Copom
Composição
• O COPOM é composto pelos nove
membros da Diretoria Colegiada do
Banco Central do Brasil, onde
funciona.
• O presidente tem o voto de
qualidade.
• Tem a incumbência de cuidar da
política monetária.
Objetivos
• Definir a meta da Taxa Selic.
• Definir as orientações e diretrizes
estratégicas para a execução da
política monetária.
• Divulgar o Relatório de Inflação.
O COPOM possui componentes que
se reunirão periodicamente para
tomar decisões que dizem respeito à
política monetária. Essas decisões
vão impactar na liquidez da
economia, ou seja, na quantidade de
moeda em circulação na economia e
nos níveis de preço. Esses impactos
permitirão que a meta de inflação
anual, definida pelo Conselho
Monetário Nacional (CMN) seja
atingida. O CMN define a meta de
inflação, cabendo ao Banco Central
adotar os procedimentos que se
fizerem necessários para que essa
meta seja alcançada. O COPOM tem
essa tarefa bem específica, de
acompanhar o comportamento dos
preços e a inflação, adotando as
ações cabíveis que se fizerem
necessárias para que a meta de
inflação possa ser cumprida. Para
isso, ele faz uso, com maior ênfase,
do instrumento de política monetária
denominado controle da taxa de
juros. Este comitê tem, entre outras
atribuições, a de definir a taxa de
juros, ação que é muito importante e
que é aguardada ansiosamente pelo
mercado financeiro, denominada
taxa Selic-Meta.
O COPOM foi instituído em 20 de
junho de 1996. Desde então, o
regulamento de funcionamento do
COPOM tem sido atualizado no que
se refere aos seus objetivos, à
periodicidade das reuniões, à
composição e às atribuições e
competências de seus integrantes.
Essas alterações visaram não
apenas aperfeiçoar o processo
decisório, como também refletiram
as mudanças de regime monetário
implementadas no Brasil desde a
introdução do Plano Real. Nesse
sentido, merece especial destaque a
adoção da sistemática de metas
para a inflação como diretriz de
política monetária, regulamentada
pelo Decreto n. 3.088/1999. Desde
então, as decisões do COPOM
passaram a ter como objetivo
cumprir as metas de inflação
definidas pelo CMN. Ainda de acordo
com esse decreto, se as metas não
forem atingidas cabe ao presidente
do Banco Central, em carta aberta
ao Ministro da Economia, informar os
motivos do descumprimento, bem
como as providências e prazo para o
retorno da taxa de inflação aos
limites estabelecidos. A carta aberta
significa que qualquer pessoa pode
ter acesso a ela.
Reunião
Reúne-se oito vezes por ano, com
um intervalo em torno de 45 dias
(não é um período exato), e
extraordinariamente por convocação
do presidente.
Dividem-se em dois dias seguidos:
1ª sessão, geralmente numa terça-
feira, destina-se a apresentações
técnicas sobre a conjuntura
econômica.
2ª sessão, no dia seguinte ao da
primeira sessão, em geral numa
quarta-feira, que se destina à
decisão da meta para a Taxa Selic.
As reuniões, ordinárias ou
extraordinárias, são realizadas com
a presença de, no mínimo, o
presidente (ou o seu substituto) e
metade do número de diretores (4
diretores). A deliberação será por
maioria simples de votos, a serem
proferidos oralmente, cabendo ao
presidente o voto de qualidade (voto
de desempate). Com relação à
comunicação da decisão do
COPOM, em que deve ser
identificado o voto de cada membro.
A decisão é divulgada na data da 2ª
sessão da reunião ordinária, a partir
das 18h30, imediatamente após o
término da sessão.
A taxa de juros fixada na reunião do
COPOM é a meta para a taxa Selic.
Essa meta deve vigorar durante todo
o período entre uma reunião
ordinária e a próxima. O período de
vigência da meta para a taxa Selic
tem início no dia seguinte ao do
término da reunião. Como a reunião
costuma terminar numa quarta-feira,
então começa na quinta-feira
seguinte. A ata da reunião é
divulgada até 4 dias úteis contados
da data do término da reunião. Vai
conter a decisão tomada pelo
comitê, o registro nominal dos votos
proferidos pelos seus membros e um
resumo das discussões ocorridas
durante a reunião. O calendário
anual das reuniões ordinárias do
COPOM é divulgado até o final do
mês de junho do ano anterior ao da
realização das reuniões. Pode haver
ajustes até o último dia do ano em
que ocorrer a divulgação.
Os membros do COPOM devem
observar o período de silêncio, que
compreende os dias anteriores e
posteriores às reuniões do COPOM.
Esse período estende-se desde a
quarta-feira da semana anterior
àquela em que ocorre a reunião
ordinária do COPOM até a terça-
feira da semana seguinte, quando a
ata da reunião é publicada.
Durante o período de silêncio, é
vedado aos membros do COPOM:
• emitir declaração sobre assuntos
do COPOM em discursos,
entrevistas à imprensa e encontros
com pessoas que possam ter
interesse nas decisões do COPOM,
incluindo regulados, economistas,
investidores, analistas de mercado e
empresários;
• autorizar a divulgação de
pronunciamento em que tenham
emitido declaração sobre assuntos
do COPOM, mesmo que a
declaração tenha sido emitida fora
do período de silêncio.
SELIC
Selic-Meta: definida pelo COPOM
nas reuniões ordinárias. Não é um
tabelamento de juros, mas uma
sinalização, uma referência para que
os bancos utilizem esta meta quando
emprestarem dinheiro uns para os
outros. Também é chamada de taxa
básica de juros, porque serve de
base para o cálculo de todas as
taxas de juros que chegam à
população. É considerado o principal
instrumento de política monetária
para controlar a inflação. Quando a
inflação está em alta, significa que, a
população está comprando
bastante. Os produtos ficam
escassos e os preços sobem. O
COPOM, então, toma a decisão de
elevar a taxa Selic-Meta, e os juros
ficam mais altos e os produtos, mais
caros. Os clientes também ficarão
menos animados em tomar dinheiro
emprestado no banco. Estando mais
caros, os produtos começarão a
sofrer dificuldade para serem
comercializados, e o vendedor, para
que os produtos circulem, abaixam
os preços, gerando queda na
inflação. É a chamada política
monetária restritiva, contracionista.
Se o governo quiser dinamizar a
economia, ele, junto ao COPOM,
reduz a taxa Selic.
Selic-Diária: chamada de Selic
Efetiva ou Selic Over. É uma média
ponderada calculada diariamente
com base nas taxas praticadas em
operações compromissadas com
prazo de um dia útil, com lastro em
títulos públicos federais, liquidadas
no próprio Sistema Especial de
Liquidação e de Custódia (Selic) ou
em sistemas operados por câmaras
ou prestadores de serviços de
compensação e de liquidação. A
Selic-Diária é a taxa que
efetivamente aconteceu,
diferentemente da Selic-Meta, que é
só uma sinalização.
Selic – Sistema de Liquidação e
Custódia: é uma infraestrutura do
mercado financeiro administrada
pelo BC, onde são registradas as
transações com títulos públicos
federais.
O que o COPOM considera nas
decisões:
Inflação: se está controlada ou se
está com tendência de subir.
Contas públicas: dívidas do governo.
Despesas e arrecadações do
governo.
Atividade econômica: leva em
consideração se há produção ou se
o mercado está ocioso; se os
produtos não vendem ou se está
faltando produtos no mercado.
Cenário externo: como está a
economia em outros países