluo muito rpida no tamanho da rea desflorestada no Estado.

Figura 1 Histrico do Desmatamento e Queimada em Rondnia Imagem do Satlite Land Sat: __________________________________________________________________________________________

Limite Estadual Desflorestamento at 1976

Desflorestamento de 1977 at 1987 Desflorestamento de 1987 at 1991

Corte rasos 1986 Corte raso 1986-1987 Corte raso 1987-1998 Corte raso 1998-1999

Corte seletivo 1998-1999

Fonte: Instituto Brasileiro de Meio Ambiente e Recursos Naturais www.Ibama.gov.br _________________________________________________________________________________________ Renovveis. Disponvel em:

A figura 1 apresenta os dados sobre a evoluo do desflorestamento no Estado de Rondnia no perodo de 1978 a 2000. Percebe-se o visvel crescimento do desflorestamento no perodo de 1978 a 1988 aumento de 614%, perodo em que houve incentivo do governo federal para agricultura, o que gerou o desmatamento para o plantio, foi tambm o perodo da

campanha federal Plante que o Joo Garante, o que evidencia a influncia da agricultura migratria no processo de desflorestamento do Estado.

Quadro 1 Desflorestamento no perodo de 1978 - 2000

Ano
rea Desmatada (ha) % em relao Incremento ao Estado (*) (ha) % Aumento

1978 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994(**) 1995 1996 1997(***) 1998 1999 2000

420.000 3.000.000 3.180.000 3.350.000 3.460.000 3.686.500 3.981.312 4.267.228 4.873.143 5.149.386 5.418.059 5.512.948 5.604.959 5.840.535

1,76 12,57 13,32 14,04 14,5 15,45 16,69 17,88 20,42 21,58 22,71 23,11 23,5 24,49

234.545 180.000 170.000 110.000 226.500 294.812 445.916 445.916 276.243 268.673 165.660 92.011 235.576

614 6 5 3 7 7 7 14 6 5 2 2 4

Fonte: INPE (1992) e SEDAM (1995 e 1996)

* A rea do Estado considerada foi de 23.862.194,04 ha (SGI/INPE/SEDAM ) ** Estimativa com base na mdia do incremento entre 1993 a 1995 *** Estimativa com base no incremento mdio anual entre 1989 a 1996

O Grfico abaixo mostra a evoluo do desmatamento entre 1978 a 1996, com estimativa para o ano de 1997, nele pode-se vislumbrar o perodo de constante crescimento no desflorestamento nos anos de 1978 a 1988, verifica-se tambm a estabilizao da taxa de crescimento entre 1989 e 1991.

Figura 2 - Evoluo do Desmatamento em Rondnia

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Evoluo do Desmatamento em Rondnia Fonte: INPE (1992) e SEDAM (1995 e 1996) ** Estimativa com base no incremento mdio anual entre 1989 a 1996

Paralelamente ao processo de ocupao do Estado que foi responsvel pelo incio no processo de desflorestamento, existe a necessidade de faz-lo para cultivos agropecurios de sustento. Segundo Homma (1993) a substituio da cobertura vegetal primitiva se processa na regio amaznica para atender finalidade de plantio de lavouras temporrias e permanentes e de pastagens permanentes que obedecem a um ciclo produtivo que induz ao desmatamento e sub-utilizao do solo.

O processo de desmatamento atravs da agricultura se d a partir do cultivo de lavouras temporrias, que em seguida so aproveitadas para o desenvolvimento de culturas permanentes ou para a implantao de pastagens. A importncia deste ciclo no cenrio do desmatamento da Amaznia se d pelo fato de se tratar de um sistema de agricultura tradicional de subsistncia apoiada no sistema de roa de derrubada-queimada-plantiorepouso, o que caracteriza um sistema de agricultura migratria. Dentro do ciclo de agricultura migratria o primeiro passo so as derrubadas, seguidas das queimadas que, alm de limpar rapidamente a rea a ser trabalhada, libera nutrientes em forma de cinzas, diminuindo a saturao por alumnio e aumentando o suprimento de nutrientes, mas que causa grandes perdas de nutrientes pelo processo de eroso e lixiviao e que aps vrias queimas torna o solo improdutivo (Carvalho, 1995).

O plantio feito aps a queimada, devido ao ilusivo quadro de melhoras agregadas ao solo atravs da queima. Aps a retirada das culturas temporrias o solo submetido a um perodo de pousio que, obedecendo ao ciclo de produo migratria, dever ser sucedido pelas culturas permanentes.

Ocorre que o prximo passo do ciclo produtivo o cultivo de culturas permanentes, no acontece, dada a queda na fertilidade do solo, aumento de ervas daninhas e de pragas. Devido s chuvas torrenciais, a pobreza em nutrientes essenciais, caractersticas de 81% dos solos de terra firme da Amaznia Legal, faz com que estes apresentem alta concentrao de alumnio e hidrognio, provocando a imobilizao do fsforo, principal elemento carente. Para se eliminar estas limitaes, a agricultura migratria, baseada no corte e queimada da floresta com a utilizao de plantas de ciclo curto para cada lavoura, se utiliza uma nova rea para plantao das culturas temporrias, ou seja, uma nova rea cortada e queimada para plantio, (CARVALHO, 1995)

Contudo o ltimo passo do ciclo no ocorre e a produo temporria migra para uma nova rea de terra e o que ocorre ento com as terras em pousio sua substituio por pecuria de corte. O conhecimento das caractersticas da agricultura e do solo amaznico permite estimar que h um fator de desequilbrio no tempo de descanso adotado pelos agricultores na regio, pois para a rea desmatada recuperar as propriedades de cobertura vegetal primitiva so necessrios at cem anos, e conforme estudos, verificou-se que na maioria dos Estados amaznicos, incluindo Rondnia, o tempo de pousio de cinco a doze anos. Nos ltimos anos a tendncia apresentada a reduo desse tempo devido presso demogrfica e expanso do capitalismo no campo. Por isso este perodo de pousio quase no ocorre, e sabendo-se da pobreza do solo aps as culturas temporrias o local tomado pelas pastagens.

A influncia negativa do sistema de agricultura itinerante ou migratria pode ser vislumbrada a partir da afirmao do engenheiro agrnomo Frederico lveres-Afonso, mestre em economia agrcola: {...} a agricultura migratria responsvel por cerca de 18% do aquecimento global da terra, resultante das derrubadas e queimadas das florestas tropicais, que esto ocorrendo a uma taxa de 14 bilhes

de hectares por ano no mundo. A agricultura migratria uma das causas centrais da dizimao das maiores reservas mundiais da diversidade gentica de plantas e animais (ALVAREZ-AFONSO 1998) A mesma influncia negativa, descrita acima sobre o sistema de produo migratria, confirmada atravs da citao de Current et alli, que evidenciam a utilizao dos sistemas agroflorestais SAFs, como alternativa ao atual sistema. Developing countries are facing major challenges to their rural land use, including deforestation, increasing scarcity of tree products, and environmental degradation on fragile agricultural lands. One of the ways they have responded to these problems is by promoting agroflorestry, or on-farm tree establishment and management. (1995, p. 145)

De acordo com Homma (1993) e Feranside (1990), as conseqncias das polticas de ocupao do Estado e a baixa qualidade do solo em virtude das queimadas praticadas pela agricultura migratria esto fazendo com que os agricultores reduzam a rea de plantio com culturas alimentares e levando ao arranquio ou abandono das plantaes de cacau e caf, estimulando a formao de pastagens para a criao de pecuria bovina, pois as pastagens se adaptam mesmo em reas queimadas de vegetao secundria, alm de utilizar menor quantidade de mo-de-obra, que tambm acaba gerando crescimento no xodo rural nas reas tomadas pelas pastagens.

Considerando os dados do Censo Agropecurio 1995-1996, no Estado de Rondnia, as lavouras de ciclo curto (temporrias) ocupam 177.974 hectares ou 2,01 % dos 8.890.440 hectares pertencentes ao Estado de Rondnia, as lavouras permanentes ocupam 254.334 hectares ou 2,86 %, enquanto que 2.933.069 hectares ou 32,86 % da rea total do Estado esto cobertos por pastagens (plantadas 29 % e naturais 3,86%), evidencia-se que a agricultura migratria abriu espao para o que hoje predomina na regio amaznica e no Estado de Rondnia a pastagem. Esses dados podem ser confirmados na figura 3, onde esto dispostos os dados dos Censos Agropecurios no perodo de 1970-1996.

Figura 3 Confronto entre os dados dos Censos Agropecurios de 1970-1995.

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Confronto dos Resultados dos Censos de 1970 a 1997

1970 Bovinos Pastagem plantadas Pastagem natural Lavoura temporria Lavoura permanente 23125 41006 82186 32363 12273

1975 55292 164524 60046 147700 45763

1980 251419 510184 242653 203253 170178

1985 770531 879304 221572 315079 215465

1995/1997 3937291 2578700 343369 177974 254334

Fonte: Adaptado do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica IBGE ___________________________________________________________________________________________________________

Montagnini (1992) informa que a pastagem responsvel por problemas de degradao do solo, tanto ou mais que o processo de desmatamento. De acordo com o autor, a grande demanda de carne e outros produtos de origem animal, justificam o crescimento da produo pecuria de corte, utilizando-se do sistema extensivo, onde o gado colocado na pastagem aberta por desflorestamento ou reas j utilizadas na agricultura migratria.

A pecuria de corte, segundo Montagnini (op cit), ocasiona problemas de degradao do solo, tais como eroso e compactao, que pode provocar a inutilizao do terreno, que se tornam difceis de se recuperar e levam a diminuio da fertilidade da terra e causa a reduo da matria orgnica e dos nutrientes. O resultado geral a inutilizao da terra. A insustentabilidade do sistema intensivo de pastagem pode ser vislumbrada na afirmao de lvaro-Afonso:

[...] um exemplo de agricultura no sustentvel a pecuria extensiva, praticada hoje na Amaznia. A formao de pastagens exige a destruio de grandes extenses de floresta nativa. Depois de alguns anos, especialmente em reas de solos pobres e sujeitos eroso, as pastagens se tornam improdutivas. Os resultados no poderiam ser piores: degradao dos solos, assoreamento de rios e igaraps e destruio de novas reas de floresta nativa com toda a riqueza de recursos teis para o homem, (1998, p. 38)

Uma alternativa apresentada para a atual poltica de uso da terra so os sistemas agroflorestais, conforme afirma lvaro-Afonso.
H, contudo, um antdoto, um remdio para atenuar ou mesmo estancar os males progressivos da agricultura migratria e da pecuria de corte. Esse remdio o sistema agroflorestal, fartamente discutido, documentado, e, com resultados experimentais obtidos em centros de pesquisa e estaes experimentais do mundo tropical, mas tambm de experincias, de ensaios, a nvel de agricultores, que levam quilo que se costuma chamar de opinio correta, (1998, p. 35)

Contudo a pecuria, como vislumbrado na figura 3, a atividade mais explorada pelo Estado. Existem diversos fatores que influenciam nesta escolha, uma delas a afirmativa de que a pecuria de corte mais rentvel.

De acordo com a situao apresentada, verifica-se que o desflorestamento seja ele para a retirada de madeira, para a abertura de novas reas para a produo agrcola migratria praticada pelos produtores da regio ou ainda para a pecuria extensiva, tem se tornado um grande problema scio-econmico-ambiental.

Desta forma o produtor fica encurralado numa trilogia (ambiental, social e econmica) que o impele a no mais praticar o que h muito foi inserido em sua cultura: a pratica da derrubada, queimada, plantio e sucesso de agricultura por pecuria extensiva, e sim a praticar um sistema que menos nocivo terra, porm que seja rentvel. Sendo assim a proposta deste trabalho foi verificar qual a viabilidade da atividade voltada para a produo de dois modelos de sistemas agroflorestais, tendo em vista os estudos mostrarem sua sustentabilidade ambiental e o indicarem como uma forma de produo que maximiza a produtividade da propriedade e preserva os solos nela existente, mas que porm tem sido considerado como no rentvel.

1.2 OBJETIVOS:

1.2.1 Objetivo Geral: Em observncia situao apresentada, o objetivo geral deste trabalho de concluso de curso foi: verificar a viabilidade econmico-financeira de dois modelos de consrcios agroflorestais.

1.2.2 Objetivos Especficos:

Eleger modelos de consrcios agroflorestais, de acordo com as opes para a regio a ser estudada Ji-Paran. Estudar a produtividade do sistema agroflorestal escolhido. Definir o intervalo de tempo a ser considerado. Obter dados sobre os custos referentes atividade agroflorestal. Verificar os indicares de lucratividade, payback, taxa interna de retorno TIR e Valor Presente Lquido VPL, dos dois modelos de sistema agroflorestal. Demonstrar a viabilidade econmico-financeira do estudo.

1.3 JUSTIFICATIVA

1.3.1 Oportunidade, viabilidade e importncia do estudo:

O desenvolvimento do Estado de Rondnia marcado pela caracterstica de incentivos ao desmatamento, hora para povoar a regio, hora para incentivar o comrcio e a agricultura nacional, influenciou diretamente na atual situao do degradamento do Estado. A agricultura migratria que sucedeu o perodo de colonizao e que perdura at os dias atuais agravou ainda mais a situao do desmatamento, mas, est sendo substituda muito rapidamente, como apresentado figura 3, pela pastagem plantada que, de acordo com o apresentado, traz consigo problemas de longo prazo to danosos quanto ao processo indiscriminado de desmatamento da regio (Fassbender, 1993).

A partir das observaes deste cenrio, especialistas tm tentado influenciar na cultura do produtor, no sentido de incentiv-los a utilizar-se da tcnica de plantio por sistemas agroflorestais. Com a inteno no somente ecolgica da preservao, mas tambm do retorno

financeiro que os mesmos podem oferecer comparativamente produo agrcola migratria e pastagem para gado de corte (Dubois et al, 1996).

