CRIANDO VALOR

Ao contrário do que se acredita em relação à maior importância da geração de valor para uma
empresa, uma pesquisa feita pela revista Exame1 mostrou que 93% da população acredita que a
principal missão da empresa é gerar empregos, seguida da responsabilidade de ajudar a desenvolver
o País, com 60%. Dar lucro aos acionistas aparece apenas em oitavo lugar na lista de prioridades,
com 10%, conforme pode ser observado no gráfico a seguir. Embora esses e outros objetivos sociais
sejam louváveis, eles acontecem como consequência da existência da empresa, que deixará de existir
se não criar valor para os seus acionistas. É provável que as respostas a essa pesquisa tenham sido
influenciadas pela grande carência tanto de empregos quanto de desenvolvimento do nosso país, mas
deixar de priorizar a criação de valor (ou geração de lucro, no linguajar da pesquisa) vai garantir que
os outros objetivos nunca sejam alcançados.

Pesquisa popular sobre a missão da empresa

Apesar de a pesquisa não ser recente, pois ocorreu em março de 2005, a percepção da maioria da
sociedade brasileira quanto ao papel da empresa não sofreu uma mudança substantiva até o presente
momento. Os sérios problemas sociais do nosso país dificultam a percepção de que a criação de valor
pelas empresas é o caminho correto para enfrentá-los.

1 Vergonha do lucro. EXAME, São Paulo, n. 0839, mar. 2005.

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Como podemos atingir esse objetivo? Uma das maneiras mais eficazes é tomar boas decisões de
investimento, isto é, comprar ativos reais que rendam para a empresa mais do que custaram. A
análise e a gerência de projetos de investimento podem-nos ajudar a identificar quais deles
contribuirão para esse objetivo, e quais devem ser evitados porque tornarão a empresa e,
consequentemente, os seus acionistas mais pobres.

Todo ano, empresas do mundo inteiro investem grandes somas de recursos na aquisição de ativos
reais. Pela sua própria natureza, esses investimentos afetam o desempenho dessas empresas por
muitos anos afora. Desse modo, uma boa decisão pode alavancar os lucros e aumentar muito o valor
da empresa. Já uma má decisão pode diminuir o seu valor e até colocá-la em sérias dificuldades
financeiras.