Philip Fearnside afirma que:

[...] melhor transformar algo que sustentvel em desenvolvimento do que tentar fazer com que uma forma de desenvolvimento no-sustentvel se converta em sustentvel. Em vez de tentar prolongar a vida das pastagens por meio de adubos e mudanas nas espcies de capim, melhor comear com a floresta tropical, que j se provou sustentvel por milhares de anos de existncia, e encontrar maneiras de introduzir no mercado os servios que a floresta fornece (1997, p. 316 e 317).

Conquanto uma estratgia puramente ambientalista de longo prazo para utilizao dos servios ambientais como base de desenvolvimento sustentvel na regio amaznica seja boa e desejvel, traria resultados apenas de longo prazo, durante esse intermdio necessrio que o produtor tenha possibilidade de viver bem e obter lucro.

Harry Hopkins em certa situao disse ao ento presidente dos Estados Unidos Franklin Roosevelt: Pessoas no comem a longo prazo, nem na mdia; comem a cada dia. (in Fearnside, 1997). Com base em afirmaes como esta que se procurou desenvolver uma forma sustentvel de produzir, sem degradar o ambiente, aproveitando-o para que o homem do campo tenha retorno financeiro e conscincia da sustentabilidade necessria terra que ele utiliza.

Ignacy Sachs, tambm refora esta premissa afirmando que:

A verdadeira escolha no entre desenvolvimento e meio ambiente, mas entre formas de desenvolvimento sensveis ao meio ambiente e insensveis ao mesmo [ ] Isso no significa, entretanto, que este objetivo deva ser perseguido atravs da transformao de milhes de quilmetros quadrados de terras em parques ou reservas ecolgicas restritas, sem levar em conta as necessidades de curto prazo das populaes locais e o potencial de ecodesenvolvimento dessas reas. O no desenvolvimento no soluo para o mau desenvolvimento (1993, p. 31).

Dentro deste contexto de desenvolvimento sustentvel que se desenvolveu este estudo sobre a viabilidade econmico-financeira dos sistemas agroflorestais, mostrando-os como opo para a preservao dos recursos naturais e ainda como alternativa ao sustento daqueles que dependem da terra para viver.

Manter o que ainda existe tambm se caracteriza como desenvolvimento sustentvel j que Goodland & Ledec in Fearnside (1997) o traduzem como uma mudana, implicando melhoramento na maneira como as pessoas se mantm, neste sentido pode-se afirmar conforme Ignacy Sachs que:

...deve ser feito um grande esforo para a reabilitao de reas que sofreram degradao, restringindo a continuao da derrubada de florestas virgens para fins agrcolas e de criao de gado. Atravs do uso hbil e intensivo, porm sustentvel, as reas degradadas podem ser transformadas em reservas de desenvolvimento, reduzindo a presso sobre as florestas, (1993, p. 51).

Manter o que ainda existe, melhorando a maneira com que as pessoas se mantm e ainda reabilitar as reas degradadas pode parecer uma frmula mgica impossvel de aplicabilidade, porm so caractersticas aplicveis aos sistemas agroflorestais, j que os mesmos podem realizar a manuteno da capacidade produtiva da terra reabilitando-a em reas que sofreram com derrubadas e queimadas na abertura de roas. Como pode ser vislumbrado na afirmao de Dubois et alli:

A introduo de rvores e arbustos em solos degradados ou em via de degradao pode contribuir, de maneira decisiva, para a recuperao da capacidade produtiva desses solos. Feita a recuperao do solo, as rvores e os arbustos continuaro a render um valioso servio na manuteno, a longo prazo, da fertilidade natural do solo. A funo adubadora das rvores e dos arbustos, por si s, justifica o uso de SAFs (Sistemas Agroflorestais) , onde se associam rvores com cultivos agrcolas ou com a criao de animais, (1996, p. 15).

A busca pela sustentabilidade entre o econmico e o ecolgico proposto pelos estudiosos das cincias ambientais, econmicas e sociais justifica-se pelas necessidades que cada uma necessita suprir dentro da sociedade. A execuo deste trabalho justifica-se pela unio dos interesses de cada uma dessas cincias, pois, objetiva provar que os sistemas agroflorestais, j comprovados como ecologicamente corretos, so tambm rentveis para quem os utiliza e cultiva. Conforme afirma Lafleur et alli.
A adoo de sistemas agroflorestais tem sido indicada como uma das maneiras de desenvolver o setor rural da Amaznia atravs de maior gerao de renda, reduo da pobreza rural e proteo ao meio ambiente, (1992, p. 71)

II - REVISO DA LITERATURA

2.1

O Estado de Rondnia - Histrico:

De acordo com dados apresentados na problematizao deste estudo, fato conhecido que o comprometimento da questo ambiental na regio Amaznica brasileira e, portanto, no Estado de Rondnia, decorrente, sobretudo, de fatores como a colonizao do Estado, que atravs de programas governamentais de desenvolvimento regional privilegiavam os aspectos econmicos.

A rpida expanso horizontal da agropecuria no Estado, sem nenhuma preocupao com a varivel ambiental, no significou, contudo, o desenvolvimento de sistemas de produo que promovessem a melhoria da qualidade de vida e a fixao do pequeno produtor e de sua famlia no meio rural. Ao contrrio, segundo a Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuria EMBRAPA e a Empresa de Assistncia Tcnica e Extenso Rural EMATER:

...em virtude de um complexo de fatores, incentivou-se a implantao de atividades econmicas imediatistas, centradas na pecuria bovina em regime extensivo e na agricultura migratria, ambos sistemas inapropriados para a regio, em termos scio-econmico-ecolgicos, e responsveis pela grande maioria das reas improdutivas e de capoeiras existentes no Estado, (1995,

p. 9)

Aps o perodo de colonizao, verificou-se que a taxa de desflorestamento era elevada e a explorao do Estado aconteceu de forma desordenada, em virtude de fatores como a inexistncia de crditos para culturas perenes, ineficiente integrao dos rgos executores dos projetos efetuados, acelerada migrao de colonos etc. Que justificam a maior

taxa de desflorestamento do Estado nos anos de 1978 a 1988, quando aconteceu um crescimento de 614% no tamanho total da rea desmatada, conforme pode ser visto no quadro e grfico nmero 1 deste estudo.

Em 2000 o governo tornou pblico o zoneamento scio-econmico-ecolgico do Estado que estabelece como principal objetivo o manejo e conservao dos recursos naturais e o desenvolvimento social, econmico e ecolgico do Estado. Mostrando no querer repetir os erros de projetos que o antecederam o zoneamento planejou, dentro de uma lgica, que o desenvolvimento regional seja conduzido com enfoque conservacionista, privilegiando padres de produo baseados na utilizao sustentvel dos recursos ambientais disponveis no Estado, EMBRAPA-EMATER (1995).

Nessa perspectiva, os sistemas agroflorestais constituem-se num componente scio-econmico-ecolgico apropriado para compor um modelo de desenvolvimento regional que proporcione concretizao dos objetivos do zoneamento e da viabilidade da conjuno dos interesses scio-economico-ecolgicos.

2.1.1

Descrio Geral do Estado:

O Estado de Rondnia situa-se na parte sudoeste da Bacia Amaznica brasileira entre os paralelos 7 58 e 13 43 de Latitude Sul e os meridianos 59 50 e 66 48 de Longitude Oeste de Greenwich, apresentando no Censo Demogrfico de 2000, uma populao de 1.377.792 habitantes, dos quais 883.048 no meio urbano e 494.744 no meio rural. No perodo de 1996-2000 a taxa mdia de crescimento foi de 2,89, (ATLAS GEOAMBIENTAL DE RONDNIA 2002)

O Censo Agropecurio de 1996 revelou que a estrutura agrria do Estado em 1985 era de 80.615 estabelecimentos e em 1996 nmero decresceu para 76.956, indicando que a poltica utilizao das terras contribuiu para a centralizao fundiria, (CENSO AGROPECURIO DE 1970 A 1996 - disponvel em www.ibge.gov.br, acessado em 30/10/2002)

O revestimento florstico encontrado no Estado apresenta variaes condicionadas aos fatores clima, relevo, resultando em diversos tipos de vegetao que podem ser agrupados em: floresta amaznica, cerrados e campos, com ntida predominncia do primeiro, (EMBRAPA-EMATER 1995).

O clima tropical chuvoso apresentando mdias de temperaturas mximas e mnimas entre 18 C e 33 C, com ocorrncia de friagens nos meses de junho a agosto, fenmeno que consiste em quebra brusca de temperatura e de pouca durao. Os totais anuais de insolao esto em torno de 2.100 horas anual. A umidade do ar apresenta mdias anuais entre 75% e 83%, ocorrendo valores mais elevados nos perodos de dezembro a maio. A precipitao pluviomtrica expressa maior diversidade climtica, ocorrendo valores anuais mais elevados, 2.300mm ao norte do Estado e 1600mm ao oeste. As chuvas ocorrem com maior intensidade durante os meses de outubro a abril, (ATLAS GEOAMBIENTAL DE RONDNIA 2002).

A principal atividade econmica do Estado a pecuria que rene um rebanho de aproximadamente 5 milhes de cabeas entre bovinos, sunos e aves, sendo a bovinocultura a atividade mais expressiva com 3.937.291 cabeas e uma taxa de crescimento de 510% entre os anos de 1985 e 1996. A quantia de cabeas de gado explica a quantia de terras com pastagem plantadas, 2.578.700 ha em 1996, o que significa um acrscimo de 294% no mesmo perodo. Estes dados podem ser visualizados no grfico nmero 2, (INSTITUTO BRASILEIRO DE GEOGRAFIA E ESTATSTICA - IBGE, disponvel em www.ibge.gov.br, acessado em 01/11/2002).

A bovinocultura de corte desenvolve-se nas grandes propriedades existentes, sobretudo, nas regies sul e sudeste do Estado, onde apresentam um bom padro racial e compreende aproximadamente 80% do rebanho do Estado. Nos projetos de colonizao, onde as propriedades variam, predominantemente, de 25 a 100 ha, desenvolve-se a bovinocultura mista, caracterizada por rebanhos com pouco padro zootcnico, (ATLAS

GEOAMBIENTAL DE RONDNIA, op. cit).

A agricultura de lavoura branca uma atividade relevante para o Estado, pois atende grande parte da demanda de produtos bsicos da dieta alimentar da populao, embora seja considerada no sustentvel econmica e ecologicamente, pois, como exposto acima, utiliza-

se da agricultura migratria, requerendo anualmente de 100 a 150 mil hectares de novas reas, (PLANAFLORO - disponvel em www.planafloro.gov.br, acessado em 01/11/2002).

A agricultura de cultivos perenes e semi-perenes (o Censo Agropecurio as classifica como permanentes) cresceu na ltima dcada 85%, enquanto que os cultivos temporrios, ou culturas brancas, decresceram 177% no mesmo perodo, conforme disposto no grfico nmero 2. O crescimento nas culturas permanentes deu-se, principalmente, atravs da expanso das reas de caf e cacau, produtos que tornaram-se relevantes na pauta das exportaes, mas que atualmente foram reduzidas para dar lugar expanso da pecuria bovina. Isso se deu porque os preos do caf e do cacau foram reduzidos no mercado internacional. A crise na cafeicultura foi mais danosa, reduzindo a produo do Estado pela metade nos meses de baixa, (CEPLAC - disponvel em www.ceplac.gov.br, acessado em 25/10/2002)

2.2 Sistemas Agroflorestais SAFs

2.2.1 Conceitos e Definies:

Sistema agroflorestal um conjunto de tcnicas de uso da terra que implica na combinao de essncias florestais com cultivos agrcolas, com produo pecuria ou com ambos (...) a combinao pode ser com simultnea ou escalonada no tempo e espao. Tem por objetivo atingir a produo por unidade de superfcie, respeitando sempre o princpio de rendimento contnuo, (DUBOIS E BUDOWSKI IN NOBRE E FERREIRA et alli, 1994, p. 354). Agrofloresta um termo coletivo para sistemas de uso da terra em que as plantas lenhosas so combinadas de maneira deliberada sobre a mesma unidade de manejo da terra com cultivos herbceos e, ou animais, onde se tem alguma forma de arranjo espacial ou seqncia temporal. Para que o uso da terra esteja no conceito agroflorestal, devem existir interaes ecolgicas e econmicas entre as plantas lenhosas e outros componentes do sistema, (LUNDGREN IN COSTA E LOCATELLI et alli, 1994, p. 346). Os sistemas agroflorestais SAFs, so formas de uso e manejo da terra, nas quais rvores ou arbustos so utilizados em associao com cultivos agrcolas e/ou com animais, numa mesma rea, de maneira simultnea ou numa seqncia temporal (...) devem incluir, pelo menos, uma espcie florestal arbrea ou arbusiva. Essa espcie pode ser combinada com uma ou mais espcies agrcolas e/ou animais, (DUBOIS et alli, 1996, p. 3) The deliberate use of woody perennials (trees, shrubs, bamboos) on the same land management unit as agricultural crops, pastures, and animals. This may consist of a mixed spatial arrangement in the same place at the same time, or a sequence over time, (CURRENT, LUTZ E SCHERR, 1995, p. xviii) Los sistemas agroflorestales son formas de uso y manejo de los recursos naturales en las cuales especies lenosas (rboles, arbustos, palmas) son utilizadas en

associacin deliberada con cultivos agrcolas o con animales en el mismo terreno, de manera simultnea o en una secuencia temporal, (MONTAGNINI et alli, 1992, p. 17) Um sistema de manejo sustentado da terra que aumenta o seu rendimento, combinando a produo de plantas florestais com cultivos agrcolas e/ou animais, simultnea ou consecutivamente, de forma deliberada, na mesma unidade de terreno, envolvendo prticas de manejo em consonncia com a populao local, (NAIR IN MEDRADO, 2000, p. 273).

So muitas as definies sobre sistemas agroflorestais, porm pode-se uniformizlas com base nos aspectos estruturais, funcionais, socioeconmicos e ecolgicos apresentados pela maioria dos autores. Estruturalmente, deve-se considerar a mistura espacial dos componentes lenhosos, a estratificao vertical dos componentes e o arranjo temporal dos mesmos. Funcionalmente, a categorizao depende da funo do sistema, seja de produo ou de servio. Economicamente, podem diferir em relao s entradas ou s escalas de manejo e objetivos comerciais. Ecologicamente, pode-se definir sistemas agroflorestais em relao s regies para qual o sistema ele tem validade, seja para o Trpico mido ou para o Trpico Semi-rido etc, (MEDRADO, 2000)

2.2.2 Caracterizao Geral dos Sistemas Agroflorestais1:

Os sistemas agroflorestais SAFs, so formas de uso e manejo da terra, nas quais rvores ou arbustos so utilizados em associao com cultivos agrcolas e/ou com animais, numa mesma rea, de maneira simultnea ou numa seqncia temporal.

Os SAFs devem incluir, pelo menos, uma espcie florestal arbrea ou arbusiva. Essa espcie pode ser combinada com uma ou mais espcies agrcolas e/ou animais. Espcies agrcolas de porte mdio - como bananeiras, ctricos, caf e cacau no podem ser considerados componentes florestais de SAFs: ctricos, caf e cacau so espcies de porte arbusivo de origem silvestre, porm objeto de um longo processo de domesticao e melhoramento gentico e so consideradas hoje como cultivos agrcolas perenes. Nesse sentido, a combinao de bananeiras e cacau no tem componente florestal e , portanto, um consrcio agrcola. A combinao de bananeiras, cacau e freij tem um componente florestal
1 Caracterizao Geral dos Sistemas Agroflorestais esto de acordo com DUBOIS, Jean C.L.; VIANNA Virglio Maurcio e ANDERSON, Anthony B. Manual Agroflorestal para a Amaznia. Vol. 1. Rio de Janeiro: REBRAF/Fundao FORD, 1996.

 o freij (uma rvore nativa que fornece madeira de alto valor comercial) e, sendo assim consrcio agrofloretal.

Nos SAFs, as espcies florestais, alm de fornecer produtos teis para o agricultor, preenchem tambm um papel importante na manuteno da fertilidade dos solos. No consrcio bananeiras-cacau-frej, o freij produz madeira de lei, fonte de nctar que as abelhas transformam em mel e tambm acumula bastante nutrientes importantes nas folhas (clcio e magnsio) que, ao carem no cho, adubam a terra.

Uma pastagem onde foram plantadas rvores para abrigar o gado nas horas mais quentes do dia, combinadas com forrageiras herbceas e arbusivas, tambm um sistema agroflorestal.

No caso de uma combinao de espcies anuais e perenes que produzam frutas, folhas ou razes para alimentar os porcos, trata-se, tambm de um sistema agroflorestal, se estiverem presentes espcies arbreas, arbusivas ou palmeiras, ou seja espcies como: jaqueira, pupunheira ou tucum, cujos frutos so comidos pelos porcos. 2.2.3 Classificao dos Sistemas Agroflorestais2:

Existem diversas classificaes empregadas aos SAFs e todas tm suas falhas, pois a diversidade de SAFs existentes em todo o mundo permitem uma combinao especifica de acordo com a necessidade de cada regio. Aqui esto descritas as classificaes mais comuns entre os produtores e entidades como a EMBRAPA e CEPLAC.

2.2.3.1 Sistemas Silvi-Agrcolas:

Caracterizados pela combinao de rvores ou arbustos com espcies agrcolas. Exemplos: consrcios agroflorestais simples do tipo caf-freij ou, mais complexas como pupunha/cupuau/castanheira-do-brasil/mogno.

2.2.3.2 Sistemas Silvipastoris:

Classificao dos Sistemas Agroflorestais de acordo com: DUBOIS, Jean C.L.; VIANNA Virglio Maurcio e ANDERSON, Anthony B. Manual Agroflorestal para a Amaznia. Vol. 1. Rio de Janeiro: REBRAF/Fundao FORD, 1996
2

Caracterizados pela combinao de rvores ou arbustos com plantas forrageiras herbceas e animais. Exemplo: a combinao de pasto com castanheira-do-brasil.

2.2.3.3 Sistema Agrosilvipastoril:

Caracterizados pela criao ou manejo de animais em consrcios silvi-agrcolas. Exemplos: agrofloresta para criao de porcos; um quintal com fruteiras, hortalias e galinhas.

Os SAFs podem evoluir com o passar do tempo, de acordo com o interesse do agricultor. Por exemplo, um agricultor plantou, numa lavoura branca, caf e alguns ps de ing-cip e de freij. Essa combinao pertece categoria de sistemas silvi-agrcolas. Depois de mais ou menos 10 anos o caf, cuja produo caiu muito, foi arrancado e substitudo por pasto. Dessa maneira, a combinao se transformou em sistema silvipastorial.

Os vrios sistemas de classificao dos SAFs so muito discutidos entre profissionais de nvel acadmico e so, de fato, muito controvertidos. A classificao acima se apia na natureza dos componentes (florestal, agrcola ou animal) e suas respectivas combinaes (silvi-agricola, silvipastoril e agrossilvipastoril). Entretanto, cada uma dessas categorias pode ser subdividida em funo de outros critrios, a seguir:

2.2.4 Classificao dos SAFs considerando a distribuio de seus componentes no espao:

Nesse sentido, pode-se distinguir entre os SAFs de distribuio espacial regular, onde as espcies so bem misturadas (SAFs sazonais, sem estratificao horizontal) e os SAFs em faixas (SAFs zonais, com estratificao horizontal). Os quintais agroflorestais, os consrcios agroflorestais e as agroflorestas so SAFs azonais. O sistema de produo agrcola em alias um SAF em faixas.

2.2.5 Distribuio dos componentes no tempo Distino entre SAFs Seqenciais e SAFs simultneos:

SAFs Seqenciais:

Um SAF seqencial um sistema de produo no qual a rea produtiva ocupada em primeiro lugar por cultivo(s) agrcola(s) e, em seguida, por um perodo de descanso, durante o qual a rea fica ocupada por uma capoeira espontnea ou melhorada. Capoeiras espontneas de longa durao ou capoeiras de curta durao, quando devidamente melhoradas pelo homem, recuperam a capacidade produtiva das terras que foram ocupadas por cultivos temporrios. Capoeiras de curta durao, no melhoradas, no conseguem impedir a degradao da terra.

SAFs Simultneos de distribuio espacial regular:

Um SAF simultneo caracterizado pelo consorciamento permanente ou temporrio, numa mesma rea, de espcies florestais com espcies agrcolas e/ou animais. Podemos citar os seguintes exemplos: SAFs Simultneos permanentes, de distribuio especial regular: o consrcio

cacau-freij-ing, as agroflorestas, o quintal agroflorestal, sistemas silvipastoris permanentes. SAFs simultneos temporrios, de distribuio espacial regular: Deste ponto

de vista podemos distinguir entre SAFs de subsistncia (por exemplo: o quintal familiar), SAFs comerciais (o consrcio cacau-freij-ing) e SAFs de duplo propsito, combinando objetivos de subsistncia e de aumento da renda familiar (por exemplo: uma agrofloresta). 2.2.6 Subclassificao dos Sistemas Agroflorestais3:

Como afirmado acima por Dubois, os SAFs so muito variveis e flexveis, por isso apresentam vrias classificaes, podendo variar de acordo com cada autor.

Subclassificao dos SAFs de acordo com: MONTAGNINI, Florencia et alli. Sistemas Agroflorestales: Principios y Aplicaciones en Los Tropicos. San Jos: OET - Organizacin para Estudios Trapicales, 1992.

De acordo com Montagnini et alli (1992) os SAFs simultneos e seqenciais podem ser, ainda, subdivididos como segue.

2.2.6.1 Sistemas Agroflorestais Seqenciais:

De acordo com o Montagnini (op cit) nos SAFs seqenciais, os componentes florestais e os cultivos se encontram, ao menos parcialmente, separados no tempo, de tal modo que se alternam perodos de cultivos anuais com etapas de descaso e de florestas. Particularmente, nos sistemas taungya se utilizam o perodo inicial do estabelecimento da plantao florestal (primeiros 1 a 3 anos) para a produo de colheitas; a largo prazo e pe nfase principal na produo florestal.

Segundo Montagnini os sistemas seqenciais podem ser subdivididos da seguinte forma:

A) Agricultura Migratria e Kebun Talun:

Esse tipo de agricultura mostrou-se danoso com o passar dos anos e do condensamento das propriedades, pois utiliza-se do esquema corte-queima, seguido de cultivos anuais e pasto e depois substitudo por descanso para formao de florestas. o sistema utilizado atualmente na maior parte dos pases sul americanos. Constituem-se SAFs pela presena da varivel florestal no final do ciclo que deve ser alcanado aps 22 anos, em mdia.

B) Sistemas Taungya ou Tanguia

O termo taunguia reservado ao caso especifico de uma roa, onde cultivos agrcolas de ciclo curto so associados, por um tempo limitado, a um plantio uniforme de mudas de uma ou mais espcies madeireiras e essas, ao crescerem, formam uma floresta de rendimento. O objetivo final do taunguia a produo de madeira para serraria, celulose e papel ou outros tipos de produtos como compensados, lenha e carvo vegetal.

O sistema taunguia um sistema que foi desenvolvido com a finalidade de diminuir o custo de estabelecimento de florestas plantadas destinadas a produzir a madeira. A espcie

florestal madeireira plantada junto a cultivos agrcolas de ciclo curto (milho, arroz, feijo e mandioca). Elas se aproveitam das capinas, limpezas e de uma eventual aplicao de adubos feitos em benefcios desses cultivos agrcolas e quando concluda a ultima safra, a espcie madeireira plantada j alcana uma boa altura. O lucro gerado pela venda dos produtos agrcolas paga uma grande parte do custo do plantio das espcies madeireiras.

A vantagem principal do sistema baratear o custo de formao da floresta plantada. Ele propicia boas condies de sobrevivncia, de crescimento as mudas de espcies madeireiras e aumenta a disponibilidade de nitrognio, quando as entrelinhas so ocupadas com cultivo de leguminosas (feijo, amendoim). O agricultor deve visitar com freqncia a roa. Este hbito facilita a fiscalizao das espcies madeireiras plantadas na lavoura branca, principalmente do ponto de vista fitossanitrio.

A desvantagem do sistema reside na competio que pode existir entre os cultivos agrcolas e as espcies madeireiras. Existem, ainda, riscos de eroso quando os cultivos agrcolas so localizados sobre uma ladeira e plantados em linhas morro-abaixo.

2.2.6.2 Sistemas Agroflorestais Simultneos:

O objetivo principal deste sistema a diversificao da produo, tambm se podem conseguir aumentos de produtividade atravs de algumas interaes com o componente arbreo. A ciclagem de nutrientes tambm influenciada neste tipo de sistema. Utilizam-se com freqncia espcies fixadoras de nitrognio, como rvores para sombra.

Montagnini (op cit) prope quatro tipos bsicos de sistemas simultneos, que seguem:

A) rvores em Associao com Cultivos Perenes Consrcios Agroflorestais Comerciais:

Um consrcio agroflorestal comercial uma mistura de um nmero limitado de espcies perenes, em geral menos de dez, manejada para fins de comercializao. Ele se diferencia do quintal, cujo objetivo principal melhorar as condies de subsistncia do

agricultor e de sua famlia. Distingue-se das agroflorestas, pois elas apresentam uma composio muito mais diversificada.

O consrcio constitudo por uma ou mais espcies perenes agrcolas, associadas a espcies adjuvantes. Entre as espcies perenes comerciais, hoje preferidas pelos agricultores, destacam-se o caf, o cacau, as rvores produzindo frutos ou nozes (cupuau, castanheira-dobrasil) e as palmeiras (pupunha-coqueiro-aaizeiro, bacaba).

Nesses consrcios, as espcies adjuvantes preenchem, de fato, diversas funes, tais como: fornecer sombra ou proteo aos cultivos agrcolas, produzir madeira com forte demanda no mercado (mogno, freij-comum e cinza etc..), manter ou aumentar a fertilidade do solo contra o calor do sol e o impacto das chuvas. Quando se trata de fornecer sombra a um cultivo agrcola como o cacau, o sombreamento definitivo assegurado com espcies arbreas de parte alto como o freij. O cacau e o freij so plantados no mesmo momento, na fase de implantao do consorcio.

B) rvores em Associao com Cultivos Anuais:

Nestas associaes, as interaes dos cultivos anuais com o componente arbreo so similares ao caso anterior. Esses sistemas so teis s espcies anuais tolerantes sombra; contudo, nesta mesma categoria encontram-se os sistemas de cultivos em faixas e, tambm se podem utilizar espcies que no toleram sombra. Estes sistemas incluem cultivos tais como milho, arroz, feijo, soja, amendoim, e razes em associao com rvores fixadoras de nitrognio.

Os cultivos em faixas constituem uma prtica de grande potencial dentro deste grupo, esse tipo de sistema agroflorestal simultneo foi desenvolvido na Nigria. Consiste na associao de rvores ou arbustos (geralmente fixadores de nitrognio) intercalados em franjas com cultivos anuais. As rvores ou arbustos devem ser podadas periodicamente para evitar que se produza sombra sobre os cultivos, e para utilizar os resduos da poda como adubo verde para melhorar a fertilidade do solo, e como forragem de qualidade. Um benefcio adicional o controle das pragas.

C) Hortos Caseiros ou pomares domsticos:

Hortos ou pomares domsticos so praticas agroflorestais antigas e se constituem de uma mistura de espcies para os mais variados objetivos, tais como alimentao humana e animal, uso medicinal, lenha, e outros. No se pode preestabelecer desenhos definitivos para os pomares domsticos agroflorestais, uma vez que so formados dinamicamente por tentativas de acertos. Deve-se, no entanto selecionar, para cada regio, espcies madeireiras sombreadoras, medicinais tolerantes sombra, alimentares tolerantes sombra, frutferas que possam se desenvolver como agricultura de bora, para que os produtores faam seus desenhos.

Fassbender (1993, p. 530), cita as espcies componentes de hortos caseiros na Costa Rica, separando-as, inclusive, por altura.

Espcies com altura inferior a 50 cm: amendoim, repolho, slvia, cenoura, alface, menta, fumo, nabo, gengibre, batata doce. Espcies com altura at 3m: urucum, grandu, pimento, caf, pepino, inhame, algodo, hibiscus, tomate, cana-de-aucar, cravo, cacau, milho, feijo-caupi. Espcies com altura at 15 m: castanheira, azeitona, bambu, citros, ing, pssego, guazuma, genipapo, goiaba, caju, mamo, tamarindo, sapoti, graviola, caj. Espcies de at 30 m de altura: abacate, cipreste, cco, eucalipto, guapuru, louro, manga, pnus, teca, jambo etc...

2.2.7 Sistemas Agrosilvopastoris:

Os sistemas agroflorestais pastoris ou agrosilvopastoris so associaes de rvores madeireiras ou frutferas com animais e cultivos. Estes sistemas podem ser praticados em diversos nveis, desde de grande plantaes arbreas comerciais com incluso de gado, at o pastoreio de animais como complemento da agricultura de subsistncia.

Que tipo de interaes podem existir entre os componentes destes sistemas?

A presena do componente animal muda e pode acelerar alguns aspectos da ciclagem dos nutrientes;

Se a carga animal for alta, a compactao do solo pode afetar o crescimento das rvores e outras plantas associadas; As preferncias de alimentao dos animais podem afetar a composio da floresta (com o tempo predominam as espcies no apreciadas pelo gado). As rvores proporcionam um microclima favorvel para os animais. Os animais podem participar da disseminao das sementes, ao escarificarlas, o qual favorece a germinao.

A economia destes sistemas se caracterizam pela obteno de retornos, a curto e longo prazo, por meio dos produtos animais e arbreos. Um exemplo em que a no utilizao do sistema pode ser danosa o caso da pecuria extensiva solteira (sem consrcios), que constitui um uso ineficiente da terra, entretanto, que pode tornar-se ecologicamente e economicamente viveis se houver a introduo de produtos arbreos .

2.2.8 Cercas vivas e Cortinas Quebra-Vento:

O uso de cercas vivas uma prtica muito utilizada nos trpicos, principalmente em regies de agricultura mais pobre. Vrias so as espcies utilizadas como cercas vivas. A escolha da espcie deve ser feita com base em algumas caractersticas como tolerncia a poda e presena de espinhos para dificultar a entrada de animais e pessoas. O espaamento de plantio normalmente estreito, mas deve variar com a espcie e com o local onde ela ser instalada.

De acordo com Nair in Nobre (1994), quebra-ventos so estreitas faixas de rvores, arbustos e/ou gramneas plantados para proteger campos de produo, casas canais e outras reas do vento e de rajadas e areias. Os shelterbelts (cintures protetores) so quebra ventos formados por grandes extenses de vrias linhas de rvores ou arbustos plantados perpendicularmente direo dos ventos predominantes.

A utilidade dos quebra-ventos tem sido demonstrada em diferentes condies climticas e normalmente associada a condies de aridez, onde a velocidade do vento causa eroso e prejuzos ao ambiente e cultivo agrcola. As rvores utilizadas devem ser resistentes ao vento, s pragas e s enfermidades, ter razes profundas e ser de rpido desenvolvimento,

contudo no devem ser impermeveis aos ventos, pois, quando os ventos passarem pelas partes mais altas da barreira, provocar turbulncias fortes, prejudicando os cultivos.

III. METODOLOGIA

3.1 Delineamento da pesquisa:

O estudo para verificar a viabilidade econmico-financeira do consrcio agroflorestal eleito ser realizado de acordo com o mtodo quantitativo. Roesch (1996, p. 131e 155) cita em que situaes utilizar o estudo quantitativo e o qualitativo, respectivamente:
Se o propsito do projeto implica medir relaes entre variveis (...), em avaliar o resultado de algum sistema ou projeto, recomenda-se utilizar preferencialmente o enfoque da pesquisa quantitativa e utilizar o melhor meio possvel de controlar o delineamento da pesquisa para garantir uma boa interpretao dos resultados (...). (...) argumenta-se que a pesquisa qualitativa e seus mtodos de coleta e anlise de dados so apropriados para uma fase exploratria da pesquisa.

O mtodo quantitativo foi utilizado no estudo na fase de coleta de dados tais como custos, preos e retornos de cada componente do consrcio agroflorestal, onde puderam ser utilizados, alm de outros, ndices e relatrios escritos.

A estratgia de pesquisa utilizada foi a pesquisa bibliogrfica e o estudo de caso projetado, anlise de mercado, onde foram utilizadas tcnicas apropriadas de coleta de dados considerarando tratar-se de um projeto de viabilidade econmico-financeira.

A pesquisa bibliogrfica utilizada foi desenvolvida a partir de material j elaborado constitudo principalmente de livros e artigos cientficos. O estudo de caso foi realizado no sentido de examinar os dados sobre o objeto da pesquisa de acordo com seu contexto contemporneo.

3.2 Tcnica de Coleta de Dados:

A coleta dos dados foi realizada atravs de estudo de caso, ndices e relatrios, pesquisa de mercado, com profissionais e a instituies do ramo que abrangem o estudo da viabilidade econmico-financeira. A elaborao e anlise de um projeto de viabilidade econmico-financeira envolve uma srie de etapas interativas, que podem ser ordenadas segundo critrios pr-estabelecidos. O que se procura balancear os diferentes fatores em cada interao de modo que se obtenha certo equilbrio entre os outros fatores considerados importantes. Sendo assim optou-se pela metodologia proposta por Woiler (1986), cuja descrio segue abaixo.

Quadro 3.1. As etapas de um projeto segundo Woiler

___________________________________________________________________________

MERCADO

LOCALIZAO

ESCALA

ENGENHARIA

FINANCEIRO

JURDICO

CONTBIL

MEIO AMBIENTE

PARAR A ANLISE

NO
AVALIAO

SIM APROVADO
PROJETO FINAL

IMPLANTAO

OPERAO

Fonte: Woiler, (1986, p. 39)

3.3. Plano de anlise dos dados:

A anlise dos dados coletados foi realizada atravs dos mtodos quantitativo e qualitativo do projeto de viabilidade econmico-financeira, sendo empregados os ndices de lucratividade, valor presente lquido, tempo de retorno do investimento (payback), a taxa interna de retorno (TIR) e anlises de sensibilidade, observando todas as variveis encontradas no estudo de caso, ndices, relatrios e na anlise de mercado.

Basicamente, os mtodos de anlise econmica de investimentos podem ser classificados em dois grupos: aqueles que no levam em conta o valor do dinheiro no tempo, e os que consideram essa variao atravs do critrio do fluxo de caixa descontado. Em funo do maior rigor conceitual e da importncia para as decises de longo prazo, d-se ateno preferencial para os mtodos que compem o segundo grupo. Exceo deve ser feita, no entanto, ao mtodo do tempo de retorno do investimento (perodo de payback), o qual, apesar de ser formalmente enquadrado no primeiro grupo, tem grande importncia decisria e permite, ainda, o seu clculo em termos de valor atualizado.

3.3.1 Anlise de Lucratividade:

A lucratividade de uma empresa pode ser avaliada em relao a suas vendas, ativos, patrimnio lquido e ao valor da ao. Dependendo do nvel de indicador esperado, a lucratividade pode ser calculada sobre o Lucro Operacional, caracterizando a Margem Operacional. Pode-se determinar a Lucratividade de forma mais objetiva, utilizando como base os Lucros Lquidos disponveis relacionado Receita Total. Estas medidas permitem ao analista avaliar os lucros da empresa em confronto com um dado nvel de vendas, um certo nvel de ativos, o investimento dos proprietrios, ou o valor da ao. Sem lucros, um investimento no atrair capital de terceiros; ademais seus proprietrios podero preocupar-se com o futuro do mesmo e tentar reaver seus fundos deixando de investi-los no negcio, (Woiler,1996; Gitman ,1997; Assaf Neto e Martins,1986).

3.3.2 Valor Presente Lquido (VPL)

Por considerar explicitamente o valor do dinheiro no tempo, o valor presente lquido considerado uma sofisticada tcnica de anlise de oramentos de capital que, de uma forma ou

de outra, desconta os fluxos de caixa da empresa a uma taxa especificada. Essa taxa, freqentemente chamada de taxa de desconto, custo de oportunidade ou custo de capital, refere-se ao retorno mnimo que deve ser obtido por um projeto, de forma a manter inalterado o valor de mercado do investimento. O valor presente lquido obtido subtraindo-se o investimento inicial do valor presente das entradas de caixa, descontadas a uma taxa igual ao custo de capital da empresa, (Gitman, 1997; Matarazzo, 1997; Woiler, 1996).

Utilizando-se o VPL, tanto as entradas como as sadas de caixa so trazidas para valores monetrios atuais. Por estar sendo utilizado para prover uma ferramenta de tomada de deciso o VPL deve ser interpretado de forma aceitar rejeitar, sendo o seguinte critrio: se o VPL for menor que zero o investidor deve rejeitar o projeto. Se o VPL for maior que zero, o projeto obter um retorno maior do que seu custo de capital. Com isso, estaria aumentando o valor de mercado o investimento e, conseqentemente, a riqueza de seus investidores, (Gitman, 1997).

3.3.3 Tempo de Retorno do Investimento Payback:

O perodo de payback o perodo de tempo exato necessrio para recuperar seu investimento inicial em um projeto, a partir das entradas de caixa. No caso de uma anuidade, o perodo de payback pode ser encontrado dividindo-se o investimento inicial pela entrada de caixa anual, porm este no o caso deste estudo que se utilizou de uma srie mista, onde as entradas de caixa anuais devem ser acumuladas at que o investimento inicial seja

recuperado, (Gitman, 1997; Woiler, 1996).

Gitman (1996) sugere que quando o payback usado em decises de aceitar-rejeitar, o critrio de deciso o seguinte: se o perodo de payback for menor que o perodo de payback mximo aceitvel, aceita-se o projeto; se o perodo de payback for maior que o perodo de payback mximo aceitvel, rejeita-se o projeto.

3.3.4 Taxa Interna de Retorno TIR:

A taxa interna de retorno definida como a taxa de desconto que iguala o valor presente das entradas de caixa ao investimento inicial referente a um projeto. uma taxa que faz com

que o VPL de uma oportunidade de investimento iguale-se a zero (j que o valor presente das entradas de caixa igual ao investimento inicial).

A determinao da taxa interna de retorno, geralmente, envolve encontrar a raiz de uma equao de grau superior a dois. Por esse motivo que a determinao da taxa interna de retorno geralmente praticada em calculadoras financeiras obedecendo a uma frmula prestabelecida. Porm, a TIR tambm pode ser calculada por tantativa-e-erro, e varia se o projeto apresentar uma anuidade ou uma srie mista de entradas de caixa que o caso deste estudo. A aplicao deste clculo demonstrada a seguir de acordo com a metodologia proposta por Gitman (1997).

Como calcular a TIR para uma srie mista:

1) Calcula-se a entrada de caixa mdia anual. 2) Divide-se o investimento inicial pela entrada de caixa mdia anual, para obter um perodo de payback mdio (ou o fator de valor presente para uma anuidade, FJVPA4). O payback mdio necessrio, a fim de estimar a TIR para uma entrada de caixa anual mdia. 3) Usa-se a tabela FJVPA e o perodo de payback mdio da forma descrita no passo anterior para obter a TIR de uma anuidade. O resultado ser uma aproximao muito grosseira da TIR, tomando-se como base a suposio de que a srie mista uma anuidade. 4) Ajusta-se subjetivamente a TIR no passo anterior, comparando o padro de entradas de caixa mdias anuais (calculadas no passo 1) com a srie mista de entradas de caixa reais. Se as entradas de caixa reais nos primeiros anos forem maiores do que as entradas de caixa mdias, ajuste a TIR para cima. Se as entradas de caixa reais nos primeiros anos forem menores do que as entradas de caixa mdia, ajusta a TIR para baixo. O valor do ajuste, para cima ou para baixo, situa-se, em geral, num intervalo de um a trs pontos percentuais, dependendo de quanto srie mista de entradas de caixa efetivas difere das entradas de caixa mdias anuais. Para pequenas diferenas, um ajuste de um ponto percentual pode ser o ideal, enquanto que para grandes diferenas, ajustes de trs pontos
4

Fatores de Juros do Valor Presente para uma Anuidade de $1 Descontada a K% para n Perodos: FJVPAk,n = nt=1 = 1/(1+k)1

percentuais so mais apropriados. Se as entradas de caixa mdias estiverem relativamente prximas do padro real, no necessita ajustar a TIR. 5) Usando a TIR do passo 4, calcula-se o VPL do projeto com srie mista. 6) Se o VPL resultante for maior que zero, eleve subjetivamente a taxa de desconto; se o VPL resultante for menor que zero, abaixe subjetivamente a taxa de desconto. Quanto mais o VPL resultante desviar-se de zero, maior dever ser o ajuste. 7) Calcule o VPL, usando a nota taxa de desconto. Repita o passo 6. Quando for encontrado duas taxas de desconto consecutivas que resultem em um VPL positivo e outro negativo, respectivamente, pare. Dentre essas taxas, a que resultar em um VPL mais prximo de zero ser a TIR com aproximao de 1%.

A avaliao da TIR quanto maior, mais desejvel o investimento. Evidencia-se que dentro das hipteses adotadas, a menor taxa interna de retorno possvel para um investimento o custo de capital que ele gera, ou seja, a taxa de desconto. Assim, s se investiria em projetos que apresentassem taxa interna de retorno superior taxa mnima que o custo de capital.

3.3.5 Anlise de Sensibilidade:

A anlise de sensibilidade uma abordagem comportamental para avaliar o risco, a qual usa inmeras estimativas de retorno possveis para se obter uma percepo da variabilidade entre os resultantes. O mtodo mais utilizado envolve a estimativa dos retornos pessimistas (piores), dos mais provveis (esperados) e dos otimistas (os melhores) relativos a uma dado ativo. Nesse caso, o risco do ativo pode ser medido por uma faixa, a qual encontrada subtraindo-se os resultados pessimistas dos otimistas. Quanto maior for a faixa para um dado ativo, maior a variabilidade, ou o risco, que ele apresenta.

IV - ANLISE

4.1. Caracterizao da rea de estudo.

A rea adotada para estudo so 100 ha, sendo que esta rea apenas para fins de projees dos indicadores aqui analisados, no sendo, portanto, um estudo de caso aplicado em uma propriedade real. Os dois modelos de consrcios agroflorestais abaixo descritos foram distribudos da seguinte forma: 50 hectares para o consrcio Cacau x Caf x Teca e o mesmo espao para o consrcio Cacau x Pupunha x Freij, em virtude de o trabalho considerar o uso de uma propriedade rural tpica dos assentamentos rurais do estado de Rondnia 100ha.

Os coeficientes tcnicos aqui descritos, tais como espaamento adotado para cada cultura, o rendimento previsto para as mesmas assim como os custos de implantao e custeio so baseados em dados oficiais fornecidos por instituies locais como a Comisso Executiva do Plano para Lavoura Cacaueira CEPLAC, Associao de Assistncia Tcnica e Extenso Rural EMATER/RO, Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuria EMBRAPA, assim como contato pessoal a empresas especializadas em servios de reflorestamento e tcnicos desta rea.

4.2 Descrio dos Sistemas Agroflorestais estudados:

De acordo com a distribuio dos componentes no tempo os modelos de SAFs utilizados por este estudo so caracterizados como simultneos permanentes de distribuio espacial regular. Podem tambm ser caracterizados como sistemas silvi-agrcola pela

combinao de rvores ou arbustos com espcies agrcolas. A CEPLAC os classifica como sistemas mistos permanentes em renques.

4.2.1 Consorciao Zonal de Cacau e Caf:

De acordo com Almeida e Muller et alli (2002) neste sistema procura-se atrelar as duas principais culturas perenes do Estado como estratgia agro-econmica para garantir a integridade de ambas nos momentos de mercado desfavorvel. Constitui-se de trs zonas de plantios, das quais duas com cacaueiros Theobroma cacao, intercalados com uma de cafeeiros Coffea canephora. Nas zonas de plantios de cacaueiros so estabelecidas dez fileiras de 3,0 x 2,0m, enquanto na zona de plantio dos cafeeiros so implantadas onze fileiras, no espaamento de 3,0 x 1,0 m. Entre tais zonas de plantio estabelecida uma fileira simples da espcie arbrea Tectoma grandis Teca, como componente fornecedor de sombra lateral, no espaamento 2,5 entre plantas e 3,0 m entre faixas consortes. As fileiras simples de Teca se distanciam uma da outra em 33 m, quando em intercultivo com cacaueiros, ou em 36,0 m. quando em intercultivo com cafeeiros. O sombreamento provisrio dos cacaueiros proporcionado pelas bananeiras Musa sp, plantadas no espaamento de 3,0 x 4,0 m.

O componente arbreo Teca uma espcie do sudeste asitico que se destaca pela facilidade de cultivo, rusticidade, tronco retilneo, rapidez de crescimento na regio e resistncia ao fogo, pragas e doenas, cuja madeira tem elevado valor de mercado em razo de suas excepcionais propriedades. utilizada na produo de mveis finos, esquadrias de qualidade, decorao de ambientes e construo naval, dentre outros usos. Nas condies edafoclimticas de Ouro Preto DOeste, aos trs anos do plantio, pode atingir altura superior a 8,0 m e DAP em torno de 11,6 cm e aos cinco anos valores superiores aos 12,5 m e a 17,0 cm para as mesmas variveis. Estima-se que atinja porte comercial de corte aos 22 anos do plantio, quando dever apresentar DAP mdio superior 40 cm e altura de fuste acima de 15 m, ocasio essa de renovao das espcies consortes, (MACEDO apud ALMEIDA E MULLER et alli, 2002).

A densidade populacional deste sistema de 975 cacaueiros/ha, 1.062 cafeeiros/ha e 117 plantas de teca/ha.

4.2.2 Consorciao de Cacau e Pupunha em Renques:

O consorcio constitui-se em zonas de plantios de dez fileiras de cacaueiros, no espaamento de 3,0 x 2,5 m, alternadas com trs fileiras de pupunheiras Bractis gasipaes, no espaamento de 2,0 x 1,5 m, no sentido norte-sul. Entre as espcies consortes matem-se a distncia de 2,0 m. As fileiras triplas de pupunheiras se distanciam uma da outra em 31,0 m. O adensamento das pupunheiras tem por objetivo principal a explorao de palmito, recomendando-se a utilizao de variedades sem espinhos para facilitar o manejo cultural. Adicionalmente, esse adensamento fornece tambm proteo aos cacaueiros contra ventos. O sombreamento provisrio dos cacaueiros fornecido por bananeiras plantadas na mesma distncia e nas mesmas fileiras dos cacaueiros, (ALMEIDA et alli, op. cit).

Se o intercultivo for bem manejado, o primeiro corte das pupunheiras dever ocorrer aos 24 meses de campo e, os demais, de seis em seis meses.

O sombreamento definitivo dos cacaueiros proporcionado pela essncia florestal Cordia alliodora - Freij-louro, como sombra de topo, estabelecido na zona de cultivo dos cacaueiros, entre quatro plantas no espaamento de 12,0 x 10,0 m, mantendo-se a distncia de 3,5 m da primeira fileira de pupunheiras. O freij-louro apresenta copa pouco densa e rpido crescimento inicial. Sua madeira utilizada para diversos fins, apresentando bom preo nos mercados interno e externo.

A densidade populacional deste sistema de 1.145 cacaueiros/ha, 586 pupunheiras/ha e 88 plantas de freij-louro/ha.

Dados obtidos pela Estao Experimental da Ceplac em Ouro Preto OEste - ESTEXOP, em SAFs instalados em solos em incio de degradao, evidenciam para o freij-louro e a pupunheira, respectivamente, taxas mdias de crescimento em altura de 188 mm/ms e 101 mm/ms, e de circunferncia do tronco de 9 mm/ms de 12 mm/ms, nos quatro anos iniciais do plantio, (SENA-GOMES apud ALMEIDA et alli, 2002).

4.3 Produtividade estimada das espcies consortes:

Os nveis de produtividade abaixo descritos baseiam-se em informaes obtidas em nvel experimental nas bases fsicas da CEPLAC em diferentes regies da Amaznia,

juntamente com observaes de campo em reas de produtores rurais no interior de Rondnia e em outros Estados.
Quadro 4.1 - Produtividade Estimada das Espcies Consortes:

Consrcio Cacau x Caf Idade psCacau Caf Banana Teca Valor 3 plantio kg cacau Kg caf/ cachos/ m /ha Total em (anos) Seco/ha ha ha 50 ha ____ _________ (01)__ (02)______(03)______(04)_____ 01 02 03 04__ 01 ----------------780 ------------39.000 ------02 ----------------1.500 ------------58.500 ------03 180 250 2.300 -------9.000 12.500 115.000 ------04 360 376 -------------18.000 18.800 --------------05 720 500 -------------36.000 25.000 --------------06 1.050 500 -------------52.500 25.000 --------------07 1.050 500 -------------52.500 25.000 --------------08 1.050 500 -------------52.500 25.000 --------------09 1.050 500 -------------52.500 25.000 --------------10 1.050 500 -------------52.500 25.000 --------------11 1.050 500 -------------52.500 25.000 --------------12 1.050 ----------------52.500 -------------------13 1.050 -----------------52.500 -------------------14 1.050 250 -------------52.500 12.500 --------------15 1.050 376 ------........... 52.500 18.500 --------------16 1.050 500 ------........... 52.500 25.000 --------------17 1.050 500 ------........... 52.500 25.000 --------------18 1.050 500 ------........... 52.500 25.000 --------------19 1.050 500 ------........... 52.500 25.000 --------------20 1.050 500 ------........... 52.500 25.000 --------------21 1.050 500 ------........... 52.500 25.000 --------------22 1.050 500 ------........... 52.500 25.000 --------------23 1.050 500 ------........... 52.500 25.000 --------------24 1.050 500 ------........... 52.500 25.000 --------------25 1.050 500 ------167 52.500 25.000 --------8.350 _____________________________________________________________________________________ Observa-se que a produtividade do componente caf no dcimo segundo e dcimo terceiro ano nula, tal evento deve-se a recepa da cultura que ocorre no dcimo segundo ano e conseqente inatividade no dcimo terceiro ano, no dcimo quarto ano a produo igual ao primeiro, no dcimo quinto ano a produo igual ao segundo e no dcimo sexto ano produo igual ao terceiro - quando se estabiliza novamente.

O componente florestal Teca tem sua produo considerada no corte final em virtude de no haver necessidade de desbastes, desnecessrios em conseqncia do espaamento adotado. Admite-se uma taxa de mortalidade de 5%. A produo da Teca considerada em tora com casca.

Quadro 4.2 Produtividade Estimada das Espcies Consortes:

____________________________________________________________________________________ Consrcio Cacau x pupunha em renques Idade psCacau Pupunha Banana FreijValor plantio kg cacau N. cabe- cachos/ Louro Total em (anos) Seco/ha as/ha ha m3 50 ha ______________(01)_____ (02)______(03)______(04)_____ 01 2 03 04__ 01 ----------------780 -----------------39.000 ------02 --------600 1.500 --------------30.000 45.000 ------03 210 840 2.300 -------10.500 42.000 115.000 ------04 420 1.260 --------------21.000 63.000 -------------05 840 1.260 --------------42.000 63.000 -------------06 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------07 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------08 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------09 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------10 1.240 1.260 -------5,78 62.000 63.000 -------------11 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------12 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------13 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------14 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------15 1.240 1.260 -------13,854 62.000 63.000 -------------16 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------17 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------18 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------19 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------20 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------21 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------22 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------23 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------24 1.240 1.260 --------------62.000 63.000 -------------25 1.240 1.260 -------37,47 62.000 63.000 -------692,72 _____________________________________________________________________________________ O componente florestal deste consrcio Freij - tem sua produo considerada em trs fases, primeiro desbaste comercial que ocorre no dcimo ano, segundo desbaste comercial no dcimo quinto ano e o corte final no vigsimo quinto ano. A produo do freij considerada em tora com casca.

4.5 Investimentos Iniciais:

Para apresentar os resultados constantes das sees seguintes foram considerados os investimentos iniciais demonstrados nos quadros 4.3 e 4.4. Considerou-se como investimento inicial os valores para construo de edificaes para secagem da produo de cacau e de caf, assim como os valores projetados para implantao dos dois consrcios nos anos em que os mesmos ainda no apresentam produo. Este estudo no projetou a aquisio de terra (100 hectares), considerando que o futuro investidor j a possua.

Ressalta-se que a no observncia do valor de aquisio da terra influencia diretamente no clculo dos indicadores mostrados a seguir, por exemplo, haveria alterao no resultado da TIR e do VPL encontrados. Tambm no foram consideradas construes para edificaes como sedes administrativas e cercas.

Quadro 4.3 - Investimentos iniciais para o consrcio Cacau Caf e Teca:

INVERSES Custo Unit. Custo Total

EDIFICAES:
Construo de uma terreiro para secagem da produo de cacau (30x12) Total geral do cacau e teca Total Geral do Caf Total Geral do Consrcio CCBT 23,00 1.756,34 2.172,05 3.928,39 8.280,00 87.817,00 108.602,50 204.699,50

Quadro 4.4 Investimentos iniciais para o consrcio Cacau Pupunha e Freij:

INVERSES Custo Unit. Custo Total

EDIFICAES:
Construo de terreiro para secagem da produ o de cacau (30x30) Total Geral da pupunha Total Geral do Cacau Freijo e Banana Total Geral do Consrcio CPBF 23,00 1.439,53 2.344,95 3.807,48 20.700,00 71.976,50 117.247,50 209.924,00

4.5 Demonstraes de Resultados e Indicadores Econmicos

A seguir sero demonstrados atravs de quadros e planilhas, os resultados projetados de demonstrativos de resultado e indicadores econmicos, indexadores dos recursos gerados pelos consrcios Cacau Caf e Teca e Cacau Pupunha e Freij.

Planilha 4.1 - Custos totais:

CONSORCIO CACAU X CAFE EM RENQUES Caf Cacau, Teca Idade ps Banana plantio (anos) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 CUSTO TOTAL Custo Total
Idade ps plantio (anos)

CONSORCIO CACAU X PUPUNHA Pupunha Cacau, Freijo Banana 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

Custo Fixo Total

584,34 484,65 534,65 554,65 564,65 564,65 564,65 564,65 564,65 564,65 564,65 1.060,40 494,65 514,65 544,65 554,65 564,65 564,65 564,65 564,65 564,65 564,65 564,65 564,65 564,65 14.361,69

1.172,00 1.687,40 1.911,20 1.906,20 1.916,20 1.996,20 1.996,20 1.996,20 1.956,20 1.956,20 1.956,20 1.956,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 1.916,20 9.919,72 55.320,52

87.817,00 108.602,50 122.292,50 123.042,50 124.042,50 128.042,50 128.042,50 128.042,50 126.042,50 126.042,50 126.042,50 150.830,00 120.542,50 121.542,50 123.042,50 123.542,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 524.218,50 3.484.110,50

1.236,72 202,82 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 212,54 6.327,84

1.501,35 843,60 1.007,10 1.067,10 1.077,10 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.185,87 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.763,62 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.157,10 1.157,10 2.895,66 31.012,10

136.903,25 52.320,75 60.981,75 63.981,75 64.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 69.920,23 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 98.807,55 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 155.409,75 1.866.996,53

C. TOTAL

Os custos anuais e totais dos consrcios esto detalhados no anexo 1 e 2 e incluem os custos de implantao e manuteno.

Planilha 4.2 - Projeo do volume de Receita do Consrcio Cacau Caf e Teca

CONSORCIO CACAU X CAF EM RENQUES Idade ps Cacau Seco Caf Banana Teca Totais em 50 h x preo praticado plantio (anos) (Kg/ha) (Kg/ha) (kg/ha) (M/ha) (1) (2) (3) (4) (1) (2) (3) 0 1 Manejo Manejo 7800 195.000,00 2 Manejo Manejo 15.000 375.000,00 3 180 250 23.000 27.720,00 20.875,00 575.000,00 4 360 376 55.440,00 31.396,00 5 720 500 110.880,00 41.750,00 6 1050 500 161.700,00 41.750,00 7 1050 500 161.700,00 41.750,00 8 1050 500 161.700,00 41.750,00 9 1050 500 161.700,00 41.750,00 10 1050 500 161.700,00 41.750,00 11 1050 500 161.700,00 41.750,00 12 1050 500 161.700,00 41.750,00 13 1050 161.700,00 14 1050 161.700,00 15 1050 250 161.700,00 20.875,00 16 1050 376 161.700,00 31.396,00 17 1050 500 161.700,00 41.750,00 18 1050 500 161.700,00 41.750,00 19 1050 500 161.700,00 41.750,00 20 1050 500 161.700,00 41.750,00 21 1050 500 161.700,00 41.750,00 22 1050 500 161.700,00 41.750,00 23 1050 500 161.700,00 41.750,00 24 1050 500 161.700,00 41.750,00 25 1050 500 166,74 161.700,00 41.750,00 3.428.040,00 814.292,00 1.145.000,00 RECEITA TOTAL (4) 11.963.595,00 11.963.595,00 195.000,00 375.000,00 623.595,00 86.836,00 152.630,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 161.700,00 161.700,00 182.575,00 193.096,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 12.167.045,00 17.350.927,00

Planilha 4.3 - Projeo do volume de Receita do Consrcio Cacau Pupunha Freij

CONSORCIO CACAU X PUPUNHA
Idade ps plantio (anos) Cacau Seco (Kg/ha) (1) Pupunha (Cabea/ha) (2) Banana (Cacho/ha) (3) Freijo (M/ha) (4) Totais em 100 h x preo praticado (1) (2) (3) (4)

RECEITA TOTAL

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

Manejo 210 420 840 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240 1240

Manejo 600 840 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260 1260

7800 15000 23000

5,78

13,8544

37,47

32.340,00 64.680,00 129.360,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 190.960,00 4.045.580,00

26.700,00 37.380,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 56.070,00 1.241.550,00

195.000,00 375.000,00 575.000,00 950.000,00

86.700,00 207.816,00 562.050,00 856.566,00

195.000,00 375.000,00 634.040,00 102.060,00 185.430,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 333.730,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 454.846,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 809.080,00 7.288.696,00

A projeo do volume de produo das culturas no consrcio Cacau/Caf/Teca foi realizada considerando uma densidade de 975 plantas de cacau por hectare. O volume de produo estimado de 180 kg de cacau seco no primeiro ano de produo, 360 kg/ha no segundo ano, 720 kg/ha no terceiro ano e 1.050 kg/ha do quarto ao ltimo ano de produo. O preo considerado para este componente do consrcio de R$ 3,08/kg de acordo com pesquisa semanal de preos da EMATER, publicada de 22 a 26 de setembro de 2003. Os preos para os demais componentes dos consrcios tambm consideram os valores constantes desta pesquisa que se encontra em anexo.

A cultura do caf estabelecida de acordo com a densidade de 1.062 plantas por hectare e o volume de produo estimado de 250 kg/ha no primeiro ano produtivo, 376 kg/ha no segundo ano e 500 kg/ha do terceiro ao dcimo segundo ano, quando as plantas so recepadas e tm o ciclo produtivo reiniciado e mantido at o vigsimo quinto ano. O preo considerado para o quilograma do caf de R$ 1,67.

A projeo de produo para o componente banana feita de acordo com a densidade de 975 plantas por hectare. A projeo de 7800 kg/ha no primeiro ano de produo, 15.000 kg/ha no segundo ano e 23.000 kg/ha no terceiro ano quando a cultura eliminada do consrcio. O objetivo primeiro desta cultura oferecer sombreamento provisrio para o componente cacau, desta forma a produo considerada apenas at o terceiro ano do consrcio.

O componente florestal Teca tem densidade de 117 plantas por hectare e um ciclo produtivo de 25 anos. Considerando o espaamento utilizado pelo consrcio para este componente verificou-se a no necessidade de se projetar desbastes, conseqentemente, sua produo considerada toda ao final do ciclo de 25 anos, quando se projeta um volume de 1,5 m3 por rvore. Aplicou-se um percentual de 5% de mortalidade. O preo aplicado na projeo foi de US$ 500,00 por m3 da madeira em tora, com casca. A cotao aplicada para converso dos valores foi de R$ 2,87 para US$ 1,00 cotao de 06/10/2003.

Para o consrcio Cacau/Pupunha/Freij a densidade aplicada para o componente Cacau foi de 1.145 plantas por hectare, sendo que o volume de produo projetado foi de 210 kg/ha de cacau seco no primeiro ano de produo, 420 kg/ha no segundo ano, 840 kg/ha no terceiro e 1.240 kg/ha do quarto ano de produo at o final do ciclo de 25 anos.

O componente pupunha teve sua produo estimada de acordo com a densidade de 586 plantas por hectare, o que permitiu uma projeo de produo de 600 cabeas de palmito por hectare no primeiro ano de produo, 840 cabeas/ha no segundo ano e 1.240 cabeas/ha do terceiro ano de produo at o final do ciclo de 25 anos. O preo aplicado na projeo foi de R$ 0,89 por cabea de palmito.

O componente banana deste consrcio apresenta densidade de 975 plantas por hectare. A projeo de 7800 kg/ha no primeiro ano de produo, 15.000 kg/ha no segundo ano e 23.000 kg/ha no terceiro ano quando a cultura eliminada do consrcio.

A essncia florestal deste consrcio (freij-louro) tem uma densidade estimada de 88 plantas por hectare e apresenta um clico produtivo de 25 anos, sendo que nesse perodo foram considerados dois desbastes comerciais, o primeiro no dcimo ano e o segundo no dcimo quinto ano, o corte final ocorre no vigsimo quinto ano. Considerou-se uma taxa de mortalidade de 10%. No primeiro desbaste comercial considerou-se o aproveitamento de 30% das rvores e no segundo 50%. O corte final dos 50% restantes projetado para 25 anos. O valor utilizado para encontrar a receita do freij-louro foi de R$ 300,00/m3.

As planilhas 4.2. e 4.3 permitem verificar no somente as entradas e sadas anuais de recursos para cada um dos consrcios, mas tambm permitem observar quando as culturas oferecem produo para gerao de receitas.

Planilha 4.4 Taxa Interna de Retorno TIR Consrcio Cacau Caf e Teca:
TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR - CONSRCIO CACAU X CAF X TECA ANO INVEST. INICIAL 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 -204.699,50 195.000,00 375.000,00 623.595,00 86.836,00 152.630,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 161.700,00 161.700,00 182.575,00 193.096,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 12.167.045,00 17.350.927,00 A) TAXA INTERNA DE RETORNO PROJETADA 195.000,00 375.000,00 623.595,00 86.836,00 152.630,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 161.700,00 161.700,00 182.575,00 193.096,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 12.167.045,00 17.350.927,00 87.817,00 108.602,50 122.292,50 123.042,50 124.042,50 128.042,50 128.042,50 128.042,50 126.042,50 126.042,50 126.042,50 150.830,00 120.542,50 121.542,50 123.042,50 123.542,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 524.218,50 3.484.110,50 107.183,00 266.397,50 501.302,50 (36.206,50) 28.587,50 75.407,50 75.407,50 75.407,50 77.407,50 77.407,50 77.407,50 52.620,00 41.157,50 40.157,50 59.532,50 69.553,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 11.642.826,50 13.866.816,50 B) COMENTRIOS O investimento apresenta considervel viabilidade, cocnsiderando-se o atual VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: TAXA INTERNA DE RETORNO - T I R R$ R$ 342,29 cenrio economico, com uma Taxa SELIC projetada em torno de 18%a.a. , quando o empreendimento projeta uma Taxa Interna de Retorno de 90,15% o que (1.960,92) garante a rentabilidade da operao. 90,15 RECEITA OPERAC. RECEITA OPERAC. RECEITA TOTAL CUSTOS TOTAIS LUCRO OPERAC. FATOR DESC P/ TX. ANUAL 90% 1,000000 0,526316 0,277008 0,145794 0,076734 0,040386 0,021256 0,011187 0,005888 0,003099 0,001631 0,000858 0,000452 0,000238 0,000125 0,000066 0,000035 0,000018 0,000010 0,000005 0,000003 0,000001 0,000001 0,000000 0,000000 0,000000 VAL PARA TMA ANUAL 90% -204.699,50 56.412,11 73.794,32 73.086,82 (2.778,26) 1.154,54 1.602,85 843,61 444,00 239,88 126,25 66,45 23,77 9,79 5,03 3,92 2,41 1,45 0,76 0,40 0,21 0,11 0,06 0,03 0,02 1,25 342,29 FATOR DESC P/TX ANUAL 91% 1,000000 0,523560 0,274115 0,143516 0,075139 0,039340 0,020597 0,010784 0,005646 0,002956 0,001548 0,000810 0,000424 0,000222 0,000116 0,000061 0,000032 0,000017 0,000009 0,000005 0,000002 0,000001 0,000001 0,000000 0,000000 0,000000 VAL PARA TMA. ANUAL 91% -204.699,50 56.116,75 73.023,63 71.944,86 (2.720,53) 1.124,63 1.553,15 813,17 425,74 228,81 119,80 62,72 22,32 9,14 4,67 3,62 2,22 1,33 0,69 0,36 0,19 0,10 0,05 0,03 0,01 1,10 -1.960,92

Atravs da planilha 4.4, determinou-se a Taxa Interna de Retorno de 90,15% para o consorcio Cacau Caf e Teca, considerando as variveis: Receita Total, Lucro Operacional, Taxa de Mnima Atratividade, Investimento Inicial e tempo de longevidade do projeto. O ndice percentual da TIR determina a vantagem da explorao da atividade, quando observado a margem oferecida em relao taxa de comparao, neste caso, sugerido o indicador do Banco Central, taxa SELIC.

A tabela 4.5 referente anlise da TIR do consrcio Cacau Pupunha e Freij determinou uma TIR de 93,40%, tambm relacionando as variveis: : Receita Total, Lucro Operacional, Taxa de Mnima Atratividade, Investimento Inicial e tempo de longevidade do projeto, determina ligeira vantagem em relao ao consrcio Cacau Caf e Teca, demonstrando tambm significativa viabilidade de sua explorao, quando relacionado ao mesmo indicador do Banco Central.

Planilha 4.5 Taxa Interna de Retorno TIR Consrcio Cacau Pupunha e Freij:
TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR - CONSRCIO CACAU PUPUNHA E FREIJ ANO INVEST. INICIAL 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 -209.924,00 195.000,00 375.000,00 634.040,00 102.060,00 185.430,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 333.730,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 454.846,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 809.080,00 7.288.696,00 A) TAXA INTERNA DE RETORNO PROJETADA 195.000,00 375.000,00 634.040,00 102.060,00 185.430,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 333.730,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 454.846,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 809.080,00 7.288.696,00 136.903,25 52.320,75 60.981,75 63.981,75 64.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 69.920,23 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 98.807,55 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 155.409,75 1.866.996,53 58.096,75 322.679,25 573.058,25 38.078,25 120.948,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 263.809,78 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 356.038,45 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 653.670,25 5.421.699,48 B) COMENTRIOS O investimento apresenta considervel viabilidade, comparado ao atual VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: TAXA INTERNA DE RETORNO - T I R R$ R$ 1.076,78 (1.630,73) 93,40 cenrio economico, com a taxa SELIC projetada em torno de18%a.a. , quando o empreendimento projeta uma Taxa Interna de Retorno de 93,40% o que garante a rentabilidade da operao. RECEITA OPERAC. RECEITA OPERAC. RECEITA TOTAL CUSTOS TOTAIS LUCRO OPERAC. FATOR DESC VAL PARA P/TX. ANUAL 93% 1,000000 0,518135 0,268464 0,139100 0,072073 0,037343 0,019349 0,010025 0,005194 0,002691 0,001395 0,000723 0,000374 0,000194 0,000101 0,000052 0,000027 0,000014 0,000007 0,000004 0,000002 0,000001 0,000001 0,000000 0,000000 0,000000 TMA ANUAL 93% -209.924,00 30.101,94 86.627,63 79.712,58 2.744,40 4.516,61 3.454,71 1.790,01 927,46 480,55 367,89 129,01 66,84 34,63 17,95 18,54 4,82 2,50 1,29 0,67 0,35 0,18 0,09 0,05 0,03 0,05 1.076,78 FATOR DESC P/TX ANUAL 94% 1,000000 0,515464 0,265703 0,136960 0,070598 0,036391 0,018758 0,009669 0,004984 0,002569 0,001324 0,000683 0,000352 0,000181 0,000093 0,000048 0,000025 0,000013 0,000007 0,000003 0,000002 0,000001 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 VAL PARA P/TX ANUAL 94% -209.924,00 29.946,78 85.736,86 78.486,25 2.688,25 4.401,40 3.349,23 1.726,41 889,90 458,71 349,36 121,88 62,83 32,38 16,69 17,16 4,44 2,29 1,18 0,61 0,31 0,16 0,08 0,04 0,02 0,04 -1.630,73

Planilha 4.6 Anlise de Sensibilidade com reduo de 10% no faturamento do consorcio Cacau Caf e Teca
Anlise de Sensibilidade com reduo de 10% no faturamento do consorcio Cacau Caf e Teca ANO INVEST. INICIAL 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 -204.699,50 175.500,00 337.500,00 561.235,50 78.152,40 137.367,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 145.530,00 145.530,00 164.317,50 173.786,40 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 10.950.340,50 15.615.834,30 A) TAXA INTERNA DE RETORNO PROJETADA 175.500,00 337.500,00 561.235,50 78.152,40 137.367,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 145.530,00 145.530,00 164.317,50 173.786,40 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 183.105,00 10.950.340,50 15.615.834,30 87.817,00 108.602,50 122.292,50 123.042,50 124.042,50 128.042,50 128.042,50 128.042,50 126.042,50 126.042,50 126.042,50 150.830,00 120.542,50 121.542,50 123.042,50 123.542,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 524.218,50 3.484.110,50 87.683,00 228.897,50 438.943,00 (44.890,10) 13.324,50 55.062,50 55.062,50 55.062,50 57.062,50 57.062,50 57.062,50 32.275,00 24.987,50 23.987,50 41.275,00 50.243,90 59.062,50 59.062,50 59.062,50 59.062,50 59.062,50 59.062,50 59.062,50 59.062,50 10.426.122,00 12.131.723,80 B) COMENTRIOS O investimento apresenta significativa viabilidade, mesmo reduzindo o faturamento em 10% VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: TAXA INTERNA DE RETORNO - T I R R$ R$ 2.517,10 (98,41) 75,96 considerando uma Taxa SELIC projetada em toprno de 18%a.a. , quando o empreendimento projeta uma Taxa Interna de Retorno de 75,96% o que garante a rentabilidade da operao RECEITA OPERAC. RECEITA OPERAC. RECEITA TOTAL CUSTOS TOTAIS LUCRO OPERAC. FATOR DESC P/TX.ANUAL 75% 1,000000 0,571429 0,326531 0,186589 0,106622 0,060927 0,034815 0,019895 0,011368 0,006496 0,003712 0,002121 0,001212 0,000693 0,000396 0,000226 0,000129 0,000074 0,000042 0,000024 0,000014 0,000008 0,000004 0,000003 0,000001 0,000001 VAL PARA TMA ANUAL 75% -204.699,50 50.104,57 74.742,04 81.901,90 (4.786,28) 811,82 1.917,02 1.095,44 625,97 370,69 211,82 121,04 39,12 17,31 9,49 9,34 6,49 4,36 2,49 1,42 0,81 0,47 0,27 0,15 0,09 8,75 2.517,10 FATOR DESC P/TX ANUAL 76% 1,000000 0,568182 0,322831 0,183426 0,104220 0,059216 0,033645 0,019117 0,010862 0,006171 0,003506 0,001992 0,001132 0,000643 0,000365 0,000208 0,000118 0,000067 0,000038 0,000022 0,000012 0,000007 0,000004 0,000002 0,000001 0,000001 VAL PARA TMA. ANUAL 76% -204.699,50 49.819,89 73.895,11 80.513,76 (4.678,43) 789,02 1.852,59 1.052,61 598,07 352,16 200,09 113,69 36,54 16,07 8,77 8,57 5,93 3,96 2,25 1,28 0,73 0,41 0,23 0,13 0,08 7,59 -98,41

Planilha 4.7 - Anlise de Sensibilidade com reduo de 20% no faturamento do consorcio de Cacau Caf e Teca
Anlise de Sensibilidade com reduo de 20% no faturamento do consorcio de Cacau Caf e Teca ANO INVEST. INICIAL 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 -204.699,50 156.000,00 300.000,00 498.876,00 69.468,80 122.104,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 129.360,00 129.360,00 146.060,00 154.476,80 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 9.733.636,00 13.880.741,60 A) TAXA INTERNA DE RETORNO PROJETADA 156.000,00 300.000,00 498.876,00 69.468,80 122.104,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 129.360,00 129.360,00 146.060,00 154.476,80 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 162.760,00 9.733.636,00 13.880.741,60 87.817,00 108.602,50 122.292,50 123.042,50 124.042,50 128.042,50 128.042,50 128.042,50 126.042,50 126.042,50 126.042,50 150.830,00 120.542,50 121.542,50 123.042,50 123.542,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 524.218,50 3.484.110,50 68.183,00 191.397,50 376.583,50 (53.573,70) (1.938,50) 34.717,50 34.717,50 34.717,50 36.717,50 36.717,50 36.717,50 11.930,00 8.817,50 7.817,50 23.017,50 30.934,30 38.717,50 38.717,50 38.717,50 38.717,50 38.717,50 38.717,50 38.717,50 38.717,50 9.209.417,50 10.396.631,10 B) COMENTRIOS O investimento apresenta considervel viabilidade, mesmo com reduo de 20% VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: TAXA INTERNA DE RETORNO - T I R R$ R$ 1.723,60 do faturamento, com uma Taxa SELIC em torno de18%a.a. , quando o empreendimento projeta uma Taxa Interna de Retorno de 60,59% o que garante (1.219,22) rentabilidade da operao. 60,59 RECEITA OPERAC. RECEITA OPERAC. RECEITA TOTAL CUSTOS TOTAIS LUCRO OPERAC. FATOR DESC P/TX. ANUAL 60% 1,000000 0,625000 0,390625 0,244141 0,152588 0,095367 0,059605 0,037253 0,023283 0,014552 0,009095 0,005684 0,003553 0,002220 0,001388 0,000867 0,000542 0,000339 0,000212 0,000132 0,000083 0,000052 0,000032 0,000020 0,000013 0,000008 VAL PARA TMA ANUAL 60% -204.699,50 42.614,38 74.764,65 91.939,33 (8.174,70) (184,87) 2.069,32 1.293,33 808,33 534,31 333,94 208,71 42,38 19,58 10,85 19,96 16,77 13,12 8,20 5,12 3,20 2,00 1,25 0,78 0,49 72,65 1.723,60 FATOR DESC P/TX ANUAL 61% 1,000000 0,621118 0,385788 0,239620 0,148832 0,092442 0,057418 0,035663 0,022151 0,013758 0,008546 0,005308 0,003297 0,002048 0,001272 0,000790 0,000491 0,000305 0,000189 0,000118 0,000073 0,000045 0,000028 0,000017 0,000011 0,000007 VAL PARA TMA. ANUAL 61% -204.699,50 42.349,69 73.838,78 90.236,79 (7.973,48) (179,20) 1.993,39 1.238,13 769,03 505,17 313,77 194,89 39,33 18,06 9,94 18,18 15,18 11,80 7,33 4,55 2,83 1,76 1,09 0,68 0,42 62,17 -1.219,22

Planilha 4.8 - Anlise de Sensibilidade com reduo de 10% no faturamento do consorcio de Cacau Pupunha Freij:
ANALISE DE SENSIBILIDADE CONSIDERANDO REDUO DE 10% NO FATURAMENTO - CACAU/PUPUNHA/FREIJ
FLUXO DE CAIXA - AVALIAO DO INVESTIMENTO TOTAL ( PROJETADO ) ANO INVEST. INICIAL 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 -209.924,00 175.500,00 337.500,00 570.636,00 91.854,00 166.887,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 300.357,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 409.361,40 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 728.172,00 6.559.826,40 A) TAXA INTERNA DE RETORNO PROJETADA 175.500,00 337.500,00 570.636,00 91.854,00 166.887,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 300.357,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 409.361,40 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 222.327,00 728.172,00 6.559.826,40 136.903,25 52.320,75 60.981,75 63.981,75 64.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 69.920,23 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 98.807,55 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 155.409,75 1.866.996,53 38.596,75 285.179,25 509.654,25 27.872,25 102.405,25 153.845,25 153.845,25 153.845,25 153.845,25 230.436,78 153.845,25 153.845,25 153.845,25 153.845,25 310.553,85 153.845,25 153.845,25 153.845,25 153.845,25 153.845,25 153.845,25 153.845,25 153.845,25 153.845,25 572.762,25 4.692.829,88 B) COMENTRIOS O investimento apresenta considervel viabilidade, mesmo reduzindo o VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: TAXA INTERNA DE RETORNO - T I R R$ R$ 2.267,17 faturamento em 10%, comparado a uma Taxa SELIC de 18%a.a. , quando o empreendimento projeta uma Taxa Interna de Retorno de 81,74% o que (807,00) garante a rentabilidade da operao. 81,74 RECEITA OPERAC. RECEITA OPERAC. RECEITA TOTAL CUSTOS TOTAIS LUCRO OPERAC. FATOR DESC VAL PARA P/TX. ANUAL TMA ANUAL 81% 1,000000 0,552486 0,305241 0,168641 0,093172 0,051476 0,028440 0,015713 0,008681 0,004796 0,002650 0,001464 0,000809 0,000447 0,000247 0,000136 0,000075 0,000042 0,000023 0,000013 0,000007 0,000004 0,000002 0,000001 0,000001 0,000000 81% -209.924,00 21.324,17 87.048,40 85.948,82 2.596,91 5.271,44 4.375,35 2.417,32 1.335,54 737,87 610,61 225,23 124,43 68,75 37,98 42,36 11,59 6,41 3,54 1,96 1,08 0,60 0,33 0,18 0,10 0,21 2.267,17 FATOR DESC VAL PARA P/TX ANUAL TMA. ANUAL 82% 1,000000 0,549451 0,301896 0,165877 0,091141 0,050078 0,027515 0,015118 0,008307 0,004564 0,002508 0,001378 0,000757 0,000416 0,000229 0,000126 0,000069 0,000038 0,000021 0,000011 0,000006 0,000003 0,000002 0,000001 0,000001 0,000000 82% -209.924,00 21.207,01 86.094,45 84.539,85 2.540,31 5.128,20 4.233,07 2.325,86 1.277,95 702,17 577,88 211,98 116,47 64,00 35,16 39,00 10,62 5,83 3,20 1,76 0,97 0,53 0,29 0,16 0,09 0,18 -807,00

Planilha 4.9 - Anlise de Sensibilidade com reduo de 20% no faturamento do consorcio de Cacau Pupunha e Freij:

ANALISE DE SENSIBILIDADE CONSIDERANDO REDUO DE 20% NO FATURAMENTO - CACAU/PUPUNHA/FREIJ

III - FLUXO DE CAIXA - AVALIAO DO INVESTIMENTO TOTAL ( PROJETADO ) ANO INVEST. INICIAL 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 -209.924,00 156.000,00 300.000,00 507.232,00 81.648,00 148.344,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 266.984,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 363.876,80 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 647.264,00 5.830.956,80 A) TAXA INTERNA DE RETORNO PROJETADA 156.000,00 300.000,00 507.232,00 81.648,00 148.344,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 266.984,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 363.876,80 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 197.624,00 647.264,00 5.830.956,80 136.903,25 52.320,75 60.981,75 63.981,75 64.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 69.920,23 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 98.807,55 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 155.409,75 1.866.996,53 19.096,75 247.679,25 446.250,25 17.666,25 83.862,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 197.063,78 129.142,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 265.069,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 129.142,25 491.854,25 3.963.960,28 B) COMENTRIOS O investimento apresenta considervel viabilidade, mesmo reduzindo o VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: VALOR ATUAL LQUIDO (VAL) PARA TAXA DE MINIMA ATRATIVIDADE DE: TAXA INTERNA DE RETORNO - T I R R$ R$ 2.782,64 (758,19) 69,79 faturamento em 20%, comparado a uma Taxa SELIC de 18%a.a. , quando o empreendimento projeta uma Taxa Interna de Retorno de 69,79% o que garante a rentabilidade da operao. RECEITA OPERAC. RECEITA OPERAC. RECEITA TOTAL CUSTOS TOTAIS LUCRO OPERAC. FATOR DESC P/TX. ANUAL 69% 1,000000 0,591716 0,350128 0,207176 0,122589 0,072538 0,042922 0,025398 0,015028 0,008892 0,005262 0,003113 0,001842 0,001090 0,000645 0,000382 0,000226 0,000134 0,000079 0,000047 0,000028 0,000016 0,000010 0,000006 0,000003 0,000002 VAL PARA TMA ANUAL 69% -209.924,00 11.299,85 86.719,39 92.452,44 2.165,70 6.083,21 5.543,04 3.279,91 1.940,77 1.148,39 1.036,91 402,08 237,92 140,78 83,30 101,17 29,17 17,26 10,21 6,04 3,58 2,12 1,25 0,74 0,44 0,99 2.782,64 FATOR DESC P/TX ANUAL 70% 1,000000 0,588235 0,346021 0,203542 0,119730 0,070430 0,041429 0,024370 0,014335 0,008433 0,004960 0,002918 0,001716 0,001010 0,000594 0,000349 0,000206 0,000121 0,000071 0,000042 0,000025 0,000014 0,000009 0,000005 0,000003 0,000002 VAL PARA TMA. ANUAL 70% -209.924,00 11.233,38 85.702,16 90.830,50 2.115,19 5.906,39 5.350,26 3.147,21 1.851,30 1.089,00 977,50 376,82 221,66 130,39 76,70 92,60 26,54 15,61 9,18 5,40 3,18 1,87 1,10 0,65 0,38 0,85 -758,19

Planilha 4.10 Valor Presente Lquido VPL Consrcio Cacau Caf e Teca:
FLUXO DE CAIXA - VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL) - CONSORCIO CACAU CAF E TECA ANO INVEST. INICIAL 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 -204.699,50 195.000,00 375.000,00 623.595,00 86.836,00 152.630,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 161.700,00 161.700,00 182.575,00 193.096,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 12.167.045,00 17.350.927,00 195.000,00 375.000,00 623.595,00 86.836,00 152.630,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 161.700,00 161.700,00 182.575,00 193.096,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 12.167.045,00 17.350.927,00 87.817,00 108.602,50 122.292,50 123.042,50 124.042,50 128.042,50 128.042,50 128.042,50 126.042,50 126.042,50 126.042,50 150.830,00 120.542,50 121.542,50 123.042,50 123.542,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 524.218,50 3.484.110,50 B) COMENTRIOS Do ponto de vista do VPL, o investimento apresenta consideravel viabilidade pois oferece um retorno mdio de 355% Em termos percentuais, corresponde a: 3,55 355% ao final do projeto, dsescontado Taxa SELIC 107.183,00 266.397,50 501.302,50 (36.206,50) 28.587,50 75.407,50 75.407,50 75.407,50 77.407,50 77.407,50 77.407,50 52.620,00 41.157,50 40.157,50 59.532,50 69.553,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 11.642.826,50 13.866.816,50 RECEITA OPERAC. RECEITA OPERAC. RECEITA TOTAL CUSTOS TOTAIS LUCRO OPERAC. FATOR DESC P/TX. ANUAL 18% 1,000000 0,847458 0,718184 0,608631 0,515789 0,437109 0,370432 0,313925 0,266038 0,225456 0,191064 0,161919 0,137220 0,116288 0,098549 0,083516 0,070776 0,059980 0,050830 0,043077 0,036506 0,030937 0,026218 0,022218 0,018829 0,015957 VAL PARA TMA ANUAL 18% -204.699,50 90.833,05 191.322,54 305.108,18 (18.674,91) 12.495,86 27.933,32 23.672,30 20.061,27 17.451,99 14.789,82 12.533,75 7.220,49 4.786,11 3.957,48 4.971,92 4.922,74 4.762,86 4.036,32 3.420,61 2.898,82 2.456,63 2.081,89 1.764,31 1.495,18 185.783,97 727.386,99

A) O VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL) MEDIDO SUBTRAINDO DO VALOR PRESENTE NO FINAL DE 25 ANOS, O VALOR DO INVESTIMENTO TOTAL PRODUZINDO UM VPL NO VALOR DE : 727.386,99

Planilha 4.11 Valor Presente Lquido VPL Consrcio Cacau Pupunha e Freij:
VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL) - CONSRCIO CACAU PUNPUNHA E TECA ANO INVEST. INICIAL 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 -209.924,00 195.000,00 375.000,00 634.040,00 102.060,00 185.430,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 333.730,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 454.846,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 809.080,00 7.288.696,00 195.000,00 375.000,00 634.040,00 102.060,00 185.430,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 333.730,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 454.846,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 809.080,00 7.288.696,00 136.903,25 52.320,75 60.981,75 63.981,75 64.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 69.920,23 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 98.807,55 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 155.409,75 1.866.996,53 B) COMENTRIOS Do ponto de vista do VPL, o investimento apresenta consideravel viabilidade pois oferece um retorno mdio de 452% Em termos percentuais, corresponde a: 4,52 452% ao final do projeto. 58.096,75 322.679,25 573.058,25 38.078,25 120.948,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 263.809,78 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 356.038,45 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 653.670,25 5.421.699,48 RECEITA OPERAC. RECEITA OPERAC. RECEITA TOTAL CUSTOS TOTAIS LUCRO OPERAC. FATOR DESC P/TX. ANUAL 18% 1,000000 0,847458 0,718184 0,608631 0,515789 0,437109 0,370432 0,313925 0,266038 0,225456 0,191064 0,161919 0,137220 0,116288 0,098549 0,083516 0,070776 0,059980 0,050830 0,043077 0,036506 0,030937 0,026218 0,022218 0,018829 0,015957 49.234,53 231.743,21 348.780,94 19.640,34 52.867,59 66.139,90 56.050,77 47.500,65 40.254,79 50.404,67 28.910,36 24.500,31 20.762,97 17.595,74 29.734,92 12.636,99 10.709,31 9.075,69 7.691,26 6.518,02 5.523,74 4.681,14 3.967,07 3.361,92 10.430,58 1.158.717,40 VAL PARA TMA ANUAL 18%

A) O VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL) MEDIDO SUBTRAINDO DO VALOR PRESENTE NO FINAL DE 25 ANOS, O VALOR DO INVESTIMENTO TOTAL PRODUZINDO UM VPL NO VALOR DE : 948.793,40

As planilhas 4.6 e 4.7 analisam a sensibilidade do investimento diante da possibilidade de reduo das receitas em 10 e 20%, e a capacidade de liquidez do consorcio Cacau Caf e Teca diante destes fenmenos, previsveis em economias emergentes, como a que se aplica ao presente estudo. Os nmeros indicam significativa liquidez, sendo que para 10% a TIR ser de 75,96% e para 20% uma TIR de 60,59%.

Os efeitos destes fenmenos podem ser detectados atravs das planilhas 4.8 e 4.9 que demonstram as mesmas sensibilidades de reduo de 10 e 20% das receitas no consorcio Cacau Pupunha e Freij. Neste caso as Taxas Internas de Retorno so respectivamente de 81,74% e 69,79%, caracterizando-se ligeiramente superior aos ndices do consorcio Cacau Caf Teca.

A planilha 4.10 - Anlise do Valor Presente Lquido para o consrcio Cacau Caf e Teca, indicam um Lucro descontando a Taxa de Mnima de Atratividade de 18%, representada neste estudo pela Taxa SELIC, de R$ 727.386,99, que pode ser dimensionado pelo ndice de Rentabilidade (VPL dividido pelo Investimento Inicial) produzindo o ndice de .3,55 ou seja 355%.

Da mesma forma, a Planilha 4.11 Anlise do Valor Presente Lquido para o consrcio Cacau Pupunha e Freij indica um Lucro descontando a Taxa de Mnima Atratividade de 18%, representada neste estudo pela Taxa SELIC, de R$ 948.793,40, que pode ser dimensionado pelo ndice de Rentabilidade (VPL dividido pelo Investimento Inicial) produzindo o ndice de 4,52, ou seja, 452%. Este consrcio, tambm do ponto de vista do VPL apresenta ligeira superioridade em termos de viabilidade em relao ao consorcio Cacau Caf e Teca.

4.4 Indicadores de Lucratividade e Payback

A planilha 4.12 demonstra a Lucratividade Operacional e o Prazo de Recuperao do Investimento (Payback) do consrcio Cacau Caf e Teca. A Lucratividade Operacional demonstrada sugere interpretao dos valores anuais, como indicador de desempenho Operacional. O Payback para o referido consrcio sugere a recuperao do investimento em 1 ano, 4 meses e 13 dias, considerando que o ciclo de produo de banana, explorado no inicio do consorcio at o 3 ano, permite alm da recuperao do investimento, gerar recursos para evoluo do projeto.

A planilha 4.13 demonstra a Lucratividade Operacional e o Prazo de Recuperao do Investimento (Payback) do consrcio Cacau Pupunha e Freij. O Payback para o referido consrcio sugere a recuperao do investimento em 1 ano, 5meses e 13 dias, considerando que o ciclo de

produo de banana, explorado no inicio do consorcio at o 3 ano, permite alm da recuperao do investimento, gerar recursos para evoluo do projeto.
Planilha 4.12 Lucratividade e Payback Consrcio Cacau Caf e Teca:

MARGEM BRUTA = (Receita Total - Custo Total) / Receita Total Perodo ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 ANO 6 ANO 7 ANO 8 ANO 9 ANO 10 ANO 11 ANO 12 ANO 13 ANO 14 ANO 15 ANO 16 ANO 17 ANO 18 ANO 19 ANO 20 ANO 21 ANO 22 ANO 23 ANO 24 ANO 25 Receita Total 195.000,00 375.000,00 623.595,00 86.836,00 152.630,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 161.700,00 161.700,00 182.575,00 193.096,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 203.450,00 12.167.045,00 Custo Total 87.817,00 108.602,50 122.292,50 123.042,50 124.042,50 128.042,50 128.042,50 128.042,50 126.042,50 126.042,50 126.042,50 150.830,00 120.542,50 121.542,50 123.042,50 123.542,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 124.042,50 524.218,50 RT - CT 107.183,00 266.397,50 501.302,50 -36.206,50 28.587,50 75.407,50 75.407,50 75.407,50 77.407,50 77.407,50 77.407,50 52.620,00 41.157,50 40.157,50 59.532,50 69.553,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 79.407,50 11.642.826,50

* 100 RT-CT/RT*100 54,97% 71,04% 80,39% -41,70% 18,73% 37,06% 37,06% 37,06% 38,05% 38,05% 38,05% 25,86% 25,45% 24,83% 32,61% 36,02% 39,03% 39,03% 39,03% 39,03% 39,03% 39,03% 39,03% 39,03% 95,69%

Comentrios A lucratividade apresentada refere-se a relao entre Receita Total e Custos, desconsiderando a incidencia da Taxa SELIC descontada. PAY - BACK - PRAZO DE RECUPERAO DO INVESTIMENTO ( Perodo em que a soma dos lucros operacionais se igualam ao investimento) PERODO 1 2 LUCRO OP. ACUMULADO INVESTIMENTO PAYBACK 107.183,00 107.183,00 204.699,50 266.397,50 0,37 1,37 1 ano 4 meses 13dias

Comentrios Considerando a longevidade do projeto, de 25 anos, o empreedimento favorvel do ponto do prazo de retorno do investimento cuja recuperao ocorrer em 1 ano 4 meses e 13 dias

Planilha 4.13 Lucratividade e Payback Consrcio Cacau Pupunha e Freij:

MARGEM BRUTA = (Receita Total - Custo Total) / Receita Total Perodo ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 ANO 6 ANO 7 ANO 8 ANO 9 ANO 10 ANO 11 ANO 12 ANO 13 ANO 14 ANO 15 ANO 16 ANO 17 ANO 18 ANO 19 ANO 20 ANO 21 ANO 22 ANO 23 ANO 24 ANO 25 Receita Total 195.000,00 375.000,00 634.040,00 102.060,00 185.430,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 333.730,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 454.846,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 247.030,00 809.080,00 Custo Total 136.903,25 52.320,75 60.981,75 63.981,75 64.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 69.920,23 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 98.807,55 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 68.481,75 155.409,75 RT - CT 58.096,75 322.679,25 573.058,25 38.078,25 120.948,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 263.809,78 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 356.038,45 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 178.548,25 653.670,25

* 100 RT-CT/RT*100 29,79% 86,05% 90,38% 37,31% 65,23% 72,28% 72,28% 72,28% 72,28% 79,05% 72,28% 72,28% 72,28% 72,28% 78,28% 72,28% 72,28% 72,28% 72,28% 72,28% 72,28% 72,28% 72,28% 72,28% 80,79%

Comentrios A lucratividade apresentada refere-se relao entre Receita Total e Custos, desconsiderando a incidencia da Taxa SELIC descontada. PAY - BACK - PRAZO DE RECUPERAO DO INVESTIMENTO ( Perodo em que a soma dos lucros operacionais se igualam ao investimento) PERODO 1 2 LUCRO OP. ACUMULADO INVESTIMENTO PAYBACK 58.096,75 58.096,75 322.679,25 0,45 1,45 1 ano 5 meses 13 dias

Comentrios Considerando a longevidade do projeto (25 anos), o empreedimento favoravel do ponto de vista do prazo de retorno do investimento cuja recuperao ocorrrer em 1 ano 5 meses e 13 dias de operacionalidade.

V CONCLUSES E RECOMENDAES

De acordo com os resultados apresentados no capitulo 04 os dois modelos de consrcios agroflorestais mostraram-se economicamente viveis, indicando que este tipo de atividade pode ser recomendado como uma atividade econmica rentvel para os produtores da regio. A anlise da Taxa Interna de Retorno TIR, Valor Presente Lquido VPL, Lucratividade e Payback dos dois consrcios considerados revelaram que os dois modelos envolvidos no estudo apresentam resultados altamente positivos. Destaca-se, porm, que para efeito do clculo destes indicadores foram desconsiderados os custos de aquisio da terra e tampouco os impostos. A incluso destas duas variveis incorreria na reduo dos valores dos ndices apresentados, entretanto, no seriam impactadores o suficiente para torn-los negativos ou inviveis. Dentre os modelos propostos, o sistema Cacau Caf Teca apresenta, no geral, indicadores menores com relao ao consrcio Cacau Pupunha Freij, apesar de gerar maior receita. Esse efeito revela a ao do valor total de custos existente no primeiro modelo. E tambm se justifica pela influencia dada pela distribuio das receitas do componente freijlouro que foi possvel graas aos desbastes projetados para essa cultura e no projetados para o componente teca. Gitimam (1997) salienta a importncia da distribuio das receitas no tempo, esse fator importante para analisar a diferena entre os ndices de viabilidade do consrcio cacau caf e teca e cacau pupunha e freijo. No primeiro a receita do componente teca toda concentrada ao final do 25 ano, ao contrrio do segundo onde foram planejados desbastes para o componente freijo-louro. Observa-se, contudo, o maior lucro operacional (em valores) para o modelo cacau caf e teca.

4.1 - Recomendaes As espcies consortes para os dois modelos apresentados foram utilizadas em virtude de apresentarem culturas cujas informaes tcnicas podem ser encontradas com maior facilidade e considerando a comercializao no Estado, contudo existem outras possibilidades de consorciao que podem ser adotadas pelo produtor que deseje substituir estas aqui estudadas, como pode ocorrer com o freij-louro, que por motivos de patologias apresentadas no Estado tem apresentado baixa aceitao como investimento. Como recomendao destaca-se tambm outras possibilidades de explorao das culturas como forma de maximizar a receita, como o caso da Teca que pode ser industrializada antes de sua venda o que eleva muito seu valor final, e ainda ter suas sementes tratadas para comercializao.

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ANEXOS

01 Custos Anuais para implantao de 01 hectare de consrcio Cacau Caf e Teca 02 Custos Anuais para implantao de 01 hectare de consrcio Cacau Pupunha e Freij 03 Cotao do Dlar Banco do Brasil 04 Pesquisa Semanal de Preos EMATER/RO 05 Informaes Trimestrais sobre Atividades Agropecurias Banco da Amaznia 06 Sistemas agroflorestais com o cacaueiro como alternativa sustentvel ao desmatamento em Rondnia CEPLAC 07 - Sistema de produo para cultura do caf no Estado de Rondnia 08 Sistema de Produo do cacau para Amaznia Brasileira 09 Manual do Reflorestamento da Teca Cceres Florestal